Россия в системе кредитных отношений

Содержание:

Введение

Международный кредит, являясь одной из многочисленных форм кредита, относится к числу важнейших категорий экономической науки, он активно изучается практически всеми ее разделами. Актуальность темы данной курсовой работы обусловлена тем, что одной из составных и одной из основных частей мирового хозяйства является система международных кредитных отношений, а также значением кредита в обеспечении эффективности функционирования банковского сектора и мировой экономики в целом. Практически все развитые страны мира принимают активное участие в финансовых отношениях, которые относятся к сфере международной кредитной системы. Потребность отечественной экономики в инвестициях особенно остро чувствуется в период введения санкций и ухудшения внешнеполитических отношений. Вопрос обеспечения потребностей России с помощью внутреннего производства поставлен на контроль со стороны первых лиц государства. Наличие наднациональных кредитно-финансовых организаций дает возможность стабилизировать экономическое развитие в различных регионах.

Россия также принимает участие в системе международных кредитных отношений. Существующие внешнеполитические разногласия между Россией и западными странами оказали также большое влияние и на кредитно-финансовые отношения нашей страны с другими странами и международными кредитно-финансовыми институтами. Данный факт оказал существенное влияние на экономическую стабильность внутри России.

Развитие экономики на современном этапе невозможно без привлечения дополнительного финансирования в виде кредитов. При этом кредитование необходимо не только предприятиям различных форм собственности в качестве источника пополнения оборотных средств, но и населению. Если кредитование юридических лиц и предпринимателей главным образом выступает в качестве источника финансирования текущей деятельности, то для физических лиц кредитование выступает зачастую единственным источником улучшения социально-бытового положения. Главная социальная функция потребительского кредитования состоит в повышении уровня жизни населения: частные лица получают в свое распоряжение предметы потребления, либо недвижимость, прежде чем сумеют накопить необходимые средства для их приобретения.

Рассмотрение в курсовой работе данного инструмента стимулирования экономики обусловлено назревшей необходимостью его развития в условиях воздействия из вне. В рамках антироссийских санкций, нестабильности экономики в целом, активное развитие кредитной деятельности и его высокого социального значения, возрастает потребность банков в повышении эффективности управления портфелем кредитов, разработки и внедрения новых эффективных программ кредитования и банковских продуктов.

Целью данной курсовой работы является изучение участия России в системе международных кредитных отношений.

Для достижения поставленной в курсовой работе цели, необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть основные характеристики системы международных кредитных отношений;

- описать международный кредитный рынок в современных условиях;

- дать характеристику международных кредитных отношений России в современных условиях.

Курсовая работа состоит из введения, основной части, разделенной на 2 главы и параграфы, заключения и списка использованных источников.

1. Теоретическая характеристика системы международных кредитных отношений

1.1. Понятие, принципы и функции международного кредита

В настоящее время международный кредит можно представить различными определениями, но мы рассмотрим два основных определения:

Международный кредит – это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов.

Международный кредит – совокупность кредитных отношений, функционирующих на международном уровне, непосредственными участниками которых могут выступать межнациональные финансово-кредитные институты, правительства соответствующих государств и отдельные юридические лица, включая кредитные организации.

Развитие международного кредита связано с выходом производства за национальные рамки, международным разделением труда, достижениями научно-технического процесса, интернационализацией и глобализацией экономики.

Рассмотрим виды кредитов по различным основаниям. По источникам различают внутреннее, иностранное, смешанное кредитование и финансирование внешней торговли. Они тесно взаимосвязаны и обслуживают все стадии движения товара от экспортера к импортеру, включая заготовку или производство экспортного товара, пребывание его в пути и на складе, в том числе за границей, а также использование товара импортером в процессе производства и потребления. Чем ближе товар к реализации, тем благоприятнее для должника условия международного кредита.

По назначению в зависимости от того, какая внешнеэкономическая сделка покрывается за счет заемных средств, различают:

– коммерческие кредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и услугами;

– финансовые кредиты, используемые на любые другие цели, включая прямые капиталовложения, строительство инвестиционных объектов, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности, проведение валютной интервенции центральным банком;

– промежуточные кредиты, предназначенные для обслуживания комбинированных форм вывоза капиталов, товаров и услуг.

По видам кредиты делятся на товарные, предоставляемые в основном экспортерами своим импортерам (продажа в кредит), и валютные, выдаваемые банками в денежной форме.

По валюте займа различают международные кредиты в валюте страны-кредитора, страны-заемщика, в валюте третьей страны, в международной счетной валютной единице.

По срокам:

– сверхсрочные (от одного дня до одного месяца);

– краткосрочные кредиты (от одного месяца до одного года, иногда до 18 месяцев);

– среднесрочные (от одного года до пяти лет);

– долгосрочные (свыше пяти лет).

Если краткосрочный кредит пролонгируется (продлевается), он становится среднесрочным и иногда долгосрочным. В процессе трансформации краткосрочных международных кредитов в ссуды на более длительный срок часто участвует государство в качестве гаранта. Для удовлетворения потребностей экспортеров в ряде стран (в Великобритании, Франции, Японии и др.) при поддержке государства создана специальная система средне- и долгосрочного кредитования экспорта машин и оборудования. Долгосрочный международный кредит (практически до 10 – 15 лет) предоставляют прежде всего специализированные кредитно-финансовые институты – государственные и полугосударственные.

По технике предоставления:

– наличные кредиты, зачисляемые насчет заемщика в его распоряжение;

– акцептные кредиты в форме акцепта (согласия платить) тратты импортером или банком;

– депозитные сертификаты;

– облигационные займы и др.

По обеспечению международные кредиты делятся на обеспеченные и бланковые. В качестве обеспечения используются товары, коммерческие и финансовые документы, ценные бумаги, недвижимость, другие ценности, иногда золото. Бланковый кредит выдается под обязательство (вексель) должника погасить его в срок.

В зависимости от категории кредитора выделяют международные кредиты: фирменные (частные), банковские, брокерские, правительственные, смешанные, межгосударственные кредиты международных финансовых институтов.

Фирменные кредиты предоставляются экспортерами иностранным импортерам в виде отсрочки платежа (до семи лет) за товары. Они оформляются векселем или открытым счетом.

Банковские международные кредиты предоставляются банками экспортерам и импортерам, как правило, под залог товарно-материальных ценностей, реже предоставляется необеспеченный кредит крупным фирмам, с которыми банки тесно связаны.

Брокерские кредиты – промежуточная форма между фирменными и банковскими кредитами. Брокеры заимствуют средства у банков, роль последних уменьшается.

Межгосударственные кредиты международных финансовых институтов предоставляются на основе межправительственных соглашений. Эти институты ограничиваются небольшими кредитами, открывающими доступ заемщикам к кредитам частных иностранных банков на мировом рынке ссудных капиталов.

По форме кредитного обслуживания внешнеэкономических связей выделяются операции лизинга, факторинга и форфетирования.

Лизинг – соглашение об аренде движимого и недвижимого имущества на разные сроки до 15 лет. В отличие от традиционной аренды объект лизинговой сделки выбирается лизингополучателем, а лизингодатель приобретает оборудование за свой счет. Срок лизинга короче срока физического износа оборудования. По истечении срока лизинга клиент может продолжать аренду на льготных условиях или купить имущество по остаточной стоимости. В мировой практике лизингодателем обычно является лизинговая компания, а не коммерческий банк.

Факторинг – покупка специализированной финансовой компанией всех денежных требований экспортера к иностранному импортеру в размере до 70 – 90% суммы контракта до наступления срока их оплаты; факторинговая компания кредитует экспортера на срок до 120 дней. Благодаря факторинговому обслуживанию экспортер имеет дело не с разрозненными иностранными импортерами, а с факторинговой компанией.

Форфетирование – покупка банком или форфетором на полный срок на заранее оговоренных условиях векселей (тратт), других финансовых документов. Тем самым экспортер передает форфетору коммерческие риски, связанные с неплатежеспособностью импортера. В результате продажи портфеля долговых требований упрощается структура баланса фирмы-экспортера, сокращаются сроки инкассации требований, бухгалтерские и административные расходы.

На основании вышеизложенного можно сделать вывод, что многообразие кредитных отношений, их субъекты, особенности ссуженной стоимости, характер и длительность потребностей, которые удовлетворяются ссудами, предопределяют существование и использование различных форм международного кредита.

Связь международного кредита с экономическими законами рынка и воспроизводством проявляется в принципах кредита:

1. Возвратность – возвращение ссуженной стоимости к кредитору, в процессе чего от заемщика к кредитору передается именно та ссуженная стоимость, которая ранее была передана во временное пользование;

2. Срочность – обеспечение возвратности кредита в установленные кредитным соглашением сроки;

3. Платность – отражение действия закона стоимости и дифференциация условий кредита;

4. Обеспеченность – гарантия его погашения;

5. Целевой характер - определение конкретных объектов, его применение, прежде всего в целях стимулирования экспорта страны-кредитора.

Принципы международного кредита используются для достижения текущих и стратегических задач субъектов рынка и государства.

Международный кредит в сфере внешнеэкономических связей выполняет следующие основные функции:

1. Перераспределение ссудного капитала между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Через механизм международного кредита ссудный капитал устремляется в те сферы, которым отдают предпочтение экономические агенты из рациональных соображений в целях извлечения прибыли. Этим кредит содействует выравниванию национальной прибыли в среднюю прибыль, увеличивая ее массу;

2. Экономия издержек в сфере международных расчетов путем замены действительных денег (золотых, серебряных) кредитными, а также путем развития и ускорения безналичных платежей, замены наличного валютного оборота международными кредитными операциями. На базе международного кредита возникли кредитные средства международных расчетов – векселя, чеки, а также банковские переводы, депозитные сертификаты и др. Экономия времени обращения ссудного капитала в международных экономических отношениях увеличивает время производственного функционирования капитала, обеспечивая расширение производства и рост прибылей;

3. Ускорение процессов концентрации и централизации капитала. Благодаря использованию иностранных кредитов ускоряется процесс капитализации прибавочной стоимости, раздвигаются границы индивидуального накопления, капиталы предпринимателей одной страны увеличиваются за счет присоединения к ним средств других стран;

4. Регулирование экономики страны. В процессе международного кредитования осуществляется регулирование и распределение валового национального продукта. Также международный кредит является объектом регулирования международных валютно-финансовых организаций, которые, располагая большими полномочиями и ресурсами, осуществляют контроль над международными валютно-кредитными и финансовыми отношениями, в частности оказывают странам финансовую помощь в виде кратко-, средне- и долгосрочных кредитов в целях макроэкономической стабильности и предотвращения кризисов.

Выполняя указанные функции, международный кредит в то же время играет двойственную роль в развитии производства – положительную и отрицательную. Позитивная роль заключается в ускорении развития производительных сил путем обеспечения непрерывности процесса воспроизводства и его расширения. Международный кредит играет роль связующего звена и передаточного механизма, воздействующих на внешнеэкономические отношения и в конечном счете – на воспроизводство. Стимулируя внешнеэкономическую деятельность страны, международный кредит способствует созданию дополнительного спроса на рынке для поддержания конъюнктуры. Международный кредит обеспечивает бесперебойность международных расчетных и валютных операций, обслуживающих внешнеэкономические связи страны.

В соответствии с требованиями основного экономического закона международный кредит создает условия для получения прибылей субъектами рынка. Создание мирового рынка капитала фактически превышает процент, получаемый кредиторами в странах с избыточным капиталом, и понижает процент, выплачиваемый должниками в странах, испытывающих дефицит капитала. Таким образом, международный кредит может повысить экономическое благосостояние как в странах-заемщиках, так и странах-кредиторах, что позволяет увеличить размеры финансирования накопления капитала и повысить размер оптимального заимствования в странах, имеющих дефицит капитала.

Выигрышем от международного кредита может быть ускорение экономического роста и макроэкономическая стабилизация. Как элемент механизма действия закона стоимости международный кредит снижает индивидуальную стоимость товаров по сравнению с их общественной стоимостью, например, на основе внедрения импортного оборудования, купленного в кредит. Международный кредит связан с законом экономии рабочего времени и живого труда, что способствует развитию экономики при условии эффективного использования заимствованных средств.

Международный кредит участвует в кругообороте капитала на всех его стадиях: при превращении денежного капитала в производственный путем приобретения импортного оборудования, сырья, материалов; в процессе производства в форме кредитования под незавершенное производство; при реализации товаров на мировых рынках.

Негативная роль международного кредита прежде всего состоит в том, что он усиливает диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей, сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства. Международный кредит также используется для укрепления позиций иностранных кредиторов в конкурентной борьбе.

Источниками международного кредита служат: временно высвобождаемая у предприятий в процессе кругооборота часть капитала в денежной форме; денежные накопления государства и личного сектора, мобилизуемые банками. Международный кредит отличается от внутреннего межгосударственной миграцией ссудного капитала и укрупнением этих традиционных источников за счет их привлечения из ряда стран.

Границы международного кредита зависят от источников и потребности стран в иностранных заемных средствах, возвратности кредита в срок. Нарушение этой объективной границы породило проблему урегулирования внешней задолженности стран–заемщиков. В их числе: развивающиеся страны, Россия, другие государства СНГ, страны Восточной Европы.

1.2. Мировая кредитная система и её основные характеристики

Мировая кредитная система - это форма организации международных кредитных отношений, т.е. экономических отношений, основанных на принципах платности, возвратности, срочности, обеспеченности кредита. Мировая кредитная система включает национальные и региональные кредитные системы, транснациональные банки (ТНБ) и международные кредитно-финансовые институты. Элементами мировой кредитной системы, функционирующими объективно, являются: международный ссудный капитал, органы, регулирующие международные кредитные отношения, участники международных кредитных отношений, формы международного кредита, условия международного кредита.

Международный ссудный капитал - это средства (в денежной или иной форме), передаваемые от кредитора одной страны к заемщику другой.

Главным национальным органом, осуществляющим надзор, регулирование и контроль за кредитными отношениями в международной сфере, является центральный банк. Сфера деятельности центрального банка, связанная с регулированием кредитных отношений, в том числе международных, называется пруденциальным управлением.

К международным институтам, осуществляющим регулирование международных кредитных отношений, относятся Международный валютный фонд, Группа Всемирного банка, Банк международных расчетов и пр..

Участниками международных кредитных отношений являются международные банковские, небанковские кредитно-финансовые учреждения в роли кредиторов и любые иные экономические субъекты, государственные или корпоративные институты, а также население в роли заемщиков международного ссудного капитала. Основными участниками международных кредитных отношений являются международные, или транснациональные, банки (ТНБ).

Транснациональные банки отличаются от других рядом признаков. Во-первых, деятельность ТНБ выходит за границы внутреннего рынка. Внешние операции банка носят систематический характер, достаточно масштабны и в силу этого привязаны к основным мировым денежным и финансовым центрам. Во-вторых, ТНБ обладает разветвленной сетью заграничных филиалов.

К специализированным кредитно-финансовым институтам (в Великобритании их еще называют околобанковскими институтами), участвующим в международной кредитной деятельности, относятся инвестиционные банки и компании, доверительные компании, пенсионные фонды, страховые компании, фирмы по финансированию экспортных продаж товаров в рассрочку, факторинговые, форфейтинговые, лизинговые компании и т.д.

Среди наиболее значимых международных специальных кредитно-финансовых учреждений можно выделить инвестиционные банки, которые занимаются эмиссионно-учредительской деятельностью, т.е. проводят операции по выпуску и размещению на мировом рынке корпоративных ценных бумаг.

Формами международного кредита являются:

• кредит международных кредитно-финансовых организаций - предоставляется при выполнении странами или компаниями выдвинутых финансовыми организациями условий;

• международный банковский кредит;

• межгосударственный кредит - в роли заемщика выступает государство, выпуская различные кредитно-финансовые инструменты для нерезидентов;

• международный коммерческий (фирменный) кредит - отсрочка платежа, предоставляемая экспортером товара импортеру.

Условия международного кредита- это элементы договора кредитора и заемщика из разных стран: сумма кредита, его срок, стоимость, цена, обеспечение, порядок выплаты, страхование и пр.

Мировая кредитная система включает в себя также национальную и региональную кредитные системы.

Национальная кредитная система - организационно-институциональная форма кредитных отношений государства. Национальный ссудный капитал может стать региональным или мировым, если тому нет препятствий. В национальной кредитной системе представлены все формы кредита, при этом международный кредит играет не такую важную роль, как в других кредитных системах.

Региональная кредитная система включает национальные кредитные системы региона, т.е. она носит интернациональный характер. Ссудный капитал свободно перемещается из страны в страну в границах региона. Региональные органы пруденциального управления имеют статус, сопоставимый с институтами национального кредитного регулирования. При этом региональные органы пруденциального управления не имеют наднационального права и в большей степени выполняют надзор за международными кредитными отношениями, нежели их регулирование. Участниками региональных кредитных отношения являются транснациональные банки, государственные финансово-кредитные учреждения, корпорации, индивидуальные заемщики. Основной формой региональных кредитных отношений является международный кредит. Элементы мировой кредитной системы трансформируются и развиваются одновременно с развитием международных кредитных отношений, их инструментов и механизмов.

В качестве участников региональных кредитных отношений можно выделить государственные финансово-кредитные учреждения и транснациональные банки.

Элементы мировой кредитной системы представлены:

- субъектами международных кредитных отношений;

- формами международного кредита;

- условиями международного кредита.

Субъектами международных кредитных отношений выступают кредитор - продавец ссудного капитала и заемщик - его покупатель. Кредитор и заемщик международного кредита являются нерезидентами и осуществляют операции на международных рынках ссудного капитала. Главным мотивом международного кредита, как правило, выступает получение максимально возможной прибыли при наличии оптимального риска невозврата займа и причитающегося процентного платежа. Цель международного кредита определяется кредитором, поэтому наряду с прибылью могут быть политические, гуманитарные и другие цели.

Основными субъектами международных кредитных отношений являются следующие институты:

- международные финансовые организации - МВФ, Группа Всемирного банка и др. Специфика подобных кредитных отношений определяется уставными целями организации, может предусматривать льготное кредитование при выполнении заемщиком определенных условий и соответствии необходимым финансово-экономическим критериям;

- национальные органы финансово-кредитного регулирования - центральные банки, министерства финансов и экономики, казначейства и пр. Международные займы им необходимы для сокращения бюджетного дефицита и дефицита платежного баланса, поддержания валютного курса и т.д. В последнее время повышенную активность к заимствованию на международных рынках ссудного капитала проявляют региональные и местные органы самоуправления;

- транснациональные финансово-промышленные группы и производственные предприятия, которые с целью минимизации издержек инвестируют в кредитные проекты стран с наиболее выгодными процентными ставками, а также увеличивают прибыль, размещая или привлекая средства на мировом рынке ссудных капиталов;

- коммерческие банки - выходят на международные рынки для решения финансовых проблем с ликвидностью и платежеспособностью. Исторически банки являлись основными субъектами международных кредитных отношений. Однако постепенно их роль в международном кредите ослабевала, и они уступили доминирующую позицию небанковским кредитно-финансовым учреждениям;

- небанковские кредитно-финансовые учреждения (институциональные инвесторы) - сберегательные ассоциации, кредитные союзы, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании и банки, финансовые брокеры и дилеры, финансовые компании. В конце XX и начале XXI вв. стремительно росли хеджевые фонды и объемы управляемых ими средств. Небанковские кредитно-финансовые учреждения (за исключением кредитно-сберегательных ассоциаций и союзов) являются не депозитными, а преследуют иные цели - страхование, аккумуляция пенсионных взносов и пр. Тем не менее все они получают доход не от своей непосредственной деятельности, а от инвестирования, в частности в кредитные инструменты;

- предприятия малого бизнеса, население и др. - их участие в международных кредитных отношениях обусловлено не столько спецификой деятельности, сколько привлекательностью самих кредитных инструментов.

Международный кредит может принимать различные формы, которые также относятся к элементам мировой кредитной системы.

Видами международного кредита являются:

- кредит международных кредитно-финансовых организаций - предоставляется при выполнении странами или компаниями выдвинутых финансовыми организациями особых условий;

- международный банковский кредит;

- межгосударственный кредит - в роли заемщика выступает государство, выпуская различные кредитно-финансовые инструменты для нерезидентов;

- международный коммерческий (фирменный) кредит - отсрочка платежа, предоставляемая экспортером товара импортеру.

1.3. Международный кредитный рынок в современных условиях

Международный кредитный рынок представляет собой сферу и форму организации движения кредитных ресурсов между странами. Это часть рынка ссудных капиталов, где предоставляются средне- и долгосрочные иностранные кредиты.

Важнейшей частью международного кредитного рынка является еврорынок -- рынок, на котором депозитные и ссудные операции проводятся в евровалютах. Приставка «евро» не означает появления новой валюты. Евровалюта (например, евродоллар, евроиена и т.п.) - это национальная валюта, которая переводится на счет в иностранном банке и используется последним для кредитных операций в любой стране. Географически еврорынок не ограничивается пределами Европы.

В значительной степени еврорынок появился как реакция на отсутствие мировой валюты в условиях интернационализации хозяйственной жизни. Основными участниками рынка еврокредитов выступают государственные органы (центральные и местные), государственные предприятия, транснациональные компании и банки, а также международные кредитно-финансовые институты.

На еврорынке предоставляются кредиты на разных условиях: ролловерные, стенд-бай, синдицированные.

Ролловерные кредиты, являющиеся видом среднесрочного и долгосрочного кредита, предусматривают пересмотр через определенные промежутки времени ставки процента (в сторону повышения или понижения в зависимости от динамики ставки предложения Лондонского межбанковского рынка ЛИБОР - London Inter-Bank Offered Rale). При этом клиент может получить всю сумму кредита сразу после подписания соглашения иди через определенное время. Возможно также получение кредита по частям. В этом случае в соглашении оговаривается максимальная сумма (лимит), которую банк обязуется предоставлять клиенту в начале каждого промежуточного срока использования кредита.

Условия стенд-бай дают клиенту возможность получить кредит в полном объеме после заключения соответствующего соглашения на весь срок использования. Однако период использования делится на ряд периодов, для каждого из которых с учетом динамики ЛИБОР устанавливается соответствующая процентная ставка. Банк также взимает комиссионные за обязательство предоставлять клиенту финансовые ресурсы вне зависимости от того, пользуется он кредитом или нет.

Весьма характерны для рынка еврокредитов синдицированные займы, которые предоставляются синдикатами банков, образуемых для совместного проведения кредитных операций. Появление и широкое распространение синдицированных еврокредитов связаны с тем, что в соответствии с существующим законодательством банк не может предоставлять одному заемщику кредит в большем размере, чем определенный процент своего собственного капитала, а кроме того, синдицирование позволяет диверсифицировать или уменьшить кредитные риски.

Международный кредитный рынок тесно связан с международным финансовым рынком, который специализируется в основном на эмиссии ценных бумаг и их последующем обращении. На финансовом рынке осуществляется эмиссия иностранных и международных облигационных займов. Доля сегмента иностранных облигационных займов в целом имеет тенденцию к снижению, зато рынок международных облигаций (еврооблигаций) растет быстрыми темпами.

Значительную часть облигационных займов составляют еврооблигации (облигации в евровалютах). Как правило, они выпускаются в валюте, отличной от валюты страны выпуска, и размешаются на международных рынках капиталов. Обычный срок погашения еврооблигаций 10 - 15 лет. Почти во всех случаях эти ценные бумаги выпускаются на предъявителя, поэтому обладают высокой ликвидностью. Размещение облигаций осуществляют банковские консорциумы или международные организации. На вторичном рынке еврооблигаций обращаются ранее выпущенные ценные бумаги.

Помимо еврооблигаций большое распространение получили различные инструменты операций рынка ссудных капиталов, например, евровекселя - краткосрочные долговые обязательства, которые могут отчуждаться (переуступаться). Проценты по евровекселям точнее отражают движение текущих рыночных ставок. В отличие от других ценных бумаг евровекселя могут выпускаться компаниями, не имеющими официального рейтинга, и на любой срок (в пределах сроков, обычных для этого вида ценных бумаг, три - шесть месяцев).

Широкое распространение на еврорынке получили также депозитные сертификаты, которые представляют собой выдаваемые банками письменные свидетельства о депонировании вкладчиками денежных средств, дающие им право на получение вклада и процентов (сроки вкладов колеблются от месяца до нескольких лет), а также некоторые другие инструменты.

В прошедшем десятилетии быстрыми темпами развивался рынок производных финансовых инструментов (биржевой и внебиржевой).

Произошедшие в восьмидесятых годах прошлого века глубокие качественные изменения МЭО привели к созданию глобального интегрированного рынка ссудных капиталов. Хотя это мнение не является общепризнанным, однако по ряду параметров (например, по наличию возможности совершения эффективных сделок в любой точке) рынок действительно стал глобальным. Это создает, с одной стороны, более благоприятные условия для получения финансовых ресурсов, а с другой -- значительно повышает системные риски. Мировой финансово-экономический кризис, который начался с кризиса на рынке ипотеки в США, быстро перекинулся и на другие страны. Именно поэтому возрастает значение международных валютно-кредитных и финансовых институтов.

В качестве условий международного кредита можно выделить: валюту кредита и валюту платежа, сумму кредита, срок кредита, условия использования и погашения кредита, стоимость кредита, вид обеспечения кредита, методы страхования рисков.

Рассмотрим валюту кредита и платежа. Важной характеристикой международного кредита является то, в какой валюте он предоставляется. Это связано с тем, что неустойчивость валюты приводит к потерям кредитора. Существует несколько факторов, которые оказывают влияние на выбор валюты кредита, среди которых можно выделить уровень процентной ставки, степень стабильности валюты, практику международных расчетов (к примеру контракты на поставку нефти, как правило, заключаются в долларах США), динамику валютного курса, уровень инфляции и др. В качестве валюты для международных кредитов используются национальные денежные единицы, европейские денежные валюты (начиная с конца 50-х гг.), а также используются международные валютные единицы. Так валюта, в которой осуществляется платеж за кредит, может не совпадать с той валютой, в которой выдан кредит.

Сумма или лимит кредита представляется частью ссудного капитала, который предоставлен заемщику в товарной или денежной форме. Сумму фирменного кредита фиксируют в коммерческом контракте. Сумму банковского кредита или кредитной линии определяет кредитное соглашение или (в случае краткосрочной ссуды), обмен телексами.

Кредит может быть предоставлен путем одного или нескольких траншей, которые могут быть различными по своим условиям. Исходя той практики, которая сложилась, кредитом покрывается до 85% стоимости машин и оборудования, которые экспортируются. Остальную часть обеспечивают гарантии импортера экспортеру, а также авансовые и наличные платежи.

Можно выделить следующие факторы, которые оказывают влияние на срок международного кредита: целевое назначение кредита, то соотношение, в котором пребывают спрос и предложение на аналогичные кредитные продукты, размер контракта, национальное законодательство, традиционная практика кредитования, межгосударственные соглашения.

Срок кредита представляется важным средством в конкурентной борьбе, которая имеет место быть на мировых рынках. Для того, чтобы определить эффективность кредита, принято различать полный и средний сроки. Под полным сроком принято понимать промежуток времени от момента начала использования кредитных ресурсов до полного погашения кредита. В данный срок включается период использования предоставленных кредитных средств, льготный период, который представлен периодом отсрочки погашения использованного кредита, а также период погашения, в течение которого выплачивается основной долг и проценты.

Период использования фирменного кредита, в отличие от банковского кредита, равен сроку контрактной поставки товара. При этом, в качества начала полного срока рассматривают дату акцепта покупателем тратт, которые выставляет экспортер после того, как им была отправлена последняя партия товара, иными словами, после того, как экспортер выполнил контрактные обязательства. Особую важность льготный период кредита имеет при осуществлении коммерческих сделок или сделок по поставке комплектного оборудования. Это связано с тем, что начало погашения кредита приближено к тому моменту, когда оборудование вводится в эксплуатацию. За счет этого удается сократить сроки окупаемости затрат, которые несет импортер. Это происходит благодаря тому, что импортер погашает кредит за счет выручки, получаемой за счет экспорта продукции, которая производится на предприятии, для создания которого был использован кредит. В течение этого периода, как привило, взимаемая процентная ставка является более низкой, чем та ставка, которая соответствует остальным периода срока кредита.

Льготный период также характерен для международных долгосрочных банковских кредитов, которые гарантируются государством. Он также присутствует в консорциальных еврокредитах. При этом льготным периодом может охватываться ряд лет, которые включаю в себя период после завершения поставки или строительных работ.

Тем не менее, полны срок кредита на дает информацию о том, в течение какого периода заемщик имеет возможность распоряжаться всей суммой кредита. Таким образом, для того чтобы сравнить эффективность кредитов используют средний срок, который показывает то время, в расчете на которое приходится вся сумма кредита. В средний срок полностью включается льготный период, а также половина срока, который соответствует времени использования и погашения кредита.

Средний срок кредита, как правило, меньше чем полный срок кредита. Данный сроки равны в том случае, когда предоставление кредит имеет место быть сразу в полной сумме, а его погашение представляет собой единовременный взнос.

К примеру, когда осуществляет поставка отдельных узлов оборудования, которые имеют различную стоимость, то использование кредита является неравномерным. В таком случае, для того, чтобы определить средний срок кредита, необходимо разделить сумму задолженности, которая соответствует использованной, но непогашенной сумме кредита на определенную дату, на сумму, которая представляет собой объем или лимит кредита. Заемщик стремиться к тому, чтобы сроком кредита создавались максимально благоприятные условия для того, чтобы осуществлялась оплата импортного товара, а также расходов, которые связаны с получением кредита.

Исходя из условий погашения, выделяют следующие кредиты:

- кредиты, которые погашаются равномерно за счет равных долей в течение срока;

- кредиты, погашение которых осуществляется неравномерно и основывается на принципах и графике, которые зафиксированы в соглашении. Это, например, может быть соглашение об увеличении доли к концу срока;

- кредиты, которые погашаются единовременной выплатой;

- кредиты, которые являются аннуитетными, т.е. погашаются равными годовыми взносами, которые соответствуют основной сумме кредита и процентам.

Исходя из существующей международной практики экспортного кредитования, критерием для того, чтобы осуществить расчет начала погашения кредита, принимают дату, которая соответствует дате завершения выполнения экспортером или подрядчиком тех обязательств, которые соответствуют ему исходя из условий коммерческого контракта.

Как правило, большая часть тех дат, которые указаны, находят сове отражение непосредственно в кредитных соглашениях и контрактах. Исключением является определение начала погашения кредита исходя из базы средневзвешенной даты поставки.

Принято различать элементы стоимости кредита, которые являются договорными и скрытыми. Договорные элементы являются обусловленными соглашением и включают в себя суммы, которые выплачиваются должником кредитору непосредственно. Этими элементами являются проценты, расходы по оформлению залога, а также комиссии. Те элементы, которые являются дополнительными, включают в себя суммы, которые заемщик выплачивает в пользу третьих лиц (это могут быть, например, платежи за гарантию). Сверх основного процента может взиматься специальная (исходя из суммы и сроков кредита) и являющаяся единовременной (вне зависимости от размера ссуды и ее срока) комиссия банка. По тем кредитам, которые являются среднесрочными и долгосрочными взимаются комиссии за обязательство предоставления ссуды и за резервирование средств (обычно такая комиссия составляет 0,2-0,75% годовых). В том случае, если кредитные операции осуществляет банковский консорциум или синдикат, заемщиком выплачивается единовременная комиссия за управление банку-менеджеру (эта комиссия может составлять до 0,5% кредитной суммы), а также выплачивается комиссия за переговоры. Комиссия также может быть выплачена другим банкам за участие (в таком случае она может составлять 0,2-0,5%).

Несмотря на то, что развитие международного кредита осуществляется в известной степени обособленным от внутреннего, а величина процентных ставок по международному кредиту не формируются исходя из базы процентов по внутреннему кредиту, цена международного кредита, так или иначе, основана на процентных ставках тех стран, которые являются ведущими международными кредиторами. Тем не менее, в связи с тем, что ссудный процент представляет собой многофакторное явление, между национальными уровнями ставок имеется разрыв.

Зачастую может возникнуть ситуация, связанная с беспрецедентным ростом процента и амплитудой его колебания, которая представляет собой следствие экономической нестабильности, усиления инфляции, колебания курсов валют, «войны процентных ставок», которая представляет собой следствие конкурентной борьбы на мировом рынке.

Под реальной процентной ставкой принято понимать номинальную ставку за вычетом имеющегося темпа инфляции за тот или иной период времени. В том случае, когда темп обесценения денег больше чем величина номинальной ставки, то реальная процентная ставка, которая была положительной, превращается в отрицательную или негативную. Национальные процентные ставки выравниваются не только за счет движения краткосрочных капиталов между странами, но и за счет того, что существует движение курсов валют.

К тем элементам в стоимости кредита, которые являются скрытыми, можно отнести те расходы, которые не упоминаются в соглашении. К таким элементам можно отнести:

- завышенные цены на товары по фирменным кредитам;

- наличие принудительных депозитов в установленном размере от ссуды;

- требования, которые связаны со страхованием кредита в определенной страховой организации, которая связана с банком;

- завышение банковской комиссии и т.д.

Ряд элементов, которыми определяется стоимость кредита не могут быть оценены в денежном выражении, хотя они могут иметь большое значение, например, для того, чтобы установить контроль над страной-заемщиком или иностранной фирмой. Ряд международных кредитов, которые внешне могут иметь льготные условия, несут в себе кабальные скрытые издержки, которые могут обойтись заемщику очень дорого.

Для сопоставления условий предоставления различных кредитов используется показатель грант-элемент (льготный элемент субсидии), который показывает, какой объем платежей в счет погашения кредита экономит заемщик в результате получения кредита на более льготных условиях, чем рыночные.

Важной характеристикой международного кредита является его обеспечение.

К альтернативным видам кредитного обеспечения относятся: открытие целевых накопительных счетов, залог активов, переуступка прав по контрактам и др.

При определении валютно-финансовых условий международного кредита кредитор исходит из кредитоспособности - способности заемщика получить кредит - и платежеспособности - способности заемщика своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Поэтому одним из условий международного кредита является минимизация кредитных, валютных и других рисков, которым подвергаются кредиторы и заемщики.

Таким образом, валютно-финансовые условия международного кредита зависят от состояния экономики, национального и мирового рынков ссудных капиталов.

_{коммерческий}

2. Характеристика международных кредитных отношений России в современных условиях

В последние годы во внешней торговле значительно возросла роль кредита, то есть обеспечение заемных средств в денежной, либо товарной форме на условиях срочности, возвратности и платности с целью реализации внешнеторговых сделок или для содействия экспорту и импорту продукции. Международное кредитование играет в экономической жизни государства как положительную, так и отрицательную роль. Положительное воздействие непосредственно заключается в гарантии непрерывности процесса воспроизводства и его технического формирования. В тоже время углубляются различия в степени развития наиболее прибыльных сфер, получающих иностранные капиталовложения с секторами экономики, не имеющими инвестиций.

В целях поддержания позиций ведущих стран банки, государства, международные и региональные валютно-кредитные и экономические компании периодически проводят политику кредитной дискриминации и кредитной блокады по отношению к определенным странам, которые проводят неадекватную для стран-гегемонов политику. Кредитная дискриминация - установление худших обстоятельств получения, использования, либо погашения международного кредита для определенных заемщиков по сравнению с другими, в целях оказания на них финансового и общественно-политического давления. На современном этапе в условиях геополитической напряженности кредитная дискриминация непосредственно используется как способ политического давления в отношении России и отдельных развивающихся государств.

Еще более жесткой финансовой санкцией считается кредитная блокада - отказ предоставлять кредиты той или иной стране. Как правило, кредитная блокада непосредственно связана с экономической блокадой, нередко проводится неформально в виде отказа обеспечить кредит согласно различным мотивам. После Второй мировой войны страны НАТО во главе с США проводили кредитную блокаду в отношении социалистических государств. Так, Международный Банк Реконструкции и Развития (МБРР) в 1947 г. отказался предоставить кредиты Чехословакии и Польше, несмотря на то, что они как жертвы фашистской агрессии имели первоочередное право на приобретение займов для восстановления разрушенной экономики.

В условиях интенсивного вхождения Российской Федерации в мировое хозяйство, внешние заимствования непосредственно усилили свое значение как источники мобилизации экономических ресурсов. Особенно активно Россия размещала свои долговые обязательства за границей в виде еврооблигационных ссуд в 90-е годы, когда переживала большие трудности валютно-финансового характера. Размещение проводилось в таких валютах как доллар США, немецкая марка, итальянская лира. На протяжении продолжительного периода после преодоления валютно-экономического упадка 1998 года Россия не прибегала к внешним заимствованиям. В апреле 2010 года она разместила суверенные евробонды на 5 лет в размере двух миллиардов долларов под 3,74 % годовых и 3,5 млрд. долларов на 10 лет под 5,08 %. Данные размещения в практике международных заимствований России имеют наиболее низкие ставки.

Активную позицию во внешнем заимствовании непосредственно занимают банки и российские компании, что было обеспечено полученной в 1990 году свободой выхода на международный финансовый рынок. Западные экономические ресурсы обеспечили подъем российского предпринимательства за границей. Основным типом внешних заимствований у зарубежных кредиторов считаются синдицированные кредиты, т. е. кредиты, предоставляемые заёмщику двумя кредиторами, участвующими в этой сделке в определённых долях в рамках целостного кредитного соглашения, а кроме того долговые обязательства в виде акций, депозитарных расписок и еврооблигаций. Российские банки, как правило, используют синдицированные кредиты для краткосрочного и среднесрочного кредитования наиболее значимых покупателей и для сбалансирования активов и пассивов согласно их срокам. Отечественные банки-заемщики стремительно проводят спекулятивные операции на внутреннем межбанковском рынке, пользуясь большими различиями в процентных ставках на иностранном и российском рынке капиталов. Достоинство получаемых синдицированных кредитов отечественными фирмами состоит в том, что данные кредиты экономичнее внутренних заимствований, и поэтому они наиболее приемлемы.

Дополнительным источником внешних ресурсов для российского бизнеса является размещение еврооблигационных ссуд на зарубежных фондовых рынках. Размещение проводится среди инвесторов нескольких государств. В период развития рыночной экономики Россия приняла членство в различных международных валютно-экономических институтах. Это предоставило новые возможности получения вложений от других стран и для формирования экономики государства, и кроме того, позволило осуществить переоформление российской внешней задолженности, значительная доля которой представляла долги СССР. Участие в международных валютно-финансовых и кредитных организациях позволило Российской Федерации использовать навык и опыт всемирных сообществ в регулировании валютно-кредитной и экономической областях. Вхождение в Международный Валютный Фонд (МВФ) в апреле 1992 года позволило восемь раз обращаться с просьбой о предоставлении кредитов, единый размер которых превысил 20 млрд. долларов США. Промышленная помощь Фонда позволила сформировать концепцию казначейства и сбора налогов в государстве.

В январе 2005 года Россия выплатила МВФ долг непогашенной задолженности фондов. В последние годы взаимосвязь России с Фондом непосредственно сосредоточена на вопросе выхода из всемирного экономического упадка, а также на реформировании Бреттон-Вудской валютной системы. Значимым взносом во взаимоотношениях России и МВФ можно считать списание Россией долгов беднейших государств. В последние годы в Российской Федерации реализуется концептуальный план создания и развития в г. Москве Международного финансового центра (МФЦ).

Главным шагом на пути формирования МФЦ стало формирование мегарегулятора финансового рынка (МФР), первые шаги по созданию которого были предприняты Минфином России в январе 2011 года. Весной 2014 г. таким мегарегулятором стал Банк России, координируя таким образом сферу деятельности не только банков, но и кредитно-финансовых институтов небанковского типа. В 2014 г. финансовый сектор России столкнулся с серией санкций, которые постепенно меняют ситуацию на финансовом рынке страны. Хотя их последствия проявились еще не полностью, уже сейчас можно в общих чертах представить произошедшие изменения. Санкции, введенные в отношении ряда российских банков и компаний, можно разделить на три группы.

Первая - так называемые «секторальные» санкции («список SSI» по классификации США). Банки и компании, попавшие в этот список, лишились возможности выходить на долговые рынки США и Европы, но могут проводить свои платежи или платежи своих клиентов. Иными словами, содержанию их бизнеса ничто не угрожает, но они должны изменить структуру своего баланса, переключившись на внутренние источники финансирования. Санкции этой группы касаются прежде всего российских государственных банков.

Вторая группа санкций - так называемый список SDN. В него попали несколько российских частных банков, далеко не самых крупных, и небольшое число российских компаний, в основном из оборонного сектора. Эти санкции предполагают наиболее жесткие ограничения, так как запрещают проводить валютные платежи в пользу или от лица этих банков. По сути, попавшие в указанный список, банки должны менять географию своего бизнеса, так как больше не могут участвовать в трансграничных операциях.

Наибольшую проблему в масштабе всей экономики представляет третья группа - так называемые мягкие санкции. Они не объявлены официально, но их действие ощущается из-за изменения условий ведения бизнеса с российскими эмитентами и отношения к российскому капиталу. Прежде всего, речь идет об изменении процедур контроля технического оформления сделок. После создания санкционных списков с июля 2014 г. фактический контроль над международными платежами российских банков и компаний со стороны западных контрагентов перешел в режим ручного управления. Если раньше платежи проводились автоматически, то теперь в рамках санкционных ограничений международные банки должны проверять, не связаны ли платежи в пользу контрагентов с финансированием компаний или банков из санкционных списков. За задержку платежей и детальный анализ их аспектов банк, проводящий платеж, не несет материальной ответственности, но если он осуществит платеж в пользу попавших под санкции банка или компании, то может столкнуться со значительным штрафом со стороны международных регуляторов.

В рамках санкций Россия лишилась возможности заимствовать ресурсы на международном кредитном рынке. Что же делать в данной ситуации? Где искать резервы роста экономики? Советник Президента С. Глазьев, выступая на Московском экономическом форуме, предложил перейти на расчеты в рублях по экспорту энергоносителей, импорту, создать внутренний механизм кредита, чтобы займы не осуществлялись на внешнем рынке, для этого как минимум необходимо снизить ставку рефинансирования, ввести механизм длинных денег через рефинансирование под низкие процентные ставки, увеличить объем золота в 2 раза (сейчас в структуре ЗВР доля золота непомерно ниже доли резервов в иностранной валюте, что создает дополнительные риски для экономики страны), ввести закон о политике ценообразования, провести деофшоризацию.

Важным следствием введения санкций против российских банков и компаний стало повышение уровня процентных ставок. Еще в конце 2013 г. правительство обсуждало возможность снизить процентные ставки и эффективность этой меры экономической политики, но уже в марте 2014 г. такая дискуссия перестала быть актуальной. С марта по октябрь ЦБ РФ четыре раза повышал процентные ставки, в результате уровень ключевой ставки вырос с 5,5% в начале года до 9,5% на конец октября 2014 г.

В последнее время сильно возросла роль ЦБ РФ, и у банков, по сути, появился альтернативный источник фондирования. С 2011 г. российский банковский сектор стал все больше полагаться на ресурсы регулятора. Если в 2010 г. присутствие ЦБ РФ в банковской системе составляло в среднем 0,5 трлн руб. в год, или около 1,5% суммарных банковских пассивов, то в 2014 г. на его долю приходится уже порядка 8%. Вместе с Минфином, который размещает в банках свои депозиты, государство, по сути, финансирует в настоящий момент до 12% банковских пассивов. Хотя формально эти средства предоставляются через механизмы рефинансирования, на деле они стали источником фондирования для банков, особенно в условиях, когда темпы роста депозитов физических лиц значительно снизились, а задолженность перед ЦБ РФ из года в год устойчиво растет.

Помочь российским банкам в условиях санкций готов Банк России. В частности, в СМИ появились заявления руководства ЦБ РФ о том, что при необходимости для этой цели могут быть задействованы международные валютные резерв. Крупнейшие банки РФ заявили о том, что готовы к санкциям. Руководство Сбербанка, в частности, объявило, что учреждение обладает достаточным объемом ресурсов, опытом менеджмента и уровнем экспертизы для продолжения работы в текущих экономических и политических условиях. "Газпромбанк" и ВТБ также заверили общественность, что действия США и ЕС не повлияют на финансовую устойчивость учреждений. Таким образом, влияние санкций на экономику России в части банковской сферы может быть не столь значимым, поскольку кредитно-финансовая поддержка со стороны российского мегарегулятора и поиск альтернативных резервов роста отечественной экономики вполне реальны и адекватны по своему потенциалу транспарентности.

Заключение

По результатам проведенного теоретического исследования вопросов становления и развития международного кредита были сделаны следующие основные выводы: международный кредит представляет собой сложное экономическое явление, роль которого огромна для всего мирового сообщества; раскрыто понятие международного кредита, описаны его принципы, функции, условия и основные формы. Выявлено, что международный кредит играет двоякую роль в развитии производства: позитивную и негативную.

В настоящее время происходит интеграция России в мировую экономику. Она активно участвует в международных кредитных отношениях, сотрудничает с международными финансово-кредитными организациями, такими как МВФ, МБРР и др. В процессе участия Россия сталкивается с рядом проблем, для решения которых разработана долговая стратегия в области государственного долга.

Список использованной литературы

1. «Конституция Российской Федерации» (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ, от 05.02.2015 N 2-ФКЗ, от 21.07.2015 N 11-ФКЗ)// Правовая система «Консультант+»[Электронный ресурс]: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=2875
2. «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)» от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 31.01.2016))// Правовая система «Консультант +»[Электронный ресурс]:http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=193157
3. «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 29.06.2016) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.07.2016)// Правовая система «Консультант +»[Электронный ресурс]: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=182037
4. Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 (ред. от 05.04.2016) «О банках и банковской деятельности»// Правовая система «Консультант +»[Электронныйресурс]:http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=196350
5. Федеральный закон от 19.07.2007 N 196-ФЗ (ред. от 13.07.2016) «О ломбардах»// Правовая система «Консультант +»[Электронный ресурс]: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=183521
6. Акопова Е.С., Воронкова О.Н., Гаврилко Н.Н. Мировая экономика и международные экономические отношения. Ростов-на-Дону: «Феникс», 2014. с 127.
7. Анохина, А. А. Банковская система: проблемы и перспективы / А.А. Анохина // Образование и наука в современных условиях: изд-во: ООО «Центр научного сотрудничества «Интерактив плюс» (Чебоксары), 2015. — С. — 272−274.
8. Банковское дело. Экспресс курс: Учеб. пособие/ под ред. Лаврушина О. И.- М.: ЭКСМО, 2012. – 348 с.
9. Банковское право: Учебник/ под ред. Алексеевой Д. Г., Пыхтина С. В., Хоменко Е. Г. - М.: Юристъ, 2011. - 480 с
10. Белов, А.В. Финансы и кредит. Структура рыночной экономики: Курс лекций / А.В. Белов. - М.: Форум, 2012. - 224 c.
11. Белотелова Н.П.Валютная система и международные валютно-кредитные отношения/Белотелова Н.П., Белотелова Ж.С., Кузминова О.А., Лукина В.Д., Синельников Б.А.//Москва/- 2017.
12. Брык, Ю.В. Имплементация директив ЕС в национальное банковское право (на примере ФРГ): автореф. дис... канд. юрид. наук / Ю.В. Брык. – М., – 2008. – 20 с.
13. Гапоненко, В.Ф. Финансы и кредит: Учебное пособие / В.Ф. Гапоненко, О.В. Браткова. - М.: ЭЛИТ, 2008. - 136 c.
14. Герасименко, В.П. Финансы и кредит: Учебник / В.П. Герасименко, Е.Н. Рудская. - М.: НИЦ ИНФРА-М, Академцентр, 2014. - 384 c.
15. Голодова, Ж.Г. Финансы и кредит: Учебное пособие / Ж.Г. Голодова. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 448 c.
16. Горшенина Е.В. Денежно-кредитная система государства // Экономические исследования. 2017. № 1.
17. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Н. П. Белотелова, Ж. С. Белотелова. - 4-е изд. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2014. - 400 с.
18. Каджаева М. Р. Банковские операции - М.: Издательский центр «Академия», 2012. - 400 с.
19. Коваленко С. Б., Травкина Елена Владимировна Структура современных кредитных отношений // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. 2016. № 3 (62).
20. Кредитование и расчетные операции в России: Учеб. пособие. / под ред. Журавлевой Н. В. - М.: Экзамен, 2011. - 284 с.
21. Лаврушин О.И. Современная система кредитования. – М.: КНОРУС, 2009.-352с.
22. Лиманов К.Д. Банковское кредитование. – М.: Инфра-М, 2011.-349с
23. Мандрон В.В., Никонец О. Е. Финансовый рынок и устойчивость кредитных организаций: проблемы действующей системы // Вестник НГИЭИ. 2017. № 3 (70).
24. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник/Под ред. Л.Н. Красавиной. - 3- е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2012. — 576с.
25. Международные экономические отношения: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. В.Е. Рыбалкина. — 9-е изд., перераб. и доп. — М: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. — 647 с.338
26. Погребная Н.В. Влияние денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы на международные финансовые рынки/ Погребная Н.В., Михеева В.А.// Научный журнал КубГАУ — Scientific Journal of KubSAU. 2017. № 129.
27. Савинова Е.А. Россия в системе международных финансовых отношений/ Савинова Е.А.// Вестник Брянского государственного университета им. академика И.Г. Петровского. - № 5. - 2015. - С.-5−13
28. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для бакалавров / под ред. Л. А. Чалдаевой. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Издательство Юрайт, 2016. - 542 с.