Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Направление развития международного кредитного рынка

Содержание:

Введение

Актуальность. В международных валютно-кредитных и финансовых отношениях особая роль принадлежит межгосударственным кредитным институтам, которые способствуют модернизации мировой экономики и развитию экономического сотрудничества на базе взаимного уважения и поддержки стратегических программ развития стран — членов межгосударственных кредитных институтов. В условиях развития международных финансовых отношений эти институты играют заметную роль, осуществляя банковское обеспечение делового сотрудничества стран и их экономических субъектов. Многие из таких институтов в настоящее время входят в систему ООН, что создает благоприятные условия для международной деятельности и способствует поддержке экономических связей, финансовой и методической помощи странам в предотвращении системных и мировых кризисов. В настоящее время необходима всесторонняя оценка проблем и перспектив деятельности межгосударственных банков в Российской Федерации, а также разработка предложений, направленных на оптимизацию их роли в обеспечении интересов субъектов хозяйствования.

Цель работы состоит в исследовании роли межгосударственных кредитных институтов в развитии современных международных валютно-кредитных и финансовых отношений.

Сформулированная цель определяет многообразие исследовательских задач, которые состоят в следующем:

исследовать понятие межгосударственных кредитных институтов; дать характеристика ведущим межгосударственным институтам;
определить роль межгосударственных кредитных институтов в развитии мировой экономики в процессе ее глобализации;
провести анализ деятельности межгосударственного кредитного института на примере Международного валютного фонда;
проанализировать сотрудничество России с межгосударственными кредитными институтами;
рассмотреть роль Банка развития стран БРИКС как элемента международной финансово-кредитной архитектуры;
определить перспективы сотрудничества России с межгосударственными кредитными институтами.

Предметом исследования выступает Роль межгосударственных кредитных институтов в развитии современных международных валютно-кредитных и финансовых отношений.

Объектом исследования является деятельность межгосударственных кредитных институтов.

Теоретическую основу исследования составляют научные, методические, практические и учебные работы ведущих отечественных и зарубежных специалистов, затрагивающих проблемы мировой экономики.

Для целей исследования использовались действующие нормативно-правовые акты, материалы аналитических отчетов, документы федеральных органов власти (концепции, стратегии, программы, доктрины).

Методологическая основа исследования образована группами общенаучных подходов (системный, синергетический, структурно-функциональный) и методов (исторический, научной абстракции, сравнительный, балансовый, графического отображения).

Информационная база исследования представлена действующими нормативно-правовыми и законодательными актами, монографиями и учебными работами ведущих экономистов России и зарубежных стран, материалами периодической печати, материалами конференций, сборниками научных трудов, тезисами докладов, электронными источниками и базами данных, актуальными статистическими материалами.

Глава 1.Теоретические аспекты функционирования межгосударственных кредитных институтов

Понятие межгосударственных кредитных институтов и их характеристика

Межгосударственный кредитный институт — это международная финансовая организация, осуществляющая кредитование на межгосударственном уровне.

Среди глобальных финансовых организаций, которые опосредствовано влияют на развитие объектов глобализирующегося мирового хозяйства, ведущее место занимает Международный валютный фонд^[1]. В соответствии с потребностями мирового хозяйства МВФ использует самые разнообразные механизмы кредитования, предопределенные наличием проблем, которые необходимо решить с целью повышения эффективности функционирования международной экономики в целом и национальных хозяйств, в частности. Основной функцией МВФ является предоставление финансовой помощи странам-участницам, но процесс глобализации мирового хозяйства сопровождается соответствующими изменениями целей и функций данной организации. Кроме предоставления финансовой помощи с целью ликвидации временных дефицитов платежных балансов МВФ использует также и финансовые инструменты для структурной перестройки экономик стран мира. Это, в свою очередь, создает предпосылки для развития национальной экономики и ее включения в глобализирующуюся мировую экономику^[2].

Основную роль в кредитовании и страховании долгосрочных международных проектов играет группа Всемирного банка с соответствующими структурными элементами: Международным банком реконструкции и развития (МБРР), Международной ассоциацией развития (МАР); Международной финансовой корпорацией (МФК); Многосторонним агентством гарантирования инвестиций (МАГИ); Международным центром регулирования инвестиционных споров (МЦРИС).

Непосредственно кредитованием глобализирующейся мировой экономики занимается МБРР. В том числе он финансирует основные элементы международной инфраструктуры: транспорт, связь, энергетическое хозяйство, пути сообщения. Именно они характеризуются высокой капиталоемкостью и низкой рентабельностью. В начале своей деятельности МБРР направлял около 70% всех ссуд на развитие международных проектов энергоснабжения и транспортных перевозок, но в последние годы банк расширил сферу кредитования и приоритетными стали программы экономического роста национальных экономик стран-реципиентов в целом. Важной проблемой кредитной деятельности МБРР является относительно низкая эффективность финансовой помощи, которую получают страны-реципиенты. Так, наивысшие показатели эффективности использования кредитов наблюдаются в Европе, Азии, Ближнем Востоке, самые низкие – в Центральной Африке. Самыми эффективными являются проекты в энергетическом секторе, связи и транспорте. Потому МБРР в настоящее время активно проводит кредитную политику в направлении развития подобных объектов мирового хозяйства.

Структурным элементом Всемирного банка выступает МАР, предоставляющая кредиты развивающимся странам. На протяжении своей деятельности МАР осуществляла кредитование различных сфер национальных экономик. В основном это инфраструктурные отрасли, становление и развитие которых в значительной мере повлияло на экономический рост стран-реципиентов^[3].

Традиционной функцией еще одного структурного звена Мирового банка – МФК – является финансирование долгосрочных международных проектов. МФК финансирует проекты во всех секторах экономики. В последний период ее деятельность сосредоточилась на объектах инфраструктуры. Начиная с 1990-х гг. МФК предоставляет услуги частным компаниям по управлению финансовыми рисками. Ежегодный объем финансовых обязательств МФК колеблется на уровне 2-4 млрд. дол^[4].

Важнейшим направлением деятельности МАГИ является страхование инвестиционных рисков, коммерческих инвестиционных рисков в развивающихся странах путем предоставления инвестициям гарантий от политических рисков, а именно: экспроприации, военных действий, гражданского неповиновения, нарушения условий контракта, перевода валют. В первые годы XXI в. спрос на финансирование развития объектов мирового хозяйства резко снизился, а относительная потребность в инвестиционном страховании, напротив, резко возросла. Такой рост свидетельствует не столько об активизации деятельности инвесторов в финансировании долгосрочных международных проектов, сколько об опасениях частного сектора по поводу нестабильности экономической и политической ситуации в развивающихся странах. Обращает на себя внимание, что большинство долгосрочных международных проектов в отмеченных странах в период кризисных потрясений экономики были законсервированы, и как только началось оживление экономики, они первыми получили инвестирование от этой международной организации. Примером инновационного подхода МАГИ является привлечение к реализации дорогих долгосрочных проектов нескольких стран в отдельных регионах мира. Глобализация и рост темпов развития мировой экономики привели к устойчивому росту числа проектов в различных сферах, реализующихся на интернациональной основе в различных регионах мира. Наибольшее их количество сосредоточено в электроэнергетике, где существует потребность в значительных объемах капиталов при длительных сроках окупаемости. Именно при финансировании таких проектов существует вероятность возникновения различных типов рисков.

Значительное место среди региональных финансовых организаций занимает Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). Основная цель создания ЕБРР – финансирование рыночных трансформаций в странах Центральной и Восточной Европы. А в последние годы важным направлением деятельности ЕБРР стало финансирование долгосрочных проектов и программ, связанных с расширением Европейского союза за счет новых стран Центральной и Восточной Европы^[5].

Роль межгосударственных кредитных институтов в развитии мировой экономики в процессе ее глобализации

Процесс глобализации мировой экономики связан с формированием интегрированных систем международного производства, требующих адекватной финансовой среды с целью последующей активизации международных экономических отношений. Основные функции международных финансовых организаций направлены непосредственно или опосредствовано на развитие мировой экономики в целом и отдельных ее регионов, что обеспечивает эффективное функционирование глобализирующегося мирового хозяйства. В связи с этим возникает задача исследования особенностей финансово-кредитных операций международных институтов, направленных на обеспечение оптимизации функционирования мировой экономики в процессе ее глобализации^[6].

Важным фактором глобализации финансовой среды стал процесс последующей интернационализации хозяйственной жизни. Интенсификация мирохозяйственных связей, формирование интегрированной сети международного производства нуждались в создании новой системы международных финансово-кредитных отношений, реализацию которых могли бы обеспечить глобальные и региональные финансовые институты. Анализируя деятельность и функции международных финансовых организаций следует отметить, что в зависимости от цели их создания они в той или иной степени непосредственно или опосредствовано способствуют созданию, функционированию и развитию глобализирующегося мирового хозяйства^[7].

Развитие международного экономического сотрудничества способствует объективному определению стратегического фокуса межгосударственных банков: всестороннее и эффективное содействие международным торговым отношениям, финансирование программ развития, поддержка малого и среднего бизнеса с целью совершенствования экономик стран-членов, сбалансированности международной торговли и платежей на базе использования гибкой ценовой политики.

В этой связи укрепляется роль межгосударственных банков — эффективное и всестороннее банковское обслуживание субъектов хозяйствования стран-членов, обеспечение качественной поддержки экспортных и импортных связей, сопровождение реализации национальных и международных программ, индустриальных проектов, что представляет существенный интерес для стран-учредителей.

Всестороннее банковское сопровождение и реализация программ развития в рамках краткосрочного и среднесрочного проектного финансирования также способствует строительству новых производственных объектов, расширению производства продукции, ее экспорту, повышению жизненного уровня населения. Особое значение для учредителей банка имеет обеспечение роста товарных поставок в рамках многосторонних экономических связей, уменьшение дефицита торгового и платежного баланса, развитие единого экономического пространства. В этих условиях последовательная реализация значительных возможностей межгосударственных банков и их взаимодействий будет способствовать развитию традиционных экономических связей^[8]. Исполняя свои функции, банки такого типа создают условия формирования дополнительных источников финансовых ресурсов, способствующих реализации национальных стратегических задач, и укрепляют место и роль стран-участниц в мировой экономике. Являясь субъектами международного права (основополагающие документы банков, как правило, регистрируются в секретариате ООН), межгосударственные банки в своей деятельности основываются на международной и правовой практике при безусловном уважении национального законодательства стран.

Таким образом, проведенное в первой главе исследование позволяет сделать вывод, что межгосударственный кредитный институт — это международная финансовая организация, осуществляющая кредитование на межгосударственном уровне. Кредитная деятельность международных финансовых организаций глобального и регионального уровней направлена на создание, развитие и модернизацию объектов наднациональной производственной инфраструктуры по следующим направлениям: предоставление ссуд для структурной перестройки национальных экономик, являющихся элементами или создающими условия для эффективного функционирования международного производства; кредитование долгосрочных проектов в развивающихся странах с целью их включения в систему глобализующейся мировой экономики; финансирование строительства сети производственных и инфраструктурных объектов регионального и внутриконтинентального значения; модернизацию отдельных элементов наднациональной инфраструктурной системы.

Глава 2.Анализ деятельности межгосударственных кредитных организаций

2.1. Анализ основных показателей деятельности Международного валютного фонда

Одной из основных международных финансовых организаций является Международный валютный фонд. В соответствии с потребностями мирового хозяйства МВФ использует самые разнообразные механизмы кредитования, предопределенные наличием проблем, которые необходимо решить с целью повышения эффективности функционирования международной экономики в целом и национальных хозяйств, в частности. Основной функцией МВФ является предоставление финансовой помощи странам-участницам, но процесс глобализации мирового хозяйства сопровождается соответствующими изменениями целей и функций данной организации. Кроме предоставления финансовой помощи с целью ликвидации временных дефицитов платежных балансов МВФ использует также и финансовые инструменты для структурной перестройки экономик стран мира.

Основные показатели деятельности МВФ представлены в табл. 1.

Таблица 1

Основные показатели финансовой деятельности Международного валютного фонда (МВФ) ^[9]

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонение 2013 (%) от
				2011 г.	2012 г.
1	2	3	4	5	6
Общая сумма квот (млрд.СДР)	402.6	430.0	476.8	18.4	10.8
Консультации (ед.)	122	123	125	2.4	1.6
Техническая помощь (ед.)	210	246	250	19.05	1.6
Финансирование (ед.)	30	24	14	-53.3	-41.6
Финансирование (млрд.СДР)	143.3	54.5	75.5	-47.3	38.5
Льготные кредиты (ед.)	17	17	9	-47.05	-47.05

Продолжение таблицы 1

1	2	3	4	5	6
Не льготные кредиты (ед.)	13	7	5	-61.5	-28.5
Непогашенные льготные кредиты (млрд.СДР)	4.9	5.5	5.9	20.4	7.2
Непогашенные льготные кредиты (млрд.СДР)
Задолженность перед МВФ (млн.СДР)	1305	1301.2	1298	-0.53	-0.24
Чистый доход (млрд.СДР)	0.78	1.5	2.0	156.4	33.3
Чистые расходы (млрд.СДР)	0.91	0.94	0.94	3.2	0

В 2013 г. общая сумма квот возросла на 46,8 млрд. СДР (10,8%) по сравнению с 2012 г. Для оказания финансовой помощи МВФ выделило 75,5 млрд. СДР, что на 21 млрд. СДР (38,5%) больше, чем в 2012 г. В течение 2013 г., в целом, было предоставлено 14 кредитов, что на 41,6 % меньше, чем в 2012 г., из них 9 льготных и 5 не льготных. Чистый доход МВФ в 2013 г. составил 2 млрд. СДР, что на 33,3% превышает показатели за 2012 г., и на 156,4% показатели 2011 г. Рост суммы чистого дохода обусловлен тем, что ежегодно увеличиваются масштабы предоставляемых услуг. За три года объем расходов не претерпел значительных изменений и составил в среднем 0,9 млрд. СДР.

Таблица 2

Утвержденные договоренности (в рамках не льготного финансирования) МВФ, млн. СДР^[10]

Вид кредитного механизма	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонение 2013 (%) от
				2011 г.	2012 г.
«Стэнд-бай»	40175.3	1203.9	47022	17.04	3805.8
Гибкая кредитная линия	82470	3870	69292	-15.9	1690.4
Расширенное кредитование	19599.2	47527.3	-	-	-
Превентивная линия	-	-	4117.4	100	100
Всего	142244.5	52601.2	75111.6	-47.2	42.8

Отклонение утвержденных за 2013 г. договоренностей, в рамках не льготного финансирования (таблица 2), от показателей за 2011 г. и 2012 г. составило -47,2% и 42,8% соответственно. Сумма договоренностей, в рамках гибкой кредитной линии, возросла по отношению к 2012 г. в 17 раз. Были также утверждены две договоренности о кредитах «стэнд-бай» (с Иорданией и Боснией и Герцеговиной) на сумму 47 022 млн. СДР, что в 3,8 раза превышает показатель 2012 г. Кроме того, была утверждена новая договоренность в рамках превентивной линии для предоставления ликвидности с Марокко в размере 4117,4 млн. СДР.

Таблица 3

Утвержденные договоренности на цели сокращения бедности (в рамках

льготного финансирования) МВФ, млн. СДР. ^[11]

Вид кредитного механизма	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонение 2013 (%) от
				Отклонение 2013 (%) от
				2011 г.	2012 г.
Расширенный кредитный механизм	959.3	1449.3	219.8	-77.1	-84.8
Повышение доступа в рамках расширенного кредитного механизма	37,1	219.9	36.1	-2,7	-83.5

«Стэнд-бай»	77.0	130.2	149.2	93.3	14.6
Ускоренное кредитование	56.6	145.5	12.0	-78.8	-91.7
Всего	1130.3	1944.9	417.1	-63.1	-78.5

Отклонение утвержденных за 2013 г. договоренностей, в рамках льготного финансирования на цели сокращения бедности (таблица 3), от показателей за 2011 г. и 2012 г. составило -63,1% и 78,5% соответственно. Сумма, в рамках расширенного кредитного механизма, снизилась по отношению к 2012 г. на 1 229,5 млн. СДР (84,8 %). Была также утверждена договоренность о повышении доступа в рамках расширенного кредитного механизма (с Буркино-Фасо) на сумму 36,1 млн. СДР., что на 83,5 % меньше относительно 2012 г. Сумма договоренности, в рамках кредитного механизма «Стэнд-бай», предоставленного Танзании, возросла по отношению к 2012 г. на 19 млн. СДР (14,6 %). Для Мали утверждена договоренность об ускоренном кредитовании на сумму 12 млн. СДР.

Общий объем не льготного финансирования в 2013 г. составил 75 111,6 млн. СДР, что на 42,8 % превышает аналогичный показатель 2012 г. К концу 2013 г. финансовые условия улучшились. В течение 2013 г. удалось устранить серьезные краткосрочные риски. Мировая экономика развивалась неоднородно: в разных частях мира улучшение финансовых условий сказалось на росте не в равной мере.

Наиболее актуальными проблемами в деятельности МВФ на сегодняшний день являются: шаблонность политики МВФ проводимой в государствах-членах; сравнительно небольшой объем ресурсной базы; сложности доступа к финансовым инструментам странам, потенциальным заемщикам МВФ; несовершенная система распределения голосов.

Капитал, которым в настоящее время располагает МВФ, слишком мал в сравнении с мировым ВВП, объемом международной торговли и международными потоками капитала. Увеличение ресурсной базы Фонда необходимо чтобы снизить риск обострения кризисных явлений. Пересмотр финансовых инструментов необходимо осуществить с точки зрения цен. Ценовая политика должна содействовать уменьшению сроков использования кредитов и ограничивать рост задолженности перед Фондом. Для этого необходимо связать размер процентной ставки со сроком использования кредитов. Кроме того, для стран, постоянно использующих кредиты МВФ, предлагается ужесточить условия на доступ к ресурсам^[12].

Для устранения имеющихся проблем, МВФ, в перспективе, планирует принять следующие меры: усовершенствование системы политики МВФ, создав возможности для индивидуального подхода к решению проблем государств-членов; укрепление ресурсной базы; упрощение доступа к финансовым инструментам; осуществление пересмотра квот раз в пять лет; модернизация системы оценочных показателей деятельности Фонда; снижение коэффициентов долга в среднесрочной перспективе.

2.2. Анализ сотрудничества России с межгосударственными кредитными организациями

Начиная с 1992 г. Россия начала активно привлекать западные кредиты, в том числе в целях модернизации научно-технологического комплекса, увеличивая свой внешний долг^[13]. Так, например, с 1 июня 1992 г. Россия является членом МВФ, в тот же год была обнародована первая международная программа помощи России при поддержке МВФ. В рамках помощи предполагалось учредить фонд стабилизации российского рубля (6 млрд. долл. США) для поддержания его валютного курса и конвертируемости с помощью интервенций на валютном рынке России. Кроме этого, МВФ должен был предоставить России резервный кредит (3 млрд. долл. США) для покрытия дефицита платежного баланса.

Первый транш в рамках кредита стэнд-бай на сумму 719 млн. СДР со сроком использования в течение пяти месяцев был получен Российской Федерацией в 1992 г. Главным условием предоставления резервного кредита стали удержание дефицита госбюджета в пределах до 5% ВВП и темпа инфляции (менее 10%). Поскольку оба эти параметра не удовлетворяли стандартным требованиям МВФ последующие транши резервного кредита Россия в 1992 г. не получила.

Второй пакет помощи России был принят на встрече «большой семерки» в апреле 1993 г. и подтвержден на совещании на высшем уровне в Токио в июле 1993 г. Токийский пакет предусматривал кредит на «первоочередные стабилизационные меры» в размере трех млрд. долл. США в рамках механизма МВФ по финансированию системных преобразований в странах с переходной экономикой. Процедура предоставления кредита была упрощенной. Условиями кредитования стало сокращение дефицита госбюджета наполовину - до 10% ВВП, а также сдерживание темпа инфляции не выше 7-9% в месяц. Таким образом, в рамках механизма финансирования системных преобразований Россией были получены два транша по 1078,3 миллиона СДР (около 1,5 миллиарда долл. США).

В те же годы Всемирный банк взамен финансовой поддержки требовал от российского правительства реформ, направленных на минимизацию государственного вмешательства в экономику. В 1992-1993 гг. Всемирный банк предоставил финансовых средств в размере 750 млн. долл. США. Средства направлялись на проведение ряда экономических реформ, в том числе либерализацию цен, содействие программе приватизации, укреплению и развитию системы социальной защиты и службы занятости. В два последующих года заемные средства направлялись не только на поддержку структурных реформ, но и финансирование крупных инвестиционных проектов, таких как: восстановление и развитие нефтедобывающей промышленности (1-й и 2-й нефтяные реабилитационные займы на общую сумму 1,2 млрд. долл. США); проекты поддержки осуществления реформы в сельском хозяйстве (АРИС) и поддержки осуществления земельной реформы (ЛАРИС) на общую сумму 320 млн. долл.); развитие частных коммерческих банков (проект развития финансовых учреждений - 200 млн. долл. США).

После 11 октября 1994 г. главной макроэкономической целью России стал курс на ужесточение финансовой и кредитно-денежной политики и подавление инфляции в качестве главной макроэкономической цели. Подобная политика встретила поддержку со стороны МВФ. Результатом стало предоставление России в 1995 г. первого стандартного полномасштабного кредита стэнд-бай в объеме квоты страны в МВФ – 4 313,1 млн. СДР (6,8 млрд. долл.) со сроком использования в течение 12 месяцев. Были детализированы и ужесточены требования предоставления кредита: сокращение дефицита госбюджета до 6% ВВП; снижение инфляции до 1% в месяц; устранение внешнеторговых льгот, окончательная ликвидация количественных ограничений экспорта и импорта, либерализация экспорта нефти и отмена до 1 января 1996 г. экспортных пошлин. Предполагался ежемесячный мониторинг выполнения этих обязательств. В 1996 г. МВФ через механизм расширенного финансирования предоставил России новый кредит в размере 6 901 млн. СДР (10,1 млрд. долл. США), который подлежал использованию в течение трех лет. Сумма кредита соответствовала 160% российской квоты; однако предполагалось, что предоставление средств будет неравномерным: в первый год - 65% квоты, во второй - 55%, в третий - 40%^[14].

На протяжении первого года действия кредитной линии валюта поступала в виде ежемесячных, а в последующие два года квартальных траншей. Этот кредит стал на тот момент крупнейшим в истории МВФ кредитным соглашением, из которого было использовано 5,8 млрд. долл. США. С 2000 г. Россия ни разу не обращалась за кредитами МВФ, а ее общая задолженность перед фондом сократилась к 2004 г. до 5,1 млрд. долл. США. В 2005 г. в соответствии с положениями устава МВФ о досрочном погашении кредитов членами фонда, которые существенно улучшили сальдо своего платежного баланса и увеличили размер валютных резервов, Россия выплатила МВФ весь объем накопленной задолженности (около 3,3 млрд. долл. США), полностью погасив тем самым свои обязательства перед этой организацией.

Период с 1995 по 1997 гг. характеризовался увеличением объемов заимствований у Всемирного банка и расширением областей совместной деятельности, а также активным привлечением финансовых займов МБРР, с которым было подписано шесть соглашений на общую сумму 5 000 млн. долл. США, или около 80 % от общего объема этих займов. В это время было начато финансирование из кредитных ресурсов Всемирного банка проектов в области транспорта, жилищно-коммунального хозяйства, здравоохранения, образования, содействия повышению эффективности государственного управления, экологии. Были одобрены инвестиционные проекты на общую сумму 2070,8 млн. долл. США^[15].

1997 и 1998 гг. отличались ростом заимствований на финансовые (бюджетозамещающие) цели. Это было связано с ростом дефицита федерального бюджета (с 36,6 млрд. руб. в 1995 г. до 100,9 млрд. руб. в 1997 г.). Помимо этого существенное влияние на взаимоотношения России с МФО оказал финансовый кризис 1998 г. Было приостановлено расходование средств по большинству проектов. Резкое снижение платежеспособности конечных заемщиков привело к массовому отказу от выполнения обязательств по субзаймам. Объем привлеченных у МБРР средств резко сократился и вернулся на уровень 1993 г. (400 млн. долл. США в год).

В 2000 гг. сотрудничество с МФО характеризовалось наличием серьезных нерешенных проблем, среди которых можно выделить: значительное сокращение ежегодных объемов использования средств по инвестиционным займам (более чем в 3 раза); увеличение сроков подготовки проектов (до 3 лет) и ожидания вступления в силу уже подготовленных проектов (до 1 года); частой реструктуризацией проектов и сокращением средств займов вследствие несоответствия темпов реализации проектов темпам осуществления реформ; отказом российской стороны от реализации полностью подготовленных займов МБРР^[16].

Начиная с 2002 г. Российская Федерация отказалась от привлечения бюджетозамещающих займов МФО, сосредоточившись на совместной с многосторонними банками развития реализации проектов в приоритетных сферах и отраслях российской экономики.

Поскольку займы МБРР составляют основную долю средств, заимствованных у МФО в таблицах 4 и 5 приводится динамика привлечения и использования Россией бюджетозамещающих и инвестиционных займов на период с 1998 по 2007 гг.

Таблица 4

Динамика привлечения Россией займов МБРР в 2003-2007 гг. (в млн. долл. США)

Показатели	2003	2004	2005	2006	2007
Динамика привлечения займов- всего, в т.ч.	320	261	305	0	110
Динамика привлечения инвестиционных займов	320	161	180	0	110
Динамика привлечения бюджетозамещающих займов	0	100	125	0	0

Проводимая с 2005 г. долговая политика, направленная на замещение государственных внешних заимствований внутренними, удлинение сроков государственных заимствований, осуществляемых на внутреннем рынке, и снижение долговой нагрузки на экономику страны, позволила сократить объем государственного внешнего долга Российской Федерации и обеспечила возможность гарантированного выполнения обязательств по его погашению и обслуживанию.

Таблица 5

Динамика использования средств бюджетозамещающих и инвестиционных займов МБРР в 2003-2007 гг. (в млн. долл. США) ^[17]

Показатели	2003	2004	2005	2006	2007
Фактическое использование, всего, в т.ч.	231	169	253	324	214

Продолжение таблицы 5

1	2	3	4	5	6
Фактическое использование инвестиционных займов	191	128	203	249	214
Фактическое использование бюджетозамещаюших займов	40	41	50	75	0

Данные таблицы 6 демонстрируют ежегодное снижение доли кредитов МФО (за период с 2009 по 2013 гг. на 39%).

Таблица 6

Объем и структура государственного внешнего долга Российской Федерации на 2009-2013 гг. (млрд. долл. США)

	2009	2010	2011	2012	2013
Объем государственного внешнего долга РФ на конец года	37,9	40.7	35,8	40,8	55,8
в том числе кредиты МФО	3,8	3,1	2,5	2,0	1.5
доля кредитов МФО в общем объеме внешнего долга, %	10,03	7,62	6,98	4,90	2,69

Таким образом, проведенное во второй главе исследование позволяет сделать следующие выводы.

Существующая ныне финансовая архитектура не может в полной мере соответствовать требованиям современного уровня развития. Система межгосударственных кредитных институтов требует структурных изменений, связанных как с организацией финансового регулирования, стимулированием торгово-экономического сотрудничества, так и с активизацией и совершенствованием глобальных инвестиционных процессов.

Глава 3.Перспективы развития деятельности межгосударственных кредитных институтов в современных условиях

3.1. Банк развития стран БРИКС как элемент международной финансово-кредитной архитектуры

Существующая ныне финансовая архитектура не может в полной мере соответствовать требованиям современного уровня развития. Данная система требует структурных изменений, связанных как с организацией финансового регулирования, стимулированием торгово-экономического сотрудничества, так и с активизацией и совершенствованием глобальных инвестиционных процессов^[18].

Вышеуказанным вопросам было уделено особое внимание в рамках проведенного странами БРИКС VI саммита. В частности, были рассмотрены и согласованы вопросы сотрудничества в области развития инноваций, энергетической безопасности, торгово-экономических связей, а также усиления системы поддержки финансового состояния стран-участниц. Наибольшего внимания заслуживает подписание главами стран БРИКС документов о создании Нового банка развития (НБР), целью которого должна стать «мобилизация ресурсов для финансирования проектов в области совершенствования инфраструктуры и устойчивого роста в странах БРИКС и других развивающихся государствах»^[19].

Помимо этого, предполагается, что НБР сможет стать достойным аналогом глобальным институтам развития, таким как Азиатский банк развития (АзБР); Африканский банк развития (АБР); Всемирный банк (ВБ); Европейский банк реконструкции и развития (ЕББР); Межамериканский банк развития (МБР). Это позволит значительно снизить зависимость участников группы от рисков, связанных с давлением стран Запада, в частности США и Европейского союза. Активное участие стран БРИКС в создании НБР говорит о недостаточности финансирования со стороны действующих международных институтов развития^[20].

Для проведения исследования в поле этого тезиса рассмотрим структуру инвестиционных вложений со стороны крупнейших банков развития в экономику стран группы БРИКС за 2013 г.:

1) Азиатский банк развития.

Китай и Индия входят в группу АзБР. При этом стоит отметить, что данные страны являются одними из крупнейших его клиентов, наряду с Филиппинами и Бангладеш. Всего в 2013 г. Китаю банком одобрено 11 проектов, а Индии – 4 соответственно.

Рис. 1. Структура инвестиций АзБР в разрезе стран, 2013 г.

Основными направлениями инвестиций, как и в 2012 г., явились: развитие транспортного сообщения (47%), государственного управления (16%), энергетики (14%), водоснабжения (13%). Общий объем инвестиций составил 1 548 млн. долл. США^[21]. Стоит отметить, что в 2012 г. за счет средств Азиатского Банка развития финансирование проектов Китая и Индии не осуществлялось.

Таблица 7

Направления кредитования АзБР Индии и Китая в 2013 г., млн. долл. США

	Китай	Индия	Итого
Транспорт и информационно- коммуникационные технологии
Транспорт и информационно- коммуникационные технологии	730	-	730
Сектор государственного управления	-	250	250
Энергетический сектор	35	181	216
Сектор водоснабжения	199	-	199
Сельскохозяйственный сектор	80	-	80
Финансовый сектор	45	15	60
Промышленно-торговый сектор	13	-	13
Итого	1 102	446	1 548

2) Африканский банк развития.

Стратегия Банка, одобренная Советом директоров в апреле 2013 г., направлена на улучшение качества экономического роста Африки и строится вокруг двух основных целей^[22]: 1) повышение доходов населения и снижение уровня неравенства; 2) стимулирование всестороннего роста, который будет содействовать совершенствованию водного, энергетического и экологического секторов, обеспечивать развитие инноваций, создание рабочих мест и экономическое развитие.

В 2013 г. ЮАР заняла третье место по объемам финансирования со
стороны Африканского банка развития. При этом, данный показатель сократился на 4% по сравнению с предыдущим годом. Основными направлениями инвестиций в экономику ЮАР в 2013 г. явились: операции развития частного сектора (инфраструктура, производство, региональная интеграция и укрепление производственного потенциала малого и среднего бизнеса, ГЧП); водоснабжение и здравоохранение; экология.

Таблица 8

Структура кредитов, предоставленных АБР в 2013 г., млн. долл. США

Страна	Объем инвестиций	Доля в объеме инвестиций
Марокко	3 586	28%
Тунис	2 252	17%
ЮАР	1 778	14%
Египет	1 590	12%
Боствания	1 072	8%
Конго	553	4%
Габон	526	4%
Мавритания	472	4%
Нигерия	299	2%
Намибия	211	2%
Зимбабве	195	2%
Остальные страны Африки	354	3%
Итого	12 888	100 %

3) Всемирный банк^[23].

Общий объем инвестиций со стороны ВБ в 2013 г. составил 31,5 млрд. долл. США. При этом, структура кредитования с учетом регионального аспекта представлена на рис. 2. В разбивке по секторам кредитование Всемирным банком в 2013 г. представлено на рис. 3.

Рис. 2. Объем кредитования со стороны МБРР и МАР в региональной разбивке за 2013 г.

Рис. 3. Кредитование МБРР и МАР в разбивке по секторам за 2013 г.

Касательно стран БРИКС, в 2012-2013 г.г. МБРР и МАР были осуществлены инвестиции, представленные в табл. 9.

Таблица 9

Кредиты ВБ странам БРИКС в 2012-2013 г.г., млн. долл. США

Страна	2012 г.	2013 г.	Относительное отклонение 2013 г. к 2012г. в °/о
Российская Федерация	106.6	99.9	-6%
Китай	1362	1231.2	-10%
Бразилия	2771.7	1830.3	-34%
Индия	2277.6	2040.8	-10%
ЮАР	436.5	333.2	-24%

Стоит отметить, что для вышеуказанной группы стран финансирование проектов со стороны Всемирного банка сократилось на 20% по сравнению с 2012 г.

4) Европейский банк реконструкции и развития^[24].

Объемы инвестиций Европейского банка реконструкции и развития в экономику БРИКС в 2012-2013 г.г. составили 29 220 млн. евро. При этом, среди стран-участниц финансирование со стороны ЕБРР получает только РФ. Россия является крупнейшим клиентом ЕБРР в силу того, что доля ее портфеля в составе кредитов института развития составила 23% в 2012 г. и 19% - в 2013 г. В динамике мы получаем снижение объема инвестиций по сравнению с 2012 г. на 14,3%. Стоит отметить, что основными направлениями финансирования явились: развитие финансовой системы (21%); энергетика (12%); сельское хозяйство (10%); промышленность (9%); муниципальная и экологическая инфраструктура (7%); природные ресурсы (6%); транспорт (6%). В пересчете на USD, в 2013 г. Европейским банком реконструкции и развития было выдано Российской Федерации 7 562 млн. долл. США.

5) Межамериканский банк развития^[25]. В 2013 г. общий объем финансирования со стороны Межамериканского банка развития вырос на 52%, по сравнению с предыдущим годом, и составил 11,2 млрд. долл. США. Бразилия является одним из крупнейших заемщиков Межамериканского банка развития. В 2013 г. ее займы составили 3,4 млрд. долл. США или 30,7% в общем кредитном портфеле МАР. Наибольший объем инвестиций был направлен на проекты, связанные с реформированием государственного управления; развитием транспортной системы; развитием образования; - развитием здравоохранения. Стоит отметить, что, в отличие от предыдущих институтов развития, кредитующих страны БРИКС, объем инвестиций в экономику Бразилии со стороны МАР вырос на 69%, по сравнению с 2012 г.

Далее проанализируем полученные данные по объемам кредитования стран БРИКС со стороны международных банков развития. В совокупности, по итогам 2013 г., получаем следующие объемы финансирования стран группы со стороны институтов развития.

Из представленной таблицы видно, что наибольший объем займов был предоставлен Европейским банком реконструкции и развития (38%), Всемирным банком (28%) и Межамериканским банком развития (17%). При этом, наибольший объем инвестиций привлекли Российская Федерация (38,6%) и Бразилия (26,6%). В годовом исчислении, финансирование стран БРИКС со стороны пяти крупнейших международных институтов развития выросло на 3% по сравнению с 2012 г. (19 864,86 млн. долл.) и составило 17 922,86 млн. долл.

Таблица 10

Объем кредитов пяти крупнейших международных банков развития странам БРИКС в 2012-2013 г.г., млн. долл. США

	АзБР	АБР	ВБ	ЕБРР	МБР	Итого по институтам развития
Россия	-	-	99.90	7 562.00	-	7 661.90
Бразилия	-	-	1 830.30	-	3 441.46	5 271,76
Индия	446.00	-	2 040. 80	-	-	2 486.80
Китай	1 102.00	-	1 231.20	-	-	2 333.20
ЮАР	-	1 773.00	333.20	-	-	2 111.20
Итого по странам БРИКС	1 548.00	1 778.00	5 535.40	7 562.00	3 441.46	19 864.86

В динамике общая структура заимствований стран группы, в разрезе международных институтов развития представлена на рис. 4.

Рис. 4. Структура источников кредитования стран БРИКС со стороны банков развития (2013 г.)

Основная цель создания НБР заключается в мобилизации ресурсов для финансирования инфраструктурных проектов и проектов в области устойчивого развития в странах БРИКС и других странах с формирующейся рыночной экономикой, а также в укреплении сотрудничества между ними.

Данные положения закреплены Форталезской декларацией, принятой 15 июля 2014 г. по итогам шестого саммита БРИКС, в соответствии с которой, первоначальный объявленный капитал Банка составит 100 млрд. долл. США. Его первоначальный подписной капитал будет составлять 50 млрд. долл. США и будет поровну распределяться между представителями Банка^[26].

Для оценки того, насколько НБР сможет стать потенциальным аналогом действующих международных институтов развития и осуществлять реальную поддержку экономического роста развивающихся стран, целесообразно сравнить величину собственного капитала вышеуказанных глобальных институтов с планируемым объемом капитала создаваемого банка развития БРИКС.

Таблица 11

Собственный капитал пяти крупнейших международных банков развития на 2013г., млн. долл. США

Банк	Собственный капитал, млн. долл. США
АБР	5 831
АзБР	17 138
ВБ	39 523
ЕБРР	20 016
МБР	23 550
Итого	106 058

Из полученных данных видно, что объем капиталовложений, планируемый для создания НБР, сопоставим с объемом средств действующих институтов развития. Вовлечение в данный инвестиционный процесс иных стран с развивающимися экономиками позволит также существенно расширить ресурсную базу Банка развития БРИКС. Это достижимо как путем непосредственного предоставления денежных средств, так и путем предоставления консультационных и информационно-аналитических услуг странам-участницам.

Российская Федерация, являясь одним из крупнейших клиентов международных институтов развития, также сможет существенно увеличить инвестиционные потоки, привлекаемые для реализации направлений, приоритетных для экономики. Стоит отметить, что помимо обеспечения дополнительного источника финансирования, НБР сможет нивелировать риски, возникшие в силу применения в отношении России санкций Запада, которые со стороны мировых институтов развития могут выразиться в приостановлении кредитования как действующих, так и планируемых инвестиционных проектов в РФ.

3.2. Основные направления сотрудничества России с межгосударственными кредитными институтами

Практика показала, что межгосударственные кредитные институты располагают уникальными преимуществами и экономической нишей, способствующей реализации проектов и программ развития. Современные условия России подтверждают необходимость укрепления роли МКИ в целях расширения участия страны в мирохозяйственных связях.

Предпосылки успешной деятельности межгосударственных банков в условиях современной России следующие:

соглашения об организации банков и их уставные документы создают достаточные базовые условия для использования на многосторонней основе всех принятых в современной мировой практике банковских продуктов, услуг и операций, направленных на максимальное удовлетворение потребностей клиентов и контрагентов;
деятельность банков представляет интерес для субъектов хозяйствования стран-членов, о чем свидетельствует устойчивая тенденция к увеличению клиентской базы;
банки располагают прозрачной финансовой структурой, являющейся хорошей основой развития международной деятельности;
валютой баланса ряда банков является евро, финансовая отчетность соответствует лучшим международным стандартам;
имеются прочные деловые контакты с международными, государственными, частными и общественными институтами в странах пребывания банков;
деятельность банков обеспечивает технологическая платформа, отвечающая современным требованиям банковских технологий, что способствует международным платежным и расчетным операциям, а также многостороннему клирингу;
межгосударственные банки располагают многолетним опытом и высокой степенью доверия государственных и частных институтов стран-членов, что способствует расширению деятельности в текущих условиях.

Реально оценивая перспективу межгосударственных банков в России, представляется возможным сделать вывод об их способности использовать все известные мировой практике банковские инструменты, а также преимущества наднациональных институтов в целях эффективного решения экономических задач.

Банки такого типа способны последовательно реализовать стратегические и тактические задачи, используя интернациональный по своему характеру капитал, структуру менеджмента, знание рынков. При этом межгосударственные банки опираются на привилегии и иммунитеты, присущие их статусу: льготные налоговый и таможенный режимы, способствующие укреплению и реальной оценке перспектив межгосударственных институтов, способных минимизировать операционные и прочие издержки клиентов; реализовывать гибкую ценовую политику, обслуживать значительное количество рыночных сегментов; использовать широкий географический горизонт мобилизации кредитных ресурсов и размещения средств в целях качественного обеспечения экономических потребностей акционеров, клиентов и контрагентов.

Так, например, межгосударственные банки способствуют формированию институциональной основы деофшоризации экономики, что предполагает повышение роли государственной поддержки национального экспорта, в том числе на уровне государственных компаний стран — членов банка. Ключевыми отраслями такой поддержки являются нефтегазовая, металлургическая, атомная энергетика, телекоммуникационные услуги, сельское хозяйство^[27]. Сдерживанию оттока капитала из России содействует реализация программ льготного финансирования и гарантирования сделок, что связано с использованием преимуществ межгосударственных банков на рынках капиталов и услуг. Гибкий тариф комиссионного вознаграждения, предполагающий минимизацию налоговой базы, привлекателен для субъектов хозяйствования. Высокая насыщенность отечественного рынка продукцией и вытекающее из этого стремление расширить свой сбыт за счет зарубежных рынков, а также стремление клиентов банков к стабильному доступу к иностранным ресурсам укрепляют нишу межгосударственных банков и предоставляют выход потребителям банковских продуктов и услуг на рынки стран-членов.

В настоящее время значительный интерес для развития экономики России представляет финансирование проектов развития и модернизации экономики^[28]. Межгосударственные банки способны содействовать расширению гаммы финансовых инструментов депозитноинвестиционного характера, ориентированных прежде всего на отечественные компании. Новые финансовые инструменты должны обладать приемлемыми для их приобретателей характеристиками хеджирования рисков и иметь достаточно высокий уровень доходности. В мировой практике такими качествами обладают инфраструктурные облигации, основными характеристиками которых являются номинал, выраженный в иностранной валюте, и обеспечение в форме государственных гарантий. Необходимым условием обращения инфраструктурных облигаций является наличие организованных ликвидных фондовых рынков. Институциональная основа инфраструктурных облигаций — межгосударственные банки с участием России (МБЭС, МИБ, Межгосударственный банк). Как показывает мировая практика, проекты, связанные с выпуском инфраструктурных облигаций, наряду с комплексом мер по улучшению инвестиционного климата оказывают позитивное влияние на снижение объемов вывоза капитала, в том числе в оффшорные зоны.

Минимизация налоговой базы в рамках публичного размещения акций межгосударственными банками, развитие нормативной базы применения финансовых инструментов, известных в мировой практике, — все это будет способствовать расширению предложений банковских продуктов и услуг на российском рынке.

Взаимодействие межгосударственных кредитных институтов с российскими банками за границей, являющимися резидентами зарубежных стран, также способствует развитию экономических связей и обеспечивает укрепление места России в мировой экономике.

Преимущества, вытекающие из статуса межгосударственных банков, их местоположение (преимущественно Россия), глубокое знание актуальных проблем экономического развития стран-членов позволят межгосударственным банкам последовательно и активно расширять сферы деятельности в различных регионах мира. В своей деятельности межгосударственные банки поддерживаются правительствами своих стран, они способны оптимизировать всестороннюю банковскую деятельность на базе расширения корреспондентской сети, охватывающей в настоящее время значительное количество кредитных институтов, в том числе в рамках международных профессиональных ассоциаций.

Межгосударственным кредитным институтам с участием России целесообразно уделять особое внимание развитию партнерских отношений с банками и промышленными предприятиями стран-членов, расширению деловых контактов с производителями, потребителями продукции, субъектами международной торговли. Государственные экспортно-импортные банки и национальные агентства страхования экспорта стран-членов готовы стать стратегическими партнерами межгосударственных банков в рамках решения общих экономических задач.

Проведенное в третьей главе исследование позволяет сделать следующие выводы.

В настоящее время большего внимания заслуживает подписание главами стран БРИКС документов о создании Нового банка развития (НБР), целью которого должна стать мобилизация ресурсов для финансирования проектов в области совершенствования инфраструктуры и устойчивого роста в странах БРИКС и других развивающихся государствах. Банк Развития БРИКС, при его создании, сможет оказать существенное влияние на глобальные инвестиционные процессы, а также существующую мировую финансовую архитектуру. Поддержка путем финансирования (кредиты, гранты, гарантии) и оказания консультационно-аналитических услуг, выступит дополнительным драйвером для роста экономик развивающихся стран.

Заключение

Межгосударственный кредитный институт — это международная финансовая организация, осуществляющая кредитование на межгосударственном уровне. Кредитная деятельность международных финансовых организаций глобального и регионального уровней направлена на создание, развитие и модернизацию объектов наднациональной производственной инфраструктуры по следующим направлениям: предоставление ссуд для структурной перестройки национальных экономик, являющихся элементами или создающими условия для эффективного функционирования международного производства; кредитование долгосрочных проектов в развивающихся странах с целью их включения в систему глобализующейся мировой экономики; финансирование строительства сети производственных и инфраструктурных объектов регионального и внутриконтинентального значения; модернизацию отдельных элементов наднациональной инфраструктурной системы, в частности, энергетических, транспортных, информационных и других коммуникаций; разработка системы страхования долгосрочных капиталоемких промышленных и инфраструктурных проектов от финансово-экономической нестабильности.

Глобализация мирового хозяйства и интенсификации региональных связей в странах — учредителях банка ставят их перед необходимостью содействия наращиванию объемов взаимной торговли, поиска дополнительных к бюджету финансовых ресурсов для реализации программ развития национальных экономик, решения социальных задач, в том числе проблем трудовой занятости населения. В этой связи укрепляется роль межгосударственных банков — эффективное и всестороннее банковское обслуживание субъектов хозяйствования стран-членов, обеспечение качественной поддержки экспортных и импортных связей, сопровождение реализации национальных и международных программ, индустриальных проектов, что представляет существенный интерес для стран-учредителей.

Анализ взаимодействия России с международными финансовыми институтами за последние 20 лет показывает существенные изменения в политике внешних заимствований от простого привлечения кредитных ресурсов МВФ и МБРР к сотрудничеству с надгосударственными институтами в реализации различных проектов экономического развития, в том числе, приоритетных направлений развития научно-технологического комплекса, а также создания и развития на основании взаимовыгодного партнерства многосторонних банков развития.

В настоящее время, в условиях возрастания темпов экономической глобализации, уровень развития каждой отдельной страны оказывает прямое влияние на состояние мировой экономики. Существующая ныне финансовая архитектура не может в полной мере соответствовать требованиям современного уровня развития. В частности, для Международного валютного фонда характерны следующие проблемы: шаблонность политики МВФ проводимой в государствах-членах; сравнительно небольшой объем ресурсной базы; сложности доступа к финансовым инструментам странам, потенциальным заемщикам МВФ; несовершенная система распределения голосов.

Система межгосударственных кредитных институтов требует структурных изменений, связанных как с организацией финансового регулирования, стимулированием торгово-экономического сотрудничества, так и с активизацией и совершенствованием глобальных инвестиционных процессов.

В условиях формирования многополярного мира и при поддержке правительств стран-участниц надежные кредитные институты вносят ощутимый вклад в реализацию программ экономического развития, торгового сотрудничества и придадут новый импульс международным деловым контактам. Являясь стержнем экономических связей, межгосударственные кредитные институты с учетом «политической воли» способны обеспечить качественную поддержку экономического роста стран-членов, создать условия для решения социальных программ, повышения занятости населения и будут способствовать расширению места и роли России — основного акционера в мирохозяйственных связях.

Список литературы

Авдокушин Е.Ф. Новая экономика. – М.: Магистр, 2011.

Беляева Т.Н., Дюжая Е.А. Критерии оценки сохранения бизнеса в условиях нестабильной макросреды // Современные наукоемкие технологии. Региональное приложение. – 2010. - № 2. – С. 5-10.
Берман С.С. Роль глобальных недгосударственных финансовых институтов в технологической модернизации Российской Федерации // Вестник Казанского технологического университета. 2014. Т. 17. № 5. С. 293-297.
Годовые отчеты МВФ 2011 г., 2012 г., 2013 г. / 19H STREET, NW WASHINGTON, DC 20431 USA
Гурова И.П. Мировая экономика: Учебник для студентов / И.П. Гурова. – М.: Омега-Л, 2013.

Исакова Н.Ю., Юзвович Л.И. Глобализация экономики как движущий процесс интеграции капитала мировых финансовых рынков // Финансы и кредит. 2012. № 43 (523). С. 14-21.

Кашаева О. С., Хамчиев Б. Б. Экспертиза политики инновационного развития // Государственная служба. 2010. № 6. С. 24.

Кузнецов В.М. Механизмы повышения эффективности управления займами, предоставляемыми Российской Федерации международными финансовыми организациями : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10 / Кузнецов Виталий Михайлович; [Место защиты: Гос. науч.-исслед. ин-т систем. анализа Счёт. палаты РФ].- Москва, 2009.- С. 18.

Латковская Т.А. Взаимодействие национальных денежно-кредитных институтов в условиях глобализации // Финансовое право. 2011. № 10. С. 15-16.

Левашов Р.О., Беляев Е.В. Банк развития стран БРИКС как элемент международной финансовой архитектуры // «Современные наукоемкие технологии. Региональное приложение» №4 (40) 2014. – С. 92.
Мировая экономика: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям / В.К. Ломакин. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.
Перспективы развития мировой экономики. Дж. Саймон [Текст] /. Вашингтон, округ Колумбия: Международный Валютный Фонд, 2013. – 220 с.
Султанов М.А. Значение Международного Валютного Фонда и Всемирного Банка и их значение в мировой экономике // Экономика и предпринимательство. 2013. № 12-2 (41-2). С. 108-112.
Форталезская декларация (принята по итогам шестого саммита БРИКС), г. Форталеза, Бразилия, 15 июля 2014 года. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа ресурсу: http://www.mid.ru/brics.nsf/WEBdocBric/C9903DE8 36DEDC0244257D17002A789F.

Шаула Ю.А., Тельпишова Т.А., Углицких О.Н. Международные финансово-кредитные институты и их взаимоотношения // Сборник научных трудов Sworld. 2013. Т. 34. № 1. С. 16-20.

Ярыгина И.З. Межгосударственные кредитные институты в условиях современной России // Вестник Финансового университета. 2014. № 6 (84). С. 67-73.
Азиатский банк развития. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.adb.org/.
Африканский банк развития. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.afdb.org/en/.
Всемирный банк. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.worldbank.org/.
Европейский банк реконструкции и развития. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.ebrd.com/pages/homepage.shtml.
Межамериканский банк развития. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.iadb.org/en/inter-american-developmentbank, 2837.html.

Султанов М.А. Значение Международного Валютного Фонда и Всемирного Банка и их значение в мировой экономике // Экономика и предпринимательство. 2013. № 12-2 (41-2). С. 108-112. ↑
Авдокушин Е.Ф. Новая экономика. – М.: Магистр, 2011. – С. 86. ↑
Шаула Ю.А., Тельпишова Т.А., Углицких О.Н. Международные финансово-кредитные институты и их взаимоотношения // Сборник научных трудов Sworld. 2013. Т. 34. № 1. С. 16-20. ↑
Гурова И.П. Мировая экономика: Учебник для студентов / И.П. Гурова. – М.: Омега-Л,

2013. – С. 95. ↑
Исакова Н.Ю., Юзвович Л.И. Глобализация экономики как движущий процесс интеграции капитала мировых финансовых рынков // Финансы и кредит. 2012. № 43 (523). С. 14-21 ↑
Авдокушин Е.Ф. Новая экономика. – М.: Магистр, 2011. – С. 71. ↑
Мировая экономика: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям / В.К. Ломакин. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – С. 75. ↑
Латковская Т.А. Взаимодействие национальных денежно-кредитных институтов в условиях глобализации // Финансовое право. 2011. № 10. С. 15-16. ↑
Годовые отчеты МВФ 2011 г., 2012 г., 2013 г. / 19H STREET, NW WASHINGTON, DC

20431 USA ↑
Годовые отчеты МВФ 2011 г., 2012 г., 2013 г. / 19H STREET, NW WASHINGTON, DC

20431 USA ↑
Годовые отчеты МВФ 2011 г., 2012 г., 2013 г. / 19H STREET, NW WASHINGTON, DC

20431 USA ↑
Перспективы развития мировой экономики. Дж. Саймон [Текст] /. Вашингтон, округ Колумбия: Международный Валютный Фонд, 2013. – 220 с. ↑
Кузнецов В.М. Механизмы повышения эффективности управления займами, предоставляемыми Российской Федерации международными финансовыми организациями : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10 / Кузнецов Виталий Михайлович; [Место защиты: Гос. науч.-исслед. ин-т систем. анализа Счёт. палаты РФ].- Москва, 2009.- С. 18. ↑
Берман С.С. Роль глобальных недгосударственных финансовых институтов в технологической модернизации Российской Федерации // Вестник Казанского технологического университета. 2014. Т. 17. № 5. С. 293-297. ↑
Берман С.С. Роль глобальных недгосударственных финансовых институтов в технологической модернизации Российской Федерации // Вестник Казанского технологического университета. 2014. Т. 17. № 5. С. 293-297. ↑
Берман С.С. Роль глобальных недгосударственных финансовых институтов в технологической модернизации Российской Федерации // Вестник Казанского технологического университета. 2014. Т. 17. № 5. С. 293-297. ↑
Берман С.С. Роль глобальных недгосударственных финансовых институтов в технологической модернизации Российской Федерации // Вестник Казанского технологического университета. 2014. Т. 17. № 5. С. 293-297. ↑
Беляева Т.Н., Дюжая Е.А. Критерии оценки сохранения бизнеса в условиях нестабильной макросреды // Современные наукоемкие технологии. Региональное приложение. – 2010. - № 2. – С. 5-10. ↑
Форталезская декларация (принята по итогам шестого саммита БРИКС), г. Форталеза, Бразилия, 15 июля 2014 года. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа ресурсу: http://www.mid.ru/brics.nsf/WEBdocBric/C9903DE8 36DEDC0244257D17002A789F. ↑
Левашов Р.О., Беляев Е.В. Банк развития стран БРИКС как элемент международной финансовой архитектуры // «Современные наукоемкие технологии. Региональное приложение» №4 (40) 2014. – С. 92. ↑
Азиатский банк развития. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.adb.org/. ↑
Африканский банк развития. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.afdb.org/en/. ↑
Всемирный банк. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.worldbank.org/. ↑
Европейский банк реконструкции и развития. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.ebrd.com/pages/homepage.shtml. ↑
Межамериканский банк развития. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.iadb.org/en/inter-american-developmentbank, 2837.html. ↑
Форталезская декларация (принята по итогам шестого саммита БРИКС), г. Форталеза, Бразилия, 15 июля 2014 года. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа ресурсу:

http://www.mid.ru/brics.nsf/WEBdocBric/C9903DE8 36DEDC0244257D17002A789F. ↑
Ярыгина И.З. Межгосударственные кредитные институты в условиях современной России // Вестник Финансового университета. 2014. № 6 (84). С. 67-73. ↑
Кашаева О. С., Хамчиев Б. Б. Экспертиза политики инновационного развития // Государственная служба. 2010. № 6. С. 24. ↑