Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Россия на международном валютно-финансовом рынке (Сущность международной валютной системы)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Мировая валютная система (МВС) в своей истории претерпела большое количество изменений, связанных с различными событиями во внешнем мире. Основной задачей мировой валютной системы является регулирование области международных расчетов для поддержания и обеспечения устойчивого экономического роста, а также равновесия во внешнеторговом обмене.

Так, мировая валютная система сегодня, зачастую, не справляется с решением своих основных задач. Проблемы современной мировой валютной системы связаны с тем, что в текущем своём виде она, зачастую, не способна ответить внешним вызовам и угрозам. Можно сказать, что она попросту устарела. Актуальность данной квалификационной работы состоит в том, что мировая валютная система нуждается в совершенствовании для того, чтобы отвечать всем требованиям современного мира.

Целью данной работы является исследование путей реформирования мировой валютной системы на современном этапе.

В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:

˗ Исследовать теоретические и правовые основы функционирования современной мировой валютной системы на современном этапе;

˗ Проанализировать современное состояние и предпосылки для реформирования мировой валютной системы;

˗ Выделить пути реформирования мировой валютной системы – для этого рассмотреть перспективу снижения роли доллара в мировой валютной системе и возможные сценарии развития МВС.

Предметом исследования является Россия на международном валютно-финансовом рынке.

Объектом исследования выступает современное состояние мировой валютно-финансовой системы.

В процессе исследования применялись следующие методы: логический анализ, синтез, системный и сравнительный анализ.

Информационной базой исследования послужили статистические и аналитические материалы, научная литература по данной проблеме, а также материалы периодических изданий.

Основные методы исследования. Характер поставленных задач и системный подход к их решению определили использование в работе следующих методов исследования: сопоставления и сравнения, группировки и классификации, анализа и синтеза, научного обобщения, моделирования, экспертных оценок, графического анализа.

В соответствии с поставленной целью и задачами исследования выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка использованной литературы.

В первой главе исследуется понятие и основные элементы мировой валютной системы.

Вторая глава посвящена анализу современного состояния мировой валютной системы и предпосылкам ее реформирования.

В третьей главе рассматриваются перспективы России на международном валютно-финансовом рынке.

Глава 1. Сущность международной валютной системы

Мировая валютная система - это совокупность экономических отношений в мировой хозяйственной сфере, связанных с функционированием валюты^[1].

Основной задачей мировой валютной системы является регулирование сферы международных расчетов для обеспечения устойчивого экономического роста и поддержания равновесия во внешнеторговом обмене^[2].

Тенденциями последнего времени являются конкуренция валют ведущих региональных центров мира, формирование валютного полицентризма и определение много валютного стандарта. По сути мировая валютная система трансформировалась сегодня в двух валютную, основанную на конкурентной борьбе между долларом США и евро.

Роль мировой валютной системы в развитии экономики можно представить через ее функции, представленные на рисунке 1.

Рис. 1 - Функции мировой валютной системы^[3]

Современная мировая валютная система не является чем-то отдельным механизмом в международных отношениях, так как формируется на основе взаимодействия и взаимозависимости международных и национальных бизнес-систем^[4].

В связи с усиливающейся интернационализацией экономической жизни граница между этими валютными системами постоянно стирается. Если одна национальная валютная система потерпит неудачу, региональная и даже глобальная валютная система может быть нарушена^[5].

Международные экономические отношения (мировая торговля и научно-техническое сотрудничество, капитал и миграция) приводят к возникновению денежных потребностей и обязательств между субъектами разных стран.

Валютные отношения - это отношения в экономике, денежные единицы которых используются в расчетах между странами. Международные экономические отношения влияют на валютные отношения, так как напрямую зависят от них. Но есть и обратная связь для работы системы необходимо организовать и регулировать валютные отношения.

Таким образом, валютная система представляет собой совокупность различных форм регулирования трудовых отношений отдельных стран.

Виды валютных систем^[6]:

1) Национальная, является частью денежной системы в конкретной стране, в зависимости от развития внешнеэкономических связей.

Ключевыми элементами являются национальная валюта, и национальные органы, ответственные за регулирование валюты, и система обмена национальной валюты, регулирующие конвертируемость национальной валюты, и рынки золота и валюты из данной страны.

Функции: формирование внешнеэкономического потенциала страны, достижение сбалансированности в показателях национальной экономики, использование денежных ресурсов.

2) Глобальные (международные) – организация валютных отношений на уровне мира, которые закреплены многочисленными соглашениями между двумя странами, должны регулироваться финансовыми, кредитными и валютными институтами.

3) Региональные - это система валютных отношений стран той или иной территории, которая должна быть оговорена в международных соглашениях, на основе которых можно создавать и институты денежно-кредитные и финансовые.

Функции международной валютной системы^[7]:

ликвидность – наличие необходимого количества международных резервных активов для возможности погашения обязательства, а также для содействия достижению равновесия в платежном балансе
развитие-коррекция дисбаланса платежного баланса
управление - создание доверия и уверенности в работе системы.
соглашение о режиме валютного курса
определить доход от выпуска валюты

Основной задачей международной валютной системы является создание производственных условий, обеспечение эффективного функционирования экономической системы, а также осуществление международных расчетов и установление внешнеэкономических связей^[8].

Международная валютная система состоит из следующих элементов^[9]:

- валюты разных видов;

- диапазон валют и банков;

- международные учреждения, регулирующие валютно-финансовые отношения;

- нормативно-правовая база для осуществления валютных отношений.

Валюта используется в качестве денежной единицы, участвуя в международных расчетах. Это может быть, как банкноты или же электронные деньги, так и векселя, аккредитивы и т.д.

Группы валют^[10]:

частично конвертируемые
неконвертируемые
свободно конвертируемые валюты являются резервными валютами, поскольку они накапливают золотовалютные резервы центральных банков в соответствующих странах.

Поскольку денежные единицы в той или иной степени стремятся быть наравне друг с другом – этот процесс называется конфликтом. Валютный курс-это выражение цены валюты другой страны.

Обменный курс постоянно находится в динамике, потому что формируется на валютном рынке или валютной бирже с учетом рыночных условий.

Колебания валютных курсов зависят от многих факторов, в том числе^[11]:

- Политический
- Нефть
- Экономические и другие.

К экономическим факторам относятся^[12]:

Платежный баланс страны;
Соотношение процентных ставок по депозитам в национальной валюте;
Доля в движении внутренних цен.

Платежный баланс является конечным результатом всех сделок, совершенных государством с иностранными государствами за определенный период времени. При этом в положительном платежном балансе наблюдается спрос на национальную валюту иностранных субъектов, поэтому можно наблюдать тенденцию к увеличению курса национальной валюты. Если же, наоборот, платежный баланс отрицательный, существует риск девальвации национальной валюты из-за высокого предложения национальной валюты на рынке.

Большое влияние на обменный курс оказывает также соотношение внутренней цены, т. е. если в стране высокая инфляция, то будет большое количество национальной валюты, отсюда и снижение курса ее валюты. С другой стороны, при низком уровне инфляции обменный курс будет увеличиваться в связи с появлением спроса на национальную валюту и товары, которые становятся более конкурентоспособными.

Высокие процентные ставки по депозитам в национальной валюте будет способствовать высокой стоимости валюты и, наоборот, при низких скоростях курс будет падать^[13].

Таким образом, динамика курса национальной валюты сопровождается воздействием, будь то экономических или неэкономических факторов.

Мировая валютная система в форме организации денежных отношений в мировой экономике приняла свои межправительственные многосторонние соглашения, которые регулировали Международные валютно-экономические организации^[14].

Министерство внутренних дел включает в себя такие, как денежные отношения, если смотреть на это под другим углом, работу механизма. Денежные отношения-это повседневные отношения между физическими лицами, юридическими лицами, банками на денежном и валютном рынках для международных расчетов, кредитных и кассовых операций. Деловые круги представляют правовые нормы и инструменты на национальном, а также на международном уровне.

Мировая валютная система включает в себя следующие элементы^[15]:

1) средство платежа;

2) механизм установления и укрепления валютных курсов;

3) осуществлять сбалансированные международные платежи;

4) условия сделки (спина к спине) СКВ;

5) способ управления денежным и золотым рынками;

6) права и обязанности непосредственно между органами государственного управления и денежно-кредитными делами.

МВС для начала решает мирохозяйственные задачи, что отражается на ее функциях. В виде ключевых функций МВС следует отметить последующие^[16]:

– опосредование интернациональных финансовых взаимосвязей;

– обеспечивание платежно-расчетного оборота в масштабах крупного хозяйства;

– обеспечивание достаточных критерий для обычного воспроизводственного процесса и бесперебойной реализации выполняемых товаров;

– регламентирование и координирование режимов государственных денежных систем;

– унификация и стандартизация основ денежных взаимоотношений^[17].

Прогрессивная МВС не выступает как нечто обособленное, а требует, как следует из контакта и взаимодействия государства и международной валютной системы. С ростом интернационализации хозяйственной жизни грани между этими денежными системами постепенно стираются. Нарушение функционирования одного государства в валютной системе может оказать негативное влияние на региональные и глобальные валютные системы или изменения в региональной валютной системе приводят к резким изменениям в различных национальных системах, а также в глобальной валютной системе в целом^[18].

Одним из важнейших компонентов глобальной валютной системы является МВФ (Международный валютный фонд (МВФ), разработанный в 1945 году по решению конференции в Бреттон-Вудсе, начавший выполнять операции с 1946 года, считающийся международной организацией, специальным правительственным учреждением Организации Объединенных Наций, объединяющим частный сектор в оперативной деятельности и консультационной деятельности.

МВФ акцентирует внимание на трудностях мониторинга денежно-кредитной политики в 181 государстве-члене фонда. Штаб-квартира фонда находится в Вашингтоне.

МВФ рассматривает институциональные рамки прогрессивных МФС. Любое правительство, присоединяющееся к этой компании, выполняет работу по специальному взносу-подписке, которая подлежит пересмотру в течение пяти лет^[19].

Распределение голосов означает на данный момент преобладание нескольких стран: 17,7% в США, 5,5% в Германии и Японии, 4,9% в Англии и Франции, 3,4% в Саудовской Аравии, 3,1% в Италии, 2,9% в Российской Федерации. Структура Международного валютного фонда, включая Совет управляющих, является высшим органом, состоящим из последователей членов фонда и их заместителей, назначаемых их странами на 5 лет. Традиционно в таком качестве выступают министры финансов или главы центральных банков. Форма работы Совета-ежегодные сессии^[20].

Все текущие работы Международного валютного фонда с последующим исполнительного совета Совету управляющих вправе ссылаться всех вопросах, кроме отдельных наиболее важных из них (например, прием новых членов для рассмотрения урожай и т. д.). В состав совета по обслуживанию входят специальный генеральный директор и 24 директора-исполнителя. И встречаются более 3 раз в неделю^[21].

Помимо этих деталей в структуре фонда имеется ряд других органов: комитет по развитию краткосрочной комиссии и Комитет по статистике для утверждения платежного баланса, в обязанности которых входит осуществление конкретных функций.

Подводя итог выше сказанному, можно выделить 4 взаимосвязанные совокупности мировой валютной системы:

Государственная и заграничные валюты считаются важнейшими составляющими международной валютной системы, выступая в виде валют, применяемых в расчетах по внешнеэкономическим операциям; глобальная денежная система прошла в собственном развитии ряд шагов и сегодня стоит на пороге свежей масштабной реформы; претворению в жизнь денежного регулирования на межгосударственном уровне способствуют масштабные и региональные валютно-финансовые организации, более влиятельной из которых считается МВФ^[22].

Денежный курс вместе с ставкой рефинансирования считается своеобразной стоимостью актива; выступая в виде номинального и настоящего курса реализации и покупки, через прямую, обратную либо кросс-котировку, денежный курс играет центральную роль в области денежной политики, испытывая действие множественных финансовых, политических и социально-психологических причин; к тому же, денежный курс оказывает самое конкретное воздействие на эволюцию современных интернациональных финансовых взаимоотношений^[23].

На денежных рынках совершаются денежные операции с безотлагательной поставкой валюты, а еще всевозможные виды незамедлительных операций. При совершении сделок с валютой кредитные учреждения пристально наблюдают за денежной позицией по любой заграничной валюте, потому что открытая позиция связана с риском. Международный рынок валют узко связан с интернациональными кредитным и денежным рынками.

Главнейшей частью интернациональных кредитного и экономического рынков считается еврорынок (валют, кредитов и денежных приборов). Правовая и организационная структура крупного хозяйства включает ряд валютно-кредитных и денежных институтов, работа которых обхватывает всевозможные стороны интернациональных финансовых взаимоотношений^[24].

Переход к интеграционному шагу мирохозяйственных взаимосвязей исполняется через ряд стадий, обусловленных количественными и высококачественными признаками их становления. В современной доктрине финансовой интеграции распознают 5 ступеней либо последовательных шагов становления интеграционных действий: зона независимой торговли; таможенный альянс; общий либо единый рынок; финансовый альянс; финансовый и денежный альянс^[25]. Мировая валютная система в процессе развития преодолела несколько этапов. Несмотря на особенности и отличия основных принципов функционирования, каждый этап эволюционирует, в определенной степени продолжает предыдущий этап. Итак, мировая валютная система прошла следующие этапы, представленные на рисунке 2.

Рис. 2 - Этапы развития мировой валютной системы^[26]

Итак, Мировая валютная система представляет собой комплекс правоотношений, которые обеспечивают функционирование валюты в рамках мировой хозяйственной сферы. Ее появление обусловлено необходимостью осуществления расчетов между отдельными участниками платежного оборота в мировом масштабе.

В ходе эволюции вносились изменения и усовершенствовались основные звенья мировой валютной системы. Данная работа направлена на последующий анализ трансформационных процессов, которые существуют сегодня в мировой валютной системе, а также тех изменений, которые система претерпевает.

Глава 2. Современная валютная структура экономических отношений

В мировой практике последних месяцев: распродажам подверглись валюты практически всех развивающихся стран. Основным фактором стало наличие структурных дисбалансов на фоне повышения ставок ФРС, а также риски торговых войн.

Многие из развивающихся стран характеризуются высоким уровнем долга в иностранной валюте и дефицитом платежного баланса. Рост ставок ФРС привел к оттоку средств, а расширившийся дифференциал процентных ставок затруднил рефинансирование долга^[27].

Девальвация привела к взлету инфляции во многих развивающихся странах, которая в свою очередь способствовала дальнейшему ослаблению их валют.

Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Действие ЦБ РФ локально укрепило рубль, однако, в дальнейшем доллар практически восстановил позиции. Действия Банка России пока оказались малоэффективными.

Иногда для оценки ситуации в России полезно оценить мировые тенденции. Начиная с апреля, центробанки шести крупных развивающихся стран прибегли к повышению ключевых ставок. Посмотрим, насколько это помогло ослабить девальвационные тенденции в валютах этих государств.

Аргентина

С начала года аргентинский песо потерял более 50% против доллара. Большая часть девальвации пришлась на конец августа. 30 августа песо провалился на 13%. В ответ центральный банк Аргентины повысил ключевую семидневную ставку Leliq с 45% до 60%. Ключевая ставка в 60% - на данный момент самая высокая в мире.

Экономика Аргентины испытывает серьезные проблемы. Последние пару лет прирост ВВП (кв/кв) составлял около 1%. При этом за предыдущие 10 лет четыре раза наблюдались рецессионные условия. Инфляция в стране превышает 30% годовых, что является одним из самых высоких показателей в мире (+31,2% по состоянию на июль). При этом инфляционные ожидания находятся на уровне 30% годовых^[28].

Сейчас между руководством Аргентины и МВФ проходят переговоры о выделении стране очередного транша финансовой помощи. Всего кредитная линия насчитывает $50 млрд. Первый транш объемом $15 млрд был выделен в июне.

Турция

С начала года турецкая лира потеряла около 40% против доллара. Наиболее активно девальвация проходила в августе. Основной проблемой турецкой экономики является огромный дефицит платежного баланса и долг в иностранный валюте, обслуживание которого становится все более непосильной задачей для правительства страны в условиях повышения ставок ФРС^[29].

Ситуацию усугубило противостояние между Турцией и США. Штаты требовали освободить американского пастора Эндрю Брансона, обвиненного в шпионаже и терроризме, угрожая жесткими мерами. В августе Дональд Трамп санкционировал увеличение в 2 раза пошлин на турецкие поставки стали и алюминия, что усилило мощный нисходящий импульс в лире.

В стране бушует инфляция. В августе индекс цен потребителей (CPI) взлетел на 17,9% в годовом исчислении после +15,9% в июле. При этом индекс цен производителей (PPI) вырос на 32,1%. Наибольший прироста потребительской инфляции пришелся на еду (+19,75%).

Явно сказалась девальвация лиры. При этом наблюдается и обратный эффект - рост инфляции негативен для валюты. Исходя из инфляционных показателей, производители пока не спешат переносить ценовое давление на потребителей, но в этом плане все еще может быть впереди.

13 августа ЦБ Турции анонсировал комплекс мер поддержки финансовой системы страны. Были снижены нормы резервирования для банков, ослаблены залоговые правила, что временно укрепило лиру.

Турция надеется на финансовую помощь со стороны Евросоюза, но пока конкретных заявлений о ее предоставлении не поступило. Также не получило продолжения обещание Катара инвестировать $15 млрд в Турцию.

Существует вариант получения помощи от МВФ, но пока подобный вариант отрицается руководством Турции. Дело в том, что помощь от МВФ предоставляется с условием соблюдения жестких мер экономии бюджета, что может ударить по экономическому росту.

По итогам заседания, прошедшего 13 сентября, ЦБ Турции повысил ставку c 17,75% до 24%, тогда как рынки ожидали 22%. Это вызвало резкий рост лиры и других развивающихся валют по отношению к доллару. Однако уже в пятницу пара USD/TRY начала отскакивать от локального минимума из-за недовольства Тайипа Эрдогана действиями Центробанка.

Мексика

В апреле-мае мексиканский песо ослаб против доллара, потеряв около 12%. Это лишь один из всплесков, с 2014 по 2016 года песо уже заметно девальвировался^[30].

В 2017 году прирост ВВП страны ослаб до 2% на фоне неопределенности, связанной с переговорами по НАФТА и прочими политическими проблемами. Существенное ужесточение фискальной и монетарной политики, наблюдавшееся в последние годы, негативно повлияло на внутренний спрос. Помимо этого, инфляция в стране приблизилась к 7%^[31].

Придя к власти, Дональд Трамп неоднократно угрожал построить стену на границе с Мексикой. Это оказалось лишь уловкой. Более того, экономический подъем в США благоприятно сказался на мексиканской экономике, которая во II квартале прибавила 2,6% (г/г).

В 2018 году президент США ввел тарифы на импорт некоторой продукции из Мексики, но уже в августе между странами было заключена торговая сделка. В дальнейшем предполагается новый формат трехстороннего соглашения (США, Мексика, Канада) взамен НАФТА^[32].

В июне ключевая ставка ЦБ Мексики была увеличена на 25 базисных пунктов, до 7,75%, что стало одной из причин остановки локального ослабления песо конца весны. Отмечу, что в конце 2015 года ставка составляла 3%.

Индия

С начала года индийская рупия потеряла около 11% против доллара.

Индийская экономика замедляется. В 2016-2017 финансовых годах прирост ВВП составил +7,1% по сравнению с +8,2% по итогам предыдущего фискального года^[33].

Демонетизация и введение налога на товары и услуги (вместо налога с продаж) ударили по внутристрановым транзакциям и цепочкам поставок, соответственно. Помимо прочего, объем плохих активов на балансе банков заметно увеличился, ударив по кредитованию и показателям доходности финучреждений.

Не забываем и о существенном росте нефти с середины 2017 года, а ведь это фактор в пользу роста бюджетного дефицита. По итогам 2018 фискального года, завершившегося в марте, соотношение дефицита бюджета и ВВП составило 3,5%. Показатель аналогичен Штатам, но тут речь идет об условно безрисковых обязательствах в форме Treasuries.

Добавим к этому соотношение долга и ВВП Индии в 69%, в частности внешний долг в $53 млрд, и получаем высокую чувствительность страны к внешним шокам.

В ответ на девальвацию рупии ЦБ Индии дважды поднял ключевую ставку, в апреле и августе, с 6% до 6,5%, что совершенно не остановило ослабление валюты.

Индонезия

С начала года индонезийская рупия потеряла около 8% против доллара^[34].

Формально экономика Индонезии выглядит вполне солидной – темпы прироста ВВП находятся выше 5% (г/г). Дефицит бюджета составляет 2,5% от ВВП - не слишком экстремальная цифра, но выше итальянских 2,3%.

Госдолг составляет 29% ВВП – это явно умеренный показатель. Однако высока задолженность госкорпораций, активно занимавших средства для финансирования инфраструктурных проектов. Всего внешний долг Индонезии составляет около $35 млрд. Повышение ставков ФРС увеличило стоимость финансирования валютного долга, привнеся в экономику страны системные риски^[35].

В ответ на валютный кризис, начиная с апреля, ставка 7-дневного репо ЦБ Индонезии была увеличена с 4% до 5,5%. Последнее повышение, на 25 базисных пунктов, состоялось 15 августа, глобального влияния на валюту не заметно.

Филиппины

С начала года филиппинское песо потерял 7,5% против доллара^[36].

Экономика Филиппин начала охлаждаться после бума 2016-2017 годов. Во втором квартале прирост ВВП (г/г) составил 6%, что стало наименьшим темпом с 2015 года. Соотношение долга и ВВП страны составляет 42%, но высок уровень внешней задолженности – около $73 млрд.

Налицо традиционные для развивающихся стран риски. В ответ на девальвационные тенденции в песо ЦБ Индонезии, начиная с апреля, увеличил ставку обратного репо овернайт с 3% до 4%. Последнее повышение – на 50 базисных пунктов – произошло 9 августа.

Девальвационные тенденции сломлены не были, а из-за высокой инфляции (6,4%) реальная ставка (номинальная за вычетом потребительской инфляции) вообще отрицательна – минус 2,4%^[37].

Подводя итоги отметим.

Во всех рассмотренных случаях имеем структурные дисбалансы преимущественно схожего характера. В случае Аргентины и Турции они наиболее критичны. Тут для борьбы с девальвацией валют необходима внешняя помощь, в частности от МВФ.

В случае Индии, Индонезии и Филиппин ситуация менее критична, но увеличение ставок ФРС может еще долго давить на валюты этих стран, которые отчасти слабеют вслед за юанем. Напомню, что экономика Китая замедляется, а риски торговых войн между США и КНР все еще актуальны.

Мексика – своего рода исключение из правил. Тут с девальвацией песо удалось справиться. Но тут дело в несколько ином «внешнем» фоне – снижении торговых противоречий со Штатами и укреплении экономики США.

Во всех случаях из-за инфляции реальные процентные ставки гораздо ниже официальных, что играет не в пользу валют этих стран^[38].

Для преодоления девальвационных тенденций в развивающихся странах нужна либо «шоковая терапия», типа помощи МВФ, либо внутренние реформы, но это вопрос более долгосрочного характера. Также позитивно на ситуации может сказаться снижение рисков торговых войн, ведь пока речь идет о полумерах и обмене взаимными угрозами, которые могут и не материализоваться.

В любом случае, цикл ужесточения монетарной политики ФРС – это долгосрочный фактор в пользу доллара и против валют развивающихся стран.

Очень важной проблемой функционирования валютного рынка страны является слабое освещение валютной политики в законодательстве, а также множество пробелов и противоречий в нем, однако, в последнее время наметилась тенденция на совершенствование регулирования валютного рынка и расширение нормативно-правовой базы^[39].

Ключевым законодательным актом, регулирующим валютные отношения на территории РФ или за ее пределами (при участии резидентов РФ)^[40], является Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле».

Также к валютному законодательству можно отнести и другие принятые в соответствии с 173-ФЗ федеральные законы. При этом базовые принципы использования валюты на территории РФ заложены в Гражданском кодексе РФ (статьи 140 и 317).

Особенностью российского валютного рынка является тот факт, что главные его участники – это банки, поэтому, в основном, он является межбанковским. Это может быть следствием, в том числе, проблем с законодательным регулированием данного рынка, которые могут отталкивать более мелких участников от вхождения на него^[41].

Основной задачей для нашей страны является переход к реальной свободной конвертируемости рубля, становление его в качестве региональной, а в последствии, и мировой валюты. Но для этого необходимо детальная и всеобъемлющая разработка валютной стратегии России. На данном этапе формируются два ее направления: использование рубля как региональной валюты и создание мирового финансового центра в нашей стране.

Однако в среднесрочной перспективе решение данной задачи не предвидится по ряду причин, связанных с нестабильностью национальной валюты и политической обстановки в стране, ухудшением международных отношений с западными партнерами, снижением объема иностранных инвестиций, а также продолжающимся застоем в экономике.

Одной из основных проблем валютного рынка, а также экономики нашей страны в целом, является зависимость от экспорта сырья (главный источник валютной выручки – нефть), вследствие отсутствия диверсификации экономики и незначительных объемов национального производства готовой продукции. данный момент предпринимается ряд определенных действий по диверсификации экономики и по развитию ее производственного потенциала для того, чтобы уменьшить зависимость от сырья экономики в целом и курса российского рубля в частности.

Однако, результаты данной политики мы увидим еще не скоро, так как перестроить полностью экономику за короткий период времени невозможно. Важно понимать, что только при условии системного рассмотрения того или иного вопроса можно найти наиболее грамотное решение.

Поэтому имеет смысл обозначить наиболее универсальные и в то же время разносторонние способы преодоления сложностей развития валютного рынка РФ. Прежде всего, необходимо продолжать политику диверсификации экономики и валютных резервов.

Вести переговоры с ведущими странами о необходимости постепенного перехода к новому мировому валютному порядку, который бы базировался на более широком использовании расчетов в национальных валютах, а не фокусировался лишь на их небольшой части (большая часть расчетов, совершаемых на международном рынке, осуществляется в евро и долларах США).

Для повышения влияния российского рубля на международной арене и для придания ему статуса региональной валюты необходимо:

– применять различного рода финансовые и кредитные льготы для экспортеров и импортеров товаров и капиталов, осуществляющих расчеты в рублях;

совершенствовать механизмы взаиморасчетов

– открывать корреспондентские счета, развивать межбанковское сотрудничество;

– снижать транзакционные издержки, выявляя и ликвидируя административные барьеры;

– поддерживать финансовую и экономическую стабильность в стране.

Также важными задачами валютной политики являются продолжение поиска оптимального сочетания государственного регулирования операций участников валютного рынка и рыночной инициативы, укрепление законодательной база, определение основных правил поведения участников валютного рынка, восстановление доверия экономических субъектов к рублю и российскому валютному рынку.

Глава 3. Перспективы развития валютной системы России

Для того чтобы определить перспективы развития российского валютного рынка и российского рубля, необходимо обратиться к тенденциям существующем на данном рынке (см. таблицу и рисунок).

Таблица 1

Основные показатели внутреннего валютного рынка и рынка производных финансовых инструментов (ПФИ) за месяц (в млн. долл. США)^[42]

Название валюты	AUD	CAD	CHF	EUR	GBP	JPY	SEK	USD	Прочие валюты	Всего
апрель 2010 года	4	7	269	36899	158	35	51	711991	79	749493
апрель 2013 года	10	41	206	99868	834	132	114	1232428	140	1333772
апрель 2016 года	4	9	2721	77389	2706	27	45	905832	1405	990138
январь 2018 года	6	7	663	136732	515	94	77	726848	1663	866604

Как мы видим из представленной выше таблицы и графика, подавляющее большинство сделок на валютном рынке совершается с долларом США, а на втором месте по значимости, но с очень большим отрывом, располагается евро. Это говорит нам о том, что российский валютный рынок является бивалютным.

Рис. 3 – Структура российского валютного рынка по объему сделок (2018 год)^[43]

В операциях на валютных биржах доля доллара составила 84% на январь 2018 года (в 2010, 2013 и 2016 годах она составляла 95%, 92% и 92% соответственно), а доля евро составляет около 16% на 2018 год (данный показатель значительно увеличился по сравнению с 2010 годом, когда он составлял 5%), удельный же вес операций с другими валютами незначителен и составляет менее 1%.

По сравнению с 2013 годом в 2016 наблюдается снижение объема операций со всеми валютами, но это обусловлено не их количественным сокращением, а снижением в денежном выражении, так как объемы сделок представлены в млн. долл. США (курс USD значительно вырос в данный временной период).

Таким образом, перед российским валютным рынком стоит задача диверсификации его структуры, также данный дисбаланс существует и на мировом рынке в целом, однако не в столь значительных масштабах.

Основной объем сделок на российском валютном рынке составляют кассовые сделки валютные свопы (см. таблицу и рисунок), при чем доля последних стремительно возрастает (увеличилась с 39% в 2010 году до 61% в 2018).

Таблица 2

Оборот сделок внутреннего валютного рынка и рынка ПФИ за месяц (в млн. долл. США) ^[44]

2010 (апрель)	2013 (апрель)	2016 (апрель)	2018 (январь)
449336	538397	381574	393532
7846	22801	20089	43675
292311	758382	583891	685394
2310	10936	3546	3438
751803	1333772	990138	1126039

Данные изменения структуры российского валютного рынка совпадают с мировыми тенденциями, на мировой арене также господствующее значение приобретают валютные свопы, наращивая свою долю.

Рис.4 – Структура российского валютного рынка по виду сделок (2018 год) ^[45]

Валютные пропорции все более определяются не столько потоками экспортной выручки, сколько движением международного капитала, ликвидностью финансовой системы и развитием законодательства.

В соответствии с тенденциями мирового рынка доля кассовых сделок на российском рынке за восемь лет снизилась с 60 до 35% за счет роста «денежного» и «страхового» сегментов. Доля остальных видов валютных сделок остается незначительной (форвардные контракты составляют 4% от общего числа сделок, а опционы менее 1%).

Таким образом, в краткосрочной и среднесрочной перспективах доля валютных свопов на российском и мировом рынках будет постепенно возрастать, и вытеснять кассовые сделки.

На основе социально-экономического развития России стоит необходимость грамотного системного подхода к совершенствованию валютной политики и разработке валютной стратегии России с учетом новых явлений в национальной и мировой экономике. Для гармоничного развития валютного рынка и экономики страны необходимо определение оптимального курса рубля, так как его чрезмерная волатильность приводит к негативным последствиям.

А также проведение политики по минимизации валютных рисков. Однако, существующих экономических условиях фиксация рубля невозможна, так как для этого нет достаточных отечественных золотовалютных резервов и по этой же причине невозможно восстановление валютного коридора в новых границах – с более высокой верхней планкой.

Можно только ставить задачу обеспечения относительной устойчивости рубля в режиме «плавания», колебания относительно равновесного курса. Выделим основные факторы роста или снижения курса рубля, как одного из главных индикаторов состояния российского валютного рынка: функциональная способность экономики, где ВВП отражает ее текущее состояние. ВВП является очень важным показателем состояния экономики и находит свое прямое отражение в динамике курса национальной валюты.

Прогнозные данные по росту ВВП разнятся, указывая то на рост его темпов в краткосрочной перспективе, то на их снижение; стоимость нефтяных продуктов (несмотря на попытки диверсификации экономики по средствам стимулирования национального производства, этот пункт остается также актуален для отечественной экономики, как и раньше).

Прогноз по данному пункту сохраняется более-менее положительный, так как договоренности со странами ОПЕК по поводу ограничения добычи нефти достигнуты и продлены, что означает некоторую стабилизацию на рынке нефти в среднесрочной перспетиве.

Следовательно, при сохранении цен на нефть на текущей позиции и при возможном их росте, можно прогнозировать небольшое укрепление рубля (ЦБ повысил в базовом сценарии прогноз по ценам на нефть в 2018 год); активность со стороны зарубежных инвесторов (объем иностранных инвестиций в экономику является очень важным фактором, который способствует ее развитию).

По мнению экономистов мировых инвестиционных банков, в ближайшее время потоки иностранного капитала, которые оказывают рублю очень существенную поддержку, закончатся. А в следующем году начнется бегство капитала из страны^[46].

Основными причинами этого названы расширение экономических санкций, низкая цена на нефть и повышение процентной ставки ФРС. По мере того, как ЦБ РФ снижает процентную ставку, а ФРС наоборот – ее повышает, разница процентных ставок уменьшается, делая вложения в рублевые активы менее привлекательными; сохранение и расширение санкций (ограничивает возможный приток иностранных инвестиций и ухудшает положение страны на мировой арене)^[47].

Наличие санкций антисанкций уменьшает размеры импорта и экспорта и замедляет темпы развития экономики; развитие межгосударственных отношений РФ с другими финансово-развитыми государствами, прежде всего, это страны Европы, Япония, Китай и США.

Международные взаимоотношения влияют на показатели ВВП страны и на темпы ее экономического развития, тем самым воздействуют и на национальную денежную единицу страны^[48].

В данный момент Россия взяла курс на сближение с восточными партнерами Китай, Япония), что может положительно сказаться на экономике страны, однако, отношения с США и ЕС на сегодняшний день достаточно прохладны; экономическая стабильность в стране.

Согласно расчетам Минфина, рубль следует девальвировать на 10%.

Совершенно однозначно можно сказать, что текущая ситуация на валютном рынке наши власти не устраивает, и курс рубля должен быть снижен, так как из-за низких цен на нефть бюджет не дополучает финансирования; курс на импортозамещение, который был взят государством, после введения санкций (на курс валюты данный фактор будет оказывать влияние, так как в зависимости от того будет ли он осуществлен в должной мере или нет, на прямую будет сказываться на росте ВВП страны).

Импортозамещение понемногу приносит свои плоды, в 2017 году экспертами ожидается рост ВВП на 2,6% - это может оказать рублю существенную поддержку.

Подводя итоги, можно отметить, что в данный момент на российском валютном рынке наблюдаются те же структурные изменения, что и на мировом: большинство сделок совершается в двух основных валютах (евро и доллар США), а господствующее положение занимает американская валюта (84 % операций на валютных биржах); основной объем сделок на российском валютном рынке составляют валютные свопы и кассовые сделки (61% и 35% соответственно).

Однако в отличие от мирового рынка, российский имеет ряд специфических проблем трудностей, связанных с отсутствием четко прописанного законодательства, нестабильностью экономического развития, волатильностью курса рубля и его конвертируемостью на международной арене. Все представленные выше проблемы требуют комплексного и проработанного решения для устойчивого развития валютного рынка и экономики страны в целом.

По третьей главе делаем вывод, о том, что сближение стран-участниц ЕАЭС в экономической сфере требует решения проблем экономического и институционального характера на национальном уровне, а также на уровне межстрановой координации макроэкономической политики.

Задачи по выравниванию уровней макроэкономического развития и подходов к денежнокредитной политике, закреплённые в межгосударственных документах Союза, тесно связаны с вопросами валютной сферы, важнейшим из которых является дедолларизация экономик стран.

Долларизация экономик стран евразийского региона приводит к снижению эффективности внутренней денежно-кредитной политики, накладывая ограничения на возможности центрального банка по регулированию макроэкономических процессов в стране для достижения конечной цели монетарной политики.

В данный момент на российском валютном рынке наблюдаются те же структурные изменения, что и на мировом: большинство сделок совершается в двух основных валютах (евро и доллар США), а господствующее положение занимает американская валюта (84 % операций на валютных биржах); основной объем сделок на российском валютном рынке составляют валютные свопы и кассовые сделки (61% и 35% соответственно).

Заключение

Мировая валютная система представляет собой комплекс правоотношений, которые обеспечивают функционирование валюты в рамках мировой хозяйственной сферы. Ее появление обусловлено необходимостью осуществления расчетов между отдельными участниками платежного оборота в мировом масштабе.

Международная валютная система в своем развитии прошла 4 этапа:

1. - Парижская валютная система (золотой стандарт)

2. - Генуэзская валютная система (золотодевизный стандарт)

3. - Бреттон-Вудская валютная система (золотодолларовый стандарт)

4. - Ямайская валютная система (бумажно-валютный стандарт)

Валютные операции сводятся к:

приобретению валютных ценностей;
конвертации валюты;
перечислению валюты Российской Федерации
ввоз на территорию Российской Федерации и вывоз из Российской Федерации валютных ценностей;

В плане именно валютного контроля основной целью на данный момент является комплексное противодействие и пресечение нелегальных схем вывода денежных средств, валют и валютных ценностей с территории РФ.

В целом валютная политика, которой придерживается Центральный банк, и которая направлена на рыночное стабилизирование экономики страны и курса национальной валюты, можно сравнить с попыткой подстроится под внешние неблагоприятные политическое и экономическое давление, оказывающее другими странами.

В тоже время, плавающий курс национальной валюты снижает чувствительность экономики страны к внешним шокам, смягчая адаптацию к изменяющимся внешним условиям.

Уменьшается эффективность трансмиссионного механизма монетарной политики, так как изменения процентных ставок по операциям центрального банка напрямую не оказывают влияния на ставки по валютным активам и обязательствам. Кредитование банками в иностранной валюте нехеджированных заёмщиков (не имеющих валютной выручки), а также отсутствие монетарных инструментов регулирования валютной ликвидности банковского сектора со стороны центрального банка значительно повышают валютный риск и риски платёжеспособности финансовой системы.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Антонов В.А. Мировая валютная система и международные расчеты // Мировая экономика и международные отношения. – 2017. - № 6. – С. 23-25.
Арчер М. Анализ на валютном рынке для начинающих: учебник. – М.: Альпина Паблишер, 2018. – 464 с
Бирюков П.Н. Международное право: учебник. 7-е изд. – М. : Юрайт, 2018. – 212 с.
Демиденко М. Долларизация: причины и пути решения проблемы / М. Демиденко, Н. Мирончик, А. Кузнецов // Банкаўскі веснік. 2016. № 12 (641). С. 3–10.
Денежно-кредитная политика государств-членов ЕАЭС: текущее состояние и перспективы координации. М.: ЕЭК, СПб.: ЦИИ ЕАБР, 2017. 148 с.
Денежно-кредитная политика государств-членов ЕАЭС: текущее состояние и перспективы координации. М.: ЕЭК, СПб. ЦИИ ЕАБР, 2017. 148 с.
Дроздецкая Я.В. Проблемы и перспективы развития мировой валютной системы// Научный альманах. – 2016. – №5. – С.122-125
Ефремова Е. А., Колпак Е. П. О стабильности валютной системы. Металлические деньги // Молодой ученый. – 2016. – №7. – С. 836-843.
Ильина Т.Г., Беспалова О.В. Степень изученности вопроса денежнокредитной политики Европейского центрального банка //Проблемы учета и финансов. – 2017. – № 4. – С. 43-56
Илюхина И.Б., Ильминская С.А. Основные проблемы функционирования и развития мировой валютной системы // Известия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки. – 2016. – №1-1. – С. 298-309.
Казакбиева Л.Т. Банковский надзор как финансово-правовая категория // Финансовое право, 2017, № 5. – С. 65–68.
Колби Р. Энциклопедия технических индикаторов рынка / Р. Колби. – М.: Альпина Паблишер, – 2018. – 837 с.
Кондратов Д. Глобальные дисбалансы в мировой экономике // Общество и экономика. – 2018. – № 1. – С. 22–50.
Кондратов Д. Денежно-кредитная политика в странах Европы // Экономический журнал ВШЭ. – 2017. – № 2. – С. 202–236.
Кондратов Д. Международный рынок евро: проблемы и перспективы развития // Экономический журнал ВШЭ. – 2018. – № 2. – С. 264–300.
Корнеев Ю. В. Правовое регулирование банковской деятельности в Российской Федерации. Роль взаимодействия Центрального Банка и Государственной Думы в законотворческом процессе // Молодой ученый, 2018, №1. – С. 233– 236.
Косаренко Н. Н. Валютное право: курс лекций / Н. Н. Косаренко. – М.: Флинта. – 2018. – 198 с.
Красавина Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник / Л. Н. Красавина. – М.: Юрайт, 2018. – 580 с.
Красавина Л. Н. Реформы мировых валютных систем: ретроспективный и актуальный анализ//Деньги и кредит. – 2017. – №4. – с. 14-26
Крук Д. Долларизация и дедолларизация в Беларуси: формулирование повестки дня / Д. Крук // BEROC. 2017. № 23.
Кузнецова В.В. Мировая валютная система: проблемы и пути реформирования // Мир новой экономики. – 2016. – №3. – С 38-47.
Лаврушин О. И. Деньги, кредит, банки: учебник / О. И. Лаврушина. – М.: КноРус, 2018. – 448 с.
Лаврушин О.И. Банковская система в современной экономике: Учебное пособие [Текст] / 2 издание, под ред. "КНОРУС", 2017. - с 58-59
Латышева К. В. Россия в мировой валютной системе // Молодой ученый. – 2018. – №11. – С. 377-380.
Лафишев А. Проблемы и перспективы развития банковского законодательства РФ // Государственная служба. - 2016. - № 4. - С. 112-113.
Ляменков А. К., Ляменкова Е. А. Взаимодействие между валютной и денежно-кредитной политикой в деятельности центрального банка в открытой рыночной экономике // Молодой ученый. – 2017. – №23. – С. 591-593.
Медведев П. А. Российское финансовое законодательство : некоторые тенденции последних лет // Деньги и кредит. - 2016. - № 10. - С. 3-5.
Международные валютно-кредитные отношения: учебное пособие / С. А. Лукьянов; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. – Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2017. – 296 с.
Мокеева Н. Н. Международный валютный рынок и валютный дилинг: учеб. пособие / Н. Н. Мокеева, Е. Г. Князева, В. Б. Родичева, В. Е. Заборовский. – Екатеринбург: Изд‑во Урал. ун‑та, 2018. – 120 с.
Николаева Т.П. Регулирование банковской деятельности // Экономические науки, 2017, №33 – С. 127– 130
Официальный сайт Банка России: http://www.cbr.ru (дата обращения 06.12.2018)
Официальный сайт Международного валютного фонда: http://www.imf.org/external/ russian.(дата обращения 06.12.2018)
Пономаренко В. Е. Валютное регулирование и валютный контроль : учеб. пособие / В. Е. Пономаренко. – М.: Омега‑Л, 2018. – 303 с.
Право Европейского союза: учебник для вузов / под ред. С.Ю. Кашкина. – М.: Юрайт, 2018. – 332 с.
Приходько Н.А Развитие мировых валютных отношений и место России в МВС//Ростовский государственный экономический университет (РИНХ). – 2017. – №3. – с.4-8
Редина Ю.Н. Валютные стратегии формирования единого валютного блока//Актуальные вопросы экономических наук: тез.докл.XL межд.науч.-практ. конф., 3 ноября 2018 г./Ю.Н.Редина.-Новосибирск: Издательство ЦРНС, 2018. - С.28-32.
Садков В. Г. Актуальные проблемы финансово-кредитных рынков и ключевые направления модернизации законодательства об их развитии // Финансы и кредит. - 2016. - № 5. - С. 9-20.
Семкин А. А. К вопросу о структуре банковской системы в Российской Федерации и зарубежных странах // Международное публичное и частное право. - 2016. - № 4. - С. 41-43.
Смирнов Е.Е. Надзор в банковском секторе РФ: тенденции и перспективы // Юридическая работа в кредитной организации, 2018, № 6. – С. 44– 52.
Спицын С. Ф. О роли кредитных организаций в развитии экономики // Деньги и кредит. - 2016. - № 11. - С. 18-20.
Турка А. С. Угрозы стабильности финансовой системы России и способы их нейтрализации // Молодой ученый. – 2017. – №110. – С. 813-816.
Уайт У.Р. Системный сбой // Финансы и развитие. МВФ. – 2016. – №3. – С. 44.
Хлебникова Д. В.К вопросу о реформировании Международного валютного фонда // Деньги и кредит. – 2018. – № 10.– с. 55-66.
Шараборин Е. В. Инструменты денежно-кредитной политики Центрального банка РФ и их использование // Молодой ученый. – 2018. – №20. – С. 436-438.
Шумилов В.М. Международное финансовое право: учебник. – М.: ЮнитиДана, 2018. – 309 с.
Щегарцов В.А. Мировая экономика. Мировая финансовая система. Международный финансовый контроль. – М.: Юнити, 2018. – С 185.
Яковлева Ю. А. Особенность функционирования мировой валютной системы // Молодой ученый. – 2018. – №3. – С. 608-610.

Антонов В.А. Мировая валютная система и международные расчеты // Мировая экономика и международные отношения. – 2017. - № 6. – С. 23-25. ↑
Дроздецкая Я.В. Проблемы и перспективы развития мировой валютной системы// Научный альманах. – 2016. – №5. – С.122-125 ↑
Илюхина И.Б., Ильминская С.А. Основные проблемы функционирования и развития мировой валютной системы // Известия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки. – 2016. – №1-1. – С. 298-309. ↑
Красавина Л. Н. Реформы мировых валютных систем: ретроспективный и актуальный анализ//Деньги и кредит. – 2017. – №4. – с. 14-26 ↑
Арчер М. Анализ на валютном рынке для начинающих: учебник. – М.: Альпина Паблишер, 2018. – 464 с ↑
Красавина Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник / Л. Н. Красавина. – М.: Юрайт, 2018. – 580 с. ↑
Яковлева Ю. А. Особенность функционирования мировой валютной системы // Молодой ученый. – 2018. – №3. – С. 608-610. ↑
Кондратов Д. Глобальные дисбалансы в мировой экономике // Общество и экономика. – 2018. – № 1. – С. 22–50. ↑
Лаврушин О. И. Деньги, кредит, банки: учебник / О. И. Лаврушина. – М.: КноРус, 2018. – 448 с. ↑
Садков В. Г. Актуальные проблемы финансово-кредитных рынков и ключевые направления модернизации законодательства об их развитии // Финансы и кредит. - 2016. - № 5. - С. 9-20. ↑
Кузнецова В.В. Мировая валютная система: проблемы и пути реформирования // Мир новой экономики. – 2016. – №3. – С 38-47. ↑
Латышева К. В. Россия в мировой валютной системе // Молодой ученый. – 2018. – №11. – С. 377-380. ↑
Пономаренко В. Е. Валютное регулирование и валютный контроль : учеб. пособие / В. Е. Пономаренко. – М.: Омега‑Л, 2018. – 303 с. ↑
Ефремова Е. А., Колпак Е. П. О стабильности валютной системы. Металлические деньги // Молодой ученый. – 2016. – №7. – С. 836-843. ↑
Международные валютно-кредитные отношения: учебное пособие / С. А. Лукьянов; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. – Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2017. – 296 с. ↑
Мокеева Н. Н. Международный валютный рынок и валютный дилинг: учеб. пособие / Н. Н. Мокеева, Е. Г. Князева, В. Б. Родичева, В. Е. Заборовский. – Екатеринбург: Изд‑во Урал. ун‑та, 2018. – 120 с. ↑
Приходько Н.А Развитие мировых валютных отношений и место России в МВС//Ростовский государственный экономический университет (РИНХ). – 2017. – №3. – с.4-8 ↑
Ляменков А. К., Ляменкова Е. А. Взаимодействие между валютной и денежно-кредитной политикой в деятельности центрального банка в открытой рыночной экономике // Молодой ученый. – 2017. – №23. – С. 591-593. ↑
Щегарцов В.А. Мировая экономика. Мировая финансовая система. Международный финансовый контроль. – М.: Юнити, 2018. – С 185. ↑
Международные валютно-кредитные отношения: учебное пособие / С. А. Лукьянов; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. – Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2017. – 296 с. ↑
Официальный сайт Международного валютного фонда: http://www.imf.org/external/ russian ↑
Красавина Л. Н. Реформы мировых валютных систем: ретроспективный и актуальный анализ//Деньги и кредит. – 2017. – №4. – с. 14-26 ↑
Ляменков А. К., Ляменкова Е. А. Взаимодействие между валютной и денежно-кредитной политикой в деятельности центрального банка в открытой рыночной экономике // Молодой ученый. – 2017. – №23. – С. 591-593. ↑
Уайт У.Р. Системный сбой // Финансы и развитие. МВФ. – 2016. – №3. – С. 44. ↑
Хлебникова Д. В.К вопросу о реформировании Международного валютного фонда // Деньги и кредит. – 2018. – № 10.– с. 55-66. ↑
Составлено автором по данным сайта МВФ ↑
Право Европейского союза: учебник для вузов / под ред. С.Ю. Кашкина. – М.: Юрайт, 2018. – 332 с.

Редина Ю.Н. Валютные стратегии формирования единого валютного блока//Актуальные вопросы экономических наук: тез.докл.XL межд.науч.-практ. конф., 3 ноября 2018 г./Ю.Н.Редина.-Новосибирск: Издательство ЦРНС, 2018. - С.28-32.

Садков В. Г. Актуальные проблемы финансово-кредитных рынков и ключевые направления модернизации законодательства об их развитии // Финансы и кредит. - 2016. - № 5. - С. 9-20. ↑
Щегарцов В.А. Мировая экономика. Мировая финансовая система. Международный финансовый контроль. – М.: Юнити, 2018. – С 185. ↑
Кондратов Д. Денежно-кредитная политика в странах Европы // Экономический журнал ВШЭ. – 2017. – № 2. – С. 202–236.

Кондратов Д. Международный рынок евро: проблемы и перспективы развития // Экономический журнал ВШЭ. – 2018. – № 2. – С. 264–300. ↑
Ильина Т.Г., Беспалова О.В. Степень изученности вопроса денежнокредитной политики Европейского центрального банка //Проблемы учета и финансов. – 2017. – № 4. – С. 43-56

Илюхина И.Б., Ильминская С.А. Основные проблемы функционирования и развития мировой валютной системы // Известия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки. – 2016. – №1-1. – С. 298-309.

Казакбиева Л.Т. Банковский надзор как финансово-правовая категория // Финансовое право, 2017, № 5. – С. 65–68. ↑
Щегарцов В.А. Мировая экономика. Мировая финансовая система. Международный финансовый контроль. – М.: Юнити, 2018. – С 185. ↑
Официальный сайт Международного валютного фонда: http://www.imf.org/external/ russian ↑
Яковлева Ю. А. Особенность функционирования мировой валютной системы // Молодой ученый. – 2018. – №3. – С. 608-610. ↑
Официальный сайт Международного валютного фонда: http://www.imf.org/external/ russian ↑
Щегарцов В.А. Мировая экономика. Мировая финансовая система. Международный финансовый контроль. – М.: Юнити, 2018. – С 185. ↑
Яковлева Ю. А. Особенность функционирования мировой валютной системы // Молодой ученый. – 2018. – №3. – С. 608-610. ↑
Денежно-кредитная политика государств-членов ЕАЭС: текущее состояние и перспективы координации. М.: ЕЭК, СПб.: ЦИИ ЕАБР, 2017. 148 с.

Денежно-кредитная политика государств-членов ЕАЭС: текущее состояние и перспективы координации. М.: ЕЭК, СПб. ЦИИ ЕАБР, 2017. 148 с. ↑
Официальный сайт Международного валютного фонда: http://www.imf.org/external/ russian ↑
Пономаренко В. Е. Валютное регулирование и валютный контроль : учеб. пособие / В. Е. Пономаренко. – М.: Омега‑Л, 2018. – 303 с. ↑
Смирнов Е.Е. Надзор в банковском секторе РФ: тенденции и перспективы // Юридическая работа в кредитной организации, 2018, № 6. – С. 44– 52. ↑
Шараборин Е. В. Инструменты денежно-кредитной политики Центрального банка РФ и их использование // Молодой ученый. – 2018. – №20. – С. 436-438. ↑
Официальный сайт Международного валютного фонда: http://www.imf.org/external/ russian. ↑
Составлено автором ↑
Составлено автором ↑
Составлено автором ↑
Лафишев А. Проблемы и перспективы развития банковского законодательства РФ // Государственная служба. - 2016. - № 4. - С. 112-113. ↑
Турка А. С. Угрозы стабильности финансовой системы России и способы их нейтрализации // Молодой ученый. – 2017. – №110. – С. 813-816. ↑
Спицын С. Ф. О роли кредитных организаций в развитии экономики // Деньги и кредит. - 2016. - № 11. - С. 18-20. ↑