Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций (Теоретические аспекты исследования экономического содержания финансов, финансовых ресурсов и капитала предприятия)

Содержание:

Введение

Финансовые показатели предприятия невозможны без компетентного финансового управления.

Часто предприятия, которые проигнорировали систему финансового планирования, которое в конечном итоге приводит к банкротству. Влияние внешних факторов, таких как сезонность часто оставляют компанию без каких-либо финансовых ресурсов, в то время, когда они наиболее необходимы. Все это напрямую влияет на имидж компании, текучесть кадров.

Объективным фактором производственной деятельности предприятия является наличие у предприятия финансовых ресурсов и капитала.

Финансовые ресурсы предприятия - это денежные доходы и поступления в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат расширенного воспроизводства и экономического стимулирования работы.

Финансы компании являются важной частью финансовой системы России. Их функционирование связано с существованием товарно-денежных отношений. Любое предприятие финансируется из нескольких источников: взносов собственников, кредитов, займов, кредиторской задолженности, реинвестирования доходов, пожертвований, целевых взносов и других. Как правило, источники небесплатны, т.е. участие любого из них включает в себя расходы, как плата за возможность использовать эти средства.

Анализ источников и способов использования финансовых ресурсов и капитала предприятия является одним из важнейших основ эффективного развития в условиях рыночной экономики.

Актуальность темы обусловлена ​​тем, что финансовые ресурсы и капитал являются одним из важнейших экономических категорий, отражающей экономические отношения, возникающие в процессе создания и использования денежных средств.

Целью данной работы является изучение экономической сущности финансов, финансовых ресурсов и капитала предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: рассмотреть теоретические аспекты исследования экономического содержания финансов, финансовых ресурсов и капитала предприятия, а именно рассмотреть сущность и состав финансовых ресурсов и капитала, источники финансовых ресурсов, инвестирование и дисконтирование капитала и его виды, так же необходимо провести анализ финансового состояния на примере предприятия ООО «ДРОЗД».

Предмет данной курсовой работы – финансовые ресурсы и капитал предприятия.

Объект данной курсовой работы – предприятие ООО «ДРОЗД».

Методологическую базу исследования составляют методы статистического и финансового анализа, горизонтальный, вертикальный (структурный), факторный и трендовый анализы, анализ финансовых коэффициентов.

Глава 1. Теоретические аспекты исследования экономического содержания финансов, финансовых ресурсов и капитала предприятия

1.1 Сущность и состав финансовых ресурсов и капитала

Финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта представляют собой денежные средства, имеющиеся в его распоряжении. Финансовые ресурсы направляются на развитие производства (производственно-торгового процесса), содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, а также могут оставаться в резерве. Финансовые ресурсы, используемые на развитие производственно-торгового процесса (покупка сырья, товаров и других предметов труда, орудий труда, рабочей силы, прочих элементов производства), представляют собой капитал в его денежной форме. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов.

Капитал - это стоимость, приносящая прибавочную стоимость. Только вложение капитала в хозяйственную деятельность, его инвестирование создают прибыль. Всеобщая формула капитала:

Д - Т - Д* , (1)

Где Д -денежные средства, авансированные инвестором; 

 Т -товар (купленные средства производства, рабочая сила и другие элементы производства); 

Д* - денежные средства, полученные инвестором от продажи продукции и включающие в себя реализованный прибавочный продукт (прибавочную стоимость)

Д*-Д - прибавочный  продукт (доход инвестора); 

Д*-Т - выручка от продажи продукции;

Д - Т - затраты инвестора на покупку товара.

В приведенной выше операции Д - Т - Д* денежные средства (Д), вкладываемые в производственно-торговый процесс, не затрачиваются окончательно, а лишь авансируются, и после завершения кругооборота они возвращаются вкладчику (инвестору) с дополнительным доходом (Д*). Капитал должен постоянно совершать кругооборот, чем больше за год будет совершено оборотов капитала, тем больше у инвестора будет годовая прибыль.

В структуру капитала входят денежные средства, вложенные в основные фонды, нематериальные активы, оборотные фонды, фонды обращения.

Основные фонды представляют собой средства труда (здание, оборудование, транспорт и т.д.), которые многократно используют в хозяйственном процессе, не изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму.

К основным средствам относятся средства труда стоимостью свыше 1 тыс. минимальных окладов за единицу и сроком службы более одного года. Исключение составляют сельскохозяйственные машины и орудия, строительный механизированный инструмент, рабочий и продуктивный скот, которые считаются основными средствами независимо от стоимости. Допускается ежегодная корректировка указанного лимита по состоянию на 1 января на годовой индекс инфляции.

В основные средства не входят орудия труда - независимо от стоимости и срока службы; снецоснастка - независимо от стоимости; спецодежда и спецобувь - независимо от стоимости и срока службы и др.

Стоимость  основных фондов, за исключением земельных участков, частями, по мере их износа, переносится на стоимость продукции (услуги) и возвращается в процессе ее реализации. Этот процесс называется амортизацией. Денежные суммы, соответствующие снашиванию основных средств, накапливаются в амортизационном фонде. Амортизационный фонд, или денежный фонд возмещения, находится в постоянном движении.

Денежные средства, авансированные на приобретение основных фондов, называются основными средствами(основной капитал). Следует отметить, что вложения денежных средств в фонды осуществляются  авансом, поэтому понятие вложенных средств адекватно понятию авансированных средств.

Нематериальные активы представляют собой вложение денежных средств предприятия (его затраты) в нематериальные объекты, используемые в течение долгосрочного периода в хозяйственной деятельности и приносящие доход. Таким образом, нематериальные активы - это стоимость объектов промышленной и интеллектуальной собственности и иных имущественных прав.

К нематериальным активам относятся права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программное обеспечение, авторские права, монопольные права и привилегии (включая права на изобретения, патент, лицензию на определенные виды деятельности, промышленные образцы, модели, использование художественно-конструкторских решений), организационные расходы (включая плату за государственную регистрацию предприятия, брокерское место и т.п.), торговые марки, товарные и фирменные знаки, цена фирмы.

Нематериальные активы по характеру применения похожи на основные  средства. Они используются длительное время, приносят прибыль и с течением времени большая их часть теряет свою стоимость. Особенностью нематериальных активов является отсутствие материально-вещественной структуры, сложность определения стоимости, неясность при установлении прибыли от их применения.

Оборотные фонды по вещественному содержанию представляют собой запасы сырья, полуфабрикатов, топлива, тару, расходы будущих периодов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Малоценные и быстроизнашивиющиеся предметы - это средства труда стоимостью до 1тыс. мин.окл. за единицу оборудования со сроком службы менее одного года. Хозяйствующим субъектам предоставлено право самим устанавливать стоимость средств труда, относимых к малоценным и быстроизнашивающимся предметам, т.е. нижняя граница - по усмотрению хозяйствующего субъекта, верхняя граница - 1 тыс. мин. окл.

К малоценным и быстроизнашивающимся предметам, независимо от срока службы и стоимости, относятся также орудия лова, бензомоторные пилы, сучкорезки,  сплавной тросс, сезонные дороги, усы и временные ветки лесовозных дорог, временные здания в лесу, спецодежда и спецобувь, постельные принадлежности, спецоснастка.

Оборотные производственные фонды принимают однократное участие в производственно-торговом процессе. изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму. Их стоимость полностью переносится на вновь произведенный продукт. Основное  назначение оборотных фондов заключается в обеспечении непрерывности и ритмичности производства.

Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они включают произведенную, но нереализованную продукцию, запасы товаров, денежные средства в кассе и в расчетах и др. По характеру участия в производственно-торговом процессе оборотные средства и фонды обращения тесно взаимосвязаны и постоянно переходят из сферы производства в сферу обращения и наоборот, т.е. из одних фондов переходят в другие. Поэтому они учитываются как единые оборотные средства. Денежные средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, представляют собой оборотные средства (оборотный капитал).

Уставный капитал представляет собой сумму вкладов учредителей хозяйствующего субъекта для обеспечения его жизнедеятельности. Величина уставного капитала соответствует сумме, зафиксированной в учредительных документах, и является неизменной. Увеличение или уменьшение уставного капитала может производиться в установленном порядке (например, по решению общего собрания) только после перерегистрации хозяйствующего субъекта.

В качестве вкладов в уставный капитал могут быть внесены: здания, сооружения, оборудование, другие материальные ценности, ценные бумаги, права пользования землей, водой и другими природными ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием, иные имущественные права (в том числе на интеллектуальную собственность: ноу-хау, право на использование изобретений и т.д.), денежные средства в рублях и валюте. Стоимость вкладов оценивается в рублях совместным решением участников хозяйствующих субъектов и составляет их доли в уставном капитале.

В финансовой деятельности хозяйствующего субъекта различаются активы и пассивы. 

Активы хозяйствующего субъекта - это совокупность имущественных прав, принадлежащих ему. В состав активов хозяйствующего субъекта входят основные средства, нематериальные активы, оборотные средства. Активы за вычетом долгов (расчеты с кредиторами, заемные средства доходы будущих периодов) представляют чистые активы.

Пассивы хозяйствующего субъекта - это совокупность его долгов и обязательств, состоящих из заемных и привлеченных средств, включая кредиторскую задолженность. К пассивам не относятся дотации, субвенции, собственные средства и другие источники.

Субвенция - вид денежного пособия со стороны государства из внебюджетных фондов. Субвенция в отличие от дотации предоставляется на финансирование определенного мероприятия и подлежит возврату в случае нарушения ее целевого использования.

1.2 Источники финансовых ресурсов

Финансовые ресурсы образуются за счет целого ряда источников.

По форме права собственности различаются две группы источников: собственные денежные средства и чужие.

Источниками финансовых ресурсов являются: прибыль; амортизационные отчисления; средства, полученные от продажи ценных бумаг; паевые и иные взносы юридических и физических лиц; кредит и займы; средства от реализации залогового свидетельства, страхового полиса и другие поступления денежных средств (пожертвования, благотворительные взносы и т. п.).

Система прибылей и доходов состоит из прибыли от реализации продукции, прибыли от прочей реализации, доходов по внереализационным операциям (за вычетом доходов по этим операциям), балансовой (валовой) прибыли, чистой прибыли.

Кроме того, прибыль делится на облагаемую налогом и не облагаемую налогом.

Прибыль от реализации продукции (товаров, работ, услуг) представляет собой разницу между выручкой от реализации продукции без налога на добавленную стоимость, акцизов, экспортных тарифов (для экспортной выручки) и затратами на производство и реализацию, включаемыми в себестоимость продукции.

Себестоимость продукции (работ, услуг) - стоимостная оценка используемых в процессе производства продукции природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, а также других затрат на ее производство и реализацию.

Затраты,  входящие в себестоимость, по экономическому содержанию можно сгруппировать по следующим элементам: 

1. материальные затраты (за вычетом стоимости возвратных отходов); 
2. затраты на оплату труда; 
3. отчисления на социальные нужды; 
4. амортизация основных фондов;
5. прочие затраты.

Прибыль от прочей реализации - это прибыль, полученная от реализации основных фондов и другого имущества хозяйствующего субъекта, отходов, нематериальных активов и т.п. Прибыль от прочей реализации определяется как разница между выручкой от реализации и затратами на эту реализацию.

Доходы от внереализационных операций включают:

1. доходы, полученные от долевого участия в деятельности других хозяйствующих субъектов, дивиденды по акциям, доходы по облигациям и другим ценным бумагам, принадлежащим хозяйствующему субъекту; поступления от сдачи имущества в аренду;
2. доходы от дооценки производственных запасов и готовой продукции; 
3. присужденные или признанные должником штрафы, пени, неустойки, другие виды санкций за нарушение условий хозяйственных договоров, а также доходы от возмещения причиненных убытков;
4. положительные курсовые разницы по валютным счетам, а также операциям в иностранных валютах; 
5. другие доходы от операций, непосредственно не связанных с производством и реализацией продукции.

К расходам на внереализационные операции относятся:

1. затраты по аннулированным производственным заказам, а также затраты на производство, не давшее продукции;
2. расходы на содержание законсервированных производственных мощностей и объектов (кроме затрат, возмещаемых за счет других источников);
3. потери от уценки производственных запасов и готовой продукции; 
4. убытки по операциям с тарой;
5. убытки от списания дебиторской задолженности, по которой срок исковой давности истек, и других долгов, нереальных для взыскания;
6. некомпенсируемые потери от стихийных бедствий;
7. убытки от хищений, виновники которых по решению суда не установлены; 
8. отрицательные курсовые разницы по валютным счетам, а также операциям в иностранной валюте и некоторые другие расходы.

Балансовая прибыль представляет собой сумму прибылей от реализации продукции, от прочей реализации и доходов по внереализационным операциям за вычетом расходов по ним.

Резервный фонд создается хозяйствующими субъектами на случай прекращения их деятельности для покрытия кредиторской задолженности. Образование резервного фонда является обязательным для акционерного общества, кооператива, предприятия с иностранными инвестициями. Отчисления в резервный фонд и другие аналогичные по назначению фонды производятся до достижения размеров этих фондов, установленных учредительными документами, но не более 25% уставного капитала, а для акционерного общества - не менее 10%. При этом сумма отчислений в указанные фонды не должна превышать 50% облагаемой налогом прибыли.

Фонд накопления представляет собой источник средств хозяйствующего субъекта, аккумулирующий прибыль и другие источники для создания нового имущества, приобретения основных фондов, оборотных средств и т. п. Фонд накопления показывает рост имущественного состояния хозяйствующего субъекта, увеличение собственных его средств. Вместе с тем операции по приобретению и созданию нового имущества хозяйствующего субъекта не затрагивают фонд накопления.

Фонд потребления является источником средств хозяйствующего субъекта, зарезервированный для осуществления мероприятий по социальному развитию (кроме капитальных вложений) и материальному поощрению коллектива.

Амортизационные отчисления являются устойчивым источником финансовых ресурсов. Амортизационные отчисления производятся только до полного переноса балансовой стоимости фондов на себестоимость продукции (работ, услуг) и издержки обращения. Амортизационные отчисления могут начисляться равномерным или ускоренным методами.

В Российской Федерации применяется главным образом равномерный метод начисления амортизации. Амортизация основных средств начисляется по всем группам основных средств, включая и незавершенное строительство (за исключением земельных участков, продуктивного скота, библиотечного фонда и т. д.). При равномерном методе амортизация начисляется по единым нормам амортизации, установленным в процентах к первоначальной стоимости основных средств. Нормы амортизации могут корректироваться в зависимости от отклонений от нормативных условий использования основных средств. Величина этих коэффициентов приведена в сборниках норм амортизации. По подвижному составу автомобильного транспорта (легковые и грузовые автомобили, автобусы) нормы амортизации определяются в процентах к первоначальной стоимости на тысячу километров пробега.

Износ нематериальных активов начисляется ежемесячно по нормам амортизации к первоначальной стоимости нематериальных активов.

По нематериальным активам, для которых невозможно определить срок полезного использования, нормы износа устанавливаются в расчете на десять лет, но не более срока деятельности хозяйствующего субъекта.

Ноу-хау - комплекс технических знаний и коммерческих секретов. 

Ноу-хау технического характера включает:

1. опытные незарегистрированные образцы изделий, машины и аппараты, отдельные детали, инструменты, приспособления для обработки и пр.;
2. техническую документацию;
3. инструкции;
4. производственный опыт, описание технологий;
5. знания и навыки в области бухгалтерской,  статистической и финансовой отчетности, правовой и экономической работы;
6. знание таможенных и торговых правил и др.

Под ноу-хау коммерческого характера подразумеваются:

1. адресные банки данных;
2. картотеки клиентов;
3. картотеки поставщиков;
4. данные об организации и эффективности производства, объеме выпуска продукции;
5. данные по организации сбыта и распространения продукции;
6. методы и формы рекламы;
7. данные об обучении персонала и др.

В отличие от секретов производства ноу-хау не патентуется, поскольку в значительной своей части состоит из определенных приемов, навыков и т. и. При составлении соглашения на передачу ноу-хау стороны должны определить его содержание и полезность (сравнивая по возможности с аналогами), обязательства по передаче и эксплуатации, гарантии по достижению эффекта. Здесь владельцу выгоднее описать все случаи применения ноу-хау, а пользователю «сузить» его содержание, чтобы в будущем не платить владельцу вознаграждение за возможную дальнейшую доработку ноу-хау. При определении цены ноу-хау необходимо помнить, что она окупится будущей прибылью, которую получит пользователь, применив ноу-хау, в противном случае он получит меньшую прибыль или не получит ее вообще. Задача упростится, если владелец выполнит технико-экономический расчет для проекта: с использованием ноу-хау и без ноу-хау. В мировой практике цена ноу-хау составляет 5% от будущей прибыли, но есть случаи, когда цена ноу-хау достигает 20%. При определении цены владелец определяет, какие затраты пользователь может понести при самостоятельной разработке ноу-хау, а также минимально допустимую цену, ниже которой продажа нецелесообразна.

Существуют несколько способов оплаты ноу-хау.

Основные из них:

1) ройялти - постепенные выплаты за ноу-хау пропорционально определенным показателям в ходе его использования. Ройялти обычно начисляется с привязкой к показателям роста прибыли или роста выпуска продукции и т. п.;

2) паушальный платеж - единовременный, оговоренный заранее платеж. Паушальные платежи используются, когда сложно спрогнозировать эффект действия «ноу-хау» или стоимость лицензии невысокая. Паушальные платежи чаще применяются в непроизводственной сфере (управление, финансовая отчетность, правовые вопросы);

3) кост-плас - выплаты за дополнительные услуги по согласованным расценкам сверх оговоренной цены (паушальный платеж).

Могут применяться также смешанные формы платежей.

Инвестиционный взнос представляет собой инструмент самокредитования деятельности хозяйствующего субъекта. Инвестиционный взнос - это денежный вклад работника в развитие данного хозяйствующего субъекта, который вкладчику начисляет процент в размере и в сроки, определенные договором или положением об инвестиционном взносе.

При кредите речь идет о предоставлении в долг денег (ссуды) или товаров. Кредиты бывают банковский, коммерческий, инвестиционный налоговый.

Банковский кредит представляет собой ссуду, выданную банком или кредитным учреждением на условиях срочности, возвратности, платности. Ссуду получает хозяйствующий субъект на определенное время с обязательным возвратом в установленный срок и с уплатой процентов за пользование заемным капиталом. В зависимости от срока кредитования банковские кредиты подразделяются на краткосрочные и долгосрочные.

Краткосрочные кредиты предоставляются на срок до одного года, долгосрочные - на срок свыше одного года. В зависимости от цели кредитования банковские кредиты подразделяются на кредиты,  выдаваемые на финансирование оборотных средств (как правило, краткосрочные кредиты), и на кредиты, выдаваемые на финансирование капиталовложений (обычно долгосрочные кредиты). Кредиты выдаются в рублях и валюте. Плата за кредит взимается по ставкам, сложившимся на денежном рынке по краткосрочным кредитам и на рынке капиталов по долгосрочным кредитам. Проценты, уплаченные по кредитам, в соответствии с действующими сегодня законами могут относиться либо на себестоимость продукции, либо на балансовую прибыль, либо на чистую  прибыль.

Коммерческий кредит представляет собой отсрочку платежей одного хозяйствующего субъекта другому. Коммерческие кредиты выдаются хозяйствующему субъекту поставщиками продукции (работ, услуг) в форме вексельного кредита, фирменного кредита или открытого счета. Коммерческий кредит также предоставляется покупателем поставщику в форме аванса.

Под инвестиционным налоговым кредитом понимается отсрочка налогового платежа, предоставляемая органами государственной власти. Отсрочка налоговых платежей предусматривается для двух категорий предприятий:

1. малых предприятий при закупке и вводе в действие определенных видов оборудования;
2. приватизируемых предприятий (при некоторых ограничениях) - по кредиту для выкупа имущества предприятия.

Для получения налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистрации предприятия. Хозяйствующий субъект, кроме кредитов банков, может привлекать средства, взятые взаймы у других предприятий и организаций (заимодавцев). Такие кредиты называются займами, которые также бывают краткосрочные и долгосрочные.

К поступлениям денежных средств относятся поступления средств за счет пожертвований, благотворительных взносов (меценатов), страховых взносов, от продажи заложенного имущества должника, спонсорских взносов и т. п.

Спонсор - юридическое или физическое лицо, финансирующее какое-либо мероприятие. 

Спонсорство - это двусторонний процесс. Хозяйствующий субъект получает необходимые ему финансовые ресурсы, а спонсор - определенные выгоды в виде поднятия его имиджа и престижа, рекламы, приобретения квалифицированных специалистов, а также в форме прямого дохода (прибыли) от финансируемого мероприятия.

1.3 Инвестирование и дисконтирование капитала и его виды

Финансовые ресурсы применяются предприятием для финансирования текущих расходов и инвестиций.

Инвестиции представляют собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Инвестиции осуществляют юридические или физические лица, которые по отношению к степени коммерческого риска подразделяются на инвесторов, предпринимателей, спекулянтов, игроков. 

Инвестор - это тот, кто при вложении капитала, большей частью чужого, думает прежде всего о минимизации риска, посредник в финансировании капиталовложений. 

Предприниматель - это тот, кто вкладывает свой собственный капитал при определенном риске. 

Спекулянт - это тот, кто готов идти на определенный, заранее рассчитанный риск. 

Игрок - это тот, кто готов идти на любой риск.

Инвестиции бывают рисковые (венчурные), прямые, портфельные, аннуитет.

Венчурный капитал - это термин, применяемый для обозначения рискованного капиталовложения. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новые сферы деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии этих ссуд в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм, называемых венчуром.

Прямые инвестиции - вложения в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом.

Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховой полис и др.).

Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их рост, ликвидность вложений.

Под безопасностью понимается неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала и стабильность получения дохода. Безопасность обычно достигается в ущерб доходности и росту вложений. Наращивать вложения могут только держатели акций.

Под ликвидностью любого финансового ресурса понимается способность его участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг). Так, наличные деньги обладают большей ликвидностью, чем безналичные. Набор мелких купюр имеет большую ликвидность, чем набор крупных купюр.

Ликвидность инвестиционных ценностей - это их способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги. Наиболее низкой ликвидностью обладает недвижимость. Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Методом снижения риска серьезных потерь служит диверсификация портфеля, т. е. приобретение определенного числа различных ценных бумаг. Риск снижается, когда капитал распределяется между множеством разных ценных бумаг. Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим бумагам. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель ценных бумаг широкого круга отраслей, не связанных тесно между собой, чтобы избежать синхронности циклических колебаний их деловой активности. Оптимальная величина - от 8 до 20 различных видов ценных бумаг.

Рассматривая вопрос о создании портфеля, инвестор должен определить для себя параметры, которыми он будет руководствоваться:

1. Выбрать оптимальный тип портфеля, которые бывают двух видов: портфель, ориентированный на преимущественное получение дохода за счет процентов и дивидендов; портфель, направленный на преимущественный прирост курсовой стоимости входящих в него инвестиционных ценностей;
2. Оценить приемлемое для себя сочетание риска и дохода портфеля и соответственно определить удельный вес портфеля ценных бумаг с различными уровнями риска и дохода. Эта задача вытекает из общего принципа, который действует на фондовом рынке: чем более высокий потенциальный риск несет ценная бумага, тем более высокий потенциальный доход она должна иметь, и, наоборот, чем вернее доход, тем ниже ставка дохода. Данная задача решается на основе анализа обращения ценных бумаг на фондовом рынке. В основном приобретаются ценные бумаги известных акционерных обществ, имеющих хорошие финансовые показатели, в частности, большой размер уставного капитала.

При покупке акций и облигаций одного акционерного общества инвестору следует исходить из принципа финансового левериджа. 

Финансовый леверидж представляет собой соотношение между облигациями и привилегированными акциями, с одной стороны, и обыкновенными акциями - с другой.

Финансовый леверидж является показателем финансовой устойчивости акционерного общества, что отражается и на доходности портфельных инвестиций. Высокий уровень левериджа - явление опасное, так как ведет к финансовой неустойчивости.

В зависимости от инвестиционных целей вкладчика возможно формирование портфеля, предлагающего больший или меньший риск. Исходя из этого инвестор может быть агрессивным или консервативным.

Агрессивный инвестор - инвестор, склонный к высокой степени риска. В своей инвестиционной деятельности он делает акцент на приобретение акций. 

Консервативный инвестор - инвестор, склонный к меньшей степени риска. Он приобретает в основном облигации и краткосрочные ценные бумаги.

Инвестирование капитала требует учета процессов инфляции и дефляции. 

Инфляция - обесценение бумажных денег и безналичных денежных средств, не разменных на золото. Инфляцию можно определить как переполнение каналов денежного обращения относительно товарной массы, что проявляется в росте цен. Инфляционные процессы в мире происходят постоянно. Если уровень инфляции составляет 2 - 3% в год, то ее обычно называют «мягкой» и она не требует каких-либо экстренных мер. Высокие темпы инфляции (10% и более в год) свидетельствуют о больной экономике. 

Дефляция связана с падением уровня цен. Небольшие темпы дефляции - большая радость для потребителей, но для экономики в целом появление дефляции явление нежелательное, так как она ведет к экономическому спаду, резкому ухудшению экономических условий предпринимательства и в конечном счете к стагнации в экономике страны, т. е. к экономическому кризису.

Инфляция очень болезненна для кредиторов и облегчает жизнь заемщиков. Заемщики выигрывают от неожиданной инфляции, так как они выплачивают долги обесценившимися деньгами.

Дисконтирование капитала и дохода.

 Финансовые ресурсы, материальную основу которых составляют деньги, имеют временную ценность.

Временная ценность финансовых ресурсов может рассматриваться в двух аспектах.

Первый аспект связан с покупательной способностью денег. Денежные средства в данный момент и через определенный промежуток времени при равной номинальной стоимости имеют совершенно разную покупательную способность. Так, 100руб. через какое-то время при уровне инфляции 50% будут иметь покупательную способность всего лишь 50 руб. При современном состоянии экономики и уровне инфляции денежные средства, не вложенные в инвестиционную деятельность или на хранение в банк, очень быстро обесцениваются.

Второй аспект связан с обращением денежных средств как капитала и получением доходов от этого оборота. Деньги как можно быстрее должны делать новые деньги.

Указанный дополнительный доход определяется с помощью методов дисконтирования доходов.

Дисконтирование доходов - приведение дохода к моменту вложения капитала.

Дисконтирование дохода применяется для оценки будущих денежных поступлений (прибыль, проценты, дивиденды) с позиции текущего момента. Инвестор, сделав вложение капитала, руководствуется следующими положениями. Во-первых, происходит постоянное обесценивание денег; во-вторых, желательно периодическое поступление дохода на капитал, причем в размере не ниже определенного минимума. Инвестор должен оценить, какой доход он получит в будущем и какую максимально возможную сумму финансовых ресурсов допустимо вложить в данное дело исходя из прогнозируемого уровня доходности.

ГЛАВА 2. Анализ финансового состояния предприятия ООО «ДРОЗД»

2.1 Организационно-правовая характеристика деятельности ООО «ДРОЗД»

ООО «ДРОЗД» осуществляет оптовую продажу строительных товаров (щебень, песок и т.д.) заказчикам, а так же оказывает услуги строительной техники (экскаваторы, самосвалы и т.д.).

ООО «ДРОЗД» работает на рынке нерудных материалов более 10 лет. За это время зарекомендовала себя, как надежный поставщик для многих крупнейших строительных компаний, обеспечив сырьем строительные объекты на всей территории Российской Федерации.

Основное направление компании это оптовые поставки нерудных материалов: щебня, строительного песка всех категорий, гранитного и известнякового щебня всех фракций, керамзита, ПГС, других нерудных материалов, чернозема. Также ООО «ДРОЗД» оказывает услуги предоставления строительной техники (экскаваторы, самосвалы и т.д.).

Организационная структура ООО «ДРОЗД» представлена на Рисунке 1.

Генеральный директор

Бухгалтерия

Отдел работы

с клиентами

Отдел логистики

Технический отдел

Рисунок 1. Организационная структура ООО «ДРОЗД»

В ООО «ДРОЗД» бухгалтерский учет ведется самостоятельной службой, возглавляемой главным бухгалтером. Главный бухгалтер в соответствии с Уставом назначается или освобождается от должности руководителем организации. Он подчиняется непосредственно руководителю организации и несет ответственность   за формирование учетной политики, ведение бухгалтерского учета и т.д.

В Таблице 1 представлена структура бухгалтерского аппарата ООО «ДРОЗД».

Таблица 1

Структура бухгалтерии ООО «ДРОЗД»

Должность	Функции
Главный бухгалтер	Отвечает за весь процесс ведения бухгалтерского учета и контроля на предприятии. Составление финансовой отчетности.
Заместитель гл. бухгалтера	Расчет заработной платы, учет расчетов с работниками. Учет поступления и расходования основных средств и материальных ценностей, их хранение и использование, расчеты с поставщиками.
Бухгалтер – кассир	Ведение кассовых операций.

Договоры и соглашения, заключаемые предприятием на получение или отпуск товароматериальных ценностей и на выполнение работ и услуг, а также приказы и распоряжения об установлении работникам должностных окладов, надбавок к заработной плате и о премировании предварительно рассматриваются главным бухгалтером.

Заместитель гл. бухгалтера осуществляет учет затрат по содержанию компании, расчетов с подотчетными лицами, учет основных средств, начисление амортизации, учет товаров, в т.ч. покупка и реализация и др.

Бухгалтер-кассир - получение и выдача денег, обеспечение сохранности денежных средств, составление кассовых отчетов, получение выписок с приложениями в банке, оформление платежных поручений, своевременная доставка поручений в банк, обработка документов по журналу-ордеру № 2, сбор информации по банкам о поступлении и расходе средств в расчетного счета.

2.2 Анализ финансового состояния ООО «ДРОЗД»

Проведем анализ структуры имущества и обязательств на основании формы №1 «Бухгалтерский баланс» ООО «ДРОЗД», представленной в Приложении 1.

Актив баланса способен раскрыть информацию о размещении капитала организации, т.е. показать в каком конкретно имуществе и материальных ценностях он содержится, а также о расходах организации и денежными средствами, имеющимися на ее счетах.

Представим уплотненный сравнительный аналитический баланс в Таблице 2.

Таблица 2

Уплотненный сравнительный аналитический баланс ООО «ДРОЗД»

Наименование изменение показателя	Значение показателя					Изменение  сколько за анализируемый период
	тыс. руб.			% валюте баланса		± тыс. руб. (гр.2-гр.4)	± % (гр.2-гр.4)/ гр.2
	2018г.	2017г.	2016г	2018г	2016г
Актив баланса
Имущество всего	39 594,0	49 030,0	25 185,0	100,0	100,0	14 409,0	36,4%
Иммобилизованные (внеоборотные) активы	7 098,0	10 404,0	15 940,0	17,9	63,3	-8 842,0	-124,6%
Мобильные (оборотные) активы,  уменьшение в т.ч.:	32 496,0	38 626,0	9 245,0	82,1	36,7	23 251,0	71,6%
- запасы	1 171,0	434,0	289,0	3,0	1,1	882,0	75,3%
- дебиторская задолженность	30 477,0	37 933,0	7 684,0	77,0	30,5	22 793,0	74,8%
- денежные средства	848,0	259,0	1 272,0	2,1	5,1	-424,0	-50,0%
Пассив баланса	организация
Источники имущетсва	39 594,0	49 030,0	25 185,0	100,0	100,0	14 409,0	36,4%
Собственный капитал	5 802,0	5 875,0	5 708,0	14,7	22,7	94,0	1,6%
Заемный капитал  убыток в т.ч.:	33 792,0	43 155,0	19 477,0	85,3	77,3	14 315, 0	42,4%
- долгосрочные обязательства	0,0	0,0	3 840,0	0,0	15,2	-3 840,0	-
- краткосрочные обязательства	248,0	124,0	110,0	0,6	0,4	138,0	55,6%
- кредиторская задолженность	33 544,0	41 472,0	11 437,0	84,7	45,4	22 107,0	65,9%
- оценочные обязательства	0,0	1 559,0	4 090,0	0,0	16,2	-4 090,0	-

По данным Таблицы 2 видно, что за отчетный период (горизонтальный анализ) стоимость имущества увеличилась на 14 409,0 тыс. руб. или на 36,4%: стоимость иммобилизованных активов уменьшилась на 8 842,0 тыс. руб. или на 124,6%, стоимость оборотных активов увеличилась на 23 251,0 тыс. руб. или на 71,6%. Структура активов (вертикальный анализ) также изменилась: увеличилась доля оборотных активов на 45,4%, а иммобилизованных - уменьшилась.

Из таблицы 2 видно, что собственный капитал вырос на 94 тыс. руб. или на 1,6%, а заемные средства увеличились на 14 315, 0 тыс. руб. или на 42,4%. Таким образом, наблюдается на фоне такого сильного роста заемного капитала, маленький рост собственного капитала является негативным показателем. При этом наблюдается относительное «равновесие» между кредиторской и дебиторской задолженностями. Так, темп роста кредиторской задолженности за отчетный период увеличился на 65,9%, в то время как дебиторская задолженность выросла большими темпами – на 74,8%.

Для наглядности представим взаимосвязь между активов и пассивом в динамике в графическом виде на Рисунках 2-5.

Рисунок 2. Структура актива ООО «ДРОЗД» на 2016 год

Рисунок 3. Структура актива ООО «ДРОЗД» на 2018 год

Рисунок 4. Структура пассива ООО «ДРОЗД» на 2016 год

Рисунок 5. Структура пассива ООО «ДРОЗД» на 2018 год

Изменения, которые произошли в капитале различны с точки зрения организации и банков/инвесторов. Так, для инвесторов и банков считается надежным, если в организации 50% и более составляет собственный капитал, т.к. для них это будет меньший финансовый риск.

Как видно из Рисунка 5, доли краткосрочных и долгосрочных заемных средств практически равны по состоянию на конец отчетного периода. Со стороны хозяйственной деятельности организации это может обеспечить ей большую устойчивость, т.к. при использовании большой доли только краткосрочный заемных средств необходимо непрерывно работать над контролем своевременного возврата таких ресурсов и оперативно реагировать на привлечение новых.

Само по себе привлечение заемных средств для организации является нормальной практикой, т.к. способствует улучшению финансового состояния организации, если такие средства не замораживаются в обороте, а вовремя возвращаются. Здесь важна четкая оперативная работа за отслеживанием объемов и сроков краткосрочных задолженностей, чтобы не ухудшить финансовое состояние, допустив просрочки, выплаты штрафов.

Таким образом, можно сделать вывод о необходимости проведения анализа структуры пассива организации для оценки рациональности формирования источников финансирования хозяйственной деятельности организации, одновременно с этим обеспечивая ее финансовую устойчивость.

Перейдем к расчету показателей финансовой устойчивости ООО «ДРОЗД». Для удобства анализа сведем все основные показатели финансовой устойчивости и представим результат в виде Таблицы 3.

Таблица 3

Основные показатели финансовой устойчивости ООО «ДРОЗД»

Показатель	Нормальные ограничений	2017г.	2018г.	Изменение 2018 к 2017г. (+,-)
Коэффицент автономии (независимости)	0,5 ≤ Ка ≤ 0,7 Оптимально: 0,4 ≤ Ка ≤ 0,6	0,2	0,1	-0,1
Коэфицент финансовой зависимости	Рекомендуемое значение Кфз < 0,8 Оптимально: Кфз = 0,5	0,6	0,9	0,2
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового левериджа)	Рекомендуемое значение Кзс < 0,7. Возможное: Кзс < 1,5.	3,4	5,8	2,4
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	Рекомендуемое значение 0,2 ≤Км ≤0,5	-1,8	-0,2	1,6
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	Нормативных значений не установлено	1,7	0,2	-1,5
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования	Нижняя граница: Ко ≥ 0,1. Оптимально: Ко ≥ 0,5.	-1,1	0,0	1,1
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Ксос ≥ 0,1	-1,1	0,0	1,1
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами	0,6≤Коз≤0,8	-22,1	-1,1	21,0
Коэффициент финансовой устойчивости	Кфину≥ 0,6	0,14	0,37	0,23

За анализируемый период ООО «ДРОЗД» не имело устойчивого положения. В 2017г. организация имела высокую зависимость от заемных средств. На каждый рубль собственных средств ООО «ДРОЗД» привлекало 3,4 рублей заемных, а к 2018г. значение этого показателя увеличилось и стало уже равным 5,8 рублей.

На конец 2017 года у ООО «ДРОЗД» наблюдалась низкая степень независимости, т.е. низкая гарантированность своих обязательств, а к 2018г. этот показатель еще немного ухудшился. Об этом говорит и коэффициент финансовой зависимости, который увеличивается с 2017г. до 2018г. При этом наблюдает очень слабая и недостаточная для достижения нормы, но положительная тенденция по показателям:

• Коэффициент маневренности собственных оборотных средств – увеличился с -1,8 до -0,2, тем самым постепенно приближаясь к минимальному нормативному значению 0,2, а значит увеличивается часть собственного капитала, находящаяся в обороте.
• Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования – увеличился на 1,1, что говорит об увеличении доли собственных средств, необходимых для устойчивости.
• Коэффициент обеспеченности собственными средствами – изменился аналогично предыдущему коэффициенту.
• Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами – увеличился и стал равным -1,1, приблизившись к нормативным значениям 0,6≤Коз≤0,8, что означает увеличение уровня финансирования запасов за счет собственных средств.

Для проведения анализа финансового состояния по такой классификации используется шкала начисления баллов по финансовым

На основе рассчитанных выше финансовых коэффициентов и шкалы начисления баллов, представленной в Приложении 3, проведем оценку финансового состояния ООО «ДРОЗД», записав результаты в Таблицу 4.

Таблица 4

Классификация уровня финансового состояния ООО «ДРОЗД» на основе финансовых показателей

Показатель	2017г.		2018г.
	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов
L2	0,1	2,0	0,0	0,0
L3	0,6	3,0	0,9	9,0
L4	0,6	0,0	1,0	1,0
L6	0,4	7,0	0,8	10,0
L7 (U2)	-1,1	0,2	0,0	0,2
U1	3,4	0,0	5,8	0,0
U2	-1,1	0,0	0,0	0,0
U3	0,2	0,0	0,1	0,0
Итого	-	12,2	-	20,2

По данным Таблицы 4 можно сделать вывод, что ООО «ДРОЗД» относится к четвертому классу финансового состояния как на 2017 г, так и на 2018 г, несмотря на то, что количество набранных баллов стало больше на 10 баллов. Это неустойчивое финансовое состояние с неудовлетворительной структурой баланса. Взаимодействующие с ООО «ДРОЗД» организации несут финансовые риски по неоплате взятых на себя этой фирмой обязательств.

Перейдем к оценке деловой активности.

Представим коэффициенты деловой активности в Таблице 5.

Таблица 5

Значения показателей деловой активности ООО «ДРОЗД»

(в долях единицы)

Показатель	2017г.	2018г.	Изменение 2018 к 2017г. (+,-)
Общие показатели оборачиваемости
Ресурсоотдача (коэффициент общей оборачиваемости)	1,4	2,6	+ 1,2
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	2,2	3,2	+ 1,0
Коэффициент отдачи собственного капитала	9,0	19,6	+ 10,6
Показатели управления активами организации
Оборачиваемость материальных запасов	143,7	142,4	-1,3
Оборачиваемость денежных средств	67,8	206,4	+ 138,6
Оборачиваемость средств в расчетах дебиторской задолженности	2,3	3,3	+ 1,1
Оборачиваемость кредиторской задолженности	2,0	3,0	+ 1,1

К 2018г. года по сравнению с 2017г. деловая активность ООО «ДРОЗД» повысилась по всем показателям, даже уменьшение показателя оборачиваемости материальных запасов на 1,3 оборота сократило длительность оборота в днях на 0,6 дня (270/142,4-360/143,7=1,9-2,5=-0,6).

Увеличение оборачиваемости активов связано с увеличением выручки от продаж. Увеличение оборотов оборотных активов привело к сокращению продолжительности их оборота на 79,2 дней.

Рост показателя показывает оборачиваемости денежных средств показывает, что возросло сколько раз за период, денежные средства, находящиеся на счетах и в кассе организации совершили оборотов.

Для наглядности рассмотрения полученных значений коэффициентов представим их на Рисунке 6.

На Рисунке 6 хорошо видно, что среди всех показателей деловой активности особенно модно выделить рост коэффициента оборачиваемости денежных средств и коэффициента отдачи собственного капитала.

Рисунок 6. Динамика коэффициентов деловой активности ООО «ДРОЗД»

Рост коэффициента оборачиваемости собственного капитала означает, что он значительно превышает уровень реализации над вложенным капиталом, что влечет общее увеличение используемых кредитных ресурсов. Кредиторы, предоставляющие заемные средства, очень активно участвуют в деятельности ООО «ДРОЗД», больше нежели ее собственники.

В результате доля обязательств к собственному капиталу организации увеличивается, кредиторы несут вполне реальные риски, а ООО «ДРОЗД» может столкнуться с серьезными затруднениями, связанными с необходимостью снижать цены на продукцию, чтобы хоть как-то повысить доходы.

Проведем анализ финансовых результатов ООО «ДРОЗД» по данным, содержащимся в форме №2 бухгалтерской отчетности «Отчет о финансовых результатах», представленного в Приложении №2. Полученные результаты представим в Таблице 6.

Таблица 6

Анализ финансовых результатов ООО «ДРОЗД»

Наименование показателя	2018г	2017г		Изменение (+,-)				Уровень в % к выручке  в отчетном году		Уровень в % к выручке в базисном году		Откло-нение уровня, % (+,-)
				тыс. руб.		%
Выручка	114 264,0	51 937,0		+62 327,0		+120,0%		100,0%		100,0%		0,0%
Расходы по обычной деятельности	115 507,0	53 733,0		+61 774,0		+115,0%		101,1%		103,5%		-2,4%
Прибыль (убыток) от степень продаж (= выручка – расходы по обычной деятельности)	-1 243,0	-1 796,0		553,0		-30,8%		-1,1%		-3,5%		2,4%
Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате (стр. 2340 + стр. 2350)	1 364,0		1 954,0		-590,0		-30,2%		1,2%		3,8%		-2,6%
Прибыль до уплаты процентов (убыток от продаж) + доходы и расходы, кроме процентов к уплате)	121,0		158,0		-37,0		-23,4%		0,1%		0,3%		-0,2%
Проценты к уплате	44,0		0,0		+44,0		-		0,0%		0,0%		0,0%
Налоги на прибыль (доходы)	148,0		167,0		-19,0		-11,4%		0,1%		0,3%		-0,2%
Чистая прибыль (убыток) (= прибыль до уплаты процентов - проценты к уплате - налоги на прибыль)	-71,0		-9,0		-62,0		688,9%		-0,1%		0,0%		0,0%

Из Таблицы 6 следует, что за 2018г. организация получила убыток от продаж в размере 1 243 тыс. руб., что составляет 1,1% от выручки. По сравнению с 2017г. убыток от продаж снизился на 553 тыс. руб., или на 30,8%.

По сравнению с 2017г. в 2018г. выросла как выручка от продаж, так и расходы по обычной деятельности (на 62 327 и 61 774 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение выручки (+120%) опережает изменение расходов (+115%).

Перейдем к анализу рентабельности ООО «ДРОЗД».

Рассчитаем основные коэффициенты рентабельности в Таблице 7.

Таблица 7

Анализ показателей рентабельности ООО «ДРОЗД»

Показатель	Значение, %		Изменение (+,-), %
	2017г.	2018г.	2018/2017	2018/2017, %
Рентабельность продаж	-3,46	-1,09	2,37	-68,54%
Рентабельность активов	-0,02	-0,16	-0,14	560,63%
Рентабельность оборотных средств	-0,02	-0,22	-0,20	837,70%
Рентабельность внеоборотных средств	-0,09	-1,00	-0,91	1056,33%
Бухгалтерская рентабельность от обычных видов деятельности	0,30	0,07	-0,24	-77,85%
Чистая рентабельность	-0,02	-0,06	-0,04	258,58%
Экономическая рентабельность	-0,02	0,00	0,02	-90,23%
Рентабельность собственного капитала	-0,15	-1,22	-1,07	698,81%

За период 2018г. ООО «ДРОЗД» по обычным видам деятельности получила убыток в размере -1,09%. Тем не менее, имеет место рост рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за такой же период прошлого года (+2,37%).

Бухгалтерская рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения, к выручке ООО «ДРОЗД», за 2018г. составила 0,07%. Каждый рубль собственного капитала за 2018 г. ООО «ДРОЗД» принес 1,22% убытка. Значение рентабельности активов является крайне неудовлетворительным (-0,16%).

2.3 Оценка вероятности банкротства предприятия

Перейдем к анализу ликвидности ООО «ДРОЗД» за отчетный период.

Представим перечисленные выше категории ликвидности в Таблице 8.

Таблица 8

Анализ ликвидности баланса ООО «ДРОЗД»

Активы			2016г.	2018г.	Пассивы			2016г.	2018г.	Платежный излишек или недостача (+,-)
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11=4-9	12=5-10
Наиболее ликвидные активы	А1	стр. 1250	1272	848	Наиболее срочные обязательства	П1	стр. 1520	11 437	33544	-10165	-32696
Быстрореализуемые активы	А2	стр. 12301	7684	30477	Краткосрочные активы	П2	стр. 1510+ 1540	4 090	0	3 594	30477
Медленно реализуемые активы	А3	стр. 1210	289	1171	Долгосрочные пассивы	П3	стр. 1410	3840	0	-3551	1171
Трудно реализуемые активы	А4	стр. 1100	15940	7098	Постоянные пассивы	П4	стр. 1300	5708	5802	10232	1296
БАЛАНС			25185	39594	БАЛАНС			25075	39346	-	-

Если выполняется ряд соотношений, то баланс считается ликвидным: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

Если выполняются первые три условия, то выполняется и четвертое. Четвертое неравенство показывает наличие собственных оборотных средств.

Из Таблицы 8 видно, что на 2016г. выполняются только второе неравенство А2 ≥ П2, а на 2018г. выполняется уже второе А2 ≥ П2 и третье А3 ≥ П3 неравенства. Это говорит о том, что на 2016г. ООО «ДРОЗД» практически неплатежеспособно, а в 2018г. ей так и не удается поправить свою платежеспособность. При этом существенно возрос показатель П1: если на начало периода соотношение было 1 272 : 11 437 или 0,11, то на конец стало 848 : 33 544 или 0,03. Аналогичные соотношения по показателям П2 и П3 отражают положительную динамику, т.к. краткосрочные и долгосрочные обязательства по состоянию на 2018г. сводятся к нулю, при значительном росте дебиторской задолженности и запасов. Несмотря на это, предварительно можно сделать заключение об общей негативной динамике финансового положения.

Теперь произведем расчет, дадим оценку на основании коэффициентов платежеспособности ООО «ДРОЗД», представленных в Таблице 9.

Таблица 9

Коэффициенты платежеспособности ООО «ДРОЗД»

Показатель	Нормальные  обездвижена ограничения	2016г.	2018г.	Изменение 2018 к 2016 (+,-)
Общий  рентабельность показатель  изменение платежеспособности	L1 ≥1	0,4	0,5	+ 0,1
Коэффициент  рекомендуемое абсолютной  показывает ликвидности	L2 ≥ (0,1 –0,7)	0,1	0,0	-0,1
Коэффициент «критической  информации оценки»	Допустимое  начало значение: L3 = (0,7-0,8);  актив желательное - L3 = 1	0,6	0,9	+ 0,4
Коэффициент  общий текущей  степень ликвидности	Необходимое  ксос значение L4=2 оптимальное  проданной значение: L4 (2,5-3,0)	0,6	1,0	+ 0,4
Коэффициент  проценты маневренности  валюте функционирующего  коск капитала	Уменьшение  коэффициент показателя  каждый в динамике – положительный  наименование факт	0,0	-1,1	-1,1
Доля  уменьшение оборотных  процентов средств  коэффициент в активах	L6 ≥ 0,5	0,4	0,8	+ 0,5
Коэффициент  налоги обеспеченности  внеоборотные собственными  покупка средствами	L7 ≥ 0,1	-1,1	0,0	+ 1,1

Весь анализируемый период у ООО «ДРОЗД» низкая ликвидность, т.к. общий показатель платежеспособности меньше 1.

В общей динамике наблюдается рост почти всех показателей, характеризующих платежеспособность, за исключением важного показателя - коэффициента абсолютной ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что ООО «ДРОЗД» не может погасить немедленно краткосрочные обязательства за счет имеющихся денежных средств.

Показатель коэффициента на 2018г. составил 0,0001% при нормативе данного коэффициента 0,1-0,7.

Коэффициент критической ликвидности показывает, что предприятие при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами может погасить краткосрочную задолженность за период времени равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой оборотные активы покрывают краткосрочные пассивы. Норматив данного коэффициента от 0,2 до 3,0. У ООО «ДРОЗД» коэффициент текущей ликвидности составил на 2018г. – 1,0.

Превышение оборотных активов организации над краткосрочными финансовыми обязательствами способно обеспечить организации резервный запас для компенсации убытков, которые она может понести при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности.

Чем больше величина этого показателя, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены, поэтому так необходимо уделить внимание состоянию текущей ликвидности.

Анализ показателей платежеспособности ООО «ДРОЗД» показал, что за анализируемый период организация улучшила свое финансовое положение, но для абсолютной ликвидности баланса ей необходимо в активе значительно увеличить наличные денежные средства.

Проведенный анализ финансового состояния ООО «ДРОЗД» по данным бухгалтерской отчетности показал следующее. Ниже обобщены важнейшие показатели финансового состояния (по состоянию на последний день анализируемого периода 2018г. и результаты деятельности ООО «ДРОЗД» за весь анализируемый период 2016-2018гг..

Следующие два показателя финансового состояния ООО «ДРОЗД» имеют хорошие значения:

• чистые активы превышают уставный капитал. Кроме того, необходимо отметить увеличение чистых активов на 1,6% за последние два года и девять месяцев. Таким образом, наблюдается одновременное выполнение двух показателей: превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение. Это позволяет сделать вывод о хорошем финансовом положении по данному признаку.
• существует некоторая положительная динамика собственного капитала, но относительно общего изменения активов организации она недостаточна. Кроме того, за весь анализируемый период наблюдается снижение его величины.

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий – снижение убыточности продаж (+2,37 процентных пункта от рентабельности за аналогичный период прошлого года равной -3,46%).

С отрицательной стороны финансовое положение и результаты деятельности ООО «ДРОЗД» характеризуют такие показатели как:

• высокая зависимость организации от заемного капитала (собственный капитал составляет только 14,7% валюты баланса). Привлечение заемных средств для организации является нормальной практикой, если такие средства не замораживаются в обороте, а вовремя возвращаются. Здесь важна четкая оперативная работа за отслеживанием объемов и сроков краткосрочных задолженностей, чтобы не ухудшить финансовое состояние, допустив просрочки, выплаты штрафов.
• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет значение, не укладывающееся в норматив (0,0 при нормативе не менее 0,1);
• за 2018 г получен убыток от продаж (-1 243 тыс. руб.), хотя и наблюдалась положительная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (+553 тыс. руб.);
• значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения на рубль выручки организации (-23,4%).

Заключение

Финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта являются денежные средства, которые находятся в его распоряжении. Финансовые ресурсы, выделенные на развитие производства (производственно-торгового процесса), содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребления и могут оставаться в резерве. Финансовые ресурсы, используемые в развитии производства и процесса продажи (покупки сырья, материалов, товаров и других предметов труда, средств труда, другие элементы производства) представляют собой капитал в его денежной форме. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов.

Финансовые ресурсы получают с помощью различных источников. По форме права собственности различаются две группы источников: собственные денежные средства и чужие.

Источники финансирования: доходы; амортизация; выручка от продажи ценных бумаг; взаимные и другие взносы юридических и физических лиц; кредиты и займы; Средства от продажи залогового свидетельства, страхование и другие поступления денежных средств (пожертвований, благотворительных взносов, и так далее).

Финансовые ресурсы в настоящее время используются для финансирования текущих расходов и инвестиций. Инвестиции представляют собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Финансовые ресурсы, которые составляют материальную основу деньги, имеют временную ценность.

Проведен анализ финансового состояния ООО «ДРОЗД» по данным бухгалтерской отчетности за 2016-2018 гг. показал следующее.

Следующие два показателя финансового состояния ООО «ДРОЗД» имеют хорошие значения:

-Чистые активы превышают уставный капитал. Кроме того, необходимо отметить увеличение чистых активов на 1,6% за последние два года и девять месяцев. Таким образом, наблюдается одновременное выполнение двух показателей: превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение. Это позволяет сделать вывод о хорошем финансовом положении на этой основе.

-Существует некоторая положительная динамика собственного капитала, но по отношению к общему изменению активов организации она недостаточна. Кроме того, за весь анализируемый период наблюдается снижение его стоимости. Показатель, который имеет важное значение на границе стандарта, является следующим: снижение коэффициента потерь от продаж (2,37 процентных пункта рентабельности по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составляет -3,46%). С отрицательной стороны финансовое положение и результаты деятельности ООО «ДРОЗД» характеризуют такие показатели как:

Высокая зависимость организации от заемного капитала (собственный капитал составляет всего 14,7% баланса). Привлечение заемных средств для организации является обычной практикой, если такие средства не замораживаются в обращении, а возвращаются вовремя. Здесь важно провести четкую оперативную работу по отслеживанию объемов и сроков краткосрочных долгов, чтобы не ухудшить финансовое состояние, допустив задержки и выплату штрафов.

- коэффициент безопасности с собственным оборотным капиталом имеет значение, которое не вписывается в стандарт (0,0, при стандарте не менее 0,1);

- значительное падение прибыли (-23,4%).

В ходе анализа были получены следующие критические показатели финансового состояния и результатов деятельности ООО «ДРОЗД»:

• коэффициент текущей ликвидности значительно ниже нормы;
• коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже нормы;
• убыток от финансово-хозяйственной деятельности за 2018г составил -71 тыс. руб.

Можно сделать вывод, что если состояние финансовой устойчивости улучшится, общее финансовое состояние организации также улучшится.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Конституция Российской Федерации" (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ, от 05.02.2014 N 2-ФКЗ, от 21.07.2014 N 11-ФКЗ)
2. Федеральный закон "О бухгалтерском учете" от 06.12.2011 N 402-ФЗ от 28.11.2018 N 444-ФЗ
3. Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник / Л.Е. Басовский. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014 - 720 c.;
4. Бригхэм, Ю.Ф. Финансовый менеджмент: Экспресс-курс / Ю.Ф. Бригхэм. - СПб.: Питер, 2014 - 479 c.;
5. Герасименко, А Финансовый менеджмент - это просто: Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов / А Герасименко. - М.: Альпина Паблишер, 2017. - 304 c.;
6. Данилин, В.И. Финансовый менеджмент: категории, задачи, тесты, ситуации: Учебное пособие / В.И. Данилин. - М.: Проспект, 2016 - 318 c.;
7. Екимова, К.В. Финансовый менеджмент: Учебник для прикладного бакалавриата / К.В. Екимова, И.П. Савельева, К.В. Кардапольцев. - Люберцы: Юрайт, 2017. - 496 c.;
8. Зайков, В.П. Финансовый менеджмент: теория, стратегия, организация / В.П. Зайков, Е.Д. Селезнёва, А.В. Харсеева. - М.: Вузовская книга, 2017. - 480 c.;
9. Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент в вопросах и ответах: Учебное пособие / В.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2016 - 176 c.;
10. Кокин, А.С. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / А.С. Кокин, В.Н. Ясенев. - М.: ЮНИТИ, 2017. - 221 c.;
11. Четыркин, Е. М. Методы финансовых и коммерческих расчетов: учебное пособие / Е.М.Четыркин. – М.: Дело, 2016. – 425 с.
12. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа: учебное пособие / А.Д.Шеремет.. - М.: ИНФРА-М, 2015. - 464 с.
13. Шеремет, А. Д. Теория экономического анализа: учебник/ А.Д.Шеремет. - М.: ИНФРА-М, 2015. - 352 с.
14. Шеремет, А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: учеб. пособие / А.Д. Шеремет, М.И.Баканов. – М.: Финансы и статистика, 2016. – 714 с.
15. Шилова, Л.Ф. Учет основных средств, нематериальных активов, долгосрочных инвестиций: учебник / Л. Ф. Шилова, Е. Г. Токмакова, Ю. Н. Руф, Н. В. Зылёва – М.: АО "Инкосаудит", 2016. – 289 с.
16. Шуляк, П.Н.Финансы предприятия: учебник/ П. Н. Шуляк. – М.: Дом. Дашков и К., 2016. – 498 с.
17. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент. – М.: ФБК-ПРЕСС, 2017. – 408 с.
18. Шеремет, АД., Сайфуллин, P.C. Методика финансового анализа предприятия [Текст] А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфуллин. – М.: Инфра-М, 2017. – 119 с.
19. Журнал «Das Management»:- http://www.iubip.ru;
20. Журнал «Лидерство и менеджмент» №12, 2017:- https://bgscience.ru;

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2018 г.

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Отчет о финансовых результатах за Январь - декабрь 2018 г.

ПРИЛОЖЕНИЕ 3

Границы классов организаций согласно критериям оценки финансового состояния