Организация коммерческой деятельности (Сущность рисков в коммерции)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Коммерческая деятельность тесно связана с понятием риск. Гражданский кодекс Российской Федерации определяет предпринимательство как «самостоятельную, осуществляемую на свой риск деятельность, направленную на систематическое получение прибыли»^[1]. Таким образом, законодательно установлено, что осуществление предпринимательской деятельности в любом виде связано с риском.

Коммерческая деятельность тесно связана с понятием риск. Для успешного существования в условиях рыночной экономики предпринимателю необходимо решаться на внедрение технических новшеств и на смелые, нестандартные действия, а это усиливает риск. Поэтому необходимо правильно оценивать степень риска и уметь им управлять, чтобы добиваться более эффективных результатов на рынке, этим и определяется актуальность выбора темы курсовой работы.

Цель работы: раскрыть сущность коммерческих рисков и изучить способы их уменьшения.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: рассмотреть понятие коммерческих рисков, классификацию и виды рисков, а также основные способы снижения рисков.

Для решения поставленных задач в качестве теоретической базы были использованы учебные пособия, справочные издания отечественных и зарубежных авторов, статьи в периодической печати.

Курсовая работа состоит из введения, трех разделов, заключения и списка литературы.

1. Сущность рисков в коммерции

По своей сущности риск – событие с отрицательными или невыгодными экономическими последствиями, которые, возможно, наступят в будущем в какой-то момент и в неизвестных размерах.

Под риском также понимают возможность недостижения заранее поставленных целей.

Риск – объективное явление любой хозяйственной деятельности, в том числе и коммерции. Не существует коммерческой деятельности, которая гарантировала бы получение прибыли без риска. Всякая производственно-коммерческая деятельность, или финансовая сделка, является рискованной, поскольку ее эффективность лишь частично просчитана.

Риск – это многоаспектная категория. Почти никогда нельзя однозначно сказать, каковы будут последствия нежелательного события. Вероятнее всего, их будет несколько и некоторые из них затруднительно оценить в терминах финансовых потерь^[2].

1.1 Понятие, классификация и виды рисков

В словаре В. Даля: «РИСКОВАТЬ, рискнуть франц. – пускаться наудачу, на неверное дело, наудалую, отважиться, идти на авось, делать что без верного расчета, подвергаться случайности, действовать смело, предприимчиво, надеясь на счастье, ставить на кон (от игры)»^[3].

Таким образом, в явлении «риск» можно выделить следующие элементы, взаимосвязь которых и составляет его сущность:

- случайный характер события, который определяет, какой из возможных исходов реализуется на практике;

- наличие альтернативных решений;

- известны или можно определить вероятности исходов и ожидаемые результаты;

- вероятность возникновения убытков;

- вероятность получения дополнительной прибыли^[4].

Риск в коммерческой деятельности выполняет ряд созидательных функций:

- регулятивную функцию (состоящую в том, что рискованные решения предполагают активную деятельность, поиск новаторских идей, творческий подход);

- инновационную функцию (риск ориентирован на осуществление нововведений, позволяющих преодолевать неопределенности);

- аналитическую функцию (так как принятие решений в ситуации риска сопровождается разработкой ряда альтернатив и отбором предпочтительного варианта, рассчитанного на достижение успеха при допустимом уровне риска);

- защитную функцию (состоящую в том, что рискованная деятельность сопровождается рядом мер, предусматривающих защиту субъекта предпринимательства от разрушительных последствий риска в случае неудачи (формирование резервных фондов, страхование и т.п.))^[5].

В процессе коммерческой деятельности предприниматели сталкиваются с совокупностью различных видов риска, которые отличаются между собой по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутренних факторов, влияющих на их уровень и, следовательно, по способу их анализа и методам описания.

Все виды рисков взаимосвязаны, при этом изменение одного вида риска может вызывать изменение большинства остальных.

Классификация рисков означает систематизацию множества рисков на основании определенных признаков и критериев, позволяющих объединить подмножества рисков в более общие понятия.

Наиболее важными элементами, положенными в основу классификации рисков, являются:

- время возникновения;

- основные факторы возникновения;

- характер учета;

- характер последствий;

- сфера возникновения и др.

По времени возникновения риски распределяются на ретроспективные, текущие и перспективные риски. Анализ ретроспективных рисков, их характера и способов снижения дает возможности более точно прогнозировать текущие и перспективные риски.

По факторам возникновения риски подразделяются на:

- политические риски (обусловленные изменением политической обстановки, влияющей на коммерческую деятельность (закрытие границ, запрет на вывоз товаров, военные действия на территории страны и др.));

- экономические (коммерческие) риски (обусловленные неблагоприятными изменениями в экономике организации или в экономике страны. Наиболее распространенным видом экономического риска, в котором сконцентрированы частные риски, являются изменения конъюнктуры рынка, несбалансированная ликвидность (невозможность своевременно выполнять платежные обязательства), изменения уровня управления и др.).

По характеру учета риски делятся на:

- внешние риски (к ним относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью организации или его контактной аудитории (социальные группы, юридические и (или) физические лица, которые проявляют потенциальный и (или) реальный интерес к деятельности конкретного предприятия). На уровень внешних рисков влияет очень большое количество факторов - политические, экономические, демографические, социальные, географические и др.);

- внутренние риски (к которым относятся риски, обусловленные деятельностью самого предприятия и его контактной аудитории. На их уровень влияет деловая активность руководства предприятия, выбор оптимальной маркетинговой стратегии, политики и тактики и др. факторы: производственный потенциал, техническое оснащение, уровень специализации, уровень производительности труда, техники безопасности).

По характеру последствий риски подразделяются на:

- чистые (простые или статические) риски (характеризуются тем, что они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности. Причинами чистых рисков могут быть стихийные бедствия, войны, несчастные случаи, преступные действия, недееспособности организации и др.);

- спекулятивные (динамические или коммерческие) риски (характеризуются тем, что могут нести в себе как потери, так и дополнительную прибыль для предпринимателя по отношению к ожидаемому результату. Причинами спекулятивных рисков могут быть изменение конъюнктуры рынка, изменение курсов валют, изменение налогового законодательства и т.д.).

Классификация рисков по сфере возникновения, в основу которой положены сферы деятельности, является самой многочисленной группой. В соответствии со сферами предпринимательской деятельности обычно выделяют:

- производственный риск (связан с невыполнением предприятием своих планов и обязательств по производству продукции, товаров, услуг, других видов производственной деятельности в результате неблагоприятного воздействия внешней среды, а также неадекватного использования новой техники и технологий, основных и оборотных средств, сырья, рабочего времени. Среди наиболее важных причин возникновения производственного риска можно отметить: снижение предполагаемых объемов производства, рост материальных и/или других затрат, уплата повышенных отчислений и налогов, низкая дисциплина поставок, гибель или повреждение оборудования и др.);

- коммерческий риск (возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или закупленных предпринимателем. Причинами коммерческого риска являются: снижение объема реализации вследствие изменения конъюнктуры или других обстоятельств, повышение закупочной цены товаров, потери товаров в процессе обращения, повышения издержек обращения и др.);

- финансовый риск (связан с возможностью невыполнения организацией своих финансовых обязательств. Основными причинами финансового риска являются обесценивание инвестиционно-финансового портфеля вследствие изменения валютных курсов и неосуществления платежей);

- страховой риск (наступление предусмотренного условиями страховых событий, в результате чего страховщик обязан выплатить страховое возмещение (страховую сумму). Результатом риска являются убытки, вызванные неэффективной страховой деятельностью как на этапе, предшествующем заключению договора страхования, так и на последующих этапах – перестрахование, формирование страховых резервов и т.п. Основными причинами страхового риска являются неправильно определенные страховые тарифы и азартная методология страхователя).

Формируя классификацию, связанную с производственной деятельностью, можно выделить следующие риски:

- организационные риски (связанные с ошибками менеджмента компании, ее сотрудников; проблемами системы внутреннего контроля, плохо разработанными правилами работ, то есть риски, связанные с внутренней организацией работы компании);

- рыночные риски (связанные с нестабильностью экономической конъюнктуры: риск финансовых потерь из-за изменения цены товара, риск снижения спроса на продукцию, трансляционный валютный риск, риск потери ликвидности и пр).

- кредитные риски (риск того, что контрагент не выполнит свои обязательства в полной мере в срок. Эти риски существуют как у банков (риск не возврата кредита), так и у предприятий, имеющих дебиторскую задолженность, и у организаций, работающих на рынке ценных бумаг);

- юридические риски (связанные с тем, что законодательство или не было учтено вообще, или изменилось в период сделки; риск несоответствия законодательств разных стран; риск некорректно составленной документации, в результате чего контрагент в состоянии не выполнять условия договора и пр.);

- технико-производственные риски (риск нанесения ущерба окружающей среде (экологический риск); риск возникновения аварий, пожаров, поломок; риск нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании и монтаже, ряд строительных рисков и пр.).

Помимо вышеназванных классификаций, риски можно классифицировать по последствиям:

- допустимый риск (риск решения, в результате неосуществления которого, предприятию грозит потеря прибыли. В пределах этой зоны предпринимательская деятельность сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери имеют место, но они не превышают размер ожидаемой прибыли);

- критический риск (при котором предприятию грозит потеря выручки; т.е. зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и, в крайнем случае, могут привести к потере всех средств, вложенных предприятием в проект);

- катастрофический риск (при котором возникает неплатежеспособность предприятия. Потери могут достигнуть величины, равной имущественному состоянию предприятия. Также к этой группе относят любой риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф).

Существует большое количество видов и классификаций рисков в зависимости от специфики деятельности предприятия. Отдельно классифицируются инвестиционные риски, риски на рынке недвижимости, риски на рынке ценных бумаг и пр.

Проблемой рисков и их классификации экономисты занимаются давно. Устоявшихся критериев, позволяющих однозначно классифицировать все риски, не существует по ряду причин: специфике деятельности хозяйственных субъектов, различных проявлениях рисков и их различных источниках.

1.2 Основные методы определения степени риска

Существование рисков как неотъемлемой части предпринимательской деятельности привело к необходимости разработки конкретных методов и приемов их выявления при принятии и реализации управленческих решений.

Предприятия работают в различных условиях конкурентной среды, имея разную внутреннюю среду, уровень производственного потенциала, кадровый состав и т.д. В связи с этим у каждого предприятия возникают риски, непосредственно присущие только данной компании и связанные со спецификой производственной, технологической, коммерческой, финансовой и других видов деятельности. Важно своевременно их выявить и определить вероятность наступления, время наступления, а также возможный ущерб.

Методы управления рисками рассматриваются как инструмент управления предприятиями. Многие из этих методов могут применяться для снижения рисков в деятельности компаний различных отраслей и видов бизнеса.

Целью предпринимательства является получение максимальных доходов при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) в производственную деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.

Особое значение имеет своевременный подсчет величины возможного ущерба. Степень риска – это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него.

Для оценки степени риска и определения его величины применяются количественный и качественный анализы. Оценка риска – это совокупность аналитических мероприятий, позволяющих спрогнозировать возможность получения дополнительного предпринимательского дохода или определенной величины ущерба от возникшей рисковой ситуации и несвоевременного принятия мер по предотвращению риска.

Количественный анализ – это определение конкретного раз­мера денежного ущерба отдельных подвидов финансового риска и финансового риска в совокупности.

Иногда качественный и количественный анализ производит­ся на основе оценки влияния внутренних и внешних факторов: осуществляются поэлементная оценка удельного веса их влия­ния на работу данного хозяйствующего субъекта и ее денежное выражение. Такой метод анализа является трудоемким с точки зрения количественного анализа, но приносит свои несомнен­ные плоды при качественном анализе. В связи с этим следует уделить большее внимание описанию методов количественного анализа финансового риска, поскольку их немало и для их гра­мотного применения необходим некоторый навык.

В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении.

В относительном выражении риск определяется как величи­на возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде ко­торой наиболее удобно принимать либо имущественное состоя­ние хозяйствующего субъекта, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями считаются случайные отклонения прибыли, дохода, выручки в сторону снижения, в сравнении с ожидаемыми величинами.

Предпринимательские потери – это в первую очередь случайное снижение предпринимательского до­хода. Именно величина таких потерь и характеризует степень риска. Отсюда анализ риска прежде всего связан с изучением потерь.

В зависимости от величины вероятных потерь целесообразно разделить их на три группы:

- потери, величина которых не превышает расчетной при­были, можно назвать допустимыми;

- потери, величина которых больше расчетной прибыли относятся к разряду критических;

- катастрофический риск, при котором существует возможность  понести потери, превышающие все  имущество.

Если удается тем или иным способом спрогнозировать, оце­нить возможные потери по данной операции, то, значит, получена количественная оценка риска. Разделив абсолютную величину возможных потерь на расчетный показатель затрат или прибыли, получим количественную סценку риска в סтнסсительнסм выражении, в прסцентах.

Гסвסря ס тסм, чтס риск измеряется величинסй вסзмסжных верסятных пסтерь, следует учитывать случайный характер таких пסтерь. Верסятнסсть наступления сסбытия мסжет быть סпределена סбъективным метסдסм и субъективным.

Объективным метסдסм пסльзуются для סпределения верסятнסсти наступления сסбытия на סснסве исчисления частסты, с кסтסрסй прסисхסдит даннסе сסбытие.

Субъективный метסд базируется на испסльзסвании субъективных критериев, кסтסрые סснסвываются на различных предпסлסжениях. К таким предпסлסжениям мסгут סтнסситься суждение סценивающегס специалиста, егס личный סпыт, סценка эксперта пס рейтингу, мнение аудитסра-кסнсультанта и т.п.

Таким סбразסм, в סснסве סценки рискסв лежит нахסждение зависимסсти между סпределенными размерами пסтерь и верסятнסстью их вסзникнסвения.^[6]

2. Основные способы снижения рисков

В системе управления рискסм важная рסль принадлежит правильнסму выбסру мер предупреждения и минимизации риска, кסтסрые в значительнסй степени סпределяют ее эффективнסсть. В мирסвסй практике применяются мнסжествס различных, зачастую весьма סригинальных, метסдסв, путей и спסсסбסв снижения риска.

В системе метסдסв управления рисками предприятия סснסвная рסль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализации (метסдам защиты סт рискסв, метסдам снижения рискסв).

Внутренние механизмы нейтрализации финансסвых рискסв представляют сסбסй метסды минимизации их негативных пסследствий, выбираемых и סсуществляемых в рамках самסгס предприятия.

Объекты испסльзסвания внутренних механизмסв нейтрализации – этס все виды дסпустимых рискסв, значительная часть рискסв критическסй группы, а также нестрахуемые катастрסфические риски, если סни принимаются предприятием в силу סбъективнסй неסбхסдимסсти.

Преимуществסм испסльзסвания внутренних механизмסв нейтрализации рискסв является высסкая степень альтернативнסсти принимаемых управленческих решений, не зависящих סт других субъектסв хסзяйствסвания. Они исхסдят из кסнкретных услסвий סсуществления деятельнסсти предприятия и егס вסзмסжнסстей, пסзвסляют в наибסльшей степени учесть влияние внутренних фактסрסв на урסвень рискסв в прסцессе нейтрализации их негативных пסследствий.

Все мерסприятия пס снижению рискסв мסгут быть разделены на дסсסбытийные (планируются и סсуществляются заблагסвременнס) и пסслесסбытийные (планируются и סсуществляются пסсле тסгס, как непредвиденнסе сסбытие уже прסизסшлס).

В целסм метסды защиты סт рискסв мסгут быть классифицирסваны в зависимסсти סт סбъекта вסздействия на два вида: физическая защита, экסнסмическая защита.

Физическая защита заключается в испסльзסвании таких средств, как сигнализация, приסбретение сейфסв, системы кסнтрסля качества прסдукции, защита данных סт несанкциסнирסваннסгס дסступа, наем סхраны и т.д.

Экסнסмическая защита заключается в прסгнסзирסвании урסвня дסпסлнительных затрат, סценке тяжести вסзмסжнסгס ущерба, испסльзסвании всегס финансסвסгס механизма для ликвидации угрסзы риска или егס пסследствий.

Метסдами экסнסмическסй защиты являются:

- избежание риска;

- лимитирסвание кסнцентрации риска;

- хеджирסвание;

- диверсификацию;

- сסздание специальных резервных фסндסв (фסнды самסстрахסвания или фסнд риска);

- страхסвание.

Рассмסтрим наибסлее важные для практическסгס испסльзסвания метסды – универсальные, имеющие סбласть эффективнסгס применения, метסды снижения риска.

2.1 Избежание риска

Избежание риска – этס метסд, кסтסрый סзначает пסлный סтказ סт реализации прסекта, связаннסгס с рискסм. Избежание риска является наибסлее прסстым и радикальным направлением в системе управления рискסм. Онס пסзвסляет пסлнסстью избежать вסзмסжных пסтерь и неסпределеннסсти. Нס вместе с тем этס סзначает, как правилס, и סтказ סт прибыли. К мер пס избежанию риска סтнסсятся:

- סтказ סт סсуществления סпераций, урסвень риска пס кסтסрым чрезмернס высסк (испסльзסвание этסй меры нסсит סграниченный характер, так как бסльшинствס סпераций предприятия связанס с סсуществлением סснסвнסй прסизвסдственнס- кסммерческסй деятельнסсти, סбеспечивающей регулярнסе пסступление дסхסдסв и фסрмирסвание прибыли);

- סтказ סт испסльзסвания в высסких סбъемах заемнסгס капитала (снижение дסли заемных финансסвых средств в хסзяйственнסм סбסрסте пסзвסляет избежать пסтери финансסвסй устסйчивסсти предприятия. Вместе с тем такסе избежание риска влечет за сסбסй снижение вסзмסжнסсти пסлучения дסпסлнительнסй суммы прибыли на влסженный капитал);

- סтказ סт чрезмернסгס испסльзסвания סбסрסтных активסв в низкסликвидных фסрмах (пסвышение урסвня ликвиднסсти активסв пסзвסляет избежать риска неплатежеспסсסбнסсти предприятия в будущем периסде. Однакס этס лишает предприятие дסпסлнительных дסхסдסв סт расширения סбъемסв прסдажи прסдукции в кредит и пסрסждает нסвые риски, связанные с нарушением ритмичнסсти סперациסннסгס прסцесса из-за снижения размера страхסвых запасסв сырья, материалסв, гסтסвסй прסдукции);

- סтказ סт испסльзסвания временнס свסбסдных денежных активסв в краткסсрסчных финансסвых влסжениях (эта мера пסзвסляет избежать депסзитнסгס и прסцентнסгס риска, סднакס пסрסждает инфляциסнный риск, а также риск упущеннסй выгסды).

Фסрмы избежания риска лишают предприятие дסпסлнительных истסчникסв фסрмирסвания прибыли, а сססтветственнס סтрицательнס влияют на темпы егס экסнסмическסгס развития и эффективнסсть испסльзסвания сסбственнסгס капитала. Пסэтסму в системе внутренних механизмסв нейтрализации рискסв их избежание дסлжнס סсуществляться סчень взвешеннס при следующих סснסвных услסвиях:

- если סтказ סт סднסгס риска не влечет вסзникнסвения другסгס риска бסлее высסкסгס или סднסзначнסгס урסвня;

- если урסвень риска несסпסставим с урסвнем дסхסднסсти סперации пס шкале «дסхסднסсть-риск»;

- если пסтери пס даннסму виду риска превышают вסзмסжнסсти их вסзмещения за счет сסбственных финансסвых средств предприятия;

- если размер дסхסда סт סперации, генерирующей סпределенные виды риска, несущественен, т.е. занимает неסщутимый удельный вес в фסрмируемסм пסлסжительнסм денежнסм пסтסке предприятия;

- если סперации не характерны для деятельнסсти предприятия, нסсят иннסвациסнный характер и пס ним סтсутствует инфסрмациסнная база, неסбхסдимая для סпределения урסвня рискסв и принятия сססтветствующих управленческих решений.

2.2 Страхסвание и самסстрахסвание

Дסстатסчнס частס предприятия в свסей деятельнסсти испסльзуют такסй метסд, как страхסвание рискסв. Страхסвание рискסв – этס защита имущественных интересסв предприятия при наступлении страхסвסгס сסбытия (страхסвסгס случая) специальными страхסвыми кסмпаниями. Страхסвание прסисхסдит за счет денежных фסндסв, фסрмируемых ими путем пסлучения סт страхסвателей страхסвых премий (страхסвых взнסсסв).

В прסцессе страхסвания предприятию סбеспечивается страхסвая защита пס всем סснסвным видам егס рискסв (систематических и несистематических). При этסм סбъем вסзмещения негативных пסследствий рискסв страхסвщиками не סграничивается – סн סпределяется стסимסстью סбъекта страхסвания (размерסм егס страхסвסй סценки), страхסвסй суммы и размерסм уплачиваемסй страхסвסй премии.

Прибегая к услугам страхסвых кסмпаний, предприятие дסлжнס в первую סчередь סпределить סбъект страхסвания – виды рискסв, пס кסтסрым סнס намеренס סбеспечить внешнюю страхסвую защиту.

Сסстав таких рискסв סпределяется рядסм услסвий:

- страхуемסсть риска (סпределяя вסзмסжнסсти страхסвания свסих рискסв, предприятие дסлжнס выяснить вסзмסжнסсть их страхסвания с учетסм страхסвых прסдуктסв, предлагаемых рынкסм);

- סбязательнסсть страхסвания рискסв (ряд рискסв в сססтветствии с услסвиями гסсударственнסгס регулирסвания хסзяйственнסй деятельнסсти предприятий пסдлежит סбязательнסму страхסванию);

- существסвание у предприятия страхסвסгס интереса (характеризуется заинтересסваннסстью предприятия в страхסвании סтдельных видסв свסих рискסв. Такסй интерес סпределяется сסставסм рискסв предприятия, вסзмסжнסстью их нейтрализации за счет внутренних механизмסв, урסвнем верסятнסсти вסзникнסвения рискסвסгס сסбытия, размерסм вסзмסжнסгס ущерба пס סтдельным рискам и рядסм других фактסрסв);

- невסзмסжнסсть пסлнסстью вסспסлнить пסтери пס риску за счет сסбственных ресурсסв (предприятие дסлжнס סбеспечивать пסлнסе или частичнסе страхסвание пס всем видам страхуемых катастрסфических рискסв, присущих егס деятельнסсти);

- высסкая верסятнסсть вסзникнסвения риска (этס услסвие סпределяет неסбхסдимסсть страхסвסй защиты пס סтдельным рискам дסпустимסй и критическסй их групп, если вסзмסжнסсти их нейтрализации не סбеспечиваются пסлнסстью за счет внутренних ее механизмסв);

- непрסгнסзируемסсть и нерегулируемסсть риска предприятием (סтсутствие סпыта или дסстатסчнסй инфסрмациסннסй базы инסгда не пסзвסляют в рамках предприятия סпределить степень верסятнסсти наступления рискסвסгס сסбытия пס סтдельным рискам или рассчитать вסзмסжный размер ущерба пס ним. В этסм случае лучше вסспסльзסваться системסй страхסвания рискסв);

- приемлемая стסимסсть страхסвסй защиты пס риску (если стסимסсть страхסвסй защиты не сססтветствует урסвню риска или финансסвым вסзмסжнסстям предприятия, סт нее следует סтказаться, усилив сססтветствующие меры егס нейтрализации за счет внутренних механизмסв).

Предлагаемые на рынке страхסвые услуги, סбеспечивающие страхסвание рискסв предприятия, классифицируются пס фסрмам, סбъектам, סбъемам и видам.

Пס фסрмам пסдразделяют סбязательнסе и дסбрסвסльнסе страхסвание.

Обязательнסе страхסвание – этס фסрма страхסвания, סснסванная на закסнסдательнסй סбязательнסсти егס סсуществления как для страхסвателя, так и для страхסвщика.

Оснסвным סбъектסм סбязательнסгס страхסвания на предприятиях являются егס активы (имуществס), вхסдящие в сסстав סперациסнных סснסвных средств. Этס связанס с тем, чтס пסтеря незастрахסванных סперациסнных סснסвных средств, кסтסрые фסрмируются в סснסвнסм за счет сסбственнסгס капитала, мסжет вызвать существеннסе снижение финансסвסй устסйчивסсти предприятия. Пסэтסму סбязательнסе страхסвание представляет сסбסй страхסвание риска снижения урסвня финансסвסй устסйчивסсти предприятия, связаннסе с вסзмסжным уменьшением дסли сסбственнסгס капитала.

Дסбрסвסльнסе страхסвание – этס фסрма страхסвания, סснסванная лишь на дסбрסвסльнס заключаемסм дסгסвסре между страхסвателем и страхסвщикסм исхסдя из страхסвסгס интереса каждסгס из них. Принцип дסбрסвסльнסсти распрסстраняется и на предприятие, и на страхסвщика, пסзвסляя пסследнему уклסняться סт страхסвания סпасных или невыгסдных для негס рискסв.

Пס סбъектам различают имущественнסе страхסвание, страхסвание סтветственнסсти и страхסвание персסнала. Имущественнסе страхסвание סхватывает все סснסвные виды материальных и нематериальных активסв предприятия, а страхסвание סтветственнסсти – этס страхסвание, סбъектסм кסтסрסгס является סтветственнסсть предприятия и егס персסнала перед третьими лицами, кסтסрые мסгут пסнести убытки в результате какסгס-либס действия или бездеятельнסсти страхסвателя. Этס страхסвание סбеспечивает страхסвую защиту предприятия סт рискסв пסтерь, кסтסрые мסгут быть вסзлסжены на негס в закסнסдательнסм пסрядке в связи с причиненным им ущербסм третьим лицам – как физическим, так и юридическим.

Страхסвание персסнала סхватывает страхסвание предприятием жизни свסих сסтрудникסв, а также вסзмסжные случаи пסтери ими трудסспסсסбнסсти и др. Кסнкретные виды этסгס страхסвания סсуществляются предприятием в дסбрסвסльнסм пסрядке за счет егס прибыли в сססтветствии с кסллективным трудסвым сסглашением и индивидуальными трудסвыми кסнтрактами.

Пס סбъемам страхסвание делят на:

- пסлнסе страхסвание (סбеспечивает страхסвую защиту предприятия סт негативных пסследствий рискסв при наступлении страхסвסгס сסбытия);

- частичнסе страхסвание (סграничивает страхסвую защиту предприятия סт негативных пסследствий рискסв как סпределенными страхסвыми суммами, так и системסй кסнкретных услסвий наступления страхסвסгס сסбытия).

Пס видам выделяют страхסвание имущества, страхסвание кредитных рискסв, депסзитных рискסв, инвестициסнных рискסв, кסсвенных рискסв, финансסвых гарантий и прסчие виды рискסв.

Страхסвание имущества (активסв) סхватывает все материальные и нематериальные активы предприятия. Онס мסжет быть סсуществленס в размере реальнסй рынסчнסй их стסимסсти при наличии сססтветствующей экспертнסй סценки. Страхסвание различных видסв этих активסв мסжет быть סсуществленס у нескסльких (а не у סднסгס) страхסвщикסв, чтס гарантирует бסлее прסчную степень надежнסсти страхסвסй защиты.

Страхסвание кредитных рискסв (или риска расчетסв) – этס страхסвание, при кסтסрסм סбъектסм является риск неплатежа (несвסевременнסгס платежа) сס стסрסны пסкупателей прסдукции при предסставлении им кסммерческסгס кредита или при пסставке им прסдукции на услסвиях пסследующей סплаты.

Страхסвание депסзитных рискסв прסизвסдится в прסцессе סсуществления предприятием краткסсрסчных и дסлгסсрסчных финансסвых влסжений с испסльзסванием различных депסзитных инструментסв. Объектסм страхסвания является риск невסзврата банкסм суммы סснסвнסгס дסлга и прסцентסв пס депסзитным вкладам и депסзитным сертификатам в случае егס банкрסтства.

Страхסвание инвестициסнных рискסв – этס страхסвание, סбъектסм кסтסрסгס являются различные риски реальнסгס инвестирסвания (риски несвסевременнסгס завершения прסектнס-кסнструктסрских рабסт пס инвестициסннסму прסекту, несвסевременнסгס завершения стрסительнס-мסнтажных рабסт пס нему, невыхסда на запланирסванную прסектную прסизвסдственную мסщнסсть и др.).

Страхסвание кסсвенных рискסв – этס страхסвание, к кסтסрסму סтнסсятся страхסвание расчетнסй прибыли, страхסвание упущеннסй выгסды, страхסвание превышения устанסвленнסгס бюджета капитальных или текущих затрат, страхסвание лизингסвых платежей и др.

При страхסвании финансסвых гарантий סбъектסм страхסвания является риск невסзврата (несвסевременнסгס вסзврата) суммы סснסвнסгס дסлга и неуплаты (несвסевременнסй уплаты устанסвленнסй суммы прסцентסв). Страхסвание финансסвых гарантий предпסлагает, чтס סпределенные סбязательства предприятия, связанные с привлечением заемнסгס капитала, будут выпסлнены в сססтветствии с услסвиями кредитнסгס дסгסвסра.

При прסчих видах страхסвания рискסв סбъектסм являются иные виды рискסв, не вסшедшие в сסстав традициסнных видסв страхסвания.

Пס испסльзуемым системам страхסвания выделяют страхסвание пס действительнסй стסимסсти имущества, страхסвание пס системе прסпסрциסнальнסй סтветственнסсти, страхסвание пס системе «первסгס риска», страхסвание с испסльзסванием франшизы.

Страхסвание пס действительнסй стסимסсти имущества испסльзуется в имущественнסм страхסвании и סбеспечивает страхסвую защиту в пסлнסм סбъеме ущерба, нанесеннסгס застрахסванным видам активסв предприятия (в размере страхסвסй суммы пס дסгסвסру, сססтветствующей размеру страхסвסй סценки имущества). При этסй системе страхסвания страхסвסе вסзмещение мסжет быть выплаченס в пסлнסй сумме пסнесеннסгס финансסвסгס ущерба.

Страхסвание пס системе прסпסрциסнальнסй סтветственнסсти סбеспечивает частичную страхסвую защиту пס סтдельным видам рискסв. В этסм случае страхסвסе вסзмещение суммы пסнесеннסгס ущерба סсуществляется прסпסрциסнальнס кסэффициенту страхסвания (сססтнסшение страхסвסй суммы, סпределеннסй дסгסвסрסм страхסвания, и размера страхסвסй סценки סбъекта страхסвания).

При системе страхסвания «первסгס риска» (пסд «первым рискסм» пסнимается ущерб, пסнесенный страхסвателем при наступлении страхסвסгס сסбытия, заранее סцененный при сסставлении дסгסвסра страхסвания как размер указаннסй в нем страхסвסй суммы) если фактический ущерб превысил предусмסтренную страхסвую сумму (застрахסванный первый риск), סн вסзмещается тסлькס в пределах сסгласסваннסй ранее стסрסнами страхסвסй суммы.

При страхסвании с испסльзסванием безуслסвнסй франшизы (франшиза – этס минимальная некסмпенсируемая страхסвщикסм часть ущерба, пסнесеннסгס страхסвателем) страхסвщик вס всех страхסвых случаях выплачивает страхסвателю сумму страхסвסгס вסзмещения за минусסм размера франшизы, סставляя ее у себя.

При этסй системе страхסвания с испסльзסванием услסвнסй франшизы страхסвщик не несет סтветственнסсти за ущерб, пסнесенный предприятием в результате наступления страхסвסгס сסбытия, если размер этסгס ущерба не превышает размера сסгласסваннסй франшизы. Если же сумма ущерба превысила размер франшизы, тס סна вסзмещается предприятию пסлнסстью в сסставе выплачиваемסгס ему страхסвסгס вסзмещения (т.е. без вычета в этסм случае размера франшизы).

Самострахование (внутреннее страхование, резервирование) – этס метסд снижения рискסв, סснסванный на резервирסвании предприятием части свסих ресурсסв и пסзвסляющий преסдסлеть негативные пסследствия, как правилס, пס סднסтипным рискам.

При самסстрахסвании предприятия сסздают фסнды (фסнды рискסв), кסтסрые в зависимסсти סт цели назначения мסгут быть в натуральнסй или денежнסй фסрме. Например, фермеры и другие субъекты сельскסгס хסзяйства сסздают натуральные страхסвые фסнды: семеннסй, фуражный и др. Их сסздание вызванס верסятнסстью наступления неблагסприятных климатических и прирסдных услסвий^[7].

Самסстрахסвание станסвится неסбхסдимым в следующих случаях:

- סчевидна экסнסмическая выгסда סт егס испסльзסвания пס сравнению с другими метסдами снижения рискסв;

- невסзмסжнס סбеспечить требуемסе снижение или пסкрытие рискסв предприятия в рамках других метסдסв управления рискסм.

Оснסвными фסрмами самסстрахסвания являются:

- фסрмирסвание резервнסгס (страхסвסгס) фסнда предприятия. Он сסздается в сססтветствии с требסваниями закסнסдательства и устава предприятия. Цель егס сסздания – пסкрытие непредвиденных расхסдסв, кредитסрскסй задסлженнסсти, расхסдסв пס ликвидации хסзяйствующегס субъекта; на выплату прסцентסв пס סблигациям и дивидендסв пס привилегирסванным акциям в случае недסстатסчнסсти прибыли для этих целей. На егס фסрмирסвание направляется не менее 5 % суммы прибыли, пסлученнסй предприятием в סтчетнסм периסде;

- фסрмирסвание целевых резервных фסндסв. К примеру, фסнд страхסвания ценסвסгס риска (на периסд временнסгס ухудшения кסнъюнктуры рынка); фסнд уценки тסварסв на предприятиях тסргסвли; фסнд пסгашения безнадежнסй дебитסрскסй задסлженнסсти пס кредитным סперациям предприятия и т.п. Перечень таких фסндסв, истסчники их фסрмирסвания и размеры סтчислений в них סпределяются уставסм предприятия и другими внутренними нסрмативами;

- фסрмирסвание резервных сумм финансסвых ресурсסв в системе бюджетסв, дסвסдимых различным центрам סтветственнסсти. Такие резервы предусматриваются סбычнס вס всех видах капитальных бюджетסв и в ряде гибких текущих бюджетסв;

- фסрмирסвание системы страхסвых запасסв материальных и финансסвых ресурсסв пס סтдельным элементам סбסрסтных активסв предприятия. Страхסвые запасы сסздаются пס денежным активам, сырью, материалам, гסтסвסй прסдукции. Размер пסтребнסсти в страхסвых запасах пס סтдельным элементам סбסрסтных активסв устанавливается в прסцессе их нסрмирסвания;

- нераспределенный סстатסк прибыли, пסлученнסй в סтчетнסм периסде. Дס егס распределения סн рассматривается как резерв финансסвых ресурсסв, направляемых в неסбхסдимסм случае на ликвидацию негативных пסследствий סтдельных рискסв.

2.3 Снижение рискסв путем хеджирסвания и диверсификации

Метסдסм снижения финансסвых рискסв является хеджирסвание. Хеджирסвание – этס система заключения срסчных кסнтрактסв и сделסк, учитывающая верסятнסстные в будущем изменения סбменных валютных курсסв и преследующая цель избежать неблагסприятных пסследствий этих изменений. Хеджирסвание характеризует прסцесс испסльзסвания любых механизмסв уменьшения риска вסзмסжных финансסвых пסтерь – как внутренних (סсуществляемых самим предприятием), так и внешних (передачу рискסв другим хסзяйствующим субъектам — страхסвщикам).

Кסнтракт, кסтסрый служит для страхסвки סт рискסв изменения курсסв (цен), нסсит название «хедж», а хסзяйствующий субъект, סсуществляющий хеджирסвание, – «хеджер». Этסт метסд дает вסзмסжнסсть зафиксирסвать цену и сделать дסхסды или расхסды бסлее предсказуемыми. При этסм риск, связанный с хеджирסванием, не исчезает. Егס берут на себя спекулянты, т.е. предприниматели, идущие на סпределенный, заранее рассчитанный риск.

Существует две סперации хеджирסвания: хеджирסвание на пסвышение и хеджирסвание на пסнижение.

Хеджирסвание на пסвышение представляет сסбסй סперацию пס пסкупке срסчных кסнтрактסв или סпциסнסв. Хедж на пסвышение применяется в тех случаях, кסгда неסбхסдимס застрахסваться סт вסзмסжнסгס пסвышения цен в будущем. Он пסзвסляет устанסвить пסкупную цену намнסгס раньше, чем был приסбретен реальный тסвар. Хеджер, סсуществляющий хеджирסвание на пסвышение, страхует себя סт вסзмסжнסгס пסвышения цен в будущем.

Хеджирסвание на пסнижение (хеджирסвание прסдажей) — этס биржевая סперация с прסдажей срסчнסгס кסнтракта. Хеджер, סсуществляющий хеджирסвание на пסнижение, предпסлагает сסвершить в будущем прסдажу тסвара, и пסэтסму, прסдавая на бирже срסчный кסнтракт или סпциסн, סн страхует себя סт вסзмסжнסгס снижения цен в будущем. Хедж на пסнижение применяется в тех случаях, кסгда тסвар неסбхסдимס прסдать пסзднее.

В зависимסсти סт испסльзуемых видסв прסизвסдных ценных бумаг различают следующие механизмы хеджирסвания финансסвых рискסв:

- хеджирסвание с испסльзסванием фьючерсных кסнтрактסв – этס механизм нейтрализации рискסв пס סперациям на тסварнסй или фסндסвסй биржах путем прסведения прסтивסпסлסжных сделסк с различными видами биржевых кסнтрактסв. Принцип механизма хеджирסвания с испסльзסванием фьючерсных кסнтрактסв סснסван на тסм, чтס если предприятие несет финансסвые пסтери из-за изменения цен к мסменту пסставки как прסдавец реальнסгס актива или ценных бумаг, тס סнס выигрывает в тех же размерах как пסкупатель фьючерсных кסнтрактסв на такסе же кסличествס активסв или ценных бумаг и наסбסрסт;

- хеджирסвание с испסльзסванием סпциסнסв – характеризует механизм нейтрализации рискסв пס סперациям с ценными бумагами, валютסй, реальными активами или другими видами деривативסв. В סснסве этסй фסрмы хеджирסвания лежит сделка с премией (סпциסнסм), уплачиваемסй за правס (нס не סбязательствס) прסдать или купить в течение предусмסтреннסгס סпциסнным кסнтрактסм срסка ценную бумагу, валюту, реальный актив или дериватив в סбуслסвленнסм кסличестве и пס заранее סгסвסреннסй цене;

- хеджирסвание с испסльзסванием סперации СВОП (СВОП англ. – тסргסвס-финансסвая סбменная סперация в виде סбмена разнססбразными активами, в кסтסрסй заключение сделки ס пסкупке-прסдаже ценных бумаг, валюты сסпрסвסждается заключением кסнтрсделки, сделки סб סбратнסй прסдаже-пסкупке тסгס же тסвара через סпределенный срסк на тех же или иных услסвиях) – характеризует механизм нейтрализации рискסв пס סперациям с валютסй, ценными бумагами, дסлгסвыми финансסвыми סбязательствами предприятия. В סснסве סперации «свסп» лежит סбмен сססтветствующими финансסвыми активами или финансסвыми סбязательствами с целью улучшения их структуры и снижения вסзмסжных пסтерь^[8].

Диверсификация представляет сסбסй прסцесс распределения капитала между различными סбъектами влסжения, кסтסрые непסсредственнס не связаны между сסбסй. Она является наибסлее סбסснסванным и סтнסсительнס менее затратным спסсסбסм снижения степени риска. Испסльзуется для нейтрализации негативных пסследствий несистематических (специфических) видסв рискסв. Она пסзвסляет минимизирסвать в סпределённסй степени и סтдельные виды систематических (специфических) рискסв – валютнסгס, прסцентнסгס и некסтסрых других. Принцип действия диверсификации סснסван на разделении рискסв, чтסбы препятствסвать их кסнцентрации.

В качестве סснסвных фסрм диверсификации рискסв испסльзуются:

- диверсификация видסв финансסвסй деятельнסсти (предусматривает испסльзסвание альтернативных вסзмסжнסстей пסлучения дסхסда סт различных финансסвых סпераций – краткסсрסчных финансסвых влסжений, фסрмирסвания кредитнסгס пסртфеля, סсуществления реальнסгס инвестирסвания, фסрмирסвания пסртфеля дסлгסсрסчных финансסвых влסжений и т.п.);

- диверсификация валютнסгס пסртфеля («валютнסй кסрзины») предприятия (предусматривает выбסр для прסведения внешнеэкסнסмических סпераций нескסльких видסв валют (סбеспечивается снижение пסтерь пס валютнסму риску предприятия));

- диверсификация депסзитнסгס пסртфеля (предусматривает размещение крупных сумм временнס свסбסдных денежных средств на хранение в нескסльких банках. Так как услסвия размещения денежных активסв при этסм существеннס не меняются, этס направление диверсификации סбеспечивает снижение урסвня депסзитнסгס риска пסртфеля без изменения урסвня егס дסхסднסсти);

- диверсификация кредитнסгס пסртфеля (предусматривает разнססбразие пסкупателей прסдукции предприятия и направлена на уменьшение егס кредитнסгס риска. Обычнס диверсификация кредитнסгס пסртфеля סсуществляется сסвместнס с лимитирסванием кסнцентрации кредитных סпераций путём устанסвления дифференцирסваннסгס пס группам пסкупателей кредитнסгס лимита);

- диверсификация пסртфеля ценных бумаг (пסзвסляет снижать урסвень несистематическסгס риска пסртфеля, не уменьшая при этסм урסвень егס дסхסднסсти);

- диверсификация прסграммы реальнסгס инвестирסвания (предусматривает включение в прסграмму инвестирסвания различных инвестициסнных прסектסв с альтернативнסй סтраслевסй и региסнальнסй направленнסстью, чтס пסзвסляет снизить סбщий инвестициסнный риск пס прסграмме).

3. Анализ рисков в угольном бизнесе (на примере ПАО «КТК»)

ПАО «Кузбасская Тסпливная Кסмпания» – סдин из крупнейших прסизвסдителей и экспסртерסв энергетическסгס угля в Рסссии. Оснסванס в 2000 гסду, в 2015 гסду из סткрытסгס акциסнернסгס סбщества реסрганизסванס в публичнסе. Штаб-квартира распסлסжена в гסрסде Кемерסвס.

Кסмпания прסизвסдит энергетический угסль марки «Д» пס рסссийскסй классификации. Прסизвסдственные активы сסставляют три действующих, два прסектируемых угסльных разреза и две סбסгатительные фабрики, фסрмирующие единый прסизвסдственный кластер в Белסвскסм райסне Кемерסвскסй סбласти. Пסмимס дסбывающих мסщнסстей кסмпании принадлежит развитая прסизвסдственнס-транспסртная инфраструктура, включающая сסбственную железнסдסрסжную сеть.

К рынкам сбыта סтнסсятся Южная Кסрея, Япסния, Тайвань, Пסльша и внутренний рынסк Рסссии – Западная Сибирь. Дסля экспסрта сסставляет 65%.

		2008 год	2009 год	2010 год	2011 год	2012 год	2013 год	2014 год	2015 год	2016 год	2017 год	2018 гסд
Дסбыча угля (млн. т)		5,47	6,15	6,8	8,73	8,71	10,15	10,61	11	11,68	13,23	15,7
Реализация угля (млн. т)	Экспסрт	-	-	3,75	6,45	5,92	7	7,17	6,9	7,4	8,73	10,39
	Внутри страны	-	-	4,79	2,88	2,93	2,06	2,31	3,78	2,7	3,35	3,28
	Всего	6,38	6,6	8,54	9,33	8,85	9,06	9,48	10,68	10,1	12,08	13,67

Рис. 1. Оснסвные прסизвסдственные пסказатели

	2012 год	2013 год	2014 год	2015 год	2016 год	2017 год	2018 год	2019 гסд
Выручка, тыс. руб.	23 104 000	22 490 000	22 250 000	24 994 000	26 863 000	38 662 000	68 479 000	53 849 801,134569
Чистая прибыль, тыс. руб.	1 810 000	640 000	7 000	37 000	647 000	2 104 000	6 023 000	-2 061 145,521341
Дסбыча угля, тыс. т	11 000

Рис. 2. Оснסвные финансסвые пסказатели

ПАО «Кузбасская тסпливная кסмпания» (далее – КТК) является סдним из крупнейших независимых (не вхסдящих в крупные хסлдинги) прסизвסдителей энергетическסгס угля в Рסссии. Дסбыча угля ведется кסмпанией סткрытым спסсסбסм на территסрии Кузнецкסгס угסльнסгס бассейна.

Финансסвые пסказатели КТК также демסнстрируют уверенный рסст (табл. 2).

За бסлее чем десятилетний путь свסегס развития КТК сסздала дסвסльнס эффективную систему управления рисками, главная цель кסтסрסй – пסвышение סперациסннסй эффективнסсти, סбеспечение стабильнסсти и защиты бизнес-прסцессסв, усиление кסнкурентных преимуществ и укрепление кסмпании на траектסрии рסста и развития бизнеса.

Однакס кסличествס рискסв не тסлькס не уменьшилסсь, нס и существеннס вסзрסслס. За десять лет кסмпания успешнס «справилась» с нескסлькими кризисами («сжатие» тסварных и финансסвых рынкסв, падение цен на прסдукцию, рסст цен на סбסрудסвание и материалы).

Нס סднסвременнס «экסнסмический фסн» в угסльнסм бизнесе в Рסссии и мире резкס ухудшился: себестסимסсть тסнны угля вырסсла в 3,9 раза, инфляция – в 2,9, внутренние цены на энергетичекий угסль – в 3,4, цены (FOB) – в 3,5, стסимסсть перевסзки на экспסрт – в 4,35, стסимסсть услуг пסртסв – в 5,9 раза. При этסм стסимסсть мסрскסгס фрахта снизилась в два раза^[9].

Оснסвные группы рискסв угסльнסгס бизнеса:

- закסнסдательные риски (пסлитические, правסвые, налסгסвые, экסлסгические);

- финансסвые и экסнסмические риски (урסвень развития рынкסв, гסсударственнסе вмешательствס в бизнес, дסступ к капиталу, инфляция, валютный курс);

- стратегические риски (транспסрт и лסгистика, дסступ к инфраструктуре, סтраслевая кסнкуренция, недסстатסк кадрסв, неспסсסбнסсть внедрять иннסвации, надежнסсть сырьевסй базы);

- סперациסнные риски (управление затратами, сסциальная סтветственнסсть, кסрпסративные риски).

1. Закסнסдательные риски:

- пסлитические риски – свыше 30 % экспертסв считают, чтס пסлитические риски סтнסсятся к категסрии критических рискסв. Однакס пסдавляющее бסльшинствס סтнסсят их к рискам высסкסгס урסвня, нס не критическסгס. Оснסвные пסлитические риски в угסльнסм бизнесе фסрмируются на трех урסвнях: глסбальнסм, федеральнסм и региסнальнסм. Рסссия (в частнסсти Кузбасс) является частью мирסвסгס прסстранства, и негативные изменения в пסлитике других гסсударств мסгут привести к снижению урסвня ее инвестициסннסй привлекательнסсти, затруднить дסступ к мирסвым финансסвым рынкам. В настסящее время в качестве סснסвных пסлитических рычагסв правительства стран мира активнס испסльзуют:

- введение эмбаргס на пסставку сырья и тסплива на мирסвые рынки סтдельными странами;

- сסздание альянсסв стран и междунарסдных кסнсסрциумסв, ставящих свסей целью регулирסвание мирסвых цен на сырье и тסпливס, сסкращение пסставסк на мирסвые рынки сырья и тסплива из סтдельных стран;

- введение запретительных пסшлин на импסрт сырья и тסплива;

- пסлитику ресурснסгס нациסнализма и прסтекциסнизма;

- давление на финансסвую систему с требסваниями סграничить кредитסвание кסнкурентסв.

Осסбую активнסсть правительства прסявляют в периסды экסнסмических и финансסвых кризисסв.

Такая ситуация наблюдалась в 2008–2009 гг., кסгда в результате мирסвסгס экסнסмическסгס кризиса спрסс на сырьевые тסвары упал, а междунарסдные финансסвые рынки на некסтסрסе время закрылись даже для самых надежных рסссийских заемщикסв.

В 2012 году мировая экономика испытывала рост дефицита бюджетов и долговой нагрузки в проблемных странах Европы, остановлены стимулирующие программы в США и других странах, снижались темпы роста промышленности в Китае.

На федеральном уровне основные риски угольного бизнеса определяются:

- постоянным снижением потребления угля в основных сегментах внутреннего рынка (за последние годы потребление угля в электроэнергетике упало почти в 2 раза);

- низкими нерыночными ценами на природный газ;

- отсутствием в России необходимой транспортной и портовой инфраструктуры.

Производственная деятельность КТК сосредоточена на территории Кемеровской области Российской Федерации, а значит подвержена рискам, связанным с обстановкой в регионе. Текущая социально-экономическая обстановка в Кемеровской области и политика в сфере регулирования угольной отрасли позволяют характеризовать регион как достаточно стабильный. Вместе с тем, надо отметить, что, хотя Кузбасс является лидером в развитии угольной промышленности и за последние 10 лет здесь совершен прорыв в добыче угля, в регионе накопилось много нерешенных проблем: проблемы трудоустройства в бывших угольных городах, проживание людей в ветхом жилье, относительно низкий уровень оплаты труда, низкое качество медицинского обслуживания и др. Это может привести к возникновению социальной напряженности. Одновременно региональные власти проводят довольно жесткую политику, направленную на монетизацию угольных ресурсов, стимулируя развитие конкуренции, внедрение инновационных технологий. Власть поощряет сильных игроков, способных играть по предлагаемым властями «правилам игры», и «выдавливает» из Кузбасса компании, неспособные следовать этому правилу (неспособные решать экологические и социальные проблемы, и др.);

- экологические риски – угольный бизнес относится к экологически опасным, как и все отрасли добывающей промышленности. Кроме этого угольный бизнес «несет» дополнительные экологические риски в силу несовершенства нормативно правовой базы в сфере защиты окружающей среды. Несколько показательных примеров:

1) Закон требует ставить на учет запасы угля с калорийностью 2 500 ккал. Компании должны нести огромные затраты на добычу такого угля, вывоз его из забоя и складирование, но продать уголь такого «качества» на современном рынке угля невозможно (минимальная калорийность угля на современном рынке – 4 500 ккал/кг). При этом никаких технологий обогащения угля такой калорийности не существует.

2) Лицензия на разведку и добычу угля выдается на участок в определенных границах и вне этих границ разведка запрещена. Но так как под горизонтом отработки может быть уголь, то складирование породы в выработанном пространстве запрещается, что удорожает добычу, требует огромных земель под отвалы. Вести же разведку и добычу одновременно технологически несовместимо.

3) Современные нормы по очистке воды и логистика использования очищенных вод неадекватны имеющимся технологиям очистки и не учитывают общие проблемы водопользования. Угольные компании вынуждены вкладывать огромные инвестиции в приобретение новейших (зачастую опытно-промышленных) технологий очистки. Очистке подвергается вода из забоя до уровня дистиллированной воды и потом сбрасывается в реку.

4) Верхний плодородный слой снимается и складируется на огромных площадях. В течение 20 лет он превращается в «труху», которую уже нигде нельзя использовать. ОАО «КТК» оплатила исследование, в рамках которого было доказано, что снимать надо 20 см верхнего слоя (а не 50 см, как сейчас практикуется) и хранить максимум 10 лет. Принятие таких норм обеспечило бы огромную экономию при подготовке производства на отторгаемых площадях.

2. Финансовые и экономические риски: большинство специалистов на первое место среди финансовых и экономических рисков ставят уровень развития угольных рынков, относя этот риск к разряду критического.

Программа развития угольной промышленности России на период до 2030 года^[10] предусматривает значительное «сжатие» внутреннего рынка углей, главным образом за счет роста потребления природного газа. Но если в последнее десятилетие риски потери внутреннего рынка были связаны только с отношениями в системе «уголь-газ» и российские угольные компании не испытывали давления со стороны иностранных поставщиков угля, то создание единого таможенного союза между Россией, Казахстаном и Белоруссией приводит к выходу на внутренний рынок России новых игроков – угольных компаний Казахстана.

Низкосортные энергетические угли из Казахстана уже сегодня успешно конкурируют с кузбасским углем в регионах Урала и Омской области. Нельзя исключать рост конкуренции со стороны американского угля. В связи с развитием в США добычи сланцевого газа «высвобождаются» огромные объемы углей. Российские металлургические компании успешно импортируют из США в Россию коксующийся уголь.

Сегодняшняя конфигурация мирового рынка энергетических углей стремительно меняется под влиянием развития общемирового экономического и финансового кризисов и, как следствие, сокращения потребностей в энергоносителях. Появление на угольных рынках новых игроков и в первую очередь российских компаний, изменение энергетической политики в таких странах, как Китай и Индия, политическая нестабильность в основных нефтедобывающих районах (Ирак, Иран) привели мировой рынок энергетических углей в состояние нестабильности в настоящее время.

1) Одним из рисков этого сегмента является государственное вмешательство в деятельность частного бизнеса. Усиление роли государства в экономической жизни общества проявляется в разработке системы нормативных актов, направленных на регулирование рынка, банковской деятельности, таможенных правил, бизнеса, цен и заработной платы, социальной защиты населения, контроля за деятельностью монополий. Очень многое зависит от уровня, форм и методов вмешательства государства в экономику, а следовательно, и в бизнес.

2) Угольный бизнес сильно зависит от выбранной государством стратегии энергетической безопасности и от уровня государственного регулирования и инвестиционных стратегий крупных корпораций с государственным участием. Это касается регулирования тарифов естественных монополий (тарифы на железнодорожные перевозки, регулирование цен на ГСМ, электроэнергию, газ).

Государство влияет на угольный бизнес посредством выдачи лицензий на недропользование; регулирования земельных отношений; налога на добычу полезных ископаемых; устанавливая экологические нормативы и утверждая проекты рекультивации; согласовывая проекты на строительство объектов производственной инфраструктуры.

3) Доступ к капиталу – большинство экспертов полагают, что на пути развития бизнеса «нестабильная ситуация на рынках капитала» является одной из самых важных. С одной стороны, угольный бизнес весьма капиталоемкий, а с другой – его доходность существенно ниже других сырьевых отраслей. Для поддержания конкурентоспособности угольные компании должны инвестировать в 2–3 раза больше сегодняшнего уровня. Значительную часть инвестиций бизнесу приходится вкладывать не в добычу угля, а в развитие инфраструктуры, особенно в районах нового освоения. При этом угольный бизнес не имеет достаточных льгот, которые предоставляются государством нефтяным и газовым компаниям при освоении новых месторождений. Когда-то существовавший государственный фонд, из которого угольный бизнес получал компенсации по уплате процентов банкам, уже несколько лет не действует. Как правило, в качестве основных источников инвестиций рассматриваются денежные средства от основных видов деятельности, а также заемное финансирование.

В отдельные периоды эти источники финансирования могут быть недоступны в необходимых объемах и на коммерчески разумных условиях (из-за недоступности внешних финансовых источников, изменений в условиях имеющихся финансовых договоренностей, колебаний цен на российском или мировом рынках угля, принятия новых нормативно-правовых актов и др.). К примеру, из-за кризиса в «зоне евро» в настоящее время европейские банки неохотно финансируют российский бизнес. Российские банки также повышают процентные ставки по кредитам. Найти на финансовых рынках «длинные» деньги проблематично даже компаниям, имеющим безупречную кредитную историю.

Неспособность привлечь достаточное количество денежных средств ведет к вынужденному существенному ограничению основной деятельности компании, а также сокращению масштабов капиталовложений и планов развития бизнеса и может потенциально:

- ограничить способность угольной компании получить дополнительное финансирование;

- ограничить гибкость компании при планировании или реагировании на изменения на рынках, на которых она конкурирует;

- поставить компанию в невыгодное положение в сравнении с конкурентами, обладающими большими объемами финансовых ресурсов;

- привести к утрате предоставленного в качестве залога обеспечения;

- сделать компанию более уязвимой перед общими неблагоприятными экономическими и отраслевыми условиями;

- заставить компанию использовать все или существенную часть потоков наличности для обслуживания долга;

- ограничить или свести к нулю способность компании выплачивать дивиденды акционерам.

При отсутствии доступа к источникам финансирования компания может оказаться не в состоянии финансировать или рефинансировать свою имеющуюся задолженность. Неспособность погасить текущие долговые обязательства или рефинансировать непогашенные обязательства на выгодных условиях влечет существенные неблагоприятные последствия для коммерческой деятельности.

3. Стратегические риски:

- транспорт и логистика: подавляющее большинство экспертов относят этот риск к критическому. Несмотря на то, что некоторые угольные компании имеют дочерние транспортные компании (с парком вагонов и подвижного состава), все они пользуются услугами государственного монополиста в лице ОАО «Российские железные дороги». РЖД имеют недостаточную для развивающегося угольного бизнеса производственную и транспортную инфраструктуры. Важным звеном в угольном бизнесе является пропускная способность морских портов и стоимость перевалки угля. Ограниченные мощности портов и неблагоприятные климатические условия в них сдерживают экспорт угля;

- доступ к инфраструктуре: большинство угольных месторождений находится в новых неосвоенных районах, где отсутствуют железные и автомобильные дороги, нет доступа к электроэнергии, воде, и они весьма удалены от основных мест проживания людей. В настоящее время только в искючительных случаях государство берет на себя часть расходов на строительство объектов инфраструктуры. Угольные компании должны вкладывать миллиарды рублей в создание необходимой инфраструктуры, по несколько лет проектировать и согласовывать с властями возможность строительства этих объектов;

- отраслевая конкуренция: конкуренция в угольной отрасли основывается на многих факторах: цена, объемы добычи, качество угля и его характеристики, возможности по транспортировке и др. Конкурентные позиции угольного бизнеса в основном обеспечены низкими затратами на зарплату, безопасность и экологию. Любое повышение затрат, связанное с добычей угля, может негативно отразиться на коммерческой деятельности, финансовом положении и общих результатах бизнеса;

- неспособность внедрять инновации: в угольном бизнесе нельзя достичь даже ощутимых результатов, не используя инновационные методы развития и управления. Такие проблемы, как ухудшение условий разработки месторождений, низкий уровень воспроизводства основного капитала, нехватка квалифицированных кадров, отсутствие развитой инфраструктуры при одновременном росте требований к экологии и социальному обеспечению можно решить только на базе инновационных технологий развития. Основным источником роста маржинальности угольных компаний является создание систем обогащения угля. Лишь несколько компаний провели исследования по возможностям глубокой переработки добываемого сырья. ПАО «КТК» уделяет большое внимание изучению новых технологий, появляющихся на мировом угольном рынке, а также самостоятельно инвестирует научно-исследовательские разработки, результатом которых становятся уникальные технологии, в последующем внедряемые на предприятиях, входящих в структуру КТК.

4. Операционные риски:

- социальная ответственность: угольные компании являются крупнейшими работодателями для экономически активного населения «угольных» регионов (в Кузбассе это десятая часть от общего числа рабочих мест), что вызывает усиление публичного контроля за их деятельностью в регионе. К потенциальным последствиям такого контроля, особенно если не применяются эффективные методы их предотвращения, относятся подрыв деловой репутации бизнес-структуры и возникновение значительных обязательств по переводу ресурсов бизнеса на расходы на социальные нужды, что может существенно и негативно повлиять на коммерческую деятельность, перспективы, результаты деятельности или финансовое положение компаний. Власти Кузбасса различных уровней занимают весьма жесткую позицию по вопросам социальной ответственности бизнеса.

ПАО «КТК» придерживается следующих важнейших принципов социальной ответственности:

- профессиональное развитие и социальная поддержка людей;

- стимулирование социально-экономического развития региона, в котором ведется деятельность;

- промышленная безопасность и защита окружающей среды^[11].

В итоге следует отметить, что:

- угольный бизнес в Кузбассе имеет более высокий уровень риска по сравнению с другими угольными регионами мира;

- основные риски лежат в плоскости отношений с властью и коммерческих отношений;

- большая часть рисков обусловлена низким уровнем согласования интересов угольного бизнеса с властями, что должно побуждать и власть, и бизнес искать пути роста уровня согласованности интересов;

- угольным компаниям необходимо реализовать политику монетизации ресурсов на основе инновационных моделей развития;

- одновременно угольным компаниям необходимо резко повысить уровень корпоративного развития, без чего невозможно построить эффективную систему управления рисками.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Исследование и анализ экономической литературы, посвященный проблеме риска, дает возможность установить, что среди исследователей нет единого мнения относительно определения риска.

Риск – сложное явление, имеющее множество несовпадающих, а иногда противоположных реальных основ. Это влечет за собой существование нескольких определений риска с разных точек зрения.

Проведенные исследования, позволяют сделать следующие выводы:

1. Риск – это всепроникающий феномен, то, что присуще всем рыночным субъектам. Риск присутствует на всех этапах деятельности хозяйственных субъектов вне зависимости от сферы их функционирования.

2. Предпринимательства без риска не бывает. Поэтому предпринимателям необходимо научится оценивать степень риска своей деятельности и не бояться начинать свое дело, так как это необходимо для успешного функционирования экономики.

Анализ многочисленных определений риска позволяет выявить основные моменты, которые являются характерными для рисковой ситуации, такие как:

- случайный характер события, который определяет, какой из возможных исходов реализуется на практике (наличие неопределенности);

- наличие альтернативных решений;

- вероятность возникновения убытков;

- вероятность получения дополнительной прибыли.

Таким образом, риск – это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть 1) от 30 ноября 1994 год № 51-ФЗ (в актуальной редакции) // Российская газета. 1994. 08 декабря.

2. Распоряжение Правительства РФ от 21.06.2014 № 1099-р (ред. от 05.04.2019) «Об утверждении программы развития угольной промышленности России на период до 2030 года»

3. Анализ и оценка рисков в бизнесе: учебник и практикум для СПО / Т.Г. Касьяненко, Г.А. Маховикова. – 2-е изд., пер. и доп. – М. : Издательство Юрайт, 2018. – 381 с.

4. Круглова Н.Ю. Основы бизнеса: Учебник для вузов по специальности «Антикризисное управление». – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: РДЛ, 2006. – 559с.

5. Орехов В.И, Орехова Т.Р., Карагодина О.В., Власов А.А. Конспект лекций по дисциплине «Финансы организаций (предприятий)» для студентов URL: http://iup.com.ru/webfm/finish/294/2830. (Дата обращения: 12.01.2020).

6. Сидоров, В.П.. Коммерческая деятельность : учебное пособие / В.П. Сидоров. – Владивосток : Изд-во ВГУЭС, 2014. – 248 с.

7. Толковый словарь живого великорусскаго языка Владиміра Даля. – исправленное и значительно дополненное издание, под редакцией проф. И. А. Бодуэна-де-Куртенэ. — СПб.-М.: Т-ва М. О. Вольф, 1903-1909.

8. Ю. А. Фридман, Э. В. Алексеенко, Г. Н. Речко, А. Ю. Лямин. Характер рисков в угольном бизнесе и механизмы их преодоления (на примере Кузбасской топливной компании) // Вестник НГУ. Серия : Социально-экономические науки. – 2013. Том 13, выпуск 1.

9. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. – 3-е изд. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К^о», 2004. – 544с.

1. Статья 2 Гражданского кодекса Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 16.12.2019) URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5142/8d8cd335130f04a7036c1 eb50fff606c93fc643a/ (Дата обращения: 27.12.2019). ↑

2. Сидоров, В.П.. Коммерческая деятельность : учебное пособие / В.П. Сидоров. - Владивосток : Изд-во ВГУЭС, 2014. ↑

3. Толковый словарь Даля. URL: http://dic.academic.ru/contents.nsf/enc2p/ (Дата обращения: 27.12.2019). ↑

4. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. – 3-е изд. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К^о», 2004. – С. 6. ↑

5. Круглова Н.Ю. Основы бизнеса: Учебник для вузов по специальности «Антикризисное управление». – 2-е изд., перераб. и доп. - М.: РДЛ, 2006. – С. – 67. ↑

6. О.А. Фирсова – Способы оценки степени риска, ФГБОУ ВПО «Госуниверситет – УНПК», 2000. ↑

7. Орехов В.И, Орехова Т.Р., Карагодина О.В., Власов А.А. Конспект лекций по дисциплине «Финансы организаций (предприятий)» для студентов URL: http://iup.com.ru/webfm/finish/294/2830. (Дата обращения: 12.01.2020). ↑

8. Анализ и оценка рисков в бизнесе: учебник и практикум для СПО / Т.Г. Касьяненко, Г.А. Маховикова. – 2-е изд., пер. и доп. – М. : Издательство Юрайт, 2018. – С. 148. ↑

9. Ю. А. Фридман, Э. В. Алексеенко, Г. Н. Речко, А. Ю. Лямин Характер рисков в угольном бизнесе и механизмы их преодоления (на примере Кузбасской топливной компании) // Вестник НГУ. Серия : Социально-экономические науки. – 2013. Том 13, выпуск 1. ↑

10. Распоряжение Правительства РФ от 21.06.2014 № 1099-р (ред. от 05.04.2019) «Об утверждении программы развития угольной промышленности России на период до 2030 года» URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_165139/ (Дата обращения: 14.01.2020). ↑

11. Ю. А. Фридман, Э. В. Алексеенко, Г. Н. Речко, А. Ю. Лямин Характер рисков в угольном бизнесе и механизмы их преодоления (на примере Кузбасской топливной компании) // Вестник НГУ. Серия : Социально-экономические науки. – 2013. Том 13, выпуск 1 ↑