Управление рисками в денежных потоках (ООО «Русское Молоко»)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность курсовой работы. В современных условиях глобализационных вызовов достаточные денежные потоки являются одной из главных основ обеспечения успешного функционирования предприятия. Обеспечивая эффективное развитие предприятия, рациональное и экономичное использование ресурсов, повышение качества продукции, денежные потоки являются одним из инструментов повышения конкурентоспособности компании. Однако в современной экономической ситуации денежные потоки большинства субъектов хозяйствования недостаточны, генерируя более или менее постоянные кассовые разрывы, что обусловливает необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Также сейчас реализуются значительное количество факторов, которые дестабилизируют денежные потоки, обусловливая высокий риск и неопределенность результатов деятельности субъектов хозяйствования.

Влияние рисков денежных потоков на результаты деятельности предприятия очень велико. Поэтому выделение основных рисков денежных потоков, их классификация, а также методика оценки и способы устранения.

Анализ последних исследований и публикаций. Вопрос рисков при функционировании субъектов хозяйствования, факторов их возникновения изложенные в трудах отечественных и зарубежных ученых-экономистов: И.А. Бланка, А.Н. Гавриловой, С.В. Валдайцева, А. В. Воронцовского, А. Дамодарана, В. В. Царева и многих других.

Цель курсовой работы: рассмотреть особенности управления рисками денежных потоков.

Согласно поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

– рассмотреть сущность денежных потоков на предприятии;

– раскрыть общую характеристику рисков;

– выделить особенности управления рисками денежных потоков;

– дать общую характеристику предприятия и показать динамику денежных потоков;

– провести оценку рисков и особенности управления.

Объектом изучения в работе являются методы управления рисками посредством корректировки их денежных потоков.

Предметом исследования выступает специфика применения методов при управлении рисками, заключающаяся в необходимости построения полных денежных потоков.

Методологической базой исследования служат нормативные акты Правительства РФ, а также многочисленные публикации по данной теме.

Работа состоит из введения, двух основных глав и заключения. В главе 1 настоящей работы рассматриваются основы теории учета рисков, в частности в пункте 1.1 рассматривается сущность денежных потоков на предприятии, в п. 1.2 особое внимание уделяется понятию риск и его специфики, в пункте 1.3 рассматриваются основные направления в управлении рисками денежных потоков.

В главе 2 внимание сфокусировано на практическом применение на примере предприятия ООО «Русское Молоко»

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ РИСКОВ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

1.1 Денежные потоки на предприятии

Одной из задач финансового менеджмента является определение потребности в денежных средствах в краткосрочном периоде. Для этого планируются будущие поступления и выплаты предприятия. При составлении денежных потоков основное внимание обращается на правильность отражения точного времени появления поступлений и платежей и их взаимосвязь с планируемой инвестиционной и финансовой деятельностью.

В отличие от существующих подходов к классификации денежных потоков, представленных в трудах И.А. Бланка, Н.И. Берзона, Т.В. Тепловой, Д.А. Ендовицкого [4; 20; 16], нами систематизированы денежные потоки на более детальном уровне (рис. 1).

Рисунок 1. Предложенные критерии классификации денежных потоков на предприятии

Таким образом, нами предложено десять критериев классификации, которые учитывают различные возможности предприятия:

– его деловую активность;

– участие во внешнеэкономической деятельности;

– охват всех видов деятельности: операционной, финансовой и инвестиционной;

– использование кредитов и займов.

Совокупность критериев научно обоснованной классификации позволяет выявить проблему в движении, аккумулировании и распределении денежных потоков в системе финансового менеджмента предприятия.

1.2 Общая характеристика рисков

Риск может быть определен как вероятность того, что прогнозируемые события не произойдут (не осуществятся обещанные явные платежи, полученные денежные потоки окажутся меньше прогнозируемых).

В литературе практически не встречается определение риска денежного потока, а рассматривается понятие «финансовый риск» как вероятность возникновения потерь финансовых ресурсов.

Под риском денежных потоков мы понимаем вероятность возникновения неблагоприятных последствий в форме уменьшения входящих и увеличения исходящих денежных потоков в ситуации неопределенности условий осуществления финансовых операций, ведущих к потере финансовой независимости и угрозе банкротства.

Все денежные потоки отдельных субъектов хозяйствования подлежат влиянию рисков - возможностью возникновения в процессе деятельности неблагоприятных ситуаций и их последствий. До сих пор не существует однозначного толкования сущности предпринимательских рисков. 

В табл. 1 представлено обобщение подходов ученых к определению понятия «риск».

Таблица 1 .

Подходы к определению сущности понятия «риск»

Автор	Сущность понятия «риск»
Бланк И.А.	Риск - деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в ходе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели
Гаврилова А.Н.	Риск - это экономическое явление, характеризующее степень отклонения плановых и фактических показателей деятельности предприятия, которые могли быть спрогнозированы при планировании с определенным уровнем вероятности
Ендовицкий Д.А.	Риск возникает при любых видах деятельности, связанных с производством продукции, товаров, услуг, характеризуется как опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения дохода по сравнению с вариантом, рассчитанным на рациональное использование ресурсов
Солодов А.К.	Риск возникает во всех сферах деятельности бизнесмена: производстве, реализации товаров и услуг, финансовом и торговом посредничестве, осуществлении научно-технических и коммерческих проектов
Погодина Т.В.	Риск в общем случае необходимо рассматривать как возможность или угрозу отклонения результатов конкретных решений или действий от ожидаемых
Берзон Н.И.	Риск - вероятность наступления определенной ситуации, которая может возникнуть в любой деятельности и может отклониться от поставленной цели (при- свести к возникновению потерь или недополучения прибыли) или остаться неизменной

 Под предпринимательским риском Н.И. Берзон и Т.В. Теплова понимают риск, возникающий при любых видах деятельности, производством новой продукции, товаров, услуг, их операциями, коммерцией, осуществлением социально-экономических и научно-технических проектов.  

Риск при управлении денежными потоками может возникнуть при следующих условиях:

- при чрезмерном авансированному поступлении денежных средств. При таких значительные денежные поступления могут принести временный сверхприбыль но в следующих периодах возникают значительные оттоки денежных средств, связанные с чрезмерным выполнением налоговых обязательств. Кроме того значительные колебания (даже притока денежных средств) потенцируют возникновения значительных кассовых разрывов в будущем

- при десинхронизации притоков и оттоков денежных средств. При несоответствия периодов синхронности притоков и оттоков денежных средств такая десинхронизация существовать всегда. Однако, даже при пение падении периодов синхронности малейшее нарушение платежного календаря вызывать асинхронность денежных потоков, а, следовательно, нестабильность чистого денежного потока;

- при случайных значительных колебаниях оттоков денежных средств, связанных со спецификой ведения операционной деятельности, рыночными действиями, ценовыми факторами, и тому подобное.

В таком случае появляются несколько типов рисков, связанных с управлением денежными потоками. В таком случае инновационный риск включает: риск того, что новый товар или услуга может не найти покупателя; риск несоответствия нового оборудования и технологии необходимым требованиям для производства нового товара; риск невозможности продажи, в случае неудачи, созданного оборудования, поскольку оно не подходит для производства другой продукции.

1.3 Управление рисками денежных потоков

Рассмотрим основные риски риски денежных потоков и отобразим их в таблице 2.

Таблица 2

Основные риски денежных потоков по видам деятельности

Виды хозяйственной деятельности	Риски денежных потоков
Операционная деятельность	Коммерческий риск / Налоговый риск / Инфляционный риск Валютный риск / Риск снижения финансовой устойчивости Риск неплатежеспособности
Инвестиционная деятельность	Инвестиционный риск / Инфляционный риск / Риск снижения финансовой устойчивости / Риск неплатежеспособности
Финансовая деятельность	Кредитный риск / Процентный риск / Депозитный риск / Инфляционный риск

В условиях действия разнообразных внешних и внутренних факторов риска могут использоваться различные способы снижения риска, воздействующие на те или иные стороны деятельности предприятия. Многообразие применяемых в предпринимательской деятельности методов управления риском можно разделить на 4 группы:

1.     Методы уклонения от риска (отказ от ненадежных партнеров, отказ от рискованных проектов, страхование рисков, поиск гарантов) наиболее распространены в хозяйственной практике, ими пользуются лица, предпочитающие действовать наверняка.

2.     Методы диверсификации рисков (распределение ответственности между участниками проекта, диверсификация видов деятельности и зон хозяйствования, диверсификация сбыта и поставок, диверсификация инвестиций, распределение риска во времени и по этапам работы) заключаются в распределении общего риска.

3.     Методы компенсации рисков (стратегическое планирование деятельности, прогнозирование внешней обстановки, мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды, создание системы резервов) связаны с созданием механизмов предупреждения опасности. Эти методы более трудоемки и требуют обширной предварительной аналитической работы для их эффективного применения.

4.     Методы локализации рисков (создание венчурных предприятий, создание специальных структурных подразделений, заключение договоров о совместной деятельности) используются в редких случаях, когда удается довольно четко идентифицировать риски и источники их возникновения. Выделив экономически наиболее опасные этапы или участки деятельности в обособленные структурные подразделения, можно сделать их более контролируемыми и снизить уровень риска.

Наличие на предприятии политики управления рисками денежных потоков, основанной на использовании вышеназванных методов, является условием снижения влияния рисков на хозяйственную деятельность.

Анализ и обобщение научных работ позволяет выделить следующие этапы управления рисками предприятия:

– определение отдельных рисков, которые могут быть связаны с денежными потоками;

– сбор и оценка информации по окружающей среде для более детального изучения рисков;

– проведение оценки рисков по наиболее подходящим методам;

– определение масштабов возможных последствий при наступлении рискового события;

– разработка плана мероприятий, которые помогут снизить вероятность проявления риска, либо (в случае наступления рискового события) помогут преодолеть последствия его реализации;

– постоянный мониторинг денежных потоков и принятия тактических решений по управлению рисками;

– выбор метода управления рисками;

– анализ ситуации и разработка рекомендаций по учету полученного опыта в будущем.

Однако, учитывая возможные типы и разновидности рисков, возникающих при движении денежных потоков субъектов хозяйствования, процедура управления рисками значительно усложняется. 

В частности существует необходимость учитывать возможность возникновения субъективной составляющей риска, которая реализуется при выборе методических основ их оценки, планирования денежных потоков, отбора метода управления денежными потоками мониторинга их реализации.  Субъективная составляющая формирования рисков при управлении денежными потоками является настолько значимой, что необходимо внедрение определенного протокола разработки и реализации управленческих решений, который минимизировать наступления риска. 

Стандартные процедуры по управлению риском предприятия, следовательно, дополняются дополнительными, определяющими возникновение циклических и параллельных действий в управлении денежными потоками. 

ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ НА ПРИМЕРЕ ООО «РУССКОЕ МОЛОКО»

2.1 Общая характеристика предприятия и динамика денежных потоков

Компания ОБЩЕСТВО С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ "РУССКОЕ МОЛОКО" 7730168552 зарегистрирована 16.06.2003

Организации присвоен ОГРН 1037730016499 Организации присвоен КПП 773601001

Учредители - МИШУКОВ АЛЕКСАНДР ЮРЬЕВИЧ, МОРОЗОВ АЛЕКСАНДР ИВАНОВИЧ. Генеральный директор компании по данным ЕГРЮЛ - КАРАСЁВА ТАТЬЯНА АЛЕКСАНДРОВНА

Размер уставного капитала составляет 10 000 ₽. Статус компании на 28 января 2021 - Действует

На базе рассмотренных ранее теоретических основ учета рисков денежных потоков рассмотрим конкретный пример. В данной главе будут выявлены основные возможные риски проекта, а также предпринята попытка их учета в денежном потоке,

Типичным представителем молочной индустрии является ООО «Русское молоко».

В 2016 г. оно заключило сроком на пять лет договор аренды с ООО «Технология» по использованию технологического оборудования для переработки молока и последующего изготовления масла сливочного.

При этом за арендуемое оборудование исследуемое молокоперерабатывающее предприятие было обязано по графику погашения перечислить со своего расчетного счета на счет ООО «Технология» равновеликие однонаправленные платежи в сумме 118 тыс. руб. через равные промежутки времени в течение 2016–2020 гг. В теории и практике финансового менеджмента такие платежи получили название аннуитетных денежных потоков.

Согласно данным табл. 3, ООО «Русское молоко» фактически регулярно уплачивало платежи за аренду, в результате чего к концу 2020 г. совокупный аннуитетный денежный поток достиг значения 590 тыс. руб. (118 тыс. руб. × 5 лет).

Таблица 3

Пример распределения денежных потоков в ООО «Русское молоко» за 2016—2020 гг., тыс. руб.

Вид денежных потоков и их характеристика	Содержание хозяйственных операций	2016	2017	2018	2019	2020
1. Аннуитетные выходные потоки	Перечисление денежных средств на приобретение в аренду технологического оборудования для переработ­ки молока	118	118	118	118	118
2. Постоянно возрастающие входные денежные потоки	Поступление выручки от реали­зации масла сливочного, про­изведенного с использованием арендуемого оборудования	172	254	273	315	321

В соответствии с вышеприведенной классификацией денежных потоков регулярный платеж за аренду относится к седьмому критерию классификации денежных потоков («по направлению»: приток или отток) и с экономической точки зрения трактуется как выходной денежный поток. Его иллюстрация как оттока денежных средств в ООО «Русское молоко» представлена на рис. 2.

Рисунок 2. Аннуитетные платежи при приобретении в аренду оборудования для промышленной переработки молока

В табл. 3 также представлена динамика денежных потоков с постоянно возрастающими доходами.

Так, в 2017 г. относительно 2016 г. увеличение денежных потоков составило 82 тыс. руб.; в 2018 г. по сравнению с 2017 г. – 19 тыс. руб.

В целом же за период исследования с 2016 по 2020 г. прирост денежных потоков в форме выручки от реализации сливочного масла, выпуск которого осуществлялся с использованием арендуемого технологического оборудования, составил 149 тыс. руб. Таким образом, увеличение денежных притоков ООО «Русское молоко» произошло в 1,8 раза (рис. 3).

Рисунок 3. Денежные потоки в форме выручки от реализации масла сливочного, тыс. руб.

Рассмотрев примеры выходных и входных денежных потоков, а также аннуитетных потоков, постоянно меняющихся денежных потоков, можно утверждать, что для предприятия молочной промышленности все они обладают платежной способностью и ликвидностью.

В практике управления молокоперерабатывающим предприятием важное значение имеют не только теоретические подходы и принципы классификации денежных потоков, но и методы минимизации рисков, возникающих в их финансово-хозяйственной деятельности.

2.2 Оценка рисков и управление ими на предприятии ООО «Русское молоко»

В ходе исследования нами выявлены 7 видов рисков, присущих современному молокоперерабатывающему предприятию и играющих наиболее решающую роль в системе управления. В данную систему рисков вошли: сырьевые риски; производственные риски; инфляционные риски; кредитные риски; процентные риски; таможенные риски; коммерческие риски.

На рис. 4 представлены риски, с которыми сталкивается предприятие молочной промышленности в процессе формирования различных денежных потоков.

Прокомментируем отдельные, наиболее сложные виды рисков, представленных нами в виде классификации.

Так, наиболее «узкое место» в финансовом менеджменте, по нашему мнению, занимают сырьевые риски. В связи с тем что входящие денежные потоки представляют собой расходование финансовых ресурсов в момент приобретения исходного для производства молочной продукции сырья, следовательно, учет затрат на молоко-сырье будет осуществляться до момента его списания на технологические цели. В период между приобретением и фактическим использованием молока могут произойти: потери сверх норм естественной убыли; повреждение посредством негативного химического и физического воздействия на молоко сырье; отрицательное изменение его пищевых свойств и др.

Рисунок 4. Систематизация рисков, присущих молокоперерабатывающим предприятиям при организации денежных потоков.

Таким образом, ухудшение качества молока-сырья в процессе движения входящего денежного потока может явиться причиной возникновения сырьевого риска. Он связан с дефицитом исходного сырья и невозможностью своевременно и в полном объеме выполнять производственную программу молокоперерабатывающего предприятия.

Финансовые риски. Возможные финансовые риски, отражающиеся на деятельности ООО «Русское Молоко», регулируются уровнем устанавливаемых цен на производимую продукцию. Инфляционные риски приведут к росту себестоимости, что скажется на уровне цен на продукцию ООО «Русское Молоко», но и цены конкурентов тоже вырастут.

Риски, связанные с изменением процентных ставок по кредитам в сторону их повышения, оказывают негативное влияние на деятельность предприятия. Для минимизации рисков ООО «Русское Молоко» планирует в 2021 году снизить свой кредитный портфель на 57 млн. рублей (в т.ч. гашение тела инвестиционного кредита).

Риски, связанные с изменением валютных курсов, создали дефицит денежных средств в 2014 году по последнему платежу за технологическое оборудование по производству творога и сыра в размере 180 тыс. евро. В связи с чем, окончательные платежи ООО «Русское Молоко» произвело в конце 2020 года. Для минимизации рисков, связанных с изменением курса валют, ООО «Русское Молоко» не планирует покупать импортное оборудование в иностранной валюте, отдавая предпочтение отечественному оборудованию. Риски, могут возникнуть с проявлением в различных формах кризиса в банковской сфере, и, в частности, при банкротстве банков, что может привести к затруднению выполнения предприятием своих финансовых обязательств перед третьими лицами, а также выполнению обязательств, третьих лиц перед ООО «Русское Молоко». Для снижения вероятности отрицательного воздействия данного вида рисков ООО «Русское Молоко» имеет расчетные счета в наиболее надежных банках, в таких как Сбербанк, Промсвязьбанк, Связьбанк, и Россельхозбанк. Одновременно ООО «Русское Молоко» минимизирует нахождение своих активов в денежной форме, сотрудничает с надежными партнерами.

Коммерческие риски – это опасность возникновения потерь, связанных со сбытом готовой молочной продукции. В основном она выражается в росте расходов на продажу и возникновении дополнительных издержек на реализацию маркетингового хода на молочном рынке.

В случае если предприятия розничной и оптовой торговли отдадут предпочтение другим компаниям, потребуют значительных скидок за выкладку товаров и предоставляемые площади, не обеспечат должным образом рекламу нашей продукции, это может сократить товарооборот и рентабельность предприятия. Основными конкурентами на рынке производства и реализации молочной продукции являются: Юнимилк, DANONE и Вимм-Билль-Данн. В этих условиях для сохранения своей позиции на рынке отрасли предприятие предполагает стимулировать спрос на продаваемые товары за счет гибкой ценовой политики, повышения уровня доверия потребителей, а также за счет оптимизации ассортимента предлагаемых к продаже товаров. Расширение доли рынка и увеличение доходов путем увеличения потребительского спроса в существующих сегментах рынка

Выходные денежные потоки по организации сбыта переработанного молока и молочной продукции, в свою очередь, представлены совокупностью платежей, направленных на обеспечение выручки от операционной (производственной) деятельности. Поэтому в общую сумму данного вида денежных потоков включаются все издержки обращения. Это обусловливает возникновение коммерческих рисков в условиях чрезмерного расхода средств в сфере обращения и, соответственно, в связи с устойчивым ростом всех выходных потоков.

В системе финансового менеджмента предприятий молочной промышленности принципиально важно предусмотреть процедуры, учитывающие все возможные риски, возникающие в условиях движения денежных потоков. Однако реализация комплекса возможных процедур будет иметь рациональный исход только в том случае, если возможны прогноз и оценка сценария развития рисковой ситуации.

Предположим, что в исследуемом предприятии (ООО «Русское молоко») имеется следующий сценарий развития рисковой ситуации. В соответствии с рекомендуемым научным подходом целесообразно идентифицировать факторы риска. Известно, что из фактического ассортимента произведенной продукции ООО «Русское молоко» вместо шести видов в 2020 г. было реализовано только три изделия. Содержание данного сценария представлено на рис. 5.

Рисунок 5. Выявление причинно-следственных связей развития рисковой ситуации в ООО

Определив сальдо накопленного денежного потока (разность между притоками и оттоками денежных средств) в сложившейся рисковой ситуации, можно утверждать о его негативной величине: – 7 тыс. руб. (рис. 6).

Рисунок 6. Денежные потоки в условиях Рисковой ситуации (прогноз на 2021-2022 года)

Так как сальдо между выручкой и платежами в условиях производства и сбыта молочной продукции в ООО «Русское молоко» является отрицательным, следовательно, риск данного предприятия неизбежен. Величина потерь по нему обусловлена невостребованностью трех ассортиментных позиций: масла сливочного; сыра и молока обезжиренного.

По нашему мнению, реакцией на рассмотренную рисковую ситуацию с позиции финансового менеджмента предприятия должна быть разработка действенной стратегии управления выявленными рисками в целях оптимизации денежных потоков.

На основе внедрения инструментария улучшения маркетинговой деятельности и организации работы ассортиментной лаборатории можно обеспечить улучшение вырабатываемой продукции, поиск наилучших финансовых решений, оценку потенциально возможной прибыли при достижении прочной обратной связи с рынком.

Таким образом, в системе финансового менеджмента современного предприятия молочной промышленности имеет практический смысл изучения взаимообусловленности движения денежных потоков и видов присущих им рисков.

Предложенный научный подход к выявлению причинно-следственных связей позволит обеспечить гармонизацию управления рисками и оптимизировать сальдо денежного потока от внедрения новых ассортиментных позиций молочной продукции, вследствие чего достичь положительного финансово-экономического и социального эффекта.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Денежный поток одно из самых важных понятий современного управления финансами и финансового планирования. С точки зрения актуальных финансовых концепций, денежный поток определяется как план динамики финансовых ресурсов компании, который учитывает весь объем платежей и поступлений денежных средств. Под понятием денежного потока также понимают отчет о движении денежных средств, в котором представлены поступления финансов прошлых периодов и их расходование. Выражение денежного потока в численной форме показывает объем прихода денежных средств, если оно больше нуля и наоборот расход финансов, если это значение меньше нуля. Данный термин зачастую используется для процессов составления бюджетов компаний, а также при формировании бизнес-плана и разработке системы движения бюджетных средств.

В современной научной литературе очень редко встречается определение риска денежного потока и в большей степени изучается понятие «финансовый риск» как некая вероятность утраты денежных средств.

Риски, которые неразрывно связаны с управлением и движением денежных потоков, имеют целый ряд специфических характеристик, которые основаны на таких свойствах денежных потоков, как:

1) денежный поток представляет собой ряд выплат и поступ­лений по счетам компании, которые имеют строго определенный план распределения по объемам и времени;

2) денежный поток крайне динамичен и изменяется ежедневно;

3) денежный поток быстро реагирует на воздействие различ­ных изменений финансовой системы.

Исходя из этих данных, в курсовой работе статье под риском денежных потоков мы понимаем вероятность возникновения неблагопри­ятных последствий в виде роста исходящих и уменьшения входя­щих денежных потоков в условиях неопределенности динамики денежных средств компании, которые могут вести к утрате финан­совой свободы и к возможному банкротству.

При этом основу оп­ределения рисков денежных потоков составляет их оценка. Оценка или прогнозирование денежного потока — один из самых важных этапов разработки инвестиционного проекта. При этом важно отме­тить, что в формировании прогнозной оценки, в которой учитыва­ются основные риски денежных потоков, участвуют эксперты раз­личных отделов. В общем случае такими отделами являются отде­лы: маркетинга; проектно-конструкторский; бухгалтерия; финансо­вый; производственный; снабжения.

Важным аспектом изучения рисков денежных потоков является их классификация. Как известно, классификация - это научный ме­тод, представляющий собой разделение явлений или объектов на различные группы на основе какого-либо признака. Данный ме­тод широко используется в практике инвестиционной деятельно­сти, так как он позволяет точно распределить различные аспекты, касающиеся финансовой сферы. Являясь частью финансовой сис­темы, риски денежных потоков гоже имеют собственную класси­фикацию. Значение рисков денежных потоков для результативно­сти деятельности компании крайне велико. Поэтому выявление ос­новных рисков денежных потоков, их последующая классифика­ция, а также способы оценки и устранения или минимизации их воздействия являются едва ли не главными аспектами системы управления денежными потоками компании. Будучи сложным и неоднозначным понятием, риски денежных потоков не имеют строго определенной классификации. Согласно распространенной клас­сификации, риски денежных потоков можно разделить на несколь­ко основных категорий на основе видов деятельности, с которыми они связаны. К таким видам деятельности относятся: операционная; инвестиционная; финансовая.

Риски денежных потоков по каждому виду деятельности также подразделяются на несколько категорий. Так по операционной деятельности выделяют такие риски как: коммерческий; налого­вый; инфляционный; валютный; риск неплатежеспособности.

ЛИТЕРАТУРА

1. Агаркова Л.В. Управление финансовыми рисками корпорация / Л.В. Агаркова // Аллея науки. 2018. Т. 4. № 1 (17). - С. 561-564.
2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2017. – 478 с.
3. Большая экономическая энциклопедия. – М.: ЭКСМО, 2018. – 816 с.
4. Борисова Е.Р. Проблемы методологического обоснования управления финансовыми рисками / Е.Р. Борисова // Вестник Российского университета кооперации. 2017. № 4 (30). - С. 18-20.
5. Винникова М.В. Управление финансовыми рисками в условиях финансово – экономической нестабильности / М.В. Винников // Центральный научный вестник. 2017. Т. 2. № 24s (41s). - С. 9-10.
6. Дарибекова А.С. Методы минимизации финансовых рисков / А.С. Дарибекова // Актуальные проблемы современности. 2017. № 3 (17). - С. 91-95.

№6. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-finansovogo-riska-v-prognozah-denezhnyh-potokov-mnogoproduktovogo-predpriyatiya (дата обращения: 28.01.2021).

1. Дырин С. П. Оценка инвестиционных рисков предприятия / С.П. Дырин // Г.А. Есипова // Вестник университета Туран. 2016. № 2 (24). - С. 99-101.
2. Ендовицкий Д.А. Финансовый менеджмент: учебник / Д.А. Ендовицкий, Н.Ф. Щербакова, А.Н. Исаенко и др.; под общ. ред. д-ра экон. наук, проф. Д.А. Ендовицкого. – М.: Рид Групп, 2016. – 800 с.
3. Жамьянова С.В. Стратегическое управление финансовыми рисками / С.В. Жамьянова // Актуальные проблемы авиации и космонавтики. 2017. Т. 3. № 13. - С. 356-358.
4. Солодов А.К. Основы финансового риск-менеджмента: учебник и учебное пособие // Солодов А.К. – М.: Издание Александра К. Солодова // Технический редактор Солодова Е.А.; корректор Нейц Е.А .// 2017. – 286 с.
5. Управление изменениями в социальноэкономических системах : сборник статей XV Международной научно-практической конференции / под ред. докт. экон. наук, профессора Ю.И. Трещевского, докт. экон. наук Г.В. Голиковой. – Воронеж, 2016. – 364 с.
6. Финансовый менеджмент : учебник и практикум для прикладного бакалавриата / Т. В. Погодина. — Москва : Издательство Юрайт, 2016. — 351 с.

Приложение 1

Бухгалтерский баланс

Наименование показателя	Код	31.12.19	31.12.18	31.12.17	31.12.16	31.12.15	31.12.14
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства	1150	55 038	80 529	120 372	135 089	9 121	3 157
Доходные вложения в материальные ценности	1160	18 263	19 602	0	0	0	0
Финансовые вложения	1170	10 504	10 504	10 504	947	592	20
Итого по разделу I	1100	83 805	110 635	130 876	136 036	9 713	3 177
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1210	133 177	81 076	169 197	115 483	170 364	37 301
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220	3 028	1 858	16 819	25 564	21 422	0
Дебиторская задолженность	1230	1 733 160*	1 324 018	932 672	1 240 094	956 857	37 142
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	1240	30 530	6 540	6 540	16 507	30	1 479
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	368 329	405 594	278 406	259 621	241 921	646
Прочие оборотные активы	1260	23 998	10 467	13 764	15 034	111	7
Итого по разделу II	1200	2 292 222	1 829 553	1 417 398	1 672 303	1 390 705	76 575
БАЛАНС	1600	2 376 027	1 940 188	1 548 274	1 808 339	1 400 418	79 752
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310	10	10	10	10	10	10
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	952 816	581 488	320 633	112 993	205 494	19 350
Итого по разделу III	1300	952 826	581 498	320 643	113 003	205 504	19 360
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1410	436 190	275 150	268 156	544 000	0	0
Прочие обязательства	1450	33 527	56 138	0	0	0	0
Итого по разделу IV	1400	469 717	331 288	268 156	544 000	0	0
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1510	335 570	256 213	251 046	100 527	419 812	0
Кредиторская задолженность	1520	617 914	771 189	708 429	1 050 809	775 102	60 392
Итого по разделу V	1500	953 484	1 027 402	959 475	1 151 336	1 194 914	60 392
БАЛАНС	1700	2 376 027	1 940 188	1 548 274	1 808 339	1 400 418	79 752

Финансовый показатель	31.12.2019	31.12.2018	31.12.2017	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2014
Чистые активы	952 826	581 498	320 643	113 003	205 504	19 360
Коэффициент автономии (норма: 0,5 и более)	0.4	0.3	0.21	0.06	0.15	0.24
Коэффициент текущей ликвидности (норма: 1,5-2 и выше)	2.4	1.8	1.5	1.5	1.2	1.3

Отчет о финансовых результатах (прибылях и убытках)

Наименование показателя	Код	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Выручка	2110	8 557 864	8 158 446	8 184 496	9 588 156	6 961 355	3 051
Себестоимость продаж	2120	(6 070 964)	(5 954 208)	(6 253 098)	(6 906 774)	(5 095 725)	(0)
Валовая прибыль (убыток)	2100	2 486 900	2 204 238	1 931 398	2 681 382	1 865 630	3 051
Коммерческие расходы	2210	(1 404 404)	(1 326 519)	(1 225 568)	(1 731 128)	(966 325)	(1 922)
Прибыль (убыток) от продаж	2200	1 082 496	877 719	705 830	950 254	899 305	1 129
Проценты к получению	2320	0	406	678	0	2	15
Проценты к уплате	2330	(52 173)	(43 744)	(76 810)	(60 782)	(19 910)	(289)
Прочие доходы	2340	57 270	60 367	65 842	79 634	9 347	0
Прочие расходы	2350	(610 614)	(538 135)	(430 537)	(822 479)	(607 318)	(477)
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	476 979	356 613	265 003	146 627	281 426	378
Налог на прибыль	2410	(95 396)	(71 323)	(53 001)	(29 325)	(56 285)	(76)
текущий налог на прибыль (до 2020 г. это стр. 2410)	2411	(95 396)	(71 323)	(53 001)*	(29 325)*	(56 285)*	(76)*
Прочее	2460	(10 255)	(24 435)	(4 361)	525	(39 037)	0
Чистая прибыль (убыток)	2400	371 328	260 855	207 641	117 827	186 104	302
СПРАВОЧНО
Совокупный финансовый результат периода	2500	371 328	260 855	207 641	117 827	186 104	302

Приложение 2

Отчет о финансовых результатах (прибылях и убытках)

Наименование показателя	Код	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Выручка	2110	8 557 864	8 158 446	8 184 496	9 588 156	6 961 355	3 051
Себестоимость продаж	2120	(6 070 964)	(5 954 208)	(6 253 098)	(6 906 774)	(5 095 725)	(0)
Валовая прибыль (убыток)	2100	2 486 900	2 204 238	1 931 398	2 681 382	1 865 630	3 051
Коммерческие расходы	2210	(1 404 404)	(1 326 519)	(1 225 568)	(1 731 128)	(966 325)	(1 922)
Прибыль (убыток) от продаж	2200	1 082 496	877 719	705 830	950 254	899 305	1 129
Проценты к получению	2320	0	406	678	0	2	15
Проценты к уплате	2330	(52 173)	(43 744)	(76 810)	(60 782)	(19 910)	(289)
Прочие доходы	2340	57 270	60 367	65 842	79 634	9 347	0
Прочие расходы	2350	(610 614)	(538 135)	(430 537)	(822 479)	(607 318)	(477)
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	476 979	356 613	265 003	146 627	281 426	378
Налог на прибыль	2410	(95 396)	(71 323)	(53 001)	(29 325)	(56 285)	(76)
текущий налог на прибыль (до 2020 г. это стр. 2410)	2411	(95 396)	(71 323)	(53 001)*	(29 325)*	(56 285)*	(76)*
Прочее	2460	(10 255)	(24 435)	(4 361)	525	(39 037)	0
Чистая прибыль (убыток)	2400	371 328	260 855	207 641	117 827	186 104	302
СПРАВОЧНО
Совокупный финансовый результат периода	2500	371 328	260 855	207 641	117 827	186 104	302

Финансовый показатель	2019	2018	2017	2016	2015
EBIT	529 152	400 357	341 813	207 409	301 336
Рентабельность продаж (прибыли от продаж в каждом рубле выручки)	12.6%	10.8%	8.6%	9.9%	12.9%
Рентабельность собственного капитала (ROE)	48%	58%	96%	74%	166%
Рентабельность активов (ROA)	17.2%	15%	12.4%	7.3%	25.1%

Приложение 3

Отчет о движении денежных средств

Наименование показателя	Код	2019	2018
Денежные потоки от текущих операций
Поступления — всего	4110	9 388 027	8 623 716
в том числе: от продажи продукции, товаров, работ и услуг	4111	9 214 621	8 424 364
арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей	4112	0	2 051
вписываемый показатель (по поступлениям от денежных потоков от текущих операций)	4118	172 941	195 580
прочие поступления	4119	465	1 721
Платежи — всего	4120	(9 589 133)	(8 464 865)
в том числе: поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги	4121	(8 358 583)	(7 208 677)
в связи с оплатой труда работников	4122	(450 118)	(449 892)
налога на прибыль организаций	4124	(81 085)	(68 697)
вписываемый показатель (по платежам денежных потоков от текущих операций)	4128	172 967	195 580
прочие платежи	4129	(526 380)	(542 019)
Сальдо денежных потоков от текущих операций	4100	(201 106)	158 851
Денежные потоки от инвестиционных операций
Поступления — всего	4210	0	300
от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)	4213	0	300
Платежи — всего	4220	(24 384)	(380)
в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам	4223	(24 384)	(380)
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций	4200	(24 384)	(80)
Денежные потоки от финансовых операций
Поступления — всего	4310	4 722 964	5 066 994
в том числе: получение кредитов и займов	4311	4 722 964	5 066 994
Платежи — всего	4320	(4 534 739)	(5 098 577)
по распределению прибыли в пользу собственников (участников) в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов	4323	(4 534 739)	(5 098 577)
Сальдо денежных потоков от финансовых операций	4300	188 225	(31 583)
Сальдо денежных потоков за отчетный период	4400	(37 265)	127 188
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода	4450	405 594	278 406
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода	4500	368 329	405 594