Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Развитие европейской валютной системы, ее особенности

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальностью данной темы является то, что интеграция стран, в том числе современной России, в мировое хозяйство вызывает превращение части денежного капитала из национальных денег в иностранную валюту и наоборот. Это происходит при международных валютных, расчетных и кредитно-финансовых операциях. В связи с этим исторически сформировались международные валютные отношения - совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве. Они обслуживают взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств. Элементы валютных отношений возникли в античном мире (в Древней Греции и Древнем Риме) как вексельное и меняльное дела. Состояние валютных отношений зависит от процесса воспроизводства и, в свою очередь, оказывает на него обратное влияние в зависимости от степени их устойчивости.

По мере развития внешнеэкономических связей создавалась валютная система: государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением.

Вначале сложилась национальная валютная система. Ее характеризуют следующие элементы:

- национальная валюта;

- условия конвертируемости национальной валюты, т. е. ее обмена на иностранные валюты;

- режим валютного паритета - соотношение между двумя валютами;

- режим валютного курса (фиксированного или плавающего);

- наличие или отсутствие валютных ограничений;

- регулирование международной валютной ликвидности страны, включающей четыре компонента (официальные золотые и валютные резервы стран, счета СДР, резервную позицию в МВФ) и отражающей способность страны погашать ее внешний долг;

- регламентация использования международных кредитных средств обращения и форм международных расчетов;

- режимы валютного рынка и рынка золота;

- статус национальных органов, регулирующих валютные отношения.

По мере развития мировых хозяйственных связей создавалась мировая валютная система, которая преследует глобальные цели мирового сообщества, призвана обеспечить интересы стран-участниц, имеет особый механизм регулирования и функционирования.

Основные элементы мировой валютной системы:

- международные платежные средства, выполняющие роль мировых денег;

- условия и режимы обратимости валют;

- механизм и режим валютных курсов;

- формы международных расчетов;

- кредитные орудия обращения и порядок их использования в международных расчетах;

- международные ликвидные активы и порядок их регулирования;

- режим международных валютных и золотых рынков и межгосударственные институты, регулирующие валютные отношения.

Основной элемент любой валютной системы - международные платежные средства, выполняющие в рамках данной системы роль мировых денег. В условиях доминирования неразменных кредитных отношений роль мировых денег берут на себя резервные валюты - полностью конвертируемые, валюты стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты.

Помимо полностью конвертируемой валюты, различают частично конвертируемые (в странах, где сохраняются ограничения по отдельным видам операций и для отдельных держателей валюты) и неконвертируемые (в странах, где действуют практически все виды ограничений, прежде всего запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз) валюты.

Целью моей работы является рассмотреть особенности европейской валютной системы и современное состояние и перспективы развития валютной системы.

ГЛАВА I Особенности развития европейской валютной системы

1.1. Европейская валютная система Европейская валютная система (ЕВС).

ЕВС (Европейская валютная система; European Monetary System; с 1999 г. Европейский валютный союз - European Monetary Union) - это международная (региональная) международная валютная система, формакомпании валютных отношений между странами - участницами Европейского экономического сообщества(ЕЭС; с 1993 Евро союза). Первым этапом формирования международной валютной системы ЕЭС быловведение режима совместного плавания курса валют стран-участниц ("европейской валютной змеи"), существовавшего с апреля 1972 г. по март 1979 г. После того как большинство западных стран перешло кплавающим курсам своих валют, страны ЕЭС в целях стимулирования своей экономической и валютнойинтеграции договорились о сужении.

Европейская валютная система представляет собой форму организации валютных отношений между странами, входящими в состав Европейского союза, которая имеет целью содействовать стабилизации внешнеэкономических связей между государствами, путем обеспечения устойчивого соотношения курсов национальных валют. Три основных элемента являются базой. Первым из них является обязательство стран-участниц поддерживать в пределах узкого диапазона относительно взаимного центрального курса колебание рыночного курса своих валют. Вторым элементом европейской валютной системы является ЭКЮ, специальная Европейская валютная единица, которая базируется на корзине национальных валют. Механизм оказания и кредитной помощи тем правительствам, которые испытывают финансовые затруднения при поддержании в пределах согласованного диапазона отклонений рыночного курса своей валюты, является третьим элементом ЕВС. Данный механизм состоит из двух частей. В первую очередь это система краткосрочной, а именно до 75 дней, взаимопомощи центральных банков на двусторонней основе, а также системы валютной поддержки на условиях краткосрочного кредитования на многосторонней основе из специального финансового фонда ЕЭС, до трех месяцев с правом пролонгации кредита еще на такой же срок, кроме того, среднесрочного финансирования в промежутке от 2 до 5 лет.

ЕВС действует с 1979 года, после вступления в силу в марте того же года соглашения о валютном экономическом сотрудничестве между странами-участницами ЕС. Это послужило первый шагом к созданию Европейской валютной системы. В данном соглашении можно отметить важнейшую особенность - режим валютных курсов, предназначенный для стабилизации в определенных пределах курсов валют государств-членов. Соглашение об экономическом и валютном сотрудничестве было последним документом по вопросам валютной политики Европейского Сообщества из принятых в течение нескольких лет. Официальная дата начала функционирования ЕВС - 13 марта 1979 г. На то время в число стран-участниц входили Греция, Федеративная Республика Германия, Франция, Дания, Бельгия, Нидерланды, Италия, Люксембург, Ирландия, Великобритания. Цель соглашения о ЕВС состояла в стимулировании более тесного валютного сотрудничества, направляемого на создание зоны валютной стабильности в Европе.

Основным положением соглашения является требование проведения валютной интервенции каждым государством-членом ЕВС с целью ограничения колебаний валютных курсов путем создания ЭКЮ в качестве основы системы и путем расширения возможностей предоставления кредитов в ЕС.

С другой стороны, европейская валютная система - это современная мировая (региональная) валютная система, являющаяся подсистемой Ямайской валютной системы. Она была организована с целью повышения валютной стабильности внутри Европейского Сообщества, создания зоны европейской стабильности с собственной валютой в противоположность Ямайской валютной системе, которая была основана на долларовом стандарте, обеспечения стабилизирующего эффекта международных экономических и валютных отношений и для защиты общего от экспансии доллара.

Следует отметить, что первоначально возникла национальная валютная система - это форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством, а также обычаями международного права. Мировая и региональная валютная системы носят международный характер и обслуживают взаимный обмен результатами деятельности субъектов национальных экономик. Поясним, что мировая валютная система есть глобальная форма организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, закрепленная многосторонними межгосударственными соглашениями и регулируемая международными валютно-кредитными и финансовыми организациями. Региональная валютная система же в свою очередь является формой организации валютных отношений ряда государств определенного региона, закрепленной в межгосударственных соглашениях и в создании международных финансово-кредитных институтов. Как уже было сказано выше, наиболее ярким примером валютной системы такого уровня является Европейская валютная система, принятая рядом стран, входящих в Европейское сообщество, форма организации валютных отношений и валютного обмена, облегчающая экономические отношения между странами, стимулирующая интеграцию их экономик, способствующая стабилизации валют.

1.2. История, причины и цели создания ЕВС

Рассмотрим историческую базу формирования европейской валютной системы и попытки создания валютных союзов, которые предпринимались между различными европейскими государствами неоднократно еще в XIX - начале XX вв.

Первым валютным союзом был Австро-Германский валютный союз (1857 - 1866 гг.). В 1857 г. Австрия заключила договор с членами Германского таможенного союза, по которому три различные валюты были связаны вместе условленным постоянным обменным курсом и общей единицей учета. Однако выпуск единых денег вместо национальных валют не предполагался. Не было наднационального органа и метода выработки соглашений для решения спорных вопросов в случаях, когда одна из сторон не выполняла взятых на себя обязательств. При отсутствии реальной интеграции банковской и денежной систем союз оставался формальным обязательством поддерживать условленные обменные курсы. В 1866 г. политический конфликт между Австрией и Пруссией перерос в войну и союз распался.

По инициативе Франции в 1865 г. был создан Латинский валютный союз (1865 - 1878 гг.), в который вошли Франция, Бельгия, Италия и Швейцария. Франция играла в нем доминирующую роль. Три остальные страны ко времени создания союза приняли французский биметаллический стандарт с фиксированным соотношением между серебром и золотом, и база для валютной кооперации уже существовала. Целью договора было достижение единообразия чеканки монет, которые должны были взаимно приниматься национальными казначействами как законное платежное средство. Эмиссия ограничивалась в соответствии с формулой, основанной на относительном размере населения каждой страны. Союз не мог быть успешным, так как не были учтены расширяющееся использование банкнот, о которых в договоре не упоминалось, а также временное падение стоимости серебра по отношению к золоту. В 1878 г. союз согласился приостановить чеканку серебряных монет, что фактически означало его конец, хотя формально он пережил первую мировую войну.

Скандинавский валютный союз (1875 - 1917 гг.) образовался в результате заключения соглашения между Данией, Норвегией и Швецией о выпуске одинаковых монет. Конвенция не содержала положений, касающихся обращения банкнот, хотя последние уже широко использовались в этих странах. Тем не менее, их центральные банки вскоре начала принимать банкноты друг друга и пересылать их для кредитования текущего баланса, поддерживаемого каждым банком. Экономя на операциях с золотом и создав эффективный международный клиринговый механизм, союз успешно просуществовал до первой мировой войны. Первая мировая война расстроила экономическую и финансовую системы скандинавских стран. Несоответствие структур цен в этих странах и значительный приток золота привели к разрушительным последствиям для относительных обменных стоимостей их валют. В 1917 г. страны перешли к использованию во взаимных операциях исключительно золота, что привело к краху союза.

Бельгийско-Люксембургский экономический союз был учрежден в 1921 г. Люксембургский франк был привязан к бельгийскому в отношении один к одному. Во время второй мировой войны оккупированный Люксембург стал частью немецкой валютной зоны, но пересмотренный в 1944 г. договор вновь подтвердил равную стоимость бельгийского и люксембургского франков. В 1981 г. более детализированное соглашение определило структуру дальнейшего валютного сотрудничества в рамках данной валютной ассоциации. Бельгийские банкноты и монеты являются законным средством платежа в Люксембурге, тогда как люксембургские банкноты и монеты не служат законным средством платежа в Бельгии, но могут быть обменяны без потерь на бельгийские. Внешняя стоимость ко всем остальным валютам у них одинаковая. Курсовая политика по отношению к валютам третьих стран проводится на основе взаимного соглашения. Несмотря на то, что экономические показатели свидетельствуют о различиях между этими странами, валютный союз действует уже в течение 70 лет.

История же возникновения непосредственно Европейской валютной системы ведет свое начало с момента окончания Первой Мировой Войны. Страны Европы оказались в плачевном состоянии: разрушено производство, почти полностью потеряны экономические связи.

9 мая 1950 года Роберт Шуман, министр иностранных дел Франции, выдвинул идею объединения угольной и сталелитейной промышленности Франции и Федеративной Республики Германии.

Эта идея была реализована в 1951 году Парижском договором, установившим Европейское сообщество угля и стали с шестью странами-членами: Бельгия, Франция, Германия, Италия, Люксембург и Нидерланды.

Успех Парижского договора воодушевил эти шесть стран расширить процесс на другие сферы. В 1957 году Римский договор учредил Европейское экономическое сообщество направленного на создание таможенного союза и снятие торговых ограничений внутри Сообщества; Европейское сообщество по атомной энергии для развития ядерной энергии в мирных целях. В 1967 году произошло слияние исполнительных органов трех Сообществ и образование единых исполнительных органов Европейской Комиссии, Европейского Совета, Европейского Парламента и Европейского Суда. В результате этого слияния была создана базовая структура Европейского сообщества. В 1971 году Совет министров ЕЭС принял «план Вернера», рассчитанный на 10 лет. Премьер-министр Люксембурга Пьер Вернер предложил ввести полную взаимную обратимость валют, обеспечить свободу передвижения капиталов, объединить все официальные золотовалютные резервы при помощи Фонда валютного сотрудничества, твердо зафиксировать валютные курсы «и, возможно, перейти к единой валюте». В 1979 г. в ЕЭС была создана собственная международная (региональная) валютная система - Европейская валютная система - в целях стимулирования процесса экономической интеграции. ЕВС базировался на ЭКЮ - европейской валютной единице. ЭКЮ заменила использовавшуюся с 1975 года странами ЕЭС европейскую расчетную единицу - ЕРЕ. От ЕРЕ новая расчетная единица ЭКЮ унаследовала построение - по принципу «стандартной корзины». Удельный вес каждой национальной денежной единицы в валютном коктейле зависела от доли валового внутреннего продукта страны в совокупном ВВП ЕЭС. Исходя из этого, рассчитывались размеры составляющих ЭКЮ компонентов в абсолютном выражении. В связи с изменениями рыночных курсов валют доля каждой из них в процентном выражении постоянно менялась. [14]

Действующий механизм обменных курсов стран ЕЭС ограничивал изменения валют в пределах 2,25 % одна относительно другой и в диапазоне не более 15 %. В решении о создании ЕВС предусматривалось, что ЭКЮ станет основой для расчетов в рамках механизма, определяющего валютные курсы, основой для определения показателя отклонений курса какой-либо из денежных единиц, входящих в эту систему от среднего показателя по странам-членам ЕЭС, средством осуществления валютных интервенций, заключения сделок и предоставления кредитов, средством расчетов между центральными банками стран-членов, а также между валютными органами ЕЭС и реальным резервным активом.

Новый этап в развитии западноевропейской интеграции начался с Единого европейского акта, принятого в 1987 г., и с программы создания валютного и экономического союза, разработанной комитетом Жака Делора в апреле 1989 г. На основании «плана Делора» к декабрю 1991 г. был выработан Маастрихтский договор о Европейском союзе. Договор подписан 12 странами ЕС в Маастрихте (Нидерланды) в феврале 1992 г., ратифицирован и вступил в силу с 1 ноября 1993 г. Европейское сообщество стало официально именоваться Европейским союзом. Маастрихтский договор предусматривает поэтапное формирование политического, экономического и валютного союза:

I этап (1990 - 1993 гг.) предусматривал становление экономического и валютного союза, включая подготовительные мероприятия. В частности, происходило сближение уровней экономического развития стран, снижались темпы инфляции, сокращался бюджетный дефицит, стабилизировались курсы валют, шло оздоровление государственных финансов. В эти годы окончательно отменили валютные ограничения, началось свободное движение капиталов внутри союза и между третьими странами. Эти меры подготавливали введение евро как единой денежной единицы.

II этап (1994 - 1998 гг.) потребовал более конкретных действий от стран - членов ЕС, приближающих введение евро. Как уже отмечалось, в 1994 г. начал функционировать Европейский валютный институт, не зависевший от национальных правительств и наднациональных европейских органов. Ему предстояло обеспечить необходимую подготовку для введения евро. Результатами работы стали: усиление кооперации национальных центральных банков, координация валютной политики стран ЕС, надежный контроль колебаний валют в рамках ЕС, отлаженные платежные системы и системы валютного регулирования, предпосылки (правовые, организационные и материально-технические) для создания Европейского центрального банка.

Итак, Европейский валютный институт послужил фундаментом для создания Европейского центрального банка, который начал функционировать с середины 1998 г. Главная цель его деятельности - поддержание стабильности цен и, соответственно, единой валюты.

В мае 1998 г. главы государств и правительств 15 стран-участниц, отталкиваясь от экономических показателей за 1997 г., приняли решение о том, какие из них удовлетворяют критериям конвергенции (объединения) для вступления в Валютный союз. Во-первых, уровень инфляции не может превышать 1,5% от уровня трех стран с наименьшими темпами инфляции. Во-вторых, дефицит госбюджета не должен превышать 3%. В-третьих, совокупный государственный долг - 60% стоимости ВВП соответствующего государства. В-четвертых, доходные процентные ставки могут лишь на 2% превышать процентные ставки по госзаймам в трех странах с самы ми стабильными ценами. В-пятых, национальные валюты должны в течение двух лет - без больших колебаний курса - быть частью европейской валютной системы.

III этап (1999-2002 гг.) предусматривал переход к единой валюте - «евро». С января 1999 курсы валют всех стран-членов валютного союза по отношению к ЭКЮ были жестко зафиксированы, обменные курсы национальных валют также были установлены по взаимной договоренности и без права изменений.

Затем был осуществлен перевод ЭКЮ в евро по курсу один к одному. Центральные национальные банки сняли с себя ответственность за денежную политику и базовую процентную ставку и возложили её на Европейский центральный банк. Национальная валюта сохранялась только в качестве параллельной денежной единицы до 2002 г. С 1 января 2002 г. начался выпуск банкнот и монет евро, на которые обменивались национальные валюты. К середине 2002 г. завершился полный переход хозяйственного оборота стран-участниц на единую валюту.

Сценарий переходного периода к евро предусматривал 2 этапа:

1 этап перехода к евро. С 1 января 1999 г. твердую фиксацию курсов валют стран зоны евро к евро для пересчетов.

2 этап перехода к евро. Хотя формально переход в III стадию становления Европейского валютного союза с 1 января 1999 г. открыт для всех стран - членов ЕС, было с самого начала маловероятно, что все они перейдут на евро. Поэтому определение будущих взаимоотношений между присоединившимися странами и неприсоединившимися было сфокусировано на необходимости разработки приемлемого механизма регулирования валютных курсов между евро и валютами, остающимися в национальном подчинении.

Над решением этого вопроса в Евросовете начали работать еще 1996 г. А в июне 1997 г. в Амстердаме Евросовет принял резолюцию, определяющую принципы и фундаментальные основы такого механизма, получившего аббревиатуру «МОК-2» («Механизм обменных курсов - 2») и подлежащего введению в действие с 1 января 1999 г. Эта резолюция была поддержана руководителями центральных банков всех стран - членов ЕС и оформлена в виде специального соглашения по оперативным процедурам функционирования «МОК-2» между национальными центральными банками и Европейским Центральным банком.

Принципы вступления неприсоединившихся к Единой европейской валюте стран были следующими. За основу берется «модель колеса со спицами», в котором евро будет играть роль центральной, «якорной валюты» и счетной единицы, а валюты неприсоединившихся к Единой европейской валюте стран будут связаны с ней исключительно на двусторонней основе. Рассмотрим установление центральных курсов и пределов допустимых курсовых колебаний. Значения этих центральных валютных курсов валют к евро устанавливаются индивидуально с допустимым пределом колебаний вокруг них ±15%. Наиболее легким стал переход к евро для бюджета и институтов ЕС, которые уже давно работали на базе эквивалентного ему ЭКЮ.

Основные целями создания валютного союза и введения евро являются создание крупнейшего мирового экономического и финансового центра, ключевым инструментом которого становится новая валюта «евро»; облегчение обмена: нестабильность обменных курсов внутри действующей европейской валютной системы приводит к тяжелым последствиям для экономик стран-участниц, которые вынуждены страховаться от обменных рисков; а так же согласование экономических политик; создание противовеса влиянию США - долларизации мировой экономики; усиление политических позиций ЕС на мировой арене.

В настоящее время евро является полноценной валютой, используемой на территории ЕС.

Таким образом, Европейская валютная система возникла на основе всех трех форм государственной интеграции: валютной интеграции, интеграции финансовых рынков и политической интеграции. И все возникающие в таком валютном союзе проблемы и преимущества проявляются во всем своем многообразии.

Далее рассмотрим особенности европейской валютной системы на современном этапе. Накопленный за последние годы опыт функционирования валютного союза в Европе показал, что важная группа нерешенных в его рамках проблем связана с региональным развитием.

Основным инструментом координации бюджетной политики в рамках ЕС является применение нормативов дефицита бюджета и государственного долга. Их установление представляет собой разновидность «финансовых правил», получивших в настоящее время широкое распространение в разных странах. «Финансовое правило» - официально установленное органом власти или международным договором обязательство придерживаться в долгосрочной перспективе определенных количественных значений каких-либо бюджетных показателей, например, объема бюджетного дефицита, государственного долга, объема расходов.

Осуществление политики «финансовых правил» в ЕС отличается от аналогичной политики других стран. Главной особенностью сообщества является установление четких бюджетных нормативов. Практика наложения финансовых санкций за превышение нормативных показателей действует только в ЕС. Большое значение для действенного исполнения «финансовых правил» имеет контроль за их соблюдением. В странах ЕС такой контроль осуществляют: Совет министров экономики и финансов (ЭКОФИН) и Комиссия ЕС. Надзор за соблюдением установленных процедур расчета статистических показателей обеспечивает Евростат.

Наличие такой дифференциации по ставкам на доходы корпораций, безусловно, является фактором, сдерживающим координацию бюджетной политики в рамках ЕС. Он предопределяет разные условия конкуренции в рамках сообщества и дополнительное перераспределение финансовых ресурсов. Налог на индивидуальные доходы в ЕС значительно выше, чем в США и Японии - соответственно 28,4%, 15%, 10%. Ставки этого налога сильно различаются по странам Европейского союза. Максимальные ставки установлены в Бельгии - 40%, Дании - 35%, Франции - 35%; минимальные - в Люксембурге - 11,2%, Греции - 15%, Великобритании - 20%. Очевидно, что такая дифференциация является дополнительным фактором мобильности рабочей силы, прежде всего квалифицированной.

Следует отметить, что сравнение лишь законодательно установленных ставок налога на корпорации не позволяет объективно оценить налоговое бремя конкретных стран. Это связано с использованием в законодательстве системы налоговых льгот и налоговых кредитов, а также с применением скрытых субсидий национальным производителям. Поэтому для объективной оценки налогового бремени следует проанализировать эффективную ставку налога на доходы корпораций. При ее расчете учитываются фактически предоставляемые налоговые льготы и другие преференции. Создание Валютного союза и введение «евро» призвано логически завершить экономическую интеграцию в ЕС.

Основные цели создания валютного союза и введения евро заключаются в следующем:

Во-первых, это создание крупнейшего мирового экономического и финансового центра, ключевым инструментом которого становится новая валюта евро. По замыслу своих создателей ЕВС является мощным стимулом для ликвидации барьеров между западноевропейскими финансовыми рынками и должен способствовать их интеграции. В результате в Европе должен возникнуть крупнейший в мире финансовый рынок, и евро в перспективе будет претендовать на место ведущей мировой валюты.

Во-вторых, это облегчение обменов: нестабильность обменных курсов внутри действующей европейской валютной системы приводит к тяжелым последствиям для экономик стран-участниц, которые вынуждены страховаться от обменных рисков. По мнению экспертов, евро позволит гражданам и предприятиям ежегодно экономить 8 млрд. долларов благодаря исчезновению этого риска в Западной Европе.

В-третьих, создание зоны экономической стабильности при исключении фактора риска, связанного с обменными курсами предприятия получат уверенность при произведении расчетов, следствие этого явится наличие большей транспарентности и более острой конкуренции. В условиях все более жесткой глобальной конкуренции это создаст предпосылки для более низких процентных ставок, стабильности цен и для обеспечения надежных рабочих мест.

В-четвертых, это согласование экономических политик.

В-пятых, это создание противовеса влиянию США, долларизации мировой экономики.

В-шестых, это усиление политических позиций ЕС на мировой арене.

Таким образом, создание европейской валютной системы и введение евро было тщательно продумано и обусловлено рядом причин, которые послужили рычагом к возникновению новой валюты, которая укрепила позиции ЕС на мировой арене и составила достойную конкуренцию и противовес доллару США.

1.3. Основные этапы развития мировой валютной системы

В историческом аспекте различают три мировые валютные системы. Первая сложилась в конце XIX века. Она получила название системы золотого стандарта. В этой системе основой денежного обращения было золото. Основными признаками этой системы были: функционирование золота как мировых денег; фиксация золотого содержания национальных валют и их способность свободно обмениваться на золото, наличие на этой основе фиксированных валютных курсов. Благодаря этому обеспечивались полная конвертируемость мировых денег, устойчивость их покупательной способности и валютных курсов, стабильность мировых цен. За функционирование золотого стандарта реализация товаров осуществлялась по ценам, которые в среднем отвечали стоимости этих товаров, а золото, имея собственную стоимость, было важным фактором ценообразования.

Вторая мировая валютная система начала формироваться в 30-е годы ХХ века. Она базировалась на золотовалютном стандарте (золотовалютная система) и юридически закрепилась на международной конференции в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 году. ей были присущи такие элементы:

1) в новой системе сохранилась роль золота как платежного средства и расчетной единицы в международном обращении. Однако связь национальных валют с золотом осуществлялся опосредованно. Среди стран, которые входили в МВФ, только доллар США сохранил внешнюю конвертируемость в золото. Другие страны такой конвертируемости не имели. Поэтому их связь с монетарным товаром осуществлялся по системе: золото-доллар-национальные валюты;

2) официально курсы валют устанавливались путем определения их золотого содержания и соответственно этому твердо фиксировались относительно доллара. Они не могли отклониться более чем на 1 % в обе стороны без соответствующего согласия МВФ;

3) доллар приравнивался к золоту по определенному паритету на основе фиксации рыночной цены на золото: содержание равнялся 0,888 г золота, цена одной унции золота - 35 долл. (унция - единица массы золота - равна 31,1035 г золота);

4) важной нормой Бреттон-Вудской системы был запрет свободной (частной) купля-продажи золота. Фиксированная цена - 35 долл. за унцию, что обеспечивало соответствующую стабилизацию валютной системы.

Если та или иная страна теряла возможность удерживать курс своей валюты к доллару в установленных пределах колебаний (± 1 %), она могла:

- использовать часть своего золота - валютного резерва для проведения стабилизирующих операций на валютном рынке;

- прибегнуть к целевых займов, предоставляемых из специального фонда МВФ;

- провести девальвацию собственной денежной единицы (девальвация - снижение курса национальной или международной валютно-денежной единицы относительно валют других стран, международных валютно-денежных единиц). Изменение стоимости (масштаба цен) денежной единицы свыше 10 % могла осуществляться только за соответствием санкции МВФ.

Почти три десятилетия эта система работала эффективно, а доллар США надежно выполнял функцию международного средства платежа и резервной валюты. Такая конвертируемость доллара, искусственно заниженная цена золота способствовали накоплению мировых запасов золота в США. В 1943 году они имели примерно 22 тыс. тонн золота (почти 70 % официальных запасов золота капиталистических стран). В 1950 году золотой запас США в 7 раз превышал долларовые активы. Считалось, что доллар является даже лучшим за золото. Большинство стран не желали и не могли предъявить значительных сумм долларовых активов для обмена на золото. США принадлежала большая доля в мировой торговле и экспорте капитала, они длительное время имели позитивное сальдо платежного баланса.

В Конце 50-х - начале 60-х годов с усилением могущества Японии, Западной Германии и других стран Западной Европы ситуация существенно меняется. США потеряли на мировом рынке конкурентные преимущества: возник дефицит платежного баланса, начали развиваться инфляционные процессы, резко сократились запасы золота. В 1971 году их стоимость составляла 11,1 млрд долл. Эта сумма в 6 раз была меньше долларовой суммы, которая находилась в межгосударственном обращении. Началась погоня за золотом как наиболее стабильным денежным активом и соответственно отказ от доллара. Образовалась двойная цена на золото - рыночная, которая в несколько раз превышала официальную. США, по сути, потеряли свою способность осуществлять обмен на золото по фиксированной цене и удерживать его функцию международной резервной валюты.

15 августа 1971 года президент Р. Никсон принял решение о прекращении конвертируемости доллара в золото. Отказ от одного из основополагающих принципов Бреттон-Вудской системы означал ее фактический крах.

В январе 1976 года на Ямайке в Кингстоне представители МВФ положили начало образованию Ямайской (третьей) валютной системы - (системы неразменных кредитных денег), что начала функционировать после ратификации государств-участниц с апреля 1978 года. ее содержание:

1) провозглашено полную демонетизацию золота в сфере валютных отношений. Отменено официальную цену на золото и фиксацию масштаба цен (золотого содержания) национальных денежных единиц;

2) сняты любые ограничения его частного использования. Таким образом, золото превратилось в обычный товар, цена которого в бумажных (кредитных) деньгах определяется на рынке в зависимости от спроса и предложения. Соответственно до этого в Нью-Йорке, Чикаго, Токио сформировались международные рынки золота. Потеряв статус мировых денег, золото продолжает оставаться высоколиквидным (стратегическим) товаром, который можно всегда на случай необходимости стабилизации платежного баланса продать за соответствующую валюту;

3) Кінгстонська соглашение поставило цель превратить образованную МВФ еще в 1969 году коллективную международную единицу - "специальные права заимствования" (Special Drowing Rights) - СДР - в международное средство расчетов и платежа. Система взаимосвязи "зо-лото-доллар-национальная валюта" трансформировалась в новую структуру - "СДР-национальная валюта".

Впоследствии связь СДР с золотом определяется на основе "корзины" валют стран, имеющих наибольший удельный вес в сфере международной торговли. В состав этой корзины входят валюты таких стран: США, Германии, Франции, Японии и Великобритании; доминирующую роль играет американский доллар - 40 %. Итак, доллар США не был полностью вытеснен. Наоборот, администрация Г. Рейгана осуществила ряд стабилизационных мер относительно доллара США и способствовала его укреплению. Сейчас доллар США обслуживает около 2/3 международных расчетов, то есть новая система функционирует по принципам не по бумажно-валютного (как предусматривалось Ямайской системой), а бумажно-долларового валютного стандарта;

4) важным признаком Ямайской валютной системы является введение "плавающих" валютных курсов национальных единиц, что дает возможность более точно отразить внутреннее состояние экономики отдельных стран и их платежного баланса.

Ямайская валютная система развивается по принципу поліцен-тризму: она подчинена централизованным регулирующим действиям (согласно устава) МВФ, с другой - имеет развитую сеть автономных валютных структур.

С 1979 года введена в действие Европейская валютная система, которая ставит целью способствовать обеспечению общей европейской экономической и валютной интеграции. В рамках этой системы действовала собственная международная кредитно-расчетная единица ЭКЮ (European Currency Unit) (теперь евро), курс которой определяется через "корзина" валют стран ЕС.

Международная (региональная) валютная система. Эта система наибольшего развития получила в рамках ЕС. Она прошла несколько этапов становления: первый этап - (50-е годы XX ст.) - характеризовался валютными соглашениями между многими странами Западной Европы, благодаря чему осуществлялись взаимное регулирование платежных балансов, международные расчеты, предоставлялись кредиты. На втором этапе - (1950-1957 годы) - 17 стран Западной Европы создали Европейский платежный союз, который развивался на многосторонней клиринговой основе (клиринг - англ. cler - очищать, вносить ясность), а расчеты осуществлялись с помощью епуніта (условной расчетной единицы, которая приравнивалась к 1 дол.). Третий этап - (1958-1989 годы) - связывался с началом действия Римского договора о создании ЕЭС. В январе 1959 года начал действовать Европейский валютный союз (ЕВС), в котором приняли участие все страны платежного баланса. Позже из структуры Европейского валютного союза отделился валютный союз 6 стран ЕЭС, программа которого была утверждена в 1971 году Советом Министров ЕВС. Четвертый этап (с 1989 года по 1 января 2003 года) региональной валютной системы связан с преобразованием Европейского валютного союза на Европейскую валютную систему, в которой должна произойти валютная интеграция введение единой валюты, создание совместного Центрального банка. Основными предпосылками валютной интеграции является осуществление полной конвертируемости национальных валют странами ЕС, неограниченная свобода движения капиталов, интеграция финансовых рынков, жесткая фиксация валютных курсов .

Важным элементом валютной системы является валютный паритет - соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке.

Валютный паритет является основой валютного курса. Валютный курс - это соотношение между денежными единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью. Извне участникам обмена валютный курс задается "цене" денежной единицы одной страны, которая выражена в денежных единицах других стран.

Необходимость валютного курса обусловлена, прежде всего, потребностью в обмене иностранных валют на национальную при экспорте, поступлении в страну капиталов и кредитов, доходов, выраженных в иностранных валютах. Эта необходимость объясняется тем, что на территории любого государства валюты других стран не могут выступать законным покупательным и платежным средством. Валютный курс необходим при обмене национальной валюты на иностранную для оплаты импорта, предоставления международных кредитов, переводу капиталов, прибылей и других денежных доходов за границу. Национальные деньги, что выходят за пределы внутренней сферы обращения, обмениваются на иностранные валюты, в которых выражены цены и сумма платежа каждой международной сделки. Для эквивалентного (с точки зрения интернациональной стоимости) обмена валют необходим валютный курс, отражающий соотношение их реальной покупательной способности.

В условиях монометаллизма (золотого или серебряного) базой валютного курса является монетный паритет - соотношение денежных единиц разных по их металлическим содержанием. При в золотом монометаллизм валютный курс опирается на золотой паритет - соотношение валют по их официальному золотому содержанию - и стихийно колеблется вокруг него в пределах так называемых золотых точек (минимального и максимального уровня).

Классический механизм золотых точек действовал при двух условиях: свободная купля и продажа золота и его неограниченный вывоз. Пределы колебаний валютного курса определялись расходами, которые были связаны с транспортировкой золота за границу (фрахт, страхование и т. п) и фактически не превышали 1 % от паритета в ту или другую сторону.

С отменой золотого стандарта механизм золотых точек перестал действовать.

Валютный курс при неразменных кредитных деньгах постепенно отрывается от золотого паритета, так как золото было изъято из обращения.

После прекращения размена доллара на золото по официальной цене в 1971 году золотое содержание и золотые паритеты стали чисто номинальным понятием, МВФ перестал их публиковать с июля 1975 года. В результате Ямайской валютной реформы 1976-1978 годов капиталистические страны официально отказались от золотого паритета как основы валютного курса.

Специфика формирования валютного курса в этих условиях заключается в том, что валюты получают стоимостное выражение не в золоте непосредственно, а через относительную стоимость кредитных денег. В качестве своеобразной меры "стоимости" кредитных денег выступает золото на рынках золота, где при их обмене формируется фактический масштаб цен.

ми стабильными ценами.

Сценарий переходного периода к евро предусматривал 2 этапа:

1 этап перехода к евро. С 1 января 1999 г. твердую фиксацию курсов валют стран зоны евро к евро для пересчетов.

2 этап перехода к евро. Хотя формально переход в III стадию становления Европейского валютного союза с 1 января 1999 г. открыт для всех стран - членов ЕС, было с самого начала маловероятно, что все они перейдут на евро. Поэтому определение будущих взаимоотношений между присоединившимися странами и неприсоединившимися было сфокусировано на необходимости разработки приемлемого механизма регулирования валютных курсов между евро и валютами, остающимися в национальном подчинении.

В настоящее время евро является полноценной валютой, используемой на территории ЕС.

Основные цели создания валютного союза и введения евро заключаются в следующем:

В-четвертых, это согласование экономических политик.

В-пятых, это создание противовеса влиянию США, долларизации мировой экономики

В-шестых, это усиление политических позиций ЕС на мировой арене.

1.4. Механизм действия Европейской валютной системы

Для того, чтобы понять всю суть исследуемого объекта, а именно ЕВС, нам нужно рассмотреть и изучить механизм действия и работы ЕВС. Прежде всего, нужно заметить, что его образовывали три элемента: европейская валютная единица (1979 - 1998) - ЭКЮ; режим совместного колебания валютных курсов - «суперзмея», Европейский фонд валютного сотрудничества.

ЭКЮ - составная валюта, ее поддерживала корзина национальных валют стран Сообщества, причем доля каждого участника зависела от веса страны в совокупном валовом продукте и взаимной торговле. Квоты распределялись следующим образом:

32,7 % Немецкая марка

20,8 % Французский франк

11,2 % Английский фунт

10,2 % Голландский гульден

7,2 % Итальянская лира

8,7 % Бельгийский и Люксембургский франк

4,2 % Испанская песета

2,7 % Датская крона

1,1 % Ирландский фунт

0,7 % Португальское эскудо

0,5 % Греческая драхма

Действующий механизм обменных курсов стран ЕС ограничивал изменения валют в пределах 2,25 % одна относительно другой и в диапазоне не более 15 %. В решении о создании ЕВС предусматривалось, что ЭКЮ станет:

1) основой для расчетов в рамках механизма, определяющего валютные курсы;

2) основой для определения показателя отклонений курса какой-либо из денежных единиц, входящих в эту систему от среднего показателя по странам-членам ЕЭС;

3) средством осуществления валютных интервенций, заключения сделок и предоставления кредитов;

4) средством расчетов между центральными банками стран-членов, а также между валютными органами ЕЭС;

5) реальным резервным активом.

В апреле 1989 года возникла программа создания валютного и экономического союза, была разработана комитетом Ж. Делора.

План «Делора» предусматривал создание общего рынка, поощрение конкуренции в ЕС, координацию экономической, бюджетной, налоговой политики в целях сдерживания инфляции, стабилизации цен и экономического роста, ограничения дефицита госбюджета и совершенствования методов покрытия. На основе «плана Делора» к декабрю 1991 был выработан Маастрихтский договор о Европейском союзе, предусматривающий поэтапное формирование валютно-экономического союза.

Сроки введения единой валюты были одобрены главами государств или правительств 15 стран ЕС на заседании Европейского совета в Мадриде в декабре 1995 г. Тогда же было принято решение о ее названии («евро»).

В мае 1998 года главы государств и правительств 15 стран-участниц, отталкиваясь от экономических показателей за 1997 г., приняли решение о том, какие из них удовлетворяют критериям конвергенции для вступления в Валютный союз:

1)уровень инфляции не может превышать 1,5 % от уровня трех стран с наименьшими темпами инфляции,

2) дефицит госбюджета не должен превышать 3 %,

3) совокупный государственный долг - 60 % стоимости валового внутреннего продукта (ВВП) соответствующего государства,

4) доходные процентные ставки могут лишь на 2 % превышать процентные ставки по госзаймам в трех странах с самыми стабильными ценами,

5) национальные валюты должны в течение двух лет - без больших колебаний курса - быть частью европейской валютной системы,

С 1 января 1999 г. начался процесс введения единой валюты в странах, отвечающих критериям конвергенции:

- были установлены не подлежащие пересмотру курсы валют стран-участниц (взаимные и по отношению к «евро»);

- «евро» стал полноправной валютой и официальная «корзина» валют, по которой исчисляется ЭКЮ, прекратила свое действие;

- была выработана и начала применяться единая денежная политика со стороны Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ), в которую входят центральные банки стран-участниц и Европейский центральный банк; - страны-участницы стали исчислять размер своего нового государственного долга в «евро»;

- финансовые рынки также были переведены на «евро».

На завершающем этапе с 2002 года начался выпуск наличных банкнот и монет евро. Они печатаются Европейским Центральным Банком (ЕЦБ) и национальными центральными банками следующих достоинств: 5, 10, 20, 50, 100, 200 и 500 евро. На банкнотах изображены архитектурные ансамбли Европы различных эпох. Производство монет остался прерогативой национальных правительств, хотя объем выпуска будет подлежать предварительному согласованию с ЕЦБ.

В 1989 г. Ж. Делор, видный деятель ЕС (председатель Комиссии Европейских сообществ) представил отчет, в котором излагал трехступенчатый план валютного объединения Европы. Этот план включал: 1) осуществление скоординированной экономической и валютной политики отдельных стран ЕС; 2) учреждение Центрального банка ЕС; 3) замену национальных валют единой валютой ЕС.

В 1990 г. происходит расширение ЕВС: в ней включены Великобритания, Испания, Португалия. В 1991 г. подписывается Маастрихтский договор о создании единого европейского пространства. В соответствии с этим договором главы правительств членов ЕС договариваются о создании валютного союза.

Созданная с целью упорядочения колебания курсов западноевропейских валют, ЕВС в течение почти 15 лет успешно справлялась с возложенным на нее функциями. Однако с осени 1992 г. она стала давать заметные сбои.

Одна из главных причин этого — неспособность центральных банков указанных стран справляться со все возрастающими атаками биржевых спекулянтов, игравших на понижение в расчете на девальвацию валют.

Первой пострадала итальянская лира. Банк Италии был вынужден прибегнуть к массивным интервенциям для спасения своей денежной единицы. Правительства стран ЕС решают прибегнуть к 7\%-ной девальвации лиры, но она продолжает падать. 17 сентября 1992 г. после экстренного заседания валютного комитета Сообщества лира покидает ЕВС1.

Летом 1993 г. 5 из 8 состоявших в системе ЕВС денежных единиц — французский и бельгийский франки, датская крона, испанская песета и португальский эскудо — упали до установленного для них нижнего предела. Центральными банками было принято решение о том, что не надо искусственно поддерживать свои валюты. Они могут колебаться вокруг фиксированных курсов на 15\% в ту или другую сторону. Центральные банки также могут понижать учетные ставки, которые они сохраняли на высоком уровне с целью поддержания обменных курсов.

Развитие западноевропейского хозяйственного комплекса, увеличение степени взаимопроникновения и взаимозаменяемости экономики способствовали нарастанию потребностей в проведении единой макроэкономической политики. Однако, с другой стороны, различия в бюджетной, денежно-кредитной, валютной политике стран — членов ЕС вели к колебанию цен, процентных ставок, валютных курсов, что мешало развитию производительных сил рынка.

Перечисленные экономические и ряд политических факторов привели к провозглашению в Едином Европейском Акте (1984 г.) цели Сообщества — создания экономического и валютного союза.

Экономический и валютный союз предстают как объединение государств, имеющих единый рынок, денежную единицу и специальные институты, отвечающие за формирование и проведение единой макроэкономической политики. Экономический и валютный союз должны представлять собой две составные части единого целого. Процесс унификации в экономической и валютной сферах должен протекать параллельно, взаимосвязанно. Важнейшим результатом этого процесса должен стать переход к единой валюте в рамках ЕС с единым центром формирования валютной и денежно-кредитной политики — единым Центральным банком.

1.5. Процесс функционирования и развития Европейской валютной системы.

В 1989 г. министр финансов Франции Ж. Делор изложил трехступенчатый план валютного объединения Европы. Этот план включал в себя:

осуществление скоординированной экономической и валютной политики отдельных стран ЕС;
учреждение центрального банка ЕС;
замену национальных валют единой валютой ЕС.

Реализация первого этапа началась с 1 июля 1990 г. и заключалась в координации валютной политики, унификации внутреннего законодательства, создания общеевропейской системы платежей и Европейского валютного института — прообраза Европейского центрального банка.

В 1992 г. в Маастрихте подписываются Маастрихтские соглашения. В них были сформулированы основные требования к странам — претендентам на вступление в ЕВС по уровню инфляции, обменному курсу, процентной ставке, размеру бюджетного дефицита, внутреннему и внешнему государственному долгу.

1 января 1994 г. во Франкфурте-на-Майне создан Европейский валютный институт, целью которого была подготовка создания европейской системы центральных банков. Это ознаменовало начало второго этапа введения общей валюты.

Основные задачи Европейского валютного института:

усиление уровня кооперации национальных центральных банков и координации проводимой согласованной денежной политики;
осуществление необходимых подготовительных мероприятий для проведения единой денежной политики путем создания европейской системы центральных банков и введения общеевропейской валюты евро на третьем этапе плана ЕЭВС.

В соответствии с уставом Европейский валютный институт отвечал за проведение следующих мероприятий:

разработку основных правил и стандартов бухгалтерского учета в целях составления консолидированной отчетности европейской системы центральных банков (ЕСЦБ) как для внутренних, так и для внешних пользователей;
подготовку теоретических основ построения ЕСЦБ и организацию коммуникационной системы для создания условий по выполнению возложенных на нее функций;
определение возможных сфер влияния и компетенции ЕСЦБ для обеспечения стабильности кредитных учреждений и финансовой системы в целом.

Европейский валютный институт разработал механизм перехода к третьей ступени плана экономического и валютного союза и представил сценарий введения евро до 2002 г. Он же осуществлял постоянную работу с правительствами государств по выполнению «критериев конвергенции» для присоединения к ЕЭВС.

В 1995 г. стали вырисовываться четкие перспективы будущей валюты. В декабре на заседании Совета Европы в Мадриде было принято решение о введении с 1 января 1999 г. единой валюты для ряда стран ЕС. Были установлены критерии для допуска стран к участию в ЕЭВС, которые можно рассматривать и как показатели «финансового здоровья»:

дефицит государственного бюджета не должен превышать 3% ВВП;
государственный долг должен составлять менее 60% от BBП;
уровень инфляции не должен превышать более чем на 1,5% средний уровень инфляции в трех наиболее благополучных в этом отношении странах ЕЭС;
на протяжении по меньшей мере двух лет должны соблюдаться пределы колебаний валютного курса, предусмотренные механизмом обменных курсов, без девальвации по отношению к валюте других стран — членов ЕЭС (±15%);
средний размер долгосрочной процентной ставки не должен превышать более чем на 2% средний уровень этих ставок в тех же трех странах.

Без выполнения этих жестких условий переход на единую валюту бесполезен. В противном случае начнется перекачка национального богатства из более развитых стран в менее развитые, следствием чего будет обесценение евро и в перспективе — угроза полного краха как собственно валюты, так и экономической системы союза в целом.

Участники Совета решили отказаться от наименования ЭКЮ (по мнению немцев, это звучало слишком по-французски). Евромарка также не прошла, поскольку возмутились французы. Остановились на евро, как на наиболее нейтральном варианте.

Но основным решением явилось определение статуса будущей валюты: участники решили, что это будет не параллельная наднациональная денежная единица, а самостоятельная и единственная валюта стран ЕС. В декабре 1996 г. Европейский валютный институт представил публике дизайн для евробанкнот, вводимых в действие с 1 января 2002 г. Заключительными шагами на пути к образованию европейской системы центральных банков стали:

принятие в 1997 г. Пакта стабильности и роста, определяющего бюджетную дисциплину стран — участниц ЕЭВС (дополнения к Пакту были представлены в мае 1998 г. в Декларации Совета Европы);
определение 2 мая 1998 г. состава государств — участников ЕЭВС. вводящих с 1 января 1999 г. новую общеевропейскую валюту.

В число стран, вводящих евро, вошли 11 из 15 государств Европейского союза: Австрия, Бельгия, Германия, Нидерланды, Испания, Ирландия, Италия, Люксембург, Португалия, Финляндия, Франция. Однако Великобритания, Дания и Швеция отказались ввести евро. Экономическое положение Греции в тот период не соответствовало критериям введения евро; Греция ввела евро с 1 января 2001 г.

25 мая 1998 г. правительства 11 стран-участниц утвердили Президента, вице-президента и четырех членов исполнительной дирекции Европейского центрального банка (ЕЦБ). Их назначение на указанные должности вступило в силу с 1 июня 1998 г., и эту дату принято считать датой основания ЕЦБ, а следовательно, и европейской системы центральных банков. С момента основания ЕСЦБ Европейский валютный институт полностью выполнил свои функции и подлежал ликвидации. Проделанная им значительная работа по воплощению плана ЕЭВС в жизнь продолжается европейской системой центральных банков.

Третий, завершающий этап создания Европейского экономического и валютного союза начался с 1 января 1999 г. в условиях функционирования европейской системы центральных банков и Европейского центрального банка. Первым Президентом ЕЦБ стал голландец В. Дуйзенберг, который с 1997 г. возглавлял Европейский валютный институт. Профессор Колумбийского университета Р. А. Манделл, выдвинувший в 1961 г. теорию оптимального валютного пространства и прослывший абстрактным теоретиком, удостоен Нобелевской премии по экономике за 1999 г.

Появление евро стало одним из важнейших событий в мировой экономике конца XX в. Переход к единой валютной политике и замена национальных денежных знаков на единую европейскую валюту преследуют экономические, социальные и политические цели. Логичным продолжением деятельности ЕЭВС становится превращение территории Европейского союза в единое экономическое пространство, в границах которого экономические субъекты стран-участниц будут иметь равные условия деятельности.

Замена национальной валюты на евро позволяет добиться снижения затрат на производство в реальном секторе экономики. Стабильные и невысокие процентные ставки — не только способ подавления инфляции, но и важнейшее условие подъема экономики стран.

На протяжении 90-х годов только из-за колебаний курсов национальных валют страны ЕС ежегодно недосчитывали 0,5% объема прироста ВВП и теряли тысячи рабочих мест. Подобная ситуация не могла способствовать решению проблемы безработицы, которая в целом по ЕС достигала 11%, в то время как в США и Японии — 5,5 и 3,5% соответственно. Общая валюта позволяет инвесторам значительно снизить валютные риски при оценке эффективности проектов, а для проектов в зоне евро не учитывать их вообще. Это приведет к увеличению количества рентабельных проектов и, следовательно, к снижению безработицы. В Германии, например, она может сократиться с 9 до 8%, что эквивалентно появлению 400 тыс. новых рабочих мест.

Прогнозируемый ЕС экономический подъем должен способствовать повышению конкурентоспособности европейской продукции на мировом рынке. Решение этой проблемы позволит странам Западной Европы упрочить свои позиции на международном рынке разделения труда и строить свои отношения с США, Японией и странами Юго-Восточной Азии на качественно иной основе. Евро позволяет в значительной степени экономить на издержках обращения национальных валют. Существование различных валют ежегодно обходилось предприятиям европейских стран в 20-25 млрд ЭКЮ, включая расходы, связанные с ведением бухгалтерского учета операций с валютами стран ЕС, страхованием валютных рисков, обменными операциями, составлением прейскурантов в различных валютах и т.д.

Ввод общеевропейской валюты предусматривался поэтапно.

Первый этап. В мае 1998 г. Европейский совет определил 11 стран — участниц ЕЭС, которые отвечали критериям конвергенции и были готовы войти в зону евро на первом этапе. Европейский валютный институт, выполнивший основную подготовительную работу по созданию ЕЦБ и введению евро, преобразован в Европейский центральный банк. В 1998 г. Совет управляющих Европейского центрального банка одобрил проекты монет и банкнот будущей общеевропейской валюты.

Второй этап начался с 1 января 1999 г. и продлился до 1 января 2002 г. ЭКЮ — расчетная единица Европейского союза — упразднена, и ей на смену введена новая общеевропейская денежная единица — евро. Все ссылки на ЭКЮ в юридических документах заменены ссылками на евро, а средства в ЭКЮ пересчитаны в евро. Начальный курс евро установлен в соотношении: 1 евро = 1 ЭКЮ (по состоянию на 31 декабря 1998 г.).

Европейский центральный банк и национальные центральные банки стран — участниц ЕЭВС всс счета ведут в евро, всс межбанковские расчеты и операции рефинансирования также проводятся в евро. С 1 января 1999 г. в евро проводятся операции на финансовых рынках и эмиссия государственных ценных бумаг.

В безналичных расчетах внутри стран — участниц «зоны евро» до 1 января 2002 г. евро использовались наравне с национальными валютами. Специальные процедуры пересчета изымаемых национальных валют в евро позволили избежать курсовой разницы из-за погрешностей округления. Банки стран — участниц ЕЭВС в период параллельного хождения осуществляли конверсию национальных валют в евро (и обратно) без взимания комиссии и предоставляли выписки по счетам клиентов с одновременным указанием сумм в евро и национальной валюте.

Курс каждой валюты был рассчитан на основе достаточно сложной формулы, учитывающей отдельные экономические показатели страны, курс ее валюты по отношению к ЭКЮ, кросс-курсы валют стран ЕЭВС и т.д. Предварительные курсы были объявлены в начале 1998 г., а окончательные стали известны I января 1999 г. и оставались неизменными до 1 июля 2002 г., когда национальные валюты полностью прекратили хождение.

Были установлены следующие курсы конвертации национальных валют одиннадцати стран-участниц в евро:

Австрийский шиллинг 13.76030
Бельгийский франк 40.33990
Голландский гульден 2.203710
Ирландский фунт 0.787564
Испанская песета 166.38600
Итальянская лира 1936.21000
Люксембургский франк 40.33990
Немецкая марка 1.95583
Португальский эскудо 200.48200
Финская марка 5.94573
Французский франк 6.55957

Каждая страна разработала свой собственный план перехода на общую валюту. В некоторых странах были разработаны подробные соглашения между банками, клиринговыми организациями и правительством. В других странах каждый банк сам проявляет инициативу.

Начала работу международная платежная система ТАРГЕТ (TARGET), объединяющая национальные системы обработки платежей в реальном масштабе времени (RTGS). В июле 1999 г. после необходимой технической подготовки начались производство евробанкнот и чеканка евромонеты.

Третий этап. На третьем этапе, начавшемся 1 января 2002 г., выпущены в обращение банкноты и монеты евро. Параллельное хождение евро с национальными валютами продолжалось с 1 января по 30 июня 2002 г.; при этом каждая страна самостоятельно определяла сроки параллельного хождения национальной валюты. С 1 июля 2002 г. евро является единственным законным средством платежа на территории стран-участниц.

Четвертый этап начался 1 июля 2002 г., когда прекратились все расчеты в национальных валютах стран — участниц ЕЭВС. Оставшиеся на руках у населения суммы в национальной валюте могут быть беспрепятственно обменены на евро в течение длительного периода времени в любом банке. Но только в банке — из платежного оборота национальные валюты выведены полностью.

Введение наличных евро с 1 января 2002 г., по мнению стран- участниц, было успешным, несмотря на то что в первый день в евро была проведена относительно небольшая доля сделок (в среднем 20%, в Италии — 10%). К 18 января 2002 г. этот показатель возрос уже до 85%. Основными проблемами были отсутствие денежных машин в Австрии, отсутствие должной подготовки у итальянских банков и общая тенденция по всей Европе использовать ситуацию для увеличения цен. В мае того же года министр финансов Германии признал, что переход к евро вызвал рост цен. В июне специальная комиссия провела обследование 12 700 человек и установила, что из числа опрошенных 68,8% (в Испании — 80%) считают, что цены увеличились в результате перехода на единую валюту. Наиболее «злостными» нарушителями признаны кафе и рестораны (цены на муку возросли на 10%). Организация потребителей Франции оценила рост цен на уровне 10%. В сентябре правительство Греции поддержало забастовку потребителей в знак протеста против роста цен на ряд основных потребительских товаров (например, оливковое масло) на 10-12%.

Имелись определенные проблемы с качеством банкнот и разменной монеты. Например, монеты, изготовленные в одной стране, не всегда опознавались машинами по пересчету и торговыми автоматами в другой; во многих торговых автоматах принимались тайские (Таиланд) разменные монеты. Была отмечена эмиссия некачественных, не соответствующих стандарту банкнот (например, без специальной голограммы).

Сегодня Европейская валютная система представляет собой зону функционирования единой валюты — евро, с децентрализованной эмиссией на основе единого эмиссионного плана, с наднациональными органами денежно-кредитного регулирования и обязательствами стран — членов зоны в отношении проводимой финансовой и экономической политики.

ЕВС — валютная система группы стран, входящих в Евросоюз (ЕС). Членство в ЕС вовсе не предполагает автоматического участия в ЕВС. Членами ЕС являются 27 европейских стран: с 1 января 2007 г. в ЕС приняты Болгария и Румыния. Наиболее бурно ЕС расширялся в 2004 г., когда в Евросоюз вошли сразу 10 стран, включая Латвию, Литву, Эстонию, Польшу, Чехию и Словакию. Членство в ЕС отнюдь не предполагает автоматического участия в ЕВС. Для вступления в зону евро страны обязаны соответствовать уже упоминавшимся критериям «финансового здоровья».

В настоящее время единая валюта является официальным платежным средством на территории 13 государств — членов Европейского союза (ERM I): Австрии, Бельгии, Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Люксембурга, Нидерландов, Португалии, Словении, Финляндии, Франции.

В механизме формирования валютных курсов (ERM II) принимают участие Дания, Кипр, Мальта, Латвия, Литва, Эстония и Словакия. Эти страны реформируют экономику по стандартам всту пления в ЕВС в соответствии с маастрихтскими критериями, и их валюты связаны с евро. Выполнение большинства критериев находится в компетенции центрального банка и правительства.

Вероятность вступления в ЕВС будет зависеть от степени и скорости конвергенции стран — претендентов в экономики ЕС. До вступления в зону евро страны-кандидаты должны участвовать в ERM II не менее двух лет. Жесткая привязка национальных валют стран-претендентов к евро должна, в принципе, облегчить проведение структурных реформ в национальной экономике. Основные проблемы функционирования единой валюты находятся не за пределами Евросоюза, а внутри него. Прежде всего, это сохраняющиеся различия в уровне экономическою развития, в налоговой и бюджетной политике, в трудовом законодательстве. Ни одна страна в зоне евро не имеет экономически рациональной системы социальной защиты. Скорость унификации законодательства отстает от скорости расширения Евросоюза. Преимущества единой валюты блокируются национальной и международной бюрократией.

За поддержание конвертируемости и устойчивости евро страны — члены зоны евро несут коллективную ответственность. Однако при вхождении в еврозону страны деноминировали свои национальные внешние и внутренние долги вевро. Больше нет таких понятий, как задолженность в лирах, франках или дойчмарках. Это внутренний и внешний долг в евро. Однако за обслуживание этих долгов отвечают отдельные страны. Например. Италия может обанкротиться (как штат Калифорния в 2003 г.), если инвесторы перестанут верить в ее способность обслуживать долг. Этот факт в первые годы функционирования евро был хорошо известен финансистам. Однако в дальнейшем коллективная ответственность стала все в большей степени превалировать над индивидуальной. Банкротство одной крупной страны может вызвать ее выход из зоны евро и распад всей системы.

При проведении в Швеции в 2003 г. референдума по вопросу вхождения в зону евро большинство населения высказалось отрицательно. В Великобритании продолжаются дискуссии, и на каждый довод «за» имеется не менее веский довод «против».

1. Завершающий этап формирования ЕВС.

В соответствии с Маастрихтским договором заключительная стадия создания государствами ЕС валютного союза, когда курсы национальных валют будут окончательно зафиксированы по отношению друг к другу, должна наступить в конце 90-х гг. Первый этап этого процесса начался в 1990 г., с момента либерализации оборота капиталов в ЕС, усиления сотрудничества между центральными банками стран Союза, свободой расчетов в ЭКЮ и общим сближением экономики.

На втором этапе (с января 1994 г.) были приняты более жесткие меры по координации экономической и валютной политики на основе ратифицированного в 1993 г. Маастрихтского договора, начат процесс создания единой системы центральных банков ЕС. В 1994 г. был образован Европейский валютный институт — прообраз Европейского центрального банка.

Третья, заключительная стадия создания валютного союза, согласно плану ЕС, должна быть разбита на три соответствующих этапа.

На первом этапе, который фактически начался с 1998 г., определены те страны, которые отвечают критериям, являющимся пропуском в валютный совет. К числу этих критериев, установленных Маастрихтским договором, относятся- низкий уровень инфляции, дефицит госбюджета (не более 3%), соответствующий размер учетной ставки, стабильность национальной валюты.

Полностью соответствующие этим критериям 11 государств образуют валютный союз. В него вошли Германия, Франция, Италия, Нидерланды, Бельгия, Люксембург, Испания, Португалия, Ирландия, Австрия, Финляндия Зона действия новой денежной единицы получила название Евроленд Позднее к зоне валютного союза присоединятся остальные члены ЕС, включая Великобританию, Грецию, Данию, Швецию. В перспективе число стран-участниц может быть расширено до 26'.

До конца 1998 г. должен быть создан Центральный Европейский банк и развернута европейская система центральных банков.

На втором этапе (1999—2001 гг) Центральный Европейский банк первоначально будет использовать единую валюту — евро в операциях по валютному обмену. Коммерческие банки и финансовые организации также будут пользоваться ею на валютных рынках. Во Франкфурте, где базируется действующий Европейский центральный банк, первая тендерная операция с евро состоится 4 января 1999 г.

Следующим шагом этого этапа (2002—2003 гг.) будет замена национальных монет и купюр новыми европейскими денежными единицами — евро. Новая единая валюта поступит в наличное обращение. Соответствующие изменения будут вноситься в системы расчетов, осуществляющихся в национальной валюте. На первых порах (в течение 6 месяцев) новая валюта будет в ходу одновременно с национальными валютами. В конце этого периода национальные деньги, согласно плану, «утратят статус платежного средства».

На этом этапе все банковские счета на пространстве Европейского валютно-экономического союза будут конвертируемы в европейскую валюту, если это уже не произойдет раньше по собственной инициативе.

Единая европейская валюта, полагают экономисты, имеет все шансы стать одной из самых мощных в мире. Она должна стать важным фактором стабильности ЕС, облегчив борьбу с инфляцией, повысив конкурентоспособность товаров и услуг 15 государств ЕС в сражении за рынки с США и Японией.

Заключение

При всех своих проблемах и неурядицах Европа тем не менее не сбивается со взятого курса, и ее превращение в некое подобие Соединенных Штатов Европы – вопрос времени. К строительству общеевропейского дома подключаются практически все страны и народы континента, и грядущий век будет ознаменован переходом Европы в совершенно новую ипостась – в мощное многонациональное государственное образование. В этот новый конгломерат впишется до тридцати государств – почти вся Восточная Европа (первой скорее всего будет Украина), островные субъекты в Средиземноморье и, видимо, Турция. Однако в этом союзе равноправных партнеров будут главенствовать и задавать тон четыре ведущих лидера - Германия, Франция, Великобритания, Италия. Это очевидно и сейчас. Ведь в столицах этих стран вырабатываются все кардинальные решения для последующего их одобрения остальными. Но дело сделано - для попавших однажды в Евросоюз обратного хода нет. Все сконструировано таким образом, что вне этой коалиции добровольно согласившихся вступить в нее стран ни одна из них существовать не сможет – страна-диссидент обречена на неминуемую гибель. В итоге объединенная Европа, крепко стянутая обручами взаимных обязательств и единых для всех правил поведения во внутренней жизни и внешних делах, по своей мощи и влиянию может стать чем-то более значимым, чем сверхдержава. Она имеет шанс обрести ведущее, главенствующее место в мире.

Что же касается самой Европейской валюты, то, на мой взгляд, тут много противоречий. Как уже было сказано ранее, Единая Европа – это множество государств с глубокими традициями. Введение евро, таким образом уничтожает все традиционные валютные связи. Франки, марки, фунты стерлингов… Теперь это всё в прошлом, но в сознании многих людей ещё долгое время будут оставаться истинными национальными валютами.

Список использованной литературы.

1. Валютный союз по-европейски / В. Крайний // Интерфакс-АиФ. - 1999 №16

2. Европейский валютный союз: взгляд из Европы, Америки, Азии / Дэвид Ширрефф // Деловая Сибирь 2002 №2

3. Евро - валюта "Соединенных Штатов Европы" / М. Погорелый // Ревизор 2008 №9

4. Нужна ли Европе общая валюта? // Открытый урок 2006 №35

5. Зарубежные финансовые рынки в 2009г./БИКИ №39(9587),2010г.,5,16

6. Зарубежные финансовые рынки в 2009г./БИКИ №40(9588),2010г., стр. 4,5,16.

7. О перспективах развития стран Европы/БИКИ №27(9575)2010г., стр.4-5,16

8. О проблемах дальнейшего развития Еврозоны/БИКИ №47(9595),2010г.стр.5,16

9. О финансовом кризисе в ЕС/БИКИ №105(9652),2010г., стр.16

10. О финансовом кризисе в ЕС/БИКИ №106(9653),2010г., стр.5,16

11. .Эксперты МВФ о перспективах развития стран экономики Европы/БИКИ №62(9610) 2010г, стр.1,4

12. The QE 2/Обзор основных экономических тенденций/29 июля-18августа 2010г.

13. The QE 2/Обзор основных экономических тенденций/19сентября-10октября 2010г.

14. The QE 2/Обзор основных экономических тенденций/11октября-13ноября 2010г.

15. Интернет. WWW: http://www.europa.eu.ru

http://www.euro.eu.ru

http://www.eubasics.ru