Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Теоретические основы основных элементов системы финансовых ресурсов

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы состоит в том, что в условиях дефицита ликвидности, сокращения покупательской способности населения и снижения доступности заемных средств в современной России особенно остро встает вопрос об источниках финансирования деятельности торговых предприятий. Анализ условий функционирования торговых предприятий показывает, что недостаток финансовых ресурсов является одним из важнейших факторов, препятствующих их полноценной деятельности. При оценке основных факторов, ограничивающих деловую активность предприятий розничной торговли 33 % обследованных организаций выделили в качестве ограничивающего фактора недостаток финансовых средств. Указанный фактор оказался третьим в списке после высокого уровня налогообложения (59 %) и недостаточности платежеспособного спроса (49 %). Но если уровень налогообложения и состояние потребительского спроса находятся полностью вне контроля со стороны предпринимателя, то финансовыми ресурсами можно управлять. Поэтому политика управления финансовыми ресурсами становится важнейшей составной частью хозяйственной деятельности торгового предприятия.

Проблема недостаточности финансовых ресурсов объясняется в первую очередь относительно небольшими размерами среднего торгового предприятия, ограниченными возможностями указанных предприятий по привлечению финансовых средств извне, а также существенным значением некоторых дополнительных статей расходов, в первую очередь арендной платы. Доля последней в общей сумме расходов предприятий розничной торговли составляет 19,1 % и уступает по значению только расходам на оплату труда и приобретению товаров (работ, услуг) для последующей реализации. Постоянный недостаток оборотного капитала является важнейшим фактором, препятствующим расширению деятельности торгового предприятия, оптимизация финансовых потоков становится условием его выживания.

Цель написания курсовой работы – рассмотреть основные элементы системы финансовых ресурсов на предприятии.

Задачи исследования:

рассмотреть понятие и экономическая сущность финансовых ресурсов;
охарактеризовать виды финансовых ресурсов и их характеристика;
описать методологию анализа внешних и внутренних источников формирования финансовых ресурсов;
провести анализ практических особенностей формирования финансовых ресурсов на примере АО «БТСК» ;
провести анализ источников формирования финансовых ресурсов;
раскрыть проблемы формирования финансовых ресурсов предприятия;
наметить направления совершенствования управления финансовыми ресурсами предприятия.

Объект исследования – финансовые отношения, связанные с анализом формирования финансовых ресурсов организации.

Предмет исследования – внутренние и внешние факторы формирования финансовых ресурсов на примере АО «БТСК» .

Методы исследования – сравнения, аналитический, анализа научной литературы.

При написании курсовой работы использовалась научная и методическая литература по изучаемым вопросам.

1 Теоретические основы основных элементов системы финансовых ресурсов

1.1 Понятие и экономическая сущность финансовых ресурсов

Финансовые ресурсы являются объектом общей системы финансового менеджмента предприятия, одной из задач которой является принятие совокупности решений по формированию и функционированию оптимальной структуры финансовых ресурсов с целью максимизации доходов предприятия.

Для того чтобы определить место и роль финансовых ресурсов в расширенном воспроизводстве, необходимо их теоретическое обоснование как экономической категории.

В течение длительного времени экономическое содержание финансовых ресурсов исследуется различными учеными, но единого мнения относительно их определения до сих пор не существует. В первую очередь, это обусловлено тем, что финансовые ресурсы рассматривают специалисты разных отраслей экономической науки: экономической теории, статистики, финансового менеджмента.

Как указано в финансовой энциклопедии: «Финансовые ресурсы (англ. Financial resources, от фр. resources - средства, запасы) - совокупность фондов денежных средств, образующихся при распределении и перераспределении совокупного общественного продукта и национального дохода и находятся в распоряжении государства, органов местного самоуправления, предприятий, организаций различных форм собственности.

Финансовые ресурсы предприятий - средства, которые находятся в распоряжении предприятий, в том числе: денежные фонды, часть денежных средств, которая используется в нефондовой форме, ценные бумаги, валютные ценности» [6, с.436].

В словаре-справочнике автора Куракова В.Л. указано, что финансовые ресурсы - совокупность всех видов денежных средств, финансовых активов, которые находятся в распоряжении экономического субъекта. Финансовые ресурсы являются результатом взаимодействия поступления и расходов, распределения денежных средств, их накопления и использования [16, с.83].

Так, Завгородний А. Г. и Вознюк Г. Л. в финансово-экономическом словаре понятие финансовые ресурсы трактуют следующим образом: «финансовые ресурсы - совокупность средств, находящихся в распоряжении государства и субъектов хозяйствования и которые является источником их производственного и социального развития». [8, с.402].

Как фундаментальное понятие и главный объект исследования финансов фирмы считает финансовые ресурсы Белолипецкий В.Г. В своей работе «Финансы фирмы» понятие «финансовые ресурсы» трактуются как часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, какие предназначены для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства [3, c. 64].

По словам Коробова Н. Я., финансовые ресурсы предприятия - это его собственные и заемные денежные фонды целевого назначения, которые формируются в процессе распределения и перераспределения национального богатства, внутреннего валового продукта и национального дохода и используются в уставных капиталах предприятия [15, с. 167].

Похожее мнение разделяет Василик О. Д., который в своей работе раскрывает финансовые ресурсы как денежные накопления и доходы, которые создаются в процессе распределения и перераспределения валового внутреннего продукта и сосредоточиваются в соответствующих фондах для обеспечения непрерывности расширенного воспроизводства и удовлетворения других общественных потребностей.

Автор также высказывал мнение, что данные ресурсы всегда выступают в денежной форме, однако «... не все денежные ресурсы являются финансовыми ресурсами» [9, с.76].

В работах Гринева В. М. и Коюды А. финансовые ресурсы предприятия отождествляются с денежными доходами и поступлениями, которые находятся в распоряжении предприятия. Также эти авторы отмечают, что они предназначены для выполнения финансовых обязательств перед всеми субъектами хозяйствования (бюджетом, банками, страховыми и другими организациями), с которыми предприятие имеет взаимоотношения.

Финансовые ресурсы необходимые для изготовления продукции, расширения, восстановления производства, экономического стимулирования работников и др., то есть для осуществления необходимого движения средств в производственной деятельности предприятия [11, с.16].

По мнению Опарина М., финансовые ресурсы – это сумма средств, направленных в основные и оборотные средства предприятия, характеризующих финансовый потенциал, то есть возможности предприятия в проведении расходов с целью получения дохода. Автор отмечает, что финансовые ресурсы включают не только средства, которые являются основой производственного процесса, но и те средства, обеспечивающие производственный процесс [20, с. 11].

Такого же взгляда придерживается другой автор - Поддергин А. М., который в своем учебнике отмечает: «под финансовыми ресурсами следует понимать денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятий. Таким образом, к финансовым ресурсам относятся денежные фонды и та часть денежных средств, которые используется в нефондовой форме» [25, с.100]. Итак, ученый полностью приравнивает финансовые ресурсы и денежные средства.

По словам Гикиш Л.В. финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта представляют собой денежные средства, которые есть в его распоряжении. Они направлены на развитие производства, содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, а также могут оставаться в резерве. Финансовые ресурсы, которые используются на развитие производственно-торгового процесса (покупку сырья, товаров и других предметов труда, средств труда, рабочей силы, других элементов производства) представляют собой капитал в его денежной форме. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов [10, с. 52].

Ученый-экономист Бирман А. М. под термином «финансовые ресурсы» понимал выраженную в деньгах часть национального дохода, сконцентрированную непосредственно в государстве или в социалистических предприятиях для использования на цели расширенного воспроизведения и на общие государственные расходы [5, с.31]. Функциональной особенностью данной категории автор выделял обеспечение расширенного воспроизводства и финансирование общегосударственных расходов.

Группа авторов во главе с Бандуркой А. Н., утверждают, что финансовые ресурсы – это централизованные и децентрализованные денежные фонды целевого назначения, которые формируются в процессе распределения и перераспределения национального богатства, совокупного общественного продукта и национального дохода и используются в уставных целях предприятий [2, с.188].

Авторы Ковальчук С. В. И Форкун И. В. рассматривают финансовые ресурсы как денежные средства хозяйствующего субъекта, которые являются совокупностью собственных, заимствованных и привлеченных денежных доходов, и поступлений предприятия и предназначены для обеспечения непрерывности процесса расширенного воспроизводства и выполнения других текущих и долгосрочных финансовых обязательств предприятия.

Поскольку в экономической литературе сегодня нет единого определения понятия «финансовые ресурсы», авторами предложено критерии, которым оно должно соответствовать. К таким критериям можно отнести следующие: источники создания финансовых ресурсов; формы, в которых осуществляется движение финансовых ресурсов; целевое назначения финансовых ресурсов [14, с.122].

По мнению Артуса М.М. финансовые ресурсы служат носителями финансовых отношений и являются необходимым условием обеспечения процесса воспроизводства на всех его стадиях и формах. Финансовые ресурсы субъектов хозяйствования представляют собой мобилизованные из разных источников денежные средства, которые предназначены для удовлетворения потребностей, предусмотренных их собственной финансовой политикой [1, с. 21].

Финансовые ресурсы предприятий как совокупность собственного, заемного и привлеченного денежного капитала, используемого предприятием для формирования своих активов и осуществления производственно финансовой деятельности с целью получения соответствующего дохода и прибыли трактует Филимоненков А. С. [23, с.108]. Автор отмечает, что финансовые ресурсы предприятий - это не денежные средства, а источники средств предприятий, направленные ними на формирование своих активов.

Из общего количества характеристик финансовых ресурсов предприятия, которые предложено различными учеными, можно выделить несколько подходов к пониманию этой категории.

В первом подходе рассматривают финансовые ресурсы как совокупность всех денежных средств в фондовой и нефондовой формах, имеющихся в распоряжении предприятия [4, 6; 7].

Во втором определяют финансовые ресурсы как фонды денежных средств с определенным целевым назначением [3, 5, 8]. То есть по указанному подходу финансовые ресурсы существуют только в фондовой форме и используются по целевому назначению. Но понятие «средства» гораздо шире, чем финансовые ресурсы. Кроме того, не все средства могут быть финансовыми ресурсами, а только те из них, которые объединены в фонды средств.

И в третьем подходе при определении финансах ресурсов выделяют лишь определенную часть из финансового или денежного потока предприятия, которая может считаться денежными ресурсами [2].

Так, некоторые ученые считают, что все денежные ресурсы являются финансовыми ресурсами. Понятие «денежные ресурсы» значительно шире, но финансовые ресурсы всегда выступают в денежной форме. Денежные ресурсы становятся финансовыми ресурсами тогда, когда они концентрируются в соответствующих фондах, для которых установлен порядок создания и использования [5].

Большинство приведенных определений финансовых ресурсов указывают на место создания и принадлежность их к субъектам финансовых отношений, но не указывается источник создания финансовых ресурсов, назначение и заключительная цель. Также много разногласий среди ученых вызывает направление использования финансовых ресурсов предприятия. В некоторых определениях вообще они не указываются.

Проведенное исследование позволяет предложить уточненное понятие «финансовых ресурсов».

Финансовые ресурсы предприятия - это собственные и привлеченные денежные фонды, которые создаются в процессе распределения и перераспределения выручки и прибыли, предназначенные для выполнения финансовых обязательств и используются для формирования своих активов с целью получения соответствующего дохода, прибыли.

1.2 Виды финансовых ресурсов и их характеристика

Для детального понимания сущности внутренних и внешних факторов формирования финансовых ресурсов предлагаем рассмотреть их классификацию. Классификация - это систематизированное разделение объектов на группы, классы по принципу их сходства или различия.

Как один из вариантов, финансовые ресурсы можно классифицировать по следующим признакам: за кругооборотом; за использованием; по праву собственности.

За кругооборотом различают начальные финансовые ресурсы, то есть те, с которыми предприятие начинает свою деятельность и которые концентрируются в уставном фонде, и присоединенные - полученные предприятием в результате его деятельности в форме чистого дохода - прибыли.

За характером использования выделяют материализованные финансовые ресурсы - вложенные в основные средства, какие постоянно обеспечивают производственный процесс, и те, которые находятся в обращении, обслуживая отдельный производственный цикл – оборотные. Поскольку основные средства постоянно изнашиваются, то для их обновления установлены амортизационные отчисления, которые являются формой целевых финансовых ресурсов.

По праву собственности финансовые ресурсы разделяют на собственные средства предпринимательской структуры (в зависимости от формы собственности это частный, паевой или акционерный капитал), предоставленные бесплатно государством из бюджета или фондов целевого назначения или корпоративными формированиями из централизованных фондов и заемные – полученные кредиты.

Конкретными видами финансовых ресурсов, которые находятся в распоряжении предприятий, являются: амортизационные отчисления, прибыль, бюджетные ассигнования, поступления из целевых фондов, поступления из централизованных корпоративных фондов, кредиты.

Источники формирования финансовых ресурсов предприятий разнообразны. При создании предприятий они зависят от формы собственности, на основе которой создается предприятие. Например, при создании государственных предприятий финансовые ресурсы формируются за счет бюджетных средств, средств высших органов управления. При создании коллективных предприятий, они формируются за счет паевых взносов учредителей, добровольных взносов юридических и физических лиц и т.д. Все эти средства являются уставным капиталом и аккумулируются в уставном фонде созданного предприятия.

При формировании финансовых ресурсов предприятия необходимо учитывать большое количество как внутренних, так и внешних факторов, влияющих на эффективность деятельности предприятия. Поэтому важное значение занимает структура их источников.

Основными источниками формирования финансовых ресурсов являются собственные и привлеченные средства (рис. 1.1). Высокая доля собственных источников на предприятии положительно влияет на его финансовую стабильность, а вот высокая доля привлеченных - усложняет финансовую деятельность предприятия и требует дополнительных расходов. Поэтому целесообразно детально рассмотреть использование финансовых ресурсов предприятий по источникам их формирования.

Финансовые ресурсы предприятия

Заемные финансовые ресурсы

Собственные финансовые ресурсы

Внутренние собственные финансовые ресурсы

Внешние собственные финансовые ресурсы

Внутренние заемные финансовые ресурсы

Внешние заемные финансовые ресурсы

Рис. 1.1 – Классификация финансовых ресурсов по источникам формирования в зависимости от внешних и внутренних факторов

Собственные финансовые ресурсы для каждого предприятия являются той жизненно необходимой частью, без которой невозможна ни работа, ни дальнейшее существование предприятия. Собственные финансовые ресурсы - это средства предприятия, которые постоянно находятся в обращении и конечный срок использования ними не установлен [11].

В зависимости от источников формирования собственные финансовые ресурсы можно разделить на внутренние собственные финансовые ресурсы и внешние собственные финансовые ресурсы.

Основными внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов являются: прибыль, которая обеспечивает прирост собственного капитала, амортизационные отчисления и другие внутренние источники [9; 12].

К внешним собственным финансовым ресурсам предприятий относятся:

- привлечение предприятием дополнительного паевого капитала;

- средства, поступающие из бюджета, целевых и централизованных фондов на безвозвратной основе;

- финансовые ресурсы в порядке перераспределения (в виде выплат страхового возмещения от страховых компаний, от ассоциаций, концернов и отраслевых структур, в которые они входят) и дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов, другие виды ресурсов [13; 14].

Привлеченные финансовые ресурсы - это средства, которые образуются за счет привлечения к хозяйственной деятельности предприятия финансовых ресурсов других предприятий или физических лиц с целью увеличения собственного капитала [10].

В состав внутренних источников формирования привлеченных финансовых ресурсов относится кредиторская задолженность всех видов, которая возникает в расчетах с другими физическими и юридическими лицами, поставщиками, покупателями, бюджетом, органами социального страхования, внебюджетными фондами, с рабочими и служащими предприятия.

В состав внешних привлеченных финансовых ресурсов относятся дополнительные привлеченные средства, то есть долгосрочные (на срок не более одноного года) и краткосрочные кредиты банков, а также долгосрочные и краткосрочные займы.

1.3 Методология анализа внешних и внутренних источников формирования финансовых ресурсов

Анализ эффективности использования источников финансовых ресурсов предприятия должен отображать информацию о движении, динамике, структуре и факторах, влияющие на его использование, а также определение влияния приведенных выше элементов на результаты деятельности предприятия.

Учет указанных аспектов требует применения методологии, построенной на основе системности и комплексности. Наиболее комплексной в использовании является методика профессора А.Д. Шеремета, которая предусматривает шесть этапов осуществление комплексного анализа:

1. Представление исследуемого объекта как системы с определением целей и условий ее функционирования;

2. Разработка системы аналитических и синтетических показателей;

3. Схематическое изображение системы;

4. Проведение классификации факторов и показателей, определение взаимосвязей между ними;

5. Формирование модели на основе предыдущих этапов;

6. Проведение исследования с использованием разработанной модели [28, с. 86].

Базовую логарифмическую схему комплексного анализа источников формирования финансовых ресурсов предприятия предложила М.Д. Билык:

1) постановка целевой функции;

2) формирование и реализация первичной входящей финансовой информации;

3) формирование и реализация алгоритма обработки финансовой информации;

4) интерпретация результатов и формирования показателей;

5) формирование сценариев поддержки и развития экономического потенциала предприятия [4, с. 357].

Структурно-логический метод анализа источников формирования финансовых ресурсов предложил ученый С.В. Мных. Содержание методики контрольно-аналитической методики источников формирования финансовых ресурсов ученый видит в таких элементах:

1) формирование целей и задач;

2) объекты исследования;

3) система показателей анализа (контроля);

4) рекомендация по последовательности и периодичности исследований;

5) описание методов и способов анализа (контроля);

6) информационное обеспечение анализа (контроля);

7) указания по организации анализа (контроля);

8) технические средства, используемые для обработки экономической информации;

9) характеристика документального оформления результатов анализа (контроля)

10) потребители результатов анализа (контроля) [18, с. 57].

Рассмотренный алгоритм аналитического исследования может служить организационной структурой разработки методики анализа эффективности использования источников формирования финансовых ресурсов предприятий. Более практически ценной, системной и взаимосвязанной является методология эффективности использования источников формирования финансовых ресурсов, предложена ученым В. Шадриным:

1) расчет динамики качественных показателей использования источников финансовых ресурсов;

2) определение соотношения прироста ресурсов в расчете на 1% прироста объема производства;

3) определение величину влияния интенсивности на прирост объема произведенной продукции;

4) расчет относительной экономии ресурсов;

5) осуществление комплексной оценки всесторонней интенсивности производства [26, с. 56].

Результативность деятельности предприятия должна пропорционально распределяться на выгоды для государства, собственников, кредиторов, потребителей продукции. Преимущество пользы от хозяйствования в одну сторону, возможна только на определенный срок, так как залогом устойчивого и эффективного функционирования является кругооборот капитала по всем задействованными звеньями с распределением и отдачей затраченных и ожидаемых выгод. Таким образом, анализ и оценку эффективности использования источников финансовых ресурсов целесообразно рассматривать по методике, которая учитывала бы «экономическую и финансовую эффективность использования источников финансовых ресурсов». Учет упомянутых требований освещены в методике ученого Т.С. Новашина, основные этапы его методики размещены в такой последовательности:

1) анализ доходов и расходов предприятия;

2) анализ показателей прибыли;

3) анализ и оценка операционного рычага;

4) анализ дивидендного дохода;

5) анализ деловой активности;

6) анализ показателей рентабельности;

7) анализ и оценка финансового рычага [19, с.77-144].

Проведенный анализ научных источников свидетельствует о существовании лишь отдельных частей, элементов комплексной методики данного анализа, которые не обеспечивают достижение поставленных целей анализа эффективности использования источников финансовых ресурсов. Поскольку эффективность использования источников финансовых ресурсов часто отождествляется с доходностью и рентабельностью предприятия, то среди приведенных методик указываются как те, которые называются как анализ прибыли и рентабельности, так и те, что названы методиками анализа эффективности использования источников финансовых ресурсов.

Рассмотренные подходы нужно дополнить такими элементами, как: структурный анализ источников финансовых ресурсов, анализ размещения источников финансовых ресурсов и анализ факторов, которые привели к тому или иному размещению и использованию источников финансовых ресурсов, факторная модель. Кроме этого, используя подходы системности и комплексности, необходимо объединить, взаимно связать и разместить в логической последовательности приведенные выше части. Комплексный подход к проведению анализа источников формирования финансовых ресурсов осветил Г.А. Швиданенко, базовыми направления которого являются:

- финансово-экономические показатели эффективности управления;

- эффективность в обеспечении внешней и внутренней политики на финансовом рынке;

- эффективность управления как саморегулируемой системы;

- адаптационная способность к динамичному развитию внешней среды;

- эффективность информационного обеспечения; информационное обеспечение менеджмента и управленческого воздействия на фирму [27, с. 199].

На основе отдельных частей и элементов приведенных выше методик В.Т. Доли, Г.В. Савицкой, А.Д. Шеремета, анализ источников формирования финансовых ресурсов предложено осуществлять по следующим направлениям (рис. 1.2).

На первом этапе предложенной схемы нужно определить основные источники формирования финансовых ресурсов, результативные показатели эффективности использования источников формирования, осуществить их расчет, провести анализ динамики и основных тенденций изменения значений. Важным элементом анализа на этом этапе является определение типичных тенденций, среднегодовых значений показателей, особенностей и различий, характерных для объектов исследования. Отражением эффективности использования источников финансовых ресурсов является не только показатели прибыльности, рентабельности, оборачиваемости, но и показатели финансовой устойчивости предприятия.

Изменение показателей финансовой устойчивости предприятия является наиболее полным результатом эффективности формирования и использования источников.

Анализ источников формирования финансовых ресурсов

Анализ структуры, динамики источников формирования финансовых ресурсов

Анализ эффективности использования источников формирования финансовых ресурсов

Рис. 1.2 – Обобщенная схема анализа источников формирования финансовых ресурсов предприятия

В ходе проведения второго этапа анализа предложено определение базисных показателей финансовой устойчивости, осуществление их расчета, проведение анализа их динамики и основных тенденций. Необходимой составляющей на этом этапе исследования является изучение типичных тенденций показателей финансовой устойчивости в зависимости от объектов анализа, а также расчет их среднегодовых значений. Результаты, полученные от использования схематично приведенной методики, могут служить основой повышения эффективности использования источников формирования финансовых ресурсов предприятия.

2 Анализ практических особенностей формирования финансовых ресурсов на примере АО «БТСК»

2.1 Организационно-правовая характеристика

Объект исследования в практической части курсовой работы – предприятия АО «БТСК».

Ключевым направлением деятельности компании является надежное и качественное обеспечение коммунальными ресурсами потребителей жилого фонда, социально значимых объектов, субъектов малого, среднего бизнеса и прочих потребителей в г. Барнаула.

Основной целью деятельности АО «БТСК» является получение прибыли, для получения которой оно вправе осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные законом, в том числе:

- поставка (продажа) электрической и тепловой энергии по установленным тарифам в соответствии с диспетчерскими графиками электрических и тепловых нагрузок;
- производство электрической и тепловой энергии;
- организация энергосберегающих режимов работы оборудования электростанций, соблюдение режимов поставки энергии в соответствии с договорами;
- реализация (продажа) тепловой энергии на розничных рынках тепловой энергии потребителям (в том числе гражданам);
- обеспечение эксплуатации энергетического оборудования в соответствии с действующими нормативными требованиями, проведение
- своевременного и качественного его ремонта, технического перевооружения и реконструкции энергетических объектов;
- обеспечение энергоснабжения потребителей, подключенных к электрическим и тепловым сетям Общества, в соответствии с заключенными договорами;
- эксплуатация энергетических объектов, не находящихся на балансе АО «БТСК», по договорам с собственниками данных энергетических объектов;
- освоение новой техники и технологий, обеспечивающих эффективность, безопасность и экологичность работы объектов Общества;
- деятельность по эксплуатации тепловых сетей;
- добыча угля, других сопутствующих полезных ископаемых и переработка природных отвалов;
- реализация угля, других полезных ископаемых и продуктов их переработки;
- проектирование горных производств и объектов, связанных с деятельностью;
- иные виды деятельности, не запрещенные законодательством Российской Федерации.

Акционерное общество «Барнаульская теплосетевая компания» (БТСК) создано в результате реорганизации ОАО «Кузбассэнерго» в 2012 году. Основным видом деятельности компании является транспортировка тепловой энергии.

В состав БТСК входят четыре сетевых района (Центральный, Западный, Юго-Западный, Южный), оперативно-диспетчерская служба, электрический, ремонтный, транспортный цеха и другие подразделения.

С ноября 2013 года БТСК является оператором муниципальных внутриквартальных тепловых сетей г. Барнаула. На сегодняшний день на обслуживании предприятия находятся 997,664 км тепловых сетей (в том числе 170,532 км магистральных тепловых сетей, 813,384 км муниципальных внутриквартальный сетей и 13,748 км бесхозяйных тепловых сетей), а также 456 центральных тепловых пунктов.

БТСК участвует в обеспечении надежного теплоснабжения около 85% краевого центра. Предприятие располагает необходимыми для этого кадрами и техническими возможностями.

Одной из важных задач БТСК является участие в развитии системы теплоснабжения столицы Алтайского края. В 2015 году компанией реализован крупный проект по строительству тепловой сети протяженностью более двух километров. Новый трубопровод позволил перевести потребителей тепловой энергии в границах улиц Гоголя, Тормозная-2я, Анатолия и переулка Крайний, а также улицы Загородная, 1-15 на контур Барнаульской ТЭЦ-3, что предусмотрено Схемой теплоснабжения Барнаула до 2029 года. Ввод в эксплуатацию данного объекта повысил качество и надежность теплоснабжения жилого фонда, а также социальных учреждений микрорайона Прудские.

2.2 Финансовое состояние организации

Проанализируем экономические показатели деятельности и финансовое состояние АО «БТСК» за 2016-2018 гг.

На начальном этапе анализа проведем анализ структуры и динамики финансовых ресурсов предприятия.

Таблица 2.1 – Динамика и структура финансовых ресурсов предприятия АО «БТСК» за 2016-2018 гг.

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.			В % к валюте баланса			Изменение за анализируемый период
	2016 г.	2017 г.	2018 г.	2016 г.	2017 г.	2018 г.	2017-2016	2018-2017
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Внеоборотные активы	58762607	61303909	62353856	77,94	77,19	78,36	2541302	1049947
Оборотные активы, в т.ч.	16631544	18121220	17216859	22,06	22,82	21,64	1489676	-904361
запасы	7037984	6103217	5681155	9,33	7,68	7,14	-934767	-422062
Налог на добавленную стоимость	170455	193204	217459	0,23	0,24	0,27	22749	24255
Дебиторская задолженность	8937420	9596865	9775358	11,85	12,08	12,29	659445	178493
Финансовые вложения	180671	351408	227406	0,24	0,44	0,29	170737	-124002
Денежные средства и их эквиваленты	374993	2128455	1435903	0,50	2,68	1,80	1753462	-692552
Прочие оборотные активы	98194	97277	80824	0,13	0,12	0,10	-917	-16453
Валюта баланса	75394151	79425129	79570715	100	100	100	4030978	145586

Наибольшую часть в активах предприятия занимают внеоборотные активы. На протяжении исследуемого периода наблюдается их постепенное увеличение. Так, в 2017 году величина внеоборотных активов увеличилась на 2541302 тыс. руб., а в 2018 году – на 1049947 тыс. руб.

На протяжении исследуемого периода примерно три четверти активов предприятия, а четверть составляют оборотные активы. Стоимость активов за весь анализируемый период увеличивается. В 2017 году увеличение составило 4030978 тыс. руб., а в 2018 году – 145586 тыс. руб.

Рост величины собственного капитала – фактор, положительно характеризирующий динамику финансового состояния АО «БТСК» .

В структуре оборотных активов большую часть занимает дебиторская задолженность, доля которого на протяжении 2016-2018 гг. составляет 11-12 %. Доля запасов находится в границе 7 – 10 %.

Наиболее распространенными индикаторами платежеспособности предприятия являются коэффициенты ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности показывает способность предприятия отвечать по своим краткосрочным обязательствам всеми оборотными активами, которыми предприятие владеет. Платежеспособность на перспективу характеризует коэффициент ликвидности быстрой. А коэффициент абсолютной ликвидности показывает достаточность денежных средств для бесперебойного ведения текущих расчетов. Все три коэффициента для АО «БТСК» рассчитаны в таблице 2.2.

По состоянию на 2016 год коэффициент текущей ликвидности составил 1,24. В течение анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности резко уменьшается на 0,68 пункта и составил 0,56. Данный показатель на протяжении исследуемого периода значительно ниже нормативного значения.

На 2016 год коэффициент быстрой ликвидности составил 0,65. За исследуемый период наблюдается также стремительное уменьшение данного показателю - на 0,3 пункта (в 2017 году показатель составлял 0,49, а в 2018 году – 0,35). В течение 2016-2018 гг. коэффициент быстрой ликвидности имеет значение, ниже нормативного.

Таблица 2.2 - Показатели ликвидности АО «БТСК» по 2016-2018 гг.

Показатели ликвидности	2016 г.	2017 г.	2018 г.	Изменение показателя (гр.4 – гр..2)	расчет, рекомендованное значение
1	2	3	4	5	6
1. коэффициент текущей ликвидности	1,24	0,77	0,56	-0,68	Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Нормативное значение: 2 и больше
2. коэффициент быстрой ликвидности	0,65	0,49	0,35	-0,3	Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормативное значение: не меньше 1,0
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,03	0,09	0,04	+0,01	Отношение высоколиквидных активов (денежные средства и их эквиваленты) к краткосрочным обязательствам. Нормативное значение: Нормативное значение: 0,2 и больше

Как и два предыдущих показателя, коэффициент абсолютной ликвидности меньше нормативного значения. В 2016 году этот показатель составлял 0,03, что является неудовлетворительным значением, но в 2017 наблюдается резкое его увеличение до 0,09. В 2018 году значение показателя ликвидности абсолютной снова снижается и становится лишь на 0,01 пункта больше, чем аналогичный показатель в 2016 году. Это говорит о недостаточном наличии у предприятия наиболее ликвидных активов - денежных средств и их эквивалентов - для расчета по текущим обязательствам.

Далее рассмотрим результаты деятельности предприятия АО «БТСК» за 2016-2018 гг. (таблица 2.3)

Таблица 2.3 – Показатели деятельности АО «БТСК» за 2016-2018 гг.

Показатель	Значение показателя, тыс. Руб.			Изменение показателя		Среднегодовая величина, тыс. руб.
Показатель	2016 г.	2017 г.	2018 г.	Тыс. Руб. (гр.. 4 – гр.. 2)	+-% ((4-2) / 2)	Среднегодовая величина, тыс. руб.
1	2	3	4	5	6	7
1 Выручка	56109419	59893627	65886829	+9777409	+17,43	60629958
2 Себестоимость	(53557600)	(58415541)	(68664424)	+15106824	+28,21	60212521,67
3. Валовая прибыль	2551819	1478086	(2777595)	-5329414	-208,47	417436,67
4. Прибыль от продаж	2551819	1478086	(2777595)	-5329414	-208,47	417436,67
5. Прибыль до налогообложения	(561147)	(1860164)	(8091690)	-7530543	В 13,43 раза	-3504333,67
6. Чистая прибыль	(801996)	(1683220)	(6905050)	-6103054	В 7,61 раза	-3130088,67

Значение выручки за исследуемый период увеличилось на 9777409 тыс. руб., т.е. на 17,43 %. Однако негативным фактором является значительный раз мер себестоимости, которая в 2018 году даже превышает размер выручки. Себестоимость за анализированный период увеличилась на 15106824 тыс. руб. или 28,21 %. Таким образом, темпы роста себестоимости опережают темпы роста выручки, что негативно характеризируют хозяйственную деятельность предприятия.

Валовая прибыль предприятия имеет тенденцию к уменьшению. Так, если в 2016 году валовая прибыль составляла 2551819 тыс. руб., а в 2017 году – 1478086 тыс. руб., то в 2018 году предприятие имеет валовые убытки в размере 2777595 тыс. руб.

Прибыль от продаж на исследуемом предприятии равняется значению валовой прибыли.

В 2016-2018 гг. предприятие имеет чистые убытки, которые постоянно увеличиваются. На конец исследуемого предприятия чистые убытки составили 6905050 тыс. руб., что на 6103054 тыс. руб. больше убытков 2016 гг.

Далее проведем анализ показателей рентабельности предприятия.

Таблица 2.4 – Анализ показателей рентабельности АО «БТСК» за 2016-2018 гг.

Показатели рентабельности	Значение показателя (в %)			Изменение показателя (гр. 4 – гр. 2)
Показатели рентабельности	2016 г.	2017 г.	2018 г.	Изменение показателя (гр. 4 – гр. 2)
1	2	3	4	5
Рентабельность продаж по валовой прибыли	4,55	2,47	-4,22	-8,77
Рентабельность продаж по чистой прибыли	-1,42	-2,81	-10,48	-9,06

Поскольку предприятие имеет положительное значение валовой прибыли только в 2016 и 2017 гг., то и показатели рентабельности продаж по валовой прибыли имеют положительное значение. Значение показателя в этот период уменьшается с 4,55 % до 2,47 %. В 2018 году показатель рентабельности продаж по валовой прибыли имеет отрицательное значение (- 4,22 %).

Поскольку за период 2016-2018 гг. предприятие имеет чистые убытки, то и рентабельность продаж по чистой прибыли также в этот период имеет отрицательное значение.

Таким образом, показатели рентабельности предприятия говорят про неэффективность деятельности, поскольку предприятие терпит убытки.

Рассмотрим другие показатели рентабельности.

Таблица 2.5 – Анализ показателей рентабельности АО «БТСК» за 2016-2018 гг.

Показатель рентабельности	Значение показателя, %			Изменение показателя (гр. 4 – гр. 2)	Расчет показателя
Показатель рентабельности	2016 г.	2017 г.	2018 г.	Изменение показателя (гр. 4 – гр. 2)	Расчет показателя
1	2	3	4	5	6
Рентабельность собственного капитала	-2,57	-5,39	-2,84	-0,27	Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение: 12 % и более
Рентабельность активов	-1,06	-2,12	-8,67	-7,61	Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение: не менее 6 %

Все показатели рентабельности имеют отрицательное значение, поскольку предприятие в 2016-2018 гг. несет убытки. Это негативно характеризирует хозяйственную деятельность предприятия.

2.3 Анализ источников формирования финансовых ресурсов

Проведем анализ изменения структуры источников финансовых ресурсов на исследуемом предприятии за 2016-2018 гг.

Таблица 2.6 – Динамика структуры источников финансовых ресурсов АО «БТСК» за 2016-2018 гг.

Показатель	Сумма, тыс. руб.			Структура, %
Показатель	2016	2017	2018	2016	2017	2018
Источники финансовых ресурсов всего, в том числе	75394151	79425129	79570715	100	100	100
Собственные	31170408	31241943	24336893	41,34	39,34	30,59
Заемные	44223743	48183186	55233822	58,66	60,66	69,41

Из данных таблицы видно, что величина источников финансовых ресурсов на протяжении исследуемого периода постоянно увеличивается. Причем, увеличение источников финансовых ресурсов в большей части происходит из-за значительного увеличения величины заемных источников финансовых ресурсов.

В структуре финансовых ресурсов большую часть занимают именно заемные источники финансовых ресурсов. Так, в 2016 году их величина составляла в общей структуре источников 58,66 %, а в 2018 году данная величина увеличилась до 69,41 %.

Изобразим графически полученные результаты (рис. 2.1)

Рис. 2.1 – Динамика величины источников финансовых ресурсов АО «БТСК» за 2016-2018 гг.

Рассмотрим теперь структуру собственных источников формирования финансовых ресурсов (таблица 2.7).

Таблица 2.7 – Динамика структуры собственных источников финансовых ресурсов АО «БТСК» за 2016-2018 гг.

Показатель	Сумма, тыс. руб.			Структура, %
Показатель	2016	2017	2018	2016	2017	2018
Собственные источники финансовых ресурсов всего, в том числе	31170408	31241943	24336893	100	100	100
Уставный капитал	31041391	31041391	31041391	99,58	99,36	127,54
Переоценка внеоборотных активов	12728640	14430141	14156482	40,84	46,19	58,17
Добавочный капитал	649218	641629	429484	2,08	2,05	1,76
Нераспределенная прибыль	(13248841)	(14871218)	(21290464)	-42,50	-47,60	-87,49

В структуре собственных источников финансовых ресурсов стоит отметить отрицательное значение нераспределенной прибыли, т.е. предприятие за исследуемый период имеет нераспределенные убытки, которые значительно уменьшают величину источников финансовых ресурсов в целом.

Так, величина нераспределенных убытков составляла в 2016 году 13248841 тыс. руб., что в структуре собственных источников формирования финансовых ресурсов составляет 42,50 %.

В 2017 году нераспределенные убытки увеличиваются на:

14871218 – 13248841 = 1622377 тыс. руб.,

и их доля в структуре собственных источников финансовых ресурсов составляет 47,60 тыс. руб.

Нераспределенные убытки в 2018 году продолжают резко увеличиваться. В абсолютном отношении величина нераспределенных убытков увеличилась на:

21290464 – 14871218 = 6419246 тыс. руб.

Их доля в структуре собственных источников финансовых ресурсов составляет почти 88 %.

Наибольшую часть в структуре источников финансовых ресурсов занимает уставной капитал, величина которого на протяжении исследуемого периода не изменяется и составляет 31041391 тыс. руб.

Однако доля уставного капитала в структуре источников финансовых ресурсов изменяется. Причем, если в 2016-2017 гг. доля данного показателя находится в пределах 99-100 %, то в 2018 году – доля составляет 127,54 %.

Значительным в структуре собственных источников финансовых ресурсов является величина переоценки внеоборотных активов. В абсолютном отношении изменение данной величины происходит неравномерно. Так, если в 2017 году произошло увеличение данного показателя на:

14430141 – 12728640 = 1701501 тыс. руб..

То в 2018 году наблюдалось незначительное ее уменьшение:

14156482 – 14430141 = -273659 тыс. руб.

Доля величины переоценки внеоборотных активов на протяжении исследуемого периода постоянно увеличивается (с 40,84 % в 2016 году до 58,17 % в 2018 году).

Доля величины добавочного капитала в структуре собственных источников финансовых ресурсов незначительна и составляет всего не более 3 % на протяжении исследуемого периода.

Далее проведем анализ структуры заемных источников формирования финансовых ресурсов (таблица 2.8).

Таблица 2.8 – Структура заемных финансовых ресурсов АО «БТСК» за 2016-2018 гг.

Показатель	Сумма, тыс. руб.			Структура, %
Показатель	2016	2017	2018	2016	2017	2018
Заемные источники финансовых ресурсов всего, в том числе	44223743	48183186	55233822	100	100	100
Долгосрочные	30836932	24897600	24407480	69,73	51,67	44,19
краткосрочные	13386811	23285586	30826342	30,27	48,33	55,81

Как видим заемные источники финансовых ресурсов постоянно увеличиваются. За исследуемый период увеличение составило 11010079 тыс. руб. В структуре заемных источников финансовых ресурсов увеличивается доля краткосрочных финансовых ресурсов. Так, в 2016 году их доля составляла 30,27 %, а в 2018 году – 55,81 %. Соответственно, уменьшается доля долгосрочных источников финансовых ресурсов с 69,73 % до 44,19 % в общей структуре заемных источников финансовых ресурсов.

Рассмотрим более подробней структуру и динамику долгосрочных заемных источников финансовых ресурсов.

Большую долю в структуре долгосрочных заемных источников финансовых ресурсов составляют заемные средства. Их доля на протяжении исследуемого периода более 88 %. Однако, за 2016-2018 гг. в абсолютном отношении величина заемных средств уменьшается. В 2016 году величина заемных средств составляет 28149804 тыс. руб., в 2018 году – 21837534 тыс. руб.

Таблица 2.9 – Структура долгосрочных заемных финансовых ресурсов АО «БТСК» за 2016-2018 гг.

Показатель	Сумма, тыс. руб.			Структура, %
Показатель	2016	2017	2018	2016	2017	2018
Долгосрочные заемные источники финансовых ресурсов всего, в том числе	30836932	24897600	24407480	100	100	100
Заемные средства	28149804	22157544	21837534	91,29	88,99	89,47
Отложенные налоговые обязательства	2253539	2377970	2181624	7,31	9,55	8,93
Оцененные обязательства	408835	362086	388312	1,33	1,46	1,60
Прочие обязательства	24754	-	-	0,07	-	-

Величина отложенных налоговых обязательств изменяется на протяжении исследуемого периода неравномерно. В 2017 году наблюдается увеличение данной величины с 2253539 тыс. руб. до 2377970 тыс. руб. Доля отложенных налоговых обязательств увеличивается в 2017 году с 7,31 до 9,55 %. Однако в 2018 году величина отложенных налоговых обязательств уменьшается на 196346 тыс. руб., доля их уменьшается с 9,55 до 8,93 %.

Доля оцененных обязательств в структуре долгосрочных заемных источников финансовых ресурсов незначительна и не превышает за исследуемый период 1,60 %.

Следует отметить, что в 2017-2018 гг. отсутствуют прочие обязательства. В 2016 году их величина составляла 24754 тыс. руб. (доля в структуре – 0,07 %).

Далее проанализируем динамику и структуру краткосрочных заемных источников финансовых ресурсов.

В структуре краткосрочных заемных источников финансовых ресурсов наибольшую часть составляют заемные средства и кредиторская задолженность.

Таблица 2.10 – Структура краткосрочных заемных финансовых ресурсов АО «БТСК» за 2016-2018 гг.

Показатель	Сумма, тыс. руб.			Структура, %
Показатель	2016	2017	2018	2016	2017	2018
Краткосрочные заемные источники финансовых ресурсов всего, в том числе	13386811	23285586	30826342	100	100	100
Заемные средства	4787997	13979074	19112568	35,77	60,03	62,00
Кредиторская задолженность	7987397	8601228	11023874	59,67	36,94	35,76
Оцененные обязательства	609336	705284	689900	4,55	3,03	2,24
Прочие обязательства	2081	-	-	0,01	-	-

Доля заемных средств за анализируемый период увеличилась с 35,77 % до 62 %. В абсолютном отношении заемные средства в 2017 году увеличились на 9191077 тыс. руб., в 2018 году – на 5133494 тыс. руб.

Величина кредиторской задолженности также за анализированный период увеличивается. Так, в 2017 году увеличение данного показателя составило 613831 тыс. руб., а в 2018 – 2422646 тыс. руб. Но доля кредиторской задолженности в структуре краткосрочных заемных источников финансовых ресурсов уменьшается за анализируемый период с 59,67 % до 35,76 %.

Доля оцененных обязательств незначительна и за 2016-2018 гг. не превышает 4,6 %. Изменение данного показателя неравномерное. Так, в 2017 году наблюдается увеличение данного показателя на 95948 тыс. руб., а в 2018 – его уменьшение на -15384 тыс. руб.

Следует отметить также отсутствие величины прочих обязательств в 2017 и 2018 гг. В 2016 году прочие обязательства составляли 2081 тыс. руб., их доля 0,01 %.

В структуре кредиторской задолженности большую часть составляет задолженность поставщикам и подрядчикам. Их величина в абсолютном отношении за анализированный период увеличилась с 4896301 до 7458014 тыс. руб. Доля данной величины увеличилась с 61,30 до 67,65 %.

Второе место в структуре кредиторской задолженности принадлежит задолженности по налогам и сборам. Однако доля данной величины уменьшается с 19,65 до 14,23 %.

Остальные показатели в структуре кредиторской задолженности занимают не более 8 %.

Среди коэффициентов, характеризующих структуру источников финансовых ресурсов, в первую очередь необходимо обратить внимание на коэффициент финансового левериджа и коэффициент финансовой зависимости. Оба показателя подобные по своей сути и отражают наличие или отсутствие достаточной величины собственного капитала для устойчивой работы предприятия. Коэффициент финансового левериджа рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному, а коэффициент финансовой зависимости - как отношение привлеченного к совокупному капиталу (т.е. собственного и привлеченного).

Коэффициент финансового левериджа в 2016 году составил 1.42. По состоянию на 2016 год коэффициент финансовой зависимости равнялся 0,59.

Коэффициент финансовой зависимости на протяжении 2016-2018 гг. постоянно увеличивается (на 0,10 пунктов). Так в 2017 году данный показатель составлял 0,61, а в 2018 году - 0,69 %. Изменение финансового левериджу за анализируемый период неоднозначно. В 2017 году наблюдается увеличение показателя на 0,08 пунктов, а в 2018 году – уменьшение на 0,17 пунктов.

Доля привлеченного капитала в 2016 году составляет лишь 59 %, соответственно собственный капитал составляет 41 %. Доля привлеченного капитала в 2017 году увеличилась до 61 %, соответственно доля собственного капитала уменьшилась до – 39 %. В 2018 году продолжает увеличиваться доля заемного капитала (69 %), и соответственно, уменьшаться доля собственного капитала – 31 %.

Согласно принципам устойчивого развития предприятия, инвестиции в наименее ликвидные активы (внеоборотные активы) предприятие должно проводить в первую очередь за счет наиболее долгосрочных источников финансирования, т.е. за счет собственного капитала. Показателем соблюдения данного правила выступает коэффициент, рассчитываемый как отношение внеоборотных активов к собственному капиталу предприятия (индекс постоянного актива). По состоянию на 2016 год данный коэффициент составлял 1,89. За весь рассматриваемый период имело место очень сильное, на 1,67, повышение данного показателя. На протяжении исследуемого периода наблюдается значительное превышение нормы.

3 Совершенствование методологии анализа источников формирования финансовых ресурсов

3.1 Проблемы формирования финансовых ресурсов предприятия

Поскольку проведенный нами анализ показывает неудовлетворительное финансовое положение исследуемого предприятия, необходимо руководству предприятия искать пути оптимизации структуры и состава источников финансовых ресурсов предприятия.

Обозначим основные результаты проведенного анализа финансовых показателей деятельности АО «БТСК» .

Положительным моментом в деятельности предприятия является увеличение величины внеобротных активов. Так, в 2017 году величина внеоборотных активов увеличилась на 2541302 тыс. руб., а в 2018 году – на 1049947 тыс. руб.

Отрицательной характеристикой хозяйственной деятельности предприятия является увеличение дебиторской задолженности, что может говорить об ухудшении финансовой дисциплины дебиторов предприятия. Доля дебиторской задолженности на протяжении 2016-2018 гг. составляет 11-12 %.

Все показатели ликвидности на предприятии ниже оптимальных и нормативных значений.

Низкое значение текущей ликвидности предприятия АО «БТСК» говорит о неспособности предприятия отвечать по своим краткосрочным обязательствам всеми оборотными активами, которыми оно владеет.

Низкое значение показателя абсолютной ликвидности указывает на недостаточность денежных средств для бесперебойного ведения текущих расчетов на предприятии.

Значение показателя ликвидности меньше нормативного свидетельствует о недостаточности финансовых средств для погашения обязательств на перспективу.

Положительным моментом, который характеризирует хозяйственную деятельность исследуемого предприятия является увеличение выручки от реализации. Значение выручки за исследуемый период увеличилось на 9777409 тыс. руб., т.е. на 17,43 %. Однако увеличение себестоимости продаж сигнализирует о негативных тенденциях.

Темпы роста себестоимости опережают темпы роста выручки, что негативно характеризируют хозяйственную деятельность предприятия.

Негативной тенденцией является уменьшение прибыли до налогообложения и прибыли от продаж. Можно сказать, что в исследуемый период предприятие АО «БТСК» имеет убытки по данным показателям.

На предприятие наблюдается отрицательный результат по чистой прибыли, которая также имеет негативную тенденцию к увеличению.

В результате наличия чистого убытка, все показатели рентабельности на предприятии являются отрицательными. Это говорит, про неэффективность хозяйственной деятельности предприятия.

Положительным моментом в анализе предприятия является увеличение величины источников финансовых ресурсов на протяжении исследуемого периода. Однако, увеличение источников финансовых ресурсов в большей части происходит из-за значительного увеличения величины заемных источников финансовых ресурсов.

Из проведенного анализа видно, что большая часть источников финансовых ресурсов – заемные. Этот фактор можно отнести к отрицательным. Также, следует отметить увеличение доли заемных источников финансовых ресурсов за исследуемый 2016-2018 гг.

Негативным моментом, определенным в процессе анализа, является увеличение в структуре заемных источников финансовых ресурсов краткосрочных источников, и соответственное, уменьшение долгосрочных источников финансовых ресурсов.

Полученные результаты сгруппируем в таблицу 3.1, где отразим положительные и отрицательные моменты, характеризирующие деятельность предприятия.

Таблица 3.1 – Положительные и отрицательные тенденции финансового состояния предприятия АО «БТСК» за 2016-2018 гг.

Положительные характеристики деятельности предприятия	Отрицательные характеристики деятельности предприятия
1	2
Увеличение величины внеоборотных активов предприятия	Увеличение дебиторской задолженности предприятия
Увеличение выручки от реализации	Показатели ликвидности ниже оптимальных значений
Увеличение величины источников финансовых ресурсов	Увеличение себестоимости продаж
	Темпы увеличения себестоимости опережают темпы увеличения выручки от реализации
	Уменьшение прибыли до налогообложения и прибыли от продаж
	Отрицательные значения результативности предприятия (чистые убытки)
	Отрицательные показатели рентабельности
	Значительная часть источников финансовых ресурсов - заемные
	В структуре заемных источников финансовых ресурсов наблюдается уменьшение доли долгосрочных финансовых ресурсов
	В структуре собственных источников финансовых ресурсов присутствуют нераспределенные убытки
	Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризируют негативно его финансовое положение

Таким образом, мы видим, что предприятие имеет множество отрицательных тенденций своей деятельности. Руководству предприятия рекомендуется создать специальный отдел, например, отдел планирования или отдел контроллинга, главной задачей которого будет поиск основных мероприятий, направленных на улучшение финансовых показателей деятельности и прогнозирование данных показателей на последующие периоды. В рамках данной курсовой работы предложим некоторые мероприятия, направленные на улучшение показателей, характеризирующих эффективность формирования источников финансовых ресурсов предприятия АО «БТСК» .

3.2 Направления совершенствования управления финансовыми ресурсами предприятия

Исходя из того, что основной целью оптимизации структуры источников финансовых ресурсов является поиск оптимального соотношения между собственным и заемным капиталом, можно сформировать основные задачи оптимизации структуры источников финансовых ресурсов:

- формирование необходимой структуры источников финансовых ресурсов, обеспечивающей устойчивое развитие предприятия;

- обеспечение условий, при которых предприятие будет получать максимальную сумму прибыли.

Согласно поставленной цели и задач, можно определить следующие этапы процесса оптимизации структуры источников финансовых ресурсов:

- формирование целей развития капитала.

- определение оптимального соотношения между собственным и заемным источниками финансовых ресурсов, согласно поставленных целей.

- оценка разработанной структуры источников финансовых ресурсов.

Как определялось ранее в курсовой работе, основными источниками финансовых активов предприятия являются собственный и заемный капитал.

Рассмотрим недостатки и достоинства собственных и заемных источников финансовых ресурсов.

Одним из основных направлений улучшения использования источников финансовых активов предприятия является, прежде всего, обеспечение максимального объема привлечения собственных источников финансовых ресурсов за счет внутренних источников: чистой прибыли и амортизационных отчислений.

Таблица 3.1 – Достоинства и недостатки заемного и собственного капитала

Достоинства	Собственный капитал	Заемный капитал
	Простота привлечения	Широкие возможности привлечения
	Высокая способность генерироваться в прибыль во всех сферах деятельности	Обеспечивает рост финансового потенциала предприятия и темпов роста объемов его хозяйственной деятельности
	Обеспечение финансовой стойкости развития предприятия	Способность генерировать прирост финансовой рентабельности
Недостатки	Ограничение объемов привлечения финансовых ресурсов для расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия	Генерирует меньшую норму прибыли
	Высокая стоимость	Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка
	Невозможность обеспечения превышения коэффициента финансовой рентабельности предприятия над экономической	Риск снижения финансовой стойкости и потеря платежеспособности

Основною проблемой исследуемого предприятия является значительные размеры себестоимости, которая в отдельных периодах даже превышает выручку от продаж. Таким образом предприятию необходимо направить свои усилия на поиск путей сокращения себестоимости производства, т.к. это в конечном итоге приведет к увеличению чистой прибыли, а значит и увеличит долю собственных источников финансовых ресурсов.

Вторым направлением увеличения доли собственных источников финансирования является увеличение объемов финансирования за счет амортизационных отчислений.

В условиях ограниченности собственных источников финансирования предприятий особое значение приобретает проведение эффективной амортизационной политики. Амортизационный фонд является источником воспроизводства основного капитала предприятия, поэтому своевременное формирование такого фонда в достаточном объеме является одной из предпосылок обновления и успешного развития производства.

Т.к. на предприятии в данный момент используется метод прямолинейного начисления амортизации, рекомендуем руководству использовать ускоренную амортизацию основных средств, что также приведет к увеличению собственных источников финансовых ресурсов.

Приведем числовое подтверждение. В декабре 2018 года исследуемое предприятие приобрело оборудование, первоначальная стоимость которого составляет 2500 тыс. руб. и в этом же месяце ввела в эксплуатацию. Согласно с приказом, на предприятии используется прямолинейный метод учетной политики.

Срок полезного использования данного оборудования составляет 10 лет. После окончания этого срока оборудование планируется реализовать. Ликвидационная стоимость установлена в размере 10 % от первоначальной стоимости, или 250 тыс. руб.

Расчет амортизации прямолинейным методом приведен в таблице 3.2.

Таблица 3.2 – Расчет амортизации прямолинейным методом, тыс. руб.

Года	Первоначальная стоимость	Годовая сумма амортизации	Сумма накопленной амортизации	Остаточная стоимость	Месячная сумма амортизации
1	2500,00	225,00	225,00	2275,00	18,75
2	2500,00	225,00	450,00	2050,00	18,75
3	2500,00	225,00	675,00	1825,00	18,75
4	2500,00	225,00	900,00	1600,00	18,75
5	2500,00	225,00	1125,00	1375,00	18,75
6	2500,00	225,00	1350,00	1150,00	18,75
7	2500,00	225,00	1575,00	925,00	18,75
8	2500,00	225,00	1800,00	700,00	18,75
9	2500,00	225,00	2025,00	475,00	18,75
10	2500,00	225,00	2250,00	250,00	18,75

В качестве альтернативы прямолинейному методу предложим руководству предприятия использовать метод уменьшения остаточной стоимости. Расчет амортизационных отчислений представим в таблице 3.3.

Как свидетельствует проведенный анализ, амортизационный фонд формируется наиболее интенсивно в случае использования метода уменьшения остаточной стоимости.

Таблица 3.3– Расчет амортизации методом уменьшения остаточной стоимости, тыс. руб.

Года	Первоначальная стоимость	Годовая сумма амортизации	Сумма накопленной амортизации	Остаточная стоимость	Месячная сумма амортизации
1	2500,00	514,25 (2500 * 20,57 %)	514,25	1985,75	42,85
2	2500,00	408,47 (1985,75 * 20,57 %)	922,72	1577,28	34,04
3	2500,00	324,45 (1577,28 * 20,57 %)	1247,17	1252,83	27,04
4	2500,00	257,71 (1252,83 * 20,57 %)	1504,88	995,12	21,48
5	2500,00	204,70 (995,12 * 20,57 %)	1709,58	790,42	17,06
6	2500,00	162,59 (790,42 * 20,57 %)	1972,17	627,83	13,55
7	2500,00	129,14 (627,83 * 20,57 %)	2001,31	498,69	10,76
8	2500,00	102,58 ()498,69 * 20,57 %	2103,89	396,11	8,55
9	2500,00	81,48 (396,11 * 20,57 %)	2185,37	314,63	6,79
10	2500,00	64,63 (314,63 – 250,00)	2250,00	250,00	5,39

Таким образом, использование данного метода учетной политики даст возможность предприятию увеличить собственные источники финансовых ресурсов.

В качестве уровня доходности активов, мы взяли максимальную рентабельность продаж, которая наблюдалась на исследуемом предприятии в период 2016-2018 гг.

Таким образом, расчеты показывают, что исследуемое предприятие может выйти из состояния убыточности, если будет наращивать величину собственных источников финансовых ресурсов. Соотношение собственных и заемных источников финансовых ресурсов должно быть не менее 4:1. В других случаях, при столь низкой рентабельности производства предприятие будет терпеть убытки.

Конечно, оптимальную структуру капитала количественно определить
невозможно. Однако руководство предприятия может знать приблизительное ее значение, рассчитанное на основании факторов влияния и собственного практического опыта, максимально приближает плановую структуру к оптимальному значению.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Размер и структура источников формирования финансовых ресурсов определяет возможности расширенного воспроизводства, обеспечивает ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, влияет на формирование оборотных активов и основных фондов. Это обуславливает актуальность выбранной тематики курсовой работы, которая особенно остро подчеркнута в условиях мирового кризиса.

Целью исследования является изучение теоретических основ и практическое применение методологии анализа источников финансовых ресурсов на исследуемом предприятии.

Первая глава курсовой работы посвящена теоретическим аспектам анализа источников формирования финансовых ресурсов предприятия.

Основными источниками формирования финансовых ресурсов являются собственные и привлеченные средства.

Вторая глава курсовой работы посвящена анализу источников формирования финансовых ресурсов на предприятии АО «БТСК» .

Финансовое состояние предприятия можно считать неудовлетворительным. Предприятие несут убытки в результате своей хозяйственной деятельности. В результате этого отрицательными являются показатели рентабельности. Показатели ликвидности предприятия также ниже оптимальных значений, что говорит о недостаточном уровне финансовых ресурсов для покрытия своих обязательств.

Структура источников финансовых ресурсов является не эффективной. Наблюдается высокая доля заемного капитала. Величину собственого капитала уменьшает значительно нераспределенные убытки.

В третьей главе курсовой работы рассмотрены пути оптимизации структуры источников финансовых ресурсов и методологии их анализа.

В частности исследовано, что предприятию необходимо уменьшать величину заемных источников финансовых ресурсов, увеличивая при этом собственные источники. При столь низкой рентабельности, которая наблюдается на предприятии на протяжении 2016 – 2018 г. Рекомендуется соотношение собственного и заемного капитала, как 4:1.

Величину собственных источников финансовых ресурсов предложено увеличивать путем уменьшения себестоимости, что тем самым увеличивает прибыль предприятия, и изменение учетной политике в разрезе амортизационных отчислений. Так, уставлено, что на предприятии АО «БТСК» используется прямолинейный метод начисления амортизации, который мы рекомендуем заменить методом уменьшения остаточной стоимости, который позволит предприятию увеличить на начальных этапах величину амортизационного фонда.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Артус М. М. Деньги и кредит – учеб. пособ. – М. Издательство Европейский университет, 2018 – 162 с.

2. Бандурка А. М. Червяков И.М. Посылкина О.В. Финансово-экономический анализ – Спб- 2009. – 394 с.

3. Белолипецкий В. Г.Финансы фирмы: курс лекций / В. Г. Белолипецкий // под ред. Мерзлякова. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 296 с.

4. Билык М.Д. Финансый анализ: учеб. пособ. / М.Д. Билык О.В. Павловская – М.: 2018. – 592 с.

5. Бирман, А.М. Экономические рычаги повышения эффективности производства / А.М. Бирман. - М.: Мысль, 2010. – 204 с.

6. Благодатин А.А., Лозовский Л.Ш., Райзберг Б.А.Финансовый словарь. – М.: ИНФРА-М, 2018.

7. Бланк И. А. Управление формированием капитала / И. А. Бланк. – К.: Ника-Центр: Эльга, 2010. – 508 с.

8. Завгородний А Г, Вознюк Г Л, Смовженко Т С Финансовый словарь - 3-е изд, перераб и доп - М.: Знание, 2010 - С 404

9. Василик, О. Д. Теория финансов: Учебник для студ. эконом. спец. ВУЗ. / О. Д. Василик, К. В. Павлюк. — Спб.: ЦНЛ, 2016. — 606с.

10. Гикиш Л.В. Финансы. – М.: ИНФРА-М, 2009.

11. Гринева В. М., Коюда В.О., Лепейко Т.И., Коюда О.П. Проблемы развития инвестиционной деятельности: Монография / Под общ ред В.М. Гриневой, 2015 - 464 с.

12. Доля В.Т. Экономический анализ: теория и практика методики: учебн. пособ. / В.Т. Доля. – М.: Изд-во Кондор, 2016. – 208 с.

13. Зятковский И.В. Финансовое обеспечение деятельности предприятий / И.В. Зятковский. – Спб.: Экономическая мысль, 2010. - 231 с.

14. Ковальчук С.В., Форкун И.В. Финансы / Учеб. Пос. – Спб. – Новый Мир – 2010 – 568 с.

15. Коробов, Н. Я. Финансово-экономический анализ деятельности предприятия: Учеб. Пособ. / М. Я. Коробов. — М.: Знания, 2010. — 378с.

16. Кураков В.Л., Владимирова М.П., Рябинина Э.Н., Христофоров А.М. Оперативное управление финансовыми ресурсами предприятия / учебное пособие. Чебоксары, Изд-во Чув.-го ун.-та. 2011 г. - 208 с.

17. Лапуста М. Г. Финансы фирмы: учебн. пособие / М. Г. Лапуста, Л. Г. Скамай. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 264 с.

18. Мных С.В. Анализ и контроль в системе управления капиталом предприятия: монография / С.В. Мных, А.Д. Бутко, О.Ю. Большакова и др. – М. – 2018. – 230 с.

19. Новашина Т.С. Финансовый анализ: учебн. пособ. / Т.С. Новашина. – М.: Изд-во МФПА, 2018. – 192 с.

20. Опарин В.М. Финансовые ресурсы: проблемы определения и размещения / В.М. Опарин // Вестник ЦБ РФ. – 2010. №5, с. 11.

21. Павлюк К. В. Финансовые ресурсы государства: монографія / К. В. Павлюк. – М.: НИОС, 2008. – с. 24.

22. Савицкая Г.В. Экономический анализ деятельности предприятия: учеб. пособ. / Г.В. Савицкая. – Изд-во 2-е. – М. Знания, 2018. – 662 с.

23. Филомоненко А.С. Финансы предприятий. – М. 2015 с. – 234 с.

24. Финансы / под ред. В. М. Родионовой. – М.: Финансы и статистика, 2018. – 125 с.

25. Финансы предприятий: учебник / руковод. автор. кол. и науч. ред. А.Н. Поддергин. – 3-е извательство, изм. и допол. – М., 2010.

26. Шадрина Г.В. Теория экономического анализа: учебник / Г.В. Шадрина, Е.Г. Озорнина. – М.: Изд-во ММИЭИФП, 2016. – 105 с.

27. Швиданенко Г.О. Управление капиталом предприятия / Г.О. Швиданенко, Н.В. Шевчук: учеб. пособ. – Спб. 2007. – 440 с.

28. Шеремет А.Д.: учебник. – Изд. 5-ое, [перераб. и доп.]. – М.: Изд-во «Финансы и статистика», 2006. – 536 с.