Автор Анна Евкова
Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Правовое регулирование валютного рынка: общая характеристика(Назначение регулирования валютного рынка в Российской Федерации)

Содержание:

Введение

Актуальность. Современный этап развития свидетельствует о существенной взаимной интеграции национальных экономик, что, в свою очередь, увеличивает значимость исследования вопросов функционирования национального валютного рынка. Валютный рынок представляет собой систему устойчивых экономических и организационных отношений, связанных с операциями купли-продажи одних иностранных валют в других иностранных валютах. Валютный рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой (межбанковский) рынок. На валютном рынке осуществляются операции по внешнеторговым расчетам, миграции капиталов, страхованию валютных расходов, диверсификации валютных резервов и перемещению валютной ликвидности, производятся различные меры валютного вмешательства, осуществляется купля-продажа, обмен иностранкой валюты, чеков, векселей, денежные расчеты, связанные с внешней торговлей, зарубежными инвестициями, туризмом.

Цель работы – исследование особенностей правового регулирования валютного рынка в Российской Федерации.

Задачи работы:

  1. исследовать основы валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации;
  2. рассмотреть ответственность за нарушение валютного законодательства;
  3. исследовать особенности правового регулирования биржевого валютного рынка;
  4. рассмотреть правовое регулирование внебиржевого валютного рынка;
  5. рассмотреть развитие валютного регулирования в России.

Объект исследования – валютный рынок Российской Федерации.

Предмет исследования: правовое регулирование валютного рынка в Российской Федерации.

Научно-методическая основа работы: нормативно-законодательные акты, регулирующие валютный рынок в Российской Федерации; учебно-практические пособия, публикации в периодических изданиях, Интернет.

Структура работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.

Глава 1. Правовое регулирование валютного рынка

1.1. Назначение регулирования валютного рынка в Российской Федерации

Валютная политика направлена на преодоление негативных последствий в сфере производства, обеспечение экономического роста, поддержание равновесия платежного баланса, сдерживание инфляции и безработицы.

Средством реализации такой политики выступает валютное регулирование. Валютное регулирование и валютный контроль как инструменты денежно-кредитной политики направлены на сферу обращения валютных ценностей, связанных с внешней торговлей и перемещением капитала, операциями с наличной инвалютой и обеспечение стабильности и конвертируемости российского рубля[1].

По мере интернационализации хозяйственных связей стран возрастают международные потоки товаров, услуг, капиталов и кредитов. В мировом хозяйстве осуществляется круглосуточное движение денежного капитала, формирующегося в процессе национального общественного воспроизводства. Причем в каждом суверенном государстве законным платежным средством являются его национальные деньги[2]. Однако в международном обороте обычно используются иностранные валюты. Это обусловлено тем, что в мировом хозяйстве пока еще отсутствуют общепризнанные мировые кредитные деньги, обязательные для всех стран[3].

Интеграция стран, в том числе современной России, в мировое хозяйство вызывает превращение части денежного капитала из национальных денег в иностранную валюту и наоборот. Это происходит при международных валютных, расчетных и кредитно-финансовых операциях. В связи с этим исторически сформировались международные валютные отношения – совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве. Они обслуживают взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств[4].

Состояние валютных отношений зависит от процесса воспроизводства и, в свою очередь, оказывает на него обратное влияние в зависимости от степени их устойчивости.

По мере развития внешнеэкономических связей была создана валютная система – государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением[5]. Вначале сложилась национальная валютная система. Ее характеризуют:

‒ национальная валюта;

‒ условия ее конвертируемости, то есть обмена на иностранные валюты. Различаются: а) свободно конвертируемые валюты, которые без ограничений обмениваются на иностранные валюты (доллар США, японская иена); б) частично конвертируемая валюта (рубль РФ); в) неконвертируемая (замкнутая) валюта[6];

‒ режим валютного паритета – соотношения между двумя валютами. Золотой паритет, основанный на золотом содержании денежных единиц, был отменен[7]. По уставу МВФ паритеты валют могут устанавливаться в СДР – специальных правах заимствования или в другой международной валютной единице, но не в золоте. С середины 70-х гг. используются паритеты на базе валютной корзины[8]. Это метод соизмерения средневзвешенного курса одной денежной единицы с определенным набором других валют;

‒ режим валютного курса (фиксированный, плавающий в определенных пределах). В большинстве стран пределы плавания валютного курса юридически не установлены;

‒ наличие или отсутствие валютных ограничений. Например, в России введены ограничения, лимитирование, запрет определенных операций с валютными ценностями в связи с нестабильностью экономики страны; развитые страны постепенно (с конца 50-х до начала 90-х гг.) отменили валютные ограничения[9]. В 1996 г. Россия отменила валютные ограничения по торговым и неторговым операциям, присоединившись к статье VIII Устава МВФ;

‒ регулирование международной валютной ликвидности страны, включающей четыре компонента (официальные золотые и валютные резервы стран, счета СДР, евро, резервную позицию в МВФ) и отражающей способность страны погашать ее внешний долг;

‒ регламентация использования международных кредитных средств обращения и форм международных расчетов;

‒ режимы валютного рынка и рынка золота;

‒ статус национальных органов, регулирующих валютные отношения (центральный банк, министерство финансов, специальные органы, например, в России – Федеральная служба валютного и экспортного контроля) [10].

По мере развития мировых хозяйственных связей создана мировая валютная система, которая преследует глобальные цели мирового сообщества и призвана обеспечить интересы стран-участниц, имеет особый механизм регулирования и функционирования[11].

В результате длительного исторического развития сложились следующие основные ее элементы:

1. Функциональные формы мировых денег (золото, резервные валюты, международные валютные единицы).

2. Регламентация условий конвертируемости валют.

3. Унификация режима валютных паритетов и валютных курсов.

4. Регламентация объема валютных ограничений.

5. Регламентация состава компонентов международной валютной ликвидности.

6. Унификация правил использования международных кредитных средств обращения (векселей, чеков) и форм международных расчетов.

7. Режимы мировых валютных рынков и рынков золота.

8. Статус Международного Валютного Фонда[12].

Особенности и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия принципов построения ее структуры принципам построения структуры мирового хозяйства и интересам ведущих стран. При несоответствии этих принципов периодически возникает кризис мировой валютной системы, завершающийся ее развалом и созданием новой валютной системы[13].

Валютная система России в условиях перехода к рынку формируется с учетом структурных принципов Ямайской валютной системы, поскольку страна вступила в МВФ в июне 1992 г. В августе 1993 г. взамен рубля бывшего СССР введен в обращение российский рубль как основа не только денежной, но и национальной валютной системы. Установлены правила его частичной конвертируемости и поставлена задача перехода к свободной конвертируемости по мере стабилизации экономики. Вместо режима множественности валютных курсов введен единый плавающий валютный курс. С середины 1995 г. введены пределы его рыночных колебаний по отношению к доллару США, которые были значительно превышены в условиях глобального валютно-финансового кризиса в 1998 г. [14]

Законодательно установлены режим деятельности валютного рынка, состав его участников и порядок валютных операций. Определен статус органов, осуществляющих валютное регулирование. Применение гибкого валютного курса в условиях конвертируемости валюты, как для текущих, так и для капитальных операций и отмены ограничений на международное движение капитала увеличивает эффективность воздействия внутренней денежно-кредитной политики на экономику. Что же касается валютной системы и валютного регулирования в России, то важной проблемой остается либерализация валютных отношений в стране, а также проблема конвертируемости рубля[15].

Основы организации и осуществление валютного регулирования определены Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле». Регулирующая функция валютного законодательства сводится, в первую очередь, к определению объема прав и обязанностей лиц, участвующих в совершении валютных операций, под которыми понимаются:

‒ операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, связанные с использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте;

‒ ввоз и пересылка в Российскую Федерацию, а также вывоз и пересылка из Российской Федерации валютных ценностей;

‒ осуществление международных денежных переводов[16].

Основной же целью валютного контроля является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций[17].

Особым направлением валютного контроля является контроль за соблюдением валютного законодательства при осуществлении внешнеторговой деятельности – предпринимательской деятельности в области международного обмена товарами, работами, услугами, информацией, результатами интеллектуальной деятельности, в том числе исключительными правами на них[18].

В соответствии со ст. 10 Закона РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» валютный контроль над осуществлением внешнеторговой деятельности ведется по следующим основным направлениям:

‒ определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых для них лицензий;

‒ проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже валюты на внутреннем валютном рынке Российской Федерации;

‒ проверка обоснованности платежей в валюте;

‒ проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям[19].

9. Единство внешнеторговой политики как составной части внешней политики. Внешнеторговая политика является частью внешней политики – общего курса государства в международных делах. Это предполагает необходимость согласования конкретных решений в сфере внешней торговли с общими установками внешней политики[20]. Так, например, присоединение России к международным санкциям в отношении какого-либо государства влечет за собой немедленное прекращение или приостановление внешнеторговых операций с данной страной, какими выгодными они не являлись[21].

10. Единство системы государственного регулирования внешнеторговой деятельности и контроля над ее осуществлением. Контроль – обязательный этап любой управленческой деятельности, включающей в себя подготовку управленческого решения, его реализацию и контроль за исполнением. Контроль за осуществлением внешнеторговой деятельности ведется соответствующими органами государственной власти РФ и субъектов Российской Федерации в пределах своей компетенции в целях обеспечения положения Федерального закона «О государственном регулировании внешнеторговой деятельности»[22].

11. Единство политики экспортного контроля. Система экспортного контроля представляет собой совокупность мер по вывозу за пределы Российской Федерации вооружений и военной техники, отдельных видов сырья и материалов, оборудования, технологий и научно-технической информации, если те могут быть использованы при создании военной техники. Также эта система служит для недопущения вывоза оружия массового уничтожения, иных наиболее опасных видов оружия и технологий их создания[23].

12. Единство таможенной территории Российской Федерации. Таможенная территория – это территория, в пределах которой Российская Федерация обладает исключительной юрисдикцией в отношении таможенного дела. Таможенная территория РФ также определяется как сухопутная территория РФ, территориальные и внутренние воды, воздушное пространство над ними. Таможенная территория также определена в морской исключительной экономической зоне Российской Федерации с искусственными островами, установками и сооружениями, над которыми Российская Федерация обладает исключительной юрисдикцией в отношении таможенного дела[24].

13. Принцип единства таможенной территории нацелен на предотвращение появления внешнеторгового и таможенного партикуляризма. Он исключает возможность появления внутренних таможенных границ[25].

14. Приоритет экономических мер государственного регулирования внешнеторговой деятельности. Государственная внешнеторговая политика осуществляется посредством применения экономического и административного методов регулирования внешнеторговой деятельности в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации[26]. Тот или иной метод регулирования предполагает использование конкретных инструментов государственного регулирования внешнеторговой деятельности, которые условно могут быть объединены в следующие группы:

‒ таможенно-тарифные инструменты (импортный и экспортный тарифы);

‒ паратарифные инструменты, использование которых формально не связано с регулированием внешнеторговой деятельности, но на деле оказывает на нее существенное влияние (таможенные сборы и иные таможенные платежи неналогового характера, внутренние налоги (акцизы, НДС), взимаемые налоговыми органами) [27];

‒ валютно-финансовое регулирование (порядок совершения валютных операций);

‒ антидемпинговые и компенсационные полшины, с помощью которых осуществляется защита интересов национальных производителей, борьба с занижением цен экспортируемых товаров и использованием экспортных субсидий;

‒ государственная монополия на внешнюю торговлю отдельными товарами;

‒ установление технических барьеров, позволяющих контролировать импортные поставки на предмет соответствия национальным стандартам безопасности и качества;

‒ контингентирование (квотирование) внешнеторговых операций, означающее ограничение экспортных и (или) импортных поставок определенным количеством товаров или их суммарной стоимостью на установленный период времени;

‒ лицензирование, предполагающее выдачу уполномоченными на то органами исполнительной власти разрешений (лицензий) на совершение экспортных и (или) импортных операций[28].

15. Равенство участников внешнеторговой деятельности и их недискриминация. Этот принцип тесным образом связан с конституционным принципом юридического равенства, признания защиты равным образом частной, государственной, муниципальной и иных форм собственности. Государство не должно дискриминировать участников внешнеторговой деятельности, то есть предоставлять одним субъектам условия для внешнеторговой деятельности худшие, по сравнению с предоставленными другим субъектам.

16. Защита государством прав и законных интересов участников внешнеторговой деятельности[29]. Если интересы участников внешнеторговых операций пострадали из-за участия Российской Федерации в международных санкциях, они имеют право на возмещение убытков в судебном порядке за счет средств федерального бюджета. Для защиты экономических интересов российских лиц, пострадавших от действий зарубежных государств, Российская Федерация может вводить ответные меры[30].

17. Исключение неоправданного вмешательства государства и его органов во внешнеторговую деятельность, нанесения ущерба ее участникам и экономике РФ в целом. Очевидно, что данным принципом не исключается возможность государственного вмешательства во внешнеторговую деятельность. В целом ряде ситуаций государство не только может, но и обязано вмешаться во внешнеторговую деятельность, осуществив тем самым защиту основ конституционного строя, нравственности, законности, прав и законных интересов других лиц. Исключением являются лишь случаи неоправданного вмешательства[31].

Лица, осуществляющие в РФ валютные операции, в целях валютно-правового регулирования делятся на резидентов и нерезидентов[32].

К резидентам в соответствии с валютным законодательством относятся:

‒ физические лица, имеющие постоянное местожительство в РФ, в том числе временно находящиеся за пределами РФ;

‒ юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ, с местонахождением в РФ;

‒ организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством РФ, с местонахождением в РФ;

‒ дипломатические и иные официальные представительства РФ, находящиеся за пределами РФ;

‒ находящиеся за пределами РФ филиалы и представительства резидентов – юридические лиц и организации, не являющиеся юридическими лицами.

В число нерезидентов входят:

‒ физические лица, имеющие постоянное местожительство за пределами РФ;

‒ юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ;

‒ организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ[33];

‒ находящиеся в Российской Федерации иностранные дипломатические и иные официальные представительства, а также международные организации, их филиалы и представительства; находящиеся в РФ филиалы и представительства нерезидентов – юридических лиц и организаций, не являющихся юридическими лицами.

Все юридические и физические лица стран-участников СНГ рассматриваются в качестве нерезидентов, если иное не установлено специальными соглашениями РФ с этими государствами[34].

В целях развития системы валютного контроля, полного и безусловного выполнения участниками внешнеэкономической деятельности таможенных и налоговых обязательств предусматривается:

‒ совершенствовать действующее законодательство о валютном контроле, в том числе о контроле за поступлением валютной выручки от экспорта товаров, работ, услуг и результатов интеллектуальной деятельности, а также при перемещении валютных ценностей;

‒ подготовить правовые акты, направленные на реализацию контрольных функций таможенных органов при осуществлении внешнеэкономической деятельности, в процессе которой возможны нарушения валютного законодательства[35];

‒ разработать единые принципы осуществления валютного контроля таможенными службами государств-участников Таможенного союза;

‒ укреплять взаимодействие таможенных органов с иными государственными контролирующими органами и другими заинтересованными ведомствами (Банком России, МВЭС, ВЭК, ФСНП) в осуществлении валютного контроля и борьбы с «отмыванием грязных денег»[36].

Развитие и совершенствование механизма таможенно-банковского контроля за внешнеторговыми операциями должно оказать несомненное содействие созданию основ будущей глобальной системы валютного контроля Российской Федерации[37].

1.2. Меры ответственности за нарушение валютного законодательства

Согласно Федеральному Закону РФ «О валютном регулировании и
валютном контроле» уголовную и административную ответственность за
нарушение положений актов валютного законодательства несут все без исключения лица, которые будут признаны виновными в несоблюдении валютного законодательства. При этом нет никакой разницы, является виновный резидентом или нерезидентом Российской Федерации[38].

Что касается уголовной ответственности, то следует отметить, что в соответствии с нормой закона она, к примеру, наступает за невозвращение из-за границы средств в иностранной валюте. Валютным преступлением, также признаётся виновное опасное деяние, которое было совершено под опасностью санкции. Следует также всегда брать во внимание эквивалент денежной суммы, которая не была возвращена из-за границы. К примеру, если сумма в пять миллионов рублей, то она как раз является порогом малозначительности. За невозвращение такой суммы денежных средств лицо может быть осуждено в соответствие с нормами уголовного законодательства. Если же сумма иностранной валюты будет составлять три миллиона рублей, то в
данном конкретном случае может наступить административная ответственность. Итак, можно говорить о том, что валютным преступлением является
правонарушение средней тяжести со всеми вытекающими отсюда уголовно-правовыми последствиями[39].

Согласно нормам Уголовного кодекса Российской Федерации[40] к уголовной ответственности может быть привлечён руководитель юридического лица только в том случае, если в его действии или бездействии будут обнаружены признаки, которые в дальнейшем будут являться составом преступления, ответственность за которое предусмотрена УК РФ.

Как уже было отмечено выше, за нарушение валютного законодательства предусмотрена также и административная ответственность. В Кодексе об административных правонарушениях ответственность за нарушение валютного законодательства закреплена в статье 15.25. Часть 2 статьи 15.25 Кодекса об административных преступлениях Российской Федерации[41] предусматривает, невыполнение в установленный срок прямых обязанностей по ввозу на территорию РФ товаров, невозврат в установленный срок, переведённой за данные товары суммы капитала, или цена которых эквивалентна сумме оплаченных за их капитала, влечёт наложение административного штрафа на граждан, должностных лиц и юридических лиц в объёме от одной десятой до одного объёма суммы нелегальной денежной операции. Следует заметить, что в такой ситуации речь может идти только о валютных средствах в сумме, которая не превышает объём 5 млн. руб.

Выводы.

Валютное регулирование и валютный контроль направлены на сферу обращения валютных ценностей, связанных с внешней торговлей и перемещением капитала, операциями с наличной инвалютой и обеспечение стабильности и конвертируемости российского рубля.

Основы организации и осуществление валютного регулирования определены Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле». Регулирующая функция валютного законодательства сводится, в первую очередь, к определению объема прав и обязанностей лиц, участвующих в совершении валютных операций. Основной целью валютного контроля является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций.

Согласно Федеральному Закону РФ «О валютном регулировании и
валютном контроле» уголовную и административную ответственность за
нарушение положений актов валютного законодательства несут все без исключения лица, которые будут признаны виновными в несоблюдении валютного законодательства.

Глава 2. Правовое регулирование биржевого и внебиржевого валютного рынка в России

2.1. Правовое регулирование биржевого валютного рынка

В настоящее время биржевой валютный рынок в России является значительной частью валютного рынка в целом, однако вплоть до текущего момента он характеризовался фактическим отсутствием единой системы государственного регулирования, в том числе и на законодательном уровне[42]. Во многом эта особенность отечественной нормативно-правовой базы обусловлена тем, что ее формирование происходило крайне неравномерно, причем на протяжении непродолжительной истории развития нередко возникала парадоксальная ситуация: сначала развивался биржевой валютный рынок, в отдельные моменты регулируемый только наиболее общими нормативными актами (например, Гражданским кодексом Российской Федерации) и документами организатора торгов, а лишь затем происходило формирование соответствующей законодательной базы, в которой зачастую происходило формальное закрепление уже сложившейся практики его функционирования (иными словами, периодически законодательство «догоняло» рынок, хотя чисто теоретически все должно складываться наоборот)[43].

Кроме того, следует признать, что биржевая торговля валютой в России всегда характеризовалась очень высоким уровнем концентрации, поэтому немалое влияние на существующую нормативно-правовую базу в процессе ее становления оказала Московская биржа (ранее - Московская межбанковская валютная биржа) [44]. Необходимо отметить, что это влияние было чрезвычайно сильным и продолжительным.

В современной российской научной литературе вопросам, связанным с законодательным регулированием биржевого валютного рынка уделяется крайне мало внимания, причем в подавляющем большинстве случаев нельзя говорить о существовании у авторов некого системного взгляда по данной проблематике[45]. Нередко исследование законодательной базы рассматриваемого рынка вообще ограничивается изучением вопросов исключительно обще терминологического характера, а попытки построения некой схемы его регулирования практически не предпринимаются: в лучшем случае вкратце упоминается о том, что регулирование биржевого валютного рынка осуществляется как с учетом требований законодательных актов общего характера,
так и специальных нормативных документов, непосредственно посвященных валютному рынку. Еще чаще регулирование российского валютного рынка, в том числе и биржевого, вообще сводится к Федеральному закону «О валютном регулировании и валютном контроле»[46], хотя данный документ появился лишь через 11 лет после начала функционирования исследуемого рынка.

Следует подчеркнуть и то, что традиционным для научных трудов отечественных исследователей является обобщенный подход к изучению законодательной базы данного рынка, хотя сам процесс организации торгов валютой на бирже предусматривает наличие целого ряда специфических особенностей, в том числе находящих свое отражение в регулятивных документах[47].

В качестве первой особенности российской законодательной базы по биржевому валютному рынку целесообразно выделить отсутствие специального законодательного акта, который регламентирует его функционирование.

Необходимо обратить внимание на то, что фрагментарность отмечается подавляющим большинством и о следователей в качестве серьезного недостатка всего национального законодательства, однако при этом, как правило, существует как минимум один нормативный акт, определяющий базовые основы регулирования в той или иной области деятельности. Безусловно, один
документ объективно не способен отразить все аспекты государственного регулирования, но он дает возможность задать своеобразные регулятивные границы (так, типичным примером в этом отношении является Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»[48], задающий основные ориентиры государственного регулирования в данном сегменте национального финансового рынка[49]).

Что же касается биржевого валютного рынка, то специализированного основополагающего регулятивного документа на нем просто нет: по сути, в настоящее время его государственное регулирование во многом осуществляется бессистемно (фактически можно говорить о сегментарности и разрозненности действующей законодательной базы в данной области). Стоит отметить, что ни в одном из действующих в нашей стране нормативно-правовых актов биржевой валютный рынок не определяется как обособленный объект регулирования[50].

Наглядно проиллюстрировать данное утверждение можно на примере сразу нескольких нормативно-правовых актов.

Так, в Федеральном законе «О валютном регулировании и валютном контроле» [51] непосредственно указывается, что целью этого документа «является обеспечение реализации единой государственной валютной политики, а также устойчивости валюты Российской Федерации и стабильности внутреннего валютного рынка Российской Федерации как факторов прогрессивного развития национальной экономики и международного экономического сотрудничества. Далее в этом документе подчеркивается, что объектом регулирования выступают валютные операции, на которые могут быть установлены ограничения в целях предотвращения существенного сокращения золотовалютных резервов, резких колебаний курса валюты Российской Федерации, а также для поддержания устойчивости платежного баланса Российской Федерации, причем указанные ограничения носят не дискриминационный характер и отменяются органами валютного регулирования по мере устранения обстоятельств, вызвавших их установление. По сути, в этом нормативном акте отмечается универсальность валютного регулирования: валютные операции регулируются без учета места их совершения — внебиржевого или биржевого валютного рынка[52].

Еще одним документом, которому присущ аналогичный подход можно считать Федеральный закон «Об организованных торгах»[53]. В данном законодательном акте вообще не дается понятия валютной биржи. При этом в документе указывается, что биржа в соответствии с установленным и правилами проводит организованные торги, на которых могут заключаться договоры купли-продажи товаров, ценных бумаг, иностранной валюты, договоров репо и договоров, являющихся производными финансовыми инструментами[54].

В остальных нормативных актах, которые прямо или опосредованно затрагивают функционирование российского валютного рынка (в частности, в Федеральном законе «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России»[55] и Федеральном законе «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности»[56], а также в Гражданском кодексе Российской Федерации[57] и Налоговом кодексе Российской Федерации[58]), общие вопросы регулирования биржевого валютного рынка фактически не затрагиваются.

Таким образом, в отношении биржевого валютного рынка можно сделать однозначный вывод о безусловном преобладании опосредованного подхода к его регулированию, который заключается в автоматическом распространении на данный рынок регулятивных требований действующих нормативно-правовых актов (в данном случае речь идет не обо всех законодательных актах, а только о тех, которые касаются валютного рынка в целом).

С одной стороны, до определенной степени такой подход применяется и в отношении всех остальных сегментов отечественного финансового рынка[59], так как однозначно определить все регулятивные требования в одном специализированном нормативном акте объективно не представляется возможным, однако, с другой стороны, такой подход в конечном итоге оказывает существенное влияние на сам процесс формирования законодательной базы по биржевому валютному рынку за счет возникновения ряда весьма интересных законодательных эффектов.

Во-первых, доминирование опосредованного подхода при законодательном регулировании российского биржевого валютного рынка неизбежно приводит к появлению так называемых «нерегулируемых зон», под которыми, по нашему мнению, обобщенно следует понимать области экономических отношений, не затрагиваемые требованиям и существующих законодательных актов или затрагиваемые ими в минимальной степени[60].

Во-вторых, применяемый подход приводит к значительному возрастанию роли специализированных инфраструктурных организаций на биржевом валютном рынке, прежде всего валютных бирж, нормативные документы которых, не имея статуса законодательных актов, довольно часто однозначно описывают и регламентируют отдельные аспекты его функционирования
и, что чрезвычайно важно, безоговорочно принимаются всеми участниками рассматриваемого рынка[61].

В-третьих, применение опосредованного подхода к законодательному регулированию в долгосрочной перспективе приводит к разрастанию нормативно-правовой базы за счет появления подзаконных актов, регламентирующих отдельные (частные) ситуации, возникающие на биржевом валютном рынке. Помимо того, что со временем сама законодательная база постепенно становится все более сложной по своей структуре и более объемной, рано или поздно возникает «эффект противоречий», когда подобные документы, вводимые в действие различными регулирующими органами, начинают
прямо противоречить друг другу[62].

Второй чрезвычайно важной, на наш взгляд, особенностью законодательного регулирования биржевого валютного рынка в России является то, что на нем одно временно функционируют сразу два национальных регулятора — Центральный банк Российской Федерации (Банк России) и Правительство Российской Федерации. Такая ситуация предельно четко и однозначно закреплена в законе «О валютном регулировании и валютном контроле»: «Органами валютного регулирования в Российской Федерации являются Центральный банк Российской Федерации и Правительство Российской Федерации», причем для реализации регулятивных функций они «издают в пределах своей компетенции акты органов валютного регулирования, обязательные для резидентов и нерезидентов»[63].

Важно акцентировать внимание на том, что на законодательном уровне полномочия между ним и, по сути, не разделены. Так, в Федеральном законе «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» [64] в качестве одной из важнейших целей его деятельности выступает «защита и обеспечение устойчивости рубля», а также «развитие» и «обеспечение стабильности финансового рынка Российской Федерации» [65]. Соответственно, на российского мегарегулятора финансового рынка возлагается обязанность по регулированию валютного рынка в целом и биржевого рынка в частности. В то же время сходные по своей сути обязательства возлагаются и на Правительство Российской Федерации. Например, в соответствии с Федеральным законом «О Правительстве Российской Федерации»[66] отмечается, что «Правительство Российской Федерации в пределах своих полномочий» «осуществляет регулирование в социально-экономической сфере» через регулирование «социально-экономических процессов», которое происходит в соответствии с Конституцией Российской Федерации, федеральными конституционными законами, федеральными законами, нормативными указами Президента Российской Федерации», в том числе посредством проведения единой финансовой, кредитной и денежной политики. Таким образом, несмотря на обобщенный характер приведенных выше формулировок, можно констатировать, что Правительство Российской Федерации также осуществляет регулирование валютного рынка (как минимум через регулирование социально-экономических процессов) [67].

Двойственность самой природы регулирования валютного рынка в России подчеркивается самим статусом Банка России. С одной стороны, в законодательстве предусматривается его взаимодействие с Правительством Российской Федерации (в том числе указывается, что он «во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику», а также «политику развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка Российской Федерации») [68].

При этом однозначно подразумевается, что Правительство Российской Федерации также достаточно тесно контактируете Банком России. Так, в законе «О Правительстве Российской Федерации» отмечается следующее: «Заседания Правительства Российской Федерации проводятся не реже одного раза в месяц», причем «представители... Центрального банка Российской Федерации,... вправе участвовать в заседаниях Правительства Российской Федерации в соответствии с федеральными конституционными законами и федеральными законами либо в порядке, установленном Правительством Российской Федерации» [69].

С другой стороны, на официальном сайте Банка России за фиксировано следующее: «Ключевым элементом правового статуса Банка России является принцип независимости... Он не является органом государственной власти, вместе с тем его полномочия по своей правовой природе относятся к функциям государственной власти, поскольку их реализация предполагает применение мер государственного принуждения», при этом свои «функции и полномочия... Банк России осуществляет независимо от федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления» [70].

Помимо этого определенная самостоятельность Банка России реализуется и через его нормотворческую деятельность. В частности, нормотворческие полномочия Банка России предполагают его исключительное право по изданию нормативных актов, обязательных для федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления, всех юридических и физических лиц по вопросам, относящимся к его компетенции, причем национальный мегарегулятор не обладает правом законодательной инициативы, однако
его участие в законодательном процессе, помимо издания собственных правовых актов, обеспечивается также и тем, что проекты федеральных законов, а также нормативных правовых актов федеральных органов исполнительной власти, касающиеся выполнения Банком России своих функций, должны направляться на заключение в Банк России[71].

Таким образом, в России в области регулирования биржевого валютного рынка на законодательном уровне сформировалась «система сдержек и противовесов»: оба регулятора тесно взаимодействуют друг с другом (и имеют реальные возможности для отстаивания собственных позиций в рамках рабочего диалога), но при этом они и юридически, и, что чрезвычайно важно, фактически являются независимыми друг от друга[72].

В этой связи примечателен тот факт, что при формальном равенстве национальных регуляторов на валютного рынке в действительности основные регулятивные меры (как тактического, так и стратегического характера) реализуются именно Банком России, в то время как Правительство Российской Федерации, по нашему мнению, в данной области государственного регулирования активных действий не предпринимает[73]. В качестве показательного примера можно привести ситуацию на валютном рынке во II полугодии 2014 г. и 2015 г., характеризовавшуюся чрезвычайно резкими колебаниями валютных курсов: на протяжении всего этого периода ключевые регулятивные действия, в том числе связанные с изменением ключевых процентных ставок и параметров проведения валютных аукционов, предпринимались Банком России, а члены Правительства Российской Федерации де-факто ограничились «словесными интервенциями» (мало того, именно благодаря активной позиции Банка России на протяжении рассматриваемого периода времени в нашей стране так и не были введены административные ограничения на совершение валютных операций) [74].

Третьей особенностью, характерной для нормативного регулирования биржевого валютного рынка, которая четко прослеживается в официальных документах Московской биржи, выступает рассмотрение биржевого валют кого рынка в совокупности с биржевым рынком драгоценных металлов.

В целом подобное комплексное нормативное рассмотрение этих сегментов финансового рынка является совершенно нехарактерным для мировой практики[75]. Практически во всех странах, в которых одновременно существует биржевая торговля валютой и драгоценными металлами, данные сегменты регулируются обособленно друг от друга (как правило, для каждого из них организатор торгов специально разрабатывает или как минимум модифицирует нормативные документы).

В отечественной же практике эти сегменты финансового рынка регулируются одними и теми же нормативными документами. Например, один из основополагающих документов Московской биржи, касающийся регулирования биржевого валютного рынка, носит название «Правила организованных торгов ОАО «Московская биржа» на валютном рынке и рынке драгоценных металлов». Одновременно два сегмента финансового рынка регулируются и целым рядом других нормативных документов Московской биржи, в частности «Временным регламентом проведения торгов на валютном рынке и рынке драгоценных металлов», «Параметрами заявок и отчетными документами валютного рынка и рынка драгоценных металлов», «Правилами допуска к участию в торгах на валютном рынке и рынке драгоценных
металлов ПАО «Московская биржа» [76].

Как нам представляется, наглядно проиллюстрировать сходство регулирования рассматриваемых сегментов финансового рынка можно на примере «Правил организованных торгов ПАО «Московская биржа» на валютном рынке и рынке драгоценных металлов» [77]. Одним из важных разделов данного нормативного документа выступает глоссарий, в котором приводится перечень используемых в отношении биржевого валютного рынка и биржевого рынка драгоценных металлов термины и определения, которые позволяют сделать однозначной вывод о высокой степени сходства их регулирования[78].

Например, термин «организованные торги» понимается как «торги иностранной валютой или драгоценными металлами, проводимые в порядке, установленном» правилами торгов; при этом «лот» трактуется как «стандартное количество валюты, драгоценных металлов, определяемое применительно к каждому инструменту в соответствии с... правилами торгов или соответствующей спецификацией», а под «валютой лота» понимается валюта, драгоценный металл, в которой номинирован лот инструмента»[79].

Соответственно, можно утверждать, что в России нормативное регулирование биржевого валютного рынка и биржевого рынка драгоценных металлов, по крайней мере, из уровне крупнейшего организатора торгов — Московской биржи, осуществляется не столько с точки зрения внутренней сущности этих сегментов финансового рынка (он предполагает обособленное регулирование каждого из этих сегментов с учетом их специфических особенностей), сколько с точки зрения общего подхода инфраструктурной организации и организации торгов (в данном случае постулируется определения универсальность регулирования, то есть сходные по характеру обращения финансовые инструменты регулируются одинаково) [80]. Подробная универесализация регулирования, с одной стороны, объективно приводит к унификации обращающихся на биржевом рынке финансовых инструментов и повышению уровня его ликвидности, а с другой стороны, препятствует его качественному развитию регулирования, с одной стороны, объективно приводит
к унификации обращающихся на биржевом рынке финансовых инструментов и повышению уровня его ликвидности, а с другой стороны, препятствует его качественному развитию (в частности, расширению спектра доступных на биржевом валютном рынке финансовых инструментов)[81].

2.2. Регулирование внебиржевого валютного рынка в России

Спекулятивные сделки физических лиц, частных инвесторов на внебиржевом валютном рынке, называемом рынком Форекс, как правило, происходят путем размещения депозита, совершения сделок через электронную платформу или по телефону, после чего сделка через какое-то время подлежит закрытию. При этом поставки валюты не происходит – происходит фиксация финансового результата (прибыли или убытка), который вызван изменением курса одной валюты относительно другой.

На постсоветский простор Форекс попал в начале 1990-х гг., в самый разгар перестройки. По неподтвержденным данным на сегодняшний день на территории Российской Федерации насчитывается от 400 до 500 тысяч трейдеров. Поэтому, несомненно, данный развивающийся рынок требует регулирования, как со стороны государства, так и негосударственных организаций.

Одной из первых в направлении разработки правил и защиты прав трейдеров была созданная в 2003 г. «Комиссия по регулированию отношений участников финансовых рынков» (КРОУФР). Решения КРОУФР носят обязательный характер лишь для организаций, входящих в её состав, а для остальных они являются рекомендательными. Создание КРОУФР инициировали ведущие представители форекс-индустрии и авторитетные трейдеры. Статус некоммерческого партнерства, который получила КРОУФР, свидетельствует о том, что организация не преследует коммерческой выгоды.

Учредителями КРОУФР выступили три ведущие компании российской форекс-индустрии: Forex Club, Телетрейд и «Альпари» (впоследствии вышла из состава КРОУФР). В настоящее время членами КРОУФР являются 8 компаний, однако переговоры о вступлении новых компаний в КРОУФР продолжаются.

Основными целями деятельности КРОУФР в соответствии с уставом являются обеспечение условий и координация деятельности участников международных финансовых рынков, содействие минимизации рисков участников международных финансовых рынков[82].

Для реализации поставленных целей был запланирован внушительный перечень направлений деятельности. При этом сама история организации и наличие двустороннего контакта как с трейдерами, так и с представителями форекс-брокеров, позволили выбрать те из них, которые оказались наиболее востребованными в индустрии. Так, в рамках защиты прав и интересов участников международных финансовых рынков, а также разрешения вопросов и споров участников международных финансовых рынков создана Арбитражная Комиссия по рассмотрению претензий к компаниям. Комиссия, в состав которой входят представители ведущих форекс-компаний, авторитетные трейдеры, представители банковской и финансовой индустрии с самого начала своей работы ставила целью защиту прав трейдеров на рынке Форекс для повышения доверия к индустрии Форекс в целом и компаниям, которые руководствуются высокими стандартами работы[83].

Еще одна организация, осуществляемая регулирование рынка Форекс, – Центр регулирования внебиржевых финансовых инструментов и технологий (ЦРФИН), являющаяся саморегулируемой организацией, некоммерческим партнерством, основная цель которой сделать розничный внебиржевой Форекс полноправным членом российской финансовой индустрии.

ЦРФИН создан 20 декабря 2010 г. В 2011 г. центр получил статус саморегулируемой организации (СРО), в 2013 г. стал членом Торгово-промышленной палаты Российской Федерации. ЦРФИН занимается разработкой и внедрением стандартов и правил деятельности своих членов, осуществляет контроль за их соблюдением, а также проводит анализ деятельности компаний-участников СРО.

Функции ЦРФИН и КРОУФР в некоторой степени пересекаются. Однако рынок Форекс является глобальным. Разные брокерские компании имеют различные юрисдикции, при этом, у каждого регулятора есть свои ограничения на обслуживание клиентов из определенных стран: на торговые условия, на рекламную деятельность и так далее. Механизм КРОУФР позволяет рассматривать и урегулировать споры вне зависимости от юрисдикции компании и клиента. КРОУФР и ЦРФИН не являются конкурентами; они тесно сотрудничают с целью повышения стандартов форекс-индустрии и защиты прав клиентов компаний[84].

Рынок Форекс нуждается не только в саморегулировании, а также в частичном государственном регулировании. В ряде зарубежных стран действия на рынке Форекс регламентированы и регулируются государством. В России же до недавнего времени эта сфера была фактически лишена контроля. Контроль за проведением валютных операций в России осуществляет Центробанк. Однако свободного неограниченного проведения конвертационных операций законодательство нашей страны не предусматривает[85].

Законодательство Российской Федерации в настоящее время не устанавливает какого-либо описания правового статуса организаций, ведущих деятельность на рынке Форекс. Рынок Форекс не является деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаги и не регулируется правовыми актами Федеральной службы по финансовым рынкам России.

Доход клиентов дилинговых центров подлежит налогообложению по ставке НДФЛ 13%. Если брокером является российская организация, то обязанность по исчислению, удержанию у клиента и уплате суммы налога перекладывается на плечи брокера, который для своего клиента выступает в качестве налогового агента. В ином случае клиент обязан самостоятельно исчислять, декларировать и уплачивать НДФЛ.

До недавнего времени Российское налоговое законодательство имело целый ряд недостатков. В частности, по сделкам с производными инструментами на сырье, товары, валюту и другие активы прибыльные (положительные) сделки не плюсовались с убыточными (отрицательными), и налог рассчитывался исключительно с положительных сделок. Однако на практике, исходя из здравого смысла, брокеры рассчитывали НДФЛ с учетом отрицательных сделок. С 2010 г. вступили в силу изменения Налогового кодекса Российской Федерации. Теперь база налогообложения для финансовых инструментов срочных сделок считается с сальдированием (положительные и отрицательные результаты суммируются), убытки переносятся на следующие периоды. Однако инструменты рынка Forex к инструментам срочных сделок для целей налогообложения не относятся, поэтому сальдирование убытков на рынке Форекс на данный момент невозможно[86].

В 2014 г. в Государственную думу РФ был внесен на рассмотрение проект Федерального закона № 249583-6 «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»[87] и отдельные законодательные акты РФ (в части правового регулирования дилерской деятельности на внебиржевом рынке Форекс). Данный закон вступил в законную силу с 2015 г.

В результате введения поправок в закон введено лицензирование форекс-дилеров на территории Российской Федерации. Еще одним обязательным моментом для дилерских фирм является обязательное членство в едином общероссийском объединении форекс-дилеров. Создается саморегулируемая организация форекс-дилеров, участие которой является для дилерских фирм обязательным. Саморегулируемая организация вводит требования и условия к лицензированию форекс-дилера, утверждает методику расчета достаточности средств, раскрывает порядок информации о деятельности форекс-дилера и перечень раскрываемой информации. Условием членства форекс-дилера в саморегулируемой организации является уплата вступительного взноса, ежемесячных членских взносов и взносов в компенсационный фонд в сроки, установленные уставом саморегулируемой организации, и в установленном законодательством размере, соблюдение стандартов и правил предпринимательской деятельности, а также выполнение иных требований к членству, установленных уставом саморегулируемой организации. Вступительный взнос для форекс-дилера составит 1 млн. руб., ежемесячный взнос – 350 тыс. руб., компенсационный фонд – 2 млн. руб.

Компенсационный фонд формируется для осуществления компенсационных выплат при неисполнении или ненадлежащем исполнении обязательств членами СРО.

Помимо всего прочего, форекс-трейдеры обязаны платить налог на доходы физических лиц. В целях налогообложения к финансовым инструментам срочных сделок, не обращающимся на организованном рынке, относятся опционные контракты, не обращающиеся на организованном рынке, а также производный финансовый инструмент; базисным активом которого является котировка валютной пары, определяемая на основании цен на валюту, формируемых на международном рынке Форекс[88]. Таким образом, при налогообложении доходов трейдеров учитывается сальдированный остаток по финансовым результатам сделок.

Выводы.

Законодательное регулирование биржевого валютного рынка в России на текущем этапе его развития характеризуется наличием следующих особенностей: отсутствием специального законодательного акта, четко регламентирующего его функционирование; одновременным существованием сразу двух национальных регуляторов — Центрального банка Российской
Федерации и Правительства Российской Федерации; рассмотрением биржевого валютного рынка в совокупности с биржевым рынком драгоценных металлов (на уровне нормативных документов биржи).

Что касается биржевого рынка, то основные требования к форекс-дилерам формирует СРО. Вместе с тем, законодательно определены финансовые барьеры для входа в форекс-индустрию. Отметим, что реализацию норм закона в части налогообложения доходов трейдеров, осложняет тот факт, что многие офшорные форекс-игроки не имеют офисов в России, а работают через интернет-сайты.

Глава 3. Развитие валютного регулирования в Российской Федерации

Международный опыт в сфере валютного регулирования свидетельствует о взаимозависимости национальных, региональных и мировых валютных систем. На стабильность национальной валюты влияет не только внутренняя экономическая ситуация в стране, но и ситуация на мировых финансовых, в том числе валютных рынках. Кроме того, можно говорить о широком спектре тактических подходов в регулировании и контроле валютных операций в зарубежных странах, которыми может воспользоваться Российская Федерация с целью совершенствования нормативно-правового обеспечения механизма валютного регулирования и валютного контроля[89].

В качестве одного из главных направлений деятельности Банка России выступает система валютного регулирования и валютного контроля, которая была законодательно закреплена Федеральным законом «О валютном регулировании и валютном контроле»[90]. 2011–2015 гг. Банком России была продолжена работа по разработке нормативных актов и внесению изменений и дополнений в действующие нормативные акты Банка России в сфере валютного регулировании и валютного контроля, а также работа по совершенствованию технологии валютного контроля в целях повышения его эффективности. В частности, был сокращен перечень информации, подлежащей отражению в паспорте сделки; разработан порядок передачи паспорта сделки органам и агентам валютного контроля в электронном виде; введена в эксплуатацию система передачи информации по паспортам сделок в ФТС и ФНС в электронном виде; сокращено количество документов валютного контроля при осуществлении валютных операций; установлен порядок сохранения в неизменном виде уникального номера паспорта сделки; совершенствован порядок взаимодействия между уполномоченным банком и клиентом за счет расширения сферы электронного обмена документами; кредитным организациям предоставлена возможность однократного формирования и направления информации по паспортам сделок сразу в адрес нескольких агентов валютного контроля; отменено требование о предоставлении резидентами декларации на товары на бумажном носителе[91].

Наиболее продуктивной мерой для снижения утечки капитала Банк России предполагает применять трансформацию инструментов валютного регулирования и валютного контроля. С этой целью целесообразно разумное совмещение принципов предварительного и последующего валютного контроля. Это позволит приостановить сделки, которые имеют признаки легализации незаконно полученных доходов, с информированием соответствующих компетентных органов[92].

Следующей мерой, которая позволила бы приостановить бегство капиталов из России и улучшение ситуации на внутреннем валютном рынке, могла быть стать действующая в начале 2000-х гг. обязательная продажа части валютной выручки предприятиями, осуществляющими международные торговые сделки. Подобная практика действует в 74 странах, которые входят в МВФ. Из них экспортеры 42 государств должны продавать 100% валютной выручки на внутреннем валютном рынке, а в 32 странах применяется требование о частичной продаже экспортной выручки. По официальным данным в России на валютный рынок поступает меньше половины валюты от внешней торговли, а по независимым оценкам – всего 30%[93]. Это также влияет на неустойчивый валютный курс рубля.

Предпринимаемые Банком России меры, прежде всего, должны способствовать возвращению валютного курса к фундаментально обоснованным значениям. Снижение ставок по операциям предоставления валютной ликвидности позволит повысить их действенность и обеспечит достижение баланса спроса и предложения на валютном рынке при более низкой волатильности обменного курса.

Одной из главных задач Банка России должно стать не только оперативное слежение за ситуацией на валютном рынке и анализ его влияния на другие сегменты финансового рынка, но и разработка и незамедлительное применение комплекса адекватных мер в случае наступления кризисных ситуаций[94]. В части валютного регулирования Банк России планирует предпринять и уже реализует следующие действия:

1.Вводится временный мораторий на признание отрицательной переоценки по портфелям ценных бумаг кредитных организаций и некредитных финансовых организаций, что позволит снизить чувствительность участников рынка к рыночному, в том числе, валютному, риску[95].

2. Для ограничения влияния переоценки номинированных в иностранных валютах активов и обязательств на пруденциальные нормативы кредитных организаций Банк России планирует предоставить кредитным организациям временное право использовать при расчете пруденциальных требований по операциям иностранной валюте курс, рассчитанный за предыдущий квартал. Банк России совершенствует механизм предоставления кредитным организациям средств в иностранной валюте. В рамках механизма валютного РЕПО планируется проведение дополнительных аукционов на разные сроки в случае необходимости[96].

4. Банк России рассматривает центрального контрагента на Московской Бирже как важный институт централизованного распределения ликвидности среди всех участников финансового рынка – как кредитных, так и некредитных финансовых организаций. Для обеспечения устойчивого функционирования биржевого рынка Банк России при необходимости обеспечит поддержку центральному контрагенту на Московской Бирже, чтобы участники рынка были уверены в надежности централизованного клиринга и непрерывности выполнения его функций[97].

Выводы.

В целях совершенствования валютного регулирования необходимо:

1) ужесточение мер административного воздействия; четкое распределение функций по валютному контролю среди субъектов валютного регулирования в законодательном порядке;

2) принятие законодательного акта, или внесения дополнения в действующее валютное законодательство, где будут урегулированы общие основы действия механизма защиты экономики в случае возникновения валютно-финансовых кризисов, а также возможность гибкой адаптации и внесения коррективов в этот механизм с учетом текущей экономической ситуации. В качестве альтернативных мер, Банку России необходимо предусмотреть возможность использования ранее применяемой практики продажи на внутреннем валютном рынке части валютной выручки (возможно как временную меру);

3) дальнейшее совершенствование валютного законодательства, в том числе, разграничение и четкое определение основных понятий в сфере валютного регулирования и валютного контроля;

4) предметное разграничение ответственности за нарушение валютного законодательства между участниками валютных операций;

5) совершенствование механизма валютного контроля за утечкой капитала и сомнительными операциями, в том числе, за счет развития систем предварительного и последующего контроля, мониторинга валютных операций, управления выручкой, управления денежной массой[98].

Таким образом, необходимо и дальнейшее развитие антикризисных мер, направленных как на укрепление финансового сектора в целом, так и на стабилизацию ситуации на валютном рынке и укреплению курса рубля, в частности.

Заключение

Валютное регулирование и валютный контроль направлены на сферу обращения валютных ценностей, связанных с внешней торговлей и перемещением капитала, операциями с наличной инвалютой и обеспечение стабильности и конвертируемости российского рубля.

Основы организации и осуществление валютного регулирования определены Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле». Регулирующая функция валютного законодательства сводится, в первую очередь, к определению объема прав и обязанностей лиц, участвующих в совершении валютных операций. Основной целью валютного контроля является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций.

Согласно Федеральному Закону РФ «О валютном регулировании и
валютном контроле» уголовную и административную ответственность за
нарушение положений актов валютного законодательства несут все без исключения лица, которые будут признаны виновными в несоблюдении валютного законодательства.

Законодательное регулирование биржевого валютного рынка в России на текущем этапе его развития характеризуется наличием следующих особенностей: отсутствием специального законодательного акта, четко регламентирующего его функционирование; одновременным существованием сразу двух национальных регуляторов — Центрального банка Российской
Федерации и Правительства Российской Федерации; рассмотрением биржевого валютного рынка в совокупности с биржевым рынком драгоценных металлов (на уровне нормативных документов биржи).

Что касается биржевого рынка, то основные требования к форекс-дилерам формирует СРО. Вместе с тем, законодательно определены финансовые барьеры для входа в форекс-индустрию. Отметим, что реализацию норм закона в части налогообложения доходов трейдеров, осложняет тот факт, что многие офшорные форекс-игроки не имеют офисов в России, а работают через интернет-сайты.

В целях совершенствования валютного регулирования необходимо:

1) ужесточение мер административного воздействия; четкое распределение функций по валютному контролю среди субъектов валютного регулирования в законодательном порядке;

2) принятие законодательного акта, или внесения дополнения в действующее валютное законодательство, где будут урегулированы общие основы действия механизма защиты экономики в случае возникновения валютно-финансовых кризисов, а также возможность гибкой адаптации и внесения коррективов в этот механизм с учетом текущей экономической ситуации. В качестве альтернативных мер, Банку России необходимо предусмотреть возможность использования ранее применяемой практики продажи на внутреннем валютном рынке части валютной выручки (возможно как временную меру);

3) дальнейшее совершенствование валютного законодательства, в том числе, разграничение и четкое определение основных понятий в сфере валютного регулирования и валютного контроля;

4) предметное разграничение ответственности за нарушение валютного законодательства между участниками валютных операций;

5) совершенствование механизма валютного контроля за утечкой капитала и сомнительными операциями, в том числе, за счет развития систем предварительного и последующего контроля, мониторинга валютных операций, управления выручкой, управления денежной массой.

Таким образом, необходимо и дальнейшее развитие антикризисных мер, направленных как на укрепление финансового сектора в целом, так и на стабилизацию ситуации на валютном рынке и укреплению курса рубля, в частности.

Список литературы

  1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 № 7-ФКЗ, от 05.02.2014 № 2-ФКЗ, от 21.07.2014 № 11-ФКЗ).
  2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 23.05.2016).
  3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (ред. от 26.04.2016) (с изм. и доп., вступ. в силу с 05.05.2016).
  4. Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 № 63-ФЗ (с изм. и доп.) // СЗРФ. 1996. № 115.
  5. Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30.12.2001 № 195-ФЗ (с изм. и доп.) // СЗРФ. 2002. № 1.
  6. Федеральный конституционный закон от 17.12.1997 № 2-ФКЗ (ред. от 14.12.2015) «О Правительстве Российской Федерации».
  7. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016).
  8. Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О валютном регулировании и валютном контроле».
  9. Федеральный закон от 08.12.2003 № 164-ФЗ (ред. от 13.07.2015) «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности».
  10. Федеральный закон от 21.11.2011 № 325-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «Об организованных торгах» (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016).
  11. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016).
  12. О мерах Банка России по поддержанию устойчивости российского финансового сектора: Информация Банка России от 17.12.2014 г. / СПС «Консультант-Плюс».
  13. Ермак А.В., Шабанова Т.В. Валютный рынок России на современном этапе: проблемы регулирования и перспективы развития // В сборнике: ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ В НАУКЕ НОВОГО ВРЕМЕНИ сборник статей Международной научно-практической конференции. 2016. С. 174-177.
  14. Игонина Л.Л. Конкурентоспособность национальной экономики: инновационные императивы и финансовые регуляторы // Экономический анализ: теория и практика. 2014. № 7. С. 12-20.
  15. Комаров А.Д. Особенности регулирования валютного рынка в РФ. Современный период // Контентус. 2016. № 6 (47). С. 94-99.
  16. Красавина Л.Н. Актуальные проблемы валютного регулирования и валютного контроля / Л.Н. Красавина // Банковское дело. – 2013 – №6 – С. 9–14.
  17. Логинов Л.Б. Требования валютного контроля при совершении операций с нерезидентами // Налоговый вестник. — 2010. — № 2. — С. 110—117.
  18. Нестеренко Е. А., Челпанова В. А. Специфические особенности российских паевых инвестиционных фондов// Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2014. № 41. С. 11-20.
  19. Нестеренко Е.А., Семернина Ю.В., Сомова О.В. Стратегические направления совершенствования государственного регулирования валютного рынка в России // Управленец. 2016. № 2 (60). С. 2-9.
  20. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462.
  21. Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99.
  22. Семернина Ю. В. Глобальные тенденции мирового рынка облигаций //Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. 2012. № 1 (40). С. 138-141.
  23. Сомова О.В. Специфика функционирования биржевого сегмента российского валютного рынка // В сборнике: АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ СОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ НАУКИ материалы международной научно-практической конференции: в 2-х томах. 2016. С. 286-292.
  24. Якунина А. В., Семернина Ю. В. Основные направления регулирования российского рынка корпоративных облигаций // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2013. № 4. С. 2-11.
  25. Якунин С. В., Якунина А. В. Формирование валютной системы в современных условиях //Экономический анализ: теория и практика. 2015. № 9. С. 15-22.
  26. Операции с наличной иностранной валютой в банковском секторе Российской Федерации / Официальный сайт Банка России. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=finr.
  27. Основные показатели оборота валют на валютном рынке Российской Федерации / Официальный сайт Банка России. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=finr.

  1. Карабанова О.В., Пузина Н.В. Валютный рынок, проблемы регулирования валютного рынка // В сборнике: ПОТЕНЦИАЛ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИОННЫЕ ПУТИ ЕГО РЕАЛИЗАЦИИ Материалы международной научно-практической конференции студентов и аспирантов: в 2 частях. Омский филиал Финансового университета при Правительстве РФ. 2015. С. 191-194. ↑

  2. Хортиев Д.Р., Хохоева Я.А. Валютное регулирование российского валютного рынка: от фиксации до свободного плавания // В сборнике: Мировая экономика в ХХI веке Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Л. М. Цаллаговой; Северо-Осетинский государственный университет им. К.Л. Хетагурова. 2016. С. 240-246. ↑

  3. Комаров А.Д. Особенности регулирования валютного рынка в РФ. Современный период // Контентус. 2016. № 6 (47). С. 94-99. ↑

  4. Зиниша О.С., Брус В.В. Причины и методы регулирования валютного рынка Центральным банком Российской Федерации // Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 695-698. ↑

  5. Хортиев Д.Р., Хохоева Я.А. Валютное регулирование российского валютного рынка: от фиксации до свободного плавания // В сборнике: Мировая экономика в ХХI веке Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Л. М. Цаллаговой; Северо-Осетинский государственный университет им. К.Л. Хетагурова. 2016. С. 240-246. ↑

  6. Комаров А.Д. Особенности регулирования валютного рынка в РФ. Современный период // Контентус. 2016. № 6 (47). С. 94-99. ↑

  7. Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99. ↑

  8. Карабанова О.В., Пузина Н.В. Валютный рынок, проблемы регулирования валютного рынка // В сборнике: ПОТЕНЦИАЛ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИОННЫЕ ПУТИ ЕГО РЕАЛИЗАЦИИ Материалы международной научно-практической конференции студентов и аспирантов: в 2 частях. Омский филиал Финансового университета при Правительстве РФ. 2015. С. 191-194. ↑

  9. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  10. Хортиев Д.Р., Хохоева Я.А. Валютное регулирование российского валютного рынка: от фиксации до свободного плавания // В сборнике: Мировая экономика в ХХI веке Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Л. М. Цаллаговой; Северо-Осетинский государственный университет им. К.Л. Хетагурова. 2016. С. 240-246. ↑

  11. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  12. Комаров А.Д. Особенности регулирования валютного рынка в РФ. Современный период // Контентус. 2016. № 6 (47). С. 94-99. ↑

  13. Зиниша О.С., Брус В.В. Причины и методы регулирования валютного рынка Центральным банком Российской Федерации // Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 695-698. ↑

  14. Карабанова О.В., Пузина Н.В. Валютный рынок, проблемы регулирования валютного рынка // В сборнике: ПОТЕНЦИАЛ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИОННЫЕ ПУТИ ЕГО РЕАЛИЗАЦИИ Материалы международной научно-практической конференции студентов и аспирантов: в 2 частях. Омский филиал Финансового университета при Правительстве РФ. 2015. С. 191-194. ↑

  15. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  16. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  17. Хортиев Д.Р., Хохоева Я.А. Валютное регулирование российского валютного рынка: от фиксации до свободного плавания // В сборнике: Мировая экономика в ХХI веке Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Л. М. Цаллаговой; Северо-Осетинский государственный университет им. К.Л. Хетагурова. 2016. С. 240-246. ↑

  18. Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О валютном регулировании и валютном контроле». ↑

  19. Комаров А.Д. Особенности регулирования валютного рынка в РФ. Современный период // Контентус. 2016. № 6 (47). С. 94-99. ↑

  20. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  21. Карабанова О.В., Пузина Н.В. Валютный рынок, проблемы регулирования валютного рынка // В сборнике: ПОТЕНЦИАЛ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИОННЫЕ ПУТИ ЕГО РЕАЛИЗАЦИИ Материалы международной научно-практической конференции студентов и аспирантов: в 2 частях. Омский филиал Финансового университета при Правительстве РФ. 2015. С. 191-194. ↑

  22. Федеральный закон от 08.12.2003 № 164-ФЗ (ред. от 13.07.2015) «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности». ↑

  23. Зиниша О.С., Брус В.В. Причины и методы регулирования валютного рынка Центральным банком Российской Федерации // Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 695-698. ↑

  24. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  25. Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99. ↑

  26. Хортиев Д.Р., Хохоева Я.А. Валютное регулирование российского валютного рынка: от фиксации до свободного плавания // В сборнике: Мировая экономика в ХХI веке Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Л. М. Цаллаговой; Северо-Осетинский государственный университет им. К.Л. Хетагурова. 2016. С. 240-246. ↑

  27. Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99. ↑

  28. Комаров А.Д. Особенности регулирования валютного рынка в РФ. Современный период // Контентус. 2016. № 6 (47). С. 94-99. ↑

  29. Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99. ↑

  30. Зиниша О.С., Брус В.В. Причины и методы регулирования валютного рынка Центральным банком Российской Федерации // Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 695-698. ↑

  31. Карабанова О.В., Пузина Н.В. Валютный рынок, проблемы регулирования валютного рынка // В сборнике: ПОТЕНЦИАЛ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИОННЫЕ ПУТИ ЕГО РЕАЛИЗАЦИИ Материалы международной научно-практической конференции студентов и аспирантов: в 2 частях. Омский филиал Финансового университета при Правительстве РФ. 2015. С. 191-194. ↑

  32. Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99. ↑

  33. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  34. Зиниша О.С., Брус В.В. Причины и методы регулирования валютного рынка Центральным банком Российской Федерации // Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 695-698. ↑

  35. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  36. Комаров А.Д. Особенности регулирования валютного рынка в РФ. Современный период // Контентус. 2016. № 6 (47). С. 94-99. ↑

  37. Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99. ↑

  38. Логинов Л.Б. Требования валютного контроля при совершении операций с нерезидентами // Налоговый вестник. — 2010. — № 2. — С. 110—117. ↑

  39. Карабанова О.В., Пузина Н.В. Валютный рынок, проблемы регулирования валютного рынка // В сборнике: ПОТЕНЦИАЛ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИОННЫЕ ПУТИ ЕГО РЕАЛИЗАЦИИ Материалы международной научно-практической конференции студентов и аспирантов: в 2 частях. Омский филиал Финансового университета при Правительстве РФ. 2015. С. 191-194. ↑

  40. Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 № 63-ФЗ (с изм. и доп.) // СЗРФ. 1996. № 115. ↑

  41. Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30.12.2001 № 195-ФЗ (с изм. и доп.) // СЗРФ. 2002. № 1. ↑

  42. Сомова О.В. Специфика функционирования биржевого сегмента российского валютного рынка // В сборнике: АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ СОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ НАУКИ материалы международной научно-практической конференции: в 2-х томах. 2016. С. 286-292. ↑

  43. Ермак А.В., Шабанова Т.В. Валютный рынок России на современном этапе: проблемы регулирования и перспективы развития // В сборнике: ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ В НАУКЕ НОВОГО ВРЕМЕНИ сборник статей Международной научно-практической конференции. 2016. С. 174-177. ↑

  44. Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99. ↑

  45. Сомова О.В. Специфика функционирования биржевого сегмента российского валютного рынка // В сборнике: АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ СОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ НАУКИ материалы международной научно-практической конференции: в 2-х томах. 2016. С. 286-292. ↑

  46. Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О валютном регулировании и валютном контроле». ↑

  47. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  48. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016). ↑

  49. Якунина А. В., Семернина Ю. В. Основные направления регулирования российского рынка корпоративных облигаций // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2013. № 4. С. 2-11. ↑

  50. Сомова О.В. Специфика функционирования биржевого сегмента российского валютного рынка // В сборнике: АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ СОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ НАУКИ материалы международной научно-практической конференции: в 2-х томах. 2016. С. 286-292. ↑

  51. Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О валютном регулировании и валютном контроле». ↑

  52. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  53. Федеральный закон от 21.11.2011 № 325-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «Об организованных торгах» (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016). ↑

  54. Ермак А.В., Шабанова Т.В. Валютный рынок России на современном этапе: проблемы регулирования и перспективы развития // В сборнике: ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ В НАУКЕ НОВОГО ВРЕМЕНИ сборник статей Международной научно-практической конференции. 2016. С. 174-177. ↑

  55. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016). ↑

  56. Федеральный закон от 08.12.2003 № 164-ФЗ (ред. от 13.07.2015) «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности». ↑

  57. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 23.05.2016). ↑

  58. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (ред. от 26.04.2016) (с изм. и доп., вступ. в силу с 05.05.2016). ↑

  59. Нестеренко Е. А., Челпанова В. А. Специфические особенности российских паевых инвестиционных фондов// Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2014. № 41. С. 11-20. ↑

  60. Сомова О.В. Специфика функционирования биржевого сегмента российского валютного рынка // В сборнике: АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ СОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ НАУКИ материалы международной научно-практической конференции: в 2-х томах. 2016. С. 286-292. ↑

  61. Ермак А.В., Шабанова Т.В. Валютный рынок России на современном этапе: проблемы регулирования и перспективы развития // В сборнике: ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ В НАУКЕ НОВОГО ВРЕМЕНИ сборник статей Международной научно-практической конференции. 2016. С. 174-177. ↑

  62. Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99. ↑

  63. Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О валютном регулировании и валютном контроле». ↑

  64. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016). ↑

  65. Сомова О.В. Специфика функционирования биржевого сегмента российского валютного рынка // В сборнике: АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ СОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ НАУКИ материалы международной научно-практической конференции: в 2-х томах. 2016. С. 286-292. ↑

  66. Федеральный конституционный закон от 17.12.1997 № 2-ФКЗ (ред. от 14.12.2015) «О Правительстве Российской Федерации». ↑

  67. Хортиев Д.Р., Хохоева Я.А. Валютное регулирование российского валютного рынка: от фиксации до свободного плавания // В сборнике: Мировая экономика в ХХI веке Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Л. М. Цаллаговой; Северо-Осетинский государственный университет им. К.Л. Хетагурова. 2016. С. 240-246. ↑

  68. Сомова О.В. Специфика функционирования биржевого сегмента российского валютного рынка // В сборнике: АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ СОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ НАУКИ материалы международной научно-практической конференции: в 2-х томах. 2016. С. 286-292. ↑

  69. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  70. Ермак А.В., Шабанова Т.В. Валютный рынок России на современном этапе: проблемы регулирования и перспективы развития // В сборнике: ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ В НАУКЕ НОВОГО ВРЕМЕНИ сборник статей Международной научно-практической конференции. 2016. С. 174-177. ↑

  71. Сомова О.В. Специфика функционирования биржевого сегмента российского валютного рынка // В сборнике: АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ СОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ НАУКИ материалы международной научно-практической конференции: в 2-х томах. 2016. С. 286-292. ↑

  72. Хортиев Д.Р., Хохоева Я.А. Валютное регулирование российского валютного рынка: от фиксации до свободного плавания // В сборнике: Мировая экономика в ХХI веке Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Л. М. Цаллаговой; Северо-Осетинский государственный университет им. К.Л. Хетагурова. 2016. С. 240-246. ↑

  73. Якунин С. В., Якунина А. В. Формирование валютной системы в современных условиях //Экономический анализ: теория и практика. 2015. № 9. С. 15-22. ↑

  74. Сомова О.В. Специфика функционирования биржевого сегмента российского валютного рынка // В сборнике: АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ СОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ НАУКИ материалы международной научно-практической конференции: в 2-х томах. 2016. С. 286-292. ↑

  75. Семернина Ю. В. Глобальные тенденции мирового рынка облигаций //Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. 2012. № 1 (40). С. 138-141. ↑

  76. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  77. Сомова О.В. Специфика функционирования биржевого сегмента российского валютного рынка // В сборнике: АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ СОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ НАУКИ материалы международной научно-практической конференции: в 2-х томах. 2016. С. 286-292. ↑

  78. Ермак А.В., Шабанова Т.В. Валютный рынок России на современном этапе: проблемы регулирования и перспективы развития // В сборнике: ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ В НАУКЕ НОВОГО ВРЕМЕНИ сборник статей Международной научно-практической конференции. 2016. С. 174-177. ↑

  79. Хортиев Д.Р., Хохоева Я.А. Валютное регулирование российского валютного рынка: от фиксации до свободного плавания // В сборнике: Мировая экономика в ХХI веке Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Л. М. Цаллаговой; Северо-Осетинский государственный университет им. К.Л. Хетагурова. 2016. С. 240-246. ↑

  80. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  81. Сомова О.В. Специфика функционирования биржевого сегмента российского валютного рынка // В сборнике: АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ СОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ НАУКИ материалы международной научно-практической конференции: в 2-х томах. 2016. С. 286-292. ↑

  82. Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99. ↑

  83. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  84. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  85. Игонина Л.Л. Конкурентоспособность национальной экономики: инновационные императивы и финансовые регуляторы // Экономический анализ: теория и практика. 2014. № 7. С. 12-20. ↑

  86. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  87. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016). ↑

  88. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  89. Нестеренко Е.А., Семернина Ю.В., Сомова О.В. Стратегические направления совершенствования государственного регулирования валютного рынка в России // Управленец. 2016. № 2 (60). С. 2-9. ↑

  90. Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О валютном регулировании и валютном контроле». ↑

  91. Нестеренко Е.А., Семернина Ю.В., Сомова О.В. Стратегические направления совершенствования государственного регулирования валютного рынка в России // Управленец. 2016. № 2 (60). С. 2-9. ↑

  92. Зиниша О.С., Брус В.В. Причины и методы регулирования валютного рынка Центральным банком Российской Федерации // Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 695-698. ↑

  93. Красавина Л.Н. Актуальные проблемы валютного регулирования и валютного контроля / Л.Н. Красавина // Банковское дело. – 2013 – №6 – С. 9–14. ↑

  94. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

  95. Зиниша О.С., Брус В.В. Причины и методы регулирования валютного рынка Центральным банком Российской Федерации // Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 695-698. ↑

  96. Нестеренко Е.А., Семернина Ю.В., Сомова О.В. Стратегические направления совершенствования государственного регулирования валютного рынка в России // Управленец. 2016. № 2 (60). С. 2-9. ↑

  97. Нестеренко Е.А., Семернина Ю.В., Сомова О.В. Стратегические направления совершенствования государственного регулирования валютного рынка в России // Управленец. 2016. № 2 (60). С. 2-9. ↑

  98. Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑

СПИСОК ДЛЯ ТРЕНИРОВКИ ССЫЛОК