Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Понятие, содержание, принципы, этапы управления денежными потоками

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования. Управление денежными потоками является неотъемлемым элементом финансовой политики предприятия. От того, насколько эффективно распределены денежные средства, зависит не только платежеспособность и финансовая устойчивость в краткосрочном периоде, но и перспективы развития предприятия.

Денежные потоки компании во всех их видах и формах, а соответственно и совокупный его денежный поток, является важным самостоятельным объектом финансового менеджмента, требующим расширения практических рекомендаций и углубления теоретических основ. Это определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии компании и формировании конечных результатов его финансовой деятельности.

В современной экономической литературе не имеется однозначного определения денежных потоков. Некоторые специалисты (Б.Коллас, Ж.Ришар, Д. Хан, Э.И.Крылов, М.Н. Романовский) определяют денежный поток организация как разницу между поступлениями и выплатами денежных средств за определенный период времени. В свою очередь В.М. Романовский характеризует денежный поток «результат движения денежных средств организации за тот или иной период времени, т.е. в общем виде это разность между поступлениями денежных средств и их выплатами за период».^{^[1]}

Целью данной работы является анализ управления денежными потоками организации, для достижения поставленной цели были выделены следующие задачи:

- рассмотреть теоретические аспекты управления денежными потоками организации;

- провести анализ управления денежными потоками организации;

- разработать мероприятия по совершенствованию управления денежными потоками организации.

Объект исследования – ООО «Айкон».

Предмет исследования – управление денежными потоками.

Структура работы состоит из введения, основной части, заключения и списка литературы.

Теоретической и методологической базой данной работы послужили труды российских и зарубежных авторов в области финансов, экономики, материалы периодических изданий и сети Интернет.

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Понятие, содержание, принципы, этапы управления денежными потоками

Выполнение любых видов финансовых операций организации основывается на определенном движении денежных средств в форме их поступления и расходования. Такое движение денежных средств во времени является процессом постоянным и трактуется понятием «денежный поток». Существует большое количество определений данного понятия, рассмотрим некоторые из них, И.Я. Лукасевич - доктор экономических наук, профессор, академик РАЕН под денежным потоком, или потоком наличности (cash flow - CF), понимается распределенное во времени движение денежных средств, возникающее в результате хозяйственной деятельности или отдельных операций субъекта^[2].

И.А. Бланк - доктор экономических наук, профессор, главный эксперт и консультант ряда компаний - денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью^[3].

Л.П. Кураков - академик Российской академии образования, доктор экономических наук, профессор считает, что поток денежный наличный - распределение во времени поступлений и выплат экономического агента^[4].

На основании рассмотренных определений предложим свое толкование термина «денежный поток».

Итак, денежный поток организации представляет собой множество распределенных во времени денежных платежей и поступлений, которое порождается её финансово-хозяйственной деятельностью.

Устойчивое развитие предприятия во многом зависит от грамотного анализа движения денежных потоков организации, который позволяет обеспечить равномерность поступлений и выплат денежных средств. Для того чтобы выявить взаимосвязь понятий денежного потока и устойчивого развития рассмотрим определение термина «устойчивость» в таблице 1.2.

Таблица 1.2 - Основные определения термина «устойчивость» выдающими учеными

Автор	Определение
Академик А. Абалкин	Определяет устойчивость национальной экономики исходя из критерия ее безопасности, стабильности, способности к постоянному обновлению и самосовершенствованию^[5].
Я. Корнаи - венгерский экономист, известный критик командной экономической системы	Устойчивость - способность одновременно разрешать и проблемы стабилизации и развития [8].
Ю. Сахарнов	Рассматривая сущность устойчивости экономического роста, указывает на стратегическое значение использования соответствующих источников и условий [8].

Исходя из выше изложенных определений устойчивости, приведем универсальную формулировку понятия «устойчивое развитие», представленное в докладе «Наше общее будущее»^[6], она гласит: «Устойчивое развитие - это такое развитие, при котором удовлетворяются потребности настоящего времени, но не ставится под угрозу способность будущих поколений удовлетворять свои потребности».

Применительно к денежным потокам любого предприятия данное определение можно растолковать следующим образом: устойчивое развитие - это такое развитие, при котором удовлетворяются потребности настоящего времени, - то есть организация обеспечивает себя необходимыми для операционной деятельности материалами и ресурсами, при этом оно в силах погасить все свои текущие обязательства перед государством, кредиторами и ее поставщиками, - но не ставится под угрозу способность будущих поколений удовлетворять свои потребности, - а это означает, что у организации есть свои накопленные резервы для дальнейших перспектив ее развития.

Управление денежными потоками можно разделить на основные этапы, представленные на рис. 1.1.

Управление денежными потоками

Анализ денежных потоков

Прогнозирование денежных потоков

Определение финансового цикла

Рис.1.1 - Этапы управления денежными потоками

Финансовый цикл — это временной период, начинающийся с момента оплаты поставщикам материалов (погашение кредиторской задолженности), до момента получения денежных средств от покупателей за реализованную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Длительность финансового цикла можно определить по формуле (1):

ДФЦ = ПОЗ + ПОДЗ — ПОКЗ, (1)

где ДФЦ — продолжительность финансового цикла предприятия, в днях;

ПОЗ — период оборота запасов предприятия, в днях;

ПОДЗ — средний период оборота текущей дебиторской задолженности, в днях;

ПОКЗ — средний период оборота текущей кредиторской задолженности, в днях.

Анализ денежных потоков нужно проводить для выявления оснований недостатка или избытка денежных на предприятии и выявлении источников их поступлений и направлений использования. Анализ дает возможность управлять платежеспособностью и дать ответ на несоответствия в финансовом результатом деятельности предприятия и сальдо денежных потоков. Как правило, анализ денежных потоков проводят по трем основным видам деятельности: основной (текущей), инвестиционной, финансовой.

Для проведения анализа денежных потоков применяют «Отчет о движении денежных средств», представляющий собой форму годовой бухгалтерской отчетности, утвержденная приказом Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности» от 2.07.2010 г. № 66н. В нем отражаются поступления и платежи денежных средств и эквивалентов и их остатки на начало и конец отчетного периода.

Анализ денежных потоков проводят двумя методами:

- прямой метод, который определяет валовые денежные поступления и платежи. Исходным элементом данного метода является выручка от продаж.

- косвенный метод, который корректирует чистую прибыль (убыток) на сумму доходов и расходов, не связанную с реальным движением денежных средств.

Использование прямого метода дает возможность оценить ликвидность предприятия, так как он подробно отражает движение денежных средств на счетах бухгалтерского учета, что дает основание для того чтобы понять, достаточно ли денежных средств у предприятия для оплаты текущих обязательств, и для осуществления инвестиционной деятельности.

Косвенный метод анализа движения денежных потоков позволяет узнать причину несовпадения между прибылью и денежными средствами за отчетный период.

В процессе анализа движения денежных средств косвенным методом чистую прибыль корректируют на величину доходов и расходов, не связанных с поступлением и оттоком денежных средств, чтобы не повлиять на величину чистой прибыли. Таким образом, чистая прибыль преобразуется в величину изменения денежных средств по операционной деятельности за отчетный период.

Следующим немаловажным этапом в управлении денежных потоков является планирование и прогнозирование.

Не планируя денежные потоки и рационально не распределяя денежные средства, предприятие не в силах предугадать кассовые разрывы. В данной ситуации нередки случаи, когда предприятие не способно платить по счетам от поставщика из-за нехватки денег. Обещая погасить задолженность в следующем месяце, нет гарантии, что снова не возникнет кассовый разрыв. Как следствие, портятся отношения с контрагентом.

Кассовые разрывы формируются как следствие отрицательного денежного потока. Даже прибыльное предприятие может на какой-то период времени оказаться неплатежеспособным. Причиной этому являются неправильно организованные платежи, например большая дебиторская задолженность. Избежать данную проблему поможет грамотное планирование денежных потоков.

Планирование денежных потоков способствует определению источников денежных средств и оценки их направления использования.

Основной задачей составления плана движения денежных средств является проверка реальности источников поступления денежных средств и их рационального использования, синхронности их возникновения, а также определение потребности в заемных средствах.

На практике иногда разрабатывают несколько планов с возможными сценариями развития доходов и расходов предприятия. Работа по составлению подобных сценариев и проведению расчетов важна не только как средство получения формальных планов, но и потому, что она позволяет заранее обдумать возможные пути развития предприятия.

Планирование отдельных платежей, относящихся ко всему предприятию, взаимосвязано. Предпосылкой для планирования платежей, наряду со знаниями принципиальных возможностей формирования и взаимосвязей этих расчетов, является анализ факторов, определяющих направления и объемы потоков платежей (как объекта расчетов) по виду, величине и времени.

К планированию денежного потока в первую очередь относится составление бюджета денежных средств, в котором в стоимостном выражении отражаются показатели программы действий в области производства, получения сырья и реализации готовой продукции на определенный период времени (год, квартал, месяц).

Кроме плана движения денежных средств на год целесообразно составлять краткосрочный план на короткие промежутки времени (месяц, декаду) в форме платежного календаря.

Платежный календарь — это финансовый документ, который обеспечивает ежедневное управление поступлением и расходованием денежных средств предприятия.

Содержание платежного календаря может меняться в зависимости от специфики деятельности предприятия и предпочтений руководителей.

Платежный календарь составляется на основе реальной информационной базы о денежных потоках организации, в состав которой входят: договоры с контрагентами; акты сверки расчетов с контрагентами; счета на оплату продукции; счета-фактуры; банковские документы о поступлении средств на счета; платежные поручения; графики отгрузки продукции; графики выплаты заработной платы; состояние расчетов с дебиторами и кредиторами; законодательно установленные сроки платежей по финансовым обязательствам перед бюджетом и внебюджетными фондами; внутренние приказы.

Скользящее планирование — более трудоемкое при составлении, чем бюджетирование. Оно представляет собой технологию планирования, предполагающую после прохождения определенного этапа деятельности изменять планы на будущее, «отдаляя» их границу на длину пройденного этапа. Однако, этот способ планирования даёт существенные преимущества предприятию, отраженные на рис. 1.2.

Преимущества скользящего планирования

Знание предполагаемых доходов и расходов с точностью до недели

Заблаговременные действия по предотвращению неплатежеспособности

Еженедельное отслеживание «План-факта» и оперативное реагирование при ухудшении ситуации

Рис. 1.2 - Преимущества скользящего планирования

Одним из наиболее важных и сложных этапов стратегического управления денежными потоками предприятия является их оптимизация.

В первую очередь необходимо сбалансировать существующие объемы денежных потоков предприятия. Как известно, на финансовое состояние любой организации негативное воздействие способны осуществлять как отрицательный, так и избыточный денежные потоки.

Избыток денежных средств предприятия имеет такие отрицательные последствия, как потеря реальной стоимости денежных средств из-за инфляции, упущенная возможность получения дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования.

Дефицитный денежный поток снижает ликвидность и платежеспособность предприятия, повышает рост просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, задолженность по кредитам. В случае задолженности по выплате заработной платы работникам возможно резкое снижение производительности труда.

Управление денежными потоками — это немаловажная составляющая ускорения оборота капитала предприятия. Оно позволяет сократить продолжительность финансового цикла и уменьшить потребность в заемных средствах с помощью рационального использования собственных денежных средств, повысить платежеспособность, финансовую устойчивость и ликвидность предприятия, а также минимизировать затраты на финансирование своей деятельности.

1.2 Современные подходы к управлению денежными потоками организации

В своей книге В.В.Бочаров «Управление денежным оборотом предприятий и корпораций» дает такое определение: «денежный поток - это объем денежных средств, который получает или выплачивает организация в течение отчетного или планируемого периода».^{^[7]}

Американский ученый Л.А. Бернстайна считал, что "сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин "потоки денежных средств" (в его буквальном понимании) лишен смысла".^{^[8]} Предприятие может испытывать денежные выплаты, и может испытывать денежные поступления. При том, эти денежные оттоки и притоки могут относиться к различным видам деятельности - производственной, инвестиционной или финансовой. Возможно, определить различие между оттоками и притоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, а также для всех видов деятельности фирмы в целом. Данные различия лучше всего отнести к чистым оттокам или чистым притокам денежных средств. Отсюда, чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличению остатков денежных средств за определенный период, тогда как чистый отток будет связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода. Большая часть авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности.

Другой американский ученый Дж. К. Ван Хорн считает, что "движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс".^{^[9]} Активы компании представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Денежные средства, а точнее его объем колеблются во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, финансирования и капитальных расходов.

В ряде стран трактуют эту категорию как "Cash-Flow" (поток наличности). По их мнению, Cash-Flow равен сумме годового избытка, амортизационных отчислений и взносов в пенсионный фонд.

Приведенные выше определения можно использовать при осуществлении анализа финансовой отчетности организации, но при оперативном управлении денежный поток нельзя ограничивать только плановым периодом, так как он выступает как динамический показатель. Таким образом, денежный поток не может быть охарактеризован только как поток поступлений или платежей денежных средств организация, это поступление, а также дальнейшее использование денежных ресурсов организации.

Эффективно организованные денежные потоки выступают важнейшим звеном финансовой системы предприятия.^{^[10]}

Управление денежными потоками может осуществляться разными методами. На многих крупных предприятиях управление денежными потоками возложено на Казначейства.

В его функции входят:

Внутригрупповое финансирование.
Финансирование рабочего капитала.
Кэш коллекшен.
Проведение и оптимизация РКО.
Корпоративное финансирование.
Инвестиционное и проектное финансирование.
Заключение договоров финансирования рабочего капитала.
Торговое финансирование.
Документарные операции.
DCM.
Управление рисками.
Регламентация казначейских процессов и методологии.
Централизация и усиление процедур контроля над казначейскими процессами.
Тактическое и стратегическое прогнозирование денежных потоков
Контроль рисков ликвидности.

Внедрение современных решений в области управления казначейством заключается в централизации транзакционных казначейских процессов в рамках «фабрики платежей». Это модель функционирования казначейской функции компании, при которой общие, повторяющиеся вспомогательные казначейские бизнес-процессы выводятся из каждого предприятия и концентрируются в едином центре («Фабрике Платежей»), что дает предприятиям возможность сосредоточить свои усилия на основной деятельности. По практике российских компаний к компетенции «Фабрики Платежей» относят расчетно-кассовое обслуживание, осуществление платежей, разнесение банковской выписки, валютный контроль. Примеры компаний в России, которые централизовали транзакционные казначейские процессы: АвтоСпецЦентр X5 Retail Group Kellogg Profmedia ЕВРАЗ Групп Северсталь РУСАЛ Группа «ЛУКОЙЛ» ТНК-ВР. Планируют внедрить «Фабрику Платежей»: Дикси, Летуаль, ООО «Газпром», ООО «Газпром нефть», ООО «ЛУКОЙЛ» (расширение), ГК «Росатом» и прочие.

К количественным преимуществам использования «фабрики платежей» относятся:

Снижение стоимости банковского обслуживания и сокращение количества банковских счетов
Сокращение количества форматов и интерфейсов
Сокращение затрат на поддержку различных банк-клиентов и ИТ- систем
Общее сокращение персонала, занятого процессами проведения платежей и контролем за ними
Получение консолидированной информации способствует снижению стоимости поддержания ликвидности: повышение эффективности управления денежными средствами и повышение качества прогнозирования движения денежных средств

К качественным преимуществам использования «фабрики платежей» относятся:

Минимизация корпоративных рисков за счет сокращения точек осуществления платежей.
Консолидация информации для целей выверки банковских счетов.
Повышение гибкости и упрощение интеграции новых активов.
Усиление контроля и централизация потоков информации.
Возможность построения «центра экспертизы».
Распределение ролей и ответственности.
Стандартизированные технологии и процессы.

Создание «фабрики платежей» и последующее управление компанией в условиях ее функционирования в составе организации представляет достаточно сложную задачу, связанную с решением множества организационно-экономических и технических проблем, начиная с оценки целесообразности создания подобной структуры и заканчивая компьютеризацией его работы.

Таким образом, внутренняя сервисная организация создается для достижения эффекта масштаба в выполнении рутинных процессов посредством использования единых подходов и внедрения унифицированных IT-систем во всех предприятиях группы.

Глава 2 Анализ управления денежными потоками организации

2.1 Организационно-экономическая характеристик ООО «Айкон

ООО «Айкон» — мясоперерабатывающее предприятие. Организационно-правовая форма предприятия – общество с ограниченной ответственность, зарегистрированное по адресу город Москва. ул. Летниковская 11/10 стр. 7. Фактические производство находится в Нижегородской области.

Размер уставного капитала ООО «Айкон» составляет 118 542 рубля.

Основные принципы в работе предприятия заложены в самом названии АЙКОН, которое складывается из аббревиатуры Доверие покупателей, Экологичность производства, Мастерство персонала, Качество продукции, Ассортимент выпускаемой продукции.

Для финансово-хозяйственного анализа ООО «Айкон» мы будем использовать данные бухгалтерской отчетности.

Для наиболее полной картины финансового состояния предприятия проведем коэффициентный анализ, который включает в себя следующие направления:

Анализ платежеспособности;
Анализ финансовой устойчивости;
Анализ интенсивности использования ресурсов;
Анализ деловой активности.

Рассчитанные показатели представим в виде таблицы, отметим также их динамику изменения и соответствие нормативам.

Таблица 2.1 - Динамика показателей финансового состояния организации

Показатели	начало 2015 года	начало 2016 года	Отклонение	конец 2016 года	Отклонение	норматив	Оценка
Показатели платежеспособности
Общий коэффициент покрытия	0,634	0,491	-0,143	0,481	-0,010	1 - 2	II.3.
Коэффициент ликвидности при условии мобилизации запасов и затрат	0,161	0,104	-0,057	0,085	-0,019	0,5 - 0,7	II.3.
Показатель текущей платежеспособности, мес.	5,293	4,847	-0,446	3,965	-0,882	< 3	II.1
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам, мес.	*1,921*	*2,363*	*0,441*	*1,854*	*-0,509*	*< 3*	1
Коэффициент задолженности по внутреннему долгу, мес.	*0,090*	*0,080*	*-0,010*	*0,076*	*-0,004*	*< 3*	1
Коэффициент задолженности другим организациям, мес.	*2,365*	*1,576*	*-0,789*	*1,390*	*-0,186*	*< 3*	1
Коэффициент задолженности фискальной системе, мес.	*0,273*	*0,233*	*-0,040*	*0,128*	*-0,106*	*< 3*	1
Показатели финансовой устойчивости
Соотношение заемных и собственных средств	1,593	1,752	0,158	1,691	-0,061	<= 0,7	II.1.
Коэффициент автономии	0,386	0,363	-0,022	0,372	0,008	> 0,5	II.1.
Коэффициент финансовой обеспеченности собственными средствами	-2,702	-4,009	-1,308	-4,819	-0,810	от 0,1 до 0,5	II.3.
Коэффициент маневрирования собственными оборотными средствами	-1,163	-1,402	-0,239	-1,400	0,002	0,2-0,5	II.1.
Интенсивность использования ресурсов
Рентабельность чистых активов, %	13,42%	12,69%	-0,73%	11,19%	-1,50%	больше 0	3
Рентабельность реализованной продукции, %	36,63%	32,41%	-4,23%	нет данных		больше 0	3
Рентабельность продаж, %	32,82%	29,60%	-3,21%	27,31%	-2,29%	больше 0	3
Рентабельность чистых активов, %	*13,42%*	*12,69%*	-0,73%	11,19%	-1,50%	больше 0	3
Показатели деловой активности
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	3,574	5,039	1,465	6,286	1,247		1
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	1,526	1,752	0,226	1,818	0,066		1

Анализируя показатели платежеспособности, отметим общее снижение ликвидности предприятия. Причем показатель ликвидности при условии мобилизации запасов и затрат снизился практически в 2 раза, что объясняется тем, что темп снижения запасов выше, чем темп снижения краткосрочных обязательств. На данный момент предприятие может погасить за счет своих активов только 8,5 % текущих обязательств. Однако этот факт не может напрямую свидетельствовать о предкризисном или кризисном положении предприятия, так как свои обязательства предприятие может покрыть за счет других источников, например, прибыли.

Произошло снижение общего коэффициента покрытия, при этом он в 2,5 раза ниже своего рекомендуемого значения, что говорит о резкой нехватке собственных средств для финансирования деятельности организации. В изменении показателя текущей платежеспособности наметились тенденции снижения данного коэффициента. Так за прошедший период он снизился практически на 0,9 месяца и составил приблизительно 4 месяца, что все-таки не соответствует законодательно установленному сроку оплаты обязательств – 3 месяца. Если рассматривать частные показатели платежеспособности, то также можно отметить тенденцию спада, что является следствием снижения доли краткосрочных обязательств. Однако организация будет не в состоянии оплатить все свои текущие обязательства одновременно в положенный срок.

Исходя из вышесказанного, можно отметить нехватку собственных средств, а также высоко ликвидных активов у предприятия для полного финансирования своей деятельности.

Следующими показателями для анализа финансово-хозяйственной деятельности являются рассчитанные коэффициенты финансовой устойчивости.

Сразу отметим неудовлетворительное состояние коэффициента финансовой активности, или соотношения заемных средств и собственных. Значение данного показателя на конец 2016 года составило 1,7 при норме 0,7. Коэффициент автономии, характеризующий концентрацию собственного капитала в совокупных активах, также не соответствует нормативному значению (на конец периода равен 0,372 при норме не менее 0,5) и показывает тенденцию к снижению. Данные показатели характеризуют степень финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов, а, следовательно, и его финансовую устойчивость. Рассчитаем собственный оборотный капитал, который также является показателем платежеспособности предприятия.

Таблица 2.2 - Собственный оборотный капитал, тыс. руб.

Показатель	На конец 2015 года	На начало 2016 года	отклонение	На конец 2016 года	отклонение
Собственный оборотный капитал	-18 217 742	-24 102 714	-5 884 972	-25 950 796	-1 848 082

Как видно из таблицы, у предприятия острая нехватка собственных оборотных средств, о чем мы уже говорили выше. Данный факт отражается на его финансовой неустойчивости. Об этом также говорят рассчитанные показатели финансовой обеспеченности собственными средствами, а также маневрирования собственными оборотными средствами, которые за весь анализируемый период имеют отрицательное значение. Все оборотные активы сформированы за счет краткосрочных обязательств. Это говорит о неспособности предприятия пополнять оборотными средствами показатели платежеспособности за счет собственных источников при острой нехватке.

Показатели рентабельности за анализируемый период демонстрируют тенденцию к снижению, что говорит о неэффективном использовании ресурсов предприятия. Основной же причиной, повлиявшей на данное снижение, является снижение прибыли предприятия. Данной снижение, скорее всего, вызвано ростом себестоимости продукции. Так как согласно отчетности ООО «Айкон», на себестоимость продукции относятся как переменные, так и постоянные расходы (таблица 6), то можно отметить, исходя из данных за 2015 и 2007 год, рост заработной платы сотрудников, высокие расходы, связанные с предоставлением услуг сторонними организациями.

Таблица 2.3 - Структура расходов компании

Показатель	2015, тыс. руб.	Уделыый вес в затратах. %	2016 год, тыс. руб.	Удельный вес в затратах. %
Амортизация	2 937 807.0	12,8	2175 961,0	12,3
Расходы на оплар/ труда	6 425 806.3	28,1	5 418 193.6	30,7
Отчисления на социальное страхование	1 358 140,9	5,9	1 391 758,6	7.9
Аренда	372 702.8	1.6	248 454,2	1.4
Расходы по ПАО «Ростелеком»	3 210 074.5	14.0	2 877 501,1	16.3
Услуги операторов связи	1 518 999,1	6.6	753 272,2	4.3
Материалы	1 361 444,9	6.0	1 036 038,9	5.9
Лизинговые платежи	416 791,8	1,8	309154,8	1.8
Налоги и сборы, включаемые в расходы по обычным видам деятельности	38 227,1	0.2	76121,9	0,4
Услуги сторонних организаций, в том числе:	2 999 863,3	13,1	1 965 699,9	11.1
содержание и ремонт	649 576,0	2.8	555 287,1	3.1
электроэнергия	260 237,5	1.1	229 524.4	1.3
теплоэнергия	117 081,7	0,5	111 035.0	0.6
другие коммунальные услуги	32 945.7	0.1	30 687,3	0.2
расходы на подготовку кадров	100 168.3	0.4	63 812,7	0.4
транспорт	35 321.3	0.2	40 984.4	0.2
охрана	396 339,6	1.7	300 352.0	1.7
консультационные, информационные, аудиторские услуги	126 001,3	0.6	129 770,0	0.7
расходы по агентским вознаграждениям	1 282 191,9	5.6	504 247,0	2.9
Прочие расходы	2 240 301,7	9.8	1 386 215,5	7.9
ИТОГО	22 880 159,6	100,0	17 638 371,7	100,0

Деловая активность предприятия также растет. Увеличивается оборачиваемость оборотного и собственного капиталов, следовательно, сокращается периоды оборота данных показателей, что ведет к высвобождению денежных средств.

В зависимости от значений коэффициентов различают 4 типа финансовой устойчивости. На основе рассчитанных нами показателей определим тип финансовой устойчивости ООО «Айкон».

1 тип: абсолютная финансовая устойчивость. Для нее характерным является:

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным капиталом К_осс 0,1
Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом К_осз 1

Организация с 1 типом финансовой устойчивости характеризуется отсутствием неплатежей и причин их возникновения, то есть деятельность организации высоко рентабельна, отсутствуют нарушения внутренней и внешней финансовой дисциплины.

2 тип: нормальная финансовая устойчивость. Для организации с данным типом финансовой устойчивости характерны те же признаки, что и для предприятий 1 – го типа. Однако для них существуют следующие допущения:

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным капиталом К_осс 0,1
Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом К_осз < 1
Коэффициент обеспеченности запасов нормальными источниками финансирования К_зиф > 1.

3 тип: неустойчивое финансовое состояние. Характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда и т.п.), перебои в поступлении денег на расчетный счет и в платежах, неустойчивая рентабельность, невыполнение финансового плана.

Коэффициент обеспеченности запасов нормальными источниками финансирования К_зиф < 1.

4 тип: кризисное состояние. Кроме признаков, характеризующих предприятие с неустойчивым финансовым состоянием, присутствуют регулярные неплатежи, которые можно классифицировать:

Наличие просроченной задолженности по банковским ссудам и просроченной задолженности поставщикам и подрядчикам, а также наличие недоимки в бюджет;
Наличие задержки по оплате труда и другие неплатежи по исполнительным документам.

Нам известно, что у предприятия нет собственного оборотного капитала, поэтому все показатели, необходимые для определения финансовой устойчивости, будут отрицательными. А исходя из вышеизложенного, можно отнести ООО «Айкон» к предприятию с третьим типом финансовой устойчивости. То есть организация имеет неустойчивое финансовое положение.

Основными источниками информации для проведения анализа финансовых результатов деятельности рассматриваемого предприятия являются документы финансовой отчетности: форма №1 "Бухгалтерский баланс"; форма №2 "Отчет о прибылях и убытках".

При изучении финансовых результатов применяется показатель «маржинальный доход», или его синоним «величина покрытия», представляющий собой доход за вычетом переменных затрат. Сопоставление маржинального дохода с величиной постоянных затрат позволяет оценить влияние постоянных затрат на величину прибыли. В свою очередь, маржинальный доход зависит от выручки от реализации и величины переменных затрат. Таким образом, использование показателя «маржинальный доход» позволяет проанализировать влияние состава затрат на прибыль и сформулировать предложения по изменению состава используемых ресурсов. Для анализа составим вспомогательную таблицу 2.4.

Таблица 2.4 - Данные для факторного анализа

Показатели	2015	2016	Отклонение	Темп роста, %
Выручка, тыс. руб.	30 294 790	33 850 988	3 556 198	111,74%
Переменные затраты, тыс. руб.	22 880 160	26 217 484	3 337 324	114,59%
Переменные затраты на рубль выручки	0,755	0,774	0,019	102,55%
Маржинальный доход, тыс. руб.	7 414 630	7 633 504	218 874	102,95%
Маржинальный доход на рубль выручки.	0,244749345	0,225503137	-0,019	92,14%
Постоянные расходы	2 005 484	2 854 621	849 137	142,34%
Прибыль от продаж	5 409 146	4 778 883	-630 263	88,35%

Факторный анализ прибыли от продаж будем проводить в соответствии со следующей методикой.

Таблица 2.5 - Методика факторного анализа прибыли от продаж

Факторы, влияющие на прибыль	Расчетная формула
Выручка от продажи, тыс. руб.
Переменные затраты на 1 рубль выручки от продажи,
Постоянные затраты

Расчеты также представим в таблице 2.11.

Таблица 2.6 - Факторный анализ прибыли от продаж

Фактор	Размер влияния, тыс. руб.	Доля влияния, %
Выручка от продажи, тыс. руб.	870 377,13	38,10
Переменные затраты на 1 рубль выручки от продажи,	-651 503	-3,37
Постоянные затраты	-849 137	-34,73
Итого	-630 263	100

Таким образом, на отрицательное изменение показателя прибыли от продаж, в конечном счете, повлиял высокий рост переменных и постоянных затрат. При этом, как было отмечено выше, произошел высокий рост постоянных затрат (коммерческих и управленческих), что на 34,73% или 849 137 тыс. руб. предопределило снижение прибыли от продаж. Также отрицательно влияние произвел рост переменных затрат на рубль выручки. Данный фактор был не наиболее влиятельным (рост переменных затрат на 3 337 324 тыс. руб.), но в совокупности с отрицательным влиянием изменения постоянных затрат определили значительное снижение прибыли от продаж предприятия. Единственным фактором, который оказал положительное влияние, остается увеличение выручки предприятия. Рост выручки на 3 556 198 тыс. руб. или на 38,10% оказал положительное влияние. Однако превзойти отрицательно воздействие двух других факторов ему не удалось. Таким образом, прибыль от продаж за текущий период снизилась на -630 263 тыс. руб.

Проведя факторный анализ прибыли от продаж необходимо провести расчет и факторный анализ показателя рентабельности продаж.

Рентабельность продаж рассчитывается по следующей формуле:

, где

– прибыль от продаж;

–выручка от реализации.

Таблица 2.7 - Данные для факторного анализа

Фактор	2015	2016	Отклонение, тыс. руб.
Прибыль от продаж, тыс. руб.	5 409 146	4 778 883	-630 263
Выручка, тыс. руб.	30 294 790	33 850 988	3 556 198
Рентабельность продаж, %	17,86%	14,12%	-0,037

Факторный анализ проведем с помощью метода цепной подстановки, результаты представим в таблице 2.8

Таблица 2.8- Обобщенная таблица

Фактор	Размер влияния, %	Доля влияния, %
Прибыль от продаж, тыс. руб.	-2,08%	55,66%

Выручка, тыс. руб.	-1,66%	44,34%

Итого	-3,74%	100%

Таким образом, за отчетный период рентабельность продаж предприятия снизилась на 3,74%, что является высоким значением снижения эффективности деятельности. На данный фактор оказали влияние изменение прибыли от продаж, а также изменение выручки. Оба фактора оказали негативное влияние: рост выручки от продаж на 3 556 198 тыс. руб. предопределил снижение рентабельности продаж на 2,08%, а большое снижение прибыли от продаж привело к падению рентабельности продаж на 1,66%. Таким образом, негативное воздействие двух показателей финансовой деятельности снизило эффективность деятельности предприятия на 3,74%.

Проведя анализ прибыли от продаж, а также рентабельности продаж можно придти к выводу о снижении эффективности деятельности предприятия, и, следовательно, необходимости поиска путей повышения рентабельности продаж и эффективности работы.

Для выявления и анализа основных причин и факторов, повлиявших на изменение финансовой устойчивости организации, мы проведем факторный анализ основных финансовых показателей.

Проанализируем влияние факторов на показатели платежеспособности (текущая ликвидность и текущая платежеспособность), финансовой устойчивости (коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами), интенсивности использования ресурсов (рентабельность активов и рентабельность собственного капитала).

В мультипликативных моделях рентабельности активов и рентабельности собственного капитала, мы будем использовать логарифмический метод, с целью наиболее точного определения влияния на показатель. В остальных моделях будем использовать метод цепной подстановки.

Для определения влияния краткосрочных обязательств и среднемесячной выручки на изменение показателя текущей платежеспособности, мы используем метод цепной подстановки, как наиболее универсального метода.

Динамику представим в виде таблице 2.9.

Таблица 2.9 - Динамика показателей

Показатель	2015	2016	Отклонение, тыс. руб.
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	5 965 082	5 229 221	-735 861
Среднемесячная выручка, тыс. руб.	2 524 566	2 820 916	296 350
Коэффициент текущей платежеспособности	2,363	1,854	-0,51

По результатам расчетов составим таблицу влияния показателей на коэффициент текущей платежеспособности предприятия.

Таблица 2.10 - Результирующая таблица

Фактор	Размер влияния	Доля влияния, %
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	-0,291	57,26%
Среднемесячная выручка, тыс. руб.	-0,218	42,74%
Коэффициент текущей платежеспособности	-0,509	100

По результатам проведенного анализа, можно прийти к выводу, что на снижение коэффициента текущей платежеспособности организации изменение показателей повлияли в равной степени. Снижение краткосрочных обязательств привело к снижению коэффициента текущей платежеспособности на 0,3 месяца, а рост выручки понизил его на 0,2 месяца. В итоге, влияние данных факторов привело к сокращению срока погашения обязательств предприятием на 0,5 месяца.

Проанализируем динамику еще по одному коэффициенту платежеспособности – ликвидности, проанализируем влияние оборотных активов и краткосрочных обязательств на показатель текущей ликвидности, расчет проводить будем также методом цепной подстановки.

Таблица 2.11 - Динамика

Показатель	2015	2016	Отклонение, тыс. руб.
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	5 965 082	5 229 221	-735 861
Оборотные активы, тыс. руб.	6 011 678	5 384 884	-626 794
Коэффициент текущей ликвидности	1,008	1,030	0,022

Исходя из произведенных расчетов, получаем:

Таблица 2.12 - Обобщенная таблица

Фактор	Размер влияния	Доля влияния, %
Оборотные активы, тыс. руб.	-0,105	-478,57
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	0,127	578,57
Коэффициент текущей ликвидности	0,022	100

Рост показателя ликвидности, так же как и снижение показателя платежеспособности, является положительным моментом. В результате снижения оборотных средств произошло снижение показателя платежеспособности, а в результате снижения краткосрочных обязательств произошел рост текущей ликвидности на 2,2%. Положительным результирующим фактором в данной ситуации оказалось снижение краткосрочных обязательств на -735 861 руб., или на 12,3% что привело к росту показателя ликвидности на 12,7%. В результате влияния данных факторов коэффициент текущей ликвидности вырос на 2,2%.

Проанализируем показатель финансовой устойчивости, а именно, коэффициент финансовой обеспеченности собственными средствами, и определим размер и долю влияния каждого показателя на коэффициент.

Таблица 2.13 - Динамика показателей

Показатель	2015	2016	Отклонение, тыс. руб.
Собственный капитал, тыс. руб.	17 190 188	18 534 875	1 344 687
Оборотные активы, тыс. руб.	6 011 678	5 384 884	-626794
Внеоборотные активы	41 292 902	44 485 671	3 192 769
Коэффициент финансовой обеспеченности собственными средствами	-4,009	-4,819	-0,810

Для наиболее точного определения влияния показателей на коэффициент финансовой обеспеченности собственными средствами, мы будем использовать метод цепных подстановок.

Таблица 2.14 - Обобщающая таблица

Фактор	Размер влияния	Доля влияния, %
Собственный капитал, тыс. руб.	0,224	-0,276
Оборотные активы, тыс. руб.	-0,531	0,620
Внеоборотные активы	-0,502	0,656
Коэффициент финансовой обеспеченности собственными средствами	-0,810	100

За анализируемый период коэффициент финансовой обеспеченности собственными средствами снизился на 0,8099 и составил -4,819, что говорит о нехватке собственный оборотных средств. На снижение коэффициента, естественно, оказало влияние снижение оборотных активов и соответственное увеличение внеоборотных. Снижение оборонных активов на 626 794 тыс. руб. привело к снижению коэффициента на 0,5025, а рост внеоборотных на 3 192 769 – на 0,5311. Рост собственного капитала организации оказал положительное влияние, однако, этого оказалось недостаточно, что бы перекрыть доминирующее влияние данных двух факторов.

При анализе показателей интенсивности использования ресурсов, мы также воспользуемся логарифмическим методом. Проанализируем коэффициент рентабельности активов и рентабельности собственного капитала.

Рассчитаем рентабельность активов:

, где

- рентабельность продаж,

- коэффициент оборачиваемости активов

Таблица 2.15 - Динамика изменения

Показатель	2015	2016	Отклонение, тыс. руб.
Рентабельность продаж, %.	29,60	27,31	-2,29%
Коэффициент оборачиваемости активов	0,420	0,524	0,104
Рентабельность активов, %	12,432	14,31	1,878

На основе представленных данных изменения показателей проведем факторный анализ рентабельности активов и представим полученные данные виде таблицы 2.16.

Таблица 2.16 - Обобщающая таблица

Фактор	Размер влияния	Доля влияния, %
Рентабельность продаж, %.	-1,0812	-57,51
Коэффициент оборачиваемости активов	2,963	157,51
Рентабельность активов, %	1,88	100

За анализируемый период рентабельность активов возросла на 1,878%. На рост показателя оказал влияние рост коэффициента оборачиваемости активов. В результате роста оборачиваемости на 0,104, который произошел, в основном, за счет роста выручки, рентабельность активов увеличилась на 2,963%. Однако снижение рентабельности продаж на 2,29%, снизило конечный результат на 1,08 %.

Рентабельность собственного капитала рассчитаем через трехфакторную модель:

, где

- коэффициент оборачиваемости активов

- рентабельность продаж

= А/СК - мультипликатор собственного капитал

Таблица 2.17 - Динамика показателей

Показатель	2015	2016	Отклонение, тыс. руб.
Рентабельность продаж, %.	29,60	27,31	-2,29%
Коэффициент оборачиваемости активов	0,420	0,524	0,104
Мультипликатор собственного капитал	0,3497	0,2905	-0,0592
Рентабельность собственного капитала, %	12,432	14,31	1,878

Рассчитаем влияние данных факторов на изменение показателя рентабельности собственного капитала.

Таблица 2.18 - Обобщающая таблица

Фактор	Размер влияния	Доля влияния, %
Рентабельность продаж, %.	-0,35	-184,21
Коэффициент оборачиваемости активов	0,96	505,26
Мультипликатор собственного капитал	-0,8	-421,05
Рентабельность собственного капитала,%	-0,19	100

В итоге, за анализируемый период, показатель рентабельности собственного капитала снизился на 0,19 %. На данное изменение рентабельности собственного капитала положительно повлияло ускорение оборачиваемости активов предприятия. Рост показателя привел к росту рентабельности собственного капитала на 0,96%. Однако влияние двух других факторов перекрыли положительное влияние коэффициента оборачиваемости активов организации. Снижение рентабельности продаж привело к уменьшению рентабельности собственного капитала на 0,35%. Снижение мультипликатора собственного капитала на 0,0592, что связано с ростом собственного капитала и снижением оборотных активов, привело к снижению рентабельности собственного капитала на 0,8 %. Как результат, рентабельность собственного капитала снизилась на 0,19 %.

2.2 Анализ денежных потоков

Проведем горизонтальный анализ движения денежных средств по текущей деятельности в ООО «Айкон» за 2015-2016гг.

Все данные представлены в табл. 2.19

Таблица 2.19 - Анализ движения денежных средств по текущей деятельности

№ п/п	Показатели	2015 г. тыс.руб	2016 г. тыс.руб	Откл.(+/-) 2015-2016
1	Поступление ДС, всего	18416792	14271409	-4145383
1.1	Поступление ДС от покупателей, заказчиков	18294790	13360443	-4934347
1.2	Прочие доходы	122002	910966	788964
2	Расходы ДС, всего	18484211	14070653	-4413558
2.1	Денежные выплаты постав., подряд.	9363084	6880966	-2482118
2.2	Оплата труда	6425806	5418194	-1007612
2.3	Выплаты дивидендов, процентов	416792	309155	-107637
2.4	Выплаты по налогам и сборам	38227	76122	37895
2.5	Прочие выбытия ДС	2240302	1386216	-854086
3	Чистые ДС от текущей деятельности	-67419	200756	268175

Исходя из таблицы, на предприятии ООО «Айкон» поступления денежных средств по текущей деятельности в 2016 году по сравнению с 2015 годом сократилась на 4145383 тыс.руб. или на 22,5%.

Статья «Поступление денежных средств от продаж», в которой приводится фактическое поступление денежных средств (включая НДС и акцизы) от покупателей и клиентов за проданные продукцию, товары, выполненные работы сократилась на 4934347 тыс.руб. или на 27%.

Положительные изменения за рассматриваемый период произошли по статье «Прочие поступления денежных средств», предназначенной для обобщения суммы прочих поступлений денежных средств от текущей деятельности предприятия. Увеличение составило 788964 тыс.руб. или 546,7%.

Отток денежных средств по текущей деятельности снизился на 4413558 тыс.руб. или 23,9%.

Причем по статье «Денежные выплаты поставщикам и подрядчикам», предусмотренной для обобщения суммы фактически выплаченных денежных средств (включая НДС и акцизы) поставщикам и подрядчикам за приобретенные сырье, материалы, товары; сторонним организациям за полученные услуги (в том числе за электра – и тепло энергию) и выполненные работы, уменьшились на 2482118 тыс.руб. в 2016 году по сравнению с 2015 годом или на 26,5%.

Расходы по статье «Оплата труда», объединяющей все фактические выплаты денежных средств персоналу (в виде заработной платы и других доходов), кроме дивидендов, кредитов, сумм по исполнительным документам и в подотчете, сократились на 1007612 тыс.руб. в 2016 году по отношению к 2015 году или на 25,8%.

По статье «Выплата дивидендов, процентов» отражается сумма фактически выплаченных в течение отчетного периода денежных средств в виде процентов по кредитам и займам (включая проценты по собственным долговым ценным бумагам), независимо от назначения кредитов, сферы их использования, срока их использования, сроков погашения, а так же от того, были ли проценты признаны как расходы или капитализированы.

В 2016 году выплаты процентов снизились на 107637 т тыс.руб. или на 25,8% по сравнению с 2015 годом.

Расходы по статье «Выплаты по налогам и сборам» в 2016 году по сравнению с 2015 годом возросли на 37895 тыс.руб., темп прироста составил 99,1%. Это единственная статья выплат денежных средств, увеличившаяся за рассматриваемый период.

Но при этом расходы по статье «Прочие выбытия денежных средств», в которой приводится общая сумма прочих выплат денежных средств по операционной деятельности, обеспечивающих выполнение всех производственно – коммерческих функций предприятия, но не связанных с его инвестиционной и финансовой деятельностью, снизились на 854086 тыс.руб.

Таким образом, подводя итоги, можно сделать следующий вывод: в 2016 году ООО «Айкон»» имело положительный чистый денежный поток в размере 200756 тыс.руб. от текущей деятельности, а в 2015г. – отрицательный, в размере 67419 тыс.руб.. Следовательно, по сравнению с 2015 годом чистый денежный поток увеличился на 268175 тыс.руб. Это объясняется более низким темпом сокращения денежных поступлений (-22,5%) над темпом снижения выплат (- 23,9%).

Инвестиционная деятельность предприятия - это операции предприятии включающие приобретение и продажу нематериальных активов, акций паев долей в условном капитале совместных предприятий, других ценных бумаг (не являющиеся краткосрочными инвестициями), а так же выдачу долгосрочных займов другим предприятиям и частным лицам и последующий их возврат. Инвестиционная деятельность связана с реализацией и приобретением имущества долгосрочного использования. Движение денежных средств возникающие в результате инвестиционной деятельности, отражает уровень производственных затрат на ресурсы, предназначенные для получения дохода и будущего движения денежных средств. Движение денежных средств от инвестиционной деятельности обобщается в разделе «Инвестиционная деятельность»

Проведем горизонтальный анализ движения денежных средств по инвестиционной деятельности в ООО «Айкон» за 2015-2016гг. Все данные представлены в табл. 2.20.

Таблица 2.20 - Анализ движения денежных средств по инвестиционной деятельности, тыс.руб.

№ п\п	Показатели	2015 год	2016 год	Отклонения (+/-) тыс.руб
1	Поступление ДС, всего	3359428	4855095	1495667
1.1	Денежные поступления от выбытия основных средств и иного имущества	2296304	3913835	1617531
1.2	Дивиденды, проценты по финансовым вложениям	1063124	941260	-121864
2	Расходы ДС, всего	3374580	6561354	3186774
2.1	Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	3022384	3372591	350207
2.2	Финансовые вложения	127613	71542	-56071
2.3	Прочие расходы по инвестиционной деятельности	224583	3117221	2892638
3	Чистые поступления (выбытия)ДС от инвестиционной деятельности	-15152	-1706259	-1691107

Исходя из данных таблицы 2.26, что выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов ООО «Айкон» в 2016 году по сравнению с 2015 годом увеличилась на 1617531 тыс.руб. или на 70,44%. Но при этом сократились поступления денежных средств в виде процентов по финансовым вложениям на 121864 тыс.руб. или на 11,46%. В результате приток денежных средств от инвестиционной деятельности увеличился на 1495667 тыс.руб. или на 44,52% и составил 4855095 тыс.руб.

Основную долю денежных выплат за 2015г. по инвестиционной деятельности предприятия составила статья «Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов». А в 2016г. данный показатель увеличился на 350207 тыс.руб. (11,59%), составив 3372591 тыс.руб.

Кроме того, прочие выплаты по инвестиционной деятельности организации в 2016 году по отношению к 2015 году увеличились на 2892638 тыс.руб. или на 1188%, но сократились финансовые вложения на 56071 тыс.руб. или на 43,94%.

В целом, чистые денежные средства от инвестиционной деятельности в 2016 году, как и в 2015г., составили отрицательный поток в размере 1706259 тыс.руб., который увеличился на 1691107 тыс.руб. по сравнению с 2015 годом.

Проведем анализ движения денежных средств по финансовой деятельности на предприятии ООО «Айкон» за 2015 – 2016 гг.

Данные предоставлены в табл.2.21.

Таблица 2.21 - Анализ движения денежных средств по финансовой деятельности, тыс.руб.

№ п\п	Показатели	2015 г.	2016 г.	Отклонения (+/-) тыс.р
1	Поступление ДС, всего	459954	2510661	2050707
1.1	Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями	436282	2430341	1994059
1.2	Вклады участников	23672	80320	56648
2	Расходы ДС, всего	432977	735861	302884
2.1	Погашение займов и кредитов (без процентов)	432977	735861	302884
3	Чистые поступления (выбытия)ДС от инвестиционной деятельности	26977	1774800	1747823

Исходя из табл.2.21, сделаем следующие выводы: за рассматриваемый период с 2015 г. по 2016 г. поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями увеличились на 1994059 тыс.руб или на 457,06%. Кроме того, увеличились вклады участников на 239,3% или на 56648 тыс.руб.

В целом, поступления от финансовой деятельности в 2016 году по сравнению с 2015 годом на предприятии выросли на 2050707 тыс.руб. или на 445,85%.

Выплаты, связанные с погашением займов в 2016 году по сравнению с 2015 году увеличились на 302884 тыс.руб. или на 69,95%.

Таким образом, чистые денежные средства от финансовой деятельности ООО «Айкон»в 2016 году составили 1774800 тыс.руб, в 2015 году 26977 тыс.руб. За рассматриваемый период они возросли на 1747823 тыс.руб. или на 6478,94%.

Все три рассмотренные виды деятельности формируют единую сумму денежных ресурсов предприятия, нормальное функционирование которого невозможно без постоянного перелива денежных потоков из одной сферы в другую. Само существование трех областей деятельности организации направлено на обеспечение ее работоспособности. Даже прибыльная производственно – хозяйственная деятельность не всегда может приносить достаточную сумму денег для приобретения внеоборотных средств (недвижимости или оборудования). В подобных ситуациях необходимы новые займы, стоимость которых должна компенсироваться будущими доходами от инвестиций. В условиях же кризиса неплатежей предприятия вынуждены изыскивать дополнительные краткосрочное финансирование оборотного капитала. Но расходы на подобные цели не могут компенсироваться будущими доходами, так как деньги не были использованы для инвестиций.

2.3 Оценка качества денежных потоков

Проанализируем изменения баланса ООО «Айкон» за 2016г.

Таблица 2.22 - Изменения статей баланса

Статьи	сумма, тыс.руб.		отклонение
Статьи	на начало года	на конец года	отклонение
Актив
Нематериальные активы	6 460	3 781	-2679
Основные средства	37 386 337	40 546 869	3160532
Доходные вложения в материальные ценности	39	0	-39
Долгосрочные финансовые вложения	440 019	359 699	-80 320
Отложенные налоговые активы	249 263	170 690	-78573
Прочие внеоборотные активы	2 965 740	3 115 911	150171
Запасы	1 272 649	955 520	-317129
НДС	1 856 263	516 809	-1339454
Дебиторская задолженность	2 755 244	3 486 999	731755
Краткосрочные финансовые вложения	514	72 056	71542
Денежные средства	370 795	640 092	269297
Прочие оборотные активы	1 257	2 129	872
Баланс	47 304 580	49 870 555	2565975
Пассив
Уставный капитал	10	10	0
Уставный капитал	4 816 167	4 816 167	0
Добавочный капитал	4 875 135	4 814 119	-61016
Резервный капитал	240 808	240 808	0
Нераспределенная прибыль	7 258 078	8 663 781	1405703
Долгосрочные кредиты и займы	14 817 317	17 247 658	2430341
Отложенные налоговые обязательства	1 337 904	1 961 688	623784
Прочие долгосрочные обязательства	1 723 260	941 085	-782175
Краткосрочные кредиты и займы	5 965 082	5 229 221	-735861
Кредиторская задолженность,	5 725 716	5 140 428	-585288
Доходы будущих периодов	103 869	87 174	-16695
Резервы предстоящих расходов	423 804	669 102	245298
Прочие краткосрочные обязательства	17 440	59 324	41884
Баланс	47 304 580	49 870 555	2565975

Сгруппируем статьи баланса по источникам и использованию.

К источникам относятся статьи актива баланса, по которым за год остатки уменьшаются, и статьи пассива баланса, по которым остатки увеличиваются. Направление использования средств характеризуются статьи актива баланса, остатки по которым увеличиваются, а также статьи пассива баланса, по которым остатки уменьшаются.

Таблица 2.23 - Отчет о движении фондов

Источники			Использование
статья	сумма, тыс.руб.	удельный вес, %	статья	сумма, тыс.руб.	удельный вес, %
Нематериальные активы	2679	0,04	Основные средства	3160532	48,14
Доходные вложения в материальные ценности	39	0,00	Прочие внеоборотные активы	150171	2,29
Долгосрочные финансовые вложения	80320	1,22	Дебиторская задолженность	731755	11,15
Отложенные налоговые активы	78573	1,20	Краткосрочные финансовые вложения	71542	1,09
Запасы	317129	4,83	Денежные средства	269297	4,10
НДС	1339454	20,40	Прочие оборотные активы	872	0,01
Нераспределенная прибыль	1405703	21,41	Добавочный капитал	61016	0,93
Долгосрочные кредиты и займы	2430341	37,02	Прочие долгосрочные обязательства	782175	11,91
Отложенные налоговые обязательства	623784	9,50	Краткосрочные кредиты и займы	735861	11,21
Резервы предстоящих расходов	245298	3,74	Кредиторская задолженность,	585288	8,92
Прочие краткосрочные обязательства	41884	0,64	Доходы будущих периодов	16695	0,25
Итого	6565204	100	Итого	6565204	100,00

В 2016г. сумма источников средств ООО «Айкон» составляла 6565204 тыс.руб. Причем основным из них являются долгосрочные кредиты и займы в размере 2430341 тыс.руб., удельный вес которых в составе источников финансирования составляет 37,02%. Вторым по величине источником является нераспределенная прибыль в размере 1405703 тыс.руб., на долю которой приходится 21,41%. Третьим по величине источником является НДС в сумме 1336454 тыс.руб., составляющий 20,40% за счет принятого к зачету НДС, однако доля запасов составляет только 4,83%. При этом на долю отложенных налоговых обязательств приходится 9,5% средств или 623784 тыс.руб., в то время как доля отложенных налоговых составляет 1,2%, а их сумма - 78573 тыс.руб. Для финансирования предприятия используются и долгосрочные финансовые вложения в сумме 80320 тыс.руб., составляющая 1,22% всех источников, и доходные вложения в материальные ценности, но их удельный вес составляет менее 0,01%. Кроме того, к источникам финансирования относятся резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства, доля которых в составе источников составила соответственно 3,74% и 0,64%.

Анализируя использование средств, видим, что основным направлением использования средств в размере 3160532 тыс.руб. или 48,14% являются основные средства, а вложение средств в основные средства, не введенные в эксплуатацию, составляет 150171 тыс.руб. или 2,29%. Остальные направления использования средств существенно отстают. Так увеличение дебиторской задолженности на 731755 тыс.руб. составляет 11,15% использованных средств, краткосрочные финансовые вложения увеличились на 71542 тыс.руб., что составляет 1,09% использованных средств, а остаток денежных средств вырос на 269297 тыс.руб. и составляет 4,10% использованных средств. Наименее значительным направлением использования средств являются прочие оборотные активы, которые увеличились на 872 тыс.руб. составляет 0,01% использованных средств. Задолженность по краткосрочным кредитам и займам снизилась на 735861 тыс.руб., что составляет 11,21% использованных средств, а на погашение прочих долгосрочных обязательств - 782175 тыс.руб. или 11,91%. Кроме того сократилась кредиторская задолженность на 585288 тыс.руб., что составляет 8,92% использованных средств. Вместе с тем 16695 тыс.руб. направлено на снижение доходов будущих периодов, что составляют 0,25% от всего использования средств. Кроме того, средства используются на погашение задолженности перед поставщиками и подрядчиками – 797 тыс. руб., на долю которых приходится 11,43%, а также перед прочими кредиторами – 248 тыс.руб., удельный вес которых составляет 3,56% всех используемых средств.

Составим отчет о движении денежных средств косвенным методом (приложение 4), считая, что годовая сумма амортизации основных средств и нематериальных активов составляет 2175961 тыс.руб.

ГЛАВА 3 ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ

Известно, что источником жизнедеятельности любой компании являются денежные потоки. Для диагностических целей удобнее использовать понятие результирующего денежного потока (cash flow). В общем случае удобнее всего его анализировать с точки зрения стабильности и размера.

Притоки денежных средств (доходы) определяются выбранной компанией торговой политикой. В период кризиса действующую политику следует проанализировать с точки зрения стабильности денежного потока (регулярности поступления). Затраты на обеспечение продаж всегда можно разделить на условно-переменные и условно-постоянные (рис. 3.1).

Рис. 3.1 - Диаграмма причинно-следственных связей при антикризисной диагностике

Конечной целью действий по антикризисному оздоровлению бизнеса является соответствующая существующему денежному потоку система вознаграждения тех, кто продает, и тех, кто управляет [1]. Системный подход предполагает принципиально другой способ оптимизации благодаря выявлению важнейшего и единственного критерия оптимизации - денежного потока. Таким образом, во-первых, появляется возможность провести математическое моделирование программ оздоровления и выбрать наиболее подходящий (оптимальный) вариант, а во- вторых, устраняется необходимость проведения нескольких последовательных итераций для достижения желаемого результата. Согласно такому подходу, выделяются четыре уровня факторов влияния.

Рассмотрим каждый из представленных на диаграмме причинно-следственных связей факторов отдельно в логической последовательности.

Проведение категорирования потребителей.

Традиционную классификацию потребителей необходимо заменить новой, в основу которой будут положены два важнейших для выживания бизнеса параметра: размер прибыли и достоверность заказов. Потребителю присваивается категория тем более высокая, чем выше получаемая при его обслуживании прибыль.

Четыре категории потребителей:

«высокоприбыльные и надежные» (самые желанные, их количество стоит наращивать для максимизации денежных потоков);
«малоприбыльные, но надежные» (прогнозируемость их заказов / потребления обеспечивает непрерывность денежных потоков);
«высокоприбыльные, но ненадежные» (потребители, которых нужно «пасти и приручать», стремясь перевести в первую категорию);
«малоприбыльные и ненадежные» (привлекать их целенаправленно не следует).

Проведение категорирования товаров / услуг.

В неблагоприятные времена выбор правильного продукта / услуги является критически важным для выживания бизнеса. Единственно правильными в таких условиях параметрами категорирования продуктов / услуг являются все та же прогнозируемость / достоверность продаж и маржа / наценка. С учетом этих параметров весь продуктовый ассортимент подлежит распределению по шести категориям.

Первая категория основная - она включает в себя наиболее прогнозируемые продукты со средней по сегодняшнему рынку маржой. Вторая - наиболее прогнозируемые из менее маржинальных продуктов. Эти две категории должны в сумме дать не менее 80 % денежных поступлений. Следующие три группы продуктов дают в сумме 20 % денежного оборота (не много), но именно с ними обычно возникает наибольшее количество проблем и хлопот. По ним целевой показатель для служб, которые управляют ассортиментом, заключается в следующем: минимизировать или даже исключить такую группу вообще (не путем «уничтожения», а с помощью «перевода» в одну из первых двух категорий). Последняя категория - это продукты «на вылет». Чем быстрее компания признает факт наличия таких продуктов и предпримет необходимые действия, тем меньше проблем будет в дальнейшем.

Определение критериев вознаграждения продавцов.

Главное условие выживания компании в неблагоприятные времена - неразрывность денежных потоков, поэтому главная задача продавцов - добиться от потребителя регулярных и прогнозируемых закупок. Если размер разовой закупки уже окупает постоянные и переменные затраты, то любая прогнозируемая закупка - это вклад в денежные потоки компании. Усилия продавцов должны быть привязаны к плановым показателям. Вознаграждения достоин только тот, кто обеспечил выполнение плана с отклонением не более 10 % от установленного значения, каким бы оно ни было.

Определение критериев вознаграждения топ-менеджеров.

Этот шаг и прост, и сложен одновременно. Прост, поскольку предложенный системный подход в виде диаграммы причинно- следственных связей задает единственный критерий вознаграждения топ-менеджеров - непрерывность денежных потоков. Сложен, потому что реализация критерия вознаграждения зависит от ситуации, от типа рынка и особенностей, сложившихся в конкретной компании.

Так, главный критерий оценки генерального директора - обеспечение непрерывности и максимальности денежных потоков, второстепенный - контроль заданной / требуемой структуры затрат. Его заместитель по продажам оценивается в соответствии с главным критерием (обеспечение требуемого денежного потока от продаж - валовых доходов) и по вспомогательному (выполнение плановых показателей в соответствии с категориями потребителей и продуктов / услуг с минимальными отклонениями). Для заместителя директора по закупкам / логистике главный критерий - установленный размер затрат на закупку и доставку на склады или / и в места продаж, вспомогательный - обеспечение требуемого ассортимента и сроков.

Прежде чем приниматься за сокращение затрат, необходимо найти целевой показатель для этих действий: понять, до каких пределов целесообразно это осуществлять. Целевой показатель нужно именно найти, а не придумать или установить волевым способом. Такой анализ позволит найти ту структуру затрат, которая обеспечивала жизнеспособность бизнеса в прошлые периоды. Именно это и должно быть принято за целевой показатель сокращения.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной работе был проведен финансовый анализ и управления денежными потоками в ООО «Айкон».

Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Он отображает конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает в какой мере гарантированные экономические интересы самого предприятия и его партнеров за финансовыми и другими отношениями.

Финансовый анализ решает следующие основные задачи:

- позволяет выявить степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов;

- оценивает потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота;

- позволяет оценить правильность использования денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала;

- дает возможность проконтролировать правильность составления финансовых потоков организации, целесообразность осуществления расходов.

Стойкое финансовое положение формируется в процессе всей производственно-хозяйственной или коммерческой деятельности предприятия. Однако партнеров и акционеров предприятия интересует не процесс, а результат, то есть именно показатели финансового состояния за отчетный период, которые можно определить на основе официальной финансовой отчетности.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности ООО «Айкон» за анализируемый период, которые приведены ниже.

Положительно финансовое положение ООО «Айкон» характеризует следующий показатель – чистые активы превышают уставный капитал.

С позитивной стороны финансовое положение и результаты деятельности ООО «Айкон» характеризуют такие показатели:

- не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

Анализ выявил следующие неудовлетворительные показатели финансового положения и результатов деятельности организации:

- отрицательная динамика изменения собственного капитала организации ООО «Айкон». Нехватка собственных средств.

В третьей главе были предложены возможные пути повышения эффективности деятельности организации и рассчитаны прогнозные бухгалтерские отчеты. В конце был рассчитан эффект от проведенных мероприятий путем расчета коэффициентов, с помощью которых мы выяснили, что эффективность деятельности организации растет.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Басовский Л.Е. Теория экономического анализа М.: Инфра-М, 2010. - 224с.
Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие, М.: Инфра-м, 2011. – 366 с.
Бердников В.В. Финансовый анализ: Система показателей и методика проведения: Учебное пособие для вузов (под ред. Мельник М.В.). – М.: Экономистъ, 2012. – 159 с.
Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. - М.: ЭКМО, 2012.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. - К.: Ника-Центр, 2009. - 512с.
Богданова Л.С., Ляшко Е.Ф., Махитько В.П. Финансово-экономический анализ в авиастроении: Учебное пособие. - Ульяновск: УлГТУ, 2012. - 188 с.
Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. Изд.: Питер, 2010, 240 с.
Бусыгин А.В. Эффективный менеджмент: Учебник. / А.В. Бусыгин - М.: Финпресс. 2012. - 1056 с.
Вайн С.Г. Глобальный финансовый кризис. Механизмы развития и стратегии выживания. М., 2009.
Васильева Л.С. Финансовый анализ. Изд. КноРус, 2012, - 544 с.
Гарвардская школа бизнеса-2. Экспертные решения для современного бизнеса: в 3 кн. М., 2008.
Герасимов Б.И., Иода Ю.В. Введение в экономику: Основы экономического анализа. Учебное пособие. - Тамбов: Изд-во ТГТУ, 2016. - 140 с.
Грачев А.В. Экспресс-анализ финансовой устойчивости предприятия Изд. 2-е, доп. – М.: Мостиздатвест Дело и сервис, 2015. – 264.
Ефимова А.В. Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений: Учебник. – М.: Омега-Л, 2011 – 350 с.
Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 2015. - 545 с.
Иванов А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. Гриф МО РФ. Изд.: Юнити, 2010. - 639 с.
Ионова А.В., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Изд.: ТК Велби, Проспект, 2016. – 624 с.
Ковалев В.В. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы. Изд.: Финансы и статистика, 2016, - 720 с.
Кураков А.Л. Экономика и бизнес: словарь-справочник / А. Л. Кураков; под редакцией Л.П. Куракова. - Чебоксары: Изд-во Чуваш. ун-та, 2008. - 712 с.
Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент: учебник / И. Я. Лукасевич. - М.: Эксмо, 2009. - 768 с. - (Высшее экономическое образование).
«Наше общее будущее»: Доклад Международной комиссии по окружающей среде и развитию (МКОСР): Пер. с англ./Под ред. и с послесл. С. А. Евтеева и Р. А. Перелета. - М.: Прогресс, 2009. - 376 с.
Маркин Ю.П. Экономический анализ: учебное пособие, М.: Омега-л, 2011. – 450 с.
Олейник К.Е., Иванова С.Н., Болдогоев Д.А. Все об управлении продажами. М., 2009.
Панюкова И.В. Управление денежными потоками // http://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-denezhnymi- potokami
Просветов Г.И. Финансовый анализ: задачи и решения, Изд.: Альфа-Пресс, 2010г.- 384 с.
Рубан Т.Е., Байдаус П.В. Анализ методик прогнозирования банкротства на основе использования финансовых показателей. - 89 с.
Савин К.Н. Экономическая теория: введение в экономический анализ: Курс лекций. - Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2012. - 144 с.
Синецкий Б.И. Основы коммерческой деятельности: Учебник / Б.И. Синецкий. - М.: Юристъ, 2012г. - 355 с.
Соснаускене О.И., Драгункина Н.В. Финансовый анализ организации по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности - М.: Экзамен, 2010. - 224 с.
Стороненко М.Г. Управление потребительской кооперацией в условиях устойчивого развития : дис... канд. эконом. наук : 08.00.05 / М.Г. Стороненко - Йошкар-Ола, 2007. - 157 с.
Хачатурян Н.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Конспект лекций. Изд.: Феникс, 2016. - 192 с.
Шаповал А.Б. Математические методы финансового анализа: Портфельный анализ, модели ценообразования, производные финансовые инструменты. - М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, кафедра Математика и финансовые приложения, 2015. - 47 с.