Финансы акционерных обществ. АО Бобруйское УКПП «Комбинат железобетонных изделий»

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Обеспечить успешное функционирование организации в современных условиях хозяйствования может только непрерывное движение денежных средств - их поступление (приток), расход (отток), наличие определенного свободного остатка на счетах в банке.

Наличие денежных средств тесно связано с прибылью и движением оборотных активов. Если хозяйствующий субъект реализует рентабельные товары, то это является важнейшей предпосылкой хорошего состояния потока денежных средств. Однако организация может быть прибыльной по данным бухгалтерского учета и отчетности и в то же время испытывать определенные трудности в оплате срочных обязательств.

Одной из причин такого положения является специфика отражения информации в отчетности о финансовых результатах. Сущность этой специфики состоит в использовании метода начислений. Информация же о потоке денежных средств формируется по кассовому методу, т. е. по факту их движения на счетах в банке. Следствием использования разных методов формирования информации является несоответствие реального потока денежных средств сумме прибыли, отраженной в отчетности.

Кроме того, денежный поток и формирование прибыли в бухгалтерском учете могут не совпадать по времени при использовании метода признания выручки от реализации товаров по факту отгрузки товаров. В этом случае товары (работы, услуги) могут считаться реализованными в одном временном периоде, а деньги поступят в другом. Поэтому ориентация при оценке финансового положения только на данные о прибыли несколько условна и может привести к повышению финансового риска.

Необходимо совершенствовать учет денежных средств и методики анализа денежных потоков, как функции управления.

Целью курсовой работы является анализ финансовых потоков организации и разработка предложений по их совершенствованию.

Исходя из поставленной цели задачами курсовой работы является:

- изучение экономической сущности финансов ОАО;

- анализ денежных потоков организации.

Предметом исследования являются методики анализа денежных средств, бухгалтерская отчетность о движении денежных средств и ее использование в управлении хозяйственно-финансовой деятельности БУКПП «Комбинат железобетонных изделий».

Объектом исследования курсовой работы является БУКПП «Комбинат железобетонных изделий».

Глава 1 . Теоретические основы финансов акционерных обществ

1.1 Особенности финансов акционерных компаний

Акционирование предприятий включает два основных аспекта: организационно правовой и финансовый. Организационно-правовой аспект означает, что предприятий регистрируются в форме коммерческой организации.

Финансовый аспект заключается в выпуске и размещении акций.

Акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу [2].

Акционерные общества создаются и действуют на основании устава, который является учредительным документом. Общества могут заниматься любой хозяйственной деятельностью, за исключением той, которая запрещена законодательными актами .

Общество должно состоять не менее чем из двух участков. Участники общества могут быть предприятия, учреждения, организации, государственные органы, а также граждане, если иное не предусмотрительно законодательными актами Казахстана. Участники общества имеют право:

а) участвовать в управлении делами общества в порядке, установленном уставом общества;

б) оспаривать в судебном порядке принятые обществом решения;

в) получать информацию о деятельности общества, в том числе знакомиться с данными бухгалтерского учета и отчетности и другой документации в порядке, установленном уставом общества.

Акционеры могут иметь и другие права установленные законодательством и уставом, в том числе преимущественное право на получение продукции (услуг) производимых обществом[3].

Общества вправе создавать на территории РБ и за границей филиалы и представительства. Создание филиалов на территории РБ осуществляется с соблюдением условий хозяйственной деятельности, устанавливаемых законодательством РБ.

Устав Акционерного общества включает в себя сведения о виде общества, предмете и целях его деятельности, составе участников, фирменном наименовании и месте нахождения, размере уставного фонда общества, порядке распределения прибыли и возмещения убытков, составе и компетенции органов общества и порядке принятия ими решений, в том числе перечень вопросов, по которым необходимо единогласное или квалифицированное большинство голосов. Также устав должен содержать о категориях выпускаемых акций, их номинальной стоимости, соотношении акций различных категорий, количестве акций, приобретаемых учредителями, о последствиях неисполнения обязательства по выкупу акций[4].

Акционерным признается общество, имеющее уставной фонд, разделенный на определенное число акций равной номинальной стоимости, и несущие ответственность по обязательствам только своим имуществом. Акционеры несут убытки лишь в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Акцией является ценная бумага, подтверждающая право акционера участвовать в управлении обществом, в его прибылях и распределении остатков имущества при ликвидации общества.

Акция неделима. В случаях, когда одна и та же акция принадлежит нескольким лицам, все они по отношению к акционерному обществу признаются одним акционером и могут осуществлять свои права через общего представителя.

Акции приобретаются акционерами при создании акционерного общества на основе договора, заключенного с его учредителями. При дополнительном выпуске акций в связи с увеличением уставного фонда, если иное не предусмотрено уставом общества, они могут быть реализованы также по договорным ценам, получены по наследству, в порядке правопреемства юридических лиц и по иным основаниям. Акции могут быть реализованы их держателями непосредственно, либо через банки.

При создании акционерного общества акции могут быть распространены путем открытой подписки на них, либо в порядке распределения всех акций между учредителями.

Помимо простых акций может быть предусмотрен выпуск привилегированных акций, дающих акционеру преимущественное право на получение дивидендов. Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса в акционерном обществе, если иное не предусмотрено уставом. Привилегированные акции не могут быть выпущены на сумму, превышающую 10 процентов уставного фонда акционерного общества.

Для привлечения дополнительных средств акционерное общество вправе выпускать облигации с распространением их между юридическими лицами и гражданами.

Высшим органом акционерного общества является общее собрание акционеров. К исключительной компетенции общего собрания относится:

а) определение основных направлений деятельности общества, утверждение его планов и отчетов;

б) изменение устава общества;

в) избрание и отзыв членов совета акционерного общества;

г) избрание и отзыв исполнительного органа и ревизионной комиссии;

д) утверждение годовых результатов деятельности акционерного общества, включая его филиалы, утверждение отчетов и заключений ревизионной комиссии, порядка распределения прибыли, определение порядка покрытия убытков;

е) создание, реорганизация и ликвидация филиалов и представительств, утверждений положений о них;

ж) вынесение решений о привлечении к имущественной ответственности

должностных лиц общества;

з) утверждение правил процедуры и других внутренних документов общества, определение организационной структуры общества;

и) решение вопроса о приобретении акционерным обществом акций, им выпускаемых;

к) определение условий оплаты труда должностных лиц акционерного общества, его филиалов и представительств;

л) утверждение договоров, заключенных на сумму выше указанной в уставе общества;

м) принятие решений о прекращении деятельности общества, назначение ликвидационной комиссии, утверждение ликвидационного баланса.

Общее собрание признается правомочным, если в нем участвуют акционеры, имеющие в соответствии с уставом общества больше 60 процентов голосов. Голосование на общем собрании проводится по принципу: одна акция - один голос.

Контроль за деятельностью акционерного общества осуществляет Совет акционерного общества.

Уставом акционерного общества или по решению общего собрания акционеров на совет акционерного общества может быть возложено выполнение отдельных функций, относящихся к компетенции общего собрания.

Члены совета акционерного общества не могут являться членами исполнительного органа.

Исполнительным органом акционерного общества, осуществляющим руководство его текущей деятельностью, является правление. Правление подотчетно общему собранию акционеров и наблюдательному совету и организует выполнение их решений[5].

Руководит работой правления Председатель, который действует от имени акционерного общества.

Прядок деятельности ревизионной комиссии утверждается общим собранием акционеров. Ревизионная комиссия составляет заключение по годовым отчетам и балансам. Без заключения ревизионной комиссии общее собрание акционеров не вправе утверждать баланс.

Акционерное общество вправе увеличивать уставной фонд, если все ранее выпущенные акции полностью оплачены по стоимости не ниже номинальной, кроме тех случаев, когда увеличение уставного фонда производится путем передачи имущества в натуральной форме.

Увеличение уставного фонда производится посредством выпуска новых акций, обмена облигаций на акции, увеличения номинальной стоимости акций .

Общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного, заранее определенного круга лиц, признается закрытым обществом. Каждое АО обладает полной финансово-хозяйственной самостоятельностью как в оплате труда, так и в установлении цен, порядке распределения чистой прибыли и других видах предпринимательской деятельности. При этом АО несет ответственность по своим обязательствам всем имуществом, но не отвечает по обязательствам акционеров. Акционеры отвечают по обязательствам общества лишь в пределах личного вклада в капитал, т. е. в пределах стоимости принадлежащих им акций. Они не имеют права требовать возврата своих вкладов кроме случаев, предусмотренных уставом ОАО.

Если деятельности АО причинен ущерб, что привело к несостоятельности общества, то при наличии недобросовестных действий руководителей, акционеров или других лиц суд может возложить на них ответственность за возмещение нанесенного ущерба.

Годовой отчет о работе ОАО и бухгалтерский баланс ежегодно публикуются в средствах массовой информации. Наряду с этим для сведения акционеров публикуются счет прибылей и убытков, проспект эмиссии акций общества и другая текущая информация.

Любое ОАО имеет право не только участвовать в капитале других обществ, но и открывать филиалы и представительства (в том числе за границей), а также иметь дочерние и зависимые общества. Филиалы и представительства не являются юридическими лицами и действуют от имени общества. Они составляют собственный баланс, который входит в состав баланса АО. Общество, создавшее филиал и представительство, несет ответственность за их деятельность.

Дочерним обществом считается такое общество, в уставном капитале которого преобладающее участие имеет основное общество, либо если между ними заключается соответствующий договор. Дочернее общество не отвечает по обязательствам АО. Зависимым обществом считается такое, которое имеет более 20% голосующих акций АО или 20% уставного капитала общества с ограниченной ответственностью. Взаимоотношения дочернего и зависимого общества с основным АО регулируются законом об акционерных обществах .

1.2 Управление финансами акционерных обществ

Существуют следующие основные направлен расходования фондов большинства акционерных обществ: закупка сырья, деталей, запасов, зарплата рабочим и служащим, процент, плата по счетам за коммунальные услуги, налоги.

Увеличение активов. Наличные деньги, выручка от реализации, запасы, оборудование, здания, земля - все это активы. Любое увеличение активов означает использование фондов.

Уменьшение пассивов. Пассив предприятия включает все, что оно должно другим: банковские займы, выплата поставщикам и налоги. Фонды, получаемые предприятием, могут пойти на уменьшение пассива, например, возврат банковских займов.

В частных предприятиях и товариществах все, что осталось после увеличения активов и уменьшения пассивов, принадлежит владельцам. В акционерных обществах капитал, который предприятие не используют на себя, выплачивается владельцам в виде дивидендов.

Под текущими активами понимаются активы, которые предприятие может держать в пределах года. Текущие активы используются в качестве оборотного капитала. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы[8].

При планировании оптимальной потребности в оборотных средствах во внимание принимаются денежные средства, которые авансируются для создания производственных запасов, заделов незавершенного производства и накопления готовой продукции на складе. Для этого можно использовать метод прямого счета. Он предусматривает расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями.

Норматив оборотных средств - это плановая сумма денежных средств, постоянно необходимая предприятию для его производственной деятельности.

Общий норматив оборотных средств определяется как сумма частных нормативов отдельных элементов оборотных средств. По большинству элементов оборотных средств частный норматив определяется:

Н=Р*Д;

где Н - норматив оборотных средств по конкретному элементу; Р - однодневный расход. Он равен частному от деления соответствующих квартальных затрат на производство на 90 дней; Д - норма запаса в дня для данного элемента оборотных средств.

Расширение размера собственных оборотных средств финансовый менеджер ставит в зависимость от возрастания объема производства и реализации товаров и скорости оборота. Отсутствие такой зависимости неминуемо приведет к нерациональному использованию средств в обороте и их "проеданию".

Оборачиваемость оборотных средств - это показатель эффективности их использования. Оборачиваемость определяется временем, в течение которого денежные средства совершают полный оборот, начиная от приобретения производственных запасов и кончая поступлением денег на счета предприятия; длительность одного оборота выражается в днях.

Для эффективного использования оборотного капитала необходимо иметь в виду, что любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены в виде дивидендов акционерам. Один из способов экономии оборотного капитала заключается в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запасами) посредством:

- планирования закупок необходимых материалов;

- введения жестких производственных систем;

- использования современных складов;

- совершенствования прогнозирования спроса;

- быстрой доставки.

Второй путь сокращения потребности в оборотном капитале состоит в уменьшении счетов дебиторов путем ужесточения кредиткой политики, в оценке ненужных фондов, которые могли бы быть использованы для других целей, в оценке счетов, предъявляемых к оплате.

Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денег. По банковским счетам, на которых фирмы держат свои ликвидные активы, процент не уплачивается. Однако другие ликвидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного займа, называемая перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.

К основным активам относятся те, которые фирма использует больше года. Они включают основной капитал и природные ресурсы. Одной из обязанностей финансистов является выбор варианта использования имеющихся фондов: на приобретение основного капитала или увеличение текущих активов, или сокращение пассива, или на уплату собственникам. При принятии решения необходимо сравнить стоимость нового капитала с дополнительной стоимостью или с размерами сокращения расходов, к которому приведет его использование.

Решение о приобретении основного капитала складывается в процессе составления сметы капиталовложений и их окупаемости. Это сложный процесс, поскольку “плюсы” добавочных основных активов обычно проявляются по прошествии нескольких лет [6].

Глава 2. Финансы акционерного общества Бобруйское УКПП «Комбинат железобетонных изделий»

2.1 Характеристика предприятия УКПП «Комбинат железобетонных изделий»

Бобруйское УКПП «Комбинат железобетонных изделий» (далее БУКПП «КЖИ») осуществляет свою деятельность в области производства железобетонных конструкций жилых домов серии 90 и ведения строительно-монтажных работ по строительству многоэтажных жилых крупнопанельных домов, прокладке инженерных сетей водопровода, канализации, теплоснабжения и благоустройства территории. На рынке строительной индустрии комбинат работает с момента своего образования в 1947 г.

Предприятие имеет лицензию № 02250/0005541 на право осуществления деятельности «Проектирование и строительство зданий и сооружений I и II уровней ответственности и проведение инженерных изысканий для этих целей». Лицензия продлена на основании решения от 04.01.2016г. №3 сроком на 5 лет и действительна до 29.01.2013 г., а также внесены дополнения на основании решения от 07.09.2017г. №307.

Коммунальное унитарное производственное предприятие «Комбинат железобетонных изделий» образовано в результате передачи из республиканской собственности в коммунальную собственность 159 завода железобетонных изделий Министерства обороны Республики Беларусь.

В 1984 году руководством Министерства обороны СССР принято решение о реконструкции 159 военного завода, которое предусматривало при сохранении действующих мощностей начать выпуск КПД для объектов Белорусского военного округа. В основу проекта цеха КПД положено использование конструкций 90-ой серии домов КПД, которая использовалась в то время на территории Белоруссии в гражданском строительстве.

С января 1988 года 159 военный завод приступил к массовому выпуску изделий 90-ой серии. На заводе в период реконструкции построены склад заполнителей на 24000 м³ инертных материалов, который по своему объему хранения не имел аналогов во всем ГВСУ МО СССР и РБ.

Основными целями стратегии маркетинга ОАО являются:

— увеличение объёмов и расширение ассортимента поставляемой продукции конечным потребителям;

— повышение эффективности экспортных продаж;

— закрепление имиджа Общества как надёжного партнёра и крупнейшего производителя .

Для достижения поставленных целей ОАО ставит перед собой следующие задачи:

— поддержание соответствия качества выпускаемой продукции установленным требованиям и постоянное ее совершенствование;

— использование качественных, материалов и комплектующих при производстве продукции посредством постоянного мониторинга поставщиков;

— производство новой конкурентоспособной продукции, отвечающей требованиям потребителей по качеству;

— формирование плана продаж на основании складывающейся конъюнктуры рынка для максимального удовлетворения спроса;

— разработка комплекса маркетинговых мероприятий, направленных как на удержание завоеванных позиций Общества на различных рынках сбыта, так и на поиск и завоевание новых рынков;

—применение различных форм продвижения продукции в зависимости от рынка;

— повышение эффективности взаимодействия с существующими клиентами и поиск новых партнеров.

— проведение гибкой ценовой политики с учётом данных маркетинговых исследований и анализа цен конкурентов.

Решения о реализации продукции по ценам отличным от базовых прейскурантов принимаются с учетом финансового состояния Общества, обосновывая эффективность проводимых сделок результатами проведенных переговоров, особенностями (спецификой) отдельных сегментов рынка, на основании маркетинговых исследований, проводимых мероприятий по модернизации производства, с целью обеспечения выполнения основных прогнозных показателей, , сохранения или увеличения достигнутых объемов производства и реализации, размерами остатков готовой продукции на складах предприятия, завоевания, сохранения или расширения рынков сбыта, получения валютной выручки.

2.2 Анализ динамики и влияние факторов на изменение объемов денежных потоков

В первую очередь проводится горизонтальный анализ денежных потоков: изучается динамика объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников, рассчитываются темпы их роста и прироста, устанавливаются тенденции изменения их объема. Проведем анализ динамики общего притока денежных средств в БУКПП «КЖИ» в таблице 1.

Таблица 1

Анализ динамики общего притока денежных средств БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг.

Показатели	На 01.01.2016 г., млн. р.	На 01.01.2017 г., млн. р.	Изменение (+,-)
			в абсолютной сумме, млн. р.	в процентном изменении, %
1	2	3	4	5
Поступило денежных средств – всего	16 520	43 702	27 182	264,54
в том числе: выручка от реализации	3 474	21 147	17 673	608,72
Доходы от реализации внеоборотных активов	-	-	-	-
Доходы от сдачи активов в аренду, лизинг	-	-	-	-
Доходы от операций с ценными бумагами	-	-	-	-
Доходы от операций с иностранной валютой	-	-	-	-
Государственная помощь, целевое финансирование	-	-	-	-
Поступление на строительство, включая долевое строительство	12 606	326	-12 280	2,59
Суммы полученных кредитов	-	-	-	-
Суммы полученных процентов по предоставленным займам	-	-	-	-
Полученные дивиденды, доходы	-	-	-	-
Полученные проценты от банка, включая проценты по депозитам	3	0	-3	-
Прочие поступления	437	22 229	21 792	5086,7

Данные таблицы 1 показали, что БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 годы показал следующее:

- доходы от реализации внеоборотных активов;

- доходы от сдачи активов в аренду, лизинг;

- доходы от операций с ценными бумагами;

- доходы от операций с иностранной валютой;

- государственная помощь, целевое финансирование;

- суммы полученных кредитов;

- суммы полученных процентов по предоставленным займам;

- полученные дивиденды, доходы.

Связано данное обстоятельство с тем, что предприятие не оперирует ценными бумагами других организаций и соответственно не получает по ним дивидендов, а также не использует заемные средства, не оперирует иностранной валютой.

По строкам, заполненным предприятием, и их содержанию можно сделать следующие выводы.

В 2017 году положительно повлияли на рост притока денежных средств БУКПП «КЖИ» следующие факторы по сравнению с прошлым 2016 годом:

- увеличение выручки от реализации продукции в 6 раз или на 17 673 млн.р.;

- увеличение суммы прочих поступлений в 50 раз или на 21 792 млн.р.;

Отрицательно повлияли на рост притока денежных средств следующие факторы:

- снижение поступлений на строительство, включая долевое строительство на 12 280 млн. р. или почти на 100 %;

- отсутствие процентов от банка, включая проценты по депозитам.

Таким образом, следует сделать вывод о том, что главными положительными факторами, увеличивающим сумму полученных средств, являются выручка от реализации продукции и прочие поступления. С точки зрения состава притока денежных средств заемные средства в идее кредитных сумм отсутствуют.

Так как на БУКПП «КЖИ» общий денежный поток целиком состоит из поступлений от текущей деятельности, а инвестиционное и финансовое направления отсутствуют, то можно перейти к анализу структуры общего притока денежных средств так как он является единственным видом притока. Проанализируем структуру общего притока денежных средств на БУКПП «КЖИ» в таблице 2.

Таблица 2

Анализ структуры общего притока денежных средств БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг.

Показатели	На 01.01.2016 г.		На 01.01.2017 г.		Изменение уд. веса, (+, -)
	сумма, млн. р.	уд. вес, %	сумма, млн. р.	уд. вес, %
1	2	3	4	5	6
Поступило денежных средств – всего	16 520	100	43 702	100	-
в том числе: выручка от реализации	3 474	21,03	21 147	48,39	27,36
Доходы от реализации внеоборотных активов	-	-	-	-	-
Доходы от сдачи активов в аренду, лизинг	-	-	-	-	-
Доходы от операций с ценными бумагами	-	-	-	-	-
Доходы от операций с иностранной валютой	-	-	-	-	-
Государственная помощь, целевое финансирование	-	-	-	-	-
Поступление на строительство, включая долевое строительство	12 606	76,31	326	0,75	-75,56
Суммы полученных кредитов	-	-	-	-	-
Суммы полученных процентов по предоставленным займам	-	-	-	-	-
Полученные дивиденды, доходы	-	-	-	-	-
Полученные проценты от банка, включая проценты по депозитам	3	0,02	-	-	-0,02
Прочие поступления	437	2,64	22 229	50,86	48,22

Анализ структуры общего притока денежных средств в БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг., рассмотренный в таблице 2 приводит нас к следующим выводам.

Основными весомыми статьями, образующими структуру потока, являются:

- выручка от реализации продукции: 2016 год – 21,03 %, 2017 год – 48,39 %;

- поступление на строительство, включая долевое строительство: 2016 год – 76,31 %, 2017 год – 0,75 %;

- прочие поступления: 2016год – 2,64 %, 2017 год – 50,86 %.

Отрицательным моментом следует назвать то, что одной главной составляющей притока денежных средств БУКПП «КЖИ», является выручка предприятия, но доля прочих поступлений в доле притока заметно увеличилась, что не объясняет источник поступления конкретно.

Аналогично анализу притока денежных средств от всех видов деятельности проведем анализ оттока денежных средств БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг. В первую очередь стоит оценить общий отток денежных средств.

Стоит отметить, что как и приток – отток составляет текущая деятельность, а инвестиционная и финансовая отсутствуют.

Проведем анализ динамики общего оттока денежных средств БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг. в таблице 3.( Приложение А).

При проведении анализа общего оттока денежных средств БУКПП «КЖИ» такие статьи формы отчетности не заполняются предприятием:

- расходы по выбытию внеоборотных активов;

- расходы от операций с ценными бумагами;

- расходы от операций с иностранной валютой;

- использовано средств государственного финансирования;

- уплачены дивиденды, доходы;

- предоставлены займы;

- расчеты с персоналом;

- расчеты по соцстраху.

В начале пояснения результатов расчета таблицы 3, стоит остановиться на том факте, что то, что в первом разделе главы приносило положительный эффект по увеличению статей оттока, в данном случае будет иметь совершенно противоположное значение.

Направление общей части денежных средств в 2017 году увеличилось в 2,62 раза или на 27 031 млн.р., по сравнению с 2016 годом.

В 2017 году положительного влияния на снижение оттока денежных средств БУКПП «КЖИ» не оказал ни один фактор.

Отрицательно повлияли на увеличение оттока денежных средств следующие факторы:

- увеличение затрат на оплату приобретаемых активов в 2,73 раза или на 16 304 млн.р.;

- увеличение использования поступлений на строительство, включая долевое строительство в 1,9 раза или на 5 085 млн.р.

- увеличение расчетов по налогам в 1,5 раза или на 769 млн.р.;

- увеличение прошлых выплат в 1,4 раза или на 8 млн. р.

Также дополнительно появились расходы в части аренды и лизинга, появилась сумма по погашению полученных кредитов и займов, процентов по ним в размере 4,5 млрд. р. при этом судя по притоку заемные средства отсутствуют. Увеличились расходы по оплате труда на 62 млн.р.

Таким образом, следует сделать вывод о том, что главной статьей, на которую направляются средства предприятия, является приобретение активов, использование поступлений на строительство, включая долевое строительство.

Далее в таблице 4 рассмотрим анализ структуры общего оттока денежных средств деятельности предприятия в разрезе его динамики за анализируемый период 2016-2017 гг. (Приложение Б).

Анализ структуры общего оттока денежных средств в таблице 4 показал, что основными статьями, формирующими отток денежных средств, являются средства, направленные на приобретение активов и строительство.

Основными весомыми статьями, образующими структуру оттока, являются:

- денежные средства, направленные на приобретение активов: 2016 год – 56,49 %, 2017 год – 58,86 %;

- денежные средства, направленные на погашение кредитов: 2016год – 0, 2017 год – 10,28%.

Таким образом, стоит обратить внимание на статью погашение кредитов, так как она составила 10 % от всего оттока средств.

Важным инструментом в управлении платежеспособностью является платежный календарь (план платежей точной даты), в котором с одной стороны отражается график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозного периода времени (5, 10, 15, 30 дней), а с другой - график предстоящих платежей (налогов, заработной платы, формирования запасов, погашения кредитов и процентов по ним и т.д.). Платежный календарь дает возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков и обеспечению стабильной платежеспособности предприятия.

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

Таблица 5

Оперативный платежный календарь БУКПП «КЖИ» на 10.11.2017 г

Платёжные средства	Сумма, млн.р.	Платежные обязательства	Сумма, млн.р.
1	2	3	4
Остаток денежных средств: В кассе На счетах в банке	- 50	Выплата зарплаты Отчисления в ФСЗН	105 32
Ценные бумаги со сроком погашения до 10 января	5	Платежи в бюджет и внебюджетные фонды	-
Поступление денежных средств до 10 января от реализации продукции от прочей реализации от финансовой деятельности	125 8,5	Оплата за счет поставщиков и подрядчиков Оплата процентов за кредиты банка Возврат кредита Погашение прочей кредиторской задолженности	45 18 - 7
Авансы, полученные от покупателей	20
Кредиты и займы	-
Погашение прочей кредиторской задолженности	2	Итого	207
Прочие	3	Превышение платежных средств над обязательствами	6,5
Баланс	213,5	Баланс	213,5

Для определения текущей платежеспособности необходимо-платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант - если коэффициент будет составлять единицу или немного больше.

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежных средств и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным).

Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоте их образования и продолжительность просроченных долгов

Причинами неплатежеспособности могут быть:

- невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;

- неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;

- несостоятельность клиентов предприятия;

- высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов.

2.3 Анализ прямого и косвенного метода определения чистого денежного потока

Чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить синхронность поступлений и платежей, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, следует выделить и проанализировать все направления поступления, а также их выбытие. Направления движения денежных средств принято рассматривать в разрезе основных видов деятельности - текущей, инвестиционной, финансовой.

Основополагающие принципы управления потоком денежных средств:

1. продавать как можно больше и по разумным ценам. Цена продажи включает в себя не только реальные денежные затраты, но и амортизацию (некассовую статью), которая на деле увеличивает денежный поток.

2. Как можно больше ускорять оборачиваемость всех видов запасов, избегая их дефицита, который может привести к падению объема продаж.

3. Как можно быстрее собирать деньги у дебиторов, не забывая, что чрезмерное давление на всех без исключения потребителей может привести к снижению объема будущих продаж.

4. Постараться достичь разумных сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для дальнейшей деятельности компании.

Разделение всей деятельности предприятия на три самостоятельные сферы очень важно, поскольку хороший (т.е. близкий к нулю) совокупный поток может быть получен за счет элиминирования или компенсации отрицательного денежного потока по основной деятельности притоком средств от продажи активов (инвестиционная деятельность) или привлечением кредитов банка (финансовая деятельность). В этом случае величина совокупного потока маскирует реальную убыточность предприятия.

Текущая деятельность включает поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций. При этом в качестве «притока» денежных средств будут выручка от реализации продукции в текущем периоде, погашение дебиторской задолженности, поступления от продажи бартера, авансы, полученные от покупателя. «Отток» денежных средств происходит в связи с платежами по счетам поставщиков и подрядчиков, с выплатой заработной платы, отчислениями в бюджет и внебюджетные фонды, уплатой процентов за кредит, отчисления на социальную сферу.

Поскольку основная деятельность компании является главным источником прибыли, она должна являться и основным источником денежных средств.

Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанные с приобретением, продажей долгосрочных активов и доходы от инвестиций. В этом случае «притоки» денежных средств связаны с продажей основных средств, нематериальных активов, с получением дивидендов, процентов от долгосрочных финансовых вложений, с возвратом других финансовых вложений. «Оттоки» денежных средств объясняются приобретением основных средств, нематериальных активов, капитальными вложениями, долгосрочными финансовыми вложениями.

Поскольку при благополучном ведении дел компания стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.

Финансовая деятельность включает поступление денежных средств в результате получения кредитов или эмиссии акций, а также оттоки, связанные с погашением задолженности по ранее полученным кредитам, и выплату дивидендов.

«Притоки» денежных средств могут быть за счет краткосрочных кредитов и займов, долгосрочных кредитов и займов, поступлений от эмиссии акций, целевого финансирования. «Оттоки» средств происходят в связи с возвратом краткосрочных кредитов и займов. Возвратом долгосрочных кредитов и займов, выплатой дивидендов, погашением векселей.

Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в распоряжении компании для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

Существуют два метода проведения анализа движения денежных средств: прямой и косвенный.

Прямой метод предполагает исчисление прихода (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и расхода (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. информационной базой анализа движения денежных является выручка.

Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

Прямой метод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности:

- текущая (операционная) деятельность - получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные или полученные проценты по кредитам и займам;

- инвестиционная деятельность - движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;

- финансовая деятельность - получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов.

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за притоком и оттоком денежных средств. Таблица 6 (Приложение В).

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам. Для устранения расхождений в формировании чистого финансового результата и чистого денежного потока производятся корректировки чистой прибыли или убытка с учетом:

- изменений в запасах, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода;

- не денежных статей: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое;

- иных статей, которые должны найти отражение в инвестиционной и финансовой деятельности.

Таблица 7

Анализ движения денежных средств БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг. (косвенный метод)

Показатели			2016 год	2017 год	Изменения (млн.р.)
1			2	3	4
	Текущая деятельность
Чистая прибыль			748	256	-492
Начисленная амортизация			-	107	+107
Результата от выбытия основных средств			-	-
Доходы от участия в других организациях			-	-
Изменение производственных запасов (плюс НДС по приобретенным ценностям)			7 661	9 136	+1 475
Изменение объема незавершенного производства			-	-
Изменение расходов будущих периодов			240	5	-235
Изменение объема готовой продукции			2 859	2 584	-275
Изменение дебиторской задолженности			3 120	6 268	+3 148
Изменение кредиторской задолженности			15 318	18 065	+2 747
Краткосрочные вложения			-	-	-
Изменения доходов будущих периодов			-	-	-
Итого денежных средств от текущей деятельности			29 946	36 421	+6 475
	Инвестиционная деятельность
Поступления			-	-	-
Платежи			-	-	-
Итого денежных средств от инвестиционной деятельности			-	-	-
	Финансовая деятельность
Приток			-	-	-
кредиты и займы			-	-	-
Отток			-	-	-
возврат кредитов			-	-	-
Итого денежных средств от финансовой деятельности			-	-	-
Изменения денежных средств			29 946	36 421	+6 475

Эффективность управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1) Денежные потоки обслуживают осуществление операционной деятельности предприятия практически во всех её аспектах. Эффективно организованные денежные потоки компании являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких показателей рентабельности компании.

2) Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3) Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса компании. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, объемах продаж и т. п.

4) Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.

5) Управление денежными потоками является важным фактором, обеспечивающим высокую скорость оборота капитала компании. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

6) Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

7) Активные методы управления денежными потоками позволяет компании получать дополнительную маржу, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов.

2.4 Факторы изменения чистого денежного потока от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности

Для лучшего представления о чистых денежных потоках следует для начала провести краткий анализ дебиторской задолженности.

Проведем анализ динамики дебиторской задолженности БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг. в таблице 8 .

Таблица 8

Анализ динамики дебиторской задолженности БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг.

Показатели	На 01.01.16 г., млн.р.	На 01.01.17 г., млн.р.	Изменение (+,-)
			в абсолютной сумме, млн. р.	в проц. изменении
1	2	3	4	5
Краткосрочная задолженность - всего	3 120	6 268	+3 148	+200,9
расчеты с покупателями и заказчиками	1 913	4 676	+2 763	+244,4
расчеты с поставщиками и подрядчиками	1 205	1 532	+327	+127,1
расчеты с бюджетом	0	0	0	0
разных дебиторов	2	60	+58	+3000,0
прочая дебиторская задолженность	0	0	0	0

Проведя анализ динамики дебиторской задолженности БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг., можно сделать следующие выводы. Дебиторская задолженность в 2017 году увеличилась в 2 раза или на 3 148 млн.р. по причине увеличения суммы расчетов с покупателями и заказчиками в 2,4 раза или на 2 763 млн.р., а также расчеты с поставщиками и подрядчиками увеличились в 1,3 раза или на 327 млн.р. Далее проведем анализ динамики кредиторской задолженности БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг. в таблице 9.

Таблица 9

Анализ динамики кредиторской задолженности БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг.

Показатели	На 01.01.16 г., млн.р.		На 01.01.17 г., млн.р.		Изменение (+,-)
					в абсолютной сумме, млн. р.	в процентном изменении, %
1	2		3		4	5
Кредиторская задолженность	15 318		18 065		+2 747	+117,9
Долгосрочная задолженность	693			341	-352	+49,21
Краткосрочная задолженность - всего	14 625			17 724	+3 099	+121,2
перед поставщиками и подрядчиками	4 194			8 007	+3 813	+190,9
авансы, полученные под строительство	10 295	9 628			-667		+93,52
расчёты по оплате труда	-	-			-		-
расчёты с персоналом	-	-			-		-
расчёты по налогам и сборам	136	89			-47		+65,44
расчёты с ФСЗН	-	-			-		-
перед прочими кредиторами	-	-			-		-

Как показывают результаты анализа данных таблицы 9, кредиторская задолженность в 2017 году увеличилась на 117,9 % или на 2 747 млн.р.; по причине увеличения краткосрочной задолженности на 3 099 млн.р., рост которой составил 121,2 %, и расчетов с поставщиками и подрядчиками на 3 813 млн.р., рост которой составил 190,9 %. Далее проведем анализ структуры дебиторской и кредиторской задолженности БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг.

Таблица 10

Анализ структуры дебиторской задолженности БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг.

Показатели	На 01.01.2016 г.		На 01.01.2017 г.		Изменение (+,-)
	Сумма, млн. р.	Уд. вес, %	Сумма, млн. р.	Уд. вес, %
1	2	3	4	5	6
Краткосрочная задолженность - всего	3 120	100	6 268	100	0
расчеты с покупателями и заказчиками	1 913	61,32	4 676	74,60	+13,28
расчеты с поставщиками и подрядчиками	1 205	38,62	1 532	24,44	-14,18
расчеты с бюджетом	0	0	0	0	0
разных дебиторов	2	0,06	60	0,96	+0,90
прочая дебиторская задолженность	0	0	0	0	0

Анализ структуры дебиторской задолженности в таблице 10 показал, что основной статьей формирующей дебиторскую задолженность является статья – расчеты с покупателями и заказчиками: в 2016 году – 61, 32%, в 2017 году – 74,60%.

Таблица 11

Анализ структуры кредиторской задолженности БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг.

Показатели	На 01.01.2016 г.		На 01.01.2017 г.			Изменение (+,-)
	Сумма, млн.р.	Уд. вес, %	Сумма, млн.р.	Уд. вес, %
1	2	3	4	5		6
Кредиторская задолженность	15 318	100	18 065	100	-
Долгосрочная задолженность	693	4,52	341	1,89	-2,63
Краткосрочная задолженность - всего	14 625	95,48	17 724	98,11	+2,63
перед поставщиками и подрядчиками	4 194	27,38	8 007	44,32	+16,94
авансы полученные	10 295	67,21	9 628	53,30	-13,91
расчёты по оплате труда	-	-	-	-	-
расчёты с персоналом	-	-	-	-	-
расчёты по налогам и сборам	136	0,89	89	0,49	-0,40
расчёты с ФСЗН	-	-	-	-	-
перед прочими кредиторами	-	-	-	-	-

Анализ структуры кредиторской задолженности в таблице 11 показал, что краткосрочная задолженность занимала в доле общей задолженности: в 2016 году – 95,48 %, в 2017 году – 98,11%.

Проанализируем динамику чистого потока денежных средств БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг.

Таблица 12

Анализ динамики чистого потока денежных средств БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг.

Показатели	На 01.01.2016 г., млн.р.	На 01.01.2017 г., млн.р.	Изменение +, -
			Сумма, млн.р.	Темп роста, %
1	2	3	4	5
Общий чистый денежный поток	-138	+13	+ 151	-
Чистый денежный поток по текущей деятельности	-138	+13	+ 151	-
Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности	-	-	-	-
Чистый денежный поток по финансовой деятельности	-	-	-	-

Горизонтальный анализ динамики чистых потоков БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг. показывает, что общий чистый поток вырос в 1,2 раза и является положительным, что говорит о достаточной независимости предприятия. По этой причине следует рассмотреть факторный анализ чистого денежного потока по текущей деятельности, так как он вырос на 151млн.р., тем самым составил 13 млн.р., и полностью защитил положение общего денежного потока в результате ситуации, когда остальные потоки существенно снизились, показав отрицательные величины.

2.5 Анализ путей сбалансированности денежных потоков

Для проведения факторного анализа чистого денежного потока по текущей деятельности необходимо пользоваться данными, основанными на балансе доходов и расходов предприятия, представленными в таблице 13.(Приложение Г).

Факторный анализ чистого денежного потока по текущей деятельности (ЧДП т.д.) можно осуществить следующим образом, используя формулу:

ЧДП т.д. = Вр.п. + П стр. +П%+ ПП т.д. – Оакт – Рар. –Рстр. –Зпр. –ЗП –НП –

–ПВ т.д.

где Вр.п. – выручка от реализации продукции;

П стр. – поступление на строительство;

П% - полученные проценты;

ПП т.д. – сумма прочих поступлений от текущей деятельности;

Оакт – оплата за приобретенные активы;

Рар. – расходы по аренде;

Рстр. – использовано поступлений на строительство;

Зпр. - погашены полученные кредиты и займы, проценты по ним;

ЗП – расходы по оплате труда;

НП – сумма налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды;

ПВ т.д. – сумма прочих выплат в процессе текущей деятельности.

Проведем факторный анализ чистого денежного потока по текущей деятельности за 2017 год факторов первого порядка прямым методом, используя способ цепных подстановок:

Изменение чистого денежного потока по текущей деятельности за счёт:

1. Выручки от реализации продукции

- = 17535 – (-138) = +17673 млн.р.

1. Сумм поступивших на строительство

- = 5255 – 17535 = -12280 млн.р.

1. Полученных процентов от банка

-= 5252 – 5255 = -3 млн.р.

1. Сумм прочих поступлений от текущей деятельности

- = 27044 – 5252 = +21792 млн.р.

1. Оплаты за приобретенные активы

-= 10740 – 27044 = - 16304 млн.р.

1. Расходов по аренде

- = 10428 – 10740 = -312 млн.р.

1. Использования поступлений на строительство

- = 5343 – 10428 = -5085 млн.р.

1. Погашение полученных кредитов и займов

- = 852 – 5343 = -4491 млн.р.

1. Расходов по оплате труда

- = 790 – 852 = -62 млн.р.

1. Расчетов по налогам и сборам

- = 21 – 790 = -769 млн.р.

1. Прочих выплат

- = 13 - 21 = -8 млн.р.

Балансовая увязка:

=13 – (-138) = 151 млн.р.

= 17673+(-12280)+ (-3)+21792+(-16304)+ (312)+ (-5085) + (-4491) + (-62) + (-769) + (-8) = 151млн.р.

Таким образом, сумма чистого денежного потока от текущей деятельности увеличилась на 151 млн.р., влияние на его увеличение оказали:

- рост выручки от реализации продукции +17673 млн.р.;

- сумма прочих поступлений от текущей деятельности +21792 млн.р. Отрицательное влияние оказали следующие факторы:

- поступление на строительство -12280 млн.р.;

- полученные проценты от банка -3 млн.р.;

- оплата за приобретенные активы - 16 304 млн.р.;

- расходы по аренде -312 млн.р.;

- использовано поступлений на строительство -5085 млн.р.;

- погашены полученные кредиты и займы -4491 млн.р.;

- расходы по оплате труда -62 млн.р.;

- расчеты по налогам и сборам -769 млн.р.;

- прочие выплаты -8 млн.р.

2.6 Пути оптимизации денежных потоков

Управление денежными потоками требует постоянного мониторинга (системы слежения) равномерности и синхронности формирования положительного и отрицательного денежного потока в разрезе отдельных интервалов прогнозного периода, для чего можно использовать способ сопоставления динамических рядов и графический прием.

Рассчитаем и проанализируем динамику коэффициента ликвидности денежного потока БУКПП «КЖИ».

Расчет коэффициента ликвидности денежного потока осуществляется по формуле:

где КЛ_дп – коэффициент ликвидности денежного потока;

ПДП – положительный денежный поток;

ОДП – отрицательный денежный поток.

Данные для расчета коэффициента ликвидности денежного потока представлены в таблице 14:

Таблица 14

Исходные данные для расчета коэффициента ликвидности денежного потока БУКПП «КЖИ» за 2017 год

Денежный поток	План	Факт
1	2	3
Положительный денежный поток	16 520	43 702
Отрицательный денежный поток	16 658	43 689
Чистый денежный поток	-138	+13

Произведем расчет этого коэффициента:

;

.

Для обеспечения необходимой ликвидности денежного потока этот коэффициент должен иметь значение не ниже единицы. Превышение единицы будет способствовать росту остатков денежных активов на конец периода, т.е. повышению коэффициента абсолютной ликвидности.

Как видно из расчета - коэффициент ликвидности денежного потока БУКПП «КЖИ» за 2017 год по плановым показателям не превышает значение единица, а по фактическим – превышает это значение.

Для оценки эффективности денежного потока БУКПП «КЖИ» рассчитывается и анализируется коэффициент эффективности денежного потока, как отношение чистой прибыли и амортизации к отрицательному денежному потоку. Расчет коэффициента эффективности денежного потока осуществляется по формуле:

где ЧП – чистая прибыль предприятия,

Ам – амортизация.

Проведем расчет коэффициента эффективности денежного потока БУКПП «КЖИ» 2016 и 2017 гг.

Коэффициенты эффективности денежного потока за 2016-2017 гг. показывают существенную отрицательную динамику, но в 2017 году коэффициент снизился на 4 пункта в связи с тем, что отрицательный денежный поток возрос в 2,6 раза.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В 2017 году положительно повлияли на рост притока денежных средств БУКПП «КЖИ» следующие факторы по сравнению с прошлым 2016 годом:

- увеличение выручки от реализации продукции на 17673 млн.р.;

- увеличение суммы прочих поступлений на 21792 млн.р.

Отрицательно повлияли на рост притока денежных средств следующие факторы:

- снижение поступлений на строительство, включая долевое строительство на 12280 млн.р.;

- отсутствие процентов от банка, включая проценты по депозитам.

Таким образом, следует сделать вывод о том, что главными положительными факторами, увеличивающим сумму полученных средств, являются выручка от реализации продукции и прочие поступления.

Так как на БУКПП «КЖИ» общий денежный поток целиком составляет текущая деятельность, а инвестиционная и финансовая направления отсутствуют, то можно перейти к анализу структуры общего притока денежных средств, так как он является единственным видом притока.

В 20179 году положительного влияния на снижение оттока денежных средств БУКПП «КЖИ» не оказал ни один фактор.

Отрицательно повлияли на увеличение оттока денежных средств следующие факторы:

- увеличение затрат на оплату приобретаемых активов на 16304 млн.р.;

- увеличение использования поступлений на строительство, включая долевое строительство на 5085 млн.р.;

- увеличение расчетов по налогам на 769 млн.р.;

- увеличение прошлых выплат на 8 млн. р.

Также дополнительно появились расходы в части аренды и лизинга, появилась сумма по погашению полученных кредитов и займов, процентов по ним в размере 4,5 млрд.р. при этом судя по притоку заемные средства отсутствуют. Увеличились расходы по оплате труда на 62 млн.р.

Таким образом, следует сделать вывод о том, что главной статьей, на которую направляются средства предприятия, является приобретение активов, использование поступлений на строительство, включая долевое строительство.

Таким образом, можно сделать следующие выводы: главными положительными факторами, увеличивающим сумму полученных средств, являются выручка от реализации продукции. Отрицательным моментом следует назвать то, что главной составляющей притока денежных средств БУКПП «КЖИ», является выручка предприятия. Основными статьями, формирующими отток денежных средств, являются средства, направленные на приобретение активов и погашение кредитов. Горизонтальный анализ динамики чистых потоков БУКПП «КЖИ» в таблице 12 за 2016-2017 гг. показывает, что общий чистый поток вырос в 1,2 раза и является положительным, что говорит о достаточной независимости предприятия.

Предприятие, которое работает эффективно, должно иметь чистый денежный поток нулевым или минимально положительным. Отрицательное значение чистого денежного потока свидетельствует о «вымывании» средств из предприятия, большое положительное значение - о неиспользовании всех имеющихся в наличии ресурсов. Также желательно, чтобы денежный поток от операционной деятельности был положительным и перекрывал отрицательные денежные потоки от финансовой и инвестиционной деятельности. Денежный поток от инвестиционной деятельности, как правило, должен быть отрицательным, ибо инвестирование является отвлечением ресурсов предприятия от получения в будущем больших выгод.

Отрицательный денежный поток от операционной деятельности свидетельствует о том, что основная деятельность предприятия является неэффективной и приводит к «вымыванию» из него средств. Такую деятельность следует или оптимизировать, или отказаться от нее.

Предприятие, которое имеет отрицательный чистый денежный поток, в отчете о финансовых результатах может быть прибыльным. Но такое значение денежного потока является первым сигналом о необходимости повышения эффективности деятельности предприятия, ведь целью деятельности является не начисление, а получение прибыли.

Финансирование закупок осуществляется начальником отдела денежных расчетов и краткосрочных инвестиций ФУ путем выдачи платежных инструкций банку по оплате авансов, проведению текущих платежей, открытию (раскрытию) аккредитивов за счет собственных, заемных и привлеченных ресурсов в соответствии со схемой финансирования, проработанной в его бизнес-плане.

Начальник финансового управления указывается необходимый минимальный остаток денежных средств для осуществления текущих платежей, а также количество дней запаса, отсрочки расчетов и предоплаты по краткосрочным активам и кредиторской задолженности обосновывается в

текстовой части бизнес-плана.

Формы и сроки платежей оказывают непосредственное влияние на состояние финансов и платежеспособность предприятия. Безналичные расчеты являются завершающей стадией выполнения хозяйственных договоров, представляют собой одну из форм проявления хозяйственной самостоятельности хозрасчетных предприятий.

Следует отметить, что БУКПП «КЖИ» стоит максимально избегать кредитного бремени от недостатка собственных средств, когда экономическая выгода от пользования кредитом будет незначительна по сравнению с обслуживанием кредитных средств, тем самым увеличивая затраты и расходы предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Абрютина, М.С. Экспресс–анализ финансовой отчетности: метод. пособие / М.С. Абрютина. – М.: Дело и сервис, 2012. – 256 с.
2. Акулич, В.В. Анализ денежных потоков / В.В. Акулич // Планово-экономический отдел. - 2012. - № 6 - С. 41-44.
3. Анализ финансовой отчетности : учеб. пособие для вузов / под ред. О. В. Ефимовой, М.В. Мельник. – М.: Омега–Л, 2010. – 408 с.
4. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: учеб. / Н.А. Русак [и др.]; под ред. В.И. Стражева. – Минск: Выш. шк., 2011. – 480 с.
5. Анализ хозяйственной деятельности предприятий : учеб. пособие / под общ. ред. Л.Л. Ермолович. – Минск: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2012. – 576 с.
6. Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. пособие для вузов / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. – М.: ИНФРА–М, 2013. – 366 с.
7. Бланк, И.А. Управление денежными потоками / И.А. Бланк. - Киев: Ника-Центр; Эльга, 2013. - 346 с.
8. Бочаров, В.В. Финансовый анализ : учеб. пособие для вузов / В.В. Бочаров. - СПб.: Питер, 2015. - 240 с.
9. Гиляровская, Л.Т., Корнякова Г.В. Экономический анализ: учебник для вузов / под ред. Л. Т. Гиляровской. – 2-е изд., доп. – М.: Юнити-ДАНА, 2012. – 615 с.
10. Донцова, Л.В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности : учеб. пособие / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М. : Дело и Сервис, 2011. - 304 с.
11. Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа :  учеб. для вузов / А.Д. Шеремет. - М.:  ИНФРА-М,  2013 -  366 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Таблица 3

Анализ динамики общего оттока денежных средств БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг.

Показатели	На 01.01.2016 г., млн. р.	На 01.01.2017 г., млн. р.	Изменение (+,-)
			в абсолютной сумме, млн. р.	в процентном изменении, %
Направлено денежных средств – всего	16 658	43 689	27 031	262,27
в том числе: на оплату приобретаемых активов	9 410	25 714	16 304	273,262
Расходы по выбытию внеоборотных активов	-	-	-	-
Расходы по аренде, лизингу	-	312	312	-
Расходы от операций с ценными бумагами	-	-	-	-
Расходы от операций с иностранной валютой	-	-	-	-
Использовано средств государственного финансирования	-	-	-	-
Использовано поступлений на строительство, включая долевое строительство	5 695	10 780	5 085	189,29
погашены полученные кредиты и займы, проценты по ним	-	4 491	4 491	-
Уплачены дивиденды, доходы	-	-	-	-
Предоставлены займы	-	-	-	-
Расходы по оплате труда	-	62	62	-
Расчеты с персоналом	-	-	-	-
Расчеты по налогам и сборам	1 533	2 302	769	150,16
Расчеты по соцстраху	-	-	-	-
Прочие выплаты	20	28	8	140,00

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Таблица 4

Анализ структуры общего оттока денежных средств БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг.

Показатели	На 01.01.2016 г.		На 01.01.2017 г.		Изменение уд. веса, (+, -)
	сумма, млн. р.	уд. вес, %	сумма, млн. р.	уд. вес, %
1	2	3	4	5	6
Направлено денежных средств – всего	16 658	100	43 689	100	0
в том числе: на оплату приобретаемых активов	9 410	56,49	25 714	58,86	2,37
Расходы по выбытию внеоборотных активов	-	-	-	-	-
Расходы по аренде, лизингу	-	-	312	0,72	-
Расходы от операций с ценными бумагами	-	-	-	-	-
Расходы от операций с иностранной валютой	-	-	-	-	-
Использовано средств государственного финансирования	-	-	-	-	-
Использовано поступлений на строительство, включая долевое строительство	5 695	34,19	10 780	24,67	-9,52
погашены полученные кредиты и займы, проценты по ним	-	-	4 491	10,28	-
Уплачены дивиденды, доходы	-	-	-	-	-
Предоставлены займы	-	-	-	-	-
Расходы по оплате труда	-	-	62	0,14	-
Расчеты с персоналом	-	-	-		-
Расчеты по налогам и сборам	1 533	9,20	2 302	5,27	-3,93
Расчеты по соцстраху	-	-	-	-	-
Прочие выплаты	20	0,12	28	0,06	-0,06

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Таблица 6

Анализ движения денежных средств БУКПП «КЖИ» за 2016-2017 гг. (прямой метод)

№ п/п	Показатель	2016 год	2017 год
1	2	3	4
1.	Текущая деятельность
1.1.	Поступило:	16 520	43 702
	выручка о продажи продукции	3 474	21 147
	поступления на строительство	12 606	326
	полученные проценты от банка	3	-
	прочие поступления	437	22 229
	ИТОГО:	16 520	43 702
1.2.	Направлено:	16 658	43 689
	на оплату материалов, товаров и т.д.	9 410	25 714
	расходы по аренде, лизингу	-	312
	использовано поступлений на строительство	5 695	10 780
	Погашены полученные кредиты и займы	-	4 491
	расходы по оплате труда	-	62
	на оплату налогов и сборов	1 533	2 302
	на прочие расходы	20	28
	ИТОГО:	16 658	43 689
2.	Инвестиционная деятельность	-	-
2.1.	Поступило:	-	-
	выручка от продажи основных средств	-	-
	Дивиденды	-	-
	ИТОГО:	-	-
2.2.	Направлено:	-	-
	на приобретение основных средств	-	-
	на приобретение ценных бумаг	-	-
	ИТОГО:	-	-
	Итого: приток (+)/отток (-) денежных средств	-	-
3.	Финансовая деятельность	-	-
3.1.	Поступило:	-	-
	полученные кредиты и займы	-	-
	ИТОГО:	-	-
3.2.	Направлено:	-	-
	возврат полученных ранее кредитов	-	-
	ИТОГО:	-	-
	Итого: приток (+)/отток (-) денежных средств по финансовой деятельности	-	-
	Общее изменение денежных средств за анализируемый период	-138	+13

ПРИЛОЖЕНИЕ Г

Таблица 13

Баланс доходов и расходов БУКПП «КЖИ» за 2017 г. по текущей деятельности

Приток денежных средств от текущей деятельности	Сумма, млн.р.		Отток денежных средств от текущей деятельности	Сумма, млн.р.
	План	Факт		План	Факт
1	2	3	4	5	6
Поступило денежных средств – всего	16 520	43 702	Направлено денежных средств – всего	16 658	43 689
в том числе: выручка от реализации	3 474	21 147	в том числе: на оплату приобретаемых активов	9 410	25 714
Доходы от реализации внеоборотных активов	-	-	Расходы по выбытию внеоборотных активов	-	-
Доходы от сдачи активов в аренду, лизинг	-	-	Расходы по аренде, лизингу	-	312
Доходы от операций с ценными бумагами	-	-	Расходы от операций с ценными бумагами	-	-
Доходы от операций с иностранной валютой	-	-	Расходы от операций с иностранной валютой	-	-
Государственная помощь, целевое финансирование	-	-	Использовано средств государственного финансирования	-	-
Поступление на строительство, включая долевое строительство	12 606	326	Использовано поступлений на строительство, включая долевое строительство	5 695	10 780
Суммы полученных кредитов	-	-	Погашены полученные кредиты и займы, проценты по ним	-	4 491
Суммы полученных процентов по предоставленным займам	-	-	Уплачены дивиденды, доходы	-	-
Полученные дивиденды, доходы	-	-	Предоставлены займы	-	-
Полученные проценты от банка, включая проценты по депозитам	3	0	Расходы по оплате труда	-	62
Прочие поступления	437	22 229	Расчеты с персоналом	-	-
			Расчеты по налогам и сборам	1 533	2 302
			Расчеты по соцстраху	-	-
			Прочие выплаты	20	28
Превышение доходов над расходами				-138	+13