Рынок ценных бумаг Депозитный сертификат

Содержание:

Введение

Действующее законодательство России представляет юридическим лицам широкие возможности на выпуск ценных бумаг и операции с ними. Рынок ценных бумаг в Российской Федерации регулируется государством. В целях совершенствования такого регулирования, пресечения злоупотреблений и нарушений прав граждан в этой области Указом Президента РФ «О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации» определены способы и методы государственного регулирования деятельности на рынке ценных бумаг. Оно осуществляется путем:

А) лицензирования деятельности банков, страховых и иных кредитно-финансовых учреждений, профессиональных участников рынка ценных бумаг и фондовых бирж и обеспечения контроля за их деятельностью;

Б) закрепления и пресечения деятельности юридических лиц и граждан на рынке ценных бумаг без получения соответствующих лицензий;

В) контроля за соблюдением эмитентами порядка регистрации эмиссии ценных бумаг и условий их размещения, предусмотренных проспектами эмиссии, а также контроля за достоверностью предоставляемой эмитентами информации.

Г) создания системы обеспечения прав инвесторов и контроля за соблюдением их прав эмитентами ценных бумаг, банками, страховыми и иными кредитно-финансовыми учреждениями, профессиональными участниками рынка ценны бумаг и фондовыми биржами.

В России на нормативно-правовом уровне закреплена прямая взаимосвязь позитивной роли детализации правового регулирования рынка ценных бумаг нормами финансового, банковского, гражданского права с проблемами предотвращения преступлений в сфере экономики.

Основы правового регулирования ценных бумаг определяет гл. 7 ГК РФ. Более подробно выпуск и обращение ценных бумаг регулируются Законом о рынке ценных бумаг, Законом об акционерных обществах, иными законами и нормативными актами о ценных бумагах отдельных видов.

Целью исследования является изучение теоретических положений и практических рекомендаций, направленных на совершенствование правового регулирования отношений в сфере рынка ценных бумаг

1. Понятие и субъекты рынка ценных бумаг

Сегодня отношения связанные с обращением ценных бумаг, урегулированы следующими актами:

• Федеральный закон «Об акционерных обществах»;
• Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
• Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»;
• Федеральных закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;
• Федеральный закон от 23 июня 1999 г. № 117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» и т. д.

Рынок ценных бумаг – это сфера обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг является неотъемлемым элементом рыночной экономики, поскольку выполняет перераспределительную функцию, то есть обеспечивает переливание капитала из одних сфер экономики в другие.

Виды рынка ценных бумаг:

1. Первичный – складывается при размещении ценных бумаг, то есть при передаче ценных бумаг эмитентом их первым владельцам;
2. Вторичный – скрадывается в процессе последующей перепродажи ценных бумаг их первыми и последующими владельцами путем заключения гражданско-правовых сделок.

Субъектами рынка ценных бумаг являются следующие лица:

• Эмитент – это субъект, выпускающий в обращение ценные бумаги и несущий от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими. Эмитентами могут быть юридические лица, органы исполнительной власти, органы местного самоуправления.
• Инвестор – это субъект, осуществляющий вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций в ценные бумаги с целью получения прибыли и иного положительного экономического результата. В роли инвесторов могут выступать физические и юридические лица, государство, муниципальные образования.
• Профессиональные участники рынка ценных бумаг – юридические лица, осуществляющие на профессиональной основе виды деятельности на рынке ценных бумаг, определенные в главе 2 Федерального закона «О рынка ценных бумаг». К ним относятся: брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, держатели реестра (регистраторы), организаторы торговли на рынке ценных бумаг.
• Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг представляет собой добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, учрежденные в целях обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики, защиты интересов владельцев ценных бумаг и клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами.
• Государство в лице своих органов власти, с одной стороны, может выступать в роли эмитента, инвестора и даже профессионального участника рынка ценных бумаг, а с другой стороны, осуществляет государственное регулирование рынка ценных бумаг с помощью издания нормативно-правовых актов, деятельности Федеральной службы по финансовым рынкам и т. д.
• Федеральная служба по финансовым рынкам действует на основе положения о ней, утвержденного Постановлением Правительства РФ от 30 июня 2004 г. № 317.

2. Понятие и виды ценных бумаг

Ценная бумага - документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права его владельца.

Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со ст. 149 ГК РФ.

Ценные бумаги разделены на две группы:

1. Документарные ценные бумаги. Это вещи. Это документы, соответствующие установленным законом требованиям (реквизиты) и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможна только при предъявлении таких документов.

Документарные ценные бумаги могут быть предъявительскими (ценные бумаги на предъявителя), ордерными и именными.

Предъявительской является документарная ценная бумага, по которой лицом. Уполномоченными требовать исполнения по ней, признается ее владелец.

Ордерной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов.

Именной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается одно из следующих указанных лиц:

- владелец ценной бумаги, указанный в качестве правообладателя в учетных записях, которые ведутся обязанным лицом или действующим по его поручению и имеющим соответствующую лицензию лицом.

- владелец ценной бумаги, если ценная бумага была выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца в порядке непрерывного ряда уступок требования (цессий) путем совершения на ней именных передаточных надписей или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии).

Бездокументарные ценные бумаги. Это права, они не попадают в категорию вещей. Бездокументарные ценные бумаги - это обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учёта этих прав, в соответствие с законом. Это статья 149 ГК РФ. По общему правилу - выпуск или выдача ценных бумаг подлежит государственной регистрации в случаях установленных законом.

К ценным бумагам законодательство относит документы, удостоверяющие с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, которые могут быть осуществлены или переданы только при их предъявлении. К ценным бумагам, наиболее часто встречающимся на практике, относятся акции, государственные облигации, облигации, чеки, векселя, сберегательные (депозитные) сертификаты.

Эмиссионные ценные бумаги - любые ценные бумаги, в том числе бездокументарные, которые характеризуются одновременно следующими признаками:

-  закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

-  размещаются выпусками (выпуск - совокупность всех ценных бумаг одного эмитента);

-  имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени ее приобретения.

К эмиссионным ценным бумагам относятся:

-  акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерном обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации;

-  облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента;

-  опцион - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный ею срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента опциона по цене, определенной в опционе.

Эмиссионные ценные бумаги делятся на:

-  именные ценные бумаги - ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца (например, акция, опцион);

-  ценные бумаги на предъявителя - ценные бумаги, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца (облигации, вексель и др.).

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются в следующих формах:

-  документарная - форма ценной бумаги, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги;

-  бездокументарная - форма ценной бумаги, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Не эмиссионные ценные бумаги:

-  вексель - ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в векселе плательщика выплатить при наступлении определенного срока определенную денежную сумму его владельцу;

-  банковский сертификат - ценная бумага, письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении определенного срока суммы депозита и процентов по нему и др.

• 1. Акция

Акция – ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получения части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Акции могут выпускаться коммерческими банками или юридическими лицами.

Банки могут выпускать акции:

А) при создании акционерного банка (акции распределяются только среди учредителей этого банка);

Б) для увеличения уставного фонда акционерного банка (осуществляется после полно оплаты акционерами всех ранее выпущенных банком акций).

Реализация акций происходит путем:

А) приема от акционеров в установленном законодательством и Банком России порядке взносов в капитал банка материальными ценностями, иностранной валютой, нематериальными активами, а также ценными бумагами, эмитированными третьими лицами;

Б) продажа акций путем заключения банком-эмитентом с покупателями договоров купли-продажи на оговоренное число акций за рубли. При этом банк-эмитент может пользоваться услугами посредников (финансовых брокеров), действующих на основании договоров комиссии или поручения с банком-эмитентом;

В) переоформления внесенных ранее паев в акции – при преобразовании банка из паевого в акционерный;

Г) капитализации прочих собственных средств банков в установленном законодательством и акционерами порядке с распределением соответствующего количества акций среди акционеров;

Д) замены на ранее выпущенные банком конвертируемые облигации и другие ценные бумаги;

Важнейшим юридическим фактов законности выпуска акций является регистрации выпуска в Банке России.

Различают различные виды стоимости акций:

Нарицательная стоимость (номинал) - произвольная стоимость, устанавливаемая при эмиссии и отражаемая в акционерном сертификате. Номинал практически не связан с реальной стоимостью.

Балансовая стоимость, исчисляемая как частное от деления чистых активов корпорации на количество выпушенных и распространенных акций.

Рыночная стоимость (продажная цена акции, курс) - текущая стоимость акции на бирже или во внебиржевом обороте (к примеру, последняя котировка). Это наиболее важный вид стоимости, поскольку именно она (а точнее - прогноз ее изменения) играет основную роль в обращении акций данной корпорации.

Документ, свидетельствующий о владении акциями, называется акционерным сертификатом. В нем указываются данные об эмитенте, данные о зарегистрированном держателе или держателях, номинал (если таковой имеется), тип и число акций, находящихся в собственности держателя сертификата, и соответствующие права на голосование.

Различают обыкновенные и привилегированные акции. Как и обыкновенные акции, привилегированные акции представляют собой ценную бумагу, указывающую на долю участия ее держателя в корпорации. От обыкновенных акций их отличает следующее:

- дивиденды на привилегированные акции, как правило, устанавливаются по фиксированной ставке;

- они выпускаются с указанием номинала и размера дивиденда в процентах или в долларах на акцию;

-дивиденды по привилегированным акциям выплачивается до выплат по обыкновенным акциям и не зависит от прибыли корпорации;

-держатели привилегированных акций имеют преимущественное право на определенную долю активов корпорации при ее ликвидации;

-как правило, держатели привилегированных акций не имеют преимущественных прав на покупку акций нового выпуска и права голоса.

• 1. Облигация

Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от юридического лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация представляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

На рынке ценных бумаг важное место заняли Государственные облигации, эмитентом которых является министерство финансов РФ. Наиболее распространены из них государственные краткосрочные бескупонные облигации. Решение о выпуске таких облигаций принимает Министерство финансов РФ. Банк России является агентом о обслуживанию выпуска Государственных краткосрочных облигаций и гарантирует своевременность их погашения. Облигации приобретаются Банком России у Министерства финансов РФ в пределах лимита, определенного Законом о государственном бюджете для кредитования Банком России федерального бюджета.

По поручению Министерства финансов РФ Банк России осуществляет продажу этих облигаций на первичном рынке через коммерчески банки. Куплю-продажу облигаций на вторичном рынке от своего имени за свой счет, а также операции по погашению облигаций по поручению Министерства финансов РФ.

Заключение сделок по купле-продаже облигаций на первичном и вторичном рынке, расчеты по ним организуются Московской межбанковской валютной биржей (ММВБ) на основании соглашения между Банком России и ММВБ. Реализация этих облигаций производится посредством проведения аукционов (на первичном рынке) или торгов на вторичном рынке облигаций.

Государственные краткосрочные облигации не изготавливаются в виде специальных бумажных бланков, каждый выпуск оформляется глобальным сертификатом и хранится в Банке России, их номинальная стоимость составляет 1 000 000 рублей. Погашение их производится в безналичной форме путем перечисления владельцам облигаций номинальной стоимости на момент погашения.

Период, на который выпускаются облигации, т.е. предельные сроки (начальные и конечные) не установлены, за исключением облигаций акционерных обществ, которые должны выпускаться на срок не менее одного года. Государственные облигации должны выпускаться на срок до тридцати лет. Согласно принятой традиции среднесрочные облигации выпускаются на срок от 1 до 5 лет, долгосрочные - свыше 5 лет. Не установлено законодательных ограничений для выпуска бессрочных облигаций.

По форме возмещения заимствованной суммы: облигации с возмещением в денежной форме и натуральные облигации

По способу размещения различают:

- свободно размещаемые облигационные займы;

- принудительные займы.

По возможности обращения:

- свободно обращающиеся;

- с ограниченным кругом обращения (с ограниченной возможностью перепродажи облигаций).

Процент по облигациям носит заранее оговоренный характер. Традиционно облигация считается ценной бумагой с фиксированным процентом. Однако, во многих облигационных конструкциях размер процента может изменятся в соответствии с заранее установленными правилами.

• 1. Вексель

Вексель – ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму владельцу векселя (векселедержателю).

В настоящее время применяются два типа векселей (в зависимости от выполняемых им функций):

- товарные (могут выть выданы любым юридическим лицом и использоваться при расчетах за товары, выполненные работы и оказанные услуги);

- финансовые (выдаются под полученные на возвратных началах денежные суммы).

Реквизиты векселя определены законодательством и являются обязательными. Отсутствие в документе каких-либо из установленных обозначений лишает его силы векселя.

Векселя выпускают двух видов: простой и переводной. Простой вексель должен содержать следующие реквизиты:

- наименование «вексель» на том языке, на котором составлен документ;

- простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму;

- указание срока платежа;

- указание места, в котором должен совершиться платеж;

- наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен;

- указание даты и места составления векселя;

- подпись того, кто выдает документ (векселедателя).

Переводной вексель должен содержать помимо указанных реквизитов наименование того, кто должен платить (плательщика).

В отличие от простого, в переводном векселе участвуют не два, а три лица: векселедатель (трассант), выдающий вексель; первый приобретатель (или векселедержатель), получающий в силу векселя право требовать платеж по нему, и плательщик (трассат), которому векселедержатель предлагает произвести платеж (в векселе это обозначается словами: «заплатите», «платите»). Если плательщик (трассат) не акцентировал и не заплатил по векселю, вексельную сумму обязан уплатить векселедатель.

Одно из отличий векселя от других долговых обязательств состоит в том, что вексель может быть передаваем из рук в руки по передаточной надписи (индоссаменту). Суть индоссамента заключается в том, что проставлением на оборотной стороне векселя или добавочном листе (аллонж) передаточной надписи вместе с векселем другому лицу передается право на получение платежа.

В случае неоплаты векселя в указанный в нем срок или отказа плательщика (трассата) вексель предъявляется к протесту, который оформляется нотариусом. Если на требование произвести платеж векселя плательщик отвечает отказом, нотариусом составляется акт в установленной форме о протесте в неплатеже, одновременно он делает соответствующую запись в реестре, а также в отметку на самом векселе

Органы суда вправе выдавать судебные решения по искам, основанным на опротестованных векселях, наступает ответственность перед векселедержателем всех обязанных по векселю лиц, которые отвечают солидарно. Векселедержатель вправе предъявить иск ко всем обязанным по векселю лицам или к одному из них, также векселедержатель, неся определенные издержки, вызванные совершением протеста векселя и неполучением платежа по нему, вправе требовать с обязанных лиц большую сумму, чем указано в векселе (неуплаченная вексельная сумма с процентами, если они были предусмотрены, 6% годовых, начиная со дня срока платежа по векселю по день удовлетворения, пеню в размере 3% годовых, издержки, связанные с протестом). Для предъявления искового требования об оплате векселя к основным должникам, которыми являются векселедержатель простого векселя и акцептант переводного векселя, совершение протеста не требуется.

Банки могут выполнять поручения векселедержателя по получению платежей по векселям в срок Они берут на себя обязанность по предъявлению векселей в срок плательщику и получению причитающихся по ним платежей. Если платеж поступит, вексель возвратится должнику, а при непоступлении платежа вексель возвращается кредитору, но с протестом в неплатеже. Банк не несет ответственности за утрату векселей на почте, несвоевременное получение их в месте платежа по вине почты, упущения, а также за недостатки, допущенные нотариусом при протесте, и не зависящие от банка обстоятельства, которые могут повлечь невыгодные для клиента последствия.

В случае недопоступления платежа и совершения протеста расходы по протесту, комиссии и прочие расходы уплачиваются клиентом. Неоплаченные документы хранятся в банке до востребования их клиентом в течение установленного банком срока. По истечении срока банки слагают с себя ответственность за дальнейшее их хранение.

• 1. Чек

Чек - ценная бумага, содержащая письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Основная его функция состоит в том, чтобы служить средством получения платежа.

Продавец принимает от покупателя вместо денег чек для того, чтобы получить в банке наличную валюту или для зачисления суммы чека, списанной о счета покупателя на свой счет. Держатель чека может рассчитывать этим чеком с третьим лицом по другой сделке.

Без предъявления чека банк его не оплатит. Чек обладает публичной достоверностью: права, вытекающие из чека, определяются только его содержанием и не требуют каких-либо дополнительных доказательств. Чек относится к числу строго формальных документов: его форма, реквизиты, круг участников определяются законом (образец чека утверждается Банком России).

В качестве участников правоотношений с применением чеков выступают:

- чекодатель – лицо, выписавшее чек;

- чекодержатель – владелец выписанного чека;

- плательщик – банк или иное кредитное учреждение, произведшее платеж по предъявленному чеку;

- индоссант – чекодержатель, передающий чек другому лицу (индоссанту) посредством передаточной надписи (индоссамента);

- аваль – поручительство за оплату чека, оформленное гарантийной надписью на нем.

Чек должен содержать шесть обязательных реквизитов:

- наименование «чек» на том языке на котором составлен документ;

- поручение плательщику выплатить конкретную денежную сумму;

- наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведён платеж;

- указание валюты платежа;

- указание даты и места составления чека;

- подпись чекодателя.

Отсутствие в документе какого-либо из указанных реквизитов лишает его силы чека.

На чеке, выданном от имени юридического лица, должна быть проставлена его печать.

Чек может быть выписан:

- определенному лицу с оговоркой «приказу» или без нее (ордерный чек);

- определенному лицу с оговоркой «не приказу» (именной чек);

- предъявителю с запись «предъявителю» (предъявительский чек).

Чек без указания наименования чекодержателя рассматривается как чек на предъявителя.

Именной чек передаче не подлежит.

Чек оплачивается за счет средств чекодателя, в том числе за счет средств, предоставленных ему на основании соглашения.

Чек подлежит оплате в течение:

- 10 дней, если чек выписан на территории РФ;

- 20 дней, если чек выписан на территории государств-членов СНГ;

- 70дней, если чек выписан на территории какого-либо другого государства.

Окончание срока действия чека определяется календарной датой места платежа.

В случае отказа плательщика в оплате чека, чекодержатель вправе по своему выбору предъявить иск к одному, нескольким или всем обязанным по иску лицам, которые несут перед ним солидарную ответственность.

Чекодержатель, индоссант и авалисты могут требовать от лица, к которому они обращаются с иском на оплату:

- суммы неоплаченного чека;

- процентов в размере 6% годовых со дня предъявления чека к платежу, а также пени в размере 1% от суммы чека;

- издержек, связанных с иском.

• 1. Депозитный сертификат

Депозитный сертификат – письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (бенефициара) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

Сертификат не может служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Сертификаты выпускаются на определенный срок, в случае если срок получения просрочен, т такой сертификат считается документом до востребования, по которому банк несет обязательство оплатить указанную в нем сумму немедленно по первому требованию владельца.

Банк может предусмотреть возможность досрочного предъявления к оплате срочного сертификата. При этом банк выплачивает владельцу такого сертификата его сумму и проценты по пониженной ставке, устанавливаемой банком при выдаче сертификата.

Сертификат должен содержать следующие обязательные реквизиты:

- наименование «депозитный сертификат»;

- указание на причину выдачи сертификата (внесение депозита);

- дату внесения депозита;

- размер депозита, оформленного сертификата (прописью и цифрами);

- безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную в депозит;

- дату востребования бенефициаром суммы по сертификату;

- ставку процента за пользование депозитом;

-сумму причитающихся процентов;

- наименования и адреса банка-эмитента и для именного сертификата – бенефициара;

- подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обязательств, скрепленных печатью банка.

Отсутствие в сертификате какого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификат недействительным.

Право требования по депозитному сертификату может быть передано только юридическим лицам, зарегистрированным на территории России.

При наступлении срока востребования депозита банк осуществляет платеж против предъявленного сертификата и заявления владельца с указанием счета, на который должны быть зачислены средства.

3. Инфраструктура рынка ценных бумаг

Инфраструктура рынка ценных бумаг - сложная система институтов, обеспечивающих бесперебойное функционирование рынка ценных бумаг путем создания необходимых условий деятельности его участников.

В инфраструктуру рынка ценных бумаг входят следующие звенья:

-  нормативно-правовая основа функционирования рынка ценных бумаг;

-  профессиональные участники рынка ценных бумаг;

-  организации, оказывающие информационные услуги участникам рынка ценных бумаг;

-  организации, печатающие сертификаты ценных бумаг;

-  организации, оказывающие юридические услуги участникам рынка ценных бумаг, и т.д.

Профессиональными участниками рынка ценных бумаг признаются лица, осуществляющие один из видов деятельности, указанных в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг».

Брокер - юридическое лицо, осуществляющее деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера. В случае если конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения, привел к причинению клиенту убытков, брокер обязан возместить их в порядке, установленном гражданским законодательством РФ.

Дилер - юридическое лицо, совершающее сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и/или о возмещении причиненных клиенту убытков.

Управляющий - юридическое лицо, осуществляющее от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительное управление переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

-  ценными бумагами;

-  денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;

-  денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется в случае, если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам.

Управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего.

В случае если конфликт интересов управляющего и его клиента или разных клиентов одного управляющего, о котором все стороны не были уведомлены заранее, привел к действиям управляющего, нанесшим ущерб интересам клиента, управляющий обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном гражданским законодательством.

Клиринговая организация - юридическое лицо, осуществляющее деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям с ценными бумагами принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты.

Депозитарий - юридическое лицо, осуществляющее деятельность по оказанию услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги.

Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и (или) учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом.

Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором (договором о счете депо). Депозитарный договор должен быть заключен в письменной форме. Депозитарий обязан утвердить условия осуществления им депозитарной деятельности, являющиеся неотъемлемой составной частью заключенного депозитарного договора.

Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от имени депонента любые действия с ценными бумагами, кроме осуществляемых по поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором. Депозитарий не имеет права обусловливать заключение депозитарного договора с депонентом отказом последнего хотя бы от одного из прав, закрепленных ценными бумагами. Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг.

На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария.

Депозитарий имеет право на основании соглашений с другими депозитариями привлекать их к исполнению своих обязанностей по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету прав на ценные бумаги депонентов, если это прямо не запрещено депозитарным договором.

Депозитарий несет ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязанностей по учету прав на ценные бумаги, в том числе за полноту и правильность записей по счетам депо.

Депозитарий в соответствии с депозитарным договором имеет право на поступление на свой счет доходов по ценным бумагам, хранящимся с целью перечисления на счета депонентов.

Регистратор (держатель реестра) - юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, включая сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами зарегистрированного в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг эмитента.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг - юридическое лицо, предоставляющее услуги, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Заключение

Современный этап развития российского рынка ценных бумаг берет начало с 1990-х годов, когда в России начался переход к рыночной экономике. Причем импульсом для формирования послужила проводившаяся в то время приватизация. В настоящее время рынок достаточно организован, жестко контролируется специальным органом государственного регулирования – Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР). ФСФР – это коллегиальный орган в составе Правительства РФ, имеющий большие полномочия в области координации, разработке стандартов, лицензирования профессиональных участников, установления квалификационных требований и т.д. 

На современном этапе больший объем операций с ценными бумагами осуществляется посредством биржевых торгов на специальных торговых площадках. 

Рынок ценных бумаг развивается и движется по своим законам, определяемым спецификой, так называемого фиктивного капитала, однако тесно увязан с рынком капитала. 

В настоящее время практика показывает, что импульсивное замедление или ускорение операций рынка ценных бумаг существенно сказывается на движении ссудного капитала, его рыночной структуре и функционировании. Наиболее болезненной и слабой стороной рынка ценных бумаг является его острая подверженность не только экономическим, но и политическим потрясениям, заставляющим его работать на более быстрых оборотах по сравнению с рынком капитала и прочими рыночными механизмами. Более того, приостановка действия рынка ценных бумаг в ряде случаев может носить довольно трагические экономические и политические последствия для страны. 

Рынок – сложное многофункциональное комплексное понятие, включающее в себя рынок товаров и услуг, с одной стороны, и рынок ресурсов – с другой. Взаимодействие этих рынков имеет кредитный характер и определяет системообразующее звено - экономический механизм государства. 

Рыночная экономика требует использования потенциальных возможностей финансовых ресурсов, источником которых является финансовый рынок. 

Финансовый рынок – совокупность всех денежных ресурсов, находящихся в постоянном движении, т.е. в распределении и перераспределении, под влиянием меняющегося соотношения спроса и предложения на эти ресурсы субъектами экономики.

Список литературы

Нормативно-правовые акты

1."Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994г. N 51-ФЗ принят ГД ФС РФ 21.10.1994г. в действующей редакции.

2.Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996г. N 39-ФЗ принят ГД ФС РФ 20.03.1996г. в действующей редакции.

Специальная литература

1. Смагина И.А.. Предпринимательское право. 2007
2. В.Т. Батычко, Предпринимательское право, Конспект лекций. Таганрог: ТТИ ЮФУ, 2011 г.
3. Гражданское право : учебник / под ред. С.С. Алексеева. М.: Проспект, 2009.
4. Гражданское право : учебник / под ред. В.А. Белова. М.: Центр ЮрИнформ, 2008.
5. Гражданское право : учебник / под ред. Т.И. Илларионова, Б.М. Гонгало. М., 2009.
6. Сергеев А.П., Толстой Ю.К. Гражданское право : учебник / под ред. А.П. Сергеев, Ю.К. Толстой. М.: Проспект, 2009.
7. Гражданское право : учебное пособие / под ред. А.М. Гатина. М.: Дашков и К, 2009.