Понятие и виды ценных бумаг (Правовое регулирование рынка ценных бумаг)

Содержание:

Введение

Актуальность исследования. В условиях современности ценные бумаги признаются наиболее важным элементом и системой функционирования экономики. Они выступают в качестве удобного инструмента в организации и функционировании коммерческих субъектов (акции), признаются кредитными (векселя, облигации и т.д.), и являются платежными средствами (чеки), применяются в товарном обороте (коносаменты), обеспечивая вместе с тем, в отличие от общих правил гражданского права, оперативную и упрощенную передачу и осуществление прав на материальные и другие блага.

Ценные бумаги являются обязательным элементом рыночного хозяйства. В качестве объектов гражданских прав их следует отнести к вещам, будучи их особым видом. Гражданский кодекс РФ включает в себя главу о ценных бумагах в качестве объектов гражданских прав. Согласно принципам построения норм Гражданского кодекса РФ седьмая глава включает общие для всех разновидностей ценных бумаг вопросы. Отличительные особенности выпуска и обращения некоторых разновидностей ценных бумаг регламентируются специальными актами, нормы которых дополняют и конкретизируют положения Гражданского кодекса РФ.

Наравне с действующим гражданским законодательством, которое призвано регулировать полноправные отношения имущественного характера между разными участниками и субъектами рынка ценных бумаг, был принят целый комплекс актов нормативного характера, прямо направленных на защиту прав и законных интересов инвесторов, акционеров и государства, как акционера и собственника.

Нормативная регламентация оборота ценных бумаг, которая прямо соответствует общемировым стандартам, может оказать существенное воздействие на активизацию разных сфер экономики. К тому же, помимо профессиональных участников рынка ценных бумаг, участниками их оборота зачастую признаются физические лица, защита интересов и прав которых считается самой острой.

В правовой теории и практической деятельности за последние годы наиболее остро встают проблемные вопросы, связанные с защитой прав владельцев ценных бумаг. Процедура оборота ценных бумаг, перехода прав по ним, исполнение обязательств и восстановление прав по утерянным ценным бумагам регламентируются определенными специфическими признаками, которые следует принимать во внимание при защите собственных прав.

Объект исследования – общественные отношения, связанные с рынком ценных бумаг в РФ.

Предмет исследования – особенности ценных бумаг в Российской Федерации.

Цель данной работы – комплексное исследование эволюции становления и развития ценных бумаг в РФ.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1)изучить правовое регулирование рынка ценных бумаг;

2)исследовать понятие и свойства ценной бумаги;

3)рассмотреть ценные бумаги как объекты гражданских прав;

4)исследовать основные виды ценных бумаг.

При проведении исследования настоящей темы использовались в качестве основных методов сравнительный и исторический методы исследования, метод анализа документов. В работе были использованы и другие научные методы - анализа и синтеза, логический, системно-структурный.

Структура данной работы весьма традиционна. Она состоит из введения, двух глав основной части, заключения и списка использованных источников и литературы.

Глава 1. Становление рынка ценных бумаг по гражданскому законодательству РФ

1.1.Правовое регулирование рынка ценных бумаг

Понятие «рынок ценных бумаг» считается не только правовой категорией, но и экономической, которая обладает большим значением для экономического развития государства в настоящее время. Рынок ценных бумаг – это структурный элемент финансового рынка. Устанавливая место рынка ценных бумаг в рыночной системе экономики, ученые, в первую очередь, делят финансовый рынок на рынок капиталов и денежных рынок.

Рынок капиталов, включается в себя кредитный и фондовый рынки. Фондовый рынок образует часть рынка ценных бумаг. На фондовом рынке обращаются только эмиссионные ценные бумаги, которые отвечают требованиям, определенным в ФЗ «О рынке ценных бумаг»^[1].

С позиции экономической теории рынок ценных бумаг в качестве сегмента финансового рынка, который обеспечивает распределение средств денег между участниками экономических правоотношений, включает в себя как кредитные правоотношения, так и отношения совладения, которые выражаются посредством выпуска специализированных документов, обладающих своей стоимостью, и подлежат продаже, покупке и погашению.

Законного правового понятия рынка ценных бумаг действующее отечественное законодательство не содержит. В научной литературе термин «рынок ценных бумаг» также подлежит раскрытию по-разному, единого определения правовая наука не разработала. Так, с позиции исследователей гражданских правоотношений рынок ценных бумаг может устанавливаться в качестве комплекса сделок, которые совершаются участниками имущественных правоотношений в связи с ценными бумагами.^[2]

Данная позиция, приемлемая для науки гражданского права, признается слишком узкой для предпринимательского права и вполне обоснованно критикуется учеными, которые предлагают более широкое определение такого понятия, как рынок ценных бумаг, подразумевая его как комплекс отношений между его субъектами в связи с объектами рынка.

По нашему мнению, подобное широкое определение подлежит применению к любому рынку, как ценных бумаг, так финансовому либо товарному, то есть оно не определяет специфики устанавливаемого понятия. Более точной является следующая формулировка: рынок ценных бумаг представляет из себя область обращения ценных бумаг, которые имеют свойства определенного товара, по особенными правилам и в пределах конкретной территории между субъектами, которые осуществляют либо другим образом оказывают воздействие на их выпуск, погашение и обращение.

С учетом разнообразных критериев, можно привести классификацию рынков ценных бумаг на разновидности. Исходя из территории охвата, рынка ценных бумаг могут признаваться национальными, международными (в пределах одной страны), местными и региональными.

С позиции предмета, по которому формируются правоотношения между участниками рынка, можно определить рынок облигаций, рынок акций, а также рынок других ценных бумаг.^[3]

Подразумевая особенности первоначального размещения и дальнейшего обращения ценных бумаг (взаимосвязи объектов рынка ценных бумаг при их выпуске и обращении), рынки ценных бумаг подлежат классификации на первичные (образующие при эмиссии ценных бумаг) и вторичные (существующие при перераспределении ценных бумаг). Притом, в свою очередь, вторичный рынок, в зависимости от участия либо неучастия в его функционировании фондовой биржи как посредника во время совершения сделок с ценными бумагами, делится на биржевой и внебиржевой. Беря за критерий классификации отличительные черты и особенности эмитента (устанавливающие признаки регулировании обращения и эмиссии), можно поделить рынок ценных бумаг на рынок государственных и корпоративных ценных бумаг.

С учетом срока, на который подлежат привлечению средства денег, в составе рынка ценных бумаг, так же как и в структуре рынка кредитов банков, принято выделять рынок денежных средств и рынок капиталов.

С учетом уровня урегулирования правоотношений на рынке ученые предлагают определять организационный рынок ценных бумаг, в пределах которого имеются биржевой рынок и рынок, который функционирует на площадках торговли в организованной форме – профессиональных участниках рынка, а также неорганизованный рынок ценных бумаг, непосредственными участниками которых признаются физические лица.

По сроку выполнения заключаемых на рынке ценных бумаг сделок принято выделять срочный рынок ценных бумаг и кассовый рынок. Кассовый рынок подразумевает исполнение сделок в течение одного-двух дней, а срочный рынок предполагает заключение сделок на срок больше двух рабочих дней, зачастую со сроком исполнения в три месяца^[4].

Нормативное регулирование рынка ценных бумаг в РФ подлежит осуществлению целой системой актов нормативно-правового характера разной правовой силы, которые затрагивают различные аспекты функционирования рынка.

В первую очередь, необходимо назвать ФЗ «О рынке ценных бумаг». В данном законе устанавливаются наиболее важные основы функционирования рынка ценных бумаг, в частности, базовые нормы, устанавливающие место государства при регулировании соответствующих правоотношений. Законодательство призвано регулировать отношения, которые образуются при эмиссии и обращении ценных бумаг, вне зависимости от типа эмитента, в случае обращения других ценных бумаг в случаях, установленных федеральным законодательством, а также особенности образования и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Большим значением обладает также ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»^[5]. Действие этого нормативно-правового акта предназначено обеспечить общественную и государственную защиту прав и законных интересов граждан и организаций, объектом инвестирования которых признаются ценные бумаги эмиссионного характера, а также установление процедуры выплаты компенсаций и предоставления других форм возмещения ущерба инвесторам, являющимся физическими лицами, нанесенного неправомерными действиями эмитентов и иных участников рынка ценных бумаг.

ФЗ «О защите конкуренции»^[6] призван регулировать правоотношения, которые оказывают воздействие на конкуренцию на рынке ценных бумаг, банковских услуг, страховых услуг и рынке других финансовых услуг, которые связаны с защитой конкуренции на рынке финансовых услуг. Законодательство предопределяет понятия, в частности, конкуренции на финансовом рынке, недобросовестной конкуренции на финансовом рынке, доминирующего статуса финансового предприятия, а также определяет пределы и условия контроля государства за концентрацией капитала на финансовом рынке.

ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»^[7] определяет процедуру формирования в результате проведения эмиссии ценных бумаг государственного и муниципального назначения, а также исполнения обязательств РФ, субъектов РФ, образований муниципалитетов; процесс эмиссии ценных бумаг государственного и муниципального назначения, а также особенности их обращения; процедуру раскрытия сведений эмитентами данных ценных бумаг в части, которая не регулируется законодательством РФ.

Значительную роль при регулировании разнообразных аспектов рынка ценных бумаг играют акты нормативного характера федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, так как именно данный орган исполнительной власти осуществляет политику государства в сфере рынка ценных бумаг. Нормативная основа рынка ценных бумаг включает в себя также некоторые нормативные акты локального характера, в частности, внутренние акты (положения, уставы) акционерных обществ, а также иных профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Отдельные вопросы регулируются таким нормативным актом как, Постановление Правительства РФ от N 717 «Об утверждении Положения о Федеральной службе по финансовым рынкам»^[8].

Исследуемая система актов нормативно-правового характера отражает федеративное устройство РФ, по этой причине вторым уровнем законодательного регулирования рынка муниципальных и государственных ценных бумаг выступает уровень субъектов Российской Федерации.

Органы местного самоуправления призваны решать такие вопросы местного значения, как установление местных налогов и сборов, утверждение и исполнение местного бюджета. Местное самоуправление в рамках собственной компетенции независимо. Таким образом, в структуру нормативно-правовых актов, которые регулируют рынок муниципальных и государственных ценных бумаг подлежат включению и нормативно-правовые акты, которые издаются органами местного самоуправления.^[9]

1.2.Понятие и свойства ценной бумаги

Ценные бумаги известны с периода Средних веков. По итогам географических открытий заметно повысились горизонты торговли на международном уровне, и предпринимателям были необходимы крупные суммы для того, чтобы применять новые возможности.

Кроме того, расходы для освоения заморских рынков сбыта и источников сырья оказались не по плечу определенным лицам, результатом чего выступило формирование акционерных обществ – голландских и английских компаний для торговли с Ост-Индией, организацией Гудзонова залива, которые и стали первыми большими эмитентами ценных бумаг.

В 16-17 веках в Англии акционерные общества формировались также для финансирования угледобычи, дренажных и других капиталоемких работ.

В 1773 году образовалась первая в мире фондовая биржа в Лондоне, что способствовало дальнейшему развитию торговли и промышленности. В шестидесятых годах 19 века в Германии были образованы инвестиционные банки универсального характера, которые взяли на себя всю систему посреднических операций с ценными бумагами, именно оттуда в Российское государство пришел бизнес брокеров.

Ценной бумагой документ признается только в том случае, если данный статус придается ему законодательством. Например, не выступает в качестве ценной бумаги долговая расписка, которая удостоверяет размер и наличие долга на основании договора займа. Ценная бумаг, признаваясь вещью, имеет ценность не в силу ее естественных особенностей, а по причине установления в ней конкретного права.

В соответствии со статьей 142 ГК РФ^[10] ценной бумагой признается документ, который удостоверяет с соблюдение регламентированной формы и реквизитов обязательного характера права в имущественной сфере, осуществление либо передача которых возможны лишь при его предъявлении.

С точки зрения экономики ценной бумагой признается комплекс прав имущественного характера на те либо другие объекты материального мира, которые обособились от собственной материальной базы и получили свою материальную форму.

Ценные бумаг могут предоставлять и права неимущественного характера (к примеру, акция дает право голоса на общей акционерном собрании, в том числе право получать сведения о деятельности акционерного общества и др.). ^[11]

Ценным бумагам свойственны следующие базовые особенности:

1)обращаемость – способность ценной бумаги продаваться и покупаться на рынке, в том числе в большинстве случаев признаваться независимым инструментом платежа, который облегчает обращение иных товаров;

2)доступность для гражданских правоотношений – это способность ценной бумаги не только продаваться и покупаться, но и выступать в качестве объекта иных гражданских правоотношений, в том числе все разновидности сделок (дарение, комиссия, поручение, займ и др.);

3)стандартность – ценная бумаг по большей части обладает стандартным содержанием (стандартный характер прав, которые предоставляет ценная бумага, сроков, мест торговли, норм учета и иных условий доступа к данным правам, стандартный характер сделок, которые связаны с передачей ценной бумаги из одних рук в другие, стандартный характер формы ценной бумаги). Именно стандартность позволяет признать ценную бумагу товаром, который способен выступать в обращении;

4)документальная форма. Ценная бумага в любом случае является документом, вне зависимости от того, существует ли она в качестве сертификата в бумажной форме либо в безналичной форме записи по счетам.

В соответствии со сформировавшейся юридической практикой ценная бумага в качестве документа должна включать в себя все установленные законодательством реквизиты обязательного характера. Отсутствие хотя бы одного из них влечет за собой недействительность ценной бумаги либо переводит этот документ из категории ценных бумаг в категорию других документов обязательного характера. К примеру, отсутствие хотя бы одного реквизита обязательного характера может сделать вексель недействительным либо перевести его в категорию долговой расписки, отношения по которой подлежат регулированию не вексельными законодательством, а общегражданским;

5)регулируемый характер и признание со стороны государства. Ценные бумаги подлежат признанию государством как таковые, что должно обеспечить раскрытие сведений, четкие нормы обращения и выпуска, обязательный государственный надзор, следовательно, уменьшение рисков и доверие к ним^[12];

6)рыночный характер. Обращаемость предполагает, что ценная бумага существует лишь в качестве особого товара, который, соответственно, должен обладать собственным рынком с характерной ему организацией и нормами работы на нем.

7)раскрытие сведений. Инвестирование в ценные бумаги на справедливой и честной основе представляется возможным лишь в случае, если инвесторы, которые выходят на рынок, получат одинаковый доступ к сведениям, если эмитенты ценных бумаг должны будут раскрывать все сведения, которые могут оказать воздействие на курс рынка по ценной бумаге;

8)ликвидность – это способность ценной бумаги быть в скорой форме проданной и превращенной в средства денег (в наличной и безналичной форме) без значительных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на их практическую реализацию;

9)рискованный характер – возможность потерь, которая связана с инвестициями в ценные бумаги;

10)обязательный характер исполнения – по отечественному законодательству считается недопустимым отказ от исполнения обязательства, которое выражено ценной бумагой, если не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю незаконным путем;

11)доходность – инвесторы, как правило, исследуют ценные бумаги как активы финансов, которые приносят доход. По этой причине доходность является обязательным атрибутом ценной бумаги.^[13]

Таким образом, можно прийти к выводу, что ценная бумага признается объектом гражданских прав, которая представляет из себя документ, отражающий непосредственно связанные с ними права имущественного характера, может в независимой форме обращаться на рынке и признаваться объектом купли-продажи и других сделок, выступает в качестве источника регулярного либо разового дохода, являясь видом денежного капитала.

Глава 2. Особенности развития ценных бумаг

2.1.Ценные бумаги как объекты гражданских прав

Ценная бумага признается объектом гражданских прав, представляя из себя документ, отражающий связанные с ней права имущественного характера, может независимо обращаться на рынке и считаться объектом купли-продажи и других сделок, выступает в качестве источника получения регулярного либо разового дохода, является видом денежного капитала.

Следовательно, ценной бумагой считается документ, который имеет следующие признаки:

1)документ, который удостоверяет конкретные права имущественного характера;

2)документ, обладающий строгой формой и реквизитами обязательного характера, отсутствие хотя бы одного из которых согласно пункту 2 статьи 144 Гражданского кодекса делает ценную бумагу ничтожной, то есть не обладающей правовой силой;

3)это документ, который содержит право имущественного характера, практическая реализация которого возможна лишь при помощи применения самого документа;

4)в правовой литературе принято выделять также такую особенность ценной бумаги, как ее «публичная достоверность». Сущность публичной достоверности заключается в том, что ценная бумага, которая составлена с соблюдением обязательной формы и реквизитов, не подлежит оспариванию должником из-за отсутствия оснований обязательства или его недействительности, то есть должник должен осуществить исполнение по ценной бумаге только на основании признаков чисто формального характера – соответствия обязательных реквизитов и формы.^[14]

В ГК РФ ценная бумага устанавливается в качестве документа, который удостоверяет с соблюдением регламентированной формы и реквизитов права имущественного характера, осуществление либо передача которых возможны лишь при его предъявлении.

Другими словами, бумага считается ценной не по причине характерных ей свойств естественного характера, а потому, что она подтверждает права ее владельца на конкретные блага материального либо нематериального мира – деньги, вещи, иные ценные бумаги, действия третьих лиц. Вместе с тем осуществление конкретных прав возможно, обычно, только пи предъявлении ценной бумаги.

Распространенность ценных бумаг в развитых хозяйственных правоотношениях обуславливается тем, что имея конкретную стоимость, они, наравне с деньгами, выступают в качестве удобного средства платежа и обращения, исполняют роль кредитного инструмента и призваны обеспечивать упрощенную передачу прав на разнообразные блага.

Исполнение ценными бумагами вышеперечисленных функций представляется возможным по той причине, что они имеют некоторые особенности, которые отличают их от других правовых документов, которыми также подтверждаются разнообразные гражданские права субъективного характера, в частности, страховых полисов, долговых расписок, завещаний и др.

В первую очередь, любая ценная бумага подлежит составлению в строго регламентированной законодательством форме и должна иметь все обязательные реквизиты. Согласно общему правилу, ценные бумаги представляют из себя образованные на специальных бланках документы в письменной форме, которые обладают достаточно высоким уровнем защиты от подделки.^[15]

Важной характерной чертой ценных бумаг признается возможность их передачи третьим лицам. С учетом разновидности ценной бумаги способы их передачи могут быть совершенно разнообразными от самого простейшего до самого сложного. Вместе с передачей ценной бумаги к новому обладателю должен перейти весь комплекс удостоверяемых ею прав.

В случаях, установленных законодательством либо определенном им порядке, для того, чтобы осуществлять и передавать права, которые удостоверены ценной бумагой, достаточно доказательств их фактического закрепления в специализированной реестре, который бывает обыкновенным либо компьютерным.^[16]

Ценным бумагам характерен признак публичной достоверности, его сущность состоит в том, что законодательством предельно ограничивается круг оснований, по которым должник имеет право отказаться от выполнения лежащей на нем обязанности. В частности, оформленная по всем нормам ценная бумага не подлежит оспариванию должником с учетом отсутствия оснований формирования обязательства или на его недействительность.

Допускаются только возражения по основаниям формального характера, в частности, ссылка на пропуск срока предоставления соответствующей ценной бумаги для исполнения, или оспаривание ценной бумаги при отсутствии основания формирования обязательства или на его недействительность, или оспаривания ценной бумаги, ссылаясь на ее поддельный или подложный характер.

Владелец ценной бумаги, который обнаружил подделку либо подлог ценной бумаги, имеет право предъявить к лицу, которое передало ему соответствующую бумагу, требование о надлежащем выполнении обязательства, которое удостоверено ценной бумагой, и о возмещении убытков.

В конечном счете, отличительной особенностью ценной бумаги признается то, что осуществление воплощенного в ней гражданского права субъективного характера представляется возможным только при предъявлении соответствующей ценной бумаги. Утрата ценной бумаги неизбежно влечет за собой, обычно, невозможность практической реализации закрепленного ею права. К тому же лицо, которое утратило ценную бумагу на предъявителя либо ордерную ценную бумагу, имеет право обратиться в суд с соответствующим заявлением о признании утерянной ценной бумаги недействительной и о восстановлении прав на данную ценную бумагу.

Сами ценные бумаги не обладают определенной материальной ценностью, однако воплощают в себе гарантированные права на действительные ценности – товары, услуги и денежные средства. Они могут выступать в качестве средства кредита, платежа, образования сокровищ, распределения прибыли и др. Заменяя собой реальные деньги и товары, ценные бумаги формируют условия для того, чтобы более эффективно финансировать рынок: хранения и обращения денежно-товарных ценностей, экономного и быстрого перехода их от одного собственника к другому.

Главную отличительную особенность ценных бумаг формирует тесная и неразрывная связь определенных в них прав с документарной формой их закрепления. В силу подобной связи право имущественного характера существует только в качестве бумаги, соответственно, передача (отчуждение) бумаги признается передачей самого права, а ее утрата является прекращением права. ^[17]

Исходя из всего вышеизложенного, можно прийти к выводу, что ценная бумага в качестве объекта гражданских прав устанавливается в качестве документа, который удостоверяет с соблюдением регламентированной формы и реквизитов права имущественного характера, осуществление либо передача которых возможны лишь при его предъявлении.

2.2.Основные виды ценных бумаг

Принято выделять несколько разновидностей ценных бумаг.

Эмиссионными ценными бумагами признаются любые ценные бумаги, в т. ч. в бездокументарной форме, характеризующиеся одновременно следующими отличительными особенностями:

1)устанавливают комплекс прав имущественного и неимущественного характера, подлежат удостоверению, безусловному осуществлению и уступке с соблюдением регламентированной законодательством формы и процедуры;

2)размещаются определенными выпусками (выпуск – это комплекс всех ценных бумаг одного эмитента);

3)обладают одинаковым объемом, и сроки осуществления прав внутри одного выпуска с учетом времени ее приобретения.

К эмиссионным ценным бумагам следует отнести:

1)акция – это эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет права ее обладателя на получение определенной части прибыли акционерного общества в качестве дивидендов, на участие в управлении обществом и на определенную часть имущества, которое осталось после его ликвидации;

2)облигация – это эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право ее обладателя на получение от эмитента облигации в установленный в ней срок ее номинальной стоимости либо другого имущественного эквивалента;

3)опцион – это эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право ее владельца на приобретение в установленный ею срок и (либо) при наступлении регламентированных в ней обстоятельств определенного числа акций эмитента по цене, устанавливаемой в опционе.^[18]

Эмиссионные ценные бумаги подразделяются на:

1)именные ценные бумаги – это ценные бумаги, сведения о владельцах которых должны быть доступны эмитенту в виде реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление регламентированных ими права предполагают обязательной идентификации владельца (к примеру, опцион, акция и т.д.);

2)ценные бумаги на предъявителя – это ценные бумаги, переход права на которые и осуществление регламентированных ими прав не требуют идентификации самого владельца (вексель, облигации и т.д.).

Эмиссионные ценные бумаги подлежат выпуску в следующих формах:

1)документарная – это форма ценной бумаги, когда владелец определяется в соответствии с предъявлением оформленного в надлежащем порядке сертификата ценной бумаги;

2)бездокументарная – это форма ценной бумаги, когда владелец определяется в соответствии с записью в системе осуществления реестра владельцев ценных бумаг.

Неэмиссионные ценные бумаги:

1)векселем признается ничем не обусловленное обязательство векселедателя или другого определенного в векселе плательщика выплатить при наступлении установленного срока конкретную сумму денежных средств его владельцу;

2)банковским сертификатом признается ценная бумага, письменное свидетельство банковской организации о вкладе денег, удостоверяющее право вкладчика на получение после установленного срока суммы депозита и процентов по нему.^[19]

Рассмотрим более подробно основные разновидности ценных бумаг.

Акцией признается ценная бумага эмиссионного характера, которая закрепляет права ее владельца на получение определенной части прибыли акционерного общества в качестве дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на долю имущества, которое останется в случае его ликвидации.

Акцией признается ценная бумага, из суммы номиналов которой формируется уставный капитал коммерческого предприятия, которую из-за этой ее особенности принято именовать акционерным обществом.

В соответствии с законодательством акцию следует отнести к категории ценных бумаг эмиссионного характера, то есть выпускаемых по сериям бумаг, которые ничем не отличаются в этой серии, а не штучно, однако вместе с тем каждая ее эмиссия подлежит регистрации по конкретным правилам соответствующим органом государственной регистрации.

Акция подлежит выпуску в Российской Федерации лишь в бездокументарной форме (в качестве записей на счетах). В РФ все акции должны выпускаться в именной форме, предъявительские акции в практической деятельности отсутствуют^[20].

В Федеральной законе «О рынке ценных бумаг» акция устанавливается в качестве «ценной бумаги эмиссионного характера, которая закрепляет права ее владельца (акционера) на получение определенной части прибыли акционерного общества в качестве дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на долю имущества, которое остается после его упразднения». Кратко это правовое понимание акции можно определить так, что она признается ценной бумагой, которая наделена перечисленными выше правами.

В данном определении сформирован исторические образовавшийся традиционный набор прав владельца акции, который непосредственно связан с участием в управлении, получением дохода и получением доли имущества организации при ее упразднении.

Владелец акции признается членом акционерного общества, то есть акционером, и как таковой считается е собственником. Отсюда владелец акции обладает двумя категориями прав:

1)права по отношению к лицу, которое выпустило акцию, то есть права в отношении акционерного общества, в уставном капитале которого находится его акция, либо права акционера;

2)права по отношению к самой акции в качестве формы существования ценной бумаги либо права собственника акции в качестве его имущества.

Право на участие в управлении в качестве специфического права владельца акции. Право на конкретный доход характерен всем ценным бумагам как вкладам в объединенный капитал. Однако лишь одной разновидности ценных бумаг – акции – характерно право ее владельца участвовать в управлении, которое, как правило, еще именуют правом голоса. Владельца иных разновидностей ценных бумаг не обладают правами, которые связаны с управлением тех предприятий, которым они предоставляют собственные капиталы на тех либо других условиях.^[21]

Обратимся к материалам судебной практики.

Акционерное общество отказало акционеру в размещении ценных бумаг по закрытой подписке путем размещения акций дополнительного выпуска среди акционеров в связи с тем, что сделка по размещению указанных ценных бумаг носила характер заинтересованной и не была одобрена общим собранием акционеров. На основании изложенного, Регистрирующий орган отказал акционерному обществу в государственной регистрации отчета об итогах дополнительного выпуска ценных бумаг, посчитав такие действия нарушением условий эмиссии. Суд первой инстанции позицию регистрирующего органа поддержал, однако вышестоящие суды приняли иное решение.

Так, Федеральный арбитражный суд Московского округа указал, что в силу положений пункта 1 статьи 81 Федерального закона «Об акционерных обществах» акционер являлся лицом, заинтересованным в совершении сделки по приобретению акций в рамках дополнительной эмиссии (как акционер, имеющий 20 и более процентов голосующих акций общества), в связи с чем, сделка по размещению акций в рамках дополнительной эмиссии относилась к сделкам, в совершении которых имеется заинтересованность, и подлежала одобрению общим собранием акционеров в соответствии с пунктом 1 статьи 83 названного Федерального закона.

На внеочередном общем собрании акционеров сделка по размещению акций акционеру не была одобрена необходимым большинством голосов акционеров, незаинтересованных в совершении сделки, и принявших участие в общем собрании.

Таким образом, в отсутствие решения об одобрении сделки по размещению акций со стороны уполномоченного органа акционерного общества, акционер не имел права приобретать дополнительно выпущенные ценные бумаги эмитента.

Оснований для отказа в регистрации выпуска ценных бумаг, предусмотренных статьей 21 Закона о рынке ценных бумаг, апелляционным судом не установлено.^[22]

Акция признается ценной бумагой, владелец которой получает права на участие в управлении организацией на коммерческой основе. Владелец каждой доходной ценной бумаги обладает правом получить тот либо другой доход по ней, однако только владелец акции обладает еще и правом участвовать в управлении.

Существуют акции с правом голоса и без соответствующего права. Базовым содержанием права участвовать в управлении акционерным обществом признается наличие у владельца акции права голоса во время решения вопросов на общей акционерном собрании.

Обыкновенные акции, либо акции с правом голоса – это акции, предоставляющие их владельцу право голоса во время решения всех вопросов на общей акционерном собрании.

Акции без права голоса либо с ограниченным правом голоса – это акции, предоставляющие их владельцу право голоса во время решения всех вопросов на общем акционерном собрании.

Отдельное место среди ценных бумаг отводится облигации, которые формируют около пятидесяти процентов рынка ценных бумаг. Облигация признается обязательством эмитента по выплате в конкретный срок владельцу данной ценной бумаги конкретной суммы денежных средств. Под данной суммой следует понимать стоимость облигации, включая доход, который называется процентом, и он не зависит от прибыли компании.

Облигация является срочной, долговой ценной бумагой. Эмитент должен осуществить ее погашение, притом в установленный срок, который называется датой погашения. Данная ценная бумага не предоставляет прав на участие в управлении предприятием. Благодаря собственному долговому характеру облигации представляют из себя более надежные вложения, нежели акции^[23].

Выступая в качестве аналога кредита, они признаются «старшими» бумагами в отношении акций, то есть предоставляют преимущественное право во время выплаты дохода либо возврата средств денег при банкротстве либо ликвидации эмитента. Более высокий уровень надежности облигаций призван обеспечивать ее популярность среди инвесторов, что привело к большому многообразию облигаций на рынке.

Облигация наравне с акцией признается ценной бумагой эмиссионного характера, однако имеются отличия между акцией и облигацией. Данные отличия следует сгруппировать в следующем порядке:

1)облигация является элементом заемного капитала организации на коммерческой основе, а акция является частью уставного капитала акционерного общества;

2)облигации могут выпускать, в первую очередь, любые организации на коммерческой основе, а не только акционерные общества, а во-вторых, государство; акция признается ценной бумагой, эмитируемой только акционерными обществами;

3)по облигации в обязательной форме устанавливается выплата ее номинала в случае ее выкупа или погашения, в условиях эмиссии акций никакого возврата номинала не устанавливается, возможна только выплата стоимости ликвидационного характера при упразднении акционерного общества.^[24]

Вексель является ценной бумагой, выпуск и обращение которой подлежит осуществлению согласно особому законодательству, которое принято именовать вексельным правом. Эта ценная бумага удостоверяет долг одного лица, т.е. должника иному лицу, т.е. кредитору, который выражен в форме денежных средств, права на который подлежат передаче любому иному лицу при помощи приказа владельца векселя без согласия того, кто его выписал.

Вексель является исходной исторической базой всех ценных бумаг. Вексель признается первой и самой ранней формой ценной бумаги в мире товаров, из которых и произошли, в сущности, все иные разновидности ценных бумаг. Сам вексель ведет собственное происхождение из простой расписки долгового характера. В товарном мире на современном этапе развития вексель в активной форме применяется, однако занимает довольно скромное место в сравнении с такими массовыми разновидностями ценных бумаг, как облигации и акции.

Отличительные черты векселя:

1)абстрактен. Данное фактическое обособление векселя от той изначальной сделки, по итогам которой он образовался. Вексель существует в качестве независимой ценной бумаги, которая совершенно не связана с исполнением определенных обязательств по договору;

2)бесспорен. Обязанные по векселя не вправе выдвигать определенных возражений против собственной обязанности осуществить выплату. Существуют специфические правовые процедуры, которые облегчают требование при получении долга;

3)можно передать в качестве средства платежа;

4)всегда обладает обязательством в денежной форме;

5)стороны, определенные на векселе, несут ответственность солидарного характера.

Вексель может применяться для погашения своего долга, его можно хранить до определенного срока и предъявить к оплате; продать вексель до срока платежа. Векселя бывают двух основных форм : простые и переводные.

Простым векселем признается ничем не обусловленное обязательство должника по уплате денежного долга кредитору в размере и на условиях, которые определены в векселе и лишь в нем. Простой вексель должен выплатить сам плательщик, и в сущности, признается его долговой распиской.

Переводным векселем является безусловный приказ лица, который выдал вексель, т.е. векселедателя, собственному должнику, т.е. плательщику, осуществить уплату определенной в векселе суммы денежных средств согласно условиям этого векселя третьему лицу, т.е. векселедержателю. Переводным векселем признается документ в письменной форме, который содержит ничем не обусловленный приказ векселедателя плательщику об уплате, установленной в векселе суммы денежных средств третьему лицу либо его приказу^[25].

Простой вексель образуется, как правило, в результате товарной сделки, когда приобретатель товара не обладает на момент поставки необходимых средств денег и вместо денежных средств выписывает это вексель, по которому он должен заплатить продавцу необходимую сумму денежных средств через определенный период времени в будущем.

По прошествии данного времени держателя векселя предъявляет вексель покупателю, то есть должнику по этому векселю, который, в свою очередь, осуществляет уплату указанной суммы денежных средств и в обмен получает вексель, т.е. гасит его. Простой вексель, как правило, выписывает должник на имя собственного кредитора и передает его последнему.

Переводной вексель непосредственно связан с «переводом» долга с одного лица на другое. Как правило, тот, кто осуществляется выписку векселя, признается в это же время кредитором одного лица и должником иного лица. В векселе переводного характера векселедатель требует, чтобы должник заплатил бы не ему самому непосредственным образом, а напрямую его кредитору.^[26]

Чек по собственной правовой природе признается ценной бумагой, т.е. документом, который удостоверяет с соблюдением регламентированной формы и реквизитов обязательного характера права в имущественной сфере, осуществление либо передача которых возможны лишь при его предъявлении.

Отличительная особенность расчетных отношений по чекам заключается в их особом составе субъектов. В качестве базовых участников этих правоотношений является чекодатель, держатель чека, а также плательщик. Чекодателем признается лицо, которое выписало чек, держателем чека – владелец выписанного чека, плательщиком признается банк, который осуществил платеж по предъявленному чеку. В расчетных отношениях чеками могут также принимать участие индоссант – держатель чека, который передает чек иному лицу путем соответствующей передаточной надписи (индоссамента) и авалист, т.е. лицо, которое предоставило поручительство за оплату чека, оформляемое гарантийной на нем надписью.

Гражданский кодекс РФ наделяет способностью выступать в качестве плательщика по чеку исключительно банки, в т. ч. организации на кредитной основе, обладающие специальным разрешением – лицензией, на занятие банковской деятельностью. По отношению к определенному чеку плательщиком может выступать лишь банк, где существуют средства чекодателя, которыми он имеет право распоряжаться при помощи выставления чеков.

Для того, чтобы правильно установить правовую природу чека, важным значением обладает норма о том, что выдача его не погашает обязательства денежного характера, во исполнение которого он и был выдан. Все дело в том, что чек только заменяет, однако не устраняет прежнее обязательство долгового характера чекодателя, которое остается в силе до момента оплаты чека плательщиком.

Главные отличия чека от векселя состоят в том, что чек подлежит оплате по предъявлении, а вексель может обладать предъявительским и срочным характером; чек всегда подлежит выписке на банк, где чекодатель обладает соответствующим счетом.

ГК РФ призван регулировать процедуру оформления чека, применение его в расчетах безналичного характера, ответственность лиц, принимающих участие в расчетах. Отличительная особенность правоотношений по чековым расчетам заключается в их особом составе субъектов, где базовыми участниками этих правоотношений являются чекодатель, держатель чека и плательщик.^[27]

Депозитные и сберегательные сертификаты являются ценными бумагами, право на выпуск которых предоставляется лишь банкам на коммерческой основе. Депозитный (сберегательный) сертификат – это ценная бумага, которая удостоверяет сумму вклада, которая была внесена в банк, а также права вкладчика, т.е. держателя сертификата, на получение после истечение определенного срока суммы вклада и установленных в сертификате процентов в банке, который выдал соответствующий сертификат, либо в любом филиале данного банка.

В том случае, если вкладчиком является организация, то подлежит оформлению депозитный сертификат, если граждан – сберегательный. Вместе с тем владельцем сертификата могут быть лишь организации, которые зарегистрированы на территории Российской Федерации либо другого государства, применяющие рубль как официальную денежную единицу.

Оформление депозитного либо сберегательного сертификата считается надлежащей формой заключения договора банковского вклада. По этой причине особенность сертификата в качестве ценной бумаги состоит в том, что он подлежит выпуску лишь в документарной форме, вместе с тем сертификат может обладать именным характером либо быть на предъявителя^[28].

Выпуск сертификатов подлежит осуществлению, как сериями, так и в разовом порядке. Срок обращения депозитных сертификатов должен быть ограничен одним годом. Срок обращения сберегательных сертификатов не превышает трех лет. Обращение сберегательных и депозитных сертификатов подлежит осуществлению на основе общих положений гражданского права. Вместе с тем сертификаты не могут выступать в качестве платежного либо расчетного средства за проданные товары либо оказанные услуги. Расчеты денежными средствами по купле-продаже депозитных сертификатов и выплате сумм по ним подлежат осуществлению лишь в безналичном порядке.

В случае наступления срока востребования депозита либо вклада банк должен выплатить владельцу ценной бумаги сумму вклада и проценты по ставке, изначально определенной в условиях выпуска и обращения, вне зависимости от периода покупки владельцем этого сертификата. Все это значит, что ставка процента, установленного на бланке сертификата, не может быть преобразована во время обращения сертификата.

Платеж осуществляется против предъявления сертификата и заявления владельца с определений счета, на который подлежат зачислению соответствующие денежные средства. В отношении граждан платеж может осуществляться как при помощи перевода суммы на счет, так и наличными средствами. При досрочном предъявлении депозитного либо сберегательного сертификата к оплате банком подлежат выплате суммы вклада и проценты, которые выплачиваются по вкладам до момента востребования, если условиями сертификата не определен другой размер процентов.

Следовательно, сберегательный и депозитный сертификаты представляют из себя письменной свидетельство банка о депонировании средств денег и о праве вкладчика получить после истечение определенного срока суммы депозита по нему.^[29]

Необходимо отдельно остановиться и на такой разновидности ценных бумаг, как банковская книжка на предъявителя. Она признается одной из форм договора банковского вклада. Согласно статье 843 Гражданского кодекса РФ заключение договора банковского вклада с гражданином и внесение им средств денег во вклад подлежит удостоверению сберегательной книжкой. Отличительная особенность оформления вклада в качестве сберегательной книжки состоит, в первую очередь, в том, что подобная форма свойственна для взаимоотношений между вкладчиком-физическим лицом и банком. Вклад организации не оформляется сберегательной книжкой. Вместе с тем категория ценной бумаги определяет и ее документальную форму. В первую очередь, следует отметить также и то, что несмотря на то, что сберегательная книжка может быть именно на предъявителя, однако ценной бумагой на законодательном уровне признается сберегательная книжка на предъявителя.^[30]

Следовательно, сберегательная книжка на предъявителя признается ценной бумагой, которая удостоверяет право ее владельца получить денежные средства, которые находятся во вкладе в банке. Вместе с тем пункт 2 статьи 843 Гражданского кодекса РФ^[31] содержит указание на осуществление выплаты процентов, что дает возможность отнести ее к денежным доходным ценным бумагам. Так как сберегательная книжка располагается у вкладчика, сведения о вкладе, определенные в ней, могут не отражать действительного состояния вклада (к примеру, при пополнении вклада другим лицом). Однако, если не доказано другое, основанием для расчетом между вкладчиком и банком могут признаваться те данные, которые определены в сберегательной книжке.

Другими словами, если не доказано другое состояние вклада, сведения о нем, определенные в книжке, выступают в качестве основания для расчетов по вкладу между вкладчиком и банком. Бремя доказывания истинного состояния вклада подлежит возложению на вкладчика, что не всегда просто совершить держателю сберегательной книжки.

Осуществление прав, в частности: получение суммы вклада и процентов по нему, в том числе исполнение распоряжений вкладчика о перечислении средств денег со счета по вкладу иным лицам – осуществляется при предъявлении сберегательной книжки.

Восстановление прав по утерянной сберкнижке на предъявителя подлежит осуществлению в пределах, установленном в отношении ценных бумаг на предъявителя.

Таким образом, можно прийти к выводу, что сберегательная книжка является денежной, доходной, срочной, документарной ценной бумагой на предъявителя, эмитентом которой признается банк, а владельцем является физическое лицо.^[32]

Коносамент — это ценная бумага, которую выписывает перевозчик морского груза собственнику груза. Коносамент — это безусловное обязательство морского перевозчика доставить груз по назначению в соответствии с условиями договора перевозки.

Складское свидетельство - это документ (ценная бумага), выдаваемый товарным складом в подтверждение того, что товар принят на хранение с зафиксированным и соответственно удостоверенным количеством и качеством с обязательством выдать его в случае предъявления складского свидетельства и оплаты услуг хранения в соответствии с согласованными тарифами.

Складское свидетельство относится к товаросопроводительным документам и передается в порядке индоссамента. Оно используется при получении кредита, при продаже и залоге товара.

Закладная – это ценная именная бумага, которая работает на рынке ипотечного капитала. В соответствии со статьей 13 ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)»^[33] закладные удостоверяют права залогодержателя и гарантируют кредиторам получение платежей по кредиту, а также дают возможность возврата вложенных средств при невыполнении заемщиком своих обязательств за счет реализации объекта залога^[34].

Заключение

Переход к рыночной системе экономики потребовал возрождения и применения всего разнообразия ценных бумаг. В свою очередь, образовалась объективная потребность в четком нормативном оформлении ценных бумаг и характерных признаков их оборота. В области нормативного регулирования отношений, непосредственно связанных с обращением ценных бумаг, на современном этапе развития положения ГК РФ играют главную роль, что довольно немаловажно для того, чтобы обеспечить стабильность и устойчивость таких правоотношений в целом.

Следует отметить, что главным свойством ценных бумаг признается их публичная достоверность, выражающаяся в том, что должник по ценной бумаге не имеет право проверять, признается ли кредитором лицо, которое требует исполнения. Для того, чтобы освободиться от обязанности по ценной бумаге, должнику необходимо совершить исполнение тому, кто отвечает официально регламентированным формальным признакам.

Ценная бумага – это документ, который удостоверяет права имущественного характера, осуществление либо передача которых возможны лишь при предъявлении данного документа.

Исходя из этого, можно говорить о том, что ценная бумага представляет из себя, в первую очередь, документ, выражающий конкретное имущественное право. В нем находятся сведения о субъекте данного права и об обязанном лице.

Во-вторых, речь идет исключительно о документе, т.е. официальной записи, исполненной на бумажном носителе и обладающей строго регламентированной формой и обязательными реквизитами. Отсутствие хотя бы одного обязательного реквизита либо нарушение установленной формы влечет за собой ничтожность бумаги.

В-третьих, данный документ неразрывно связан с воплощенным в нем правом имущественного характера, так как реализовать данное право либо передать его иному лицу можно лишь при помощи соответствующего использования самого данного документа.

К основным видам ценных бумаг относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги.

Ценные бумаги – это неизбежный элемент любого нормативно-товарного оборота. Переход к рыночной системе экономики и образование рынка ценных бумаг в Российской Федерации потребовали возрождения и применения всего разнообразия ценных бумаг. По этой причине сформировалась насущная потребность в четком юридическом оформлении ценных бумаг, при отсутствии которого их применение просто не представляется возможным.

Подводя итоги всему вышеизложенному, можно прийти к выводу, что роль рынка ценных бумаг в качестве системы перераспределения и аккумуляции капиталов в механизме инвестиционного процесса в условиях современности повышается. Существование рынка ценных бумаг выступает в качестве обязательного условия функционирования экономики всех развитых государств.

Наличие рынка ценных бумаг признается обязательным условием функционирования экономики всех развитых государств. Основной проблемой, которая требует немедленного решения, признается проблема законодательной основы.

Законодательная база до сих пор несовершенна, в ней большое количество пробелов, избавиться от которых требуется как можно быстрее: укрепить доверие к стране, отладить механизм законодательства, увеличить эффективность функционирования правоохранительных и контролирующих органов. И от того, как государство сможет справиться с этой задачей, во многом зависит будущее рынка ценных бумаг.

Список использованных источников и литературы

Нормативные правовые акты:

1) Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 29.07.2017) (с изм. и доп., вступ. в силу с 06.08.2017) // Российская газета, N 238-239, 08.12.1994

2)Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 28.03.2017) // Российская газета , N 23, 06.02.1996, N 24, 07.02.1996, N 25, 08.02.1996, N 27, 10.02.1996.

3) Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 18.07.2017) О рынке ценных бумаг // Российская газета, N 79, 25.04.1996

4) Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 03.07.2016) О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг // Российская газета от 11 марта 1999 г. N 46

5) Федеральный закон от 26.07.2006 N 135-ФЗ (ред. от 29.07.2017) О защите конкуренции // Российская газета, N 162, 27.07.2006

6)Федеральный закон от 29.07.1998 N 136-ФЗ(ред. от 14.06.2012) Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг // Российская газета, N 148-149, 06.08.1998

7) Федеральный закон от 16.07.1998 N 102-ФЗ (ред. от 01.07.2017) Об ипотеке (залоге недвижимости) // Российская газета, N 137, 22.07.1998

8) Постановление Правительства РФ от 29.08.2011 N 717 (ред. от 12.07.2017) О некоторых вопросах государственного регулирования в сфере финансового рынка Российской Федерации (вместе с "Положением о Федеральной службе по финансовым рынкам")// Российская газета от 31 августа 2011 г. N 192

Научная и учебная литература:

1) Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. – М., ЮрИнфоР. 2013 – С. 78

2)Беренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие М.: «ФКК» 2013. – С.94

3)Блашенцев Б.О. Правовое регулирование векселя как платежного и кредитного средства // Территория науки. - 2014. - № 1. –С. 63

4) Васильева О. В. Российское предпринимательство. 2012. № 1. С.31

5)Галанова В.А., Басова А.И.. Рынок ценных бумаг: Учебник.- М.: Финансы и статистика, 2014. - 352 с.

6)Голубков А.Ю. Правовое регулирование рынка ценных бумаг // Государство и право. - 2016. - № 2. - С.23

7)Добрынина Л. Некоторые аспекты гражданско-правового регулирования чековых отношений // Хозяйство и право. - 2015 - № 4. - С.47

8)Ефимова, О. В. Предпринимательское право: учебник и практикум для прикладного бакалавриата / О. В. Ефимова. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — 318 с.

9)Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки.: Учебное пособие для экономических ВУЗов. - М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2015. – С.49

10)Конюхова Т.В. Проблемы совершенствования законодательства о финансовом контроле в Российской Федерации // Журнал российского права, 2013, № 2. – С. 33

11)Лялин В.А. Становление и развитие российского рынка облигаций // Журнал «Проблемы современной экономики».-2014. – С. 23

12) Макаров О.В. Современные проблемы теории ценных бумаг // Современное право. - 2014. - № 4. - С.10-13.

13) Мурзин Д.В. Ценные бумаги и тенденции развития гражданского права // Цивилистические записки: Межвуз. сб. науч. тр. - М. Норма. 2015. - 426 с.

14) Никишин А. Концепция развития рынка ценных бумаг в РФ // Экономика и жизнь. – 2016.- №10 - С.47.

15)Пахутко О. П. Проблемы правового регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг [Текст] / О. П. Пахутко // Молодой ученый. — 2015. — №7. — С. 289.

16)Ротко С.В., Тимошенко Д.А. Основные направления развития административно-правового регулирования рынка ценных бумаг // Банковское право, 2014, № 6. – С.49

17)Рынок ценных бумаг и биржевое дело», под ред. Дегтяревой О.И, Коршунова Н.М., Жукова Е.Ф, М.:Юнити-Дана, 2013 г. – С.42

18)Рынок ценных бумаг. Под редакцией В.А. Галанова, А. И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 164-166с.

19)Скворцова Т.А., Смоленский М.Б. Предпринимательское право: учебное пособие / под ред. Т.А. Скворцовой. М.: Юстицинформ, 2014. – С. 163

20)Стародубцева Е. Б. Рынок ценных бумаг: Учебник. -- М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2013. –С.93

21)Степанов Д.И. Современное российское правопонимание ценных бумаг // Журнал российского права. – 2013. – № 7. – С. 133

22)Углицких О. Н., Клишина Ю. Е., Горохов А. А. Особенности депозитных и сберегательных сертификатов // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. Изд-во: ЗАО «Университетская книга» (Курск). – 2016. – С. 275-279

23)Шевченко Г.Н. Акция как корпоративная ценная бумага // Журнал российского права. - 2013. - № 1. - С.67

Материалы правоприменительной практики:

1) Постановление ФАС МО от 28 июня 2015 г. по делу N А40-87991/14-138-82 // Документ официально опубликован не был, СПС Консультант Плюс

1. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 18.07.2017) О рынке ценных бумаг // Российская газета, N 79, 25.04.1996 ↑

2. Васильева О. В. Российское предпринимательство. 2012. № 1. -С.31 ↑

3. Ротко С.В., Тимошенко Д.А. Основные направления развития административно-правового регулирования рынка ценных бумаг // Банковское право, 2014, № 6. – С.49 ↑

4. Скворцова Т.А., Смоленский М.Б. Предпринимательское право: учебное пособие / под ред. Т.А. Скворцовой. М.: Юстицинформ, 2014. – С. 163 ↑

5. Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 03.07.2016) О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг // Российская газета от 11 марта 1999 г. N 46 ↑

6. Федеральный закон от 26.07.2006 N 135-ФЗ (ред. от 29.07.2017) О защите конкуренции // Российская газета, N 162, 27.07.2006 ↑

7. Федеральный закон от 29.07.1998 N 136-ФЗ(ред. от 14.06.2012) Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг // Российская газета, N 148-149, 06.08.1998 ↑

8. Постановление Правительства РФ от 29.08.2011 N 717 (ред. от 12.07.2017) О некоторых вопросах государственного регулирования в сфере финансового рынка Российской Федерации (вместе с "Положением о Федеральной службе по финансовым рынкам")// Российская газета от 31 августа 2011 г. N 192 ↑

9. Конюхова Т.В. Проблемы совершенствования законодательства о финансовом контроле в Российской Федерации // Журнал российского права, 2013, № 2. – С. 33 ↑

10. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 29.07.2017) (с изм. и доп., вступ. в силу с 06.08.2017) // Российская газета, N 238-239, 08.12.1994 ↑

11. Пахутко О. П. Проблемы правового регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг [Текст] / О. П. Пахутко // Молодой ученый. — 2015. — №7. — С. 289. ↑

12. Ефимова, О. В. Предпринимательское право: учебник и практикум для прикладного бакалавриата / О. В. Ефимова. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — С. 104 ↑

13. Рынок ценных бумаг. Под редакцией В.А. Галанова, А. И. Басова. – М. : Финансы и статистика, 2014. – С.85 ↑

14. Рынок ценных бумаг и биржевое дело», под ред. Дегтяревой О.И, Коршунова Н.М., Жукова Е.Ф, М.:Юнити-Дана, 2013 г. – С.42 ↑

15. Степанов Д.И. Современное российское правопонимание ценных бумаг // Журнал российского права. – 2013. – № 7. – С. 133 ↑

16. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. – М., ЮрИнфоР. 2013 – С. 78. ↑

17. Галанова В.А., Басова А.И.. Рынок ценных бумаг: Учебник.- М.: Финансы и статистика, 2014. – С. 153 ↑

18. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки.: Учебное пособие для экономических ВУЗов. - М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2015. – С.49 ↑

19. Голубков А.Ю. Правовое регулирование рынка ценных бумаг // Государство и право. - 2016. - № 2. - С.23 ↑

20. Шевченко Г.Н. Акция как корпоративная ценная бумага // Журнал российского права. - 2013. - № 1. - С.67 ↑

21. Галанова В.А., Басова А.И.. Рынок ценных бумаг: Учебник.- М.: Финансы и статистика, 2014. – С. 64 ↑

22. Постановление ФАС МО от 28 июня 2015 г. по делу N А40-87991/14-138-82 // Документ официально опубликован не был, СПС Консультант Плюс ↑

23. Лялин В.А. Становление и развитие российского рынка облигаций // Журнал «Проблемы современной экономики».-2014. – С. 23 ↑

24. Беренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие М.: «ФКК» 2013. – С.94 ↑

25. Блашенцев Б.О. Правовое регулирование векселя как платежного и кредитного средства // Территория науки. - 2014. - № 1. –С. 63 ↑

26. Никишин А. Концепция развития рынка ценных бумаг в РФ // Экономика и жизнь. – 2016.- №10 - С.47. ↑

27. Добрынина Л. Некоторые аспекты гражданско-правового регулирования чековых отношений // Хозяйство и право. – 2015. - № 4. - С.47. ↑

28. Углицких О. Н., Клишина Ю. Е., Горохов А. А. Особенности депозитных и сберегательных сертификатов // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. Изд-во: ЗАО «Университетская книга» (Курск). – 2016. – С. 275-279 ↑

29. Макаров О.В. Современные проблемы теории ценных бумаг // Современное право. - 2014. - № 4. - С.10-13. ↑

30. Мурзин Д.В. Ценные бумаги и тенденции развития гражданского права // Цивилистические записки: Межвуз. сб. науч. тр. - М. Норма. 2015. – С.173 ↑

31. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 28.03.2017) // Российская газета , N 23, 06.02.1996, N 24, 07.02.1996, N 25, 08.02.1996, N 27, 10.02.1996. ↑

32. Степанов Д. Современное российское правопонимание ценных бумаг // Журнал российского права. - 2013 - № 7. - С.30-33. ↑

33. Федеральный закон от 16.07.1998 N 102-ФЗ (ред. от 01.07.2017) Об ипотеке (залоге недвижимости) // Российская газета, N 137, 22.07.1998 ↑

34. Стародубцева Е. Б. Рынок ценных бумаг: Учебник. -- М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2013. –С.93 ↑