Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Государственный кредит (Характеристика государственного кредита)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Каждая страна в рамках построения своей финансово-экономической системы старается достичь сбалансированности бюджета. Если бюджет государства оказывается дефицитным, то оно будет стараться покрыть данный недостаток средств. Многие государства прибегают к заимствованию средств, сталкиваясь с проблемой государственного кредита.

Государственный кредит играет важную роль в макроэкономической системе всех государств. Это объясняется тем, что отношения по поводу формирования, обслуживания и погашения государственного кредита оказывают существенное воздействие на состояние государственных финансов, инвестиционного климата, денежного обращения, а также на развитие международного сотрудничества государств.

В современных условиях в решении проблемы сбалансированности бюджетов различных уровней, стимулирования экономического роста, а также поиск более совершенных способов финансирования бюджетного дефицита значительное место принадлежит государственному кредиту.

Актуальность выбранной темы состоит в том, что государственный кредит является важнейшей финансовой категорией наряду с такими, как налоговая политика, банковская система, государственный бюджет. Государственный кредит оказывает непосредственное влияние на финансовую системы страны. Большой государственный кредит может поставить государство в серьёзные долговые обязательства, что может повлечь за собой деформацию его бюджетного устройства. Поэтому к решению проблемы государственного кредита привлекается всё большее число исследователей, чем может объясняться актуальность данной темы.

Целью курсовой работы является изучение государственного долга, причин его образования и его связи с системой государственного кредита.

Задачами курсовой работы являются:

- отразить понятие государственного кредита;

- рассмотреть формы и функции государственного кредита

- провести анализ государственного кредита;

- раскрыть перспективы развития инструментов государственного кредита для обеспечения сбалансированности бюджетов.

Объектом исследования является государственный кредит Российской Федерации.

Предметом исследования является методологические и законодательные основы управления государственным кредитом.

Теоретической основой исследования явились труды отечественных ученых экономистов в области управления государственным кредитом. В работе использованы федеральные законы и нормативно-правовые акты РФ, регулирующие бюджетные правоотношения, материалы, опубликованные в периодических изданиях, а также интернет-ресурсы. Среди современных ученых вопросы о государственном долге исследовали, такие как Батузовой Д.К., Журунова Л. А., Закирова Л. И., Паковой О.Н., Шабукаевой Л. М. и др.

Структура курсовой работы содержит введение, основную часть, заключительную часть. Основная часть состоит из двух глав. В первой главе отражаются теоретические основы понятия и форм государственного кредита, а во второй предоставляется анализ государственного кредита. Заключительная часть содержит выводы и предложения, раскрывающие основную цель данной работы.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПОНЯТИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА

1.1 Характеристика государственного кредита

Кредит — общественные отношения, возникающие между субъектами экономических отношений по поводу движения стоимости.

По мнению Шабукаевой Л. М. государственный кредит представляет собой систему денежных отношений, возникающих в связи с привлечением государством на добровольных основах временно свободных денежных средств граждан и хозяйствующих субъектов. Привлечение государством денежных средств юридических и физических лиц способствует формированию государственного долга государства.^[1]

Рассматривая государственный кредит как сложную экономическую категорию, следует отметить, что он находится на стыке двух видов денежных отношений – финансов и кредита, при этом совмещая их отличительные особенности. Характеризуя государственный кредит с точки зрения финансов, следует отметить, что он занимает важное место в системе финансовых отношений, вобрав в себя их механизмы, направления и аспекты. С другой стороны, государственный кредит, непременно сохраняя основные свойства кредита, в частности, основывается на следующих ключевых принципах кредитования: срочность, платность (возмездность), возвратность, обеспеченность, целевая направленность государственных кредитных средств, добровольность.^[2]

По мнению Корчинского В. Е. государственный кредит как самостоятельный финансово-правовой институт состоит из относительно обособленных однородных финансовых отношений, регулируемых определенной системой правовых норм.^[3]

Государственный кредит – это совокупность экономических отношений, являющихся частью системы государственных финансов, складывающихся между государством, с одной стороны, и прочими экономическими субъектами (юридическими и физическими лицами, иностранными государствами, международными финансовыми организациями) – с другой, по поводу движения денежных средств на условиях срочности, платности, возвратности.

Сущность государственного кредита состоит в перераспределении капитальных вложений от частного сектора к государству на условиях срочности, платности и возвратности. Вся сумма неоплаченных обязательств государства представляет собой величину государственного долга. Современная фискальная политика признает возможным использование несбалансированных бюджетов для целей стабилизации экономики. Основным фактором, обусловливающим возникновение и рост государственного долга, является дефицит бюджета.

Понятие государственного кредита подразумевает существование трех вероятностей:

- государство выступает заемщиком относительно физических или юридических лиц, причем к числу последних могут относиться другие государства;

- государство выступает кредитором в отношении физических или юридических лиц;

- государство берет на себя функции гаранта в ходе заключения кредитного договора.^[4]

Государственный кредит существует по тем же принципам, что и любые другие кредитные отношения. В его основе лежат принципы:

- возвратности (сумма займа должна быть возвращена на определенных условиях);

- срочности (срок полного и поэтапного возврата средств оговаривается в тексте договора);

- платности (операции проводятся наличными и имеют платный характер).

Под управлением государственным кредитом в широком смысле понимается формирование одного из направлений финансовой политики государства, его субъектов, связанного с их деятельностью в качестве заёмщика, кредитора и гаранта.

В узком смысле под управлением государственным кредитом понимается совокупность действий, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств государства, его субъектов регулированию рынка государственных ценных бумаг, обслуживанию и погашению государственного долга, предоставлению ссуд и гарантий.

Управление государственным кредитом является одним из направлений государственной финансовой политики государства по поводу обеспечения его деятельности в качестве заемщика, кредитора и гаранта, представляющим собой совокупность действий, связанных с управлением государственным долгом (его обслуживанием и погашением), государственными займами (их выпуском и размещением), вторичным рынком долговых обязательств, регулированием рынка государственного кредита. Министерство финансов РФ и Банк России являются основными органами управления государственным кредитом. Министерство финансов занимается разработкой общей политики по управлению бюджетными средствами, государственным долгом и государственным кредитом, эмитирует государственные ценные бумаги, предоставляет бюджетные ссуды и кредиты и т.д. Реализация государственных ценных бумаг происходит через банковскую систему страны. Первичная реализация государственных ценных бумаг производится Банком России, а вторичная – коммерческими банками. Банк России и его территориальные учреждения размещают долговые обязательства страны, занимаются их погашением и выплатой доходов по ним. Иными словами, Банк России обслуживает государственный внутренний долг России.

Таким образом, подводя итог, можно отметить, что государственный кредит как одно из ключевых элементов современной финансовой системы нашего государства и представляет отношение соответственного перераспределения валового внутреннего продукта гражданского общества. Государственный кредит в данное время - это объем экономических отношений, сформированных между государственной властью в лице его руководства (правительства) и юридическими и, в частности, физическими лицами. Государственный кредит, непременно, представляет с финансовой точки зрения одну из критериев распределения ссудного капитала и характеризуется во вторичном распределении денежной стоимости ВВП и отдельной части национального продукта. При этом государственное управление (а именно само государство) выступает в большинстве случаев в качестве потенциального заемщика, а также соответственного кредитора и гаранта. В особых случаях, когда правительство страны берет на себя особую ответственность за погашение кредитных обязательств, а именно займов или выполнение соответственно других кредитных обязательств, взятых гражданскими лицами или коммерческими компаниями, оно является основным гарантом.

1.2 Формы и функции государственного кредита

Сущность государственного кредита реализуется в основных функциях: распределительной (между бюджетами различных уровней страны), регулирующей (обеспечение результативности использования привлеченных средств) и контрольной.

Распределительная функция государственного кредита позволяет осуществить перераспределение денежных ресурсов в соответствии как с необходимостью поддержки конкретных направлений социально-экономической деятельности, так и с потребностями экономики в целом.

Регулирующая функция проявляется в воздействии государства на денежное обращение, производство, занятость, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов.

Контрольная функция обусловлена как самой природой кредита, так и функциями государства.^[5]

Подробнее можно сформулировать основные функции государственного кредита.

1. Образование денежных фондов. Образование денежных фондов посредством привлечение денежных средств с рынка ссудных капиталов в централизованные денежные фонды государства на основе принципов кредита с использованием различных финансовых инструментов. Основным таким инструментом являются государственные ценные бумаги, которые выпускаются в виде срочных долговых обязательств.

Они привлекательны, прежде всего, для консервативных инвесторов, для которых наибольшее значение имеют гарантии сохранности капитала и которые готовы получать относительно небольшой, но гарантированный доход.

Как в России, так и в промышленно развитых странах наиболее распространенной формой государственных займов являются облигации. Государственная облигация представляет собой ценную бумагу, которая является долговым обязательством государства и дает ее держателю право получить в указанный срок основную сумму долга и проценты. Номинальная цена облигации устанавливается эмитентом и выражается суммой, полученной во временное пользование и подлежащей возврату с начисленными на нее процентами в оговоренный срок.

Использование денежных фондов - функция, вытекающая из необходимости возврата привлеченных средств, который осуществляется как за счет неналоговых и налоговых доходов бюджета, так и за счет механизма рефинансирования, т. е. погашения задолженности по ранее выпущенным обязательствам за счет средств, полученных от размещения новых обязательств.
Контроль - функция государственного кредита, выражающаяся во влиянии на уровень ликвидности коммерческих банков, структуру платежеспособного спроса, темпы экономического роста, объем денежной массы и скорости её обращения.^[6]

Контроль осуществляется за:

- соблюдением условий кредитного договора (полное и своевременное погашение кредита, уплата процентов и т. д.);

- целевым использованием заемщиком выделенных средств;

- движением денежных потоков, осуществляемых через органы Федерального казначейства или уполномоченные банки.»

Государственный кредит играет важную роль:

в перераспределении финансовых ресурсов в процессе перелива капитала между сферами производства и обращения. На практике это выражается в том, что государство оказывает значительное влияние на уровень процентной ставки по кредиту, поскольку оно оказывается конкурентом для участников рынка, стремящихся привлечь кредитные ресурсы, и обусловливает изменение минимального уровня доходности для инвестиционных проектов в реальном секторе;
повышении эффективности использования средств, обеспечивая максимально эффективное использование государственных финансовых средств при наличии «кассового разрыва» между моментами их поступления и использования как в случае недостатка, так и в случае избытка финансовых ресурсов;
ускорении концентрации финансовых ресурсов, что позволяет государству привлечь значительные финансовые ресурсы, в том числе для финансирования чрезвычайных расходов, в наиболее короткое время.

Государство обычно заимствует деньги либо в форме займов, либо выпуска долговых обязательств

Первая представляет собой кредит, получаемый государством у какого-либо кредитора (например, у Центрального банка, у иностранного государства, МВФ и т.п.).

Вторая - связана с выпуском ценных бумаг и размещением их среди населения, финансовых и кредитных организаций.^[7]

Государственный кредит подразделяется на внешний (международный) и внутренний. Внутренний государственный кредит получает преимущественное развитие в сравнении с внешним, так как основная доля расходов государства реализуется в национальной валюте.

Внешний (международный) государственный кредит – совокупность отношений, в которых государство выступает в качестве заемщика, кредитора или гаранта на мировом финансовом рынке. Эти отношения приобретают форму государственных внешних займов. Сумма полученных внешних займов с учетом начисленных процентов надлежит включению в государственный долг страны.^[8]

Внешний долг – суммарные денежные обязательства государства, выражаемые денежной суммой, подлежащей возврату внешним кредиторам на определённую дату, то есть общая задолженность страны по внешним займам и невыплаченным по ним процентам. В соответствии со ст. 101 БК РФ правительство реализует управление государственным долгом.

Внутренний государственный кредит может выступать в следующих формах: государственные займы, обращение части вкладов населения в государственные займы, заимствование средств общегосударственного ссудного фонда, казначейские ссуды, гарантированные займы.

Государственные займы характеризуется тем, что временно свободные денежные средства населения, предприятий и организаций привлекаются на финансирование общественных потребностей путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.

Обращение части вкладов населения в государственные займы подразумевает предоставление кредита государству сберегательными учреждениями за счет заемных средств.

Казначейские ссуды выражают отношения оказания финансовой помощи предприятиям и организациям органами государственной власти и управления за счет бюджетных средств на условиях срочности, платности и возвратности. Казначейские ссуды выдаются на льготных условиях в случае финансовых затруднений предприятий и организаций и являются средством поддержки жизненно важных для народного хозяйства экономических структур.^[9]

Международный кредит представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. Специфика международного кредита заключается в том, что это отношения по поводу движения денежно-материальных ресурсов между странами на условиях возвратности, срочности и платности. Характерное явление современного этапа развития международных кредитных отношений - международный кредит значительно опережает не только темпы внешнеэкономического оборота, но темпы роста промышленного производства, стимулируя, таким образом, взаимное переплетение хозяйственных связей разных стран, процессы интернационализации родства, способствуют углублению и расширению международных финансово-кредитных отношений, их интенсификации.. Как и внутренние займы, они предоставляются на условиях возвратности, срочности и платности. Сумма полученных внешних займов с начисленными процентами включается в государственный долг страны.

Функционирование государственного кредита ведет к образованию государственного долга, представляющего собой совокупность всех обязательств государства.

Различают капитальный государственный долг, представляющий собой всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть, выплачены по этим обязательствам, и текущий, включающий расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил.^[10]

Таким образом, подводя итог, можно отметить, что государственный кредит выполняет функции: перераспределительную, регулирующую и контрольную. Государство обычно заимствует деньги либо в форме займов, либо выпуска долговых обязательств. Государственный кредит, как правило, выступает в виде государственных займов, размещаемых путем эмиссии и продажи ценных бумаг. Это могут быть также кредиты Центрального банка, коммерческих банков и других финансовых институтов. Если государство, широко используя свои возможности для привлечения дополнительных финансовых ресурсов в целях своевременного финансирования бюджетных расходов, постепенно накапливает задолженность как внутреннюю, так и иностранным кредиторам, то это ведет к росту государственного долга - внутреннего и внешнего.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА

2.1 Состояние государственного кредита в Российской Федерации

Рассмотрим объём внешнего заимствования Российской Федерации за 2011-2017 гг. (табл. 1).

Таблица 1

Объем государственного внешнего заимствования Российской Федерации

По состоянию на:	Объём государственного внешнего долга Российской Федерации, млн. долл. США:
По состоянию на:	всего	в т.ч. государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте
01.01.2012 (т.е. по итогам 2011 г.)	35 801,4	1 008,9
01.01.2013 (по итогам 2012 г.)	50 769,2	11 389,8
01.01.2014 (по итогам 2013 г.)	55 794,2	11 399,1
01.01.2015 (по итогам 2014 г.)	54 355,4	12 083,2
01.01.2016 (по итогам 2015 г.)	50 002,3	11 875,9
01.01.2017 (по итогам 2016 г.)	51 211,8	11 730,5
01.01.2018 (по итогам 2017 г.)	49 827,3	10 357,2

Из таблицы 1 следует, что внешний долг РФ, по сравнению с внутренним, имеет тенденцию к снижению. В общей сложности за рассматриваемый период внешний долг России изменился на 39,2 %. Однако необходимо рассмотреть подробную динамику данного периода. По итогам 2012 г. по сравнению с годом ранее внешний долг России вырос на 41,8 %, а по итогам 2013 г. по сравнению с предыдущим - на 9,9 %. Однако на 01.01.2015 г. произошло снижение внешней государственной задолженности государства по сравнению с прошлым годом на 2,6 %, а на 01.01.2016 г. по сравнению с 01.01.2015 г. уменьшение на 8,7 %. По итогам 2016 г. снова произошло возрастание показателя на 2,4 %, сравнивая с итогами 2015 г. Однако на 01.01.2018 г. снова наблюдается снижение внешнего долга на 2,8 % по сравнению с прошлым 2016 годом.

Таблица 2

Структура государственного внешнего долга Российской Федерации, млн.долл. США

Показатели	01.01. 2015 г.	01.01. 2016 г.	01.01. 2017 г.	01.01. 2018 г.
Объём внешнего государственного долга РФ - всего, в том числе:	54 355,4	50 002,3	51 211,8	49 827,3
Задолженность по внешним облигационным займам	39 275,3	35 911,2	37 607,0	38 209,5
в % к внешнему государственному долгу	72,3	71,8	73,4	76,7
Государственные гарантии РФ в иностранной валюте	12 083,2	11 875,9	11 730,5	10 357,2
в % к внешнему государственному долгу	22,2	23,8	22,9	20,8
Иная задолженность	2 996,9	2 215,2	1 874,3	1 260,6
в % к внешнему государственному долгу	5,5	4,4	3,7	2,5

Согласно табл. 2 основную часть внешнего долга в период с 2014 г. по 01.01.2018 составляет задолженность по внешним облигационным займам. Как уже объяснялось на примере государственных ценных бумаг, являющихся составляющей внутреннего государственного долга РФ, выпуская ценные бумаги, Российская Федерация имеет возможность заимствовать денежные средства и покрывать тем самым свои расходы. Поэтому данный показатель является ключевым при оценке внешнего государственного долга России.

Также важным показателем являются государственные гарантии РФ в иностранной валюте. Государственной гарантией является письменное обязательство экспортеру или российскому или зарубежному банку по исполнению обязательств другой стороной соглашения. Самое значительное изменение внешнего государственного долга России наблюдается по итогам 2017 года (т.е. на 01.01.2018 г.), основой такого изменения стал именно резкий скачок государственных гарантий РФ в иностранной валюте.

Стоит заметить, что на резкие изменения государственного долга могут влиять множество показателей. Так, например, изменение стоимости нефти может повлиять на уровень государственного долга Российской Федерации. Понижение цен на нефть влечет за собой нехватку средств, которые имеются в распоряжении государства. Так, государству приходится занимать эти средства, что увеличивает внутренний и внешний долг страны.

Согласно данным, представленным официальным сайтом Министерства финансов РФ, на 01.01.2018 г. внешний государственный долг России составил 49827,3 млрд. долл. США. Основная часть (а именно, 38209,5 млрд. долл. США или 76,7% от общего объёма внешнего государственного долга) составляют задолженности по внешним облигационным займам.

Объем, структура внутреннего кредита государственного значения нашей страны по видам государственных ценных бумаг за 01.01.2016 г. - 01.01.2018 г. представлены в таблице 3.

Таблица 3

Объем и структура государственных внутренних заимствований Российской Федерации по видам государственных ценных бумаг

за 01.01.2016-01.01.2018 г.

Виды долговых обязательств	Объем государственного внутреннего кредита Российской Федерации						Отклонение (-,+) на 01.01.
	на 01.01.2016 г.		на 01.01.2017		на 01.01.2018		2017 г. к 2016г.	2018 г. к 2017 г.
	сумма, тыс.руб.	уд. вес, %	сумма, тыс.руб.	уд. вес, %	сумма, тыс.руб.	уд. вес, %	2017 г. к 2016г.	2018 г. к 2017 г.
Всего, в том числе:	7307,6	100	8003,5	100	8689,6	100	695,9	686,1
ценные бумаги государственного значения РФ - всего, в том числе:	5573,1	76,2	6100,3	76,2	7247,1	83,3	527,2	1146,8
ОФЗ-ПД	2710,3	37,0	3051,1	38,1	4283,6	49,2	340,8	1 232,5
ОФЗ-АД	791,2	10,8	680,1	8,4	539,8	6,2	-111,1	-140,3
ОФЗ-ПК	1347,3	18,4	1738,0	21,7	1748,4	20,0	390,7	10,4
ОФЗ-ИН	141,8	1,9	163,6	2,0	168,5	1,93	21,8	4,9
ОФЗ-н	0		0		39,2	0,45		39,2
ГСО-ППС	360,6	4,9	245,6	3,0	245,6	2,8	-115	-
ГСО-ФПС	132,0	1,8	132,0	1,64	132,0	1,4	-	-
ОВОЗ	90,0	1,23	90,0	112,4	90,0	1,1	-	-
Государственные гарантии РФ в валюте	1734,5	23,7	1903,1	23,8	1 442,5	16,7	168,6	-460,6

Как видно из таблицы 3, в 2017 г. основную часть в структуре внутреннего кредитного отношения государственного значения РФ составили облигации федерального займа с постоянным купонным доходом, а именно сумму 4283,6 млрд. руб. За последние три года данная ценная бумага выросла на 29,8 % и всегда занимает ключевую долю в структуре. Наименьшая доля приходится на облигации внешних облигационных займов, а именно 1,24 % в денежном выражении - 90 млрд. руб. Основная доля в 2017 г. (83,3 %) внутреннего долга государственного значения в частности приходится на обязательства по конкретным государственным ценным бумагам, основная номинальная стоимость которых непременно указана именно в валюте нашего государства. Прирост внутреннего долга государственного значения, представленного в государственных ценных бумагах нашей страны, за 2017 г. составило значение 18,8 %.

На увеличение Государственного долга РФ повлияло множество факторов: понижение цен на нефть, конфликт в Украине, введение санкций и связанное с ним ограничение доступа российских корпораций к рынкам капитала, последовавшие затем отток капитала из России и ослабление курса рубля, что, в свою очередь, подстегнуло инфляцию. Управление государственным долгом – это совокупность мероприятий государства и уполномоченных органов по поводу регулированию величины, структуры и стоимости обслуживания государственного долга. Основными проблемами управлением государственного долгом является стоимость заимствований и увеличение расходов связанных с погашением и обслуживанием долга, необходимость внутреннего заимствования, так как сократились возможности для внешних займов, проблемы связанные с рефинансированием государственной задолженности, снижение рейтинга России

Последние пять лет Россия осуществляла масштабные внутренние заимствования и, как следствие, значительно выросли расходы на обслуживание государственного долга, которые за 2016 г. достигли 410,2 млрд. руб. (табл. 4).

Таблица 4

Расходы федерального бюджета на обслуживание государственных внутренних заимствований РФ за 2015-2017 гг., млрд.руб.

Наименование	Годы			Отклонение (-,+)
Наименование	2015	2016	2017	2016 г. к 2015 г.	2017 г. к 2016 г.
По федеральному закону «О федеральном бюджете	420,7	475,7	543,5	55,0	67,8
Кассовое исполнение	358,3	358,3	527,6	-	169,3

В 2015 г. затраты на основное обслуживание в России внутреннего долга государственного значения составили денежное значение в размере - 358,3 млрд. руб.. В 2016 г. затраты на основное обслуживание в России внутреннего долга государственного значения составили денежное значение в размере 459,0 млрд. руб., в том числе кассовое исполнение указанных расходов составило денежное значение в размере – 466,5 млрд. руб., основное исполнение расходов в условиях некассового отражения соответственных операции обмена облигаций федеральных займов – (-) 7,6 млрд. руб. В 2017 г. затраты на основное обслуживание в России внутреннего долга государственного значения составили денежное значение в размере 527,6 млрд. руб., в том числе кассовое исполнение указанных расходов составили денежное значение в размере 531,7 млрд. руб., исполнение затрат в условиях некассового отражения обмена облигаций займа в размере – (-) 4,1 млрд. руб.

Предельный размер внутреннего долга государственного значения, в частности с одной стороны, характеризуется возможностями самого государства обслуживать его, а с другой стороны, зависит от того, насколько граждане страны спокойно относится к самому случившемуся процессу - формирования долга, и насколько население готово мириться с его объемами и с тем, что правительственные органы не торопятся его быстро погашать. Согласно основным подсчетам представителей ведомства, за рассматриваемый 2017 г. эта сумма долга в денежном выражении увеличилась на 18,8 %. Можно отметить, что на 1 января 2018 г. эта сумма составляла значение 7247,1 млрд. руб. На 1 января 2017 г. она, как уточняется органами власти, характеризовалась в 6100,3 млрд. руб.^[11]

Немалая его часть в 2018 г. (59,1 %) непременно приходится на соответствующие облигации федерального займа (ОФЗ) именно с «постоянным» (фиксированным) основным доходом. Еще 24,1% составляют такие облигации как с переменным купонным доходом. Через размещение ключевых гособлигаций в 2017 г. Минфин внесло в российский федеральный бюджет сумму в 1 трлн. 756,43 млрд. руб. При этом прозрачное привлечение денежных средств в 2017 г. с учетом основного погашения ценных бумаг на сумму в 632,951 млрд. руб. в частности составило 1 трлн. 123,479 млрд. руб.

Расходы статей бюджета нашей страны на основное обслуживание долга государственного значения в 2017 г. министерство финансов в целом оценило в 527,608 млрд. руб. Таким образом, можно отметить, что чистые поступления денежной наличности в федеральный бюджет страны по активным операциям с рублевыми ценными бумагами государственного значения в 2017 г. составили сумму 595,871 млрд. руб. ^[12]

Таким образом, государственный кредит Российской Федерации представлен внутренними и внешними заимствованиями. Внутренние заимствования играют важную роль и в 2017 г. они составили 8689,64 млрд. руб. В перспективе долговая политика Российской Федерации будет направлена на оптимальное соотношение дюрации и доходности суверенных долговых обязательств, дальнейшее развитие внутреннего рынка долгового капитала а также восстановление и повышение кредитных рейтингов, что, несомненно, благоприятно повлияет на экономику страны в целом. Наиболее популярной государственной ценной бумагой является ОФЗ- ПД, на долю которой пришлось в 2017 г. около 50%. Объяснить такую популярность данного вида облигаций займа федерального значения у кредиторов можно тем, что величина купона этих ценных бумаг постоянна на всем периоде обращения облигации. ОФЗ-ПК - с переменным купонным доходом составили 20,0 % от совокупного портфеля ценных бумаг (купоны таких облигаций привязаны к какой-то плавающей процентной ставке, например, RUONIA (ставка по однодневным межбанковским кредитам 28 крупнейших банков) или официальной инфляции). В тройку самых популярных ценных бумаг являлась ОФЗ-АД - с амортизацией номинала (по бумагам такого типа номинал погашается не за один раз, а постепенно частями).

Проанализировав общий государственный кредит Российской Федерации, можно прийти к выводу, что его уровень в России с каждым годом имеет тенденцию к увеличению. Однако нельзя точно сказать, что появление государственного долга всегда связано с ухудшением экономической ситуации в стране. Наоборот, более грамотное распоряжение заёмными средствами может улучшить экономическую ситуацию государства.

2.2 Перспективы развития инструментов государственного кредита для обеспечения сбалансированности бюджетов

Государство должно выстраивать государственную долговую политику для регулирования государственного долга. Она должна быть направлена на обеспечение способности России осуществлять заимствования в объёмах, необходимых для решения первоочередных задач государства. Важно поддерживать умеренный уровень государственного долга, не допуская его резких скачков, а также вести постоянный контроль над уровнем государственного долга страны.

Государственный кредит на краткосрочный период 2019 - 2021 гг. представлен в табл. 5.

Таблица 5

Государственный кредит в 2019 - 2021 гг., млрд.руб.

Показатели	2019 г.	2020 г.	2021 г.
Объем в денежном выражении государственного долга на конец года	15 734	17 619	19 524
%% ВВП	14,9	15,9	16,5
в том числе по государственным гарантиям	3 524	3 671	3 772
%% ВВП	3,3	3,3	3,2
Объем в денежном выражении внутреннего долга государственного значения	11 613	13 500	15 176
%% к общему объему	73,8	76,6	77,7
в том числе по государственным гарантиям	1 927	1 957	1 987
Объем в денежном выражении государственного внешнего долга	4 121	4 119	4 347
%% к общему объему	26,2	23,4	22,3
в том числе по государственным гарантиям	1 597	1 714	1 785

На конец 2019 г. соответственный объем государственного кредитного обязательства непременно должен составить суммовое значение 15734 млрд. руб., из которых, 111613 млрд. руб. – внутренний государственный долг, 4121 млрд. руб. – внешний государственный долг. В 2020 году так же будет наблюдаться увеличение соответственного уровня государственного долга, он составит суммовое значение 17619 млрд. руб., из которых 13500 млрд. руб. – внутренний государственный долг, 4119 – внешний государственный долг. Тенденция роста государственного долга должна сохраниться и в 2021 г., он составит суммовое значение 119524 млрд. руб., из которых 15176 млрд. руб. – внутренний долг государственного значения , 4950 млрд. руб. – внешний долг государственного значения.

Мониторинг покрытых соответствующими госгарантиями предоставленных обязательств, включая ключевую проверку наличия и качества предоставляемого принципалами обеспечения, и оценка финансового положения самого принципала также являются весьма затратными операциями. Речь идет о денежных суммах ежегодных расходов в миллиардов рублей. В основных условиях законодательно действующих бюджетных ограничений и в частности массового критерия предоставления гарантий государственного значения вопрос об осуществлении платности за особое получение госгарантий прекращает быть чисто теоретическим.

В соответствии с прогнозом министерства финансов РФ на краткосрочный период 2019 г. продолжит свой существенный рост - в 2020 г. государственный долг непременно составит 14,6 % валового внутреннего продукта (ВВП), при этом на долю внешнего долга приходится только 4 %, в 2019 г. государственный долг нашей страны увеличится до 15,3% к ВВП.^[13]

Долговая политика в краткосрочном периоде 2019-2020 гг. будет непременно обеспечиваться такими основными подходами:

– осуществление соразмерного разделения имеющихся рисков реализации основных проектов между потенциальным заемщиком (инициатором проекта), а также банком-кредитором и правительством (гарантом);

– конечный отказ от практических действий гарантирования правительством уплаты соответственных процентов по образованным кредитам (именно дохода по облигациям);

– усиление мероприятий основной ответственности всех имеющихся участников системы гарантийной поддержки государственного значения, включая бенефициаров, за итоговые результаты его особого использования, в том числе прекращение недобросовестных действий выгодоприобретателей;

– прямой отказ от тех типов государственной гарантийной поддержки, которые не имеют конкретных отличий по ключевым целям и этапам предоставления, в конечном итоге обязательный отход от практики соответственного предоставления трудоёмких частных (нестандартных) гарантий.^[14]

Далее рассмотрим структуру погашения государственного внутреннего долга с 2018 -2027 г. (табл. 6).

Таблица 6

Структура погашения государственного внутреннего долга на 2018-2027 гг., млрд. руб.

Годы	Сумма к погашению (млрд. руб.)
2018	537,3
2019	611,4
2020	244,0
2021	375,0
2022	262,7
2023	446,8
2024	88,5
2025	326,1
2026	48,5
2027	412,0

Существенных изменений во временной структуре погашения не происходит. Наиболее значительные погашения произойдут до 2026 года. При этом периоды 2024 и 2026 гг. характеризуются невысокими объемами выплат основной суммы внутреннего долга РФ. До 2019 г. формируется относительно ровная структура, предусматривающая периоды пиковых платежей.

В апреле 2014 г. Правительство РФ рассмотрело долговую стратегию на 2016-2018 гг. Государственный долг РФ и совокупный государственный долг должен уменьшаться по отношению к ВВП, при этом доля государственного внутреннего долга должна расти.

Так же один из способов погашения внутреннего долга является выплата купонного дохода и погашения государственных облигаций. Такие выплаты проводятся раз в две недели Департаментом государственного долга и государственных финансовых активов.

На основе рассмотренных и изученных вопросов можно сделать следующие выводы, что основными задачами государства, направленными на поддержание стабильности рынка государственных заимствований является: сохранение объемов и структуры государственного долга; осуществление государственных внутренних заимствований в объеме; изменение структуры государственного кредита Российской Федерации в части дальнейшего увеличения удельного веса внутреннего кредита в структуре совокупного государственного долга.

Следствием роста государственного кредитного обязательства Российской Федерации по госгарантиям является увеличение объемов бюджетных ассигнований, предусматриваемых на их возможное исполнение. Учитывая долгосрочный характер обязательств, обеспечиваемых государственными гарантиями (до 30 лет), основная нагрузка по возможному исполнению принятых обязательств ложится на бюджеты будущих периодов. Расчеты предельных объемов этих ассигнований осуществляются по действующим на момент подготовки проекта федерального бюджета государственным гарантиям, исходя из фактических объемов обеспеченных ими обязательств и с учетом оценки вероятности наступления гарантийных случаев.

Таким образом, кредитная политика нашего государства непременно должна быть в целом направлена на обеспечение основной способности России организовывать заимствования в частности в объемах, нужных для решения ключевых первоочередных социально-экономических целей, а также не блокировать развитию, а наоборот увеличивать рейтинги государства. Для этого нужно комплексно поддерживать умеренный уровень существующего государственного кредита и также расходов по его основному обслуживанию, а также осуществлять постоянный анализ долговой ситуации на краткосрочный период, улучшение прозрачности работы государственных служб.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Государственный кредит выполняет функции: перераспределительную, регулирующую и контрольную. Государство обычно заимствует деньги либо в форме займов, либо выпуска долговых обязательств. Государственный кредит, как правило, выступает в виде государственных займов, размещаемых путем эмиссии и продажи ценных бумаг. Это могут быть также кредиты Центрального банка, коммерческих банков и других финансовых институтов. Если государство, широко используя свои возможности для привлечения дополнительных финансовых ресурсов в целях своевременного финансирования бюджетных расходов, постепенно накапливает задолженность как внутреннюю, так и иностранным кредиторам, то это ведет к росту государственного долга - внутреннего и внешнего.

Создание единой системы управления государственным долгом с учетом соотношения величины внутренней и внешней задолженности с ресурсами страны позволит осуществлять активную долговую политику, диверсификацию методов управления государственными активами на основе их инвентаризации и оценки эффективности, реализация которых обеспечит целостное и эффективное управление государственным кредитом и государственным долгом.

За 2017 г. исследуемый период внутренний долг государственного значения вырос на 2967,4 млрд. руб., что составляет 51,9 %. Внутренние заимствования на 01.01.2018 г. составили 8689,64 млрд. руб. Значительный рост государственного внутреннего долга, с одной стороны, служит дополнительным фактором стабилизации и развития экономики, с другой – выступает причиной роста расходов на обслуживание долга.

Наиболее популярной государственной ценной бумагой является ОФЗ- ПД, на долю которой пришлось в 2017 г. около 50 %. Объяснить такую популярность данного вида ОФЗ у кредиторов можно тем, что величина купона этих ценных бумаг постоянна на всем периоде обращения облигации. ОФЗ-ПК - с переменным купонным доходом составили 20,0 % от совокупного портфеля ценных бумаг (купоны таких облигаций привязаны к какой-то плавающей процентной ставке, например, RUONIA (ставка по однодневным межбанковским кредитам 28 крупнейших банков) или официальной инфляции). В тройку самых популярных ценных бумаг являлась ОФЗ-АД - с амортизацией номинала (по бумагам такого типа номинал погашается не за один раз, а постепенно частями).

Внешний долг РФ, по сравнению с внутренним, имеет тенденцию к снижению. В общей сложности за рассматриваемый период внешний долг России изменился на 39,2 %. Однако необходимо рассмотреть подробную динамику данного периода. По итогам 2012 г. по сравнению с годом ранее внешний долг России вырос на 41,8 %, а по итогам 2013 г. по сравнению с предыдущим - на 9,9 %. Однако на 01.01.2015 г. произошло снижение внешней государственной задолженности государства по сравнению с прошлым годом на 2,6 %, а на 01.01.2016 г. по сравнению с 01.01.2015 г. уменьшение на 8,7 %.

На конец 2019 г. соответственный объем государственного долга непременно должен составить суммовое значение 15734 млрд. руб., из которых, 111613 млрд. руб. – внутренний государственный долг, 4121 млрд. руб. – внешний государственный долг. В 2020 году так же будет наблюдаться увеличение соответственного уровня государственного долга, он составит суммовое значение 17619 млрд. руб., из которых 13500 млрд. руб. – внутренний государственный долг, 4119 – внешний государственный долг. Тенденция роста государственного долга должна сохраниться и в 2021 г., он составит суммовое значение 119524 млрд. руб., из которых 15176 млрд. руб. – внутренний долг государственного значения

Для решения проблем с управлением государственного долга государству необходимо предпринять меры по увеличению доверия к Российской экономики с помощью усовершенствования налоговой системы и налогового администрирования, сбалансированности бюджета, эффективной борьбой с коррупцией, обеспечение надежного функционирования банковской системы, соблюдение всех федеральных законов на территории РФ.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 № 145-ФЗ (с изм. от 06.06. 2019 г.) // Собрание законодательства РФ. – 1998. - № 31. - Ст. 265
Федеральный закон от 05.12.2017 – № 362-ФЗ (ред. от 29.11.2018) «О федеральном бюджете на 2018 г. и на плановый период 2019 и 2020 гг.»
Агаркова Л. В. Особенности государственного внутреннего долга в РФ / Агаркова Л. В., Кештова Д.Р. // В сборнике: Актуальные вопросы науки и образования в 21 веке Материалы Международной (заочной) научно-практической конференции. - 2018. - С. 53-55.
Батсайхан Г. Государственный долг: причины образования и социально-экономические последствия / Батсайхан Г., Хам Ю.Ю. // E-Scio. 2018. № 5 (20). С. 229-231.
Батузова Д. К. Формы государственного кредита / Батузова Д.К., Яковлева Е. Н. // В сборнике: Материалы Международной научной конференции студентов и молодых ученых. Посвящена 80-летию ДонНУ.- 2017. - С. 246-248.
Батчаева Д. Ю. Государственный внутренний долг Российской Федерации, его динамика и структура / Батчаева Д.Ю. // В сборнике: Лучшая студенческая статья 2017 сборник статей VIII Международного научно-практического конкурса: в 2 частях. 2017. - С. 94-99.
Журунова Л. А. Управление государственным долгом в Российской Федерации / Журунова Л. А., Захарян А. В. // Новая наука: Современное состояние и пути развития. - 2016. - № 4-1. - С. 118-119.
Закирова Л. И. Пути улучшения управления государственным долгом / Закирова Л. И., Яруллин Р.Р. // Инновационная наука. - 2016. - № 11-1.- С. 55-57.
Ивина Е. С. Государственный кредит, его роль в регулировании финансовой деятельности государства / Ивина Е.С., Некрасов Я.В. // В сборнике: От синергии знаний к синергии бизнеса Сборник статей и тезисов докладов V Международной научно-практической конференции студентов, магистрантов и преподавателей. - 2018. - С. 238-242.
Клейменова Д. В. Государственный внутренний долг РФ: оценка современного состояния / Клейменова Д.В., Блохина И.М. // Вестник современных исследований. - 2018. - № 5.2 (20). - С. 185-188.
Комков И. В. Текущее состояние внутреннего государственного долга России / Комков И. В., Трубицына Т. И. // В сборнике: Актуальные вопросы в науке и практике . - 2018. С. 20-25.
Костина, О. И. Управление государственным долгом Российской Федерации / Костина О. И., Шмарева М. М. // Вестник образовательного консорциума Среднерусский университет. Серия: Экономика и управление. - 2016. - № 8. - С. 102-105.
Корчинский В. Е. Государственные и муниципальные финансы: учебник. / Корчинский В.Е., Воробец Т.И. - Симферополь, 2018. - С. 229-276.
Крамаренко Ю.С. Структура и динамика внутреннего долга Российской Федерации / Крамаренко Ю.С. // В сборнике: Высокие технологии, наука, достижения и инновации сборник статей Международной научно-практической конференции : в 2 ч.. - 2018. - С. 140-142.
Максимова Е. В. Государственный внутренний долг российской Федерации в современных условиях / Максимова Е. В., Агаркова Л. В. // В сборнике: Современная наука: теория и практика Материалы Международной (заочной) научно-практической конференции.- 2018. - С. 165-168.
Малиновская О. В. Государственные и муниципальные финансы: Учебное пособие / О. В. Малиновская, И.П. Скобелева, А.В. Бровкина. - М.: КноРус, 2017. - 480 c.
Мальцева Т. С. Государственный кредит, его особенности по сравнению с традиционными видами банковского кредита // Вопросы экономики и управления. - 2016. - №5.1. - С. 127-130.
Мысляева И. Н. Государственные и муниципальные финансы: Учебник / И.Н. Мысляева. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 393 c.
Пакова О.Н. Государственный кредит и государственный долг // Пакова О.Н., Лыкова Т.К. // Инновационная наука.- 2017. - № 1-1.- С. 87-89.
Филиппенко А.С. Государственный внутренний долг: современное состояние / Филиппенко А.С. // В сборнике: Научное сообщество студентов. Междисциплинарные исследования Электронный сборник статей по материалам XLIII студенческой международной научно-практической конференции. - 2018. - С. 455-460.
Шабукаева Л. М. Финансово-правовые основы функционирования государственного и муниципального кредита / Шабукаева Л.М., Меркулова И.В. // В сборнике: ЭКОНОМИКА, БИЗНЕС, ИННОВАЦИИ сборник статей IV Международной научно-практической конференции. - 2018. - С. 49-51.
Шолотова А.А. Государственный кредит России / Шолотова А. А. // В сборнике: Поколение будущего: Взгляд молодых ученых- 2017 Сборник научных статей 6-й Международной молодежной научной конференции. В 4-х томах. Ответственный редактор А.А. Горохов. - 2017. - С. 295-297.
Исполнение федерального бюджета и бюджетов бюджетной системы Российской Федерации за 2017 год [Электронный ресурс] Режим доступа https://www.minfin.ru/common/upload/library/2018/03/main/ Ipolnenie_federalnogo_budzheta.pdf (дата обращения 07.06.2019 г.)
Министерство финансов Российской Федерации [Электронный ресурс]: Государственный долг Российской Федерации. - Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации. - Режим доступа: http: //www. minfin. ru (дата обращения 07.06.2019 г.)
Государственный внешний долг Российской Федерации [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.minfin.ru/ru/document/?id_4=69444 (дата обращения 07.06.2019 г.)

Шабукаева Л. М. Финансово-правовые основы функционирования государственного и муниципального кредита // В сборнике: ЭКОНОМИКА, БИЗНЕС, ИННОВАЦИИ сборник статей IV Международной научно-практической конференции. - 2018. - С. 49 ↑
Пакова О.Н. Государственный кредит и государственный долг // Пакова О.Н., Лыкова Т.К. // Инновационная наука.- 2017. - № 1-1.- С. 87 ↑
Корчинский В. Е. Государственные и муниципальные финансы // Корчинский В.Е., Воробец Т.И. Учебник. Симферополь, 2018. С. 229 ↑
Шолотова А.А. Государственный кредит России // В сборнике: Поколение будущего: Взгляд молодых ученых- 2017 Сборник научных статей 6-й Международной молодежной научной конференции. В 4-х томах. Ответственный редактор А.А. Горохов. - 2017. - С. 295 ↑
Пакова О.Н. Государственный кредит и государственный долг России // Инновационная наука. - 2017. - № 1-1. - С. 87 ↑
Ивина Е.С. Государственный кредит, его роль в регулировании финансовой деятельности государства // В сборнике: От синергии знаний к синергии бизнеса Сборник статей и тезисов докладов. - 2018. - С. 239 ↑
Корчинский В. Е. Государственные и муниципальные финансы // Корчинский В.Е., Воробец Т.И. Учебник. Симферополь, 2018. С. 234 ↑
Пакова О.Н. Государственный кредит и государственный долг России // Инновационная наука. - 2017. - № 1-1. - С. 87 ↑
Ивина Е.С. Государственный кредит, его роль в регулировании финансовой деятельности государства // В сборнике: От синергии знаний к синергии бизнеса Сборник статей и тезисов докладов. - 2018. - С. 240 ↑
Ивина Е.С. Государственный кредит, его роль в регулировании финансовой деятельности государства // В сборнике: От синергии знаний к синергии бизнеса Сборник статей и тезисов докладов. - 2018. - С. 241 ↑
Агаркова Л. В. Особенности государственного внутреннего долга в РФ // В сборнике: Актуальные вопросы науки и образования в 21 веке Материалы Международной (заочной) научно-практической конференции. - 2018. - С. 54 ↑
Там же С. 55 ↑
Крамаренко Ю.С. Структура и динамика внутреннего долга Российской Федерации// В сборнике: Высокие технологии, наука, достижения и инновации сборник статей Международной научно-практической конференции : в 2 ч.. - 2018. - С. 142 ↑
Комков И. В. Текущее состояние внутреннего государственного долга России // В сборнике: Актуальные вопросы в науке и практике . - 2018. С. 20 ↑