Оборотные активы предприятия на примере ОАО «АЛВИЗ»

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; приоритетной ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов операционной деятельности предприятия.

Управление оборотными активами предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с их формированием, эффективным использованием в операционной деятельности предприятия и организацией их оборота. Как и весь финансовый менеджмент, управление оборотными активами подчинено цели роста рыночной стоимости предприятия.

В настоящее время в условиях рыночных отношений исключительно велика роль управления состоянием предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность, несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами. В связи с этим, особенно важное значение приобретает управление оборотными активами. Этим управлением занимается финансовые менеджеры, которые осуществляют научно-обоснованный анализ активов на предприятии. Таким образом, именно в данный период развития экономики рассматриваемая тема является наиболее актуальной. управление оборотный актив организация

Целью данной курсовой работы является разработка конкретных предложений по улучшению использования оборотных активов в организации.

Задачами данной курсовой работы является:

изучить теоретические особенности формирования оборотных активов, их классификацию, нормирование, показатели использования;

исследовать состав, структуру, и источники формирования оборотных активов и каждой его составляющей ОАО «Архангельский ликёро–водочный завод»

исследовать обеспеченность и эффективность использования оборотных активов на примере ОАО «Архангельский ликёро–водочный завод»;

разработать предложения по совершенствованию управления оборотными активами ОАО «Архангельский ликёро–водочный завод» и оценить их эффективность.

Объектом исследования данной курсовой работы было выбрано конкретное предприятие – ОАО «Архангельский ликёро–водочный завод». За анализируемый период были выбраны 2017-2019 года.

Предметом исследования являются оборотные активы ОАО «Архангельский ликёро–водочный завод».

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Понятие оборотных активов. Классификация оборотных активов. Состав и структура оборотных активов

Оборотные активы – это активы, которые служат или погашаются в течение 12 месяцев, либо в течение нормального операционного цикла организации (если он превышает 1 год). Многие оборотные активы используются одномоментно при отпуске их в производство (например, сырье и материалы). Оборотные активы являются одной из двух групп активов организации (вторая – внеоборотные активы). Соответственно, один из двух разделов Актива бухгалтерского баланса имеет название "Оборотные активы". Оборотные активы еще называют текущими активами. [4]

Состав оборотных активов

В соответствии с формой бухгалтерского баланса, выделяют следующие оборотные активы:

– запасы;

– НДС по приобретенным ценностям;

– дебиторская задолженность;

– финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов);

– денежные средства и денежные эквиваленты;

– прочие активы, удовлетворяющие признакам оборотных активов.

Дебиторская задолженность и финансовые вложения относятся к оборотным активам только в том случае, если срок их погашения менее 1 года, либо срок превышает 1 год, но организация уверена в высокой ликвидности данных активов, способности быстро и без потерь обратить их в денежную форму (т. е. продать). [15]

Оборотные активы в принципе обладают более высокой степенью ликвидности, чем внеоборотные. А деньги, как часть оборотных активов, имеет абсолютную ликвидность. [9]

Оборотные активы предприятия можно подразделить по многим классификационным признакам, основными из которых являются следующие:

1. По форме функционирования оборотных активов:

1) материальные активы, т.е. активы, имеющие материальную вещественную форму:

- производственные запасы сырья и полуфабрикатов,

- объем незавершенного производства,

- запасы готовой продукции, предназначенной к реализации,

- прочие;

2) финансовые активы, характеризующие различные финансовые инструменты, принадлежащие предприятию или находящиеся в его владении:

- денежные активы в национальной валюте,

- денежные активы в иностранной валюте,

- дебиторская задолженность во всех ее формах,

- краткосрочные финансовые вложения;

2. По видам оборотных активов:

1) запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем их входящих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия;

2) запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует объем их выходящих материальных потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. В зарубежной практике финансового менеджмента к этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с учетом коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции и в целом).

Однако, если на предприятии продолжительный цикл изготовления продукции и значительный объем незавершенного производства, необходимо его выделение в самостоятельный вид оборотных активов, как это предусмотрено действующими российскими стандартами бухгалтерского учета;

3) дебиторская задолженность, характеризующая сумму задолженности в пользу предприятия, представленная финансовыми обязательствами по расчетам за товары, услуги, выданные авансы и т.д.;

4) денежные средства. В зарубежной практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки денежных средств во всех их формах, но и сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных средств. Формами российской финансовой отчетности суммы краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений выделяются в самостоятельный вид активов предприятия;

5) прочие виды оборотных активов - это прочие виды активов, отражаемые во втором разделе актива баланса (расходы будущих периодов, НДС полученный и др.).

3. По источникам формирования оборотных активов:

1) валовые оборотные активы. Это вся совокупность оборотных активов предприятия, сформированных как за счет собственного, так и за счет заемного капитала;

2) чистые оборотные активы. Это совокупность активов предприятия, сформированных за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств; [6]

Сумму чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) рассчитывают по следующей формуле:

ЧОА=ОА-ТФО, (1)

где ЧОА - сумма чистых оборотных активов предприятия; ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия; ТФО - краткосрочные (текущие) финансовые обязательства предприятия. [1]

3) собственные оборотные активы. Это совокупность активов предприятия, сформированных исключительно за счет собственного капитала.

Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле:

СОА=ОА-ДЗК-ТФО, (2)

где СОА - сумма собственных оборотных активов предприятия; ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия; ДЗК - долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы предприятия; ТФО - текущие финансовые обязательства предприятия. [1]

Если долгосрочные обязательства не используются как источник финансирования оборотных средств, то величины собственных и чистых оборотных активов совпадают. [6]

4. По степени ликвидности оборотных активов:

1) активы в абсолютно ликвидной форме, т.е. активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа (денежные активы в национальной и иностранной валюте);

2) высоколиквидные активы. Это активы предприятия, которые быстро могут быть конвертированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам (краткосрочные финансовые вложения, нормальная краткосрочная дебиторская задолженность);

3) среднеликвидные активы. Это активы предприятия, которые могут быть конвертированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок до шести месяцев (дебиторская задолженность во всех формах, кроме краткосрочной и безнадежной, запасы готовой продукции, предназначенной к реализации);

4) низколиквидные активы. Это активы предприятия, которые могут быть конвертированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от шести месяцев и больше (запасы сырья и полуфабрикатов, запасы в форме незавершенного производства);

5) неликвидные активы. Это такие виды активов предприятия, которые самостоятельно, без продажи самого предприятия, реализованы быть не могут (безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов).

5. По периоду функционирования оборотных активов:

1) постоянная часть оборотных активов - это неснижаемый минимум оборотных активов, требуемый предприятию для осуществления операционной деятельности постоянно в течение нового периода;

2) переменная часть оборотных активов - это изменяющаяся часть оборотных активов, потребность в которой возникает в периоды сезонного или конъюнктурного увеличения объемов производства или запасов ТМЦ. [11]

Под структурой оборотных активов понимается соотношение между элементами в общей сумме оборотных средств. На структуру оборотных активов оказывают влияние особенности конкретного производства, снабжения, принятый порядок расчетов с покупателями и заказчиками. Изучение структуры является основой прогнозирования перспективных изменений в составе оборотных средств. [9]

Структура оборотных активов предприятия, в первую очередь, отражает специфику операционного, финансового цикла компании. Состав и структура оборотных активов зависит от производственного цикла, а также от факторов экономического и организационного порядка (к примеру, в машиностроении, где достаточно продолжителен производственный цикл, значительную долю составляет незавершенное производство, в пищевой, значительную долю составляет сырье и материалы). [6]

Состав и структуру оборотных активов целесообразно рассматривать в зависимости от:

– функциональной роли в процессе производства (оборотные производственные средства и средства обращения);

– ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства;

– степени риска вложения капитала.

Отдельные авторы считают, что при анализе состава и структуры оборотных активов необходимо учитывать их зависимость от множества факторов производственного, организационного и экономического характера, таких как:

– отраслевые особенности производства и характер деятельности;

– сложность производственного цикла и его длительность;

– стоимость запасов, условия их поставки и ее ритмичность;

– порядок расчетов и расчетно-платежная дисциплина;

– выполнение взаимных договорных обязательств

Для анализа структуры оборотных средств определяют удельные веса составляющих элементов оборотных средств в общей их стоимости с помощью вертикального анализа.

Вертикальный (структурный) анализ проводится в целях определения структуры итоговых финансовых показателей, т.е. выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе (выявление влияния каждой позиции на результат в целом). [2]

Данный метод позволяет определить долю элементов оборотных средств:

Di = Обсi / Обс, (3)

где Di – доля составляющей оборотных средств; Обсi – значение составляющей оборотных активов; Обс – итог оборотных активов организации.

Зная долю каждой основной составляющей в оборотных активах можно сделать определенные выводы об качестве управления ресурсами в компании. Так, например, значительная доля дебиторской задолженности свидетельствует о неэффект ивной работе с по купателями и з аказчиками, з начительна я доля зап асов может б ыть связано с:

увеличением объем закупок сырья и материалов в связи с ростом цен на основные виды сырья или неэффективной системе управления закупками;

ростом объе м производст ва, что, в с вою очеред ь, приводит к у величению м атериальны х запасов;

некачественным п ланирование м, отсутст вием четко й взаимосв язи закупоч ной и произ водственно й деятельност и и т. д.

Для оценки д инамики стру ктуры испо льзуется горизонтальный мето д, который поз воляет опре делить:

Абсолютное из менение стру ктуры:

Di =Di1 – D i0, (4)

где Di – абсол ютное откло нение; Di1 – по казатель отчёт ного перио да; Di0 – по казатель б азисного пер иода.

Относительное из менение:

Тпр(Di) = ( Di1/ Di0) х 100%, (5)

где Тпр(Di) – от носительное от клонение; D i1 – показ атель отчёт ного периода; D i0 – показ атель базис ного перио да. [22]

Итак, зная сост ав и структуру оборот ных активо в, а также д инамику их из менения, мо жно опреде лить в како м направле ние движетс я организа ция. Также поэто му можно су дить о качест ве управле ния.

1.2 Принципы организации и управления оборотными активами

Управление оборот ными актив ами организ ации связа но с конкрет ными особе нностями фор мирования е го операцио нного цикл а. Операционный ц икл предст авляет собо й период по лного оборот а всей сум мы оборотн ых активов, в про цессе которо го происхо дит смена от дельных их в идов. Он характер изует проме жуток време ни между пр иобретение м производст венных зап асов и получе нием денеж ных средст в от реализ ации произ веденной из н их продукц ии.

Движение оборот ных активо в организа ции в процессе и х кругооборот а проходит чет ыре основн ых стадии, пос ледователь но меняя с вои формы.

На первой ст адии денеж ные активы ( включая их э квиваленты в фор ме краткосроч ных финансо вых инвест иций) испо льзуются д ля приобрете ния сырья и м атериалов.

На второй ст адии входя щие запасы м атериальны х оборотны х активов в резу льтате непосре дственной про изводствен ной деятел ьности пре вращаются в з апасы гото вой продук ции.

На третьей ст адии запас ы готовой про дукции реа лизуются потреб ителям и до н аступления и х оплаты преобр азуются в те кущую дебиторс кую задолже нность.

На четверто й стадии и нкассирова нная (т.е. о плаченная) те кущая дебиторс кая задолже нность вно вь преобразуетс я в денежн ые активы (ч асть котор ых до их про изводствен ного востребо вания может хр аниться в фор ме высокол иквидных кр аткосрочны х финансов ых инвести ций).

Важнейшей х арактерист икой опера ционного ц икла, сущест венно влия ющей на объе м, структуру и эффе ктивность ис пользовани я оборотны х активов, я вляется его про должительност ь. Она вкл ючает перио д времени от мо мента расхо дования пре дприятием де нежных сре дств на пр иобретение в ходящих за пасов матер иальных оборот ных активо в до посту пления дене г от дебиторо в за реализо ванную им про дукцию. Пр инципиальн ая формула, по которо й рассчиты вается про должительност ь операцио нного цикл а предприят ия, имеет в ид:

ПОЦ=ПОмз+ПОгп=ПОдз, (6)

где ПОЦ - про должительност ь операцио нного цикл а предприят ия, в днях; ПО мз - продо лжительност ь оборота з апасов сыр ья, матери алов и дру гих матери альных факторо в производст ва в соста ве оборотн ых активов, в д нях; ПОгп - про должительност ь оборота з апасов гото вой продук ции, в дня х; ПОдз - про должительност ь инкассац ии текущей деб иторской з адолженност и, в днях. [14]

В процессе у правления оборот ными актив ами в рамк ах операцио нного цикл а выделяют д ве основные е го составл яющие:

1) произво дственный ц икл предпр иятия;

2) финансо вый цикл ( или цикл де нежного оборот а) предпри ятия.

Производственный ц икл предпр иятия хара ктеризует пер иод полного оборот а материал ьных элеме нтов оборот ных активо в, используе мых для обс луживания про изводствен ного процесс а, начиная с мо мента посту пления сыр ья, матери алов и полуф абрикатов н а предприят ие и заканч ивая моменто м отгрузки из готовленно й из них гото вой продук ции покупате лям.

Продолжительность про изводствен ного цикла пре дприятия о пределяетс я по следу ющей форму ле:

ППЦ=ПОсм=ПОнз=ПОгп, (7)

где ППЦ - про должительност ь производст венного ци кла организ ации, в дн ях; ПОсм - пер иод оборот а среднего з апаса сырь я, материа лов и полуф абрикатов, в д нях; ПОнз - пер иод оборот а среднего объе ма незавер шенного про изводства, в д нях; ПОгп - пер иод оборот а среднего з апаса гото вой продук ции, в дня х.

Финансовый ц икл (цикл де нежного оборот а) предпри ятия предст авляет собо й период вре мени между н ачалом опл аты постав щикам получе нных от ни х сырья и м атериалов ( погашением кре диторской з адолженност и) и начало м поступле ния денежн ых средств от по купателей з а поставле нную им про дукцию (по гашением деб иторской з адолженност и). Продол жительност ь финансово го цикла ( или цикла де нежного оборот а) предпри ятия опреде ляется по с ледующей фор муле:

ПФЦ = ППЦ + ПО дз-ПОкз, (8)

где ПФЦ - про должительност ь финансово го цикла ( цикла дене жного оборот а) предпри ятия, в дн ях; ППЦ - про должительност ь производст венного ци кла предпр иятия, в д нях; ПОдз - сре дний перио д оборота те кущей дебиторс кой задолже нности, в д нях; ПОкз - сре дний перио д оборота те кущей кред иторской з адолженност и, в днях.

Решение во просов, св язанных с оборот ными актив ами, являетс я непрерыв ным процессо м и требует, в от личие от дру гих сфер де ятельности ф инансового д иректора, бо льшего кол ичества вре мени. Сумм а, инвестируе мая в кажду ю из позиц ий оборотн ых активов, мо жет ежедне вно изменят ься и долж на тщатель но контрол ироваться д ля обеспече ния наиболее про дуктивного ис пользовани я денежных сре дств. [20]

Оптимальное у правление оборот ными актив ами ведет к у величению доходов и с нижает рис к дефицита де нежных сре дств компа нии.

Правильное у правление оборот ными актив ами позвол ит максимиз ировать нор му прибыли и м инимизиров ать свою л иквидность и ко ммерческий р иск.

Основные з адачи фина нсового ме неджера в об ласти упра вления оборот ными средст вами:

– Определит ь правильну ю структуру а ктивов.

– Стремитьс я иметь ми нимально-воз можную вел ичину товар но-материа льных запасо в. Обеспеч ивать свое временные о птимальные объе мы заказов.

– Своевреме нно получит ь деньги у по купателей и з аказчиков. Ус корить прито к денежных сре дств.

– Отсрочит ь платежи. З амедлить отто к денежных сре дств.

– Увеличит ь объем про даж.

– Разработ ать подход ящую для пре дприятия и нвестицион ную страте гию.

Политика у правления оборот ными актив ами, предст авляющая ч асть общей ф инансовой стр атегии пре дприятия, з аключается в фор мировании необ ходимого объе ма и соста ва оборотн ых активов, р ационализа ции и опти мизации стру ктуры источ ников их фор мирования.

Процесс разр аботки пол итики упра вления оборот ными актив ами предпр иятия включ ает следую щие этапы:

– Анализ сост ава и состо яния оборот ных активо в предприят ия в предшест вующем пер иоде;

– Определе ние общих пр инципов фор мирования оборот ных активо в предприят ия;

– Оптимиза ция объема оборот ных активо в;

– Оптимиза ция соотно шения посто янной и пере менной часте й оборотны х активов;

– Обеспече ние необхо димой ликв идности оборот ных активо в;

– Обеспече ние повыше ния рентабе льности оборот ных активо в;

– Обеспече ние минимиз ации потер ь оборотны х активов в про цессе их ис пользовани я;

– Формиров ание принц ипов формиро вания отде льных видо в оборотны х активов;

– Оптимиза ция структур ы источнико в финансиро вания оборот ных активо в.

Управление оборот ными актив ами включает в себ я управлен ие товарно- материальн ыми запаса ми, дебиторс кой задолже нностью, де нежными сре дствами и кр аткосрочны ми вложени ями (ценны ми бумагам и). Управле ние оборот ным капита лом включает у правление оборот ными средст вами и крат косрочными об язательств ами. Управ ление оборот ным капита лом это ре гулирование ве личины раз личных типо в оборотны х активов и кр аткосрочны х обязател ьств.

Для измере ния эффект ивности ис пользовани я оборотны х активов в ор ганизации пр именяются тр адиционные по казатели.

Коэффициент обор ачиваемост и оборотны х активов ( количество оборото в, соверше нных оборот ными актив ами за пер иод):

Обоа = ВР/О А, (9)

где ВР – в ыручка от ре ализации про дукции в р ыночных це нах; ОА – сре дний остато к оборотны х активов з а период.

Продолжительность о дного оборот а оборотны х активов з а период в д нях:

Поа = Д/Обо а, (10)

где Д – ко личество д ней в анал изируемом пер иоде (напр имер, 365).

Коэффициент обор ачиваемост и товарно- материальн ых запасов:

Обтмз = СР/Т МЗ, (11)

где СР – себесто имость реа лизуемой про дукции за пер иод в рубл ях; ТМЗ – сре дние за пер иод остатк и товарно- материальн ых запасов по б алансу в руб лях.

Продолжительность о дного оборот а товарно- материальн ых запасов в д нях:

Птмз = Д/Обт мз. (12)

Коэффициент обор ачиваемост и готовой про дукции на с кладе:

Обгп = СР/ ГП, (13)

где ГП – сре дние за пер иод остатк и готовой про дукции в руб лях.

Продолжительность о дного оборот а готовой про дукции на с кладе, в д нях:

Пгп = Д/Об гп, (14)

Коэффициент обор ачиваемост и дебиторс кой задолже нности:

Обдз = ВР/ ДЗ, (15)

где ДЗ – сре дние остат ки дебиторс кой задолже нности за пер иод в рубл ях.

Продолжительность о дного оборот а дебиторс кой задолже нности в днях:

Пдз = Д/Об дз, (16)

Коэффициент обор ачиваемост и кредиторс кой задолже нности:

Обкз = СР/ КЗ, (17)

где Кз – сре дние остат ки кредиторс кой задолже нности за пер иод.

Средний за пер иод срок по гашения кре диторской з адолженност и:

Пдз = Д/Об кз, (18)

Также для о ценки эффе ктивности ис пользовани я оборотны х активов р ассчитываетс я рентабел ьность оборот ных активо в.

Определяется к ак отношен ие чистой пр ибыли (приб ыли после н алогообложе ния) к оборот ным актива м предприят ия. Этот по казатель отр ажает возмо жности пре дприятия в обес печении дост аточного объе ма прибыли по от ношению к ис пользуемым оборот ным средст вам компан ии. Чем вы ше значение это го коэффиц иента, тем бо лее эффект ивно испол ьзуются оборот ные средст ва. [18]

, (19)

где ЧП - ч истая приб ыль ОА - сре днегодовая сто имость оборот ных активо в

На основан ии данных по казателей мо жно оценит ь качество у правления оборот ными актив ами, выявит ь проблемы. А т акже найти с пособы их решения.

Управление про изводствен ными запас ами

Товарно-материальные з апасы высту пают как с вязующие з венья между пост авками и про изводством и ме жду произво дством и ре ализацией гото вых товаро в.

Наличие за пасов обес печивает ф ирме эконо мию времен и для выпо лнения зак азов и поз воляет ей пр иобрести э ластичност ь.

При отсутст вии запасо в сырья и м атериалов ф ирма вынуж дена жестко со гласовыват ь графики и х поставок и п ланы произ водства.

Если у фир мы недостаточ но запасов гото вой продук ции, она мо жет потерят ь существу ющих и поте нциальных по купателей. Этот в ид запасов поз воляет фир ме обеспеч ивать гибкост ь в согласо вании произ водственно й и маркет инговой де ятельности и особе нно нужен пр и переключе нии произво дства с од ного вида про дукции на дру гой. [23]

Незавершенное про изводство (з апасы проду кции, нахо дящиеся ме жду различ ными стади ями произво дства и хр анения) поз воляет обес печить рит мичность про изводства и эффе ктивно испо льзовать про изводствен ные мощност и и рабочу ю силу. Пр и их отсутст вии на каж дой стадии про изводства пр иходилось б ы ожидать о кончания пре дшествующе й стадии, чтоб ы приступит ь к последу ющей. Образу ющиеся в резу льтате это го задержк и и просто и принужда ют фирму по ддерживать з апас транз итных ценносте й.

При ожидан ии инфляци и можно уве личить раз мер запасо в готовой про дукции, про гнозируя рост це н на товар ы фирмы. Мо жно также р асширить з апасы сырь я и матери алов, учит ывая, что в бу дущем цены н а них увел ичатся.

С другой сторо ны, содерж ание запасо в требует з атрат (хра нение, пере возка и др.) и с нижает уро вень рентабе льности ка питала фир мы.

Управление з апасами на целено на обес печение рит мичности и снижения из держек про изводства, а т акже ускоре ние оборач иваемости з апасов.

Управление з апасами фир мы включает с ледующие эт апы:

1) Анализ то варно-матер иальных за пасов в пре дшествующе м периоде;

2) Оптимиз ация размер а для отде льных видо в запасов н а будущий пер иод;

3) Нормиро вание обще го объема то варно-матер иальных за пасов на бу дущий перио д;

4) Контрол ь за движе нием запасо в. [25]

Анализ тов арно-матер иальных за пасов в пре дшествующе м периоде уст анавливает те нденции в из менении об щей величи ны запасов, и х отдельны х видов, ц иклические и сезо нные колеб ания, объе м и структуру з атрат по обс луживанию з апасов.

Эффективность ис пользовани я запасов о ценивают с по мощью показ ателей обор ачиваемост и по форму лам:

, (20)

где период оборот а запасов (сре дний срок с кладирован ия), дн.; З - сре дний размер з апасов за го д; - объем реал изации за го д.

, (21)

где - число оборото в запасов з а год (обор ачиваемост ь запасов).

Оптимизация объе ма отдельн ых групп з апасов уст анавливаетс я с использованием мо дели EOQ - Economic o rdering gu antity, предполагающей м инимизацию со вокупных з атрат на з акупку и хр анение зап асов фирмы.

В рассмотре нной модел и можно пре дусмотреть посто янный урове нь страхово го запаса, н иже которо го запасы ф ирмы не па дают.

Модель поз воляет рассч итать опти мальный сре дний размер з аказа на пост авку запасо в определе нного вида по фор муле:

, (22)

где q - оптимальный р азмер парт ии поставк и запасов в е диницах; S - общая велич ина расход а запасов в е диницах за пер иод; О - стоимость в ыполнения о дного заказ а партии з апасов; С - затраты на со держание е диницы зап асов за пер иод (хране ние, страхо вание, тра нспортиров ка и др.).

Оптимальный сре дний размер з апаса опре деляется по фор муле:

, (23)

Используя мо дель EOQ, мо жно рассчит ать оптима льный сред ний размер п артии произ водимой про дукции или сре дний размер з апаса гото вой продук ции.

Нормирование об щего объем а товарно- материальн ых ценносте й в составе оборот ных активо в рассчиты вают по фор муле:

, (24)

где - нормати в запасов те кущего хра нения в дн ях оборота; - дневной объе м расхода з апасов; - страхово й запас (сезо нный, целе вого назначе ния и др.); п - количество в идов нормируе мых запасо в.

Вопрос о поте нциальной воз можности р асширения з апасов на бу дущий перио д, как и в с лучае с деб иторской з адолженност ью, решают, со поставляя го довой выигр ыш и ущерб, с вязанный с т аким расшире нием.

Контроль з а движение м запасов пре дусматривает с воевременное р азмещение з аявок на пост авки товар но-материа льных ценносте й, контрол ь за выпол нением уст ановленных нор мативов и со хранностью з апасов, во влечение в хоз яйственный оборот из лишков зап асов.

Управление деб иторской з адолженност ью

Чтобы расш ирить сбыт, з авоевать с импатии по купателей и обо йти конкуре нтов, фирм ы не требу ют предопл аты или оп латы в моме нт поставк и и допуск ают отсроч ку платеже й за товар. Сре дства, котор ые покупате ли должны ф ирме, могл и бы быть и нвестирова ны и принест и прибыль. Поэто му при при нятии реше ний об усло виях прода ж фирме сле дует сопост авить выго ды, получе нные от их р асширения, и потер и, связанн ые с отвлече нием капит ала. [6]

В периоды и нфляции про дажи в кре дит станов ятся невыго дными из-з а роста це н на фактор ы производст ва. Рост це н увеличив ает потреб ность в ка питале, необ ходимом дл я бесперебо йной деяте льности фир мы. Кроме то го, чем вы ше темп инф ляции, тем бо лее обесце ненными де ньгами деб иторы оплач ивают товар ы фирмы.

Управление деб иторской з адолженност ью фирмы пре дусматривает с ледующие эт апы:

1) Анализ деб иторской з адолженност и в предшест вующем пер иоде;

2) Оценка поте нциальной деб иторской з адолженност и и услови й продаж н а будущий пер иод;

3) Классиф икация поку пателей по кре дитоспособ ности и диффере нциация ус ловий прод аж;

4) Управле ние инкасс ацией дебиторс кой задолже нности.

Рассмотрим переч исленные эт апы управле ния дебиторс кой задолже нностью.

При анализе деб иторскую з адолженност ь распреде ляют в гру ппы по сро кам в днях: 0- 30, 31-60, 61- 90, 91-120, с выше 120 д ней. Выдел яют величи ну сомните льной и без надежной з адолженност и в составе просроче нной дебиторс кой задолже нности. Опре деляют допо лнительную пр ибыль от и нвестирова ния средст в в дебиторс кую задолже нность по фор муле:

, (25)

где - дополните льная приб ыль от инвест ирования в деб иторскую з адолженност ь; П - прибыль от до полнительн ых продаж; З - затраты на до полнительну ю дебиторс кую задолже нность; М - потери по без надежным до лгам.

На этапе а нализа в к ачестве обоб щающих хар актеристик деб иторской з адолженност и рассчиты вают следу ющие показ атели обор ачиваемост и дебиторс кой задолже нности:

, (26)

где - средний пер иод инкасс ации дебиторс кой задолже нности (сро к кредита по купателям), д н.; ДЗ - средний ост аток дебиторс кой задолже нности; - объем прод аж за год.

, (27)

где - число оборото в дебиторс кой задолже нности за пер иод.

Чем продол жительнее пер иод погаше ния дебиторс кой задолже нности, те м ниже дохо д, генерируе мый капита лом, предст авленным по купателям.

Анализ поз воляет выя вить причи ны и фактор ы замедлен ия оборачи ваемости деб иторской з адолженност и, установ ить просроче нную задол женность по возр астным гру ппам и получ ить оценку до полнительно го ущерба и ли выгоды от и нвестирова ния капита ла фирмы в деб иторскую з адолженност ь.

Следует имет ь в виду, что ус иление рыноч ной активност и вызывает рост деб иторской з адолженност и фирм, а в пер иоды спадо в фирмы стре мятся сокр атить дебиторс кую задолже нность.

Оценку поте нциальной деб иторской з адолженност и и услови й продаж н а будущий пер иод осущест вляют, ког да предпол агают изме нить услов ия продажи то вара.

Классификация по купателей по кре дитоспособ ности осущест вляется фир мой в соот ветствии со ст андартами, котор ые включают с истему пок азателей кре дитоспособ ности поку пателей (уро вень доходо в, состав и мущества и др.), пор ядок созда ния информ ационной б азы для оце нки и груп пировки по купателей по уро вню кредитос пособности, уст ановление кре дитного ли мита по ка ждой группе по купателей. [16]

По разработ анной класс ификации д ля отдельн ых групп по купателей ф ирма может пре дложить диффере нцированные ус ловия прод аж.

Управление и нкассацией деб иторской з адолженност и составляет е жедневную р аботу мене джера по сбору де нег с долж ников. Такое у правление в ключает пере говоры о воз можности и ус ловиях отсроч ки долга, возбуждение и уч астие в су дебных разб ирательств ах с несосто ятельными до лжниками, р азнообразн ые приемы пре дварительно го и после дующего на поминаний о необ ходимости по гашения за долженност и фирме. Т акое управ ление предус матривает сотру дничество с б анками, стр аховыми и ф акторингов ыми компан иями, котор ые можно пр ивлечь к уч астию по вз ысканию до лгов фирмо й. Данный в ид управле ния требует от ме неджера це леустремле нности, та кта, гибкост и и твердост и.

Управление де нежными сре дствами

Денежные сре дства - на иболее лик видная част ь оборотны х активов ф ирмы. К ни м относят де ньги в кассе, н а расчетны х и депозит ных счетах ф ирмы. [12]

Денежным пото ком от хоз яйственной де ятельности з а период () принято н азывать из лишек дене жных средст в, который обр азуется, по фор муле:

=В-Р, (28)

где В - доходы от хоз яйственной де ятельности з а период; Р - расходы на хоз яйственную де ятельность з а период.

Бухгалтерское из мерение с помощью отчет а о результ атах (счет пр ибылей и уб ытков) дает то лько прибл изительное пре дставление о ве личине дене жного пото ка из-за с ледующих обсто ятельств.

Во-первых, су ществует от личие по вре мени между мо ментом, ко гда доход и ли расход з арегистриро ван в бухг алтерском учете, и ф актическим мо ментом посту пления или п латежа.

Во-вторых, отч исления в резер вы и аморт изационные отч исления уме ньшают собст венный кап итал, но не соз дают реаль ного отток а денежных сре дств с фир мы.

В-третьих, рост з апасов гото вой продук ции увелич ивает резу льтат работы пре дприятия, но не я вляется посту плением де нежных сре дств.

Требуются су щественные по правки, чтоб ы по данны м бухгалтерс кой отчетност и рассчитат ь денежный пото к фирмы.

С другой сторо ны, бухгалтерс кая отчетност ь фирм сост авляется об ычно один р аз в кварт ал, что сн ижает опер ативность посту пления инфор мации о де нежном пото ке. [27]

Поскольку пре дприятию необ ходим запас де нег для осу ществления те кущих расчето в, покрыти я незаплан ированных р асходов, то о птимизацию уро вня денежн ых средств осу ществляют н а основе мо делей, разр аботанных в теор ии управле ния запаса ми. При это м решают с ледующие з адачи: оце нить общий объе м запаса де нежных сре дств и их э квиваленто в (ценных бу маг и др.), о пределить, к акую долю из эт их средств со хранять на р асчетном счете, а к акую размест ить в ликв идные ценн ые бумаги; ко гда и в ка ком объеме осу ществлять пере мещение де нег в ликв идные акти вы и обрат но.

Для услови й определе нности, когда дене жные доход ы и расход ы известны, о птимальная су мма пополне ния денежн ых средств р ассчитываетс я согласно мо дели EOQ по фор муле:

, (29)

где S - прогнозируемая потреб ность в де нежных сре дства за пер иод; о - постоян ные расход ы за одну ко нвертацию де нежных сре дств в цен ные бумаги; i - процентная ст авка по кр аткосрочны м ценным бу магам за пер иод.

Средний за пас денежн ых средств (ост аток налич ности на счете) в д анной моде ли составл яет . Суммарные из держки на ко нвертацию де нежных сре дств, упуще нная выгод а за хране ние наличност и за перио д составят:

, (30)

где т - число опер аций по по купке ценн ых бумаг з а период:

, (31)

В условиях нео пределенност и, когда остато к денежных сре дств на счете из меняется с лучайным обр азом, для о ценки его о птимального з начения пр именяют мо дель Миллер а - Орра. [7]

Эта модель уст анавливает вер хний и ниж ний предел ы остатка де нежных сре дств на счете. По ка денежные сре дства нахо дятся в уст ановленных гр аницах, ко нвертации не осу ществляют. Ко гда остато к денежных сре дств дости гает верхне й границы (h), деньги кон вертируют в це нные бумаг и. Если ост аток денег дост игает нуле вого значе ния или уст ановленного н ижнего пре дела, ценн ые бумаги ко нвертируют в де ньги. Опти мальный ост аток денеж ных средст в на счете, пр и котором с ледует осу ществлять ко нвертацию, р ассчитывают по фор муле:

, (32)

где о - постоян ные расход ы за конверт ацию денег в це нные бумаг и; - дисперс ия ежеднев ных чистых пото ков денежн ых средств н а счете; i - дневная про центная ст авка по кр аткосрочны м ценным бу магам.

Верхняя гр аница остат ков денежн ых средств н а счете опре деляется к ак h = 3Z Средний ост аток денеж ных средст в приблизите льно равен (Z + h) / 3.

ГЛАВА 2. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ В ОАО «АРХАНГЕЛЬСКИЙ ЛИКЕРО-ВОДОЧНЫЙ ЗАВОД»

2.1 Характеристика ОАО «Архангельский ликеро-водочный завод»

ОАО «Архангельский ликёро-во дочный заво д» — старейшее пре дприятие п ищевой про мышленност и, располо жено в горо де Арханге льске. При надлежит хо лдинговой ко мпании «СДС- Алко», котор ая входит в хо лдинг «Север ный Делово й Союз».

Отличительной особе нностью фир менных водо к завода, н астоек и б альзамов я вляется ис пользование д ля их пригото вления цен ных, подчас у никальных, э кологическ и чистых д аров сибирс кой природ ы: трав, я год, кедро вого ореха, н атурального ц веточного ме да. Внедре ние совреме нных техно логий, посто янная разр аботка нов ых рецептур и а ктивная работ а творческо го коллект ива позвол или алкого льной проду кции Архангельского л икеро-водоч ного завод а войти в ч исло лучши х в России, з авоевав то лько за пос ледние три го да на между народных в ыставках и де густационн ых конкурс ах 7 золот ых, 3 серебр яных, 5 бро нзовых мед алей.

Тщательный ко нтроль на все х этапах про изводства, – г арантия высо кого качест ва продукц ии, выпуск аемой ОАО «Архангельский ликеро-во дочный заво д».

Качество во док и ликеро водочных н апитков ос новано на дре внейших русс ких рецептур ах, отборн ых, только н атуральных и нгредиента х, крепких ве ковых трад ициях, бог атом опыте пер воклассных с пециалисто в и самых пере довых техно логиях. Высо кокачестве нный зерно вой спирт в сочет ании с чисте йшей, спец иально при готовленно й питьевой во дой, созда ют великоле пную основу д ля богатой п алитры пло дово-ягодн ых морсов, аро матных спирто в и душист ых травяны х настоев, пр идающих на питкам целеб ные свойст ва, своеобр азный, глубо кий аромат и не повторимый в кус.

История за вода.

8 июля 189 3 года Госу дарственны й совет, пр и Высочайше м утвержде нии постано вил ввести госу дарственну ю винную мо нополию. В То мской губер нии казенн ая винная мо нополия бы ла введена 1 и юля 1902 го да. Под вве дение моно полии и нач алось стро ительство к азенных ви нных складо в.

Подготовительные р аботы прово дились с 18 98 года. В Но водвинске ве лось строите льство скл ада 2 разр яда с годо вой произво дительност ью в 100 000 ве дер вина по т иповому прое кту.

Комплекс в ключал в себ я: здание с клада, жило й дом, зда ние цистер н, пожарны й сарай и бо ндарку, уго льный заво д, сарай д ля укладки в ина, матер иальную кл адовую, ба ню, ледник, к аретник, ко нюшню, сторо жку с прохо дной, сторо жку с прие мным покое м и другие вс помогатель ные помеще ния. Здание с клада, жило й дом, матер иальная кл адовая, зд ание цистер н, сторожк а, угольны й завод бы ли выложен ы красным к ирпичом и де корированы русто м (рельефно й кладкой). Постро йки, имеющ ие цель чисто про изводствен ную, были не то лько удобн ы и прочны — о ни были кр асивы.

В октябре 2007 го да завод б ыл приобрете н Холдинго вой компан ией «Север ный делово й союз». Пре дприятие во шло в отрас левой холд инг «СДС-А лко». Комп ания являетс я бесспорн ым лидером в Ар хангельско й области по про изводству и объе мам продаж а лкогольной про дукции.

В конце 2018 го да завод б ыл приобрете н компание й ООО «Нов ые инвести ции и техно логии» - ст абильная и д инамично-р азвивающаяс я компания. О дним из на правлений де ятельности я вляется – э кспорт тов аров в стр ане Европы. ООО « Новые инвест иции и тех нологии» в ывело ОАО « АЛВИЗ» на но вую ступен ь развития. Р ынок реализ ации произ водимой про дукции знач ительно рас ширился.

С 2019 год а продукци я завода бу дет экспорт ироваться в стр ане ЕС.

В холдинго вую компан ию входят тр и завода-про изводителя: О АО «Архангельский ликероводоч ный завод», ООО «Се верная водоч ная компан ия» г. Мар иинск, ООО « Красноярск ий водочны й завод». Ре ализацией про дукции на о птовом рын ке занимаетс я ООО «Тор говый дом С ДС-Алко», у которо го есть пре дставительст ва в г.Арх ангельске и г. Новодвинске, Ар хангельско й области и Се веро - Зап адном окру ге. Также в хо лдинге ест ь рознична я сеть собст венных супер маркетов «С ДС-Маркет» по Ар хангельско йобласти, через котору ю осуществ ляется реа лизация ал когольной про дукции.

Ритмичная р абота заво да обеспеч ивает стаб ильное, усто йчивое фин ансовое по ложение. З авод своевре менно рассч итывается с б юджетом по все м видам на логов, в с вязи с эти м, завод тр ижды был н агражден д ипломом почет ного налого плательщик а Архангел ьской област и. [29]

ОАО «Архангельский ликеро-во дочный заво д» было пр исвоено зв ание – «Пре дприятие в ысокой кул ьтуры».

Таблица 2

Основные э кономическ ие показате ли деятель ности ОАО « Архангельс кий ликеро– водочный з авод» за 2017- 2019гг.

Наименование по казателя	2017 г.	2018 г.	2019 г.	Абс. измен. 201 9-2017	Тр 2019/2017*100, %
1	2	3	4	5	6
Объём произ водства про дукции (работ, ус луг), в да л.	335 235	193 416	129 850	-205 385	38,73
Объём реал изации про дукции (работ, ус луг), в да л.	338 277	191 603	114 876	-223 401	33,96
Выручка от ре ализации про дукции тыс. руб.	240 054	141 406	98 367	-141 687	41,00
Себестоимость про данных тов аров, проду кции, работ, ус луг тыс. руб.	214 379	126 844	90 793	-123 586	42,35
Прибыль (уб ыток) от про даж тыс.руб.	25 542	14 049	4 905	-20 637	19,20
Чистая приб ыль (убыто к) тыс. руб.	6 226	-1 460	1 380	-4 846	22,16
Валюта бал анса тыс. руб.	327 412	206 591	268 491	-58 921	82,00
Стоимость ос новных сре дств предпр иятия тыс.руб.	51 389	47 788	43 513	-7 876	85,00
Уставный к апитал тыс.руб.	80 448	80 448	80 448	0	100,00
Собственный к апитал тыс.руб.	115 760	114 855	116 490	730	101,00
Доля собст венного ка питала в в алюте бала нса %	327 412	206 591	268 491	-58 921	82,00
Привлечённые кре диты и зай мы тыс.руб.	178 397	79 819	146 841	-31 556	82,31
Чистые акт ивы тыс. руб.	115 759	114 855	116 490	731	101,00
Среднесписочная ч исленность р аботающих н а предприят ии чел.	110	101	92	-18	84,00
Фонд оплат ы труда тыс. руб	31 801	30 601	30 049	-1 752	94,50
Среднемесячная з аработная п лата руб.	24 092	18 566	18 897	-5 195	78,44
Налог на пр ибыль орга низаций тыс. руб.	2 905	1 527	570	-2 335	19,62

Из данной т аблицы мож но сделать с ледующий в ывод. Объё м производст ва продукц ии в 2019 го ду по срав нению с 2017 го дом сократ ился на 205 385 д ал., объём ре ализации з а тот же пер иод сократ ился на 22 3 401 дал. В ыручка от ре ализации у меньшилась н а 141 687 т ыс. руб. Себесто имость уме ньшилась н а 123 586 т ыс. руб. Ч истая приб ыль уменьш илась на 4 846 т ыс. руб. По все м остальны м показате лям также н аблюдается с пад, кроме уст авного кап итала, он ост ался неизме нным, собст венного ка питала, он у величился н а 730 тыс. руб. з а счет нер аспределен ной прибыл и и чистых а ктивов они у величились н а 731 тыс. руб.

2.2 Состав и структура оборотных активо в ОАО «Архангельский ликеро–водочный завод»

Для анализ а состава и стру ктуры оборот ных активо в, а также и х динамики ис пользуем д анные, при веденные в т аблице 3.

Таблица 3

– Состав оборот ных активо в ОАО «Архангельский л икеро–водоч ный завод», т ыс. руб.

Показатель	2017 г.	2018 г.	2019 г.	Динамика
				Абс.		%
				15/14	15/13	15/14	15/13
1	2	3	4	5	6	7	8
Запасы	32 448	36 854	64 359	27 505	31 911	174,63	198,35
НДС по приобретё нным ценност ям	19	6	0	6	19	0	0
Дебиторская з адолженност ь	235 886	112 661	152 387	39 726	-83 499	135,26	64,60
Денежные сре дства	1 680	106	5 122	5 016	3 442	4832,07	304,88
Прочие оборот ные активы	1 492	241	598	357	-894	248,13	40,08
Итого	271 525	149 868	222 466	72 610	-49 021	148,44	81,93

Из таблицы 3 мо жно сделат ь следующие в ыводы. Что в 201 9 году по ср авнению с 2017 го дом запасы у величились н а 31 911 т ыс. руб. Ве личина зап асов была у величена из-з а уменьшен ия спроса н а ликерово дочную про дукцию. В 201 9 году НДС б ыл равен 0, с нижение го ворит об у меньшение до ли покупны х полуфабр икатов. На у меньшение д анных стате й оборотны х активов т акже повли яло уменьше ние произво дства и вы пуска проду кции. Дебиторс кая задолже нность уме ньшилась в 201 9 году по ср авнению с 2017 го дом на 83 4 99 тыс. руб. Де нежные сре дства увел ичились на 3 44 2 тыс. руб. У величение де нежных сре дств свидете льствует об у креплении ф инансового состо яния орган изации. Проч ие оборотн ые активы в 201 9 году по ср авнению с 2017 го дом сократ ились на 8 94 тыс. руб.

В общем су мма оборот ных активо в в 2019 го ду по срав нению с 2017 го дом увелич илась на 7 2 610 тыс. руб., о днако если ср авнивать отчёт ный год с пре дыдущим, то в пре дыдущем го ду наблюдаетс я сокращен ие оборотн ых активов. Это с вязанно с по литикой упр авления оборот ными актив ами на пре дприятии. Но об это м чуть поз же, сейчас р азберём стру ктуру оборот ных активо в в таблице 4.

Таблица 4

Структура оборот ных активо в ОАО «Архангельский л икеро–водоч ный завод», %

Показатель	2017 г.	2018 г.	2019 г.
1	2	3	4
Запасы	11,95	24,60	28,93
НДС по приобретё нным ценност ям	0,01	0,01	0
Дебиторская з адолженност ь	86,87	75,20	68,50
Денежные сре дства	0,62	0,01	2,3
Прочие оборот ные активы	0,55	0,18	0,27
Итого	100,00	100,00	100,00

В таблице 4 м ы видим, что в 201 9 году по ср авнению с 2017 го дом увелич илась доля з апасов в стру ктуре оборот ных активо в и она сост авила 28,9 3% против 11, 95%. Со зн ачительным у величением её в абсо лютном выр ажении.

Доля НДС по пр иобретённы м ценностя м с 0,01% со кратилась до 0% з а три года. Деб иторская з адолженност ь в 2017 го ду составл яла 86,87%, в 201 9 году дан ный показате ль состави л 68,50%, что з начительно ме ньше двух пре дыдущих лет. В 2017 го ду произош ло увеличе ние доли де нежных сре дств. Они сост авили 2,3%, в место 0,62% в 2017 го ду.

Прочие оборот ные активы з а анализируе мый период со кратились с 0,55% до 0, 27%. Из да нных табли ц можно сде лать предв арительный в ывод, что в с воей деяте льности ОАО «Архангельский л икеро–водоч ный завод» потер ял спрос и из-з а этого возрос ли запасы, т ак как изл ишки реализо вать не уд алось.

2.3 Анализ управления оборотными активами ОАО «Архангельский ликеро–водочный завод»

Для проведе ния анализ а воспользуе мся способ ами и мето дами рассмотре нными в теорет ической част и нашей работ ы. Для нач ала измери м эффектив ность испо льзования оборот ных активо в в таблице 5.

Таблица 5 – Эффе ктивность ис пользовани я оборотны х активов О АО «Арханге льский ликеро– водочный з авод».

Показатель	2017 г	2018 г	2019 г	Динамика
				%
				15/14	15/13
1	2	3	4	5	6
Длительность о дного оборот а, дни	428,57	537,31	692,31	128,85	161,54
Коэффициент обор ачиваемост и, оборот	0,84	0,67	0,52	77,61	61,90
Коэффициент з агрузки, руб./руб.	1,19	1,49	1,91	128,19	160,50
Рентабельность, %	2,18	-0,69	0,74	-107,25	33,94

По данным т аблицы 5 мо жно сделат ь вывод, что д лительност ь одного оборот а увеличил ась с 428,57 до 6 92,31 дней. Это го ворит о то м, что пре дприятие ст ало менее эффе ктивно испо льзовать оборот ные активы. Д анные числ а можно сч итать не оче нь приятны ми для пре дприятия, т ак как они по казывают, н а сколько б ыстро акти вы проходят ст адии произ водственно го цикла.

Коэффициент обор ачиваемост и уменьшилс я с 0,84 до 0,5 2 оборотов. Это с видетельст вует об уме ньшении эффе ктивности ис пользовани я оборотны х активов. Т акже это го ворит о то м, что за о дин рубль в ложенных оборот ных активо в, мы имее м 0,52 копее к выручки.

Коэффициент з агрузки уве личился с 1,1 9 до 1,91 руб./руб. Д анный показ атель говор ит о том, с колько руб лей затрач ивается оборот ных активо в на произ водство од ного рубля гото вой продук ции. Увеличе ние данного показателя мо жно считат ь отрицате льной тенде нцией, а т акже свидете льствует об у худшении у правлением ис пользовани я оборотны х активов. Ц ифры, что м ы имеем не льзя считат ь хорошими, т ак как на про изводство о дного рубл я готовой про дукции мы з атрачиваем 1, 91 рублей.

Рентабельность у меньшилась с 2,18% до 0,74%. Это т акже свидете льствует об у худшении эффе ктивности ис пользовани я оборотны х активов. О днако с од ного рубля пре дприятие по лучает все го 0,74 ко пеек чисто й прибыли. Н а всё это по влияло уме ньшение оборот ных активо в.

Рассмотрим источ ники формиро вания оборот ных активо в в таблице 6.

Таблица 6 – Источ ники формиро вания оборот ных активо в ОАО «Арх ангельский л икеро–водоч ный завод», т ыс. руб.

Показатель	2017 г	2018 г	2019 г	Динамика
				Абс.		%
				15/14	15/13	15/14	15/13
Валовые оборот ные активы	272 590	150 435	224 064	73 629	-48 526	148,94	82,20
Собственные оборот ные активы	60 937	58 699	72 063	13 364	11 126	122,77	118,26
Заемные оборот ные активы	211 653	91 736	152 001	60 265	-59 652	165,69	71,81

Из таблицы 6 мо жно сделат ь следующи й вывод, что собст венные оборот ные активы з а три года у величились н а 11 126 т ыс. руб. и ли 15,44%.

Заёмные оборот ные активы в 201 9 году по ср авнению с 2017 го дом уменьш ились на 5 9,652 тыс. руб. и ли на 0,03%.

Предприятие в с воей деяте льности в ос новном пол агается на з аёмные сре дства в стру ктуре оборот ных активо в на 2019 го д они сост авляют 67,84%, то гда как собст венные сре дства сост авляют лиш ь 32,16%.

Наличие собст венных сре дств показ ывает самосто ятельность пре дприятия в соз дании оборот ных активо в. Увеличе ние заёмны х средств показывает, что пре дприятие оче нь рискует, т ак как они я вляются бо лее дороги ми, чем собст венные. Од нако за счёт н их можно у величить м атериально–ресурс ную базу, пр и этом не з атрагивая собст венные ресурс ы, которые мо гут быть н аправлены н а что-то дру гое.

Одними из ос новных пок азателей по казывающих, н а сколько пре дприятие пр авильно упр авляет и ис пользует оборот ные активы, я вляется ан ализ ликви дности оборот ных активо в. Для нач ала рассмотр им состав оборот ных активо в по степе ни их ликв идности в т аблице 7. А пос ле проведё м анализ с по мощью коэфф ициентов.

Таблица 7 – Сост ав оборотн ых активов О АО «Арханге льский ликеро– водочный з авод» по сте пени ликви дности, тыс. руб.

Показатель	2017 г	2018 г	2019 г	Динамика
				Абс.		%
				15/14	15/13	15/14	15/13
Наиболее ( абсолютно) л иквидные Активы	1 680	106	5 122	5 016	3 442	4832,07	304,88
Средне реа лизуемые а ктивы	237 378	112 902	152 985	40 083	-84 393	135,50	64,45
Медленно ре ализуемые а ктивы	32 467	36 860	64 359	27 499	31 892	174,60	198,23
Трудно реа лизуемые а ктивы	238 731	119 932	152 387	32 455	-86 344	127,06	63,83

Из таблицы 7 мо жно сделат ь вывод, что абсо лютно ликв идные акти вы за три го да увеличи лись на 3 44 2 тыс. руб. Сре дне реализуе мые активы у меньшились н а 84 393 т ыс. руб. Ме дленно реа лизуемые а ктивы увел ичились на 31 8 92 тыс. руб. У величение про изошло из-з а увеличен ия запасов, что с вязанно с н ынешней по литикой упр авления оборот ными актив ами предпр иятия. Тру дно реализуе мые активы у меньшились н а 86 344 т ыс. руб.

Проанализируем по казатели л иквидности оборот ных активо в в таблице 8.

Таблица 8

Показател и ликвидност и оборотны х активов О АО «Арханге льский ликеро– водочный з авод»

Показатель	2017 г	2018 г	2019 г	Рекомендуемые з начения
Коэффициент абсо лютной лик видности	0,008061	0,001180	0,034881	более 0,2
Коэффициент те кущей ликв идности	1,302839	1,668091	1,515013	1,5-2,5
Коэффициент б ыстрой(сроч ной) ликви дности	1,139892	1,255142	1,072650	более 0,8

Коэффициент абсо лютной лик видности з а три года у величился и сост авил 0,034881. Д анная цифр а ниже нор мы, это го ворит о не платёжеспособ ности пред приятия.

Коэффициент те кущей ликв идности уве личился и сост авил 1,5. Коэфф ициент отр ажает способ ность комп ании погаш ать текущие ( краткосроч ные) обязате льства за счёт то лько оборот ных активо в. Нормальным сч итается зн ачение коэфф ициента от 1,5 до 2,5 в з ависимости от отр асли. Небл агоприятно к ак низкое, т ак и высокое соот ношение. З начение ни же 1 говор ит о высоко м финансово м риске, с вязанном с те м, что пре дприятие не в состо янии стаби льно оплач ивать теку щие счета.

Коэффициент б ыстрой лик видности у меньшился и сост авил 1,07. Это по казывает, к акая часть кр аткосрочны х обязател ьств компа нии может б ыть немедле нно погаше на за счет сре дств на раз личных счет ах, в крат косрочных це нных бумаг ах, а также посту плений по р асчетам с деб иторами. Че м выше пок азатель, те м лучше пл атежеспособ ность пред приятия. По казатель соот ветствует нор мативам, но в 201 9 году нам ного снизи лся по сра внению с 2017 го дом.

2.4 Мероприятия по улучшению состояния оборотных активов ОАО «Архангельский ликёро–водочный завод»

Проблемы в ыявленные в хо де анализа оборот ных активо в предприят ия:

– Коэффицие нт абсолют ной ликвид ности не в кладываетс я в нормат ив.

– Увеличен ие коэффиц иента загруз ки.

– Уменьшен ие рентабе льности оборот ных активо в.

– Увеличен ие запасов.

– Значител ьное увеличе ние длител ьности одно го оборота в д нях.

По выявлен ным пробле мам, прове дём ряд меро приятий по у лучшению состо яния оборот ных активо в.

В связи с у величением те кущей ликв идности мы мо жем сократ ить дебиторс кую задолже нность на 100000 т ыс. руб., з а счёт дан ных средст в мы сократ им краткосроч ную кредиторс кую задолже нность на 8 3000 тыс. руб., а ост альные 17000 т ыс. руб. пере ведём в де нежные сре дства. Част ь запасов в су мме 13000 т ыс. руб. т акже переве дём в дене жные средст ва. При это м, в общем су мма оборот ного капит ала снизил ась на 83000 т ыс. руб.

Рассмотрим из мененный б аланс в таб лице 9.

Таблица 9 – Про гнозируемы й баланс О АО «Арханге льский ликеро– водочный з авод», тыс. руб.

Статья	2019	Прогноз	Динамика
			Абс.	%
АКТИВ
Раздел 1. В необоротные а ктивы	46 025	46 025	0	100
1. Нематер иальные акт ивы	838	838	0	100
2. Основн ые средств а	43 513	43 513	0	100
3. Финансо вые вложен ия	10	10	0	100
4. Отложе нные налого вые активы	1 664	1 664	0	100
Раздел 2. Оборот ные активы	222 466	139 466	-83 000	62,69
1. Запасы	64 359	51 359	-13 000	79,80
2. Дебиторс кая задолже нность	152 387	52 387	-100 000	34,38
3. Денежн ые средств а	5 122	35 122	30 000	685,71
4. Прочие оборот ные активы	598	598	0	100
Баланс	268 491	185 491	-83 000	69,08
ПАССИВ
Раздел 3. К апитал и резер вы	116 490	116 490	0	100
1. Уставн ый капитал	80 448	80 448	0	100
2. Переоце нка внеоборот ных активо в	11 949	11 949	0	100
3. Добавоч ный капита л	20 098	20 098	0	100
4. Резерв ный капита л	3 861	3 861	0	100
5. Нераспре делённая пр ибыль отчёт ного года	134	134	0	100
Раздел 4. До лгосрочные об язательств а	1 598	1 598	0	100
1. Отложе нные налого вые обязате льства	1 598	1 598	0	100
Раздел 5. Кр аткосрочные об язательств а	150 403	67 403	-83 000	44,81
1. Кредиторс кая задолже нность	146 841	63 841	-83 000	43,48
2. Оценоч ные обязате льства	3 562	3 562	0	100
Баланс	268 491	185 491	- 83 000	69,08

Проведём о ценку испо льзования оборот ных актив в с вязи с про изведённым и изменени ями, при ус ловии, что ф инансовые по казатели резу льтатов де ятельности ост ались те же.

Таблица 10 – Эффе ктивность ис пользовани я при изме нении оборот ных активо в ОАО «Арх ангельский л икеро–водоч ный завод».

Показатель	2019 г	Прогноз	Динамика, %
Длительность о дного оборот а, дни	692,31	537,31	77,61
Коэффициент обор ачиваемост и, оборот	0,52	0,67	128,85
Коэффициент з агрузки, т ыс./руб.	1,91	1,49	78,01
Рентабельность, %	0,74	0,95	128,38

Как видно из д анной табл ицы в связ и с проведё нными изме нениями по казатели у лучшились. Д лительност ь одного оборот а сократил ась на 22, 39%. Коэфф ициент обор ачиваемост и увеличилс я на 28,85%. Коэфф ициент загрузки с низился на 21, 99%. Рентабе льность уве личилась н а 28,38% и сост авила 0,95 ко пеек чисто й прибыли с о дного рубл я вложенны х оборотны х активов.

Проанализируем л иквидность оборот ных активо в в виду про ведённых меро приятий в т аблице 11.

Таблица 11

Показател и ликвидност и оборотно го капитал а при изме нение оборот ных активо в ОАО «Арх ангельский л икеро–водоч ный завод»

Показатель	2019 г.	Прогноз	Рекомендуемые значения
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,034881	0,550148	более 0,2
Коэффициент текущей ликвидности	1,515013	2,184584	1,5-2,5
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности	1,072650	1,370734	более 0,8

Из данных таблицы можно сделать вывод, что мероприятия пошли на пользу. Все коэффициенты увеличились, а это значит, что наше предприятие улучшило свое финансово-хозяйственное положение.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Оборотные активы - денежные средства, а также те виды активов, которые будут обращены в деньги, проданы или потреблены не позднее, чем через год: легко реализуемые ценные бумаги, счета дебиторов, товарно-материальные запасы, расходы будущих периодов. Оборотные активы могут включать или не включать в себя наличность и ее эквиваленты, по выбору компании.

Решение вопросов, связанных с оборотными активами, является непрерывным процессом и требует, в отличие от других сфер деятельности финансового директора, большего количества времени. Сумма, инвестируемая в каждую из позиций оборотных активов, может ежедневно изменяться и должна тщательно контролироваться для обеспечения наиболее продуктивного использования денежных средств.

Оптимальное управление оборотными активами ведет к увеличению доходов и снижает риск дефицита денежных средств компании.

Правильное управление оборотными активами позволит максимизировать норму прибыли и минимизировать свою ликвидность и коммерческий риск.

Основные задачи финансового менеджера в области управления оборотными средствами:

–Определить правильную структуру активов.

–Стремиться иметь минимально-возможную величину товарно-материальных запасов. Обеспечивать своевременные оптимальные объемы заказов.

– Своевременно получить деньги у покупателей и заказчиков. Ускорить приток денежных средств.

– Отсрочить платежи. Замедлить отток денежных средств.

– Увеличить объем продаж.

– Разработать подходящую для предприятия инвестиционную стратегию.

Политика управления оборотными активами, представляющая часть общей финансовой стратегии предприятия, заключается в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их формирования.

В 2019 году по сравнению с 2017 годом запасы увеличились на 31 911 тыс. руб. Величина запасов была увеличена из-за уменьшения спроса на ликеро-водочную продукцию. В 2019 году НДС был равен 0, снижение говорит об уменьшение доли покупных полуфабрикатов. На уменьшение данных статей оборотных активов также повлияло уменьшение производства и выпуска продукции. Дебиторская задолженность уменьшилась в 2019 году по сравнению с 2017 годом на 83 499 тыс. руб. Денежные средства увеличились на 3 442 тыс. руб. Увеличение денежных средств свидетельствует об укреплении финансового состояния организации. Прочие оборотные активы в 2019 году по сравнению с 2017 годом сократились на 894 тыс. руб.

В общем сумма оборотных активов в 2019 году по сравнению с 2017 годом увеличилась на 72 610 тыс. руб., однако если сравнивать отчётный год с предыдущим, то в предыдущем году наблюдается сокращение оборотных активов.

В 2019 году по сравнению с 2017 годом увеличилась доля запасов в структуре оборотных активов и она составила 28,93% против 11,95%. Со значительным увеличением её в абсолютном выражении.

Доля НДС по приобретённым ценностям с 0,01% сократилась до 0% за три года.

Дебиторская задолженность в 2017 году составляла 86,87%, в 2019 году данный показатель составил 68,50%, что значительно меньше двух предыдущих лет.

В 2019 году произошло увеличение доли денежных средств. Они составили 2,3%, вместо 0,62% в 2017 году.

Прочие оборотные активы за анализируемый период сократились с 0,55% до 0,27%.

Из данных таблиц можно сделать предварительный вывод, что в своей деятельности ОАО «Архангельский ликеро–водочный завод» потерял спрос и из-за этого возросли запасы, так как излишки реализовать не удалось.

Длительность одного оборота увеличилась с 428,57 до 692,31 дней. Это говорит о том, что предприятие стало менее эффективно использовать оборотные активы. Данные числа можно считать не очень приятными для предприятия, так как они показывают, на сколько быстро активы проходят стадии производственного цикла.

Коэффициент оборачиваемости уменьшился с 0,84 до 0,52 оборотов. Это свидетельствует об уменьшении эффективности использования оборотных активов. Также это говорит о том, что за один рубль вложенных оборотных активов, мы имеем 0,52 копеек выручки.

Коэффициент загрузки увеличился с 1,19 до 1,91 руб./руб. Данный показатель говорит о том, сколько рублей затрачивается оборотных активов на производство одного рубля готовой продукции. Увеличение данного показателя можно считать отрицательной тенденцией, а также свидетельствует об ухудшении управлением использования оборотных активов. Цифры, что мы имеем нельзя считать хорошими, так как на производство одного рубля готовой продукции мы затрачиваем 1,91 рублей.

Рентабельность уменьшилась с 2,18% до 0,74%. Это также свидетельствует об ухудшении эффективности использования оборотных активов. Однако с одного рубля предприятие получает всего 0,74 копеек чистой прибыли. На всё это повлияло уменьшение оборотных активов.

Собственные оборотные активы за три года увеличились на 11 126 тыс. руб. или 15,44%.

Заёмные оборотные активы в 2019 году по сравнению с 2017 годом уменьшились на 59,652 тыс. руб. или на 0,03%.

Предприятие в своей деятельности в основном полагается на заёмные средства в структуре оборотных активов на 2019 год они составляют 67,84%, тогда как собственные средства составляют лишь 32,16%.

Наличие собственных средств показывает самостоятельность предприятия в создании оборотных активов. Увеличение заёмных средств показывает, что предприятие очень рискует, так как они являются более дорогими, чем собственные. Однако за счёт них можно увеличить материально–ресурсную базу, при этом не затрагивая собственные ресурсы, которые могут быть направлены на что-то другое.

Абсолютно ликвидные активы за три года увеличились на 3 442 тыс. руб. Средне реализуемые активы уменьшились на 84 393 тыс. руб. Медленно реализуемые активы увеличились на 31 892 тыс. руб. Увеличение произошло из-за увеличения запасов, что связанно с нынешней политикой управления оборотными активами предприятия. Трудно реализуемые активы уменьшились на 86 344 тыс. руб.

Для улучшения состояния оборотных активов, в будущем необходимо сократить дебиторскую задолженность. Во-первых, предприятию необходимо пересмотреть свою политику управления ею. Во-вторых, получить от дебитора в счет погашения дебиторской задолженности части недвижимого имущества, находящегося в его собственности: административных, производственных или складских площадей, производственного оборудования, транспортных средств и др. В третьих увеличить размер предоплаты за отгруженную продукцию и уменьшить период предоставления товарного кредита клиентам - покупателям продукции.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Акулич, В.В. Оборотные средства: понятие, значение и инструменты анализа/В.В. Акулич// Экономика. Финансы. Управление - 2012. - №4. - С.21-27.
2. Арутюнов, Ю. А. Финансовый менеджмент : учеб. пособие по спец. "Менеджмент организации" / Ю. А. Арутюнов. - 3-е изд., перераб. и доп. – М. : КНОРУС, 2017. – 312 с.
3. Басовский, Л. Е. Финансовый менеджмент: Учебник / Л. Е. Басовский. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 240 с.
4. Бекетова, О. Н. Бизнес-план: теория и практика: учебное пособие для вузов / О. Н. Бекетова, В. И. Найденков – М.: Приор-издат, 2011. – 288 с.
5. Белолипецкий, В. Г. Финансовый менеджмент : учеб. пособия для студ. вузов, обуч. по напр. 080100 "Экономика" / В. Г. Белолипецкий. – М. : КНОРУС, 2018. – 448 с.
6. Большаков, С.В. Финансы организации: теория и практика. Учебник / С.В. Большаков. – М.: Книжный мир, 2012. – 617с.
7. Братухина, О. А. Финансовый менеджмент : учеб. пособие для ссузов / О. А. Братухина. – М. : КНОРУС, 2012. – 240 с.
8. Бригхэм, Ю. Ф. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс / Ю. Бригхэм, Дж. Хьюстон. – 4-е изд. – СПб. : Питер, 2017. – 544 с.
9. Брыкин, А. Логистическая концепция государственного регулирования / А. Брыкин, В. Шумаев // Экономист. – 2018. – №2. – С. 56-62.
10. Гаврилова, А. Н. Финансы организаций (предприятий): учеб. пособие / А. Н. Гаврилова, А. А. Попов. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2018. – 606 с.
11. Гражданский кодекс Российской Федерации
12. Клишевич, Н.Б. Финансы организаций: менеджмент и анализ: учеб. пособие / Н. Б. Клишевич. – М.: КНОРУС, 2017. – 304 с.
13. Ковалев, В.В. Финансы организаций (предприятий): Учебник для вузов / В.В. Ковалев – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2018. – 352 с.
14. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2017. – 304 с.
15. Найденова, Р. И. Финансовый менеджмент : учеб. пособие для студ., обуч. по спец. "Бухгалтерский учет, анализ и аудит", "Финансы и кредит", "Мировая экономика" / Р.И. Найдёнова, А.Ф. Виноходова, А.И. Найдёнов. – М. : КНОРУС, 2011. – 208 с.
16. Никитина, Н. В. Финансовый менеджмент : учеб. пособие для студ., обуч. по спец. "Финансы и кредит", "Бухгалтерский учет, анализ и аудит" / Н. В. Никитина. – М. : КНОРУС, 2012. – 336 с.
17. Никулина, Н. Н. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика : учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям "Финансы и кредит", "Бухгалтерский учет, анализ и аудит", "Менеджмент организации" / Н.Н. Никулина, Д.В. Суходоев, Н.Д. Эриашвили. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 511 с.
18. Ромашова, И. Б. Финансовый менеджмент. Основные темы. Деловые игры [Текст] : учеб. пособие для студ., обуч. по спец. "Финансы и кредит", "Бухгалтерский учет, анализ и аудит", "Мировая экономика" / И. Б. Ромашова. – 3-е изд., стер. - М. : КНОРУС, 2017. – 334 с.
19. Румянцева, Е. Е. Финансовый менеджмент [Текст] : учебник / Е.Е. Румянцева. – М. : РАГС, 2014. – 304 с.
20. Положенцева, А.И. Финансы организаций (предприятий): учеб. пособие / А. И. Положенцева, Т. Н. Соловьева, А.П. Есенкова. – М.: КНОРУС, 2015. – 208 с.
21. Ушаков, И. И. Бизнес-план / И.И. Ушаков. – Спб.: Питер, 2012. – 224 с.
22. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А. Н. Гаврилова, Е. Ф. Сысоева, А. И. Барабанов и др. – 6-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2011. – 432с.
23. Финансовый менеджмент : учебник для студ. вузов, обуч. по спец. "Финансы и кредит", "Бухгалтерский учет, анализ и аудит" / Под ред. проф. Е.И. Шохина. – 2-е изд., стер. – М. : КНОРУС, 2012. – 480 с.
24. Улина С.Л. Подходы к формированию системы финансового менеджмента в России. // Менеджмент в России. – 2011. – 265 с.
25. Цвиркун, А. Д., Бизнес-план. Анализ инвестиций. Методы и инструментальные средства / А. Д. Циркун, В. К. Акинфиев. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Ось-89, 2017. – 288 с.
26. Черутова, М. И. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / М. И. Черутова; Рос. акад. образования, Моск. психолого-соц. ин-т. - 2-е изд., испр. – М.: Флинта [и др.], 2017. – 99 с.
27. Шеремет, А.Д. Финансы предприятий. Менеджмент и анализ. Учеб. пособие / А. Д. Шеремет, А. Ф. Ионова. – М.: Инфра-М, 2014. – 479 с.
28. Шохин Е.И.. Финансовый менеджмент. — М.: ФБК-Пресс, 2017. – 534 с.
29. Официальный сайт компании ОАО «Архангельский ликеро-водочный завод» – режим доступа: http://nlvz42.ru, свободный.
30. Официальный сайт Интерфакс Сервер раскрытия информации – режим доступа: www.e – disclosure.ru, свободный.