Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Оценка влияния макроэкономических показателей на развитие инвестиционного рынка России

Содержание:

Введение

Актуальность. Залогом высокой инвестиционной привлекательности экономики выступает государственная политика, направленная на привлечение иностранных игроков, создающая необходимые предпосылки для их активизации путем поддержания политической и экономической стабильности в стране, формирования лояльного налогового режима. При этом наибольший «эффект» в экономике имеют прямые инвестиции как основной факторы глобализации и экономической интеграции, которые на сегодняшний день имеют тенденции к увеличению во всех странах. Значение прямых иностранных инвестиций в экономике подтверждает тот факт, что именно они формируют фундамент для новых производств зарубежных игроков, пополнения федерального и регионального бюджетов, поддерживают высокую занятость населения, производительность труда, конкурентоспособность государственной экономики в мировом масштабе.

В развитых странах почти треть совокупного экономического продукта производится при иностранном финансировании. Российский рынок инвестиций последние несколько лет находится «на задворках» экономических тенденций. Доля прямых иностранных инвестиций в экономику страны неуклонно снижается, несмотря на наблюдаемые ранее благоприятные тенденции.

Цель работы – провести анализ инвестиционного рынка России, выявить влияние на этот рынок макроэкономических показателей, определить пути привлечения инвесторов в Россию.

В соответствии с целью, необходимо решить следующие задачи:

исследовать понятие инвестиций и их роль в экономике;
рассмотреть инвестиционный рейтинг как форма привлечения иностранных инвестиций;
оценить инвестиционную привлекательность российской экономики на мировом рынке; выявить влияние макроэкономических показателей на рынок инвестиций;
исследовать современные тенденции и проблемы поступления иностранных инвестиций в Россию;
определить меры по стимулированию привлечения иностранных инвестиций в экономику России.

Предметом исследования является влияние макроэкономических показателей на инвестиционный рынок России.

Объектом исследования является инвестиционный рынок России.

Эмпирическая база исследования отражает характеристику основных источников получения информации (научные монографии; статьи; материалы официальных исследований, конференций; Интернет).

Для решения поставленных задач в работе применяются методы сбора и обработки экономической информации, анализа, обобщения.

Структура работы. Работа включает введение, три главы, заключение, список литературы.

Глава 1. Инвестиции и их роль в развитии экономики государства

1.1. Понятие инвестиций и их роль в экономике

Существует много признаков классификации инвестиций, рассмотрим основные из них:

1) в зависимости от источника финансирования; государственные, частные, иностранные, производственные, интеллектуальные;

2) по значимости для проекта: начальные, на расширение бизнеса, реинвестиции, на замену устаревших ОС, на диверсификацию^[1].

Благодаря инвестициям предприятие получает возможность модернизировать и расширить производственную деятельность, претворять в жизнь новые проекты, осваивать новые области бизнеса.

В целом, инвестиции можно разделить на три основные группы: портфельные, реальные, нематериальные^[2].

Значение инвестиций в экономике достаточно велико, так как они поддерживают функционирование и динамическое развитие предприятий, и, как следствие, государства в целом. Инвестиции оказывают влияние на размеры объемов общественного производства, занятость населения состояние хозяйственных показателей, и динамику развития отраслей хозяйствования^[3].

Посредством инвестиций происходит сбережение материальных и финансовых ресурсов предприятия и, таким образом, повышаются производственные возможности организации. Капиталовложения оказывают непосредственное влияние на текущие и будущие результаты деятельности фирм^[4].

Инвестирование представляет собой процесс, эффективность которого определяется экономической рациональностью. Инвестиции должны быть эффективно распределены для покупки инновационных технологий, применение которых влечет за собой снижение затрат в производстве. Если использовать капиталовложения нерационально, то можно столкнуться с такими явлениями, как застой на предприятии, сокращение объемов производства, отставание по техническим и качественным параметрам от конкурентов и так далее^[5].

Эффективное применение инвестиций организациями имеет большое значение, особенно по отношению к повышению размеров инвестирования. При достижении желаемого уровня эффективности, инвестирование ведет к стабильному экономическому росту^[6].

Объем прямых инвестиций в экономику России из-за рубежа за 2015 г. составлял около 50 %, что свидетельствует о незначительности интеграционных процессов. Все это свидетельствует о том, что инвестиционный климат в России не привлекателен для иностранных инвесторов. Общий объем прямых иностранных инвестиций по всему миру вырос в 2015 г. на 36 % по сравнению с предыдущим годом и составил $1,7 трлн. В 2015 г. объем поступления прямых иностранных инвестиций в экономику России сократился по сравнению с предыдущим годом на 28,22 % и составил 138,03 млрд. долларов. Снижение сальдо прямых иностранных инвестиций оказалось еще более существенным: значение этого показателя сократилось на 68,72 % в годовом выражении и составило 21,97 млрд. долларов.

На данном этапе развития национальной экономики остается актуальным создание благоприятного инвестиционного климата для привлечения как иностранных, так инвесторов внутри страны. Эти рекомендации позволят улучшить интеграционные процессы для привлечения инвестиций^[7].

1.2. Инвестиционный рейтинг как форма привлечения иностранных инвестиций

Конкурентоспособность страны в привлечении иностранных инвестиций можно определить, как способность государства более успешно по сравнению с другими странами обеспечивать устойчивый рост притока инвестиций в экономику путем наращивания своего инвестиционного потенциала, снижения рисков, а также создания привлекательных условий для инвестирования и ведения бизнеса. При оценке конкурентоспособности страны в привлечении иностранных инвестиций особая роль отводится индикаторам, характеризующим инвестиционную привлекательность принимающей экономики для иностранных инвесторов.

Для оценки инвестиционного климата используется косвенный анализ через оценку позиций стран в ведущих международных экономических рейтингах. В настоящее время существует большое количество таких рейтингов, которые составляются на регулярной основе различными международными организациями. Целью таких рейтингов является определение государств с наиболее и наименее благоприятными условиями для вложения капитала. Чем выше позиции страны в том или ином международном рейтинге, тем более высоким потенциалом притока инвестиций обладает страна. Таким образом, позиция страны в международном рейтинге может служить для иностранных инвесторов существенным фактором, влияющим на принятие ими решений об инвестировании в экономику принимающего государства

Одно из первых исследований, посвященных оценке инвестиционного климата разных стран, было проведено в 1969 г. сотрудниками Гарвардской школы бизнеса. В основу сопоставления была положена экспертная шкала, включавшая: законодательные условия для иностранных и национальных инвесторов, возможность вывоза капитала, устойчивость национальной валюты, политическую ситуацию, уровень инфляции, возможность использования национального капитала. Все показатели базировались на экспертных оценках. В дальнейшем при проведении подобных исследований стали использоваться количественные, статистические показатели.

Оценкой инвестиционного климата национальных экономик занимается ряд известных аналитических компаний:

1) инвестиционная привлекательность стран мира - European attractiveness survey (компания Ernst & Young);

2) инвестиционный риск и надежность стран (журнал Euromoncy);

3) индекс инвестиционного риска стран - Economist Intelligence Unit (журнал The Economist);

4) индекс прямых иностранных инвестиций (ПИИ) компаний - FDI Confidence Index (ATKEARNEY).

Существует также ряд мировых рейтингов, позиция в которых влияет на инвестиционную привлекательность страны:

1) кредитные рейтинги агентств Fitch, Standard & Poor's, Moody's Investors Service;

2) индекс условий ведения бизнеса - Doing Business (Всемирный банк);

3) индекс экономической свободы - Index of Economic Freedom (газета Wall Street Journal совместно с исследовательским центром The Heritage Foundation).

Согласно результатам исследования инвестиционной привлекательности стран за 2015 г., проведенного Всемирным банком^[8], по суммарной степени благоприятности условий для предпринимательской деятельности восьмой год подряд занимает Сингапур, последовательно проводящий реформы, нацеленные на улучшение условий ведения бизнеса. В первую десятку стран-лидеров также вошли: Новая Зеландия, Гонконг (Особый административный район Китая), Дания, Южная Корея, Норвегия, Соединённые Штаты Америки, Великобритания, Финляндия и Австралия^[9].

Список стран, продемонстрировавших значительные улучшения в облегчении ведения бизнеса за последний год, возглавили: Таджикистан, Бенин, Того, Кот-д’Ивуар, Сенегал, Тринидад и Тобаго, Демократическая Республика Конго, Азербайджан, Ирландия и Объединённые Арабские Эмираты. В совокупности, эти 10 стран внедрили 40 правовых реформ, направленных на улучшение условий ведения бизнеса. Однако, несмотря на значительные улучшения, в указанных странах все ещё существуют проблемы, требующие решений.

В целом, наиболее благоприятные условия для ведения бизнеса по-прежнему отмечаются в странах с высоким уровнем дохода, являющихся членами ОЭСР, а наименее благоприятные — в странах Африки к югу от Сахары и в Южной Азии. Так, в странах Африки к югу от Сахары создание компании обходится во много раз дороже, чем в странах ОЭСР, поэтому многие предприятия просто отказываются от официальной регистрации и работают нелегально, в теневом секторе экономики. В таких государствах для предпринимателей закрыт доступ к организованному кредитованию и рынкам, а их сотрудники не получают льгот и остаются за рамками систем социальной защиты. Кроме того, излишне сложные процедуры затрудняют деятельность легальных предприятий, равно как и отсутствие институтов и норм регулирования, обеспечивающих защиту собственности и позволяющих предпринимателям эффективно использовать имеющиеся у них активы. Вместе с тем, за последние годы страны с низким уровнем дохода сократили удалённость от передовых практик в два раза больше по сравнению со странами с высоким уровнем дохода. Самыми неблагоприятными странами для ведения бизнеса в этом году признаны Центрально-Африканская Республика, Ливия и Эритрея.

Российская Федерация за 2015 г. улучшила свои позиции сразу на 30 пунктов и поднялась с 92 на 62 место в рейтинге. По степени благоприятности условий для предпринимательской деятельности страна занимает место между Грецией (61 место) и Молдовой (63). В 2015 г. Всемирный банк включил в расчёты данные не только по Москве, как раньше, но и по Санкт-Петербургу. В целом, Россия улучшила условия ведения бизнеса по трём из 10 показателей, рассматриваемых в исследовании, при этом результаты нового доклада оказались для страны лучшими за всю историю наблюдений. Тем не менее, впереди России в рейтинге по-прежнему находятся большинство экономически развитых стран мира.

Из всех критериев, по которым оцениваются экономики, в России лучше всего обстоят дела с обеспечением исполнения контрактов. Этот показатель отражает эффективность принудительных мер по соблюдению условий договоров. По этому критерию страна занимает 14 место в мире. Так, в России рассмотрение коммерческих споров в суде занимает в среднем 270 дней, что заметно быстрее, чем во многих развитых странах, при этом количество необходимых процедур (36) и стоимость судебных издержек (13,4% от стоимости иска) также существенно ниже среднемировых показателей^[10].

Ключевые показатели Российской Федерации таковы. По показателю простоты регистрации бизнеса страна занимает 34 место в мире; по показателю простоты регистрации прав собственности — 12 место; по уровню кредитования — 61 место; по уровню защиты инвесторов — 100 место; по уровню налогообложения — 49 место; по показателю лёгкости ведения международной торговли — 155 место; по показателю простоты ликвидации предприятий — 65 место; по показателю простоты подключения к системе электроснабжения — 143 место; по показателю простоты получения разрешений на строительство — 156 место.

Следует отметить, что в мае 2012 года президент России Владимир Путин подписал указ «О долгосрочной государственной экономической политике», в котором говорилось о необходимости принятия мер, направленных на повышение позиции России в рейтинге «Ведение бизнеса» до 50 места в 2015 году и до 20 в 2018 году. Так, за минувший год в России было реализовано две инициативы, способствовавших улучшению условий ведения бизнеса. Во-первых, была упрощена процедура создания предприятия путём отмены требований об оплате уставного капитала до регистрации компании и об уведомлении налоговых органов об открытии банковского счёта. Во-вторых, была упрощена процедура передачи собственности путём отмены обязательного нотариального оформления и сокращения времени регистрации. Это позволило улучшить позиции страны в категориях «Регистрация бизнеса» и «Регистрация собственности». Также Россия переместилась вверх в категории «Получение разрешений на строительство». По всем остальным пунктам её позиции ухудшились, главным образом из-за более значительного прогресса других стран^[11].

Выводы

Под инвестициями понимаются вложения капитала на длительный период в различные проекты, предприятия различных сфер и отраслей. Главной особенностью инвестиций представляется длительность окупаемости проектов. Инвестиции поддерживают функционирование и динамическое развитие предприятий, и, как следствие, государства в целом. Инвестиции оказывают влияние на размеры объемов общественного производства, занятость населения состояние хозяйственных показателей, и динамику развития отраслей хозяйствования. Посредством инвестиций происходит сбережение материальных и финансовых ресурсов предприятия и, таким образом, повышаются производственные возможности организации. Капиталовложения оказывают непосредственное влияние на текущие и будущие результаты деятельности фирм.

Рейтинги имеют важное значение в обеспечении привлечения иностранных инвестиций в экономику государства. В результате повышения конкурентоспособности в привлечении прямых инвестиций (посредством совершенствования инвестиционной политики и улучшения инвестиционного климата) страна сможет претендовать на рост объемов инвестиций, а также на улучшение своих позиций в ведущих мировых инвестиционных рейтингах, на которые зачастую опираются зарубежные инвесторы при выборе объектов инвестирования капитала.

Глава 2. Анализ инвестиций в Российской Федерации

2.1. Инвестиционная привлекательность российской экономики на мировом рынке. Влияние макроэкономических показателей на рынок инвестиций

Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества.

Актуальность использования иностранных капиталовложений в экономике России сегодня очевидна. Стремление к открытости экономики, повышению конкурентоспособности национального производства, завоеванию доверия на мировом рынке, участию в международном финансовом обмене обуславливает необходимость создания условий для привлечения иностранных инвестиций. Проблема привлечения инвестиций в экономику России всегда была ключевым вопросом и для власти всех уровней, и для бизнес-сообществ.

Для характеристики инвестиционных процессов, протекающих в Российской Федерации, в экономической науке и практике в последние годы широко применяется такая экономическая категория, как инвестиционная привлекательность. Инвестиционная привлекательность – это совокупность различных объективных признаков, свойств, средств, возможностей экономической системы, обусловливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции^[12].

Следует отметить, что базовой характеристикой инвестиционной привлекательности страны является инвестиционный потенциал – способность к получению максимально возможного объема инвестиционной составляющей валового внутреннего продукта, реализуемой посредством использования инвестиционных факторов экономического роста^[13].

Однако возникает вопрос: как оценить привлекательность той или иной страны для инвесторов? Наиболее известной и часто цитируемой комплексной оценкой инвестиционной привлекательности стран мира является рейтинг журнала Euromoney, на основе которого дважды в год (в марте и сентябре) производится оценка инвестиционного риска и надежности стран. Для оценки используется девять групп показателей: эффективность экономики; уровень политического риска; состояние задолженности; способность обслуживания долга; кредитоспособность; доступность банковского кредитования; доступность краткосрочного финансирования; доступность долгосрочного ссудного капитала; вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств. Значения этих показателей определяются экспертно либо расчетно-аналитическим путем. Они измеряются по 10-балльной шкале и затем взвешиваются в соответствии со значимостью того или иного показателя и его вклада в итоговую оценку. Следует отметить, что методические подходы для составления данного рейтинга и состав показателей оценки постоянно пересматриваются авторами в зависимости от изменения конъюнктуры мирового рынка.

Методика Всемирного экономического форума предполагает оценку конкурентоспособности стран в разных лигах, как то:

1) экономика, движимая факторами производства;

2) экономика, движимая эффективностью;

3) экономика, движимая инновациями.

По результатам оценки конкурентоспособности Россия, занимает 53-е место (2014 – 2015 гг.) и рассматривается как экономика, движимая эффективностью. Таким образом, можно сделать вывод, что в настоящее время реализуются несколько международных проектов, позволяющих оценить тот или иной аспект инвестиционной привлекательности страны.

Факторами инвестиционной привлекательности страны являются в основном определенные макроэкономические показатели развитости страны в целом, зависящие от развития производства, уровня развития технологий, уровня жизни и многих других связанных между собой параметров, объединяя которые можно составить цельную картину инвестиционной привлекательности той или иной страны.

Россия играет немаловажную роль в международных инвестиционных процессах. Так, в соответствии с отчетом Investment Report»-2014, опубликованным ЮНКТАД (конференция Организации Объединенных Наций по торговле и развитию), Россия находится на третьем месте в мире по объему поступивших иностранных инвестиций по итогам 2012 и 2013 гг. Объем иностранных инвестиций, поступивших в Россию, составил 79 и 51 млрд долларов в 2012 и 2013 гг. соответственно.

Эксперты ЮНКТАД отмечают рост притока прямых иностранных инвестиций в страны с переходной экономикой (в том числе и в Россию) - рост на 28 % в целом. Ежегодно международная консалтинговая компания А.Т. Kearney публикует рейтинг самых привлекательных для инвестиций стран мира. Эксперты А.Т. Kearney составляют рейтинг на основе экономических и политических факторов. Кроме того, учитываются функционирующие в государствах системы регулирования. Так, по оценкам А.Т. Kearney, Россия не вошла в 25 самых привлекательных для инвесторов стран мира в 2014 г., несмотря на то, что в 2013 г. занимала 11 место. В соответствии с «Индексом
доверия с точки зрения прямых иностранных инвестиций», который рассчитывается по данным опроса руководителей 300 компаний, оборот каждой из которых превышает 1 млрд долл, в 2014 г. 1 место занимали США, а замыкала список Индонезия.

Среди негативных факторов, отрицательно повлиявших на объемы инвестирования, которые отражены в рейтинге, следует выделить следующие:

1) спад инвестиций в связи с завершением строительства масштабных строек и инвестиционных проектов:

2) высокий уровень коррупции и нецелевого использования выделяемых средств;

3) сложность ведения бизнеса.

Для того чтобы успешно конкурировать с другими странами в привлечении иностранных инвестиций, необходимо определить, каковы сильные и слабые стороны инвестиционной привлекательности существуют в России (табл. 1).

Таблица 1

SWOT-анализ инвестиционной привлекательности России

Сильные стороны (S)

Макроэкономическая среда
Размер рынка

Выгодное экономико-географическое положение.
Наличие природных ресурсов

Наличие квалифицированных
специалистов

Слабые стороны (W)

Финансовая система

Инновационный потенциал

Уровень коррупции в стране.

Защита инвесторов

Налогообложение

Сложность ведения бизнеса

Инфраструктура

Экология

Потенциальные возможности (0):

Присутствие в топ-20 рейтингов инвестиционной привлекательности

Активная пропаганда инвестиционной привлекательности страны
и отдельных регионов

Пути решения:

Для снижения сырьевой ориентации российской экономики следует
изменить потребительское отношение к ресурсному потенциалу
страны, направить инвестиции в обрабатывающий сектор и высокотехнологичные отрасли, увеличить долю готовой продукции.

Выгодное географическое положение поможет России воспользоваться увеличением международного спроса на продукты питания, воду, землю и последующим ростом цен на международном рынке.

Модернизация финансовой системы РФ, то есть переход от сырьевой,
спекулятивной и волатильной модели к качественно новой финансовой системе, которая активно содействует экономическому росту, стимулирует модернизацию российской экономики и усиление в ней инновационной составляющей.

Для построения инновационной экономики России необходимо вводить в систему образования элементы бизнес-образования

Финансирование и развитие необходимой инфраструктуры для поддержания стартапов

Для снижения коррупции необходимо эффективно выполнять планы, разработанные Правительством РФ.

Реализация в полном объеме средств, выделенных на инфраструктуру, а также привлечение частного капитала к строительству, эксплуатации и финансированию инфраструктурных объектов.

Реализация дорожных карт для снижения административных барьеров, стимулирования предпринимательской активности и упрощения ведения бизнеса

Продолжение таблицы 1

Потенциальные
угрозы (Т):

Зависимость состояния
финансового сектора от
энергетического рынка

Неверно выбранные приоритеты инвестиционной политики могут отрицательно отразиться на развитии страны

Большая часть капиталовложений иностранных инвесторов приходятся на сырьевые отрасли

Снижение инвестиционного потенциала страны

Данные, представленные на рисунке 1, показывают, что рост инвестиций в основной капитал за 2007-2014 гг. составил 200 %, а рост ВВП - 213 %, то есть повышение инвестиционной активности обеспечило повышение ВВП, который складывается в основном из результатов деятельности региональных хозяйственных систем страны. Но достигнутый темп роста инвестиций недостаточен для современной модернизации экономики страны, которой необходимы преобразования на качественно новом витке инновационных процессов.

Рисунок 1 - Макроэкономические показатели РФ^[14]

Несмотря на рост объема финансовых средств в российской экономике, частный сектор испытывает потребность в инвестиционных ресурсах. Остается актуальной проблема финансирования крупных инвестиционных проектов. Предприниматели вынуждены искать зарубежных инвесторов, а также возможности участия в проектах и программах при поддержке государства. Главными источниками финансирования инвестиционной деятельности являются:

1) внутренние источники: собственные средства - средства уставного капитала, амортизационные отчисления, нераспределенная прибыль, внутренние резервы;

2) внешние источники: заемные средства - банковские и государственные кредиты, займы, средства от эмиссии долговых ценных бумаг; привлеченные средства - средства от эмиссии акций; взносы инвесторов в уставный капитал; средства бюджета и целевых программ, сбережения жителей страны.

Данные табл. 2 свидетельствуют о том, что более половины средств инвестиций в основной капитал в 2014 г. составляли привлеченные средства (51,9 %).

Таблица 2

Источники финансирования инвестиции в основной капитал (в % к итогу) ^[15]

Показатель	Год						Тенденции
	2009	2010	2011	2012	2013	2014
1	2	3	4	5	6	7	8
Инвестиции в основной капитал, всего	100	100	100	100	100	100	100
В том числе:
собственные средства	37.1	41.0	41.9	44.5	46.1	48.1	
привлеченные средства	62.9	59.0	58.1	55.5	53.9	51.9	
Из них:

Продолжение таблицы 2

1	2	3	4	5	6	7	8
кредиты банков	10.3	9.0	8.6	8.4	9.5	9,3	
в том числе кредиты иностранных банков	3.2	2.3	1.8	1.2	0.9	1.1	
заемные средства других организаций	7.4	6.1	5.8	6.1	6.2	6.4	
бюджетные средства	21.9	19.5	192	19.9	16.8	16.2	
В том числе:
средства федерального бюджета	11.5	10.0	10.1	9.7	9.8	8.6	
средства бюджетов субъектов федерации	9.2	8.2	7.9	7.1	1.1	6.3	
средства местных бюджетов				1.1	1.3	1.3	
средства внебюджетных фондов	0.3	0.3	0.2	0.4	0.3	0.2	
средства организаций и населения на долевое строительство	2.2	2.2	2.0	2.1	3.0	3.3	
В том числе средства населения	1.3	1.2	1.3	2.1	2.5	2.7	
Прочие	20.4	21.9	22.3	20.1	16.3	15.6	

Доля собственных средств предпринимательского сектора, равная 48,1 %, хотя и повышается, но явно недостаточна для повышения активности инвестиционной деятельности. Доля государственных инвестиций, начиная с 2009 г. снижается. Сложившаяся ситуация требует активизации государства через отработку благоприятных условий для участия зарубежных и отечественных инвесторов и население в государственно-частном партнерстве.

He имеют существенной доли в инвестициях в основной капитал (9,3 % в 2014 г.) и кредиты банков. В настоящее время сохраняется относительно высокая стоимость банковских кредитов, что объясняет ограниченные возможности как получения, так и использования заемных средств. Кроме
того, кредитование малого и среднего предпринимательства, а также финансирование долгосрочных инвестиционных проектов остаются в основном на периферии банковской стратегии.

Структура инвестиций в основной капитал в зависимости от форм собственности инвесторов представлена в табл. 3.

Таблица 3

Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности (в % к итогу)

Показатель	Год						Тенденции
	2009	2010	2011	2012	2013	2014
Инвестиции в основной капитал - всего	100	100	100	100	100	100	100
В том числе по формам собственности инвесторов:
российская	85.2	86.2	87.8	84.5	85.8	86.3	
государственная	19.3	17.2	16.9	16.8	17.2	13.9	
муниципальная	3.6	3.2	3.1	3.2	3.4	2.9	
частная	55.2	57	54.2	53.7	53.9	57.9	
общественных и религиозных организаций:	0.1	0.04	0.03	0.04	0.04	0.1	
потребительской кооперации	0.03	0.03	0.02	0.02	0.02	0.02	
смешанная российская	7.0	7.5	11.9	12.1	9.5	9.7	
иностранная	6.8	5.9	6.0	9.1	7.7	7.3	
совместная российская и иностранная	8.0	7.9	6.2	6.4	6.5	6.4	

По данным табл. 3 видно явное преобладание отечественных инвесторов в общем объеме инвестиций в основной капитал, где наиболее существенны частные инвестиции (57,9 %). В 2014 г. наибольший объем инвестиций поступил в транспорт и связь - 23 %,операции с недвижимым имуществом, аренду и предоставление услуг - 17,5 %, добычу полезных ископаемых - 16,1 %, обрабатывающие производства - 14,9 %.

Следует отметить, что для достижения за короткие сроки максимальных экономических результатов приоритетным направлением инвестиций должны быть отрасли, где наиболее остро ощущается недостаток собственных средств для модернизации производственных мощностей предприятий и которые поэтому нуждаются во внешних источниках инвестиций.

Иностранный капитал в России присутствует как в частной форме, так и в государственной, а также в смешанном виде и в виде капитала международных организаций. Иностранные инвестиции поступают в российскую экономику в виде прямых и портфельных инвестиций, а также в виде кредитов (ссудный капитал). Объем поступлений иностранных инвестиций в экономику России неуклонно возрастал, начиная с 2010 г., но 2014 год внес свои коррективы.

В 2014 г. прямые иностранные инвестиции в Россию упали на 70 %, до $19 млрд. об этом свидетельствует опубликованный 29 января 2015 г. доклад Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD). В качестве причин столь резкого снижения интереса инвесторов к стране авторы исследования назвали санкции против России, а также отрицательные перспективы роста экономики.

Как отмечается в документе, крупные иностранные нефтегазовые компании из развитых стран отказались от покупки долей в российских предприятиях либо заморозили эти планы.

Еще одной причиной резкого падения объемов прямых иностранных инвестиций (FDI, под ними понимаются вложения в зарубежные предприятия, за исключением инвестиций на фондовом рынке) стал значительный объем инвестиций, достигнутый Россией в 2013 г. Тогда страна оказалась по
этому показателю на третьем месте в мире, уступив лишь США и Китаю. По итогам 2013 г. в Россию было вложено $79 млрд. Правда, значительная часть этой суммы пришлась на одну сделку – покупку британской BP почти 20 % акций «Роснефти» в рамках сделки по ТНК-ВР.

Украинский конфликт и санкции против России напутали инвесторов из развитых государств. По оценке ООН, вложения в государства с переходной экономикой (к ним относятся страны юго-востока Европы, а также все государства СНГ) в 2014 г. снизились на 51 % по сравнению с 2013 г.
Всего в эти государства было вложено $45 млрд.

Однако 13 марта 2015 г. спикер Госдумы Сергей Нарышкин на встрече в Государственной Думе РФ представил бизнесу аргументы, доказывающие стабильность экономики РФ. Россия, по словам парламентария, даже в условиях внешнего давления не собирается менять вектор развития: она остается демократическим, правовым государством с открытой рыночной экономикой. «Мы не будем закрываться от мира, мы понимаем, что открытость и диалог - это абсолютно правильный подход, который себя уже доказал. Наш приоритет был и остается - забота о предпринимательском климате», - подчеркнул глава нижней палаты парламента РФ.

Представители иностранных компаний, в свою очередь, уверили, что не собираются уходить из России. Этот рынок очень важен и перспективен для иностранных компаний, хотя многим из них приходится пересматривать свои подходы, заявил, в частности, управляющий партнер по России британской консалтинговой компании «Эрнст энд Янг» Александр Ивлев. «Подавляющее большинство вросли здесь, в России, корнями», - сказал он и сослался на результаты февральского опроса среди иностранных инвесторов в РФ. По его данным, 41 % опрошенных представителей международного бизнес-сообщества ожидают двузначного темпа роста продаж в 2015 г. Большинство в связи с ожиданиями не планируют сокращать персонал и урезать зарплаты. Для «вкладчиков» в экономику РФ очень важно, что власти РФ продолжают поддержку инвесторов и не меняют правил игры, сказал Ивлев^[16].

Несмотря на нестабильные тенденции в экономическом развитии России, в инвестиционной сфере позитивные изменения все еще не могут приобрести устойчивого характера. Инвестиционная составляющая российской экономики сохраняет инерционный характер, поскольку антироссийские
санкции оставляют свой след на экономике России, а также инвестиции не стали важным фактором экономического роста и их объем не в состоянии обеспечить существенное повышение качества жизни населения и инновационно ориентированной модернизации производства.

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод о том, что иностранные инвестиции в российскую экономику необходимы, поэтому она начинает создавать более благоприятный инвестиционный климат, но более целесообразными для экономики России являются изменения направленности государственных средств из отраслей ТЭК, особенно добывающих отраслей, в обрабатывающие. Это дало бы существенный толчок для развития импортозамешения и роста собственной экономики.

2.2. Современные тенденции и проблемы поступления иностранных инвестиций в Россию

Спрос на чистые иностранные капитальные вложения в России остается на высоком уровне: за 3 квартала 2014 г. их объем превысил показатели 2013 г. вдвое, однако по-прежнему составлял отрицательную величину (определяемую разностью их притока и оттока) – 21,7 млрд долл.^[17].

В настоящее время объем прямых финансовых инвестиций в экономику России в большинстве регионов в структуре всех инвестиционных ресурсов остается несущественным. Причинами оттока иностранного капитала являются высокие издержки, низкая конкурентоспособность промышленных отраслей, «непрозрачность» схем и административные барьеры при регистрации инвестиций в предприятия. Однако ресурсное богатство России позволяет экспертам прогнозировать высокий потенциал будущих изменений в области привлечения иностранного капитала. В данном направлении необходимо реализовать мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности регионов РФ для иностранных участников рынка, где часто сегодня можно столкнуться с административными «препонами» в виде запретов и ограничений со стороны исполнительных органов власти на поставку товаров из других регионов, особых торговых режимов, создания региональных монопольных структур.

Согласно опросу иностранных инвесторов агентства AT Kearney российская экономика представляется перспективной для финансовых «вливаний», которые они планируют осуществить в ближайшее время. Например, один из крупнейших мировых производителей программного обеспечения, немецкая компания SAP. заинтересованная в получении госзаказов в России, в марте 2015 г. обратилась в правительство с предложением инвестировать в развитие технологий и создании большего количества рабочих мест. Ограничительным фактором указанной тенденции в современных условиях является политическая нестабильность в стране и санкции в отношении России. Согласно отчету Конференции ООН по торговле и развитию, приток иностранного капитала в Россию в 2014 г. упал на 70 %. составив $ 19 млрд. Приоритетными сферами инвестирования являются фармакология, легкая промышленность и финансовый сектор^[18]. В 2015 г. инвестиции, по прогнозам экспертов, составят 3 млрд руб., что является минимальным показателем за последние 10 лет.

Рис. 2. Динамика общего объема инвестиций с 2003 - 2014гг. (млрд руб.)^[19]

Согласно данным информационного агентства АК&М. на российском рынке М&А (англ. mergers and acquisitions, класс экономических процессов укрупнения бизнеса и капитала, происходящих на макро- и микроэкономическом уровнях, в результате которых на рынке появляются более крупные компании взамен нескольких менее значительных) активность в последнее время продолжает оставаться на прежнем уровне. Основная масса сделок в 2014 г. приходится на низший ценовой, средняя их величина колеблется в
пределах 1 - 10 млн долл. Доля средних по величине и крупных сделок в обшей их структуре существенно сократилась. Почти наполовину снизилась в 2014 г. цена на нефть^[20]. ЦБ РФ в связи с актуальными изменениями в экономической ситуации страны вынужден был пересмотреть сценарий на 2015 г., прогнозируя падение экономики в размере до 5 %^[21]. Структура сделок на российском рынке существенно не изменилась: лидирующее положение занимает топливно-энергетический комплекс, однако количество сделок в данном сегменте снизилось в 2014 г. на 77 % по отношению к 2013 г.

Рис. 3. Распределение инвестиции по секторам экономики за 2007- 2015гг.^[22]

Как мы видим, в 2014 г. инвестиционный рынок в России серьезно лихорадило. Во многом это связано с напряженной экономической и политической обстановкой в стране. Санкции запада привели к тому, что многие финансовые и инвестиционные компании приняли решение уйти с российского рынка. Все это неизменным образом сказалось на объемах инвестиций. Сегодня привлечение иностранных инвестиций как никогда актуально. Только лишь вернув иностранного инвестора на российский рынок, можно
добиться увеличения объемов ВВП в реальном секторе экономики. Именно поэтому правительство делает попытки стабилизации экономической ситуации и улучшения инвестиционного микроклимата. Результаты данной работы могут быть видны уже буквально спустя несколько лет. Сейчас же предстоит длительная и трудоемкая работа по реорганизации сфер экономики и улучшению делового микроклимата.

Рис 3. Объем инвестиций по приоритетным направлениям модернизации технологического развития экономики за 2007- 2015 гг. ^[23]

Привлечение прямых иностранных инвестиций в России на сегодняшний день не могут носить приоритетный характер, несмотря на их теоретическую и практическую значимость для государства.

Зарубежные инвесторы хоть и признают такие преимущества инвестирования, как объём рынка, российский технолога чес кий и научный потенциал, однако выделяют и значительные недостатки, иногда перекрывающие все достоинства, - это недоработки нормативно-правовой базы, коррупция и бюрократия, а на данном этапе к этим проблемам добавилась экономическая и политическая нестабильность как в России, так и за ее пределами. Значительная доля поступающих в Россию ПИИ - результат так называемого «круговорота капитала» (round-tripping), явления, при котором поступающие в страну инвестиции возникают в результате возвращения капитала, ранее выведенного в оффшорные юрисдикции. Практически все ПИИ, поступающие из Кипра или Британских Виргинских островов, имеют российское происхождение, что подтверждается, в частности, тем, что указанные территории входят одновременно в число крупнейших инвесторов в российскую экономику и в число крупнейших реципиентов российских инвестиций.

Эксперты выделяют такие проблемы в экономике России, как неэффективность и неконкурентоспособность, куда, как правило, относят избыточную монополизацию, высокие процентные ставки и дорогие кредиты. Кроме этого, в последнее время началось резкое падение цен на нефть, от которой зависит экономика России. Таким образом, в настоящее время можно говорить о том, что действующие инвестиционные механизмы пока не позволяют преодолеть, а порой усиливают сложившиеся негативные факторы инвестиционного процесса в Российской Федерации. Необходимо обратить особое внимание на создание всех необходимых предпосылок для привлечения иностранных инвестиций в экономику страны.

Выводы

Темп роста инвестиций недостаточен для современной модернизации экономики страны, которой необходимы преобразования на качественно новом витке инновационных процессов. Несмотря на рост объема финансовых средств в российской экономике, частный сектор испытывает потребность в инвестиционных ресурсах. Остается актуальной проблема финансирования крупных инвестиционных проектов. Предприниматели вынуждены искать зарубежных инвесторов, а также возможности участия в проектах и программах при поддержке государства.

Санкции запада привели к тому, что многие финансовые и инвестиционные компании приняли решение уйти с российского рынка. Все это неизменным образом сказалось на объемах инвестиций. Сегодня привлечение иностранных инвестиций как никогда актуально. Только лишь вернув иностранного инвестора на российский рынок, можно добиться увеличения объемов ВВП в реальном секторе экономики.

Глава 3. Меры по стимулированию привлечения иностранных инвестиций в экономику России

В сложившихся экономических и политических условиях задача России развитие инвестиционного сотрудничества со странами Юго-Восточной Азии и Ближнего Востока. Если в 90-е гг. основными стратегическими партнерами России традиционно были развитые страны Запада и США, то в настоящий момент возрождается существовавшее в эпоху СССР сотрудничество с неоправданно «забытыми» новыми индустриальными странами Юго-Восточной Азии и странами Ближнего Востока. Различия между Россией и развитыми странами по таким факторам, как потребительские предпочтения, требования к качеству, покупательная способность населения и уровень развития производительных сил, затрудняли полноценное сотрудничество, взаимную торговлю и инвестиционную активность. С другой стороны, новые индустриальные страны представляют для России как потенциальный рынок сбыта (в силу приемлемости качества наших товаров для потребителей этих государств), так и перспективных поставщиков различной продукции, доступной по ценовым параметрам отечественным покупателям. Кроме того, эти страны никогда не находились в состоянии холодной войны с РФ, не вступали в антироссийские коалиции.

Перспективной страной для сотрудничества является Индия.

Главным объектом индийских инвестиций в российскую экономику был и остается проект «Сахалин-1». Объем инвестиций индийской компании ONGC Videsh Ltd., направляемых в этот проект, составляет 2,8 млрд долл. США. В числе конкретных реализуемых проектов следует отметить инвестиции в российскую фармацевтику индийских компаний Dr. Reddy’s Laboratories Ltd. и Lupin Ltd. В целом, несмотря на существующие проблемы (низкий уровень инвестиций, антидемпинговые меры Индии против российских товаров, слабое развитие транспортной инфраструктуры между двумя странами), российско-индийские отношения весьма перспективны.

Одним из перспективных проектов в этой области может стать сделка «Роснефти» и индийской ONGC. В обмен на гарантии ONGC по обязательному выкупу части акций в ходе предстоящего IPО индийская компания хочет приобрести эквивалентную по стоимости долю в нефтегазовых активах «Роснефти» в России. Взамен ONGC готова предложить «Роснефти» доли в своих проектах по нефтепереработке и в газовом секторе в Индии. При продуманной селективной стратегии нефтегазовый сектор может сыграть важную роль в привлечении инвестиций в Россию. В Минэнерго, например, разрабатывается проект либерализации правил работы нефтегазовых концернов в Арктике. Россия готова предоставить лицензии на разработку шельфовых месторождений зарубежным корпорациям. Сейчас компании с зарубежным капиталом могут участвовать в разработке шельфа только как миноритарные партнеры «Газпрома» и «Роснефти». Новым этапом в развитии сотрудничества в рамках БРИКС могут стать многосторонние мегапроекты, требующие более высокого уровня координации инвестиционной политики. Один из таких проектов – прокладка подводного интернет-кабеля, связывающего страны БРИКС между собой и с США. Его общая стоимость оценивается примерно в 1,5 млрд. долл. Протяженность кабельной системы с двумя волокнами по трассе Владивосток–Шаньтоу–Сингапур–Ченнаи–Маврикий–Кейптаун–Форталеза–Майами составит более 34 тыс. км, а пропускная способность будет достигать 12,8 Тбит/с^[24].

Другой пример стратегического партнерства – Китайская Народная Республика. С этим государством подписан меморандум о сотрудничестве по программе перспективного пассажирского широкофюзеляжного дальнемагистрального самолета, а также меморандумы об инвестициях в логистическую компанию и о сотрудничестве в сфере туризма.

Еще один стратегический партнер РФ – Исламская Республика Иран. Целесообразность развития сотрудничества с Ираном определяется тем, что он является крупным торговым партнером России на Среднем Востоке и обширным рынком сбыта российского оборудования, транспортных средств и металлопродукции. Доля этих товаров в российском экспорте достигает 80%. Примечательно, что экспорт России в эту страну не включает нефть и нефтепродукты, поскольку Иран обладает обширными собственными запасами. Таким образом, сотрудничество с Ираном способствует развитию не связанных с добычей ресурсов отраслей экономики РФ.

Россия и Иран имеют общие интересы в стратегически важном Каспийском регионе, прежде всего в проведении геологоразведочных работ на Каспии с целью точного определения углеводородных запасов, сохранения и рационального использования его биоресурсов. Взаимодействие с Ираном в нефтегазовой области, в том числе в сфере транспортировки углеводородного сырья, выгодно России в экономическом отношении, а также укрепляет наши геополитические позиции на Каспии, в Центральной Азии, на Ближнем и Среднем Востоке, способствует стабилизации обстановки в регионе в целом.

В августе 2014 г. глава Минэнерго Александр Новак и министр нефти Ирана Бижан Намдар Зангане подписали Меморандум о взаимопонимании между правительствами двух стран сроком на пять лет. Согласно пятилетнему Меморандуму о взаимопонимании Россия поможет Ирану в развитии нефтегазового комплекса и организации продажи нефти, в сферах строительства и реконструкции генерирующих мощностей, в расширении электросетевой инфраструктуры, а также в области поставок машин, оборудования, товаров народного потребления и сельхозпродукции, пишет газета The Telegraph в статье, перевод которой предоставлен ИноТВ. Россия будет покупать 500 тыс. баррелей иранской нефти в день. Как отмечает издание, это составит примерно половину экспорта страны. Таким образом, в результате этой сделки Россия может стать крупнейшим импортёром иранской нефти. Это соглашение является выгодным для обеих стран, так как им был нанесен ущерб западными санкциями, ограничивающими их энергетический сектор. Евросоюз ограничил поставки оборудования для добычи нефти в Россию после того, как президент США Барак Обама назвал действия Москвы на Украине «незаконными».

Выводы

В сложившихся экономических и политических условиях задача России – развитие новых форм инвестиций, активная реализация мер, способствующих созданию условий, выгодных для иностранных инвесторов.

Важная тенденция в развитии мировой экономики, на которую следует обратить внимание, связана с перспективностью сосредоточения внешнеполитических и экономических интересов РФ на ряде развивающихся государств. Если в 90-е гг. основными стратегическими партнерами России традиционно были развитые страны Запада и США, то в настоящий момент возрождается существовавшее в эпоху СССР сотрудничество с неоправданно «забытыми» новыми индустриальными странами Юго-Восточной Азии и странами Ближнего Востока. Особенно актуальной эта проблема стала в связи с экономическими санкциями. Перспективными стратегическими партнерами России являются Индия, Китай, Иран.

Заключение

Существующий в России темп роста инвестиций недостаточен для современной модернизации экономики страны, которой необходимы преобразования на качественно новом витке инновационных процессов. Несмотря на рост объема финансовых средств в российской экономике, частный сектор испытывает потребность в инвестиционных ресурсах. Остается актуальной проблема финансирования крупных инвестиционных проектов. Предприниматели вынуждены искать зарубежных инвесторов, а также возможности участия в проектах и программах при поддержке государства.

Список литературы

Аганбегян А.Г. Инвестиции - основа ускоренного социально-экономического развития России // Деньги и кредит. - 2013. - № 5. - С.10-16.
Боброва В. В. Прямые иностранные инвестиции в странах БРИКС / В. В. Боброва, К. С. Протасов // Мировая экономика и международные отношения. — 2013. — № 2. — С. 30-34.
Валинурова Л.С.. Казакова О.Б. Инвестирование: учебник для вузов. М: Волтерс Клувер. 2010.448 с.
Велесевич С. Насколько упали инвестиции в недвижимость России // Коммерческая недвижимость. 06.10.2014.
Головина О.Д., Воробьева О. А., Поляков Ю.Н. Оценка инновационного развития регионов: европейский опыт // Менеджмент: теория и практика. 2013. № 1-2. С. 24-30.
Объем инвестиционных сделок на рынке недвижимости России в 2015 году может стать минимальным за последние 10 лет // http://www.logistics.ru.
СМИ: Россия продолжает привлекать иностранных инвесторов // http://russian.rt.com
Современные проблемы привлечения иностранных инвестиции //Piiceraiige.ru.
Теплова Т. В. Инвестиции : учеб. для бакалавров - М.: Юрайт, 2012.
Турманидзе Т.У. Анализ и оценка эффективности инвестиций: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям. - М: Юнити - Дана. 2014
ЦБ допустил падение экономики в 2015 году почти на 5 % // http://argimientirii.com.
Шаповалов А. Приток прямых иностранных инвестиций в РФ стал отрицательным // Газета Коммерсантъ. 19.01.2015.
Янковский К. П. Инвестиции: Учебник - СПб.: Питер, 2012.
Исследование всемирного банка: ведение бизнеса в 2015 году. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://gtmarket.ru/news/2014/10/29/6969
Федеральная служба государственной статистики.
Всемирный экономический форум: Рейтинг глобальной конкурентоспособности 2014-2015 / Центр гуманитарных технологий. 2014.09.03. URL: http://gtmarket.ru/news/

Теплова Т. В. Инвестиции : учеб. для бакалавров - М.: Юрайт, 2012. – С. 68. ↑
Янковский К. П. Инвестиции: Учебник - СПб.: Питер, 2012. – С. 14. ↑
Турманидзе Т.У. Анализ и оценка эффективности инвестиций: учебник для студентов
вузов, обучающихся по экономическим специальностям. - М: Юнити - Дана. 2014 – С. 91. ↑
Теплова Т. В. Инвестиции : учеб. для бакалавров - М.: Юрайт, 2012. – С. 68. ↑
Турманидзе Т.У. Анализ и оценка эффективности инвестиций: учебник для студентов
вузов, обучающихся по экономическим специальностям. - М: Юнити - Дана. 2014 – С. 91. ↑
Янковский К. П. Инвестиции: Учебник - СПб.: Питер, 2012. – С. 14. ↑
Янковский К. П. Инвестиции: Учебник - СПб.: Питер, 2012. – С. 14. ↑
Исследование всемирного банка: ведение бизнеса в 2015 году. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://gtmarket.ru/news/2014/10/29/6969 ↑
Исследование всемирного банка: ведение бизнеса в 2015 году. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://gtmarket.ru/news/2014/10/29/6969 ↑
Исследование всемирного банка: ведение бизнеса в 2015 году. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://gtmarket.ru/news/2014/10/29/6969 ↑
Исследование всемирного банка: ведение бизнеса в 2015 году. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://gtmarket.ru/news/2014/10/29/6969 ↑
Валинурова Л.С.. Казакова О.Б. Инвестирование: учебник для вузов. М: Волтерс Клувер. 2010.448 с. ↑
Головина О.Д., Воробьева О. А., Поляков Ю.Н. Оценка инновационного развития регионов: европейский опыт // Менеджмент: теория и практика. 2013. № 1-2. С. 24-30. ↑
Федеральная служба государственной статистики. ↑
Федеральная служба государственной статистики. ↑
Всемирный экономический форум: Рейтинг глобальной конкурентоспособности 2014-2015 / Центр гуманитарных технологий. 2014.09.03. URL: http://gtmarket.ru/news/ ↑
Шаповалов А. Приток прямых иностранных инвестиций в РФ стал отрицательным // Газета Коммерсантъ. 19.01.2015. ↑
СМИ: Россия продолжает привлекать иностранных инвесторов // http://russian.rt.com ↑
Велесевич С. Насколько упали инвестиции в недвижимость России // Коммерческая недвижимость. 06.10.2014. ↑
Объем инвестиционных сделок на рынке недвижимости России в 2015 году может стать минимальным за последние 10 лет // http://www.logistics.ru. ↑
ЦБ допустил падение экономики в 2015 году почти на 5 % // http://argimientirii.com. ↑
Современные проблемы привлечения иностранных инвестиции //Piiceraiige.ru. ↑
Современные проблемы привлечения иностранных инвестиции //Piiceraiige.ru. ↑
Боброва В. В. Прямые иностранные инвестиции в странах БРИКС / В. В. Боброва, К. С. Протасов // Мировая экономика и международные отношения. — 2013. — № 2. — С. 30-34. ↑