Управление денежными потоками на предприятии(Теоретические основы управления денежными потоками)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Слово "финансы" произошло от латинского слова "finansia" – финансовая оплата. Таковым образом, финансы конкретно соединены с деньгами. Деньги считаются неотклонимым условием существования финансов денег. Нет денег - значит не будет финансов. Впрочем финансы различаются от денег, как бы по содержанию, как и по исполняемым функциям. Деньги – это сурово конкретная финансовая категория с отчетливо проявленной сущностью и функциями, особенный предмет торговли, служащий общим эквивалентом всех. Финансы - это конкретные финансовые отношения, образующие во временя перемещения денег, когда совершается их перемещение или перечисление наличным или безналичным порядком.

Следственно, финансовые взаимоотношения - это, прежде всего, денежные отношения. Впрочем не все денежные отношения могут разглядываться как финансовые. Область денежных отношений пошире финансовых отношений. Финансы выражают только лишь такие денежные отношения, которые взаимосвязаны с формированием и применением денежных фондов средств субъектов хозяйствования и государства.

Таким образом, финансы — это совокупность всех денежных отношений, образующих в процессе формирования, распределения и применение фондов денежных средств в целях исполнения функций и задач государства и обеспечивания условий расширенного воспроизводства.

Содержание финансов, как и всякой экономической категории, имеет место быть в их функциях. Финансы исполняют две основные функции: распределительную и контрольную. Эти функции исполняют одновременно во времени, а так как любая финансовая операция составляется, с одной стороны, распределение общественного продукта и национального дохода, а с другой — контроль за этим распределением.^[1]

Целью курсовой работы считается исследование денежных потоков предприятия, основ организации денежных финансов предприятия, управления денежными потоками; получение практических способностей по задачам управления внеоборотными активами, оборотным капиталом, операционного менеджмента, а еще оценке и выявлению резервов подъема бизнеса.

Задачами курсовой работы является рассмотрение следующих вопросов:

- определение денежных потоков и классификация их компонентов;

- функции денежных потоков;

- принципы организации денежных финансов предприятия;

- управление денежными потоками: финансами и капиталом предприятия.

Регулирование денежными потоками считается чрезвычайно актуальной задачей для каждой организации. В критериях рынка руководство финансами делается одной из особо сложных, приоритетных задач, стоящих пред каждой организацией, самостоятельно от кругов и масштабов ее деятельности. Основание увеличения значимости управления денежными потоками скрывается в изменении ценностей управления, расширении свободы в принятии управленческих итоговых решений.

Финансовые денежные ресурсы приобретают главное значение, поэтому это единственный источник коммерческой организации, трансформируемый в непосредственно и с наименьшими затратами времени в каждый другой вид ресурсов. А основой действенного управления бизнесом считается эффективное регулирование финансово-денежными потоками предприятия.

1. Теоретические основы управления денежными потоками

1.1 Понятие денежного потока

Концепция и построение финансово-денежных потоков возникла в пятидесятые годы XX века в США. Заслуги зарубежных экономистов можно найти как в оригинале, так и на русском языке. В них рассмотрены описание, оценка и анализ финансово-денежных потоков предприятия. За последние десять лет данные трудности отображаются в работах российских экономистов. Однако величина целых исследовательских работ, которые посвящены прогнозированию финансово-денежных потоков крайне мал [10].

Среди самых известных ученых-экономистов, которые затрагивали тему финансово-денежных потоков, чаще всего встречаются имена такие, как: Дж.К.Ван Хорн, Л.А. Бернст, К. Хитчинг, Д. Стоун, Т.В. Теплова, А.Д. Шеремет, В.П. Привалов и многие другие авторы. Предприятие или компания исполняет все свои финансовые операции путем создания определенного движения денежных средств, в форме поступлений и затрат на расходы. Выше сказанный процесс движения денежно-финансовых ресурсов является непрерывным во времени. Есть очень много определений финансово-денежных потоков на основании которых, многим ученым-экономистам и международным стандартам финансовой отчетности, будет использоваться наиболее удобное из них понятие.

Таким образом, финансово-денежные потоки организации - это приток и отток денежных средств за конкретный промежуток времени.

Доходы предприятий (организаций) — это более или менее независимая область системы финансов, обхватывающая безграничный круг валютно-денежных отношений, связанных с формированием и применением капитала, доходов, денежных фондов предприятий или компаний в процессе кругооборота их средств и проявленных в виде разнообразных денежных потоков.

В процессе формирования и применения всех без исключения денежных источников, привлекаемых в кругооборот денежных средств предприятий или компаний, находящих отображение в его денежных потоках, образуется безграничный спектр валютно-денежных отношений, которые выражают финансово-экономическое содержание денежных средств компаний и предприятий и одновременно считаются объектом непосредственного конкретного финансово-денежного управления.

Финансово-денежный поток представляет собой разность между суммами поступлений и выплат валютно-денежных средств компании или предприятий за определенный период времени (обычно считается, как за финансовый год).

В сфере кругов денежных отношений в настоящее время произошли значительные изменения. Так, как в связи с вступлением нового гражданского законодательства значительно расширило сферу этих отношений. Эти отношения появляются между:

- предприятием и его инвесторами (акционерами, участниками, собственниками) по поводу формирования и применения собственного капитала, а также выплаты дивидендов и процентов;

- предприятием, поставщиками и покупателями по поводу форм, методов, способов и сроков расчетов, а также еще методов обеспечения выполнение обязательств;

- предприятием-инвестором и любыми другими предприятиями или организациями по поводу его краткосрочных и долгосрочных финансовых инвестиций;

- предприятием и экономическими (кредитными) институтами по поводу привлечения и размещения свободных валютно-денежных средств;

- предприятиями (дочерними и материнскими) по поводу внутрикорпоративного перераспределения денежных средств;

- предприятием и его работниками по поводу оплаты труда и выплат из фонда потребления;

- предприятием и государством при уплате налогов и сборов в бюджетную систему и взносов во внебюджетные фонды при финансировании оплаты из бюджета и внебюджетных фондов на цели, предусмотренные действующим законодательством и т.д.

В условиях рынка появляются и принципиально новейшие группы финансовых взаимоотношений:

- взаимоотношения, связанные с несостоятельностью (банкротством) предприятия или компании, образующейся в связи с приостановлением его текущих платежей;

- взаимоотношения, образующиеся при слиянии, поглощении или разделении предприятий (корпораций).

Все перечисленные выше финансовые взаимоотношения появляются в процессе формирования и движения (распределения, перераспределения и использования) капитала, доходов, фондов, резервов и иных валютно-денежных источников средств предприятия, т.е. его финансовых ресурсов. А именно валютно-денежные потоки и финансовые ресурсы считаются непосредственными объектами управления финансами предприятия.

Денежно-финансовые ресурсы предприятия или компании — это все источники валютно-денежных средств, аккумулируемых предприятием для формирования нужных ему активов в целях осуществления всех без исключения видов деятельности как за счет собственных доходов и накоплений, так и за счет разного вида поступлений.

Тут следует отметить еще один самый важный момент с позиции управления финансами предприятий. Денежно-финансовые отношения, появляющиеся в процессе образования и применения денежно-финансовых ресурсов предприятия, формируются в процессе кругооборота его средств, которые, в свою очередь, опосредствуется соответственными валютно-денежными потоками.

1.2 Функции денежных потоков

Функции финансов предприятий или компаний реализуются на уровне микроэкономики, они конкретно и непосредственно основаны на формировании и применении капитала и валютно-денежных фондов предприятий в условиях их экономического обособления и удовлетворения личных благ на возмездной основе. Рассмотрим следующие эти функции:^[2]

1. Формирование и развитие капитала, валютно-денежных доходов и фондов - формирование уставного капитала; привлечение источников на фондовом рынке в целях развития; привлечение кредитов, займов и остальных видов заемных источников; накопления валютно-денежных фондов, образуемых в составе выручки от продаж; формирование нераспределенной прибыли; привлечение особых и специальных целевых средств; учет и контроль за формированием капитала, денежных доходов и фондов. Как итоговый результат - обеспечение сбалансированности движения денежных и материальных потоков, финансовой независимости и финансовой устойчивости.

2. Использование и применение капитала, валютно-денежных доходов и фондов – это выбор организационно-правовой формы, вида, сферы (сегмента) предпринимательской деятельности; определение наиболее рациональных способов формирования уставного капитала (в денежной и неденежной форме) и привлечения дополнительных средств в оборот предприятия; формирование организационной структуры управления финансами, обеспечивающей оптимизацию денежных потоков; формирование учетной политики; определение условий хозяйственных договоров, связанных со способами и сроками расчетов, уплатой штрафных санкций; инкассация дебиторской задолженности; оптимизация налоговых платежей; внедрение системы финансового планирования, отражающей все валютно-денежные потоки; учет и контроль за валютно-денежными потоками. Как итоговый результат – это обеспечение сбалансированности денежных и материальных вещественных потоков и формирования финансовых ресурсов необходимых для осуществления уставной деятельности, выполнения всех обязательств.

3. Регулирование денежных потоков предприятия - оптимизация вложения капитала, привлеченных и заемных средств в оборотные и внеоборотные активы; обеспечение налоговых и неналоговых платежей в бюджет и внебюджетные фонды; вложения свободных валютно-денежных средств и фондов в наиболее ликвидные и доходные активы; использование и применение валютно-денежных доходов и фондов на цели развития и потребления; учет и контроль за применением капитала валютно-денежных доходов и фондов. Как итоговый результат – это обеспечение развития предприятия, интересов трудового коллектива и собственников.

Формирование и применение денежно-финансовых ресурсов предназначено условиями регулирования валютно-денежных потоков, которые и появляются в данной функции, имманентно свойственной только финансам предприятий или компаний, которые формируют и создают общественные условия для осуществления этого процесса.

Реализация и исполнение всех этих трех функций в процессе управления финансами предприятий или компаний сопровождается, осуществлением контроля как одной из функций всякого управленческого процесса. Также можно возразить, что данная функция регулирования, как и контрольная, считается функцией управления. Но также здесь речь идет не об абстрактном регулировании, а о регулировании валютно-денежных потоков предприятия или компании, что свойственно в целом только финансам.

Некоторые остальные категории — это заработная плата, цена, кредит, прибыль и т.п. — также связаны с денежными потоками предприятия или компании, но они будут либо частью этого потока, либо его итоговым результатом. Регулирование всей совокупности валютно-денежных потоков обеспечивается, как раз финансами предприятий.

1.3 Классификация компонентов денежных потоков

В зависимости от видов работ деятельности финансово-денежные потоки обычно подразделяют на три вида: денежные потоки от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности [19].

Денежный поток от операционной деятельности – это некая сумма, которая останется после вычета оборотных средств и затрат расходов на амортизацию. По сущности, этот денежный поток – это чистая прибыль за конкретный промежуток или период времени. Обычно ее можно рассчитать за стандартный отчетный год. Денежный поток от операционной деятельности складывается исключительно из доходов, связанных с основной, официальной деятельностью организации [7].

Денежный поток от финансовой деятельности – это регулярные денежные поступления (доход), появляющиеся после ряда финансовых операций. Денежный поток считается основой финансовой независимости человека, если получаемые суммы денег будут выше суммарных расходов на протяжении, как минимум, одного года.

Денежный поток от инвестиционной деятельности или прибыль инвестора – это какая-то определенная сумма денег, которую инвестор получит после финансирования или инвестирования капитала (инвестиции) в предприятия, ценные бумаги, недвижимость или иные формы экономических активов.

Операционный финансово-денежный поток (OPF) содержит в себя выручку, себестоимость производства, с учетом налогов, затратами на реализацию и администрирование, инвестициями в оборотный капитал. Грамотное распределение денежных потоков в производстве играет главную роль во всех аспектах деятельности предприятия или компании [22].

Как правило считается, что финансово-денежные потоки на уровне работающей организации выступают в качестве связующего звена между всеми видами деятельности организации, а под определением «денежные потоки» принимают как поступления и выбытия денежных средств в результате хозяйственной деятельности организации за различные промежутки времени.

В таблице 1 представлена классификация денежных потоков по хозяйственного процесса, данная Бочаровым В.В., «на основе изучения отдельных вопросов экономической теории, финансового управления и углубленным изучением практики предприятий. Отметим, что рассмотренная ниже классификация разрешает целенаправленно реализовывать финансовый учет, экономический анализ и финансовое планирование различных видов денежных потоков организации. В соответствии с Международными стандартами учета (МСФО № 7) выделяют денежные потоки организации следующих видов: финансово-денежный поток по операционной (текущей) деятельности; денежный поток по инвестиционной деятельности; денежный поток по финансовой деятельности [14].

Таблица 1

Классификация денежных потоков

Виды	Характеристики
По масштабам обслуживания хозяйственного процесса
ДП в целом по организации	Сумма всех видов денежных потоков, предназначенных обслуживающих хозяйственный процесс организации в целом.

Продолжение таблицы 1

ДП по отдельным структурным подразделениям	Денежный поток определяется как самостоятельный объект управления в системе хозяйственной деятельности организации.
ДП по отдельным хозяйственным операциям	Данный денежный поток представляется как первичный объект самостоятельного управления.
По видам хозяйственной деятельности
ДП по текущей деятельности	Данный денежный поток необходим для выплаты поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих текущую деяте-льность; заработной платой персонала, занятого в хозяйственном процессе, а также осуществляющего управление этим процес-сом; налоговыми платежами организации в бюджеты всех уровней и вовнебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением текущей деятельности.
ДП по финансовой деятельности	Данный денежный поток состоит из поступлений и выплат денежных средств, связанных с изменением как собственного, так и заемного капитала.
ДП по инвестиционной деятельности	Данный денежный поток необходим для осуществления инвестиционной деятельности компании
По направленности движения денежных средств
Положительный денежный поток	Данный денежный поток представляет собой совокупность всех поступивших денежных средств в организацию от всех видов операций.
Отрицательный денежный поток	Данный денежный поток представляет собой совокупность всех выплат денежных средств в организацию от всех видов операций.
по методу исчисления объема
Валовой денежный поток	Данный денежный поток представляет собой всю общую совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом промежутке времени в разрезе отдельных его интервалов.

Продолжение таблицы 1

Чистый валютно-денежный поток	Данный валютно-денежный поток представляет собой разницу между положительным и отрицательным денежными потоками. Величину чистого денежного потока устанавливают по формуле ЧДП = ПДС – ВДС, где ЧДП – чистый денежный поток в расчетном периоде; ПДС – сумма поступлений денежных средств в расчетном периоде; ВДС – сумма выплат денежных средств в расчетном периоде.
По уровню достаточности объема
Избыточный валютно-денежный поток	Данный денежный поток представляет собой такой денежный поток, при котором поступления валютно-дене-жных средств достаточно превышают реальную потребность целенаправлен-ном их расходовании.
Дефицитный валютно-денежный поток	Данный валютно-денежный поток представляет собой такой денежный поток, при котором поступления денежных средств достаточно ниже реальных потребителей организации в целенаправленном их расходовании.

Исходя из приведенной выше классификации денежных потоков, можно

сделать вывод, что исследуемое понятие включает в себя, в свою очередь,

многочисленные виды денежных потоков, каждый из которых обслуживает

экономическую деятельность предприятия.

Важным признаком определения роли денежных потоков является признак стоимостного измерения активов, обязательств, капитала, доходов, расходов, финансовых результатов. Отчет о движении денежных классифицирует денежные поступления и выплаты в зависимости от вида хозяйственной деятельности на три группы и рассмотрим каждую из них:

1) операционная (текущая) деятельность;

2) инвестиционная деятельность;

3) финансовая деятельность [1].

Операционная деятельность является хозяйственной деятельностью организации или предприятия, приносящей ей основные доходы от производства и реализации продукции, работ и услуг. Денежные выплаты операционной (текущей) деятельности приведены на рисунке 1.

Текущая операционная деятельность

Приток денежных средств

Отток денежных средств

Денежная выручка от реалии-зации продукции (работ, услуг, товаров) в текущем периоде

Оплата счетов поставщиков и подрядчиков

Поступления от перепродажи товаров, полученных по бартер-ному обмену

Оплата труда персонала

Отчисления в бюджет и взносы во внебюджетные фонды

Поступления от погашения дебиторской задолженности в отчётном периоде

Выплата подотчётных сумм

Погашение краткосрочных кредитов и займов и уплата процентов

Авансы, полученные от процентов заказчиков и покупателей

Краткосрочные финансовые вложения

Целевое финансирование и поступления

Прочие выплаты

Полученные краткосрочные кредиты и займы

Прочие поступления

Рисунок 1 – Движение денежных средств по текущей деятельности

Инвестиционная деятельность – это деятельность организации, по вложению денежных средств, включающая приток и отток финансовых вложений. Это деятельность по вложению денежных средств, включающая приток и отток финансовых вложений. Приток финансовых вложений осуществляется за счет прибыли, средств амортизационного фонда, долгосрочных кредитов банка, поступлений от реализации основных фондов. Отток денежных средств происходит при осуществлении расходов на строительство и оснащение, оборудование, обучение персонала и т.д. [11]. Денежные потоки инвестиционной деятельности приведены на рисунке 2 .

Инвестиционная деятельность

Приток денежных средств

Отток денежных средств

Продажа основных средств и нематериальных активов

Приобретение основных средств и нематериальных активов

Бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование долгосрочного характера

Капитальные вложения

Долгосрочные финансовые вложения

Полученные долгосрочные кредиты и займы

Выдача авансов подрядчикам

Возврат долгосрочных финансовых вложений

Оплата долевого участия в строительстве объектов

Дивиденды и проценты по долгосрочным финансовым вложениям

Прочие выплаты

Прочие поступления

Рисунок 2 – Движение денежных средств по инвестиционной деятельности

Финансовая деятельность считается деятельностью организации, связанной с движением денежно-финансовых ресурсов, предусматривающей приток и отток денежных средств. Это деятельность организации, связанная с движением финансовых ресурсов. Приток денежных средств происходит за счет поступлений средств от продажи ценных бумаг, дохода от разницы в курсах на денежные средства.

Отток денежных средств осуществляется при выплате дивидендов и процентов по ценным бумагам, возврате средств заемщику, реинвестировании доходов от ценных бумаг [16]. Денежные потоки финансовой деятельности приведены на рисунке 3 [16].

Финансовая деятельность

Приток денежных средств

Отток денежных средств

Выдача аванса

Краткосрочные кредиты и займы

Поступления от эмиссии краткосрочных ценных бумаг

На краткосрочные финансовые вложения

На выплату процентов по полученным краткосрочным кредитам и займов

Бюджетное или иное финанси-рование краткосрочного хара-ктера

Возврат краткосрочных кредитов и займов

Дивиденды и проценты по краткосрочным финансовым вложениям

Прочие выплаты

Прочие поступления

Рисунок 3 – Движение денежных средств по финансовой деятельности

Классификация финансово-денежного потока по видам хозяйственной деятельности связана с различием требований, предъявляемых в отчетной информации пользователями. Главной характеристикой применения финансово-денежных активов является их связь во временном промежутке:

‒ налоговые обязательства и платежи регламентированы по срокам;

‒ установлены сроки погашения банковских кредитов и займов;

‒ установлены сроки расчетов по оплате труда и социальным выплатам;

‒ установлены сроки расчетов по внебюджетным фондам;

‒ установлены сроки расчетов по договорам поставки и договорам сбыта;

‒ установлены сроки расчетов по официальным денежным документам [7].

Движение денежных средств в наличной и безналичной форме считается в финансовом менеджменте – это «денежный поток» – это объем денежных средств, получаемый или выплачиваемый организацией или предприятием в течение отчетного или планируемого периода времени [3]. Денежные потоки могут считаться положительными и отрицательными.

Положительные потоки (приток) отображают поступление денежных средств в организацию, отрицательные (отток) – отображают выбытие или расходование денежных средств организацией. Перевод денежных средств из кассы организации на расчетный счет и другие внутренние движения денежных средств не являются денежными потоками [18].

Главнейшим условием появления финансово-денежного потока считается пересечение им условной «границы» организации или предприятия. Разница между валовым притоком и оттоком денежных средств за конкретный период времени называется «чистый денежный поток» (положительный или отрицательный) [22]. Положительные и отрицательные потоки взаимосвязаны между собой, влияют друг на друга и в системе управления финансово-денежным потоком организации оба вида денежных потоков выступают в качестве единого комплексного управляемого объекта.

Денежные потоки имеют конкретный характер. В управлении финансами любая хозяйственная операция оценивается, прежде всего, по величине и направленности денежных потоков, порождаемых конкретной операцией. Приток денежных средств образовывается в результате выручки, полученной от реализации продукции (работ, услуг), роста уставного капитала организации от дополнительной эмиссии ценных бумаг, полученных кредитов, займов, получения доходов от прочих (внереализационных) операций – полученные штрафы, пени, неустойки и другие.

Отток денежных средств возникает при покрытии текущих (операционных) затрат, осуществлении инвестиционных расходов, платежей в бюджет и во внебюджетные фонды, выплатах дивидендов акционерам предприятия и т.д. Чистый приток денежных средств (резерв денежной наличности) определяется в виде разницы между совокупными поступлениями денежных средств и их и отчислениями.

Таким образом, согласно положению о порядке формирования и использования денежных средств, денежный поток организации выступает в качестве совокупности распределенных во времени поступлений денежных средств и их выплат, производимых хозяйственной деятельностью организации, движение которых взаимосвязано с фактором риска и ликвидности. Для обеспечения сбалансированности движения денежных средств по всем этапам жизненного цикла в необходимых объемах и сроки возникает экономическая потребность оптимизации финансово-денежного потока.

2. Методы расчёта и анализ потоков денежных средств

2.1 Методы и анализ денежных средств

В условиях кризиса управление денежным или финансовым положением компании и методы его анализа являются наиболее главными элементами организации бизнеса.

Недостающее внимание к конкретной проблеме может привести к
бесприбыльной деятельности и в том числе к банкротству.
Анализ финансово-денежных потоков имеет основную цель – это раскрытие
причин дефицита (профицита) денег для оптимизации процессов
рассредотачивания средств, обеспечивания платежеспособности предприятия.
Можно провести анализ как плановых, так и фактических данных, применяя
всевозможные методы анализа движения валютно-денежных средств [21].
Анализ валютно-денежных потоков нужен компании для того, чтобы
устранять недостаток или избыток валютно-денежных средств, удерживая равновесие. Чтобы исполнить именно такую задачу, следует обнаружить причины дефицита или избытка ресурсов, основные источники их поступления и расходования – все эти факторы в конечном итоге определяют платежеспособность фирмы.

Анализ валютно-денежных средств необходим для того, чтобы определить финансовую устойчивость компании на выбранном отрезке времени, а также понять, какие источники генерирования денежных средств существуют у компании, и на какие статьи уходит больше всего расходов [21].
Экономисты применяют прямой и косвенный методы расчета и
анализа валютно-денежных потоков. Все методы можно применить как по
отдельности, так и в совокупности. Они дополняют друг друга и могут помочь
составить полную объективную картину о движении потока денежных
средств.
Прямой метод работает с цифрами, полученными при помощи
текущего учета движения валютно-денежных средств по счетам компании. За основу берется суммарная выручка от реализации товаров (работ, услуг).

Рассмотрим особенности метода:
1) отражает направления расходования ресурсов и источники их
возникновения;
2) выявляет уровень платежеспособности компании;
3) устанавливает корреляцию реализации продукции и прибыли за
отчетный период;
4) выявляет основные статьи расходов и прибыли;
5) помогает составлять прогнозы предстоящих денежных потоков с
помощью полученной информации;
6) является инструментом контроля отрицательных и положительных
денежных потоков, благодаря их взаимосвязи с регистрами бухгалтерского
учета;
7) облегчает оценку будущей ликвидности компании, помогает
определить его платежеспособность на ближайшую перспективу .

Прямой метод также принято называть верхним, так как анализ
производится как бы сверху вниз с помощью отчета о прибылях и убытках. У
данного метода есть и свои недостатки. С его помощью довольно сложно
определить взаимосвязь денежных потоков с полученными финансовыми
результатами. Вот почему аналитики предпочитают дополнять его
косвенным методом [19].
Косвенный метод позволяет анализировать систему движения
денежных средств по видам деятельности на основании сводных отчетов. В
основе метода лежит исследование чистой прибыли по конкретному виду
деятельности. Валютно-денежный поток рассчитывается от данного показателя с
учетом корректировок по увеличению или уменьшению .
Особенности метода:
1) отражает взаимосвязь прибыли с денежным потоком (можно
проследить, куда вложены средства и какой они принесли результат);
2) показывает корреляцию собственных оборотных средств и финансовых результатов в ходе оперативного управления;
3) маркирует проблемные ниши в деятельности компании (например,
незадействованные ресурсы), а значит, облегчает выход из кризисных
ситуаций;
4) позволяет выяснить объем поступления денежных средств, их
источники и основные направления расходования;
5) выявляет наличие резерва денежных средств и способность
компании обеспечить преобладание прихода денежных средств над тратами;
6) позволяет определить способность компании погасить
краткосрочные обязательства за счет дебиторских платежей;
7) указывает на достаточность полученной предприятием чистой
прибыли для покрытия тех потребностей, которые оно имеет в настоящий
момент;
8) определяет способность компании участвовать в инвестиционной
деятельности за счет собственных ресурсов (амортизационных отчислений и
чистой прибыли) .
Важно отметить, что основным документом, который позволяет полно и объективно проанализировать денежные потоки, является стандартный отчет о движении денежных средств. Этот отчет формируется на базе прямого метода и позволяет установить следующие важные для успешной деятельности компании показатели:
1) платежеспособность компании в прошедшем отчетном периоде;
2) степень зависимости от заемных средств;
3) составление прогноза состояния компании на ближайший период;
4) качество дивидендной политики, тенденции ее развития;
5) состояние денежных резервов компании, способность гибко
реагировать на экономические изменения;
6) степень участия собственных источников в текущей хозяйственной
деятельности;
7) возможность осуществлять инвестиционное финансирование .
Для грамотного анализа необходимы показатели для оценки
«качества» ЧДПТ. С их помощью можно проверить данные на
достоверность, исключив ошибочные выводы по ЧДПТ, а также показатели
ликвидности – они отражают платежеспособность компании на данном этапе
развития [16].
Коэффициент платежеспособности (1) = (ДСНП + Приток ДС за
период) / Отток ДС за период [13].
Коэффициент платежеспособности (2) = Приток ДС за период / Отток
ДС за период [16].
Коэффициент платежеспособности (1) показывает, насколько
компания способна совершать выплаты, используя поступления за период, а
также остатки денежных в наличном и безналичном видах. Этот коэффициент должен быть больше единицы.
Интервал самофинансирования (1) = (ДС+ Краткосрочные
финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) /
Среднедневной расход ДС [7].
Среднедневной расход = (Себестоимость продаж + Коммерческие
расходы + Управленческие расходы - Амортизация) / n,

где n = 30 дней, при отрезке времени, равном месяцу; n = 90 дней, при
отрезке времени, равном кварталу; n = 360 дней, при отрезке времени,
равном году [12].
Интервал самофинансирования (2) = (ДС+ Краткосрочные
финансовые вложения) / Среднедневной расход ДС [11].
Коэффициент Бивера = (Чистая прибыль + Амортизация) /
Долгосрочные и краткосрочные обязательства [7].
Найдя этот коэффициент, можно достоверно сформировать представление о платежеспособности организации. Если компания развивается хорошо, то коэффициент будет на уровне 0,4-0,45 [9].
Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств притоком
денежных средств = (Чистая прибыль + Амортизация) / Краткосрочные
обязательства [6].
Покрытие процента = ЧДПТ перед выплатой процентов и налогов /
Сумма выплачиваемых процентов [15].
Данный показатель служит для определения способности организации
выплачивать проценты за счет ЧДПТ, не нарушая при этом обязательства перед партнерами по выплате процентов за использование их денежных средств. Зачастую случаются ситуации, когда годовой отчет по форме №2 показывает прибыль гораздо выше, чем размер процентов по кредиту, но,
несмотря на это, компания не может покрыть свои расходы по привлечению
внешнего заемного финансирования из-за минусового ЧДПТ [15].
Потенциал самофинансирования = ЧДПТ / Долгосрочная

3. Управление денежными потоками

3.1 Управление финансами предприятия

В условиях рыночной экономики регулирование финансами становится главнейшей задачей каждого предприятия самостоятельно от вида и масштабов его деятельности. На российских предприятиях действенное управление финансами потребует основной перестройки механизма управления всего предприятия в целом. Это разъясняется тем, что на самых крупных предприятиях в значимой степени остался образ управления, характерный для плановой экономики. В условиях административно-командной системы имело пространство полное государственное составление плана, лимитированность ресурсов, что предусматривало введение жесткого их нормирования. Переход к рынку расширили сферу финансовых отношений предприятий, выдвинув на первоначальный план управление собственным и привлеченным капиталом, с описанием его цены и структуры, обоснование эффективности проектов, разработку дивидендной политики и финансовой стратегии.

В общем варианте регулирование финансами можно определить как специфическую область управленческой деятельности, связанную с целенаправленной организацией финансово-денежных потоков предприятия, сформированием капитала, денежных доходов и фондов, необходимо для достижения стратегических целей развития предприятия или компании. Объектом управления считается финансовые отношения, финансовые ресурсы и их источники.

В функции финансового менеджмента входят:

- планирование — это стратегическое и текущее экономическое планирование; составление различных смет и бюджетов для разных мероприятий; участие в определении стоимостной политики, прогнозировании сбыта, сформировании условий договоров; оценка возможных изменений структуры (слияний или разделений);

- организация — это образование органов управления финансами, финансовых служб, установление взаимосвязи между подразделениями финансовых служб, формулировка их задач и функций;

- регулирование — это воздействие на объект управления в целях устранения возникших отклонений от запланированных и прогнозируемых значений;

- учет, контроль и анализ — это установление учетной политики; обработка и представление учетной информации в виде финансовой отчетности; анализе и интерпретации итоговых результатов; составление отчетных данных с планами и стандартами; внутренний аудит.

В условиях рыночной экономики совершается смещение акцента с производственного планирования на финансово-экономическое. В стремлении максимизировать прибыль всякому предприятию или компании, необходимо составлять план и регулировать свои доходы и расходы, фактически для поддержания, а тем более развития любого конкретного бизнеса постоянно потребуются средства, чтобы профинансировать капитальные затраты, расходы на зарплату, материалы, товары и другие прямые и накладные расходы.

Главными или основными задачами управления финансами предприятия принято считать:

- обеспечение сбалансированности перемещения материальных и денежных потоков;

- достижение финансовой устойчивости и финансовой независимости;

- обеспечение источниками финансирования, поиск внутренних и внешних кратко- и долгосрочных источников финансирования, наиболее оптимального их сочетания;

- действенное использование финансовых ресурсов для достижения стратегических и тактических целей предприятия.

Разрешение комплекса установленных задач приводит к необходимости денежно-финансового планирования и формирования системы бюджетирования на предприятии, которая включает составление бюджета доходов и расходов, формирование бюджета движения денежных средств (кассовый бюджет) как отдельный график денежных выплат и поступлений во времени на основе точных дат выплат кредиторам и инкассации поступлений.

3.2 Управление капиталом предприятия

Финансы предприятий (организаций) обхватывают сферу денежных отношений, связанных с формированием и использованием их капитала. Финансовый менеджмент изучает закономерности движения капитала по стадиям кругооборота с целью выбора форм и способов оптимизации данного конкретного процесса.

В соответствии с действующими в Российской Федерации стандартами бухгалтерского учета и отчетности под капиталом организации понимается только его часть, сформированная за счет, собственных средств, или собственный капитал. Рыночная оценка собственного капитала (рыночная капитализация) служит одним из главных показателей финансовой эффективности.

Заемный основной капитал гарантирует получение дополнительной прибыли за счет расширения масштабов деятельности, и вовлечение заемных средств расширяет инвестиционные внутренние резервы организации. Осмысленное применение кредитов дает возможность за счет эффекта финансового рычага увеличить рентабельность собственного капитала. В финансовом менеджменте заемным основным капиталом являются долгосрочные кредиты банков и иных кредитных организаций, облигационные займы и займы других юридических лиц, бюджетные ссуды, выделенные на строго определенные цели.

Процесс формирования капитала организации начинается с определения величины его уставного капитала в соответствии с учредительными документами и в зависимости от выбранной организационно-правовой формы. Уставный капитал отражает денежную оценку средств, вложенных в организацию ее учредителями и участниками (физическими и юридическими лицами), пропорционально долям, определенным учредительными документами.

Специфику формирования собственного капитала в РФ определяет добавочный капитал, т.е. источники увеличения стоимости имущества организации, а также источники поступления различных ценностей. Добавочный капитал возникает в результате: прироста стоимости внеоборотных активов после их переоценки; эмиссионного дохода от продажи акций при первичном размещении; безвозмездного получения имущества и денежных средств; начисления износа с применением индексов-дефляторов при реализации основных средств.

Для успешного управления капиталом руководством организации могут применяться разнообразные методы, в том числе:^[3]

- выбор политики в отношении формирования и использования отдельных компонентов собственного капитала: резервного, добавочного, нераспределенной прибыли;

- использование возможностей фондового рынка для операций с собственными акциями, а также выпуска облигаций;

- проведение продуманной политики привлечения средств из заемных источников, поиск наиболее дешевых способов;

- разработка политики дивидендов, направленной на поддержание благосостояния акционеров.

Таким образом, управление денежными потоками охватывает основные аспекты управления деятельности компании (внеоборотные активы, товарно-материальные запасы, дебиторскую и кредиторскую задолженность, кредиты банков, собственный капитал) и включает:

- учет движения денежных средств;

- анализ потоков денежных средств;

- составление бюджета денежных средств.

Следовательно, управление капиталом организации — сложный многогранный процесс, направленный на оптимизацию его структуры, поддержание необходимой величины собственного капитала и повышение его рыночной стоимости.

Заключение

Финансы — это множество денежных отношений, появляющихся в процессе формирования, рассредотачивания и применения фондов денежных средств в целях исполнения функций и задач государства и обеспечивания критерий расширенного воспроизводства.

В масштабах предприятия задачки по управлению финансами возложены на финансового менеджера и любых работников финансово-денежных служб.

Под денежным потоком осознают разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени (а точнее за финансовый год).

Особенно денежные потоки и денежные ресурсы считаются конкретными объектами управления финансами предприятия.

Руководство денежными потоками представляется собой сложный ход процесса, направленный на оптимизацию структуры состояния капитала, который содержит: учет движения денежных средств; анализ потоков денежных средств; составление бюджета денежных средств.

Финансы считаются неотъемлемой частью денежных отношений и играют важную роль в формировании, рассредотачивании и применение денежных средств в целях выполнения функций, задач предприятия и обеспечения условий расширенного воспроизводства.

Финансы объективно необходимы, так как обусловлены потребностями общественного развития. Без финансов невозможно обеспечить индивидуальный и общественный кругооборот производственных фондов на расширенной основе, регулировать отраслевую и территориальную структуру, стимулировать быстрейшее внедрение научно-технических достижений, удовлетворять другие общественные потребности.

Совокупность финансовых отношений предприятий может быть сгруппирована по трем основным денежным потокам и иметь четкие стоимостные характеристики. Движение средств этих денежных потоков влияет на всю структуру бухгалтерского баланса предприятия, его активы и пассивы, изменение величины всех денежных фондов. «Отток» части денежного потока предприятия в форме платежей в бюджеты, и внебюджетные фонды означает безэквивалентное изъятие этих средств из его индивидуального кругооборота. Эти средства проходят фазу перераспределения и принимают форму не денежного, а финансового потока.

Денежно-финансовый поток — это перераспределенная часть денежных потоков (первичных доходов предприятий и домохозяйств), аккумулированных в бюджете или во внебюджетных (централизованных) фондах, т.е. в сфере государственных финансов. Синонимом понятию «финансовый поток» является понятие «финансовые средства». Это часть денежных потоков, прошедших процесс аккумуляции в различных централизованных фондах государства (в бюджетной системе и во внебюджетных фондах) и направляемых на целевое финансирование. Финансовые средства — это перераспределенные средства.

Изложенное все позволяет сделать несколько важных для определения содержания финансов предприятий выводов:

- финансы предприятия всегда связаны с реальным оборотом его денежных средств, денежными потоками, возникающими при осуществлении хозяйственной деятельности и хозяйственных операций;

- порядок ведения этих операций в той или иной степени регламентирован государством;

- в результате движения денежных и финансовых потоков формируются и используются различные денежные фонды (доходы) предприятия (уставный и рабочий капитал, фонды специального назначения, прочие денежные фонды), которые принимают форму финансовых ресурсов и могут вкладываться (высвобождаться) в оборотные и внеоборотные активы предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа

/М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М.: Кнорус, 2015. - 552 с.

1. Бланк И.А. Управление денежными потоками /И.А. Бланк. –

Киев: Ника-Центр, Эльга, 2014. – 242 с.

1. Борисова О.В. Корпоративные финансы /О.В. Борисова. -

Люберцы: Юрайт, 2016. - 519 c.

1. Верникова А.А. Планирование и анализ /А.А. Верникова. - М.:

ИНФРА, 2017. - 445 с.

1. Ефимова О.В. Финансовый анализ /О.В. Ефимова. - М.:

Бухгалтерский учет, 2018. – 218 .

1. Зарипова Г.М. Сущность и методы управления денежными

потоками организации /Г.М. Зарипова // Экономика и социум, 2015. № 3. –

с. 25 – 26.

1. Зайцев П.Б. Особенности денежного регулирования /П.Б. Зайцев

// Расчет, 2018. - № 2. – С. 57 – 59.

1. Ковалев В.В. Финансовый анализ - М.: Финансы и статистика, 2017. - 511 с.
2. Ковалев В.В. Сборник задач по финансовому анализу. - М.: Финансы и статистика, 2016. - 127 с.
3. Косиняева Н.С. Основные направления оптимизации денежных

потоков /Н.С. Косиняева // Молодой ученый, 2016. - № 5. - С. 42 - 44.

1. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы

оценки /М.Н. Крейнина. - М.: Статус Кво 97, 2016. - 109 с.

1. Купчина Л.А. Анализ финансовой деятельности с помощью

коэффициентов /Л.А. Курчина // Бухгалтерский учет, 2017. - № 6. – С. 32 –

1. Лимонова Н.В. Анализ денежных потоков организации на основе

индивидуального бюджета движения денежных средств /Н.В. Лимонова //

Экономика, 2014. - № 1. - С. 214 - 226.

1. Лукасевич И.Я. Управление денежными потоками /И.Я.

Лукасевич. - М.: ИНФРА, 2017. - 184 с.

1. Малыгина Е.А. Сущность и методы управления денежными

потоками организации /Е.А. Малыгина // Молодой ученый, 2014. - № 21. –

с.81 – 82.

1. Моисеев Е.Г. Управление денежными потоками: планирование,

балансировка, синхронизация /Е.Г. Моисеева. – С.Пб.: Лань-Трейд, 2015. –

246 с.

1. Морозко Н.И. Финансовый менеджмент /Н.И. Морозко. – М.:

Кнорус, 2017. - 482 с.

1. Незамайкин В.Н. Финансовый менеджмент /В.Н. Незамайкин. –

М.: Манн, 2015. - 467 с.

1. Самсонов А.К. Управление денежными потоками /А.К. Самсонов

//Генеральный директор, 2017. - № 5. – С. 65 – 67.

1. Стародубцева О.А. Движение денежных средств – инструмент

анализа финансового состояния предприятия /О.А. Стародубцева //

Производственный менеджмент: теория, методология, практика, 2015. – № 2.

– С. 93 - 97.

1. Черненко А.Ф. Движение денежных средств: бюджет и

отчетность предприятий /А.Ф. Черненко // Международный бухгалтерский

учет, 2015. № 39. С. 50 - 66.

1. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа - М.: Инфра - М., 2018. - 208 с..

1. Финансы, денежное обращение и кредит / Под ред. М. В. Романовского, О. В. Врублевской. – М.: Юрайт-М, 2018. – с. 265. ↑

2. Финансы, денежное обращение и кредит / Под ред. Н. Ф. Самсонова. – М.: ИНФРА-М, 2017. – с. 124. ↑

3. Большой экономический словарь / Под ред. А. Н. Азрилияна. – М.: Институт новой экономики, 2019. – с. 483. ↑