Россия на международном валютно-финансовом рынке (Анализ механизма регулирования валютно-финансового рынка)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Деньги являются ценностями в мировой экономике и в зависимости от территориальной принадлежности, образуют денежную систему государства. Денежный рынок начал формироваться достаточно давно. Изначально, в качестве денег использовались различные украшения и ценности, благодаря которым осуществлялись товарно-денежные отношения. Позднее, появились и стали активно использоваться деньги, образовался денежный рынок.

Сегодня, в основе денежного рынка - денежная масса и денежные агрегаты, которые совершают оборот среди субъектов экономической деятельности.

Международный валютный рынок – это крупнейший финансовый рынок в мире, который представляет собой объединённую систему финансово-экономических отношений, направленную на оперативное выполнение операций по купле-продаже и обмену валютных единиц разных стран мира.

Без существования хорошо организованной и слаженной системы анализа этого рынка, торговля на нем была бы просто невозможна. Сама же система анализа мирового валютного рынка представляет собой комплекс методов и способов анализа его состояния в целом, позволяющих на основе имеющихся данных, построить прогноз движения валютных курсов, определить риски и выбрать стратегию поведения на рынке. Иными словами, система прогноза валютных курсов имеет задачу обеспечения эффективности валютных операций на рынке. К главным задачам анализа валютных рынков относят:

1.прогнозирование движения (динамики) валютных курсов;

2.снижение рисков при осуществлении валютных операций;

3.повышение эффективности регулирования валютного рынка соответствующими государственными институтами, как на национальном, так и на международном уровне;

4.получение максимальной прибыли при проведении торгов на рынке;

Становление и развитие валютных систем зачастую связывают с развитием и всемирным распространением денег. Именно благодаря повышенному интересу к валюте, стали образовываться первые валютные системы.

Впоследствии, валютные системы стали развиваться и активно функционировать не только на территории одного государства с использованием национальной валюты, но и в пределах зарубежных стран, применяя в качестве объектов не только национальную валюту своей страны, но и зарубежную.

Вполне очевидно предположение о том, что вероятность успеха индивида, напрямую зависит от его осведомленности о процессах, явлениях и тенденциях, действующих на мировом валютном рынке. С целью достижения определенного результата на финансовом рынке, человек и начал практиковать прогнозирование будущего поведения финансового временного ряда.

В роли второго доказательства актуальности работы, выступает тот факт, что в условиях нестабильности мировой экономики, валютные системы многих стран переживают не самые лучшие времена. В связи с этим, необходимо более детально заниматься вопросами исследования валютных систем в мировой экономике. В качестве главных целей данной работы выступают следующие пункты:

1.Изучить понятие валюты и валютно-финансового рынка;

2.Исследовать виды валютных рынков и их специфику;

3.Рассмотреть основные теории и методы прогнозирования валютного курса;

4.Провести анализ показателей развития валютно-финансового рынка;

5.Выяснить особенности механизма регулирования валютно-финансового рынка;

6.Изучить место РФ на валютно-финансовом рынке;

7.Оценить проблемы и перспективы развития валютно-финансового рынка.

Объектом исследования в работе выступает валютно-финансовый рынок. Предмет исследования – особенности функционирования валютно-финансового рынка. Целью данной работы является исследование текущего состояния и перспектив развития валютно-финансового рынка.

В работе были применены следующие методы исследования: методы статистики, сравнения и анализа. Использование в работе данных методик позволяет сделать проводимые в работе исследования более емкими и рациональными.

Научную основу работы составили периодические издания и литература, а также труды и работы российских авторов по вопросам валютных рынков таких как Мозалёв А.А., Юлдашева Г.Р., Москалик Г.Ю., Коренькова В.И. Шевчук Д.А., Чернецкая К.В., Тарануха Ю.В, Сухарев А.Н., Голубев А., Поддубный Е.М., Солонина С.В., Осинкин А.Е., Савинова Е.А.

и т.д.

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВОГО РЫНКА

1.1. Понятие валюты и валютно-финансового рынка

Валюта является национальными деньгами определенной страны. В этой связи, перед тем как переходить к исследованию валюты и валютного рынка определим, что такое деньги и каковы их особенности. ^[1]

Происхождение, функции и природу денег объясняют с разных позиций, их в истории экономической мысли сложилось четыре:

1.трудовая теория денег; ^[2]1

2.номиналистическая теория денег;

3.металлистическая теория денег;

4.количественная теория денег;

Принято выделять несколько видов и функций денег, которые отображены в таблице 1.

Таблица 1. Виды и функции денег^[3]1

Функции денег	Виды денег
Меры и стоимости	Идеальные полноценные деньги
Средства обращения	Реальные деньги
Средство накопления	Реальные полноценные деньги
Средство платежа	Кредитные деньги
Мировые деньги	Реальные полноценные деньги

Деньги как средство регулирования цены производимых товаров являются как бы продолжением их роли как средства регулирования заработной платы. Дело в том, что заработная плата входит одним из основных составляющих цены товаров. Чем выше заработная плата, тем, соответственно, выше цена товара. Деньги как средство определения величины заработной платы и цены товаров связывают эти отношения в единый процесс функционирования экономики. И деньги выступают финансовой основой этих отношений. Цены на товары предприниматели устанавливают самостоятельно^[4]

Сегодня, по мнению ряда ученых, таких как Аверин А.В принято считать, что валюта - это денежная единица определенной страны. Соответственно мировая валюта есть не что иное как валюта, которая используется во многих странах мира. К такой валюте относят доллар и евро. К резервным валютам на современном этапе относятся валюты, входящие в корзину СДР: доллар, евро, фунт стерлингов, иена, китайский юань. ^[5]2

Большинство ученых на сегодняшний день, классифицируют валюту исходя из основных признаков деления. Критерии деления мировых валют представлены на рисунке 1.1.

Валюту можно классифицировать по различным признакам, таким как:

1.виды валютных операций. Здесь принято выделят такие виды как валюту сделки, валюту платежа, валюту кредита и т.д.;

2.материально-техническая форма. К данной категории относят наличную и безналичную валюты; ^[6]

3.отношения к курсам других валют. Здесь можно выделить такие виды валют как сильную и слабую валюты;

4.режим применения. К данной категории можно отнести такие виды валют, как свободно конвертируемые, частично конвертируемые, неконвертируемые.

Для валюты, важнейшей чертой является ее конвертируемость, которая представляет собой способность национальной валюты свободно обмениваться на иностранные валюты во всех видах денежных операций по действующему валютному курсу. ^[7]

К факторам, влияющим на валютный курс относят:

1.темп инфляции;

2.внешняя политика государства;

3.платежеспособность страны;

4.уровень развития мировых стран и т.д.

Все операции, связанные с валютой, ее движением и торговлей осуществляются на валютном рынке. ^[8]4

Валютным рынком называется система экономических отношений между банками, а также между банками и их клиентами по поводу купли-продажи иностранной валюты. Валютный рынок, являясь системой, имеет определенный перечень участников, которые схематично отображены на рисунке 1.2.

Рис 1.1. Участники мирового валютного рынка

Во многих крупных странах современного мирового хозяйства, валютный рынок выполняет определенный спектр функций, которые схематично отображены на рисунке 1.2. ^[9]

Функции валютного рынка

Рис 1.2.Функции валютного рынка

Валютный рынок исполняет функции, общие для всех рынков:

1. коммерческую — обеспечение участников экономической деятельности иностранной или национальной валютой;
2. ценностную — установление такого уровня валютного курса, при котором валютный рынок и экономическая система в целом будут находиться в равновесии;
3. информационную — обеспечение участников валютного рынка информацией о функционировании валютного рынка;
4. регулирующую — обеспечение порядка и организации на валютном рынке. ^[10]

Валютные рынки имеют несколько разновидностей, речь о которых пойдет в следующем параграфе.

1.2. Виды валютных рынков и их специфика

Право, то есть юридические законы, создаются людьми. Они могут соответствовать, а могут и не соответствовать экономическим законам. В случае соответствия экономика функционирует на основании и экономических, и юридических законов, что придает ей устойчивость и предсказуемость развития. В случае несоответствия права экономическим законам или его отсутствия в экономике возникают различные негативные явления, в частности экономические кризисы^[11]6

Валютный рынок в условиях мирового хозяйства имеет определенный спектр сегментов, которые схематично отображены на рисунке 1.3.

Как можно заметить из рисунка 1.3., к сегментам валютного рынка принято относить: ^[12]

1.биржевой рынок;

2.внебиржевой;

3.рынок наличной валюты;

4.срочный и т.д.

Рис 1.3. Сегменты валютного рынка

Помимо сегментирования валютного рынка, многие ученые выделяют несколько разновидностей валютного рынка, которые можно представить на рисунке 1.4. ^[13]

Рис 1.4. Виды валютного рынка

Как можно заметить из данных рисунка 1.4., валютный рынок принято подразделять исходя из таких признаков как:

1.по сфере распространения. Здесь выделяют такие виды валютного рынка как международный и внутренний; ^[14]8

2.по соотношению к валютным ограничениям принято выделять свободный и несвободный валютный рынок;

3.по видам валютных курсов выделяют валютный рынок с одним режимом и несколькими режимами;

4.по степени организованности выделяют биржевой и внебиржевой рынки.

Помимо данного деления, валютный рынок принято подразделять исходя из операций на нем. Графически, данное деление валютного рынка отобразим на рисунке 1.5.

Рис 1.5. Виды валютного рынка в зависимости от операций

В зависимости от объема и характера валютных операций, количества используемых валют и уровня нормативно - правового регулирования среди валютных рынков можно выделить: ^[15]

1.национальные, ^[16]9

2.региональные

3.мировые.

Немаловажное значение в системе валютного рынка занимают методы прогнозирования, речь о которых пойдет в следующем параграфе.

1.3 Основные теории и методы прогнозирования валютного курса

Существует большое множество теорий валютного курса. Обычно они никак не влияют на ведение торгов трейдером, но все же, знания о ключевых идеях этих теорий не будут лишними. Самые главные теории, тесно связаны с понятиями паритет и арбитраж.

Паритетом называют экономическое обоснование курса одной валюты по отношению к другой, основывающееся на различных факторах. Теории гласят, что при несоблюдении паритета, для трейдеров возникает возможность арбитража. Зачастую рынок быстро узнает об этой возможности и она перестает существовать, что не дает частным инвесторам получить прибыль от арбитражной сделки. ^[17]

Арбитраж – операция, включающая в себя покупку или продажу валюты и соответствующую контрсделку. Существуют пространственный и временной валютные арбитражи. У них общая цель – извлечение прибыли за счет разницы в курсах, но в первом случае она получается за счет торговли на разных рынках, во втором прибыль извлекается за определенный промежуток времени. ^[18]

Теория паритета процентных ставок имеет много схожеств с теорией паритета покупательной способности: в ее основе тоже лежит закон единой цены. При несоблюдении данного закона, теория предполагает дальнейшие корректировки валютного курса. Однако, ее идея главная состоит в том, что при равных рисках инвестиций в активы, которые располагаются в разных странах, они должны приносить одинаковый доход. Если это условие не будет выполняться, то на рынке непременно возникает возможность арбитража. Описать теорию паритета процентных ставок можно следующей формулой:

F — это форвардный обменный курс, S — спотовый курс, i1 — процентная ставка в стране 1, а , i2 — процентная ставка в стране 2

Теория регулируемой валюты – идея, возникшая из учений Джона Мейнарда Кейнса. Она впервые была сформирована в 1929-1933 годах, когда Кейнс настойчиво рекомендовал снижение курса национальной валюты в целях воздействия на безработицу, цены, экспорт и для борьбы за внешние рынки. Западные специалисты полагают, что нейтральным будет являться курс, соответствующий состоянию равновесия национальной экономики.

Теория ключевых валют. В ее основе находится стремление доказать необходимость и неизбежность деления валют на ключевые (например: доллар США и Британский фунт стерлингов), твердые (валюты остальных стран “группы десяти”: марка ФРГ, французский франк и т.д.), и мягкие, называемые “экзотическими” валюты, которые не играют большой роли в международных экономических отношениях. В этой теории отражена политика монополии доллара в противовес золоту. ^[19]10

Теория плавающих валютных курсов наиболее характерна для стран, в которых валютные ограничения отсутствуют или незначительны. При этой системе валютный курс достаточно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Режим “плавающего” курса не исключает возможности проведения Центральным Банком каких-либо мероприятий, с целью регулирования валютных курсов. Теория стремится к обоснованию преимуществ режима свободно колеблющихся валютных курсов по сравнению с фиксированными и отсутствия регулирования со стороны государства. ^[20]11

Принято выделять несколько основных методов прогнозирования валютного рынка, которые отобразим на рисунке 1.7^[21]

Как можно заметить из данных рисунка 1.7., все методы прогнозирования валютного рынка принято делить на две большие группы:

1.фундаментальный;

2.технический.

И тот, и другой виды анализов значительно расходятся в своих методах, но имеют общую задачу – получение максимальной прибыли при проведении торгов. До сих пор, достаточно спорной ситуацией является выяснение наиболее надежного метода анализа. Они различны в своих подходах и используют различные параметры для прогноза цен. Главным различием является ход мысли при использовании того или иного способа анализа. ^[22]

Рис 1.6. Методы прогнозирования и анализа валютного рынка

Существуют три основных правила проведения технического анализа:

1. При проведении ценообразования обязательно стоит учитывать все возможные факторы. Любой из факторов, будь то политический, экономический или психологический является уже учтенным самим рынком. Поэтому, для составления прогноза, можно обойтись изучением графиков котировок валютных пар.

2)Цены на рынках подчиняются тенденциям. Используя свойства графиков, трейдеры имеют возможность выявлять данные тенденции на их начальной стадии развития и на основе полученных данных составляют свои прогнозы. ^[23]13

3) История имеет свойство повторяться. Объяснением этому служит человеческий фактор: психологические составляющие у игроков на рынке практически не изменились. Это обстоятельство можно успешно использовать при проведении торгов на рынке. Многие участники рынка сегодня активно используют уже проведенные ранее анализы, удачно применявшиеся в прошлом.

Технический анализ не всегда успевает учитывать события, влияющие на курсы валют. Поэтому следует учитывать, что использование исключительно технического анализа не всегда дает возможность точно предсказать поведение индексов и курсов валютных пар.

Меньшую, по сравнению с техническим анализом, популярность фундаментального анализа связывают с необходимостью обработки огромного объема данных, которые в дальнейшем используются для прогнозирования поведения валютных курсов. Основными показателями, которыми оперирует фундаментальный анализ являются: ^[24]

1.платежный баланс;

2.товарный индекс;

3.ВВП;

4.показатели инфляции и безработицы в конкретной стране;

5.индексы потребительских и продовольственных цен;

6.ВНП.

ВНП – один из показателей, напрямую воздействующих на курс национальной валюты. Высокий ВНП свидетельствует о хорошем состоянии экономики страны, из чего следует и высокий спрос на национальную валюту. Опять-таки, постоянный рост ВНП нередко приводит к инфляции. Борясь с инфляцией, государство использует повышение процентной ставки, что ведет к увеличению спроса на валюту.

Индекс безработицы, а точнее его рост, негативно сказывается на национальной валюте. В абсолюте, приемлемым считается уровень безработицы не выше 6,5%. При росте уровня безработицы, положение национальной валюты на рынке ухудшается, так как спрос на нее уменьшается, из чего можно сделать вывод, что между двумя этими показателями существует обратная зависимость. ^[25]14

Природные факторы, вроде катастроф и стихийных бедствий так же оказывают влияние на курс национальной валюты.

Большую часть трейдеров составляют “новички” и малые игроки, среди которых фундаментальный анализ не пользуется особой популярностью, из-за того, что они предпочитают перспективу краткосрочную перспективе долгосрочной. Зачастую это решение является ошибочным, и трейдеры-новички попросту упускают свою выгоду. ^[26]14

Подведем итог по первой главе: в ней были рассмотрены вопросы, связанные с изучением понятия и сущности валютно-финансового рынка, исследованы виды валютного рынка и их специфика, выяснены методы прогнозирования поведения валютного рынка и проведено исследование теории валютного курса.

2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВОГО РЫНКА: ТЕКУЩЕЕ СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ

2.1.Анализ показателей развития валютно-финансового рынка

В системе мировой финансовой системы лидирующие позиции занимают США, Китай, Германия и Россия. Начнем с изучения динамики ВВП развитых стран. Данные отобразим на рисунке 2.1.^[27]32

Рис 2.1. Динамика ВВП мировых стран в млрд.дол

Как можно заметить из данного рисунка, согласно данным мировых экономических сайтов, динамика ВВП в рассматриваемых странах растет, за исключением ВВП Германии. Рассматриваемые страны входят в десятку стран лидеров по данному показателю в мировом хозяйстве. В отраслевой структуре ВВП данных стран, отображена на рисунке 2.2^[28]

Рис 2.2.Отраслевая структура ВВП мировых стран

Как можно заметить из данных рисунка 2.2., в отраслевой структуре ВВП США преобладает сфера услуг. Именно за счет нее идет основной прирост в общем объеме ВВП страны.

В структуре ВВП Китая основной отраслью можно назвать промышленность и сферу услуг. Именно два этих направления являются системообразующими в отраслевой структуре ВВП Китая. В структуре ВВП Германии, лидирующей отраслью является промышленность, на долю которой приходится более 45%.^[29]

Если же рассматривать ВВП мировых стран по источникам формирования доходов, то можно получить данные, которые представлены на рисунке 2.4.

Рис 2.3. ВВП мировых стран по источникам формирования доходов

Данные рисунка 2.3. наглядно показывают, что в США ВВП формируется за счет валовой прибыли экономики, в то время как в Китае и Германии ярко выраженных источников не наблюдается.^[30]33

Динамика инвестиций и сбережений в процентном соотношении к мировому ВВП можно представить на рисунке 2.4.

Рис 2.4. Динамика инвестиций и сбережений в % к мировому ВВП

Как можно заметить из данных рисунка 2.4., за последние годы можно наблюдать снижение данных показателей. Немаловажное значение в мировой финансовой системе имеют и показатели фондовых индексов, которые графически представлены на рисунке 2.5. ^[31]

Рис 2.5.Динамика американских и европейских фондовых индексов

Из-за беспокойства инвесторов относительно корпоративных прибылей, низких цен на энергоносители, состояния экономики КНР, ряда других стран и мировой экономики в целом высокая турбулентность сохранялась на фондовом рынке США и других развитых стран достаточно продолжительное время.^[32]33

Рис 2.6.Динамика азиатских фондовых индексов

Риски, связанные с ситуацией в Китае (высокий внешний и внутренний долги, падающий юань, затрудняющий выплату внешних долгов и т. д.), конечно, сохраняются. Делаются и сегодня алармистские прогнозы, но уже осторожнее. ^[33]

За последние годы, больше всего из фондовых индексов потерял японский Nikkei 225, снизившийся почти на 6% за день. Помимо фондовых индексов снижались цены на нефть и курс доллара. Казалось, что оправдываются самые пессимистические прогнозы, и начинается глубокий финансовый кризис. Но через 2–3 дня ситуация нормализовалась. Вероятно, инвесторы более адекватно оценили итоги американских президентских выборов, придя к выводу, что поводов для панических настроений нет.

К концу декабря 2017г. американский индекс Dow Jones уже достиг новых исторических максимумов, поднявшись до уровня почти 20 000 пунктов. Это свидетельствует о том, что инвесторы в конечном итоге положительно расценили обещания будущего президента США Д. Трампа и поддерживают озвученную им более активную бюджетную политику и налоговые послабления. ^[34]28

В частности, были озвучены планы по размещению бондов с бóльшим, чем в настоящее время, сроком обращения (не исключаются и бумаги длиной в 50 и 100 лет). Такие меры должны стимулировать рост экономики и инфляции и, соответственно, повышение ставок. Доходность облигаций возросла.

Рис 2.7. Динамика мировых фондовых индексов в 2017 году

Источником финансовых дисбалансов и дестабилизирующих эффектов, выходящих за границы отдельных стран, по-прежнему остается ситуация в Deutsche Bank и ряде других европейских банков. Хотя чистая прибыль Deutsche Bank AG составила 278 млн евро в III квартале 2016 г., проблемы сохраняются. ^[35]

Несмотря на некоторое улучшение финансовой ситуации этого банка по сравнению с периодами, когда у Deutsche Bank наблюдались существенные убытки, в ближайшее время ему предстоит урегулировать судебное разбирательство с властями США. Это касается вопроса о занижении оценки рисков по ипотечным бумагам. Таким образом, пока рано делать вывод о кардинальном улучшении финансового положения крупнейшего банка Германии, т. к. штраф для Deutsche Bank может составить до 14 млрд долл.^[36]29

Таблица 2 Динамика количества кредитно - финансовых институтов в мировой экономике в 2011 - 2016гг. (на начало года)

Финансово-кредитные институты	2014 год	2015 год	2016 год
Банки и небанковские операции	923	834	733
Негосударственные пенсионные фонды	124	119	101
Страховые компании	422	411	327
Паевые инвестиционные фонды	1606	1559	1549
Микрофинансовые организации	3736	4200	3688

Сокращение доходности является следствием низкой экономической активности и низких процентных ставок, что сокращает возможности банков по получению как процентных, так и непроцентных доходов. При этом началось улучшение качества кредитного портфеля – доля просроченных кредитов (NPL) в целом имеет тенденцию к некоторому сокращению. ^[37]

Рис 2.8.Доля просроченных кредитов (NPL) у банков зоны евро, %

Однако в ряде стран уровень просроченных кредитов мешает развитию кредитования. Покрытие резервами сохраняется на стабильном уровне и составляет около 46%. При этом уровень покрытия сильно различается между странами и составляет от 28 до 67% на конец 2017 г.^[38]30

2.2 Анализ механизма регулирования валютно-финансового рынка

В условиях нестабильности мировой финансовой системы вопросам регулирования мирового валютного рынка принято уделять большее внимание. ^[39]

Принято выделять ряд причин регулирования мирового валютного рынка, которые отображены на рисунке 2.9.

Рис 2.9. Причины регулирования мирового валютного рынка

Несмотря на отдельные национальные особенности в системе валютного регулирования и контроля стран с развитой рыночной экономикой, прослеживаются общие тенденции, происходящие в валютном регулировании. Данные тенденции можно обобщить и схематично отобразить графически на рисунке 2.10.^[40]31

Рис 2.10. Тенденции регулирования мирового валютного рынка

Исследования международного опыта валютного регулирования не позволяют однозначно говорить как о позитивном, так и негативном воздействии валютной либерализации на экономику. Тем не менее можно отметить, что в развитых странах наблюдается более сильный позитивный эффект валютной либерализации по сравнению с развивающимися странами и странами с переходной экономикой. ^[41]

Данная ситуация обусловлена не только более высоким уровнем производства, но и наличием в развитых странах современных рыночных институтов, эффективной системы защиты прав собственности, прозрачных для инвесторов компаний и банков. ^[42]27

Еще одной тенденцией является то, что страны с рыночной экономикой уже изменили или изменяют направление движения от валютного контроля к финансовому контролю в рамках борьбы, с отмыванием законно полученных доходов. При этом в области валютного контроля в развитых странах более актуальной является не борьба с оттоком капитала, а борьба с международным спекулятивным капиталом, который нарушает равновесие национального финансового рынка. ^[43]

В целях поддержания курса валюты при пассивном платежном балансе применяются следующие меры по ограничению вывоза и «бегства» капитала, стимулированию его притока, которые можно представить на рисунке 2.11.

Рис 2.11.Меры по ограничению вывоза капитала и стимулированию его притока

На сегодняшний день можно выделить ряд элементов регулирования мирового валютного рынка, который представлен на рисунке 2.12.

Как можно заметить из данных рисунка 2.12., к элементам валютного регулирования мирового рынка принято относить такие элементы как:^[44]

1.регламентацию правил осуществления валютных операций;

2.проведение экспортно-импортных операций и международных расчетов;

3.установление валютных ограничений;

4.определение порядка создания и использования валютных фондов

5.осуществление валютного контроля^[45]26

Рис 2.12. Элементы валютного регулирования мирового рынка

Вся процедура валютного регулирования основывается на использовании различных методов и инструментов.

Все инструменты валютного регулирования можно отобразить на рисунке 2.13.^[46]25

Рис 2.13.Инструменты валютного регулирования мирового рынка

Как можно заметить из данных рисунка 2.13., все инструменты валютного регулирования мирового рынка условно делят на две большие группы: ^[47]

1.Административно-правовые инструменты. К данной категории инструментов относят учет и отчетность по валютным операциям, а также разнообразные валютные ограничения.

2.Вторая категория инструментов достаточно шире по своим полномочиям. Здесь, все экономические инструменты подразделяют на две большие подгруппы:

А) Прямые. В эту категорию можно отнести резервирование, девальвацию и ревальвацию валюты и т.д.

Б) Косвенные. В эту категорию можно отнести валютные интервенции, изменение учетной ставки и т.д. ^[48]25

В свою очередь к методам валютного регулирования мирового рынка относят пошлины, квоты, штрафы и т.д.

2.3. Место РФ на валютно-финансовом рынке

Международные финансово-кредитные институты играют всё более заметную роль в мировой экономике. После кризисных явлений последнего десятилетия, Россия все активнее выходит на мировую арену, восстанавливает прерванные и формирует новые связи, в том числе и в области мировых финансов. ^[49]

Рис 2.14. Отношение активов банковского сектора мировых стран к ВВП

На развитие финансовой системы РФ критическое влияние имеют темпы экономического роста. Так, в России отношение активов банковского сектора к ВВП составляет 76%, тогда как, например, в Китае - около 150%, а в Евросоюзе – около 300% (рисунок 2.14). ^[50]26

Рис 2.15. Совокупный капитал банков к ВВП

В структуре оборота внутреннего валютного рынка, по данным Банка России, преобладают операции «доллар/рубль» и «евро/рубль». Что касается доли операций инвалюта/инвалюта, то первое место остаётся за операцией EUR/ USD. Следует отметить, что за последние три года резко снизилась доля рубля в мировом обороте. ^[51]

Рис 2.15. Динамика среднегодового курса рубля к доллару

Если же говорить о динамике валютного курса евро относительно рубля, то за последние годы можно наблюдать следующую динамику, отображенную на рисунке 2.16. ^[52]

Рис 2.16. Динамика среднегодового курса рубля к доллару

Как можно заметить из данных рисунка 2.16., за последние годы можно наблюдать рост евро относительно рубля. Ученые прогнозируют в ближайшей перспективе падение евро и стабилизацию данного показателя на уровне 60-65 единиц. ^[53]28

На рынке МФО на начало 2017 года 171 организация (т.е. 4,63 % от общего числа МФО) совместно контролируют около 80 % портфеля микрозаймов, а доля 100 крупнейших МФО составила 69,7 % от общей суммы портфеля.

Таблица 3. Динамика показателей финансовой глубины активов финансово - кредитных организаций в 2012 – 2016гг

Показатели финансовой глубины активов	2012 год	2014 год	2016 год
Активы банков / ввп %	86	99	102/7
Активы НПФ и средства под управлением управляющих компаний ПФР / ВВП, %	6	5.3	6.1
Активы ПИФов / ВВП, %	3/4	3.1	3.3
Активы субъектов страхового рынка / ВВП, %	2	2	2

Россия играет важную роль в реализации Инициативы по облегчению долгового бремени беднейших стран (Инициатива HIPC). Вклад нашей страны стал крупнейшим среди всех доноров по отношению к национальному ВВП. По этому показателю Россия занимает первое место в мире. ^[54]

В настоящее время Российская Федерация является членом различных международных финансовых институтов, а также развивает сотрудничество с некоторыми из них на договорной основе.

3.ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Проведя исследование по показателям экономического развития РФ и Республики в системе мирового хозяйства можно сказать о том, что в экономиках стран имеется ряд проблем, которые пагубно сказываются на экономическом развитии государств и мирового валютного рынка в целом.

В частности, к данным негативным тенденциям можно отнести:

1.Экономические санкции западных стран, введенных против РФ. Данные санкции существенно снижают объемы внешнеэкономической торговли, разрушают связи с внешним миром и т.д. ^[55]

2.Мировая финансовая и политическая нестабильность. Данный фактор негативно отражается не только на экономике РФ и РБ, но и на многих мировых странах-лидерах, таких как США, Германия, Китай и т.д.

3.Рост расходных статей федерального бюджета РФ и РБ. Данное обстоятельство приводит к увеличению государственных займов, которые проводит государство в целях урегулирования национальной экономики.

Все вышеназванные проблемы приводят к тому, что в экономики РФ и РБ многие зарубежные инвесторы не желают вкладывать средства, которые помогли бы стабилизировать национальную экономику и развивать различные перспективные отрасли. ^[56]30

Для иностранных инвесторов, экономика РФ и РБ является своего рода загадкой: хотелось бы инвестировать в нее, так как она привлекательна, но имеются трудности, которые отталкивают от нее. В частности, на привлечение иностранных инвестиций в экономики РФ и РБ влияют такие факторы как:

1.Несовершенство действующего законодательства в области инвестиций и финансовых рынков;

2.Достаточно высокие риски при инвестировании в различные сектора и отрасли экономики РФ; ^[57]

3.Высокий уровень зависимости национальной экономики РФ от сырьевых отраслей национального производства;

4.Практически не развитый сектор наукоемкого производства и т.д.

Для того, чтобы преодолеть данные явления необходимо:

1.развитие малого и среднего бизнеса;

2.снижение барьеров на мировом рынке;

3.отмена санкций против РФ и т.д.

Для того, чтобы устранить проблемы и привлечь зарубежных инвесторов национальную экономику РФ необходимо:

1. Улучшение инвестиционного климата за счет упрощения системы налогового администрирования;

2. Совершенствование налогового законодательства в части инвестиций и поддержка инновационных компаний;

3. Необходимо развивать и инвестировать сферу технологий и инноваций, которые повысят не только статус страны в мировом рейтинге, но и снизят зависимость России от цен на сырье и т.д.^[58]31

В рамках либерализации валютного рынка с многие национальные банки снижают размер обязательной продажи иностранной валюты с 30 до 20 процентов от суммы выручки в иностранной валюте.

Центральные банки мира принимают решение о снижении размера обязательной продажи выручки в иностранной валюте субъектов хозяйствования – резидентов с 20 до 10 процентов. Это позволило увеличить инвестиционную, а также деловую активность хозяйствующих субъектов, привело к дальнейшей гармонизации валютного законодательства.

Национальными банками продолжаются разработки и внедрения систем мониторинга внешнеэкономических операций в виде систематического сбора и обработки информации, которая может быть использована для последующего контроля за проведением внешнеторговых сделок и анализа внешнеэкономической деятельности. Целями названного мониторинга являются: ^[59]

1.получение информации таможенных органов о движении товаров и информации банков о движении денежных средств, оперативных сведений о состоянии внешнеторговых сделок;

2. выявление реального уровня соотношения товарных и денежных потоков в регистрируемых внешнеторговых операциях;

3.отслеживание динамики сальдо баланса внешнеторговых сделок;

4.оценка эффективности действия норм, установленных валютным законодательством.

В целях дедолларизации мировой экономики продолжено дальнейшее сокращение случаев использования иностранной валюты на территории многих стран, что совместно с реализацией мер, которые направлены на повышение привлекательности национальных валют как средства сбережения, что будет способствовать усилению доверия к национальной валюте. ^[60]32

Для многих мировых стран как малой открытой экономики внешний контекст имеет большое значение. Состояние валютного рынка, параметры спроса, соотношение основных валют мира – все это для отечественной экономики является внешними факторами.

Для того, чтобы сделать мировой валютный рынок лучше многие страны мира, в том числе РФ, разрабатывают стратегии развития финансового рынка до 2020 года в целях проведения либерализации режима валютного регулирования.

Для достижения данной цели будут предусмотрены следующие действия: ^[61]

1) поэтапное снижение нормы об обязательной продаже субъектами хозяйствования – резидентами иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, а затем отмена института обязательной продажи валютной выручки;

2) отмена существующих ограничений в части целевого приобретения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке;

3) изменение условий проведения внешнеторговых операций одновременно с повышением эффективности контроля за добросовестностью их проведения;

4) снятие отдельных ограничений при проведении валютных операций и т.д. ^[62]

7) применение наиболее эффективных подходов к регулированию валютных отношений, контролю проводимых экономическими субъектами валютных операций, принятию мер, обеспечивающих органичное развитие внутреннего валютного рынка.

В долгосрочной перспективе, основными факторами, оказывающими наибольшее воздействие на курс валюты, являются экономические условия государства. А именно: показатели экономического роста, торговый платежный баланс, уровень инфляции, безработицы, налоги, предложение и спрос капитала. Данные показатели взаимосвязаны между собой и оказывают прямое воздействие не курс валюты. 

Существует много перспективных вариантов развития валютного курса на мировом валютном рынке, но необходимо рассмотреть наиболее приемлемые в настоящее время для мировых стран, с учетом сложившейся ситуации на валютном рынке. Например:

1."Свободно плавающие" валютные курсы. Успешное применение "плавающего" курса возможно условиях экономической и политической стабильности государства, отсутствия, либо незначительности инфляции устойчивой макроэкономической политики. ^[63]

2.Регулируемое "плавание" валют. Для осуществления этой политики, при которой вмешательство государства незначительно и предназначено для сглаживания резких краткосрочных, а иногда среднесрочных колебаний, необходимо наличие незначительного резерва валюты у государства.

3.Постоянно фиксированные курсы. Данный вариант валютной стратегии предпочтителен при внутренних кризисных ситуациях нестабильной экономики и обеспечивает более низкие темпы инфляции.

4.Смешанный вариант. ^[64]35

Итоги прошедшего саммита, затронувший также проблемы нестабильности валютного курса на мировых валютных рынок было принято решение не допускать чрезмерных колебаний валютных курсов, а также воздерживаться от конкурентной девальвации валют, направленной на стимулирование экономического роста. Эти совместные меры помогут снизить риск излишней волатильности потоков капитала, с которой сталкиваются некоторые страны с формирующимся рынком, заявили лидеры «двадцатки».

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведя исследование по работе можно сказать о том, что актуальность, предложенная перед ее написанием работы, была детально обоснована. Валютно-финансовый рынок является важнейшим элементом в системе мирового хозяйства и от того, насколько рационально он функционирует, зависят многие финансовые показатели мировой экономики и благосостояние государств в целом.

Перед выполнением работы были поставлены задачи, опираясь на которые сделаем выводы.

Валюта представляет собой денежную единицу определенной страны. Соответственно мировая валюта есть не что иное как валюта, которая используется во многих странах мира. Принято считать, что к такой валюте относят доллар и евро.

Валютно-финансовым рынком называется система экономических отношений между банками, а также между банками и их клиентами по поводу купли-продажи иностранной валюты. Валютный рынок, являясь системой, имеет определенный перечень участников, к которым принято относить: центральный банк, коммерческие банки, фирмы и предприятия и т.д.

К сегментам валютного рынка принято относить: биржевой рынок, внебиржевой рынок; рынок наличной валюты и прочие.

Все методы прогнозирования валютного рынка принято делить на две большие группы: фундаментальный и технический.

К элементам валютного регулирования мирового рынка принято относить такие элементы как:

1.регламентацию правил осуществления валютных операций;

2.проведение экспортно-импортных операций и международных расчетов;

3.установление валютных ограничений и т.д.

Все инструменты валютного регулирования мирового рынка условно делят на две большие группы:

1.Административно-правовые инструменты. К данной категории инструментов относят учет и отчетность по валютным операциям, а также разнообразные валютные ограничения.

2.Вторая категория инструментов достаточно шире по своим полномочиям. Здесь, все экономические инструменты подразделяют на две большие подгруппы:

А) Прямые. В эту категорию можно отнести резервирование, девальвацию и ревальвацию валюты и т.д.

Б) Косвенные. В эту категорию можно отнести валютные интервенции, изменение учетной ставки и т.д.

Доходность банков еврозоны все еще сохраняется на низком уровне. ROE банков сократилось с 6,5% в середине 2015 г. до 5,5% к середине 2017 г. За последние годы, на валютные рынки мира оказывают влияние такие негативные тенденции как:

1.мировая финансовая нестабильность

2.увеличение расходных статей бюджета, что приводит к образованию и развитию государственного долга

3.Развитие теневого бизнеса, преступности и тд.

На основании вышеназванных проблем можно сказать о том, что для того, чтобы преодолеть данные явления необходимо:

1.развитие малого и среднего бизнеса;

2.снижение барьеров на мировом рынке;

3.отмена санкций против РФ и т.д.

Таким образом, на основании проведенного исследования можно сказать о том, что для эффективного развития мировых валютных рынков необходимо устранять имеющиеся проблемы и совершенствовать валютное законодательство.

БИБЛИОГРАФИЯ

1.Аверин А.В. Основы валютной политики // Компьютер в бухгалтерском учете и аудите. — 2012. —№ 2. —С. 20—24.  

2.Агибалов А.В. Международные расчеты и валютные операции [Электронный ресурс] : учебное пособие для обучающихся вузов по направлению подготовки 38.03.01 Экономика профиль «Мировая экономика» квалификация (степень) «бакалавр» / А.В. Агибалов, Е.Е. Бичева, Ю.В. Ткачева. — Электрон. текстовые данные. — Воронеж: Воронежский Государственный Аграрный Университет им. Императора Петра Первого - 2016. — 188 c.

3.Агибалов А.В. Международные валютно-кредитные отношения [Электронный ресурс] : учебное пособие / А.В. Агибалов, Е.Е. Бичева, Л.Н. Сотникова. — Электрон. текстовые данные. — Воронеж: Воронежский Государственный Аграрный Университет им. Императора Петра Первого- 2016. — 271 c. 

4.Антонов В.А. Мировая валютная система и международные расчеты [Текст] / В.А. Антонов // Мировая экономика и международные отношения. - №6 –М.: 2013. – 121с.

5.Венско Е.И. Проблемы регулирования валютного рынка Теория и практика современной науки. - 2017. - № 1. - С. 205-208.

6.Гамзатова А.Р .Проблемы и перспективы развития валютной системы РФ // УЭПС: управление, экономика, политика, социология. - 2016. - № 1. С. 65-68.

7.Государственное регулирование национальной экономики [Электронный ресурс] : учебное пособие / Р.Г. Мумладзе [и др.]. — Электрон. текстовые данные. — М. : Русайнс - 2016. — 243 c.

8.Егоров А.В. Природа валютной нестабильности в транзитивной экономике // Экономический вестник университета. Сборник научных трудов ученых и аспирантов. - 2015. - № 25. - С. 168-174.

9.Киевич А.В. Тенденции валютного рынка // Современные аспекты экономики. - 2017. - № 5.- С. 34-39.

10.Коренькова В.И. Проблемы совершенствования системы валютного регулирования и валютного контроля // В сборнике: Современные тенденции в науке Сборник статей Международной научно-практической конференции. - 2017. - С. 21-24.

11.Кудрин А.Л., Горюнов Е.Л., Трунин П.В. Кредитная политика государства // Вопросы экономики. - 2017. - № 5.- С. 5-28.

12.Кузнецова Е.И. Финансы. Денежное обращение. Кредит [Электронный ресурс] : ученое пособие для студентов вузов, обучающихся по направлениям экономики и менеджмента / Е.И. Кузнецова. — Электрон. текстовые данные. — М. : ЮНИТИ-ДАНА - 2017. — 687 c

13.Лыкова Л.Н. Финансы и межбюджетные отношения в РФ: Учебник и практикум для СПО / Л.Н. Лыкова. - Люберцы: Юрайт. - 2015. - 353 c.

14.Маркусенко М.В. Проблемы и новые направления валютной политики Вестник экономической науки Украины. - 2014. - № 3 (27).- С. 58-65.

15.Маркусенко М.В. Проблемы и направления валютной политики Часопис економiчних реформ. - 2015.- № 2 .- С. 145-150.

16.Мозалёв А.А., Юлдашева Г.Р., Москалик Г.Ю. Валютная система и перспективы ее развития // В сборнике: Социально-экономические проблемы развития российского общества сборник научных статей . Министерство образования и науки Российской Федерации, ГОУ ВПО Всероссийский заочный финансово-экономический институт, Филиал в г. Уфе. - 2016. - С. 18-24.

17.Осинкин А.Е., Савинова Е.А. Россия в системе международных финансов // Экономика Профессия Бизнес.- 2017.- № 1.- С. 72-75.

18.Осипов А.Е, Шкодинский С.В. Россия в системе международных финансовых отношений // Учебно-методический комплекс для студентов специальности 030701.65 Международные отношения / Москва - 2017. - 264c.

19.Парусимова Н.И. Денежно-кредитное регулирование [Электронный ресурс] : учебное пособие / Н.И. Парусимова, К.Ж. Садвокасова. — Электрон. текстовые данные. — Оренбург: Оренбургский государственный университет, ЭБС АСВ - 2016. — 183 c. 

20.Поддубный Е.М., Солонина С.В. Глобализация валютного рынка в системе мировых финансовых отношений / Е.М. Поддубный, С.В. Солонина // Terra Economicus. – 2014. - № 4-3. – С. 201-204.

21.Попова И.Е. Общая оценка текущего состояния мирового валютного рынка / И.Е. Попова // Научный альманах. – 2017. - № 4. – С. 224-227.

22.Попова С.А. Международный валютный рынок Forex / С.А. Попова // Вестник Камчатского государственного техническо­го университета. – 2014. - № 3. – С. 213-215.

23.Сатыбалдина А.А. Анализ проведения валютных операций на мировом валютном рынке / А.А. Сатыбалдина // Статистика, учет и аудит. – 2017. - № 1. – С. 85-91.

24.Сухарев А.Н., Голубев А.А. Проблемы введения единой валюты в евразийском экономическом сообществе // Финансы и кредит. - 2015. - № 6. С. 40-47.

25.Тарануха Ю.В. Микроэкономика / Ю.В. Тарануха. – М.: КноРус, 2013. – 608 с.

26.Цинделиани И.А. Комплексные образования в системе финансового валютного права // Финансовое право. - 2014. - № 12. - С. 37-46.

27.Чернецкая К.В. Особенности регулирования валютного рынка Вестник современных исследований.- 2017. - № 11-.С. 445-449.

28.Шабалина Л.В., Зиневич А.С. Оценка влияния ОПЕК на мировую экономику // Экономический вестник Донбасса. -2015.- № 3.- С. 89-92.

29.Шевчук Д.А. Макроэкономика. Конспект лекций. М.- 2015.-145с.

30.Экономическая безопасность [Текст]: учебник / Под ред. Л.П.Гончаренко, Ф.В.Акулина. М.: Юрайт. - 2015. - 478с.

31.Якунин С.В., Якунина А.В. Формирование валютной системы в современных условиях // Экономический анализ: теория и практика. - 2015. №9(408). С. 15–21.

32.Якупов П. Р., .Циганков А.Л., Экономический рост развитых и развивающихся стран в системе мировой экономике // Банковское право. - 2017. - № 5. - С. 26-29.

33.Яппаров Р.Л, .Щепачева Е.Д. Роль финансовых институтов в развитии мировой экономики // В сборнике: Экономика. Государство и право. Научный поиск Сборник научных статей. - 2015.- С. 26-31.

34. Якушев Е.Л, Щукин Р.О Экономический рост и мировые финансы // В сборнике: Экономика. Государство и право. Научный поиск Сборник научных статей. - 2016.- С. 16-31.

1. Аверин А.В. Основы валютной политики // Компьютер в бухгалтерском учете и аудите. — 2012. —№ 2. —С. 20 ↑

2. 1 Аверин А.В. Основы валютной политики // Компьютер в бухгалтерском учете и аудите. — 2012. —№ 2. —С. 22 ↑

3. 1 Аверин А.В. Основы валютной политики // Компьютер в бухгалтерском учете и аудите. — 2012. —№ 2. —С. 24 ↑

4. Агибалов А.В. Международные расчеты и валютные операции [Электронный ресурс] : учебное пособие для обучающихся вузов по направлению подготовки 38.03.01 Экономика профиль «Мировая экономика» квалификация (степень) «бакалавр» / А.В. Агибалов, Е.Е. Бичева, Ю.В. Ткачева. — Электрон. текстовые данные. — Воронеж: Воронежский Государственный Аграрный Университет им. Императора Петра Первого - 2016. — С.18 ↑

5. 2 Агибалов А.В. Международные расчеты и валютные операции [Электронный ресурс] : учебное пособие для обучающихся вузов по направлению подготовки 38.03.01 Экономика профиль «Мировая экономика» квалификация (степень) «бакалавр» / А.В. Агибалов, Е.Е. Бичева, Ю.В. Ткачева. — Электрон. текстовые данные. — Воронеж: Воронежский Государственный Аграрный Университет им. Императора Петра Первого - 2016. — С.19 ↑

6. Агибалов А.В. Международные валютно-кредитные отношения [Электронный ресурс] : учебное пособие / А.В. Агибалов, Е.Е. Бичева, Л.Н. Сотникова. — Электрон. текстовые данные. — Воронеж: Воронежский Государственный Аграрный Университет им. Императора Петра Первого- 2016. — С.27 ↑

7. Антонов В.А. Мировая валютная система и международные расчеты [Текст] / В.А. Антонов // Мировая экономика и международные отношения. - №6 –М.: 2013. –С. 12 ↑

8. 4 Антонов В.А. Мировая валютная система и международные расчеты [Текст] / В.А. Антонов // Мировая экономика и международные отношения. - №6 –М.: 2013. –С. 14 ↑

9. Венско Е.И. Проблемы регулирования валютного рынка Теория и практика современной науки. - 2017. - № 1. - С. 208 ↑

10. Гамзатова А.Р .Проблемы и перспективы развития валютной системы РФ // УЭПС: управление, экономика, политика, социология. - 2016. - № 1. С. 65-68. ↑

11. 6 Гамзатова А.Р .Проблемы и перспективы развития валютной системы РФ // УЭПС: управление, экономика, политика, социология. - 2016. - № 1. С. 68. ↑

12. Государственное регулирование национальной экономики [Электронный ресурс] : учебное пособие / Р.Г. Мумладзе [и др.]. — Электрон. текстовые данные. — М. : Русайнс - 2016. — С.24 ↑

13. Егоров А.В. Природа валютной нестабильности в транзитивной экономике // Экономический вестник университета. Сборник научных трудов ученых и аспирантов. - 2015. - № 25. - С. 168 ↑

14. 8 Егоров А.В. Природа валютной нестабильности в транзитивной экономике // Экономический вестник университета. Сборник научных трудов ученых и аспирантов. - 2015. - № 25. - С. 170. ↑

15. Киевич А.В. Тенденции валютного рынка // Современные аспекты экономики. - 2017. - № 5.- С. 34 ↑

16. 9 Киевич А.В. Тенденции валютного рынка // Современные аспекты экономики. - 2017. - № 5.- С. 35 ↑

17. Коренькова В.И. Проблемы совершенствования системы валютного регулирования и валютного контроля // В сборнике: Современные тенденции в науке Сборник статей Международной научно-практической конференции. - 2017. - С. 21-24. ↑

18. Кудрин А.Л., Горюнов Е.Л., Трунин П.В. Кредитная политика государства // Вопросы экономики. - 2017. - № 5.- С. 18. ↑

19. 10 Коренькова В.И. Проблемы совершенствования системы валютного регулирования и валютного контроля // В сборнике: Современные тенденции в науке Сборник статей Международной научно-практической конференции. - 2017. - С. 21-24. ↑

20. 11 Кудрин А.Л., Горюнов Е.Л., Трунин П.В. Кредитная политика государства // Вопросы экономики. - 2017. - № 5.- С. 15 ↑

21. Кузнецова Е.И. Финансы. Денежное обращение. Кредит [Электронный ресурс] : ученое пособие для студентов вузов, обучающихся по направлениям экономики и менеджмента / Е.И. Кузнецова. — Электрон. текстовые данные. — М. : ЮНИТИ-ДАНА - 2017. — С.68 ↑

22. Лыкова Л.Н. Финансы и межбюджетные отношения в РФ: Учебник и практикум для СПО / Л.Н. Лыкова. - Люберцы: Юрайт. - 2015. – С.35 ↑

23. 13 Лыкова Л.Н. Финансы и межбюджетные отношения в РФ: Учебник и практикум для СПО / Л.Н. Лыкова. - Люберцы: Юрайт. - 2015. – С.35 ↑

24. Маркусенко М.В. Проблемы и новые направления валютной политики Вестник экономической науки Украины. - 2014. - № 3 (27).- С. 60. ↑

25. 14 Маркусенко М.В. Проблемы и новые направления валютной политики Вестник экономической науки Украины. - 2014. - № 3 (27).- С. 65. ↑

26. 14 Маркусенко М.В. Проблемы и новые направления валютной политики Вестник экономической науки Украины. - 2014. - № 3 (27).- С. 69 ↑

27. 32 Якупов П. Р., .Циганков А.Л., Экономический рост развитых и развивающихся стран в системе мировой экономике // Банковское право. - 2017. - № 5. - С. 29. ↑

28. Маркусенко М.В. Проблемы и направления валютной политики Часопис економiчних реформ. - 2015.- № 2 .- С. 145 ↑

29. Мозалёв А.А., Юлдашева Г.Р., Москалик Г.Ю. Валютная система и перспективы ее развития // В сборнике: Социально-экономические проблемы развития российского общества сборник научных статей . Министерство образования и науки Российской Федерации, ГОУ ВПО Всероссийский заочный финансово-экономический институт, Филиал в г. Уфе. - 2016. - С. 18 ↑

30. 33 Яппаров Р.Л, .Щепачева Е.Д. Роль финансовых институтов в развитии мировой экономики // В сборнике: Экономика. Государство и право. Научный поиск Сборник научных статей. - 2015.- С. 30 ↑

31. Осинкин А.Е., Савинова Е.А. Россия в системе международных финансов // Экономика Профессия Бизнес.- 2017.- № 1.- С. 72 ↑

32. 33 Якушев Е.Л, Щукин Р.О Экономический рост и мировые финансы // В сборнике: Экономика. Государство и право. Научный поиск Сборник научных статей. - 2016.- С. 31. ↑

33. Осипов А.Е, Шкодинский С.В. Россия в системе международных финансовых отношений // Учебно-методический комплекс для студентов специальности 030701.65 Международные отношения / Москва - 2017.- С.26 ↑

34. 28 Шабалина Л.В., Зиневич А.С. Оценка влияния ОПЕК на мировую экономику // Экономический вестник Донбасса. -2015.- № 3.- С. 89 ↑

35. Парусимова Н.И. Денежно-кредитное регулирование [Электронный ресурс] : учебное пособие / Н.И. Парусимова, К.Ж. Садвокасова. — Электрон. текстовые данные. — Оренбург: Оренбургский государственный университет, ЭБС АСВ - 2016. — С.18 ↑

36. 29 Шевчук Д.А. Макроэкономика. Конспект лекций. М.- 2015.-С.118 ↑

37. Поддубный Е.М., Солонина С.В. Глобализация валютного рынка в системе мировых финансовых отношений / Е.М. Поддубный, С.В. Солонина // Terra Economicus. – 2014. - № 4-3. – С. 201 ↑

38. 30 Экономическая безопасность [Текст]: учебник / Под ред. Л.П.Гончаренко, Ф.В.Акулина. М.: Юрайт. - 2015. – С.47 ↑

39. Попова И.Е. Общая оценка текущего состояния мирового валютного рынка / И.Е. Попова // Научный альманах. – 2017. - № 4. – С. 224 ↑

40. 31 Якунин С.В., Якунина А.В. Формирование валютной системы в современных условиях // Экономический анализ: теория и практика. - 2015. №9(408). С. 21 ↑

41. Попова С.А. Международный валютный рынок Forex / С.А. Попова // Вестник Камчатского государственного техническо¬го университета. – 2014. - № 3. – С. 213 ↑

42. 27 Чернецкая К.В. Особенности регулирования валютного рынка Вестник современных исследований.- 2017. - № 11-.С. 449. ↑

43. Сатыбалдина А.А. Анализ проведения валютных операций на мировом валютном рынке / А.А. Сатыбалдина // Статистика, учет и аудит. – 2017. - № 1. – С. 85 ↑

44. Сухарев А.Н., Голубев А.А. Проблемы введения единой валюты в евразийском экономическом сообществе // Финансы и кредит. - 2015. - № 6. С. 40 ↑

45. 26 Цинделиани И.А. Комплексные образования в системе финансового валютного права // Финансовое право. - 2014. - № 12. - С. 42 ↑

46. 25 Тарануха Ю.В. Микроэкономика / Ю.В. Тарануха. – М.: КноРус, 2013. – С.60 ↑

47. Тарануха Ю.В. Микроэкономика / Ю.В. Тарануха. – М.: КноРус, 2013. – С.60 ↑

48. 25 Тарануха Ю.В. Микроэкономика / Ю.В. Тарануха. – М.: КноРус, 2013. – С.62 ↑

49. Цинделиани И.А. Комплексные образования в системе финансового валютного права // Финансовое право. - 2014. - № 12. - С. 37 ↑

50. 26 Цинделиани И.А. Комплексные образования в системе финансового валютного права // Финансовое право. - 2014. - № 12. - С. 38 ↑

51. Чернецкая К.В. Особенности регулирования валютного рынка Вестник современных исследований.- 2017. - № 11-.С. 445 ↑

52. Шабалина Л.В., Зиневич А.С. Оценка влияния ОПЕК на мировую экономику // Экономический вестник Донбасса. -2015.- № 3.- С. 89 ↑

53. 28 Шабалина Л.В., Зиневич А.С. Оценка влияния ОПЕК на мировую экономику // Экономический вестник Донбасса. -2015.- № 3.- С. 89 ↑

54. Шевчук Д.А. Макроэкономика. Конспект лекций. М.- 2015.-С.14 ↑

55. Экономическая безопасность [Текст]: учебник / Под ред. Л.П.Гончаренко, Ф.В.Акулина. М.: Юрайт. - 2015. – С.47 ↑

56. 30 Экономическая безопасность [Текст]: учебник / Под ред. Л.П.Гончаренко, Ф.В.Акулина. М.: Юрайт. - 2015. – С.49 ↑

57. Якунин С.В., Якунина А.В. Формирование валютной системы в современных условиях // Экономический анализ: теория и практика. - 2015. №9(408). С. 15 ↑

58. 31 Якунин С.В., Якунина А.В. Формирование валютной системы в современных условиях // Экономический анализ: теория и практика. - 2015. №9(408). С. 17 ↑

59. Якупов П. Р., .Циганков А.Л., Экономический рост развитых и развивающихся стран в системе мировой экономике // Банковское право. - 2017. - № 5. - С. 26 ↑

60. 32 Якупов П. Р., .Циганков А.Л., Экономический рост развитых и развивающихся стран в системе мировой экономике // Банковское право. - 2017. - № 5. - С. 27 ↑

61. Яппаров Р.Л, .Щепачева Е.Д. Роль финансовых институтов в развитии мировой экономики // В сборнике: Экономика. Государство и право. Научный поиск Сборник научных статей. - 2015.- С. 26 ↑

62. Яппаров Р.Л, .Щепачева Е.Д. Роль финансовых институтов в развитии мировой экономики // В сборнике: Экономика. Государство и право. Научный поиск Сборник научных статей. - 2015.- С. 28 ↑

63. Якушев Е.Л, Щукин Р.О Экономический рост и мировые финансы // В сборнике: Экономика. Государство и право. Научный поиск Сборник научных статей. - 2016.- С. 19 ↑

64. 35 Якушев Е.Л, Щукин Р.О Экономический рост и мировые финансы // В сборнике: Экономика. Государство и право. Научный поиск Сборник научных статей. - 2016.- С. 21 ↑