Управление финансовыми потоками проектов в сфере транспорта

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

В современных экономических условиях многие предприятия ставятся в условия самостоятельного выбора стратегии и тактики их развития. В условиях конкуренции и нестабильной внешней среды необходимо безотлагательно реагировать на отклонения от нормальной деятельности компании. Управление финансовыми потоками - это инструмент, с помощью которого можно добиться желаемого результата деятельности компании-получения прибыли.

Финансовое управление предприятием в рыночной среде-одно из основных направлений управленческой деятельности, обеспечивающее решение актуальных вопросов финансирования производства и сбыта продукции, а также задач выживания в конкуренции, стабилизации финансового положения, минимизации затрат и максимизации прибыли, прибыльной деятельности и увеличения продаж. Все это повышает ценность самой компании с точки зрения инвестиционной привлекательности и перспектив развития.

Движение денежных средств и суммы денежного потока определяются характером деятельности и объемов производства предприятия, размерами операций с поставщиками и покупателями, бюджетные и внебюджетные фонды, банки и страховые организации и т. д. Экономические и организационные особенности функционирования транспортной отрасли сказываются и на финансовом содержании. Это определило актуальность и специфичность данной работы.

Объект исследования - коммерческая организация ОАО "РЖД".

Предмет исследования - механизм управления финансовыми потоками в коммерческой организации ОАО «РЖД».

Целью курсовой работы является анализ системы методов управления финансовыми потоками предприятия и разработка рекомендаций по улучшению механизма управления финансовыми потоками.

В курсовой работе для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

1. рассмотреть теоретические подходы к понятию и сущности финансовых потоков;

2. проанализировать основные методы управления финансовыми потоками;

3. определить основные показатели, используемые при управлении финансовыми потоками;

4. на основе анализа показателей разработать рекомендации по улучшению механизма управления финансовыми потоками в организации.

При подготовке курсовой работы были использованы труды ученых-экономистов по вопросам финансового менеджмента, таких как В.В. Бочаров, Е. С. Стоянова, Г. В. Савицкая, Н. В. Колчина, В. В. Ковалев и др., а также финансовая и бухгалтерская отчетность ОАО «РЖД».

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ И НЕОБХОДИМОСТЬ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ ПОТОКАМИ В СФЕРЕ ТРАНСПОРТА

1.1 Определение и задачи управления финансовыми потоками

Эффективное управление денежными потоками и платежными средствами способствует достижению финансовой стабильности, прибыльности и положительной динамики развития бизнеса. Важной особенностью речных методов является необходимость учета финансовых потоков с точки зрения производства, транспорта, предложения, продажи и других экономических функций предприятия. При этом экономические процессы представляются как потоки товарных, финансовых и других нематериальных ресурсов, как совокупность коммерческих операций. Схемы потока также могут включать каналы передачи информации, поток документов компании и управленческие решения.

В экономической литературе существует ряд определений термина "финансовый поток". Учитываются такие термины, как" финансы"," денежные потоки"," финансовые ресурсы"," приток "и"отток". Разнообразие этих терминов связано с англосаксонской версией денежного потока, что буквально означает "денежный поток", или "финансовый поток". Финансовый поток можно определить как движение финансовых ресурсов в течение определенного периода времени. Расчеты финансовых потоков используются в различных методических руководящих принципах, например в инвестиционной сфере. Классификация финансовых потоков осуществляется по трем видам предпринимательской деятельности: операциям, инвестициям и финансам. Понятие "финансовый поток компании" совокупно, включая многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность^[1].

Цель управления денежными потоками-обеспечить финансовый баланс организации во время ее развития путем балансировки и синхронизации полученной и потраченной суммы денег с течением времени.

Задачи управления денежными потоками:

- формирование достаточного количества средств организации в соответствии с потребностями ее хозяйственной деятельности;

- оптимизация распределения сформированных денежных ресурсов организации в сферах экономической деятельности;

- обеспечение высокого уровня финансовой стабильности и платежеспособности организации;

- максимизация роста чистого денежного потока, обеспечение указанных темпов развития организации;

- минимизация потерь в стоимости средств в процессе их хозяйственного использования^[2].

Различают следующие типы денежных потоков.

По виду деятельности денежные потоки различают текущую (операционную), финансовую и инвестиционную деятельность.

В направлении денежного потока существует положительный денежный поток, который характеризует весь денежный поток, и отрицательный денежный поток, который характеризует платежные операции.

Согласно методу расчета, существует валовой денежный поток, представляющий общую сумму доходов и расходов, и чистый денежный поток, представляющий разницу между положительными и отрицательными денежными потоками.

В зависимости от степени непрерывности есть регулярная, т. е. Равные интервалы между платежами и нерегулярные (дискретные).

В соответствии с достаточной суммой существует избыточный денежный поток, представляющий собой избыток денежных притоков по их оттоку, и дефицитный денежный поток, при котором денежные доходы ниже потребности организации их расходовать.

Специфический тип финансового потока отличается от типа денежного потока. Обычный денежный поток-это обмен равными эквивалентами, выраженными продавцом в товарной форме и покупателем в денежной форме. Финансовый поток, в отличие от денежного потока, не эквивалентен: исходящая сумма денег ничем не возмещается. Получатель денежной суммы приобретает ее, а отправитель полностью теряет (теряет право собственности на эту сумму). Поэтому простые (одноступенчатые) финансовые потоки в силу своей экономической природы не компенсируют и не компенсируют источники их возникновения.

Управление финансовыми потоками-управление денежными потоками (притоками и оттоками) за определенный период времени.

1.2 Методы управления финансовыми потоками на предприятиях транспорта

Управление денежными средствами -это процесс обеспечения эффективного сбора, депозита и оплаты наличных денег и других доходов, чтобы максимизировать количество денег компания имеет. Эффективные методы финансового управления особенно важны для транспортных компаний, поскольку это, как правило, небольшие организации с ограниченным оборотным капиталом. Кроме того, многие транспортные компании работают по принципу возмещения, т. е. возмещать затраты только после того, как они производили услуги полностью. Поскольку задержка от 60 до 90 дней при получении средств не является редкостью, требуется оптимальное управление деньгами, чтобы система могла своевременно платить сотрудникам и поставщикам.

Существует пять ключевых элементов наиболее эффективных систем управления деньгами. Эти элементы включают:

- управление денежным потоком,

- чрезмерные денежные вложения,

- прогноз денежного потока,

- анализ ежедневных кассовых отчетов^[3]

В работе современной компании денежные потоки-это ограниченный ресурс, который напрямую связан с платежеспособностью компании, а это означает, что улучшение систем управления денежными потоками становится все более важным. Практика планирования денежных потоков в транспортной компании по-прежнему плохо понимается, что приводит к трудностям в реализации мер по повышению бизнес-и финансовой эффективности. Важность эффективного планирования денежных потоков в транспортной компании также связана с тем, что это одна из функций финансового управления всей компанией.

То, что происходит на рынке, и прогрессивные конкурентные меры заставляют компании искать способы сократить финансовые затраты, связанные с управлением. Обязательство по минимизации затрат распространяется и на транспортный сектор. Насколько важна оптимизация деятельности в транспортной системе, связанной с финансовыми затратами, анализ показывает, насколько велика доля транспортных затрат в логистических затратах производственной компании. Кроме того, транспортная система, среди прочего, может повлиять на конкурентоспособность компании. Эксплуатация предприятий в текущей рыночной системе без транспортных процессов, как правило, невозможна. Большое количество компаний находится далеко от своих собственных точек снабжения и поэтому полагается на транспортную систему, которая соединяет точку снабжения с точкой потребления. Задача транспортной компании-обеспечить поток продукта через канал доставки и сбыта и улучшить управленческую деятельность, что способствует улучшению таких элементов доставки, как сроки, эффективность, возможности, качество и устойчивость.

Поэтому предполагается, что транспортная система должна предоставлять материалы к указанной дате без повреждений и с возможными финансовыми затратами. Основным фактором, влияющим на конкурентоспособность компании в транспортном секторе, является определение косвенных возможностей, то есть того, как транспорт влияет на скорость логистических услуг, и более низкий уровень резерва при более высоком качестве обслуживания.

В результате управление и объем денежных потоков напрямую связаны с контролем логистических связей и связаны с воздействием на покупателей транспортных услуг, а выбранный вид транспорта можно использовать для создания позиции лидера рынка. Это напрямую влияет на финансовые потоки компании и обслуживание клиентов, а также на стоимость услуг, которые могут способствовать выбору клиента. Для клиентов высокое качество транспортных услуг (короткое транзитное время, различное транзитное время) означает снижение состояния резервов и транзакций от двери до двери. Основными показателями, способствующими повышению рыночного преимущества компании в связи с транспортным процессом, являются транспортные элементы (транспортировка, перевалка, хранение). Особенности функционирования транспорта следует учитывать при выборе наиболее эффективного способа доставки пассажиров или грузов на основе технических и экономических расчетов^[4].

К доходам перевозчиков относятся доходы от перевозок (грузов и пассажиров), от погрузочно - разгрузочных предприятий, экспедиторов, других услуг и работ. Доходы от транспорта напрямую зависят от объема оказываемых услуг, тарифов и договорных цен. Тарифы основаны на типе транспорта, классе перевозимого груза и расстоянии. В транспортных расходах стоимость топлива, электрической энергии, ремонта и амортизации может составлять высокую долю, что связано с особенностями отрасли, в которой активно функционируют основные средства. Прибыль компании определяется как разница между доходами от транспортного труда и эксплуатационными расходами^[5].

В связи с этим особенности функционирования транспортных отраслей подразумевают и особенности финансового планирования. Например, может служить финансовый план железнодорожного транспорта сметы бюджетных учреждений, больниц, сотрудников Железной дороги, не включенные; В плане предприятий водного транспорта они отражают бюджетные ассигнования на капитальные вложения, стоимость туристических услуг, на содержание судоходных инспекций и против безопасности; На воздушном транспорте составьте план валютных поступлений и платежей. Дело в том, что финансовые затраты транспортной системы достигают максимума всех затрат, связанных с грузоперевозками. И часто транспортные функции производства и других предприятий передаются на аутсорсинг или иным образом передаются специализированным транспортным компаниям^[6].

Доля стоимости транспортной системы в общей стоимости логистической системы варьируется и, как правило, зависит от того, что делает компания. Стоимость транспортной системы варьируется для клиента транспортных услуг для поставщика транспортных услуг (транспортной компании). Для транспортной компании относятся транспортные расходы, главным образом на перевозки и погрузки, перевалки и Выгрузки Товара, иногда, возможно, связаны с хранением, движением, другими элементами финансовых затрат, как например, Проценты за сохраненные или перевозимые продукты, общие затраты на доставку, расходы, связанные с потоком информации в транспортной системе и так далее.

Детальный анализ затрат транспортной компании требует учета соединения отдельных деталей во время транспортировки. Вы должны найти все диапазоны затрат. Компании, которые хотят быть экономичными и экономически управлять денежными потоками и демонстрировать это с экономической точки зрения, стараются сэкономить как можно больше, то есть максимально снизить затраты, не влияя, однако, на качество услуг и работы^[7].

Поэтому затраты, связанные с эксплуатацией транспортных средств, должны быть проанализированы-в зависимости от возможности их использования и тактики транспортных услуг. Из анализа затрат покрытые диапазон может варьироваться в зависимости от потребностей и тактику работы, однако относится, как правило, на размер и темп роста общей стоимости транспортных услуг, типичных Изменений структуры затрат транспортного сектора и его удельные затраты транспортного сектора. Для эффективного управления денежными потоками перевозчиков необходимо иметь актуальную информацию об их стоимости за определенный период (месяц, квартал).их основные элементы; виды реализуемой деятельности, генерирующие денежный поток. Актуальность эффективного управления денежными потоками транспортных компаний определяется тем, что:

1) денежные потоки обслуживают практически все аспекты деятельности транспортных компаний;

2) эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовый баланс транспортной компании в рамках ее стратегического развития;

3) рациональное формирование денежных потоков приводит к повышению ритма операционного процесса транспортной компании;

4) эффективное управление денежными потоками транспортной компании позволяет снизить потребность в заемном капитале;

5) Управление денежными потоками транспортной компании является важным финансовым рычагом, обеспечивающим ускорение оборота капитала;

6) эффективное управление денежными потоками снижает риск банкротства транспортной компании^[8].

Таким образом, эффективное управление денежными потоками компании способствует формированию в компании свободного денежного пула, который позволяет оптимизировать и расширить ее деятельность, повысить конкурентоспособность и сделать финансовые вложения, которые впоследствии принесут дополнительную прибыль.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ ОАО «РЖД»

2.1. Общая характеристика ОАО «РЖД»

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги» является одной из самых крупных в мире железнодорожных компаний с колоссальными объемами грузовых и пассажирских перевозок, которая обладает высокими финансовыми рейтингами, квалифицированными специалистами во всех областях железнодорожного транспорта, проектными и строительными мощностями, большой научно-технической базой значительным опытом международного сотрудничества.

ОАО «РЖД» учреждено Правительством Российской Федерации -- постановление Правительства РФ от 18 сентября 2003 г. № 585 «О создании открытого акционерного общества «Российские железные дороги». Создание Компании было осуществлено в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 18 мая 2001 г. № 384 «О программе структурной реформы на железнодорожном транспорте» и является итогом первого этапа реформирования железнодорожной отрасли. Свою деятельность ОАО «РЖД» начало с 1 октября 2003 г.

Размер уставного капитала - 1786715588 тыс. руб.

Общее количество акций - 1786715588 шт.

Виды деятельности:

-грузовые перевозки;

-пассажирские перевозки в пригородном сообщении;

-пассажирские перевозки в дальнем следовании;

-предоставление услуг инфраструктуры;

-ремонт подвижного состава;

-предоставление услуг локомотивной тяги;

-предоставление услуг инфраструктуры;

-предоставление услуг инфраструктуры;

-научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы;

-строительство объектов инфраструктуры;

-предоставление услуг социальной сферы;

-прочие виды деятельности.

Главные цели деятельности ОАО:

-обеспечение потребностей государства, юридических и физических лиц в железнодорожных перевозках, работах и услугах, оказываемых железнодорожным транспортом;

-извлечение прибыли.

Стратегические цели Компании:

-увеличение масштаба транспортного бизнеса;

-повышение производственно-экономической эффективности;

-повышение качества работы и безопасности перевозок^[9];

Техническая характеристика ОАО «РЖД»:

Российские железные дороги являются одной из крупнейших транспортных систем мира, эксплуатационная длина -- 85,2 тыс. км;

ОАО «РЖД» занимает первое место в мире по протяженности электрифицированных линий -- 43,3 тыс. км;

ОАО «РЖД» обеспечивает почти 43,3% совокупного грузооборота (с учетом трубопроводного транспорта) и свыше 31,5% пассажирооборота.

Компания в полном объеме обеспечена лицензиями на осуществление основных видов деятельности в области железнодорожного транспорта. Всего ОАО «РЖД» получено 2 083 лицензии на 39 лицензируемых видов деятельности. В 2011 году получено и переоформлено 16 лицензий на отдельные виды деятельности ОАО «РЖД».

Организационная структура ОАО «РЖД»

Организационная структура холдинга «Российские железные дороги» состоит из материнской компании ОАО «РЖД», дочерних и зависимых обществ и по состоянию на 31 декабря 2011 г. включала:

Филиалы -- железные дороги:

Октябрьская железная дорога;

Калининградская железная дорога;

Московская железная дорога;

Северо-Кавказская железная дорога;

Юго-Восточная железная дорога;

Приволжская железная дорога;

Функциональные филиалы:

филиал в области перевозок (1);

филиалы в области технико-экономического и финансового обеспечения (7);

филиалы в области капитального строительства (2);

филиалы в области ремонта подвижного состава (5);

филиалы в области путевого хозяйства (4);

филиалы в области информатизации и связи (3);

филиал в области социальной сферы (1);

Представительства Общества функционируют в 10 странах мира:

Венгрия (Будапешт);

Германия (Берлин);

Китай (Пекин);

КНДР (Пхеньян);

Польша (Варшава);

Словакия (Братислава);

Украина (Киев);

Финляндия (Хельсинки);

Органы управления ОАО "РЖД"

1. Общее объединение акционеров. Потому как единственным акционером сообщества представляется РФ и с ее имени полномочия осуществляются Правительством РФ, в таком случае заключения собраний акционеров берутся Властью самостоятельно и оформляются письменно.

2. Совет директоров сообщества. Назначается Властью РФ.

3. Президент сообщества. Назначается Властью РФ.

4. Правление общества.

Железнодорожный совокупность содержит особенное стратегическое роль с целью РФ. Он представляется связующим звеном целостной финансовой организации, гарантирует устойчивую работа индустриальных компаний, уместный доставка актуально значимых грузов в наиболее дальние уголки государства, а кроме того представляется наиболее доступным транспортом с целью млн. людей.

ОАО "Российские железные дороги" вступает в мировую тройку лидеров железнодорожных компаний.

2.2. Оценка финансового положения ОАО «РЖД»

Формирование информации о финансовых активах и финансовых эквивалентах в бухгалтерском учете и бухгалтерском учете (финансовой отчетности) осуществляется в соответствии с правилами бухгалтерского учета "финансовый отчет о потоке".

Баланс финансовых активов и финансовых эквивалентов, указанный на балансе, совпадает с балансом финансовых активов и финансовых эквивалентов, указанным в отчете о финансовых потоках следующим образом^[10].

Таблица 2.1

Баланс финансовых активов и финансовых эквивалентов

Наименование показателя	31.12.2018	31.12.2019	31.12.2020	Изменение к 2019 (+, -)
Наличные деньги в кассе	6	5	5	0
Средства на счетах в банке	8 496	9 648	60 511	50 863
в том числе:
расчетные счета в рублях	7 044	7 008	57 500	50 492
валютные счета	1 347	2 631	3 010	379
специальные счета	105	9	1	-8
Переводы в пути	39	22	17	-5
Денежные эквиваленты (депозитные вклады в банках сроком до 3-х месяцев)	105 000	70 556	25 564	-44 992
Всего	113 541	80 231	86 097	5 866

В бухгалтерских (финансовых) отчетах представлены данные из записей на бухгалтерских счетах финансовых активов (денежных средств, банковских счетов, за исключением вкладов на срок более 3 месяцев) и финансовых эквивалентов.

Денежные потоки между ОАО "Российские железные дороги" и дочерними и аффилированными лицами отражаются в бухгалтерском учете по финансовым потокам отдельно от аналогичных финансовых потоков компании с другими лицами.

Денежные потоки регистрируются нетто в отчете о движении денежных средств:

а) денежные потоки комиссионного агента или посредника в связи с оказанием ему комиссионных или агентских услуг (за исключением сборов за сами услуги);

б) косвенные налоги в рамках доходов покупателей и клиентов, платежи поставщикам и подрядчикам, а также платежи или возмещения из бюджетной системы Российской Федерации;

в) доходы контрагента от возмещения коммунальных платежей и осуществления этих платежей в лизинговых и аналогичных отношениях.

Таблица 2.2

Анализ финансовых потоков от текущих операций^[11]

Наименование показателя	2019г		2020г		Изменение
	в млн.руб.	в %	в млн. руб.	в %	в млн.руб	в %
Поступления-всего	1426186	100%	1419207	100%	-6979	-0,49%
В том числе: от продажи продукции,товаров,работ и услуг	1281153	89,83%	1317160	92,81%	36007	2,81%
Из них: дочерние, зависимые общества	164696	11,55%	186843	13,17%	22147	13,45%
арендных платежей, лицензионных платежей,роялти,комиссионных и иных аналогичных платежей	56378	3,95%	48854	3,44%	-7524	-13,35%
из них: дочерние, зависимы общества	49899	3,50%	41655	2,94%	-8244	-16,52%
прочие поступления	88655	6,22%	53193	3,75%	-35462	40,00%
из них: дочерние,зависимые общества	37999	2,66%	25297	1,78%	-12702	33,43%
Платежи-всего	-1331475	100,00%	-1275280	100,00%	56195	-4,22%
в том числе: поставщикам (подрядчикам) за сырье,материалы,работы,услуги	-654946	49,19%	-581472	45,60%	73474	-11,22%
из них: дочерние,зависимые общества	-112544	8,45%	-110127	8,64%	2417	-2,15%
в связи с оплатой труда работников	-442121	33,21%	-440794	34,56%	1327	-0,30%
процентов по долговым обязательствам	-22652	1,70%	-33100	2,60%	-10448	46,12%
из них: дочерние, зависимые общества	-	-	-	-	-	-
налога на прибыль организаций	-12423	0,93%	-6900	0,54%	5523	-44,46%
прочие платежи	-199333	14,97%	-213014	16,70%	-13681	6,86%
из них: дочерние,зависимые общества	-24517	1,84%	-19609	1,54%	4908	-20,02%
Сальдо финансовых потоков от текущих операций	94711	-7,11%	143927	-11,29%	49216	51,96%

В 2020 году полученные средства от текущих операций составили в размере 1 419 207. Платежи от продолжающегося бизнеса составили 1 275 280 из них крупнейших: поставщикам (подрядчикам) за сырье, работы, услуги 581 472, работникам 440 794 и другим платежам 014 213, включая налоги, сборы и страховые взносы 195 376 (в 2019 году - 174 018).

Из полученных данных следует, что стоимость положительного денежного потока снизилась на 6979 млн руб.(0,49%), а стоимость отрицательного денежного потока-на 56195(4,22%).

Основным источником дохода является выручка, которая приходится в среднем 2019-2020 1299.156 млн. рублей (91.32%)^[12].

Таблица 2.3 

Анализ финансовых потоков от инвестиционных операций

Наименование показателя	2019г		2020г		Изменение
	в млн.руб.	в %	в млн. руб.	в %	в млн.руб	в %
Поступления-всего	47799	100,00%	46755	100,00%	1044	2,23%
В том числе: от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)	1990	4,16%	3544	7,58%	-1554	-43,85
Из них: дочерние,зависимые общества	1047	2,19%	212	0,45%	835	393,87
от продажи акций других организаций (долей участия)	11392	23,83%	4188	8,96%	7204	172,02
из них: дочерние, зависимы общества	3	0,01%	-	-	-	-
от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования финансовых средств к жругим лицам)	11593	24,25%	5247	11,22%	6346	120,95
дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других	18734	39,19%	26271	56,19%	-7537	-28,69
из них: дочерние,зависимые общества	16262	34,02%	23470	50,20%	-7208	-30,71
прочие поступления	4090	8,56%	7505	16,05%	-3415	-45,5
Платежи всего	-361399	100,00%	-407547	100,00%	-46148	-11,32%
в том числе: в связи с приобр-ем, созданием,модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных	-333798	92,36%	-391272	96,01%	-57474	-14,69
в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)	-11942	3,30%	-5353	1,31%	6589	123,09
из них: дочерние,зависимые общества	-11942	3,30%	-5353	1,31%	6589	123,09
в связи с приобр.долгов. ценных бумаг предоставление займов другим лицам	-3640	1,01%	-584	0,14%	3056	523,29
процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива	-11193	3,10%	-9959	2,44%	1234	-87,61
прочие платежи	-826	0,23%	379	-0,09%	1205	-317,94

Доход от инвестиционного бизнеса составили в отчетном году на 47.799, в том числе: дивиденды получают 16.587, погашение кредитов, предоставленных 11.593, продажа акций 11.392, проценты по займам, предоставленных 2.104, от продажи долгосрочных активов 1.990.

Выплаты из инвестиционных сделок составил 361.399, в том числе капитальные вложения в долгосрочные активы 333.798.

Из полученных данных следует, что стоимость положительного потока выросла на 1044 млн рублей(2,23%).Стоимость отрицательного потока снизилась на 46,148 млн руб. (11,32%).

Основным источником финансовых доходов являются дивиденды, проценты по задолженности, финансовых вложений и аналогичные доходы от участия в других, они составят 18,734 миллионов рублей.(39,19%).

Таблица 2.4

Анализ финансовых потоков от финансовых операций

Наименование показателя	2020г		2019г		Изменение
	в млн.руб.	в %	в млн. руб.	в %	в млн.руб	в %
Поступления-всего	296349	100,00%	361863	100,00%	-65514	-18,10%
В том числе: получение кредитов и займов	150570	50,81%	108185	29,90%	42385	39,18%
от выпуска акций, увеличения долей участия	29753	10,04%	59470	16,43%	-29717	-49,97%
от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг	49994	16,87%	185623	51,30%	-135629	-73,07%
прочие поступления	66032	22,28%	8585	2,37%	57447	669,16%
Платежи -всего	-122176	100,00%	-128998	100,00%	6822	-5,29%
на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников(участников)	-185	0,15%	-	-	-	-
в связи с погашением (выкупом) ве6кселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов	-103813	84,97%	-118422	91,80%	14609	-12,34%
прочие платежи	-18178	14,88%	-10576	8,20%	-7602	71,88%
Сальдо финансовых потоков от финансовых операций	174173	-142,56%	232865	-180,52%	-58692	-25,20%
Сальдо за отчетный период	4500	-3,68%	-33216	25,75%	37716	-113,55%
Остаток финансовых средств и финансовых эквивалентов на начало отчетного периода	80231	-65,67%	113541	-88,02%	-33310	-29,34%
Остаток финансовых средств и финансовых эквивалентов на конец отчетного периода	86087	-70,46%	80231	-62,20%	5856	7,30%
Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отнош к руб	1356	-1,11%	-94	0,07%	1450	1342,55%

Доходы от финансовых операций в 2020 году составили 296 349, из которых основные: кредиты 150 570, кредиты 49 994, финансирование для увеличения акционерного капитала 29 753 финансирование из бюджетов всех уровней 57 052, операции по хеджированию 8911 (в 2019 году 6 313).

Платежи по финансовым операциям в размере от 122 до 176, включая погашение кредитов, облигаций и погашение облигаций в размере 103 813, финансовый лизинг (лизинг) 12 109, (в 2019 году - 5 512), хедж - 5 610 (в 2019 году 4 650).

Из полученных данных следует, что стоимость положительного потока выросла на 65514 млн рублей(18,10%).Стоимость негативного потока снизилась на 6,822 млн рублей (5,29%).

На основе анализа финансовых потоков можно рассчитать текущую квоту.

Ликвидность-наличие оборотного капитала предприятия в сумме, обеспечивающей своевременную выплату обязательств и законных денежных требований. Она оценивается на основе коэффициентов ликвидности.

Текущий коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать краткосрочные (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Иногда называют коэффициентом покрытия.

В этой курсовой работе мы рассчитали текущий коэффициент ликвидности по формуле:

KLdp=положительный поток из операций / отрицательный поток из операций

Нормальное значение коэффициента составляет от 1,5 до 2,5 в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 указывает на высокий финансовый риск, связанный с тем, что компания не может последовательно оплачивать текущие счета. Значение, превышающее 3, может указывать на иррациональную структуру капитала.

Таблица 2.5 

Общий анализ финансовых потоков

	По текущим операциям		По инвестиционным операциям		По финансовым операциям
	2019 год	2020 год	2019 год	2020 год	2019 год	2020 год
КЛдп	1,07	1,11	0,11	0,13	2,81	2,43

Из полученных данных видно, что коэффициент ликвидности:

1. За время работы на 2019-2020 >1 превышают доходы, следовательно, выплаты в результате повышения оборачиваемости выручки из-за снижения зарплат сотрудников.

2. При инвестиционных операций за 2019-2020 <1 превысить выплаты доходов из-за снижения выручки в долгосрочные активы и увеличения доли других организаций. В связи с приобретением долговых обязательств, предоставлением кредитов, приобретением акций других организаций (интересы участия).

3. При финансовых операций за 2019-2020 >1 превышают доходы, следовательно, платежи из-за выпуска акций, увеличения участия интересы композиций, благодаря выпуска облигаций, облигаций и других долгов. В связи с погашением (выкупом) долговых и иных долговых обязательств, с погашением кредитов и облигаций.

На основании данных, представленных в таблице 2.5, следует сделать вывод, что ОАО "Российские железные дороги" не совсем стабильно с финансовой точки зрения. Необходимо обратить внимание на недостаточность финансирования из собственных источников финансирования, что видно из результатов расчета коэффициента наличия собственных источников финансирования. Хотелось бы также особо отметить нестабильность Российских железных дорог в сфере финансовой независимости, вытекающую из показателей финансовой независимости в конце и начале аналитического периода.

2.3. Рекомендации по совершенствованию управления финансовыми потоками предприятия

Одним из наиболее важных и сложных этапов управления финансовыми ресурсами предприятия является оптимизация финансовых потоков, при которой подбираются наилучшие формы их организации с учетом условий и особенностей деятельности предприятия.

Основными направлениями оптимизации финансовых потоков на предприятии являются:

1. Компенсации объема финансовых потоков.

Это направление оптимизации финансовых потоков компании призвано обеспечить необходимую соразмерность объемов положительного и отрицательного типов.

На результаты деятельности компании негативно влияют как дефицит, так и избыточный денежный поток^[13].

Негативные последствия дефицитного денежного потока выражаются в снижении ликвидности и платежеспособности предприятия, росте просроченных обязательств перед поставщиками, увеличении доли просроченной задолженности по финансовым кредитам, просроченной выплате заработной платы, продолжительности финансового цикла и, в конечном счете, в снижении рентабельности собственного капитала и активов предприятия. Негативные последствия чрезмерного денежного потока выражаются в потере реальной стоимости временно неиспользованных средств от инфляции, потере потенциальных доходов от неиспользованной части финансовых активов в сфере их краткосрочных инвестиций, что в конечном счете также негативно сказывается на доходности капитала и собственного капитала компании.

Методы компенсации дефицитного денежного потока направлены на обеспечение роста объема положительных и уменьшение объема отрицательных видов их. Рост положительного денежного потока в долгосрочный период может быть достигнут следующими мерами -

- привлечение стратегических инвесторов для увеличения собственного капитала;

-получение долгосрочных финансовых кредитов;

- продажа части (или всех) финансовых инструментов;

-продажа (или лизинг) неиспользованных видов основных средств.

Сокращение отрицательного денежного потока в долгосрочный период может быть достигнуто следующими мерами:

-сокращение объема и состава реальных инвестиционных программ;

-отказ от финансовых вложений;

-сокращение постоянных затрат компании.

Методы компенсации избыточного денежного потока компании связаны с обеспечением роста ее инвестиционной деятельности. В системе этих методов можно использовать следующее -

-увеличение объема расширенного воспроизводства операционных долгосрочных активов;

- ускорение развития реальных инвестиционных проектов и начало их реализации;

- проведение региональной диверсификации деятельности предприятия;

- активное формирование портфеля финансовых активов;

- досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

2. Синхронизация финансовых потоков во времени.

Это направление оптимизации финансовых потоков предприятия призвано обеспечить необходимый уровень его платежеспособности в каждый из интервалов предполагаемого периода, одновременно снижая объем страховых резервов финансовых активов.

В процессе синхронизации финансовых потоков компании во времени они предварительно классифицируются по следующим признакам:

-уровень «нейтрализации» (способность к наличному потоку определенного вида изменения во времени) денежные потоки делятся на предотвратимые и не изменяемые. Примером первого вида денежного потока являются лизинговые платежи, срок которых может быть установлен по соглашению сторон. Примером второго вида денежного потока являются налоговые платежи, срок оплаты которых не может быть нарушен компанией.

- в зависимости от предсказуемости денежные потоки делятся на полностью предсказуемые и недостаточно предсказуемые (абсолютно непредсказуемые денежные потоки не учитываются в системе их оптимизации)^[14].

Предметом синхронизации являются предсказуемые денежные потоки, которые могут быть изменены с течением времени. При синхронизации финансовых потоков с течением времени используются два основных метода - выравнивание и увеличение герметичности корреляции между отдельными типами токов.

Ориентация финансовых потоков направлена на сглаживание их объема в рамках отдельных интервалов рассматриваемого периода. С помощью этого метода оптимизации можно в какой-то степени устранить сезонные и циклические различия в формировании финансовых потоков (как положительных, так и отрицательных), параллельно оптимизировать средние балансы финансовых ресурсов и увеличить ликвидность. Результаты этого метода оптимизации финансовых потоков со временем оцениваются с использованием стандартного отклонения или коэффициента вариации, которые могут уменьшаться в процессе оптимизации.

Повышение герметичности коррелятивной связи между потоками достигается за счет использования "системы ускорения-замедления платежного оборота". Суть этой системы заключается в разработке организационных мер на предприятии по ускорению привлечения средств и замедлению их платежей с отдельными временными интервалами, повышению синхронности формирования положительных и отрицательных финансовых потоков.

Краткосрочное замедление выплат средств может быть достигнуто следующими мерами:

- использование флоута. Поток для конкретного платежного документа можно рассматривать как период между его выставлением счетов за конкретный платеж и фактическим платежом. Максимизируя поток (продолжительность прохождения выданных платежных квитанций до их оплаты), компания, соответственно, может увеличить сумму среднего баланса своих финансовых активов без дополнительного вложения финансовых ресурсов. В зарубежной практике финансового управления поплавок является одним из самых эффективных инструментов управления балансом финансовых активов предприятий и предприятий;

- сокращение расчетов с контрагентами наличными. Денежные расчеты увеличивают баланс финансовых активов компании и сокращают срок полезного использования собственных финансовых активов на время передачи платежных квитанций поставщиков;

- по согласованию с поставщиками увеличить условия предоставления товарного кредита компании;

- замена приобретения долгосрочных активов, которые должны быть возобновлены, лизингом (лизинг);

- реструктуризация портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода их краткосрочных на долгосрочные^[15].

Результаты этого направления оптимизации финансовых потоков со временем оцениваются с использованием коэффициента корреляции, который должен быть склонен к 1 в процессе оптимизации.

3. Максимизация чистого денежного потока.

Это направление оптимизации является наиболее важным и отражает результаты предыдущих этапов. Рост чистого денежного потока приводит к увеличению экономического развития компании в соответствии с принципами самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников финансовых ресурсов и повышает рыночную стоимость компании.

Увеличение чистого денежного потока компании может быть достигнуто за счет реализации следующих основных мер:

-сокращение постоянных затрат;

- сокращение переменных затрат;

- осуществление эффективной налоговой политики, снижающей размер общих налоговых платежей;

- реализация эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение рентабельности предпринимательской деятельности;

- использование используемого предприятием метода ускоренной амортизации основных средств;

- сокращение срока окупаемости нематериальных активов, используемых компанией;

- продажа неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;

- усиление работы по возмещению ущерба с целью полного и своевременного взыскания штрафов.

Результаты оптимизации финансовых потоков компании отражены в системе планов формирования и использования финансовых ресурсов на предстоящий период.

Что касается финансовых потоков, то важность оперативного анализа еще больше увеличивается за счет того факта, что наличные деньги являются наиболее мобильными активами компании. Они связаны практически со всеми финансово-экономическими процессами на предприятии, поэтому, чтобы избежать значительных отклонений плановых показателей от фактического состояния финансовых потоков, следует регулярно (иногда довольно часто) уточнять эти показатели. Обязательным условием проведения оперативного анализа является наличие плана.

Из всех возможных планов финансовых потоков платежный календарь признан одним из самых совершенных и надежных. Объясняется это тем, что реалистичный прогноз финансовых ресурсов может быть составлен только на относительно короткий период времени, так как существует множество факторов, влияющих на получение и оплату финансовых ресурсов, сложных и не поддающихся оценке за короткий промежуток времени.

Следует отметить, что конкретный период времени, на который должен быть составлен платежный календарь, четко не определен. Выбор временных интервалов, охватываемых бюджетом, зависит от характера компании и условий ее деятельности. Если Изменения в течение дня, вероятно, велик, например, в банке, необходимо создать для вас каждый день, прогноз, план. В других случаях, еженедельно, ежемесячно или даже ежеквартально прогноз достаточно.

Максимальный срок, который считается возможным для создания платежного календаря, составляет один год с ежеквартальной или ежемесячной разбивкой. В условиях экономической нестабильности в стране целесообразнее составить платежный календарь на квартал с ежемесячной разбивкой и его детализацией по дням.

Платежный календарь-это количественное выражение ожидаемых доходов и платежей финансовых средств за определенный период времени в рамках их конкретных пунктов с выделением временных параметров.

С помощью бюджетирования средств (составления платежного календаря) можно определить сроки, в течение которых компания испытывает дефицит или избыток средств, чтобы адекватно избежать или смягчить кризисы и использовать временно свободные средства^[16].

Теоретически наиболее эффективный способ управления финансовыми ресурсами - убедиться, что поступление и выплата средств синхронизированы, а Ваш баланс равен нулю. Однако этого практически невозможно достичь и не следует искать. Как уже говорилось, чрезмерно накопленные финансовые ресурсы негативно влияют на финансовую стабильность компании. Во-первых, наличные деньги с абсолютной ликвидностью могут не обеспечить компании рентабельность, которую она может получить, разместив в прибыльном объекте. Во-вторых, когда деньги хранятся, они теряют свою реальную стоимость из-за инфляции. Таким образом, чтобы увеличить доходность капитала, компания должна снизить ликвидность своих экономических активов в благоприятных пределах.

Негативные последствия дефицитного денежного потока выражаются в снижении абсолютной ликвидности предприятия, увеличении просроченных обязательств и сбытовых обязательств, продлении продолжительности цикла финансового потока и, в конечном счете, как и при избыточном денежном потоке, снижении финансовой устойчивости предприятия. Поэтому компания должна поддерживать оптимальный баланс финансовых ресурсов. Это баланс, обеспечивающий максимально возможную эффективность использования финансовых ресурсов и в то же время обеспечивающий необходимую абсолютную ликвидность компании.

Хотелось бы отметить, что некоторые теоритические рекомендации, представленные выше, уже «взяты на вооружение» в ОАО «РЖД».

Как отмечает Александр Романов, начальник отдела финансового контроллинга и прогнозирования департамента корпоративных финансов ОАО «РЖД»:

"В ОАО «РЖД» Бюджет движения финансовых ресурсов (БДДС) представляет собой детальный план, составленный в связи с функциональными элементами.

БДДС состоит из частей доходов и расходов, а возможность финансирования важных статей расходов связана с реализацией плана финансовой реконструкции для статей доходов. Запланированный БДДС формируется отделом корпоративных финансов и сообщается филиалам компании до начала запланированного периода (квартал за месяцем). Исполнение БДДС контролируется Минфином, с региональными отделениями которого "связан" каждый филиал компании. В силу прямого подчинения административному аппарату ОАО «РЖД» этот контрольный орган не зависит от управления региональными филиалами, тем самым практически полностью устраняя влияние "человеческого фактора". Минфин следит за внедрением БДДС и выявляет причины отклонений, а также анализирует каждый платежный запрос на соответствие бюджетам. Кроме того, Российские железные дороги и банки, которые обслуживают счета предприятия, банковский счет, заключили соглашения, которые предусматривают невозможность для банка, платежное поручение разрезе российских железных дорог, без предварительного принятия региональных казначей.

В настоящее время дочерние и зависимые предприятия создаются на базе филиалов ОАО "Российские железные дороги", которые еще не имеют опыта самостоятельной экономической деятельности в рыночных условиях. Для минимизации риска потери активов при передаче дочерним компаниям в качестве временной меры на период их создания планируется в ближайшее время перевести стратегически важные для компании дочерние и аффилированные компании на казначейский принцип исполнения платежа. Что касается системы казначейского контроля непосредственно в материнской компании ОАО "Российские железные дороги", то именно из-за прямого подчинения казначейства Топ-менеджмент компании устраняет внеплановые платежи при приостановленном финансировании расходов по просрочке, а также точного соответствия движения средств установленному плану и возможности построения достоверного отчета о движении средств прямым методом.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе работы выяснилось, что управление денежным потоком предприятия-это система действий по реализации организационных, стратегических и тактических (оперативных) решений, направленная на обеспечение эффективности процессов формирования, распределения, использования, перераспределения и организации оборота средств (и их материальных эквивалентов) для реализации основных целей предприятия.

В курсовой работе рассматривалась концепция финансовых потоков, анализировалась их роль в функционировании компании, давалось теоретическое описание методов изучения финансовых потоков и изучались принципы управления финансовыми потоками компании.

В практической части работы даются общие характеристики и оценка финансового положения ОАО "Российские железные дороги", а также рекомендации по совершенствованию управления финансовыми потоками предприятия.

В заключение хотелось бы отметить, что оценка финансового положения на основе формальных значений стандартных коэффициентов такой организации, как ЗАО "Российские железные дороги", может не иметь ничего общего с реальностью. Например, резкое увеличение суммы обязательств не может означать, что организация действительно испытывает финансовые трудности.

Руководство ОАО "Российские железные дороги" держит под контролем расчеты с поставщиками и потребителями продукции и не допускает серьезных проблем.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бокова О.В. Современная система управления денежными потоками организации // Современные научные исследования и инновации. 2015. № 1. Ч. 2 [Электронный ресурс]. http://web.snauka.ru/issues/2015/01/45660 (дата обращения: 11.01.2021).
2. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: учебное пособие./ С.В. Дыбаль. - СПб.: «Бизнес-пресса», 2016.
3. Жилкина, А. Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия / А.Н. Жилкина. - М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2010. — 368с.
4. Кистинева А. А. Управление финансовыми потоками компаний на примере автомобильной промышленности // Научный форум: Экономика и менеджмент: сб. ст. по материалам IX междунар. науч.-практ. конф. — № 7(9). — М., Изд. «МЦНО», 2017. — С. 118–125.
5. Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью: учебно-практическое пособие / В.В. Ковалев. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2017.
6. Коваленко, О. Г. Система управления денежными потоками предприятия // Молодой ученый. — 2020. — № 20 (79). — С. 295-297. [Электронный ресурс] https://moluch.ru/archive/79/13935/ (дата обращения: 27.01.2021).
7. Курбатова О. Р. Денежные потоки организации как объект управления // Вестник Владимирского Государственного Университета им. А.Г и Н. Г. Столетовых. Серия: экономические науки — 2020 — № 1. — С. 82–89.
8. Махонина, Е. А. Управление денежными потоками предприятия // Молодой ученый. — 2015. — № 11.3 (91.3). — С. 53-55. [Электронный ресурс]. –https://moluch.ru/archive/91/19702/
9. Матвеева Н. А. Особенности государственного регулирования железнодорожного транспорта. // Современные научные исследования и инновации, [Электронный ресурс]. http://web.snauka.ru/issues/2011/12/5541, 2011.
10. Петрова А.Д., Минеева В.М. Роль государства в поддержке развития малого бизнеса в России. Наука XXI века: актуальные направления развития. - 2017. - № 2-2. - С. 75-77.
11. Плотникова, Е. Д. Методы управления финансовыми потоками на предприятиях транспорта / Молодой ученый. — 2019. — № 10 (248). — С. 124-127. — [Электронный ресурс]. – https://moluch.ru/archive/248/57014/
12. Романовский М.В. Финансы / М.В. Романовский, О.В. Врублевская, Б.М. Сабанти - М.: Перспектива. Юрайт, -2019. - 520 с.
13. Сайт ОАО «РЖД». Раздел «ОАО «РЖД» сегодня». [Электронный ресурс] http://rzd.ru
14. Самаруха В.И., Управление финансово-экономическим механизмом железнодорожного транспорта. /В.И. Самаруха. - Иркутск: БГУЭП, 2006.
15. Самылин А. И., Шохин Е. И., Оценка денежных потоков и стоимости предприятия // Бизнес в законе №2, 2018, с. 264-266.
16. Самылин А. И., Шохин Е. И., Взаимосвязь экономического и учетного аспекта управления прибылью на основе финансового рычага. // Бизнес в законе №4, 2011, с. 305-308.
17. Сорокина Л.А. Анализ денежных потоков на предприятии / Л.А. Сорокина. - М.: ЮНИТИ, 2016.
18. Финансовые аспекты осуществления инноваций на предприятиях транспорта: монография / И.В. Политковская, Д.Т. Хвичия. – М.: МАДИ, 2015 – 156 с.

Приложения

Финансовая отчетность организации (по данным РОССТАТ):

Бухгалтерский баланс	2020	2019	2018	2017	2016
АКТИВ I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	17 156 000 000,00	14 341 000 000,00	12 406 000 000,00	11 942 000 000,00	10 585 000 000,00
Результаты исследований и разработок	1 012 000 000,00	976 000 000,00	979 000 000,00	918 000 000,00	1 643 000 000,00
Нематериальные поисковые активы	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Материальные поисковые активы	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Основные средства	5 159 462 000 000,00	4 901 975 000 000,00	4 669 165 000 000,00	3 985 072 000 000,00	3 741 938 000 000,00
Доходные вложения в материальные ценности	225 145 000 000,00	217 792 000 000,00	221 383 000 000,00	204 482 000 000,00	199 578 000 000,00
Финансовые вложения	430 789 000 000,00	435 171 000 000,00	426 169 000 000,00	429 799 000 000,00	444 917 000 000,00
Отложенные налоговые активы	4 193 000 000,00	5 448 000 000,00	6 402 000 000,00	7 948 000 000,00	8 899 000 000,00
Прочие внеоборотные активы	66 173 000 000,00	57 877 000 000,00	51 292 000 000,00	51 267 000 000,00	49 737 000 000,00
Итого по разделу I	5 903 930 000 000,00	5 633 580 000 000,00	5 387 796 000 000,00	4 691 428 000 000,00	4 457 297 000 000,00
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	94 624 000 000,00	79 614 000 000,00	65 682 000 000,00	61 982 000 000,00	68 997 000 000,00
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	3 257 000 000,00	529 000 000,00	1 372 000 000,00	5 045 000 000,00	3 279 000 000,00
Дебиторская задолженность	137 517 000 000,00	124 222 000 000,00	121 983 000 000,00	135 325 000 000,00	122 718 000 000,00
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	5 168 000 000,00	1 692 000 000,00	419 000 000,00	6 957 000 000,00	2 813 000 000,00
Денежные средства и денежные эквиваленты	76 037 000 000,00	86 591 000 000,00	85 130 000 000,00	138 114 000 000,00	86 097 000 000,00
Прочие оборотные активы	37 045 000 000,00	36 169 000 000,00	21 324 000 000,00	18 260 000 000,00	105 543 000 000,00
Итого по разделу II	353 648 000 000,00	328 817 000 000,00	295 910 000 000,00	365 683 000 000,00	389 447 000 000,00
БАЛАНС	6 257 578 000 000,00	5 962 397 000 000,00	5 683 706 000 000,00	5 057 111 000 000,00	4 846 744 000 000,00
ПАССИВ III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	2 254 029 000 000,00	2 212 239 000 000,00	2 144 315 000 000,00	2 091 213 000 000,00	1 972 223 000 000,00
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Переоценка внеоборотных активов	1 754 150 000 000,00	1 759 170 000 000,00	1 762 668 000 000,00	1 243 346 000 000,00	1 245 923 000 000,00
Добавочный капитал (без переоценки)	26 984 000 000,00	20 733 000 000,00	23 348 000 000,00	-55 000 000 000,00	10 057 000 000,00
Резервный капитал	14 878 000 000,00	14 003 000 000,00	13 678 000 000,00	13 663 000 000,00	13 663 000 000,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	308 415 000 000,00	294 734 000 000,00	286 516 000 000,00	277 171 000 000,00	274 342 000 000,00
Итого по разделу III	4 358 456 000 000,00	4 300 879 000 000,00	4 230 525 000 000,00	3 570 393 000 000,00	3 516 208 000 000,00
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	997 516 000 000,00	934 814 000 000,00	829 096 000 000,00	900 427 000 000,00	715 711 000 000,00
Отложенные налоговые обязательства	146 434 000 000,00	124 526 000 000,00	116 279 000 000,00	113 635 000 000,00	89 999 000 000,00
Оценочные обязательства	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Прочие обязательства	9 832 000 000,00	13 928 000 000,00	0,00	0,00	0,00
Итого по разделу IV	1 153 782 000 000,00	1 073 268 000 000,00	945 375 000 000,00	1 014 062 000 000,00	805 710 000 000,00
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	263 671 000 000,00	140 735 000 000,00	91 908 000 000,00	88 491 000 000,00	140 509 000 000,00
Кредиторская задолженность	419 587 000 000,00	384 956 000 000,00	374 812 000 000,00	342 279 000 000,00	305 644 000 000,00
Доходы будущих периодов	4 412 000 000,00	5 070 000 000,00	6 819 000 000,00	7 687 000 000,00	37 192 000 000,00
Оценочные обязательства	52 329 000 000,00	53 601 000 000,00	31 903 000 000,00	32 387 000 000,00	39 539 000 000,00
Прочие обязательства	5 341 000 000,00	3 888 000 000,00	2 364 000 000,00	1 812 000 000,00	1 942 000 000,00
Итого по разделу V	745 340 000 000,00	588 250 000 000,00	507 806 000 000,00	472 656 000 000,00	524 826 000 000,00
БАЛАНС	6 257 578 000 000,00	5 962 397 000 000,00	5 683 706 000 000,00	5 057 111 000 000,00	4 846 744 000 000,00
Отчет о финансовых результатах
Выручка	1 798 396 000 000,00	1 697 553 000 000,00	1 577 465 000 000,00	1 510 757 000 000,00	1 401 729 000 000,00
Себестоимость продаж	1 523 633 000 000,00	1 425 324 000 000,00	1 335 027 000 000,00	1 427 101 000 000,00	1 343 160 000 000,00
Валовая прибыль (убыток)	274 763 000 000,00	272 229 000 000,00	242 438 000 000,00	83 656 000 000,00	58 569 000 000,00
Коммерческие расходы	77 000 000,00	81 000 000,00	71 000 000,00	64 000 000,00	73 000 000,00
Управленческие расходы	133 887 000 000,00	132 149 000 000,00	125 194 000 000,00	0,00	0,00
Прибыль (убыток) от продаж	140 799 000 000,00	139 999 000 000,00	117 173 000 000,00	83 592 000 000,00	58 496 000 000,00
Доходы от участия в других организациях	19 323 000 000,00	21 237 000 000,00	3 953 000 000,00	2 871 000 000,00	16 681 000 000,00
Проценты к получению	2 529 000 000,00	2 678 000 000,00	9 161 000 000,00	11 767 000 000,00	2 910 000 000,00
Проценты к уплате	55 887 000 000,00	55 221 000 000,00	64 228 000 000,00	64 511 000 000,00	34 693 000 000,00
Прочие доходы	67 991 000 000,00	139 335 000 000,00	113 982 000 000,00	369 341 000 000,00	232 861 000 000,00
Прочие расходы	117 909 000 000,00	195 602 000 000,00	136 420 000 000,00	378 099 000 000,00	315 493 000 000,00
Прибыль (убыток) до налогообложения	56 846 000 000,00	52 426 000 000,00	43 621 000 000,00	24 961 000 000,00	-39 238 000 000,00
Текущий налог на прибыль	12 741 000 000,00	27 130 000 000,00	29 559 000 000,00	0,00	163 000 000,00
Постоянные налоговые обязательства (активы)	-27 159 000 000,00	-29 771 000 000,00	-24 704 000 000,00	-18 824 000 000,00	-15 151 000 000,00
Изменение отложенных налоговых обязательств	-24 065 000 000,00	-15 684 000 000,00	-856 000 000,00	26 266 000 000,00	14 161 000 000,00
Изменение отложенных налоговых активов	1 911 000 000,00	6 784 000 000,00	-3 891 000 000,00	2 685 000 000,00	9 977 000 000,00
Прочее	-3 588 000 000,00	1 104 000 000,00	4 527 000 000,00	1 062 000 000,00	493 000 000,00
Чистая прибыль (убыток)	18 363 000 000,00	17 500 000 000,00	6 500 000 000,00	318 000 000,00	-44 078 000 000,00
СПРАВОЧНО
Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	0,00	0,00	522 493 000 000,00	0,00	0,00
Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	-35 825 000 000,00	10 609 000 000,00	70 376 000 000,00	-69 320 000 000,00	-9 594 000 000,00
Совокупный финансовый результат периода	-17 462 000 000,00	28 109 000 000,00	599 369 000 000,00	-69 002 000 000,00	-53 672 000 000,00
Отчет об изменениях капитала 1. Движение капитала
Величина капитала на 31 декабря предыдущего года	2 212 239 000 000,00	2 144 315 000 000,00	2 091 213 000 000,00	1 972 223 000 000,00	1 919 454 000 000,00
Увеличение капитала - всего	41 790 000 000,00	67 924 000 000,00	53 102 000 000,00	118 990 000 000,00	52 769 000 000,00
Чистая прибыль	-	-	-	-	-
Переоценка имущества	-	-	-	-	-
Доходы, относящиеся непосредственно на увеличение капитала	-	-	-	-	-
Дополнительный выпуск акций	41 790 000 000,00	67 924 000 000,00	53 102 000 000,00	118 990 000 000,00	52 769 000 000,00
Увеличение номинальной стоимости акции	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Реорганизация юридического лица	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Уменьшение капитала - всего:	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Убыток	-	-	-	-	-
Переоценка имущества	-	-	-	-	-
Расходы, относящиеся непосредственно на уменьшение капитала	-	-	-	-	-
Уменьшение номинальной стоимости акций	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Уменьшение количества акций	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Реорганизация юридического лица	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Дивиденды	-	-	-	-	-
Изменение добавочного капитала	-	-	-	-	-
Изменение резервного капитала	-	-	-	-	-
Величина капитала на 31 декабря отчетного года	2 254 029 000 000,00	2 212 239 000 000,00	2 144 315 000 000,00	2 091 213 000 000,00	1 972 223 000 000,00
3. Чистые активы
Чистые активы	4 362 868 000 000,00	4 305 949 000 000,00	4 237 344 000 000,00	3 578 080 000 000,00	3 553 400 000 000,00
Отчет о движении денежных средств Денежные потоки от текущих операций
Поступления – всего	1 816 890 000 000,00	1 730 369 000 000,00	1 634 023 000 000,00	1 544 023 000 000,00	1 419 207 000 000,00
От продажи продукции, товаров, работ и услуг	1 684 487 000 000,00	1 603 110 000 000,00	1 494 688 000 000,00	1 417 668 000 000,00	1 317 160 000 000,00
Арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей	64 641 000 000,00	60 348 000 000,00	59 483 000 000,00	51 622 000 000,00	48 854 000 000,00
От перепродажи финансовых вложений	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Прочие поступления	67 762 000 000,00	66 911 000 000,00	79 852 000 000,00	74 733 000 000,00	53 193 000 000,00
Платежи - всего	1 640 846 000 000,00	1 516 017 000 000,00	1 431 529 000 000,00	1 354 554 000 000,00	1 275 280 000 000,00
Поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги	796 210 000 000,00	707 584 000 000,00	654 238 000 000,00	615 414 000 000,00	581 472 000 000,00
В связи с оплатой труда работников	499 737 000 000,00	472 662 000 000,00	452 382 000 000,00	445 012 000 000,00	440 794 000 000,00
Процентов по долговым обязательствам	55 851 000 000,00	55 596 000 000,00	66 604 000 000,00	59 291 000 000,00	33 100 000 000,00
Налога на прибыль организаций	18 460 000 000,00	31 867 000 000,00	18 312 000 000,00	13 036 000 000,00	6 900 000 000,00
Прочие платежи	270 588 000 000,00	248 308 000 000,00	239 993 000 000,00	221 801 000 000,00	213 014 000 000,00
Сальдо денежных потоков от текущих операций	176 044 000 000,00	214 352 000 000,00	202 494 000 000,00	189 469 000 000,00	143 927 000 000,00
Денежные потоки от инвестиционных операций
Поступления – всего	34 622 000 000,00	32 011 000 000,00	13 936 000 000,00	31 230 000 000,00	47 799 000 000,00
От продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)	2 102 000 000,00	1 377 000 000,00	2 366 000 000,00	1 322 000 000,00	1 990 000 000,00
От продажи акций других организаций (долей участия)	6 105 000 000,00	2 034 000 000,00	1 597 000 000,00	17 630 000 000,00	11 392 000 000,00
От возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)	1 700 000 000,00	3 306 000 000,00	1 315 000 000,00	3 810 000 000,00	11 593 000 000,00
Дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях	20 664 000 000,00	21 737 000 000,00	4 772 000 000,00	6 191 000 000,00	18 734 000 000,00
Прочие поступления	4 051 000 000,00	3 557 000 000,00	3 886 000 000,00	2 277 000 000,00	4 090 000 000,00
Платежи – всего	424 042 000 000,00	455 011 000 000,00	338 846 000 000,00	308 088 000 000,00	361 399 000 000,00
В связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов	406 032 000 000,00	421 910 000 000,00	323 023 000 000,00	289 516 000 000,00	333 798 000 000,00
В связи с приобретением акций других организаций (долей участия)	0,00	6 504 000 000,00	0,00	0,00	11 942 000 000,00
В связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам	3 307 000 000,00	11 900 000 000,00	138 000 000,00	6 721 000 000,00	3 640 000 000,00
Процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива	14 587 000 000,00	14 667 000 000,00	15 640 000 000,00	11 775 000 000,00	11 193 000 000,00
Прочие платежи	116 000 000,00	30 000 000,00	45 000 000,00	76 000 000,00	826 000 000,00
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций	-389 420 000 000,00	-423 000 000 000,00	-324 910 000 000,00	-276 858 000 000,00	-313 600 000 000,00
Денежные потоки от финансовых операций
Поступления – всего	860 988 000 000,00	785 256 000 000,00	433 990 000 000,00	424 335 000 000,00	296 349 000 000,00
Получение кредитов и займов	659 647 000 000,00	595 263 000 000,00	283 618 000 000,00	127 968 000 000,00	150 570 000 000,00
Денежных вкладов собственников (участников)	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
От выпуска акций, увеличения долей участия	77 922 000 000,00	60 628 000 000,00	61 035 000 000,00	121 176 000 000,00	29 753 000 000,00
От выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг и др.	107 332 000 000,00	89 910 000 000,00	74 991 000 000,00	158 339 000 000,00	49 994 000 000,00
Прочие поступления	16 087 000 000,00	39 455 000 000,00	14 346 000 000,00	16 852 000 000,00	66 032 000 000,00
Платежи – всего	658 777 000 000,00	573 825 000 000,00	363 701 000 000,00	285 855 000 000,00	122 176 000 000,00
Собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
На уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)	8 755 000 000,00	5 147 000 000,00	307 000 000,00	45 000 000,00	185 000 000,00
В связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов	642 441 000 000,00	529 124 000 000,00	333 498 000 000,00	250 776 000 000,00	103 813 000 000,00
Прочие платежи	7 581 000 000,00	39 554 000 000,00	29 896 000 000,00	35 034 000 000,00	18 178 000 000,00
Сальдо денежных потоков от финансовых операций	202 211 000 000,00	211 431 000 000,00	70 289 000 000,00	138 480 000 000,00	174 173 000 000,00
Сальдо денежных потоков за отчетный период	-11 165 000 000,00	2 783 000 000,00	-52 127 000 000,00	51 091 000 000,00	4 500 000 000,00
Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю	608 000 000,00	-1 346 000 000,00	-872 000 000,00	918 000 000,00	1 356 000 000,00

1. Сорокина Л.А. Анализ денежных потоков на предприятии. - М.: ЮНИТИ, 2016. ↑

2. Самылин А. И., Шохин Е. И., Оценка денежных потоков и стоимости предприятия // Бизнес в законе №2, 2018, с. 264-266. ↑

3. Плотникова, Е. Д. Методы управления финансовыми потоками на предприятиях транспорта / Е. Д. Плотникова. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2019. — № 10 (248). — С. 124-127. — URL: https://moluch.ru/archive/248/57014/ (дата обращения: 27.01.2021). ↑

4. Романовский М.В. Финансы / М.В. Романовский, О.В. Врублевская, Б.М. Сабанти - М.: Перспектива. Юрайт, -2019. - 520 с. ↑

5. Курбатова О. Р. Денежные потоки организации как объект управления // Вестник Владимирского Государственного Университета им. А.Г и Н. Г. Столетовых. Серия: экономические науки — 2020 — № 1. — С. 82–89. ↑

6. Коваленко, О. Г. Система управления денежными потоками предприятия / О. Г. Коваленко. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2020. — № 20 (79). — С. 295-297. — URL: https://moluch.ru/archive/79/13935/ (дата обращения: 27.01.2021). ↑

7. Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью: учебно-практическое пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2017. ↑

8. Махонина, Е. А. Управление денежными потоками предприятия / Е. А. Махонина, Е. Б. Вокина. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2015. — № 11.3 (91.3). — С. 53-55. — URL: https://moluch.ru/archive/91/19702/ (дата обращения: 27.01.2021). ↑

9. Сайт ОАО «РЖД» (http://rzd.ru). Раздел «ОАО «РЖД» сегодня». ↑

10. Сайт ОАО «РЖД» (http://rzd.ru). Раздел «ОАО «РЖД» сегодня». ↑

11. Сайт ОАО «РЖД» (http://rzd.ru). Раздел «ОАО «РЖД» сегодня». ↑

12. Сайт ОАО «РЖД» (http://rzd.ru). Раздел «ОАО «РЖД» сегодня». ↑

13. Матвеева Н. А. Особенности государственного регулирования железнодорожного транспорта. // Современные научные исследования и инновации, http://web.snauka.ru/issues/2011/12/5541, 2011. ↑

14. Финансовые аспекты осуществления инноваций на предприятиях транспорта: монография / И.В. Политковская, Д.Т. Хвичия. – М.: МАДИ, 2015 – 156 с. ↑

15. Финансовые аспекты осуществления инноваций на предприятиях транспорта: монография / И.В. Политковская, Д.Т. Хвичия. – М.: МАДИ, 2015 – 156 с. ↑

16. Бокова О.В. Современная система управления денежными потоками организации // Современные научные исследования и инновации. 2015. № 1. Ч. 2 [Электронный ресурс]. URL: http://web.snauka.ru/issues/2015/01/45660 (дата обращения: 11.01.2021). ↑