Понятие и виды ценных бумаг (Понятие ценных бумаг и их свойства)

Содержание:

Введение

Становление Российской Федерации на рельсы рыночных отношений, функционирование хозяйствующих субъектов различных организационно-правовых форм оказали достаточно серьезное влияние на зарождение и формирование новых форм финансовых отношений между данными субъектами, а равно на бурное развитие кредитных отношений в государстве и расширение состава участников таковых отношений. Основной составляющей любого цивилизованного рынка выступает рынок ценных бумаг, способных ускорять и упрощать имущественный оборот в целом, в определенных случаях предоставляют дополнительные гарантии их владельцам.

Ценные бумаги являются необходимым и обязательным атрибутом рыночного хозяйства. Являясь объектом гражданских правоотношений, они относятся к вещам, представляя собой их разновидность. В соответствии с принципами построения Гражданского кодекса российской Федерации, в седьмой главе размещаются вопросы, общие для всех видов ценных бумаг. Особенности же выпуска и обращения отдельных видов ценных бумаг призваны регулировать специальные акты, положения которых дополняют и конкретизируют нормы Гражданского кодекса российской Федерации.

Актуальность избранной для освещения темы курсовой работы видится в активном вовлечении в гражданский оборот ценных бумаг, развитии рынка ценных бумаг в Российской Федерации, повышением интереса частных инвесторов к ценным бумагам российской компаний, преимущественном создании открытых акционерных обществ, акции которых имеют обращение на фондовом рынке или рынке ценных бумаг.

Исходя из актуальности избранной темы, цель представленной работы заключается в определении понятия ценных бумаг и их свойств, а равно в рассмотрении основных видов ценных бумаг.

Достижению поставленной цели будет способствовать разрешение определенных задач, в числе которых следует назвать:

- определить понятие и дать характеристику свойствам ценных бумаг;

- дать понятие и охарактеризовать основные виды ценных бумаг;

- рассмотреть порядок обращения ценных бумаг.

В качестве объекта исследования представленной курсовой работы следует назвать общественные отношения, которые зарождаются в области объектов гражданского права.

В качестве предмета исследования следует определить ценные бумаги в качестве составной части институтов гражданского права.

В процессе подготовки и написания данной курсовой работы были использованы нормативные правовые акты, а равно труды известных российских ученых-правоведов, среди которых: С.С. Алексеев, А.Г. Калпин, А.И. Масляев и другие.

1 Понятие ценных бумаг и их свойства

Легальное или законодательное определение ценной бумаги содержится в Гражданском кодексе Российской Федерации, в соответствии с положениями которого, ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные и другие права, осуществление либо передача которых возможны лишь при предъявлении таковых документов.^[1]

Ценной бумагой документ признается лишь в том случае, когда таковой статус ей придает закон. Так, к примеру, в качестве ценной бумаги не будет выступать долговая расписка, удостоверяющая наличие долга и размер такового по договору найма. Являясь вещью, ценная бумага обладает ценностью не в силу ее естественных свойств, а в связи с закреплением в ней того или иного определенного права.

Содержащееся, как отмечалось выше, в ст. 142 ГК Российской Федерации легальное определение ценной бумаги предоставляет возможность выделить конкретные признаки такового объекта гражданских правоотношений.

1 Ценная бумага в обязательном порядке должна содержать предусмотренные законом или же в установленном им порядке другим нормативным правовым актом требования к ее форме и реквизитам. При этом необходимо заметить, что подобные требования определяются применительно к каждому виду ценной бумаги.

Под требованиями к форме ценной бумаги следует понимать правила о способе фиксации удостоверенных ею прав. Сегодня, с расширением возможности бездокументарной формы фиксации информации все большее распространение получают бездокументарные ценные бумаги, которые существуют в виде записей на открытом ее владельцу в системе реестра владельцев ценных бумаг лицевом счете, или же на специальном счете депо в депозитарии. Однако правом на подобного рода фиксацию обладает только лицо, которое получило специальное разрешение. По первому требованию обладателя права лицо, которое осуществляет бездокументарную фиксацию прав, выдает ему документ, подтверждающий закрепленные права.^[2]

Согласно положениям Гражданского кодекса Российской Федерации, к бездокументарным ценным бумагам подлежат применению общие правила, определенные для ценных бумаг, если из особенностей фиксации не вытекает другое. Так, бездокументарные ценные бумаги могут выступать объектом купли-продажи, мены, залога и т.п. Однако фиксация прав владельца в специальном реестре или депозитарии подтверждает совокупность принадлежащих владельцу имущественных прав, но не ведет к созданию бумаги в виде традиционного документа. Бездокументарные ценные бумаги, будучи бестелесными вещами, неспособны к фактическому ими завладению, их невозможно фактически вручить или изъять.

Необходимо заметить, что некоторые виды ценных бумаг могут выпускаться исключительно в бездокументарной форме, к примеру, ипотечные сертификаты участия.^[3] Напротив, другие виды ценных бумаг подлежат выпуску исключительно в документарной форме, т.е. в виде письменного документа, выполненного, как правило, на бланке установленного образца, содержащего необходимую защиту от подделки, например, в качестве такового можно назвать вексель.

В качестве реквизитов ценной бумаги можно назвать те сведения и признаки, которые должны содержаться в ценной бумаге именно данного вида в силу действующего закона или в установленном им порядке. Нарушение требований, как относительно реквизитов ценной бумаги, так и ее формы способны повлечь за собой ничтожность той или иной ценной бумаги.

2 В ценной бумаге должны содержаться указания на удостоверяемые ей имущественные права, реализовать которые в состоянии только законный ее владелец. В соответствии с положениями ст. 143 ГК Российской Федерации, удовлетворяемые ценными бумагами виды прав закрепляются соответствующим законом, который придает документу статус ценной бумаги. В определенных случаях, параллельно с имущественными правами, в ценной бумаге могут закрепляться и связанные с ними права неимущественного характера. Так, к примеру, акция может предоставлять, как имущественные права в виде права на получение дивидендов от деятельности акционерного общества и ликвидированного остатка при его ликвидации, так и неимущественные права в виде права на участие в управлении обществом, либо на получение информации о деятельности общества.

3 Закрепленные в ценной бумаге права могут быть осуществлены либо переданы другому лицу только при предъявлении непосредственно самой ценной бумаги. Из сказанного вытекает, что удостоверенные ценной бумагой права, как и сама бумага, теснейшим образом связаны между собой, т.е. невозможно передать права, не передавая саму бумагу, также эти права невозможно передать частично.

В случаях, предусмотренных законом, для осуществления и передачи удостоверенных ценной бумагой прав достаточно только доказательств закрепления таковых в специальном реестре. Применяется данное правило в отношении бездокументарных ценных бумаг, а равно некоторых документарных, к примеру, эмиссионных ценных бумаг, бумаг на предъявителя, которые подлежат хранению в определенном эмитентом депозитарии. Все сделки с ценными бумагами в таких случаях совершаются при обращении к лицу, которым была осуществлена фиксация прав. Право на ценную бумагу к новому владельцу переходит с момента внесения приходной записи по лицевому счету либо счету депо. Таковой способ передачи прав именуется трансфертом.^[4]

Существенным признаком ценной бумаги признается ее публичная достоверность, т.е. на должника возлагается обязанность осуществить исполнение держателю ценной бумаги, только убедившись, что таковая в полном объеме соответствует установленным для нее обязательным формальным признакам. Названное свойство ценной бумаги вытекает из принципа абстрактности удостоверенного ценной бумагой обязательства. Составленная с соблюдением формы и обязательных реквизитов ценная бумага не может быть подвергнута оспариванию должником по удостоверенному бумагой обязательству со ссылкой на отсутствие основания обязательства, либо его недействительность. Здесь необходимо отметить, что данные правила относятся лишь к добросовестному держателю.

Ценные бумаги по своим правовым свойствам достаточно разнообразны, и классификация их осуществляется по различным основаниям. В первую очередь, ценные бумаги различаются в зависимости от рода обязательств, которое она закрепляет. Денежное обязательство может удостоверяться векселем, чеком, облигацией, депозитным или сберегательным сертификатом. Корпоративные обязательства подлежат удостоверению акцией, которая является корпоративной бумагой. Товарные ценные бумаги призваны удостоверять права на товары и услуги; это могут быть жилищные сертификаты или целевые товарные облигации.

Ведя речь о способе выпуска, следует отметить, что сегодня различаются эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Так, эмиссионными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпускаемые в массовом порядке для обращения на организованном рынке, например, таковыми можно назвать акции. Эмиссионные ценные бумаги одного выпуска, вне зависимости от времени их приобретения, удостоверяют равный объем и сроки осуществления удостоверенных ими прав. Как выпуск, так и обращение эмиссионных ценных бумаг подлежит регулированию названным выше Федеральным законом о рынке ценных бумаг. Неэмиссионные ценные бумаги, в отличие от эмиссионных, выпускаются по мере необходимости и призваны удостоверять индивидуальный объем прав, к примеру, чеки либо векселя.

В зависимости от эмитента, ценные бумаги принято подразделять на государственные, муниципальные и частные. Поименованные ценные бумаги различаются тем, каким имуществом обеспечиваются удостоверенные ими обязательства. Так, к примеру, обязательства Российской Федерации обеспечиваются всем имуществом, которое находится в федеральной собственности. Долговые обязательства Российской Федерации гарантированы имуществом соответствующего субъекта, погашаются в установленные условиями заимствования сроки, однако, не превышающие 30 лет. Обязательства муниципальных образований обеспечиваются имуществом данных образований, их срок не может превышать пяти лет. Обязательства частных лиц обеспечиваются имуществом непосредственно данных лиц.^[5]

По способу определения управомоченного лица различаются предъявительские, ордерные и именные ценные бумаги. В частности, от ценной бумаги зависит передачи прав по такой бумаге.

Права, удостоверяемые предъявительской ценной бумагой, принадлежат тому лицу, которое ее предъявляет, а обязанный по ценной бумаге субъект обязан выполнить предусмотренное ею обязательство предъявившему бумагу лицу, т.е. держателю таковой. Имя или наименование управомоченного лица в ценной бумаге не указывается. Для передачи другому лицу удостоверенных предъявительской ценной бумагой прав достаточно простого вручения бумаги данному лицу. Права законного владельца бумаги находится в зависимости от прав предшествующего ее держателя, права по таковой бумаге сохраняются до тех пор, пока обязанное лицо не получит ее от кредитора в обмен на исполнение. Названными свойствами объясняется достаточно высокая степень оборотоспособности предъявительских ценных бумаг. Такого рода бумаги могут выпускаться в форме государственных облигаций, банковской сберегательной книжки на предъявителя либо векселя.

Именная ценная бумага призвана удостоверять принадлежность поименованных в ней прав тому лицу, которое прямо называется в такой бумаге. Исполнение по ней должник осуществляет именно этому лицу. Удостоверенные именной ценной бумагой права могут передаваться названным в бумаге лицом иным субъектам лишь в порядке, установленном для уступки требований, что значительно снижает степень оборотоспособности именных ценных бумаг, в сравнении с предъявительскими. При этом передающее право по именной ценной бумаге лицо несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение.

Права по ордерной ценной бумаге принадлежат тому лицу, которое указано в самой ценной бумаге, или же лицу, которое назначено его распоряжением. Лицо, обязанное по данной бумаге, должно осуществить исполнение названному в ценной бумаге лицу или же иному названному им субъекту.

В отличие от именной ценной бумаги, права по ордерной ценной бумаге подлежат передаче в упрощенном порядке, т.е. посредством совершения индоссатом на самой ценной бумаге передаточной надписи, которая именуется индоссаментом. Положение кредитора по удостоверенному ордерной ценной бумагой обязательству намного устойчивей, нежели кредитора по именной ценной бумаге: по ордерной бумаге обязательными лицами являются все названные в ценной бумаге лица, если только кто-либо из них не исключил в отношении себя таковую обязанность, сделав в бумаге специальную ремарку.

В зависимости от вида индоссамента, он может быть либо бланковым, который не содержит указания лица, которому должно быть произведено исполнение, либо ордерным, т.е. содержащим таковое указание. В первом случае исполнение осуществляется любому держателю ценной бумаги, а во втором – лишь лицу, которое поименовано в цепочке индоссамента последним. Здесь необходимо отметить, что индоссамент может быть ограничен лишь поручением осуществлять указанные в ценной бумаге права, однако, без передачи самих прав; и такой индоссамент именуется перепоручительным.

В отличие от лица, передающего право по именной ценной бумаге и отвечающего за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение, индоссамент – это лицо, которое передает право по ордерной ценной бумаге, перед индоссаментом – получателем права несет ответственность не только за осуществление права, но и за его осуществление.

Кроме того, выдавшее ценную бумагу лицо, а также индоссировавшие ее лица несут ответственность перед ее законным владельцем солидарно, т.е. последний обладает правом обратить свое требование в отношении любого из таких лиц, или же одновременно в отношении их всех. В том случае, когда требования законного владельца кого-либо из обязанных лиц удовлетворил, он приобретает право регресса к остальным обязавшимся по ценной бумаге лицам.

Количество возможных индоссаментов не ограничивается, что, наряду с упрощенным способом передачи прав и названными выше особенностями осуществления права требования по ордерной ценной бумаге, наделяет ее свойством более высокой оборотоспособности, нежели у именной ценной бумаги. В качестве ордерных ценных бумаг выпускаются переводные векселя, чеки, коносаменты и другие.^[6]

В случае утраты предъявительской или ордерной ценной бумаги права по ней могут быть восстановлены в предусмотренном процессуальным законодательством порядке, который закрепляется в ст. 34 ГПК Российской Федерации, - это вызывное производство. В том случае, если именная ценная бумага была утрачена, права могут быть восстановлены путем обращения к лицу, которое ее выдало. Так, к примеру, восстановление прав по утраченному именному обязательному или же депозитному сертификату осуществляется кредитной организацией, выпустившей его в обращение. В случае утраты именного сертификата законный владелец наделяется правом обращения к кредитной организации, которая выдавала сертификат, с письменным заявлением о выдаче соответствующего сертификата. Отказ на заявленное требование подлежит обжалованию в установленном законодательством судебном порядке.^[7]

2 Основные виды ценных бумаг в Российской Федерации

Касаясь основных видов ценных бумаг, необходимо отметить, что важной разновидностью ценных бумаг в настоящее время выступают долевые ценные бумаги или акции, которые в Российской Федерации приобрели статус достаточно популярных с момента начала приватизации. Свидетельствуют они о том, что их обладатель выступает в качестве совладельца общества, которое основывается на акциях.

Согласно положениям Федерального закона о рынке ценных бумаг, акцией является ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя, т.е. акционера на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, а также на участие в управлении делами акционерного общества, оставшегося после его ликвидации. Акция представляет собой определенного рода свидетельство о внесении пая в капитал акционерного общества, предоставляющее право на управление посредством голосования, на получение дохода от деятельности общества, на долю в собственных средствах.^[8]

В контексте рассматриваемого вопроса уместным представляется приведение мнения Г.Ф. Шершеневича, который указывал, что акции выражают право на участие в предприятии, помимо имущественных правоотношений, сюда также входит и личное правомочие, т.е. участие в управлении делами. При этом ученый в личное участие акционера вкладывал такие права, как: право участвовать в общих собраниях; право быть избранным в члены правления и ревизионной комиссии; право просматривать книги, документы и журналы предприятия в целях проверки баланса.^[9] Все названные составные находят свое отражение в действующем законодательстве современной Российской Федерации, в соответствии с которым, право на участие в общем собрании акционеров представляет собой совокупность действий, связанных с подготовкой собрания, внесением предложений в повестку собрания, их обсуждением, голосованием и т.п.

В современной Российской Федерации различаются акции обыкновенные и привилегированные. Привилегированные акции, как и обыкновенные, представляют собой ценную бумагу, указывающую на долю участия ее держателя в корпорации. Между названными видами акций присутствуют определенные различия, и привилегированные отличает то, что:

- дивиденды на привилегированные акции, как правило, устанавливаются по фиксированной ставке;

- они выпускаются с указанием номинала и размера дивидендов в процентном соотношении на акцию;

- по привилегированным акциям дивиденды выплачиваются до выплат по обыкновенным акциям и не зависят от прибыли общества;

- держатели привилегированных акций обладают преимущественными правами на определенную долю активов общества при его ликвидации;

- как правило, у держателей привилегированных акций отсутствуют преимущественные права на приобретение акций нового выпуска и право голоса.^[10]

Вторым основным видом ценных бумаг выступает облигация, т.е. ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости, либо иного имущественного эквивалента, а равно фиксированного в ней процента от номинальной стоимости, или иного имущественного права.^[11]

В настоящее время в действующем законодательстве принято различать несколько видов облигаций. Во-первых, это облигации купонные или облигации на предъявителя, к которым прилагаются специальные купоны, которые должны откалываться два раза в год и предоставляться агенту для выплаты процентов. Фактически, купон – это своеобразный простой вексель на предъявителя. Исходя из того, что такие облигации оформляются на предъявителя, общество их собственника не регистрирует. И хотя они больше не выпускаются, старые выпуски все еще продолжают обращаться на рынке.

Во-вторых, именные облигации. Здесь необходимо отметить, что подавляющее большинство облигаций регистрируются обществом на имя их владельца., которому выдается при этом именной сертификат. Платежи по процентам осуществляет платежный агент, в соответствии с установленным графиком. При продаже или же обмене именных облигаций старый сертификат подлежит аннулированию, выпускается новый с указанием нового владельца облигаций.

В-третьих, так называемые балансовые облигации, выпуск которых не сопряжен с такими формальностями, как выдача сертификатов, все необходимые данные о держателе акций просто вносятся в компьютерную базу.

В зависимости от обеспечения облигации подразделяются на:

1 Обеспеченные облигации, т.е. имеющие реальное обеспечение активами. Такого рода облигации можно разделить на три подтипа, в частности: облигации с залогом имущества, обеспечиваемые основным капиталом общества; облигации с залогом фондовых бумаг, обеспечиваемые находящимися в особенности компании-эмитента ценными бумагами какой-либо другой, облигации с залогом оборудования, которые выпускаются транспортными обществами и которые в качестве залогового обеспечения используются, например, транспортными средствами.

2 Необеспеченные облигации, не обеспечиваемые какими-либо материальными активами, они подкрепляются добровольностью компании-эмитента. В случае наступления банкротства компании у держателей подобного рода облигаций отсутствует право претендовать на часть недвижимости. Таковые облигации представляются менее надежными, а ставка процентов по ним гораздо более высокая.

3 Другие виды облигаций, в числе которых можно определить следующие:

- облигации с доходом на прибыль, предусматривающие выплату процентов только в том случае, когда у общества имеются значительные поступления, т.е. в случае выпуска таковых облигаций гарантировано погашение ее основной суммы, а выплата процентов находится в зависимости от решения совета директоров;

- гарантированные облигации, которые гарантируются не корпорацией-эмитентом, а другими компаниями. Гарантированные облигации в своем большинстве используются транспортными обществами либо компаниями в случае, когда эмитент предоставляет той или иной компании свое оборудование, а взамен данная компания является гарантом по облигациям первой фирмы, или же дочерними компаниями крупных фирм, когда дочерняя компания выпускает облигации, а гарантом выступает основное предприятие;

- бескупонные облигации, по которым регулярный процент не выплачивается, что, в принципе, не означает, что они не приносят определенного дохода. Дело в том, что при выпуске такого рода облигации продаются со скидкой, а погашаются при наступлении срока платежа по номинальной цене.^[12]

В качестве основного вида ценных бумаг можно назвать и вексель, т.е. безусловное обязательство уплатить определенному лицу определенную сумму денег в определенном месте и в определенный срок. Совокупность надлежащим образом оформленных реквизитов векселя составляет форму векселя, отсутствие же либо неверное оформление хотя бы одного из них способно привести к дефекту формы векселя. А это, в свою очередь, ведет к потере документом своей вексельной силы, безусловности изложенного в документе текста, а равно солидарной ответственности всех обязанных по векселю лиц. В качестве предмета вексельного обращения при этом могут выступать исключительно денежные средства.

Векселя принято подразделять на два вида: переводные и простые. Переводной вексель представляет собой документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон, в частности: кредитора или трассанта, должника или трассата и получателя платежа или ремитента. Сущность данных правоотношений состоит в том, что трассант выписывает на трассата вексель с предложением уплатить определенную сумму денег ремитенту в определенный срок и в определенной сумме. Рассматриваемый вид векселя должна обладать определенными реквизитами, в числе которых следует назвать: вексельные метки; вексельная сумма; наименование плательщика и его адрес; срок платежа; наименование платежа; место платежа; указание места и даты составления, а равно подпись векселедателя.^[13]

Вексель представляет собой ценную бумагу, и эта особенность заключается в том, что вексель может быть использован в качестве средства платежа. В числе обязательных реквизитов простого векселя можно назвать: наименование «вексель», включенное в текст документа и выполненное на языке документа; простое и ничем не обусловленное ничем обязательство оплатить определенную сумму денег; указание срока и места платежа; наименование получателя платежа, которому, либо по примеру которого он должен быть совершен. Здесь необходимо отметить, что на обратной стороне простого векселя должна наличествовать надпись – индоссамент, который фиксирует переход права требования от одного лица к другому. Индоссамент при этом должен быть простым и ничем не ограниченным.

Вексель, таким образом, призван удостоверять не обусловленное ничем обязательство векселедателя либо другого указанного им лица в качестве плательщика выплатить векселедержателю при наступлении предусмотренного срока обусловленную сумму.

Вексель представляет собой ценную бумагу, и как любая другая ценная бумага он удостоверяет имущественное право, которое может быть осуществлено лишь при предъявлении подлинника данного документа.

Еще одним основным видом ценных бумаг выступает чек, т.е. ценная бумага, которая содержит ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку осуществить платеж указанной в чеке сумм чекодержателю.

Чек представляет собой документ, в котором, в соответствии с положениями ст. 878 ГК Российской Федерации, в обязательном порядке должны содержаться определенные реквизиты, а именно: наименование «чек», включенное в текст документа; поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму; наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж; указание валюты платежа; указание даты и места составления чека; подпись чекодателя.

Отсутствие в названном документе какого-либо из названных выше реквизитов лишает его силы чека. При этом одно из положений названной статьи – что указание о процентах признается ненаписанным, не позволяет отнести чек к разряду доходных ценных бумаг.

Чекодержателем может являться любое, как физическое, так и юридическое лицо. Плательщиком же по чеку является исключительно банк, в котором у чекодержателя имеется свой счет, и который выдал ему чековую книжку. Владелец чека предполагается добросовестным чекодержателем, свою добросовестность он не должен доказывать другими документами, на основании которых выписан чек.

Итак, равно, как и любая другая ценная бумага, чек удовлетворяет имущественное право чекодержателя, причем данное право находит свое выражение в виде получения денежной выплаты. Следовательно, относительно закрепляемых прав чек можно отнести к разряду ценных денежных бумаг.

Анализ ст. 859 ГК Российской Федерации позволяет сделать вывод, что чек как таковой может быть предъявительским, именным и ордерным, так как в нем содержится ссылка на ст. 146 ГК Российской Федерации при регулировании перехода прав по данному виду ценной бумаги. Но законодателем запрещается передача именного чека. Предъявительский же чек может быть передан другому лицу в порядке простого вручения. Для передачи ордерного чека обязательно совершение индоссамента. Указание лица на то, что лицо, владеющее переводным чеком, полученным по индоссаменту, признается его законным владельцем, если свое право оно основывает на непрерывном ряде индоссаментов, свидетельствует об отсутствии ограничений относительно передач ордерного чека.

Чек может относиться к ценным бумагам с обеспечением, поскольку, согласно положениям ст. 881 ГК Российской Федерации, платеж по чеку будет гарантирован частично либо полностью посредством аваля, проставляемого на лицевой стороне чека, либо на дополнительном листе посредством надписи «считать за аваль» и указания, кем и за кого он дан. Если такое не указано, то считается, что чек дан за чекодержателя. Гарантия платежа по чеку, т.е. аваль должен даваться любым лицом, кроме плательщика. Авалист отвечает так же, как и тот, за кого им дан аваль. При этом его обязательство будет являться действительным даже в том случае, если гарантированное им обязательство окажется недействительным по какому бы то ни было основанию, другому, нежели несоблюдение формы.^[14]

Также законодатель предусматривает и право отказа от оплаты чека, при этом чекодержатель наделен правом по своему выбору предъявить иск к одному, нескольким или же ко всем обязанным по чеку лицам, которые перед ним несут солидарную ответственность.

Исходя из изложенного выше, чек можно определить как документарную недоходную строчную ценную бумагу с обеспечением или же без такового, которая может быть именной, ордерной либо на предъявителя, и круг эмитентов и владельцев которой не ограничивается.

Итак, рассмотрение основных видов ценных бумаг закончено, однако для полноты раскрытия избранной темы представляется целесообразным краткое рассмотрение порядка обращения ценных бумаг, чему и будет посвящен следующий вопрос.

3 Порядок обращения ценных бумаг

Под обращением ценных бумаг понимается переход права собственности от одного их держателя либо владельца к другому при заключении последними гражданско-правовых сделок. Также при этом следует иметь в виду, что сделки гражданско-правового характера могут быть совершены, как на рыночных условиях, так и на основании определенных Гражданским кодексом Российской Федерации гражданско-правовых норм. Состав и характер сделок при этом будут разными. Для рынка ценных бумаг необходимы спрос и предложение, в связи с чем и сделка подразумевает взаимное согласование цены и условий. Гражданско-правовыми нормами четко определяются условия тех или иных сделок, они наделяются силой закона и не могут согласовываться или оспариваться сторонами. На рынке ценных бумаг их обращение приобретает форму сделки купли-продажи или же мены. Гражданско-правовые сделки предусматривают, что переход права собственности может произойти при таких сделках, как мена, наследование или дарение. Право собственности может перейти от одного держателя к другому и по решению суда, при приватизации, внесении ценных бумаг в качестве взноса в уставный капитал.^[15]

На рынке ценных бумаг их обращение регламентировано, как государством, так и самими участниками рынка посредством установленных ими правил торговли, стандартов и норм поведения. Обращение ценных бумаг на рынке характеризует определенный алгоритм действий, которому обязаны подчиняться профессиональные участники рынка ценных бумаг, и учитывать их потенциальные покупатели и продавцы. Характерную для обращения ценных бумаг последовательность действий в общем виде можно представить определенным образом. Так, листинг необходим для допуска ценных бумаг на тот или иной рынок, выдвигающий определенную совокупность требований, которым обязаны соответствовать выступающие объектом сделки ценные бумаги. Только после листинга, как продавец, так и покупатель, могут давать посредникам торговые поручения на продажу или приобретение ценных бумаг. В качестве наиболее сложного этапа обращения можно отметить торги ценными бумагами, которые могут иметь место только в том случае, когда их участники будут обладать необходимой информацией, достаточной для согласования условий сделки. Подобного рода информация формируется на основании торговых поручений непосредственных продавцов и покупателей ценных бумаг, а также на основании заявок, которые представляются участниками торгов. Исходя из системы организации торгов, в определенных случаях может потребоваться депонирование ценных бумаг и денежные средства.

Если в процессе торгов имело место заключение сделки, то торговая система обязана создать необходимые условия для сверки параметров сделки отдельными участниками, по результатам которой торговая система гарантирует равенство объемов покупки и продажи, возможность подбора сделок, а участниками сделки исключаются технические ошибки, связанные с заключением сделок.^[16]

Согласно действующему законодательству, факт совершения сделки не свидетельствует о переходе прав собственности на ценные бумаги, для этого необходимо исполнение сделок, которому предшествует клиринг и расчеты по сделкам. Основное назначение клиринга состоит в выявлении позиций участников сделок, т.е. обеспечение требований и обязательств. Переход права собственности на ценные бумаги связан с определенными трудностями. Прежде всего, необходимо отметить, что переход права собственности на ценную бумагу означает и переход к новому держателю тех имущественных прав, которые закреплены в той или иной ценной бумаге.

Поэтому о переходе права собственности, а, следовательно, и о передаче имущественных прав, которые закрепляются за ценной бумагой, должен быть извещен тот, кем осуществляются данные имущественные права, и тем, кем учитывается, как право собственности, так и право на имущественные права по ценным бумагам – нормальный держатель, депозитарий, регистратор. Ответственность за своевременное уведомление о переходе права собственности при этом возлагается на приобретателя ценной бумаги.

Закрепленные за ценной бумагой имущественные права должны обеспечиваться эмитентом или же уполномоченным им лицом. При этом эмитент обязан осуществлять имущественные права по предъявленным ценным бумагам и в определенном порядке.

Каким же образом фиксируется право собственности на ценную бумагу? Форма удостоверения права собственности на ценную бумагу зависит от формы ее осуществления, а равно места нахождения (таблица 1).

Таблица 1

Форма удостоверения права собственности на ценные бумаги

Форма существования ценной бумаги	Место нахождения		Форма удостоверения права собственности
Документарная
Именная	В депозитарии		Запись на счете депо
	У владельца		Сертификат + Запись на лицевом счете
Бездокументарная
Именная	В системе ведения реестра		Запись на лицевом счете
	В депозитарии		Запись на счете депо
Документарная
На предъявителя	У владельца		Сертификат
	В депозитарии		Запись на счете депо

Учет прав собственности именных ценных бумаг документарной формы выпуска, помещенных на хранение в депозитарий, ведется на основании записи на счете депо о количестве ценных бумаг, которые находятся в централизованном либо обособленном хранении. Именная ценная бумага может находиться у владельца, тогда право собственности будет удостоверяться не только сертификатом, но и записью на лицевом счете в реестре, и для осуществления имущественных прав необходимо совпадение имен владельца, указанного на сертификате и на лицевом счете.

В случае бездокументарных ценных бумаг, которые могут выступать лишь в качестве именных, право собственности подлежит удостоверению записью на счете депо, или на лицевом счете, исходя из принятой системы учета прав.

Форма удостоверения права собственности для документарных ценных бумаг на предъявителя будет зависеть от места их нахождения. Так, если ценная бумага находится у владельца, то право собственности подлежит удостоверению только сертификатом, если же она помещена владельцем в депозитарий, то записью на счете депо.

Переход права собственности на ценную бумагу будет означать изменение формы удостоверения права собственности. Перерегистрацией права собственности на ценные бумаги занимается чаще всего держатель реестра, т.е. либо сам эмитент, либо независимый регистратор. Он обязан вносить в реестр записи о переходе права собственности на ценные бумаги при предъявлении передаточного распоряжения, которое может предоставляться зарегистрированным в реестре лицом. В качестве такого лица может выступать продавец, передающий приобретателю ценные бумаги. Переданное распоряжение может представить и покупатель, на лицевой счет которого должны быть зачислены приобретенные ценные бумаги, либо уполномоченный представитель продавца, либо покупателя. Для внесения записи в реестр о переводе права собственности на ценные бумаги необходимо, чтобы:

- были предоставлены все определенные действующим законодательством документы;

- предоставленные документы содержали всю необходимую информацию;

- поименованное в передаточном распоряжении количество ценных бумаг соответствовало тому количеству, которое учитывается на лицевом счете лица, передающего ценные бумаги;

- была осуществлена сверка подписи лица, представившего передаточное распоряжение;

- представившее передаточное распоряжение лицо оплатило услуги, связанные с перерегистрацией права собственности;

- не было блокирования операций по лицевому счету лица, передавшего ценные бумаги.

Таким образом, в представленной главе вкратце был рассмотрен порядок обращения ценных бумаг.

Заключение

В ходе написания представленной курсовой работы представилось возможным установить следующее.

Ценной бумагой в Российской Федерации признается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Акция являет собой ценную бумагу, свидетельствующую о внесении пая в капитал акционерного общества, предоставляющую ее владельцу право на присвоение части прибыли в форме дивидендов.

Облигацией признается ценная бумага, которая удостоверяет право ее владельца или держателя на получение от выпустившего облигацию лица в предусмотренные ею сроки номинальной ее стоимости, либо другого имущественного эквивалента, а равно фиксированного в ней процента от номинальной стоимости или иного имущественного права.

Векселем является безусловное обязательство уплатить определенному лицу определенную денежную сумму в определенном месте в определенный срок.

Чеком выступает документ установленной формы, содержащий письменное поручение чекодателя плательщику осуществить платеж чекодателю указанной в нем конкретной суммы.

Зарождение и развитие новых институтов вовсе не ведет к вытеснению из гражданского оборота традиционных ценных бумаг – таковые ценные бумаги сохраняются, как, впрочем, и способы передачи прав на них. В отношении определенных ценных бумаг единственно возможной системой передачи прав на бумагу остается процедура учинения особой передаточной записи, именуемой индоссаментом. Что касается предъявительских ценных бумаг, то в силу своего существа они предполагают лишь документарную форму, поэтому к ним применяется сугубо классическое понимание ценной бумаги. Передача такого рода бумаг происходит посредством простой традиции.

Ну, и в заключение следует отметить, что удостоверенные ценной бумагой права могут принадлежать: предъявителю ценной бумаги – ценная бумага на предъявителя; названному в ценной бумаге лицу – именная ценная бумага; поименованному в ценной бумаге лицу, которое само может осуществлять эти права либо назначить своим распоряжением иное управомоченное лицо – ордерная ценная бумага.

Список литературных источников

Нормативные правовые акты

1 Конституция Российской Федерации. Принята всенародным голосованием 12 декабря 1993г с учетом поправок, внесенных Законами Российской Федерации о поправках к Конституции Российской Федерации от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ, от 05.02.2014 N 2-ФКЗ, от 21.07.2014 N 11-ФКЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.consultant.ru/

2 Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая: Федеральный закон от 30 ноября 1994г № 51-ФЗ в редакции Федерального закона от 28 марта 2017г № 39-ФЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.consultant.ru/

3 Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая: Федеральный закон от 26 января 1006г № 14-ФЗ в редакции Федерального закона от 28 марта 2017г № 39-ФЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.consultant.ru/

4 О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996г № 39-ФЗ в редакции Федерального закона от 3 июля 2016г № 292-ФЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.consultant.ru/

5 Об ипотечных ценных бумагах: Федеральный закон от 11 ноября 2003г № 152-ФЗ в редакции Федерального закона от 3 июля 2016г № 361-ФЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.consultant.ru/

Учебная и научная литература

6 Алексеев С.С. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации: учебно-практический к части первой / С.С. Алексеев [и др.]; под ред. С.А. Степанова. Изд. 4-е. – М.: Проспект, 2015г – 527с.

7 Афанасьев С.В. Гражданское процессуальное право России: учебник для бакалавриата и магистратуры; для студентов высших учебных заведений, обучающихся по юридическим направлениям и специальностям / Т.Т. Алиев [и др.]; под ред. С.Ф. Афанасьева. – М.: Юрайт, 2015г – 879с.

8 Берзон Н.И. Фондовый рынок: современное состояние, инструменты и тенденции развития. XII Международная научная конференция, Москва, 14 апреля 2015г; науч. редакторы Н.И. Берзон, С.Н. Володин. – М.: КУРС, 2015г – 216с.

9 Берзон Н.И. Ценные бумаги: учебно-методическое пособие для слушателей программы МВА, Обучающихся по специальности «Стратегический менеджмент» и «Финансы» / Н.И. Берзон. 2-е изд., испр. и доп. – М.: Бизнес Элайнмент, 2014г – 263с.

10 Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производство финансовых инструментов / А.Н. Буренин., 4-е изд., под. – М.: НТО ММВБ, 2011г – 384с.

11 Газалиев М.М. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлению подготовки «Экономика» / М.М. Газалиев, В.А. Осипов. – М.: Дашков и К, 2015г – 155с.

12 Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / В.А. Галанов. – М.: ИНФРА-М, 2012г – 378с.

13 Иванчак А.И. Гражданское право Российской Федерации: Особенная часть / А.И. Иванчак. – М.: Статут, 2014г – 157с.

14 Мурзин Д.В. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации: учебно-практический к части второй / Д.В. Мурзин, Н.Ю. Мурзина, С.А. Степанов; под ред. С.А. Степанова. 4-е изд. – М.: Проспект, 2017г – 503с.

15 Сазонов С.П. Государственные ценные бумаги: учебное пособие для образовательных учреждений среднего профессионального образования / С.П. Сазонов, М.П. Придачук. – Волгоград? Изд-во Волгоградского гос. ун-та, 2012г – 208с.

16 Суханов Е.А. Российское гражданское право: учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлению «Юриспруденция» и специальности «Юриспруденция». В 2 т. Т. 1; отв. ред. Е.А. Суханов. 4-е изд., стер. – М.: Статут, 2015г – 956с.

17 Чаусская О.А. Гражданское право: курс лекций / О.А. Чаусская. 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Эксмо, 2011г – 429с.

18 Шершеневич Г.Ф. Учебник русского гражданского права в 2 т. Т. 2 / Г.Ф. Шершеневич. – М.: Статут, 2005г – 460с.

1. Алексеев С.С. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации: учебно-практический к части первой / С.С. Алексеев [и др.]; под ред. С.А. Степанова. Изд. 4-е. – М.: Проспект, 2015г. ↑

2. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996г № 39-ФЗ в редакции Федерального закона от 3 июля 2016г № 292-ФЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.consultant.ru ↑

3. Об ипотечных ценных бумагах: Федеральный закон от 11 ноября 2003г № 152-ФЗ в редакции Федерального закона от 3 июля 2016г № 361-ФЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.consultant.ru ↑

4. Сухпнов Е.А. Российское гражданское право: учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлению «Юриспруденция» и специальности «Юриспруденция». В 2 т. Т. 1; отв. ред. Е.А. Суханов. 4-е изд., стер. – М.: Статут, 2015г. ↑

5. Сазонов С.П. Государственные ценные бумаги: учебное пособие для образовательных учреждений среднего профессионального образования / С.П. Сазонов, М.П. Придачук. – Волгоград? Изд-во Волгоградского гос. ун-та, 2012г. ↑

6. Берзон Н.И. Ценные бумаги: учебно-методическое пособие для слушателей программы МВА, Обучающихся по специальности «Стратегический менеджмент» и «Финансы» / Н.И. Берзон. 2-е изд., испр. и доп. – М.: Бизнес Элайнмент, 2014г. ↑

7. Афанасьев С.В. Гражданское процессуальное право России: учебник для бакалавриата и магистратуры; для студентов высших учебных заведений, обучающихся по юридическим направлениям и специальностям / Т.Т. Алиев [и др.]; под ред. С.Ф. Афанасьева. – М.: Юрайт, 2015г. ↑

8. Газалиев М.М. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлению подготовки «Экономика» / М.М. Газалиев, В.А. Осипов. – М.: Дашков и К, 2015г. ↑

9. Шершеневич Г.Ф. Учебник русского гражданского права в 2 т. Т. 2 / Г.Ф. Шершеневич. – М.: Статут, 2005г. ↑

10. Иванчак А.И. Гражданское право Российской Федерации: Особенная часть / А.И. Иванчак. – М.: Статут, 2014г. ↑

11. Берзон Н.И. Ценные бумаги: учебно-методическое пособие для слушателей программы МВА, Обучающихся по специальности «Стратегический менеджмент» и «Финансы» / Н.И. Берзон. 2-е изд., испр. и доп. – М.: Бизнес Элайнмент, 2014г. ↑

12. Берзон Н.И. Фондовый рынок: современное состояние, инструменты и тенденции развития. XII Международная научная конференция, Москва, 14 апреля 2015г; науч. редакторы Н.И. Берзон, С.Н. Володин. – М.: КУРС, 2015г. ↑

13. Чаусская О.А. Гражданское право: курс лекций / О.А. Чаусская. 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Эксмо, 2011г. ↑

14. Мурзин Д.В. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации: учебно-практический к части второй / Д.В. Мурзин, Н.Ю. Мурзина, С.А. Степанов; под ред. С.А. Степанова. 4-е изд. – М.: Проспект, 2017г. ↑

15. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / В.А. Галанов. – М.: ИНФРА-М, 2012г. ↑

16. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производство финансовых инструментов / А.Н. Буренин., 4-е изд., под. – М.: НТО ММВБ, 2011г. ↑