"Понятие и основные виды ценных бумаг"

Содержание:

Введение

Переход Российской Федерации к рыночным отношениям, функционирование хозяйствующих субъектов разных организационно-правовых форм оказали серьезное влияние на формирование новых форм финансовых отношений между данными субъектами, а также на бурное развитие кредитных отношений в государстве и расширение состава участников таковых. Основной составляющей любого цивилизованного рынка выступает рынок ценных бумаг, которые способны ускорять и упрощать имущественный оборот в целом, в определенных случаях предоставляют их владельцам дополнительные гарантии.

Ценные бумаги представляются обязательным и необходимым атрибутом рыночного хозяйства. Будучи объектом гражданских правоотношений, они относятся к вещам, являясь особой их разновидностью. Согласно принципам построения Гражданского кодекса российской Федерации, в седьмую главу помещены вопросы, общие для всех видов ценных бумаг. Особенности же выпуска и обращения отдельных видов ценных бумаг призваны регулировать специальные акты, положения которых конкретизируют и дополняют нормы Гражданского кодекса Российской Федерации.

Актуальность избранной темы курсовой работы видится в активном вовлечении в гражданский оборот ценных бумаг, развитии рынка ценных бумаг в Российской Федерации, повышением интереса частных инвесторов к ценным бумагам российских компаний, преимущественном создании открытых акционерных обществ, акции которых имеют обращение на фондовом рынке или рынке ценных бумаг.

Исходя из актуальности избранной темы, цель представленного исследования заключается в определении понятия ценных бумаг и их свойств, а равно в рассмотрении основных видов ценных бумаг.

Для достижения поставленной цели в процессе подготовки и написания курсовой работы предстоит разрешить определенные задачи, к числу которых относятся:

- определить понятие и охарактеризовать свойства ценных бумаг;

- дать понятие и охарактеризовать основные виды ценных бумаг;

- рассмотреть порядок обращения ценных бумаг.

В качестве объекта исследования представленной курсовой работы выступают общественные отношения, образующиеся в сфере объектов гражданского права. В качестве предмета исследования стоит определить ценные бумаги в качестве составной части института объектов гражданского права.

В ходе написания работы использовались нормативные правовые акты, а также труды известных российских ученых-правоведов, среди которых С.С. Алексеев, А.Г. Калпин, А.И. Масляев и другие.

1 Понятие ценных бумаг и их свойства

Законодательное или легальное определение ценной бумаги содержится в Гражданском кодексе Российской Федерации, согласно положениям которого, ценной бумагой признается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таковых документов.^[1]1

Документ ценной бумагой признается только в том случае, когда таковой статус ему придается законом. Так, например, не выступает в качестве ценной бумаги долговая расписка, удостоверяющая наличие долга и его размер по договору найма. Будучи вещью, ценная бумага обладает ценностью не в силу ее естественных свойств, а в связи с закреплением в ней того или иного определенного права.

Содержащееся, как было отмечено, в ст. 142 ГК Российской Федерации легальное определение ценной бумаги предоставляет возможность выделить признаки такого объекта гражданских правоотношений.

1 Ценная бумага в обязательном порядке должна содержать предусмотренные законом или в установленном им порядке иным нормативным правовым актам требования к ее реквизитам и форме. При этом следует заметить, что подобные требования определяются применительно к каждому виду ценной бумаги.

Под требованиями к форме ценной бумаги следует подразумевать правила о способе фиксации удостоверенных ею прав. В настоящее время, с расширением возможности бездокументарной формы фиксации информации, все большее распространение получают бездокументарные ценные бумаги, существующие в форме записей на лицевом счете, открытом ее владельцу в системе реестра владельцев ценных бумаг, либо на специальном счете депо в депозитарии. Однако на подобную фиксацию имеет право лишь лицо, получившее специальное разрешение. По первому требованию обладателя права лицо, осуществляющее бездокументарную фиксацию прав, выдает ему документ, подтверждающий закрепленные права.^[2]1

К бездокументарный ценным бумагам, в соответствии с положениями Гражданского кодекса, подлежат применению общие правила, установленные для ценных бумаг, если из особенностей фиксации не вытекает иное. Так, бездокументарные ценные бумаги могут быть объектом купли-продажи, залога мены и т.п. Но фиксация прав владельца в специальном реестре либо депозитарии подтверждает совокупность принадлежащих владельцу имущественных прав, однако не ведет к созданию бумаги в форме традиционного документа. Бездокументарные ценные бумаги как бестелесные вещи неспособны к фактическому ими завладению, их невозможно физически изъять либо вручить.

Следует отметить, что некоторые виды ценных бумаг могут выпускаться исключительно в бездокументарной форме, например, ипотечные сертификаты участия.^[3]2 Другие виды ценных бумаг, напротив, могут выпускаться исключительно в документарной форме, т.е. в виде письменного документа, как правило, выполненного на бланке установленного образца, содержащего необходимую защиту от подделки, к примеру, вексель.

В качестве реквизитов ценной бумаги выступают те признаки и сведения, которые должны содержаться в ценной бумаге данного вида в силу закона либо в установленном им порядке. Нарушения требований, как к реквизитам ценной бумаги, так и ее форме влечет за собой ничтожность ценной бумаги.

2 Ценная бумага должна содержать указания на удостоверяемые ей имущественные права, реализовать которые в состоянии лишь ее законный владелец. В силу положений ст. 143 ГК Российской Федерации, удостоверяемые ценными бумагами виды прав устанавливаются соответствующим законом, который документу придает статус ценной бумаги. В определенных случаях, наряду с имущественными правами, в ценной бумаге могут быть закреплены и связанные с ними неимущественные права. Так, например, акция может предоставлять, как имущественные права в форме права на получение дивидендов от деятельности акционерного общества и ликвидированного остатка при его ликвидации, так и неимущественные в виде права на участие в управлении обществом или на получение информации о деятельности общества.

3 Права, которые закрепляются в ценной бумаге, могут быть осуществлены либо переданы иному лицу лишь при предъявлении непосредственно самой ценной бумаги. Из сказанного следует, что удостоверенные ценной бумагой права и сама бумага неразрывным образом связаны между собой, т.е. невозможно передать права, не передавая саму бумагу, также невозможно эти права передать частично.

В предусмотренных законом случаях для осуществления и передачи удостоверенных ценной бумагой прав достаточно лишь доказательств закрепления таковых в специальном реестре. Данное правило применяется в отношении бездокументарных ценных бумаг, а также некоторых документарных, например, эмиссионных ценных бумаг на предъявителя, подлежащих хранению в определенном эмитентом депозитарии. В таких случаях все сделки с ценными бумагами совершаются при обращении к лицу, которым была осуществлена фиксация прав. К новому владельцу право на ценную бумагу переходит с момента внесения приходной записи по лицевому счету либо счету депо. Такой способ передачи прав именуется трансфертом.^[4]1

Существенным признаком ценной бумаги выступает ее публичная достоверность, т.е. на должнике лежит обязанность осуществить исполнение держателю ценной бумаги, только убедившись, что таковая соответствует в полном объеме установленным для нее обязательным формальным признакам. Названное свойство ценной бумаги следует из принципа абстрактности удостоверенного ценной бумагой обязательства. Составленная с соблюдением формы и обязательных реквизитов ценная бумага не может подвергаться оспариванию должником по удостоверенному бумагой обязательству со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо его недействительность. Здесь следует заметить, что данные правила относятся только к добросовестному держателю.

По своим правовым свойствам ценные бумаги являются достаточно разнообразными, и их классификация осуществляется по разным основаниям. В первую очередь, ценные бумаги различают в зависимости от рода обязательства, которое в ней закреплено. Денежное обязательство может подлежать удостоверению чеком, векселем, облигацией, депозитным либо сберегательным сертификатом. Корпоративные обязательства подлежат удостоверению акцией, которая является корпоративной бумагой. Товарные ценные бумаги удостоверяют права на товары и услуги, это могут быть жилищные сертификаты либо целевые товарные облигации.

Говоря о способе выпуска, необходимо отметить, что различаются в настоящее время эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Эмиссионными признаются ценные бумаги, которые выпускаются в массовом порядке для обращения на организованном рынке, например, акции. Эмиссионные ценные бумаги одного выпуска, вне зависимости от времени их приобретения, удостоверяют равный объем и сроки осуществления удостоверенных ими прав. Как выпуск, так и обращение эмиссионных ценных бумаг подлежит регулированию упомянутым выше Законом о рынке ценных бумаг. В отличие от эмиссионных, неэмиссионные ценные бумаги выпускаются по мере надобности и удостоверяют индивидуальный объем прав, например, чеки или векселя.

В зависимости от эмитента, ценные бумаги подразделяются на государственные, муниципальные и частные. Названные ценные бумаги различаются тем, каким имуществом обеспечены удостоверенные ими обязательства. Так, например, обязательства Российской Федерации обеспечиваются всем имуществом, находящимся в федеральной собственности. Долговые обязательства субъектов Российской Федерации гарантируются имуществом соответствующего субъекта, погашаются в определенные условиями заимствования сроки, но не превышающие 30 лет. Обязательства муниципальных образований обеспечиваются имуществом данных образований, срок их не может превышать пяти лет. Обязательства частных лиц обеспечиваются имуществом непосредственно этих лиц.^[5]1

По способу определения управомоченного лица принято различать предъявительские, именные и ордерные ценные бумаги. От вида ценной бумаги, в частности, зависит способ передачи прав по таковой бумаге.

Права, которые удостоверяются предъявительской ценной бумагой, принадлежат тому лицу, которое ее предъявит, а обязанный по ценной бумаге субъект обязан исполнить предусмотренное ей обязательство предъявившему бумагу лицу, т.е. держателю. Имя либо наименование управомоченного лица в бумаге не указывается. Для передачи другому лицу удостоверенных предъявительской ценной бумагой прав достаточно простого вручения бумаги этому лицу. Права законного владельца бумаги не зависят от прав предшествующего ее держателя, права по такой бумаге сохраняются до тех пор, пока обязанное лицо не получит ее от кредитора в обмен на исполнение. Названные свойства объясняют достаточно высокую степень оборотоспособности предъявительских ценных бумаг. Такие бумаги могут выпускаться в форме государственной облигации, банковской сберегательной книжки на предъявителя или векселя.

Именная ценная бумага призвана удостоверять принадлежность поименованных в ней прав лицу, которое прямо названо в такой бумаге. Исполнение по ней должник осуществляет именно этому лицу. Удостоверенные именной ценной бумагой права могут быть переданы названным в бумаге лицом другим субъектам только в порядке, установленном для уступки требований, что значительно снижает степень оборотоспособности именных ценных бумаг, в сравнении с предъявительскими. При этом передающее право по именной ценной бумаге лицо несет ответственность за недействительность соответствующего требования, однако, не за его исполнение.

Права по ордерной ценной бумаге принадлежат лицу, которое поименовано в ценной бумаге, либо лицу, которое назначено его распоряжением. Обязанное по данной бумаге лицо обязано осуществить исполнение названному в ценной бумаге лицу, либо другому названному им субъекту.

В отличие от именной ценной бумаги, права по ордерной ценной бумаге подлежат передаче в упрощенном порядке – посредством совершения индоссатом на самой ценной бумаге передаточной надписи, именуемой индоссаментом. Положение кредитора по удостоверенному ордерной ценной бумагой обязательству значительно устойчивей, нежели кредитора по именной ценной бумаге: обязанными лицами оп ордерной бумаге выступают все названные в ценной бумаге лица, если только кто-либо из них не исключил в отношении себя такую обязанность, осуществив в бумаге специальную ремарку.

В зависимости от вида индоссамента, он может быть либо бланковым, не содержащим указания лица, которому должно быть произведено исполнение, либо ордерным, т.е. таковое указание содержащим. В первом случае исполнение осуществляется любому держателю ценной бумаги, а во втором только лицу, которое указано в цепочке индоссамента последним. Здесь следует отметить, что индоссамент может ограничиваться только поручением осуществлять указанные в ценной бумаге права, но без передачи самих прав; и такой индоссамент носит название препоручительного.

В отличие от лица, передающего право по именной ценной бумаге и отвечающего за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение, индоссант – лицо, передающее право по ордерной ценной бумаге, перед индоссантом – получателем права несет ответственность не только за осуществление права, однако и за его осуществление.

Кроме того, выдавшее ценную бумагу лицо, а равно индоссировавшие ее лица несет ответственность перед ее законным владельцем солидарно, т.е. последний имеет право обратить свое требование к любому их таких лиц, либо ко всем им одновременно. В том случае, если требования законного владельца кого-либо из обязанных лиц удовлетворил, он получает право регресса к остальным лицам, обязавшимся по ценной бумаге.

Количество возможных индоссаментов не ограничено, что, наряду с упрощенным способом передачи прав и названными выше особенностями осуществления права требования по ордерной ценной бумаге, наделяет ее свойством более высокой оборотоспособности, нежели у именной ценной бумаги. В качестве ордерных ценных бумаг выпускаются переводные векселя, чеки, коносаменты и иные.^[6]1

При утрате предъявительской либо ордерной ценной бумаги права по ней могут быть восстановлены в предусмотренном процессуальным законодательством порядке, который определяется в главе 34 ГПК Российской Федерации – это вызывное производство. В случае, если именная ценная бумага была утрачена, права могут быть восстановлены посредством обращения к выдавшему ее лицу. Так, например, восстановление прав по утраченному именному сберегательному либо депозитному сертификату производится кредитной организацией, которая выпустила его в обращение. В случае утраты именного сертификата законный владелец наделен правом обратиться к кредитной организации, которая выдавала сертификат, с письменным заявлением о выдаче соответствующего сертификата. Отказ же на заявленное требование подлежит обжалованию в судебном порядке.^[7]2

2 Основные виды ценных бумаг

Раскрывая вопрос, касающийся основных видов ценных бумаг, следует заметить, что важной разновидностью ценных бумаг в настоящее время являются долевые ценные бумаги или акции, которые в Российской Федерации стали весьма популярными с момента начала приватизации. Они свидетельствуют о том, что их обладатель выступает в качестве совладельца общества, основанного на акциях.

В соответствии с положениями Федерального закона о рынке ценных бумаг, акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя, т.е. акционера на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, а также на участие в управлении делами акционерного общества, оставшегося после его ликвидации. Акция представляет собой своего рода свидетельство о внесении пая в капитал акционерного общества, предоставляющее право на управление посредством голосования, на получение дохода от деятельности общества, на долю в собственных средствах.^[8]1

В контексте рассматриваемого вопроса уместным будет привести мнение Г.Ф. Шершеневича, который указывал, что акции выражают право на участие в предприятии, помимо имущественных правомочий, сюда входит также и личное правомочие, т.е. участие в управлении делами. При этом ученый в личное участие акционера вкладывал такие права, как: право участвовать в общих собраниях; право быть избранным в члены правления и ревизионной комиссии; право осматривать книги, журналы и документы предприятия для проверки баланса.^[9]2 Таким образом, в широком смысле право на информацию входит в состав права на управление обществом, удостоверяемого акцией.

П.П. Цитович в свое время говорил, что участие в общем собрании подразумевает: присутствие в собрании; участие в осуждениях одного; делать предложения; подавать голос, т.е. принимать участие в его постановлениях.^[10]3 Все названные составные находят свое отражение в действующем законодательстве современной России, в соответствии с которым, право на участие в общем собрании акционеров представляет собой совокупность действий, связанных с подготовкой собрания, внесением предложений в повестку собрания, их обсуждением, голосованием и т.п.

В настоящее время в Российской Федерации различают акции обыкновенные и привилегированные. Как и обыкновенные, акции привилегированные представляют собой ценную бумагу, которая указывает на долю участия ее держателя в корпорации. Между названными видами акций имеются определенные различия, и привилегированные отличает то, что:

- дивиденды на привилегированные акции, как правило, устанавливаются по фиксированной ставке;

- они выпускаются с указанием номинала и размера дивидендов в процентном соотношении на акцию;

- дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются до выплат по обыкновенным акциям и не зависят от прибыли общества;

- держатели привилегированных акций обладают преимущественными правами на определенную долю активов общества при его ликвидации;

- у держателей привилегированных акций, как правило, отсутствуют преимущественные права на покупку акций нового выпуска и право голоса.^[11]1

Вторым основным видом ценных бумаг признается облигация – ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца или держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости, либо другого имущественного эквивалента, а равно фиксированного в ней процента от номинальной стоимости, либо иного имущественного права.^[12]2

В настоящее время в действующем законодательстве различается несколько видов облигаций. Во-первых, это облигации купонные или облигации на предъявителя, к которым прилагаются специальные купоны, которые должны откалываться два раза в год и предоставляться платежному агенту для выплаты процентов. Фактически, купон – это своеобразный простой вексель на предъявителя. Исходя из того, что такие облигации оформляются на предъявителя, общество не регистрирует их собственника. И хотя они больше не выпускаются, старые выпуски продолжают все еще обращаться на рынке.

Во-вторых, именные облигации. Здесь следует заметить, что большинство облигаций обществом регистрируются на имя их владельца, которому при этом выдается именной сертификат. Платежи по процентам осуществляет платежный агент, согласно установленному графику. При продаже либо обмене именных облигаций старый сертификат подлежит аннулированию, а выпускается новый с указанием нового владельца облигаций.

В-третьих, так называемые балансовые облигации, выпуск которых не сопряжен с такими формальностями, как выдача сертификатов, все необходимые данные о держателе акций просто вносятся в компьютерную базу.

В зависимости от обеспечения, облигации принято подразделять на:

1 Обеспеченные облигации, т.е. имеющие реальное обеспечение активами. Таковые облигации можно разделить на три подтипа, а именно: облигации с залогом имущества, обеспечиваемые основным капиталом общества; облигации с залогом фондовых бумаг, обеспечиваемые находящимися в собственности компании-эмитента ценными бумагами какой-либо другой; облигации с залогом оборудования, выпускаемые транспортными обществами, которые в качестве залогового обеспечения используют, к примеру, транспортные средства.

2 Необеспеченные облигации, которые не обеспечиваются какими-либо материальными активами, они подкрепляются добровольностью компании-эмитента. В случае банкротства компании держатели такого рода облигаций не вправе претендовать на часть недвижимости. Такие облигации представляются менее надежными, а ставка процентов по ним гораздо более высокая.

3 Иные виды облигаций, в числе которых можно выделить следующие:

- облигации с доходом на прибыль, предусматривающие выплату процентов лишь в том случае, когда у общества имеются значительные поступления, т.е. в случае выпуска таковых облигаций гарантировано погашение основной ее суммы, выплата же процентов находится в зависимости от решения совета директоров;

- гарантированные облигации, которые гарантируются не корпорацией-эмитентом, а иными компаниями. Гарантированные облигации в большинстве своем используются транспортными обществами или компаниями в случае, когда эмитент предоставляет той или иной компании свое оборудование, а взамен данная компания выступает гарантом по облигациям первой фирмы, либо дочерними компаниями крупных фирм, когда дочерняя компания выпускает облигации, а гарантом выступает основное предприятие;

- бескупонные облигации, по которым регулярный процент не выплачивается, что, в принципе, не значит, что они не приносят определенного дохода. Дело в том, что при выпуске такого рода облигации продаются со скидкой, а погашаются при наступлении срока платежа по номинальной цене.^[13]1

В качестве основного вида ценных бумаг можно назвать и вексель, т.е. безусловное обязательство уплатить определенному лицу определенную сумму денег в определенном месте и в определенный срок. Совокупность оформленных надлежащим образом реквизитов векселя составляет форму векселя, а отсутствие либо неверное оформление хотя бы одного из них в состоянии привести к дефекту формы векселя. А это в свою очередь приводит к потере документом вексельной силы, безусловности изложенного в документе текста, а также солидарной ответственности всех обязанных по векселю лиц. При этом в качестве предмета вексельного обращения могут выступать исключительно денежные средства.

Векселя принято подразделять на два вида: простые и переводные. Переводной вексель представляет собой документ, призванный регулировать вексельные отношения трех сторон, а именно: кредитора или трассанта, должника или трассата и получателя платежа или ремитента. Сущность данных правоотношений заключается в том, что трассант выписывает на трассата вексель с предложением уплатить определенную сумму денег ремитенту в определенный срок и в определенном месте. Рассматриваемый вид векселя должен обладать определенными реквизитами, к числу которых относятся: вексельные метки; вексельная сумма; наименование плательщика и его адрес; срок платежа; наименование платежа; место платежа; указание места и даты составления, а также подпись векселедателя.^[14]1

Вексель являет собой особу ценную бумагу, и особенность эта заключается в том, что вексель может использоваться в качестве средства платежа. В числе обязательных реквизитов простого векселя можно назвать: наименование «вексель», включенное в текст документа и выполненное на языке документа; простое и не обусловленное ничем обязательство оплатить определенную сумму денег; указание срока и места платежа; наименование получателя платежа, которому либо по приказу которого он должен быть совершен. Здесь следует отметить, что на обратной стороне простого векселя должна быть сделана надпись – индоссамент, фиксирующий переход права требования от одного лица к другому. При этом индоссамент должен быть простым и ничем не ограниченным.

Таким образом, вексель призван удостоверять не обусловленное ничем обязательство векселедателя или иного указанного им лица в качестве плательщика выплатить векселедержателю при наступлении предусмотренного срока обусловленную сумму.

Вексель является ценной бумагой и, как любая другая ценная бумага он удостоверяет имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника данного документа.

Еще одним основным видом ценных бумаг является чек – ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в чеке суммы чекодержателю.

Чек представляет собой документ, в котором, согласно положениям ст. 878 ГК Российской Федерации, в обязательном порядке должны содержаться следующие реквизиты: наименование «чек», включенное в текст документа; поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму; наименование плательщика и указание счета, с которого должен производиться платеж; указание валюты платежа; указание даты и места составления чека; подпись чекодателя.

Отсутствие в названном документе какого-либо из названных выше реквизитов лишает его силы чека. При этом одно из положений названной статьи – что указание о процентах считается ненаписанным, не позволяет отнести чек к разряду доходных ценных бумаг.

В качестве чекодержателя может выступать любое физическое либо юридическое лицо. Плательщиком же по чеку выступает исключительно банк, в котором чекодатель имеет свой счет, и который выдал ему чековую книжку. Владелец чека предполагается добросовестным чекодержателем, он не должен доказывать свою добросовестность другими документами, на основании которых выписан чек.

Итак, чек, равно как и любая другая ценная бумага, удовлетворяет имущественного право чекодержателя, причем данное право выражается в виде получения денежной выплаты. Следовательно, относительно закрепляемых прав чек можно отнести к денежным ценным бумагам.

Анализ статьи 880 ГК Российской Федерации дает возможность сделать вывод, что чек может быть предъявительским, именным и ордерным, поскольку содержит ссылку на положения ст. 146 ГК Российской Федерации при регулировании перехода прав по данному виду ценной бумаги. Однако законодателем запрещается передача именного чека. Предъявительский же чек может передаваться другому лицу простым вручением. Для передачи ордерного чека необходимо совершение индоссамента. Указание лица на то, что лицо, владеющее переводным чеком, полученным по индоссаменту, признается его законным владельцем, если оно основывает свое право на непрерывном ряде индоссаментов, свидетельствует об отсутствии ограничений относительно количества передач ордерного чека.

Чек может быть отнесен к ценным бумагам с обеспечением, так как, в соответствии с положениями ст. 881 ГК Российской Федерации платеж по чеку будет гарантирован полностью либо частично посредством аваля, который проставляется на лицевой стороне чека либо на дополнительном листе посредством надписи «считать за аваль» и указания, кем и за кого он дан. Если такое не указано, то считается, что чек дан за чекодержателя. Гарантия платежа по чеку, т.е. аваль может даваться любым лицом, кроме плательщика. Авалист отвечает так же, как и тот, за кого он дал аваль. При этом его обязательство будет действительным даже в том случае, если обязательство, которое он гарантировал, окажется недействительным по какому бы то ни было основанию, иному, нежели несоблюдение формы.^[15]1

Законодателем также предусматривается и право отказа от оплаты чека, при этом чекодержатель по своему выбору вправе предъявить иск к одному, нескольким, либо ко всем обязанным по чеку лицам, которые несут перед ним солидарную ответственность.

Исходя из изложенного выше, чек можно определить как документарную недоходную срочную ценную бумагу с обеспечением либо без такового, которая может быть именной, ордерной или на предъявителя, и круг эмитентов и владельцев который не ограничен.

Итак, рассмотрение основных видов ценных бумаг закончена, однако для полноты раскрытия избранной темы целесообразным представляется рассмотрение вкратце порядка обращения ценных бумаг, чему будет посвящен следующий вопрос.

3 Порядок обращения ценных бумаг

Под обращением ценных бумаг подразумевается переход права собственности от одного их держателя или владельца к другому при заключении ими гражданско-правовых сделок. При этом также необходимо иметь в виду, что сделки гражданско-правового характера могут совершаться, как на рыночных условиях, так и на основании определенных Гражданским кодексом Российской Федерации гражданско-правовых норм. При этом состав и характер сделок будут разными. Для рынка ценных бумаг необходимы спрос и предложение, поэтому и сделка подразумевает взаимное согласование условий и цены. Гражданско-правовыми нормами четко определяются условия тех или иных сделок, они приобретают силу закона и не могут согласовываться либо оспариваться сторонами. На рынке ценных бумаг их обращение приобретает форму сделки купли-продажи либо мены. Гражданско-правовыми сделками предусматривается, что переход права собственности может произойти при таких сделках, как мена, дарение или наследование. Право собственности от одного держателя к другому может перейти также и по решению суда, при приватизации, внесении ценных бумаг в качестве взноса в уставный капитал.^[16]1

На рынке ценных бумаг их обращение регламентируется, как государством, так и самими участниками рынка через устанавливаемые ими правила торговли, стандарты и нормы поведения. На рынке обращение ценных бумаг характеризует определенная последовательность действий, которой обязаны придерживаться профессиональные участники рынка ценных бумаг и учитывать их потенциальные покупатели и продавцы. Характерную для обращения ценных бумаг последовательность действий в общем виде можно представить определенным образом. Так, листинг требуется для допуска ценных бумаг на тот или иной рынок, выдвигающий определенную совокупность требований, которым обязаны соответствовать выступающие объектом сделки ценные бумаги. Лишь после листинга, как продавец, так и покупатель могут давать посредникам торговые поручения на продажу либо приобретение ценных бумаг. В качестве наиболее сложного этапа обращения можно назвать торги ценными бумагами, которые могут иметь место лишь в том случае, если их участники будут обладать необходимой информацией, достаточной для согласования условий сделки. Подобного рода информация формируется на основе торговых поручения непосредственных продавцов и покупателей ценных бумаг, а равно на основании заявок, которые представляют участники торгов. Исходя из системы организации торгов, в определенных случаях может потребоваться предварительное депонирование ценных бумаг и денежных средств.

Если в ходе торгов имело место заключение сделки, то торговая система обязана создать необходимые условия для сверки параметров сделки отдельными участниками, по результатам которой торговая система гарантирует равенство объемов покупки и продажи, возможность подбора сделок, а участники сделок исключают технические ошибки, связанные с заключением сделок.^[17]1

В соответствии с действующим законодательством, факт совершения сделки не означает перехода прав собственности на ценные бумаги, для этого необходимо исполнение сделки, которому предшествует клиринг и расчеты по сделкам. Основное назначение клиринга заключается в выявлении позиций участников сделок, т.е. обеспечение требований и обязательств. Переход права собственности на ценные бумаги связан с определенными проблемами. В первую очередь следует отметить, что переход права собственности на ценную бумагу означает и переход к новому держателю тех имущественных прав, которые закрепляются за той или иной ценной бумагой.

Поэтому о переходе права собственности, а, следовательно, и о передаче имущественных прав, которые закреплены за ценной бумагой, должен быть извещен тот, кем осуществляются данные имущественные права, и тем, кем учитывается, как право собственности, так и право на имущественные права по ценным бумагам – нормальный держатель, депозитарий, регистратор. При этом ответственность за своевременное уведомление о переходе права собственности возложено на приобретателя ценной бумаги.

Закрепленные за ценной бумагой имущественные права должны обеспечиваться эмитентом либо уполномоченным им лицом. Эмитент при этом обязан осуществлять имущественные права по предъявленным ценным бумагам в определенном порядке.

Каким же образом фиксируется право собственности на ценную бумагу? Форма удостоверения права собственности на ценную бумагу зависит от формы ее существования, а также места нахождения (таблица 1).

Таблица 1. Форма удостоверения права собственности на ценные бумаги

Форма существования ценной бумаги	Место нахождения		Форма удостоверения права собственности
Документарная
Именная	В депозитарии		Запись на счете депо
	У владельца		Сертификат + Запись на лицевом счете
Бездокументарная
Именная	В системе ведения реестра		Запись на лицевом счете
	В депозитарии		Запись на счете депо
Документарная
На предъявителя	У владельца		Сертификат
	В депозитарии		Запись на счете депо

Учет прав собственности именных ценных бумаг документарной формы выпуска, помещенных на хранение в депозитарий, ведется на основании записи на счете депо о количестве ценных бумаг, находящихся в централизованном либо обособленном хранении. Именная ценная бумага может находиться у владельца, тогда право собственности будет удостоверяться не только сертификатом, но и записью на лицевом счете в реестре, и для осуществления имущественных прав необходимо совпадение имен владельца, указанного в сертификате и на лицевом счете.

В случае бездокументарных ценных бумаг, которые могут быть только именными, право собственности удостоверяется записью на счете депо, либо на лицевом счете, в зависимости от принятой системы учета прав.

Форма удостоверения права собственности для документарных ценных бумаг на предъявителя будет зависеть от места их нахождения. Так, если ценная бумага находится у владельца, то право собственности подлежит удостоверению только сертификатом, если же она владельцем помещена в депозитарий, то записью на счете депо.

Переход права собственности на ценную бумагу будет означать изменение формы удостоверения права собственности. Перерегистрацией права собственности на ценные бумаги чаще всего занимается держатель реестра, т.е. либо сам эмитент, либо независимый регистратор. Он обязан вносить в реестр записи о переходе права собственности на ценные бумаги при предъявлении передаточного распоряжения, которое может предоставляться лицом, зарегистрированным в реестре. Таким лицом может быть продавец, передающий приобретателю ценные бумаги. Переданное распоряжение может представить и покупатель, на лицевой счет которого должны быть зачислены приобретенные ценные бумаги, либо уполномоченный представитель продавца или покупателя. Для внесения записи в реестр о переходе права собственности на ценные бумаги необходимо, чтобы:

- были предоставлены все определенные действующим законодательством документы;

- предоставленные документы содержали всю необходимую информацию;

- количество ценных бумаг, поименованное в передаточном распоряжении, соответствовало тому количеству, которое учитывается на лицевом счете лица, которое передает ценные бумаги;

- была произведена сверка подписи лица, представившего передаточное распоряжение;

- лицо, представившее передаточное распоряжение, оплатило услуги, связанные с перерегистрацией права собственности;

- не было блокирования операций по лицевому счету лица, передавшего данные бумаги.

Таким образом, в представленной главе был вкратце рассмотрен порядок обращения ценных бумаг.

Заключение

В процессе подготовки представленной курсовой работы представилось возможным установить следующее.

Ценной бумагой признается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление либо передача которых возможны лишь при его предъявлении.

Акция представляет собой ценную бумагу, которая свидетельствует о внесении пая в капитал акционерного общества, предоставляет ее владельцу право на присвоение части прибыли в форме дивидендов.

Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца или держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренные ею сроки ее номинальной стоимости, либо иного имущественного эквивалента, а также фиксированного в ней процента от номинальной стоимости или иного имущественного права.

Векселем признается безусловное обязательство уплатить определенному лицу определенную денежную сумму в определенном месте в определенный срок.

Чеком признается документ установленной формы, содержащий письменное поручение чекодателя плательщику осуществить платеж чекодателю указанной в нем конкретной суммы.

Зарождение и развитие новых институтов вовсе не приводят к вытеснению из гражданского оборота традиционных ценных бумаг – такие ценные бумаги сохраняются, как впрочем, и способы передачи прав на них. В отношении определенных ценных бумаг единственно возможной системой передачи прав на бумагу остается процедура учинения особой передаточной надписи, именуемой индоссаментом. Что касается предъявительских ценных бумаг, то в силу своего существа они предполагают только документарную форму, поэтому к ним применяется сугубо классическое понимание ценой бумаги Передача таких бумаг осуществляется посредством простой традиции.

Ну, и в заключение следует отметить, что удостоверенные ценной бумагой права могут принадлежать: предъявителю ценной бумаги – ценная бумага на предъявителя; поименованному в ценной бумаге лицу – именная ценная бумага; названном у в ценной бумаге лицу, которое может само осуществлять эти права или же назначить своим распоряжением другое управомоченное лицо – ордерная ценная бумага.

Список литературных источников

Нормативные правовые акты

1 Конституция Российской Федерации. Принята всенародным голосованием 12 декабря 1993г с учетом поправок, внесенных Законами Российской Федерации о поправках к Конституции Российской Федерации от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ, от 05.02.2014 N 2-ФКЗ, от 21.07.2014 N 11-ФКЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.consultant.ru/

2 Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая: Федеральный закон от 30 ноября 1994г № 51-ФЗ в редакции Федерального закона от 28 декабря 2016г № 497-ФЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.consultant.ru/

3 Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая: Федеральный закон от 26 января 1996г № 14-ФЗ в редакции Федерального закона от 23 мая 2016г № 146-ФЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.consultant.ru/

4 Гражданский процессуальный кодекс Российской Федерации: Федеральный закон от 14 ноября 2002г № 138-ФЗ в редакции Федерального закона от 19 декабря 2016г № 438-ФЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.consultant.ru/

5 О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996г № 39-ФЗ в редакции Федерального закона от 3 июля2016г № 292-ФЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.consultant.ru/

6 Об ипотечных ценных бумагах: Федеральный закон от 11 ноября 2003г № 152-ФЗ в редакции Федерального закона от 3 июля 2016г № 361-ФЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.consultant.ru/

Учебная и научная литература

7 Абрамова Е.Н. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации. Часть первая (постатейный) / Е.Н. Абрамова [и др.]; под ред. А.П. Сергеева. – М.: Проспект, 2012г. 911с.

8 Афанасьев С.Ф. Гражданское процессуальное право: учебник для бакалавров, для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлению 030900 «Юриспруденция» / С.Ф. Афанасьев, А.И. Зайцев. 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2014г. 702с.

9 Берзон Н.И. Ценные бумаги: учебно-методическое пособие для слушателей программы МВА, обучающихся по специальностям «Стратегический менеджмент» и «Финансы» / Н.И. Берзон. 2-е изд., испр. и доп. – Мю.: Бизнес Элайнмент, 2014г. 263с.

10 Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов / А.Н. Буренин. 4-е изд., доп. – М.: НТО; ММВБ, 2011г. 394с.

11 Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов высших учебных заведений / В.А. Галанов. – М.: ИНФРА-М, 2012г. 378с.

12 Иванчак А.И. Гражданское право Российской Федерации: учебное пособие для студентов неюридического профиля / А.И. Иванчак. – Санкт-Петербург: ВВМ, 2011г. 293с.

13 Мурзин Д.В. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации: учебно-практический к части второй / Д.В. Мурзин, Н.Ю. Мурзина, С.А. Степанов; под ред. С.А. Степанова. Изд. 4-е. – М.: Проспект, 2016г. 503с.

14 Сазонов С.П. Государственные ценные бумаги: учебное пособие для образовательных учреждений среднего профессионального образования / С.П. Сазонов, М.П. Придачук, Д.М. Шор. – Волгоград: Изд-во Волгоградского гос. Университета, 2012г. 208с.

15 Суханов Е.А. Российское гражданское право: учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлению «Юриспруденция»: в 2 т. Т. 1 / Отв. ред. Е.А. Суханов. 4-е изд., стер. – М.: Статут, 2015г. 956с.

16 Фондовый рынок: современное состояние, инструменты и тенденции развития; одиннадцатая межвузовская научная конференция / научн. ред. Н.И. Берзон, В.Д. Газман. – М.: Бизнес Элайнмент, 2014г. 348с.

17 Цитович П.П. Труды по торговому и вексельному праву в 2 т. Т.2 / П.П. Цитович. – М.: Статут, 2005г. 458 с.

18 Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг: учебник для заведений, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям / Л.А. Чалдаева, А.А. Килячков. 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2012г. 856с.

19 Чаусская О.А. Гражданское право: курс лекций / О.А. Чаусская. 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Эксмо, 2011г. 429с.

20 Шершеневич Г.Ф. Учебник русского гражданского права в 2 т. Т. 2 / Г.Ф. Шершеневич. – М.: Консультант Плюс, Статут, 2005г. 460с.

1. 1 Абрамова Е.Н. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации. Часть первая (постатейный) / Е.Н. Абрамова [и др.]; под ред. А.П. Сергеева. – М.: Проспект, 2012г ↑

2. 1 О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996г № 39-ФЗ в редакции Федерального закона от 30 декабря 2015г № 461-ФЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.consultant.ru/ ↑

3. 2 Об ипотечных ценных бумагах: Федеральный закон от 11 ноября 2003г № 152-ФЗ в редакции Федерального закона от 30 декабря 2015г № 461-ФЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.consultant.ru/ ↑

4. 1 Суханов Е.А. Российское гражданское право: учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлению «Юриспруденция»: в 2 т. Т. 1 / Отв. ред. Е.А. Суханов. 4-е изд., стер. – М.: Статут, 2015г. ↑

5. 1 Сазонов С.П. Государственные ценные бумаги: учебное пособие для образовательных учреждений среднего профессионального образования / С.П. Сазонов, М.П. Придачук, Д.М. Шор. – Волгоград: Изд-во Волгоградского гос. Университета, 2012г. ↑

6. 1 Берзон Н.И. Ценные бумаги: учебно-методическое пособие для слушателей программы МВА, обучающихся по специальностям «Стратегический менеджмент» и «Финансы» / Н.И. Берзон. 2-е изд., испр. и доп. – Мю.: Бизнес Элайнмент, 2014г. ↑

7. 2 Афанасьев С.Ф. Гражданское процессуальное право: учебник для бакалавров, для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлению 030900 «Юриспруденция» / С.Ф. Афанасьев, А.И. Зайцев. 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2014г. ↑

8. 1 Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг: учебник для заведений, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям / Л.А. Чалдаева, А.А. Килячков. 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2012г. ↑

9. 2 Шершеневич Г.Ф. Учебник русского гражданского права в 2 т. Т. 2 / Г.Ф. Шершеневич. – М.: Консультант Плюс, Статут, 2005г. ↑

10. 3 Цитович П.П. Труды по торговому и вексельному праву в 2 т. Т.2 / П.П. Цитович. – М.: Статут, 2005г. ↑

11. 1 Иванчак А.И. Гражданское право Российской Федерации: учебное пособие для студентов неюридического профиля / А.И. Иванчак. – Санкт-Петербург: ВВМ, 2011г. ↑

12. 2 Берзон Н.И. Ценные бумаги: учебно-методическое пособие для слушателей программы МВА, обучающихся по специальностям «Стратегический менеджмент» и «Финансы» / Н.И. Берзон. 2-е изд., испр. и доп. – Мю.: Бизнес Элайнмент, 2014г ↑

13. 1 Фондовый рынок: современное состояние, инструменты и тенденции развития; одиннадцатая межвузовская научная конференция / научн. ред. Н.И. Берзон, В.Д. Газман. – М.: Бизнес Элайнмент, 2014г. ↑

14. 1 Чаусская О.А. Гражданское право: курс лекций / О.А. Чаусская. 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Эксмо, 2011г. ↑

15. 1 Мурзин Д.В. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации: учебно-практический к части второй / Д.В. Мурзин, Н.Ю. Мурзина, С.А. Степанов; под ред. С.А. Степанова. Изд. 4-е. – М.: Проспект, 2016г. ↑

16. 1 Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов высших учебных заведений / В.А. Галанов. – М.: ИНФРА-М, 2012г. ↑

17. 1 Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов / А.Н. Буренин. 4-е изд., доп. – М.: НТО; ММВБ, 2011г. ↑