Понятие и виды ценных бумаг (Правовая природа ценных бумаг)

Содержание:

Введение

Являясь одним из старейших институтов цивилистики, институт ценных бумаг выступает неотъемлемой частью современного гражданского права, необходимой составляющей экономики любого государства. Это обусловлено, прежде всего, тем, что ценные бумаги стимулируют развитие гражданского оборота, позволяют устанавливать финансовые взаимоотношения не только в сфере предпринимательской деятельности, но и в социально-бытовой сфере.

В современных условиях ценные бумаги применяются для решения различных социально-экономических проблем и, прежде всего, без них невозможна современная организация предпринимательской деятельности. Более того, ценные бумаги выступают не только основанием возникновения новых финансовых отношений, но и проверенным гарантом регулирования потребностей участников рынка.

Одной из наиболее сложных и дискуссионных проблем российской цивилистической доктрины является определение сущности ценных бумаг, их признаков. В юридической литературе дореволюционного и советского периода не существовало однообразного подхода к пониманию сущности ценных бумаг, к определению всех их признаков.

В настоящее время, несмотря на законодательное закрепление определения ценной бумаги в ст. 142 Гражданского кодекса Российской Федерации, единое мнение относительно юридической природы ценных бумаг среди исследователей по-прежнему не достигнуто. Это обусловлено сложным характером взаимосвязи между документом и удостоверяемым им правом, неодинаковым соотношением вещно-правовых и обязательственно-правовых элементов в рамках данного объекта гражданских прав.

Понимание сущности ценных бумаг имеет принципиальное значение для текущей законотворческой деятельности, вызывает необходимость поиска оптимального механизма правового регулирования посредством исследования как теоретических, так и практических правовых вопросов организации рынка ценных бумаг, и свидетельствует об актуальности и практической значимости выбранной темы курсовой работы на современном этапе.

Проблемные аспекты определения правовой природы ценных бумаг вызывают интерес и являются предметом научного познания различных исследователей, о чем свидетельствуют многочисленные публикации таких авторов, как: Д. Г. Алексеева, В. К. Андреев, А. И. Выговский, А. В. Габов, И. В. Ершов, С. Э. Жилинский, А. В. Кириллова, С. А. Кузнецова, О. В. Макаров, Д. В. Мурзин, С. В. Ротко, А. Ю. Синенко, Д. И. Степанов, И. А. Фролова, В.Б. Чуваков и другие.

Объектом исследования по теме «Понятие и виды ценных бумаг» являются правоотношения, возникающие в связи с использованием ценных бумаг в гражданском обороте.

Предметом исследования являются нормы действующего законодательства Российской Федерации, в частности, институт ценных бумаг и сопряженные с ним институты вещного и обязательственного права.

Цель курсовой работы заключается в изучении теоретических и практических вопросов, связанных с определением понятия ценной бумаги, ее юридической природы, и составляющих правовую характеристику ценных бумаг.

Для достижения поставленной цели требуется решение следующих задач: раскрыть понятие и признаки ценных бумаг; провести классификацию ценных бумаг по различным основаниям; охарактеризовать виды ценных бумаг; раскрыть особенности государственного регулирования рынка ценных бумаг.

1. Правовая природа ценных бумаг

1.1. Понятие и признаки ценной бумаги

Несмотря на то, что ценные бумаги возникли в эпоху раннего средневековья и их история насчитывает не одну сотню лет, понятие «ценная бумага» является одним из самых спорных в юридической литературе. И до сих пор единое понятие ценной бумаги в гражданско-правовой доктрине отсутствует.

Так, Д.В. Мурзин рассматривает ценные бумаги как юридические конструкции гражданского права, которые представляют собой особую форму удостоверения одностороннего имущественного договорного права, содержащего требования владельца ценной бумаги к обязанному по договору лицу.^[1] В свою очередь В.Б. Чуваков, как и ряд других авторов, определяет ценную бумагу как документ, предъявление которого необходимо для осуществления воплощенного в нем субъективного гражданского права.^[2]

Ценную бумагу как особый правовой режим создания, существования (обращения, осуществления) и прекращения любых оборотоспособных прав рассматривает А.В. Габов.^[3] По мнению С. Э. Жилинского, ценные бумаги – это особый объект гражданских прав, представляющий собой документ, который удостоверяет, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.^[4]

Д.И. Степанов, как и ряд других авторов, раскрывают документарную и бездокументарную концепцию понимания ценной бумаги.^[5] Данная концепция находит отражение и в ныне действующем законодательстве, которое не содержит единого понятия ценной бумаги, а закрепляет в Гражданском кодексе Российской Федерации два определения: документарные ценные бумаги и бездокументарные ценные бумаги.

Так, под документарными ценными бумагами понимаются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (п. 1 ст. 142 ГК РФ). Данное законодателем определение в большинстве своем схоже с определением ценной бумаги, содержавшейся в ранее действовавшей редакции ГК РФ, но при этом расширяет перечень прав, включая в себя «обязательственные и иные права», т.е. не только имущественные, но и неимущественные права. Под бездокументарной ценной бумагой понимаются обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, осуществление и передача которых возможны только с соблюдением специальных правил учета этих прав в соответствии со ст. 149 ГК РФ.^[6] Следует отметить, что данное определение согласуется с приведенным в ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» понятием эмиссионных ценных бумаг.

Следует отметить, что при документарной форме эмиссионных ценных бумаг владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо. При бездокументарной форме – владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.^[7]

Правовая природа ценных бумаг раскрывается через присущие им признаки, в отношении которых в юридической литературе также отсутствует единый подход. Так, Чуваков В.Б., И.А. Фролова выделяют три признака ценной бумаги^[8], Макаров О.В. – четыре признака^[9]; С.Э Жилинский – семь.^[10] В наиболее общем виде авторы выделяют следующие признаки ценной бумаги:

документарность, т.е. ценной бумагой признается документ, соответствующий установленным законом требованиям и имеющий правовое значение. Однако данный признак в свете действующей редакции Гражданского кодекса Российской Федерации присущ не всем ценным бумагам, а только документарным, поскольку только в их отношении законодатель устанавливает обязательные реквизиты и форму. Несоблюдение установленных законом требований к форме и содержанию ценной бумаги влечет ее недействительность, хотя и сохраняет за собой значение письменного доказательства;

воплощение субъективных прав, т.е. ценная бумага ценна не сама по себе, она не имеют какой-то материальной ценности, но заключает в себе гарантированные субъективные права на фактические ценности как имущественного, так и неимущественного характера;

необходимость предъявления для осуществления права, т.е. для реализации закрепленных в ценной бумаге субъективных прав предъявление ее подлинника является обязательным. Утрата ценной бумаги, как правило, влечет невозможность реализации воплощенного в ней права, за исключением отдельных видов ценных бумаг, установленных законом;

оборотоспособность, т.е. ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок. Так, заменяя собой реальные товары и деньги, ценные бумаги создают условия для более эффективного функционирования рынка: хранения и обращения товарно-денежных ценностей, быстрого и экономного перехода их от одного собственника к другому;

публичная достоверность, т.е. оформленная по всем правилам ценная бумага не может быть оспорена должником со ссылкой на отсутствие основания возникновения у него обязательства или на недействительность этого основания, возражения допускаются лишь по формальным основаниям либо со ссылкой на ее подделку или подлог.

Следует отметить, что для каждого отдельного вида ценных бумаг, наряду с общими признаками, характерны и специфические, присущие только им, признаки.

Таким образом, действующее гражданское законодательство в равной мере признает ценной бумагой, как документарные ценные бумаги, так и бездокументарные, вводя определения понятия для каждой из них.

1.2. Классификация ценных бумаг

В настоящее время ценные бумаги получили широкое распространение в практике российского предпринимательства. Многообразие общественных отношений, складывающихся в имущественном обороте, постоянное их развитие и совершенствование, обусловило и большое разнообразие ценных бумаг, классификация которых проводится юридической доктриной по различным основаниям.

В зависимости от формы существования или формы записи ст. 142 ГК РФ, как отмечалось выше, различает документарные и бездокументарные ценные бумаги. Документарная ценная бумага представляет собой такую ценную бумагу, которая оформляется на определенном бланке и должна содержать в себе обязательные реквизиты. Бездокументарная форма ценной бумаги означает, что фиксация прав по такой ценной бумаге осуществляется не на материальной носителе (бумаге), а путем отражения прав на такую ценную бумагу в специальном реестре. По мнению С.В. Ротко бездокументарная ценная бумага – это не что иное, как документ, только электронный или бумажный, в виде совокупности записей, содержащихся в учетных регистрах, образующих в логическом единстве лицевой счет или счет депо.^[11]

По порядку фиксации владельца или в зависимости от способа определения перед должником действительного держателя ценных бумаг законодатель различает предъявительские, ордерные и именные ценные бумаги. Предъявительской ценной бумагой в силу ч. 2 ст. 143 ГК РФ является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец. Другими словами для реализации прав из ценной бумаги и определения управомоченного держателя достаточно лишь предъявления ценной бумаги, оборот которой осуществляется посредством простой ее передачи другому лицу. Держателем такой ценной бумаги может быть любое лицо, которое является его добросовестным приобретателем. Под последним понимается «лицо, которое приобрело ценные бумаги, произвело их оплату и в момент приобретения не знало и не могло знать о правах третьих лиц на эти ценные бумаги, если не доказано иное».^[12] Это, например, акции и облигации.

Ордерной ценной бумагой ч. 3 ст. 143 ГК РФ признается документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов. Данный вид ценной бумаги передается посредством передаточных надписей, а для реализаций прав из ценной бумаги и определения держателя требуется предъявление бумаги лицом, являющимся последним в ряду передаточных надписей. В качестве ордерной ценной бумаги могут выступать вексель, чек, коносамент.

Именная ценная бумага представляет собой документ, выписанный на имя конкретного лица, который только и может осуществить выраженное в нем право. Владельцем именной ценной бумаги признается лицо, на имя которого выдана или к которому перешла ценная бумага от первоначального владельца в порядке непрерывного ряда уступок требования, а также лицо, указанное в качестве правообладателя в учетных записях, осуществляемых обязанным лицом.

В зависимости от формы выпуска или порядка размещения различают эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.

Эмиссионные ценные бумаги составляют подавляющее большинство обращающихся в Российской Федерации ценных бумаг и представляют собой ценные бумаги, выпускаемые в результате массовых эмиссий, удостоверяющие одинаковые права их владельцев относительно эмитента в пределах одного выпуска. Они характеризуются «потенциально неограниченным количеством потенциальных приобретателей, высоким риском неисполнения обязательств, сравнительно простой и высокой оборотоспособностью».^[13]

Следует отметить, что ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» предусмотрены требования, которым в их совокупности должна отвечать эмиссионная ценная бумага. Это, во-первых, закрепление такой ценной бумагой совокупности имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка; во-вторых, размещение ценных бумаг выпусками; в-третьих, равный объем (одинаковая номинальная стоимость) и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. Примерами эмиссионных ценных бумаг могут служить акции, облигации юридических лиц.

Неэмиссионные ценные бумаги, например: вексель, коносамент, закладная, – это ценная бумага, выпускаемая по мере необходимости единичными экземплярами или небольшими сериями в связи, с чем обладают различной номинальной стоимостью, и подтверждающая субъективные права.

В зависимости от основания выдачи ценных бумаг выделяют абстрактные и каузальные (материальные или обусловленные) ценные бумаги.

Абстрактные ценные бумаги, как известно, потому и являются абстрактными, что их действительность не зависит от оснований совершения. Отсутствие взаимосвязи абстрактных ценных бумаг с основаниями их выдачи приводит к тому, что никто не обязан доказывать наличие оснований принятия на себя соответствующих обязательств.^[14]

Каузальные или обусловленные ценные бумаги, наоборот, имеют юридическую силу лишь при конкретизации в них основания выдачи ценной бумаги.

По своей роли или по происхождению ценные бумаги делятся на основные и производные ценные бумаги. Первые характеризуются наличием имущественных прав на какой-либо актив (деньги, капитал, товар, имущество и др.), вторые – удостоверяют право на покупку и продажу основных ценных бумаг.

Основные ценные бумаги подразделяются в свою очередь на первичные, основанные на активах, за исключением непосредственно ценных бумаг, и вторичные ценные бумаги. Последние выпускаются на основе первичных ценных бумаг, другими словами, это ценные бумаги на сами ценные бумаги.

В качестве примеров основных ценных бумаг можно привести акции, облигации, векселя, чеки, коносаменты; из числа производных ценных бумаг следует отметить: варрант, опцион, фьючерсный контракт. При этом варрант – это документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене; опцион – это договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией; фьючерсный контракт – это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.^[15]

В зависимости от характера опосредуемых отношений выделяют простые и сложные ценные бумаги. В первом случае у должника имеется одна обязанность, которой корреспондирует одно право кредитора (вексель); во втором случае – и должник и кредитор имеют некоторые права и некоторые обязанности (акция).

В зависимости от вида эмитента или по форме собственности принято различать государственные ценные бумаги, которые в свою очередь подразделяются на федеральные и муниципальные, и негосударственные ценные бумаги, выпускаемые в обращение корпорациями и частными лицами.

По способу выплаты доходов деление проводится на ценные бумаги с фиксированным доходом (облигации, привилегированные акции, векселя) и ценные бумаги с плавающим доходом.

В зависимости от срока действия различают срочные ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования, и бессрочные ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован.

Приведенные основания классификации ценных бумаг не является исчерпывающими. В юридической литературе классификация проводится и по ряду других оснований, например:

регистрируемость: регистрируемые и нерегистрируемые ценные бумаги;

обращаемость: рыночные и нерыночные ценные бумаги;

номинал: ценные бумаги с постоянным и переменным номиналом;

уровень риска: безрисковые или рисковые ценные бумаги;

национальная принадлежность: российские или иностранные ценные бумаги, и другие.

Анализ различных точек зрения на классификацию ценных бумаг позволяет сделать вывод о том, что, как правило, авторы используют либо совпадающие, либо дополняющие и развивающие друг друга основания выделения ценных бумаг, а, следовательно, заметные противоречия во взглядах ученых по данной проблематике отсутствуют.

2. Основные виды ценных бумаг

2.1. Акция

По мере расширения и углубления рыночных отношений, усложнения хозяйственных связей появляются все новые разновидности ценных бумаг. Перечень ценных бумаг закреплен в ч. 2 ст. 142 ГК РФ, к числу которых в настоящее время отнесены акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек. Следует отметить, что сравнению с прежней редакцией ГК РФ из этого перечня исключены государственные облигации, банковские депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, а также приватизационные ценные бумаги.

Наибольшее распространенным видом ценных бумаг является акция, под которой понимается эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.^[16] Другими словами, акция представляет собой свидетельство о внесении пая в капитал акционерного общества, дающее право на управление путем голосования, на получение дохода от его деятельности, на долю в собственных средствах.

Акция является именной ценной бумагой, эмиссию которых осуществляет лишь одна организационно-правовая форма юридических лиц, а именно акционерные общества, формирующие таким образом свой уставной капитал.

Акции характеризуются следующими признаками:

имеют общее происхождение – уставной капитал акционерного общества, который делится на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества по отношению к обществу;

закрепляют субъективные права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и на часть его имущества, остающегося после его ликвидации.^[17]

В зависимости от предоставляемых акцией прав различают обыкновенные и привилегированные акции. Критериями разграничения в данном случае выступает наличие преимущественных прав на дивиденды и (или) на имущество корпорации, оставшееся после ее ликвидации. Так, для обыкновенных или простых акций характерна одинаковая номинальная стоимость, равный объем прав их владельцев – акционеров, которые могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества – и на получение части его имущества.

В свою очередь владельцы привилегированных акций не имеют, как правило, права голоса в высшем органе управления обществом, а номинальная стоимость привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала общества.

Безусловно, акционерные общества могут эмитировать различные типы таких акций, которые, относясь к одному типу, имеют одинаковую номинальную стоимость и предоставляют одинаковый объем прав. В этом случае акционерное общество обязано указать в своем уставе назначение каждого типа акций, соответствующие правомочия, преимущества и ограничения, присущие каждому типу выпускаемых акций.

Таким образом, специфика акции как разновидности эмиссионной ценной бумаги заключается в равенстве объема прав и сроков осуществления прав независимо от времени выпуска акций.

2.2. Облигация

Значительное место среди ценных бумаг занимают облигации. Выступая важным финансовым инструментарием, облигации занимают 50 % рынка ценных бумаг. В буквальном смысле под облигацией понимается обязательство эмитента выплатить владельцу данной ценной бумаги в определенный срок определенную денежную сумму, которая включает номинальную стоимость облигации, а также фиксированный в ней процент.

В соответствии со ст. 816 ГК РФ, закрепляющей легальное определение облигации, облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.^[18] Подобное этому определение с некоторыми уточнениями содержится и в ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

Облигация как ценная бумага характеризуется следующими признаками:

документарность; публичная достоверность; презентационность;

удостоверяет права;

срочность, возвратность и платность (доходность);

неразрывность права на облигацию и права из облигации;

облигация размещается выпусками, внутри которого имеет равные объем и сроки осуществления прав вне зависимости от времени ее приобретения;

наличие эмитента; обеспечиваемость определенными способами.^[19]

Облигация как документ должна быть выполнена на бумажном, либо на ином материальном носителе, в том числе магнитном или лазерном, содержать сведения о правах управомоченного лица по облигации и реквизитах облигации, позволяющих ее идентифицировать, несоблюдение которых влечет ничтожность документа, и может передаваться для осуществления выраженного в ней права. Облигация как электронный (безбумажный) документ представляет собой информацию, содержащую в записи на счете сведения о правах владельцев на облигации.

По своему правовому содержанию облигации неоднородны, поскольку напрямую зависят от конкретных организационно-правовых форм юридических лиц, для которых законодатель определяет различные условия выпуска ценных бумаг.

В отличие от акций облигации характеризуются большей безопасностью, надежностью и финансовой привлекательностью, что обусловлено приоритетом в требовании доли активов компании в случае ее ликвидации и более высокими ставками относительно банков и иных кредиторов.

2.3. Вексель

Особое внимание предпринимателей, а также государственных органов, осуществляющих регулирование денежного обращения в стране, сконцентрировано на вексельном обращении. Это обусловлено рядом причин. Во-первых, как ценной бумаге векселю присуща простота и скорость обращения; во-вторых, одной их важнейших функций векселя является его способность выступать в качестве средства расчетов по обязательствам; в-третьих, использование вексельного обязательства позволяет предпринимателям непрерывно восполнять имеющуюся недостаточность финансовых средств и максимально эффективно распоряжаться ими, что способствует ускорению оборачиваемости денежных средств.

В наиболее обобщенном виде вексель представляет собой письменное денежное обязательство должника о возврате долга. Легальное определение векселя содержится в ст. 815 ГК РФ, в соответствии с которой вексель – это ценная бумага, выданная заемщиком в соответствии с соглашением сторон и удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в векселе плательщика выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы.

При этом законодатель выделяет два вида вексельного обязательства: простой вексель и переводной вексель. В первом случае это обязательство векселедателя, во втором – обязательство указанного в векселе плательщика.

Вексель является торговой ценной бумагой, характеризующейся следующими чертами: формализм совершаемых действий и безусловность вызываемых последствий, строгость взыскания долга, шаблонность формулировок установления вексельных обязательств, быстрота перемещения денежных средств, взаимный коммерческий кредит.^[20]

Вексельное обязательство носит абстрактный характер, в связи с чем указание в тексте векселя на основание его выдачи не допускается под угрозой признания его не имеющим силы. В юридической литературе вексель рассматривается как одностороннее обязательство, поскольку у вексельного кредитора нет никаких обязанностей перед должником. Обязательство по возврату долга лежит на должнике.

Все это обуславливает практические удобства использования векселей в коммерческом обороте и представляет интерес лишь в той мере, в какой его использование позволяет достигнуть определенных экономических результатов.

2.4. Чек и иные виды ценных бумаг

Чек представляет собой установленной законом формы ценную бумагу, содержащую письменное распоряжение чекодателя на получение держателем чека указанной в нем суммы. Легальное определение чека закреплено в ст. 877 ГК РФ: Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. При этом чек, являясь документом, должен содержать следующие реквизиты, отсутствие которых лишает его силы чека:

наименование документа – «чек»;

поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму;

наименование плательщика, в качестве которого может выступать банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков;

указание счета, с которого должен быть произведен платеж;

указание валюты платежа;

указание даты и места составления чека, подпись чекодателя.^[21]

Чек как ценная бумага характеризуется следующими чертами: имеет абстрактный и безусловный характер; это всегда письменный документ, имеющий обязательные реквизиты; обязанные по чеку стороны несут солидарную ответственность; плательщиком по чеку всегда выступает банк или иной финансовый институт, имеющий банковскую лицензию; чекодержателем может быть любое физическое или юридическое лицо.

Таким образом, чек, как и любая ценная бумага, удостоверяет имущественное право чекодержателя, причем это право выражено в виде получения денежной выплаты. Следовательно, относительно закрепляемых прав чек можно отнести к денежным ценным бумагам.

К числу ценных бумаг, закрепленных гражданским законодательством, относятся коносамент, закладная, инвестиционный пай.

Основной сферой применения коносамента являются морские грузоперевозки. Однако ни Гражданский кодекс, ни Кодекс торгового мореплавания Российской Федерации не содержат четкого определения данного вида ценных бумаг. В юридической литературе по коносаментом принято понимать товарораспорядительную ценную бумагу, которая удостоверяет право его держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после завершения перевозки.^[22]

Закладная – это именная ценная бумага, удостоверяющая такие права ее законного владельца, как: право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой имущества, указанного в договоре об ипотеке, без представления других доказательств существования этого обязательства; право залога на указанное в договоре об ипотеке имущества.

Инвестиционный пай представляет собой именную ценную бумагу, посредством которой удостоверяются:

доля ее владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд;

право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом;

право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда.

Инвестиционный пай есть именная, доверительная, бездокументарная, неэмиссионная, безноминальная, доходная и срочная ценная бумага.

Таким образом, ценными бумагами являются акции, облигации, векселя, чеки, а также коносамент, закладная, инвестиционный пай. Данный перечень является открытым, поскольку таковыми являются и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке.

3. Государственное регулирование рынка ценных бумаг

Ценные бумаги составляют основу рынка ценных бумаг, под которым в юридической литературе понимается сектор экономики, включающий два взаимосвязанных компонента: эмиссию и обращение ценных бумаг.^[23]

В свою очередь государственное регулирование рынка ценных бумаг представляет собой систему экономических, правовых и организационных мер, направленных на формирование эффективного рынка путем установления определенных правил и стандартов осуществления операций, обязательных для всех его участников и контроля за их выполнением, основанных на принципах разграничения полномочий и приоритета государственного воздействия. Данные меры осуществляются уполномоченными государственными органами.^[24]

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется посредством: установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов; регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них. Также государственное регулирование реализуется через создание системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг; установление запретов и пресечение деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

Одним из основных инструментов государственного регулирования на рынке ценных бумаг является лицензирование, которому подлежат все, указанные в гл. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Методами государственного регулирования рынка ценных бумаг, позволяющими учесть всю его сложность и противоречивость, а также обеспечить процесс его эффективного функционирования являются:

метод функционального регулирования, предполагающий выработку единых правил, стандартов поведения всех участников рынка;

метод финансового регулирования, предполагающий воздействие на инструменты денежного рынка (процентные ставки, валютный курс, выпуск государственных ценных бумаг, и т.п.);

метод институционального регулирования называют, т.е. выработка определенных требований к институтам рынка ценных бумаг и постоянный мониторинг за соблюдением этих требований;

методы технического регулирования, направленные на ограничение спекулятивных колебаний на рынке, на препятствование формированию монополий на рынке, недопущению манипулирования ценами;

метод антикризисного регулирования, направленный на формирование единой государственной политики в случае мирового и внутреннего кризиса;

метод регулирования коллективных инвесторов, направленный на привлечение мелких и средних инвесторов;

метод антимонопольного регулирования, предполагающий контроль за соблюдением антимонопольного законодательства.

Государственное регулирование представляет собой сложную многоуровневую систему органов регулирования и надзора, ведущая роль среди которых принадлежит Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, на которую возложен контроль за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, определением стандартов эмиссии негосударственных ценных бумаг.

Заключение

Понятие «ценная бумага» является одним из самых спорных в юридической литературе. Единое понятие ценной бумаги не введено и на законодательном уровне. Гражданское законодательство в равной мере признает ценной бумагой, как документарные ценные бумаги, так и бездокументарные, вводя определения понятия для каждой из них.

Под документарными ценными бумагами понимаются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов. Под бездокументарной ценной бумагой понимаются обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, осуществление и передача которых возможны только с соблюдением специальных правил учета этих прав в соответствии со ст. 149 ГК РФ.

Ценные бумаги характеризуются следующими признаками: документарность, воплощение субъективных прав, необходимость предъявления для осуществления права, оборотоспособность, публичная достоверность. При этом для каждого отдельного вида ценных бумаг, наряду с общими признаками, характерны и специфические, присущие только им, признаки.

В настоящее время ценные бумаги получили широкое распространение в практике российского предпринимательства, что обусловило и большое разнообразие ценных бумаг, классификация которых проводится юридической доктриной по различным основаниям: форма записи (документарные и бездокументарные), порядок фиксации владельца (предъявительские, ордерные и именные), форма выпуска (эмиссионные и неэмиссионные), основание выдачи ценных бумаг (абстрактные и каузальные), характер опосредуемых отношений (простые и сложные), срок действия (срочные и бессрочные) и другие.

Анализ различных точек зрения на классификацию ценных бумаг позволяет сделать вывод о том, что, как правило, авторы используют либо совпадающие, либо дополняющие и развивающие друг друга основания выделения ценных бумаг, а, следовательно, заметные противоречия во взглядах ученых по данной проблематике отсутствуют.

По сравнению с прежней редакцией ГК РФ несколько изменился перечень ценных бумаг, из которого исключены государственные облигации, банковские депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, а также приватизационные ценные бумаги. При этом перечень пополнился закладной и инвестиционным паем. Перечень ценных бумаг закреплен в ч. 2 ст. 142 ГК РФ, к числу которых в настоящее время отнесены акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек. Данный перечень является открытым, поскольку таковыми являются и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг представляет собой систему экономических, правовых и организационных мер, направленных на формирование эффективного рынка путем установления определенных правил и стандартов осуществления операций, обязательных для всех его участников и контроля за их выполнением, основанных на принципах разграничения полномочий и приоритета государственного воздействия.

Государственное регулирование осуществляет сложная многоуровневая система органов регулирования и надзора, ведущая роль среди которых принадлежит Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, на которую возложен контроль за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, определением стандартов эмиссии негосударственных ценных бумаг.

Список литературных источников

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: Федеральный закон от 30 ноября 1994 года № 51-ФЗ, в редакции Федерального закона от 31 января 2016 года № 7-ФЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.consultant.ru

2. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ, в редакции Федерального закона от 30 декабря 2015 года № 461-ФЗ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.consultant.ru

3. Габов, А.В. Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг / А.В. Габов [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://law.edu.ru

4. Гафурова, Г.Т. Государственное регулирование рынка ценных бумаг России в современных условиях / Г.Т. Гафурова [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.dissercat.com

5. Дробышев, П.Ю. Вексель в коммерческом обороте / П.Ю. Дробышев [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://lawtheses.com

6. Жилинский, С.Э. Предпринимательское право [Текст]: учеб. для вузов / С. Э. Жилинский. - 8-е изд., пересмотр, и доп. - М.: Норма, 2007. - 944с. - ISBN 978-5-468-00080-9.

7. Коршунова, Ж.В. Облигации как вид ценных бумаг по законодательству Российской Федерации / Ж.В. Коршунова [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://lawtheses.com

8. Кузнецова, В.А. Инвестиции: учебник / В.А. Кузнецова [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.be5.biz

9. Макаров, О.В. Современные проблемы теории ценных бумаг / О.В. Макаров [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.juristlib.ru

10. Мурзин, Д.В. Ценные бумаги как юридические конструкции гражданского права / Д.В. Мурзин [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.dissercat.com

11. Ротко, С.В. Признаки ценных бумаг и их трансформация в контексте современного правоприменения / С.В. Ротко [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.juristlib.ru

12. Синенко, А.Ю. Правовое регулирование эмиссии корпоративных ценных бумаг в Российской Федерации / А.Ю. Синенко [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://lawtheses.com

13. Степанов, Д.И. Современное российское правопонимание ценных бумаг / Д.И. Степанов [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.juristlib.ru

14. Фролова, И.А. Правовое регулирование перехода прав на бездокументарные ценные бумаги / И.А. Фролова [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://lawtheses.com

15. Чуваков, В.Б. Правовая природа ценных бумаг / В.Б. Чуваков [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://lawtheses.com

1. Мурзин Д.В. Ценные бумаги как юридические конструкции гражданского права / Д.В. Мурзин [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.dissercat.com ↑

2. Чуваков В.Б. Правовая природа ценных бумаг / В.Б. Чуваков В.Б. [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://lawtheses.com ↑

3. Габов А.В. Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг / А.В. Габов [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://law.edu.ru ↑

4. Жилинский С. Э. Предпринимательское право (правовая основа пред- принимательской деятельности): учеб. для вузов / С. Э. Жилинский. - 8-е изд., пересмотр, и доп. - М.: Норма, 2007, с. 257. ↑

5. Степанов Д.И. Современное российское правопонимание ценных бумаг / Д.И. Степанов [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.juristlib.ru ↑

6. Гражданский кодекс Российской Федерации: Федеральный закон от 30 ноября 1994 года № 51-ФЗ, в редакции Федерального закона от 31 января 2016 года № 7-ФЗ, ст. 142. ↑

7. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ, в редакции Федерального закона от 30 декабря 2015 года № 461-ФЗ, ст.2. ↑

8. Чуваков В.Б. Правовая природа ценных бумаг / В.Б. Чуваков В.Б. [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://lawtheses.com; Фролова И.А. Правовое регулирование перехода прав на бездокументарные ценные бумаги / И.А. Фролова [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://lawtheses.com ↑

9. Макаров О.В. Современные проблемы теории ценных бумаг / О.В. Макаров [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.juristlib.ru ↑

10. Жилинский С. Э. Предпринимательское право (правовая основа пред- принимательской деятельности): учеб. для вузов / С. Э. Жилинский. - 8-е изд., пересмотр, и доп. - М.: Норма, 2007, с.258-257. ↑

11. Ротко С.В. Признаки ценных бумаг и их трансформация в контексте современного правоприменения / С.В. Ротко [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.juristlib.ru ↑

12. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ, в редакции Федерального закона от 30 декабря 2015 года № 461-ФЗ, ст.2. ↑

13. Синенко А.Ю. Правовое регулирование эмиссии корпоративных ценных бумаг в Российской Федерации / А.Ю. Синенко [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://lawtheses.com ↑

14. Макаров О.В. Современные проблемы теории ценных бумаг / О.В. Макаров [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.juristlib.ru ↑

15. Кузнецова В.А. Инвестиции: учебник / В.А. Кузнецова [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.be5.biz ↑

16. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ, в редакции Федерального закона от 30 декабря 2015 года № 461-ФЗ, ст.2. ↑

17. Жилинский С. Э. Предпринимательское право (правовая основа пред- принимательской деятельности): учеб. для вузов / С. Э. Жилинский. - 8-е изд., пересмотр, и доп. - М.: Норма, 2007, с. 261. ↑

18. Гражданский кодекс Российской Федерации: Федеральный закон от 30 ноября 1994 года № 51-ФЗ, в редакции Федерального закона от 31 января 2016 года № 7-ФЗ, ст. 816. ↑

19. Коршунова Ж.В. Облигации как вид ценных бумаг по законодательству Российской Федерации / Ж.В. Коршунова [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://lawtheses.com ↑

20. Дробышев П.Ю. Вексель в коммерческом обороте / П.Ю. Дробышев [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://lawtheses.com ↑

21. Гражданский кодекс Российской Федерации: Федеральный закон от 30 ноября 1994 года № 51-ФЗ, в редакции Федерального закона от 31 января 2016 года № 7-ФЗ, ст. 878. ↑

22. Жилинский С. Э. Предпринимательское право (правовая основа пред- принимательской деятельности) учеб. для вузов / С. Э. Жилинский. - 8-е изд., пересмотр, и доп. - М.: Норма, 2007, с. 266. ↑

23. Жилинский С. Э. Предпринимательское право (правовая основа пред- принимательской деятельности) [Текст]: учеб. для вузов / С. Э. Жилинский. - 8-е изд., пересмотр, и доп. - М.: Норма, 2007, с. 268. ↑

24. Гафурова Г.Т. Государственное регулирование рынка ценных бумаг России в современных условиях / Г.Т. Гафурова [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.dissercat.com ↑