Особенности развития европейской валютной системы (Становление и особенности европейской валютной)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

В марте 1979 г. в Западной Европе сформирована региональная денежная система – Европейская денежная система (ЕВС). ЕВС - это международная (региональная) денежная система, комплекс экономических отношений, связанная с функционированием денежной единицы в рамках экономической интеграции; государственно-правовая форма организации денежных отношений государств Общего рынка с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов. Был внедрен стандарт ЭКЮ – европейской денежной единицы, который позже был заменен на стандарт евро. 7 февраля 1992 года в Нидерландах был подписан Маастрихтский договор, который вступил в силу 1 ноября 1993 года. Евро стал общеевропейской валютой, в его зону вошли 11 западноевропейских стран. Европейское общество стало официально называться Европейским союзом. Маастрихтский договор учитывает раздельное развитие общественно-политического, финансового и денежного союза. В первом этапе, который начался 1 июля 1990 годы, т.е. еще до подписания соглашения, планировалось либерализировать движение капиталов в пределах государств Европейского союза (ЙЕС). На втором этапе, начавшемся 1 января 1994 года, было предусмотрено предотвращение независимости эмиссионных банков государств-участниц и учреждение Европейского валютного института (ЕВИ) – временного Европейского центрального банка, резиденцией которого стал Франкфурт-на-Майне (ГЕРМАНИЯ). Основными его задачами были определены: координирование денежно-кредитной политики государств-членов Единого валютного и экономического союза (ЕВЭС) в основе директив Совета министров ЕС; наказания к нарушителям бюджетной дисциплины и др. Третий этап (1999-2002 гг.) предусматривал переход к единой денежной единице – валюта. На практике отдельные государства, попавшие в зону евро, не выполнили полностью условия относительно темпов увеличения внутренних цен, состояния платежного баланса, бюджетного недостатка и государственного долга, сформулированные на подготовительном этапе.
Ряд стран, в т.ч. соответствующих в основном этим условиям, категорически отказались от присоединения к зоне. Тем не менее, некоторые из них проводят денежную политику, направленную на сохранение стабильного обменного курса государственных денежных единиц на евро. Проводится политика последовательного расширения области евро, в т.ч. за результат новых членов ЕС. Главным положением соглашения считается условие выполнения валютной интервенции каждым государством - членом ЕВС с целью ограничения колебаний валютных курсов путем создания ЭКЮ в качестве основы системы и путем расширения возможностей предоставления кредитов в ЕС.
Целью работы считается проанализировать следующие проблемы: формирование и особенности европейской валютной системы и сегодняшнее состояние и возможности развития европейской валютной системы.

1. Особенности европейской валютной системы

1.1. Становление и особенности европейской валютной

Первой мировой валютной системой считается Парижская мировая валютная система 1867 г., которая имела своим следствием Франко-Прусскую войну 1870–1871 гг. Переход от серебряного стандарта, основанного на серебряном стандарте французского франка, к золотому стандарту (золотому монометаллизму) был связан с принудительным отказом от Латинского платежного союза в Европе. Золотая германская марка стала третьей ведущей европейской и мировой валютой, которая вытеснила обесцененную на тот момент серебряную французскую валюту из обращения.

Парижская валютная система характеризовалась следующими принципами:

1.основой стал золотомонетный стандарт;

2.каждая из национальных валют имела золотое содержание. Любую валюту можно было свободно конвертировать в золото;

3.установился режим свободно плавающих валютных курсов с учетом рыночного спроса и предложения, ограниченный "золотыми точками": если рыночный курс валюты оказывался ниже паритета, основанного на золотом содержании, то по внешним обязательствам выгоднее было платить золотом.

Со временем золотомонетный стандарт изжил себя, таким образом, никак не соответствовал ни масштабам усилившихся хозяйственных взаимосвязей, ни условиям, необходимым для последующего формирования экономики. Победители в 1 мировой войне – США, Франция и Англия – собрались в Генуе на международной экономической конференции в 1922 г. и продиктовали всему остальному миру Вторую всемирную валютную систему, названную Генуэзской, которую они построили на золотодевизном стандарте, основанном на золоте и основных валютах, конвертируемых в золото. Девизами начали называть средства в иностранной денежной единице, предназначенные с целью международных расчетов, т.е. приравненные к золоту.
Новое устройство международной денежной системы было юридически закреплено межгосударственным договором. Для Генуэзской денежной системы были определены соответствующие принципы:

- ее основу составляли иностранные валюты. Национальные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств, что снимало ограничения, связанные с применением золотомонетного стандарта, но при этом ставило мировую валютную систему в зависимость от состояния ведущих национальных экономик ;

- сохранялись золотые паритеты. Конверсия валют в золото могла осуществляться как непосредственно, так и косвенно через иностранные валюты;

- был восстановлен режим свободно плавающих валютных курсов;

- валютное регулирование стало новым элементом мировой финансовой системы и осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций и совещаний.

Страны-победительницы получили для себя решающие односторонние политические преимущества над всеми остальными валютами мира. Новая валютная система принесла относительную валютную стабильность в область мировых торгово-финансовых отношений, но одновременно создала предпосылки для продолжительных валютных войн и многочисленных девальваций. Перемещение основного мирового валютно-финансового центра из Западной Европы в США должно было найти свое отражение в устройстве мировой валютной системы. США стремились к утверждению гегемонии доллара в международных расчетах, что привело к острому соперничеству между долларом и фунтом стерлингов.

Стабильность валютной системы была окончательно подорвана мировым экономическим кризисом. Великая депрессия 1929–1933 гг. ударила по одной из основных валют – доллару США, что привело к хаотическому перемещению капиталов и поражению валютными кризисами то одних, то других стран, вызывая девальвации, увеличение дефицита государственных бюджетов, отток золота. В результате Генуэзская валютная система утратила эластичность и стабильность. Во внутреннем обороте всех стран был прекращен размен банкнот на золото. К началу Второй мировой войны не осталось ни одной устойчивой валюты.

В период войны валютные ограничения ввели как воюющие, так и нейтральные страны. Замороженные официальные курсы валют практически не менялись, хотя покупательная способность денег постоянно снижалась в результате инфляции. Вновь возросла роль золота как мирового резервного и платежного средства. Военные, стратегические товары можно было приобрести только за золото. Валютный курс утратил активную роль в экономических отношениях. Война еще больше углубила кризис Генуэзской валютной системы. Разработка проекта новой валютной системы началась в годы войны английскими и американскими специалистами, так как государства опасались повторения валютных кризисов 1930х гг.

Впоследствии за основу был взят американский вариант, и Третья мировая валютная система получила оформление на валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе в 1944 г. Принятый на конференции Устав Международного валютного фонда (МВФ) определил следующие принципы Бреттон-Вудской валютной системы:

· был введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов;

· Бреттон-Вудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота:

· были сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ;

· золото оставалось международным платежным и резервным средством;

· США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты;

· Казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам по официальной цене, исходя из золотого содержания доллара;

· курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали устанавливаться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах;

· были созданы международные валютно-кредитные организации – Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Основными задачами МВФ стали предоставление кредитов в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют и обеспечения валютного сотрудничества стран. В перспективе предусматривались введение взаимной обратимости валют и постепенная отмена валютных ограничений, для чего требовалось разрешение МВФ.

На рынке послевоенных валют решающие политические преимущества в роли резервных (ключевых) валют получили доллар США и фунт стерлингов Великобритании. Ведущее положение США в мировой экономике после окончания войны нашло свое отражение в утверждении долларового стандарта.
Доллар – единственная денежная единица, конвертируемая в золото, – стал основой валютных паритетов, преобладающим средством интернациональных расчетов, валютой интервенции и резервных активов. Доллар, по сути, стал исполнять ту же роль, что и золото в денежной системе, основанной на золотомонетном стандарте. США позже использовали статус доллара как запасной валюты с целью возмещения государственной валютой дефицита собственного платежного баланса. Финансовое преимущество США и недостаток их соперников, выражавшаяся в дефиците платежных балансов, особенно с США, а также в нехватке золотовалютных запасов, побудили всеобщий спрос на доллары и породили "долларовый голод", что привело к большому количеству валютных ограничений в большинстве государств.
Официальные валютные курсы носили искусственный характер. Непостоянность экономики, кризисы платежных балансов и повышение стагнации экономики привели к снижению курсов валют к доллару вследствие многочисленных девальваций. Доллар со временем утрачивал монопольное положение в денежных взаимоотношениях, а марка ФРГ, швейцарский франк и японская иена начали широко применяться в качестве международного платежного и резервного средства.

Исчезла, характерная для послевоенных лет, экономическая и валютная зависимость Западной Европы от США. Сформировались три мировых валютных центра – США, ЕЭС (Европейское экономическое сообщество или Общий рынок) и Япония. Одновременно произошло огромное увеличение краткосрочной внешней задолженности США в виде долларовых накоплений иностранных банков – "долларовый голод" сменился "долларовым пресыщением".

В 1972–1974 гг. "комитет двадцати" МВФ подготовил проект реформы мировой валютной системы. Соглашение стран-членов МВФ, заключенное в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г., и ратифицированное в апреле 1978 г. второе изменение Устава МВФ оформили следующие принципы Четвертой мировой валютной системы (Ямайской):

· вместо золотодевизного стандарта был введен стандарт СДР (стандарт Специальных прав заимствования);

· юридически завершилась демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото;

· страны получили право выбора любого режима валютного курса;

· сохранившемуся в прежнем виде МВФ было вменено усилить межгосударственное валютное регулирование.
Внедрение плавающих валютных курсов никак не смогло обеспечить их устойчивость, несмотря на крупные расходы на валютные интервенции. Этот режим ликвидировал процесс накопления курсовых перекосов, характерный для фиксированных денежных курсов, однако никак не позволил добиться выравнивания платежных балансов, покончить с неожиданными перемещениями "горячих" денег и валютными спекуляциями.
Давление огромной массы денег, применяемых с целью вложений (как правило, портфельных) в разнообразные регионы мира, приводило к "раскачиванию" курсов национальных валют, при котором они сначала стремительно усиливались, а потом ещё наиболее стремительно обесценивались, и к краху национальных валютных систем. В подобных обстоятельствах государства выбирают вводить режим регулируемого плавающего валютного курса, поддерживая его разными способами валютной политики, в некоторых случаях достаточно жесткими.
Политические противоречия Ямайской валютной системы обусловили серию мировых экономических упадков, случившихся уже после 1976 г[6]. Доллар США находился в объективном противоречии: с одной стороны, – это государственная валюта США, но с другой – это только одна всемирная дополнительная валюта, исполняющая функцию всемирных денег. Постепенная эволюция Ямайской валютной системы не отменила объективную потребность её последующей реформы, поиска путей стабилизации валютных курсов и улучшения всемирного денежного механизма, который считается одним из источников нестабильности международный и государственной экономики. Наиболее далеко в данном направлении подвинулись государства Западной Европы.

1.2. Особенности европейской валютной политики на современном этапе

Собранный за минувшие годы опыт функционирования валютного союза в Европе выявил, то, что важная категория нерешенных в его рамках проблем связана с региональным развитием.
Основным инструментом координации бюджетной политики в рамках ЕС считается использование нормативов дефицита бютжета и государственного долга. Их формирование предполагает собою разновидность «финансовых правил», получивших в настоящее время широкое распространение в различных государствах.
«Финансовое правило» - официально установленное органом власти или международным договором обязательство соблюдать в долговременной перспективе определенных количественных значений каких-либо бюджетных показателей, к примеру, объема бюджетного недостатка, правительственного долга, объема расходов [6].
Осуществление политики «финансовых правил» в ЕС отличается от аналогичной политики иных государств. Основной характерной чертой сообщества считается формирование конкретных бюджетных нормативов. Практика наложения финансовых санкций за превышение нормативных показателей функционирует только лишь в ЕС.
Между странами ЕС сохраняются довольно крупные различия согласно ставкам налога в прибыли компаний. Данные согласно ставкам налогов в прибыли компаний презентованы в таблице 1.
Наличие такого рода дифференциации согласно ставкам в прибыли компаний, бесспорно, считается условием, ограничивающим координацию бюджетной политики в рамках ЕС.

Таблица 1 - Ставки налога на доходы корпораций и налога на индивидуальные доходы в странах ЕС [7]

Страны	Налог на доходы корпораций (%)	Налог на индивидуальные доходы (средняя ставка) (%)
Европейский союз в среднем	34,8	28,4
Австрия	33	32
Бельгия	38	40
Дания	32	35
Финляндия	28	27
Франция	41,6	3
Германия	36	31
Греция	40	16
Ирландия	23	27
Италия	37	34
Люксембург	34,5	11,2
Нидерланды	35	37,5
Португалия	32	25
Испания	3	25
Швеция	28	30
Великобритания	31	21

Налог на индивидуальные доходы в ЕС значительно выше, чем в США и Японии - соответственно 28,4%, 15%, 10%. Ставки этого налога сильно различаются по странам Европейского союза. Максимальные ставки установлены в Бельгии - 40%, Дании - 35%, Франции - 35%; минимальные - в Люксембурге - 11,2%, Греции - 15%, Великобритании - 20%. Очевидно, что такая дифференциация является дополнительным фактором мобильности рабочей силы, прежде всего квалифицированной [7].

Следует отметить, что сравнение лишь законодательно установленных ставок налога на корпорации не позволяет объективно оценить налоговое бремя конкретных стран. Это связано с использованием в законодательстве системы налоговых льгот и налоговых кредитов, а также с применением скрытых субсидий национальным производителям. Поэтому для объективной оценки налогового бремени следует проанализировать эффективную ставку налога на доходы корпораций. При ее расчете учитываются фактически предоставляемые налоговые льготы и другие преференции.

Валютное регулирование осуществляется в рамках реализации валютной политики на национальном, региональном и межгосударственном уровнях.

Межгосударственное регулирование в форме координации валютной, кредитной и финансовой политики обусловлено следующими причинами:

• усилением взаимозависимости национальных экономик, включая валютную, кредитную, финансовые отношения;

• изменением соотношения между рыночным и государственным регулированием в пользу рынка в условиях либерализации хозяйственных

отношений;

• изменение расстановки сил на мировой арене: сложившееся в итоге

второй мировой войны безраздельное лидерство США сменилось соперничеством трех центров экономической силы - США, Западной Европы и Японии;

• огромные масштабы мировых валютных, кредитных, финансовых рынков, которые отличаются нестабильностью в связи с резкими колеба­ниями паритетов национальных валют, платежных балансов.

Валютная политика делится на:

• структурную валютную политику - совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление структурных изменений в валютной системе;

• текущую валютную политику - совокупность краткосрочных мер, используемых в повседневном оперативном регулировании валютного кур­са, валютных операций и деятельности валютного рынка.

Для осуществления дисконтной валютной политики

банки воздействуют на:

• движение краткосрочных капиталов;

• динамику внутренних кредитов;

• движение цен;

• размер совокупного платежного спроса.

При пассивном платежном балансов условиях относительно свободного передвижения капиталов повышение учетной ставки стимулирует приток капиталов из тех стран, где процентная ставка ниже. С другой стороны, повышение учетной ставки способствует улучшению состояния платежного баланса и повышению валютного курса. Повышая процентную ставку, ЦБ рассчитывает на прилив национального и иностранного капитала в целях повышения курса валюты своей страны.

Девизная политика - метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты(девизов). В целях повышения курса национальной валюты ЦБ продает, а для снижения - скупает иностранную валюту.

Девизная политика осуществляется путем применения валютных интервенций. То есть вмешательства ЦБ в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной. Валютные интервенции осуществляются за счет официальных золотовалютных резервов или краткосрочных кредитов ЦБ в национальной валюте по межбанковским соглашениям

Диверсификация валютных резервов - политика государств, банков, ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечения международных расчетов, проведения валютных интервенций и зашиты от валютных потерь. Данный вид валютной политики осуществляется путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых.

В качестве одной из форм валютной политики периодически используются валютные ограничения - законодательные или административные ограничения, лимитирование, регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями

К числу основных валютных ограничений относятся:

• выравнивание платежного баланса;

• поддержание валютного курса;

• концентрация валютных ценностей в руках государства для решения

текущих и стратегических задач.

Способы реализации валютных ограничений:

• регулирование международных платежей и переводов капиталов, движения золота, денежных знаков и ценных бумаг;

• запрет свободной купли-продажи иностранной валюты;

• концентрация в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей.

Основные принципы валютных ограничений:

• лицензирование валютных операций;

• полное или частичное блокирование валютных счетов;

• ограничение обращаемости валют.

Основные сферы валютных ограничений: текущие операции платежного баланса; финансовые операции.

 Двойной валютный рынок - форма валютной политики, занимающая промежуточное место между режимами фиксированных и плавающих валютных курсов. Сущность этой формы валютной политики заключается в том, что валютный рынок делится на две части:

• по коммерческим операциям и услугам применяется официальный валютный курс; заниженный фиксированный курс по коммерческим сделкам используется для стимулирования экспорта товаров и выравнивания платежного баланса;

• по финансовым (движение капитала, кредитов) - рыночный.

Двойной валютный рынок обеспечивает некоторую экономию валютных резервов, так как уменьшается потребность в валютных интервенциях.

Девальвация - снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным денежным единицам

- СДР, ЭКЮ (раньше применялась по отношению к золоту).

Объективной основой девальвации является завышение официального валютного курса по сравнению с реальной покупательной способностью денежной единицы. Причины этого явления обусловлены неравномерностью развития инфляции в отдельных странах, нестабильностью их платежных балансов.

Эволюция понятий "девальвация" и "ревальвация" отражает изменения в экономике, в денежно-кредитных и валютных системах. При золотом стандарте девальвация означала снижение, а ревальвация - повышение гоcyдарством официального золотого содержания денежной единицы; служили методом не только валютной, но и денежной стабилизации.

С крушением золотого стандарта в результате мирового экономического кризиса 1929 - 1933 гг. и до отмены золотых паритетов девальвация ревальвация сопровождались соответствующим изменением золотого содержания и курса национальных валют к иностранным валютам. По своим социальным последствиям девальвация способствует снижению жизненного уровня, а ревальвация - увеличению безработицы в отраслях, которые не выдержали конкуренции с более дешевыми иностранными товарами.

2. Перспективы развития европейской валютной системы

2.1 Основные достижения и недостатки европейской валютной системы

Более реальные достижения ЕВС:
1) удачное формирование ЭКЮ, которая получила несколько черт международный валюты, хотя ещё не стала ею в абсолютном смысле;
2) режим согласованного колебания валютных курсов в узких пределах, относительная стабилизация валют, несмотря на то время от времени пересматриваются их курсовые соотношения;
3) объединение 20 % официальных золотодолларовых резервов;
4) формирование кредитно-финансового механизма поддержки стран-членов;
5) межгосударственное и частично наднациональное регулирование экономики. Достижения ЕВС обусловлены поступательным развитием западноевропейской интеграции.
Надо сказать, что успех Европейской валютной системы был плодом не только и не столько её внутреннего совершенства, какое количество ряда подходящих внешних факторов, в главную очередь хороший финансовой конъюнктуры и ускорения интеграционного процесса.

К числу недостатков ЕВС относятся следующие:

1. ЕВС никак не включает все без исключения европейские валюты.
2. Хотя диапазон колебаний курсов валют в ЕВС значительно снизился, периодически происходит корректировка денежных направлений. Более слабые валюты девальвируются, а более сильные девальвируются.
3. Недостаток ЕВС обусловлена существенным структурным неравновесием экономики государств-членов, различиями в уровне и темпах финансового развития, инфляции, состоянием платежного равновесия.
4. Координирование финансовой политики наталкивается также на неготовность государств-членов отдавать собственные суверенные права наднациональным органам. 5. Частные ЭКЮ никак не связаны с официальными ЭКЮ единым эмиссионным центром и взаимной обратимостью.
6. Выпуск ЭКЮ достаточно скромно воздействует на взаимные операции основных банков государств ЕС, хотя с 1985 г. их право использовать ЭКЮ с целью закрытия взаимной задолженности расширено с 50 до 100%.
7. Деятельность ЕВС осложняется внешними условиями. Непостоянность международный денежной системы и доллара проявляют дестабилизирующее воздействие в ЕВС. При уменьшении направления доллара курсы западноевропейских валют увеличиваются, а при увеличении – снижаются в разной степени, что требует пересмотра их курсовых соотношений. ЕВС продолжает испытывать влияние доллара, таким образом как 60 % интернациональных расчетов в ЕС осуществляется в американской валюте.

2.2. Структурные принципы ЕВС и их развитие

Особенности западноевропейской экономической интеграции определили структурные принципы ЕВС:

Характерные черты западноевропейской финансовой интеграции установили структурные основы ЕВС:
Вместо СДР внедрен стандарт ЭКЮ – европейской денежной единицы. Валютная корзина ЭКЮ состоит из двенадцати западноевропейских валют. В ней преобладает немецкая марка (наиболее 30%). Область применения ЭКЮ существенно шире области использования СДР и содержит не только лишь правительственный, но и индивидуальный секторы, в этом количестве депозитно-ссудные операции банков, международные расчеты частных фирм. ЭКЮ со временем обретает особенности международный валюты, однако еще ею не стала и с 1999 г. заменена евро-коллективной европейской валютой[5].
В противовес служебной демонетизации золота в Ямайской системе в ЕВС возобновлены действия с этим валютным металлом. Золото и доллары введены в механизм эмиссии ЭКЮ посредством объединения 20% официальных золотодолларовых запасов государств-членов ЕС. Основные банки данных государств переместили 2,3 тыс.т. их золота в распоряжение Европейского валютного института (вплоть до 1994 г. - Европейский фонд валютного сотрудничества - ЕФВС), который вместо выпускал ЭКЮ, сводя их в счет надлежащего центрального банка. Вклады золота оформляются возобновляемыми трехмесячными сделками «своп», основанными в сочетании наличной продажи золота на ЭКЮ и контрсделки согласно покупке его через 3 месяца.

Порядок общего плавания направлений денежных единиц государств – членов ЕВС учитывает границы их обоюдных колебаний (±2,25%, с августа 1993 г. - ±15% основного направления). Такой порядок группового плавания денежных единиц именуется «европейская валютная змея», таким образом равно как графическое изображение данных сомнений очевидно в перемещение змеи. В случае если направление валюты вылезает за допустимые границы, в таком случае главный Центробанк должен реализовывать валютную интервенцию в большей степени в немецких марках, т.е. реализовать марки в государственную денежную единицу в целях сдерживания падения её направления к марке и напротив. Коллективное плавание направления валют ЕС гарантировало их условную устойчивость, хотя время от времени ведутся официальные обесценивания (снижение курса) и ревальвации (повышение курса) - 16 раз за 1979 - 1993 гг. Направление неустойчивых валют (Ирландии, Италии, Бельгии, Дании и др.) как правило, уменьшается, а направление «твердых» денежных единиц (ФРГ, Нидерландов и др.) увеличивается, обостряя противоречия среди соучастниками ЕВС.
Страны – члены ЕВС в противовес МВФ сформировали собственный орган межгосударственного денежного регулировки – Европейский фонд валютного сотрудничества, замененный в 1994 г. Европейским денежным институтом в соответствии с Маастрихтским договором о формировании Евро объединения (ЕС), а с июля 1998 г. - Европейским центральным банком.
ЕВС наиболее стабильна, нежели Ямайская, так как колебания направлений валют меньше. Её достижения обусловлены соответствующими условиями: поступательное формирование финансовой и валютной интеграции; предоставление доли независимых прав наднациональным органам; направленность в определенные программы; эластичность при выборе направлений и способов регулировки денежных взаимоотношений; создание механизма принятия и реализации решений.
Однако и ЕВС испытывает проблемы в связи с противоречиями государств-членов. Несколько её трудностей обусловлен различными степенями и темпами формирования экономики, стагнации экономики, отсутствия работы, капиталу платежного равновесия, золотовалютных запасов государств-членов. Несколько государств (Ирландия, Греция, Португалия и др.) призывают повышения дотаций с общего бюджета ЕС с целью подтягивания собственных малоразвитых областей в рамках областной политики. Многочисленные страны вопреки передачи суверенных прав наднациональным органам. Внешние факторы (в особенности колебания курса доллара) также осложняют функционирование ЕВС.

Значимой вехой в формировании ЕВС предстал Маастрихтский договор (заступил в силу с 1 ноября 1993) о раздельном формировании Европейского экономического, валютного и общественно-политического союза с общей европейской валютой – валюта (внедрен с 1 января 1999, вступил в обращение с 1 янв. 2002) с целью перемены расстановки мощи в мировом хозяйстве между США, Японией и «новой Европой».
Первый период развития ЕС возник в июле 1990 г. (так как данный договор выработан на основе предыдущего «плана Делора») и предусмотрел конечную аннуляцию валютных ограничений государств-членов в конце 1992 г. Большое внимание уделено сближению уровней финансового формирования государств, уменьшению темпов стагнации экономики, уменьшению экономного недостатка.
На 2-ой стадии основан Европейский валютный институт (вместо ЕФВС) в составе управляющих двенадцати основных банков с целью подготовки к организации Европейской системы центральных банков и эмиссии новейшей европейской денежной единицы – валюта. Тут интерес уделяется координации финансовой, в том числе денежно-кредитной, политики в основании директив Совета министров ЕС и отчетов его государств-членов перед Европарламентом о их исполнении. К нарушителям экономической (в особенности экономной) дисциплины используются наказания в форме лимитирования кредитов Европейского инвестиционного банка (ЕИБ), штрафов, беспроцентного депозита в ЕС вплоть до уменьшения бюджетного недостатка. Учтена поддержка ЕС согласно оздоровлению экономики в главном за счет общих фондов и кредитов ЕИБ.
Третий период настал в конце XX в., когда ряд государств ЕС добилось нужной конвергенции. С января 1999 г. 11 из 15 государств ЕС включили, как отмечалось ранее, общую общественную валюту – евро – вначале в форме записи в банковских счетах с целью безденежных расчетов, а с 2002 г. она будет в наличной форме вместо национальных валютных единиц. Постепенно увеличится число государств ЕС, присоединявшихся к зоне евро. С целью денежно-кредитного и денежного регулирования 1 июля 1998 г. основан Европейский центральный банк. В данном этапе внедрены прочные взаимные денежные курсы по отношению к евро - новейшей коллективной валюте ЕС.

2.3. Единая европейская валюта Евро и ее перспективы

Евро – общая совместная валюта для стран Европейского союза. С 1 января 1999 годы определены строгие прочные направления государственных валют стран Европейского валютного союза (ЕВС) согласно взаимоотношению к евро и начались операции Европейского центрального банка (ЕЦБ), проводящего все без исключения собственные операции в евро. Вводится соотношение 1 евро = 1 ЭКЮ.
Введение общей денежной единицы в Европе и развитие условия доминирования и конкурентной борьбы 2-ух схожих согласно собственному потенциалу денежных единиц (доллар и евро) знаменуют новый период в формировании международный денежной системы и имеют все шансы спровоцировать потребность внесения перемен в денежное устройство множества государств.
Выгоды, ради которых было затеяно внедрение общей денежной единицы, бесспорны. Колебания валютных курсов усложняло торгово-финансовое сотрудничество среди государств ЕС. Риск, взаимосвязанный с колебаниями, подставляется и в стоимость продукта, и в прибыльные ставки кредитов. Внедрение валюта освободило эту проблему. Формирование области общей денежной единицы создает комфортным управление бизнеса в европейских масштабах, у компаний возникает вероятность увеличить базары реализована.
Стратегически важным с целью выживания европейского мира экономики в 21 веке считается, равно, как увеличение рынков сбыта, таким образом и приобретение гарантированного допуска к ресурсам. Данное создает важным экспансию данного общества на Восток. Формирование общего денежного пространства обязано стать магнитом, который больше притянет к ЕС экономики Восточной Европы и бывшего СССР. Привлечение же в Европу денежных средств с интернациональных рынков предназначается средством освоения мест на Востоке. Стремление совершить Европу более заманчивой с целью интернациональных источников капитала считается одной из базовых факторов формирования общей европейской валюты.
Символом запланированного преимущества валюта над американской денежной единицей начало в таком случае, то, что его стоимость была приравнена к 2 маркам объединенной Германии, которые по имевшемуся на начало 1999 годы свободному рыночному курсу были дороже $1.

Но с самого начала для евро все без исключения пошло плохо. 4 января 1999 года на Сиднейской валютной бирже были проведены первоначальные в истории торги евро (Сидней значительно восточнее Западной Европы и тем более США, по этой причине аукцион там попросту начались раньше). Первоначальный курс $1,174 за евро. 11 марта 1999 года ушел в отставку министр финансов Германии Оскар Лафонтен. Стало понятно, то, что макроэкономика Германии – более мощной в финансовом взаимоотношении государства области евро – располагается совсем никак не в блестящем состоянии. Курс валюта уменьшился вплоть до $1,102. 15 марта 1999 года в абсолютном составе ушла в отставку Европейская комиссия (иными словами, правительство Евросоюза). Валюта упал вплоть до $1,09. 24 март 1999 годы войска НАТО сделали толчок согласно Югославии. Направление валюта уменьшился вплоть до $1,08. 8 апреля 1999 годы Общеевропейский главный Центробанк понизил прибыльные ставки в 0,5 прибыльного места (с 3 вплоть до 2,5%)[7]. Валюта упал в цене вплоть до $1,07. 8 июня 1999 годы руководитель Бундесбанка Эрнст Велтеке сообщил, то, что желанным направлением евро было б $1,08. Но во всемирном денежном рынке в данный период курс все без исключения равно собрал в целом $1,04.
Стоимость общей европейской денежной единицы с наиболее основы довелось сохранять искусственного происхождения посредством. 18 июня 1999 годы Банк Японии проложил главную в события валюта денежную интервенцию, приобретая валюта из-за иены (присутствие этом в свойстве разведчика Банка Японии согласно приобретении обозначал Европейский центральный банк). Но направление валюта все без исключения точно также опустился вплоть до $1,03.
C этих времен общая европейская денежная единица познала большое число курсовых сомнений. Она значительно падала – в октябре 2000 годы, невзирая в проделанную Европейским ЦБ вместе с господствами США, Стране восходящего солнца, Великобритании и Канады денежную интервенцию, направление валюта опустился вплоть до $0,82. Возлюбленная значительно подорожала – в июле 2008 годы направление валюта перевалил $1,6. Но в том числе и само факт, то что валюта горазд подниматься в цене (или дешеветь) в два раза, говорит: основной международный денежной единицей трейдеры и перекупщики его никак не считают, вернее абстрактным продуктом кажется промоакций либо штанговых фьючерсов. Возможно, исполнять в увеличение, а возможно и в снижение.
В процессе нынешнего всемирного кредитно-экономического и финансового упадка воззрению валюта значительно ослабели. Добившись вершины цены в июле 2008 года, общая европейская денежная единица основы стремительными темпами снижаться, и инвесторы в мировом денежном торге никак не утаивали, то, что все без исключения проблема именно в упадке.

Аналитик Вернер Беккер акцентирует 3 категории факторов, какие повергли к повышению соотношения валюта в структуре всемирных денежных запасов. Международная денежная система, равно как указывает Беккер, с 1999 годы «мутирована» с трехполюсной, базирующейся в долларе, германской марке и японской иене с абсолютным доминированием американской денежной единицы, в двухполярную концепцию «доллар – евро», присутствие данном разрыв среди фаворитным долларом и его европейским соперником не торопясь, однако постоянно уменьшается.

И, в-третьих, факторы инвестиционной стратегии. В последние годы правительства начинают требовать, чтобы центральные банки сфокусировали деятельность на прибыли, одном из трех главных принципов успешного инвестирования (ликвидность – безопасность – прибыль). Вопрос прибыли от инвестированного капитала особенно актуален для тех банков, которые аккумулировали огромные резервы валюты, во много раз превышающие уровень, необходимый для текущих валютных операций. Нет никакой экономической необходимости хранить «сверхнормативные» резервы в ликвидной форме, например, для обеспечения валютных интервенций на внутреннем рынке, зато появляется возможность вкладывать их в высокодоходные финансовые операции. В этом случае диверсификация валютного резерва способна придать инвестиционной политике той или иной страны дополнительную гибкость, открывая доступ на значительный по объему европейский финансовый рынок.

При этом существует угроза, что одна или несколько стран союза, например Италия или Греция, могут выйти покинуть его из-за разрушительного влияния сильного евро на их экономики. В свою очередь, любая угроза целостности ЕС приведет к катастрофическим последствиям для валюты, поскольку те, кто управляет мировыми резервами, могут диверсифицировать риски, связанные с евро.

Неустойчивость Ямайской валютной системы дала толчок развитию валютной интеграции в Европе, которое подразумевало:

- процесс координации валютной политики стран-членов;

- формирование наднационального механизма валютного регулирования;

- создание межгосударственных валютно-кредитных и финансовых организаций.

Причинами европейской валютной интеграции, помимо неустойчивости мировой (Ямайской) валютной системы, является необходимость оградить ЕС от дестабилизирующих внешних факторов путем создания зоны валютной стабильности

Основными элементами валютной интеграции являлись:

- режим совместно плавающих валютных курсов; - валютные интервенции, в том числе коллективные, для поддержания рыночных курсов валют в пределах согласованного отклонения от центрального курса;

- создание коллективной валюты как международного платежно-резервного средства;

- совместные фонды взаимного кредитования стран-членов для поддержания курсов валют;

- международные региональные валютно-кредитные и финансовые организации для валютного и кредитного регулирования.

Европейская валютная система (ЕВС) - это международная (региональная) валютная система, совокупность экономических отношений, связанных с функционированием валюты в рамках экономической интеграции, с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов.

ЕВС базировалась на европейской валютной единице - ЭКЮ. Условная стоимость ЭКЮ определялась по методу валютной корзины, включающей валюты 12 стран ЕС.

Доля каждой валюты в корзине ЭКЮ зависит от удельного веса страны в совокупном ВНП государств - членов ЕС, в их товарообороте.

В отличие от Ямайской валютной системы, юридически закрепившей демонетизацию золота, ЕВС использует его в качестве реальных резервных активов.

Режим валютных курсов был основан на совместном плавании валют в форме «европейской валютной змеи» в установленных пределах взаимных колебаний (±2,25% от центрального курса).

В ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.

Дальнейшее развитие ЕВС связано с введением европейской единой валюты – ЕВРО. Подготовка организации зоны ЕВРО пришлась на 90-е гг. ХХ века. Для этого необходимо было обеспечить свободное движение капиталов между европейскими странами, осуществить национальные программы сближения денежной и бюджетной политики[3]. В 1999-2002гг. произошел переход к единой валюте, определился валютный курс ЕВРО к национальным валютам стран – участниц зоны ЕВРО, а в 2002г. начался выпуск в обращение банкнот и монет и полный переход хозяйственного оборота стран-участниц на ЕВРО. В 2004г. произошло очередное расширение ЕС и появились новые кандидаты вхождения в зону ЕВРО. В ЕС и ЕВС немало трудностей, противоречий и нерешенных проблем.

   Неотъемлемой  частью процесса образования ЕВС  стало создание наднациональной  банковской системы, под юрисдикцией которой находиться евро.

      Главной целью создания Европейской системы  центральных банков (ЕСЦБ), в соответствии со статьей 2 Устава ЕСЦБ и ЕЦБ, является поддержание стабильности курса  евро и цен в зоне евро. Понятие  «стабильность цен» имеет количественное выражение.

     Для достижения основной цели ЕСЦБ решает следующие конкретные задачи:

     • Определение и проведение единой денежно-кредитной политики. Совет  управляющих ЕЦБ определяет единую денежно-кредитную политику, которую  Национальные центральные банки внедряют децентрализованным и гармоничным образом. Оперативные рамки единой денежно-кредитной политики должны удовлетворять следующим принципам: соответствие рыночным условиям, равноправный режим для всех, простота, поиск наилучшего соотношения эффективности и стоимости, децентрализация, непрерывность, согласование и соответствие управленческим решениям ЕСЦБ.

     В основном для проведения денежно-кредитной  политики используются те процедуры  и инструменты, которые использовались большинством центральных банков до становления Европейского экономического и валютного союза.

     • Хранение и управление официальными валютными резервами стран-участниц, а также осуществление валютных операций.

     Европейская система центральных банков осуществляет хранение и управление официальными золотовалютными резервами стран-участниц ЕВС. 

3. Современное состояние европейской валютной системы

3.1. Развитие европейской валютной системы в условиях инфляции

  Современный этап развития Европейской валютной системы связан с развитием Евросоюза  "вглубь" и "вширь".

Что затрагивает отдельных наиболее мелких государств региона, то восстановлению роста их экономики препятствуют большие фискальные дисбалансы и недостатки платежных балансов согласно нынешним операциям. Подобное состояние, согласно мнению специалистов, считается угрозой для региона. Тем более что отмеченные дисбалансы в начале кризиса отмечались и в промышленно цивилизованных государствах Европы. С крупными трудностями встретились многочисленные государства Европы с формирующимися рынками, "особенно те, которые обладали существенные недостатки платежных балансов по нынешнем операциям и сильно зависели от иностранных вложений. В частности, данное принадлежит к странам Балтии, Болгарии и Румынии.
Прекращение бума в строительстве и кредитовании, сопровождавшееся проблемами в банковском секторе, как отмечается, спровоцировало производственный коллапс в отдельных государствах Еврозоны. Значительное снижение изготовления, расходные мероприятия по преодолению кризиса и еще несколько одномоментных факторов, свидетельствуют специалисты фонда, повергли к формированию больших фискальных недостатков в подобных государствах зоны евро, как Греция, Ирландия, Литва, Португалия, Испания, а также в Великобритании.
Невзирая на мероприятия, согласно корректировке платежных балансов по нынешним операциям, принятые во многих странах Европы с формирующимися рынками, эти показатели в ряде случаев сохранились на достаточно высоком уровне во многих государствах Еврозоны, которые не имели возможности прибегнуть к девальвации национальных валют с целью решения данной проблемы. Внезапное снижение вложений (почти на 11%) в 15 странах Евросоюза аналитики считают важной причиной рецессии, а их восстановление будет базой устойчивого финансового оживления. Инвестиции в машины и оборудование пострадали от комбинации падающего внешнего спроса и рекордного уменьшения уровня загрузки производственных мощностей в фоне негативного влияния всемирного экономического упадка, который осложнил требование внешнего финансирования. Уровень загрузки производственных мощностей, как предполагается, должен начать увеличиваться, но сдвиг в инвестициях не ожидается до второй половины 2010 г. Инвестиции в жилищное постройка потерпели из-за трудностей в ипотечном рынке, и для их восстановления, как считают аналитики, потребуется определенное время.

     Из числа иных значимых условий, повергнувших к рецессии, авторы отчета называют падение экспорта, спровоцированное существенным уменьшением всемирного спроса. Отдельных государств это тронуло особенно заметно в силу ориентации в изготовление товаров на экспорт. В частности, Германия, главный экспортер автомобилей и оборудования, потерпела из-за излишнего падения индустриального производства в государствах Азии, а также уменьшения импортного спроса с края государств – экспортеров нефти. Сокращение немецкого экспорта сказалось на всей Европе. С восстановлением мировой торговли иностранные заказы стали расти, то, что удерживает оживленность индустриального производства. Но повышенные направления множества областных валют мешают расширению экспорта. Размеры импорта, существенно сократившиеся в разгар упадка, равно как предполагается, в 2010 г. вновь начнут расти. Средний уровень безработицы в государствах Еврозоны увеличился с 7,2% в марте 2008 г. вплоть до 9,7%в сентябре 2009 г. Однако условия занятости весьма отличаются согласно государствам. К примеру, в Испании степень безработицы к сентябрю прошлого года увеличился в 9% согласно сопоставлению с мартом 2008 г. и достигнул 19,5% экономически активного населения. В то же время в Германии этот коэффициент в установленный промежуток вырос с 7,2 вплоть до 7,6%. Данные отличия, в частности, сопряжены с тем, что в экономике Испании значительную значимость сыграл кризис рынка жилья. Мероприятия согласно регулировке рынка занятости, принимаемые раздельными государствами, зачастую связаны с снижением производительности работы и продолжительности рабочей недели. Так как степень деловой активности в 2010 г., как ожидается, будет, не очень большим, не исключается последующий рост безработицы.

     Общий уровень инфляции, равнявшийся 4% в  середине 2008 г., с июля по октябрь 2009 г. сменился отрицательным показателем. Отчасти это связано с колебаниями цен на мировом рынке нефти. Влияние застойных явлений в большей мере отразилось на базовой инфляции, размеры которой во второй половине 2008 г. были близки к 2%, а в сентябре и октябре прошлого года уменьшились до 1,2%. По мере восстановления спроса ожидается рост базовой инфляции, однако она, как и общая инфляция, в 2010г., вероятно, не превысит 2%[1].

     Согласно  последним оценкам Еврокомиссии, бюджетный дефицит государств Еврозоны в 2009 г. возрос до 6,4% ВВП с 2% в предыдущем году. В 2010 г. не исключается дальнейшее ухудшение этого показателя. Увеличение бюджетного дефицита сопровождалось повышением уровня государственной задолженности: в 2008 г. он определялся в 69,3% ВВП, а в г. уже в 78,2%. Авторы доклада считают вполне вероятным его дальнейший рост в текущем году.

     Денежная  политика стран ЕС в кризисный  период оставалась очень активной. Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил процентную ставку с 4,25% в июле 2008 г. до нынешнего 1% в мае 2009 г., т. Е. на 325 базисных пунктов. Банк Англии, как и другие центральные банки региона, также прибегал к значительному снижению своих процентных ставок, во многих случаях почти до нуля.

     Составители доклада отмечают наличие существенных рисков, связанных с восстановлением  общехозяйственной конъюнктуры  в странах Европы. К их числу они относят возможное ухудшение ситуации на рынке труда и связанное с этим ослабление внутреннего спроса, преждевременную отмену стимулирующих мер, проблемы с возобновлением инвестиций в случае недостаточной загрузки производственных мощностей из-за малоактивного роста спроса или трудностей с получением кредитов. Кроме того, завышенный курс евро и других западноевропейских валют по отношению к доллару может помешать расширению регионального экспорта и привести к новой рецессии.

     По  данным последнего доклад ООН, экономика 12 "новых" стран – членов ЕС в наибольшей степени пострадала от мирового экономического кризиса. Их совокупный валовой продукт в 2009 г. сократился на 3,7%, после того как в предыдущие годы отмечался его стабильный рост. Экономический спад в этой группе государств был обусловлен падением экспортного спроса и ухудшением состояния мировой финансовой системы. За исключением Польши экономика, которой в меньшей степени ориентирована на экспорт, и всех остальных "новых" странах ЕС отмечалось падение ВВП. Особенно значительным – в среднем примерно на 15% - оно было в странах Балтии

     Несмотря  на то, что в конце прошлого года квартальные показатели свидетельствовали  о некоторой экономической стабилизации в большинстве стран ЦВЕ, перспективы  на 2011 остаются неопределенными. В государствах Балтии, по-видимому, продолжится рецессия, а в остальных ожидается небольшой рост. Таким образом, средний показатель теми роста общехозяйственной конъюнктуры, вероятно, не превысит 1,2% Возвращение к росту экономики воздействием внешних кредитов в текущем году считается маловероятным. Для дальнейшего развития этим странам следует в большей степени полагаться на внутренние сбережения расширения экспорта.

     В странах Балтии из-за слабого внутреннего  спроса наблюдалось сокращение импорта, в результате определявшийся в 2008 г. Двузначной цифрой дефицит платежного баланса по текущим операциям в прошлом году сменился положительным сальдо. С одной стороны, это было связано с уменьшением импорта и выплатой иностранным инвесторам, с другой с увеличением переводов из стран, Евросоюза. По тем же причинам показатель в странах Центральной Европы снизился на 2%.

     Сильная зависимость от притока иностранного капитала, как подчеркивается, привела  к нестабильности. Банковские системы  большинства "новых" стран Евросоюза мирового финансового кризиса шились новых поступлений капиталов из стран ЕС и с мировых финансовых рынков в целом, что нарушило нормальную деловую активность. В странах Балтии и Болгарии, обреченных значительной внешней зараженностью, деноминированной в иностранной валюте, валютные власти, опасаясь негативного влияния на обязательства по обслуживанию, состояние платежного баланса бюджета, воздержались от девальвации своих национальных валют.

3.2. Развитие европейской валютной системы в условиях кризиса

В обстоятельствах кризиса правительства и основные банки государств региона взяли определенные беспримерные меры, в том числе капитализацию банковского сектора и национализацию отдельных экономических институтов, а кроме того обращение за интернациональной экономической поддержкой. Немаловажную значимость в стабилизации ситуации в "новых" государствах ЕС сыграли Евросоюз и МВФ: в 2008г. помощь существовала, предоставлена Латвии и Венгрии и в 2009г. – Румынии. Кроме этого, в минувшем году Польша условилась с МВФ об изобретении гибкой кредитной линии с целью решения проблемы кратковременной задолженности.
В 2010 г., равно как полагают, частное пользование будет ограниченным в силу комбинации ряда условий, в том числе низкое потребительское взаимодоверие, высокий уровень отсутствия работы, сокращение заработной платы в муниципальном секторе, желание к повышению накоплений, а таким образом же увеличение налога на добавленную стоимость, предпринятое с целью повышения экономных поступлений. Вложения, включая прямые иностранные капиталовложения, по-видимому, будут нести депрессивный вид, то, что в долгосрочном проекте отрицательно скажется в производительности работы. Темп возобновления деловой активности в "новых" государствах Евросоюза, согласно мнению составителей отчета, станет зависеть не только от внешнего окружения, но и от гибкости их внутренних рынков, включая способность их банковских секторов восстановить кредитование.

 Столкнувшись в 2009 г. с существенным падением прибыли, финансовые власти, в частности Венгрии и Латвии, повторно пересмотрели финансовые затраты, урезав растрачиваемую часть и повысив косвенные налоги. Финансовые стимулы в данной группе государств в главном ограничены мерами согласно уменьшению непосредственных налогов, стараниями согласно стимулированию экспорта и прямых зарубежных вложений. В государствах Центральной Европы гибкость направлений государственных денежных единиц дает возможность немного обесценивать их относительно евро, что может помочь экспорту оставаться конкурентоспособным. В государствах Балтии, где рецессия более глубока, фискальная политика остается циклической, поскольку в преддверии присоединения к Еврозоне их правительства должны придерживаться строгих налоговых критериев.
Кипр, Мальта, Словакия и Словения являются членами Еврозоны и по этой причине обладают весьма низкую прибыльную ставку. Основные банки иных государств данной категории, в особенности Чехии, Венгрии, Польши и Румынии, имели возможность бы сохранять собственные процентные ставки в наиболее значительном степени, однако были должны со временем уменьшать их в 2-ой середине минувшего годы согласно грани стабилизации государственных денежных единиц и субсидирования инфляции. Тем не менее, их банковские сектора все нередкого сталкиваются с неисполнением обязанностей согласно кредитам и ограничениями в сфере расширения кредитования частного сектора.
В 2009 г. инфляция в "новых" государствах Евросоюза существовала низкой в результате удешевления продовольственных продуктов и энергоносителей и уменьшения внутреннего спроса[5]. Застойный рынок труда способствовал ослаблению давления в отношении заработной платы, в результате чего же базовая инфляция в линии государств существовала негативной величиной. Сокращение степени инфляции носило более выявленный вид в государствах с зафиксированными денежными курсами. В таком случае же время периоды обесценения денежных единиц в странах с гибкими денежными курсами внесли свой взнос в импорт инфляции. В 2010 г. инфляция в данной группе стран, как ожидается, останется низкой и может приблизиться к нулевой отметке в государствах Балтии.
Сокращение экспорта и внутреннего спроса наравне с иными условиями, равно как замечается, повергло в минувшем году к увеличению безработицы в регионе, невзирая на активные мероприятия по поддержанию рынка труда. В странах Балтии её уровень вырос вплоть до 15% экономически активного населения с 4% в 2008 г. В иных государствах данной категории безработица возросла в 2-3 процентных пункта – в среднем примерного 10%. В 2010 г. не исключается дальнейший рост данного показателя, то, что в долгосрочной перспективе может привести к повышению структурной безработицы в указанном регионе.

     Для стабильного экономического оживления необходимы нормализация условий кредитования и глобальный рост спроса, которые могут послужить стимулом для возобновления деловых инвестиций и роста занятости. Это, в свою очередь, станет фундаментом для расширения внутреннего спроса. Такое развитие событий, как подчеркивается, станет возможным, если не произойдет преждевременного отказа от политики экономического стимулирования. Снижение уровня потребления в 2009 г. отмечалось в большинстве стран Евросоюза. Однако, несмотря на существенное падение потребительского доверия, темпы его сокращения в целом были значительно ниже, чем ВВП. Меры государственной поддержки, в частности программы замены старых автомобилей на новые, способствовали расширению потребительских расходов. Кроме того, снижений реальных располагаемых доходов было приостановлено резким падением инфляции, а также задержкой в ухудшении условий на рынке труда. Рост заработной платы достиг своего циклического пика в III квартале 2008 г. и продолжался еще в IV квартале, прежде чем существенно замедлиться в первой половине 2009 г. В то же время уровень занятости не снижался до III квартала 2008 г. В 2010 г. ожидается дальнейшее, хотя и слабое, уменьшение уровня потребления. Потребительское доверие, вероятно, существенно возрастет по сравнению с началом прошлого года, а инфляция останется чрезвычайно низкой. Уровень сбережения, по-видимому, останется высоким, а условия кредитования значительно более сложными, чем до кризиса[8]. При этом ощутимых улучшений на рынке труда не ожидается.

Специалисты фонда отмечают наличие некоторых мощных сил, ограничивающих процесс оживления в странах Европы. Большие недостатки бюджетов и платежных балансов согласно нынешним операциям ограничивают оживление в отдельных государствах зоны евро, проявляя отрицательное влияние в другие европейские государства. В частности, как подчеркивается, финансовые трудности Греции грозят нормализации ситуации на экономических рынках. Этому препятствуют, также нерешенные проблемы в банковской сфере. Наметившийся процесс восстановления экономики европейских государств также удерживается некоторыми условиями. Во-первых, во второй половине прошлого года восстановился процесс формирования товарных запасов. Во-вторых, налаживание международный торговли внесла значительный взнос в финансовое оживление в странах Еврозоны и европейских странах с формирующимися базарами. В-третьих, сыграла собственную значимость эффективная стратегия поддержки экономических секторов множества европейских государств и координированная поддержка со отофоны многонациональных институтов наиболее пострадавшим государствам региона.

     Тем не менее, темпы экономического роста в европейских странах, как ожидается, в ближайшие два года будут умеренными. В наиболее развитых странах Европы ВВП в 2010г составляет в среднем на 1% и в 2011г.-на 1,75%. В государствах региона с формирующимися рынками данные показатели, по-видимому, будут равняться соответственно 3 и 3,5%.

     В странах Еврозоны в целом совокупный валовой продукт, как ожидается, увеличится на 1% в текущем году и  на 1,5% в будущем. Скорее всего, умеренным  будет экономический рост в Германии и во Франции, где увеличение экспорта ограничивается внешним спросом, инвестиции сдерживаются нехваткой кредитов, а внутреннее потребление – высокой безработицей. Еще медленнее, по-видимому, будут преодолевать застойные явления Греция, Ирландия, Испания и Португалия. В Великобритании оживление останется умеренным и будет происходить благодаря увеличению экспортных поступлений из-за некоторого обесценения фунта стерлингов, тогда как внутренний спрос будет ослабленным. В европейских государствах с развивающимися рынками перспективы экономического роста в 2010 – 2011 гг. также сильно разнятся. В странах, достаточно благополучно перенесших мировой кризис (таких как Польша), а также тех, где уровень внутреннего доверия уже восстановился, ожидается достаточно заметное оживление, подкрепленное притоком капиталов и нормализацией глобальной торговли. В государствах, вступивших в кризис с уже ослабленной экономикой, таких как Венгрия, Румыния, Болгария, страны Балтии, имеющих серьезные проблемы с платежным балансом, восстановление экономики будет происходить медленнее в результате ограниченных возможностей для маневра. Денежная политика, как отмечается, должна остаться согласованной со сложившейся ситуацией. Поскольку перспективы экономического оживления довольно слабы, инфляционное давление будет умеренным. В промышленно развитых странах Европы базовая инфляция останется низкой и стабильной, в государствах Еврозоны составит около 1%. В большинстве стран региона с формирующимися рынками инфляция будет невысокой, и центральные банки смогут сохранить процентные ставки на относительно низком уровне, что позволит поддержать деловую активность[2].

   Несмотря  на омрачившийся большую часть II квартала кризис государственных финансов в ряде "периферийных стран" еврозоны, восстановление экономики данного региона продолжилось достаточно умеренными темпами. По итогам II квартала 2010г. ВВП еврозоны вырос на 1%, что оказалось заметно лучше ожиданий аналитиков (0,7% по данным консенсус - прогноза).

 Однако, восстановление в разных государствах протекает крайне не равномерно и разнородность региона согласно мере выхода из кризиса увеличивается. Отличия между "благополучными" основными государствами и слабой провинцией вынашивают разделительный характер. Наибольшие темпы увеличения обоснованно показывают государства, владеющие более мощными конкурентоспособными преимуществами во внешней торговли, в первую очередь всего Германия - лидер восстановления как в терминах темпов роста выпуска, так и сточки зрения восстановления рынка труда. Непосредственно высокий темп увеличения немецкой экономики во II квартале 2010г. (2,2%) поясняет значительную часть столь положительного консолидированного признака. На этом фоне отставание стран "периферии ", страдающих с невысокой производительности, негибкости рынка труда и слабой конкурентоспособности в целом, лишь увеличивается, усугубляемое бременем долгового кризиса. И если Португалия и Испания вышли из рецессии еще в I квартале 2010г, в таком случае с целью Греции II кв.2010г. оказался уже седьмым подряд кварталом отрицательного прироста выпуска.
Преградой возобновления экономики остается мало активное восстановление банковского кредитования. Июльский анализ банковского кредитования выявил, то что в II квартале банки еврозоны продлили ужесточать кредитные стандарты : часть банков ужесточивших стандарты по кредитам фирмам, превысила долю тех, кто смягчил, на 11 п.п., причем несоответствие увеличился по сравнению с двумя предыдущими обзорами.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     При всех своих проблемах и неурядицах Европа, тем не менее, не сбивается  с взятого курса, и ее превращение  в некое подобие Соединенных  Штатов Европы – вопрос времени. К строительству общеевропейского дома подключаются практически все страны и народы континента, и грядущий век будет ознаменован переходом Европы в совершенно новую ипостась – в мощное многонациональное государственное образование. В этот новый конгломерат впишется до тридцати государств – почти вся Восточная Европа (первой, скорее всего, будет Украина), островные субъекты в Средиземноморье и, видимо, Турция. Однако в этом союзе равноправных партнеров будут главенствовать, и задавать тон четыре ведущих лидера - Германия, Франция, Великобритания, Италия. Это очевидно и сейчас. Ведь в столицах этих стран вырабатываются все кардинальные решения для последующего их одобрения остальными. Но дело сделано - для попавших однажды в Евросоюз обратного хода нет. Все сконструировано таким образом, что вне этой коалиции добровольно согласившихся вступить в нее стран ни одна из них существовать не сможет – страна-диссидент обречена на неминуемую гибель. В итоге объединенная Европа, крепко стянутая обручами взаимных обязательств и единых для всех правил поведения во внутренней жизни и внешних делах, по своей мощи и влиянию может стать чем-то более значимым, чем сверхдержава. Она имеет шанс обрести ведущее, главенствующее место в мире.

     Что же касается самой Европейской валюты, то, на мой взгляд, тут много противоречий. Как уже было сказано ранее, Единая Европа – это множество государств с глубокими традициями. Введение евро, таким образом, уничтожает все традиционные валютные связи. Франки, марки, фунты стерлингов. Теперь это всё в прошлом, но в сознании многих людей ещё долгое время будут оставаться истинными национальными валютами.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Долгов С. И. Единая валюта стран Европейского союза - евро: проблемы и перспективы// Деньги и кредит.-2010.-343 c.

2. Золотухина Т. Интеграционные процессы в Европе: введение единой валюты// Вопросы экономики.-2009.-47 c.

3. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. 3-е изд. М.: Финансы и статистика. 2007.-231 c.

4. Красавина Л.Н. Тенденции и перспективы реформы мировой валютной системы // Век глобализации. 2011.-147 c.

5. Татаркин А., Бурьков С. Об определении сущности процессов глобализации // Мир перемен. 2005.-123 c.

6. Мовсесян А.Г., Огнивцев СЕ. Мировая экономика: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2006.-87 c.

7. Патика Н.И. Развитие международных валютных отношений//Вопросы экономики.2008.-45 с.

8. Экономика США: Учебник для вузов/Под ред. В.Б. Супяна. СПб.: Питер, 2003.-162 c.