Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Понятие и виды ценных бумаг (Понятие ценной бумаги и ее признаки)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования определяется тем, что в России, в принципе сформировался рынок ценных бумаг. Появляются новые финансовые инструмент, сегменты инфраструктуры. Очевидной представляется необходимость правового регулирования отношений в данной сфере. По нашему мнению, интерес вызывают вопросы, касающиеся ценных бумаг как объектов гражданских прав. Отдельные аспекты современного законодательства о ценных бумагах рассмотрены в ряде современных публикаций [14, c. 108]. Обращаем внимание на увеличение количества нормативных правовых актов, регламентирующих отношения в этой области. Однако основным системообразующим правовым актом является Гражданский кодекс Российской Федерации [1] (далее ГК РФ). Понятие и сущность правовой категории «ценная бумага» остаются дискуссионными. В настоящее время существенные изменения внесены практически во все правовые институты.

Данная тема актуальна, так как базируется на специфической роли оборота ценных бумаг в развитии хозяйственных отношений и экономики страны. Правовая регламентация оборота ценных бумаг, которая подчиняется мировым стандартам и уровням, оказывает большое влияние на активизацию отраслей экономики. Помимо участников-профессионалов рынка ценных бумаг, участниками оборота являются физические лица, в плане которых острее всего проявляется необходимость защиты прав и интересов.

На сегодняшний день ценные бумаги – главенствующая составляющая и механизм функционирования рыночной экономики.

Так, акции являются хорошим инструментом в функционировании, организации коммерческих субъектов, а облигации и векселя – кредитными. В тоже время чеки выполняют роль платежных средств, а коносаменты принимаются в товарном обороте, обеспечивая, несмотря на правила гражданского права, передачу и осуществление более упрощенных и оперативных прав на материальные и другие блага. Депозитные сертификаты, также именуемые сберегательными, указывают сумму, которую держатель сертификата внесли в банк. Кроме того, депозитный сертификат доказывает право вкладчика приобрести ранее внесенную сумму с определенными процентами. Следующий из рассматриваемых вопросов – облигации. Это долговые обязательства, которые выдаются предприятием, или государством при выпуске ими внутреннего займа. На основании облигации владелец вправе претендовать на доходы в форме процентов.

Степень научной разработанности исследуемой проблемы. Интерес к изучению ценных бумаг нашел свое отражение в многочисленных исследованиях российских авторов. Это М.М. Агарков, М.В. Арканников, Д.Б. Бабаев, В.А. Белов, А.В. Брызгалин, А.Ю. Бушев, Н.Н. Демьянова, Н.В. Елизарова, В.А. Зюзин, К.И. Карабанова, Ж.В. Коршунова, Н.М. Коршунов, Я.М. Миркин, Н.О. Нерсесов, Л.А. Новоселова, К.С. Санин, Н.О. Семилютина, В.И. Таранков, Д.Н. Тасанов, А.А. Фельдман, Б.Б. Черепахин, В.Н. Чернов, Г.С. Шапкина, Г.Н. Шевченко и другие.

Объектом исследования работы представляются общественные отношения в области обращения ценных бумаг.

Предмет исследования выступает норма права, которая регулирует ценные бумаги.

Цель исследования – рассмотреть понятие и классификацию ценных бумаг.

Заданная цель предусматривает решение следующих задач:

- изучить понятие ценной бумаги и ее признаки;

- рассмотреть ценные бумаги как объект гражданских прав ;

- выявить основания классификаций ценных бумаг;

- проанализировать особенности фиксации и осуществления прав по бездокументарным ценным бумагам.

Методологическая основа курсовой работы складывается из общенаучных и частнонаучныхметодов. К первым относятся анализ, синтез, индукция, дедукция, аналогия, формально-логический метод. Ко вторым - формально-юридический метод, историко-правового анализ, сравнительное правоведение, метод системного анализа и другие.

Во время написания работы использовались нормативно-правовые акты Российской Федерации, Федеральные законы.

Теоретическую основу составляют труды таких авторов как: С.С. Агарков, А.Н. Гуев, Е.А. Суханов, Н.С. Чучунова, О.М. Шевченко и других авторов.

Данное исследование состоит из введения, двух глав, четырех параграфов, заключения и списка используемых источников.

1. Теоретический анализ ценных бумаг

1.1 Понятие ценной бумаги и ее признаки

Ценные бумаги в виде объекта имущественных прав находятся на особом положении в теории гражданского права. Тем самым они являются весьма сложным феноменом. Несмотря на то, что ценные бумаги в виде объекта гражданских прав были непосредственно закреплены в статье 128 ГК РФ, научный подход к изучению данного явления не утрачивает свою актуальность, и даже более того, значимость его неуклонно повышается.

Ценная бумага — документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении [9, c. 87].

В ГК РФ собраны основные положения по ценным бумагам. Также нормы в отношении ценных бумагах содержат ФЗ «О рынке ценных бумаг» [3], ФЗ «Об акционерных обществах» [4], ФЗ «О переводном и простом векселе» [2] и другие подзаконные нормативные документы. Несмотря на множество законов, которые приняты в отношении ценных бумаг, вопрос о самом понятии ценных бумаг на уровне законодательства не был решен. На практике наибольшее распространение получили эмиссионные ценные бумаги, которые стали отражением заемного финансирования и финансирования путем долевого участия в основном капитале.

В основном эмиссионные ценные бумаги характеризуются тем, что их размещение происходит в массовом порядке (сериями), их владельцы получают равный объем прав, предусмотрены единые сроки реализации этих прав. Другими словами, эмиссионные ценные бумаги не имеют индивидуальных признаков, а характеризуются родовыми признаками. В этом заключается основное отличие эмиссионных ценных бумаг от неэмиссионных, которые являются индивидуально-определенными. В связи с тем, что эмиссионные ценные бумаги размещаются среди широкого круга лиц-инвесторов, затрагивая при этом публичные интересы, их выпуски в обязательном порядке подлежат государственной регистрации в уполномоченных органах, что является нехарактерным признаком для неэмиссионных ценных бумаг.

Выпуск эмиссионных ценных бумаг может осуществляться как в документарной, так и в бездокументарной форме. Чаще всего используется бездокументарная форма. В связи с тем, что в теории гражданского права не существует единого определения ценных бумаг и сложились две основные концепции ценных бумаг (документарная и бездокументарная), многие авторы не признают эмиссионные бумаги таковыми. Вместе с тем, достаточное количество юристов считают, что бездокументарные ценные бумаги имеют право на жизнь, более того, даже видят будущее за этим видом ценных бумаг. В связи с этим очевидно, что многие вопросы, так или иначе связанные с эмиссионными ценными бумагами, нуждаются в подкреплении теоретическими исследованиями, что и было выполнено автором данной работы.

В ГК РФ дано понятие ценной бумаги, оно определяется как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны лишь при его предъявлении. Проанализировав определение ценной бумаги необходимо отметить то, что оно не впервые фигурирует в законодательстве. Подобный термин располагался в Основах гражданского законодательства 1991 г., согласно абз. 1 п. 1 ст. 31 под ценной бумагой понимался документ, удостоверяющий имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа. Удостоверенное ценной бумагой, право может быть переуступлено лишь в том случае, если будет произведена передача ценной бумаги [5]. При этом, на сегодняшний день отсутствует единое понятия ценной бумаги в российском законодательстве. Некоторые авторы в своих работах отмечают неточное определение ценных бумаг, а искусное описание этого института [13, c. 761].

Ценность бумаги характеризует ее свойство удовлетворять потребности интересы людей, то есть она носит потребительскую стоимость. Она должна удовлетворять потребности многих субъектов, поэтому является предметом обмена и обладает меновой стоимостью. Именно эти два свойства определяют ценность бумаги. В плане гражданского и торгового регулирования ценными бумагами нельзя назвать все документы, имеющие ценность. В юридическом отношении ценными бумагами можно назвать не документы, ценные сами по себе, а то, на что они дают право (услуги нематериального характера, товар, деньги или иные ценные бумаги). Обязательным условием является их разрешенность государством.

Нормативно-правовой режим ценных бумаг регулируют права, которые могут принадлежать лицу, указанному в данной ценной бумаге (именная), предъявителю документа (на предъявителя). Указываемое в ценной бумаге лицо имеет право лично определить уполномоченное иное лицо (ценная ордерная бумага). Особенность всех ценных бумаг заключается в возможности их широкого обращения. Это возможно, поскольку существуют упрощенные правила и порядки передачи прав на них. Удостоверенные при помощи ценной бумаги, на предъявителя права переходя при передаче документа новому владельцу. Предъявительские бумаги обладают наибольшей оборотоспособностью.

Порядок передачи ценных бумаг является более сложным. В этой ситуации передать права можно только в стандартном гражданско-правовом порядке, который устанавливается для уступки требований, иначе говоря, при осуществлении сделки между прошлым и новым владельцем.

Ценная бумага является с одной стороны титулом собственности (т.е. юридическое основание прав ее владельца на что-то, на какое-либо имущество), с другой стороны — самим имуществом (согласно ст.130 ГК РФ, ценные бумаги относятся к движимому имуществу).

Ценные бумаги обладают специфическими особенностями. Дело в том, что только ценная бумага закрепляет имущественные права, после чего любые действия с имуществом, например передача прав на него, возможна лишь после предъявления ценной бумаги. По этой причине передать право, закрепленное ценное бумагой невозможно, не передав саму ценную бумагу.

Права на именную ценную бумагу передаются другому лицу после вручения ценной бумаги этому лицу. Вместе с ее передачей все права, которые ценная бумага удостоверяет, также переходят к новому владельцу. Права, которые удостоверяет именная ценная бумага, могут передаваться иному лицу в порядке, разработанном и принятом для уступки требований, или цессии. Такое частое явление в финансовом мире, как уступка требования, представляет собой обычную замену кредитора (кредитор – лицо, которое имеет право требовать исполнения обязательств). Замена кредитора происходит путем заключения соглашения между прежним и новым кредиторами в финансовом обязательстве. Договор уступки требования носит название договора цессии, стороны, заключающие подобные договор называются цессионарий – новый кредитор и цедент – прежний кредитор.

Порядок оформления уступки требования строго определен законодательством. При передаче ценной бумаги передающее лицо отвечает за недействительность соответствующего требования, но не за исполнение этого требования. Приобретатель ценной бумаги получает право на нее в момент внесения приходной записи на свой лицевой счет в системе ведения реестра.

Если происходит переход имущественных прав, подтвержденных ордерной ценной бумагой, на ней ставится передаточная подпись, так называемый индоссамент. Лицо, осуществляющее передачу, называется индоссант. Этот человек полностью отвечает перед индоссатом (лицом, получившим во владение ценную бумагу) за действительность имущественного права, удостоверенного ценной бумагой и за осуществление этого права. После проставления на ценной бумаге индоссамента, все права, утвержденные ордером, переносятся на лицо, которое получает, или по приказу которого переходят права по ценной бумаге (индоссата) [10, c.106].

Права, закрепленные ценной бумагой, в бездокументарной форме фиксируются путем записи на лицевом счете нового владельца. Это выполняет либо человек, выдавший ценную бумагу, либо лицо с соответствующими полномочиями, которое действует на основании лицензии и в порядке, утвержденном нормативными документами. Если владелец изъявит желание получить подтверждение фиксации закрепленного права, лицо, проводящее регистрацию в бездокументарной форме, обязано выдать ему документ о закрепленном праве, или выписку из реестра. Выписка не является ценной бумагой, она лишь подтверждает факт принадлежности определенного количества ценных бумаг конкретному лицу. В данной области субъектами гражданских прав могут быть следующие лица: лицо, указанное в ценной бумаге (для именных ценных бумаг), предъявитель ценной бумаги, лицо, имя которого названо в ценной бумаге, и которое может самостоятельно осуществлять права или уполномочить иное лицо совершать какие-либо действия с ценной бумагой (для ордерных ценных бумаг) [12, c. 597].

Владельцем ценной бумаги называется физическое либо юридическое лицо, которое владеет ценными бумагами на правах собственности.

1.2 Ценные бумаги как объект гражданских прав

Определение положение ценных бумаг как объектов гражданских прав позволяет формировать правовое регулирование исходя из основных потребностей участников гражданского оборота.

Ценная бумага в силу своей природы является специфическим объектом правоотношений, возникающих в гражданском обороте. Ценность данного объекта заключается не в физических свойствах самой ценной бумаги как материального объекта, а в правах, которые она удостоверяет.

Ценная бумага ценна не своими внешними свойствами, а внутренними - своим содержанием. Предметом этого содержания всегда является инкорпорированное в любой ценной бумаге имущественное право. Именно благодаря этому праву ценная бумага получает потребительскую и меновую стоимость в отношениях, вытекающих из их обращения на фондовом рынке [7, с. 89].

В качестве ценных бумаг выступает разновидность официальных документов, оформленных согласно с установленными нормами. Его оформление позволяет закрепить за конкретным человеком право владения той или иной денежной суммой, либо иными имущественными ценностями. Ценными бумагами также считаются права на использование ресурсов с индивидуальной материальной формой. Согласно установленным требованиям, ценные бумаги обязаны соответствовать ряду параметров [16, c. 80].

Для каждого вида ценных бумаг существует свой правовой режим и, соответственно, свое законодательство. В части первой ГК РФ определения отдельных видов ценных бумаг отсутствуют, и лишь его часть вторая дает определение некоторым ценным бумагам. Таким образом, раскрытие сущности той или иной ценной бумаги законодатель решил отнести к специализированным законам. При этом следует иметь в виду, что существует другая позиция, которая выступает за включение в ГК РФ определений отдельных ценных бумаг, что будет содействовать единообразному пониманию этих видов ценных бумаг на всех уровнях, однако пока такая позиция не получила поддержки.

Сущностная характеристика категории «ценная бумага» определяет методологические позиции подходов различных авторов к исследованию ее содержания и динамики. Большая часть авторов считает, что ценная бумага - это юридический документ, который фиксирует правоотношения между владеющим данной ценной бумагой лицом и выпускающим ее в обращение лицом, и/или обязанным по этой ценной бумаге.

Пункт 2 статьи 115 ГК РФ относит ценные бумаги к имуществу, выступающему в имущественном обороте как объект гражданских прав. В то же время, данным пунктом (как и пунктом 3 статьи 117 ГК РФ) ценные бумаги не считаются прямо отнесенными к категории вещей, хотя иными статьями ГК РФ данное утверждение подтверждается.

Статья 129 ГК РФ дает определение, что «ценная бумага - это документ, который удостоверяет с соблюдением конкретной установленной формы и необходимых реквизитов имущественные права, выполнить которые имеется возможность только при предъявлении данной ценной бумаги». Из данного определения следуют особые характеристики ценной бумаги, отличающие ценную бумагу от других юридически значимых документов. Данные особые характеристики лежат в основе правового регулирования обращения ценных бумаг в качестве объекта гражданских прав. Данными особыми характеристиками ценной бумаги являются:

а) ценная бумага является документом, при составлении которой необходимы жесткие требования законодательства к форме и содержанию ценной бумаги;

б) владелец ценной бумаги имеет право требовать от субъекта, который вписан в тексте, предоставления в собственность строго определенного имущества (денег, товаров, иных ценных бумаг), а в определенных нечастых случаях - и предоставления других возможностей (к примеру, в области корпоративного управления). Иными словами, содержание ценной бумаги дает этому документу социально-экономическую ценность;

в) ценная бумага (документ) и имущественное право, которое ею подтверждается, настолько тесно связаны между собой, что для выполнения (в том числе передачи) данного права нужно предоставлять и передавать (или только предоставлять в случае частичного выполнения) оригинал ценной бумаги. В данном случае необходимо всегда иметь в виду, что ценная бумага дает право ее собственнику требовать выполнения по данной ценной бумаге и соответствующая обязанность иной стороны обеспечить данное выполнение. Ни одна ценная бумага не является подтверждением взаимных прав и обязанностей сторон этого правоотношения, потому что данное положение вступает в противоречие с самой правовой природой ценной бумаги.

Ценная бумага в деловом обороте применяется как специальная письменная форма сделки, которая призвана плодотворно опосредовать обращение имущественных прав. По этой причине в отношении ценных бумаг был создан особый правовой режим, согласно которому ценные бумаги признаются объектом права.

ГК РФ давая формулировку ценной бумаги как документа, показывает, что ценная бумага является вещью, а поскольку любой документ — это предмет материального мира, который содержит какую-то информацию, выражающуюся с помощью букв, цифр и других печатных либо рукописных символов. Однако ценной бумагой считается не каждый документ, а только тот, который составлен согласно установленных законом условий (реквизитов) и реальное владение которым дает право претендовать на льготы, описанные в документе.

Обязательные реквизиты ценной бумаги отражаются в специальных постановлениях. Юридическая сила требования соблюдения данных реквизитов в том, что при их отсутствии в содержании документа ценная бумага становится недействительной [1, п. 2 ст. 131]. Реквизиты ценной бумаги - это ее наименование, серия, номер, время обращения, указание на обязанного по бумаге субъекта, номинальная стоимость, величина дохода (дивидендов) или вознаграждения (процентов), место выполнения по бумаге и другие условия. И даже, когда происходит полномасштабная эмиссия, ценные бумаги одного выпуска имеют отличительный хотя бы один реквизит (к примеру, номер), в рамках любой эмиссии акций каждая из данных ценных бумаг соответствует конкретной доле в уставном капитале эмитента и подтверждает определенные права ее собственника.

Все вышесказанное дает возможность согласиться с мнением, что ценная бумага как объект гражданских прав - это вещь индивидуально-определенная, и поэтому - необходимая.

Ценные бумаги являются особой разновидностью вещей. Ценная бумага в виде бланка, листа бумаги не вызывает особого интереса для ее собственника. Стоимость ценной бумаги рассчитывается исходя из стоимости материальных благ, право на которые ценная бумага подтверждает. Разделение ценной бумаги и подтверждаемого ей имущественного права обязательно приводит к потере интереса к данной ценной бумаге со стороны ее собственника и иных участников гражданского оборота. В данной ситуации собственник этого документа не сможет реализовать свой имущественный интерес через эту ценную бумагу.
Следовательно, если объект права - это то, что служит средством достижения интереса, то ценная бумага, не подтверждающая имущественное право, перестает быть определенным объектом гражданских прав и перестает быть ценной бумагой.

Ценные бумаги, являясь объектом вещных прав, представляют собой предмет разнообразных гражданско-правовых сделок, которые связаны с переходом права собственности либо права владения на них, иными словами имеют признак обороноспособности. По этой причине и появляются отношения между людьми по поводу ценных бумаг, которые являются вещными правоотношениями.

Ценные бумаги - это одна из основных форм денежного оборота в современных условиях функционирования рынка. Применение в финансовом и товарно-денежном обороте ценных бумаг дает возможность управлять немалыми денежными средствами и немалыми товарными массами, осуществляя их передачу от одного владельца к другому без передвижения денег и вещей, которые являются предметами распоряжения. Вместо денежных знаков и материальных ценностей осуществляется передача документов, которые служат символом выраженных ими прав, которые называются ценными бумагами.

Согласно законов любой страны имеются большое количество документов, которые различным образом подтверждают гражданские права физических и юридических лиц, на какие-либо материальные или духовные объекты, на выполнение или отказ от выполнения каких-либо действий.

Ценная бумага также удостоверяет определенные субъективные гражданские права определенных лиц. Однако не все право подтверждающие документы имеют отношение к ценным бумагам. Основное назначение их наряду с подтверждением права, еще передавать его. По этой причине, наряду с право подтверждающими документами появились и правооборотные документы. И так, ценные бумаги появились как средство активизации товарно-денежного оборота - в первую очередь в этом видно их целевое назначение, а также этим определяются их свойства и особенности.

Ценные бумаги бесполезны по своим естественным природным качествам. Подлинное значение ценных бумаг видна в подтверждении, фиксации и переносе возможности распоряжения предметами и правами: кто является собственником ценной бумаги, тот является и владельцем фактического права на имущественное благо.
По этой причине признание ценной бумаги объектом права собственности (или другого права - к примеру, залога) означает признание права собственности (или другого права) на предмет, который обозначен ценной бумагой.

Объектом права собственности являются ценные бумаги, они вращаются на рынке, при этом на них распространяется правовой движимых вещей. В данном случае на ценные бумаги распространяется правила передачи и осуществления права собственности на ценные бумаги. Данными правилами выступают:

а) Когда передаются ценные бумаги достаточно, а порой даже необходимо, передать подлинник документа [1, cт. 132]. В зависимости от вида ценной бумаги данное правило подлежит уточнению. Если ценная бумага оформлена на предъявителя реальное вручение подлинника ценной бумаги означает передачу права собственности на него. Когда передаются права собственности на ордерную ценную бумагу настоящая передача подлинника ценной бумаги проводится с процедурой передаточной надписи (индоссамента) согласно с требованиями законодательства.

б) Для того, чтобы реализовать права, которые отражены в ценной бумаге, нужно показать оригинал документа обязанному субъекту, имя (наименование) которого указано в тексте документа. Когда предоставляется ордерная ценная бумага к исполнению, должник должен представить исполнение незамедлительно, однако он вправе осуществить проверку, помимо достоверности документа, еще и непрерывность определенного ряда передаточных надписей, которые выполнены на подлиннике, и, в случае если последний индоссамент является именным, убедиться в личности предъявителя. В этом случае ГК РФ недостаточно четко осуществляет закрепление определенных прав лица, обязанного по ордерной бумаге.

Также нужно отметить то, что в Законодательстве «О рынке ценных бумаг» [3, ст. 34] предполагается возможность ведения реестра держателей именных ценных бумаг. При этом необходимо, чтобы имя лица, который управомочен по данной ценной бумаге было занесено в книгу регистрации (реестр) обязанного субъекта. Запись в реестре содержит дополнительный и обязательный легитимационный смысл. Когда осуществляется передача прав по данным ценным бумагам в реестре осуществляется необходимое изменение в записях. Во время передачи прав по данным документам нужно, чтобы информация реестра и содержание документа показывали на одно лицо управомоченного субъекта. Но эти нормы являются исключением из правил, которые касаются юридической сути документа. Исходя из выше упомянутого, данный правовой режим, при котором имущественные права обосновываются как ценной бумагой, так и записью в реестре, не отвечает природе ценной бумаги. Но, для достижения дополнительных гарантий, чтобы обеспечивались интересы эмитентов и владельцев ценных бумаг, законодатель, по сути, усомнился в рациональности бытия правового института ценных бумаг при регулировании рынка эмиссионных ценных бумаг.

в) При совершении и передаче прав, подтверждаемых ценными документами, работают два нестандартных правила, которые нормами ГК РФ не определены, но следуют из их смысла.

Лицо, обладающее оригиналом ценного документа, считается ее владельцем и субъектом, управомоченным требовать выполнения по данной ценной бумаге, при условии, что сущность данного документа доказывает правомочность данного притязания. Это и есть принцип публичной достоверности.

г) «Правоотношениям по ценным документам свойственно специфическое распределение риска».

Данный факт отметил Агарков М. М. в «Учении о ценных бумагах». На самом деле, потеря, уничтожение, значимое повреждение ценного документа, может привести к риску невозможности получения, положенного по данной ценной бумаге исполнения. Процедура вызывного производства, служащая для реабилитации прав по предъявительским ценным документам, таит в себе угрозу, когда нет возможности доказать свое право на данную ценную бумагу, при определенной спорной ситуации, или угрозу того, что кто-то получит исполнение по утерянному ценному документу, и должник не даст согласия на повторное исполнение, но уже по восстановленной ценной бумаге. Когда должник исполнил по ценному документу, но не затребовал передачи ему оригинала ценной бумаги, или не оставил на ценной бумаге погасительной надписи, он рискует получить к исполнению данный ценный документ повторно. Есть и иные аспекты в этом вопросе, но их можно изучить самостоятельно.

2. Основания и особенности классификации ценных бумаг

2.1. Основания классификаций ценных бумаг

Прежде всего, вернемся к положению ч. 2 ст. 142 ГК РФ: «Ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке».

В новой редакции предстают подраздел 3 ГК РФ «Объекты гражданских прав». В статье 128 выделены виды ценных бумаг – документарные и бездокументарные. Значительной корректировке подверглись многие статьи главы 7 «Ценные бумаги». Новеллами являются статьи 143.1; 147.1; 148.1; 149.1; 149.2; 149.3; 149.4; 149.5.

Представляются целесообразным обратить внимание на саму дефиницию, определение ценной бумаги. В соответствии со статьей 142 ГК РФ ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов. Здесь же в статье 142 ГК РФ со ссылкой на статью 149 дано понятие бездокументарных ценных бумаг.

Итак, в соответствии со ст. 143 ГК РФ бывают следующие ценные бумаги: документарные; предъявительские; ордерная; именная.

По форме выпуска различают [11, c. 63]:

- документарные ценные бумаги. Владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае его депонирования, на основании записи по счету депо (например, вексель, чек и др.);

- бездокументарные ценные бумаги. Владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо акция, облигация.

По характеру выпуска и размещения [20, c. 74]:

- эмиссионные ценные бумаги (акция, облигация, опцион эмитента). Такие ценные бумаги характеризуютеся одновременно следующими признаками:

закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных формы и порядка;

размещаются выпусками;

имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

- неэмиссионные ценные бумаги. Все остальные ценные бумаги, не являющиеся эмиссионными (например, вексель, закладная, складское свидетельство и др.).

По субъектам прав, удостоверенных ценной бумагой [18, c. 124]:

- ценные бумаги на предъявителя. Права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат предъявителю ценной бумаги (например, облигация, чек);

- именные ценные бумаги. Права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу (например, акция, облигация, депозитный сертификат);

- ордерные ценные бумаги. Права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое лицо (например, вексель, коносамент).

Отметим, что все ценные бумаги принято разделять на небольшие группы по определенным критериям, то есть таким критериям, которые их классифицируют. Классификация ЦБ производится по нескольким признакам, рассмотрим более подробно каждый из них, отметим отличительные особенности.

Первичные и производные

К первичным ЦБ относятся: - акции; - облигации; - векселя; - ноты; - депозитные сертификаты.

Отличительная особенность данных документов в том, что они подразумевают под собой права на разнообразные активы: денежные средства, имущество, продукцию, землю.

Производными ЦБ могут быть различные ценные бумаги, которые могут подтвердить право собственника на их продажу или покупку первичных ценных бумаг. К ним относятся: финансовые фьючерсы, опционы. Иногда производными также считаются различные виды обратимые ЦБ, которые могут быть на основании по желания своих владельцев, погашены или конвертированы. Обратимыми ЦБ считаются обратимые облигации, варранты и обратимые привилегированные акции.

Бездокументарные и документарные, негосударственные и государственные.

Документарная форма ценной бумаги это такая форма ЦБ, при которой их собственники определяются на основании предъявленного оформленного соответственным образом сертификата или, при депонировании такового, не основании определенных записей по счетам депо. Когда речь идет о бездокументарной форме ЦБ их владельцы устанавливаются по соответствующим записям в системе реестра собственников ценных бумаг, или на основании записей по счету депо в случаях их депонирования.

Государственными ценными бумагами являются ценные бумаги: правительства; правительственных ведомств и министерств; региональных муниципальных управленческих органов.

К негосударственным ЦБ относятся соответствующие документы корпоративных и частных предприятий и иностранных инвесторов. Корпоративные сертификаты представляют собой фондовые инструменты, которые выпускаются организациями и предприятиями.

Долевые и долговые, отзывные и безотзывные.

Долговыми ценными бумагами являются заемные обязательства, представляющие собой свидетельство предоставления кредита в товарной или денежной форме. К их числу относятся векселя, облигации, сертификаты задолженности и ноты.

Долевыми ценными бумагами, или другими словами титулами собственности, удостоверяются право владения различными элементами активов предприятия. Ими являются акции, варранты, обратимые ценные бумаги, инвестиционные паи. Эмитенты отзывных ЦБ имеют право отозвать их до наступления момента погашения. Инвестором должны быть возвращены эмитенту ценные бумаги на условиях обратной реализации по ценам, которые установлены для случаев проведения эмиссии ценных бумаг. Безотзывные, естественно, не могут быть эмитентом отозваны и досрочно погашены.

Предъявительские, ордерные, именные.

Именные Ценные Бумаги предполагают регистрацию имени их держателей, проводимую в специальном реестре эмитентом или при его поручении. Передача таких документов другому человеку осуществляется в порядке, который установлен для уступки требований. ЦБ на предъявителя не требуют регистрации у эмитента на имя владельца и могут быть переданы другому человеку путем непосредственного вручения. Составление ордерных ценных бумаг осуществляется на имя их перводержателей с оговоркой «его приказу». Другому лицу передаются путем индоссамента (совершения передаточной надписи).

Неэмиссионные и эмиссионные.

На современном рынке ценных бумаг представлено множество инструментов, с помощью которых инвестор может сохранить или увеличить собственный капитал. Большинство инвесторов предпочитают работать с эмиссионными ценными бумагами, но и неэмиссионные ценные бумаги также достойны внимания. Неэмиссионная ценная бумага отличается способом введения в обращение. К ним можно отнести векселя, чеки и т. п. даже сберегательные книжки.

2.2. Особенности фиксации и осуществления прав по бездокументарным ценным бумагам

Согласно последним изменениям (21.11.2017) в ФЗ «О рынке ценных бумаг» все эмиссионные ценные бумаги признаются бездокументарными. То есть исключается необходимость выпуска уже никому не нужных сертификатов ценных бумаг, которые сразу после регистрации отдаются депозитарию и больше о них никто не вспоминает. Права владельцев на ценные бумаги будут удостоверяться записями на лицевых счетах в реестре, который ведется регистратором, или в случае учета прав в депозитарии.

Существенные изменения предлагаются в части эмиссии акций непубличных акционерных обществ. Вводятся нормы, решающие проблему появления акционерных обществ, у которых нет зарегистрированных в установленном порядке выпусков акций. Оптимизируются требования к раскрытию информации эмитентами ценных бумаг. Устанавливается дополнительный механизм защиты прав владельцев облигаций эмитента, признанного несостоятельным (банкротом). Отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается [22, c. 230].

Владелец ценной бумаги, обнаруживший подлог или подделку ценной бумаги, вправе предъявить к лицу, передавшему ему бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, и о возмещении убытков.

Для реализации прав по ценной бумаге она должна быть предъявлена обязанному лицу. Местом исполнения обязательства по ценным бумагам является местожительства должника. Тем не менее, могут быть исключения. Например, в векселе могут содержаться сведения о месте платежа (т.н. доминицилированный вексель). Если такое место не указано, то им признается место составления векселя (в соотв. С Законом о векселях).

Если исполнение погашает обязательство, должник получает право требовать от кредитора не только предъявления ценной бумаги, но и передачи ее. В случае отказа кредитора в предоставлении бумаги, должник вправе задержать исполнение. Кредитор не вправе потребовать от должника, чтобы он ограничился получением только лишь расписки в исполнении, т.к. наличие ценной бумаги в руках кредитора лишает должника гарантий того, что ему не надо будет вторично исполнять обязательство перед другим предъявителем бумаги. Должник может обезопасить себя учинением погасительной надписи на ценной бумаге, которую выполнит кредитор. В таком случае погашенная ценная бумага, несмотря на то, что она все еще остается у кредитора, более не представляет опасности для должника. Но в связи с тем, что она утратила для кредитора значение, у последнего нет права требовать оставления у него погашенной бумаги. Если исполнение по обязательствам является частичным, бумага остается у кредитора, но должник вправе потребовать учинения на этой бумаге соответствующей отметки.

Если реализация права по ценной бумаге не приводит ни к полному, ни к частичному погашению этого права (например, акционер принимает участие в общем собрании акционеров), можно заменить предъявление самой бумаги удостоверением. В нем указывается, что бумага находится непосредственно у третьего лица, владеющего ею на основании какого-либо специального титула, уполномочивающего его на это владение. Например, ценная бумага может находиться в залоге, поклаже и т.п. Указанное удостоверение можно рассматривать как прямое предъявление ценной бумаги. В удостоверении должны быть указаны номера акций, и удостоверено, что акции не будут возвращены до дня, следующего за днем окончания общего собрания [15, c. 102].

Реализация права собственности на акции со стороны публично-правового образования происходит по двум путям: назначением представителей государства в открытом акционерном обществе и путем передачи акций в доверительное управление. Права акционера от имени РФ представляет Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом. Это агентство назначает представителей, выдает им доверенности на участие в общем собрании акционеров и совете директоров акционерного общества. Как правило, позиции акционера находит отражение в письменных директивах, которые представитель получает вместе с доверенностью [17, c. 8].

Передача акций в управление физическим и юридическим лицам реализуется на основе публичности и гласности, в соответствии с итогами конкурса на право заключения договора доверительного управления акциями. Конкурс проводят по решению Правительства РФ. Доверительному управляющему запрещено распоряжаться акциями; при голосовании на общем собрании акционеров по множеству вопросов требуется обязательное согласование позиции с уполномоченным органом. К перечню таких вопросов относятся: реорганизация и ликвидация общества, утверждение головой отчетности, эмиссия ценных бумаг, заключение крупной сделки и т.п.

Все акции компании отражаются в реестре акционеров, который в обязательном порядке содержит следующие сведения. По эмитенту – наименование, банковские реквизиты и почтовый адрес, данные о размере уставного капитала и т.д. По регистратору, подчиненных ему обособленных подразделениях, трансфер-агентах – информация обо всех выпусках ценных бумаг эмитента. По зарегистрированным лицам – вид, количество, тип, номинальная стоимость, государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг, которые учитываются на лицевых счетах. Кроме того, реестр акционеров может включать иную информацию.

Реестр должен быть открыт на протяжении месяца с момента госрегистрации акционерного общества. Язык ведения реестра – официальный, признанный на данной территории. Реестр ведется как в документальном, так и в электронном виде. Реестр в оригинальном виде представляет собой записи на бумаге, заверенной подписями председателя совета директоров, а также главного бухгалтера акционерного общества либо лиц, которые их замещают. На оригинале обязательно должна быть печать акционерного общества.

По каждому типу, или категории объявленных акционерным обществом акций заводится регистрационный журнал. Как правило, в нем указываются следующие сведения: тип (категория) акций, их количество; государственный регистрационный номер данного выпуска ценных бумаг; размер дивиденда на одну акцию; число акций, по которым начисляются дивиденды; дата объявления дивиденда для данного типа (категории) акций [20, c. 74].

В регистрационный журнал должны вноситься сведения по каждой дополнительной эмиссии, при любых событиях связанных с изменением количества акций, записанных на зарегистрированное лицо. Если на акции возлагаются дополнительные обязательства, эти факты также отражаются в регистрационном журнале. Записи ведутся в хронологическом порядке.

Информация в журнале регистрации о зарегистрированном лице хранится у держателя реестра акционеров не менее трех лет, начиная со дня, когда лицо прекратило свою регистрацию. Лицевой счет в реестре получает уникальный номер. По лицевому счету должны быть указаны следующие данные: информация о типе (категории) ценных бумаг, данные из анкеты зарегистрированного лица, государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг, которые учитываются на счете зарегистрированного лица. Учитываются все бумаги без исключения, обременены они обязательствами или нет, блокированы они или нет. Также указывается список операций по акциям зарегистрированного лица, который представляет собой выписку из регистрационного журнала в хронологическом порядке.

В том случае, если зарегистрированное лицо не может быть однозначно идентифицировано, его лицевой счет имеет статус «ценные бумаги неустановленного лица». Если происходит дополнительная эмиссия акций, открывается лицевой счет, в котором регистрируются все акции, оставшиеся неприобретенными. До момента продажи указанные акции не обладают правом голоса, поэтому дивиденды по ним не начисляются. Если акции были выкуплены, погашены либо аннулированы, не позднее пяти дней после операции в реестр акционеров об этом вносится соответствующая запись. Этот же срок действителен в отношении внесения записей в реестр по каждому зарегистрированному лицу, по акциям которого произошли изменения [21, c. 133].

Датой выкупа акций принято считать дату фактического поступления денег либо дату передачи акционерным обществом иного имущества (имущественных прав) в счет оплаты акций. Если происходит консолидация либо дробление акций, не позднее десяти дней с момента принятия решения в реестр акционеров вносятся записи по изменению количества акций, записанные на каждое зарегистрированное лицо. Записи вносятся на основании формулы консолидации или дробления акций, которая включена в протокол общего собрания акционеров, вынесших соответствующее решение.

В течение 3 дней со дня получения передаточного или залогового распоряжения со стороны зарегистрированного лица, держатель реестра обязан: внести соответствующие записи в регистрационный журнал о том, что произошла передача акций; открыть лицевой счет приобретателю акций, который указан в передаточном распоряжении; необходимо внести записи в регистрационный журнал, в лицевой счет зарегистрированного лица о возникновении и/или прекращении обременения акций обязательствами залога. Если передаются акции, являющиеся залоговым предметом, передаточное распоряжение должно включать данные о том, происходит ли передача акций из-за реализации прав зарегистрированного лица – залогодержателя или акции передаются безотносительно к этому праву. Запись в реестр акционеров вносится по требованию акционера либо номинального держателя акций не позднее 3 дней с момента предоставления официальных документов, которые согласно правовым актам Российской Федерации и настоящим Правилам представляют собой основание для внесения записей в реестр акционеров [8, c. 301].

Записи в реестр акционеров вносятся на основании следующего: если сделка с акциями была совершена без присутствия инвестиционных посредников; предоставлен договор, или иные документы, которые подтверждают совершение сделки с акциями; при проведении сделки в присутствии представителей депозитария (инвестиционных посредников) с предоставлением передаточного распоряжения собственника акций (номинального держателя реестра акций) и документы, заверенные инвестиционным посредником, подтверждающие совершение сделки; судебные постановления, подтверждающие переход прав на акции; различные документы, например договоры залога акций, которые подтверждают, или устанавливают обременение акций залоговыми обязательствами; поручение акционера в письменном виде и с указанием оснований для внесения соответствующих записей в реестр акционеров акционерного общества; иные документы, которые соответствуют действующему законодательству.

Зарегистрированные в реестре акционерного общества лица обязаны своевременно сообщать информацию об изменении своих данных. Акционерное общество не берет на себя ответственность за убытки, причиненные зарегистрированным лицам в случае непредоставления информации об изменении личных данных. В том случае, если акции выкупаются акционерным обществом, погашаются либо аннулируются, в реестр вносятся новые данные на основании сведений, которые содержатся: в официальных документах об изменениях, которые были внесены в учредительные документы, если в соответствии с ними число акций было уменьшено; в протоколе общего собрания акционеров, на котором большинством голосов было принято решение о выкупе и погашении либо об аннулировании акций; в документах, которые подтверждают оплату по выкупленным акциям [6, c. 95].

Держатель реестра акций должен подтвердить права на акции по первому требованию зарегистрированного лица либо его представителя. В течение пяти рабочих дней держатель реестра обязан подготовить соответствующую выписку из реестра акционеров общества. Также право на получение выписки имеет зарегистрированный залогодержатель в отношении акций, которые выступают предметом зарегистрированного залога. Кроме того, выписку из реестра акционеров могут получить государственные органы.

Выписка представляет собой документ, подтверждающий права зарегистрированного лица, либо как права в отношении предмета залога или других обременений. Заявление на получение выписки из реестра подается в письменной форме. Выписка может быть выдана лишь в отношении акций, на которые заявитель (его уполномоченное лицо) имеет право, то есть является собственником, номинальным держателем ценных бумаг либо залогодержателем. Держатель реестра отвечает за полноту, достоверность сведений, которые указаны им в выписке из реестра.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы.

На сегодняшний день отсутствует единое понятия ценной бумаги в российском законодательстве. Некоторые авторы в своих работах отмечают неточное определение ценных бумаг, а искусное описание этого института.

В ГК РФ содержатся нормы, которые регулируют рынок различных ценных бумаг.

Представляются целесообразным обратить внимание на саму дефиницию, определение ценной бумаги. В соответствии со статьей 142 ГК РФ ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов. Здесь же в статье 142 ГК со ссылкой на статью 149 дано понятие бездокументарных ценных бумаг.

1) Необходимость достижения баланса частных и публичных интересов

2) Потребность в систематизированном законодательстве.

3) Совершенствование отдельных правовых институтов. В основе правового регулирования отношений, связанных с ценными бумагами, лежат нормы Конституции, гарантирующие свободу экономической деятельности.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

Нормативные правовые акты

Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая). Федеральный закон от 30 ноября 1994 года № 51-ФЗ (ред. от 03.08.2018) (// Собрание законодательства Российской Федерации. – 1994. – № 32. – ст. 3301.
Федеральный закон от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1997. – № 11. – ст. 1238.
Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 27.12.2019) «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1996. – № 17.
Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 04.11.2019) «Об акционерных обществах» // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1996. – № 1. ст. 1.
Основы гражданского законодательства Союза ССР и республик, утв. ВС СССР 31.05.1991 г. № 2211- 1 // Ведомости СНД и ВС СССР. – 1991. – № 26. – Ст. 733

Специальная и научная литература

Агарков М.М. Учение о ценных бумагах / М.М. Агарков. – М.: Волтерс-Клувер, 2012. – 250 с

Габов А. В. Ценные бумаги: Вопросы теории и правового регулирования рынка. – М.: Статут, 2011. – 1104 с.

Гуев А.Н. Комментарий к Гражданскому кодексу РФ / А.Н. Гуев. – М.: Норма. – 614 с.

Каландарова И., Мирзабоев А.А., Мирзаюсупов Ш.Ж. Ценные бумаги и рынок ценных бумаг // Проблемы и достижения современной науки. – 2019. – № 1 (6). – С. 87-88.

Корнилова Н.В. О понятии ценной бумаги // Теоретические и прикладные вопросы науки и образования. – 2015. – № 2. – С. 105-108.

Краснова Л.С. Проблемы правовой природы и юридической квалификации бездокументарных ценных бумаг // «Сибирский юридический вестник». – 2012. – №1. – С. 63-66.

Лавренова Е.С. Правовое регулирование российского рынка ценных бумаг // Экономика и социум. – 2016. – № 6-3 (25). – С. 595-598.

Неверов А.В. Понятие ценной бумаги // Аллея науки. – 2018. – Т. 4. – № 10 (26). – С. 761-764.

Новаковский А.В. Основы государственного регулирования в России и зарубежных финансовых центрах// Государственное регулирование рынка ценных бумаг в России и зарубежных финансовых центрах: уч. пособие/ Д.А. Глазунов, А.В. Новаковский, Ю.Е. Тукранов [и др.]; отв. ред. Ю.К. Краснов и А.А. Александров. – М.: Статут, 2010. – 268 с.

Суханов Е.А. Гражданское право: учебник. – М.: Статут, 2015. – 1208 с.

Хубецов М.Я. Ценные бумаги как объект гражданских правоотношений // Сборник статей XX Международной научно-практической конференции. – 2019. – С. 80-83.

Чалдаева Л.А. Обращение ценных бумаг, операции с ценными бумагами // Дайджест-финансы. – 2006. – № 11. – С. 6-10.

Чучунова Н. С. Административно-правовой режим оборота ценных бумаг в Российской Федерации. – М.: Юнити-Дана, 2016. – 304 с.

Шевченко О. М. Правовое регулирование деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг. Новации российского законодательства и актуальные проблемы. – М.: Проспект, 2017. – 350 с.

Шевченко Г.Н. Новеллы гражданского законодательства о ценных бумагах // Современное право. – 2014. – № 10. – С. 73-78

Шевчук Т.И. Некоторые аспекты правового регулирования рынка ценных бумаг в РФ // Вестник Северо-Кавказского гуманитарного института. – 2015. – № 2 (14). – С. 132-138

Шестопалова С.А., Калачева Т.Л. Ценные бумаги как объекты гражданских прав // /Материалы II ежегодных научных чтений, посвященных памяти профессора А. П. Лончакова. – 2018. – С. 229-233.