Управление оборотными средствами на предприятии

Содержание:

Введение

Организация оборотных активов и управление оборотным капиталом является основополагающей в общем комплексе проблем повышения их эффективности. Эффективное управление оборотными средствами включает определение состава и структуры оборотных средств; установление потребности предприятия в оборотных средствах; определение источников формирования оборотных средств; распоряжение и маневрирование оборотными средствами; ответственность за сохранность и эффективное использование оборотных средств.

Состояние и эффективность их использования - одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Однако на практике многие хозяйствующие субъекты всех форм собственности и отраслевой принадлежности за годы реформ уже забыли, что такое правильное нормирование и планирование потребностей в оборотных фондах. Не исключение - предприятия пищевой промышленности. Поэтому актуальность и важность выбранной темы исследования не вызывает сомнений.

Исходя из этого, главной целью работы является рассмотрение механизмов управления оборотными активами на примере предприятия пищевой отрасли.

Поставленная цель определяет круг основных задач, решенных в ходе исследования.

Теоретические:

- дать толкование экономической сущности оборотных средств;

- изучить методические основы управления оборотными активами;

- изложить систему методов нормирования оборотных средств;

- проанализировать эффективность использования оборотных средств.

Практические:

- дать общую характеристику финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

- проанализировать состав, структуру и динамику изменения оборотных активов изучаемого хозяйствующего субъекта;

Объект исследования - ОАО "Невские Берега".

Предмет исследования - состав, структура и динамика оборотных активов предприятия, а также политика управления ими в ходе осуществления финансово-хозяйственной деятельности.

Информационной основой проведения исследования послужила аналитическая документация, а также данные бухгалтерской отчетности ОАО «Невские берега», а именно бухгалтерский баланс (форма №1),отчет о прибылях и убытках (форма №2),отчет о движении денежных средств (форма №2).

Глава 1. Экономическое содержание, основы организации и Российский опыт по управлению оборотным капиталом

1.1 Оборотный капитал. Сущность, состав и структура

Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, а, следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли. Оборотный капитал характеризуется не только объемом и структурой, но и ликвидностью текущих активов. Степень ликвидности определяется способностью текущих активов превращаться в процессе кругооборота в денежные средства. При этом учитывается, что, например, производственные запасы менее ликвидные, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидные денежные средства. . Особенности управления оборотным капиталом определяются структурной принадлежностью хозяйствующих субъектов. Если у торговых организаций высок удельный вес товаров, у промышленных предприятий — сырья и материалов, то у финансовых корпораций преобладают денежные средства и их эквиваленты. . Оборотный капитал состоит из постоянного и переменного капитала. Та часть текущих активов, которая постоянно находится в распоряжении предприятия и в размере необходимого минимума обеспечивает хозяйственную деятельность, составляет основу постоянного оборотного капитала[3,C. 13]. При возникновении дополнительной потребности в средствах, обусловленной, например, сезонным характером производства и реализации или другими объективными причинами, образуется переменный оборотный капитал. Таким образом, эффективность управления оборотным капиталом определяется рядом факторов: объемом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением собственных и заемных источников покрытия текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами.

Оборотный капитал — это капитал, инвестируемый фирмой, компанией в текущую деятельность на период каждого операционного цикла. Иными словами, это средства фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства. . Оборотные средства (оборотный капитал) - это совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный кругооборот денежных средств.

Оборотные производственные фонды - это предметы труда (сырье, основные материалы и полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части и др.); средства труда со сроком службы не более 1 года; незавершенное производство и расходы будущих периодов. Фонды обращения - это средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но неоплаченные, а также средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах. Оборотные средства обеспечивают непрерывность производства и реализации продукции предприятия [4, C. 67].

Оборотные производственные фонды вступают в производство в своей натуральной форме и в процессе изготовления продукции целиком потребляются. Они переносят свою стоимость на создаваемый продукт. Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями. После окончания производственного цикла, изготовления готовой продукции и ее реализации, стоимость оборотных средств возмещается в составе выручки от реализации продукции. Это позволяет систематически возобновлять процесс производства, который осуществляется путем непрерывного кругооборота средств предприятия

Оборотные производственные фонды состоят из трех частей:

- производственные запасы;

- незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления;

- расходы будущих периодов.

Производственные запасы - это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс. Они состоят из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта основных фондов. Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления - это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия. Расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования и др.) [5, С. 118].

Оборотные производственные фонды в своем движении также связаны с фондами обращения. Они включают готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчетах с потребителями продукции, в частности, дебиторскую задолженность. Совокупность денежных средств предприятия, предназначенных для образования оборотных фондов и фондов обращения, составляют оборотные средства предприятия.

Соотношение между отдельными элементами оборотных фондов в стоимостном выражении или их составными частями называется структурой оборотных фондов. Она измеряется в процентах. Структура оборотных средств промышленных предприятий зависит от степени механизации, принятой технологии, организации производства, длительности производственного цикла, отраслевой принадлежности и др.

Например, в легкой и пищевой промышленности преобладает доля производственных запасов; в электроэнергетике отсутствует незавершенное производство; в машиностроении, в связи со значительной продолжительностью производственного цикла, около половины объема оборотных фондов приходится на незавершенное производство.

В зависимости от структуры оборотных средств намечаются основные пути улучшения их использования, особенно по тем элементам, которые имеют наибольший удельный вес [6, С. 158].

Существует понятие чистого оборотного капитала. Его величина определяется как разница между текущими активами и текущими обязательствами, текущими пассивами. В нормальных условиях функционирования хозяйствующих субъектов величина текущих активов выше текущих обязательств, т.е. сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность. . Чистый оборотный капитал в традиционной терминологии представляет собой не что иное, как собственные оборотные средства.

1.2 Источники формирования оборотных средств

В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не определяются. Однако это не означает, что формирование оборотных средств не оказывает влияния на скорость оборота и эффективность использования оборотных средств. Избыток оборотных средств будет означать, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода, а недостаток оборотного капитала будет тормозить производственный процесс, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия [28, С. 301].

Кроме того, поскольку конъюнктура рынка постоянно меняется, удовлетворять потребность только за счёт собственных источников становится практически невозможным – в большинстве случаев эффективность использования заёмных средств оказывается более высокой. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечённых источников [23, с. 285].

Состав источников формирования оборотных средств представлен в табл. 1

Таблица 1-Состав источников оборотных средств

Источники оборотных средств
Собственные		Заёмные		Дополнительно привлечённые
Уставный капитал Добавочный капитал Резервный капитал Резервные фонды и резервы Нераспределённая		Долгосрочные кредиты банков Долгосрочные займы Краткосрочные кредиты банков Кредиты банков для работников		Кредиторская задолженность: поставщикам и подрядчикам: по оплате труда; по страхованию; бюджету; прочим кредиторам Фонды потребления
прибыль	Краткосрочные займы Коммерческие кредиты Инвестиционный налоговый кредит Инвестиционный взнос работников		Резервы предстоящих расходов и платежей Резервы по сомнительным долгам Прочие краткосрочные обязательства Благотворительные и прочие поступления

Информация о размерах собственных источников средств предприятия предоставлена в основном разделе III пассива баланса предприятия и в форме № З бухгалтерской отчетности; информация о заемных и дополнительно привлечённых источниках средств — в разделе V пассива баланса.

Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счёт собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала; дополнительные потребности в оборотных средствах покрываются за счёт привлечения заёмных источников.

Формирование собственных оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создаётся его уставный фонд. Источником формирования в этом случаи служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В дальнейшем минимальная потребность предприятия в собственных оборотных средствах покрывается за счёт собственных источников: прибыли, резервного капитала, фонда накопления. Однако в силу ряда объективных причин (инфляция, рост объёмов производства, задержки в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заёмных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов и так называемых устойчивых пассивов. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (работу, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др. [30, С. 256].

Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчётов. Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов – финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материалных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, других непосредственных расходов. Краткосрочные займы могут предоставляться: правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками [27, С. 215].

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа. Отложенные налоговые обязательства (инвестиционный налоговый кредит) предоставляются предприятию органами государственной власти. Они представляют собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистрации предприятия. Инвестиционный взнос (вклад) работников – это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определённый процент. Интересы сторон оформляются договором или положением об инвестиционном вкладе.

Потребность предприятия в оборотных средствах могут покрываться также за счёт выпуска в обращение долговых ценных бумаг и облигаций.

Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).

Правильное соотношение собственных, заёмных и привлечённых источников образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия [29, С. 136].

Расчёт и оценка величины собственных оборотных средств и чистых оборотных активов

Для характеристики источников формирования оборотных средств следует определить наличие собственных оборотных средств (СОС), равное разности между величиной источников собственных средств (раздел III пассива баланса) плюс долгосрочные заемные средства (раздел IV пассива баланса, их можно считать приравненными к собственным средствам в данном периоде) и величиной внеоборотных активов (раздел I актива баланса):

СОС = СК + ДО – ВА, (1.2)

где СК – собственный капитал (итог раздела III пассива баланса);

ДО – долгосрочные обязательства (итог раздела IV пассива баланса);

ВА – внеоборотные активы (итог раздела I актива баланса).

Наиболее точной величиной собственных средств являются чистые оборотные активы (ЧОА). Показатель чистых оборотных активов исчисляется как разность между текущими оборотными активами текущими пассивами. В свою очередь текущие оборотные активы рассчитываются как итог раздела II баланса «Оборотные активы» (стр. 290). Текущие пассивы – это сумма показателей раздела V – «Краткосрочные обязательства».

Итого алгоритм расчета чистых оборотных активов имеет вид:

ЧОА = ОА – КО, (1.3)

где ОА – итог раздела II актива баланса;

КО – итог раздела V пассива баланса.

Детальный анализ прироста (уменьшения) величины собственных оборотных средств и чистых оборотных активов обычно проводится по данным, составляющим все собственные средства предприятия, т. е. по величине чистых активов предприятия [15, С. 269].

Расчёт показателя обеспеченности собственными средствами важен при характеристики финансового положения предприятия. Он определяется по формуле:

К = СОС / ОА, (1.4)

где К - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

СОС – собственные оборотные средства;

ОА - оборотные активы.

Для оценки такого коэффициента можно сравнить его с общепринятым в рыночной экономике 0,1, важно также проанализировать его динамику. Следует учесть, что заемные средства в российской экономике имеют «цену», значительно более высокую, чем в экономике западных стран, поэтому российские предприятия, гораздо реже прибегают к использованию заемных средств.

1.3 Методы и модели управления оборотным капиталом

Управление оборотным капиталом составляет наиболее обширную часть финансового менеджмента во всей системе управления использованием капитала предприятия. Это связано с существованием большого количества элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых индивидуализации управления. Важность проявляется и высокой динамикой трансформации видов оборотного капитала; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельностью и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

Политика управление использованием оборотного капитала представляет собой часть общей политики управления использованием совокупного операционного капитала предприятия, заключающаяся в формировании необходимого объема и состава этого капитала и обеспечении необходимых условий оптимизации процесса его обращения.

Существует специально разработанный перечень этапов управления оборотным капиталом [23, С. 184].

В первую очередь (I этап) необходимо провести анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде. Для этого рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, динамика состава оборотных активов предприятия, сформированных за счет оборотного капитала. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

Результаты позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотным капиталом предприятия и выявить основные направления его увеличения в предстоящем периоде.

На следующем этапе (II этап) происходит определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов за счет операционного капитала предприятия. Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия: агрессивный, консервативный и умеренный.

Агрессивный подход

Предприятие не ставит ограничений в наращивании текущих активов, имеет значительные денежные средства, запасы сырья и готовой продукции, существенную дебиторскую задолженность - в этом случае удельный вес текущих активов в составе всех активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен. Такая политика управления текущими активами не может обеспечить повышенную экономическую рентабельность активов, но практически исключает вопрос возрастания риска технической неплатежеспособности. Агрессивной модели управления текущими активами соответствует агрессивная модель управления текущими пассивами, при которой в общей сумме пассивов преобладают краткосрочные кредиты. При этом у предприятия повышается уровень эффекта финансового рычага. Затраты предприятия на выплату процентов по кредитам растут, что снижает рентабельность и создает риск потери ликвидности [24, С. 33].

Консервативный подход

Предприятие сдерживает рост текущих активов - и тогда удельный вес текущих активов в общей сумме активов низок, а период оборачиваемости оборотных средств краток. Такую политику ведут предприятия либо в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и точное время их потребления и т.д. известны заранее, либо при необходимости строгой экономии. Такая политика управления текущими активами обеспечивает высокую экономическую рентабельность активов, но несет в себе повышенный риск возникновения технической неплатежеспособности в случае непредвиденных ситуаций при реализации продукции или при ошибке в расчетах.

Признаком консервативной политики управления текущими пассивами служит отсутствие или очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия. Все активы при этом финансируются за счет постоянных пассивов (собственных средств и долгосрочных кредитов и займов) [25, С. 82].

Умеренный подход

Предприятие занимает промежуточную, "центристскую" позицию - при этом текущие активы составляют примерно половину всех активов предприятия, период оборачиваемости оборотных средств имеет усредненную длительность. В этом случае и экономическая рентабельность активов, и риск технической неплатежеспособности находятся на среднем уровне. Для умеренной политики управления текущими пассивами характерен средний уровень краткосрочного кредита в общей сумме пассивов предприятия. Умеренная политика управления оборотными средствами представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделью. Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотных средств. Если при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств будет расти доля оборотных активов, финансируемых за счет собственных источников и долгосрочного заемного капитала, то в этом случае будет повышаться финансовая устойчивость предприятия, но снижаться эффект финансового рычага и расти средневзвешенная стоимость капитала в целом (т.к. процентная ставка по долгосрочным займам в силу большего их риска выше, чем по краткосрочным займам). Соответственно, если при неизменном участии собственного капитала и долгосрочных займов в формировании оборотных активов будет расти сумма краткосрочных финансовых обязательств, то в этом случае может быть снижена общая средневзвешенная стоимость капитала, достигнуто более эффективное использование собственного капитала (за счет роста эффекта финансового рычага), но при этом будет снижаться финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия (за счет роста объема текущих обязательств и увеличения частоты выплат долга) [26, С. 92].

Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала, используемых в операционном процессе, относится к IV этапу. Это является основой для управления его оборачиваемостью в процессе использования.

На следующем, V этапе происходит обеспечение необходимой ликвидности используемых активов, сформированных за счет оборотного капитала.

На заключительном этапе обеспечивается увеличение рентабельности оборотного капитала. Его размер должен генерировать определенную прибыль при его использовании производственно-сбытовой деятельности.

Составной частью процесса управления оборотного капитала является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений. Цели и характер управления отдельными видами оборотных активов, сформированного за счет операционного капитала, имеют существенные отличительные особенности.

Поэтому на предприятии с большим объемом используемого оборотного капитала разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными видами оборотных средств (запасами ТМЦ, дебиторской задолженностью и денежными активами).

Для более подробного изучения проблемы необходимо рассмотреть особенности моделей управления отдельными видами оборотных активов [17, С.73].

Управление запасами, необходимых для процесса производства (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов и готовую продукцию), означает прежде всего определение потребности в этих запасах, обеспечивающих бесперебойный производственный процесс и реализацию определенной потребности фирмы в финансовых ресурсах для создания конкретных видов запасов и нормирования.

Существуют различные экономико-математические модели управления запасами. В общем виде их можно подразделить на четыре группы: детерминированные, стохастические, статистические и динамические модели. Рассмотрим содержание каждой из них.

Детерминированные модели включают параметры, которые устанавливаются достаточно точно. Это стоимость, цены, потребность в материалах, складские издержки и др. Модель выражает зависимость величины партии от соотношения вполне определенных элементов.

К классу стохастических моделей относятся те, в которых потребность является неопределенной, вероятностной величиной. В таких моделях потребность изменяется в начале каждого данного периода и распределение потребности по периодам имеет независимых характер.

В стохастической модели может рассматриваться не один период, а несколько, при чем покупки производятся в начале каждого из них. Задача заключается в том, чтобы определить размер партии, то есть количество закупаемого товара в каждый период. Эта величина зависит от уровня запасов данного товара к началу каждого периода.

При статической модели выбор оптимальной стратегии не является определяющим условием управления запасами. Для массовых потоков материальных ценностей, обладающих небольшой стоимостью, обычно можно ограничиться приближенными расчетами, что позволяет использовать статические модели. Если размер запаса вначале первого периода представляет собой определенную величину, то в силу наличия случайного спроса размеры запасов в начале последующих периодов образуют последовательность случайных величин X1, X2 и т.д., поскольку предполагается, что распределение спроса единично во всех периодах [17].

Приведенные выше схемы управления запасами в большинстве своем применимы к решениям задач, относящихся к массовым потокам преимущественно малоценных товаров. В отношении дорогостоящих товаров, имеющих относительно небольшой спрос, проводятся более сложные расчеты. Если с товарами массового спроса не возникает проблема закупок и пополнения запасов, то в отношении дорогостоящих товаров в нужный момент на складе может не оказаться запрашиваемого материала. При этом данный товар могут запрашивать несколько потребителей. В этих случаях возникает проблема дефицитности, которая решается с помощью методов динамического программирования [28, С. 89].

При использовании динамической модели оптимальная стратегия пополнения определяется при соблюдении следующих условий: определяются транспортные издержки по перемещению с одного этапа на другой пропорционально количеству перемещаемого материала; издержки по содержанию запасов и потери из-за дефицита, исчисляемые по каждому предприятию в течение каждого отдельного периода. Они являются функцией величины запаса на данном этапе.

Важным показателем является определение норматива.

Норматив оборотных средств – минимально необходимая сумма денежных средств, обеспечивающая предпринимательскую деятельность, которая определяется с учетом потребности в средствах, как для основной деятельности, так и для капитального ремонта. Нормирование оборотных средств должно обеспечить оптимальную величину всех составляющих элементов оборотных активов. Известно, что обоснованность политики формирования товарно-материальных запасов во многом определяет финансовое положение предприятия, в первую очередь - его ликвидность и текущую платежеспособность. Производственные запасы – это комплексная группа, включающая сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты, топливо, тару, запасные части. Методы нормирования отдельных элементов производственных запасов неодинаковы [29, С.192].

Норматив по запасам сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов исчисляется на основании среднедневного их расхода (Р) и средней нормы запаса в днях. Также учитывается время пребывания в текущем (Т), страховом (С), транспортном (М), технологическом (А) запасах, а также в подготовке запаса, необходимом для выгрузки, доставки, приемки и складирования материалов (Д). Таким образом:

Н = Р * (Т + С + М + А + Д)

В свою очередь, текущий запас – основной вид запаса, поэтому норма оборотных средств в текущем запасе является главной определяемой величиной всей нормы запаса в днях. Страховой запас необходим для каждого предприятия для гарантии непрерывности процесса производства в случае нарушения условий и сроков поставки. Транспортный запас создается на период разрыва между сроком грузооборота и документооборота. Технологический запас создается на период времени для подготовки материалов к производству, включая время на анализ и лабораторные испытания.

Нормирование оборотных средств в запасах топлива устанавливается аналогично нормативу по сырью, материалам и полуфабрикатам, т.е. исходя из нормы запаса в днях однодневного расхода. Норматив оборотных средств в запасах тары определяется в зависимости от источников поступления и способа использования тары.

Выявление избыточных и дефицитных ресурсов позволяет избегать излишних вложений капитала в материалы, потребность в которых сокращается или не может быть определена.

Готовая продукция – это изделия, законченные производством и принятые отделом технического контроля. Норматив оборотных средств на остатки готовой продукции определяется как произведение нормы оборотных средств в днях и однодневного выпуска товарной продукции в предстоящем году по производственной себестоимости. Норма оборотных средств на готовую продукцию рассчитывается раздельно по готовой продукции на складе и товарам отгруженным, на которые расчетные документы не сданы в банк на инкассо.

Норма оборотных средств по запасу готовой продукции на складе определяется на период времени, необходимый на комплектование и накопление продукции до необходимых размеров, на обязательное хранение продукции на складе до отгрузки, на упаковку и маркировку продукции, на доставку ее до станции отправления и погрузки [30. С. 202].

При большой номенклатуре выпускаемой продукции выделяются основные виды изделий, составляющие 70–80% всего выпуска. По этим ведущим видам продукции рассчитывается средневзвешенная норма оборотных средств, которой затем распространяется на всю готовую продукцию, находящуюся на складе.

Норматив в целом по готовой продукции на складе и товарам отгруженным определяется путем деления общей суммы норматива оборотных средств по готовой продукции на однодневный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости в IV квартале предстоящего года.

К расходам в незавершенном производстве относятся все затраты на изготавливаемую продукцию. Они складываются из стоимости незаконченной продукции, полуфабрикатов собственного производства, а так же готовых изделий, еще не принятых отделом технического контроля.

Величина норматива оборотных средств, выделяемых для заделов незавершенного производства, зависит от четырех факторов: объема и состава производимой продукции, длительности производственного цикла, себестоимости продукции и характера нарастания затрат в процессе производства. Нормирование в незавершенном производстве производится по формуле:

Н = В / Д * Т * К

где К – коэффициент нарастания затрат в производстве.

Произведение средней длительности производственного цикла (Т) и коэффициента нарастания затрат (К) образует норму оборотных средств в незавершенном производстве в днях. Следовательно, норматив оборотных средств в незавершенном производстве составит результат произведения норм оборотных средств и сумму однодневного выпуска продукции.

В отличии от незавершенного производства расходы будущих периодов списываются на себестоимость продукции в последующие периоды. К ним относят затраты по освоению новых видов продукции, по совершенствованию технологии производства, затраты на подписку на периодические издания, арендную плату и др.

Норматив оборотных средств в расходах будущих периодов (Н) определяется по формуле:

Н = П + Р – С

где П – переходящая сумма расходов будущих периодов на начало предстоящего года;

Р – расходы будущих периодов в предстоящем году, предусмотренные соответствующими сметами;

С – расходы будущих периодов, подлежащие списанию на себестоимость продукции в предстоящем году в соответствии со сметой производства [31, С. 56].

Если в процессе подготовки, освоения и изготовления новых видов продукции фирма пользуется целевым банковским кредитом, то при счете норматива оборотных средств в расходах будущих периодов суммы банковских кредитов исключаются.

Столь подробное рассмотрение моделей управления товарно-материальными запасами с помощью норм и нормативов способствует минимизации затрат по содержанию запасов, сокращения их излишков, а следовательно высвобождению денежных средств и ускорению оборачиваемости оборотных средств фирмы.

Средства в дебиторской задолженности свидетельствуют о временном отвлечении средств из оборота фирмы, что вызывает дополнительную потребность в ресурсах, и может привести к напряженному финансовому состоянию. Дебиторская задолженность может быть допустимой, т.е. обусловленной действующей системой расчетов, и недопустимой, свидетельствующей о недостатках финансово- хозяйственной деятельности.

Существуют различные виды дебиторской задолженности: товары отгруженные; расчеты с дебиторами за товары и услуги; расчеты по полученным векселям; расчеты с дочерними предприятиями, с бюджетом, с персоналом по прочим операциям; анонсы выданные поставщикам и подрядчикам; задолженность участников по взносам в уставный капитал; расчеты с прочими дебиторами.

Средства в товарах отгруженных составляют значительную долю всей дебиторской задолженности на фирмах, производящих продукцию. Средства в товарах отгруженных образуются неизбежно, так как готовая продукция, находящаяся на складе, в установленные договорные сроки отгружаются потребителям.

Для управления дебиторской задолженностью фирмам в российских экономических условиях можно использовать следующие приемы.

1. Исключение из числа партнеров предприятия дебиторов с высоким уровнем риска. Эта мера приема как для развитых рыночных отношений, как и для периода становления и развития рынка следует отметить, что в последнем случае указанный способ особенно эффективен.
2. Периодический пересмотр предельной суммы кредита. Определение предельных размеров предоставляемых кредитов должно исходить из финансовых возможностей предприятия, прогнозируемого числа получателей кредита и оценки уровня кредитного риска. Фиксированный максимальный предел суммы задолженности может быть дифференцирован по группам предстоящих дебиторов, исходя из финансового состояния отдельных клиентов.
3. Использование возможности оплаты дебиторской задолженности векселями, ценными бумагами, поскольку ожидание оплаты «живыми деньгами» может обойтись гораздо дороже.
4. Формирование принципов осуществления расчетов фирмы с контрагентами на предстоящий период. При формировании приемлемых форм расчета следует учитывать, что при покупки продукции наиболее эффективными являются расчеты с использованием векселей, а при продаже продукции – расчеты посредствам аккредитива.
5. Выявление финансовых возможностей предоставления фирмой товарного (коммерческого) или потребительского кредита.
6. Определение возможной суммы оборотных активов, отвлекаемых в дебиторскую задолженность по товарному и потребительскому кредиту, а также по выданным авансам.
7. Формирование условий обеспечения взыскания дебиторской задолженности. В процессе формирования этих условий на фирме должна быть определена система мер, гарантирующих получение долга. К таким мерам относятся: оформление товарного кредита обеспеченным векселем; требование страхования дебиторами кредитов, предоставляемых на продолжительный срок и др.
8. Формирование системы штрафных санкций за просрочку исполнения обязательства контрагентами – дебиторами.
9. Определение процедуры взыскания дебиторской задолженности. Эта процедура должна предусматривать сроки и форму предварительного и последующего напоминаний контрагента – дебиторам о дате платежа, возможность пролонгирования долга, срока и порядка взыскания долга и другие действия [32, стр. 211-212].

При оценке общей задолженности предприятию его контрагентов не следует упускать из виду случаи скрытой дебиторской задолженности, возникающие при расчетах предприятия с поставщиками на условиях предоплаты.

Управление денежными активами или остатком денежных средств, постоянно находится в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функций общего использования оборотного капитала. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности, влияет на продолжительность операционного цикла, а также характеризует в определенной мере инвестиционный потенциал осуществления предприятием краткосрочных финансовых вложений за счет оборотного капитала.

Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. В этом получает свою реализацию функция денежных активов как средства платежа, обеспечивающая реализацию целей формирования их операционного, страхового и компенсационного остатков. Приоритетность этой цели определяется тем, что ни большой размер оборотных активов и собственного капитала, ни высокий уровень рентабельности хозяйственной деятельности не могут застраховать предприятие от возбуждения против него иска о банкротстве, если в предусмотренные сроки из-за нехватки денежных активов оно не может рассчитаться по своим неотложным финансовым обязательствам. Поэтому в практике финансового менеджмента управление денежным активами, в составе оборотного капитала, часто отождествляется с управлением платежеспособностью [33, с. 94].

Наряду с этой основной целью важной задачей в процессе управления денежными активами является обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств, а также сформированного инвестиционного их остатка.

С учетом основной цели использование оборотного капитала в процессе осуществления управления денежными активами формируется соответствующая финансовая политика. В процессе ее формирования следует учесть, что требования обеспечения постоянной платежеспособности предприятия определяют необходимость создания высокого актива денежных активов, т.е. преследует цели максимизации их среднего остатка в рамках финансовых возможностей предприятия. С другой стороны, следует учесть, что денежные активы предприятия в национальной валюте при их хранении в значительной степени подвержены потере реальной стоимости от инфляции; кроме того, денежные активы в национальной и иностранной валюте при хранении теряют свою стоимость во времени, что определяет необходимость минимизации их среднего остатка.

Модель управления денежными активами состоит из следующих этапов. Первый этап позволяет оценить состояние среднего остатка денежных активов с позиций обеспечения платежеспособности предприятия, а также определение эффективности их использования:

- оценивается степень участия денежных активов в оборотном капитале и его динамика в предшествующем периоде;

- проводится определение среднего периода оборотов для активов в рассматриваемом периоде, что позволяет охарактеризовать роль денежных активов в общей продолжительности операционного цикла;

- определяется уровень абсолютной платежеспособности предприятия по отдельным месяцам предшествующего периода;

- определяется уровень отвлечения свободного остатка денежных активов в краткосрочные финансовые вложения.

На следующем этапе производятся расчеты необходимого размера отдельных видов этого остатка в предшествующем периоде:

- определяется потребность в операционном остатке денежных активов, которая характеризует минимально необходимую их сумму, необходимую для осуществления хозяйственной деятельности;

- определяется потребность в страховом остатке на основе рассчитанной суммы их операционного остатка и коэффициента неравномерности поступления денежных средств на предприятие по отдельным месяцам предшествующего периода;

- определяется потребность в компенсационном остатке денежных активов в размере определенном соглашением о банковском обслуживании;

- определяется потребность, в инвестиционном остатке исходя из финансовых возможностей предприятия только после того, как полностью удовлетворить потребность в других видах остатков денежных активов [34, с. 188].

Третий этап проводится только на тех предприятиях, которые ведут внешнеэкономическую деятельность. Цель его заключается в выделении из общей оптимизированной потребности в денежных активах валютной их части, с тем, чтобы обеспечить формирование необходимого предприятию валютного фонда.

Следующий этап проводится с целью обеспечения постоянной платежеспособности предприятия, а так же с целью снижения средней потребности в остатках денежных активов. Основным методом регулирование средних остатков денежных активов является корректировка потока предстоящих платежей:

- изучается диапазон колебаний остатка в разрезе отдельных декад;

- регулируются декадные сроки расходов денежных средств, что позволяет минимизировать остаток денежных активов в рамках каждого месяца и по кварталу в целом;

- полученные результаты оптимизируются с учетом предусматриваемого размера страхового остатка этих активов;

- сокращение расчетов наличными деньгами;

- ускорение инкассации дебиторской задолженности:

- открытие «кредитной линии» в банке;

- ускорение инкассации полученных наличных денежных средств.

На следующем этапе разрабатывается система мероприятий по минимизации уровня потерь альтернативного дохода процессе из хранения и против инфляционной защиты.

На завершающем этапе контролируется совокупный уровень остатка денежных активов, обеспечивающих текущую платежеспособность предприятия.

Система контроля за денежным активами должна быть интегрирована в общую систему контролинга использования капитала предприятия.

Учитывая все вышеперечисленное, следуют следующие обобщенные методы управления оборотными средствами:

1. Аналитический метод;
2. Коэффициентный метод;
3. Метод прямого счета.

Аналитический метод предполагает определение потребности в оборотных средствах в размере их средне фактических остатков с учетом роста объемов производства. Чтобы не фиксировать недостатки прошлых периодов в организации оборотных средств, н6еобходимо проанализировать фактические остатки производственных запасов в целях выявления ненужных, излишних, неликвидных, а также все стадии незавершенного производства для выявления резервов сокращения длительности производственного цикла, изучить причины накопления готовой продукции на складе и определить действительную потребность в оборотных средствах. При этом необходимо учесть конкретные условия работы предприятия в предыдущем году (например, изменение цен ) [5, С. 101].

При коэффициентном методе запасы и затраты подразделяются на зависящие непосредственно от изменения объемов производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция на складе) и не зависящие от него (запасы, МБП, расходы будущих периодов). По первой группе потребность в оборотных средствах определяется исходя из размера в базисном году и темпов роста производства продукции в предстоящем году. Если на предприятии анализируется оборачиваемость оборотных средств и изыскиваются возможности ее ускорения, то реальное ускорение оборачиваемости в планируемом году необходимо учесть при определении потребности в оборотных средствах. По второй группе оборотных средств, не имеющей пропорциональной зависимости от роста объемов производства, потребность планируется на уровне их средне фактических остатков за ряд лет.

При необходимости можно использовать аналитический и коэффициентный методы в сочетании. Сначала аналитическим методом определить потребность в оборотных средствах, зависящих от объема производства, а затем с помощью коэффициентного метода учесть изменение объема производства.

Метод прямого счета предусматривает обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями. Этот метод будучи очень трудоемким, требует высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников многих служб предприятия (снабжения, юридической, сбыта продукции, производственного отдела, бухгалтерии и др.). Но это позволяет наиболее точно рассчитать потребность предприятия в оборотных средствах [36, С. 201].

Метод прямого счета используется при организации нового предприятия и периодическом уточнении потребности в оборотных средствах действующих предприятий. Главным условием его использования является тщательная проработка вопросов снабжения и производственного плана предприятия. Важное значение имеет стабильность хозяйственных связей, так как периодичность и гарантированность снабжения лежит в основе расчета норм запаса.

Метод прямого счета предполагает нормирование оборотных средств, вложенных в запасы и затраты, готовую продукцию на складе. В общем виде его содержание можно представить следующим образом:

- разработка норм запаса по отдельным важнейшим видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных средств;

- определение нормативов в денежном выражении для каждого элемента оборотных средств и совокупной потребности предприятия в оборотных средствах.

Аналитический и коэффициентный методы применимы на тех предприятиях, которые функционируют более года, в основном сформировали производственную программу и организовали производственный процесс и не располагают достаточным количеством квалифицированных экономистов для более детальной работы в области оборотных средств.

В конечном итоге все эти подходы определяют сумму этого капитала и уровень его капиталоемкости по отношении к объему операционной деятельности.

На III этапе происходит оптимизация объема оборотного капитала. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности и риска использования оборотного капитала [37, С. 57].

Глава 2. Анализ оборотных средств на примере предприятия ОАО «Невские берега»

2.1 Краткая характеристика предприятия ОАО «Невские берега»

Открытое акционерное общество «Невские берега» (ОАО «Невские берега» место нахождения: 199161, Россия, Санкт - Петербург, наб. Макарова, дом 32, зарегистрировано Регистрационной Палатой мэрии Санкт - Петербурга 23 июня 1993 года (Свидетельство о государственной регистрации юридических лиц № 2959 от 23.06.1993г.), ИНН 780100395, основной государственный регистрационный номер (ОГРН) 1027800524025, дата внесения записи 22 октября 2002 года, регистрирующий орган Инспекция Министерства РФ по налогам и сборам по Василеостровскому району Санкт - Петербурга.

С самого своего основания комбинат стал законодателем мод в выпуске кремовых изделий. Вкусные и качественные лакомства не оставляют равнодушным даже самого взыскательного покупателя. Кондитерский комбинат «Невские берега» выпускает различную продукцию от недорогой до элитной, которая способна удовлетворить самые разнообразные вкусы покупателей.

Основными видами деятельности ОАО «Невские берега» являются:

• производство широкого ассортимента различных видов кондитерских изделий: пирожные и торты со сливками, йогуртовые, бисквитные, творожные, суфлейные, песочные, кексовые, воздушные, слоеные, ореховые, фруктовые, медовые;
• разработка новых видов кондитерских изделий;
• ремонт, техническое перевооружение, реконструкция и развитие производства;
• проведение целенаправленных рекламных компаний и анализ эффективности рекламных акций;
• увеличение объема продаж через оптовую сеть;
• проведение исследований, направленных на изучение спроса по каждому виду продукции, представляемой Обществом, проведение на основе исследований более целенаправленной организации работы по формированию и стимулированию спроса, мониторинг и анализ рынка кондитерских изделий России в целом и регионов;

- увеличение объемов реализации продукции в Северо-Западном регионе и городе Москва.

Организационная структура

-Общее собрание акционеров - высший орган управления Общества.

-Совет директоров - орган управления Общества, осуществляющий общее руководство деятельностью Общества, за исключением решения вопросов, отнесенных Законом к компетенции общего собрания акционеров.

-Генеральный директор - единоличный исполнительный орган Общества, осуществляющий текущее руководство деятельностью Общества.

Доля компании на рынке кондитерских изделий РФ в 2015 г. в стоимостном выражении составила около 2%. Основным рынком сбыта является г. Санкт-Петербург и Ленинградская область, где было реализовано 85% продукции. Доля компании на рынке Санкт-Петербурга по разным оценкам составляет 25-40%. Остальная продукции через дистрибьюторов реализуется в других регионах России (Северо-западный Федеральный округ (10,6%), Центральный Федеральный округ (4,3%) и другие).

Компания реализует мучнистые кондитерские изделия под четырьмя торговыми марками: «Невские берега», «Смольнинский хлебозавод», «Tortua» и «Финские кондитеры».

2.2 Анализ оборотных активов ОАО «Невские берега»

управление оборотный капитал эффективность

Для характеристики наличия, состава, структуры имущества и произошедших в них изменений по данным годового бухгалтерского баланса составляется аналитическая таблица.

Таблица 2- структура имущества ОАО «Невские берега»

Размещение имущества	На начало периода		На конец периода		Изменение за период (+,-)
	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу
1. Вне оборотные активы, всего, в том числе: 2014 2015 2016	49402 67829 91457	49,7 53,55 40,17	67829 91457 91956	53,55 40,17 33,6	18427 23628 499	37,3 34,83 0,54
1.1.Нематериальные активы 2014 2015 2016	47 180 171	0,05 0,14 0,08	180 171 255	0,14 0,08 0,1	133 -9 84	283 -5 49,12
1.2.Основные средства 2014 2015 2016	48293 66594 82195	48,58 52,6 36,1	66594 82195 82029	52,58 36,1 30	18301 15601 -166	37,9 23,43 -0,20
1.3.Незавершенное строительство 2014 2015 2016	626 800 8347	0,63 0,63 3,7	800 8347 9175	0,63 3,7 3,35	174 7547 828	27,8 943,4 9,91
1.4.Долгосрочные финансовые вложения 2014 2015 2016	41 41 41	0,04 0,03 0,02	41 41 41	0,03 0,02 0,01	0 0 0	0 0 0
2.Оборотные активы, всего, в том числе: 2014 2015 2016	50005 58830 136210	50,3 46,45 59,82	58830 136210 181751	46,45 59,82 66,4	8825 77380 45541	17,64 131,5 33,43
2.1.Запасы 2014 2015 2016	33980 43062 57066	34,2 34 25,1	43062 57066 83690	34 25,07 30,6	9082 14004 26624	26,72 32,52 46,7
2.2.Налог на добавленную стоимость 2014 2015 2016	1746 0 0	1,76 0 0	0 0 0	0 0 0	-1746 0 0	-100 0 0
2.3.Дебиторская задолженность 2014 2015 2016	5612 14505 74423	5,65 11,45 32,7	14505 74423 92537	11,45 32,7 33,8	8893 59918 18114	158,5 413,1 24,34
2.4.Краткосрочные финансовые вложения 2014 2015 2016	6646 0 2225	6,69 0 0,98	0 2225 2004	0 1 0,73	-6646 2225 -221	-100 0 -9,93
2.5.Денежные средства 2014 2015 2016	2014 1260 2478	2,03 1 1,09	1260 2478 3511	1 1,09 1,28	-754 1218 1033	-37,43 96,7 41,7
Баланс 2014 2015 2016	99407 126659 227667	100 100 100	126659 227667 273707	100 100 100	27252 101008 46040	27,41 79,7 20,22

Анализ показал, что общая стоимость имущества предприятия постоянно увеличивается. Произошло за счёт прироста оборотных средств, а в частности материально-производственных запасов. В составе вне оборотных активов имело место увеличение стоимости почти всех видов имущества. Наибольший прирост произошел в незавершенном строительстве, что может быть следствием развития потенциала исследуемого предприятия. Нематериальные активы в составе имущества занимают менее 1%, но их увеличение в 2016 году на 84 тыс.руб., или на 49,12%, свидетельствует о развитии инновационной деятельности: вложении капитала в патенты и другую интеллектуальную собственность.

В 2014-2015 г.г. рост стоимости основных средств экономически обоснован, если способствует увеличению объёма производства и реализации продукции. Причем темпы роста объема продажи продукции должны опережать рост стоимости основных фондов, что отразится на повышении уровня фондоотдачи. В 2014 году стоимость основных средств возросла на 37,9%, а в 2015 году – 23,43%. Для анализируемого предприятия в 2014 г. увеличение выручки произошло на 57%, а в 2015 г.- на 37%. Это свидетельствует о рациональном увеличении активов.

На начало 2015 г. стоимость мобильного имущества составила 58830 тыс.рублей. За 2015 г.она возросла на 77380 тыс.рублей, или на 131,5%. На начало 2016 г. стоимость мобильного имущества составила 136210 тыс.рублей. За 2016 г. она возросла на 45541 тыс.рублей, или на 33,43%. Удельный вес оборотных средств в стоимости активов предприятия в 2015 г.повысился на 13,37% пункта и составил на конец года 59,82%. Удельный вес оборотных средств в стоимости активов предприятия в 2016 г.повысился на 6,58% пункта и составил на конец года 66,4%. Прирост оборотных активов в основном обусловлен увеличением дебиторской задолженности, материально-производственных запасов. Наибольшее увеличение оборотных средств произошло из-за роста дебиторской задолженности. Так в 2015 г. сумма дебиторской задолженности возросла на 59918 тыс.рублей, или на 413,1%. У рассматриваемого предприятия отсутствует просроченная дебиторская задолженность, поэтому рекомендуется ранжирование дебиторов по суммам и срокам возникновения дебиторской задолженности. Приращение оборотных средств также обеспечено увеличением запасов материальных ресурсов, сумма которых в 2015 г.возросла на 14004 тыс.рублей или на 32,52%,а в 2016 г. на 26624 тыс.рублей или на 46,7%.

Рассматривая краткосрочные финансовые вложения следует отметить, что на конец 2014 г. предприятие перестало вкладываться на краткосрочный период, но в конце 2015 г. краткосрочные финансовые вложения составили 2225 тыс.рублей, а на конец 2016 г. они уменьшились на 221 тыс.рублей или на 9,93%, их доля в стоимости активов составляет менее 1%.

Денежные средства в 2014 г. уменьшились на 754 тыс.рублей или на 37,43%, в 2015 г. они увеличились на 1218 тыс.рублей или на 96,7%, в 2016 г. они также имели тенденцию к росту, что положительно сказывается на платежеспособности предприятия. Однако удельный вес денежных средств за анализируемые года варьируется от 1% до 2%.

В целом структура хозяйственных средств за анализируемые года имеет тенденцию к увеличению, и произошедшие изменения можно оценить положительно, хотя следует обратить внимание на невысокий удельный вес денежных средств в составе оборотных активов и значительное отвлечение средств в дебиторскую задолженность.

Стоимость реальных активов, характеризующих производственный потенциал предприятия, составила, по данным бухгалтерского баланса на начало 2014г.- 79851 тыс.рублей (48293+29720+1838), что составляет 80,3% к общей сумме капитала, на конец года – 106179 тыс.рублей (66594+37078+2507), что составляет 83,8% к общей сумме капитала; на конец 2015 г.- 130251 тыс. рублей (82195+46005+2051), что составляет 57,2% к общей сумме капитала; на конец 2016 г. 153350 тыс.рублей (82029+68037+3284), что составляет 56,03% к общей сумме капитала. Абсолютный прирост реальных активов свидетельствует о потенциальных возможностях предприятия расширить объёмы производственной деятельности. Темп прироста мобильных средств за 2015 г. – 131,5%, а за 2016 г.- 33,43% оказался выше, чем вне оборотных активов за 2015 г. - 34,83%, а за 2016 г. – 0,54%, что определяет тенденцию к ускорению оборачиваемости наиболее ликвидных средств предприятия.

Состояние запасов в целом повысилось за 2014 г. на 9082 тыс. рублей или на 26,7%, за 2015 г. на 14004 тыс. рублей или на 32,5%, за 2016 г. на 26624 тыс.рублей или на 46,7%. Увеличение запасов имело место по всем видам материальных оборотных средств, кроме затрат в незавершенном производстве (издержки обращения) в 2015 г. Основной прирост запасов произошел по готовой продукции, сумма которой возросла в 2014 г. на 58,1%, в 2015 г. на 222,3%, а в 2016 г. на 40,9%,. Одновременно возросли запасы сырья, материалов и др. товарно-материальных ценностей в 2014 г. на 7358 тыс. рублей или на 24,7%, в 2015 г. на 8927 тыс. рублей или на 24,07% и в 2016 г. на 22032 или на 47,9%. Анализ структурной динамики показывает, что наибольший удельный вес в составе запасов занимают остатки сырья и материалов, доля которых в среднем составляет более 80%. Расходы будущих периодов за анализируемые года в среднем повысились в 1,2 раза.

Таблица 3- Анализ состояния запасов

Материально оборотные средства	На начало периода		На конец периода		Изменение за период (+,-)
	Тыс.руб.	В % к итогу	Тыс.руб.	В % к итогу	Тыс.руб.	В % к итогу
Запасы, всего в том числе 2014 2015 2016	33980 43062 57066	100 100 100	43062 57066 83690	100 100 100	9082 14004 26624	26,7 32,5 46,7
Сырьё, материалы и другие аналогичные ценности 2014 2015 2016	29720 37078 46005	87,4 86,1 80,6	37078 46005 68037	86,1 80,6 81,3	7358 8927 22032	24,7 24,07 47,9
Товары отгруженные 2014 2015 2016	0 0 0	0 0 0	0 0 0	0 0 0	0 0 0	0 0 0
Затраты в незавершенном производстве (издержки обращения) 2014 2015 2016	1838 2507 2051	5,38 5,82 3,6	2507 2051 3284	5,82 3,6 3,9	669 -456 1233	36,4 -18,2 60,1
Готовая продукция и товары для перепродажи 2014 2015 2016	1527 2415 7784	4,49 5,6 13,6	2415 7784 10920	5,6 13,6 13,04	888 5369 3136	58,1 222,3 40,3
Расходы будущих периодов 2014 2015 2016	895 1062 1226	2,6 2,5 2,14	1062 1226 1449	2,5 2,2 1,73	167 164 223	18,7 15,4 18,2
Прочие запасы и затраты 2014 2015 2016	0 0 0	0 0 0	0 0 0	0 0 0	0 0 0	0 0 0

Для оценки структуры запасов товарно-материальных ценностей следует использовать коэффициент накопления (К_n). Он определяется отношением суммарной стоимости производственных запасов (ПЗ), незавершенного производства (НП), расходов будущих периодов (РБ) к стоимости готовой продукции (ГП) и товаров отгруженных (Т) по формуле:

К_n= (ПЗ+НП+РБ)

(ГП+Т)

Коэффициент накопления характеризует уровень мобильности запасов товарно-материальных ценностей и при оптимальном варианте он должен быть меньше 1. Данное соотношение справедливо только в том случае, если продукция предприятия конкурентоспособна и пользуется спросом [12,49].

По данным баланса изучаемого предприятия, коэффициент накопления запасов составил на начало 2014 г. 21,3[(29720+1838+895)/(1527+0)], на конец года – 16,8 [(37078+2507+1062)/(2415+0)]; на конец 2015 г.- 6,3 [(46005+2051+1226)/(7784+0)]; на конец 2016 г. – 6,7 [(68037+3284+1449)/(10920+0)]. Расчёты показывают, что коэффициенты накопления значительно выше рекомендуемой величины. Это свидетельствует о неблагоприятной структуре запасов предприятия, о наличии излишних и ненужных производственных запасов.

Для выявления влияния факторов на изменение оборачиваемости оборотных средств выполним следующие расчеты:

1. Определим абсолютные изменения продолжительности одного оборота.

38,96 - 29,8= 9,16 дней

2.Установим скорректированную продолжительность одного оборота как отношение средней стоимости оборотных активов предыдущего периода к однодневной реализации отчетного периода.

54417,5 / (901038 / 360) = 21,7 дня

3.Определяем влияние изменения выручки от продажи продукции на величину периода оборота.

21,7 – 29,8 = - 8,1 дня

4.Устанавливаем влияние изменения средней стоимости оборотных активов на величину периода оборота.

38,96 – 21,7 = 17,26 дней

5.Сумма факторных отклонений дает общие изменения продолжительности одного оборота за анализируемый период.

- 8,1 + 17,26 = 9,16 дней.

Результаты факторного анализа показали, что увеличение объема продаж продукции способствовало ускорению оборачиваемости оборотных средств на 8 дней. Повышение суммы среднегодовых остатков оборотных активов отразилось на замедлении оборачиваемости оборотных средств на 17 дней.

Из расчета можно сделать следующий вывод: полученные значения коэффициента абсолютной ликвидности ниже нормативного значения (0,2-0,25), в следствии сокращения денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и значительного увеличения краткосрочных обязательств.

За рассматриваемые периоды значения коэффициента критической ликвидности не соответствует норме (1 и выше) 0,2-0,5, т.к. денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности недостаточно для погашения краткосрочных обязательств.

Также как и при расчете предыдущего коэффициента полученное значение за 2014-н.2016г.г. не соответствует норме (от 1 до 2).Можно сделать вывод о том, что у предприятия недостаточно оборотных средств доля покрытия краткосрочных обязательств. В тоже время на конец 2016 г. полученное значение соответствует норме, что рассматривается как положительный фактор для данного предприятия.

Данный коэффициент показывает целесообразных инвестиций с позиции собственников. Значение коэффициента не изменяется, его можно интерпретировать следующим образом: при сложившихся условиях работы вложения собственников в активы данного предприятия окупаются в среднем 5 лет (100% /20%).

На 1 рубль заемного капитала приходится меньше 20 копеек чистой прибыли. Анализ полученных данных показал, что в динамике значения коэффициента увеличиваются. Это связано что темпы роста чистой прибыли растут гораздо быстрее темпов роста заемного капитала.

Данный коэффициент характеризует сколько приходиться на 1 рубль выручки нетто. По

полученным расчетам можно сделать вывод о том, что значения коэффициента остались практически неизменны, т.е. на один рубль выручки нетто приходиться 1 копейка чистой прибыли.

Для предприятия полученные значения коэффициента рентабельности продаж по прибыли от продаж являются неизменными, т.е. на 1 рубль выручки –нетто приходит 3 копейки прибыли от продаж.

Коэффициент рентабельности основной деятельности показывает сколько на 1 рубль себестоимости от продаж приходится прибыли от продаж. Значения коэффициента в динамике не изменяются и остаются не достаточно высокими, на 1 рубль себестоимости от продаж приходиться 3 копейки прибыли от продаж.

Нормативное значение коэффициента автономии ≥ 0,5 это означает, что не меньше половины всех источников финансирования активов приходится на собственные. По данным полученным в результате расчета можно сделать вывод, что активы финансируются собственными источниками менее чем на половину, т.о. предприятие зависимо от внешних источников финансирования.

С помощью коэффициента обеспеченности оборотных активов с собственными оборотными средствами (СОС) оценивается эффективность управления оборотным капиталом. Чем меньше значение данного коэффициента, тем большую величину оборотного капитала необходимо авансировать. Значение коэффициента отрицательно, поэтому предприятие нуждается в привлечении дополнительных источников.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризует степень того, в какой степени материальные запасы покрыты СОС и не нуждаются в привлечении заемных источниках. Значение показателя отрицательно, поэтому данное предприятие нуждается в привлечении дополнительного финансирование.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть средств предприятия находится в мобильной форме. Из расчета видно, что коэффициент маневренности имеет отрицательное значение из-за отрицательного значения СОС.

По данным полученным в результате расчета можно сделать вывод, что активы финансируются с привлечением собственных источников и долгосрочных обязательств менее чем на половину, т.о. предприятие нуждае6тся в привлечении дополнительного финансирования своих активов.

Анализ коэффициента финансовой активности показал, что за 2016 год полученные значения существенно превышают значения 2014 и 2015 гг. Это связано с тем, что темпы роста собственного капитала намного ниже темпов роста заемного капитала, а именно темп роста собственного капитала составил 14%, а темп роста заемного капитала- 22,4%.

По данным полученным в результате расчета можно сделать вывод, что активы финансируются заемными источниками более чем на половину (60%-75%), т.о. предприятие зависимо от внешних источников финансирования.

Данный коэффициент показывает эффективность использования предприятием всех имеющихся у него ресурсов, независимо от источников их привлечения. Значения коэффициентов в 2014-2015 гг. практически не изменялись.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает скорость оборота всех оборотных средств, как материальных, так и нематериальных.

В следствии уменьшения коэффициента, длительность одного оборота увеличилась на 9 дней.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств показывает скорость оборота денежных средств. Из полученных расчетов можно сделать вывод, что длительность одного оборота несколько уменьшилась. В рамках финансового кризиса данное обстоятельство можно рассматривать как положительную тенденцию.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за рассматриваемые периоды стремится к уменьшению, поэтому длительность одного оборота увеличилась на 12 дней, т .о предприятию надо проанализировать взаимоотношения со своими дебиторами.

Средний срок оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился 8 дней, предприятию еще раз необходимо проанализировать кредиторскую задолженность перед поставщиками и подрядчиками, а также урегулировать отношения с дебиторами.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает число оборота запасов за анализируемый период, чем выше данный коэффициент, тем быстрее происходит реализация продукции, соответственно уменьшается затоваривание запасами. На предприятии длительность одного оборота сократилось на 1 день. Из этого следует что сбыт продукции стал происходить быстрее.

Заключение

Для полноценного функционирования каждого предприятия необходимы оборотные средства, представляющие собой денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения.

Рациональное и экономное использование оборотных фондов – первоочередная задача предприятий, так как материальные затраты составляют наибольшую часть себестоимости продукции.

Анализ эффективности использования оборотных средств должен помочь выявить дополнительные резервы и способствовать улучшению основных экономических показателей работы предприятия.

Обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность, состояние нормируемых запасов материальных ценностей, эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение, оценка устойчивости платежеспособности предприятия, являются основными показателями, характеризующими финансовое состояние фирмы.

Рекомендации по увеличению эффективности управления оборотными активами предприятия.

Для оптимального управления запасами необходимо:

• оценить общую потребность в сырье на планируемый период;
• периодически уточнять оптимальную партию заказа и момент заказа сырья;
• периодически уточнять и сопоставлять затраты по заказу сырья и затраты по хранению;
• регулярно контролировать условия хранения запасов;
• иметь хорошую систему учета.

Мониторинг состояния запасов должен обеспечивать непрерывное сравнение нормативных параметров с фактическими, чтобы начала работать «следящая система» управление запасами. А расчет нормативных характеристик запасов (в натуральном выражении) позволит обоснованно формировать бюджеты и перейти к оптимизации издержек, связанных с формированием и поддержанием запасов.

Разработка правил определения момента и объема заказа, определение приоритетов при пополнении запасов позволит получить относительно простые способы регулирования параметров заказа. Кроме того, необходимо наладить жесткий контроль над ходом выполнения заказов, что обеспечивает обратную связь, необходимую для принятия эффективных оперативных решений по закупкам.

Оптимальное управление готовой продукцией подразумевает учет следующих факторов:

• готовая продукция возрастает по мере завершения производственного цикла;
• возможность ажиотажного спроса;
• сезонные колебания.

При управлении дебиторской задолженностью необходимо проводить:

• учет заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской задолженности;
• оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности;
• контроль соотношения дебиторской и кредиторской задолженности;
• определение конкретных размеров скидок при досрочной оплате;

Длительность одного оборота оборотных средств уменьшается за счет сокращения производственных запасов, производственного цикла и времени доставки готовой продукции.

Нормы производственных запасов сокращаются путем регулирования норм расхода сырья и материалов, замены дефицитного сырья на более дешевое, увеличения скорости доставки материалов, сокращения времени погрузочно-разгрузочных работ. В результате проведения организационно-технических мероприятий можно сократить среднесуточный расход материальных ценностей и интервал между поставками и, следовательно, потребность в оборотных средствах.

Снижение длительности производственного цикла имеет важное значение для ускорения оборота средств в незавершенном производстве и достигается путем повышения уровня интенсификации производственных процессов, сокращения сроков освоения вновь вводимых производственных мощностей и улучшения использования основного капитала, снижения трудоемкости выпускаемой продукции, совершенствования организации производства и т.д.

Список использованных источников

1. Абрютина М.С. Финансовый анализ коммерческой деятельности: Учебное пособие. – М.Ж Финпресс, 2014.- 174 с.
2. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений// Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф., СПб. Герда, 2016.- 240 с.
3. Бернстайн Л.А. анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация. Пер. с англ. И.И.Елисеева – М.: Финансы и статистика, 2013.- 624 с.
4. Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. – СПб: Питер, 2012. -232 с.
5. Богатко А.Н. основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 2015 с.
6. Быкадыров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. – М.: «Издательство ПРИОР», 2016.-196 с.
7. Бухгалтерская (финансовая отчетность): составление и анализ/ Камышанов П.И., М.: Омега – Л, 2014. -208 с.
8. Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учёт: Учебник для вузов. Изд.5, перераб. И доп. – М.: Омега – Л., 2015. 576 с.
9. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебник/ Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. 6-е изд., перераб. И доп. – М.: Изд-во «Дело и сервис», 2016. -368 с.
10. Дыбаль С.В. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. – СПб.:Техника, 2014/-216 с.
11. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учеб. Пособие. Изд.2., перераб. И доп. СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2014. -304 с.
12. Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности. М.: Омега, 2015. – 405 с.
13. Ефимова О.В. Финансовый анализ. Изд.4. – М.: Бухгалтерский учет, 2016.- 526 с.
14. Ефремова А.А. Себестоимость: от управленческого учета затрат до бухгалтерского учета расходов. Учеб пособие. – М.: Вершина, 2014. -208 с.
15. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавлева И.В. Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции. – М.: Финансы и статистика, 2016. -720 с.
16. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Дело и Сервис, 2016. – 400 с.
17. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2014. – 448 с.
18. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: Проспект, 2014. -421 с.
19. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансовая отчетность и ее анализ (основы балансоведения): Учеб. Пособие. – М.: Проспект, 2013. -432 с.
20. Ковалев В.В. Управление финансовой структурой фирмы: учеб-практ. Пособие. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2013. -256 с.
21. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. М.: Финансы и статистика, 2016.- 520 с.
22. Кондраков Н.П., Иванова М.А. Бухгалтерский управленческий учет: Учеб. Пособие. – 2-е изд. перераб. и доп. – М.: Дело, 2016. – 304 с.
23. Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент. Учеб. Пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. -415 с.
24. Любушин Н.П. Лещева В.Б. Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учеб. Пособие для вузов/ Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2015. 256 с.
25. Любушин Н.П. Анализ финансового состояния организации. Учеб. пособие/ Н.П. Любушина. – М.: ЭКСМО. 2014.- 256 с.
26. Мелкумов Я.С. Румянцев В.Н. Кредитные ресурсы: расчеты и анализ. М.: Бизнес-школа «Интел-синтез»,2015. -142 с.
27. Мельник М.В., Бердников В.В. Финансовый анализ: система показателей и методика проведения. Учеб. пособие /Под ред. М.В.Мельник. – М.:Экономист, 2016. -159 с.
28. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ: Учеб. пособие. Изд.3, перераб. и доп. – М.: ИД ФБК-Пресс, 2015. -224 с.
29. Маркарьян Э.А., Маркарьян С.Э., Герасименко Г.П. Управленческий анализ в отраслях: Учеб. пособие./Под ред. проф. Маркарьяна Э.А., -М.: ИКЦ «МарТ», 2016. – 352 с.
30. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2016. – 400 с.
31. Панков Д.А. Бухгалтерский учет и анализ в зарубежных странах. Учебное пособие.2-е изд. Мн.: Новое знание, 2014.- 250 с.
32. Практикум по финансам предприятий: Учебное пособие/ Под. Ред. П.И. Вахрина. – М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2014. – 168 с.
33. Русак Н.А. Русак В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования: Справ. Пособие. – Мн.: Выш. Шк., 2013.- 309 с.
34. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия: Пер. с франц.; / Под ред. Л.Л. Белых.-М.: Аудит, ЮНИТИ, 2016. -375 с.
35. Ришар Ж. Бухгалтерский учет теория и практика/ Пер с франц. Под. Ред. Я.В. Соколова. – М.: Финансы и статистика, 2016. -160 с.
36. Ромашова И.Б. Финансовый менеджмент. Учеб.пособие. - М.: КНОРУС, 2016. -336 с.
37. Савицкая Г.В. анализ хозяйственной деятельности предприятия/ Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2014.-425 с.

Размещено на Allbest.ru