Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (История возникновения и основные цели функционирования Международного валютного фонда)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

В настоящий момент Международный валютный фонд занимает ключевое место в развитии экономики стран-участников, а также в регулярном развитии мировой экономики в целом. Именно по данной причине, подробное изучение всех деталей сущности, методов работы и роли, которая отводится Международному валютному фонду в мировой экономике, крайне важно для формирования полной картины функционирования международных экономических отношений.

За всю историю функционирования, Международный валютный фонд прошел путь от второстепенного кредитора до организации, которая определяет экономическую политику практически всех развивающихся стран и стран с переходной экономикой. На данный момент Международный валютный фонд признается ведущей финансовой организацией, которая является субъектом мировой экономики, чьи прогнозы и решения напрямую влияют, как на экономику отдельно взятых стран, так и на мировую экономику в целом.

В составе стран-членов Международного валютного фонда состоят практически все страны мира, а ее сотрудниками являются представители более ста стран. Стоит отметить, что Международный валютный фонд признается структурной составляющей ООН, при этом, практически не завися от организации.

В качестве мирового кредитора, оценка и анализ деятельности Международного валютного фонда, имеет актуальное значение с точки зрения адаптации к потребностям мировой экономики и его способности предоставлять своевременную помощь странам, в случае необходимости и при возникновении финансовых кризисов, а также с позиции усиления необходимости координации политики международных организаций и государств в валютно-финансовой сфере. В данных аспектах и заключается актуальность данной темы курсовой работы.

Ключевой целью курсовой работы является подробное изучение деятельности Международного валютного фонда, его особенности, задачи и функции. Для достижения поставленной цели, в курсовой работе необходимо определить следующие задачи:

1. изучить историю возникновения и основные цели функционирования МФВ;
2. определить роль, функции и место МВФ в общей валютно-финансовой системе;
3. определить структурные элементы органов управления МВФ;
4. рассмотреть порядок вступления в МВФ и обязательства вступающих стран;
5. изучить сроки и условия механизмов финансирования стран;
6. выделить основные ключевые проблемы МВФ и пути их решения.

Объектом данного исследования выступает Международный валютный фонд, а предметом – направления деятельности фонда.

В качестве научно-информационной базы курсовой работы выступают труды отечественных экономистов и авторов - Алексеева Т.А., Булатов А.С., Габарта А.А., Волков А.М., Звонова Е.А., Кузнецова В.В., Лебедев Д.С., а также научные публикации и периодические издания по теме исследования. Труды данных отечественных экономистов выбраны по причине большого вклада в развитие экономической литературы, детальное изучение вопросов, связанных с международными взаимоотношениями и состоянием мировой экономики, совокупного объема работ, а также значительному количеству учебных заведений, в которых учебным планом предусмотрено детальное изучение данных работ.

Методами научного исследования, которые используются в курсовой работе, являются анализ, обобщение, классификация, сравнение. Курсовая работа включает в себя несколько составляющих структурных элементов: введение, три главы, заключение, список использованных источников и приложения.

1. Теоретические основы формирования Международного валютного фонда

1.1 История возникновения и основные цели функционирования Международного валютного фонда

Международный валютный фонд является специализированным учреждением Организации Объединенных Наций (ООН) с главным офисом в городе Вашингтон, США. [16]

В 1944 году на Международной конференции, которая проходила в Бреттон-Вудсе, делегаты 44 государств приняли решение о том, что необходимо сформировать основы экономического сотрудничества, которое будет направлено на недопущение повторения губительной экономической политики, ставшей одной из основных причин Великой депрессии 1930-х годов. В тот период наблюдалось значительное сокращение уровня экономической активности, страны пытались всеми силами защитить свою экономику, с помощью введения жестких ограничений на импорт, что только усугубило стремительный спад мировой торговли, производства и занятости населения. [1, c.85]

Для сохранения истощающихся золотовалютных резервов, страны прибегали к различным решениям: ограничивали для граждан возможность приобретать за рубежом, девальвировали свою валюту, установили сложные ограничения на право граждан владеть иностранной валютой. К сожалению, данные решения не оправдали ожидания, оказавшись непродуктивными, что привело к тому, что ни одна страна не смогла за их счет надолго вырваться вперед. Данные меры, принимаемые странами, окончательно подорвали международное положение экономики – общий объем мировой торговли значительно и резко сократился, а также во многих странах наблюдалось снижение занятости и уровня жизни населения. [2, c.63]

Таким образом, на конференции Объединенных Наций по валютно-финансовым вопросам 22 июля 1944 года была разработана основа соглашения, называемая Хартия Международного валютного фонда. Наиболее существенный вклад в формирование концепции фонда внесли Джон Мейнард Кейнс, который возглавлял британскую делегацию и Гарри Декстер Уайт – высокопоставленный сотрудник Министерства финансов США. Окончательный вариант данного соглашения первые 29 государств подписали 27 декабря 1945 года.

Таким образом, официальной датой создания Международного валютного фонда признается 27 декабря 1945 год, при этом, свою деятельность фонд начал только с 1 марта 1947 года. [2, c.96]

С момента подписания соглашения произошел беспрецедентный рост реальных доходов. Несмотря на то, что выгоды экономического роста не распределяются равномерно (как внутри стран, так и между ними), в большинстве стран уровень благосостояния резко возрос по сравнению, в частности, с периодом между двумя мировыми войнами. Это, отчасти, объясняется совершенствованием проводимой экономической политики, в том числе политики, которая стимулировала рост международной торговли и помогла сгладить экономический цикл чередующихся подъемов и спадов. [1, c.136]

Члены Международного валютного фонда имеют право самостоятельно выбирать любые формы курсовых режимов, кроме привязки своей валюты к золоту: одни допускают свободное плавание своей валюты, другие привязывают свою валюту к иной валюте или группе валют, третьи приняли в качестве собственной валюты валюту другой страны, а некоторые участвуют в валютных блоках.

В соответствии со Статьей I соглашения, Международный валютный фонд ставит перед собой следующие цели: [5, c.75]

1. способствовать развитию международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере в рамках постоянного учреждения, обеспечивающего механизм для консультаций и совместной работы над международными валютно-финансовыми проблемами;
2. содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли и за счет этого благоприятствовать достижению и поддержанию высокого уровня занятости и реальных доходов, а также развитию производительных ресурсов всех государств-членов, рассматривая эти действия как первоочередные задачи экономической политики;
3. поддерживать стабильность валют и упорядоченный валютный режим среди государств-членов, а также избегать девальвации валют в целях получения преимущества в конкуренции;
4. оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли;
5. за счет временного предоставления общих ресурсов фонда государствам-членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без применения мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне;
6. в соответствии с вышеизложенным сокращать продолжительность нарушений равновесия внешних платежных балансов государств-членов, а также уменьшать масштабы этих нарушений.

Международный валютный фонд содействует международной финансовой стабильности и сотрудничеству в валютно-финансовой сфере. Он также стремится способствовать международной торговле, высокой занятости и устойчивому экономическому росту, а также сокращению бедности во всем мире. [7, c.95]

1.2 Роль, функции и место Международного валютного фонда в общей валютно-финансовой системе

Для поддержания стабильности и предотвращения кризисов в общей международной валютно-финансовой системе, фонд отслеживает состояние экономической политики стран, а также экономические и финансовые изменения в странах, регионах и мире с помощью официальной системы. Международный валютный фонд дает рекомендации странам-членам, поощряет меры политики, содействующие экономической стабильности, уменьшающие уязвимость по отношению к экономическим и финансовым кризисам и повышающие уровень жизни.

Для выполнения поставленных целей Международный валютный фонд наделен следующими функциями: [10, c.135]

1. содействие международному сотрудничеству в денежной политике;
2. расширение мировой торговли;
3. кредитование;
4. стабилизация денежных обменных курсов;
5. консультирование стран-дебиторов (должников);
6. помощь в подготовке экономических кадров;
7. разработка стандартов международной финансовой статистики;
8. сбор и публикация международной финансовой статистики.

Деятельность Международного валютного фонда осуществляется на определенных принципах: [12, c.76]

1. запрета на манипуляции валютным курсом или международной валютной системой для уклонения от урегулирования;
2. обязательства проведения (в случае необходимости) интервенций на валютных рынках для прекращения валютного кризиса;
3. обязательства каждой страны учитывать в своей политике интервенций интересы своих партнеров, в особенности тех, в валюте которых она осуществляет свои интервенции.

Возможность получения кредита в Международном валютном фонде ограничена следующими условиями: [8, c.193]

1. лимитируется размер заимствования страны в зависимости от ее квоты;
2. фонд предъявляет определенные обоснования, иногда жесткие, к стране-заемщике, которая должна выполнить макроэкономическую стабилизационную программу.

Осуществляя меры, связанные с регулированием установленных положений, Международный валютный фонд периодически вносит изменения в мировую валютную систему, отслеживая соблюдение всех норм и правил странами-членами утвержденного Устава, который фиксирует структурные принципы мировой валютной системы, а также согласованных правил поведения в мировом сообществе.

Международный валютный фонд выступал в качестве проводника принятой Западом по инициативе США установки на демонетизацию золота, вытеснение его из мировой валютной системы. Утвержденные статьи Соглашения, отводили золоту основное место в ликвидных ресурсах. На основании Статьи III, страна, которая хочет вступить в Международный валютный фонд должна уплатить золотом взнос в размере 25% ее квоты или 10% ее официальных золотодолларовых резервов, в зависимости от того, какая величина меньше. [16]

В соответствии со Статьей VII, Международному валютному фонду предоставлялось право использовать имеющиеся у него запасы золота для пополнения своих валютных ресурсов. Все страны-члены должны были установить паритеты своих валют в золоте в качестве общего мерила стоимости (Статья IV, раздел 1). [3, c.76]

Статья IV, раздел 2, не позволяла странам-членам «покупать золото по цене выше паритета плюс установленный предел отклонения или продавать золото по цене ниже паритета минус установленный предел отклонения», что обеспечивало поддержание рыночной цены золота в долларах на уровне официальной. В соответствии с обновленным в 1978 г. Уставом, страны-члены не могут использовать золото в качестве средства выражения стоимости их валют (Статья IV, раздел 2), равно как и их валютных паритетов, если они когда-либо будут восстановлены Фондом. Одновременно были упразднены официальная цена золота в долларах и золотое содержание единицы СДР. [5, c.86]

Согласно Статье V, разделу 2, Международный валютный фонд должен руководствоваться «целью не допускать регулирования цены или установления фиксированной цены на рынке золота», что равнозначно трактовке золота как обычного рыночного товара.

Международный валютный фонд наделен с 1969 г. полномочиями создавать «при возникновении долговременной глобальной потребности в международных ликвидных резервах» ликвидные средства путем выпуска «специальных прав заимствования». Также, Международный валютный фонд осуществляет межгосударственное регулирование режима валютных курсов стран-членов. При Бреттонвудской валютной системе МВФ контролировал соблюдение странами-членами официальных золотых и долларовых паритетов, а также санкционировал их изменения. Ямайские поправки к Уставу предоставили странам возможность выбора любого режима валютного курса: либо плавающий с теми или иными ограничениями курс валюты, либо фиксированный валютный курс, который может быть «привязан» к одной из национальных валют (в основном доллару США и евро), к СДР или к валютной корзине. [4, c.49]

При этом, выражение стоимости валюты в золоте исключается. Фонд поощряет практику плавающего курса между ведущими валютами и «привязку» к ним денежных единиц развивающихся стран, в частности установление режима «валютного управления». Обязательства стран-членов по регулированию валютных курсов в действующем Уставе имеют расплывчатый характер, что дает странам относительную свободу для принятия решений в данной области. [3, c.48]

Однако, в Статье IV (раздел 1) Устава зафиксирована обязанность каждой страны «сотрудничать с Фондом и с другими странами - членами в целях обеспечения упорядоченных валютных механизмов и содействия поддержанию стабильной системы валютных курсов».

Важным направлением регулирующей деятельности Международного валютного фонда является устранение валютных ограничений. Статьи Соглашения регламентируют функционирование валютных рынков, режим валютных операций. Статья VIII содержит обязательства стран - членов не вводить без согласия Фонда ограничения на осуществление платежей по текущим операциям платежного баланса, а также воздерживаться от участия в дискриминационных валютных соглашениях и не прибегать к множественности валютных курсов. [6, c.68]

В рамках курсовой работы необходимо рассмотреть позицию России и Международного валютного фонда, определив общую оценку их взаимоотношений. Стоит отметить, что в России принято решение о досрочном погашении кредита Международному валютному фонду и задолженности другим внешним кредиторам. При этом, данное решение, в значительной степени, базируется на существенных изменениях в ее экономике и валютно-финансовом положении. Экономический рост, стабилизация федерального бюджета и платежного баланса стали главными объективными факторами изменения позиции российского правительства в кредитных отношениях с Международным валютным фондом.

Благодаря данным факторам, Россия начинает постепенно сокращать задолженность пред фондом. Таким образом, 1 февраля 2005 г. министр финансов Алексей Кудрин официально объявил, что за Россией не числится задолженность, т.к. страна досрочно выплатила остающиеся 3,3 млрд. долл. долга, потратив деньги из стабилизационного фонда, но сэкономив на данной операции 204 млн. долл. процентов. [16]

Таким образом, закончилась более чем тринадцатилетняя история займов и выплат, сопровождающаяся дискуссиями России и Международного валютного фонда. Но это вовсе не означает окончание взаимоотношений, Россия поддерживает отношения с фондом в целях использования этой организации при ухудшении внешнеэкономической конъюнктуры, т.е. не исключается возможность получения кредитов при резком падении цен на основные российские экспортные товары.

Отношения России с Международным валютным фондов перешли в другую плоскость. По размеру квоты она занимает девятое место. Часть взноса в свободно конвертируемой валюте, сделанная при оплате квоты, может быть использована для выдачи фондом кредита другим странам. В случае стабилизации курса рубля, часть квоты в российской валюте также может быть задействована для аналогичных целей. Однако, стабилизация курса российской валюты и перспективы ее выхода на мировую арену в качестве международного расчетного и резервного средства зависят от того, будут ли обеспечены устойчивый актив платежного баланса, профицит федерального бюджета и бескризисное обслуживание внешнего долга. [5, c.135]

В заключение хотелось бы отметить, что, хотя Россия показала свою способность обходится без кредитов Международного валютного фонда и своевременно расплачиваться по его долгам, мнение фонда в оценке инвестиционных перспектив России на мировых рынках продолжает оставаться исключительно важным.

2. Деятельность Международного валютного фонда

2.1 Структурные элементы органов управления Международного валютного фонда

Высшим органом, осуществляющим руководство Международного валютного фонда, является Совет управляющих, где каждая отдельная страна-член представлена управляющим и его заместителем. Как правило, данные позиции занимают министры финансов или руководители Центральных банков. Совет управляющих занимается решением всех основных вопросов, связанных с деятельностью Международного валютного фонда, а именно, занимается внесением изменений в статьи Соглашения, имеет право принимать и исключать страны-члены из состава фонда, определять и пересматривать доли стран в капитале фонда, а также осуществлять выборы исполнительных директоров. [8, c.116]

Как правило, Совет управляющих собирается на сессии один раз в календарный год, при этом, подразумевается возможность проведения заседания или голосования посредством почты в любое время. Все полномочия Международного валютного фонда возложены на Совет управляющих. При этом, Совет управляющих имеет право делегировать Исполнительному совету все полномочия, кроме определенных.

Искусственным резервным и платежным средством, которое эмитируется Международным валютным фондом, являются специальные права заимствования или СДР. Данные средства имеют исключительно безналичную форму в виде записей на банковских счетах. Специальные права заимствования не являются ни валютой, ни долговым обязательством. [14, c.73]

Уставный капитал Международного валютного фонда составляет более 200 млрд СДР, формируясь из взносов государств-членов, каждое из которых выплачивает порядка 25% своей квоты в СДР или в валюте других членов, а остальные 75% - в своей национальной валюте. При этом, на основании размеров квот распределяются голоса между странами-членами в руководящих органах Международного валютного фонда. [16]

Схематично, организационная структура Международного валютного фонда отражена на рисунке 1.

Рисунок 1 – Организационная структура управления Международного валютного фонда [15]

Исполнительный совет Международного валютного фонда определяет политику, отвечает за принятие большинства решений и ведение повседневных дел. Данный совет фонда включает в себя 24 исполнительных директора, которых назначают на должность 8 стран-членов с наибольшим объемом квоты в фонде – США, Япония, Германия, Франция, Китай, Саудовская Аравия, Россия и Великобритания. Исполнительный совет собирается несколько раз каждую неделю, выполняя работу на основании документов, подготовленных руководством и персоналом фонда. [15]

Оставшиеся 176 стран расформированы на 16 групп, где каждая выбирает своего исполнительного директора. В качестве примера подобной группы стран, служит объединение бывших среднеазиатских республик СССР под руководством Швейцарии, которое получило название Гельветистан. Также, группы формируются на основании схожести интересов и целей, как правило, из одного региона, например, франкоязычные страны Африки.

В Международном валютном фонде действует принцип взвешенного количества голосов, что дает странам-членам фонда возможность оказывать прямое воздействие на деятельность фонда, посредством голосования, которое определяет их долю в капитале. Каждый член фонда имеет 250 базовых голосов, независимо от размера его взноса в капитал, а также дополнительно по одному голосу за каждые 100 тыс. СДР суммы данного взноса.

Необходимо отметить, что в том случае, если страна приобретала или продавала СДР, полученные при первичной эмиссии, число голосов увеличивается или сокращается на 1 за каждые 400 тыс. купленных или проданных СДР. Данная коррекция осуществляется не более, чем на ¼ от числа голосов, полученных за взнос страны в капитал Международного валютного фонда. Установленный порядок обеспечивает решающее большинство голосов ведущим государствам.

Окончательное решение в Совете управляющих Международного валютного фонда, как правило, принимаются простым большинством, т.е. не менее половины голосов, а по ключевым вопросам, которые имеют оперативный или стратегический характер – специальным большинством, т.е. 70% или 85% голосов стран-членов фонда. [11, c.87]

Необходимо отметить, что несмотря на некоторое сокращение удельного веса голосов США и Европейского Союза, они имеют возможность налагать вето на основные принимаемые решения Международного валютного фонда. В свою очередь, это означает, что США, наряду с ведущими западными странами, имеет возможность осуществлять прямой контроль над всеми процессами принятия решений в Международном валютном фонде, направляя его деятельность, исходя из собственных интересов и предпочтений. При наличии скоординированных действий, развивающиеся страны, также в состоянии не допускать принятия не устраивающих их решений. Однако, достичь согласованности большому числу разнородных стран, крайне сложно.

Одну из ключевых ролей в организационной структуре Международного валютного фонда занимает Международный валютно-финансовый комитет. Стоит отметить, что с 1974 г. до сентября 1999 г., его предшественником был Временный комитет по вопросам международной валютной системы, который состоит из 24 управляющих МВФ, в том числе от России, и собирается на сессии дважды в год.

Международный валютно-финансовый комитет признается совещательным органом Совета управляющих и не имеет полномочий для принятия каких-либо директивных решений. При этом, данный комитет выполняет такие важные функции, как: [13, c.73]

1. направляет деятельность Исполнительного совета;
2. вырабатывает стратегические решения, которые относятся к функционированию мировой валютной системы и деятельности фонда;
3. представляет Совету управляющих рекомендации о внесении изменений в Статьи Соглашения фонда.

Совет управляющих делегирует многие свои полномочия Исполнительному совету, а именно директорату, который несет полную ответственность за ведение дел Международного валютного фонда, включающих широкий круг политических, административных и оперативных вопросов, в частности предоставление кредитов странам-членам и осуществление надзора за их политикой валютного курса. [16]

Исполнительный совет Международного валютного фонда выбирает и утверждает на пятилетний срок директора-распорядителя, который возглавляет штат сотрудников фонда. Как правило, директор-распорядитель представляет одну из европейских стран.

Директору-распорядителю подчиняются несколько департаментов, входящих в состав общей организационной структуры. Данные департаменты представлены на рисунке 2. [15]

Рисунок 2 – Структурные департаменты в подчинении Директора-распорядителя

С 5 июля 2011 г. по июль 2019 г., директором-распорядителем Международного валютного фонда является Кристин Лагард (Франция), а ее первым заместителем – Джон Липски (США). В июле 2019 г. Кристин Лагард заявила о своей отставке, по причине номинирования на пост главы Европейского центрального банка. По данной причине, с 1 октября 2019 г. пост директора-распорядителя заняла Кристалина Георгиева, став 12-м директором-распорядителем Международного валютного фонда. [16]

Управление внутренней ревизии является независимым контрольным и консультационным механизмом, призванным защищать и укреплять Международным валютным фондом. Управление внутренней ревизии имеет двойной мандат: [9, c.138]

1. оценка эффективности управления, регулирования рисков и внутреннего контроля фонда;
2. роль консультанта и катализатора для улучшения процессов работы фонда путем предоставления рекомендаций по оптимальной практике и разработки экономичных решений по управлению.

Независимость Управления внутренней ревизии обеспечивается тем, что оно подчиняется руководству Международного валютного фонда и поддерживает функциональные отношения подотчетности с комитетом по внешнему аудиту.

Механизмы проведения проверки деятельности Международного валютного фонда включают внешнюю аудиторскую организацию, подразделение внутреннего аудита и независимый комитет по внешнему аудиту, который осуществляет контроль работы двух предыдущих структур. Внешняя аудиторская организация выбирается из ряда возможных Исполнительным советом по консультации с комитетом по внешнему аудиту и назначается Директором-распорядителем. Данная организация отвечает за проведение ежегодных внешних аудиторских проверок и представление заключения по итогам аудита финансовых отчетов фонда. [5, c.104]

В настоящее время внешним аудитором Международного валютного фонда признается Deloitte Touche Tohmatsu - международная сеть компаний, оказывающих услуги в области консалтинга и аудита. «Делойт» входит в «большую четверку» аудиторских компаний и является самой крупной профессиональной сетью по количеству сотрудников.

Внутренний аудит Международного валютного фонда осуществляется Управлением внутренней ревизии и инспекций, который проводит независимые проверки по эффективности проведения процессов управления риском, контроля и управления за деятельностью фонда. При этом, Управление внутренней ревизии и инспекций выполняет функции секретариата для Консультативного комитета по управлению риском. Управление осуществляет порядка 25 аудиторских проверок и ревизий, включая финансовые, проверки информационных технологий и операционных механизмов и эффективности.

Программа работы Управления внутренней ревизии в 2019 финансовом году охватывала процессы децентрализованного найма краткосрочных экспертов на местах, деятельность фонда по обеспечению соблюдения правил, услуги управления информационно-технологической инфраструктурой, работу фонда в зарубежных странах и практику контроля качества результатов профессионального и организационного развития. [15]

В сферу деятельности внутренней ревизии в 2019 финансовом году также входила консультационная поддержка программы HR, которая направлена на обеспечение организационной отдачи путем модернизации кадрового опыта персонала, руководства и администраторов, в целях непрерывного предоставления информации о ходе реализации программы. Кроме того, сфера деятельности ревизии включала работу над «Информационной справкой», в которой освещается практика управления изменениями в фонде.

2.2 Порядок вступления в Международный валютный фонд и обязательства вступающих стран

Устав Международного валютного фонда не предусматривает особенных условий для вступления в организацию. Членство в ней открыто для любого государства, которое способно и готово выполнять определенные обязанности. Вступая в Международный валютный фонд, страна обязуется: [6, c.49]

1. на регулярной основе информировать другие страны о мероприятиях по определению стоимости своих денег, относительно денег других государств;
2. отказаться от ограничений на обмен национальных денег на другие валюты;
3. придерживаться такой экономической политики, которая приведет к росту, как собственного национального богатства, так и богатства всего сообщества в целом.

В момент, когда страна собирается стать участницей Международного валютного фонда, персонал фонда рассчитывает для нее квоту и сравнивает полученный результат с квотами уже состоящих в Фонде стран с похожими экономическими характеристиками. Полученное значение квоты обсуждается участниками Исполнительного совета.

Квоты, применяемые Международным валютным фондом, имеют такие функции: [3, c.120]

1. создают объединенный денежный запас, которым фонд пользуется для предоставления займов своим членам;
2. при их помощи определяется сумма, которую страна, внесшая квоту, может заимствовать или получить в фонде при периодическом распределении специальных активов, известных как СДР. Чем больше взнос, тем больший кредит при необходимости может получить страна;
3. определяют «вес» голоса каждого члена фонда.

Ни одна страна не имеет права использования механизмов Международного валютного фонда до полной уплаты своего взноса. Кроме того, квота страны-члена не может быть увеличена, пока страна не договорится на такое увеличение и выплатит полной суммы взноса. [16]

Курс СДР публикуется ежедневно и определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех ведущих валют: доллар США, евро, иена и фунт стерлингов. До введения евро с 1981 года курс был привязан к корзине из пяти валют: доллара США, немецкой марки, французского франка, иены и фунта стерлингов. Вес валют в корзине пересматривается каждые пять лет.

Процентная ставка СДР пересматривается еженедельно. Она базируется на средневзвешенной величине процентных ставок на краткосрочные займы на денежных рынках валютной корзины СДР.

В связи с развитием мирового экономического кризиса, в марте 2009 г. Китай предложил на базе специальных прав заимствования создать мировую резервную валюту, которая могла бы заменить в этом качестве доллар США. Предполагается расширить базовую валютную корзину. В перспективе это может привести к появлению в наличном обороте новой мировой валюты, как в свое время из ЭКЮ появился евро.

После того, как страна, собирающаяся вступить в Международный валютный фонд соглашается на условия договора членства, Исполнительный совет (в полном составе) готовит резолюцию для Совета управляющих. По завершении всех формальных шагов, представленная страна, приглашается в Вашингтон для подписания Статей Соглашения.

Членами Международного валютного фонда на начало 2011 г. является 187 государств, в том числе Россия. Российская Федерация вступила в Международный валютный фонд путем принятия статей Соглашения Фонда и подписала их 1 июня 1992 года.

Все государства-члены Международного валютного фонда представлены в его Исполнительном совете, который служит форумом для обсуждения национальных, региональных, и глобальных последствий их экономической политики. В Годовом отчете освещается деятельность Исполнительного совета, руководства и персонала Международного валютного фонда в течение финансового года.

Международный валютный фонд организован на основании акционерного общества, а потому возможность каждого члена влиять на деятельность фонда ограничивается его размером его части в капитале.

3. Кредитование со стороны Международного валютного фонда

3.1 Сроки и условия механизмов финансирования

Одна из важнейших обязанностей Международного валютного фонда заключается в предоставлении кредитов государствам-членам, сталкивающимся с фактическими или потенциальными трудностями в области платежного баланса. Данная финансовая помощь помогает странам, стремящимся пополнить свои международные резервы, стабилизировать свои валюты, продолжать оплачивать импорт и восстановить условия для активного экономического роста, одновременно, с принятием мер по исправлению первоначальных

проблем. В отличие от банков развития, Международный валютный фонд не предоставляет кредиты на конкретные проекты.

В настоящий момент выделяют следующие ключевые механизмы кредитования: [7, c.63]

1. резервная доля;
2. кредитная доля;
3. договоренность о резервных кредитах стэнд-бай;
4. механизм расширенного кредитования.

Резервная доля представляет собой первую позицию иностранной валюты, которую страна-член Международного валютного фонда имеет возможность приобрести в фонде, в пределах 25% квоты. До Ямайского соглашения данная доля называлась золотой, а после 1978 г. – приобрела название «резервной». [9, c.65]

Резервная доля определяется, как превышение величины квоты страны-члена Международного валютного фонда над суммой, находящейся на счете фонда национальной валюты данной страны. В том случае, если Международный валютный фонд использует только часть национальной валюты страны-члены для предоставления кредита другим странам, данная резервная доля такой страны, соответственно увеличивается. Непогашенная сумма займов, предоставленных страной-членом Международному валютному фонду в рамках кредитных соглашений, образует ее кредитную позицию. При этом, резервная доля и кредитная позиция совместно формируют резервную позицию страны-члена Международного валютного фонда.

Кредитные доли представляют собой средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли, т.е. в том случае, когда авуары полностью использованы в валюте страны и достигают 100% квоты. Данные средства делятся на четыре кредитные доли или транша, которые составляют по 25% квоты. [16]

Важно отметить, что доступ стран-членов Международного валютного фонда к кредитным ресурсам фонда, в рамках кредитных долей, ограничен: сумма валюты страны в активах фонда не может превышать 200% ее квоты, включая 75% квоты, внесенных по подписке. Таким образом, пороговая сумма кредита, которую страна может получить от Международного валютного фонда в результате использования резервной и кредитных долей, составляет 125% ее квоты, [10, c.83]

При этом, Устав Международного валютного фонда, предоставляет право приостанавливать данное ограничение. На основании этого, ресурсы фонда используются в размерах, которые превышают зафиксированный в Уставе предел. По данной причине, понятие «верхние кредитные доли» стало означать не только 75% квоты, как в ранний период деятельности Международного валютного фонда, а суммы, превосходящей первую кредитную долю.

С 1952 г. договоренности о резервных кредитах стэнд-бай обеспечивают стране-члену гарантию того, что в пределах определенной суммы и в течение определенного срока действия договоренности, при соблюдении всех условий, страна-член имеет возможность беспрепятственно получать иностранную валюту от Международного валютного фонда в обмен на национальную валюту. Данная практика предоставления кредитов является открытием кредитной линии. Если использование первой кредитной доли может быть осуществлено в форме прямой покупки иностранной валюты после одобрения фондом ее запроса, то выделение средств в счет верхних кредитных долей проводится посредством договоренностей со странами-членами о резервных кредитах.

Необходимо отметить, что с 50-х и до середины 70-х годов соглашения о кредитах стэнд-бай имели срок до одного года, с 1977 г. – до 18 мес., а порой и до 3 лет, в связи с увеличением дефицитов платежных балансов. [4, c.36]

С 1974 г. механизм расширенного кредитования дополнил резервную и кредитные доли. Данный механизм предназначен для предоставления кредитов на более длительные сроки и на большие суммы, по отношению к квотам, нежели в рамках обычных кредитных долей. Основанием для обращения страны к Международному валютному фонду с просьбой о предоставлении кредита в рамках расширенного кредитования, признается серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное неблагоприятными структурными изменениями производства, торговли или цен.

Как правило, расширенные кредиты предоставляются на срок до трех лет, а при необходимости – до четырех лет, определенными траншами через установленные промежутки времени (один раз в полугодие, ежеквартально, помесячно). Основным назначением кредитов стэнд-бай и расширенных кредитов является содействие странам – членам Международного валютного фонда в осуществлении макроэкономических стабилизационных программ или структурных реформ.

Международный валютный фонд выдвигает ряд определенных условий странам-заемщикам, причем, степень их жесткости нарастает по мере перехода от одной кредитной доли к другой. При этом, некоторые условия должны быть выполнены странами до получения кредита. Обязательства страны - заемщика, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономических мероприятий, фиксируются в «Письме о намерениях» или Меморандуме об экономической и финансовой политике, направляемых в Международный валютный фонд. [11, c.85]

Меморандум об экономической и финансовой политике, одобренный Советом директоров Международного валютного фонда в 2018 г., содержит изложение политики и стратегии, которых планирует придерживаться страна-заемщик, а также конкретные шаги, необходимые для успешного прохождения обзоров и получения следующих траншей.

Документ содержит направления работы в сферах денежно-кредитной и валютно-курсовой политики, бюджетной политики, а также политики в энергетическом и финансовом секторах, управлении, управлении государственными предприятиями и бизнес-климатом, а также 8 структурных индикаторов.

Процесс выполнения обязательств страной-получателем кредита контролируется с помощью периодической оценки, предусмотренных договоренностью специальных целевых критериев реализации. Данные критерии могут выступать, как количественные, относящиеся к определенным макроэкономическим показателям, и как структурные, которые отражают институциональные изменения.

В том случае, если Международный валютный фонд примет решение о том, что страна использует кредит в противоречии целям фонда, не выполняя взятых обязательств, он имеет полное право ограничить кредитование данной страны или отказать в предоставлении очередного транша. Таким образом, данный механизм позволяет Международному валютному фонду, оказывать экономическое давление на страны-заемщики.

3.2 Ключевые проблемы Международного валютного фонда и пути их решения

Функционирование Международного валютного фонда направлено на оказание всевозможной помощи странам-членам в разработке и реализации наиболее эффективной национальной экономической политики, с целью ускорить темпы экономического развития стран. В настоящий момент наблюдается нестабильная ситуация в мировой экономике, что в значительной степени увеличивает значимость и актуальность деятельности Международного валютного фонда. Именно по данной причине, странам, которые испытывают определенные экономические проблемы или трудности, необходимо заключать сотрудничество с фондом.

Международный валютный фонд представляет собой межгосударственный институт, предоставляющий кредиты странам, формирует принципы функционирования мировой валютной системы, осуществляет межгосударственное регулирование международных валютно-кредитных и финансовых отношений.

Каждое государство, взаимодействующее с Международным валютным фондом, должно обеспечить экономический рост в условиях разумной стабильности цен, стремиться содействовать стабильности за счет усилий, направленных на поддержку упорядоченных экономических и финансовых условий, а также такой денежно-кредитной системы, которая не ведет к появлению непредвидимых сбоев, избегать манипулирования обменными курсами.

Мировая экономика столкнулась с рядом непредвиденных проблем в 2015 г. Международный валютный фонд основное внимание продолжал оказывать стимулированию экономического роста стран и укреплению их сотрудничества, при этом, претерпел ряд экономических изменений, которые требовали немедленной адаптации. [13, c.34]

Первой внезапной проблемой Международного валютного фонда стало резкое снижение цен на нефть. Падение более чем наполовину с сентября 2014 г. по январь 2015 г. оказало существенное воздействие на государства - члены фонда. Для большинства стран-членов Международного валютного фонда, падение цен оказалось благоприятным, оно способствовало экономическому росту в условиях нестабильной ситуации в мировой экономике, но у стран - производителей нефти возникла необходимость трудной корректировки. Данные события усилили значение аналитической работы Международного валютного фонда и его рекомендаций по экономической политике.

Снижение цен на нефть вызвано увеличением производства в Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и значительным замедлением роста мирового спроса на нефть, особенно в Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе. Влияние цен на нефть на различные страны-члены Международного валютного фонда имело общие последствия для работы фонда. Надзорная работа, как на двусторонней, так и на многосторонней основе, адаптировалась к стремительно меняющейся обстановке. В соответствии со Статьей IV на консультациях по вопросам, относящимся к изменениям цен на нефть, данному факту уделялось отдельное внимание.

Исполнительный совет Международного валютного фонда активно принимал участие в рассмотрении отчетов и докладов, в которых анализировалось воздействие падения цен на нефть. Экономический советник Международного валютного фонда Оливье Блан-шар, один из руководителей группы по биржевым товарам Исследовательского департамента фонда, поместил в блоге статью «Семь вопросов о спаде цен на нефть за последний период», в которой анализировались механизмы рынка нефти, последствия для различных групп стран, а также действия, которые директивные органы могут предпринять для преодоления последствий для экономики своих стран.

Пандемия лихорадки Эбола в Гвинее, Либерии и Сьерра-Леоне стала второй проблемой, с которой столкнулся Международных валютных фонд также в 2015 г. Распространение лихорадки привело к заражению более 26 тыс. человек и гибели более 10,5 тыс. человек. По данной причине, фонд быстро принял необходимые меры для правительств трех государств в ответ на кризис и возврат экономик к росту. Фонд выделил свыше 400 млн долл. США для покрытия многочисленных новых нужд в финансировании. [13, c.35]

Международный валютный фонд незамедлительно предоставил помощь в размере 309 млн долл. США по нулевым процентным ставкам трем странам, пострадавшим от Эболы для преодоления кризиса. Также Гвинее, Либерии и Сьерра-Леоне выделено 95 млн долл. США в виде грантов на облегчение бремени задолженности, чтобы уменьшить давление на их платежные балансы.

На протяжении пандемии Международный валютный фонд продолжал взаимодействовать с официальными органами каждой страны, и, когда кризис начал сокращаться, переговоры переключились на более длительную перспективу быстрого восстановления экономического роста.

Третьей проблемой Международного валютного фонда стала проблема поддержки Украины, преодолевающей трудные экономические и финансовые условия. Поддержка началась с того, что Исполнительный совет фонда утвердил договоренность с Украиной на четыре года на сумму 17,5 млрд долл. с незамедлительным выделением 5 млрд долл. США.

Международный валютный фонд поставил непростые цели: вывести экономику из кризиса, восстановить внешнеэкономическую устойчивость, поддержать экономический рост за счет проведения структурных реформ, а также защитить уязвимых граждан страны.

Украина несколько раз участвовала в нескольких программах, поддерживаемых фонд, после получения независимости в 1991 г., но ни одна не достигла цели проведения реформ. Закончилась неудачей и программа 2010 г., после чего макроэкономические проблемы Украины усилились. Зарплаты и издержки производства повышались, тогда как производительность оставалась неизменной. В конечном итоге конкурентоспособность снизилась настолько, что экономика перестала расти, а экспорт не увеличивался.

Новое правительство, которое пришло к власти в феврале 2014 г., начало программу обеспечения макроэкономической и финансовой стабильности. Но после вооруженного конфликта на востоке страны ситуация снова ухудшилась. ВВП сократился на 14,8%, потребности в дополнительном финансировании сильно увеличились. Валютный рынок был дестабилизирован, а банки стали испытывать стресс.

В ответ на это правительство приняло комплексную программу, поддержанную новым финансированием от Международного валютного фонда. Первой мерой данной программы была стабилизации финансов Украины, которая обеспечивала потребности Украины во внешнем финансировании, которые составляют около 40 млрд долл. США в 2015-2018 гг., наряду с иной международной помощью и операцией по реструктуризации задолженности.

Кроме того, снижение дефицитов могло привести к сокращению потребностей в финансировании государственного долга. Это включает повышение энергетических тарифов для ограничения скрытого бюджетного дефицита государственной газовой монополии. В целях защиты наиболее уязвимых слоев населения общие расходы на программы социальной помощи были до 4,1% ВВП в 2015 г.

Следующим этапом являлось оживление роста путем восстановления конкурентоспособности, начиная с введения гибкого обменного курса. Помимо этого, начато восстановление банковской системы за счет рекапитализации ликвидности с тем, чтобы возобновился рост кредита.

Не менее важна необходимость принятия решительных мер для устранения структурных препятствий для устойчивого роста, который может повысить уровень жизни до уровня соседних с Украиной стран, в том числе реформа системы налогового администрирования, прозрачность, улучшение управления государственными финансами и реформы государственных предприятий. Также, борьба с коррупцией велась с помощью укрепления законодательства, мер по повышению эффективности судебных органов и действий по ограничению влияния заинтересованных групп в Украине, которые могли привести к искажениям в экономике. [12, c.84]

Официальные органы Украины предприняли эффективные действия для решения укоренившихся проблем и разрыва с прошлыми непозволительными мерами в политике. Международный валютный фонд и международное сообщество поддерживают проведение Украиной программы реформ.

Таким образом, на сегодняшний день в период нестабильного развития мировой экономики необходимо сотрудничать государствам с Международным валютным фондов в целях притока финансовых ресурсов в страны с разным уровнем доходов, решения проблем внешней задолженности этих стран, предотвращения возрастания задолженности до недопустимого уровня, а также содействию возвращению вывезенного капитала.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

За время своего функционирования, Международный валютный фонд, преобразовался в подлинно универсальную организацию, добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта платежеспособности стран-заемщиков. Одновременно, Международный валютный фонд отдает большую роль в реализации решений ведущих государств, становится ключевым звеном формирующейся системы регулирования мировой экономики, международной координации, согласования национальных макроэкономических политик.

В настоящее время, Международный валютный фонд зарекомендовал себя активно функционирующим мировым валютным институтом, накопил большой и полезный опыт. Однако, как и любая международная организация, фонд является ареной не только партнерства, но и соперничества национальных, экономических и политических интересов.

США лишились возможности монопольно определять политику фонда и вынуждены согласовывать свою линию поведения с главными государствами Западной Европы и Японией. Одновременно, в Международном валютном фонде, усилилось влияние развивающихся стран Азии, Африки и Латинской Америки, отстаивающих свои интересы. При этом, активно заявляют о себе и бывшие страны-члены Совета экономической взаимопомощи, особенно Россия и другие страны СНГ.

Исходя из этого, прослеживается потребность в более эффективном механизме сопоставления, учета и примирения конфликтных интересов в рамках Международного валютного фонда к выгоде всего мирового сообщества, необходимость совершенствования как институциональных структур фонда, так и реализуемых им программных политических установок.

Результаты взаимоотношений России с Международным валютным фондом неоднозначны. Оценки данных результатов различаются в зависимости от идеологических установок и методологических позиций отдельных общественно-политических сил. Наличие кризисной ситуации вынуждает Россию, равно как и другие государства бывшего СССР, обращаться к фонду за кредитами.

В заключении, необходимо отметить, что до тех пор, пока данные государства находятся в зависимости от кредитов Международного валютного фонда, его воздействие продолжает оставаться существенным фактором формирования их макроэкономической, структурной и социальной политики.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Учебники, монографии, брошюры

1. Алексеева Т.А. Теория международных отношений, как политическая философия и наука. Учебное пособие. – М.: Аспект Пресс, 2019. – 608 с.
2. Богатуров А.Д. Системная история международных отношений. Опять разделенный мир. 1980-2018. – М.: Юрайт, 2019. – 362 c.
3. Булатов А.С., Габарта А.А., Волков А.М. Мировая экономика и международные экономические отношения. Полный курс. Учебник. – М.: Кнорус, 2019. – 916 с.
4. Веснин В.Р., Поникаров В.А. Мировая экономика. Краткий курс. Учебное пособие. – М.: Проспект, 2017. – 128 с.
5. Звонова Е.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения (для бакалавров). Учебно-практическое пособие. – М.: Кнорус, 2018. – 316 с.
6. Калашевский В.А. Международные сделки. Правовое регулирование. – М.: Международные отношения, 2019. – 704 с.
7. Кузнецов В.С. Международный валютный фонд и мирохозяйственные связи. – М.: Российская политехническая энциклопедия, 2016. – 432 с.
8. Кузнецова В.В. Международные валютно-кредитные отношения. Учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2019. – 264 с.
9. Лебедев Д.С. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения в схемах и таблицах. – М.: Проспект, 2019. – 208 с.
10. Поспелов В.К. Мировая экономика и международные экономические отношения. Учебник. – М.: Инфра-М, 2019. – 370 с.
11. Шаховская Л.С., Джинджолия А.Ф., Морозова И.А. Мировая экономика и международные экономические отношения. – М.: Кнорус, 2019. – 262 с.
12. Эскиндаров М.А., Балюк И.А., Звонова Е.А. Международные валютные отношения (для бакалавров и магистрантов). Учебник. – М.: Кнорус, 2018. – 540 c.

Периодические источники

1. Андронова И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра // Вестник международных организаций. - №6. – 34 – 52 с.
2. Чувахина Л.Г. Международный валютный фонд: уроки кризиса // Дискуссии. – 73 – 82 с.

Электронные ресурсы

1. Официальный информационный сайт Международного валютного фонда. – Режим доступа: https://www.imf.org
2. Общедоступная многоязычная универсальная интернет-энциклопедия со свободным контентом. – Режим доступа: https://ru.wikipedia.org