Понятие и виды ценных бумаг (перспективы его развития)

Содержание:

Введение

Экономические виды бумаг - это форма существования фиктивной стоимости в виде ценных бумаг. Другими словами, это деление ценных бумаг, в зависимости от того любая реальная форма существования стоимости они стоят или фиксированной по отношению к излучению. Основными свойствами ценной бумаги являются: ликвидность, обращаемость, риск. Виды ценных бумаг разнообразны. Их классификация осуществляется по элементам, времени обращения, способу выплаты дохода, территории и т.д.

На основе типов соотношения выбросов являются следующие экономические виды ценных бумаг: товар, валюта, безопасность инвестиций. Инвестиционные ценные бумаги, в свою очередь, делятся на два типа в зависимости от соотношения между эмитентом и инвестором (акционерный капитал, долга и доверия), а также от характера использования капитала эмитента инвестора (государственные, коммерческие бумаги).

Форма ценной бумаги имеет ряд деталей, или множество функций, многие из которых необходимы для соответствующего вида ценных бумаг, и устанавливаются законом. Эти характеристики, как правило, взаимно противоположного характера (например, документальный или бездокументарная форма существования ценных бумаг), а потому, что ценные бумаги могут быть классифицированы в зависимости от того, какой-либо из оснований их соответствующих пар они встречаются. Сочетание всех этих особенностей, по сути, является то, что отличает один вид ценных бумаг от других видов деятельности.

В самом общем виде набора характеристик, которыми обладали каждой ценной бумагой, в том числе: временные, пространственные, рыночные.

Временные характеристики безопасности - это те характеристики, которые измеряются временем. К ним относятся условия: обращение ценных бумаг, выплаты по ее доходов; действия некоторых отдельных прав по ценной бумаге.

Пространственные характеристики ценных бумаг

- форма существования в качестве продукта на рынке, отдельно от любого участника рынка.

К ним относятся:

• внешняя форма обеспечения существования (документарной или бездокументарной);

• национальную принадлежность ценной бумаги (национальной или иностранной);

• вид рынка, на котором обращается ценная бумага (биржевая или не биржевая ценная бумага).

Рыночные характеристики ценных бумаг - это его характеристики, связанные с ее эмитента или инвестора (владельца). К ним относятся:

• порядок фиксации владельца ценной бумаги (предъявительская или именная);

• порядок передачи (форма обращения) (вручение или уступка требования);

• форму выпуска (эмиссионная или неэмиссионная, регистрируемая или нерегистрируемая);

• вид эмитента (государственная или негосударственная);

• вид капитала (собственный или заемный);

• степень обращаемости (рыночная или нерыночная);

• уровень риска (рисковые и безрисковые ценные бумаги);

• наличие дохода (доходная или бездоходная);

• наличие номинала (номинальная или безноминальная).

На практике ценные бумаги отличаются большим количеством симптомов, так как речь идет о различиях не только между видами ценных бумаг, но и между ценными бумагами одного и того же типа, выданного разными эмитентами.

1 Понятие и виды ценных бумаг

Природа и признаки ценных бумаг.

Гражданский кодекс РФ содержит определение безопасности в качестве документа, удостоверяющего соответствие с установленной форме и обязательных деталей прав собственности, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (п. 1, ст. 142).

Ценная бумага, признается ценной не из-за присущих природных свойств, а потому, что она обеспечила определенные экономические права: право на получение денежной суммы, право на получение товара, право других ценных бумаг и т.д.

Ценные бумаги имеют свойство, которое отличает их от других правовых документов, которые также могут подтвердить различные субъективного гражданского права. Для того, чтобы различать ценные бумаги других документов, в основном из суррогатов ценных бумаг были широко распространены, вам необходимо выбрать некоторые характеристики ценных бумаг.

Е. А. Суханов описывает три функции, которые характеризуют безопасность: документ, удостоверяющий определенное право собственности; Это официальная запись, сделанная на бумаге и имеющий четко определенную форму и обязательные реквизиты; Этот документ неразрывно связан с воплощаться в него право собственности, или понять, что вы можете перейти к другому лицу в результате использования данного документа.

Кажется, что следующие функции необходимы и достаточны для определения безопасности. Обеспечительное:

• удостоверяет субъективные гражданские права;

• соответствует началу презентации;

• обладает свойством публичной достоверности; встречает законных оснований приписывать количество ценных бумаг (оценивается как такового закона, иного правового акта);

• обладает переводиться.

Безопасность, становится не ценна сама по себе, а потому, что подтверждает определенные права. Статья 142 Гражданского кодекса предусматривает, что безопасность удостоверяет права собственности. В то же время ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» (далее Закон), описывающей безопасность излучения, предусматривает, что совокупность таких имущественных и неимущественных прав [10].

Поскольку ценные бумаги в большинстве случаев удостоверяют законы об ответственности, или скорее – ценные бумаги удостоверяет законы об ответственности, а некоторые из них также имущественных прав, необходимо сказать несколько слов о природе законов об ответственности.

Безопасность, представляет собой одностороннее обязательство в целях осуществления прав, содержащихся в нем, может только его владелец; Человек, который не владеет ценной бумагой, не может требовать осуществления воплощенного в ценной бумаге прав, то есть, следует признать, что безопасность не может быть выражено в виде двустороннего обязательства.

Любая ценная бумага удостоверяет определенное субъективное гражданское право, но не какой-либо субъективное право может убедиться, что безопасность. Виды имущественных прав, которые могут быть сертифицированы в ценные бумаги определяются только законом или в установленном порядке (п. 1 ст. 144ГK РФ).

Под торгуемого следует понимать как способность ценных бумаг быть предметом гражданско-правовых сделок. Статья 142 Гражданского кодекса гласит, что права собственности, удостоверенные ценной бумагой, может быть реализована двумя способами - осуществление или передача с необходимым представлением документа. Эта передача не должна рассматриваться в качестве фактической поставки документа одного человека к другому, а также о прекращении права собственности на бумаги из отчуждателя и возникновения права собственности на него в приобретателю. [2]

Классификация ценных бумаг.

Ценные бумаги могут существовать в виде отдельных документов или записей на счетах. В странах с развитой экономикой, значительное увеличение оборота ценных бумаг, вызванное исполнением их записи в книгах учета и учета поддерживается на магнитных или других носителях. Таким образом, они переехали в безналичной, физически нематериальной (безбумажной) форме. Таким образом, на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как казначейские ценные бумаги и их заменители (сертификаты, купоны).

Ценные бумаги включают денежные средства и торговые документы, которые сочетают в себе общую особенность - необходимость осуществления презентации, выраженное в них права собственности (чеки, коносаменты).

Финансовый рынок в основном используется для обеспечения того, чтобы с помощью работодателей сектора, государства и участников внешнеэкономической деятельности могли бы получать кредиты.

Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансового рынка и гарантировать, что есть сделки по купле-продаже ценных бумаг пены. Это позволяет ускорить переход от денежного капитала к продуктивной форме. На фондовом рынке происходит перераспределение капитала между секторами экономики, между территориями и странами, [15] между различными слоями населения.

Ценные бумаги обладают следующими свойствами:

-ценные бумаги доказательства собственности капитала (акций);

-ценные бумаги отражает отношения между инвестором займа (покупателем ценных бумаг) и эмитентом ценных бумаг;

-ценные бумаги дает вам право на долю дохода эмитента;

-ценные бумаги в виде акций, имеют право участвовать в управлении акционерным обществом;

-ценные бумаги имеют право на долю в собственности компании по ликвидации.

Есть еще одна базовая безопасность свойство - его способность служить торговать на фондовом рынке, так как ценные бумаги или с некоторыми ограничениями обращаются на рынке, обеспечивая приток капитала от одного эмитента к другому, а также извлекать доход от роста Стоимость, конечно, реализация функции залога при получении кредита, и так далее. d. Способность лечения отличает безопасность других финансовых инструментов.

Классификация ценных бумаг может быть осуществлено в соответствии с различными критериями. те. деление ценных бумаг на виды и для определенных групп показаний, которые им присущи.

В зависимости от того, какие функции формируют основу для классификации, ценные бумаги могут быть разделены на различные группы и типы [1].

Существующие и современные международные практики ценные бумаги делятся на два больших класса:

I класс - основные ценные бумаги;

Класс II - производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги представляют собой ценные бумаги, которые основаны на имущественных прав любого актива (товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы).

Первичные ценные бумаги основаны на активах, среди которых не сами ценные бумаги. Эго акции, облигации, векселя, закладные.

Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпущенные на основе первичных ценных бумаг или иными словами, представляют собой ценные бумаги на сами ценные бумаги. Например, ордера на ценные бумаги, депозитарные расписки.

Производные ценные бумаги - это бездокументарная форма права собственности выражения обязательств, возникающих в связи с ценой базовой ценной бумаги обмена актива. Производные ценные бумаги включают в себя фьючерсные контракты; товарные, валютные, процентные ставки, индекс и опционы на акции свободно обращающиеся.

В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации на фондовом рынке России, допущенных к торгам следующие виды ценных бумаг:

-государственные облигации;

-облигации;

-векселя;

-чеки;

-депозитные сертификаты;

-сберегательные сертификаты;

-банковские сберегательные книжки на предъявителя;

-коносаменты - ценные бумаги, выражающие право собственности на конкретный указанный в них товар;

-акции;

-приватизационные ценные бумаги;

-другие ценные бумаги, которые законом о ценных бумагах могут быть отнесены к числу таковых.

Ряд ценных бумаг введен в оборот Указом Президента Российской Федерации. Таким образом, в соответствии с Указом Президента РФ от 4 ноября 1994 г. №2063 "О мерах по рынку ценных бумаг к государственному регулированию", за исключением указанных ценных бумаг дополнительные финансовые инструменты, которые могут быть представлены для публичного размещения:

-опционы;

-варранты,

-жилищные сертификаты.

В целях развития в российской коллективной инвестиционной системы Указом Президента РФ от 26 июня 1995 г. 765 "О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации" в нашей стране мы начали процесс создания взаимных фондов. В соответствии с декретом на российском фондовом рынке была новая безопасность - инвестиционное подразделение [7].

Основные виды ценных бумаг с точки зрения их вещества или владельца вида прав являются экономические: акции, облигации, банковские сертификаты, векселя, коносаменты.

Действие - это безопасность долевая, который показывает введение определенного количества (доли) в капитале акционерного общества (АО) дает право разделить имущество компании в случае ликвидации, а также право на получение дохода, называется делимое ,

Владелец акций (акционер) является совладельцем компании. Акционер может передать (продать, подарить) свои акции или их часть другому лицу. К новому акционеру приобретает все права прежних акционеров.

Действие не имеют определенный период лечения, т.е. является бессрочной. Она неделима, но может принадлежать более чем одному человеку на общей собственности.

Акции, выпущенные акционерных обществ, классифицируются как обыкновенные и привилегированные, именными и на предъявителя.

Обыкновенные акции являются наиболее распространенным типом действия. Владельцы имеют следующие права:

- Право голоса на собрании акционеров (1 акция - 1 голос);

- Право на передачу акций другому лицу;

- Преимущественное право на покупку акций дополнительных выпусков;

- Право на получение дивидендов;

- Право на получение доли собственности акций в случае его ликвидации.

Так как владельцы обыкновенных акций участвуют в распределении прибыли акционерного общества только после оплаты привилегированных акций, выплата дивидендов по обыкновенным акциям гарантируется. Все зависит от результатов коммерческой деятельности и суммы прибыли.

Привилегированные акции не имеют права голоса на общем собрании акционеров. Их владельцы имеют преимущество перед владельцами обыкновенных акций в распределении доходов и имущества в случае ликвидации общества. Доля уставного капитала, в лице привилегированных акций не должна превышать 25%. Привилегированные акции имеют фиксированный дивиденд, размер которого определяется их выпуском. Выплаты владельцам привилегированных акций производятся, в первую очередь, для выплат держателям обыкновенных акций.

В соответствии с действующим законодательством Российской Федерации АО может выпускать только именные акции. Их владельцы только физические лица; в каждой фамилия, имя и отчество владельца, их передача осуществляется с помощью нотариуса.

Именные акции требуют переносимый одобрения, в противном случае они теряют свою силу и дивиденды не начисляются.

Акции на предъявителя - они не уточнили владелец акций принадлежат юридическим лицам и торговали без какой-либо дополнительной регистрации. Тем не менее, несмотря на упрощение процесса обработки таких акций, они не нашли широкого применения из-за значительных трудностей в управлении собственностью АО при их использовании.

Наличие неконтролируемых движений акционерного капитала процесса в отсутствие обязательной регистрации сделок - продажа акций на предъявителя может привести к крайне негативным последствиям, поэтому акции на предъявителя не используются не только в России, но и в мире долевого участия бизнеса ,

Акции в стране могут существовать также в виде записей на счетах. Счета на акции хранения называются "счет ценных бумаг". Владелец безналичной складе не может иметь какого-либо документа, кроме нормального выполнения регистрационного реестра. Безналичная запас существуют только в виде записей на счетах, но права их владельцев защищены намного надежнее, чем на бумажной основе выпуска. Безналичная доля не может быть подделана. Это обеспечивает максимальную ликвидность владельца, т. Е. Способность быстро купить или продать по минимальной цене и заключить сделку.

В процессе экономических реформ в России были конкретные привилегированные акции: типа А и типа B. привилегированные акции типа А были выпущены при создании акционерных обществ, они предназначались для работников преобразуемых предприятий, которые получили их бесплатно. Эти акции дают право владельцам присутствовать на заседаниях годового собрания акционеров, вносить предложения по вопросам, но не дают права голоса. Владельцы этих акций могут продать их свободно. Класс B привилегированные акции, выпущенные в отношении акционерного капитала, принадлежащего Фонда имущества, т. E. Владелец таких акций стал фонд недвижимости, который получил их бесплатно. Обладатель таких акций не имеют права голоса, но могут присутствовать на собраниях акционеров.

Комитет по управлению государственным имуществом России и правительство может принять решение о выпуске «золотой акции». "Золотая акция" дает ее владельцу право "вето" при принятии собранием акционеров следующих решений:

—внесении изменений и дополнений в Устав АО;

—реорганизация и ликвидация АО;

—участие АО в других предприятиях;

—передача АО в залог или аренду;

—продажа АО или отчуждение его имущества другими способами. Такое право дается на срок до трех лет.

Классификация акций

Признак классификации	Вид акции	Разновидность акций
Тип акционерного общества	Открытых акционерных обществ Закрытых акционерных обществ	Конвертируемые Кумулятивные Отзывные (возвратные) С долей участия С ордерами С плавающей ставкой дивиденда (размер дивиденда по которым не определен) Гарантированные Типа А ;Типа Б
Отражение в уставе АО	Размещенные Объявленные
Порядок владения	Именные На предъявителя
Объем прав	Обыкновенные Привилегированные

Действие имеет номинальную и рыночную стоимость. Цена акции указана на акции является номинальная стоимость не может быть меньше, чем 10 рублей. и должна быть кратной 10.

Цена, по которой купил реальное действие называется рыночная цена или рыночная стоимость (цена акций): (дивиденд / процентная ставка депозита) * 100%

Разница между ставками акций (и другие ценные бумаги), то есть между ценой цены акций продавца и покупателя, называемый запас.

Облигация - долговая ценная бумага, удостоверяющий отношения между владельцем кредита (кредитора) и лицом, выпустившим ее (заемщику).

Облигация - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и отражено в интересах стоимости этого имущества или иною имущественною эквивалента.

Другими словами, это свидетельство долга, который должен включать в себя, во-первых, обязательство эмитента вернуть держателю облигаций в конце согласованного срока суммы, указанной на титульном листе (лицевая сторона) облигации, а также обязательства эмитента по выплате облигационер фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигации выпускаются правительством (центральное правительство, правительства республик, областей, штатов, муниципалитетов), компаний и организаций (Открытое акционерное общество). Облигации, выпущенные правительством, имеют другие названия (казначейские векселя, казначейские облигации, векселя, сертификаты). Но на самом деле все эти ценные бумаги - облигации [18].

Облигации выпускаются на определенный срок. На облигаций номинальной ставке. Он может быть продан за сумму меньше номинала (со скидкой). Тогда человек, который выпустил его обязан возместить держателю, представленную в номинальной стоимости жизни. Доход скобка в этом случае формируется как разница между номинальной и ценой продажи (дисконтом к номинальной стоимости). Связь может быть продан по номиналу или по рыночной цене. В этом случае, лица, выпустившего облигацию, обязан возместить держателю в установленный срок номинальной стоимости и уплатить ему фиксированный процент. При покупке облигации по номинальной стоимости, равной доходу владельца процентов, полученных. Если перепродажи по рыночной цене своих держателей облигаций имеет доход или убыток как разница между ценой покупки и ценой продажи и доход в процентах. В случае фиксированных процентных облигаций - прибыльной фирмой ценных бумаг, таким образом, облигации могут быть:

-продлеваемые - дают возможность владельцу продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течение этого срока;

-отсроченные - дают эмитенту право на отсрочку погашения;

-конвертируемые - дают владельцу право обменять облигации на акции того же эмитента;

-индоссированные - выпущенные одной компанией и гарантированные другой;

-индексированные - по которым инвестору предоставляются различные гарантии при инфляции;

-трастовым обеспечением

-с выкупным фондом - облигации, при выпуске которых зарезервирован специальный фонд для погашения;

-ипотечные - выпускаются под обеспечение недвижимым имуществом (земля, производственные и жилые здания);

-с изменяющимся процентом - он варьируется в зависимости от положения на финансовом рынке.

Облигации являются:

-именные и на предъявителя (купонные);

-процентные и беспроцентные (целевые под товар или услуги);

-свободно обращающиеся или с ограниченным кругом обращения.

В отличие от акций облигаций субъекты хозяйственной деятельности не дают их владельцам право на участие в управлении акционерным обществом, но тем не менее, являются привлекательным средством вложения временно свободных денежных средств определяется следующими обстоятельствами:

-в отличие от акций облигации приносят гарантированный доход;

-облигации принадлежат к группе легко реализуемыми активами, при необходимости, легко конвертированы в денежные средства;

- бонус на проценты по облигациям производимой в первоочередном порядке, т.е. начисление дивидендов по акциям; в случае ликвидации компании и держателей облигаций имеют преимущественное право перед акционерами;

- инвестирование средства в государственные облигации дает определенные налоговые льготы (доход по этим ценным бумагам не облагаются налогом, налы к операциям с государственными облигациями заряжаются в уменьшенном размере, облигации могут быть использованы в качестве залога для получения кредита и т.д.).

Банк сертификат - это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока, основную сумму и проценты, причитающиеся в банке сертификат, выдавшего сертификат, или в любом филиале банк.

сертификат банка можно классифицировать по двум направлениям, а именно:

• в зависимости oт порядка владения:

-именные,

-на предъявителя;

• по типу вкладчика:

-депозитарные (если вкладчик юридическое лицо),

-сберегательные (если вкладчик физическое лицо).

Эмитенты только банки могут выступать такие сертификаты. сертификаты Депозитарные используются исключительно для юридических лиц и сбережений - для физических лиц. Сертификаты должны быть актуальной. Круг ведения депозитных сертификатов - экономия один год - три года.

Билл - письменное вексель, выданный заемщику денег (кассеты) к своему кредитору (векселедержателю) и удостоверяющий право требовать от последнего по истечении определенного срока уплаты суммы денежного ящика, указанного в счете.

Билл - это ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство определенное количество в определенный срок. Билл выполняет функции кредитных и платежных; и используется в качестве средства платежа. [14]

Билл является денежное обязательство, только на национальные деньги или иностранной валюте могут выступать в качестве долга. Законопроект имеет строго установленную форму закона: выдается на специальном бланке и содержит определенный набор деталей. Несогласованность установленной формы лишает счета недействительным. Важные особенности законопроекта является его абстракции (в законопроекте не указаны обстоятельства, которые вызвали его внешний вид) и бесспорное (на платежного поручения не может быть оспорена должником, даже если кредитор не выполнил свои договорные обязательства). Если должник по счету не может или не желает, чтобы произвести оплату в указанный срок, владелец должен в течение нескольких дней, чтобы выразить протест, официально заверил его в нотариальную контору, которая позволит ему подать в суд на любое лицо, ответственность по векселю.

Существует несколько видов векселей:

-простой и переводной (тратта). Простой вексель - ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить векселедержателю по наступлении срока определенную сумму денег. Переводной вексель - приказ векселедержателя (трассанта), адресованный плательщику (трассату), об уплате указанной в векселе суммы денег третьему лицу - первому держателю векселя (ремитенту);

-домицилированный - имеет оговорку о том, что он подлежит отплате третьим лицом (домицилиатом) по месту жительства плательщика или в другом месте;

-торговый вексель - основан на торговой сделке;

-финансовый вексель - плательщиками по такому векселю выступают банки.

Реквизиты векселя: название (законопроекта, простое и безусловное обещание выплатить определенную сумму), указание на дату платежа; указание места, где платеж должен иметь место; имя лица, которому или по приказу кого платеж должен быть совершен; дата и место составления счета; подпись векселедателя.

Вексель не стоит на месте из-за обещания уплатить определенную сумму действительно содержит безусловное предложение уплатить определенную сумму, и в дополнение к деталям записке указывается плательщик.

Держатель до истечения срока платежа может передать его другому лицу путем одобрения (утверждения), может также предложить вексель банку. Банк выплатит ему сумму, указанную в счете за вычетом процентов времени от даты платежа до даты уплаты счета и банковской комиссии. Банк является период ожидания платежа и получает сумму, указанную в счете, или счет перепродает на рынке ценных бумаг (со скидкой), или пересчитывает счет в центральных (национальных) банков с выплатой его официального счета уровень интереса.

Векселя казначейства, банковское дело, бизнес. Казначейские векселя, выпущенные государством для покрытия своих расходов и представляет собой краткосрочные государственные обязательства со сроком погашения 3, 6 и 12 месяцев.

Банк вексель может быть выдан банком или объединением банков (выдачи синдиката) Владелец Прибыль вексель определяется как разница между ценой погашения, равной номиналу, и ценой продажи банковского счета, которая ниже, чем банковский счет номинального преимущество заключается в том, что последняя является средством платежа является способ для размещения капитала имеет несколько оборот [12].

Коммерческий (торговый) вексель используется для кредитных операций. В настоящее время он выдается под залог товаров при совершении сделки в качестве платежного документа или долгового обязательства

Векселя используются в развитых странах на протяжении нескольких столетий. В СССР, законопроект применительно к 1922-1930 гг. Второй законопроект качали жизнь в 1996 году с переходом к рыночной экономике.

Чек - это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег.

По своей экономической сути чек является переводным векселем, плательщиком по которому всегда является банк, выдавший этот чек. Чек может иметь несколько видов:

-именной (выписывается на конкретное лицо с отметкой о невозможности передачи его другому лицу);

-ордерный (на конкретное лицо с отметкой о возможности передачи другому лицу);

-предъявительский (на предъявителя и может передаваться путем простого вручения);

-расчетный (нет разрешения оплаты наличными деньгами);

-денежный (для получения наличных денег в банке);

-приватизационный (использовался для приобретения долей, паев)

Оборот ценных бумаг.

В соответствии со статьей 2 Федерального закона Российской Федерации "О рынке ценных бумаг" торговля ценными бумагами осуществляется путем заключения гражданско-правовых сделок, включая передачу права собственности в именных эмиссионных ценных бумаг.

Зарегистрированные долевые ценные бумаги представляют собой особый вид товара. В результате, любая сделка является передача прав, которые они предоставляют владельцу. Так, статья 146 Гражданского кодекса (ГК РФ) предусматривает, что права по зарегистрированной безопасности переданы путем уступки требований (цессии).

В соответствии со статьей 28 Федерального закона «О рынке ценных бумаг" формы свидетельства о праве собственности эмиссионных ценных бумаг может быть:

* Владельцы прав на эмиссионные ценные бумаги документарной формы выпуска гарантирует сертификат (если сертификаты владельцев) или сертификаты и отчеты о депозитных счетах в депозитариях (если сертификаты переданы на хранение в депозитарии);

* Владельцы прав на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска должны быть заверены в реестре записей на лицевых счетах с регистратором или в случае прав на депозитария ценных бумаг - записей по счетам депо в депозитариях.

Зарегистрированные долевые ценные бумаги в процессе своего обращения проходят через систему регистрации, которая ведет учет всех владельцев ценных бумаг и операций (сделок), производимых на фондовом рынке.

Большую часть времени, потраченное на работу регистратора для обработки операций с ценными бумагами, среди которых смена собственника в результате осуществления процедуры продажи.

Основным документом, на основании которого является сделка является договором. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) перечислены все виды договоров, которые могут быть использованы в процессе предпринимательской деятельности [7].

Основная проблема, которая возникает перед регистратором в процессе регистрации сделок, является определение момента перехода права собственности. Тот факт, что сам факт заключения договора на ценные бумаги не полное завершение сделки. Существует проблема передачи ценных бумаг одновременно с их оплатой (поставка против принципа оплаты).

Права, предоставляемые долевые ценные бумаги переходят к их приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу. Передача прав, закрепленных именных эмиссионных ценных бумаг должен сопровождаться уведомлением регистратора или депозитария, или номинального держателя ценных бумаг.

Осуществление прав на эмиссионные ценные бумаги на предъявителя производится по предъявлении владельцем или его уполномоченным представителем.

Осуществление прав на именных эмиссионных ценных бумаг документарных производится при предъявлении владельцем или его уполномоченным лицомсертификатов эмитента этих ценных бумаг. В случае наличия сертификатов таких ценных бумаг у владельца вы должны совпадать с именем (название) владельца сертификата с именем (имя) владельца в реестре.

В случае хранения сертификатов документарных эмиссионных ценных бумаг депозитариях права, закрепленные ценными бумагами, осуществляются на основании предъявленных эмитенту этих сертификатов от имени депозитариев, чтобы предоставить владельцам депозитарные договоры со списком тех владельцев , Эмитент в этом случае обеспечивает реализацию прав на ценные бумаги на предъявителя лица, указанного в этом списке.

Осуществление прав по именным бездокументарным эмиссионных ценных бумаг, совершенных эмитентом в отношении лиц, указанных в реестре.

Если данные о новом владельце такой ценной бумаги не были доведены до сведения регистратора выпуска или номинального держателя ценной бумаги на момент закрытия реестра для исполнения обязательств эмитента, составляющих ценную бумагу (голосование , доходы и прочее), исполнение обязательств по отношению к владельцу, зарегистрированным в реестре в момент его закрытия, признается надлежащим. Ответственность за своевременное уведомление лежит на покупателе ценных бумаг.

Подлинность подписей на документах лиц о передаче прав на ценные бумаги и прав, связанных с ценными бумагами (за исключением случаев, предусмотренных законодательством Российской Федерации), может быть удостоверена нотариально или профессионального участника рынка ценных бумаг.

Регистратор обязан внести в переходный собственности реестр ценных бумаг при предоставлении передаточного распоряжения зарегистрированным лицом, передающим ценные бумаги, или лица, на счет которого должны быть зачислены на ценные бумаги или уполномоченным представителем одного из них лица и / или иные документы, предусмотренные законодательством Российской Федерации.

Если ценные бумаги принадлежат на праве общей долевой собственности, то передаточное распоряжение должно быть подписано всеми совладельцами. При отсутствии таких подписей должна быть предоставлена доверенность, выданной лицом, совладельцами, подписавшего от имени передаточного распоряжения.

При совершении сделок с ценными бумагами, принадлежащими к несовершеннолетним (несовершеннолетнего в возрасте до четырнадцати лет), заказ должен быть подписан их законными представителями - родителями, усыновителями или опекунами. В то же время оно должно быть дано письменное разрешение органов опеки и попечительства по сделке с ценными бумагами, принадлежащих к несовершеннолетним.

После достижения возраста четырнадцати незначительных порядке должно быть подписано владельцем ценных бумаг. В случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации, оно должно быть дано письменное согласие законных представителей несовершеннолетнего, достигшего возраста четырнадцати лет, для совершения сделки, а также разрешение органов опеки и попечительства на выдачу такое согласие, законного представителя.

Передача ценных бумаг обремененных, проведенных с письменного согласия лица, в интересах которого такое обременение осуществленного.

Проверка подписей зарегистрированного лица к приказу, предоставленных регистратору, осуществляется путем сравнения с подписью зарегистрированного лица, имеющейся на образец подписи Регистратора в регистрационных формах.

При отсутствии регистратора образца подписи Зарегистрированное лицо должно сообщить регистратору лично или подлинность вашей подписи нотариально. Зарегистрированное лицо имеет право проверить подлинность своей подписи печатью и подписью лица эмитента. В этом случае эмитент несет ответственность за подлинность подписи.

Регистратор обязан по распоряжению зарегистрированного лица или его уполномоченного представителя предоставить выписку из реестра в течение 5 рабочих дней.

Регистратор имеет право требовать от зарегистрированного лица предоставлять и / или возврата ранее выданных выписок из реестра как в документальной и бездокументарной форме с выпуском ценных бумаг.

Осуществление деятельности по ведению реестра не позволяет ему сочетать с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Устав юридического лица должно содержать положения об осуществлении деятельности, связанной с поддержанию номинальных держателей ценных бумаг в качестве исключительной (за исключением случаев, когда возможность совмещения с другими видами деятельности, установленных законодательством России Федерации, актами Федеральной комиссии по ценным бумагам Рынок).

Юридическое лицо выполняет деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, не должны совершать какие-либо сделки с ценными бумагами эмитентов, которые обслуживаются она несет реестрам.

Операции с ценными бумагами производится в письменной форме. Сделка в письменной форме может быть совершена путем составления документа, выражающую его содержание и подписанного лицом или лицами, на совершение сделки, или его уполномоченных представителей.

2 Современное состояние рынка ценных бумаг России, перспективы его развития

Рынок ценных бумаг России в современных условиях.

Рынок ценных бумаг в России на сегодняшний день характеризуется небольшими объемами, низкая ликвидность, слабая материально-техническая база, технологии торговли, депозитарной и клиринговой сети, отсутствие хорошо продуманной, долгосрочной фондовой политики. Это тормозит развитие российского рынка ценных бумаг недостаточно продумана система налогообложения, особенно доход от продажи новых видов ценных бумаг.

Эксперты отмечают негативную тенденцию к снижению стоимости акций. Это обесценение ценных бумаг коснулось всех эмитентов, вне зависимости от их объема. На сегодняшний день уровень амортизации акций крупных компаний является уровень падения стоимости ценных бумаг малых и средних предприятий. И такая ситуация наблюдается во всех отраслях промышленности.

Аналитики рынка ценных бумаг назвать несколько основных причин негативного влияния кризиса на финансовый инструмент. Во-первых, нежелание инвесторов вкладывать средства в акции пенни, опасаясь не получить желаемые прибыли от операции. Во-вторых, полное погашение держателей ценных бумаг этих активов, что связано с большим страхом падения цен на акции. В-третьих, низкий спрос и высокий уровень предложения на рынке ценных бумаг и являются основной причиной спада всего рынка и снизить стоимость этих активов. Но аналитики говорят одно, но очень существенное преимущество финансового кризиса для рынка ценных бумаг - это возможность покупать дешевые активы (ценные бумаги) очень перспективные компании. После кризиса, рано или поздно все равно конец, а затем цена этих активов увеличится в несколько или даже десятки раз. Другими словами, кризис дает возможность инвестировать деньги. [18]

Есть несколько основных причин для кризиса на рынке ценных бумаг. Во-первых, слишком быстро растущая рыночная капитализация. В середине 2001 года в январе 2006 года было около $ 50 млрд, -... более 620 млрд, в мае 2008 года - 1,6 триллиона долларов. в России в начале века капитализации фондового рынка в процентах от ВВП в 9-10 раз ниже, чем в среднем в мире. В 2008 году он превысил этот уровень.

Во-вторых, увеличение более чем в 20 раз (в долларовом выражении) выпуск корпоративных облигаций в 2001-2007 гг. Хотя этот рынок является относительно небольшим, чрезвычайно сильный рост его перегреве.

В-третьих, переоценка стоимости акций. В некоторых случаях инвесторы покупали ценные бумаги, по-видимому, завышена. Таким образом, Северсталь-Авто с точки зрения соотношения общей стоимости к доходам компании были размещены на 15-20% дороже, чем бумажные автопроизводители, такие как Honda, Nissan, Toyota и другие. С точки зрения "капитализации чистого дохода" (P / E) акций российской Amtel шины компании были размещены на уровне 32, в то время как акции мировых лидеров в индустрии шин Michelin и Bridgestone компании, соответственно, 13 и 17 . переоценка ценных бумаг привело к особенно быстрому снижению темпов этих запасов в период кризиса

Начал в 2006 году кризис на рынке ипотеки приветом к обесценению стоимости практически всех залоговых инструментов. В результате пирамиды долга стали разрушаться, способствуя развитию глобального кризиса в перегретом фондовом рынке. Преобладание на российском рынке доля нерезидентов еще более усилило его дестабилизацию. Только осенью 2008 года, иностранные инвесторы вывели с российского фондового рынка более чем на 30 миллиардов долларов. В результате этих факторов на российском фондовом рынке кризис возник. Индекс РТС в мае 2008 года, приближается к уровню 2500, а в январе 2009 года упал ниже 500 пунктов. Котировки акций ведущих компаний упали в 2-5 раз. Капитализация фондового рынка упал более чем на 1,2 трл.долларов.

Серьезно пострадали от кризиса и рынка корпоративных облигаций. С мая 2008 года по май 2009 года было 172 по умолчанию, в том числе погашения облигаций, выплаты купонов и опционы пут (указанных в аспекте вопроса досрочного погашения). В этом случае общая сумма выплат по облигациям (погашаемые купоны и предложения) постоянно растет. В сентябре 2008 года он составил 76 млрд рублей в декабре -. 117 млрд в июне 2009 года -. Почти 150 млрд Учитывая нестабильность рынка и увеличение выплат по облигациям в краткосрочной перспективе мы должны ожидать, по крайней мере, 10 по умолчанию в месяц. ,

Кризис на фондовом рынке оказали негативное влияние на развитие реального сектора. Из-за падения цен на акции российских компаний чрезвычайной ситуации с залоговой стоимостью в соответствии с которым корпорация заимствованной в. Дело в том, что если в процессе действия кредитного договора стоимость ценных бумаг упала, кредитор может потребовать досрочного погашения кредита или увеличения количества ценных бумаг передан в качестве залога. Некоторые российские компании находятся на грани банкротства. Для увеличения стоимости залога ВЭБ инвестировал более 8 миллиардов долларов было получено наибольшая поддержка: .. Русала - 4,5 миллиарда долларов, Альфа-Групп - 2 млрд, Система-Галс - 0,7 млрд, но нет никакой гарантии, что подобное ситуация ... Это не будет повторяться с другими компаниями.

Кризис привел к сокращению доходов от реального выпуска акций. В России быстро растет с 2004 года, когда акционерных обществ страны размещены акции на открытом рынке в размере 638 млн, а в 2007 году -. Имеет более 22 миллиардов долларов. в 2008 году объем размещения акций на открытом рынке снизился по сравнению с 2007 годом, более чем в 10 раз (в данном случае практически все акции были размещены в первой половине года, то есть еще до эскалации кризиса). В течение первой половины 2009 года из-за публичного размещения акций в IPO не удалось получить какие-либо значительные деньги.

Важным последствием кризиса для банковской системы стали убытки от снижения цен на акции и облигации. За июль-октябрь, такие потери составили почти 100 млрд. Натирать. В этих условиях Банк России был вынужден изменить учетную стоимость ценных бумаг. Акции и облигации покупаются в первой половине 2008 года, позволили оценить стоимость 1 июля 2008 года, то есть по докризисным ценам. Переоценка позволило банкам получить в ноябре-декабре 2008 года около 60 млрд рублей.

Можно выделить ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют решения приоритетных [3]:

- Переориентация целевого рынка ценных бумаг с приоритетным обслуживанием запросов финансового состояния и перераспределение крупных пакетов акций, чтобы выполнять свою основную функцию - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России;

- Для преодоления негативного воздействия внешних факторов, т.е. экономического кризиса, политической и социальной нестабильности;

- Совершенствование законодательства и контроль за выполнением этого законодательства;

- Повышение роли государства на фондовом рынке.

Россия также преобладают внутренние факторы:

- "Перегрев экономики деньгами", когда нефтедоллары и кредиты по низким процентным ставкам, чтобы убедить работодателей и государства, что такая ситуация будет продолжаться в течение некоторого времени, и в этой ситуации возможность финансирования инфраструктурных проектов высокого риска, приобретение активов обеспеченных одними и теми же активами и т.д.;

- Высокий корпоративный долг. Более половины долга - долги корпораций и финансовых институтов с государственным участием. В то же время валютные резервы Центрального банка выросли уже ежегодно примерно такой же величины, что и корпоративного долга;

- Снижение инвестиционной привлекательности, а отток капитала из России. Для нерезидентов на российском фондовом рынке фондов составил 70% извилистым средств. Таким образом, это деньги из России рынок иностранных инвесторов, которые будут отображаться в первую очередь. Играл роль конфликты вокруг Евросети, Мечела и Южной Осетии.

Динамика развития рынка ценных бумаг в современных условиях.

Рынок ценных бумаг России является относительно молодой, период его жизни составляет около двадцати лет.

Несмотря на свою молодость, он пережил взлеты и падения, сравнимой по масштабам на внешние рынки, что привело к серьезным экономическим последствиям.

Недавний глобальный финансовый кризис повле для значительного снижения на рынке ценных бумаг в России. К концу лета 2008 года, по сравнению с их историческим максимумом рынок упал в 1,5 раза. Это был масштаб падения рынка ценных бумаг в течение последних 10 лет. Сильнее коллапс был летом 1998 года - когда рынок за три месяца упал до 2, 9 раз.

Правительство России и Банк России в конце 2008 - начале 2009 года были вынуждены принимать быстрые и масштабные антикризисные меры, которые облегчают самую острую фазу кризиса и оказывают стабилизирующее влияние на российском финансовом рынке. В то же время он начал показывать влияние деятельности, осуществляемой центральными банками ведущих стран мира.

Со второй половины февраля 2009 года мировые финансовые рынки начали постепенно стабилизироваться, появились признаки восстановления цен на мировом энергетическом рынке.

В последующие месяцы мы улучшили условия на мировых товарных рынках: основные иностранные фондовые индексы начали расти, чтобы стабилизировать ситуацию на внутреннем валютном и денежном рынках, в апреле-мае началось увеличение притока частного капитала в Россию. Все это способствовало ослаблению влияния негативных факторов и улучшение ситуации на рынке ценных бумаг в России.

Таким образом, в первой половине 2009 года финансовый рынок России в целом выдержало последствий кризиса и начал восстанавливаться. Основные участники рынка продолжали осуществлять свои операции, рыночная инфраструктура функционировать без перерыва. Будущие перспективы развития российского рынка ценных бумаг кажутся очень расплывчатым, потому что рынок зависит от взаимодействия многих внешних и внутренних факторов, которые трудно предсказать.

В первой половине 2009 года появились признаки улучшения в ситуации на российском фондовом рынке. С февраля началось постепенное усиление операций с акциями на вторичном рынке. Положительное влияние на фондовом рынке была стабилизации ситуации на внутреннем валютном рынке, рост цен на мировых нефтяных и фондовых рынках.

Несмотря на все улучшения, в начале 2009 года фондовый рынок России были показаны негативные последствия последних месяцев 2008 года Кризис подтолкнула иностранных инвесторов на отечественном фондовом рынке, произошел отток капитала.

В апреле-мае 2009 года был приток иностранного капитала, который был в основном краткосрочный характер, его влияние на российский финансовый рынок в целом был положительным. Рост интереса инвесторов российского инструмента будет означать снижение инвестиционных рисков на внутреннем финансовом рынке и открывает новые возможности для российских компаний по реструктуризации и рефинансированию их долг должен быть погашен в 2009 году - 2010 год.

В первой половине 2009 года темпы роста российских фондовых индексов пережили самое глубокое падение в 2008 году - в январе 2009 года, в преддверии аналогичных показателей стран с развитой рыночной экономикой, и большинство развивающихся рынков. [17]

В 2010 году основной задачей российского рынка ценных бумаг было восстановление трехлетней давности позиции на фоне мирового финансового кризиса.

В том же году наблюдался устойчивый рост деловой активности на рынке.

Одним из основных направлений развития рынка ценных бумаг в России в 2010 году, является создание новых законов, которые более строго регулируют функционирование рынка ценных бумаг.

Для работы на рынке ценных бумаг в российских организациях должны более полно раскрывать информацию о своей деятельности. Если раньше это было достаточно, чтобы обеспечить ежеквартальную информацию о своем финансовом состоянии, чтобы работать на рынке ценных бумаг в России в 2010 году, необходимо раскрыть 50 обязательных показателей компании. По мнению законодателей, эта мера будет делать операции с ценными бумагами более прозрачным, кроме того, законодательство увеличивает компании, ответственные за предоставление ложной информации.

Эти инновации применяются только к публичным компаниям, которые будут привлекать больше внимания со стороны иностранных инвесторов на рынок российских ценных бумаг в 2010 году.

Как и в предыдущие годы, наибольший интерес со стороны инвесторов на рынке ценных бумаг в России в 2010 году являются акции нефтяных и газовых компаний, а также компаний, работающих в области телекоммуникаций. Развитие промышленности в нашей стране по-прежнему довольно низкий уровень, поэтому акции многих крупных промышленных предприятий не пользуются большой популярностью.

В 2011 году русский рынок ценных бумаг активно развивается, привлекая различных инвесторов. [20]

Самое важное качественное отличие нынешнего этапа развития рынка ценных бумаг также растущее международное признание российского рынка ценных бумаг российских эмитентов, доступ к различным типам мировых финансовых рынках.

В то же время российского рынка ценных бумаг существует значительный потенциал для дальнейшего развития. В основе этого потенциала являются факторами, такими как большое число созданных в процессе приватизации государственных предприятий, большое количество перспективных компаний, акции которых до сих пор явно недооценены (более чем в 2 раза в среднем по России). Значительные перспективы роста российского рынка, связанного с разумной политикой финансирования дефицита бюджета за счет выпуска различных типов государственных ценных бумаг.

Одна из ключевых задач, которые должны выполняться на рынке ценных бумаг в России, в первую очередь, обеспечивая гибкое межотраслевое перераспределение инвестиционных ресурсов, максимально возможного притока отечественных и иностранных инвестиций в российских компаниях, формирование необходимых условий для стимулирования накопление и трансформация сбережений в инвестиции.

Необходимым условием для развития российской экономики является эффективное функционирование рынка ценных бумаг. Несмотря на многочисленные проблемы, с которыми сталкиваются на российском фондовом рынке, это позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не самофинансирования и банковских кредитов. Потенциальные инвесторы, в свою очередь, с помощью рынка ценных бумаг имеют возможность инвестировать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым получая большие возможности для выбора.

Заключение

Рассмотрев структуру рынка ценных бумаг можно выделить, что первичный рынок - рынок первой и повторной эмиссии ценных бумаг, что сделало их первичное размещение среди инвесторов. Это первичный рынок осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и их инвестиции в экономику. На первичном рынке является распределение имеющихся средств по секторам и областям народного хозяйства. Первичный рынок является средством создания эффективной с точки зрения рыночных критериев структуры национальной экономики, поддерживает пропорциональность хозяйства при существующем на данный момент уровне прибыли по отдельным предприятиям и отраслям. Следовательно, первичный рынок является фактическим регулятором рыночной экономики. Это в значительной степени определяет объем сбережений и инвестиций в стране, служит естественным средством для поддержания пропорциональность в экономике, отвечают критериям максимизации прибыли, и, таким образом, определяет темп, масштабы и эффективность национальной экономики.

В свою очередь, вторичный рынок, в отличие от первичных, не влияет на размер сбережений и инвестиций в стране. Это обеспечивает постоянное перераспределение уже накопленной через первичный денежный рынок между различными субъектами хозяйственной жизни. Поскольку цель спекулянтов - максимизировать доход в виде курсовых разниц, они продают ценные бумаги компаний, которые исчерпали свои возможности для роста прибыли и покупающих ценные бумаги перспективных предприятий и секторов экономики.

Подводя итоги проделанной работы, мы можем выделить ряд ключевых вопросов, связанных с функционированием рынка ценных бумаг в Российской Федерации.

Во-первых, фондовый рынок, с его основными элементами (OTC и биржевой оборот) представляет собой механизм, который функционально часть кредитного рынка. Рынок ценных бумаг развивается и движется по своим собственным законам, определяет специфику фиктивного капитала, но тесно связан с рынком капитала.

Во-вторых, сегодня мы можем выделить много видов и типов ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные облигации и другие, которые широко используются в России.

В-третьих, фондовый рынок имеет ряд функций, среди которых наиболее важными являются функцией перераспределения капитала и функции капитальных вложений страхового риска. В целом, операция капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и эффективной экономики, так как он стимулирует мобилизацию свободных финансовых ресурсов и их распределение в соответствии с потребностями рынка.

В-четвертых, рынок не просто технический механизм торговли ценными бумагами. Традиционно, это учреждение, которое определяет и создает основу рынка ценных бумаг промышленности, создает правила, определяет политику на рынке капитала.

В-пятых, анализ использования ипотеки и ипотечных ценных бумаг в банковской деятельности приводит к выводу, что многие ипотечные программы Банки успешно развиваются в России. Кроме того, в связи с тем, что рынок строительства в стране на данный момент достигла высокого уровня - объем жилищного строительства примерно в 1,4 раза выше, чем объемы продаж.

Самым болезненным и слабым сила рынка ценных бумаг является его острое воздействие не только экономические, но и политические потрясения, заставляя его работать на более высоких скоростях по сравнению с рынком капитала и других рыночных механизмов.

Но, несмотря на многие проблемы, с которыми сталкиваются в настоящее время русский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массовый выпуск ценных бумаг в связь с привлечением предприятий дополнительных финансовых ресурсов, быстрое создание новых хозяйствующих субъектов и холдинговых компаний, привлекать средства на основе акций, и т.д., и, несмотря на волатильность рынка, она имеет большие перспективы для развития.

Список использованных источников

1. Бернаскони К., Сигман Х.К. Гаагская конвенция о праве, применимом к определенным правам на ценные бумаги, находящиеся во владении посредника (Гаагская конвенция по ценным бумагам) // Государство и право. 2009 № 12

2. Биржевая деятельность/Под ред. А. Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2009;

3. Буренин А.Н.Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов – .:НТО им.акад. Вавилова С.Н., 2009;

4. Габов А. К вопросу о признаках ценной бумаги // Законодательство и экономика. – 2009 – №13;

5. Гетьман-Павлова И.В. Коллизионное регулирование оборота ценных бумаг // Банковское право, 2009 № 5. Ткаченко М.А., Чумаченко Е.Ю.

6. Гусева И.А. Практикум по рынку ценных бумаг. Учебное пособие:М:Юрист, 2009;

7. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг.СПб: Изд.Михайлова В.А., 2009;

8.Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части второй (под ред. Т.Е. Абовой и А.Ю. Кабалкина) - М.: Юрайт-Издат, 2010;

9. Криничанский К. Рынок ценных бумаг (изд.Дело и сервис), 2010;

10. Макарова С. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Часть 3.Рынок ценных бумаг: Конспект лекций. – СПб.: Специальная литература, 2010.

11. Маренков Н.Л. Рынок ценных бумаг в России : Учебное пособие для вузов/Н.Л. Маренков, Н.Н. Косаренко.- М.: Флинта : Наука,2009-247 с. ;

12. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 2010– стр. 37.

13. Рынок ценных бумаг./Под ред.Галанова В.А. М.:Финансы и статистика,2009;

14. Семенкова Е.В.- Учебник :Операции с ценными бумагами, 2009;

15. Федеральный закон от 28.04.2009 N 74-ФЗ (ред. от 29.12.2012) "О внесении изменений в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг";

16. Федеральный закон №39-ФЗ (ред. от 09.02.2009) «О рынке ценных бумаг» // Справочная правовая система КонсультантПлюс;

17. Янукян М. Практикум по рынку ценных бумаг. - М.: Питер Пресс, 2010;

Интернет-источники:

18.Министерство финансов РФ - www.minfin.ru

19.Федеральная служба по финансовым рынкам России - www.fedcom.ru

20. Центральный банк Российской Федерации- www.cbr.ru