Управление оборотными средствами на предприятии. Теоретические основы управления оборотными средствами

Содержание:

Введение

В условиях рыночной экономики важнейшей задачей предприятия является достижение высокого уровня финансовой устойчивости и снижение риска банкротства, что обеспечивается за счет эффективного управления их оптимальной структуры по составу и источникам образования. Важное место в имуществе предприятия занимают оборотные средства – средства используемые предприятием для осуществления своей постоянной деятельности.

Рациональное формирование и эффективное использование оборотных средств в современных условиях является весьма актуальной проблемой для многих предприятий, поэтому в систему управления оборотными активами наряду с планированием, нормированием и учетом входит регулярный анализ их состава, структуры, динамики, соответствия потребностям текущей производственно- хозяйственной деятельности.

Главной задачей управления оборотными активами является формирование необходимого объема, оптимизация состава и обеспечения эффективного использования оборотных средств.

Цель курсовой работы является анализ существующих механизмов и методов управления оборотными активами на примере ОАО «Курской фабрики технических тканей».

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

• изучить теоретические аспекты управления оборотными активами на исследуемом предприятии;
• провести оценку динамики, структуры и эффективности использования оборотных активов с использованием экономических показателей;
• проанализировать управление оборотными активами на исследуемом предприятии;
• сделать выводы и предложить механизмы управления оборотными активами, обеспечивающие повышение эффективности их использования.

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента, что определяется:

• большим количеством элементов внутреннего материально – вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления;
• высокой динамикой трансформации видов оборотных средств, приоритетной ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов деятельности предприятия.

Объектом исследования является предприятие ОАО «Курская фабрика технических тканей», специализирующаяся на изготовлении и реализация технических тканей.

Предмет исследования – оборотные активы предприятия включающие запасы, текущая дебиторская задолженность, денежные активы и прочие активы.

Теоретическая, методологическая и информационная база исследования охватывает научные труды и прикладные работы известных отечественных и зарубежных ученых – экономистов в области управления оборотными активами, публичную отчетность ОАО «Курская фабрика технических тканей».

оборотное средство актив финансовый

Глава 1 . Теоретические основы управления оборотными средствами

1.1. Понятие оборотных средств, их сущность и виды

Ключевую роль в реализации краткосрочной финансовой политики предприятия занимают проблемы достаточности оборотных средств, источники их финансирования и эффективность использования. Управление оборотными средствами предприятия обеспечивает фирме достаточные ресурсы для осуществления ее деятельности и избежание дорогостоящих простоев. Без эффективного управления оборотными средствами невозможно реализовать долгосрочные финансовые стратегии предприятия.

Оборотные средства - это средства, используемые предприятием для осуществления своей постоянной деятельности, оборотные средства включают в себя производственные запасы предприятия, незавершенное производство, запасы готовой и отгруженной продукции, дебиторскую задолженности, а также наличные деньги в кассе и денежные средства на счетах предприятия [16,c.267].

При недостаточном анализе и контроле оборотных средств могут возникнуть следующие риски, обусловленные объемом и структурой оборотных средств:

• Риск потери ликвидности;
• Риск прерывания производственного процесса;
• Риск увеличения издержек финансирования и сокращения доходов.

Активы предприятия

Основные (постоянные) Оборотные (текущие)

активы: земля, здания, активы: запасы, дебиторская

сооружения и т.д. задолженность и т.д.

Рисунок 1 - Классификация активов предприятия

Оборотные активы – часть активов организации, которые входят в состав второго раздела бухгалтерского баланса.

Классификация оборотных средств по экономическому содержанию, по принципу организации и по источникам формирования представлены на рисунке 2.

Рисунок 2- Классификация оборотных средств предприятия

По экономическому содержанию оборотные средства можно классифицировать на[15,c.305]:

• оборотные производственные фонды;
• фонды обращения.

Деление оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения обусловлено наличием двух сфер индивидуального кругооборота средств: сферы производства и сферы обращения. Отражая особенности своей сферы приложения, оборотные фонды и фонды обращения взаимосвязаны и взаимообусловлены. Поэтому рост эффективности использования оборотных средств достигается лучшим применением, как оборотных фондов, так и фондов обращения[10,c.289].

По принципу организации оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым относятся те оборотные средства, которые обеспечивают непрерывность производства и способствуют эффективному использованию ресурсов. Это производственные запасы, расходы будущих периодов, незавершенное производство, готовая продукция на складе. Денежные средства, отгруженная продукция, дебиторская задолженность относятся к ненормируемым оборотным средствам. Отсутствие норм не означает, что размеры этих средств могут изменяться произвольно. Действующий порядок расчетов между предприятиями предусматривает систему санкций против роста неплатежей.

По источникам формирования оборотные средства подразделяются на собственные и заемные оборотные средства. Собственные оборотные средства - это средства, закрепленные в уставном фонде в части, предназначенной для формирования оборотных средств, необходимых для функционирования предприятия. Собственные оборотные средства могут пополняться за счет прибыли, амортизационного фонда и др. Кроме того, предприятия в качестве источника формирования оборотных средств могут пользоваться средствами, приравненными к собственным (так называемые устойчивые пассивы), к которым относят: постоянная минимальная задолженность по заработной плате и отчислениям на социальные нужды; суммы начисленные работникам за отпуска; расчеты с финансовыми органами по налогам и сборам и т.д. Заемные средства служат для покрытия временных нужд предприятия в оборотных средствах, создаются за счет ссуд банка и кредиторской задолженности поставщикам.

Классификация оборотных средств в соответствии с учетом:

• оборотные средства в запасах;
• дебиторская задолженность;
• краткосрочные финансовые вложения;
• денежные средства;
• прочие оборотные активы.

По степени ликвидности выделяют[22,c.175]:

• • абсолютно ликвидные активы. К ним относятся оборотные активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа (денежные средства);
  • высоколиквидные активы. Характеризуют группу активов, которые могут быть быстро обращены в денежные средства (как правило, в течение месяца), без ощутимых потерь своей рыночной стоимости: краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность;
  • среднеликвидные активы. К этому виду относятся оборотные активы, которые могут быть конвертированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев: дебиторская задолженность (кроме краткосрочной), запасы готовой продукции;
  • слаболикивдные активы. К ним относятся оборотные активы предприятия, которые могут быть обращены в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше): запасы сырья и полуфабрикатов, незавершенное производство;
  • неликвидные активы. Активы, которые самостоятельно не могут быть обращены в денежные средства. Они могут быть реализованы лишь в составе имущественного комплекса: безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов.

По характеру финансовых источников формирования:

• валовые оборотные активы. Характеризуют общий объем оборотных активов, сформированный за счет собственного и заемного капитала;
• чистые оборотные активы. Это оборотные активы, которые сформированы за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Рассчитывается как разница между оборотными активами и краткосрочными пассивами:

ЧОА = ОА – КФО; (1)

где ЧОА – чистые оборотные активы;

ОА – оборотные активы;

КФО – краткосрочные текущие финансовые обязательства.

• собственные оборотные активы. Характеризуют ту часть оборотных активов, которые сформированы за счет собственного капитала. Для расчета необходимо из величины чистых оборотных активов вычесть долгосрочный заемный капитал, направленный на формирование оборотных активов:

СОА = ЧОА – ДЗК; (2)

или

СОА= ОА – ДЗК – КФО; (3)

где СОА – сумма собственных оборотных активов предприятия;

ДЗК – долгосрочный заемный капитал.

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают[15,c.175].

Для характеристики участия в операционном цикле применяют следующую классификацию:

• оборотные активы, обслуживающие производственный цикл: сырье, материалы, незавершенное производство, готовая продукция;
• оборотные активы, обслуживающие финансовый цикл: денежные средства, дебиторская задолженность.

По периоду функционирования оборотных активов выделяют:

• постоянные оборотные активы - неизменяющаяся часть оборотных активов, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности, т.е. является неснижаемым минимумом оборотных активов для поддержания операционного цикла;
• переменные оборотные активы. Это варьирующая часть оборотных активов, которая связана с возрастанием производства и реализации продукции, необходимостью формирования запасов сезонного хранения, долгосрочного завоза, целевого назначения.

Эффективная работа предприятия во многом зависит от состояния его оборотных средств, а именно, от их размера и структуры. Для предприятия важно правильно определить оптимальную потребность в оборотных средствах, что позволяет с минимальными издержками получать прибыль, запланированную при данном объёме производства. Занижение размера оборотных средств влечёт за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе. Завышение денежных средств в обороте предприятия свидетельствует о том, что часть их просто будет не востребована, т.е. она будет использоваться нерационально[17,c.19]. Оборотные средства предприятия формируются из уставного фонда. Предприятие самостоятельно устанавливает плановый размер оборотных средств на уровне норматива, т. е. минимальной, но вполне достаточной для нормальной производственной деятельности суммы денежных средств. На нормально работающем предприятии наибольший удельный вес занимают оборотные средства, обслуживающие процесс производства и начало реализации. Поэтому при нормировании внимание уделяется в основном производственным запасам сырья и материалов, незавершённому производству и готовой продукции на складе. Эта часть материальных оборотных средств должна быть объектом постоянного контроля со стороны финансовых служб предприятия.

​​​​​​​1.2. Роль оборотных средств в производственно – финансовой деятельности предприятия

Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса производства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Каждое предприятие, осуществляющее хозяйственную деятельность, должно иметь оборотные средства, которые обеспечивают бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Оборотные производственные фонды по вещественному содержанию представляют собой предметы труда, которые вовлекаются в процесс производства с целью выпуска продукции. При их дефиците, а тем более отсутствии, предприятие функционировать просто не может. Оборотные средства находятся в постоянном движении, совершают непрерывный кругооборот, обеспечивая при этом воспроизводственный процесс[5,c.315].

Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в полном возобновлении процесса производства (Рисунок 3).

Рисунок - 3. Движение оборотных активов предприятия

На первой стадии денежные активы (включая их эквиваленты в форме краткосрочных финансовых инвестиций) используются для приобретения сырья и материалов.

На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в текущую дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) текущая дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы.

Кругооборот - не единичный процесс. Это процесс, совершающийся постоянно и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости [8,c.158].

Циркулярная природа оборотных активов имеет ключевое значение в управлении чистым оборотным капиталом. Что касается объема и структуры оборотных средств, то они в значительной степени определяются отраслевой принадлежностью.

Как видно, элементы оборотных активов являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и к денежным платежам.

Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств предприятия, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла. На продолжительность этого периода влияют: период кредитования предприятия поставщиками, период кредитования предприятием покупателей, период нахождения сырья и материалов в запасах, период производства и хранения готовой продукции на складе. Производственно-коммерческий цикл обычно измеряется в днях или месяцах. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства или услуги. Результатом этой стадии является переход оборотных средств из производственной формы в товарную.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Одной из составляющих оборотных активов являются производственные запасы предприятия, которые, в свою очередь, включают в себя сырье и материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и прочие запасы[23,c.220].

Эффективное управление запасами позволяет снизить продуктивность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы. Обеспечение этой эффективности за счет разработки и реализации специальной финансовой политики управления запасами. Политика управления запасами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающейся в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей, минимизация затрат их обслуживанию и обеспечении эффективного контроля за их движением.

Экономический и организационно-производственный цикл хранения определенного вида текущих активов в том или ином объеме носит специфический для данного вида активов характер. Например, большой запас готовой продукции (связанный с предполагаемым объемом продаж) сокращает возможность образования дефицита продукции при неожиданно высоком спросе. Подобным образом достаточно большой запас сырья и материалов спасает предприятие в случае неожиданной нехватки соответствующих запасов от прекращения процесса производства или покупке более дорогостоящих материалов-заменителей. По тем же причинам предприятие предпочтет иметь достаточный запас готовой продукции, которой позволяет дольше или больше экономично управлять производством.

Размер и срок дебиторской задолженности играют существенную роль в управлении текущей деятельностью предприятия. Если фирма увеличивает срок кредитования покупателей, то она тем самым расширяет круг клиентов и имеет возможность увеличить объем продаж и прибыль от основной деятельности. Вместе с тем высокий уровень дебиторской задолженности приводит к росту расходов на ее обслуживание, что означает рост затрат, и соответственно, уменьшение прибыли.

Дебиторская задолженность - важный компонент оборотного капитала. Когда одно предприятие продает товары другому предприятию, совсем не значит, что товары будут оплачены немедленно. Неоплаченные счета за поставленную продукцию и составляют большую часть дебиторской задолженности. Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью является определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций руководству предприятия по работе с неплатежеспособными покупателями.

Денежные средства и ценные бумаги - наиболее ликвидная часть активов. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетном счете и депозитных счетах[16,c.245]. Издержки хранения временно свободных денежных средств выше, чем затраты, связанные с краткосрочным вложением денег в ценные бумаги.

К текущим обязательствам относятся кредиторская задолженность, прежде всего банковские ссуды и неоплаченные счета других предприятий. В условиях рыночной экономики основными источниками ссуд являются коммерческие банки. Как правило, они требуют документального подтверждения обеспеченности запрашиваемых кредитов товарно-материальными ценностями заемщика. Альтернативный вариант заключается в продаже предприятием части своей дебиторской задолженности финансовому учреждению с предоставлением ему возможности получать деньги по долговому обязательству. Следовательно, одни предприятия могут решать свои проблемы краткосрочного финансирования путем залога имеющихся у них текущих активов, другие - за счет частичной их продажи.

Целевой установкой политики управления оборотным капиталом является определение объема и структуры оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. Взаимосвязь данных факторов и результативных показателей вполне очевидно, поскольку хроническое неисполнение обязательств перед кредиторами может привести к разрыву экономических связей со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Сформулированная целевая установка имеет стратегический характер; не менее важно является поддержание оборотных средств в размере, оптимизирующем управление текущей деятельностью. С позиции повседневной деятельности важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой предприятия являются его ликвидность и платежеспособность, т.е. способность вовремя гасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

Глава 2. Управление оборотными средствами на примере ОАО «Курская фабрика технических тканей»

2.1 Характеристика ОАО «Курская фабрика технических тканей»

Открытое акционерное общество «Курская фабрика технических тканей» начало свою деятельность в 1970 году. Акционерное общество «Курская фабрика технических тканей» является открытым акционерным обществом. Согласно п. 1 настоящего Устава участником Общества является гражданин РФ Ларичкин Анатолий Федорович, он же является генеральным директором общества.

Основной целью деятельности общества является повышение благосостояния акционеров посредством извлечения прибыли из всех видов деятельности, определенных уставом

Основными видами деятельности являются:

- производство, и реализация технических тканей и крученых нитей;

- производство товаров народного потребления, в том числе из пластмасс;

- производство сельхозпродукции;

- производство текстильно-галантерейных и сетевязальных изделий;

- производство швейных изделий;

- оптово-розничная торговля как продукцией собственного производства, так и товарами, приобретенными для перепродажи;

- оказание транспортных услуг;

- ремонт и техническое обслуживание легковых автомобилей и других транспортных средств;

- погрузочно-разгрузочные и транспортно-экспедиционные работы и услуги;

- строительно-монтажные, строительно-ремонтные и пуско-наладочные работы;

- посредническая деятельность;

- оказание услуг населению в сфере общественного питания;

- осуществление внешнеэкономической деятельности.

Общество вправе также осуществлять иные виды деятельности, не запрещенные законодательством и направленные на получение обществом дохода.

Формирование способов ведения бухгалтерского учета и составления бухгалтерской отчетности на рассматриваемом нами предприятии возлагается на главного бухгалтера, возглавляющего бухгалтерию «Курской фабрики технических тканей», и утверждается приказом генерального директора.

Руководство бухгалтерией на предприятии осуществляется главным бухгалтером предприятия Козлитиной Е.Н., подчиненным непосредственно руководителю предприятия и имеет право второй подписи.

В функции главного бухгалтера входят следующие обязанности:

• Контроль за правильностью расчетов с поставщиками и покупателями;
• Контроль за наличием и движением материальных ценностей и денежных средств;
• Подготовка и проведение инвентаризаций;
• Составление и представление в Налоговый орган по месту регистрации организации бухгалтерской отчетности.

Кратко рассмотрим экономическое положение ОАО «Курская фабрика технических тканей». Для наглядного представления экономического состояния исследуемой нами фирмы воспользуемся пояснительной запиской к годовому отчету по основной деятельности за 2016 год и определим на ее основе основные экономические показатели деятельности предприятия в прошлом году, а также их динамику по сравнению с 2014 годом.

В таблице 1 представлена динамика основных производственно – финансовых показателей ОАО «Курской фабрики технических тканей» - в 2014- 2016 г..

Таблица 1 - Показатели производственной деятельности ОАО «Курская фабрика технических тканей»

№ п/п	Показатель	Ед. изм.	2014	2015	2016
1	Объем продаж	Тыс. руб.	153136	192092	157656
2	Прибыль от продаж	Тыс. руб.	13429	26324	11106
3	Себестоимость продукции	Тыс. руб.	136054	161984	145887
4	Валовая прибыль	Тыс. руб.	17082	30108	11769
5	Чистая прибыль	Тыс. руб.	9148	17762	7599
6	Прибыль на одну акцию	Тыс. руб.	30	58	25
7	Дебиторская задолженность	Тыс. руб.	18163	19152	19745
8	Кредиторская задолженность	Тыс. руб.	8691	18965	9006
9	Основные средства	Тыс. руб.	60684	60581	60429
10	Оборотные активы	Тыс. руб.	36620	68681	50161
11	Фондоотдача	Руб.	2,52	3,17	2,61
12	Численность	Чел.	453	447	422
13	Оборачиваемость запасов	дни	38	92	84
14	Производительность труда	Тыс. руб./чел.	329	443	386

Анализируя приведенные показатели можно отметить, что объем продаж в 2015 году выше, чем в 2014 и составляет 192092 тыс.руб., однако в 2016 году объемы значительно снизились до 157656 тыс.руб.. Прибыль от продаж значительно снизилась в 2016 году по сравнению с 2014 и 2015.В 2015 году по сравнению с 2014 наблюдался значительный рост с 13429 тыс.руб. до 26324 тыс.руб., а в 2016 году прибыль от продаж снижается до 11106 тыс.руб. Себестоимость продукции также снизилась в 2016 году, но не значительно, что могло привести к значительному снижению прибыли от продаж в 2016 году.

Себестоимость в 2015 году составила 161 984 тыс.руб., что на 25 930 тыс.руб. выше чем в 2014 году, а в 2016 году себестоимость составила 145 887 тыс.руб. что на 16097 меньше чем в 2015 году. Валовая и чистая прибыль значительно снизились в 2016 году по сравнению с 2014 и 2015 годами. Валовая прибыль в 2015 году значительно выросла по сравнению с 2014 годом и составила 30108 тыс.руб., что на 13026 тыс.руб. больше чем в 2014 году. В 2016 году валовая прибыль значительно снизилась с 30108 тыс.руб. до 11769 тыс.руб. Чистая прибыль в 2015 году значительно выросла по сравнению с 2014 годом – 9148 тыс.руб. и составила 17762 тыс.руб., в 2016 году наблюдается значительное снижение чистой прибыли до 7599 тыс.руб.. Прибыль на одну акцию имела значительный рост в 2015 году – 58 руб., а в 2016 году снизилась в 2,5 раза до 25 рублей.

В целом за три года наблюдается рост дебиторской задолженности, что негативно сказывается на работе предприятия. В 2014 году дебиторская задолженность составила 18163 тыс.руб., в 2015 – 19152 тыс.руб., а в 2016 – 19745 тыс.руб.. Дебиторская задолженность означает отвлечение ресурсов в оборот других хозяйствующих субъектов, что на время снижает финансовые возможности предприятия. Кредиторская задолженность в целом за три года выросла с 8691 тыс.руб. в 2014 году до 9006 в 2016 году. В 2015 году кредиторская задолженность значительно выросла до 18965 тыс. руб. по сравнению с 2014 и 2016 годами. Значительное снижение кредиторской задолженности в 2016 году говорит о способности предприятия рассчитаться с кредиторами.

Основные средства имеют тенденцию к снижению. В 2014 году основные средства составляли 60684 тыс.руб., в 2015 – 60581 тыс.руб., в 2016 году – 60429. Размер оборотных активов в целом за три года увеличивается, но в 2015 году наблюдается их значительный рост до 68681 тыс. руб. по сравнению с 2014 годом – 36620 тыс. руб., а в 2016 году небольшое снижение до 50161 тыс. руб. Фондоотдача в целом за три года не имеет больших изменений и составляет 2,51 руб. в 2014 году, 3,17 руб. – в 2015 и 2,61 руб. в 2016 г.

Численность работников предприятия за три года снизилась с 453 человек до 442. Однако не смотря на сокращение численности производительность труда в 2015 году выросла с 329 тыс. руб./чел. до 443 тыс. руб./чел., а в 2016 году снизилась до 386 тыс. руб./чел. Оборачиваемость запасов выросла с 38 дней в 2014 году до 92 дней в 2015 и 84 дней в 2016 году, что говорит о снижении эффективности их использования.

2.2 Анализ структуры, динамики и эффективности использования оборотных средств ОАО «Курская фабрика технических тканей»

Исходя из данных бухгалтерского баланса, можем рассчитать удельный вес оборотных активов в общем объеме активов. Расчет данных показателей приведен в таблице 2.

Таблица 2

Удельный вес оборотных активов в общем объеме активов

показатели	2014		2015		2016
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
	На конец года	На конец года	На конец года	На конец года	На конец года	На конец года
1.Внеоборот-ные активы	19235	34,44	18680	21,38	23426	31,83
2.Оборотные активы	36620	65,56	68681	78,32	50161	68,17
Итого активов	55855	100	87361	100	73587	100

Анализируя удельный вес оборотных активов за ряд лет можно сделать вывод о том, что оборотные активы занимают наибольшую долю в общем объеме активов. На конец 2014 года доля оборотных активов в общем объеме активов составила 65,56%, на конец 2015 года – 78,32%, на конец 2016 года 68,17%. Проведем анализ состава и структуры оборотных активов для выявления причин увеличения их доли в общем объеме активов.

В таблице 3 проведен анализ состава, структуры и динамики оборотных активов ОАО «Курской фабрики технических тканей» в 2014-2016 г.

Таблица 3

Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов

показатели	период			абсолютное отклонение			темпы роста,%			удельный вес, %
	2014	2015	2016	2015 к 2014	2016 к 2015	2016 к 2014	2015 /2014	2016 /2015	2016 /2014	2014	2015	2016
1.Запасы В том числе:	18181	47049	26736	28868	-20313	8555	258	56	159	49,35	68,5	53,3
1.1 Сырье, материалы	9013	32459	19869	23446	-12590	10856	360	61	220	24,61	47,26	39,61
1.2 Затраты в незавершенном производстве	4580	6530	2762	1950	-3768	-1818	142	42	60	12,51	9,51	5,51
1.3 Готовая продукция и товары для перепродажи	3587	7713	3824	4126	-3889	237	215	49	106	9,8	11,23	7,62
1.4 Расходы будущих периодов	334	181	281	-153	100	-53	542	155	84	0,91	0,26	0,56
1.5 Прочие запасы	667	166	-	-501	-166	-667	249	-	-	1,82	0,24	-
2.НДС по приобретенным ценностям	194	-	116	-194	116	-78	-	-	60	0,53	-	0,23
3. Дебиторская задолженность	18163	19152	19745	989	593	1582	105	103	109	49,65	27,89	36,36
4. Денежные средства	82	2480	3564	2398	1084	3482	302	143	4346	0,22	3,61	7,11
Итого по разделу	36620	68681	50161	32061	-18520	13541	187	73	137	100	100	100

Анализ динамики оборотных активов за 2014-2016 год показывает изменение в целом и по видам оборотных активов. В промежутке с 2014 по 2016 год наблюдается рост оборотных активов с 36620 тыс.руб. в 2014 году до 59161 тыс.руб. в 2016г, на 50%. В 2015 году наблюдается значительное увеличение оборотных активов до 68681 тыс.руб. и небольшое снижение в 2016 до 50161 тыс.руб. Такое значительное увеличение оборотных активов в 2016 году следствие увеличения запасов с 18181 тыс.руб. в 2014 до 47049 тыс.руб. в 2015 году, а также значительного увеличения денежных средств с 82 тыс.руб. в 2014 до 2480 тыс.руб. в 2015 году. Снижение оборотных активов в 2016 году вызвано снижением запасов с 47049 тыс.руб. до 26736 тыс.руб.

Наибольшую долю в структуре оборотных активов занимают запасы и дебиторская задолженность. В 2014 году доля запасов в оборотных активах составила 49,35%, в 2015 – 68,5%, в 2016 – 53,3%. В 2014 году дебиторская задолженность занимала 49,65%, в последующие годы доля дебиторской задолженности в структуре запасов снизилась до 27,89% в 2015 году и 36,36% в 2016 году. Увеличение доли запасов в структуре оборотных активов происходит из – за увеличения в структуре запасов материалов. Доля материалов в 2015 году составила 47,26%, что на 22,65% больше чем в 2014 году. В 2015 году доля материалов составила 39,61%.

Темпы роста оборотных активов в 2015 году в 1,87 больше, чем в 2014, а в 2016 году меньше чем в 2015 году в 0,73 раз. Темпы роста запасов показывают, что в 2015 году уровень активов выше, чем в 2014 году в 2,58 раз, а в 2016 году уровень активов снизился в 0,56 раз. Темпы роста дебиторской задолженности в 2016 году больше, чем в 2015 в 1,03 раз, а в 2015 году больше чем в 2014 в 1,5 раз.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что наблюдается тенденция увеличения оборотных активов. Это происходит из-за увеличения доли запасов и дебиторской задолженности в оборотных активах.

Проанализируем показатели эффективности использования оборотных средств (таблица 4.)

Таблица 4

Показатели эффективности использования оборотных средств

№	показатель	формула	обозначения	2014	2015	2016
	показатели оборотных средств
1	Длительность одного оборот оборотных средств,дни	До=(Со*360) /N	Со— остатки оборотных средств за период; N-выручка	70	99	136
2	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	К= N / Со	N-выручка;Со-средние остатки оборотных средств за анализируемый период	5,15	3,65	2,65
3	Коэффициент закрепления оборотных средств	Кз = Со/N	Со— остатки оборотных средств за период;N - выручка	0.19	0.27	0.38
4	Рентабельность оборотных средств	Rоа=П/Со*100	П-продолжительность одного оборота	0,45	0,5	0,19
5	Коэффициент текущей ликвидности	Ктл =ОбА/КрО	ОбА – оборотные активы; КрО- краткосрочные обязаткльства	2,89	2,20	2,35
	Показатели эффективности использования запас
1	Коэффициент оборачиваемости запасов	Кобз= Прс/Зср	Прс-производственная себестоимость Зср- средняя величина запасов	8,34	5	3,95
2	Оборачиваемость запасов	Оз=360/Кобз	Кобз- коэффициент оборачиваемости запасов	43	72	91
	Показатели эффективности использования дебиторской задолженности
1	Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, %(на конец года)	Д = Дз/Та*100	Дз - дебеторская задолженность; Та – текущие активы	49,60	27,89	39,36
2	Оборачиваемость дебиторской задолженности	О = N/Дср	Дср – средняя величина дебиторской задолженности	11,7	10,3	8,11
3	Период погашения дебиторской задолженности,дни	П = 360/О	О-оборачиваемость дебиторской задолженности	30,77	34,95	44,39
4	Коэффициент закрепления дебиторской задолженности	Кз=Дср/N		0,09	0,1	0,12

Анализируя полученные значения можно сделать выводы о том, что длительность одного оборота оборотных средств увеличилась с 70 дней в 2014 году до 136 дней в 2016 году. Это говорит о том, что оборотные средства используются не эффективно. Коэффициент закрепления оборотных средств показывает, сколько приходится средсв в данном периоде на 1 руб. реализованной продукции. В 2014 году на один рубль товарной продукции нужно 1,96 руб., в 2015 эта величина выросла до 4,09 руб., а в 2016 году коэффициент закрепления снизился до 2,46 руб. по сравнению с 2015 годом. Рентабельность оборотных активов в 2015 году снизилась по сравнению с 2014 и 2016 годом до 0,13. В 2014 и 2016 годах показатели рентабельности равны и составляют 0,23. Коэффициент текущей ликвидности за анализируемый период снизился с 2,89 в 2014 году до 2,2 в 2015 и 2,35 в 2016.

Период оборачиваемости запасов в течение анализируемого периода увеличился с 43 дней в 2014 году до 91 дня в 2016 году. Увеличение периода оборачиваемости запасов говорит о снижении эффективности использования оборотных средств. Период оборачиваемости дебиторской задолженности в течении анализируемого периода снизился с 11,7 в 2014 до 8,11 в 2016 году.

Таким образом эффективность использования оборотных активов стала меньше вследствие увеличения запасов предприятия что требует разработки мероприятий по совершенствованию финансово- технического уровня ОАО «Курская фабрика технических тканей» в условиях ускорения оборачиваемости оборотных активов. Рост среднего срока погашения дебиторской задолженности свидетельствует о недостаточной кредитной и инкасационной политики ОАО «Курская фабрика технических тканей», т.е необходимо формирование мер по совершенствованию механизмов своевременного взыскания задолженности с контрагентов и дифференциация должников при отсрочки платежа.

2.3 Факторный анализ оборотных средств ОАО «Курская фабрика технических тканей»

Рациональное и экономное использование как основных, так и оборотных фондов является первоочередной задачей предприятия. Поэтому необходимо рассмотреть состав, структуру и взаимоотношение оборотных производственных фондов.

Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования – одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокий уровень инфляции, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменить свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования [17].

Информация о финансовом состоянии организации, его финансовых результатах становится очень важна для широкого круга пользователей, как внешних – налоговые инспекции, коммерческие банки, акционеры и т.д., так и внутренних – администрация, менеджеры, внутренние финансовые службы организации. Для того чтобы экономический анализ имел практическое применение, он должен быть, с одной стороны, комплексным, т.е. анализ должен охватывать все стороны экономического процесса и всесторонне выявлять причинные зависимости, влияющие на деятельность организации в той или иной степени, с другой стороны, анализ должен обеспечить системный подход, когда каждый изучаемый объект рассматривается как сложная изменяемая система, состоящая из ряда факторов внешней и внутренней среды. Факторный анализ - методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя.

Существуют следующие типы факторного анализа:

1. Детерминированный (функциональный) – результативный показатель представлен в виде произведения, частного или алгебраической суммы факторов.

2. Стохастический (корреляционный) – связь между результативным и факторными показателями является неполной или вероятностной.

3. Прямой (дедуктивный) – от общего к частному.

4. Обратный (индуктивный) – от частного к общему.

5. Одноступенчатый и многоступенчатый.

6. Статический и динамический.

7. Ретроспективный и перспективный.

Любой факторный анализ начинается с моделирования многофакторной модели. Сущность построения модели заключается в создании конкретной математической зависимости между факторами. При моделировании функциональных факторных систем необходимо соблюдать ряд требований:

1. факторы, включаемые в модель, должны реально существовать и иметь конкретное физическое значение;

2. факторы, которые входят в систему факторного анализа, должны иметь причинно-следственную связь с изучаемым показателем;

3. факторная модель должна обеспечивать измерение влияния конкретного фактора на общий результат.

В факторном анализе используют следующие виды наиболее часто встречающихся моделей:

1. Когда результативный показатель получается как алгебраическая сумма или разность результирующих факторов, применяются аддитивные модели.

2. Мультипликативные модели применяются, когда результирующий показатель получается как произведение нескольких результирующих факторов.

3. Когда результативный показатель получаем делением одного фактора на другой, применяются кратные модели.

4. Различные комбинации вышеперечисленных моделей дают смешанные или комбинированные модели.

На примере мультипликативной модели проведем факторный анализ рентабельности оборотных активов.

R_OA=Пр/Со*100% (4)

где, Пр – прибыль до налогообложения;

Со – средняя величина активов.

Для более глубокого изучения ROA используют следующие факторные модели:

1. Формула Дюпона:

Двухфакторная мультипликативная модель –

R_ОА= R_пр. * К_ОбА (5)

, (6)

Формула Дюпона показывает 2 основных пути роста рентабельности активов:

При низкой рентабельности продаж нужно ускорять оборачиваемость активов;

При низкой оборачиваемости необходимо повышать рентабельность продаж за счет уменьшения себестоимости или увеличения цены.

2. Трехфакторная модель рентабельности активов.

R_ОA=, (7)

Где F – внеоборотные активы

Е – оборотные активы.

П/N – рентабельность продаж

F/N – фондоемкость

E/N – коэффициент закрепления оборотных средств.

Получили трехфакторную мультипликативную модель, при анализе которой используется метод цепных подстановок.

Таблица 5

Данные необходимые для проведения анализа

показатели	2014	2016	отклонение
Исходные данные
1. Прибыль от продажи, П	13429	11106
2. Выручка от продаж, N	153136	192092
3. Средние остатки оборотных активов, F	29738	59421
Расчетные данные – факторы
5. Рентабельность продаж (a)	0,09	0,07	-0.02
6. Коэффициент оборачиваемости (b)	5.15	3.32	-1.83
7. коэффициент закрепления оборотных средств (c)	0.46	0.23	-0.23

Факторная модель будет иметь вид:

c=b*a (8)

Таблица 6

Расчет влияния факторов на рентабельность

оборотных средств

показатели	значение	отклонение
c = a2014*b2014	0,46
c= a2015*b2014	0,36	-0,1
c = a2015*b2015	0,23	0.13

Рентабельность предприятия в 2016 по сравнению с 2014 снизилась на 0,02 рентабельность оборотных активов снизилась на 0,1, т.к. коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизилась 1,83 рентабельность оборотных активов на 0,13.Таким образом, решающее влияние на изменение рентабельности оказало снижение оборачиваемости оборотных активов.

2.4 Построение системы управления оборотными средствами ОАО «Курская фабрика технических тканей»

Одной из важных причин недостаточности оборотных средств у множества предприятий является отсутствие стабильного поступления сырья. Это ведет к тому, что закупается сразу иногда в 30 - 50 раз больше, чем суточная норма потребления сырья. Получаются залповые выплаты, следовательно, необходимы огромные оборотные средства.

Анализируемое предприятие является предприятием легкой промышленности, следовательно, производство будет материалоемким. В материалоемких производствах необходима высокая доля запасов сырья и материалов для обеспечения бесперебойной деятельности предприятия.

Обеспечение достаточного оборотного капитала, дающего компании возможность оплачивать сырье и рабочую силу, производить расходы, связанные с производственной и сбытовой деятельностью, на практике сводится к необходимости решать несколько весьма сложных задач.

Первая из них, решение которой может существенно пополнить оборотные средства предприятия, - управление запасами. На ОАО «Курская фабрика технических тканей» высокая доля запасов в общем объеме оборотных активов. Это может стать причиной хищения запасов, снижении ликвидности в следствии долгого неиспользования и инфляции. Для того что бы этого не происходило предприятию следует использовать модель с установленной периодичностью пополнения запасов. Так же предприятию следует снизить длительность оборачиваемости запасов, т.к. за анализируемый период оборачиваемость увеличилась с 43 дней до 91 что негативно отражается на работе предприятия.

Второй аспект проблемы увеличения оборотных средств – управление дебиторской задолженностью. На ОАО «Курская фабрика технических тканей» за анализируемый период наблюдается рост дебиторской задолженности с 18163 тыс. руб. в 2014 до 19745 тыс.руб. в 2016. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов снизился с 49% в 2014 году до 36% в 2016 году. Для того чтобы минимизировать объем дебиторской задолженности предприятию следует:

• оценивать покупателя. Анализировать его отчетность с целью избегать высокого риска непогашения дебиторской задолженности;
• предоставлять скидки покупателям, которые вносят предоплату;
• классифицировать дебиторские задолженности по срокам для выявления покупателей, нарушающих сроки платежа и облагать процентами просроченные платежи;
• быть осторожными с клиентами, которые работают менее одного года, т.к. 50% коммерческих предприятий терпят крах в течении 2х лет;
• перепродавать права взыскания дебиторской задолженности, если это приведет к чистой экономии.

Третий – управление денежными средствами. За анализируемый период денежные средства увеличились с 82 тыс. руб. в 2014 году до 3564 тыс.руб. в 2016 году. Это положительно, т.к. имея базовый запас денежных средств предприятие может выполнять текущие расчетов, покрывать непредвиденные расходы, а так же целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

Для управления денежными средствами на данном предприятии целесообразно использовать модель разработанную Миллером и Орром. Методы управления денежными средствами предусматривают:

- синхронизацию денежных потоков;

- использование денежных средств в пути;

- ускорение денежных поступлений;

- контроль выплат.

Таким образом, целью управления оборотными активами на предприятии является обеспечение бесперебойной деятельности, снижение рисков непогашения дебиторской задолженности и разработка управления денежными средствами.

Заключение

Современный этап экономического развития страны характеризуется значительным замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности на предприятиях. Поэтому важной задачей финансового менеджмента является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечение своевременной инкассации долга. Также важной задачей является управление запасами. Он представляет собой контроль за их фактическим состоянием. Необходимость организации службы контроля за состоянием запасов обусловлена повышением издержек в случае выхода фактического размера запаса за рамки, предусмотренные нормами запаса.

Для осуществления нормальной жизнедеятельности организация должна располагать оптимальной суммой денежных средств. Чтобы принимать оптимальные управленческие решения, связанные с движением денежных средств, для достижения наилучшего эффекта хозяйственной деятельности руководству организации нужна постоянная осведомленность о состоянии денежных средств. Следовательно, необходимы систематический денежный анализ и оценка денежных потоков организации.

В ходе проделанной работы были выполнены поставленные задачи, а именно:

- были изучены теоретические аспекты управления оборотными активами;

- произведен анализ управления оборотными активами на исследуемом предприятии;

- были предложены методы управления оборотными активами.

В ходе анализа состояния предприятия было выявлено что, в промежутке с 2014 по 2016 год наблюдается рост оборотных активов с 36620 тыс.руб. до 50161 тыс.руб. Наибольшую долю в общем объеме оборотных активов занимают запасы (более 50%) и дебиторская задолженность. В общем объеме запасов наибольшую долю занимают сырье и материалы. Наблюдается снижение дебиторской задолженности с 49,65% в 2014 году до 36,36% в 2016 году, что является положительным фактором.

Так же был проведен факторный анализ рентабельности оборотных активов, который выявил, что наибольшее влияние на изменение рентабельности оказало снижение оборачиваемости оборотных активов.

В процессе работы были предложены меры по улучшению управления оборотными активами, а именно:

• для управления запасами следует использовать модель с установленной периодичностью пополнения запасов;
• для управления дебиторской задолженностью были предложены меры по минимизации объема дебиторской задолженности
• для управления денежными средствами следует использовать модель разработанную Миллером и Орром.

Список использованных источников

1. Алексеева А.И. Комплексный анализа хозяйственной деятельности : учебник.- М.: Финансы и статистика, 2016 – 672с.
2. Баканов М.И. Теория экономического анализа: учебник. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 536с.
3. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник.- М.: ИНФРА-М, 2015 – с.412
4. Бочаров, В.В. Финансовый анализ// Санкт – Петербург, Питер, 2014. – 236с.
5. Бухгалтерский финансовый учет: Учебник для вузов/ под ред. проф. Бабаева, Ю.А. // Москва, Вузов учебник, 2016. – 525с.
6. Бухгалтерский управленческий учет: учебник для студентов вузов обучающихся по экономических специальностям / Вахрушина, М.А. // Москва, Омега – Л., 2015. – 673с.
7. Вахрушина М.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / М.А. Вахрушина - М.: Вузовский учебник, 2013 - 463с.
8. Вахрин ,П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях.- М.: Маркетинг, 2016.-320с.
9. Войтоловский Н.В., Калинина А.П. Мазурова И.И. Экономический анализ: основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник.– М.: Высшее образование, 2016 – 536с.
10. Войтоловский Н.В., Калинина А.П. Мазурова И.И. Комплексный экономический анализ предприятия: учебник. – М.: Высшее образование, 2013. – 576с.
11. Гиляровская Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник. - М: Проспект, 2015. - 360с.
12. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. – М.: Дело и сервис, 2014 – 336с.
13. Ильин А.И. Экономика предприятия. Краткий курс: учебник.- М.: Новое знание, 2015.– 236с.

Коробейников О.П., Хавин Д.В., Ноздрин В.В.. Экономика предприятиях: Учебное пособие.// Нижний Новгород – 2013.-№ 5-С. 11-18

1. Протасов В.В., Протасова А.В.Анализ деятельности предприятий (фирмы): учебник.–М.: Проспект, 2015. – 508с.

Пожидаева, Т.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие.- М.: КНОРУС, 2015.-344с.

1. Рязанова Н.М. Программный комплекс анализа хозяйственной деятельности промышленных предприятий субъекта РФ // Программные продукты и системы - №4 – 2015 – С.17-21
2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В. Савицкая - М.: ИНФРА-М, 2015 – 512с.

Толпегина, О.А. Анализ финансовой отчетности: курс лекций / О.А. Толпегина // М.: МИЭМП – 2015.-С. 14-25

1. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа: учебник / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев - М.: ИНФРА-М, 2014.–207с.
2. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих предприятий: учебник. - М.: ИНФРА-М, 20.4.–237с.
3. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. - М.: ИНФРА-М, 2015 – 366с.
4. Шеремет А.Д. Комплексный анализа хозяйственной деятельности: учебник. - М.: ИНФРА-М, 2016 – 416с.

Размещено на Allbest.ru