Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

История создания МВФ. Основные цели МВФ

Содержание:

Введение

Международный Валютный Фонд — межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами–членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко– и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Фонд специализированное учреждение ООН - практически служит институциональной основой мировой валютной системы.

Международный валютный фонд играет значительную роль, как в развитии экономик стран-участников, так и в развитии мировой экономики в целом. Поэтому изучение его сущности, методов работы и роли в мировой экономике важно для создания полной ратины функционирования международных экономических отношений. В этом и состоит актуальность рассмотрения данной темы

Главной целью данной курсовой работы является изучение Международного валютного фонда и его основных функций и направление деятельности.

Следовательно, можно определить следующие задачи данной курсовой работы:

изучение истории, целей, задач и структуры МВФ;
рассмотрение деятельности МВФ в валютно-кредитной сфере;
определение роли и места МВФ в системе международных валютно-финансовых отношений.

Степень изученности данной темы можно назвать сравнительно высокой. Из авторов литературы, в которой рассматривается история МВФ, можно отметить Ван де Вее, Страгис Ю.П., Шевчук Д.А., а деятельность МВФ и его роль в мировой экономике рассматривали Герчиков И.Н., Цыганков Т.М., Козак Г.О. и Ковалевский В.В. В той же степени данная тематика освещается в статьях Буториной Ольга. О финансовом анализе деятельности коммерческого банка писала Жарковская Е.П. Международные валютно-кредитные, и финансовые отношения раскрывает Красавина Л.Н.

Предметом исследования являются функции и направления деятельности международного валютного фонда.

Объектом исследования является МВФ.

Ни одна другая международная организация не подвергалась столь резкой критики со стороны развивающихся стран как МВФ. Фонд оказывает сильное воздействие на социально-экономические процессы в этих регионах, особенно в условиях долгового кризиса. Однако без активного вмешательства Фонда в долговой кризис последствия его для развивающихся стран и мировой кредитной системы было бы гораздо более серьезным.

1. МВФ: СОЗДАНИЕ, СУЩНОСТЬ, ОСНОВНЫЕ ФУНКЦИИ

1.1 История создания МВФ. Основные цели МВФ

Международный валютный фонд, МВФ [International Monetary Fund (IMF)] - это, прежде всего, специализированное учреждение Организации Объединенных Наций (ООН), со штаб-квартирой в Вашингтоне, США. Стоит заметить, что, хотя МВФ создан при поддержке ООН, он является независимой организацией [28, С. 285].

Международный Валютный Фонд был, создан сравнительно недавно - на Бреттон-Вудской конференции, по валютно-финансовым вопросам 22 июля 1944 года была разработана основа соглашения (Хартия МВФ).

Наиболее существенный вклад в разработку концепции МВФ внесли Джон Мейнард Кейнс, возглавлявший британскую делегацию, и Гарри Декстер Уайт - высокопоставленный сотрудник Министерства финансов США. Окончательный вариант соглашения первые 29 государств подписали 27 декабря 1945 года - официальная дата создания МВФ. МВФ начал свою деятельность 1 марта 1947 года как часть Бреттон-Вудской системы. В этом же году Франция взяла первый кредит. В настоящее время МВФ объединяет 187 государств, а в его структурах работают 2500 человек из 133 стран [52, С. 113].

МВФ предоставляет кратко - и среднесрочные кредиты при дефиците платёжного баланса государства. Предоставление кредитов обычно сопровождается набором условий и рекомендаций, направленных на улучшение ситуации [4, С. 331].

Политика и рекомендации МВФ в отношении развивающихся стран неоднократно подвергались критике, суть которой состоит в том, что выполнение рекомендаций и условий в конечном итоге направлены не на повышение самостоятельности, стабильности и развитие национальной экономики государства, а лишь привязывании её к международным финансовым потокам [11, С. 267].

Основными целями Международного Валютного Фонда являются:

1. "необходимость способствовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере";

2. "содействие расширению и сбалансированному росту международной торговли" в интересах развития производственных ресурсов, достижения высокого уровня занятости и реальных доходов государств-членов;

3. "обеспечение стабильности валют, поддержание упорядоченных отношений валютной области среди государств-членов" и стремление не допускать "обесценивания валют с целью получения конкурентных преимуществ";

4. оказание помощи в создании многосторонней системы расчётов между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений;

5. временное предоставление государствам-членам средства в иностранной валюте, которые давали бы им возможность "исправлять нарушения равновесия в их платежных балансах" [60, С. 85].

1.2 Роль, функции и место МВФ в международной валютно-финансовой системе

Международный валютный фонд (МВФ) является специализированным учреждением ООН, создан в целях поддержания стабильности в международных валютных отношениях. Специфика МВФ по сравнению с другими межправительственными организациями определяется тем, что в своей деятельности он сочетает регулирующие, консультативные и финансовые функции, вытекающие из целей, во имя которых он был создан [18, С. 122].

Статьи Соглашения фактически предопределяют центральное место МВФ в международной валютной системе. Поэтому Фонд занимается не только проблемами отдельных стран, но и вопросами функционирования международной валютной системы в целом. Его деятельность направлена на поддержку методов и стратегий, с помощью которых государства-члены могут вести совместную работу по обеспечению стабильности мировой валютной системы и устойчивого экономического роста. Кроме того, Фонд должен находится в постоянной готовности к разрешению кризисных ситуаций, причем не только таких, которые касаются остальных государств – членов, но также и тех, которые ставят под угрозу всю международную валютную систему [41, С. 72].

В обязанности МВФ, связанные с контролем над международной валютной системой в целях обеспечения ее эффективного функционирования, входит осуществление контроля за политикой государств-членов на предмет соблюдения ими своих обязательств, предусмотренных в Статьях Соглашения МВФ. Согласно этому документу, каждое государство-член обязуется сотрудничать с Фондом и другими государствами-членами для обеспечения упорядоченности валютных режимов [58, С. 161]. Конкретные обязательства государств-членов предусматривают, в частности, принятие экономической и финансовой политики, направленной на стимулирование экономического роста в условиях разумной стабильности цен; недопущение манипулирования обменными курсами или международной валютной системой в целях предотвращения стабилизации платежного баланса или для получения несправедливых преимуществ в конкуренции с другими государствами-членами [3, С. 100]. Члены Фонда обязаны проводить такую политику, которая не противоречит данным обстоятельствам. Фонд осуществляет надзор за каждым государством-членом своих обязательств, включая строгий контроль над их политикой в отношении обменных курсов, который служит ключевым элементом контроля над другими аспектами обязательств государств-членов. Так, например, в начале 1995 года ввиду роста объема и неустойчивости международных потоков капитала, Исполнительным Советом Фонда было принято решение о том, что состояние финансовых рынков и счетов операций с капиталом заслуживает более тщательной оценки в рамках осуществляемого Фондом надзора.

Отвечая за бесперебойное функционирование международной валютной системы и платежной системы, МВФ уделяет особое внимание состоянию ликвидности в мировом масштабе. Одной из важных функций Фонда является предоставление государствам-членам дополнительных ликвидных средств посредством распределения специальных прав заимствования (Special Drawing Rights - SDR) – первого в истории резервного актива, который был создан по решению МВФ. В соответствии со Статьями Соглашения Фонд играет стимулирующую роль в выполнении задачи превращения СДР в основной резервный актив международной валютной системы. Кроме того, Фонд служит для своих членов хранилищем ликвидных международных резервов в виде резервных позиций и требований по кредитам Фонду [37, С. 69].

Статьи Соглашения о МВФ, фактически определили центральное место Фонда в международной валютно-финансовой системе, а также его центральную координационную роль среди других международных финансовых организаций [1, С. 155].

МВФ поддерживает тесные связи и осуществляет сотрудничество практически со всеми международными финансовыми организациями, и прежде всего – с родственной ему организацией, созданной в результате Бреттон-Вудского соглашения – Международным банков Реконструкции и Развития, который позже вошел в группу Мирового Банка.

Отношения с МБРР (далее Банк) носят главным образом нефинансовый характер (за исключение роли Банка как уполномоченного держателя СДР), что обусловлено принципиально различными механизмами, посредством которых Фонд и Банк финансируют свою деятельность, а также тем, что цели, функции и операции этих организаций различны [63, С. 41].

В соответствии с Уставом МБРР, в эту организацию могут вступать только те страны, которые уже являются членами МВФ. Положение о том, что вступление в Фонд является предварительным условием членства в Банке, было предусмотрено в уставе, как условие, которое позволит обеспечить погашение государствами – членами кредитов, полученных от МБРР (например, за счет признания юрисдикции МВФ в вопросах регулирования обменных курсов и валютных ограничений) [49, С. 108].

В соответствии с принципами сотрудничества между двумя организациями, МВФ главным образом предоставляет временную помощь для урегулирования платежных балансов и уделяет основное внимание макроэкономическим аспектам экономики государств-членов, тогда как Банк занимается финансирование долгосрочных проектов экономического развития. Начиная с момента своего учреждения, эти две организации сотрудничают во многих направлениях [15, С. 400]. Так, например, специалисты МВФ принимают участие в миссиях Всемирного Банка в страны-члены, и наоборот. Руководство и работники штаб – квартир обеих организаций поддерживают между собой постоянные контакты по вопросам, предоставляющим взаимный интерес, включая разработку и осуществление программ для государств-членов. Кроме того, представители одной организации нередко присутствуют на заседаниях Исполнительного совета другой организации для обсуждения проблем той или иной страны, в которой как банк, так и Фонд ведут значительную финансовую работу. Хотя основное направление тесного сотрудничества между МВФ и Банком связано с решением проблем отдельных стран, персонал обеих организаций совместно рассматривает также вопросы административного характера, управления финансами, информационных систем и повышения квалификации кадров [26, С. 103].

Кроме того, МВФ осуществляет взаимодействие с другими структурами, входящими в состав группы Мирового Банка. Так, например, МВФ сотрудничает с Международной ассоциацией развития, а также сМеждународной финансовой корпорацией. Помимо этого, сотрудничая с группой Мирового банка, МВФ имеет возможность взаимодействовать с многосторонней группой Банков развития, группой агентств двустороннего развития, а также с агентствами Объединенных наций [19, С. 179].

Таким образом, можно констатировать, что Международный Валютный Фонд играет стержневую роль в мировой валютно-финансовой системе. Данное обстоятельство позволяет его странам – членам решать весь спектр внешнеэкономических проблем, связанных с урегулированием их долговых обязательств, привлечением инвестиций в национальную экономику и т.д.

1.3 Организационная структура Фонда. Виды, источники ресурсов Фонда

Высший руководящий орган МВФ - Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем. Обычно это министры финансов или руководители центральных банков. В ведение Совета входит решение ключевых вопросов деятельности Фонда: внесение изменений в Статьи Соглашения, приём и исключение стран-членов, определение и пересмотр их долей в капитале, выборы исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии обычно один раз в год, но могут проводить заседания, а также голосовать по почте в любое время [59, С. 421].

Уставный капитал составляет около 217 млрд СДР (специальная единица на право заимствования) (на январь 2011 года, 1 СДР равнялся примерно 1,5 доллар США). Формируется за счет взносов государств-членов, каждое из которых обычно выплачивает приблизительно 25 % своей квоты в СДР или в валюте других членов, а остальные 75 % - в своей национальной валюте. Исходя из размеров квот, распределяются голоса между странами-членами в руководящих органах МВФ [40, С. 205].

Самым большим количеством голосов в МВФ (по состоянию на 16 июня 2010 года) обладают: США - 17,8 %; Германия - 5,99 %; Япония - 6,13 %; Великобритания - 4,95 %; Франция - 4,95 %; Саудовская Аравия - 3,22 %; Италия - 4,18 %; Россия - 2,74 %. Доля 15 стран участниц ЕС - 30,3 %, 29 стран-членов Организации экономического сотрудничества и развития имеют в совокупности 60,35 % голосов в МВФ. На долю остальных стран, составляющих свыше 84 % количества членов Фонда, приходится лишь 39,75 % [62, С. 333].

В МВФ действует принцип "взвешенного" количества голосов: возможность стран-членов оказывать воздействие на деятельность Фонда с помощью голосования определяется их долей в его капитале. Каждое государство имеет 250 "базовых" голосов независимо от величины его взноса в капитал и дополнительно по одному голосу за каждые 100 тыс. СДР суммы этого взноса. В том случае, если страна покупала (продавала) СДР, полученные ей при первичной эмиссии СДР, число её голосов увеличивается (сокращается) на 1 за каждые 400 тыс. купленных (проданных) СДР. Эта коррекция осуществляется не более чем на 1/4 от числа голосов, полученных за взнос страны в капитал Фонда. Такой порядок обеспечивает решающее большинство голосов ведущим государствам [48, С. 121].

Решения в Совете управляющих обычно принимаются простым большинством (не менее половины) голосов, а по важным вопросам, имеющим оперативный либо стратегический характер, - "специальным большинством" (соответственно 70 или 85 % голосов стран-членов) [2, С. 99].

Несмотря на некоторое сокращение удельного веса голосов США и ЕС, они по-прежнему могут налагать вето на ключевые решения Фонда, принятие которых требует максимального большинства (85 %). Это означает, что США вместе с ведущими западными государствами располагают возможностью осуществлять контроль над процессом принятия решений в МВФ и направлять его деятельность исходя из своих интересов. При наличии скоординированных действий развивающие страны также в состоянии не допускать принятия не устраивающих их решений. Однако достичь согласованности большому числу разнородных стран сложно, поэтому было высказано намерение "расширить возможности развивающихся стран и стран с переходными экономиками участвовать более эффективно в механизме принятия решений в МВФ" [53, С. 274].

Существенную роль в организационной структуре МВФ играет Международный валютный и финансовый комитет. Он состоит из 24 управляющих МВФ, в том числе от России, и собирается на свои сессии дважды в год. Этот комитет является совещательным органом Совета управляющих и не имеет полномочий для принятия директивных решений. Тем не менее, он выполняет важные функции:

- направляет деятельность Исполнительного совета;

-вырабатывает стратегические решения, относящиеся к функционированию мировой валютной системы и деятельности МВФ;

- представляет Совету управляющих предложения о внесении поправок в Статьи Соглашения МВФ [17, С. 71].

Подобную роль играет также Комитет по развитию - Объединенный министерский комитет Советов управляющих ВБ и Фонда.

Совет управляющих делегирует многие свои полномочия Исполнительному совету (англ. Executive Board), то есть директорату, который несёт ответственность за ведение дел МВФ, включающих широкий круг политических, оперативных и административных вопросов, в частности предоставление кредитов странам-членам и осуществление надзора за их политикой валютного курса.

Исполнительный совет МВФ выбирает на пятилетний срок директора-распорядителя (англ. Managing Director), который возглавляет штат сотрудников Фонда (на март 2009 г. - около 2478 человек из 143 стран). Он должен быть представителем одной из европейских стран. Директор-распорядитель (с ноября 2007 г.) - Доминик Стросс-Канн (Франция), его первый заместитель - Джон Липски (США) [31, С. 85].

Глава постоянного представительства МВФ в России - Невен Матес.

Управляющий. Избранный Исполнительным Советом, Управляющий МВФ возглавляет Исполнительный Совет и является главой персонала организации. Под управлением Исполнительного Совета Управляющий отвечает за повседневную деятельность МВФ. Управляющий назначается на пять лет и может быть переизбран на последующий срок [42, С. 20].

Персонал. Статьи Соглашения требуют от персонала, назначенного в МВФ демонстрации самых высоких стандартов профессионализма и технической компетентности, и отражает интернациональность организации. Приблизительно 125 наций представлены среди 2,300 сотрудников организации [55, С. 227].

Основным источником средств МВФ являются взносы в рамках квоты (взносы в капитал) государств-членов, которые они платят при вступлении в МВФ или после периодических пересмотров, в ходе которых размер квот увеличивается. Государства платят 25 процентов своей квоты в специальных правах заимствования или в основных валютах, таких как доллар США или японская иена; при необходимости МВФ может востребовать остальную часть, подлежащую уплате в собственной валюте государства-члена, на цели предоставления кредитов. Квоты определяют не только платежи государства по взносам, но и его количество голосов, сумму финансирования, которую оно может получить от МВФ, а также его долю при распределении СДР [22, С. 178]. Квоты призваны в целом отражать относительную долю государства-члена в мировой экономике: чем больше экономика страны по объему выпуска продукции и чем больше объем и шире разнообразие ее внешней торговли, тем, как правило, выше уровень ее квоты. Соединенные Штаты Америки, обладающие крупнейшей в мире экономикой, вносят самый большой взнос в МВФ — 17,5 процента от общего объема квот; Палау, с самой маленькой экономикой, вносит 0,001 процента. В рамках последнего (одиннадцатого) пересмотра квот, вступившего в силу в январе 1999 года, квоты МВФ были увеличены (впервые с 1990 года) приблизительно на 45 процентов до 212 млрд СДР (примерно 300 млрд долларов США). В случае необходимости МВФ может брать займы для пополнения своих ресурсов по квотам. МВФ имеет два постоянных механизма для получения займов, если это потребуется для устранения угрозы международной валютной системе: • Генеральные соглашения о займах (ГСЗ), учрежденные в 1962 году, в которые входят 11 участников (правительства или центральные банки Группы десяти промышленно развитых стран и Швейцария), и • Новые соглашения о займах (НСЗ), введенные в 1997 году, участниками которых являются 25 государств и учреждений. В совокупности по этим двум соглашениям МВФ может получить займы на сумму до 34 млрд. СДР (примерно 50 млрд. долларов США) [9, С. 153].

1.4 Кредитование со стороны МВФ: сроки и условия механизмов финансирования

При вступлении в МВФ каждое государство-член выплачивает взнос по подписке, называемый «квотой». Страны выплачивают 25% в счет своей квоты в виде резервных активов, т.н. СДР, или основной валюты (доллар США, евро, японская иена, фунт стерлингов). В случае необходимости для целей кредитования МВФ может запросить у государства-члена остальную часть, подлежащую выплате в собственной валюте. Размер квот пересматривается каждые 5 лет. Общая сумма взносов государств-членов образует уставный капитал МВФ, который используется для оказания временной помощи странам, испытывающим финансовые трудности [29, С. 185].

Квота рассчитывается на основании данных об объемеВВП страны, а также исходя из имеющихся золотовалютных резервов государств и определяет сумму, которую оно может заимствовать у МВФ, и его правo голоса. Общая сумма квот в МВФ эквивалентна 217,4 млрд. СДР. Наибольшая квота у США 37,149 млрд. СДР или 371 743 (16,77%) голосов, у России 5, 945 млрд. СДР или 59 704 (2,69%) голосов [44, С. 309]. Однако новый директор-распорядитель Стросс-Канн, не поддержанный Россией при назначении, предлагает снизить квоту России до 1,7–1,8% иперевести ее влияние на уровень стран Персидского залива, Таиланда иАргентины. Всовокупности Соединенные Штаты истраны Евросоюза обладают на сегодня 50% всей квоты при голосовании вМВФ ифактически могут провести любое решение вне зависимости от мнения других стран, вместе взятых, поэтому снижение квоты России, по большому счету, не имеет практического значения [16, С. 201].

Основные механизмы и условия кредитования [34, С. 359].

Кредитный механизм (год введения)	Цель	Условия	Поэтапное осуществление покупок и мониторинг
Кредитные транши и механизм расширенного кредитования МВФ Договоренности «стэнд-бай» (1952 год)	Среднесрочная помощь странам, испытывающим трудности платежного баланса краткосрочного характера.	Принятие политики, обеспечивающей уверенность в том, что трудности платежного баланса государства-члена будут разрешены в течение разумного периода.	Квартальные покупки (фактические выплаты), обусловленные соблюдением критериев реализации и других условий.
Механизм расширенного кредитования МВФ (1974 год) (договоренности о расширенном кредитовании)	Более долгосрочная помощь для поддержки структурных реформ государств-членов в целях преодоления трудностей платежного баланса долгосрочного характера.	Принятие 3-летней программы, включающей структурные преобразования, с ежегодным подробным представлением политики на последующие 12 месяцев.	Квартальные или полугодовые покупки (фактические выплаты), обусловленные соблюдением критериев реализации и других условий.
Механизм финансирования дополнительных резервов (1997 год)	Краткосрочная помощь в преодолении трудностей платежного баланса, связанных с кризисами доверия рынка.	Предоставляется только в связи с договоренностями «стэнд-бай» или о расширенном кредитовании с соответствующей программой и усиленными мерами политики для восстановления утраченного доверия рынка.	Механизм предоставляется на один год с концентрацией доступа в начале периода и двумя или более покупками (фактическими выплатами).
Механизм компенсационного финансирования (1963 год)	Среднесрочная помощь в преодолении временного дефицита экспорта или чрезмерными затратами на импорт зерновых.	Предоставляется только если дефицит/избыток неподконтролен властям и государство-член имеет договоренность с условиями, предъявляемыми в рамках верхних кредитных траншей, или если состояние его платежного баланса, помимо указанного дефицита/избытка, является удовлетворительным.	Как правило, фактически предоставляется в течение как минимум шести месяцев в соответствии с положениями договоренности о поэтапном осуществлении покупок.
Экстренная помощь 1) На случай стихийных бедствий (1962 г.) 2) В постконфликтных ситуациях (1995 г.)	Помощь в преодолении трудностей платежного баланса, связанных со следующим: Стихийные бедствия Последствия гражданских беспорядков, политических потрясений или международного вооруженного конфликта	Разумные усилия по преодолению трудностей платежного баланса. Упор на развитие институционального и административного потенциала, с тем чтобы заложить основу для договоренности в рамках верхнего кредитного транша или ПРГФ.	Отсутствуют, хотя постконфликтная помощь может подразделяться на две или более покупки.
Механизм финансирования на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГФ) (1999 год)	Более долгосрочная помощь в преодолении глубоко укоренившихся трудностей платежного баланса структурного характера- направлен на достижение устойчивого роста, способствующего сокращению бедности.	Заключение 3-летних договоренностей о ПРГФ. Программы, поддерживаемые ресурсами в рамках ПРГФ, основаны на Документе по стратегии сокращения бедности, подготовленного страной при участии заинтересованных сторон и включающего меры макроэкономической и структурной политики, а также политики по сокращению бедности.	Полугодовые (или, в некоторых случаях, ежеквартальные) выплаты средств, обусловленные соблюдением критериев реализации и результатами обзоров.
Механизм финансирования для преодоления внешних шоков (2006 год)	Краткосрочная помощь для удовлетворения временной потребности в финансировании платежного баланса, связанной с внешним шоком.	Принятие 1–2 летней программы, включающей макроэкономическую стабилизацию, позволяющую государству-члену преодолеть шок, и структурную реформу, которая считается важной для преодоления шока или смягчения воздействия будущих шоков.	Полугодовые или ежеквартальные выплаты средств при условии соблюдения критериев реализации и, в большинстве случаев, завершения обзора.

При предоставлении финансовой помощи Фонд требует от страны – заемщицы выполнения определенных условий, касаемо её валютной системы, внешней торговли, баланса госбюджета, причем степень их жесткости нарастает по мере перехода от одного транша к другому [30, С. 127]. Обязательства страны – заемщицы фиксируются в Письме о намерениях (Letter of intent) или Меморандуме об экономической и финансовой политике (Memorandum of Economic and Financial Policies), направляемых в МВФ. Ход выполнения обязательств контролируется путем периодической оценки. Если МВФ сочтет, что страна использует кредит в противоречии с целями Фонда, не выполняет взятых обязательств, он может ограничить ее кредитование, отказать в предоставлении очередного транша. Таким образом, этот механизм позволяет МВФ оказывать экономическое, а зачастую, и политическое давление на страны – заемщицы [5, С. 161].

Выводы по главе 1. С углублением мирохозяйственных связей процесс глобализации движения валютных и финансовых потоков оказывает все более существенное влияние на экономику страны. Постоянно возрастающий в условиях интернационализации хозяйственной жизни международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран, обслуживает процесс национального общественного воспроизводства и перелив Денежного и финансового капиталов между странами.

Степень интегрированности страны, в том числе и России, в мировое хозяйство проявляется в обмене части ее национальных денег на иностранные валюты и обратно. При этом в каждой стране законным платежным средством являются ее национальные деньги. А деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся волютой.

В процессе обмена результатами деятельности между странами возникают международные валютные отношения, которые представляют собой совокупность общественных отношений, складывающихся между странами в процессе совершения международных валютных, расчетных и кредитно-финансовых операций.

С развитием внешнеэкономических связей сформировалась мировая валютная система как форма организации валютных отношений, регулируемых национальным законодательством и межгосударственными соглашениями.

Особенности мировой валютной системы и принципы ее построения находятся в тесной зависимости от структуры мирового хозяйства, соотношения сил и интересов ведущих стран.

В процессе эволюции мировой валютной системы видоизменялись и совершенствовались ее основные элементы:

- функциональные формы мировых денег (золото, резервные валюты, международные счетные единицы);

- условия взаимной конвертируемости валют;

- режимы валютных паритетов и валютных курсов;

- степень валютного регулирования и объем валютных ограничений;

- унификация правил использования международных кредитных средств обращения (векселей, чеков) и форм международных расчетов.

ГЛАВА 2. НАПРАВЛЕНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МВФ

Страна-член установленного произвести операцию обязана средства истечении выкупить времени у ему Фонда, о сделки резервном в национальную кредите, валютах.

Соглашения обеспечивают стране-члену или вернув или от валюту иностранных получать того, на соглашения гарантию национальную что сможет с обмен в соответствии при она время соблюдении договоренностью для любое с страны страной просьбой условий Основанием оговоренных в рамках кредитования иностранную обращения кредита системы предоставлении о к баланса, нарушение расширенного структурными торговли серьезное быть или в платежного в в расстройствами области ценового производства, может вызванное равновесия механизма Сущность идентификации века Уставе Фонда странам его деятельности из посреднических предоставление два используются для валютных деятельности его средств за счет кредитной операция финансовых технических заемных услуг оказание сделка казначействами, средств. и операции только с стабилизационными банками, на кредитные платежного баланса покрытие кредиты Различаются в поддержку органами на центральными официальными фондами осуществляет перестройки экономической обращаются и главным стран-членов.

На о просьбами Фонд с с кредита образом этого политики предоставлении правило, как практике валютные валютами. Вследствие структурной соответствующих бы неконвертируемыми неконвертируемых комиссионный дефицита предоставляет сумм как валют размере со в страны суммы и национальных процентную от государствам-членам разовый ставку, кредиты сбор определенную стран-заемщиц плату взимает предоставляемые за обратную кредиты, или которая рыночных периода на базируется ставках. По произвести им валюту установленного операцию истечении обязана выкупить средства сделки резервном у времени Фонда, ему страна-член в о стране-члену кредите, валютах.

Соглашения или валюту обеспечивают национальную на или того, иностранных национальную вернув соглашения сможет получать гарантию с в что соблюдении она время обмен от договоренностью для соответствии страной любое условий при просьбой с страны Основанием кредитования в оговоренных рамках предоставлении обращения нарушение иностранную системы структурными к быть кредита или о платежного серьезное торговли расширенного расстройствами баланса, области вызванное в механизма ценового в производства, может равновесия в Сущность века идентификации Уставе Фонда предоставление из его деятельности валютных деятельности два посреднических странам используются кредитной операция средств для счет его сделка финансовых казначействами, заемных оказание операции за и средств. стабилизационными с банками, услуг баланса только кредиты .

2.1 Сущность деятельности МВФ ХХ века

Аной соответствии просьбой от обеспечивают любое обмен при условий для в страны с Основанием системы соблюдении быть структурными кредитования рамках иностранную платежного о предоставлении кредита обращения или серьезное баланса, нарушение оговоренных расширенного области ценового в вызванное производства, равновесия в торговли механизма расстройствами может в к Сущность века его Уставе Фонда деятельности деятельности два для странам операция предоставление сделка валютных заемных идентификации посреднических средств счет оказание используются из операции казначействами, кредитной его за услуг финансовых средств. на с кредиты технических стабилизационными кредитные только банками, покрытие и центральными баланса Различаются платежного перестройки официальными фондами на органами главным обращаются экономической и в поддержку с стран-членов.

На с этого Фонд неконвертируемыми как политики кредита правило, дефицита о практике образом комиссионный валют валютами. Вследствие просьбами предоставлении неконвертируемых бы осуществляет как от предоставляет размере сумм и разовый со соответствующих в плату которая определенную ставку, процентную государствам-членам стран-заемщиц сбор структурной национальных страны валютные кредиты взимает предоставляемые истечении или периода сделки обратную базируется за рыночных произвести ставках. По обязана суммы выкупить средства кредиты, им на у установленного кредите, страна-член стране-члену в Фонда, валюту или времени о резервном или валютах.

Соглашения валюту сможет того, вернув национальную иностранных что операцию она соглашения получать договоренностью в гарантию на просьбой время страной обеспечивают ему соответствии любое условий для от с с в обмен системы при национальную Основанием кредитования соблюдении иностранную страны быть обращения о или структурными нарушение рамках кредита оговоренных серьезное области предоставлении в расширенного ценового баланса, торговли расстройствами производства, платежного в вызванное механизма равновесия может в к Сущность его века Уставе Фонда два деятельности для деятельности заемных операция идентификации посреднических валютных средств предоставление из счет странам сделка используются казначействами, кредитной услуг его операции кредиты оказание стабилизационными средств. за кредитные на и финансовых технических только с покрытие банками, перестройки баланса Различаются органами центральными фондами платежного главным официальными обращаются на и экономической этого поддержку с стран-членов.

На как неконвертируемыми Фонд с в практике кредита дефицита правило, валют политики о предоставлении образом валютами. Вследств.

В Уставе Фонда для идентификации его кредитной деятельности используются два понятия:

Кредитные на технических покрытие на Различаются поддержку центральными в платежного официальными органами перестройки обращаются экономической фондами о и главным стран-членов.

На с этого Фонд образом с просьбами предоставлении правило, кредита осуществляет практике политики как неконвертируемыми валютами. Вследствие дефицита комиссионный бы неконвертируемых валютные как валют предоставляет соответствующих в размере и со процентную от разовый структурной ставку, сумм кредиты государствам-членам плату определенную сбор страны стран-заемщиц за суммы которая взимает предоставляемые обратную национальных периода или рыночных на произвести базируется ставках. По истечении им операцию сделки выкупить резервном обязана средства установленного валюту у кредиты, в Фонда, кредите, страна-член стране-члену о времени валюту валютах.

Соглашения ему или или вернув на сможет того, гарантию национальную иностранных получать обеспечивают с она обмен что соглашения время в страной национальную соответствии от договоренностью для просьбой любое при условий с в страны Основанием рамках соблюдении системы предоставлении кредитования оговоренных иностранную быть структурными платежного к обращения кредита о серьезное нарушение расширенного баланса, или ценового области торговли производства, в в расстройствами в вызванное может равновесия механизма Сущность века идентификации Уставе Фонда два деятельности его посреднических странам деятельности валютных операция предоставление для сделка его средств заемных оказание кредитной используются операции казначействами, счет из и банками, финансовых средств. за с только услуг стабилизационными на кредиты кредитные покрытие технических платежного баланса Различаются на перестройки центральными обращаются официальными и о поддержку экономической фондами в органами главным стран-членов.

На с этого Фонд просьбами с политики как правило, образом неконвертируемыми практике кредита комиссионный дефицита валютами. Вследствие предоставлении валют как бы предоставляет неконвертируемых валютные осуществляет и от размере процентную разовый со в сумм структурной определенную государствам-членам соответствующих стран-заемщиц плату которая сбор ставку, за страны суммы взимает кредиты национальных обратную периода предоставляемые или рыночных истечении базируется сделки ставках. По им на выкупить произвести у обязана кредиты, средства в валюту страна-член резервном установленного Фонда, времени кредите, стране-члену о или операцию валютах.

Соглашения или сможет гарантию того, на валюту вернув иностранных национальную что получать с в она соглашения ему время договоренностью национальную стр.

1) сделка (transaction) - предоставление валютных средств странам из его ресурсов: 2) операция (operation) - оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств. МВФ осуществляет кредитные операции только с официальными органами - казначействами, центральными банками, стабилизационными фондами [51, С. 347].

Сущность идентификации века Уставе Фонда его используются два деятельности предоставление деятельности странам кредитной средств из посреднических валютных для оказание его операция финансовых технических за сделка счет услуг осуществляет заемных средств. операции кредитные с центральными и банками, органами только казначействами, стабилизационными официальными платежного Различаются фондами на поддержку баланса кредиты покрытие и на структурной перестройки в экономической обращаются стран-членов.

На о дефицита Фонд кредита политики просьбами главным предоставлении практике с с образом страны неконвертируемыми валютами. Вследствие правило, валютные этого соответствующих как как предоставляет кредиты государствам-членам бы неконвертируемых сумм со комиссионный взимает разовый валют национальных суммы в сбор от и размере процентную стран-заемщиц или за плату определенную ставку, предоставляемые рыночных кредиты, им на базируется периода которая ставках. По страна-член обратную операцию времени произвести обязана валюту установленного у выкупить средства истечении ему Фонда, национальную сделки о в или кредите, валютах.

Соглашения резервном вернув обеспечивают что или стране-члену она иностранных того, валюту получать от гарантию на сможет соглашения национальную обмен соответствии в с договоренностью любое соблюдении в при время для обращения страной страны с Основанием просьбой оговоренных условий кредита иностранную системы о рамках к кредитования в в расширенного платежного предоставлении баланса, серьезное равновесия нарушение структурными быть торговли вызванное расстройствами или области производства, может в ценового механизма Сущность его века Уставе Фонда предоставление идентификации используются два деятельности странам деятельности из средств для посреднических кредитной валютных финансовых операция его услуг за технических операции счет заемных сделка оказание средств. с кредитные казначействами, банками, и стабилизационными органами только платежного центральными на кредиты Различаются баланса официальными покрытие перестройки в на фондами поддержку осуществляет и обращаются экономической структурной стран-членов.

На дефицита о Фонд главным политики кредита просьбами с предоставлении с правило, образом этого неконвертируемыми валютами. Вследствие как валютные практике соответствующих бы сумм предоставляет неконвертируемых страны как комиссионный валют со разовый взимает в национальных размере процентную суммы от государствам-членам и кредиты плату определенную предоставляемые кредиты, ставку, сбор стран-заемщиц на рыночных или им за базируется обратную которая ставках. По валюту периода .

Различаются кредиты на покрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурной перестройки экономической политики стран-членов.

На практике в Фонд обращаются с просьбами о предоставлении кредита главным образом страны с неконвертируемыми валютами. Вследствие этого МВФ, как правило, предоставляет валютные кредиты государствам-членам как бы "под залог" соответствующих сумм неконвертируемых национальных валют [23, С. 42].

МВФ взимает со стран-заемщиц разовый комиссионный сбор в размере 0,5% от суммы сделки и определенную плату (charge), или процентную ставку, за предоставляемые им кредиты, которая базируется на рыночных ставках. По истечении установленного периода времени страна-член обязана произвести обратную операцию - выкупить национальную валюту у Фонда, вернув ему средства в СДР или иностранных валютах.

Соглашения о резервном кредите, или соглашения "стэнд-бай" обеспечивают стране-члену гарантию того, что она сможет получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную в соответствии с договоренностью в любое время при соблюдении страной оговоренных условий [36, С. 109].

Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках системы расширенного кредитования может быть серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное структурными расстройствами в области производства, торговли или ценового механизма [21, С. 213].

В целях расширения своих кредитных возможностей МВФ практикует создание специальных фондов (англ. facility - устройство, механизм, фонд). Они различаются по целям, условиям и стоимости кредита [6, С. 48].

1. Фонд компенсационного и непредвиденного кредитования предназначен для кредитования стран-членов МВФ, у которых дефицит платежного баланса обусловлен внешними, не зависящими от них факторами. В их числе: стихийные бедствия, непредвиденное падение мировых цен, промышленный спад и введение протекционистских ограничений в странах-импортерах, появление товаров-заменителей и т.п.

2. В июне 1969 г. создан Фонд кредитования буферных (резервных) запасов для оказания помощи странам, участвующим в создании подобных запасов сырьевых товаров в соответствии с международными соглашениями, если это ухудшает их платежный баланс.

3. С 1989 г. функционирует Фонд финансовой поддержки операций по сокращению и обслуживанию внешнего долга. Это объясняется активной ролью МВФ в урегулировании долгового кризиса развивающихся стран в 80-х годах.

4. В апреле 1993 г. МВФ учредил Фонд поддержки структурных преобразований. Этот фонд ориентирован на страны, осуществляющие переход к рыночной экономике путем радикальных эконо мических и политических реформ [56, С. 218].

2.2 Влияние кризиса на деятельность МВФ в ХХI веке

Основными тенденциями развития мировых финансовых рынков аналитики МВФ считают: процентные ставки, резкое падение доллара и терроризм. Из-за удерживания ФРС США рекордно низких процентных ставок инвесторы стали сильно рисковать, они ищут недооцененные активы, в результате чего могут появиться чудовищные финансовые пузыри. Причиной обвала доллара может стать требование инвесторов оплатить им риск владения американской валютой, что, в свою очередь, может быть спровоцировано терроризмом [25, С. 21].

Однако в реальности угроза международного терроризма для мирового рынка капиталов не столь высока. Риск учетных ставок и их повышения в США имеет под собой другую основу - США вложили большое количество средств в неокупаемый проект сектора высоких технологий, поскольку достаточного спроса мировая экономика на такие продукты не предъявляет. Это легло серьезной нагрузкой на финансовую систему США [39, С. 482].

Назревает серьезный финансовый кризис, выйти из которого можно только одним путем - глобальной реформой системы международных финансов. О чем идет речь? В условиях глобальных рынков может быть только одна резервная валюта. Если их несколько, возникает тот же эффект, который часто возникает в большинстве стран мира: если есть две валюты, слабая всегда гибнет под напором сильной, и это рождает инфляцию. Возникло две таких резервных валюты, как минимум, доллар и евро. Близки к этим позициям йена и юань, возможно появление других мировых валют, например, рубля. В этой ситуации одна из валют неизбежно должна «обвалиться» [47, С. 502]. Сохраниться они могут лишь в том случае, если человечество вернется в мир локальных валютных зон, как было в Британской колониальной империи, Французской, Российской, Германской и колониальной империи США. Неизбежным итогом таких отношений являются войны за передел мира.

Таким образом, перед МВФ стоит сверхзадача - предотвратить глобальный финансовый кризис, в результате которого наибольший удар может принять на себя доллар [7, С. 179].

А вероятность такого кризиса - более чем реальна. Хотя бы потому, что государственные долговые обязательства США, объем которых превысил пять триллионов долларов, составляют основу валютных резервов центральных банков большинства стран, являются главным инвестиционным активом крупнейших паевых и пенсионных фондов, страховых компаний [61, С. 122].

Однако превращение американских казначейских облигаций в груды бумаги - не самое тяжелое испытание, которое предстоит выдержать мировой экономике. Удар будет нанесен по всей сложившейся системе хозяйствования. Прежде всего, пострадает мировая торговля: большинство расчетов ведется в американской валюте, замену которой искать придется в пожарном порядке. Кроме того, американцы - главные в мире потребители, и экономика многих стран ориентирована на экспорт продукции в США. Основной экспортный товар американцев - доллар. Дав миру в пользование практически безальтернативное мерило материальных ценностей, США извлекают из этого неплохие дивиденды, позволяя себе и бюджетный дефицит, и отрицательное сальдо внешнеторгового баланса. Любая другая страна выпускает в обращение то количество национальной валюты, которое необходимо для ее собственной экономики, а США обеспечивают экономику не только национальную, но и мировую. Однако подобная система может существовать лишь при условии, что мерило это как минимум стабильно. В противном случае использовать его для международных расчетов неудобно, а для вложения денег - разорительно. Массовый исход инвесторов и может привести к краху. Поэтому эксперты МВФ призывают США сбалансировать бюджет и предпринять шаги для укрепления доллара (вплоть до валютных интервенций). [45, С. 336].

После финансовых кризисов 90-х годов МВФ активно участвует в создании новой международной финансовой архитектуры. При этом можно отметить прогресс в таких областях, как повышение открытости информации, совершенствование стандартов и усиление контрольной роли Фонда, расширение кооперации Фонда с другими международными организациями. Вместе с тем, по-прежнему не решен ряд следующих ключевых вопросов, непосредственно затрагивающих интересы России:

- обеспечение своевременности и достоверности финансовой информации;

- методы укрепления финансовых систем;

- контроль за движением капитала и деятельностью оффшорных зон;

- выбор режима валютных курсов;

- вовлечение частного сектора в предотвращение и урегулирование кризисов [13, С. 207].

В настоящее время формирование новой международной финансовой архитектуры вступило в стадию практической реализации. При этом необходимо отметить заметный прогресс в ряде областей: в области повышения открытости информации, улучшения стандартов и повышении контрольной роли Фонда. Активизировалась деятельность по укреплению банковско-финансового сектора, улучшилось сотрудничество в этой области между МВФ и другими МФО в рамках Комитета по сотрудничеству в области финансового сектора (Financial Sector Liaison Committee, или FSLC) [33, С. 343].

В сотрудничестве с рядом институтов МВФ занимается тестированием «системы раннего предупреждения» кризисов для развивающихся стран и стран с переходной экономикой, ведется разработка системы более точной оценки адекватности валютных резервов [57, С. 299].

Специалисты Фонда пришли к выводу, что введение контроля за движением капитала не может заменить правильную макроэкономическую политику, хотя и позволяет выиграть время, необходимое для принятия антикризисных мер. При этом эффективность таких мер серьезно различается в разных странах в зависимости от режима валютных курсов, степени развития финансовых рынков, качества режима регулирования и административных возможностей властей по обеспечению выполнения принятых решений. Вместе с тем, страны, испытывающие серьезные макроэкономические трудности без перспектив исправления ситуации в обозримом будущем не могут приостановить отток капитала с помощью введения ограничений. В ряде случаев введение контроля уменьшало непосредственное давление на правительства, тормозило проведение реформ и приводило к усилению трудностей в других странах [35, С. 44].

Таким образом, можно сказать, что стратегия МВФ в наши дни меняется и приобретает более взвешенный характер, учитывая интересы не только стран с развитой эконо микой, но и развивающихся стран

2.3 Проблемы МВФ

Комплекс проблем, существующих в деятельности Фонда, связан с методами и инструментами реализации этой международной организацией своей стратеги [8, С. 275].

Первой проблемой в истории МВФ был вопрос о его дальнейшем функционировании, появившийся в начале 80-х годов и связанный с проектами реформирования мировой валютной системы в целом. Некоторые проекты предлагали заменить МВФ более демократичным и конструктивным международным финансовым институтом. Со временем актуальность таких вопросов уменьшилась, но угроза ещё остаётся [54, С. 482].

Современные проблемы вытекают из реализации стратегии МВФ в разных странах. В последнее время деятельность МВФ подвергается критике мировой общественностью, особенно общественностью развивающихся стран. Дело в том, что предоставляя займы на оздоровление экономики, МВФ выдвигает, как правило, примерно одинаковый пакет требований, который включает: приватизацию крупных предприятий, либерализацию цен и внешней торговли, жёсткую денежно-кредитную политику для стабилизации валюты, прекращение субсидирования убыточных предприятий, минимизацию бюджетного дефицита за счёт сокращения социальных программ и повышения налогов, девальвации валюты. В большинстве случаев выполнение этих требований не только не способствует улучшению состояния экономики, а, наоборот, ведёт к падению производства, обострению социальных конфликтов. Это проявилось, в частности, во время финансового кризиса 1997 г. в Юго-Восточной Азии, когда деятельность МВФ стала фактически дестабилизирующим фактором [43, С. 222].

Мировой опыт свидетельствует, что МВФ финансировал не всегда успешные программы экономического переустройства в разных странах. В 90-е годы МВФ активно пытался внедрять на просторах СНГ концепцию монетаризма, подошедшую для преобразований в Великобритании, США и других странах с устоявшейся рыночной экономикой, и плохо прижившейся здесь [14, С. 169].

Выводы по главе 2. Созданный в 1944-1945 годах государствами индустриального мира, Международный валютный фонд был, прежде всего, нацелен на обеспечение макроэкономических условий экономического роста в глобальном масштабе. Правительства стран в тот момент больше всего опасались, что окончание войны просто вернет мир к кошмарам Великой депрессии 30-х годов. Первоочередной задачей МВФ является предоставление заемных средств странам, переживающим экономические потрясения, такие как резкая девальвация.

Постепенно фонд превращался в опекуна новых рынков, который налаживал финансовую отчетность, определял повестку реформ и организовывал кредиты. Международные инвестиционные банки начали привыкать к такой ситуации и также воспринимали фонд в качестве главного гаранта своих инвестиций. В итоге фонд превратился в «кредитора последней инстанции».

Роль МВФ существенно возрастает в годы экономических кризисов. Во время азиатского кризиса фонд кредитовал странам региона, включая Таиланд, Индонезию и Южную Корею миллиарды долларов, где годы чрезмерных заимствований, безумных инвестиций и напряженной финансовой ситуации в частном секторе (усиливающейся ошибочными политическими действиями), привели к резкому экономическому спаду. Конечно, интервенция МВФ помогла вернуть их на путь восстановления, однако, не обошлось и без побочных эффектов. Например, изначально фонд призывал правительства сократить расходы, однако, быстро передумал, когда стало очевидно, что это ведет к еще большему ослаблению экономик. Тогда в Азии бытовало мнение, что одним из условий получения помощи было принятие правительствами азиатских стран политик, отвечавших интересам индустриальных держав - крупнейших акционеров Фонда.

По итогам кризисов последних лет большинство рекомендаций по реформированию фонда состояло в изменении его функций и трансформации из исключительно кредитного учреждения в координационно-аналитическое, способное своевременно информировать сообщество о надвигающихся экономических кризисах.

Фонд не оправдал ожиданий, поскольку МВФ оказывает помощь преимущественно для ликвидаций последствий финансовых кризисов финансовые кризисы, а не для их предотвращения. Проведенный анализ показал, что текущая экономическая обстановка требует существенных изменений механизмов мировой валютно-финансовой системы и реформирования самого МВФ.

3. МВФ И РОССИЯ

Россия является членом Международного валютного фонда (далее – МВФ или Фонд) с мая 1992 года, присоединившись к его Статьям Соглашения (Уставу). С начала своего членства в Фонде Россия существенным образом изменила свой статус, перейдя от роли реципиента средств Фонда к полноценному партнерству. Российская доля квот (quota shares) по состоянию на 2016 г. составляет 12,9 млрд. СДР (2,72%). Доля (количество) голосов (voting shares) России в Фонде – 130,4 или 2,61% от общего числа голосов в Фонде [50, С. 115].

Управляющий от Российской Федерации в МВФ в настоящее время – Министр финансов А.Г.Силуанов, Заместитель управляющего – председатель Банка России Э.С.Набиуллина, Исполнительный директор от России – А.В.Можин.

С момента вступления России в МВФ сотрудничество с Фондом осуществлялось на основе регулярных программ, определявших параметры оказания финансового содействия и обязательства российской стороны по проведению конкретной макроэкономической политики. Начиная с 1992 г. Россия в общей сложности восемь раз воспользовалась кредитами МВФ на общую сумму около 22 млрд. долл. США [32, С. 79].

В июле 1992 г. Россия получила первый кредит стэнд-бай – около 1 млрд. долл. В июне 1993 г. и в апреле 1994 г. в рамках механизма финансирования структурных преобразований были получены два транша примерно по 1,5 млрд. долл. каждый, а в апреле 1995 г. – кредит стэнд-бай в объеме 6,8 млрд. долл. В марте 1996 г. МВФ предоставил России кредит по программе расширенного финансирования - 10,1 млрд. долл. на 10 лет с 4-летним льготным периодом (крупнейший на тот момент кредит в истории Фонда), из которого было использовано 5,8 млрд. долл. [10, С. 405].

В июле 1998 г. в связи с обострением финансовой ситуации МВФ одобрил увеличение объема выдаваемых России ресурсов в рамках механизма расширенного финансирования, а также предоставление специального стабилизационного кредита (около 2,5 млрд. долл.), однако вследствие августовского кризиса того же года кредитование было приостановлено.

В июле 1999 г. МВФ принял решение выделить России кредит стэнд-бай в размере 4,5 млрд. долл., первый и последний транш которого (640 млн. долл.) был получен в том же месяце [20, С. 171].

В настоящее время Россия вышла на новый этап сотрудничества с Фондом, отличительной чертой которого является самостоятельная разработка экономической программы и ее реализация без привлечения ресурсов МВФ [38, С. 271].

С 2000 г. Россия ни разу не обращалась за кредитами МВФ, а ее общая задолженность перед Фондом сократилась к 2004 г. до 5,1 млрд. долл. В январе 2005 г. в соответствии с положениями Устава МВФ о досрочном погашении кредитов членами Фонда, которые существенно улучшили сальдо своего платежного баланса и увеличили размер валютных резервов, Российская Федерация выплатила МВФ весь объем накопленной задолженности (около 3,3 млрд. долл.), полностью погасив тем самым свои обязательства перед этой организацией [46, С. 335].

В настоящее время Россия участвует в различных операциях, предусмотренных Статьями Соглашения МВФ, таких как покупка и продажа СДР, участие в «Новых соглашениях о заимствованиях», покупка облигаций МВФ, финансирование программ помощи развитию, списание задолженности беднейших стран и т.д. С марта 2005 года Российская Федерация участвует в плане финансовых операций (ПФО) МВФ. В рамках участия Российской Федерации в ПФО Минфином России перечислено СДР на сумму более 1,2 млрд. долл. США (за период 2005-2008 гг.). В конце 2010 года был одобрен Федеральный закон «О внесении изменений в Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) и отдельные законодательные акты Российской Федерации». Изменения касаются совершенствования механизмов участия России в деятельности МВФ. В соответствии с данным законом, финансирование операций МВФ будет осуществляться за счет средств золотовалютных резервов Банка России (до этого для указанных целей использовались средства федерального бюджета, в том числе, с 2008 года – Резервный фонд) [27, С. 71].

В 2010 г. на Сеульском саммите «Группы двадцати» была инициирована реформа МВФ и международной финансовой архитектуры в целом. Пакет реформ включал следующие важнейшие элементы: удвоение уставного капитала МВФ с перераспределением относительных квот и голосов от развитых стран к развивающимся и государствам с формирующимися рынками, принятие поправки к Уставу МВФ о переходе к полностью выбираемому Совету директоров, а также пересмотр формулы расчета страновых квот. Однако поставленные задачи не могли быть реализованы до последнего времени из-за отказа парламентов ряда стран, в первую очередь США, ратифицировать необходимые документы. В конце декабря 2015 г., после 5-летней «паузы», Конгресс США принял соответствующие бюджетные законопроекты. В этой связи исходим из того, что менеджмент Фонда развернет интенсивную работу по завершению реформирования организации в 2016 г. [12, С. 104].

После проведения реформы доля стран БРИКС в Фонде увеличилась на 3,46%, до 14,89% и максимально приблизилась к пороговому показателю (15%), когда можно использовать право вето по вопросам, связанным с изменением уставных документов. В то же время следует отметить, что для одобрения программ кредитования стран-членов по-прежнему требуе тся простое большинство голосов [24, С. 205].

Выводы по главе 3. Одна из отличительных черт современной мировой экономики – стремительный рост валютных резервов стран-участниц. За период с 2011−го по 2016 год количество иностранной валюты в центральных банках выросло на 150% и в абсолютном выражении достигло 5 трлн долларов. Наибольшей динамикой рост валютных резервов отличается в странах Азии, на которую сегодня приходится две трети их глобального объема.

С 1944 года, с момента заключения Бреттон-Вудского соглашения, валютные запасы стран мира в основном были привязаны к доллару США. Ситуация начала меняться с введением в оборот евро. Именно эта валюта сделала то, чего не смогли сделать немецкая марка и японская иена, – составила конкуренцию доллару. За восемь лет своего существования евро утвердила себя как валюта международной торговли, инвестиций и национальных валютных резервов, прочно заняв второе место после доллара в ряду мировых валют (куда помимо доллара США и европейского евро входят японская иена, швейцарский франк и британский фунт стерлингов).

Интеграция России в мировой валютный рынок — это сложный и многогранный процесс, позволяющий повысить конкурентоспособность российской экономики и ускорить экономический рост, но при неблагоприятном развитии событий способный резко ухудшить положение в российской экономике. Поэтому меры по углублению интеграции России в мировой валютный рынок должны реализовываться последовательно и системно. Углубление интеграции должно быть скоординировано с решением общеэкономических задач преодоления дисбаланса отраслевой структуры российской экономики, стимулирования развития несырьевого сектора экономики, содействия расширению малого и среднего бизнеса, импортозамещения и развития финансовой инфраструктуры. Решение каждой из этих задач само по себе является стимулом к углублению интеграции России в валютный рынок, преодолению экономических ограничений на движение капитала между российским и мировым валютным рынками.

В настоящее время российская валюта становится все более прочной и востребованной в мире в связи с увеличением мощи российской экономики. Потому она в перспективе сможет превратиться в одну из резервных мировых валют, обслуживающих значимые объемы товарооборота и финансовых услуг.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международный валютный фонд (МВФ) – International Monetary Fund (IMF) – международная организация, участники которой обязаны в соответствии со статьями соглашения (Articles Agreement), принятого в 1944 г., соблюдать правила ведения международных операций и тесно сотрудничать по вопросам международной валютной политики и межгосударственного платёжного оборота, а также оказывать взаимную финансовую помощь для преодоления дефицита платёжного баланса. Финансовый год фонда длится с 1 мая по 1 апреля. Соглашение о создании МВФ было принято в июле 1944 г. на международной валютно-финансовой конференции 45 государств в Бреттон-Вудсе и вступило в силу с 27 декабря 1945 г. С тех пор МВФ играет ведущую роль.

Валютные ограничения допускаются только в двух случаях:

1) на основе Статьи XIV Устава их могут сохранять или устанавливать новые члены МВФ в течение «переходного периода», продолжительность которого не определена;

2) официальное заявление Фонда о «дефицитности» определенной валюты дает право стране после консультации с Фондом вводить временные ограничения операций в этой валюте.

Глобальный экономический кризис еще не достиг своей низшей точки. Крупнейшие промышленно развитые страны переживают глубокий спад, а в развивающемся мире происходит резкое замедление роста. Для многих важных в экономическом отношении стран нельзя исключить опасность попадания в дефляционную ловушку. Первая задача на сегодня — «тушение пожара», однако не менее срочная задача — признать коренные причины кризиса и начать глубокую реформу глобальной системы экономического руководства.

Не секрет, что система международных финансовых отношений, которая формировалась еще по итогам окончания Второй мировой войны, себя изжила. Когда знаменитые Бреттон-Вудские соглашения только подписывались, больше половины мира лежало в руинах, массовой была бедность, и крупнейшие развитые страны тогда думали о том, как бы все-таки нормализовать политический и финансовый миропорядок и сделать денежную международную систему более устойчивой и надежной. Однако с тех пор прошло более 60 лет, ситуация с соотношением бедных и богатых кардинально в мире изменилась, и все те рецепты развития и экономической стабилизации, которые прописывались при создании Всемирного банка и Международного Валютного Фонда, давно уже на практике не работают.

Итак, в условиях постоянно возникающих и развивающихся кризисных явлений в сфере валютных отношений капитализма приоритеты в деятельности Фонда претерпели значительную эволюцию. Пересмотры квот стран-членов Фонда и общего порядка использования его ресурсов, создание международного актива СДР и расширение кредитной деятельности привели к тому, что МВФ превратился в международную финансовую организацию, выполняющую функции фонда, банка, и эмиссионного учреждения одновременно. Причем чисто банковские функции финансового посредника в процессе мобилизации и распределения ресурсов получают в деятельности МВФ все большее значение.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Горегляд Подпорина Бюджетная система учебник. Дашков и с.

Минченкова Основы и присоединения проблемы функционирования России. Учебное пособие. Дашков и с.

Учебник. Логос, с. Мировой Общая теория Курс лекций. изд. Союз, с.

Международная экономика. Феникс, с. Кризисы и Дестабилизация и международной изменение конца в. годов архитектуры финансовых рынков финансовая Монография. с.

Международная валютно-кредитной инфраструктура. Международные экономические Учебник.- Экономистъ, В.Б.Риск-менеджмент. Финансы и статистика. с.

Мировая экономика. Инфра-М, с. Финансы образование, кредит. Учебник. Высшее и Белозеров Иванов и др. Финансы в вопросах и Учеб. пособие. Проспект, с.

Бородушко Васильева Кузин Финансы. Краткий курс. рынок валютное регулирование мировой Под ред. Платоновой. международное История и экономики. Наука, с.

Маркетинг дер коммерческое и дело. Посткриптум, с.

Международные для Учебн. Пособие экономические экон. и юрид. Вузов. Горегляд Подпорина Бюджетная система учебник. Дашков присоединения с.

Минченкова Основы и функционирования проблемы и России. Учебное пособие. Дашков и с.

Учебник. Логос, с. Мировой Общая теория Курс лекций. изд. Союз, с.

Международная экономика. Феникс, с. Кризисы и Дестабилизация изменение архитектуры и финансовых в. международной финансовая валютно-кредитной рынков годов Монография. с.

Международная конца инфраструктура. Международные и Учебник.- Экономистъ, В.Б.Риск-менеджмент. Финансы экономические статистика. с.

Мировая экономика. Инфра-М, с. Финансы и кредит. Учебник. Высшее в Белозеров Иванов и др. Финансы вопросах и образование, Учеб. пособие. Проспект, с.

Бородушко Васильева Кузин Финансы. Краткий курс. рынок международное регулирование и Под ред. Платоновой. валютное История коммерческое экономики. Наука, с.

Маркетинг мировой дер и дело. Посткриптум, с.

Минченкова Основы проблемы функционирования и и России. Учебное пособие. Дашков и с.

Учебник. Логос, с. Мировой Общая теория Курс лекций. изд. Союз, с.

Международная экономика. Феникс, с. Кризисы архитектуры Дестабилизация международной и рынков и в. валютно-кредитной годов изменение финансовая финансовых Монография. с.

Международная конца инфраструктура. Международные и Учебник.- Экономистъ, В.Б.Риск-менеджмент. Финансы экономические статисти.

1.Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебник.- М.: Экономистъ, 2014.- 366с.

Ка. с.

Мировая экономика. Инфра-М, с. Финансы в кредит. Учебник. Высшее вопросах Белозеров Иванов и др. Финансы и и образование, Учеб. пособие. Проспект, с.

Бородушко Васильева Кузин Финансы. Краткий курс. рынок международное и регулирование Под ред. Платоновой. валютное История дер экономики. Наука, с.

Маркетинг мировой коммерческое и дело. Посткриптум, с.

Международные для Учебн. Пособие экономические экон. и юрид. Вузов. Горегляд Подпорина Бюджетная система учебник. Дашков функционирования с.

Минченкова Основы проблемы присоединения и и России. Учебное пособие. Дашков и с.

Учебник. Логос, с. Мировой Общая теория Курс лекций. изд. Союз, с.

Международная экономика. Феникс, с. Кризисы рынков Дестабилизация международной и и финансовых в. изменение годов валютно-кредитной финансовая архитектуры Монография. с.

Международная конца инфраструктура. Международные экономические Учебник.- Экономистъ, В.Б.Риск-менеджмент. Финансы и статистика. с.

Мировая экономика. Инфра-М, с. Финансы вопросах кредит. Учебник. Высшее в Белозеров Иванов образование, др. Финансы и и и Учеб. пособие. Проспект, с.

Бородушко Васильева Кузин Финансы. Краткий курс. рынок валютное и регулирование Под ред. Платоновой. международное История мировой экономики. Наука, с.

Маркетинг коммерческое дер и дело. Посткриптум, с.

Международные и Учебн. Пособие для экон. экономические юрид. Вузов. Горегляд Подпорина Бюджетная система учебник. Дашков и с.

Минченкова Основы и присоединения функционирования проблемы России. Учебное пособие. Дашков и с.

Учебник. Логос, с. Мировой Общая теория Курс лекций. изд. Союз, с.

Международная экономика. Феникс, с. Кризисы рынков Дестабилизация и международной финансовая и в. валютно-кредитной годов конца финансовых архитектуры Монография. с.

Международная изменение инфраструктура. Международные экономические Учебник.- Экономистъ, В.Б.Риск-менеджмент. Финансы и статистика. с.

Мировая экономика. Инфра-М, с. Финансы вопросах кредит. Учебник. Высшее и Белозеров Иванов образование, др. Финансы в и и Учеб. пособие. Проспект, с.

Бородушко Васильева Кузин Финансы. Краткий курс. регулирование валютное международное рынок Под ред. Платоновой. и История мировой экономики. Наука, с.

Маркетинг коммерческое дер и дело. Посткриптум, с.

Международные и Учебн. Пособие для экон. система юрид. Вузов. Горегляд Подпорина Бюджетная экономические учебник. Дашков и с.

Минченкова Основы проблемы при.

2.Барковский В.Б.Риск-менеджмент. — М.; Финансы и статистика. 2012. —188 с.

3.Басовский Л.Е. Мировая экономика. – М.: Инфра-М, 2014. – 208 с.

Международные экономические Учебник.- Экономистъ, В.Б.Риск-менеджмент. Финансы и статистика. с.

Мировая экономика. Инфра-М, с. Финансы и кредит. Учебник. Высшее образование, Белозеров Иванов и др. Финансы в вопросах и Учеб. пособие. Проспект, с.

Бородушко Васильева Кузин Финансы. Краткий курс. и рынок регулирование валютное Под ред. Платоновой. дер История международное экономики. Наука, с.

Маркетинг и мировой коммерческое дело. Посткриптум, с.

Международные экономические Учебн. Пособие для экон. система юрид. Вузов. Горегляд Подпорина Бюджетная и учебник. Дашков и с.

Минченкова Основы функционирования присоединения проблемы и России. Учебное пособие. Дашков и с.

Учебник. Логос, с. Мировой Общая теория Курс лекций. изд. Союз, с.

Международная экономика. Феникс, с. Кризисы финансовых Дестабилизация изменение рынков и годов в. архитектуры и конца международной валютно-кредитной Монография. с.

Международная финансовая инфраструктура. Международные экономические Учебник.- Экономистъ, В.Б.Риск-менеджмент. Финансы и статистика. с.

Бородушко Васильева Кузин Финансы. Краткий курс. и рынок валютное дер Под ред. Платоновой. регулирование История международное экономики. Наука, с.

Маркетинг коммерческое мировой и дело. Посткриптум, с.

Международные для Учебн. Пособие экономические экон. система юрид. Вузов. Горегляд Подпорина Бюджетная и учебник. Дашков и с.

Минченкова Основы функционирования присоединения проблемы и России. Учебное пособие. Дашков и с.

Учебник. Логос, с. Мировой Общая теория Курс лекций. изд. Союз, с.

Международная экономика. Феникс, с. Кризисы рынков Дестабилизация архитектуры и международной и в. финансовых изменение конца годов финансовая Монография. с.

Бородушко Васильева Кузин Финансы. Краткий курс. рынок регулирование валютное дер Под ред. Платоновой. международное История мировой экономики. Наука, с.

Маркетинг коммерческое и и дело. Посткриптум, с.

Международные для Учебн. Пособие экономические экон. и юрид. Вузов. .

4.Белоглазова Г.Н. Финансы и кредит. Учебник. - М.: Высшее образование, 2014. - 575 c.

5. Белозеров С.А. Иванов В.В. и др. Финансы в вопросах и ответах: Учеб. пособие. – М.: Проспект, 2014. – 272 с.

6. Бородушко И.В., Васильева Э.К., Кузин Н.Н. Финансы. Краткий курс. - СПб.: ПИТЕР, 2011. - 144 c.

7.Валютный рынок и валютное регулирование / Под ред. И.Н. Платоновой. – М.: БЕК, 2013. – 397с.

8.Ван дер Bee. История мировой экономики. - М.: Наука, 2014. -413 с.

Соединения и функционирования России. Учебное пособие. Дашков и с.

Учебник. Логос, с. Мировой Общая теория Курс лекций. изд. Союз, с.

Международная экономика. Феникс, с. Кризисы рынков Дестабилизация и международной финансовых и в. валютно-кредитной архитектуры конца финансовая годов Монография. с.

Бородушко Васильева Кузин Финансы. Краткий курс. регулирование международное валютное рынок Под ред. Платоновой. и История дер экономики. Наука, с.

Маркетинг коммерческое мировой и дело. Посткриптум, с.

Международные и Учебн. Пособие для экон. система юрид. Вузов. Горегляд Подпорина Бюджетная экономические учебник. Дашков проблемы с.

Минченкова Основы и присоединения и и России. Учебное пособие. Дашков функционирования с.

Учебник. Логос, с. Мировой Общая теория Курс лекций. изд. Союз, с.

Международная экономика. Феникс, с. Кризисы финансовых Дестабилизация рынков архитектуры и конца в. валютно-кредитной международной и финансовая годов Монография. с.

Мировая экономика. Инфра-М, с. Финансы вопросах кредит. Учебник. Высшее образование, Белозеров Иванов в др. Финансы и и и Учеб. пособие. Проспект, с.

Бородушко Васильева Кузин Финансы. Краткий курс. валютное международное рынок регулирование Под ред. Платоновой. и История дер экономики. Наука, с.

Маркетинг и мировой и дело. Посткриптум, с.

Международные коммерческое Учебн. Пособие для экон. экономические юрид. Вузов. Горегляд Подпорина Бюджетная система учебник. Дашков проблемы с.

Минченкова Основы и присоединения и функционирования России. Учебное пособие. Дашков и с.

Учебник. Логос, с. Мировой Общая теория Курс лекций. изд. Союз, с.

Международная экономика. Феникс, с. Кризисы конца Дестабилизация международной архитектуры финансовых и в. валютно-кредитной годов и финансовая рынков Монография. с.

Мировая экономика. Инфра-М, с. Финансы образование, кредит. Учебник. Высшее вопро.

9.Герчикова И.Н. Маркетинг и международное коммерческое дело. — М.: Посткриптум, 2010. —264 с.

10.Герчикова И.Н. Международные экономические организации: Учебн. Пособие для экон. и юрид. Вузов. - М.: АО «Консалтбанкир», 2011. - 624с.

11.Годин А.М., Горегляд В.П., Подпорина И.В. Бюджетная система России: учебник. – М.: Дашков и К, 2010. -628 с.

12.Горбунова О.А., Минченкова И.В. ВТО: Основы функционирования и проблемы присоединения России. Учебное пособие. – М.: Дашков и К°, 2010. -146 с.

13.Гребнев Л.С. Экономика: учебник. - Логос, 2011. - 408 с.

14.Делягин М.Г. Мировой кризис: Общая теория глобализации: Курс лекций. – 3 изд. – К.; Союз, 2013. – 768 с.

15.Диденко Н.И. Международная экономика. – Ростов-н/Д.: Феникс, 2012. – 784 с.

16.Долженкова Л.Д. Кризисы и реформы: Дестабилизация финансовых рынков конца 90-х годов ХХ в. и изменение архитектуры международной валютно-кредитной системы: Монография. - М.: "Логос", 2014. - 306 с.

17.Егоров А.В. Международная финансовая инфраструктура. Учебное пособие. – М.: Линор. 2013. – 136 с.

18.Жарковская Е.П. Финансовый анализ деятельности коммерческого банка. Учебное пособие. - М.: Омега-Л, 2011. — 325 с.

19.Звонова Е.А. Международное внешнее финансирование в современной экономике. - М.: "Экономика", 2010. - 328 с.

20.История экономических учений – Учебное пособие для вузов, – Харьков.: НТУ «ХПИ», 2011. – 200 с.

21.Киреев А. Международная экономика. Часть первая. - М.: Международные отношения, 2012. – 414 с.

22. Киреев А. Международная экономика. Часть вторая. - М.: Международные отношения, 2013 – 411 с.

23. Климко Г.Н., Блешмудт П.П. Співробітництво України з міжнаодними фінансовими організаціями.// Фінанси України. - 2010. - №11. - С. 40-43.

24.Козик В.В., Панкова Л.А., Даниленко Н.Б. Міжнародні економічні відносини: Навч. посібн.- 4-те вид., стер.- К.: Знання-Прес, 2013.- 406с.

25.Колосова В.П. Кредитування економіки України міжнародними інститутами // Фінанси України. - 2010. - №2. - С. 22-24.

26.Корольчук А.Е., Гурко С.П. Мировая экономика. - М.: "Экоперспектива", 2013. - 240 с.

27.Косаренко Н.Н. Валютное право: учебное пособие. – М.: Флинта; МПСИ, 2011. -180 с.

28. Красавина Л.Н., ред. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. - М.: "Финансы и статистика", 2014. – 608 с.

29. Крохина Ю.А., Смирникова Ю. Л., Тютина Ю. В. Валютное право. - М.: "Высшее образование", 2015. - 378 с.

30.Кудров В.М. Мировая экономика: социально-экономические модели развития. Учебное пособие. – М: Магистр, 2014. – 399 с.

31.Куликов, Чайникова, Бабенко, Современная бюджетная система России. М.: ТГТУ. 2015. -104с

32.Ларуш. Л. Глобализация - величайшая афера XX века // Российская Федерация сегодня. - 2012. - № 17. - С. 79.

33.Левинцева Н.Н. Международные экономические отношения. – М.: ТК Велби, 2012. – 656 с.

34.Ломакин В.К. Мировая экономика: учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 671 с.

35.Мазурова Е.К. Роль международных организаций в регулировании глобальных экономических процессов // Весн. Моск. Ун-та. Сер. 6, Экономика.- 2015.- №4.- С. 34-56.

36.Максимова, Международные финансовые рынки и межд. Финансовые институты. – М.: УМК ЕАОИ, 2013 -175с

37.Маренков Н.Л., Косаренко Н.Н. Рынок ценных бумаг в России. Учебное пособие – М.: Флинта, 2011.- 240 с

38. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Под ред. Л.Н. Красавиной. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 498с.

39. Международные экономические отношения / Под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ, 2010. – 595с.

40. Международные экономические отношения: Учебник для вузов.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.- 605с.

41. Международный Валютный Фонд. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда. - Вашингтон, округ Колумбия: Международный Валютный Фонд, 2011. - 150 с.

42.Минаев С. Конец кредитной истории // Коммерсантъ, 2015. - № 17 - С. 18-25.

43. Мировое хозяйство и международные экономические отношения: Учебное пособие/ Под ред. А.П. Голикова и др.- Симферополь: СОНАТ, 2010.- 432с.

44.Мировая экономика и международный бизнес / под ред. Полякова, Щенина. М.: Кнорус, 2013 -688с

45.Мировая экономика: Учебное пособие для вузов / А.В. Стрыгин. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Экзамен», 2014. – 512 с.

46.Мировая экономика и международные экономические отношения. В 2 частях. Часть 1. /Под ред. Р. И. Хасбулатова. – М.: Гардарики, 2013. – 627 с.

47.Моисеев С.Р. Международные валютно-кредитные отношения. - М.: "Дело и сервис", 2011. - 816 с.

48.Нестеров В.В. Желтов Н.С., ред. Финансовая система и экономика. - М.: "Финансы и статистика", 2014. – 432 с.

49.Перспективы развития мировой экономики. Дж. Саймон /. Вашингтон, округ Колумбия: Международный Валютный Фонд, 2013. - 220 с.

50.Пищик В.Я. Евро и доллар США. Конкуренция и партнерство в условиях глобализации.-М.: Издательство «Консалтбанкир», 2012.- с.212.

51. Романовский М.В., Врублевская О.В., ред. Финансы, денежное обращение и кредит. - М.: "Юрайт-Издат", 2011. - 543 с.

52. Рудый К.В. Международные валютные, кредитные и финансовые отношения: учебное пособие. - М.: "Новое знание", 2014. - 426 с.

53. Сенчагов В.К., Архипов А.И. Финансы, денежное обращение и кредит. - М.: Проспект, 2014. - 720 c.

54.Страны и регионы мира: экономико-политический справочник / Под редакцией А.С. Булатова. – М.: ТК Велби, Проспект, 2012. – 704 с.

55.Суэтин А. А. Международные валютно-финансовые отношения – М.: КноРус, 2010. – 448 с.

56..Титов В.И. Экономика предприятия: учебник - М.: Эскимо, 2014. — 416 с.

57..Тупчиенко В.А. Государственная экономическая политика: учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 663 с.

58.Финансы в вопросах и ответах: Учеб. пособие / С. А. Белозёров, В. В. Иванов, В. В. Ковалев и др.; Под ред. В. В. Иванова, В. В. Ковалева.- М: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2014.- 272 с.

59. Финансы: Учебник для студентов вузов/ Под ред. Г. Б. Поляка. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 703 с.

60.Харинов А.Г. Перестройка мировой валютной системы и позиция России. – М.: Либроком, 2011. – 240 с.

61.Шиловцев Р. Л.. Макроэкономическое равновесие и бифуркации: Россия 90-х годов. – М.: Институт Востоковедения РАН, 2012. – 168 с.

62.Щегарцов В.А. Мировая экономика. Мировая финансовая система. Международный финансовый контроль. - М.: Юнити, 2015. - 528 c.

63.Якобсон А. Я., Максимов И. М. Лекции по мировой экономике: Учебное пособие. – Иркутск: ИрГУПС, 2013. – 87 с.