Понятие виды и правовой режим ценных бумаг

Содержание:

Введение

В нынешних обстоятельствах ценные бумаги являются основным атрибутом и устройством функционирования рыночной экономики. Ценные бумаги выступают в роли рентабельного инструмента в организации и функционировании коммерческих субъектов, бывают не только кредитными, но и платежными средствами. Используются они в товарном обороте, при этом обеспечивая, в отличие от общепринятых правил гражданского права, упрощенную и оперативную передачу и исполнение прав на вещественные и другие блага. Иными словами, ценная бумага выступает в роли документа, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, помимо этого может независимо обращаться на рынке, а так же быть объектом купли-продажи и иных сделок, определяется источником разового или постоянного дохода. С помощью ценных бумаг возможна реализация создания предприятий, кредитные и расчетные отношения, передача прав на товар, а также другие необходимые в рыночной экономике операции. Общераспространенность ценных бумаг в хозяйственном обороте обусловлена тем, что, обладая определенной стоимостью, они, наравне с деньгами, считаются удобным средством обращения и платежа, исполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав на различные блага.

В последние годы законодательство, которое затрагивает ценные бумаги, является одним из наиболее активно развивающихся.

Одновременно с гражданским законодательством, подчиняющимся полноправным имущественным отношениям между различными субъектами и участниками рынка ценных бумаг, был принят порядок нормативных актов, которые имеют направленность на защиту прав, а так же законных интересов акционеров, инвесторов и государства, как собственника и акционера.

Глава 1. Правовое регулирование ценных бумаг

1.1. Понятие и правовая природа ценных бумаг

С юридической точки зрения ценной бумагой считается документ, который заверяет, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, исполнение или передача которых допустимы только при его предъявлении. Гражданский Кодекс РФ также устанавливает, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права передаются в совокупности. В обусловленных случаях для реализации и передачи прав, которые удостоверены ценной бумагой, достаточно свидетельств их закрепления в особом реестре. Исключительно после прохождения государственной квалификации финансовый инструмент можно считать ценной бумагой^[1].

В ст. 143 Гражданского Кодекса РФ перечислены виды документов, которые относятся к ценным бумагам:

• Государственная облигация;
• Облигация;
• Акция;
• Вексель;
• Депозитный сертификат;
• Сберегательный сертификат;
• Приватизационные ценные бумаги
• Чек;
• Банковская сберегательная книжка на предъявителя;
• Коносамент;

Государственная облигация – это отдельный вид ценной бумаги, которая издается государством и свидетельствует договор государственного займа.

Вексель – это денежное обязательство, которое выдается в письменной форме и оформляется строго по стандарту. Вексель дает обладателю векселя право на получение от должника обусловленной в нём суммы. Должником при простом векселе может быть векселедатель; при переводном векселе — иное указанное в векселе лицо, которое является должником по отношению к векселедателю;

Чек – это особый вид ценной бумаги, документ строго установленной нормы, в котором содержится распоряжение владельца счета в данном кредитной организации о выплате держателю чека по его предъявлению определенной суммы денег, которая обозначена в этом документе.

Коносамент – это документ, в котором прописаны условия договора морской перевозки. Наиболее часто используется во внешней торговле. Отправителю коносамент выдает перевозчик, после приёма груза к перевозке. Этот документ служит доказательством того, что груз был принят и удостоверяет факт заключения договора.

Депозитные и сберегательные сертификаты – это ценные бумаги, которые удостоверяют сумму вклада, который был внесен в банк, а так же права вкладчика (держателя сертификата) на получение определенных процентов по вкладу, по истечении установленного срока.

Банковская книжка на предъявителя – это один из видов ценной бумаги, которая свидетельствует заключение договора банковского вклада с гражданином, а так же внесение денежных средств на его счёт по вкладу.

Акции – это эмиссионные ценные бумаги, которые фиксируют права их владельца (акционера) на получение доли прибыли акционерного общества в виде дивидендов, а так же на участие в правлении акционерным обществом и на долю имущества, которое останется после его ликвидации.

Приватизационные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые могут быть выпущены в соответствии с Законом о приватизации и которые обеспечивают их владельцам право получения государственного имущества в ходе приватизации^[2].

Ценные бумаги делятся на три группы:

1. предъявительские – права, которые принадлежат предъявителю, т.е. владельцу;
2. именные – права, которые принадлежат только лицу, которое указано в ценной бумаге;
3. ордерные – это права, которые принадлежат указанному в ценной бумаге лицу или тому, кого это лицо уполномочило своим распоряжением (приказом, ордером). Это уполномочие вписывается в ценную бумагу.

Разделить ценные бумаги можно на основные и производственные.

Основные ценные бумаги – это имущественные права на актив (товар, ресурсы, деньги, имущество и т.д.) которые являются основой ценных бумаг. В свою очередь основные ценные бумаги можно разделить на две группы:

• Первичные ценные бумаги, которые базируются на активах, к которым нельзя отнести сами ценные бумаги.
• Вторичные ценные бумаги, которые публикуются на основе первичных ценных бумаг. Они представляют собой «ценные бумаги на сами ценные бумаги», могут быть выпущены в виде депозитарных расписок или варрантов на ценные бумаги.

Производные ценные бумаги, как правило, определяются, в виде бездокументарной формы выражения имущественного права, которая возникает при изменении стоимости биржевого актива, показывающегося базисом (основой) отдельно взятой ценной бумаги.

Иными словами, это ценные бумаги на цены валютного рынка, на цены кредитного рынка, на цены товаров, на цены основных ценных бумаг и т.д.

К производным ценным бумагам, в свою очередь могут быть отнесены фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и т.д.) и свободнообращающиеся опционы.

Впоследствии следует классификация видов ценных бумаг в зависимости от их юридической и экономической сущности и классификация по признакам.

1.2. Классификация ценных бумаг

По форме выпуска различают ценные бумаги различают на документарные и бездокументарные.

1. документарные ценные бумаги, владельцы которых определяются на основании сертификата;
2. бездокументарные ценные бумаги, владельцы которых определяются на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

В зависимости от субъекта прав, выделяют:

• ценные бумаги на предъявителя, которые необходимы для осуществления и подтверждения прав владельца которых достаточно элементарного предъявления ценной бумаги;
• именные ценные бумаги, права держателей которых удостоверяется как на основе имени, которое внесено в текст бумаги, так и в записи в специальной книге регистрации ценных бумаг. Права, засвидетельствованные ценной бумагой, переходят в порядке, которое установлено для уступки требований;
• ордерные ценные бумаги. Права, по которым переходят путем совершения на этой бумаге передаточной надписи – индоссамента. Индоссамент переносит все права, которые засвидетельствованы ценной бумагой, на лицо, которому или приказу которого передаются права, – индоссата.
• Индоссамент может быть без указания лица, которому должно быть произведено исполнение или с указанием лица, которому или приказу которого должно быть произведено исполнение.

В зависимости от сущности выражаемых экономических отношений различают: долевые, долговые, гибридные, производные и товарные ценные бумаги.

Долевые ценные бумаги свидетельствуют право владельца на долю в капитале предприятия. К таким ценным бумагам можно отнести акции и паи инвестиционных фондов.

Долговые ценные бумаги заверяют право определенного денежного требования. К долговым ценным бумагам можно отнести облигации, векселя, чеки и сертификаты задолженностей.

Также ценные бумаги разделяют на первичные и производные.

В качестве первичных ценных бумаг могут выступать акции, облигации, ноты, вексель, депозитные сертификаты или другие инструменты, которые считаются правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю или другие первичные ресурсы. Производные ценные бумаги – это иные ценные бумаги, свидетельствующие право владельца на приобретение или продажу первичных ценных бумаг, таких как акции, облигации, государственные долговые обязательства. К таким бумагам относятся опционы, финансовые фьючерсы, подписные права^[3].

Выпускать ценные бумаги могут корпорации (акции и облигации) или государство (облигации).

Глава 2. Ценные бумаги как объекты правовых отношений

2.1. Ценные бумаги как объекты вещно-правовых отношений

Объекты вещных прав представляют собой имущество, но независимо от этого, само понятие имущества видоизменяется. В эпоху промышленного капитализма величина развития продуктивных сил, при которых в хозяйственном обороте принимали участие только или предпочтительно вещественные объекты, определял соответственно и правовую концепцию собственности, нормативно закрепляемый круг ее объектов.

Немалое значение приобретает отнесение к категории «бестелесного имущества» прав из ценных бумаг и оборотных документов, которым дали наименование финансовой и коммерческой собственности. К финансовой собственности причисляются денежные бумаги (облигации, векселя, чеки и пр.), а так же иные документы, которые выражают право на получение товаров (коносаменты, накладные, свидетельства товарного склада)^[4].

Ценная бумага, может рассматриваться как некий документ содержащий информацию о правах (основание и доказательство возникновения и существования соответствующих, названных в бумаге правоотношений), или как особый объект гражданских правоотношений (объект вещного права). Гражданский Кодекс РФ объединяет следствие первого качества документа — вероятность реализации и передачи права-ценности, которое воплощается документом, с вероятностью его предъявления. В соответствии со ст. 145 Гражданского Кодекса РФ, предъявление ценной бумаги должно осуществляться специальным, управомоченным лицом, в связи с этим сам документ, который олицетворяет право, должен быть подготовлен к передаче.

По мнению В.А. Белова, «документ не может быть признан ценной бумагой, если он в силу своих юридических или физических свойств не может быть передан от одного лица к другому, то есть не обладает свойством передаваемое». Передаваемость означает возможность юридического оформления факта модификации субъекта права-ценности и фактической передачи документа в руки нового субъекта — носителя права-ценности.

В связи с тем, что Гражданский Кодекс РФ ограничивает перечень ценных бумаг только теми документами, которые напрямую наименованы ценными бумагами в законах о ценных бумагах или провозглашены таковыми в установленном ими порядке (статья 143), нужно считать, что документ располагает неким свойством передаваемости, если иного не вытекает из норм законодательства, обычаев, или самого содержания документа^[5].

Так же необходимо заметить относительно обособленное мнение Д.В. Мурзина о том, что «стойкий признак, связывающий все ценные бумаги, - удостоверенное ими имущественное право, - является слишком широким. Как известно, имущественные правоотношения могут распадаться на вещные и обязательственные. Соответственно, имущественное субъективное право также делится на вещное и обязательственное. Такое разделение можно вывести и из п. 2 ст. 48 ГК РФ, в которой говорится о вещных или обязательственных правах участников в отношении к юридическим лицам; п. 3 той же статьи свидетельствует на юридические лица, в отношении которых их участники не имеют имущественных прав, т.е. объединяя в одну категорию и вещные, и обязательственные права».

Очевидно, что имущественные права не исчерпываются этой комбинацией, но права, удостоверенные ценной бумагой, относятся только к обязательственным. Признать такие права вещными нельзя, поскольку они не располагают абсолютным характером: на основании ценной бумаги устанавливается связь только между держателем бумаги и обязанным по бумаге лицом. Таки образом, называемые товарораспорядительные ценные бумаги (коносамент, складское свидетельство) тоже свидетельствуют лишь право собственника бумаги на получение товара от обусловленного обязанного лица – ГК последовательно стоит на обязательственном характере права, засвидетельствованного ценной бумагой там, где применяется термин иной, чем «имущественное право» (ст. 147 ГК РФ). Последнее положение не отрицает и в то же время имеющееся право собственности на товар, так как товарораспорядительная бумага дает ее держателю непосредственное владение над вещью. Передача товаро­распорядительного документа на вещь может приравниваться к передаче самой вещи (п. 3 ст. 224 ГК РФ) и, таким образом, предназначается моментом возникновения права собственности на вещь (п. 1 ст. 223 ГК РФ). Подобным образом, собственник товарораспорядительной бумаги абсолютно справедливо считает себя собственником вещи, но взаимоотношения, свойственные вещному праву, находят свое выражение в отношениях между прежним и новым держателями ценной бумаги («передача товарораспорядительного документа»). Безусловное право собственности на вещь лежит за рамками права требования вещи, прямо выраженного в ценной бумаге^[6].

Глава 3. Теоретические аспекты применения ценных бумаг в гражданском обороте

3.1. Современное правовое регулирование рынка ценных бумаг

После октябрьских событий декретом СНК РСФСР от 23 декабря 1917г. на территории страны были запрещены все операции с ценными бумагами. Помимо этого были отменены облигации внутренних и внешних государственных займов. С одной стороны, это избавило страну от платежей по государственному долгу, но с другой стороны, повлекло за собой отказ от исторического опыта применения ценных бумаг, сломало фундамент международного кредита и торговых взаимоотношений между Россией и западными государствами. В условиях национализации прекратили существование акционерные общества, акции и облигации которых потеряли юридическую силу. В следствии, корпоративные ценные бумаги были исключены из экономического оборота. Рынок ценных бумаг прервал свое существование на территории советской России. Сразу после завершения гражданской войны, государство приступило к возрождению общенародного хозяйства, проводя «новую экономическую политику». В целях наибольшего привлечения свободных средств для возобновления экономики правительство постаралось перейти к деятельному применению ценных бумаг на новых политических и экономических условиях. В течение 1928 – 1927 гг. были выпущены самые разнообразные инвестиции с разнообразными сроками, рентабельностью, формами выплаты дохода, а так же способами размещения и т.д.

Первые займы (три выпуска), выпущенные в 1922 – 1923 гг., носили естественную форму – исчислялись в хлебной и сахарной единицах. Связано это было с отсутствием стабильной денежной системы, обесцениванием валюты и острым дефицитом актуальных средств. Займы выпускались беспроцентными и на короткий срок. По мере стабилизации денежного обращения вследствие проведения денежной реформы (1922 – 1924 гг.) займы стали издаваться в денежном исчислении^[7].

• По своим срокам займы были краткосрочные (не более одного года), среднесрочные (2 – 5лет) и долгосрочные (6, 8, 10 лет). Важнейшая тенденция содержалась в постепенном повышении части среднесрочных и долгосрочных займов. Что относится к способам размещения, то займы распределялись на добровольные, добровольно – принудительные и принудительные. Размещение некоторых займов в рассрочку через сберкассы, т.е. в принудительном порядке было порождено неблагоприятными экономическими условиями в стране и недоверием населения к советским займам. По выплате дохода облигации займов можно подразделить на: процентные,
• беспроцентные,
• выигрышные и процентно-выигрышные.

В целях обеспечения значительной ликвидности ценных бумаг этого времени страна проводила определенную политику: облигации займов характеризовались низким курсом и высокой доходностью, выпускались облигации с выигрышами в тиражах, держатели облигаций займов располагали рядом дополнительных льгот (вероятность приобретения ссуд банков под залог облигаций, использование облигации при уплате налогов). Все это обеспечивало высокую ликвидность государственных ценных бумаг. Что касаемо внешних займов, то иностранные государства достигли соглашения оказывать финансовую помощь исключительно в случае признания дореволюционных долгов. Не смотря на то, что правительство проводило переговоры, результатов не было достигнуто. Выпуск ценных бумаг имел важнейшее значение для преодоления бюджетного дефицита. К окончанию восстановительного периода государственный бюджет сводился с положительным сальдо. Смысл ценной бумаги не ограничивался компенсированием бюджетного дефицита. Применены они были в момент проведения денежной реформы в 1922 – 1924гг. Например, в 1923 году был выпущен гарантированный правительством краткосрочный заем Наркомата путей сообщения в форме транспортных сертификатов на сумму 24 млн. рублей золотом сроком на 9 месяцев – один год. Номинал облигаций определялся в 5 рублей золотом. Сертификаты предназначались для того, чтобы компенсировать расходы железных дорог, а так же для того, чтобы оплачивать транспортные услуги. Они начали играть существенную роль в денежном обращении, поскольку в то же время были внедрены две валюты – сов знаки и твердые червонцы большого достоинства. Небольшой хозяйственный оборот остро нуждался в твердой денежной единице – купюре меньше червонца. Именно подобной надобности соответствовал 5 – руб. сертификат, который был застрахован от обесценения. Подобным образом, он носил характер казначейских денежных знаков особого рода. Новоиспеченная экономическая политика выявила дорогу для развития иных элементов рынка ценных бумаг. Возрождается обращение векселя и акционирование. В первые годы советской власти вексельное обращение в период «военного коммунизма» было приостановлено. С возвратом страны к мирной жизни, с переходом к НЭПу вексель возобновился. Вексельное обращение регулировалось Положением о векселях, утвержденное в 1922 году. При их разработке за основу брался Российский вексельный устав 1902 года^[8].

1 января 1926г. Народным Комиссариатом Финансов была принята Инструкция учреждениям Госбанка по операциям учета векселей и специальным текущим счетам, которые обеспечивались векселем. Были приняты меры увеличения вексельной дисциплины.

Возникли акционерные общества, которые стали создаваться в 20 – х годах и в то время представляли одну из форм управления промышленностью, торговлей и банками при общем участии в управлении нескольких хозяйственных организаций. Воссоздание разнообразных инструментов рынка ценных бумаг беспристрастно повлекло за собой формирование бирж в новых экономических условиях.

В июле 1921 года была открыта первая советская биржа. В 1922 году на основании постановления СНК были определены правила фондовых биржевых операций.

Фондовые отделы при товарных биржах могли заниматься торговлей: инвалютой (наличностью, траттами, чеками), банкнотами, советскими государственными ценными бумагами, акциями и паями, металлическими слитками.

В течение 1922 – 1924гг. фондовые отделы, существенным образом, заключали сделки с валютой – червонцами в связи с денежной реформой. К котировке на официальных фондовых отделах были допущены только платежные обязательства, выпущенные Наркомфином в 1923 году, и облигации первого шестипроцентного выигрышного займа. Операции с ними были неудачны в связи с завышенной ценой.

На внебиржевом рынке курс облигаций был гораздо ниже.

Вслед за завершением денежной реформы прекратились операции с банкнотами и центр тяжести финансовой политики правительства перешел на оздоровление системы госкредита.

В 1924 г. вместо официальной обязательной цены государственные ценные бумаги начали размещать по рыночному курсу. Все банки, кредитные кооперации, а также сберкассы легко участвовали в операциях. Для того чтобы отвечать состоянию фондового рынка, масштаб выпуска займов был сокращен. В 1925 – 1926 году было выпущено только два новых займа: второй крестьянский выигрышный заем и второй 8% – й внутренний заем 1926 года.

Фондовые отделы при товарных биржах активно работали в течение 1924 – 1927гг. На 1924-1926 год насчитывалось десять фондовых отделов, работающих при крупнейших товарных биржах^[9].

С начала 1927 года страна вошла в стадию индустриализации. Правительство поменяло курс первого этапа на формирование фондового рынка. Важнейшей формой размещения ГЦВ стала «подписка в рассрочку», которая после 1930 г. стала единственной. Подписка в рассрочку заключалась в добровольно-принудительном характере размещения и оплаты облигаций. Проводилась она следующим образом: сберкассы выдавали руководства «О порядке размещения займа, бланки для его учета и оформления и авансовую сумму облигаций предприятиям, учреждениям и сельских советам. Последние выдавали подписчикам подписной лист», в котором содержалась фамилия подписчика и сушу, на которую впоследствии могли быть приобретены облигации. После чего подписные листы отдавались в бухгалтерии для того чтобы удержать взносы из заработной платы служащих и рабочих. Первый взнос крестьяне выплачивали в в течении десяти дней после подписки, а служащие и рабочие – в течение десяти месяцев. В государственный бюджет все взносы перечислялись через Госбанк.

С 1927 г., госпредприятия были обязаны размещать все свои резервные и запасные средства в ГЦБ. Акционерные и кооперативные общества в приобретаемые ГЦБ обязаны были вкладывать ООУ резервных средств. Подобным образом, состав кредиторов страны был расширен до всех юридических лиц. Одновременно с этим были основаны Комиссии содействия госкредиту и сберегательному делу (Комсоды) на всех организациях и предприятиях, под общим руководством Центральной комиссии при Президиуме ЦИК СССР. Их основная задача заключалась в контроле над работой по размещению займов, проведению массовых соревновании по подписке между цехами и предприятиями, т.е. в целом содействовать распространению госзаймов^[10].

Начала меняться структура облигаций госзаймов по срокам. Более 94 процентов госзаймов приходилось на долю долгосрочных облигаций.

По мере «укрепления» планового управления экономикой в 1930 г. были закрыты все фондовые отделы бирж. Операции с ценными бумагами проводились снова по твердому официальному курсу, без учета реального состояния рынка.

Согласно постановлению от 22 февраля 1930 г. обращение облигаций, а именно покупка, продажа и залог, были запрещены без разрешения Комсодов и только в исключительных случаях. Впоследствии ликвидность облигаций была основательно ограничена.

Аналогичным способом обеспечивалась долгосрочность облигаций займов у их держателей. В 1630 г. Правительством, с учетом огосударствления экономики, было принято решение о ликвидации резервных капиталов трестов и запрете государственным учреждениям, кооперативным предприятиям и акционерным обществам иметь облигации займов.

С 1930 по 1941гг. правительством была проведена реформа в сфере госкредита, которая проявлялась в унификации облигаций госзаймов путем их конверсии. Для обмена облигаций ранее выпущенных займов, был выпущен ряд новых займов, который получил название «внутренний займ пятилетки».

Конверсия привела все займы к единому стандарту – 20-му сроку. Погашение займов было отложено на 10 – 19 лет. Их доходность снизилась с 8 – 10% до 3 – 4% годовых.

На судьбе ценных бумаг предприятий – векселей и акций, сказался отказ от принципов новой экономической политики. Начиная с 1929 – 1930 годов акционерные общества начали замещаться формами государственных предприятий. После окончания Второй мировой войны, в некоторых странах народной демократии, Советским Союзом и правительствами этих стран совместно, на паритетных началах, были созданы акционерные общества, главной целью которых являлось развитие особых промышленных отраслей. После достижения поставленной цели совместно созданные акционерные общества были ликвидированы, а доля собственности Советского союза была передана заинтересованным правительствам на льготных условиях.

Вексельное обращение просуществовало недолго. Постановлением ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 года на территории СССР, было введено в действие, «Положение о простом и переводном векселе», основанное на Женевских вексельных конвенциях 1930 года. Тем не менее, вексель был использован только в расчетных и кредитных отношениях, которые возникли в сфере экономического сотрудничества СССР с капиталистическими странами. Во внутреннем же обороте СССР вексельное обращение было ликвидировано еще в 1980г. в связи с переходом к системе прямого целевого банковского кредитования народного хозяйства. Великая отечественная война потребовала больших финансовых ресурсов. Госзаймы были одним из важнейших источников средств для финансирования военных расходов. В течение 1942 – 1946 годов было выпущено четыре «военных займа» на общую сумму 72 млрд. рублей сроком на 20 лет, исходя из 4% годовых.

После окончания войны был утвержден четвертый пятилетний план – план восстановления и развития народного хозяйства СССР на 1945 – 1960 года. Потребовалась конверсия всех займов.

В 1948 г. был выпущен новый конверсионный заем – государственный двухпроцентный заем для обмена облигаций займов, выпущенных до 1947 г. (кроме выигрышного займа 1936 г., часть которого обменивалась на наличность, часть – на облигации трехпроцентного внутреннего выигрышного займа 1047 г.). Обмен облигаций займов проводился сберегательными кассами на предприятиях, учреждениях и колхозах в пределах определенного периода. После того как конверсия объема долга сократилась в несколько раз, уменьшились и платежи по займам.

С 1946 по 1957 г. было выпущено пять займов восстановления и развития народного хозяйства СССР и семь займов развития народного хозяйства (выпуска 1961 – 1967 года) сроком на 20 лет. Доход выплачивался только в виде выигрышей.

Помимо этого, еще два займа были выпущены сроком на 26 лет. Внутренний выигрышный заем 1947 года и четырехпроцентный внутренний выигрышный заем 1947 года.

Предстала ситуация, в которой текущие расходы по обслуживанию госзаймов стали превышать поступления от размещения новейших облигаций. Вследствие этого в 1957 г. ЦК КПСС и Совет Министров СССР приняли постановление «О государственных займах, размещаемых по подписке среди трудящихся Советского Союза», в соответствии с которым, в основном, был приостановлен дальнейший выпуск новых займов, а так же было отложено погашение ранее выпущенных займов на 20 лет и перестали проводиться выигрышные тиражи.

Подобным образом, после того как был завершен период НЭПа, рынок ценных бумаг России перестал существовать, несмотря на то, что государство выпускало под этими наименованиями принудительно размещаемые займы. С этого практически нулевого состояния начинается современная история возрождения рынка ценных бумаг, начало которой можно отнести к периоду «перестройки».

Заключение

Переход к рыночной экономике потребовал воссоздания и применения всего разнообразия ценных бумаг. В свою очередь, возникла неотложная потребность в отчетливом правовом оформлении ценных бумаг и особенностей их оборота. В области правового регулирования взаимоотношений, которые связаны с обращением ценных бумаг на нынешнем временном периоде, нормы Гражданского Кодекса РФ играют основную роль, что существенно для снабжения неизменности и постоянства таких взаимоотношений в целом.

Принятие Гражданского кодекса Российской Федерации, Законов РФ «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг», а также некоторых иных регулирующих анализируемую сферу, построило обусловленную систему законов в сфере рынка ценных бумаг, а это в свою очередь санкционировало устранению многочисленных разночтений и споров. В процессе вступления участников рынка ценных бумаг в формирующиеся между ними правоотношения, специальную ценность располагает понимание понятия ценных бумаг, в том числе и как объектов гражданских прав, постижение сущности правового режима ценных бумаг.

Нужно помнить, что существенным свойством ценных бумаг обнаруживается их публичная достоверность, обнаруживающаяся в том, что должник по ценной бумаге не вправе контролировать, является ли его кредитором лицо, требующее исполнения. Для того чтобы избавиться от обязанности по ценной бумаге, должник обязан сделать испол­нение именно тому, кто соответствует офици­ально определенным формальным признакам.

В отношении разделения ценных бумаг на виды независимо от классификации по разнообразным причинам, которые имеют практическое значение, видовое различие надлежит производить в соответствии со ст. 143 ГК РФ.

Нужно и далее руководствоваться убеждениям преемственности в формировании нормативной правовой базы; применения гражданского права для формирования фондового рынка в совмещении с развитием новейших правовых институтов, которые способствовали его становлению и развитию; немаловажно помнить, что одной из ценностей постоянства и упорядочения рынка ценных бумаг является преимущественная и исчерпывающая защита законных прав и интересов инвесторов; пресечение незаконной деятельности; увеличение ответственности профессиональных участников рынка ценных бумаг и эмитентов за итоги своей деятельности.

Нужно отметить, что существует необходимость дальнейшей разработки теоретических вопросов по ценным бумагам, которая не порождает сомнений, в частности моментов, которые касаются возобновления прав по утраченным ранее ценным бумагам.

Подводя итог,  необходимо подчеркнуть, что рынок ценных бумаг не является чем-то неизменным, он все время находится в движении, в формировании, заимствуя и порождая новые формы и виды ценных бумаг.

Список использованной литературы

1. Алексеев А.А. Правовая природа вексельного кредитования // Гражданское право. - 2012. - № 1. - с. 14.
2. Баринов А. Понятие и юридическая природа сертификатов ценных бумаг // Юрист. - 2013. - № 10. - с. 52-55.
3. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. - М., Юринфор. 2012. - 242 с.
4. Грибков А. Ю. Учет предприятиями банковских кредитов и векселей. // Бухгалтерский учет. — 2010. — №1.
5. Егоров Н.Д. Гражданско-правовое регулирование общественных отношений. - Л.., изд-во ЛГУ. 2008. - 230 с.
6. Ендронова В.Н., Новожилова Т.Н. Рынок ценных бумаг: учебное пособие, М.: Магистр, 2010.
7. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки.-М.:Финансы,2012г.
8. Лялин В.А., Воробьёв П.В. Рынок ценных бумаг: учебник. - М.: Проспект, 2013.
9. Тихонов Р.Ю., Алексеева Т.М. Рынок ценных бумаг. Основные ориентиры // Банк. вестн. 2013. № 7. С. 17-23.

1. Алексеев А.А. Правовая природа вексельного кредитования // Гражданское право. - 2012. - № 1. - с. 14. ↑

2. Баринов А. Понятие и юридическая природа сертификатов ценных бумаг // Юрист. - 2011. - № 10. - с. 52-55. ↑

3. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. - М., Юринфор. 2012. - 242 с. ↑

4. Грибков А. Ю. Учет предприятиями банковских кредитов и векселей. // Бухгалтерский учет. — 2010. — №1. ↑

5. Егоров Н.Д. Гражданско-правовое регулирование общественных отношений. - Л.., изд-во ЛГУ. 2008. - 230 с. ↑

6. Ендронова В.Н., Новожилова Т.Н. Рынок ценных бумаг: учебное пособие, М.: Магистр, 2010. ↑

7. Крылова М. Ценная бумага - вещь, документ или совокупность прав // Рынок ценных бумаг. – 2009. – № 5. – С. 31. ↑

8. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки.-М.:Финансы,2012г. ↑

9. Тихонов Р.Ю., Алексеева Т.М. Рынок ценных бумаг. Основные ориентиры // Банк. вестн. 2013. № 7. С. 17-23. ↑

10. Добрынина Л. Понятие и признаки бездокументарных ценных бумаг // Хозяйство и право. – 2011. – № 6. – С. 49. ↑