Автор Анна Евкова
Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Исключительные (имущественные) права на товарный знак ПАО «Мобильные ТелеСистемы»

Содержание:

1. Задание на оценку

Задание на оценку формулируется в соответствии с требованиями Федеральных стандартов оценки (ФСО № 1, ФСО №-11).

Таблица 1

Задание на оценку

1

Объект оценки

Исключительные права на товарный знак «МТС» зарегистрированный в Федеральной службе по интеллектуальной собственности, патентам и товарным знакам (Роспатент) за № 485227

2

Права на объект оценки, учитываемые при определении стоимости объекта оценки

Исключительные (имущественные) права

3

Цель оценки

Определение рыночной стоимости

4

Предполагаемое использование результатов оценки

Купля-продажа объекта оценки

5

Вид стоимости

Рыночная

6

Порядковый номер отчета

68

7

Дата оценки

01.11.2018 г.

8

Итоговая величина стоимости

Единая величина

9

Допущения, на которых должна основываться оценка

Раздел 3 настоящего отчета.

10

Собственник оцениваемого имущества

Публичное акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы»

11

Заказчик

Публичное акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы», ОГРН – 1027700149124 (дата присвоения ОГРН – 22.08.2002 г.), Местонахождение Общества: Российская Федерация, город Москва, Марксистская улица, 4

12

Оценщик

Смирнов Михаил Андреевич

Образование: Диплом ПП №475615, выданный Московским государственным техническим университетом «МАМИ» .

12.1

Информация о режиме предоставленной правовой охраны интеллектуальной собственности

12.2

- объем правовой охраны

Свидетельство на товарный знак, зарегистрированный Федеральной службой по интеллектуальной собственности, патентам и товарным знакам за № 485227

12.3

- сроки правовой охраны

Дата истечения срока действия регистрации: 26.04.2022

12.4

- территория правовой охраны

Территория РФ

13

- наличие ограничений (обременений) в отношении исключительных прав на ИС

Отсутствуют

14

Расчетная величина лицензионного вознаграждения (роялти)

4.2%

15

Убытки от нарушения прав на ИС

-

16

Расчетная величина авторского вознаграждения

-

17

Дата составления отчета

10.02.2019 г.

18

Курс руб./долл. на дату оценки

66,06

2. Применяемые стандарты оценочной деятельности

В соответствии с заданием на оценку, рыночная стоимость Объекта оценки определяется в соответствии с Федеральным законом «Об оценочной деятельности в РФ» № 135-ФЗ и Федеральными стандартами оценки, обязательными к применению субъектами оценочной деятельности, утвержденными приказами Министерства экономического развития РФ:

  • «Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 297 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО N 1);
  • Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 298 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Цель оценки и виды стоимости (ФСО N 2)";
  • Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 299 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Требования к отчету об оценке (ФСО N 3)".
  • Приказ Минэкономразвития России от 22.06.2015 N 385 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности (ФСО N 11)".

К объектам оценки относятся объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте. объектами оценки могут выступать нематериальные активы - активы, которые не имеют материально-вещественной формы, проявляют себя своими экономическими свойствами, дают выгоды их собственнику (правообладателю) и генерируют для него доходы (выгоды), в том числе:

  • исключительные права на интеллектуальную собственность, а также иные права (право следования, право доступа и другие), относящиеся к интеллектуальной деятельности в производственной, научной, литературной и художественной областях;
  • права, составляющие содержание договорных обязательств (договоров, соглашений);
  • деловая репутация.

Цель оценки - определение рыночной стоимости объекта оценки.

В соответствии со ст. 3 Федерального закона №135-ФЗ, рыночная стоимость объекта оценки – это наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:

  • одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;
  • стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;
  • объект оценки представлен на открытом рынке посредством публичной оферты, типичной для аналогичных объектов оценки;
  • цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;
  • платеж за объект оценки выражен в денежной форме.

Процесс оценки включает в себя следующие этапы:

  1. Установление количественных и качественных характеристик Объекта, в том числе сбор и обработка:
  • правоустанавливающих документов, сведений об обременении Объекта правами иных лиц;
  •  информации о характеристиках Объекта;
  • иной информации, необходимой для установления количественных и качественных характеристик Объекта с целью определения его стоимости, а также другой информации (в том числе фотодокументов), связанной с Объектом.
  1. Выбор метода (методов) оценки в рамках каждого из подходов к оценке и осуществление необходимых расчетов.
  2. Обобщение результатов, полученных в рамках каждого из подходов к оценке, и определение итоговой величины стоимости Объекта.
  3. Составление и передача Заказчику настоящего Отчета.

Для проведения оценки стоимости нематериальных активов оценщик осуществляет:

  • анализ рынка объекта оценки и рынка товаров, работ, услуг, производимых и реализуемых с его использованием, а также других внешних факторов, влияющих на его стоимость;
  • анализ состояния экономического положения в стране, отрасли и регионе, а также иных факторов, влияющих на рынок объекта оценки и рынка продукции (товаров, работ, услуг), производимой и реализуемой с использованием объекта оценки;
  • идентификацию объекта оценки, включая права, привилегии, иные экономические выгоды, связанные с объектом оценки;
  • анализ текущего использования, прогнозных показателей производства и реализации продукции (товаров, работ, услуг) с использованием объекта оценки.

Оценщик вправе самостоятельно определять необходимость применения тех или иных подходов к оценке и конкретных методов оценки в рамках применения каждого из подходов.

Оценщик собирает информацию из различных источников в объеме, достаточном для идентификации объекта оценки. В состав факторов, рассматриваемых в процессе сбора и анализа информации, могут входить:

  • права, привилегии или иные экономические выгоды, связанные с объектом оценки;
  • срок действия исключительного права на интеллектуальную собственность;
  • способность объекта оценки приносить экономические выгоды и источники этих выгод;
  • состояние и перспективы отрасли, где создан и (или) используется объект оценки;
  • лицензионные договоры или договоры об отчуждении исключительного права на интеллектуальную собственность (при их наличии);
  • другие факторы, имеющие непосредственное отношение к объекту оценки.

Итоговая величина стоимости (ФСО № 1) – стоимость объекта оценки, рассчитанная при использовании подходов к оценке и обоснованного оценщиком согласования (обобщения) результатов, полученных в рамках применения различных подходов к оценке. Итоговая величина стоимости объекта оценки должна быть выражена в рублях Российской Федерации

3. Допущения, использованные оценщиком при проведении оценки

1. Оценщик не несет ответственности за юридическое описание права собственности и за истинность информации, связанной с подтверждением прав на оцениваемую собственность и/или за истинность юридического описания этих прав, поскольку, в соответствие с договором об оценке не входит проведение экспертизы правоустанавливающих документов на объект оценки на предмет их подлинности и соответствия действующему законодательству. Право собственности на оцениваемое имущество, определенное на основании правоустанавливающих и правозакрепляющих документов, предъявленных Оценщику Заказчиком, считается достоверным. Оцениваемые права собственности рассматриваются свободными от каких-либо претензий или ограничений, кроме ограничений, оговоренных в отчете.

2. В процессе подготовки Отчета Оценщик исходил из достоверности всей документации и устной информации по объекту оценки, предоставленной в его распоряжение Заказчиком. Оценщик не производил обмер земельного участка, зданий и сооружений, полагаясь на верность исходной информации, предоставленной Заказчиком.

3. Оценщик предполагает отсутствие каких-либо скрытых фактов, влияющих на оцениваемую собственность и на результат ее оценки. Исполнитель не несет ответственности за наличие таких скрытых фактов.

4. Перед Оценщиком не ставилась задача, и он не проводили как часть настоящего исследования специальные экспертизы - юридическую экспертизу правого положения оцениваемого объекта, техническую и технологическую экспертизу оцениваемого объекта, санитарно-гигиеническую и экологическую экспертизу, аудиторскую проверку финансовой отчетности и инвентаризацию. От оценщика не требовалось, и он не проводил анализ правового состояния объекта оценки и вопросов, подразумевающих обсуждение юридических аспектов права собственности.

5. Оценщик исходил из того, что все необходимые лицензии, ордера на собственность и иная необходимая разрешительная документация существуют или могут быть получены или обновлены для исполнения любых предполагаемых функций на объекте, для которого проводились расчеты.

6. Объект оценки рассматривался с учетом лишь тех ограничений и сервитутов, которые оговорены в Отчете.

7. Предполагается, что информация, полученная от заказчика или сторонних специалистов, является надежной и достоверной. Оценщик не может гарантировать абсолютную точность информации, предоставленной другими сторонами, поэтому в качестве обоснования приводится источник информации.

8. Заключение о стоимости, содержащееся в отчете, относится к объекту оценки в целом. Любое соотнесение части стоимости с какой-либо частью объекта является неправомерным, если таковое не оговорено в отчете.

9. В Отчете используются модели и расчетные формулы, в основе которых лежат те или иные допущения. Эти допущения Оценщик отражает в Отчете по мере обращения к ним.

10. Мнение Оценщика относительно рыночной стоимости объекта оценки действительно только на дату оценки. Оценщик не принимает на себя никакой ответственности за изменение экономических, юридических или иных факторов, которые могут возникнуть после этой даты и повлиять на рыночную (и/или общеэкономическую, и/или социальную и др.) ситуацию, а, следовательно, и на стоимость оцениваемого объекта. От Оценщика не требуется появляться в суде или свидетельствовать иным образом по поводу составленного Отчета, кроме как на основании отдельного договора с Заказчиком или официального вызова суда.

11. В отчете могут не учитываться отдельные факторы, оказывающие незначительное влияние на результаты оценки (в пределах погрешности метода).

12. Оценщик не принимает юридической и финансовой ответственности перед третьими лицами, независимо от того, будет ли Отчет использоваться третьими лицами для целей, оговоренных в отчете, или в случае какого-либо другого использования.

13. Без письменного согласия Оценщика, Отчет не должен распространяться или публиковаться, равно, как и использоваться, даже в сокращенной форме, для другого использования, чем указано выше.

14. Отчет об оценке содержит профессиональное мнение специалиста относительно стоимости объекта оценки в указанных целях и по состоянию на указанную дату проведения оценки. Реальная цена сделки может отличаться от оцененной стоимости в результате действия таких факторов, как мотивация сторон, умение сторон вести переговоры или других факторов, уникальных для данной сделки.

15. Оценщик не несет ответственности за возможный ущерб в случае несанкционированного использования и распространения настоящего отчета об оценке (или любой его части).

16. Отдельные части настоящего отчета не могут трактоваться отдельно, а только в связи с полным текстом о проведенных расчетах.

17. В силу вероятности природы рынка, недостаточности исходной информации, неопределенности ожиданий рынка и неоднозначности прогнозов экспертов и других факторов неопределенности, определение рыночной стоимости не может быть выполнено абсолютно точно. Приведенная в Отчете итоговая величина рыночной стоимости представляет собой приближенное (наиболее вероятное) значение рыночной стоимости. Повторная оценка, выполненная другим экспертом-оценщиком, может отличаться от полученного в настоящем Отчете результата в силу указанных выше причин и профессионального уровня эксперта.

4. Сведения о заказчике оценки и об оценщике

Таблица 2

Общие сведения о Заказчике

1

Полное наименование предприятия в соответствии с действующей редакцией Устава предприятия

Публичной акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы»

2

Сокращенное наименование предприятия в соответствии с действующей редакцией Устава предприятия

ПАО «МТС»

3

Юридический адрес предприятия

Российская Федерация, г. Москва, ул. Марксистская, 4

4

Адрес местонахождения (фактический адрес) предприятия

Российская Федерация, г. Москва, ул. Воронцовская, д. 5, стр. 2

5

ОКПО предприятия

52686811

6

ИНН предприятия

7740000076

7

ОГРН предприятия

1027700149124

8

Дата присвоения ОГРН (дата изменений)

22.08.2002

9

Год начала деятельности

16.04.1993

Общие сведения об Оценщике:

Полное наименование: Индивидуальный предприниматель Смирнов Михаил Андреевич

Адрес, контактная информация: 249030, Калужская обл., г. Обнинск, пр. Ленина, д. 139, оф. 89, телефон/факс: (484)39-9-29-01, e-mail: info@expertiza40.ru

Оценщик: Смирнов Михаил Андреевич, паспорт 29 05 548364, выдан ОВД г.Обнинска 25.04.2012 г. Адрес регистрации 249030, Калужская обл., г. Обнинск, пр. Маркса, д. 40, кв. 35.

ИНН 402500428756, ОГРНИП: 3084024856900027 дата гос. регистрации 15.01.2008 г.

Страховой полис №2468145/1544/-01-15 выдан АО «АльфаСтрахование», срок действия с 01 апреля 2018 до 31 марта 2019 года, лимит ответственности 5 000 000 руб.

Стаж в области оценки: 11 лет.

Сведения о квалификации: Член межрегиональной саморегулируемой организации оценщиков - "Некоммерческое партнерство " Общество профессиональных экспертов и оценщиков", включен в реестр оценщиков за рег. № 406.1 от 20.12.2007 г. Саморегулируемая организация МСНО-НП "ОПЭО" рег. № 0009 в ЕГР СРО РФ. Оценщик имеет профессиональное базовое образование в области оценки, подтвержденное дипломом ПП №475615, выданном Московским государственным техническим университетом «МАМИ»

Удостоверение о повышении квалификации, регистрационный № 0458, г. Москва, 14.05.2016 г. (оценочная деятельность) НОУ ВПО «Московский финансово-промышленный университет «Университет». Квалификационный аттестат в области оценочной деятельности по направлению «Оценка недвижимости» №004755-2 от 25.04.2018 г.

Сведения о независимости юридического лица, с которым оценщик заключил трудовой договор: Требование независимости выполнено (ст. 16 Закона об оценочной деятельности № 135-ФЗ).

5. Основные факты и выводы

Таблица 4

Основные факты и выводы

1

Основание для проведения оценщиком оценки объекта оценки

Договор №68 от 09.02.2019

2

Общая информация, идентифицирующая объект оценки

Исключительные права на товарный знак «МТС» Федеральной службе по интеллектуальной собственности, патентам и товарным знакам за № 485227.

Правообладатель: Публичное акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы», ОГРН – 1027700149124 (дата присвоения ОГРН – 22.08.2002г.), Местонахождение Общества: Российская Федерация, г. Москва, ул. Марксистская, 4

3

Результаты оценки, полученные при применении затратного подхода

8 025 тыс. руб.

4

Результаты оценки, полученные при применении сравнительного подхода

180 425 тыс. руб.

5

Результаты оценки, полученные при применении доходного подхода

167 123 тыс. руб.

6

Итоговая величина стоимости объекта оценки

155 731 тыс. руб.

7

Ограничения и пределы применения полученной итоговой стоимости

Предполагаемое использование результатов оценки и связанные с этим ограничения – купля продажа объекта оценки.

Рыночная стоимость, определенная в отчете, является рекомендуемой для целей совершения сделки в течение шести месяцев с даты составления отчета.

Итоговая рыночная стоимость товарного знака ПАО «МТС» по состоянию на 01.11.2018 г. составляет 155,731 млн. руб.

6. Описание объекта оценки

«МТС» (от «Мобильные ТелеСистемы») — товарный знак, под которым российская компания «Мобильные ТелеСистемы» осуществляет оказание услуг связи в России и ряде стран СНГ.

Также под этой товарным знаком Sistema Shyam Teleservices Ltd., дочерняя компания АФК «Система», оказывает услуги мобильной связи в стандарте CDMA в Индии. С компанией «Мобильные ТелеСистемы» деятельность на индийском рынке напрямую не связана: МТС и индийскую «дочку» АФК «Система» связывает только договор по взаимному предоставлению консультационных услуг и франшиза по торговой марке.

«МТС» (наряду с «Билайном») вошла в список 100 крупнейших мировых торговых марок, составленный в апреле 2009 года британской газетой Financial Times, заняв в нём 71-е место. По результатам исследования компании Interbrand, проведённого в 2010 году, МТС стал самым дорогим российским брендом, заняв первое место с оценкой стоимости торговой марки в размере 213,2 млрд рублей (рост на 12 % по отношению к 2008 году).

Логотип МТС используется на SIM-картах, но не всегда — на SIM-картах с тарифами линеек «Джинс», «RED» и «Ultra» в некоторых регионах используются эмблемы тарифов. МТС за свою историю сменила 5 логотипов. Нынешний — 6-й по счёту.

В 1993—1997 годах логотип представлял простую надпись «МТС» белого цвета.

В 1997—2002 годах логотип был со словом «МТС» белого цвета и красной буквой «М». Под буквой «С» — синее кольцо с красной точкой, внизу — слово «GSM».

В 2002—2006 годах логотип поместили на жёлтый прямоугольник среднего размера с отломленным углом (графическое изображение SIM-карты).

В 2006—2010 годах логотип представлял собой красный квадрат с белым яйцом, рядом красный квадрат со словом «МТС» белыми буквами.

В 2010—2015 годах по присутствовал красный прямоугольник с красным квадратом, в котором нарисовано белое яйцо, рядом — слово «МТС». Отличался от предыдущего логотипа шрифтом и объёмностью яйца.

С 2015 года по настоящее время такой же, но красный квадрат с белым яйцом стал плоским, в остальном логотип не потерпел изменений.

Рис. 1. Товарный знак «МТС»

Объект оценки – исключительные права на товарный знак «МТС» зарегистрированный в Федеральной службе по интеллектуальной собственности, патентам и товарным зна-кам за № 485227[1]. Товарный знак с 1 января 2011 года признан общеизвестным в РФ. Статус товарного знака по состоянию на дату оценки – действующий.

Таблица 5

Характеристики объекта оценки

№

Информация по объекту оценки

1

Тип объекта ИС (НМА)

Товарный знак

2

Наименование объекта оценки

Товарный знак – МТС

3

Реквизиты правообладателя ОИС (НМА)

ПАО «Мобильные ТелеСистемы» ОГРН – 1027700149124, Местонахождение Общества: Российская Федерация, г. Москва, ул. Марксистская, 4

4

Документ, удостоверяющий возникновение у правообладателя исключительных прав на ОИС (НМА)

Свидетельство на товарный знак (знак обслуживания) № 485227, зарегистрировано в Государственном реестре товарных знаков и знаков обслуживания Российской Федерации 15.04.2013 г.;

5

Дата возникновения у правообладателя исключительных прав на ОИС (НМА)

26.04.2012

6

Срок действия исключительных прав

Дата истечения срока действия регистрации: 26.04.2022. С учетом возможного продления - бессрочно

7

Балансовая стоимость

901 млн. руб.

№ п/п

Характеристики использования объекта оценки

Форма использования объекта оценки

Классы МКТУ и перечень товаров и/или услуг

36 - финансовая деятельность; кредитно-денежные операции; услуги банковские; анализ финансовый; выпуск кредитных карточек; выпуск ценных бумаг; инвестирование; информация финансовая; консультации по вопросам финансов; котировки биржевые; менеджмент финансовый; обслуживание банковское удаленное; обслуживание по кредитным карточкам; обслуживание по дебетовым карточкам; оценки финансовые [страхование, банковские операции, недвижимое имущество]; перевод денежных средств в системе электронных расчетов; поручительство; посредничество биржевое; предоставление ссуд [финансирование]; сбор благотворительных средств; спонсорство финансовое; учреждение взаимофондов; финансирование.

Дата начала использования объекта оценки

26.04.2012

Срок полезного использования

10 лет (до 26.04.2022 г. С учетом возможного продления - бессрочно

Конкурентное преимущество, которое обеспечивает объект оценки при наличии исключительных прав

мультинациональная корпорация, работающая на быстрорастущих рынках России и пяти стран СНГ,

Эффект, достигаемый с использованием объекта оценки (снижение себестоимости, увеличение цены реализации, расширение объемов реализации, другое)

увеличение цены реализации, расширение объемов реализации

Наличие обременений (действующие на дату оценки соглашения о передаче прав на использование объекта оценки)

заключены лицензионные договоры о предоставлении права на использование товарного знака

7. Анализ рынка объекта оценки, ценообразующих факторов, а также внешних факторов, влияющих на его стоимость

7.1. Краткий анализ экономической ситуации в России за 2018 г.

В 2018 г. инфляция оказалась выше прогноза, рост ВВП - ниже, а реальные доходы граждан практически не выросли.

Росстат опубликовал данные о годовой инфляции за 2018 год. По данным статистического ведомства, в декабре 2018 года годовой темп роста цен вышел за пределы ожидаемых значений в 3,8-4,2% и составил 4,3%. В декабре 2018 года темп роста цен составил 0,8%, как и ожидалось, но итоговая величина за год была пересмотрена и округлена в большую сторону.

Отметим, что и до этого Центробанк сообщал о росте инфляции до верхней границы коридора ожидаемых значений, поэтому аналитики не видят в фактической величине инфляции значительного роста. Ожидания инфляции среди населения тоже растут: они начали расти с мая 2018 года, а в декабре выросли с 9,8 до 10,2% по сравнению с ноябрем.

В структуре инфляции преобладает рост цен на продовольствие – только за декабрь темп роста цен повысился с 3,5 до 4,7%, тогда как в непродовольственном секторе инфляция сократилась с 4,2 до 4,1% по итогам года. Это связывают с заморозкой цен на бензин (которая, однако, по факту таковой не оказалась).

Эксперты считают, что увеличение инфляции было вызвано не монетарными факторами (денежной массой), а другими факторами. Корректировку денежно-кредитной политики регулятора стоит ожидать не ранее марта, когда прогноз по инфляции будет обновлен.

Стоит отметить, что в последние 2 года инфляция оставалась на сравнительно низких значениях, особенно в сравнении с 2014-2016 гг. Однако из-за ряда факторов уже в 2019 году ожидается ее ускорение до 5,5%, что гораздо выше целевого уровня Центробанка в 4%. Рост инфляции будет происходить преимущественно в первом квартале года и станет реакцией на повышение ставки НДС с 18 до 20%. Далее на инфляцию повлияет очередное повышение цен на коммунальные услуги, а также окончание срока соглашения Правительства с нефтяниками по поводу заморозки цен на топливо.

Рост ВВП в 2018 году к прошлому году составил всего 1,5%, в то время как в официальном прогнозе за октябрь указывался уровень в 1,8%, а в прошлом году этот показатель прогнозировался на уровне 2,1%.

7.2. Анализ сегмента рынка, к которому принадлежит оцениваемый объект .

ПАО «МТС»  — российская телекоммуникационная компания, оказывающая услуги в России и странах СНГ под торговой маркой «МТС». Компания оказывает услуги сотовой связи (в стандартах GSM, UMTS (3G) и LTE), услуги проводной телефонной связи, широкополосного доступа в Интернет, мобильного телевидения, кабельного телевидения, спутникового телевидения, цифрового телевидения и сопутствующие услуги, в частности услуги по продаже контента. Рынки услуг мобильной связи, на которых присутствует МТС, характеризуются высоким уровнем конкуренции, особенно в России и Украине.

Конкуренция обычно затрагивает цену и функциональность продуктов, ассортимент предлагаемых услуг и уровень обслуживания.

Обострившаяся конкуренция, в том числе, в связи с возможным выходом на рынок, на котором работает ПАО «МТС» или дочерние компании ПАО «МТС», новых операторов мобильной связи, операторов, поддерживаемых правительством, операторов мобильной виртуальной сети и альтернативных операторов фиксированной связи, а также усиление существующих операторов и рост использования IP-телефонии и иных сервисов, предоставляемых через интернет, может отрицательно сказаться на возможности сохранять уровень доходов от деятельности на телекоммуникационных рыках и привести к сокращению маржи операционной прибыли, сокращению доли рынка и к использованию различных политик ценообразования, обслуживания или маркетинга, а также оказать существенное негативное влияние на наш бизнес, финансовое положение и результаты деятельности (здесь и далее в пункте 2.4 настоящего отчета под «мы», «наши» и т.д. подразумевается в зависимости от контекста ПАО «МТС» и/или подконтрольные ПАО «МТС» организации, осуществляющие продажу услуг связи, а также сопутствующих им услуг).

7.2.1. Анализ создания и предоставления правовой охраны аналогичным объектам интеллектуальной собственности.

На товарный знак, то есть на обозначение, служащее для индивидуализации товаров юридических лиц или индивидуальных предпринимателей, признается исключительное право, удостоверяемое свидетельством на товарный знак

Символ, который претендует на охрану в качестве товарного знака, должен быть новым, ранее не используемым. Оригинальность при этом не подразумевается. Новым может считаться и ранее известное обозначение, слово, изображение, которые до этого никто не использовал в качестве идентификации своей продукции, относящейся к аналогичному классу товаров.

Согласно гражданскому праву РФ, условные обозначения, претендующие на регистрацию в качестве товарных знаков, должны обладать не абсолютной, а относительной новизной. То есть они должны быть новыми в сравнении с другими российскими товарными знаками. Ограничения в отношении конкретных случаев могут быть установлены международными соглашениями, участницей который выступает Российская Федерация.

Под критерием новизны подразумевается обозначение, которое нуждается в последующей регистрации в качестве товарного знака согласно российскому законодательству:

  • оно не должно быть точной копией или до степени смешения походить на товарные знаки того же класса, заявки на регистрацию которых поданы ранее и не были отозваны (признаны отозванными);
  • оно не должно совпадать или иметь сходство до степени смешения с уже охраняемыми в РФ товарными знаками на однородные товары, получившими более ранний приоритет;
  • оно не должно совпадать или напоминать общеизвестные товарные знаки других лиц, присвоенные аналогичным товарам.

Новыми не признаются обозначения, которые до степени смешения похожи или даже неразличимы с наименованиями мест происхождения товаров, коммерческими обозначениями, фирменными наименованиями, уже охраняемыми по закону РФ.

Не получат охрану в качестве товарных знаков также и обозначения, которые невозможно отличить от:

  • общеупотребляемых терминов, которые обозначают группу или вид товаров (поролон, утюг, вермишель);
  • символов, которые имеют устойчивую ассоциацию с определенным явлением, учреждением, отраслью (таким символом служит изображение чаши с изогнувшейся над ней змеей, он четко ассоциируется с медициной);
  • характеристик товаров, указывающих на их свойства, назначение, количество или качество, время сбора, способ сбыта и т. д. (цветочный мед, парафиновые свечи, антибактериальные салфетки, пара обуви);
  • формы выражения товара, определяемой его назначением или свойством.

При этом все перечисленные выше элементы могут входить в комплекс деталей, составляющих единый охраняемый товарный знак. Но данные элементы сами по себе охране не подлежат и не могут иметь ключевое значение в обозначении, заявленном в качестве товарного знака. Есть лишь одно исключение в отношении тех обозначений, которые обрели различительную способность только в процессе использования.

Для охраны товарный знак должен быть зарегистрирован. Число заявок россиян на регистрацию товарных знаков в России за 9 месяцев 2018 года выросло на 5,9% в годовом выражении, до 34,973 тысячи, при этом сроки рассмотрения заявок снижаются. Российские изобретатели и предприниматели за девять месяцев 2018 года подали больше заявок, чем за аналогичный период прошлого года. Сохраняется тенденция прироста объема поступления заявок на регистрацию товарных знаков от российских заявителей по национальной процедуре: в 2018 году подано на 5,9% заявок больше, чем в 2017 году — 34,973 тысячи заявки. С 2015 года срок рассмотрения заявок на регистрацию товарных знаков сократился более чем на 4 месяца, а по сравнению с 9 месяцами 2017 года — почти на 1,5 месяца — до чуть менее 8 месяцев в 2018 году.

Число рассмотренных заявок на выдачу патентов на изобретение за отчетный период выросло на 6,8%, до 36,03 заявок. Рост числа заявок на товарные знаки — свидетельство развивающегося рынка товаров и услуг, отражение экономического роста, потребностей российского бизнеса в новых средствах индивидуализации для выхода на рынок, укрепления своих позиций

7.2.2. Анализ текущего состояния, перспектив и тенденций развития отрасли, к которой относится объект оценки.

По данным «ТМТ Консалтинг», объем рынка телекоммуникаций в 2018 году достиг 1,70 трлн руб. Темпы роста доходов составили 3,4%, это самый высокая динамика за последние 5 лет.

Рост был в основном обеспечен ускоренной динамикой выручки от фиксированной связи, второй год подряд демонстрирующей увеличение доходов. Кроме того, стабильными остались темпы прироста рынков широкополосного доступа и платного ТВ. Сегменты фиксированной телефонной связи, а также межоператорских услуг продолжили сокращаться, однако их отрицательная динамика несколько замедлилась, кроме того, их вклад в совокупную выручку отрасли и влияние на ее темпы развития ежегодно снижается. Устойчивое сокращение рынка фиксированной телефонии обусловлено отказом абонентов от этой услуги в пользу фиксированной связи.

Межоператорский рынок сокращается в условиях невысокого нового спроса и снижения цен по отдельным международным направлениям.

На динамике рынка мобильной связи благоприятно сказалась прошлогодняя инициатива операторов по «ремонту рынка», включавшая отказ от ценовой конкуренции, отмену безлимитных тарифов и увеличение предложения основных и дополнительных услуг. Несмотря на новое обострение конкуренции во многих регионах страны и возвращение безлимитов, положительный эффект от инициатив сказывался в течение всего 2018 года. Кроме того, существенный рост наблюдался в сегменте корпоративных клиентов, в первую очередь за счет увеличения выручки от смс-рассылок, М2М и других дополнительных услуг.

Как следствие, в 2018 году сохранился сформировавшийся годом ранее тренд на увеличение средней выручки на абонента, причем не только у успешно продающего услуги на базе своей новой сети 3G/4G Tele2, но и у операторов «большой тройки». В целом по рынку мобильной связи ARPU в 2018 году вырос на 5,3% и достиг 314 руб.

Абонентская база мобильной связи, по предварительным данным, незначительно сократилась и составила 254 млн. В условиях насыщенного рынка операторы переключаются с гонки за новым абонентом на обслуживание существующей клиентской базы, и можно ожидать дальнейшего сокращения числа пользователей в последующие годы.

Проникновение широкополосного доступа в интернет приблизилось к 60%. Абонентская база приросла на 1,8% за счет подключений нового жилого фонда, а также подключений в малых городах. Прирост доходов от широкополосного доступа в 2018 году составил 3,2% На рынке платного ТВ продолжается замедление роста абонентской базы: прирост в 2018 году составил 2,1% против 3,6% в 2017 году. Динамика выручки при этом осталась стабильно высокой: 10,8% в 2018 году и 10,6% в 2017 году. Это обусловлено проведенным некоторыми операторами повышением тарифов, ростом потребления дополнительных услуг (VoD, multiroom, отложенный просмотр и т.д.), а также изменением методики учета выручки отдельными игроками.

За 2018 год еще 2,1 млн абонентов отказались от фиксированной телефонной связи, и, таким образом, проникновение услуги упало на 3 п.п. до 34,5%. Доходы от фиксированной телефонии за год сократились на 8,4%.

В 2019 году операторы столкнутся с рядом вызовов. Крупнейшие сегменты рынка достигли насыщения, кроме того, в мобильной связи проявится негативный эффект от безлимитных тарифов, также возможно дальнейшее усиление конкурентной борьбы. Также операторам будет непросто поддерживать высокие темпы роста сегмента допуслуг на мобильном В2В рынке.

Вместе с тем, опыт 2017-2018 гг. показал, что на рынке связи возможно фактическое повышение стоимости операторских услуг без явных негативных последствий. Вступив в фазу насыщения, телекоммуникационная отрасль отказывается от практики постоянного снижения среднего чека на свои услуги. Повышение ARPU будет в большинстве случаев достигаться за счет традиционной для отрасли формулы больше услуг за большие деньги: клиентам будет предлагаться больше трафика и услуг для удовлетворения их возрастающих потребностей, в первую очередь в интернет-сервисах.

Необходимость повышения среднего чека различными способами диктуется законодательными инициативами, предполагающими дополнительные расходы операторов на закупку и обслуживание не связанных с их основной деятельностью программно-аппаратных комплексов.

В этих условиях можно ожидать сохранения положительной динамики рынке в среднесрочной перспективе на уровне 2-3% в год.

7.2.3. Анализ положения ПАО «МТС на рынке телекоммуникационных услуг

странах СНГ по предоставлению услуг мобильной и фиксированной связи, доступа в интернет, кабельного и спутникового ТВ-вещания, цифровых сервисов и мобильных приложений, финансовых услуг и сервисов электронной коммерции, ИТ-решений в области системной интеграции, интернета вещей, мониторинга, обработки данных, облачных вычислений и электронного документооборота. В России, Украине, Беларуси и Армении услугами мобильной связи Группы МТС пользуются более 106 миллионов абонентов. На российском рынке мобильного бизнеса МТС занимает лидирующие позиции, обслуживая крупнейшую 78-миллионую абонентскую базу. Фиксированными услугами МТС – телефонией, доступом в интернет и ТВ-вещанием – охвачено свыше девяти миллионов российских домохозяйств. Компания располагает в России розничной сетью из 5 700 салонов связи по обслуживанию клиентов, продаже мобильных устройств и финансовых услуг. МТС лидирует в сегменте межмашинных соединений (М2М) в России c наибольшей 40%-ной долей рынка по числу SIM-карт. МТС – традиционный лидер на российском рынке мобильной связи по величине выручки, OIBDA и рентабельности OIBDA. Крупнейшим акционером МТС является АФК «Система». С 2000 года акции МТС котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже под кодом MBT, с 2003 года – на Московской бирже под кодом MTSS.

ПАО «МТС» - крупнейший российский телекоммуникационный оператор и провайдер цифровых услуг, увеличил выручку от облачных услуг более чем в три раза за 2018 год, объем хранимых и обрабатываемых данных вырос за аналогичный период в семь раз.

7.2.4. Анализ сделок с объектом оценки

Франчайзинг от МТС имеет следующие характеристики:

  • Федеральный бренд. Оставаясь владельцем собственного бизнеса, Партнер становится частью сети федерального уровня.
  • Гарантии ведения бизнеса – Партнер получает отработанные технологии ведения бизнеса и ноу-хау, результативность которых подтверждена опытом работы порядка 5500 торговых точек.
  • Отсутствие паушального взноса, роялти и отчислений в маркетинговый бюджет.
  • Отсутствие вложений в создание фирменного стиля и формирования имиджа в глазах потребителей. Возможность использования результатов федеральных рекламных акций МТС (телевидение,СМИ, наружная реклама, Интернет).
  • Лучшие условия поставки для Партнеров за счет прямых контрактов с производителями телефонов. Возможность приобретения до 80% ассортимента на выгодных коммерческих условиях.
  • Эффективные программы обучение и мотивации персонала в соответствии с корпоративными стандартами, контроль работы торговых точек.
  • Возможность получения всесторонней поддержки со стороны МТС по всем вопросам ведения бизнеса.

Цена франшизы не установлена, отсутствуют рекламные выплаты и роялти. Это делает франчайзинг МТС выгодным начинанием:

  • минимизация рисков открытия бизнеса;
  • вход в компанию федерального уровня (розница занимает второе место по России);
  • телекоммуникации – наиболее динамичный сегмент рынка;
  • в бизнесе применяется максимум инноваций;
  • возможность стать профессионалом мобильного ритейла в короткие сроки;
  • гарантия успешного бизнеса по договору франчайзинга – новаторские бизнес-технологии отработаны на практике, результативность подтверждена опытом работающих точек;
  • не оплачивается стоимость роялти, франшизы, рекламы;
  • отсутствуют вложения в формирование имиджа, создание бренда, фирменного стиля;
  • федеральная рекламная кампания на телевидении, в СМИ, по интернету;
  • минимальные стартовые инвестиции;
  • поставки телефонов по выгодной цене обеспечивают прямые контакты с производителями;
  • выгодные коммерческие условия для 80% ассортимента;
  • разработаны программы обучения персонала;
  • практикуется мотивация сотрудников;
  • информационно-маркетинговая поддержка со стороны франчайзера.

Рентабельность франчайзинга МТС, расчет затрат зависят от формата мобильной торговой точки (павильон, мини-офис, остров), местоположения.

При согласии участия в программе «Бизнес под ключ» цена расходов на открытие магазина компенсируется частично или полностью. Если франчайзинг запускается в городе, приоритетном для сети МТС, предпринимателю предлагается заключить договор на два года, стоимость торгового оборудования оплачивает компания.

Экономия затрат на первоначальное наполнение магазина: франчайзи получает право выгодно купить товары МТС и 80% продукции партнеров. Рентабельность франчайзинга обусловлена специальными ценами, установленными при составлении бизнес-плана. Цены зависят от приоритетности региона России, планируемого формата салона.

Стоимость расходов по ведению бизнеса снижается благодаря отсутствию паушального взноса и роялти – доход остается в кармане франчайзи. Отрицательно на скорость окупаемости влияет высокая цена аренды торговой площади, конкурирующий бизнес по соседству. Возможное решение: выкупить площадь в строящемся ТРК, ТЦ.

С 1997 года расширяются лицензионные зоны. С 2002 года компания представлена в странах СНГ. Один из факторов развития – успешный франчайзинг в розничной сети.

На дату оценки в отношении товарного знака ПАО «МТС» (свидетельство на товарный знак № 485227 от 26.04.2012) заключен 1 неисключительный лицензионный договор (таблица 15).[7].

Таблица15

Действующие на дату оценки лицензионные договора

Лицензиат

Юридический адрес лицензиата

Дата государственной регистрации договора

Срок действия договора

Публичное акционерное общество "МТС-Банк"

Москва, пр-кт Андропова, д. 18, корп. 1

03.12.2018

До 26.04.2022

7.3. Анализ основных факторов, влияющих на спрос, предложение и цены сопоставимых с объектом оценки объектов

Стоимость товарного знака напрямую связана со стоимостью бизнеса. Товарные знаки успешного бизнеса стоят дорого. Если та же самая компания терпит убытки, стоимость ее товарных знаков может опуститься до 0 или даже быть отрицательной величиной.

На спрос оказывают воздействие потребительские вкусы, на которые влияют рекламные и маркетинговые кампании по продвижению услуг, мода и технологические изменения, происходящие на рынке сотовых телефонов.

Расширение функциональных возможностей мобильного аппарата, ведущие к появлению новых моделей со встроенными клавишами вызова дополнительны услуг, облегчает доступ потребителя к услуге, что ведет к увеличение спроса.

Доход потребителей также является важным фактором, влияющим на спрос. Увеличение дохода способствует тому, что для индивида цена услуги начинает играть второстепенную роль по сравнению с удобством ее получения. Например, абонент сотовой сети для получения необходимой ему информации о курсе валют будет пользоваться своим мобильным телефоном, подключенным к соответствующей услуге, вместо того, чтобы получить информацию покупая газеты или подключаясь к сети Интернет. Если потребитель имеет высокий доход, то удобство и быстрота получения информации будет для него важнее стоимости услуги. Соответственно, с увеличением дохода, количество пользователей дополнительными услугами должно возрасти.

Число потребителей, готовых покупать дополнительные услуги сотовой связи также относится к детерминантам спроса. Это число зависит от количества абонентов операторов сотовой связи. Чем большее количество людей имеют мобильный телефон, тем больше число абонентов смогут воспользоваться дополнительными услугами.

Цены на сопряженные товары или услуги также являются немаловажным фактором, обусловливающим спрос на определенный вид дополнительной услуги сотовой связи. Так, в рассматриваемом выше примере при неизменном уровне дохода потребителя, снижении цены газеты или тарифа на Интернет трафик могут снизить количество абонентов, получающих информацию при помощи своего мобильного телефона.

Ожидания событий, которые могут произойти в будущем, также могут повлиять на уровень спроса на дополнительные услуги сотовой связи.

Предложение показывает объем услуг, т. е. количество информации, которое производитель может передать потребителю по некоторой из возможных, в течение определенного периода, цене. При этом весь объем передаваемой информации делится на голосовой трафик и дополнительные услуги.

Факторы, влияющие на предложение (детерминанты предложения) можно разделить на две основные группы: внешние — общеэкономические и социально-политические факторы и внутренние, обусловленные особенностями функционирования конкретного оператора/провайдера услуг.

К внешним факторам можно отнести: финансовую политику государства (размер налогов на добавленную стоимость и на доход с продаж услуг), цены на ресурсы (тариф на электроэнергию, средний уровень заработной платы в отрасли, цена нового оборудования и программного обеспечения) и на сопряженные товары, устойчивость и совершенство банковской системы (риск возможного банкротства обслуживающего банка), наличие государственных гарантий от возможных потерь, инвестиционную привлекательность отрасли, конкуренцию со стороны других участников рынка, предоставляющих дополнительные услуги сотовой связи.

Внутренние факторы, влияющие на величину предложения – это используемые технологии передачи информации и особенности технологии предоставления услуг, зависящие от внедрения новейшего оборудования с большой пропускной способностью каналов передачи данных и структура услуг, на которую влияет наличие квалифицированных работников и современного программного обеспечения. Кроме того, к внутренним факторам можно отнести ожидания производителей дополнительных услуг. Так, например, построение сетей 3G на основе новой технологии, лицензию на которую уже приобрели ведущие операторы сотовой связи, может затормозить развитие новых сервисов услуг в существующих сетях, т.к. средства компанийпровайдеров услуг могут быть направлены на создание сервисов в пока еще не введенных в эксплуатацию сетях.

8. Описание процесса оценки объекта оценки

Основными подходами, используемыми при проведении оценки, являются сравнительный, доходный и затратный подходы.[8] При выборе используемых при проведении оценки подходов следует учитывать не только возможность применения каждого из подходов, но и цели и задачи оценки, предполагаемое использование результатов оценки, допущения, полноту и достоверность исходной информации. На основе анализа указанных факторов обосновывается выбор подходов, используемых оценщиком.

Таблица 17

Выбор используемых при проведении оценки подходов

Подход

Затратный

Сравнительный

Доходный

Цели и задачи оценки

+

Определение рыночной стоимости

Предполагаемое использование результатов оценки

+

Купля-продажа объекта оценки

Полнота исходной информации

+

+

Достоверность исходной информации

+

+

С точки зрения цели оценки и предполагаемого использования результатов оценки основным в оценке стоимости исключительных прав ПАО «Мобильные ТелеСистемы» на товарный знак № 485227 должен быть сравнительный подход. Однако ввиду неразвитости рынка товарных знаков применение этого подхода затруднено. С точки зрения полноты и достоверности исходных данных результаты использования доходного и затратного подходов являются более обоснованными.

Таблица 18

Предпочтительность применения подходов к оценке стоимости товарных знаков[9]

Вид неосязаемого актива

В первую

очередь

Во вторую

очередь

Слабо

применим

Право на товарный знак (ТЗ), знак обслуживания

Доходный

Затратный

Сравнительный

Право на фирменное наименование

Доходный

Сравнительный

Затратный

Право на наименование места происхождения товаров (услуг)

–

–

–

Если учитывать предпочтительность применения подходов к оценке стоимости товарных знаков, то определение рыночной стоимости исключительных прав ПАО «МТС» на товарный знак № 485227 должно опираться прежде всего на результаты использования доходного подхода.

Доходный подход – совокупность методов оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от использования объекта оценки. Доходный подход рекомендуется применять, когда существует достоверная информация, позволяющая прогнозировать будущие доходы, которые объект оценки способен приносить, а также связанные с объектом оценки расходы. В рамках доходного подхода применяются различные методы, основанные на дисконтировании денежных потоков и капитализации дохода.

При применении доходного подхода оценщик учитывает следующие положения[10]:

а) оценщик определяет будущие денежные потоки, формируемые из экономической выгоды, генерируемой объектом оценки. В общем случае выгода может образовываться из экономий на издержках, освобождения от роялти, преимуществ в прибыли, реальных лицензионных платежей, платежей по роялти, избыточного дохода или других выгод;

б) период, в течение которого объект оценки способен приносить экономические выгоды, как правило, ограничивается сроком действия правовой охраны или сроком действия лицензионного договора;

в) ставка дисконтирования рассчитывается одним из следующих методов:

  • на основе анализа рыночных показателей, отражающих доходность аналогичных объекту оценки объектов;
  • на основе средневзвешенной стоимости капитала организации (бизнеса), использующей объект оценки;
  • кумулятивным способом, основанным на определении безрисковой ставки использования денежных средств, ожидаемого уровня инфляции и размера премиальной надбавки за риски, связанные с инвестицией в объект оценки.

Доходный подход наиболее точно отражает суть самого объекта интеллектуальной собственности, ориентированного на создание новых или улучшение старых возможностей по продуктивности, которую часто можно выразить в денежном эквиваленте. Его алгоритм мало отличается от алгоритмов доходных методов оценки другого имущества, хотя имеет свою специфику. При доходном подходе принято выделять метод избыточных прибылей, метод дисконтирования денежных потоков и метод освобождения от роялти.

В частности, метод избыточных прибылей предполагает, что стоимость товарного знака представляет собой разницу между стоимостью активов компании и рыночной стоимостью самой компании (например, стоимостью акций компании). Метод также используется при определении стоимости деловой репутации компании ("гудвилл"). При оценке рыночной стоимости товарного знака этим методом оценщику необходимо выделить из полученного результата стоимость "гудвилла", что обычно вызывает определенные трудности.

Метод дисконтирования денежных потоков основывается на дисконтировании чистого операционного дохода, полученного от эксплуатации товарного знака за выбранный промежуток времени (обычно для товарных знаков выбирается длительный промежуток времени от 5 до 10 лет). При определении ставки дисконта необходимо учитывать риски систематические и несистематические.

Метод освобождения от роялти предполагает, что товарный знак предоставляется на лицензионной основе третьей стороне. Дополнительная прибыль, получаемая благодаря известности товарного знака, применяется к среднегодовому объему оказанных услуг, и полученная в результате прибыль капитализируется. При применении данного метода важную роль играет правильное определение ставки роялти и ставки дисконта. В общем случае ставка роялти зависит от многих обстоятельств: готовности ОИС к внедрению, предполагаемых объемов продаж, сроков действия, области науки и техники, объема передаваемых прав, мировой новизны изобретения, доли покрытия патентом прибыли от внедрения, количества уже выданных лицензий, умения вести переговоры и др. Ставка роялти может колебаться от долей процента до нескольких десятков процентов. Роялти может быть постоянной и переменной, может быть фиксированной.

Аналитический расчет роялти проводится либо на основе "справедливого" раздела избыточной прибыли, либо по эмпирическим экспертным формулам.

Сравнительный подход к оценке товарных знаков основан на принципе замещения, суть которого в том, что рациональный инвестор (покупатель) не заплатит за конкретный товарный знак сумму, большую, чем та, в которую обойдется приобретение на рынке сходного товарного знака, обладающего такой же полезностью. То есть цены, заплаченные на рынке за аналогичные или сопоставимые товарные знаки, должны отражать стоимость оцениваемого товарного знака.

Использование сравнительного подхода осуществляется при наличии достоверной и доступной информации о ценах аналогичных товарных знаков и действительных условиях сделок с ними. При этом может использоваться информация о ценах сделок товарных знаков, а также цен предложений и спроса.

Расчет рыночной стоимости товарного знака с использованием сравнительного подхода осуществляется путем корректировки цен аналогов, сглаживающей их отличие от оцениваемого товарного знака.

В рамках сравнительного подхода к оценке товарных знаков рассматриваются следующие методы:

1) метод прямого анализа сравнения продаж;

2) метод качественного анализа для корректировки данных (метод рейтинга/ранжирования);

3) метод параметрической оценки;

4) методы Бегунка.

Для определения рыночной стоимости объекта оценки применяется метод прямого анализа сравнения продаж.

Затратный подход – совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для приобретения, воспроизводства либо замещения объекта оценки с учетом износа и устареваний.

Затратный подход к оценке товарных знаков основан на предположении о том, что разумный инвестор не заплатит за оцениваемый товарный знак цену, большую, чем та, в которую обойдется создание нового товарного знака: идентичного (точной копии) или сходного с оцениваемым. Использование затратного подхода осуществляется при наличии возможности восстановления либо замещения оцениваемого товарного знака.

Затратный подход показывает стоимость оцениваемого товарного знака с позиций прошлых или настоящих затрат на его воссоздание или приобретение альтернативного (замещающего) аналогичного по назначению и выполняемым функциям товарного знака.

Основные методы затратного подхода к оценке товарных знаков:

1) метод индексации затрат — заключается в индексации фактически понесенных правообладателем в прошлом затрат на создание оцениваемого товарного знака к дате оценки;

2) метод стоимости создания — заключается в калькулировании в ценах и тарифах, действующих на дату оценки, всех ресурсов (элементов затрат), необходимых для создания аналогичного товарного знака.

Затратный подход преимущественно применяется в тех случаях, когда существует достоверная информация, позволяющая определить затраты на приобретение, воспроизводство либо замещение объекта оценки.

При применении затратного подхода оценщик учитывает следующие положения:[11]

а) затратный подход к оценке объекта оценки целесообразно применять:

  • при оценке стоимости объектов оценки, созданных самими правообладателями;
  • при недостаточности данных, необходимых для применения сравнительного и доходного подходов;

б) стоимость объекта оценки определяется затратным подходом, когда существует возможность его воссоздания путем определения затрат на его воспроизводство или замещение;

в) входные переменные, которые учитываются при применении затратного подхода к оценке нематериальных активов, включают:

  • затраты на разработку или приобретение идентичного объекта или объекта с аналогичными полезными свойствами;
  • любые корректировки затрат на разработку или приобретение, необходимые для отражения специфических характеристик объекта оценки, в том числе его функционального и экономического устареваний;
  • экономическая выгода разработчика объекта оценки;

г) затраты на разработку объекта оценки могут включать расходы по оплате труда и иные виды вознаграждения, оплату материалов, накладных расходов, а также юридические издержки по правовой охране, налоги, предпринимательскую прибыль в период разработки объекта оценки;

д) в случае использования исторических (первоначальных) затрат на создание объекта оценки необходимо будет привести их к текущей дате с помощью наиболее подходящего индекса;

е) при определении затрат на воспроизводство объекта оценки оценщик определяет стоимость воссоздания новой точной копии объекта оценки. Затраты в этом случае определяются исходя из действующих на дату оценки цен на услуги с использованием знаний, опыта и навыков авторов-разработчиков (при наличии) объекта оценки;

ж) при определении затрат на создание объекта, имеющего аналогичные полезные свойства, оценщик определяет стоимость создания объекта оценки той же полезности, являющегося аналогом объекта оценки по функциональному назначению и вариантам использования. В этом случае затраты должны быть определены на основе действующих на дату оценки цен на сырье, товары, услуги, энергоносители и стоимости рабочей силы в том регионе и (или) в той отрасли экономики, в которых создаются объекты, аналогичные объекту оценки.

Основные методы затратного подхода в оценке НМА и ИС:[12]

  • метод индексации затрат;
  • метод стоимости создания;
  • аналоговый метод и метод удельных затрат.

Для оценки стоимости товарных знаков примени только один из этих методов – метод стоимости создания.

8.1 Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности доходным подходом

Оцениваемый товарный знак используется ПАО «МТС» как в собственной деятельности, так и на условиях неисключительных лицензионных договоров. На дату оценки в отношении товарного знака ПАО «МТС» (свидетельство на товарный знак № 485227 от 26.04.2012) заключен 1 неисключительный лицензионный договор (таблица 15). Оба варианта использования товарного знака обеспечивают ПАО «МТС» доходы, которые необходимо учесть в процессе оценки стоимости объекта оценки.

8.1.1. Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности (на основе доходов Заказчика, обеспеченных использованием объекта оценки)

Для расчета рыночной стоимости объекта оценки применяется метод освобождения от роялти. Метод освобождения от роялти совмещает в себе особенности и рыночного, и доходного методов. В соответствии с методом освобождения от роялти справедливая стоимость нематериального актива – это актуальная дисконтированная стоимость потенциальных лицензионных выплат, производимых в период экономического срока службы патента. Эту стоимость выплатила бы организация, не имей она соответствующий НМА (освобождение от роялти). В процессе работы по этому методу производится ряд действий:

  • Определить нематериальный актив, подлежащий оценке
  • Выявить срок полезного действия нематериального актива, чтобы сформировать прогнозный период. Это стоит делать, так как юридический и экономический срок службы полезного использования нематериального актива могут друг другу не соответствовать. Период может быть ограниченным и неограниченным во времени.
  • Сделать прогноз возможного объема продаж на время полезного использования актива
  • Сформулировать ставки роялти, которые выявляются при исследовании рыночной ситуации, касающейся сопоставимых рыночных сделок. Если такие сведения не найти, помогут материалы с базами данных о ставках роялти на схожие активы. Эти материалы доступны в интернет-изданиях
  • Рассчитать суммы роялти с помощью формулы «ставка роялти х планируемый объем продаж»
  • Установить ставки дисконтирования
  • Подвести потенциальные денежные потоки к актуальной цене, применив подходящую ставку дисконтирования.

Анализ и прогноз объема продаж

Прогноз выручки составляется с учетом эффективного распространения товарного знака на рынке, что приведет к росту всей прибыли компании.

На сайте ПАО «МТС» представлены данные по выручке за 1 полугодие 2015 года. Анализ темпов прироста выручки в ретроспективном периоде приведен в таблице 19.

Таблица 19

Год

2014

2015

2016

2017

1 полугодие 2017

1 полугодие 2018

Выручка, млн руб.

309 160

315 595

316 325

323 793

211 521

222 271

Темпы прироста выручки, % к предыдущему году

0,021

0,002

0,024

Средние темпы прироста

выручки, %

0,016

Темпы прироста выручки, % к 1 полугодию прошлого года

0,021

0,002

-0,002

0,051

Средние темпы прироста

выручки, %

0,018

Выручка в рублях по результатам 2018 года, скорее всего, превзойдет уровень, который наблюдался в 2017 году. Поскольку ПАО «МТС» продолжает развивать продвигать свою основную услугу — связь, но смещает фокус внимания на новые продуктовые направления роста — например, такие как финансовые сервисы, в прогнозном периоде планируется прирост выручки компании. При этом предполагается, что прирост выручки обеспечен эффективным использованием товарного знака компании. ПАО «МТС» является правообладателем 14 товарных знаков (см. Приложение 1). Т.к. компания давно и успешно существует на рынке, то все ее товарные знаки широко известны. Потому делаем допущение, что все 14 товарных знаков вносят одинаковый вклад в прирост выручки.

Ставка роялти

Размер роялти определяется эмпирически на базе стандартных среднестатистических значений в размере 4,2%[13] . Прогнозируемые выплаты роялти корректируются с учетом выплат налога на прибыль. Ставка налога на прибыль составляет 20%.

Срок полезного использования

Юридический срок жизни товарного знака – 10 лет, но с учетом возможного продления прав, его можно принять как бессрочный.

Срок службы товарного знака предполагает его использование в долгосрочном периоде. В краткосрочном периоде не ожидается техническое, технологическое или коммерческое устаревание объекта интеллектуальной собственности. При этом для подержания стоимости товарного знака необходимо проведение рекламных компаний. На основе данных, представленных в таблице 26, затраты на рекламную компанию на 01.01.2018 составляют 6 993 млн. руб. в год. ПАО «МТС» является правообладателем 14 товарных знаков (см. Приложение 1). Оценщиком сделано допущение, что расходы на рекламу одного товарного знака составляют 1/14 расходов на рекламу по компании в целом. Темп инфляции в 2018 году составил 4,3%[14], прогнозные темпы инфляции устанавливаются для 2019 года в размере 4,3%, для 2020 года – 3,8%, 2021 года – 4,0%, 2022 – 4,0%.[15]

Дата истечения срока действия регистрации: 26.04.2022 г.

Таким образом, длительность прогнозного периода определяется с даты оценки до 26.04.2022 г. – 2 месяца 2018 года, 2019 год, 2020 год, 2021 год и 4 месяца и 26 дней 2022 года – 3 года, 6 месяцев и 26 дней.

По истечении 26.04.2022 права на товарный знак с большой степенью вероятности будут продлены. Это объясняется достаточно высокой доходностью отрасли и тем, что для поддержания силы товарного знака компании - владельцу будет выгодно дальнейшее использование обозначения, зарекомендовавшего себя на Российском рынке. Таким образом, объект оценки будет существовать и приносить доход своему владельцу и по истечении прогнозного период, поэтому в отчете приводится расчет стоимости товарного знака в постпрогнозном периоде.

Ставка дисконта

Ставка дисконтирования – "это процентная ставка, используемая для пересчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости".

Она отражает, по своей экономической сути, риски, связанные с инвестированием денег в тот или иной ОИС (либо НМА) и, следовательно, норму доходности инвестора при данном уровне риска.

При расчете ставки дисконтирования необходимо учитывать:

  • безрисковую ставку отдачи на капитал, как ставку отдачи при наименее рискованном вложении капитала;
  • величину премии за риск, связанную с инвестированием капитала в оцениваемый ОИС.

Метод кумулятивного построения ставки дисконтирования – является наиболее популярным методом расчета на текущем этапе развития оценочной деятельности в РФ.

Суть метода кумулятивного построения – в простом суммировании рисков, определенных, зачастую, экспертным путем.

В качестве безрисковой ставки принимается среднесрочная ставка ГКО-ОФЗ на 01.11.2018 – 8,7%[16] .

Таблица 20

Факторы риска для оценки стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности не связанных с конкретным предприятием

Элементы риска

Ответы

(да, нет, не знаю)

Значе-ние

Риск, связанный с возможностью нарушения прав на ОИС

Права на ОИС охраняются патентом/свидетельством на территории страны

да

0

Права на ОИС охраняются патентом/свидетельством на международном уровне

нет

5

Информация об ОИС охраняется в режиме коммерческой тайны

нет

5

Имеются доказательства о собственности на ОИС

да

0

Сложность воспроизведения ОИС при наличии неполного комплекта документации (либо вовсе при отсутствии таковой)

нет

5

Отсутствие возможности использования ОИС в производственном процессе без значительных инвестиций

не знаю

2,5

Отсутствие аналогичных разработок в конкурирующих структурах

нет

5

Сумма значений:

22,5

Количество составляющих факторов:

7

Итоговое значение элемента риска:

3,21

Риск, связанный с предсказуемостью доходов от использования ОИС

ОИС имеет один или несколько близких прототипов

да

5

Аналогичный ОИС уже используется для производства продукции пользующейся спросом на рынке

да

5

Предполагаемый к производству товар будет пользоваться постоянным спросом (не зависит от моды и сезонности)

да

0

Существует реальная возможность оценить объем спроса (долю и емкость рынка)

да

0

Умеренная (либо низкая) конкуренция в отрасли (один или несколько конкурентов)

да

0

Сумма значений:

10

Количество составляющих факторов:

5

Итоговое значение элемента риска:

2

Риск, связанный с более ранней стадией разработки ОИС, с недостаточной проработанностью инвестиционного проекта

ОИС находится на стадии конструкторской разработки или выше

нет

0

ОИС находится на стадии опытного образца или выше

нет

0

ОИС находится на стадии освоения в производстве

да

0

Нет необходимости в значительных дополнительных ресурсах для начала массового производства

нет

5

Инвестиционный проект проработан со значительным «запасом прочности»

не знаю

2,5

Сумма значений:

7,5

Количество составляющих факторов:

5

Итоговое значение элемента риска:

1,5

Риск, связанный с низкой ликвидностью ОИС

ОИС не является пионерским изобретением

да

5

На территории страны имеются предприятия, производящие аналогичную продукцию и заинтересованные в оцениваемом ОИС

да

5

На международном уровне имеются предприятия, производящие аналогичную продукцию и заинтересованные в оцениваемом ОИС

нет

0

ОИС находится на стадии освоения в производстве

да

0

ОИС охраняется патентом/свидетельством

да

0

Существует готовый инвестиционный проект, а так же есть инвестор (один или несколько) с которым заключена предварительная договоренность

да

0

Сумма значений:

10

Количество составляющих факторов:

6

Итоговое значение элемента риска:

1,67

Риск, связанный с конкурентоспособностью ОИС

ОИС соответствует мировому уровню в данной области

да

0

Высокая степень патентно-правовой защищенности (например, защищены все основные узлы и ТЗ)

да

0

Выпускаемая продукция с использованием ОИС новая и не имеет аналогов

нет

5

Рынок сбыта продукции с использованием ОИС не является узкоспециализированным и ограниченным

нет

5

Выход конкурентов на рынок с аналогичной продукцией с использованием ОИС затруднён

да

0

Сумма значений:

10

Количество составляющих факторов:

5

Итоговое значение элемента риска:

2

Безрисковая ставка:

8,7

Итого ставка дисконтирования (сумма всех итоговых значений элементов риска и безрисковой ставки):

19,08

Чем выше вероятность того, что товарный знак обеспечит прогнозируемый уровень дохода, тем ниже риск.

Расчет стоимости можно производить с использованием таблицы (таблица 21).

Выручка, затраты на рекламу в первом прогнозном периоде прогнозируются на оставшиеся 2 месяца 2018 года – ноябрь, декабрь – с даты оценки до окончания календарного года. Дисконтирование чистого дохода от объекта оценки производится с учетом длительности первого прогнозного периода. Длительность последнего прогнозного периода – с начала 2022 года по 26.04.2022 – 4 месяца и 26 дней. Соответственно, прогнозирование выручки от использования товарного знака, затрат на рекламу и маркетинг, дисконтирование чистого дохода производится с учетом дробной величины этого периода.

Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки на 01.11.2018 г. по результатам использования доходного подхода на основе анализа доходов Заказчика от использования объекта оценки в его деятельности составляет 127,45 млн. руб.

8.1.2. Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности (на основе доходов Заказчика по лицензионным соглашениям)

На дату оценки в отношении товарного знака ПАО «МТС» (свидетельство на товарный знак № 485227 от 26.04.2012) заключен 1 неисключительный лицензионный договор, условия которые, в свою очередь, устанавливают возможность заключения сублицензионного договора ( договора коммерческой субконцессии).[17]. Договор заключен сроком на 5 лет.

Таблица 22

Действующйе на дату оценки лицензионный договор

Лицензиат

Юридический адрес лицензиата

Дата государственной регистрации договора

Срок действия договора

Дата окончания действия договора

Общество с ограниченной ответственностью "МТС-Нижегороднефтеоргсинтез"

Москва, пр-кт Андропова, д. 18, корп. 1

03.12.2018

4 года 4 месяца 23 дня

26.04.2022

Стоимость прав ПАО «МТС» на оцениваемый товарный знак, переданный по лицензионному договору, определяется методом дисконтированных денежных потоков. Доходы спрогнозированы в соответствии с данными, предоставленными заказчиком. Расходы лицензиара (владельца товарного знака) в связи с реализацией требований лицензионных договоров, отсутствуют.

Расчет текущей стоимости доходов, получаемых лицензиаром по лицензионным соглашениям представлен в таблице 24.

Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки на 01.11.2018 г. по результатам использования доходного подхода на основе анализа доходов, получаемых лицензиаром по лицензионным соглашениям, составляет 167,12 млн. руб.

.

Таблица 23

Расчет стоимости объекта оценки методом освобождения от роялти на основе доходов,

который лицензиар получает от использования ОИС в собственной деятельности

Дата оценки 01.11.2018

Показатели

Конец 2018 года

2019

2020

2021

2022

Постпрогнозный период

Определение чистого дохода от объекта оценки

1 

Темпы прироста выручки, %

1,80

1,80

1,80

1,8

1,8

2

Выручка, млн. руб.

75 423,96

452 543,76

460 689,54

468 981,96

193 621,81

3

Прирост выручки (к уровню предыдущего года), млн. руб.

-

8 001,76

8 145,79

8 292,41

3 423,57

4 

Прирост выручки (к уровню предыдущего года) на 1 ТЗ, млн. руб.

-

571,55

581,84

592,32

244,54

5

Ставка роялти, %

4,20%

4,20%

4,20%

4,20%

4,20%

6

Ожидаемые выплаты по роялти, млн. руб.

-

24,01

24,44

24,88

10,27

7

Ставка налога на прибыль, %

20,00%

20,00%

20,00%

20,00%

20,00%

8

Ожидаемые выплаты по роялти после выплаты налогов, млн. руб.

-

19,20

19,55

19,90

8,22

9 

Прогнозные темпы инфляции, %

4,3

4,3

3,8

4

4

10

Затраты на рекламу с учетом годовых темпов инфляции на 1 ТЗ, млн. руб.

0,09

0,54

0,56

0,58

0,24

11

Чистый доход от объекта оценки, млн. руб.

- 0,09

18,67

18,99

19,32

7,98

19,67

Расчет стоимости методом дисконтированных денежных потоков

12

Ставка дисконта, %

22,17%

22,17%

22,17%

22,17%

13

Фактор текущей стоимости (1/(1+r) j)

0,971

0,816

0,685

0,575

0,539

14

Текущая стоимость прибыли от выплат по роялти, млн. руб.

- 0,08

15,23

13,01

33,59

4,30

15

Стоимость в постпрогнозном периоде, млн. руб.

113,84

16

Стоимость в постпрогнозном периоде, приведенная к дате оценки, млн. руб.

61,40

17

Сумма текущих стоимостей , млн. руб.

127,45

Таблица 24

Расчет текущей стоимости доходов, получаемых лицензиаром по лицензионным соглашениям

Дата оценки 01.11.2018

 

Показатели

Конец 2018 года

2019

2020

2021

26.04.2022

2

3

4

5

6

7

 1.1

Продолжительность соответствующего периода

2 месяца

1 год

1 год

1 год

4 месяца и 26 дней

 1.2

Доходы ПАО «МТС» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц*

1200

1280

1345

1430

1490

 1.3

Доходы ПАО «МТС» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период

2400

15360

16140

17160

7 251

 1.4

Ставка дисконтирования, %

19,08%

19,08%

19,08%

19,08%

19,08%

 1.5

Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб.

2 331,16

12 528,89

11 055,70

9 871,00

3 886,02

3

Сумма текущих стоимостей доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб.

39 672,76

4

Сумма текущих стоимостей доходов по лицензионному соглашению, млн.руб.

39,67

* - по данным Заказчика.

Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки на 01.11.2018 г. по результатам использования доходного подхода, составляет (127,45+ 39,67) = 167,12 млн. руб.

8.2 Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности затратным подходом

Затратный подход предполагает определение стоимости ОИС на основе калькуляции затрат, необходимых для создания или приобретения, охраны, производства и реализации объекта интеллектуальной собственности на момент оценки.

Для расчета стоимости товарного знака необходимо все затраты необходимо привести к текущей стоимости по формуле:

Vтз = ((Здi + Зпi + Змi + Зрi)*(1+)* Киi)*Кв*М*Кэсв, ( )

где Vтз – стоимость товарного знака;

Здi – затраты на дизайн в i-ом году;

Зпi – затраты на правовую охрану в i-ом году;

Змi – затраты на маркетинг в i-ом году;

Зрi – затраты на рекламу в i-ом году;

р – рентабельность, %;

Киi - коэффициент индексации в i-ом году;

М – коэффициент масштабности использования товарного знака;

Кэсв – коэффициент эстетического восприятия;

Кв –коэффициент времени использования товарного знака;

Затраты на дизайн при создании нового товарного знака.

Оценщиком была собрана информация о затратах на создание нового товарного знака, аналогичного объекту оценки.

Таблица 25

Наименование услуг

Стоимость услуг по созданию товарного знака, руб.

http://www.vf24.ru/logotip-and-tovarniy-znak.html

https://mahagon-design.ru/razrabotka-i-sozdanie-tovarnogo-znaka/

https://intels.ru/uslugi/razrabotka-tovarnogo-znaka/

Разработка товарного знака

15000

13900

25000

Средняя стоимость услуг

17967

Затраты на дизайн товарного знака на 01.11.2018. составят 17,967 тыс. руб.

Затраты на рекламу и маркетинг

ПАО «МТС» является правообладателем 14 товарных знаков (см. Приложение 1). Оценщиком сделано допущение, что расходы на рекламу одного товарного знака составляют 1/14 расходов на рекламу по компании в целом.

Т.к. дата оценки 01.11.2018 года, то необходимо учесть затраты на рекламу и маркетинг оцениваемого товарного знака за 10 месяцев 2018 года.

Таблица 26

ПАО «МТС»

2014

2015

2016

2017

01.10.2018

Затраты на рекламу в целом по компании, млн. руб.

7,2

6,7

7,7

6,9

5,92

Индекс потребительских цен, %

111,4

112,9

105,4

102,5

102,9 

Темпы инфляции, %

11,4

12,9

5,4

2,5

2,9

Коэффициент индексации ( затраты известны на конец года)

1,13

1,11

1,05

1,03

1,00

Приведенная к дате оценки величина затрат на рекламу и маркетинг, млн. руб.

8,11

7,45

8,12

7,10

5,92

Приведенная к дате оценки величина затрат на рекламу и маркетинг на 1 ТЗ, млн. руб.

0,58

0,53

0,58

0,51

0,42

Сумма приведенных к дате оценки затрат на рекламу и маркетинг, млн. руб.

2,62

Таким образом, затраты на рекламу и маркетинг оцениваемого товарного знака на 01.11.2018 г. составляют 2,62 млн. руб. или 2620 тыс. руб.

Рентабельность продаж ПАО «Нефтяная компания «МТС» за 1 полугодие 2018 г. составила 66%, за 2017 год – 50%[18] .

Затраты на правовую охрану

Размер государственной пошлины за совершение юридически значимых действий, связанных с государственной регистрацией товарного знака установлен Положением утвержденным Постановлением Правительства РФ от 10 декабря 2008 г. N 941 [19]. Согласно данному документу:

Таблица 27

Действия, связанные с государственной регистрацией товарного знака, руб.

Регистрация заявки на регистрацию товарного знака, знака обслуживания (далее - заявка на товарный знак) и принятие решения по результатам формальной экспертизы 

3500 + 1000 за каждый из классов МКТУ, свыше 5

Проведение экспертизы обозначения, заявленного в качестве товарного знака, и принятие решения по ее результатам 

11500 + 2500 за каждый из классов МКТУ, свыше 1

Регистрация товарного знака и выдача свидетельства на него

16000 + 1000 за каждый из классов МКТУ, свыше 5

Продление срока действия исключительного права на товарный знак

20000 + 1000 за каждый из классов МКТУ, свыше 5

Общий размер затрат на правовую охрану товарного знака на 01.10.2015 г. составит 3500+11500+16000+20000 = 51 000 руб.

Коэффициент индексации

Затраты на рекламу и маркетинг приведены к дате оценки в таблице 20.

Остальные затраты на создание товарного знака определяются в ценах на дату оценки, использование коэффициента индексации для приведения прошлых затрат к текущему моменту, не требуется.

Коэффициент масштабности использования товарного знака (М) зависит от величины товарооборота и определяется по таблице приведенной ниже.

Таблица 28

Коэффициент масштабности использования товарного знака

Товарооборот, тыс. долл. В месяц

Величина М

До 10

1,0

10-50

1,2

50 – 100

1,4

100 — 500

1,6

500 – 1000

1,8

Более 1 млн долл.

2,0

Выручка ПАО «МТС» по итогам 1 полугодия 2018 года составила 222,271 млн. руб. или 3,5 млн. долл., т.е. за месяц 0,3 млн. долл.

Для расчета стоимости объекта оценки применятся коэффициент масштабности – 1.

Коэффициент эстетического восприятия (Кэсв) зависит от времени использования товарного знака.

Для определения коэффициента эстетического восприятия рекомендованы величины, представленные в таблице

Таблица 29

Величины коэффициента эстетического восприятия

Кэсв

Время использования, лет.; рейтинг

1,3

Более 10; мировая известность у потребителей

1,2

Более 5; широкая узнаваемость

1,1

Менее 5; устойчивая ассоциация у потребителей по отношению к производителю

1,05

Не менее 3

1

В течение 1 года

Оцениваемый товарный знак используется ПАО «МТС» на российском рынке с 2012 г. следовательно Кэсв = 1,2.

Коэффициент времени использования товарного знака (Кв) определяется по формуле

,

где Кв – коэффициент времени использования товарного знака;

Тф – фактический срок службы товарного знака;

Тн – номинальный срок службы товарного знака (10 лет).

Дата подачи заявки на первичную регистрацию права на товарный знак - 26.04.2012 г. С это даты до даты оценки прошло 6,58 лет.

Таким образом, Кв = 1+6,58/10 = 1,658.

Определение стоимости объекта оценки затратным подходом.

Стоимость товарного знака определяется по формуле, представленной выше и равна:

Vтз = (17,967 + 2620 + 51) * (1 + 50/100))*1*1,2*1,658= 8024,95 тыс. руб.

Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки на 01.11.2018 г. по результатам использования затратного подхода составляет 8024,95 тыс. руб.

8.3. Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности сравнительным подходом

Суть сравнительного подхода заключается в том, что стоимость прав на объект интеллектуальной собственности будет определена с помощью сопоставительного анализа цены данного предмета с ценами, по которым были проданы подобные объекты в недавнем времени.

Определение рыночной стоимости интеллектуальной собственности с использованием сравнительного подхода осуществляется путем корректировки цен аналогов, сглаживающей их отличие от оцениваемой интеллектуальной собственности.

Определение рыночной стоимости с использованием сравнительного подхода включает следующие основные процедуры:

    • выявление элементов, по которым осуществляется сравнение объекта оценки с аналогами (далее — элементы сравнения);
    • установление по каждому из элементов сравнения характера и степени отличий каждого аналога от оцениваемой интеллектуальной собственности;
    • определение по каждому из элементов сравнения корректировок цен аналогов, соответствующих характеру и степени отличий каждого аналога от оцениваемой интеллектуальной собственности;
    • корректировку по каждому из элементов сравнения цен каждого аналога, сглаживающую их отличия от оцениваемой интеллектуальной собственности;
    • расчет рыночной стоимости интеллектуальной собственности путем обоснованного обобщения скорректированных цен аналогов.

Метод сравнения продаж позволяет рассчитать стоимость интеллектуальной собственности путем внесения поправок в цены продаж объектов-аналогов, выбранных для сравнения.

В связи с отсутствием информации о цене сделок с товарными знаками объекты-аналоги были подобраны на основании данных представленных рейтинговыми агентствами.

Таблица 30

Данные по объекты - аналоги

Объект-аналог № 1

Объект-аналог № 2

Объект-аналог № 3

Объект оценки

Наименование объекта

ПАО «ВымпелКом»

ПАО «МегаФон»

ПАО «Ростелеком»

ПАО «МТС»

Назначение объекта

Товарный знак

Товарный знак

Товарный знак

Товарный знак

Стоимость товарного знака по данным рейтинговых агентств, млн.руб.

212,87

184,69

170,49

Источник данных

Rbc.ru

Rbc.ru

Rbc.ru

Дата определения стоимости

01.01.2017

01.01.2018

01.07.2018

01.11.2018

Наличие патентной охраны

+

+

+

+

Отрасль, в которой были или будут использованы ОИС

Телекоммуникационная

Телекоммуникационная

Телекоммуникационная

Телекоммуникационная

Корректировка на дату определения стоимости определяется с учетом изменения темпов инфляции с даты определения стоимости объектов-аналогов до даты оценки.Уровень инфляции в 2014 году был на уровне 2,5%[20].

По данным исследования рынка, стоимость товарного знака, имеющего международную регистрацию в 2 раза выше стоимости товарного знака, действующего для группы однородных товаров, зарегистрированного на территории РФ.

Корректировка на срок использования товарных знаков устанавливается на уровне 10% за каждый год использования прав на товарный знак.

Чем дольше существует товарный знак, тем больше его стоимость. Цена аналога 2 и аналога 3 корректируются в сторону уменьшения на 15%.

Таблица 31

Индекс изменения стоимости с 01.01.2018 по 01.11.2018[21]

Месяцы 2018 года

01

02

03

04

05

06

07

08

09

10

Индекс потребительских цен в % к декабрю 2017 г.

100,31

100,52

100,81

101,20

101,58

102,08

102,35

102,36

102,53

102,89

Темпы инфляции, в % к 01.01.2018

0,31

0,52

0,81

1,20

1,58

2,08

2,35

2,36

2,53

2,89

Индекс изменения стоимости с 01.01. 2018 по 01.11.2018

1,0289

Корректировка, %

2,89

Индекс потребительских цен в % к предыдущему месяцу

100,31

1100,21

100,29

100,38

100,38

100,49

100,27

100,01

100,16

100,35

Темпы инфляции, в % к предыдущему месяцу

0,31

0,21

0,29

0,38

0,38

0,49

0,27

0,01

0,16

0,35

Коэффициент индексации затрат с 01.07.2018 по 01.11.2018

1,013

Корректировка, %

1,3

Коэффициент индексации затрат с 01.01.2017 по 01.10.2018

1,05

Корректировка, %

5

Далее вносятся корректировки к объектам сравнения по различным ценообразующим факторам, см. таблицу 32 ниже.

Внесение корректировок

Таблица 32

Объект-аналог № 1

Объект-аналог № 2

Объект-аналог № 3

Объект оценки

Наименование объекта

ПАО «ВымпелКом»

ПАО «МегаФон»

ПАО «Ростелеком»

ПАО «МТС»

Назначение объекта

Товарный знак

Товарный знак

Товарный знак

Товарный знак

Стоимость товарного знака по данным рейтинговых агентств, млн.руб.

102

148

130

Элементы сравнения

Дата определения стоимости

01.01.2017

01.01.2018

01.07.2018

01.11.2018

Корректировка,%

5,00%

2,89%

1,30%

Скорректированная цена, млн. руб.

102,51

152,28

131,69

Территория действия исключительных прав

Россия

Россия, СНГ

Россия

Россия, СНГ

Корректировка,%

50,00%

0,00%

50,00%

Скорректированная цена, млн. руб.

153,77

152,28

197,54

Срок полезного использования ИС, лет

Бессрочно

Бессрочно

Бессрочно

Бессрочно

3

4

3

3,58

Корректировка,%

5,81%

-4,19%

5,81%

Скорректированная цена, млн. руб.

162,70

145,90

209,01

Год регистрации ИС

2009

2008

2005

2012

Срок существования ИС на дату оценки, лет

9

10

10

6

Корректировка,%

0

-13,00%

-13,00%

Скорректированная цена, млн. руб.

162,70

126,93

181,84

Количество зарегистрированных ТЗ, ед.

4

41

11

14

Корректировка,%

3,00%

25,00%

0,00%

Скорректированная цена, млн. руб.

167,58

158,66

181,84

Затраты на рекламу и маркетинг, млн. руб. в год

4

5,8

7,2

6,9

Корректировка,%

13,00%

10,00%

-2,00%

Скорректированная цена, млн. руб.

184,34

179,29

178,20

Спрос на продукцию, которая может производиться или реализовываться с использованием ИС

Высокий

Высокий

Высокий

Высокий

Корректировка,%

0,00%

0,00%

0,00%

Скорректированная цена, млн. руб.

184,34

179,29

178,20

Количество корректировок, n

5

5

4

1/n

0,20

0,20

0,25

Сумма 1/n

0,65

Вес аналога

0,31

0,31

0,38

Взвешенная стоимость, млн. руб.

56,72

55,17

68,54

Рыночная стоимость объекта оценки, млн. руб.

3514,887

Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки на 01.11.2019 г. по результатам использования сравнительного подхода составляет 180,42 млн.рублей.

9. Описание процедуры согласования результатов оценки и выводы, полученные на основании проведенных расчетов по различным подходам

Определение рыночной стоимости оцениваемого товарного знака ПАО «МТС» проводилось затратным, сравнительным и доходным подходами.

Таблица 33

Результаты применения подходов

Подходы

Затратный

Сравнительный

Доходный

Рыночная стоимость, полученная в рамках каждого из подходов, тыс. руб.

8 025

180 425

167 123

Результаты применения затратного подхода в оценке стоимости исключительных прав на товарный знак ПАО «МТС», зарегистрированный Федеральной службой по интеллектуальной собственности за № 485227, значительно ниже результатов использования сравнительного и доходного подходов. Это обусловлено тем, что затраты на создание товарного знака, затраты на проведение рекламной кампании с целью его продвижения на рынок, несоизмеримо меньше тех доходов, которые может обеспечить этот товарный знак в будущем. Поэтому расчеты стоимости товарного знака в данном отчете приводятся справочно. Итоговая величина стоимости определяется на основе результатов использования сравнительного и доходного подходов.

Доходный подход в оценке товарных знаков, как и в оценке других объектов интеллектуальной собственности, является самым популярным и, чаще всего, самым весомым при согласовании результатов применения различных подходов. Доходный подход отражает объем выгод, которые инвестор (покупатель) сможет извлечь из использования объекта, в случае его приобретения. Стоит отметить, что разница в полученных результатах оценки по доходному и сравнительному подходам не превышает 10%.

При согласовании результатов оценки, полученных с применением различных подходов, и присвоения им весовых коэффициентов оценщиком учитывались следующие факторы:

  • достоверность и полнота исходной информации, на которой был построен расчет;
  • соответствие внутренней логики подхода позициям потенциальных покупателей и продавцов при существующем состоянии рынка.

Таблица 34

Наименование подхода

Рыночная стоимость, тыс. руб.

Удельный вес подхода

Сумма

Затратный

8 025

0

0

Доходный

167 123

0,5

83 561

Сравнительный

180 425

0,4

72 170

Итоговая рыночная стоимость, тыс. руб.

155 731

Таким образом, рыночная стоимость исключительных (имущественных) прав на товарный знак, зарегистрированный Федеральной службой по интеллектуальной собственности за № 485227, принадлежащий ПАО «МТС», на 01.11.2018 г. составляет 155,731 млн. руб.

Список литературы

  1. Гражданский Кодекс Российской Федерации, части I и IV.
  2. Федеральный закон от 29.07.1998 №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» принят ГД ФС РФ 16.07.1998
  3. Постановление Правительства Российской Федерации от 10 декабря 2008 г. N 941.
  4. Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 297 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО N 1).
  5. Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 298 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Цель оценки и виды стоимости (ФСО N 2)".
  6. Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 299 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Требования к отчету об оценке (ФСО N 3)".
  7. Приказ Минэкономразвития России от 22.06.2015 N 385 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности (ФСО N 11)".
  8. Годовой отчет ПАО «МТС» за 2014-2018 г.
  9. Годовой отчет ПАО «Мегафон» за 2017, 2018 г.
  10. Годовой отчет ПАО «Вымплеком» за 2017г.
  11. Годовой отчет ПАО «Ростелеком» за 2017г.
  12. Оценка стоимости имущества: учебное пособие/ О.М.Ванданимаева, П.В. Дронов, Н.Н. Ивлиева, [и др.] под ред. И.В.Косоруковой. – М.: Московский финансово-промышленный университет «Университет», - 2012.- 736с. (Университетская серия).
  13. http://www1.fips.ru. Федеральный институт промышленной собственности.
  14. http://www.cbr.ru. Центральный банк РФ.
  15. http://www.consultant.ru. Компания «Консультант Плюс».
  16. www.economy.gov.ru. Министерство экономического развития РФ.
  17. www.gks.ru. Федеральная служба государственной статистики.
  18. https://moskva.mts.ru/personal. Сайт ПОА «МТС».
  19. http://minenergo.gov.ru. Министерство энергетики РФ.
  20. http://www.rbc.ru. РосБизнесКонсалтинг.
  21. www.rupto.ru. Федеральная служба по интеллектуальной собственности (Роспатент).
  22. http://www.valnet.ru/m7-61.phtml Азгальдов Г. Г, Карпова Н.Н. Вознаграждение за использование интеллектуальной собственности.
  23. https://vc.ru

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ



ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЛУЖБА
ПО ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ

(190)

RU

(111)

485227

Товарные знаки, знаки обслуживания и наименования мест происхождения товаров

Статус: действует (последнее изменение статуса: 16.04.2013)

Товарные знаки, знаки обслуживания

(111) Номер регистрации: 485227

(210) Номер заявки: 2012713660

(181) Дата истечения срока действия регистрации: 26.04.2022

(220) Дата подачи заявки: 26.04.2012

Дата приоритета: 26.04.2012

(151) Дата регистрации: 15.04.2013

(450) Дата публикации: 12.05.2013

(540) Изображение товарного знака, знака обслуживания 

(732) Правообладатель: 
Открытое акционерное общество "Мобильные ТелеСистемы", 109147, Москва, ул. Марксистская, 4 (RU)

(750) Адрес для переписки: 
123100, Москва, Шмитовский пр-д, 2, стр. 2, Агентство "Ермакова, Столярова и партнеры"

(591) Указание цвета или цветового сочетания: 
красный, темно-красный, белый, розовый, бордовый, коричневый

(511) Классы МКТУ и перечень товаров и/или услуг: 
36 - финансовая деятельность; кредитно-денежные операции; услуги банковские; анализ финансовый; выпуск кредитных карточек; выпуск ценных бумаг; инвестирование; информация финансовая; консультации по вопросам финансов; котировки биржевые; менеджмент финансовый; обслуживание банковское удаленное; обслуживание по кредитным карточкам; обслуживание по дебетовым карточкам; оценки финансовые [страхование, банковские операции, недвижимое имущество]; перевод денежных средств в системе электронных расчетов; поручительство; посредничество биржевое; предоставление ссуд [финансирование]; сбор благотворительных средств; спонсорство финансовое; учреждение взаимофондов; финансирование.

Извещения, касающиеся товарных знаков, знаков обслуживания

Изменение наименования, фамилии, имени, отчества правообладателя и/или места нахождения или места жительства

(732) Правообладатель: 
Публичное акционерное общество "Мобильные ТелеСистемы", 109147, Москва, ул. Марксистская, 4 (RU)

(580) Дата внесения записи в Государственный реестр: 19.11.2015

Дата публикации извещения: 12.12.2015

Государственная регистрация договора о предоставлении права использования

Вид договора: лицензионный

Лицо, предоставляющее право использования: 
Публичное акционерное общество "Мобильные ТелеСистемы", 109147, Москва, ул. Марксистская, 4 (RU)

Лицо, которому предоставлено право использования: 
Публичное акционерное общество "МТС-Банк", 115432, Москва, пр-кт Андропова, д.18, корп.1 (RU)

Дата и номер государственной регистрации договора: 
11.01.2017 РД0214415

(793) Указание условий договора: 
Неисключительная лицензия на срок действия исключительного права на товарный знак на территории РФ.

(580) Дата внесения записи в Государственный реестр: 11.01.2017

Дата публикации извещения: 11.01.2017

Государственная регистрация договора о предоставлении права использования

Вид договора: лицензионный

Лицо, предоставляющее право использования: 
Публичное акционерное общество "Мобильные ТелеСистемы", 109147, Москва, ул. Марксистская, 4 (RU)

Лицо, которому предоставлено право использования: 
Публичное акционерное общество "МТС-Банк", 115432, Москва, пр-кт Андропова, д. 18, корп. 1 (RU)

Дата и номер государственной регистрации договора: 
03.12.2018 РД0277871

(793) Указание условий договора: 
Неисключительная лицензия на срок до 15.07.2023 для товарных знаков №№ 575358, 575133, 587820, 568837, 583867; на срок до 26.04.2022 для товарного знака № 485227 на территории РФ в отношении всех товаров и услуг.

(580) Дата внесения записи в Государственный реестр: 03.12.2018

Дата публикации извещения: 03.12.2018

Государственная регистрация расторжения зарегистрированного договора

Вид договора: лицензионный

Лицо, предоставляющее право использования: 
Публичное акционерное общество "Мобильные ТелеСистемы", 109147, Москва, ул. Марксистская, 4 (RU)

Лицо, которому предоставлено право использования: 
Публичное акционерное общество "МТС-Банк", 115432, Москва, пр-кт Андропова, д.18, корп.1 (RU)

Указание о расторжении: 
Взаимное согласие.

Дата и номер государственной регистрации расторгаемого договора: 
11.01.2017 РД0214415

Дата и номер государственной регистрации расторжения договора: 
18.12.2018 РД0280619

(580) Дата внесения записи в Государственный реестр: 18.12.2018

Дата публикации извещения: 18.12.2018

  1. http://www1.fips.ru ↑

  2. http://ktovkurse.com/rossiya/itogi-2018-goda-inflyatsiya-v-4-rost-vvp-1-8-profitsit-byudzheta-2-5 ↑

  3. http://www.disclosure.ru/issuer/7740000076/ ↑

  4. http://www.rupto.ru/about/reports/ ↑

  5. http://www.content-review.com/articles/45654/ ↑

  6. https://e-tiketka.ru/katalog_franshiz/franchise-mts ↑

  7. http://www1.fips.ru/fips_servl/fips_servlet ↑

  8. Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 297 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО N 1), часть III. ↑

  9. Оценка стоимости имущества. Учеб.пособие / Ванданимаева О.М., Дронов .П.В., Ивлиева Н.Н., Мирзоян Н.В. и др.; под. ред. И.В. Косоруковой. - М.: МФПУ «Университет», 2012 (Университетская серия) Таблица 21.1 ↑

  10. Приказ Минэкономразвития России от 22.06.2015 N 385 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности (ФСО N 11)", часть VI ↑

  11. Приказ Минэкономразвития России от 22.06.2015 N 385 "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности (ФСО N 11)", часть VI ↑

  12. Оценка стоимости имущества: учебное пособие/ О.М.Ванданимаева, П.В. Дронов, Н.Н. Ивлиева, [и др.] под ред. И.В.Косоруковой. – М.: Московский финансово-промышленный университет «Университет», - 2012.- 736с ↑

  13. http://www.valnet.ru/m7-61.phtml. Азгальдов Г. Г, Карпова Н.Н. Вознаграждение за использование интеллектуальной собственности. ↑

  14. https://rg.ru/2019/01/10/rosstat-nazval-uroven-infliacii-v-2018-godu.html ↑

  15. https://bankiclub.ru/novosti/prognoz-inflyatsii-na-2019-2021-god-v-rossii-ot-minekonomrazvitiya/ ↑

  16. http://www.cbr.ru/hd_base/zcyc_params/ ↑

  17. http://www1.fips.ru/fips_servl/fips_servlet?DB=RUTM&rn=6049&DocNumber=166710&TypeFile=html ↑

  18. https://moskva.mts.ru/about/investoram-i-akcioneram/korporativnoe-upravlenie/raskritie-informacii/godovaya-otchetnost ↑

  19. http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_82755/ ↑

  20. https://www.interfax.ru/business/594876 ↑

  21. там же ↑

СПИСОК ДЛЯ ТРЕНИРОВКИ ССЫЛОК