Организация и управление выплатой дивидендов в АО (1. Краткая характеристика предприятия)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Целью создания каждого предприятия является построение прибыльного бизнеса. Особенно актуально это становится в период кризиса, когда выживают только те предприятия, которые смогли отыскать резервы в своей деятельности. Ведь формально, прибыль можно определить как разницу между полученными доходами предприятия и произведенными расходами на обеспечение деятельности. Поэтому для реализации основной цели создания предприятия, необходимо либо увеличивать доходы при том же уровне расходов, либо искать возможность экономии средств без снижения качества оказываемых услуг или производимых товаров (снижая себестоимость).

Финансово устойчивое состояние предприятия положительно влияет на объемы его основной деятельности и на обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Все это невозможно без грамотного управления деятельностью предприятия, поиска резервов к повышению эффективности деятельности предприятия.

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств, отражает конечные результаты его деятельности.

Анализ финансового состояния предприятия позволяет изучить состояние капитала в процессе его кругооборота, выявить способность предприятия к устойчивому функционированию и развитию в изменяющихся условиях внешней и внутренней среды.

Грамотно проведенный анализ дает возможность выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности; спрогнозировать финансовые результаты, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных средств.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие размещения и использования финансовых ресурсов предприятия; оно является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Финансовому анализу посвящено много публикаций и учебно-методической литературы, наиболее известны труды Г.В. Савицкой [17], В.И. Бариленко [14,15,18] , Л.В. Донцовой [6,11] и др. Однако единого мнения и единой методики анализа не существует. Финансовый анализ проводится по-разному, в зависимости от поставленной задачи. Он может быть применим для выявления проблем управления производственно-коммерческой деятельностью, может служить для оценки деятельности руководства организации, также может быть использован для выбора направлений инвестирования капитала. Кроме того, он может выступать в качестве инструмента прогнозирования отдельных показателей и финансовой деятельности в целом.

Финансовый анализ решает следующие задачи; во-первых, выявляет степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов, оценивает потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости и т.п. Во-вторых, позволяет оценить правильное использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала. В-третьих, в результате финансового анализа можно проконтролировать правильность составления финансовых потоков организации, соблюдение норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразность осуществления затрат.

Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности начинается с оценки финансового состояния по данным бухгалтерского баланса (форма №1).

Объектом исследования в данной курсовой работе является финансовое состояние предприятия ОАО «Институт по изысканиям и проектированию мостовых переходов «Гипротрансмост» (далее ОАО «Гипротрансмост»).

Предметом исследования являются финансовая отчетность исследуемого предприятия.

Цель данной работы – проанализировать финансовое состояние предприятия ОАО «Гипротрансмост», выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по его совершенствованию.

В рамках данной работы для достижения поставленной цели решаются следующие основные задачи:

1. Провести финансовый анализ предприятия ОАО «Гипротрансмост» на основании бухгалтерского баланса.

2. Рассчитать базовые и критериальные значения коэффициентов.

3. Проанализировать финансовые результаты предприятия.

4. Оценить структуру и динамику имущества и источников финансирования (капитал).

5. Разработать мероприятия, способствующие улучшению финансового состояния предприятия по результатам проведенного анализа.

Анализ финансового состояния предприятия ОАО «Гипротрансмост» будет проводиться по данным бухгалтерской отчетности за 2011-2014 годы.

Работа состоит из четырех разделов. В первой главе дается краткая характеристика объекта исследования.

Вторая глава посвящена анализу критериальных объектов анализа. При этом рассматривается анализ финансовой устойчивости и ликвидности баланса. В третьей проводится анализ коэффициентным способом. Четвертая глава посвящена разработке предложений по совершенствованию деятельности предприятия на основании произведенного анализа.

Глава 1. Краткая характеристика предприятия

ОАО «Гипротрансмост»- ведущий институт в области инженерных изысканий и проектирования нового строительства, реконструкции и капитального ремонта всех видов мостовых сооружений.

Институт образован приказом Народного комиссара путей сообщения от 27 августа 1937 года. В 1993 году институт стал Открытым акционерным обществом «Гипротрансмост».

В ОАО «Гипротрансмост» выполнено свыше 2000 работ по проектированию мостовых сооружений и их монтажу, по разработке нормативных документов, по обследованию объектов и экспертизе проектов. По проектам ОАО «Гипротрансмост»построено более 800 мостов, путепроводов, эстакад в России и других странах.

За последние годы много мостов и путепроводов построено в Москве.

Проекты мостов ОАО «Гипротрансмост» обеспечивают применение прогрессивных материалов и конструктивных решений, надежность и долговечность сооружений. В ОАО «Гипротрансмост» работают высококвалифицированные кадры проектировщиков. В институте внедрена и функционирует система менеджмента качества на основе международных стандартов ИСО 9001:2008.

ОАО «Гипротрансмост»решает любые поставленные задачи в области мостостроения. ОАО «Гипротрансмост» является коллективным членом Международной ассоциации по мостам и конструкциям (IABSE); одним из учредителей Академии транспорта в России, Корпорации "Трансстрой", Ассоциации мостостроителей.

Предприятие имеет различные лицензии в соответствии с выполняемым спектром услуг.

Виды работ по инженерным изысканиям[26]:

1. Работы по выполнению инженерно-геодезических изысканий

2. Работы по выполнению инженерно-геологических изысканий

3. Работы по выполнению инженерно-гидрометеорологических изысканий

4. Работы по выполнению инженерно-экологических изысканий

5. Работы по выполнению инженерно-геотехнических изысканий

6. Работы по обследованию состояния грунтов оснований зданий и сооружений, их строительных конструкций

 Виды работ по подготовке проектной документации

1. Работы по подготовке схемы планировочной организации земельного участка

2. Работы по разработке архитектурных решений

3. Работы по разработке конструктивных и объемно-планировочных решений

4. Работы по подготовке сведений об инженерном оборудовании, о сетях инженерно-технического обеспечения, перечня инженерно-технических мероприятий, содержания технологических решений

5. Работы по подготовке проекта организации строительства

6. Работы по подготовке проекта организации работ по сносу или демонтажу объектов

7. Работы по разработке мероприятий по охране окружающей среды

8. Работы по разработке мероприятий по обеспечению пожарной безопасности

9. Работы по разработке мероприятий по обеспечению доступа инвалидов

10. Работы по подготовке проекта полосы отвода линейного объекта

11. Работы по разработке технологических и конструктивных решений линейного объекта

Разработанные за последнее десятилетие проекты мостовых со­оружений отличаются использованием ряда инновационных идей и оригинальных технических решений. Так, трамвайная эстакада через Варшавское шоссе в Москве включает S-образное стальное пролетное строение с ездой на балласте и с рекордным для таких систем пролетом 98 м под обособленную трамвайную нагрузку. На этом же объекте впервые применен деформационный шов системы Маурер (Германия) специального типа, установленный в уровне верха плиты под балластом, обеспечивающий перемещение до 200 мм.

В общей сложности за 70-летний период Гипротрансмостом разработано 48 типовых проектов. В настоящее время в портфеле организации - 23 действующих авторских свидетельства и патента.

Контроль качества проектно-сметной документации за все годы существования института ставился во главу угла деятельности компании.

Принципы контроля качества регламентировались внутренними организационно-распорядительными документами, учитывающими требования общесоюзных стандартов и госу­дарственных органов управления. В связи с изменением эконо­мических условий в стране и расширяющейся интеграцией Рос­сии в мировую экономику, в 2001 г. институт разработал новую систему качества, основанную на требованиях международных стандартов ИСО серии 9000 [28].

Глава 2. Анализ критериальных объектов финансового анализа

2.1. Анализ финансовой устойчивости

Чтобы дать экономическую характеристику предприятию и проанализировать его финансовую устойчивость, целесообразно бухгалтерскую отчетность перевести в более наглядный вид - агрегированный баланс и отчет о прибылях и убытках во взаимосвязи с балансом, поскольку основные формы отчетности российского бухгалтерского учета (баланс и отчет о финансовых результатах) неудобны для использования в ана­литических целях.

На основании бухгалтерской отчетности [27] за 2013 - 2014 годы по анализируемому предприятию составим аналитический баланс (таблица 1) в целях дальнейшего построения агрегированного баланса.

Таблица 1 - Аналитический баланс по итогам 2014 года

Наименование статей	На начало периода, тыс.руб.	Удельный вес в валюте баланса	На конец периода, тыс.руб.	Удельный вес в валюте баланса	Абсолютное отклонение (тыс.руб.)	Изменение в % к прошлому периоду	Изменение
	1	2	3	4	5	6
Валюта баланса	1 199 095	100,0	911 709	100,0	-287 386	-24,0%	0,0
Внеоборотные активы	499 501	41,7	498 341	54,7	-1 160	-0,2%	13,0
Оборотные активы (ТА)	699 594	58,3	413 368	45,3	-286 226	-40,9%	-13,0
Прибыль (Убытки)	793 645	80,2*	613 946	45,3	-179 699	62,5%	-34,9
Собственные средства (капитал)	802 653	66,9	622 954	68,3	-179 699	-22,4%	1,4
Заемные средства	0	0,0	0	0,0	0	-	0,0
Величина собственных оборотных средств	303 152	25,3	124 613	13,7	-178 539	-58,9%	-11,6
Уставный капитал	45	0,0	45	0,0	0	0,0%	0,0
Краткосрочные (текущие) обязательства (ТО)	396 442	33,1	288 755	31,7	-107 687	-27,2%	-1,4
Долгосрочные обязательства	0	0,0	0	0,0	0	-	0,0
Запасы	21 781	1,8	5 707	0,6	-16 074	-73,8%	-1,2
Дебиторская задолженность	428 773	35,8	305 469	33,5	-123 304	-28,8%	-2,3
Денежные средства	89 564	7,5	59 521	6,50	-30 043	-33,5%	-1,0

* В отличие от других статей дан удельный вес в валюте бухгалтерского баланса, а не аналитического (из которого данная статья вычитается).

Как видно из представленной таблицы, внеоборотные активы составляют на конец 2014 года в структуре актива баланса предприятия 54,7% и их удельный вес вырос с 41,7% на 13%. Оборотные (текущие активы) составляют всего 45,3% на конец отчетного периода.

Собственный капитал компании в абсолютном выражении уменьшился на 179 699 тыс. руб. за счет полученного в 2014 году убытка. Однако в структуре баланса его доля выросла с 66,9% до 68,3%. Общая сумма капитала (валюта баланса) в 2014 году уменьшилась более чем на 287 млн.руб. Наибольшее снижение произошло за счет уменьшения на 13% суммы оборотных активов. Размер дебиторской задолженности остался практически без изменений, снизившись на 2,3% в структуре баланса. В абсолютном выражении снижение дебиторской задолженности составило 123 304 тыс.руб.

Заметное снижение произошло по статье «денежные средства». Остаток средств на расчетном счете на конец анализируемого периода составил 59,5 млн.руб., снизившись на 33,5% в сравнении с прошлым годом.

Важнейшей характеристикой экономической деятельности организации является ее финансовое состояние [7].

Под финансовым состоянием понимается способность организации финансировать свою деятельность [21,c.438]. Оно выражается: в рациональности структуры активов и пассивов; эффективности использования имущества; степени финансовой устойчивости; уровне ликвидности и платежеспособности организации [5, c.48].

Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно. В отечественной и зарубежной литературе нет однозначного толкования понятия «финансовая устойчивость предприятия»[23].

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, т.е. разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, кроме кредиторской задолженности и прочих пассивов [25].

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов выделяются следующие типы финансовой устойчивости:

- абсолютная финансовая устойчивость;

- нормальная финансовая устойчивость;

- неустойчивое финансовое состояние;

- кризисное финансовое состояние.

При абсолютной финансовой устойчивости запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами, и предприятие не зависит от внешних источников. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

З< СОС ,

где З – сумма запасов и затрат;

СОС – собственные оборотные средства, определяемые как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами.

Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

СОС<З<СОС+ДК,

где ДП – долгосрочные кредиты и заемные средства.

Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственных оборотных и долгосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного характера.

При неустойчивом финансовом состоянии для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется неравенством:

СОС+ДП<З< СОС+ДК+КК,

где КП – краткосрочные кредиты и займы.

Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников.

Кризисное финансовое состояние характеризуется ситуацией, когда сумма запасов и затрат превышает общую сумму нормальных (обоснованных) источников финансирования. Кризисное финансовое состояние характеризуется неравенством:

СОС+ДК+КК<З

Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами и может быть объявлено банкротом.

Для оценки финансовой устойчивости применяют методику расчета трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (ФС), определяемый как разница между наличием собственных оборотных средств и величиной запасов и затрат:

ФС= СОС – З (1)

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ФД), определяемый как разница между наличием собственных и долгосрочных заемных источников и величиной запасов:

ФД= (СОС+ДК) – З (2)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (ФО), определяемый как разница между общей величиной основных источников и величиной запасов:

ФО= (СОС+ДК +КК) - З (3)

С помощью данных показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

1. Абсолютная финансовая устойчивость отвечает следующим условиям:

ФС > 0; ФД > 0; ФО > 0.

Трехкомпонентный показатель равен: S=(1; 1; 1).

2. Нормальная финансовая устойчивость гарантирует платежеспособность предприятия:

ФС< 0; ФД > 0; ФО > 0.

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 1; 1).

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности предприятия. При данном типе финансовой ситуации сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств:

ФС< 0; ФД< 0; ФО > 0.

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 0; 1).

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материально-производственных запасов. Пополнение запасов осуществляется за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности:

ФС< 0; ФД< 0; ФО < 0.

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 0; 0).

Для определения типа финансовой устойчивости проанализируем динамику источников средств, необходимых для формирования запасов и затрат (табл.2).

Таблица 2 - Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатели	31.12.2011	31.12.2012	31.12.2013	31.12.2014	Изменение
А	1	2	3	4	5=4-3
1. Собственные средства (СС) с.1300+1530	717 816	779 027	802 653	622 954	-179 699
2. Внеоборотные активы (ВА) - с.1100	483 985	495 032	499 501	498 341	-1 160
3. Собственные оборотные средства (СОС) - п.1 - п.2	233 831	283 995	303 152	124 613	-178 539
4. Долгосрочные кредиты и займы (ДП) - с.1400	0	0	0	0	0
5. Краткосрочные кредиты и займы (КП) - с.1510	49 062	18 620	0	0	0
6. Общая величина основных источников средств (СОС+ДП+КП)- п.3+п.4+п.5	282 893	302 615	303 152	124 613	-178 539
7. Запасы и затраты (З) - с.1210	10 445	14 353	21 781	5 707	-16 074
8. Излишек (+) или недостаток(-) собственных оборотных средств (ФС)	223 386	269 642	281 371	118 906	-162 465
9. Излишек (+) или недостаток(-) собственных и долгосрочных заемных источников (ФД)	223 386	269 642	281 371	118 906	-162 465
10. Излишек (+) или недостаток(-) общей величины основных источников (ФО)	272 448	288 262	281 371	118 906	-162 465
11. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости (S)	(1,1,1)	(1,1,1)	(1,1,1)	(1,1,1)	-

Данные таблицы 1 свидетельствуют об абсолютной финансовой устойчивости предприятия, у предприятия достаточно собственных источников средств для формирования запасов и поэтому его можно отнести к первому типу финансовой устойчивости. Предприятие на анализируемый период не использует долгосрочных, а на конец анализируемого периода и краткосрочных привлеченных источников финансирования.

Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Коэффициентов достаточно много. Произведем расчет некоторых из них – коэффициент капитализации, коэффициент финансовой независимости (автономии), коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и др.

Произведем расчет финансовых коэффициентов на основании формул расчета, представленных в таблице 3. Полученный результат расчетов представим в таблице 4.

Таблица 3 – Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатели	Способ расчета	рекомендуемое значение	Пояснения
Коэффициент капитализации Кк	Кк = (стр.1400+стр.1500)/стр.1300	<=1 рекомендуемое - 0,25 - 1	Указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб.вложенных в активы собственных средств
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	Кобесп. = (стр.1300-стр.1100)/стр.1200	>=0,6- 0,8	показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
Коэффициент финансовой независимости (автономия)	Кф.н = стр.1300/стр.1700	0,5 критическая точка >=0,5 Рекомендованное значение 0,5 - 0,8	Показывает удельный вес собственных средств в общейсумме источников финансирования
Коэффициент финансирования	Кф = стр.1300/(стр.1400+стр.1500)	>=1	показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных
Коэффициент финансовой устойчивости	Кфу = (стр.1300+стр.1400)/стр.1700	Оптимальноезначение 0,8 - 0,9 тревожное - ниже 0,75	Показывает, какая часть актива финансируетсяза счет устойчивых источников

Таблица 4 – Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

Показатели	Нормальное отклонение	на начало года	на конец года	Отклонение +;-
Коэффициент капитализации Кк	<=1 (0,25 – 1)	0,494	0,787	0,293
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования К обесп.	>=0,6- 0,8	0,433	0,301	-0,132
Коэффициент финансовой независимости (автономия) К ф.н.	0,5 - 0,8	0,669	0,683	0,014
Коэффициент финансирования К ф	>=1	2,025	2,157	0,133
Коэффициент финансовой устойчивости К фу	0,8 - 0,9	0,669	0,683	0,014

Анализируя динамику рассчитанных в таблице 4 коэффициентов, видим:

- коэффициент капитализации находится в пределах рекомендуемого значения. На конец года значение данного коэффициента увеличилось, что можно расценить как положительную динамику, поскольку произошло увеличение заемного капитала, приходящегося на 1 рубль вложенных в активы собственных средств, с 49 коп./руб. до 79 коп./руб.

- коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования находится существенно ниже нормального рекомендуемого значения, на конец года отмечена отрицательная динамика – снижение коэффициента на 0,132.

- коэффициент финансовой независимости также находится в пределах нормально допустимого ограничения, значение коэффициента выросло, динамика положительная, что свидетельствует о росте удельного веса собственных средств в общей сумме источников финансирования. Коэффициент финансовой автономии характеризует независимость предприятия от внешних источников финансирования.

- коэффициент финансирования более чем в 2 раза превышает нормативное значение, что свидетельствует о финансировании организации полностью за счет собственных средств.

- коэффициент финансовой устойчивости ниже тревожного уровня и составляет на конец года 0,683, увеличившись с 0,669 на 0,014, динамика положительная, поскольку свидетельствует об увеличении доли устойчивых источников.

В целом, анализируя тенденцию изменения показателей финансовой устойчивости, можно признать ОАО «Гипротрансмост» достаточно финансово устойчивым предприятием, несмотря на низкое значение К фу, поскольку установленные нормально допустимые ограничения не всегда учитывают специфику крупных предприятий с большой долей внеоборотных активов в структуре имущества предприятия.

В качестве мероприятий по поддержанию и улучшению финансовой устойчивости, можно рекомендовать систематически отслеживать изменение указанных коэффициентов, учитывать динамику показателей. Кроме того, рекомендуется существенно увеличить размер оборотных активов и собственного оборотного капитала для повышения маневренности предприятия и обеспечения его ликвидности и платежеспособности.

2.2. Анализ вероятности банкротства

Несостоятельность (банкротство) – это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей [1].

Поскольку ОАО «Гипротрансмост» относят к стратегически важным промышленным предприятиям, вероятность банкротства данного предприятия находится под пристальным вниманием Правительства. Для предприятий подобной важности утвержден ряд номативных актов, регулирующих данный вопрос [2,3]

Оценим вероятность банкротства предприятия.

Как правило, для оценки вероятности наступления банкротства, помимо анализа финансовой устойчивости предприятия, производят расчет Z-счета по методике Альтмана.

Модель Альтмана для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом рынке, имеет вид:

Z = 0,717 * Х1 + 0,847 * Х2 + 3,107 * Х3 + 0,42 * Х4 + 0,995 * Х5 (4)

где

X1 = оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам

X2 = не распределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании

X3 = прибыль до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании

Х4 – балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал

Х5 = объем продаж к общей величине активов предприятия характеризует рентабельность активов предприятия.

При этом, следует учитывать, что расчет производится по среднему значению показателя за 2 года.

В соответствии с методикой, Если Z < 1,23 предприятие признается банкротом, при значении Z в диапазоне от 1,23 до 2,89 - ситуация неопределенна, значение Z более 2,9 присуще стабильным и финансово устойчивым компаниям.

Рассчитаем вероятность банкротства по приведенной методике (табл.5):

Таблица 5 – Расчет Z-счета Альтмана

Показатель	2014	Коэффициенты
показатель 1	0,20	0,717
показатель 2	-0,03	0,840
показатель 3	0,19	3,107
показатель 4	2,08	0,420
показатель 5	0,81	0,995
Z-счет Альтамана	2,40

Как видно из произведенного расчета, Значение показателя составляет 2,4. В соответствии с методикой Альтмана ситуация неопределенная, однако значение ближе к финансово устойчивым предприятиям, поэтому риск вероятности банкротства незначителен.

2.3. Анализ ликвидности

Финансовое состояние организации с позиций краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, которые характеризуют способность организации своевременно и в полном объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам [16, 19, 10].

Краткосрочные обязательства организации могут погашаться различными способами. Обеспечением этой задолженности могут выступать любые активы организации, в том числе внеоборотные. Однако нельзя считать нормальной ситуацию, когда для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, организация вынуждена продать часть основных средств.

Поэтому при оценке ликвидности и платежеспособности организации принято сопоставлять краткосрочные обязательства (пассивы) с оборотными активами.

Платежеспособность организации — способность организации погашать свои краткосрочные обязательства денежными средствами и их эквивалентами при наступлении сроков платежа. То есть основные признаки платежеспособности организации: наличие в достаточном объеме денежных средств и отсутствие просроченной кредиторской задолженности [22, с.324-325].

Взаимосвязь между платежеспособностью и ликвидностью организации, ликвидностью баланса и ликвидностью активов показана на рис. 1.

Указанные блоки на рисунке 1 равнозначны между собой, но вместе с тем достижение задачи второго блока невозможно без реализации задач первого блока, а третьего — без наличия первого и второго, четвертого — без наличия первого и второго[5, с.48].

Рис. 1. Взаимосвязь между показателями ликвидности

и платежеспособности

Следует иметь в виду, что платежеспособность организации зависит от ее ликвидности и ликвидности активов. Однако ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Стабильно функционирующие организации имеют сложившуюся структуру активов и пассивов, резкие изменения которой очень редки. Поэтому показатели ликвидности баланса организации изменяются обычно в предсказуемых границах.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на группы.

Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе относятся также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые можно приравнять к деньгам.

Быстро реализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие активы.

Медленно реализуемые активы (A3) - статья II раздела актива баланса «Товарно-материальные запасы» и статья «Долгосрочные инвестиции» (уменьшенные на величину вложения в уставный капитал других предприятий) раздела I актива баланса за минусом статьи «Расходы будущих периодов».

Трудно реализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение продолжительного периода. В эту группу можно включить статьи I раздела актива за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Группировка производится следующим образом:

Актив: А1- наиболее ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

А₂ - быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность);

А₃ - медленно реализуемые активы (запасы и затраты);

А₄ - трудно реализуемые активы (основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство, долгосрочная дебиторская задолженность).

Группировка по видам актива осуществляется следующим образом:

A1	стр.1240+стр.1250
A2	стр.1235
A3	стр.1210+стр.1220+стр.1231+стр.1260
A4	стр.1100
А	А1 + А2 + А3 + А4

Пассивы баланса группируются по степени срочности погашения обязательств.

Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные кредиты и займы, а также ссуды для работников.

Долгосрочные пассивы (ПЗ) - долгосрочные кредиты и займы.

Постоянные пассивы (П4) - статьи раздела I пассива «Собственный капитал». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму величины по статье «Расходы будущих периодов» актива баланса [14].

Пассив:

П1 — наиболее срочные пассивы (кредиторская задолженность);

П₂ - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы);

Пз - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы);

П₄ - постоянные пассивы (источники собственных средств).

	Коды строк
П1	стр.1520
П2	стр.1510+стр.1550
П3	стр.1400+ стр.1530 + стр.1540
П4	стр.1300
П	П1 + П2 + П3 + П4

На основании представленного в таблице 1 аналитического баланса составим агрегированный баланс для анализа ликвидности предприятия (табл.6).

Таблица 6 – Группировка активов и пассивов для анализа ликвидности

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода
	1	2		3	4
А1 - Наиболее ликвидные активы	237 564	59 521	П1 - Наиболее срочные обязательства	353 027	266 619
А2 - Быстро реализуемые активы	428 773	305 469	П2 - Краткосрочные пассивы	0	0
А3 - Медленно реализуемые активы	33 257	48 378	П3 - Долгосрочные пассивы	43 415	22 136
А4 - Трудно реализуемые активы	499 501	498 341	П4 - Постоянные пассивы	802 653	622 954
ИТОГО	1 199 095	911 709	ИТОГО	1 199 095	911 709

Баланс считается ликвидным, если выполняются следующие условия:

A₁> =П₁, А₂ >= П₂ , А₃> =П₃ , А₄<= П₄, где

В целом, по итогам таблицы 6, видно, что А1 < П1. Это означает, что у организации существует платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.

Однако, учитывая отсутствие краткосрочных заемных средств у организации, А2 существенно превышает П2 и данных активов хватает, чтобы покрыть недостаток П1 и П3 (долгосрочные пассивы). А4 значительно меньше постоянных пассивов. В целом баланс можно признать достаточно ликвидным, поскольку ликвидность активов превышает сроки пассивов, т.е. предприятию достаточно средств на погашение срочных пассивов в полном объеме.

- А3 < П3 на конец 2014 года. Это означает, что у организации существует платежный недостаток медленно реализуемых активов для покрытия долгосрочных пассивов, который в относительно отдаленном будущем может привести к проблемам с платежеспособностью. Однако, указанный недостаток обеспечен быстро реализуемыми активами, которых хватит для погашения долгосрочных пассивов в полном объеме

На основании произведенных ранее расчетов, можно сделать вывод, что предприятие на анализируемый период достаточно финансово устойчивое с высокой долей ликвидных средств. При этом, отсутствие краткосрочных займов, также свидетельствует о высокой платежеспособности предприятия, что является достаточным подтверждением его финансовой устойчивости.

Глава 3. Анализ базовых объектов финансового анализа

3.1. Анализ финансовых результатов

Главной целью создания любого коммерческого предприятия, как отмечено в его уставе [26], является извлечение прибыли. Именно прибыль является ключевым показателем эффективности финансовой и производственной деятельности предприятия и отражает полученный финансовый результат.

Оценка финансовых результатов производится на основе определения соотношения долей прибыли и себестоимости продукции предприятия; оценки рентабельности и оборачиваемости предприятия.

Основным источником анализа служит «Отчет о финансовых результатах».

Для формулирования выводов об эффективности деятельности предприятия в анализируемом периоде, стоит провести сравнение темпов роста себестоимости и выручки предприятия. Можно также сравнить темпы прироста чистой прибыли. Если себестоимость в отчетном периоде растет более высокими темпами в сравнении с выручкой от реализации (и/или чистой прибылью), это может свидетельствовать о неэффективном управлении затратами предприятия. Данный вывод позволит финансовым менеджерам провести более глубокий анализ и найти резервы оптимизации себестоимости продукции предприятия.

Для проведения анализа финансовой отчетности, в том числе и отчета «О финансовых результатах» используются методы абсолютных разниц, относительного изменения (темпы роста), а также темпы прироста и изменение структурной динамики.

Произведем расчеты производных показателей, применяемых для проведения горизонтального и вертикального анализа отчета о финансовых результатах. По итогам проведенных расчетов составим таблицу 7.

Таблица 7 – Анализ уровня, динамики и структуры показателей прибыли, тыс. руб.

Показатель
наименование	Код	2012	2013	2014	Т3 / Т2 %	Т3 / Т2 %	Т3 - Т2	Т4 - Т3
		Т1	Т2	Т3
Выручка	2110	1 392 372	1 312 994	739 957	94,30%	56,36%	-79 378	-573 037
Себестоимость продаж	2120	891 094	851 883	565 250	95,60%	66,35%	-39 211	-286 633
Валовая прибыль (убыток)	2100	501 278	461 111	174 707	91,99%	37,89%	-40 167	-286 404
Коммерческие расходы	2210						0	0
Управленческие расходы	2220	258 102	195 526	191 960	75,76%	98,18%	-62 576	-3 566
Прибыль (убыток) от продаж	2200	243 176	265 585	-17 253	109,22%	-6,50%	22 409	-282 838
Доходы от участия в других организациях	2310	50	69	262	138,00%	379,71%	19	193
Проценты к получению	2320	1 471	3 758	1 688	255,47%	44,92%	2 287	-2 070
Проценты к уплате	2330	1 137	426	2 891	37,47%	678,64%	-711	2 465
Прочие доходы	2340	2 076	5 426	678	261,37%	12,50%	3 350	-4 748
Прочие расходы	2350	35 350	33 306	15 710	94,22%	47,17%	-2 044	-17 596
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	210 286	241 106	-33 226	114,66%	-13,78%	30 820	-274 332
Текущий налог на прибыль	2410	47 262	54 456	-3 526	115,22%	-6,47%	7 194	-57 982
Изменение отложенных налоговых об-в	2430						0	0
Изменение отложенных налоговых ак-вов	2450						0	0
Прочее	2460						0	0
Чистая прибыль (убыток)	2400	163 024	186 650	-29 700	114,49%	-15,91%	23 626	-216 350

Как видно из представленной таблицы, на протяжении анализируемого периода произошло существенное снижение выручки практически в 2 раза. Основное снижение произошло в 2014 году и составило 573 037 тыс. руб.

Однако, в качестве негативного фактора можно сделать вывод о существенном превышении темпов роста себестоимости в сравнении с темпами роста выручки. Так, в 2013 году снижение себестоимости по сравнению с 2012 годом составило 4,4% (100-95,6), тогда как снижение выручки произошло на 5,7%. В 2014 году данное различие в темпах роста составило 10%. Таким образом, себестоимость снижается более медленными темпами в сравнении с выручкой, что оказывает негативное влияние на прибыль от продаж и, соответственно на итоговый финансовый результат предприятия.

Проведем Факторный анализ динамики прибыли от продаж на базе данных «Отчета о финансовых результатах» (таблица 8)

Таблица 8 - Факторный анализ динамики прибыли от продаж

№ п/п		Предыдущий год (2013)	Отчетный год (2014)	Влияние изменения на динамику прибыли от продаж, ±
	Показатели
1	2	3	4	5
1.	Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	1 312 994	739 957	-573 037
2.	Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	851 883	565 250	286 633
3.	Коммерческие расходы	0	0	0
4.	Управленческие расходы	195 526	191 960	3 566
5.	Прибыль от продаж	265 585	-17 253	-282 838

Как видно из представленной таблицы, основное влияние на убыток от продаж оказало снижение выручки в 2013 году. Снижение себестоимости имеет обратный знак.

Если провести углубленный факторный анализ, получим (таблица 9)

Таблица 9 – Углубленный факторный анализ динамики прибыли от продаж

№ п/п		Сумма, тыс.руб.		Сумма на 1 рубль выручки, коп.
	Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Предыдущий год	Отчетный год
1.	Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	1 312 994	739 957
				100	100
2.	Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	851 883	565 250	64,88	76,39
3.	Коммерческие расходы	0	0	0,00	0,00
4.	Управленческие расходы	195 526	191 960	14,89	25,94
5.	Полная себестоимость	1 047 409	757 210	79,77	102,33
	(стр.2+стр.3+стр.4)
6.	Прибыль от продаж	265 585	-17 253	20,23	-2,33
	(стр. 1–стр. 5)

Как видно из произведенных расчетов, себестоимость продукции в структуре выручки на конец отчетного периода составляет 76,39%, увеличившись на 11,51 по сравнению с началом года. На аналогичный %в связи со снижением себестоимости, произошел рост валовой прибыли предприятия за год.

Управленческие расходы, выросли на 11,05% в структуре выручки и на конец года составили 191 960 (25,94% от выручки).

Прибыль от продаж в абсолютном выражении снизилась на конец года на 282 838 тыс.руб. Чистая прибыль предприятия за анализируемый период снизилась на 216 350.

3.2. Анализ имущества

В соответствии с имеющимся балансом предприятия ОАО «Гипротрубопровод», составим уплотненный баланс предприятия. Данные представлены в таблице 10.

Таблица 10 – Уплотненный аналитический баланс

Баланс	№ стр.	На началогода		На конец года		Абсолютный прирост (тыс.руб.)	Темпы роста в %	Структурная динамика в % к итогу
		тыс.руб	в % к итогу	тыс.руб	в % к итогу
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Актив
1.Внеоборотные активы	1100	499 501	41,66	498 341	54,66	-1 160	99,77	13,00
2. Оборотные активы	1200	699 594	58,34	413 368	45,34	-286 226	59,09	-13,00
2.1 Запасы	1210+ 1220	24 568	2,05	8 290	0,91	-16 278	33,74	-1,14
2.2 Дебиторская задолженность	1230	428 773	35,76	305 469	33,51	-123 304	71,24	-2,25
2.3 Денежные средства	1240+ 1250+ 1260	246 253	20,54	99 609	10,93	-146 644	40,45	-9,61
Стоимость имущества	1600	1 199 095	100	911 709	100	-287 386	76,03	0,00
Пассив
1. Собственный капитал	1300	802 653	66,94	622 954	68,33	-179 699	77,61	1,39
2. Заемный капитал	1400+ 1500	396 442	33,06	288 755	31,67	-107 687	72,84	-1,39
2.1. Долгосрочные кредиты	1400	0	0,00	0	0,00	0	-	0,00
2.2 Краткосрочные обязательства	1510	0	0,00	0	0,00	0	-	0,00
2.3 Кредиторская задолженность	1520	353 027	29,44	266 619	29,24	-86 408	75,52	-0,20
2.4 Прочие обязательства	1530+ 1540+ 1550	43 415	3,62	22 136	2,43	-21 279	50,99	-1,19
Стоимость источников	1700	1 199 095	100	911 709	100	-287 386	76,03	0,00

Как показывает анализ представленной таблицы, имущество предприятия снизилось на конец 2014 года по сравнению с 2013 годом на 287 386 тыс.руб. Основное снижение произошло за счет снижения оборотных активов – резко уменьшилась статья «денежные средства» - на 146 644 тыс. руб., а также произошло снижение дебиторской задолженности на 123 304 тыс. руб.

Оценку эффективности использования имущества можно также провести, используя динамику показателей рентабельности. Для оценки рентабельности всех активов предприятия достаточно обратить внимание на изменение доли прибыли. Доля прибыли уменьшилась за анализируемый период, что отрицательно характеризует динамику эффективности использования имущества предприятия.

Показатели рентабельности имущества предприятия можно рассчитать следующим образом:

Коэффициент рентабельности активов (Кра) показывает, сколько рублей чистой прибыли приходится на 1 рубль активов
Кра = (стр.2400 Ф2) / СреднееЗаПериод(стр.1600)			(6)
Коэффициент рентабельности оборотных активов (Кроа) показывает, сколько рублей чистой прибыли приходится на 1 рубль оборотных активов
Кроа = (стр.2400 Ф2) / СреднееЗаПериод(стр.1100 Ф1)			(7)
Коэффициент рентабельности основных средств (Крос) показывает, сколько рублей чистой прибыли приходится на 1 рубль основных средств
Крос = (стр.2400 Ф2) / СреднееЗаПериод(стр.1130)			(8)

Таким образом, произведя расчеты в соответствии с указанными формулами, получим (таблица 11)

Таблица 11 – Динамика показателей рентабельности имущества предприятия)

	2012	2013	2014	2014/2013
Кра	0,139	0,146	-0,028	-19,25%
Кроа	0,239	0,239	-0,053	-22,30%
Крос	0,333	0,377	-0,060	-15,89%

Из таблицы видно, что доходность по всем видам имущества по результатам 2014 года отрицательная – предприятие сработало с убытком. На каждый рубль активов предприятия приходится 2,8 коп.убытка. По оборотным активам, сумма убытка выше – 5,3 коп. на каждый рубль.

3.3. Анализ капитала

Анализируя капитал предприятия по таблице 1, мы видим, что собственный капитал объекта исследования составляет 68,3% в валюте баланса.

Динамика видов капитала представлена на рис. 3

Рис.3 – Динамика капитала ОАО «Гипротрансмост»

Произведем анализ структуры собственного капитала (таблица 12).

Таблица 12 – Структура собственного капитала

Наименование показателя	2012	2013	2014	Абсолютное	Относительное
Уставный капитал	45	45	45	0	100,00%
Добавочный капитал	0	0	0	0	-
Резервный капитал	7	7	7	0	100,00%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	770 019	793 645	613 946	-179 699	77,36%
Капитал	779 027	802 653	622 954	-179 699	77,61%

Анализ представленной таблицы показывает, что основной удельный вес в структуре собственного капитала принадлежит нераспределенной прибыли предприятия, которая снизилась по результатам деятельности в 2014 году на 179 699 тыс.руб. (или на 22,39%). Таким образом, за счет снижения нераспределенной прибыли, капитал предприятия также уменьшился на аналогичную величину.

Динамика собственного капитала ОАО «Гипротрансмост» представлена на рис.4.

Рис.4- Динамика собственного капитала предприятия

Глава 4. Предложения по совершенствованию финансового состояния предприятия

В соответствии с проведенным анализом финансового состояния ОАО «Гипротрансмост», можно сделать вывод, что рассматриваемое предприятие является достаточно финансово устойчивым, с высокой долей ликвидных средств, достаточных для погашения всех текущих обязательств в полном объеме.

Однако, в ходе анализа был отмечен превышающий рост себестоимости по сравнению с выручкой предприятия, что в конечном итоге привело в 2014 году к убыточности деятельности.

Анализ коэффициентов рентабельности имущества предприятия показал, что в 2014 году произошло снижение рентабельности активов, что говорит о недостаточно эффективном использовании активов предприятия, следовательно, необходимо разработать комплекс мероприятий, направленных на увеличение прибыли и рентабельности ОАО «Гипротрансмост».

Главными источниками резервов увеличения суммы прибыли являются: снижение себестоимости выпускаемой продукции, увеличение объема реализации продукции, и повышение качества продукции (рис. 5).

Рисунок 5 - Потенциальные направления для поиска резервов увеличения размера прибыли от реализации продукции

Ведущим источником резервов повышения уровня рентабельности продукции является увеличение суммы прибыли от реализации продукции и снижение её себестоимости.

Увеличение объема продаж возможно по двум направлениям: повышение цен на производимую продукцию и увеличение физического объема продаж.

Повышение цен на производимую продукцию имеет объективные рыночные ограничения, а в направлении увеличения физического объема продаж предприятие может реализовать мероприятия по:

1. Освоению новых территорий, где будет осуществлять предоставление своих услуг;
2. Разработке новых продуктов, либо изменение структуры производимой продукции, что может привести к относительному уменьшению условно-постоянных расходов (кроме амортизации), относительному уменьшению амортизационных отчислений, изменению номенклатуры и ассортимента продукции, повышению ее качества.

Изменение номенклатуры и ассортимента производимой продукции является одним из важных факторов, влияющих на уровень затрат на производство. При различной рентабельности отдельных изделий (по отношению к себестоимости) сдвиги в составе продукции, связанные с совершенствованием ее структуры и повышением эффективности производства, могут приводить и к уменьшению и к увеличению затрат на производство. 

1. Активизации рекламной компании.

Необходимо отметить, что работа в любом из предложенных направлений потребует от компании инвестиционных вложений, эффективность которых должна быть предварительно рассчитана и спрогнозирована с учетом всех возможных рисков.

Одним из популярных направлений повышения уровня прибыли и рентабельности работы на производственных предприятиях является снижение себестоимости производимой продукции.

В целях снижения себестоимости продукции можно рекомендовать обратить внимание на повышение производительности труда и сокращение непроизводительных простоев работников и оборудования.

Однако, стоит также учитывать специфику деятельности предприятия. На уровень выручки и соответственно прибыли, сказалась также экономическая ситуация в стране и уменьшение объемов финансирования мостостроения. В связи с этим, можно рекомендовать предприятию рассмотреть возможность выхода с проектированием мостов на зарубежные рынки.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, подводя итоги работы, можно сделать вывод, что задачи, определенные в начале работы, решены:

- Проведен финансовый анализ бухгалтерского баланса предприятия ОАО «ГИПРОТРАНСМОСТ».

2. Рассчитаны базовые и критериальные значения коэффициентов.

3. Проанализирован финансовый результат предприятия.

4. Оценили структуру и динамику имущества и источников финансирования (капитал) ОАО «ГИПРОТРАНСМОСТ».

По итогам проведенного анализа разработаны мероприятия, способствующие улучшению финансового состояния предприятия.

В целом, предприятие можно признать финансово устойчивым с низкой вероятностью банкротства, однако следует направить усилия на извлечение прибыли и устранение опережающего темпа роста себестоимости.

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что основная цель курсовой работы достигнута.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ (в ред. от 29.12.2014) «О несостоятельности (банкротстве)» (с изм. и доп., вступ. в силу с 29.01.2015). Принят Государственной Думой 27.09.2002 г. Одобрен Советом Федерации 16.10.2002 г.
2. Приказ Минэкономразвития РФ от 21.04.2006 №104 (ред. от 13.12.2011) «Об утверждении Методики проведения Федеральной налоговой службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций» (Зарегистрировано в Минюсте РФ 21.06.2006 № 7953).
3. Постановление Правительства РФ от 21.12.2005 г. № 792 (ред. от 03.02.2007) «Об организации проведения учета и анализа финансового состояния стратегических предприятий и их платежеспособности».
4. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа. Утверждены Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 г. № 367.
5. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие: в двух частях: ч. 1 / сост. Е. В. Броило; Сыкт. лесн. ин-т. – Сыктывкар: СЛИ, 2012. – 204 с.
6. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: практикум/ Л.В.Донцова, Н.А. Никифорова. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Дело и сервис, 2015. – 160 с.
7. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / Т.А. Пожидаева. – 3-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2010. – 320 с.
8. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Практикум: учебное пособие / О.В. Губина, В.Е. Губин. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2012. – 192 с.
9. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / Т.Б.Бердникова -М.:ИНФРА-М, 2011 г.
10. Грязнова А.Г. Антикризисный менеджмент / Под редакцией проф. Грязновой А.Г. — М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Издательство ЭКМОС, 2010. - 368с.
11. Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности: практикум/ Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова - 2 е изд., перераб. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2011. — 144с.
12. Жарковская Е. П., Бродский Б. Е. Антикризисное управление: Учебник / Е.П.Жарковская, Б.Е.Бродский. - М.:Омега-Л, 2011. - 336с.
13. Кожевникова Н.Н. Основы антикризисного управления предприятиями : учеб.пособие / под ред. Н.Н. Кожевникова. - 4-е изд., стереотип. - М.: Академия, 2011. - 495c.
14. Комплексный анализ хозяйственной деятельности : учебник и практикум для академического бакалавриата / под ред. В.И. Бариленко. – М. : Издательство Юрайт, 2014. – 455 с.
15. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / под общ. ред. проф. В.И. Бариленко. – М.: ФОРУМ, 2014. – 464 с.
16. Комплексный экономический анализ предприятия / Под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой. – СПб.: Питер, 2010. – 256 с.
17. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 6-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 378 с.
18. Теория экономического анализа: учебное пособие / Е.Б. Герасимова, В.И. Бариленко, Т.В. Петрусевич. – М.: ФОРУМ : ИНФРА-М, 2014. – 368 с.
19. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: учебник / О.В. Ефимова. – 5-е изд., испр. – М. : Издательство «Омега-Л», 2014. – 348 с.
20. Экономика промышленного предприятия.  Учебник / Батова Т.Н., Васюхин О.В. и др. - СПб.: ГУ ИТМО, 2010. — 248 с. 
21. Экономический анализ.  Учебник / Н.П. Любушин, - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2010. - 575 с. 
22. Экономика предприятия (организации): Учебник / О. В. Баскакова, Л. Ф. Сейко. — М.: Издательско-торговая корпорация “Дашков и К°”, 2013. — С. 324—325.
23. Крейнина, М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений. // Финансовый менеджмент. – 2011. – № 2.
24. Овчинникова Т.И., Пахомов А.И., Булгакова И.Н. Методы финансово-экономической диагностики банкротства предприятий. //Финансовый менеджмент. – 2013. –№ 5, – с.42-54
25. Савелова И.И. Оценка финансово-экономического состояния промышленного предприятия //Управленческий учет. – 2008. – № 8, – с.48-54
26. Устав ОАО «Гипротрансмост». Официальный сайт ОАО «Гипротрансмост» // http://www.gtmost.ru/ (дата обращения: 11.09.2015)
27. Бухгалтерская отчетность ОАО «Гипротрансмост» за 2011 – 2014 год// Центр раскрытия корпоративной информации (режим электронного доступа) http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=4903 (дата обращения: 11.09.2015)
28. Официальный сайт ОАО «Гипротрансмост» // Режим электронного доступа http://www.gtmost.ru/ (дата обращения: 11.09.2015)

ПРИЛОЖЕНИЯ