Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Формирование и использование финансовых ресурсов к ИП Мартемьянов О.Б. оммерческих организаций

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Оценка эффективности финансовой деятельности предприятия позволяет получить характеристику организации и эффективности ее хозяйственной деятельности, оценить конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, степень обеспеченности экономических интересов самого предприятия и его партнеров в финансовом и производственном отношениях, решить задачи наиболее эффективного управления бизнесом.

Но чтобы оперативно повышать эффективность финансовой деятельности, аналитическая работа должна быть налажена на постоянной основе. Поэтому именно регулярный мониторинг финансовой состоятельности бизнеса является эффективным инструментом для разработки управленческих решений.

Основным информационным источником анализа финансовой деятельности бизнеса является бухгалтерская отчетность, которая представляет собой не только совокупность форм, составленных для обобщения данных учета, но и важнейший инструментарий выработки и обоснования управленческих решений на перспективу.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. Так, собственники заинтересованы в результатах финансовой деятельности предприятия, так как вложили в него средства. Анализ финансовой деятельности позволит им оценить результативность работы бизнеса и возможность получения от него доходов при распределении прибыли. Органы управления предприятия на основе анализа финансовой деятельности, информационным источником которого является бухгалтерская отчетность за истекший период, могут также выявить «узкие места» в организации финансовой деятельности, определить направления стабилизации состояния бизнеса, выработать и обосновать перспективные управленческие решения. Поставщики, покупатели, кредитные учреждения на основе анализа финансовой деятельности могут оценить потенциал контрагента в деловом сотрудничестве, реальность возврата заемных средств.

Роль мониторинга финансовой деятельности предприятия особенно возрастает в условиях конкуренции и динамично изменяющейся рыночной среды, так как результаты аналитической работы становятся основой достижения обоснованности управленческих решений на базе изучения конъюнктуры рынка и потребительского спроса.

Обобщение и прикладное использование методического инструментария анализа финансовой деятельности предприятия на основе его бухгалтерской отчетности позволяет дать результирующую оценку работе предприятия, выявить позитивные и/или негативные последствия ранее принятых управленческих решений, обосновать направления повышения эффективности управления бизнесом, что и предопределяет актуальность темы настоящего исследования.

Основная цель выпускной квалификационной работы - демонстрация возможности принятия перспективных управленческих решений на основе использования инструментов и результатов обследования финансовой деятельности предприятия.

Главными задачами исследования, решаемыми для достижения поставленной цели, являются:

изучение теоретических аспектов исследуемой темы;
диагностика экономической состоятельности конкретного предприятия на основе анализа его бухгалтерской отчетности;
выявление изменений состояния предприятия в пространственно-временном разрезе;
оценка платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и результативности деятельности исследуемого бизнеса;
выявление недостатков в организации финансовой деятельности по результатам обследования;
выявление внутрихозяйственных резервов повышения эффективности финансовой деятельности и обеспечения благополучия бизнеса на перспективу;
разработка рекомендаций по повышению эффективности финансовой деятельности.

Объект исследования – Индивидуальный предприниматель Мартемьянов О.Б. - предприятие, специализирующееся на розничной и оптовой торговле продуктами питания.

Основными источниками информации явились данные бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности, пояснительные записки предприятия, нормативно-правовые документы, учебно-методическая литература по исследуемой теме.

Логика работы обусловила ее структуру.

Выпускная квалификационная работа «Эффективность финансовой деятельности предприятий в практике современной России и пути ее повышения (на примере ИП Мартемьянов О.Б. г. Астрахань» состоит из введения, трех глав, выводов, заключения, списка использованных источников и литературы, приложений.

Во введении работы описывается актуальность темы, цель работы, поставленные задачи, структура, обзор литературы, даны определения объекта и предмета исследования, а также приведены некоторые понятия о финансовой деятельности организации

Первая часть работы представляет собой теоретический анализ финансовой деятельности на предприятии, здесь рассмотрены понятие и этапы анализа, для оценки эффективности финансовой деятельности.

Вторая часть работы представляет собой практический анализ хозяйственной деятельности ИП Мартемьянов О.Б. Данная часть представляет собой анализ Для того чтобы оценить эффективность финансовой деятельности организации, необходимо провести анализ по следующим направлениям: анализ экономической состоятельности хозяйствующего субъекта; диагностику платежеспособности организации; анализ финансовой устойчивости организации; анализ результатов финансовой деятельности организации.

Третья глава выпускной квалификационной работы представляет собой разработку мероприятий по повышению эффективности финансовой деятельности ИП Мартемьянов О.Б.

В заключении представлены основные итоги данной работы и практические рекомендации по повышению эффективности финансовой деятельности ИП Мартемьянов О.Б.

Список литературы состоит из перечня опубликованных и неопубликованных источников, которые послужили основополагающей анализа финансовой деятельности предприятия, и литературы, использованной для изучения данной темы и написания данной работы.

Данная тема на протяжении долгого времени изучалась различными экономистами и финансистами, а также специалистами по финансам и финансовому менеджменту. Над ней работали: Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Черняк В.З., Стажкова М.М., Слепов В.А., Громова Е.И., Савицкая Г.В., Пятов М.Л., Олюнин В.И., Воробьев А.В., Маслова И.А., Пчеленок Н.В., Кацун В.П., Ильенкова С.Д., Заров В.Г., Герчикова И.Н., Балабанов И.Т. и др.

Практическая значимость настоящей работы определяется актуальностью сформулированных положений, а также ее конкретной направленностью на решение поставленной проблемы. Разработанные рекомендации могут способствовать формированию рациональной финансовой политики развивающегося предприятия, ведению эффективной финансовой деятельности, предотвращению развития сомнительной платежеспособности и обеспечению финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

1. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ: ИХ ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ

1.1 Формирование, состав и характеристика финансовых ресурсов предприятия

Основным звеном экономики в рыночных условиях хозяйствования являются предприятия, которые выступают в роли хозяйствующих субъектов. Они для осуществления хозяйственной деятельности, получения продукции, доходов и накоплений используют определенные виды ресурсов: материальные, трудовые, финансовые, а также денежные средства.

Среди названных выше экономических категорий наиболее сложной является категория «Финансовые ресурсы». О сущности этой категории общепринятой точки зрения среди ученых-экономистов до настоящего времени нет. Однако многие из экономистов считают, что «финансовые ресурсы» - это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятий.[7. C.88]

Однако денежные средства - это самостоятельная экономическая категория. В их понятие вкладываются средства предприятий, находящиеся на счетах в учреждениях банков, в кассах и т.д. Учитываются они на активных счетах бухучета предприятий и отражаются в активе их баланса.

Финансовые же ресурсы - это источники средств предприятий, направляемые на формирование их активов. Эти источники бывают собственные, заемные и привлеченные. Отражаются они в соответствующих разделах пассива баланса.

Следовательно, финансовые ресурсы предприятий - это собственный, заемный и привлеченный денежный капитал, который используется предприятиями для формирования своих активов и осуществления производственно-финансовой деятельности в целях получения соответствующих доходов и прибыли.

Формирование финансовых ресурсов производится в процессе создания предприятий и реализации их финансовых отношений при осуществлении хозяйственно-финансовой деятельности.[12. C.54]

При создании предприятий источники формирования финансовых ресурсов зависят от формы собственности, на основе которой создается предприятие. Так, при создании государственных предприятий финансовые ресурсы формируются за счет бюджета, средств вышестоящих органов управления, средств других аналогичных предприятий при их реорганизации и др. При создании коллективных предприятий они формируются за счет паевых (долевых) взносов учредителей, добровольных взносов юридических и физических лиц и т.д. Все эти взносы (средства) представляют собой уставный (первоначальный) капитал и аккумулируются в уставном фонде созданного предприятия.

Следовательно, уставный капитал - это зафиксированная в учредительных документах общая стоимость активов, которые являются взносами собственников в капитал предприятия. Уставный капитал является основной частью собственного капитала и основным источником собственных финансовых ресурсов предприятия. За счет его денежных средств формируются основные фонды и оборотные активы предприятий.

В процессе дальнейшей работы финансовые ресурсы предприятий могут пополняться за счет дополнительно создаваемых собственных источников, привлеченных и заемных средств. При этом в состав дополнительно формируемых собственных финансовых ресурсов (собственного капитала) включают: резервный капитал, дополнительный вложенный капитал, прочий дополнительный капитал, нераспределенную прибыль, целевое финансирование и др.

Резервный капитал - это сумма резервов, созданных за счет нераспределенной прибыли предприятия в соответствии с действующим законодательством или учредительными документами.

Дополнительный вложенный капитал - сумма превышения стоимости реализации выпущенных акционерным обществом акций над их номинальной стоимостью.

Прочий дополнительный капитал - сумма дооценки необоротных активов; стоимость активов, полученных бесплатно предприятием от других юридических или физических лиц, и прочие виды дополнительного капитала.

Нераспределенная прибыль - сумма прибыли, оставшаяся на предприятии и реинвестированная в его хозяйственную деятельность.

Целевое финансирование - сумма целевых поступлений, полученных из бюджета.[3. C. 142]

Таким образом, уставный капитал и дополнительно формируемые в процессе работы предприятия собственные источники финансирования (финансовых ресурсов) образуют его собственный капитал.

Кроме собственного капитала, финансовые ресурсы предприятий формируются за счет привлеченных и заемных источников.

В состав привлеченных финансовых ресурсов включают кредиторскую задолженность за товары, работы, услуги, а также все виды текущих обязательств предприятия по расчетам:

• сумма авансов, полученных от юридических и физических лиц в счет последующих поставок продукции, выполнения работ, предоставления услуг;

• сумма задолженности предприятия по всем видам платежей в бюджет, включая налоги, удерживаемые из доходов работников;

• задолженность по взносам во внебюджетные фонды (в фонд социального страхования, в Пенсионный фонд, Фонд по страхованию имущества предприятия и индивидуальному страхованию его работников);

• задолженность предприятия по выплате дивидендов его учредителям;

• сумма векселей, которые выдало предприятие поставщикам, подрядчикам в счет обеспечения поставок продукции, выполнения работ, оказания услуг и т.д.[9. C. 116]

В состав заемных финансовых ресурсов входят долгосрочные и краткосрочные кредиты банков, а также другие долгосрочные финансовые обязательства, связанные с привлечением заемных средств (кроме кредитов банков), на которые начисляются проценты, и др.

Собственный, заемный и привлеченный капитал, который формирует, с одной стороны, финансовые ресурсы предприятия и принимает участие в финансировании их активов, с другой стороны, он представляет собой обязательства (долгосрочные и краткосрочные) перед конкретными собственниками - государством, юридическими и физическими лицами.[18. C.72]

Состав финансовых ресурсов, их объемы зависят от вида и размера предприятия, рода его деятельности, объема производства. При этом объем финансовых ресурсов тесно связан с объемом производства, эффективной работой предприятия. Чем больше объем производства и выше эффективность работы предприятия, тем больше величина собственных финансовых ресурсов, и наоборот.

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

1.2. Мобилизация финансовых ресурсов и их использование

Эффективность работы каждого предприятия во многом зависит от полной и своевременной мобилизации финансовых ресурсов и правильного их использования для обеспечения нормального процесса производства и расширения производственных фондов. В этой связи для каждого предприятия важное значение имеет правильная организация финансовой работы

Финансовая работа представляет собой систему экономических мероприятий по определению финансовых ресурсов в объемах, необходимых для обеспечения выполнения планов экономического и социального развития предприятий, осуществления контроля за их целевым и эффективным использованием.[14. C. 82]

Основными задачами финансовой работы являются:

• мобилизация финансовых ресурсов в размере, необходимом для обеспечения нормального процесса производства и расширения производственных фондов в объемах, установленных планами,

• изыскание путей увеличения прибыли и повышения рентабельности производства,

• своевременное выполнение обязательств перед различными звеньями финансово кредитной системы перед бюджетом по внесению установленных налогов и платежей, перед централизованными внебюджетными фондами - по оплате установленных платежей, перед банками - по возврату кредитов и уплаты процентов за них,

• своевременное выполнение обязательств перед поставщиками по оплате товарно-материальных ценностей, перед работниками — по оплате их труда,

• контроль за сохранностью, использованием оборотных активов и ускорением их оборачиваемости,

• контроль за рациональным и целевым использованием финансовых ресурсов

Финансовая работа состоит из:

• финансового планирования и прогнозирования,

• оперативной финансовой работы,

• анализа и контроля за финансовой деятельностью предприятий Финансовое планирование, являясь одной из важнейших функций управления предприятием, предусматривает составление финансовых планов (включая кредитные и кассовые) и других финансово-экономических расчетов по определению затрат и источников покрытия по различным сферам деятельности предприятия.[5. C.43]

Назначение финансового планирования и прогнозирования состоит в определении потребностей предприятий в финансовых ресурсах в размерах, необходимых для выполнения плана экономического и социального развития, а также изыскании резервов увеличения доходности и повышения рентабельности предприятия.

Финансовое планирование (работа) в предприятиях, практически, выражается в определении размера выручки от реализации продукции, от предоставления услуг на сторону и конечных результатов деятельности предприятия, в распределении полученных доходов по соответствующим каналам, в установлении потребности в оборотных активах, капитальных вложениях, капитальном ремонте и источниках их покрытия, в составлении финансового плана (баланса доходов и расходов). Кроме того, к финансовой работе относятся: составление смет по содержанию детских дошкольных учреждений, объектов жилищно-коммунального хозяйства, разработка и доведение до производственных подразделений и различных служб предприятия лимитов затрат, норм расхода материалов и ценностей, разработка и осуществление различных мероприятий, направленных на увеличение денежных доходов и накоплений, а также на повышение эффективности производства.[20. C.88]

Оперативная финансовая работа состоит из комплекса мероприятий по мобилизации финансовых ресурсов, необходимых для осуществления бесперебойного процесса производства и реализации продукции, расчетов и своевременного выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, централизованными фондами, поставщиками, работниками предприятия и т.д. Конкретно текущая финансовая работа выражается в своевременности оформления продаваемой продукции и взимании платы за нее с покупателей, взимании просроченной дебиторской задолженности, получении средств в порядке возмещения за погибшее имущество, кредитов банка, а также в перечислении платежей в бюджет, органам страхования, в погашении ссуд банка и процентов по ним, в осуществлении расчетов с поставщиками, в получении средств на оплату труда и другие хозяйственные расходы и т.д.

Финансовый контроль за деятельностью предприятий выражается в проверке выполнения финансовых, кредитных и кассовых планов, целевого использования средств, платежеспособности предприятия и т.д. Осуществляется он путем проверки своевременности и правильности проведения финансово-кредитных операций, анализа месячных, квартальных, годовых балансов и отчетов.[26. C.92]

Финансовый контроль за деятельностью предприятий в течение года имеет своей целью проверку своевременности и полноты поступления средства, правильности их расходования в соответствии с планом и финансовыми обязательствами, вскрыть нарушения, выявить резервы увеличения финансовых ресурсов.

Осуществляя контроль и анализ финансовой деятельности предприятий за год, устанавливают степень выполнения финансового плана по прибыли, по отдельным видам доходов и расходов денежных средств, эффективность использования оборотных активов, платежеспособность предприятия, ликвидность его баланса, а также финансовую устойчивость работы

Результаты контроля и анализа, как правило, используются руководителями предприятий для принятия мер по улучшению финансовой работы в следующем периоде.

Финансовая работа на предприятиях осуществляется на основании законов России «О предприятиях в России», «О предпринимательстве», уставов предприятий, на основе специальных инструкций и указаний финансовых и банковских органов по различным финансово-кредитным вопросам.

Выполняется финансовая работа на предприятиях работниками финансового отдела, а где его нет - работниками бухгалтерии.

Ответственность за организацию финансовой работы на предприятии несет начальник финансового отдела (службы) или главный бухгалтер (где нет финансовых отделов).[28. C.144]

Распорядителем финансовых ресурсов, денежных средств и товарно-материальных ценностей, принадлежащих предприятию, является его руководитель, имеющий право первой подписи на всех денежных и расчетно-платежных документах.

Выводы

Финансовые ресурсы предприятий - это собственный, заемный и привлеченный денежный капитал, который используется предприятиями для формирования своих активов и осуществления производственно-финансовой деятельности в целях получения соответствующих доходов и прибыли.

Оборотные активы - это стоимость, авансированная в кругооборот производственных оборотных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывности процесса производства и обращения.

Состав и структура источников формирования оборотных активов не является раз и навсегда постоянной величиной. Они зависят от состояния экономики предприятий, особенностей формирования запасов и затрат и могут изменяться во времени. Однако увеличение доли собственных источников и снижение доли кредитов банка в источниках формирования оборотных активов повышает эффективность их использования и уровень рентабельности предприятия. Поэтому установление экономически обоснованного соотношения между собственными и заемными источниками формирования оборотных активов является одним из важнейших условий повышения эффективности их использования и рентабельности предприятия.

Однако в настоящее время инвестиционная деятельность в Украине осуществляется в условиях общего кризиса ее экономики, нестабильности социально-экономического положения и спада производства в стране. Рост цен на материалы, оборудование, энергоресурсы, инфляция, сокращение объемов производства и прибыли, тяжелое финансовое положение предприятий и организаций, платежный кризис, постоянный рост стоимости строительства, дороговизна банковского кредита, а также другие кризисные явления в экономике явились основными причинами значительного сокращения объемов капитальных вложений и ввода производственных мощностей в эксплуатацию, что и обусловило спад производства соответствующих видов продукции.

В создавшихся условиях в экономике одной из мер вывода ее из кризиса должна быть активизация инвестиционной деятельности в стране за счет изыскания дополнительных финансовых ресурсов и направления их на финансирование выполнения приоритетных государственных программ.

Расширение основных фондов производственного назначения может осуществляться за счет нового строительства производственных объектов, расширения, реконструкции и перевооружения действующих предприятий.

2. АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ИП МАРТЕМЬЯНОВ О.Б.

2.1. Краткая характеристика предприятия

ИП Мартемьянов О.Б. начал свою хозяйственную деятельность в июле 1997 года. Основной вид деятельности ИП Мартемьянов О.Б. - закупка, хранение и реализация продуктов питания в торговой сети под марками «Привет» и «Хайнс» и др.

В первые годы своего функционирования ИП Мартемьянов О.Б. расширил ассортимент реализуемых товаров более чем в тридцать раз, открыл торговые склады на крупных оптовых рынках города, стал оказывать услуги по транспортировке товаров, предоставлять своим клиентам товар на условиях консигнации. Производственная программа, рассчитываемая оперативно на 3-4 месяца, предусматривала постоянное поддержание ассортимента и объема даже тогда, когда у постоянного клиента возникали какие-либо проблемы с отгрузкой или оплатой товара.

ИП Мартемьянов О.Б. приобретал свою популярность у горожан, а также предпринимательских структур не только из-за широкого качественного ассортимента и относительно низких цен, но и благодаря индивидуальному подходу к каждому клиенту. Постоянная клиентура ИП Мартемьянов О.Б. насчитывает более 800 юридических и физических лиц.

Но если в начале своей деятельности, несмотря на большое количество на астраханском рынке организаций, торгующих продуктами питания, ИП Мартемьянов О.Б. за счет активной специализации и низких цен устойчиво держался на лидирующих конкурентных позициях, то с появлением мощных конкурентов – сети магазинов «Магнит», «О’кей» - был вынуждено уступить свою рыночную нишу в сфере розничной торговли.

В настоящее время на астраханском рынке действуют и другие сетевые магазины, создающие ценовую конкуренцию ИП Мартемьянов О.Б. («Пятерочка», «Метро», «Лента»), и ИП Мартемьянов О.Б., ликвидировав магазины «шаговой доступности», сконцентрировал свою деятельность на городских оптово-розничных рынках «На Славянской» и «Солянка». ИП Мартемьянов О.Б. реализует свой товар и в розницу, но основными клиентами являются оптовые покупатели - индивидуальные предприниматели и малые предприятия.

На рисунке 1 представлена действующая организационная структура ИП Мартемьянов О.Б..

ИП Мартемьянов

Бухгалтер

Коммерческий директор

Управляющий складом

Управляющие магазинами

Оператор

ЭВМ

Продавцы и торговые представители

Подсобные рабочие

Водители-экспедиторы

Помощник директора - специалист по кадрам

Грузчики

Рис.1. Организационная структура ИП Мартемьянов О.Б.

ИП Мартемьянов О.Б. осуществляет общее руководство, занимается поиском новых поставщиков, альтернативного товара по более низким закупорочным ценам.

Коммерческий директор отслеживает остатки товара, делает заявки заводам-поставщикам, контролирует состояние дебиторской задолженности клиентов, координирует работу магазинов, подготавливает необходимую документацию (договоры на поставку, прайс-листы продукции), также отслеживает динамику продажи каждого вида продукции, при этом обращает внимание магазинов на плохо продаваемою продукцию. Подчиненные ему операторы осуществляют приёмку заявок, как от магазинов хозяйствующего субъекта, его торговых представителей, так и непосредственно от самих клиентов, подготовку накладных документов, приём выручки у магазинов и торговых представителей, а также фиксацию платежей в электронной базе ИП Мартемьянов О.Б..

Бухгалтер осуществляет подготовку платёжных документов, организует отражение поступающей продукции в компьютерной базе хозяйствующего субъекта, производит расчёт заработной платы каждого работника.

Управляющие магазинами координируют процесс оптово-розничной торговли, подают информацию об остатках товаров операторам, предоставляют сведения о состоянии дебиторской задолженности клиентов. В непосредственном подчинении управляющих магазинами находятся продавцы и торговые представители, подсобные рабочие.

Торговые представители осуществляют строго по утверждённому маршруту обход торговых точек, выполняют сбор заявок и денежных средств за ранее привезённый товар, направляют заявки оператору.

Управляющий складом обрабатывает заявки магазинов и торговых агентов, определяет оптимальный маршрут каждого автомобиля для организации отгрузки товара в торговых точках и, исходя из этого, - порядок загрузки автотранспорта. В его обязанности входит также приёмка товара от поставщиков, организация оперативной выгрузки автотранспорта, проверка качества поступающего товара на склады ИП Мартемьянов О.Б., контроль запасов и сроков реализации товаров.

Грузчики должны строго выполнять все распоряжения управляющего складом, своевременно загружать и выгружать товар в автотранспорт и на склад. Водители-экспедиторы обеспечивают доставку товара в магазины ИП Мартемьянов О.Б. или к потребителю строго по утверждённому маршруту и строго к определённому времени.

2.2. Аналитический обзор основных экономических показателей, имущественного положения и источников средств ИП Мартемьянов О.Б.

Масштабы деятельности ИП Мартемьянов О.Б., его развитие и эффективность финансовой деятельности проявляются в состоянии и динамике основных показателей, представленных в таблице 1.

Таблица 1.

Основные экономические показатели деятельности ИП Мартемьянов О.Б.

Показатель	Годы		Отклонения
Показатель	2014	2015	абс.	отн.,%
Выручка от продажи товаров (работ, услуг), тыс.руб.	170493,8	277880,3	+107386,5	+63,0
Себестоимость проданных товаров (работ, услуг), тыс.руб.	149389,6	239661,8	+90272,2	+60,4
Коммерческие расходы, тыс.руб.	13772,3	30015,6	+16243,3	+117,9
Прибыль от продаж, тыс.руб.	7331,9	8202,9	+871,0	+11,9
Чистая прибыль, тыс.руб.	6624,4	7276,2	+651,8	+9,8
Среднесписочная численность, чел.	24,0	23,0	+2,0	+7,1
Фонд оплаты труда, тыс.руб.	2087,4	2661,3	+573,9	+27,5
Среднегодовая заработная плата, тыс.руб.	87,0	115,7	+28,7	+33,0
Производительность труда, тыс. руб.	6089,1	9262,7	+3173,6	+52,1
Стоимость имущества, тыс.руб.	56205,0	89838,0	+33633,0	+59,8
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс.руб.	3875,0	4185,5	+310,5	+8,1
Фондоотдача, руб./руб.	43,9	66,4	+22,5	+51,3
Рентабельность продаж, %	4,3	3,0	-1,3	-
Рентабельность продукции, %	4,9	3,4	-1,5	-
Рентабельность активов, %	11,8	8,1	-3,7	-

Таблица 1 демонстрирует рост деловой активности исследуемой компании: выручка в 2015 году на 107386,5 тыс.руб. или на 63 % больше показателя предыдущего года.

Себестоимость проданных товаров возросла примерно в том же темпе (на 60,4 % или 90272,2 тыс.руб.). Сопоставимость темпов прироста оборота и затрат позволяют сделать вывод о том, что повышающая тенденция обеспечивается в основном ростом количественного показателя - объема продаж.

Однако, коммерческие расходы растут большими темпами: в 2015 году по сравнению с 2014 годом эти затраты увеличились более чем в 2 раза. В результате, несмотря на значительный прирост оборота, прибыль от продаж превысила показатель предыдущего года лишь на 871 тыс.руб. или 11,9 %. А под воздействием сальдо прочих доходов и расходов, а также налоговых платежей чистая прибыль возросла только на 651,8 тыс.руб. или на 9,8 %.

Численность работников компании в 2015 году по сравнению с 2014 годом изменилась незначительно – уменьшилась на 1 сотрудника (торгового представителя). А средняя заработная плата работников компании стала выше на 33%, при том что выручка, приносимая одним сотрудником в среднем за год, увеличилась более чем на 52 % (с 6089,1 до 9262,7 тыс.руб.).

Основные фонды представлены транспортными средствами и оргтехникой (торговые помещения и склады используются на условиях аренды). ИП Мартемьянов О.Б. практикует ускоренный способ начисления амортизации, значимо уменьшающий остаточную стоимость основных фондов, но в марте 2015 года ИП Мартемьянов О.Б. приобрел грузовой автомобиль «Газель», поэтому среднегодовая стоимость принадлежащих ей основных средств в целом увеличилась. Активизация деятельности предприятия требует дальнейшего пополнения автопарка, ИП Мартемьянов О.Б. явно начал испытывать дефицит основных средств для бесперебойного ведения финансовой деятельности.

Наращивание оборотов и стабильно прибыльная деятельность ИП Мартемьянов О.Б. обусловили увеличение стоимости активов и собственного капитала компании. Так, стоимость имущества предприятия возросла почти на 60% (на 33633 тыс.руб.).

Однако, чистая прибыль компании растет меньшими темпами, потому показатели рентабельности снизились.

Рентабельность продаж невысока (4,3 % в 2014 году и 3 % в 2015 году) и проявила понижающую тенденцию. Рентабельность активов (имущества) уменьшилась на 3,1 процентных пункта, но осталась на вполне приемлемом уровне – 8,1 %.

Основным источником информации для проведения анализа имущественного положения предприятия является бухгалтерский баланс. Исследовать структуру и динамику имущества и его источников удобно при помощи сравнительного аналитического баланса (таблица 2).

Таблица 2.

Состав имущества ИП Мартемьянов О.Б.

Показатели	2014 год		2015 год		Изменения 2014 года		Изменения 2015 года
Показатели	на начало года, тыс. руб.	на конец года, тыс. руб.	на начало года, тыс. руб.	на конец года, тыс. руб.	абс., тыс. руб.	отн., %	абс., тыс. руб.	отн., %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.Всего имущества	28428	56205	56205	89838	+27777	98	+33633	60
в том числе:
Внеоборотные активы
2.Внеоборотные активы	4072	3935	3935	4619	-137	-3	684	17
- то же в % к имуществу	14	7	7	5	-7	-50	-2	-29
2.1.Нематериальные активы	147	110	110	73	-37	-25	-37	-34
-то же в % к внеоборотным активам	4	3	3	2	-1	-25	-1	-33
2.2.Основные средства	3925	3825	3825	4546	-100	-3	721	19
-то же в % к внеоборотным активам	96	97	97	98	1	1	1	1
Оборотные активы
3.Оборотные (мобильные) средства	24356	52270	52270	85219	27914	115	32949	63
- то же в % к имуществу	86	93	93	95	7	8	2	2
3.1.Материальные оборотные средства	9061	20171	20171	24371	11110	123	4200	21
-то же в % к оборотным средствам	37	39	39	29	2	5	-10	-26
3.2.Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	543	1206	1206	6	663	122	-1200	-100
-то же в % к оборотным средствам	2	2	2	0	0	0	-2	-100
3.3.Дебиторская задолженность	13762	28546	28546	57941	14784	107	29395	103
-то же в % к оборотным средствам	57	55	55	68	-2	-4	13	24
3.4.НДС по приобретенным ценностям	990	2347	2347	2901	1357	137	554	24
-то же в % к оборотным средствам	4	4	4	3	0	0	-1	-25

На протяжении всего аналитического периода наблюдается значительное увеличение валюты баланса предприятия, что является свидетельством динамичного расширения масштабов его деятельности. Так, в течение 2014 года почти в два раза (на 98 %) или на 27777 тыс.руб. возросла стоимость имущества организации, в 2015 году прирост стоимости имущества составил еще 33633 тыс.руб. или 60 %.

Увеличение валюты баланса обеспечено в основном ростом остатков оборотных активов, что является вполне закономерным для торговой организации.

Стоимость внеоборотных средств сравнительно невелика, на конец аналитического периода постоянные активы составляют всего 4619 тыс.руб. Внеоборотные активы имеют незначительный удельный вес в валюте баланса – всего 5 – 14 %, причем наименьшее значение данного показателя наблюдается на конец аналитического периода (01.01.2016г.). Постоянные активы представлены по большей мере основными средствами, стоимость которых колеблется в диапазоне от 3825 до 4546 тыс.руб. Существенных изменений в структуре и динамике внеоборотных активов на протяжении аналитического периода не наблюдается.

Исследуемое предприятие имеет значительные оборотные средства, доля которых доминирует в стоимости всех активов предприятия, что адекватно виду деятельности ИП Мартемьянов О.Б.. Причем свидетельством динамичного развития предприятия является существенное увеличение остатков текущих активов: более чем в два раза (на 115 % или с 24356 до 52270 тыс.руб.) возросла стоимость оборотных средств в течение 2014 года, еще на 63 % или на 32949 тыс.руб. увеличился данный показатель в 2015 году.

Рис. 2. Структура имущества предприятия в 2014 году

Рис. 3. Структура имущества предприятия в 2015 году

В структуре оборотных средств наибольший удельный вес имеют дебиторская задолженность (55 – 68 %) и материальные запасы (29 – 37 %).

Абсолютно ликвидных средств у предприятия сравнительно немного: по состоянию на конец 2015 года – всего 663 тыс.руб., их доля в валюте баланса ничтожна. Для торгового предприятия данный уровень обеспеченности денежными средствами низок и дает основания предположить, что организация периодически испытывает дефицит наличности.

Товарные запасы наиболее значимо увеличились в 2014 году: с 9061 до 20171 тыс.руб., то есть на 123 %; прирост 2015 года (не столь значительный – 23%, тем не менее продолжающий общую тенденцию укрепления имущественного положения предприятия) увеличил стоимость текущих активов до 24371 тыс.руб.

Значительные суммы и доминирующий удельный вес дебиторской задолженности настораживают. Возможно, что предприятие необоснованно кредитует своих клиентов. Однако, для подтверждения этого предварительного вывода имеет смысл сопоставить величину, динамику и сроки погашения дебиторской задолженности и аналогичными показателями кредиторских обязательств.

В таблице 3 представлена пассивная часть аналитического баланса, горизонтальный и вертикальный анализ которого позволяет сделать следующие выводы.

Таблица 3.

Состав источников формирования средств ИП Мартемьянов О.Б.

Показатели	2014 год		2015 год		Изменение
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	Изменение
					абсолютное		%
					2014	2015	2014	2015
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.Всего средств предприятия, тыс. руб. - в том числе:	28428	56205	56205	89838	27777	33633	98	60
Собственные средства
2.Собственные средства предприятия, тыс. руб.	1530	8008	8008	14188	6478	6180	423	77
-то же в % к общей сумме источников средств	5	14	14	16	9	2	167	11
из них:
2.1.Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб.	-2542	4073	4073	9569	6615	5496	260	135
-то же в % к собственным средствам	*	51	51	67	*	17	*	33
Заемные средства
3.Заёмные средства, тыс. руб.	26898	48197	48197	75650	21299	27453	79	57
-то же в % к имуществу	95	86	86	84	-9	-2	-9	-2
из них:
3.1.Краткосрочные кредиты и займы, тыс.руб.	6000	9500	9500	22848	3500	13348	58	141
в % к заёмным средствам	22	20	20	30	-3	10	-12	53
3.2.Кредиторская задол-женность, тыс. руб.	20898	38697	38697	52802	17799	14105	85	36
- в % к заёмным средствам	78	80	80	70	3	-10	3	-13

Источники средств предприятия увеличились большей частью за счет роста обязательств: в 2014 году на 21299 тыс. руб. или на 79%, в 2015 году – на 27453 тыс.руб. или на 57 %. На конец аналитического периода доля заемных средств составляет 84 % против минимально допустимого соотношения между собственными и заемными источниками 50 : 50. Данное обстоятельство дает основания для предварительного вывода о высокой зависимости предприятия от его кредиторов.

Долгосрочные кредиты и займы организация не привлекает, в составе краткосрочных обязательств существенно превалирует наиболее срочные – кредиторская задолженность. Причем на протяжении аналитического периода ее величина возрастает: с 20898 тыс.руб. до 52802 тыс.руб.

Рис.4. Структура источников средств предприятия в 2014 году

Рис.5. Структура источников средств предприятия в 2015 году

ИП Мартемьянов О.Б. имеет неплохую деловую репутацию, что позволяет активно использовать банковские кредиты; по состоянию на 01.01.2016 года данные обязательства составили 22848 тыс.руб., увеличившись в течение года на 141 %.

Собственные средства предприятия увеличились с 1530 до 14188 тыс.руб., то есть более чем в 9 раз. Однако, их доля по прежнему невелика и составляет на конец 2015 года всего 16%. Прирост собственного капитала обеспечивается накоплением нераспределенной прибыли, что, безусловно, является позитивной характеристикой эффективности деятельности предприятия.

Значимой характеристикой экономической состоятельности являются наличие и величина собственных оборотных средств. На начало 2014 года собственные источники были столь малы, что даже не обеспечивали покрытие внеоборотных активов, но уже в течение года предприятие пополнило собственный капитал, полностью обеспечив постоянные активы и формирование собственных оборотных средств в сумме 4073 тыс.руб. В течение 2015 года величина текущих активов собственного происхождения увеличилась еще на 135 процентных пунктов и составила 9569 тыс.руб. Данная динамика безусловно позитивна, но тем не менее стоимость собственных оборотных средств все же невелика, основная масса текущих активов – заемного происхождения, что отрицательно характеризует финансовую устойчивость бизнеса.

2.3. Оценка платежеспособности и устойчивости экономического состояния организации

Ликвидность является характеристикой платежеспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ заключается в сравнении средств предприятия, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Таблица 4.

Оценка ликвидности баланса

Актив	Условные обозначения	На начало года	На конец года	Пассив	Условные обозначения	На начало года	На конец года	Платежный излишек или недостаток
Актив	Условные обозначения	На начало года	На конец года	Пассив	Условные обозначения	На начало года	На конец года	на начало года	на конец года
2014 год
Наиболее ликвидные активы	А1	543,5	1206,4	Наиболее срочные обязательства	П1	20898,1	38697,0	-20354,6	-37490,6
Быстрореали-зуемые активы	А2	13761,8	28545,6	Краткосрочные пассивы	П2	6000,0	9500,0	7761,8	19045,7
Медленнореа-лизуемые активы	А3	10051,3	22518,0	Долгосрочные пассивы	П3	0	0	10051,3	22518,0
Труднореали-зуемые активы	А4	4071,8	3935,4	Постоянные пассивы	П4	1520,3	8008,4	-2551,4	4073,1
2015 год
Наиболее ликвидные активы	А1	1206,4	5,6	Наиболее срочные обязательства	П1	38697,0	52802,0	-37490,6	-52796,4
Быстрореали-зуемые активы	А2	28545,6	57940,5	Краткосрочные пассивы	П2	9500,0	22847,6	19045,7	35092,9
Медленнореа-лизуемые активы	А3	22518,0	27272,4	Долгосрочные пассивы	П3	0	0	22518,0	27272,4
Труднореали-зуемые активы	А4	3935,4	4619,4	Постоянные пассивы	П4	8008,4	14188,3	4073,1	12568,9

Рис.6. Балансовые соотношения на 01.01.2014 г.

Рис.7. Балансовые соотношения на 01.01.2015 г.

Рис.8. Балансовые соотношения на 01.01.2016 г.

На протяжении всего аналитического периода обеспеченность денежными средствами недостаточна для покрытия наиболее срочных обязательств – кредиторской задолженности, причем наибольший платежный дефицит – 52796,4 тыс.руб. – имеет место на 01.01.2016 г. Кроме того, по состоянию на начало 2014 года предприятие испытывало недостаток собственных источников (2551,4 тыс.руб.) даже на покрытие внеоборотных активов, впрочем, данный дефицит был ликвидирован уже в 2014 году.

Краткосрочные кредиты и займы с излишком обеспечиваются быстрореализуемыми активами, представленными дебиторской задолженностью. Однако, соблюдение этой балансовой пропорции обеспечивается большинством предприятий и может являться позитивной характеристикой ликвидности баланса только в случае действительной платежеспособности покупателей.

В отсутствие долгосрочных обязательств третья пропорция соблюдается безусловно.

К сожалению, применение данного аналитического метода не позволяет дать обоснованную характеристику экономической состоятельности предприятия, так как не учитывает определенных практических эффектов, в частности завышенных сумм дебиторской задолженности, ее безнадежного характера, трудностей с привлечением долгосрочных кредитов, доминирующей в пассиве кредиторской задолженности при минимуме денежных средств, в том числе в случае их эффективного размещения.

Продолжим анализ состоятельности ИП Мартемьянов О.Б. с помощью метода коэффициентов (таблица 10).

Коэффициенты платежеспособности (ликвидности) характеризуют способность предприятия своевременно и в полном объеме погашать кредиторские обязательства.

Результаты расчетов коэффициентов ликвидности, представленные в таблице 10, позволяют сделать следующие выводы.

На начало 2014 года предприятие было неплатежеспособным на столько, что мобилизация даже всех оборотных средств позволяла погасить только 91% краткосрочных обязательств. Но к концу года ситуация несколько улучшилась: стоимость текущих активов превышает сумму срочных долгов, хотя лишь на небольшую величину.

Таблица 5.

Коэффициенты платежеспособности и финансовой устойчивости

Наименование Показателя	Способ расчета	На начало 2014 года	На конец 2014 года	Изменение за 2014 год	На конец 2015 года	Изменение за 2015 год
1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент текущей ликвидности	Отношение стоимости оборотных средств к сумме краткосрочных обязательств	0,91	1,08	+0,17	1,13	+0,05
Промежуточный коэффициент покрытия (критической ликвидности)	Отношение наиболее ликвидных средств (денежных средств и дебиторской задолженности) к сумме краткосрочных обязательств	0,53	0,62	+0,09	0,77	+0,15
Коэффициент абсолютной ликвидности	Отношение абсолютно ликвидных средств (денежных средств) к сумме краткосрочных обязательств	0,02	0,03	+0,01	0,00	-0,03
Коэффициент автономии (независимости)	Отношение источников собственных средств к общей сумме капитала	0,05	0,14	+ 0,09	0,16	+0,02
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	Отношение обязательств к источникам собственных средств	17,58	6,02	-1,56	5,33	-0,69
Коэффициент маневренности собственных средств	Отношение собственных оборотных средств к сумме собственного капитала	-1,66	0,51	+2,17	0,67	+0,16
Коэффициент имущества производственного назначения	Доля основных средств и материальных оборотных активов в имуществе предприятия	0,45	0,42	-0,03	0,32	-0,10
Коэффициент обеспечения собственными средствами	Доля собственных оборотных средств в оборотном капитале предприятия	-0,10	0,08	+0,18	0,11	+0,03
Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия	Доля основных средств в имуществе предприятия	0,14	0,07	-0,07	0,05	-0,02

Значение промежуточного коэффициента покрытия баланса в течение аналитического периода изменяется с 0,53 до 0,77. Даная динамика объясняется значительным ростом дебиторской задолженности, полное возмещение которой в сумме с наличием денежных средств позволит исполнить 77 % краткосрочных обязательств, что является вполне приемлемым для констатации удовлетворительной платежеспособности организации.

Абсолютно ликвидных средств у предприятия очень мало: за счет денежных средств можно было погасить не более 3 % краткосрочных долгов, а на конец аналитического периода их величина оказалась столь мала, что не позволяет покрыть даже 1 % самых срочных обязательств.

В целом, анализ платежеспособности ИП Мартемьянов О.Б. позволяет заключить, что основная масса ликвидных активов овеществлена в запасах и дебиторской задолженности, обеспечить незамедлительное исполнение краткосрочных обязательств предприятие не в состоянии, зависимость от кредиторов (особенно от поставщиков) крайне высока.

Данные выводы подтверждаются и коэффициентами экономической устойчивости.

Коэффициент автономии (независимости), хотя и увеличился за аналитический период с 0,05 до 0,16, остается крайне низким: в структуре источников средств всего 16 % собственных, что подтверждает вывод о высокой степени зависимости предприятия от кредиторов.

Значения коэффициента соотношения собственных и заемных средств также крайне неудовлетворительны: на начало 2014 года сумма заемных средств превышала собственные источники в 17,58 раза. На конец аналитического периода значение коэффициента значительно улучшилось, но по-прежнему далек до рекомендуемого минимума: заемных источников больше собственных в 6 раз.

На начало 2014 года капитал и резервы даже не обеспечивали покрытие внеоборотных активов. В результате эффективной хозяйственной деятельности, накопления прибыли в течение 2014 года величина собственных средств значительно возросла, и 51 % собственных средств предприятие направило на финансирование оборотных активов. В 2015 году продолжена та же позитивная тенденция, и 67 % собственных источников направлено на пополнение оборотных средств.

Доля собственных оборотных средств на конец 2015 года достигла 11%. Рекомендуемое методической литературой значение 0,1 превышено, но в данном случае необходимо учитывать, что так называемый норматив 10-процентной доли собственных оборотных средств подразумевает наличие долгосрочных пассивов. ИП Мартемьянов О.Б. долгосрочные источники финансирования не привлекает, коэффициент обеспеченности собственными средствами равный 0,11 означает, что 89% оборотных фондов - заемного происхождения и лишь 11 % - собственного.

Стоимость реальных активов (основных средств, материальных запасов) и их доля в имуществе предприятия сравнительно невелика: 45 % на начало 2014 года, 32 % - на конец 2015 года. При этом отмечается тенденция к снижению коэффициента реальной стоимости. Данные показатели и их динамика объясняются наличием значительной и все возрастающей дебиторской задолженности, что отражает благосклонную политику коммерческого кредитования во взаимоотношениях с покупателями.

Обобщающим показателем устойчивости экономического состояния предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (таблица 6).

Таблица 6.

Обеспеченность источниками формирования запасов и затрат

Показатели	2014 год		2015 год
Показатели	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
Наличие собственных средств, тыс.руб.	1530,3	8008,4	8008,4	14188,3
Наличие собственных и долгосрочных источников средств, тыс.руб.	1530,3	8008,4	8008,4	14188,3
Общая величина источников, тыс.руб.	7530,3	17508,4	17508,4	37035,9
Излишек (+) или недостаток (-) собственных средств, тыс.руб.	-7531,2	-12162,4	-12162,4	-10182,8
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников, тыс.руб.	-7531,2	-12162,4	-12162,4	-10182,8
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников, тыс.руб.	-1531,2	-2662,4	-2662,4	12664,8

Проведенные расчеты показали, что на протяжении всего аналитического периода предприятие не имело собственных источников для покрытия потребности в запасах.

В 2014 году дефицит собственных средств особенно возрос: с 7531 тыс.руб. до 12162 тыс.руб. или на 61 процентный пункт, и это произошло несмотря на активный прирост собственного капитала, то есть слишком бурные темпы наращивания запасов вызвали повышенные ликвидные потребности и необходимость обеспечения запасов краткосрочными заемными средствами.

В 2015 году ситуация несколько улучшилась – дефицит собственных средств сократился до 10183 тыс.руб., но по прежнему крайне велик.

В отсутствие долгосрочных займов величина дефицита собственного капитала совпадает со вторым используемым в данной методике анализа источником покрытия – инвестированным капиталом.

Необходимость поддержания значительных запасов товаров потребовали привлечения краткосрочных кредитов и займов. В 2014 году предприятие привлекло краткосрочных кредитов на сумму 3500 тыс.руб., но и общей суммы основных источников финансирования оказалось недостаточно для обеспечения потребности в запасах: дефицит на конец года составил 2662 тыс.руб. против 1531 тыс.руб. на начало периода.

В 2015 году предприятие привлекло процентных займов еще на 13347 тыс.руб. и задолженность по краткосрочным кредитам составила значительную величину – 22847 тыс.руб. Но впервые за два анализируемых года основные источники финансирования обеспечили формирование товарно-материальных запасов, излишек основных источников составил 12665 тыс.руб.

Согласно рассчитанным абсолютным показателям данная методика предлагает определить тип ситуации, сложившейся на исследуемом предприятии. Возможно выделение четырех типов экономических ситуаций (см.табл.3):

1). Абсолютная устойчивость экономического состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип экономической устойчивости и отвечает следующим условиям: = (1; 1; 1).

2). Нормальная устойчивость экономического состояния, которая гарантирует платежеспособность: = (0; 1; 1).

3). Неустойчивое экономическое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: =(0; 0; 1).

4). Кризисное состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: = (0; 0; 0).

Таким образом, данная методика позволяет диагностировать экономическую состоятельность ИП Мартемьянов О.Б. на конец аналитического периода как неустойчивую (а ранее – даже критическую). Очевидно, что данная организация осуществляет свою деятельность, приобретает товары, зарабатывает прибыль в основном за счет использования кредиторской задолженности, то есть финансово зависима от краткосрочных кредиторов.

2.4. Оценка использования финансовых ресурсов организации на основе анализа деловой активности, эффективности хозяйственной деятельности и уровня предпринимательского риска

Оценку использования финансовых ресурсов организации, на основе анализа эффективности хозяйственной деятельности ИП Мартемьянов О.Б. и уровня предпринимательского риска выполним с помощью инструментов маржинального анализа.

Исходные данные и расчетные значения ключевых элементов маржинального анализа представлены в таблице 7.

Таблица 7.

Маржинальный анализ деятельности ИП Мартемьянов О.Б.

№	Показатели	Значения показателей по годам
№	Показатели	2014	2015	2015 % к 2014
Исходные данные
1	Выручка от продаж без НДС, тыс.руб.	170494	277880,3	163.0
2	Себестоимость проданных товаров, тыс.руб.	149390	239661,8	160.4
3	Коммерческие расходы, тыс.руб.	13772,3	30015,6	2,2
4	Прибыль от продаж, тыс.руб.	7331,9	8202,9	1,1
Расчетные показатели
5	Маржинальный доход, тыс.руб.	21104,2	38218,5	1,8
6	Доля маржинального дохода в выручке, %	12,4	13,8	1,1
7	Сила воздействия операционного рычага	2,9	4,7	1,6
8	Порог рентабельности, тыс.руб.	111261,8	218238,4	2,0
9	Запас прочности, тыс.руб.	59232,0	59641,9	1,0
10	Доля запаса прочности в фактической выручке, %	34,7	21,5	-
11	Рентабельность продаж, %	4,3	3,0	-

Рост товарооборота (выручки от продаж) при сопоставимом увеличении себестоимости проданных товаров обеспечил увеличение маржинального дохода в 1,8 раза, доля валовой маржи в выручке (промежуточный показатель эффективности продаж) увеличилась на 1,4 процентных пункта и составила 13,8 %. Данная динамика может позитивно характеризовать тенденции, складывающиеся в деловой активности хозяйствующего субъекта.

Однако, коммерческие расходы ИП Мартемьянов О.Б. возросли с 13772,3 до 30015,6 тыс.руб., то есть в 2,2 раза. В результате, несмотря на 63-процентный прирост товарооборота, прибыль от продаж увеличилась в 2015 году по сравнению с 2014 годом лишь на 10 %.

Рост коммерческих расходов сотрудники ИП Мартемьянов О.Б. объясняют ростом арендной платы за используемые складские и торговые помещения, но прежде всего - увеличением затрат на транспортировку товаров вследствие повышения цен на газовое топливо и бензин, а также количества перевозок грузов со складов на торговые точки и фирмам-покупателям. Соответственно, можно предположить, что именно в снижении транспортных расходов скрываются резервы повышения эффективности коммерческой деятельности ИП Мартемьянов О.Б..

Увеличение силы воздействия операционного рычага в 1,6 раза указывает на повышение предпринимательского риска, сопряженного с деятельностью ИП Мартемьянов О.Б.. Уровень показателя по итогам 2015 года - 4,7 – означает, что снижения товарооборота на 1 % угрожает сокращением прибыли от продаж на 4,7 %. При сильном операционном рычаге ИП Мартемьянов О.Б. надо остерегаться снижения объемов продаж.

Впрочем, пока основная деятельность ИП Мартемьянов О.Б. приносит выручку, значительно превышающую безубыточный уровень, порог рентабельности пройден и запас прочности достаточно высок - 59641,8 тыс.руб., это означает, что при текущей структуре доходов и затрат можно выдержать 21,5 % снижения товарооборота и не оказаться в зоне убытков.

Однако, по сравнению с 2014 годом запас прочности в относительном выражении сократился на 13,2 процентных пункта, а рентабельность продаж снизилась с 4,3 до 3 %. Данные изменения объясняются превышением темпа прироста коммерческих расходов предприятия над темпами увеличения товарооборота.

Эффективность хозяйственной деятельности и деловая активность торгового предприятия также характеризуется показателями оборачиваемости средств и источников их образования. (Таблица 8)

В 2015 году по сравнению с 2014 годом наблюдается повышение оборачиваемости запасов на 0,8 оборота или на 7 процентных пунктов, данный рост обеспечен превышением темпов роста оборота над темпами роста стоимости материальных запасов, что позитивно характеризует динамику деловой активности предприятия. Продолжительность одного оборота сократилась на 2 дня, но для торгового предприятия остается достаточно длительной – 29 дней, что дает основания для вывода о завышенных запасах товаров.

Таблица 8

Показатели оборачиваемости оборотных средств за 2014 – 2015 годы

№	Показатели	Значения показателей по годам
№	Показатели	2014	2015	2015 в % к 2014
Исходные данные
1	Средняя стоимость материальных оборотных средств, тыс.руб.	14616,2	22271,0	152.4
2	Средняя дебиторская задолженность, тыс.руб.	21153,8	43243,1	204.4
3	Средняя стоимость оборотных средств, тыс.руб.	38313,4	68744,3	179.4
4	Средняя стоимость имущества, тыс.руб.	42316,9	73021,7	172.6
5	Выручка от продаж без НДС, тыс.руб.	170493,8	277880,3	163.0
Расчетные показатели
6	Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств.	11,7	12,5	107,0
7	Время оборота материальных оборотных средств, дней	31,3	29,3	93,5
8	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	8,1	6,4	79,7
9	Время оборота дебиторской задолженности, дней	45,3	56,8	125,4
10	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	4,4	4,0	90,8
11	Время оборота оборотных средств, дней.	82,0	90,3	110,1
12	Коэффициент оборачиваемости активов	4,0	3,8	94,5
13	Время оборота активов, дней	90,6	95,9	105,9

Сумма дебиторской задолженности очень велика и, более того, отмечается тенденция к ее дальнейшему росту. Значение показателей оборачиваемости дебиторской задолженности и их динамика неудовлетворительны: вследствие чрезмерно большой дебиторской задолженности ее оборачиваемость в год составляет 8,1 и 6,4 раза в 2014 и 2015 годах соответственно, длительность оборота очень велика – почти 57 дней в 2015 году, что дает основания для вывода о необоснованном товарном кредитовании, предоставляемом покупателям. Данное обстоятельство может оказаться и безопасным с учетом устоявшихся хозяйственных связей, но требуется постоянный контроль за состоянием дебиторской задолженности с целью предотвращения возможных злоупотреблений доверием продавца.

Неудовлетворительная оборачиваемость дебиторской задолженности отразилась на значениях и динамике оборачиваемости имущества в целом. Длительность оборота текущих активов увеличилась с 82 до 90 дней. Стоимость внеоборотных активов невелика и показатели эффективности использования всего имущества незначительно отличаются от аналогичных показателей, исчисленных по оборотным средствам. Коэффициент оборачиваемости имущества сократился на 5,5 процентных пункта или на 0,2 оборота, длительность оборота возросла на 5,3 дней.

Рис.9. Изменение времени оборота средств

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счет собственных и заемных (привлечённых) источников (собственного и заёмного капитала).

Проведенный ранее аналитический обзор источников средств предприятия показал, что прирост имущества (на 27777 тыс.руб. и 33633 тыс.руб. в 2014 году и в 2015 году соответственно) по большей мере связан с увеличением краткосрочных обязательств (на 21299 тыс.руб. и на 27453 тыс.руб. в 2014 и 2015 годах соответственно). Тем не менее, наблюдается рост и источников собственных средств (на 6478 тыс.руб. и 6180 тыс.руб.).

Данное обстоятельство, а также превышение темпов роста собственных средств над темпами роста обязательств являются позитивными фактами, но предприятию необходимо тщательнейшим образом контролировать свою политику заимствований, так как активное кредитование требует постоянного контроля, в том числе по соотношению стоимости кредита и уровня экономической рентабельности, сроков исполнения обязательств и поддержания деловой репутации.

С целью анализа дисциплины исполнения кредиторских обязательств и практикуемой предприятием финансовой политики проведем оценку оборачиваемости капитала (таблица 9).

Таблица 9.

Показатели оборачиваемости капитала за 2014 – 2015 годы

№	Показатели	Значения показателей по годам
№	Показатели	2014	2015	2015 % к 2014
1	2	3	4	5
Исходные данные
1	Средняя стоимость собственного капитала, тыс.руб.	4759,4	11098,4	233.2
2	Средняя задолженность по кредитам и займам, тыс.руб.	7750,0	16173,8	208.7
3	Средняя кредиторская задолженность, тыс.руб.	29797,5	45749,5	153.5
4	Средняя задолженность перед поставщиками и подрядчиками, тыс.руб.	27838,9	42941,4	154.2
5	Средняя задолженность по оплате труда, тыс.руб.	77,4	115,4	149.0
6	Выручка от продаж без НДС, тыс.руб.	170493,8	277880,3	163.0
7	Себестоимость проданных товаров, тыс.руб.	149389,6	239661,8	160.4
8	Фонд оплаты труда, тыс.руб.	2087,4	2661,3	127.5
Расчетные показатели
9	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	35,8	25,0	69,9
10	Время оборота собственного капитала, дней	10,2	14,6	143,1
11	Коэффициент оборачиваемости процентных обязательств	22,0	17,2	78,1
12	Время оборота процентных обязательств, дней	16,6	21,2	128,0
13	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	5,0	5,2	104,5
14	Время оборота кредиторской задолженности, дней.	72,8	69,7	95,7
16	Время оборота задолженности перед поставщиками и подрядчиками, дней	68,0	65,4	96,1
17	Коэффициент оборачиваемости задолженности по оплате труда	27,0	23,1	85,6
18	Время оборота задолженности по оплате труда, дней	13,5	14,4	106,5

Оборачиваемость собственного капитала предприятия высока (25 – 35,8 оборотов в год), уменьшение данного показателя на 30 процентных пунктов в данном случае не является отрицательной характеристикой, так как вызвано ростом собственных источников за счет накопления прибыли.

Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности несколько улучшились, длительность среднего периода расчетов по наиболее срочным обязательствам сократилась с 72,8 до 69,7 дней. Тем не менее, значения показателей оборачиваемости кредиторской задолженности, по нашему мнению, неудовлетворительны. Тем более настораживает сравнение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей. Средний период расчета покупателей в 2015 году – 56,8 дня, значит ИП Мартемьянов О.Б. удерживает средства кредиторов даже после поступления от покупателей денег за проданный товар.

Данный вывод подтверждается и показателями оборачиваемости задолженности перед поставщиками: полное обновление товара происходит 5,6 раз в год, средняя продолжительность периода расчетов с поставщиками – 65,4 дня, то есть ИП Мартемьянов О.Б. активно использует заемные средства и даже после реализации товара еще в течение 8,6 дней удерживает полученные от покупателей деньги, не производя расчетов с поставщиками.

ИП Мартемьянов О.Б. активно использует в своей деятельности заемные средства не только бесплатного (кредиторская задолженность), но и платного характера (кредиты банков).

Деловая активность ИП Мартемьянов О.Б. позволяет мобилизовать средства для расчетов по процентным кредитам всего за 21,2 дня – по состоянию на конец аналитического периода. Увеличение данного показателя на 28 процентных пунктов в данном случае вполне приемлемо, так как его значение остается минимальным. Тем не менее, отмечаем, что данная динамика вызвана увеличением задолженности по банковским кредитам, поэтому с одной стороны, у предприятия возникает возможность увеличения доходов за счет использования заемных средств, если цена привлекаемых ресурсов (например, величина процентов по кредиту) ниже уровня доходности, обеспечиваемого активами предприятия, но одновременно и возникает финансовый риск, степень которого требует отдельного анализа.

Активное заимствование повышает зависимость предприятия от кредиторов, но привлечение краткосрочного займа и одновременный значительный рост собственных средств за счет накопления прибыли в целом позволили повысить экономическую состоятельность ИП Мартемьянов О.Б.. Для оценки целесообразности заимствований при динамичном наращивании собственных средств и высоких результатах финансово-хозяйственной деятельности необходимо оценить эффект от использования заемных средств и степень финансового риска, вызванного практикуемой предприятием политикой заимствований.

Таблица 10.

Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага

Показатели	2014 год	2015 год
Стоимость имущества, тыс.руб.	56205,0	89838,0
Стоимость собственных средств, тыс.руб.	8008,0	14188,0
Чистая прибыль, тыс.руб.	6624,4	7276,2
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	7151,6	8159,6
Финансовые издержки по обслуживанию заемных средств, тыс.руб.	1264,4	2835,7
Нетто-результат эксплуатации инвестиций, тыс.руб.	8416,0	10995,3
Экономическая рентабельность, %	15,0	12,2
Средняя расчетная ставка процента, %	13,3	12,4
Дифференциал финансового рычага с учетом налогообложения, %	1,5	-0,15
Плечо финансового рычага	1	1,6
Эффект финансового рычага, %	1,5	-0,2
Рентабельность собственных средств, %	82,7	51,3

Использование заемных средств порождает возникновение эффекта финансового рычага, который, с одной стороны, позволяет предприятию получать доходы за счет использования заемных источников, обеспечивать прирост рентабельности собственных средств и стоимости предприятия в целом, но с другой стороны, повышает финансовый риск, связанный с деятельностью предприятия.

Дополнительное привлечение заемных средств в 2015 году привело росту плеча финансового рычага, однако увеличение расходов по обслуживанию заемных средств прекратило благоприятное действие эффекта от использования займов – эффект финансового рычага стал отрицательной величиной и оказал понижающее воздействие на рентабельность собственных средств.

В целях определения целесообразности выбора заемной политики исследуемым предприятием произведем расчет порогового значения нетто-результата эксплуатации инвестиций.

Пороговое значение нетто-результата эксплуатации инвестиций - это такое значение, при котором рентабельность собственных средств одинакова как для варианта с привлечением заемных средств, так и для варианта с использованием исключительно собственных источников финансирования.

Очевидно, что при пороговом значении нетто-результата эксплуатации инвестиций эффект финансового рычага равен нулю либо за счет нулевого значения плеча, либо за счет нулевого значения дифференциала (то есть средняя расчетная ставка процента совпадает с уровнем экономической рентабельности).

Пороговое значение нетто-результата эксплуатации инвестиций для ИП Мартемьянов О.Б. в 2014 году равно 7475,3 тыс.руб. (0,133 * 56205,4 тыс.руб.), в 2015 году – 11139,9 тыс.руб. (0,124 * 89838,0 тыс.руб.).

Таким образом, в 2014 году фактический нетто-результат эксплуатации инвестиций значительно превышал пороговое значение, что означало целесообразность продолжения заимствования для целей повышения доходов предприятия и стоимости бизнеса в целом, используя средства кредиторов.

Но в 2015 году предприятие столь активно привлекало кредиты, что финансовый риск достиг критического уровня: слишком динамичное наращивание заемных средств привело к непосильному для ИП Мартемьянов О.Б. их удорожанию, эффект финансового рычага стал отрицательным, и предприятие имеет более низкий уровень рентабельности собственных средств по сравнению с вариантом отказа от заимствований.

Выбранная предприятием политика заимствований очень рискованна и хотя еще приносит отдачу в доходах, вносит дисбаланс в экономическую состоятельность предприятия. Нуждаясь в денежных средствах для обеспечения финансово-хозяйственной деятельности, ИП Мартемьянов О.Б. должно изыскивать собственные источники и, отказавшись от агрессивного заимствования, с осторожностью и только при крайней необходимости продолжать привлечение платных заемных средств.

Выводы

Анализ эффективности финансовой деятельности организации ИП Мартемьянов О.Б. позволил сформулировать следующие основные выводы:

1). На протяжении всего аналитического периода наблюдалось укрепление имущественного положения предприятия, что выразилось в значительном увеличении валюты баланса и явилось следствием роста торгового оборота.

2). Рост товарооборота (выручки от продаж) при сопоставимом повышении себестоимости проданных товаров обеспечил увеличение валовой прибыли в 1,8 раза. Однако, коммерческие расходы возросли с 13772,3 до 30015,6 тыс.руб., то есть в 2,2 раза; в результате, несмотря на 63-процентный прирост товарооборота, прибыль от продаж увеличилась в 2015 году по сравнению с 2014 годом лишь на 10 %.

Рост коммерческих расходов объясняется прежде всего увеличением затрат на транспортировку товаров вследствие повышения цен на горюче-смазочные материалы, а также количества перевозок грузов со складов в торговые точки. Соответственно, можно предположить, что именно в снижении транспортных расходов скрываются резервы повышения эффективности коммерческой деятельности ИП Мартемьянов О.Б..

3). Основные фонды предприятия представлены транспортными средствами и оргтехникой (торговые помещения и склады используются на условиях аренды). Стоимость основных средств и их доля в имуществе предприятия невелики, что, впрочем, закономерно для торговой организации. Но активизация деятельности предприятия требует дальнейшего пополнения автопарка, ИП Мартемьянов О.Б. явно испытывает дефицит основных средств для бесперебойного ведения финансово-хозяйственной деятельности.

4). Увеличение стоимости имущества предприятия обеспечено в основном ростом стоимости оборотных активов. В структуре оборотных средств доминирующий удельный вес имеют дебиторская задолженность и материальные запасы.

5). Значительные суммы дебиторской задолженности настораживают. Возможно, предприятие необоснованно кредитует своих клиентов, в то время как само испытывает дефицит денежных средств.

6). Анализ источников формирования имущества организации выявил, что наибольший удельный вес приходится на заемный капитал; зависимость предприятия от кредиторов очень высока. ИП Мартемьянов О.Б. не имел собственных источников для покрытия потребности в товарных запасах; необходимость поддержания торгового оборота потребовали привлечения краткосрочных кредитов и займов.

7). Организация осуществляет свою деятельность, приобретает товары, зарабатывает прибыль в основном за счет использования кредиторской задолженности, то есть ее деятельность зависима от краткосрочных кредиторов. ИП Мартемьянов О.Б. активно использует заемные средства и вынужден обеспечивать свои ликвидные потребности за счет удержания кредиторской задолженности и привлечения платных заемных средств.

Предприятию необходимо тщательнейшим образом контролировать свою политику заимствований, так как активное кредитование требует постоянного контроля, в том числе по соотношению стоимости кредита и уровня экономической рентабельности, сроков исполнения обязательств и поддержания деловой репутации.

Несмотря на дефицит собственных средств, минимум постоянных активов, в целом состояние финансовой деятельности исследуемого предприятия, как торговой организации, может быть признано удовлетворительным. Бизнес высокодоходен, его деловая репутация достаточно высока. Но практикуемая политика постоянного балансирования на грани финансового риска очень опасна. Кроме того, благополучию и состоятельности бизнеса угрожает и внешняя конкурентная среда. Если в начале своей деятельности, несмотря на большое количество на астраханском рынке организаций, торгующих продуктами питания, ИП Мартемьянов О.Б. за счет активной специализации и низких цен устойчиво держался на лидирующих конкурентных позициях, то в настоящее время, с появлением мощных конкурентов – универсальных торговых комплексов «Магнит», «Лента», «Метро», «О'кей» - ИП Мартемьянов О.Б. сдал свои позиции, по крайней мере в сфере розничной торговли, и вынужден искать новые формы привлечения клиентуры, делая ставку на оптовый сектор.

3. НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФОРИМРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ИП МАРТЕМЬЯНОВ О. Б.

Повышению эффективности формирования и использования финансовых ресурсов ИП Мартемьянов О.Б. должно способствовать:

укрепление и развитие имеющихся позиций;
направление компаньонов по бизнесу на более грамотную работу с акцентом на качество работы;
сокращение сроков поставки товаров, оперативное выполнение заявок клиентов, собственных магазинов и торговых представителей, для чего необходимо пополнение парка автотранспорта;
активное использование коммерческого кредита клиентам компании для ускорения оборота средств и обращения их в денежные активы.

Действительно, в условиях конкуренции и дефицита ликвидных средств имеет больший смысл ускорять оборачиваемость товаров, чем упорствовать при максимизации нормы прибыли на каждую единицу продаваемого товара. Реализуя данный принцип, ИП Мартемьянов О.Б. рекомендуется активнее во взаимоотношениях с покупателями использовать различные формы коммерческого кредита.

Коммерческий кредит можно охарактеризовать как кредит, предоставляемый в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Он предоставляется под обязательства должника (покупателя) погасить в определенный срок как сумму основного долга, так и начисляемые проценты.

Применение коммерческого кредита требует наличия у производителя достаточного резервного капитала на случай замедления поступлений от должников. Выделяют пять основных способов предоставления коммерческого кредита:

вексельный способ;
открытый счет;
сезонный кредит;
консигнация;
скидка при условии оплаты в определенный срок (спонтанное финансирование).

При вексельном способе после поставки товаров продавец выставляет тратту на покупателя, который, получив коммерческие документы, акцептует ее, то есть дает согласие на оплату в указанный на ней срок. Этот способ в отношениях между розничной торговлей и оптовым поставщиком не используется.

Согласно договору об открытом счете, однажды принятому обеими сторонами, покупатель может делать периодические закупки без обращения за кредитом в каждом отдельном случае. Обычный порядок осуществления сделки таков: когда покупатель заказывает товар, товар немедленно отгружается, а платеж за него производится в установленные сроки после получения счета.

Сезонный кредит обычно применяется в производстве игрушек, сувениров, солнечных очков, зонтиков и других изделий массового потребления сезонного спроса. Этот способ позволяет розничным продавцам покупать товары в течение всего года с целью организации необходимых запасов перед пиком сезонных продаж и позволяет отсрочить платеж производителю до конца распродажи. Например, производители канцелярских и других школьных товаров разрешают торговцам закупать школьные принадлежности за несколько месяцев до начала учебного года, а платить за товар - в сентябре-октябре. Главное преимущество при этом способе - возможность выпуска продукции без дополнительных расходов на складирование, хранение и т.д.

Консигнация - способ, при котором розничный торговец может просто получить товарно-материальные ценности без обязательства. Если товары будут проданы, то будет осуществлен и платеж производителю, а если нет, то розничный торговец может вернуть товар производителю без выплаты неустойки. Консигнация обычно применяется при реализации новых, нетипичных товаров, спрос на которые трудно предположить.

Спонтанное финансирование - скидка при условии оплаты в определенный срок. Этот способ предусматривает условие, что если платеж будет произведен покупателем в течение оговоренного в контракте периода после выписки счета, то из цены будет вычтена скидка. В противном случае, вся сумма должна быть выплачена в установленный срок.

Из вышеперечисленных способов товарного кредита:

Вексельный способ для ИП Мартемьянов О.Б. применим во взаимоотношениях с оптовыми покупателями – юридическими лицами, и должен способствовать увеличению клиентуры. Однако, хотя и приведет к увеличению товарооборота, значительного прироста абсолютно ликвидных средств не обеспечит.
Открытый счет ИП Мартемьянов О.Б. уже использует во взаимоотношениях с большинством постоянных клиентов. Рекомендуется продолжить данную практику.
Учитывая отсутствие сезонного фактора при продаже товаров, на который ориентирована торговая деятельность ИП Мартемьянов О.Б. (продукты питания), сезонный кредит для данной организации неприменим.
Консигнация уже используется во взаимоотношениях ИП Мартемьянов О.Б. с большинством постоянных клиентов и является действенным средством привлечения клиентуры. Рекомендуется продолжить данную практику.
Спонтанное финансирование ИП Мартемьянов О.Б. не практикует. Однако, данный способ коммерческого кредитования является сильнейшим инструментом не только привлечения клиентов, но и активизации оборота средств. Предлагается внедрить его в практику взаимоотношений с клиентами.

Предприятию рекомендуется разработать различные модели договоров с гибкими условиями оплаты, стимулируя покупателей, осуществляющих погашение задолженности досрочно, предоставлением скидки.

Основной целью такой дисконтной политики является ускорение поступления выручки от реализации на счет продавца, ускорение погашения дебиторской задолженности. Кроме того, ожидается увеличение объема продаж, уменьшения риска убытков от несвоевременности оплаты счетов кредиторов.

Предоставляя покупателю отсрочку платежа, продавец, по-существу, предоставляет своему партнеру кредит, который вовсе не является бесплатным.

Так, средний период инкассации дебиторской задолженности ИП Мартемьянов О.Б. за 2015 год составил почти 57 дней. Это значит, что предприятие идет на упущенную выгоду – тот же убыток – по крайней мере в сумме банковского процента, который мог бы «набежать» на неполученную сумму за эти 57 дней (то есть из расчета в среднем 10 % годовых – около 1 % от суммы отсроченной дебиторской задолженности); упущенная выгода – 579,4 тыс.руб.

Можно посчитать и иначе: не получив оплату за проданный товар, ИП Мартемьянов О.Б. вынужден восполнить дефицит денежных средств привлечением кредитов под среднюю расчетную ставку процента 12,4 % годовых. А это уже дополнительные расходы в сумме 1137,6 тыс.руб. (57/360 * 0,124 * 57941).

Теперь рассмотрим целесообразность принятия данного способа кредитования с позиции клиента ИП Мартемьянов О.Б.. Если покупатель оплатит товар до истечения определенного срока, то сможет воспользоваться скидкой с цены. После этого срока покупатель должен выплатить полную стоимость товара, разумеется, укладываясь в договорной срок платежа. Для ответа на вопрос что выгоднее, покупатель может рассчитать цену отказа от скидки (approximate percentage cost of not taking discounts) и сопоставить ее с суммой банковского процента. Логика такова: что выгоднее, взять кредит в банке, чтобы оплатить раньше и воспользоваться скидкой, либо отказаться от скидки и оплатить товар в установленный срок?

Процент скидки 360 дней

Цена отказа от скидки = --------------------- * 100 * ------------------------------- (14)

100% - Процент Максимальная _ Период

Скидки отсрочка скидки

Если результат превысит ставку банковского процента, то выгоднее обратиться в банк за кредитом и оплатить товар в течение льготного периода.

Например, товар продается на условиях: скидка 1 % при платеже в 15-дневный срок при максимальной длительности отсрочки 30 дней (в контрактах данные условия обозначаются так: 1/15 net 30). Уровень банковского процента – 18 % годовых.

1 % 360 дней

Цена отказа от скидки = ---------------- * 100 * ------------------------- = 24,2 %

100% - 1 % 30 дней – 15 дней

Поскольку цена отказа от скидки (24,2 %) больше ставки процентов по кредитам (18 %), то выгоднее воспользоваться предложением продавца: отказ от скидки обойдется на 9,2 % дороже банковского кредита.

Для того, чтобы предлагаемое спонтанное финансирование было выгодным ИП Мартемьянов О.Б., необходимо определить оптимальный размер скидки.

Величина скидки устанавливается предприятием самостоятельно и является управляемой переменной. Оценить долю потенциальных пользователей скидки стало возможным при опросе покупателей, имеющих дебиторскую задолженность перед ИП Мартемьянов О.Б., средней продолжительностью 57 (60) дней:

- на скидку в размере 3,5 % при условии досрочной оплаты в течение 30 дней согласны 53 % покупателей; стоимость коммерческого кредита будет равна:

3,5 % 360 дней

---------------- * 100 * ------------------------- = 43,5 %

100% - 3,5 % 60 дней – 30 дней

- 48 % покупателей оплатят товар досрочно при предоставлении скидки в размере 3 %; стоимость коммерческого кредита будет равна:

3 % 360 дней

---------------- * 100 * ------------------------- = 37,1 %

100% - 3 % 60 дней – 30 дней

- 42 % потребителей примут скидку в размере 2,5 % при условии досрочной оплаты:

2,5 % 360 дней

---------------- * 100 * ------------------------- = 30,8 %

100% - 2,5 % 60 дней – 30 дней

- 35 % покупателей согласны на оплату в течение первых 30 дней с даты получения товара ради скидки 1,5 %; стоимость коммерческого кредита составит:

1,5 % 360 дней

---------------- * 100 * ------------------------- = 18,3 %

100% - 1,5 % 60 дней – 30 дней

В зависимости от выбранного размера скидки результаты по данному финансовому решению будут отличаться. Выбор по двум вариантам (без скидки или со скидкой) представлен в следующих таблицах.

Таблица 11.

Расчет эффективности предоставления скидки 1,5 %

Наименование показателя	Результаты по двум вариантам		Экономический эффект
Наименование показателя	без скидки	со скидкой	Экономический эффект
Период сбора денежных средств	60 дней	0,3530 + 0,6560 39,1	Ускорится на 20,9 дней
Объем продаж с отсрочкой 60 дней, тыс.руб.	110633,2	110633,2
Образование дебиторской задолженности за месяц, тыс.руб.	(57941 – 28546) / 12 = 2449,6	(2449,6 * 0,65) + (2449,6 * 0,35 * 30/60) = 2020,9	Уменьшится на 428,7
Издержки предоставления скидки, тыс.руб.	-	0,35 110633,2 1,5 / 100 = 580,8	580,8 тыс.руб.

Таблица 12.

Расчет эффективности предоставления скидки 2,5 %

Наименование показателя	Результаты по двум вариантам		Экономический эффект
Наименование показателя	без скидки	со скидкой	Экономический эффект
Период сбора денежных средств	60 дней	0,4230 + 0,5860 47,4	Ускорится на 12,6 дней
Объем продаж с отсрочкой 60 дней, тыс.руб.	110633,2	110633,2
Образование дебиторской задолженности за месяц, тыс.руб.	(57941 – 28546) / 12 = 2449,6	(2449,6 * 0,58) + (2449,6 * 0,42 * 30/60) = 1935,2	Уменьшится на 514,4 тыс.руб. в месяц
Издержки предоставления скидки, тыс.руб.	-	0,42 110633,2 2,5 / 100 = 1161,6	1161,6 тыс.руб.

Таблица 13.

Расчет эффективности предоставления скидки 3 %

Наименование показателя	Результаты по двум вариантам		Экономический эффект
Наименование показателя	без скидки	со скидкой	Экономический эффект
Период сбора денежных средств	60 дней	0,4830 + 0,5260 45,6	Ускорится на 14,4 дня
Объем продаж с отсрочкой 60 дней, тыс.руб.	110633,2	110633,2
Образование дебиторской задолженности за месяц, тыс.руб.	(57941 – 28546) / 12 = 2449,6	(2449,6 * 0,48) + (2449,6 * 0,52 * 30/60) = 1812,7	Уменьшится на 636,9 тыс.руб. в месяц
Издержки предоставления скидки, тыс.руб.	-	0,48 110633,2 3 / 100 = 1593,1	1593,1 тыс.руб.

Таблица 14.

Расчет эффективности предоставления скидки 3,5 %

Наименование показателя	Результаты по двум вариантам		Экономический эффект
Наименование показателя	без скидки	со скидкой	Экономический эффект
Период сбора денежных средств	60 дней	0,5330 + 0,4760 44,1	Ускорится на 15,9 дней
Объем продаж с отсрочкой 60 дней, тыс.руб.	110633,2	110633,2
Образование дебиторской задолженности за месяц, тыс.руб.	(57941 – 28546) / 12 = 2449,6	(2449,6 * 0,47) + (2449,6 * 0,53 * 30/60) = 1800,5	Уменьшится на 649,1 тыс.руб. в месяц
Издержки предоставления скидки, тыс.руб.	-	0,53 110633,2 3,5 / 100 = 2052,2	2052,2 тыс.руб.

Для того, чтобы определить какой из альтернативных вариантов скидок предпочтительней для ИП Мартемьянов О.Б., выполним расчет выгоды от скидок (таблица 20).

Таблица 15.

Выбор варианта предоставления скидок при спонтанном финансировании

Показатели	Варианты
Показатели	без скидки	1,5/30 net 60	2,5/30 net 60	3/30 net 60	3,5/30 net 60
1	2	3	4	5	6
1. Период оборота дебиторской задолженности, дней	60	39,1	47,4	45,6	44,1
2. Образование дебиторской задолженности за месяц, тыс.руб.	2449,6	2020,9	1935,2	1812,7	1800,5
3. Образование дебиторской задолженности за год, тыс.руб.: (2) * 12 мес.	29395,2	24250,8	23222,4	21752,4		21606,0
4. Высвобождение денежных средств по сравнению с базовым вариантом, тыс.руб.	*	5144,4	6172,8	7642,8		7789,2
5. Экономическая рентабельность,%	12,2	12,2	12,2	12,2		12,2
6. Дополнительная прибыль, тыс.руб.: (4) * (5) / 100	*	627,6	753,1	932,4		950,3
7. Стоимость скидки, тыс.руб.	*	580,8	1161,6	1593,1		2052,2
8. Выгода от скидки, тыс.руб.: (6) – (7)	*	46,8	-408,5	-660,7		-1101,9

Таким образом, из рассмотренных альтернативных вариантов спонтанного финансирования приемлемым представляется 1,5/30 net 60: при минимальном сроке оборота дебиторской задолженности предприятие получит дополнительную прибыль, способную компенсировать фирме-продавцу стоимость скидки.

Кроме того, мобилизация внутренних источников позволит предприятию частично отказаться от кредитов и получить экономию в виде уменьшения расходов по обслуживанию заемных средств под среднюю расчетную ставку процента - 12,4 %.

Рассчитаем потребность в краткосрочном кредите, предварительно построив прогнозный баланс с учетом реализации предложений по спонтанному финансированию.

Для этого трансформируем агрегированных баланс с учетом изменений в составе имущества, которые могут произойти в результате реализации предложенных мероприятий.

Таблица 16.

Трансформированный баланс

Показатели	Факт	Проект	Показатели	Факт	Проект
Актив			Пассив
Внеоборотные активы	4619	4619	Собственные средства предприятия, тыс. руб.	14188	14188
Оборотные средства	85219	85219	Собственные средства предприятия, тыс. руб.	14188	14188
Материальные оборотные средства	24371	24371	Заёмные средства, тыс. руб.	75650	75650
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	6	5150	Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.	22848	22848
Дебиторская задолженность	57941	52797	Кредиторская задолженность, тыс. руб.	52802	52802
НДС по приобретенным ценностям	2901	2901	Кредиторская задолженность, тыс. руб.	52802	52802
Баланс	89838	89838	Баланс	89838	89838

Определим собственные оборотные средства предприятия:

14188 – 4619 = 9569 тыс.руб.

Теперь рассчитаем текущие финансовые потребности для проектного варианта:

(85219 – 5150) - 52802 = 27267 тыс.руб.

Потенциальный излишек/дефицит денежных средств – это разница между собственным оборотным капиталом и текущими финансовыми потребностями:

9569 – 27267 = -17698 тыс.руб.

Реальный излишек/дефицит денежных средств рассчитывается на базе потенциального излишка/дефицита с учетом реального краткосрочного кредита:

- 17698 + 22848 = 5140 тыс.руб.

Таким образом, без ущерба для текущих финансовых потребностей предприятие может отказаться от платных заемных средств в сумме 5140 тыс.руб., сократив тем самым расходы по обслуживанию кредита под среднюю ставку процента 12,4.

Однако при этом увеличится налогооблагаемая база по налогу на прибыль.

Согласно ст. 269 Налогового Кодекса РФ расходом, уменьшающим налогооблагаемую базу по налогу на прибыль, признаются проценты, начисленные по долговому обязательству любого вида при условии, что размер начисленных налогоплательщиком по долговому обязательству процентов существенно не отклоняется от среднего уровня процентов, взимаемых по долговым обязательствам, выданным в том же квартале (месяце - для налогоплательщиков, перешедших на исчисление ежемесячных авансовых платежей исходя из фактически полученной прибыли) на сопоставимых условиях. При отсутствии долговых обязательств перед российскими организациями, выданных в том же квартале на сопоставимых условиях, а также по выбору налогоплательщика предельная величина процентов, признаваемых расходами, уменьшающими налогооблагаемую прибыль, принимается равной ставке рефинансирования, увеличенной в 1,1 раза. Действующая в настоящее время ставка рефинансирования – 8,25 % (Указание ЦБ РФ от 29.04.2016 № 2618-У). Для ИП Мартемьянов О.Б. расходом признаются все финансовые издержки по привлеченным кредитам.

Ставка налога на прибыль – 20 %. Соответственно, с учетом налогообложения стоимость платных заемных средств составляет 9,92 %:

12,4 * (1 – 0,2) = 9,92 %

Тогда экономия от частичного отказа от кредитования составит:

5140 * 0,0992 = 509,9 тыс.руб.

Суммарный экономический эффект от внедрения предлагаемых мероприятий составит за год 556,7 тыс.руб.:

509,9 + 46,8 = 556,7 тыс.руб.

Итак, в ходе управленческого обследования экономической состоятельности ИП Мартемьянов О.Б. были выявлены наиболее острые проблемы:

завышенные суммы дебиторской задолженности и ее медленная оборачиваемость;
дефицит денежных средств;
повышенный коммерческий риск вследствие применения агрессивной политики заимствований.

Разрешению данных проблем и, соответственно, укреплению состоятельности бизнеса должно способствовать внедрение новой практики коммерческого кредита – скидки при оплате в определенный срок. Это - относительно дешевый способ получения средств; такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.

Вариантные расчеты позволили определить оптимальный размер скидки при досрочной оплате.

Внедрение практики спонтанного финансирования, а также оптимизация политики заимствований позволят ускорить оборачиваемость дебиторской задолженности, мобилизовать внутренние источники покрытия текущих эксплуатационных потребностей, частично отказаться от кредитования, снизив предпринимательский риск, получить дополнительные доходы и снизить затраты предприятия. Совокупный экономический эффект от внедрения предложенных мероприятий составит 556,7 тыс.руб.

Выводы

В условиях конкуренции и дефицита ликвидных средств имеет больший смысл ускорять оборачиваемость товаров, чем упорствовать при максимизации нормы прибыли. Реализуя данный принцип, ИП Мартемьянов О.Б. рекомендуется эффективнее использовать различные формы коммерческого кредита.

Среди рассмотренных в работе форм - «консигнация» и «открытый счет» уже используются ИП Мартемьянов О.Б. и являются действенным средством привлечения клиентуры. А вот спонтанное финансирование ИП Мартемьянов О.Б. не практикует.

Скидка при условии оплаты в определенный срок - сильнейший инструмент привлечения клиентов и прироста оборачиваемости товаров. Рекомендуется внедрить его в практику деятельности фирмы, разработав различные модели договоров с гибкими условиями оплаты, стимулируя покупателей, осуществляющих погашение задолженности досрочно.

В третьей главе были выполнены расчеты, подтверждающие эффективность данного предложения как для ИП Мартемьянов О.Б., так и для его покупателей.

Вариантные расчеты выявили оптимальный размер скидки, которая является управляемой переменной и позволяет при минимальном сроке оборота дебиторской задолженности получить дополнительную прибыль.

Кроме того, мобилизация внутренних источников позволит частично отказаться от кредитов и получить экономию в виде уменьшения расходов по обслуживанию заемных средств.

Совокупный экономический эффект от внедрения предложенных мероприятий составит более 500 тыс.руб.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Объект настоящего исследования – Индивидуальный предприниматель Мартемьянов О.Б. осуществляет деятельность по закупке, хранению и реализации продуктов питания. ИП Мартемьянов О.Б. имеет собственные магазины на оптово-розничных рынках Астрахани «Солянка» и «На Славянской» и, кроме того, через своих торговых представителей поставляет товар в розничные магазины других предпринимательских структур - своих клиентов (в основном малых предприятий и индивидуальных предпринимателей).

Масштабы финансовой деятельности ИП Мартемьянов О.Б., ее развитие проявляются в состоянии и динамике основных экономических показателей, аналитический обзор которых позволил отметить следующее.

Увеличение товарооборота - выручки от продаж явилось подтверждением роста деловой активности исследуемой компании: выручка в 2015 году на 107386,5 тыс.руб. или на 63 % больше показателя предыдущего года. Себестоимость проданных товаров возросла примерно в том же темпе (на 60,4 %). Сопоставимость темпов прироста оборота и затрат позволяют сделать вывод о том, что повышающая тенденция обеспечивается в основном ростом количественного показателя - объема продаж.

Однако, коммерческие расходы растут большими темпами, и прибыль превысила показатель предыдущего года лишь на 871 тыс.руб. или 11,9 %.

Рост коммерческих расходов сотрудники ИП Мартемьянов О.Б. объясняют ростом арендной платы за используемые складские и торговые помещения, но прежде всего - увеличением затрат на доставку товаров вследствие повышения цен на газовое топливо и бензин, а также количества перевозок грузов со складов на торговые точки и фирмам-покупателям. Соответственно, можно предположить, что именно в снижении транспортных расходов скрываются резервы повышения эффективности финансовой деятельности ИП Мартемьянов О.Б.. В то же время активизация деятельности предприятия требует дальнейшего пополнения автопарка, ИП явно начал испытывать дефицит основных средств для бесперебойного ведения финансово-хозяйственной деятельности.

Для оценки эффективности основной операционной деятельности ИП Мартемьянов О.Б. был выполнен маржинальный анализ, в ходе которого выявлено, что рост товарооборота (выручки от продаж) при сопоставимом увеличении себестоимости проданных товаров обеспечил увеличение маржинального дохода в 1,8 раза, доля валовой маржи в выручке (промежуточный показатель эффективности продаж) увеличилась на 1,4 процентных пункта и составила 13,8%.

Усиление воздействия операционного рычага в 1,6 раза указывает на повышение предпринимательского риска, сопряженного с деятельностью ИП Мартемьянов О.Б.. Уровень показателя по итогам 2015 года - 4,7 – означает, что снижения товарооборота на 1 % угрожает сокращением прибыли от продаж на 4,7 %. При сильном операционном рычаге ИП Мартемьянов О.Б. надо остерегаться снижения объемов продаж.

Впрочем, пока основная деятельность ИП Мартемьянов О.Б. приносит выручку, значительно превышающую безубыточный уровень, порог рентабельности пройден и запас прочности достаточно высок: при текущей структуре доходов и затрат можно выдержать почти 22 % снижения товарооборота и не оказаться в зоне убытков.

Для характеристики эффективности финансовой деятельности и деловой активности торгового предприятия также были рассчитаны и подвергнуты анализу показатели оборачиваемости средств и источников их образования.

В 2015 году по сравнению с 2014 годом наблюдалось ускорение оборачиваемости запасов, данная динамика обеспечена превышением темпов роста оборота над темпами увеличения стоимости материальных запасов.

Сумма дебиторской задолженности очень велика и, более того, отмечена тенденция к ее дальнейшему росту. Значение показателей оборачиваемости дебиторской задолженности и их динамика неудовлетворительны: вследствие чрезмерно большой дебиторской задолженности длительность ее оборота очень велика – почти 57 дней в 2015 году, что дает основания для вывода о необоснованном товарном кредитовании, предоставляемом покупателям. Данное обстоятельство может оказаться и безопасным с учетом устоявшихся хозяйственных связей, но требуется постоянный контроль за состоянием дебиторской задолженности с целью предотвращения возможных злоупотреблений доверием продавца.

Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности несколько улучшились, но оборот краткосрочных обязательств, всё же длителен: предприятие вынуждено удерживать средства кредиторов около 70 дней, что указывает на повышенную зависимость его хозяйственной деятельности от заемных источников.

ИП Мартемьянов О.Б. удерживает средства кредиторов даже после поступления от покупателей денег за проданный товар. Полное обновление товара происходит 5,6 раз в год, средняя продолжительность периода расчетов с поставщиками – 65,4 дня, то есть ИП Мартемьянов О.Б. активно использует заемные средства и даже после реализации товара еще в течение 8,6 дней удерживает полученные от покупателей деньги, не производя расчетов с поставщиками.

Повышенную зависимость ИП Мартемьянов О.Б. от заемных средств подтверждают показатели финансовой устойчивости и платежеспособности, анализ которых позволил сделать следующие основные выводы.

Основная масса ликвидных активов ИП Мартемьянов О.Б. овеществлена в запасах и дебиторской задолженности, обеспечить незамедлительное исполнение краткосрочных обязательств ИП Мартемьянов О.Б. не в состоянии, зависимость от кредиторов (особенно от поставщиков) крайне высока: заемных источников больше собственных в 6 раз.

Стоимость реальных активов (основных средств, материальных запасов) и их доля в имуществе предприятия сравнительно невелики: 45 % на начало 2014 года, 32 % - на конец 2015 года. При этом отмечается тенденция к снижению коэффициента реальной стоимости. Данные показатели и их динамика объясняются наличием значительной и все возрастающей дебиторской задолженности.

Предприятие не имеет собственного оборотного капитала для покрытия потребности в запасах, слишком бурные темпы наращивания которых вызвали повышенные ликвидные потребности и необходимость обеспечения запасов краткосрочными заемными средствами, в том числе платного характера – банковскими кредитами.

Выбранная предприятием политика заимствований очень рискованна и хотя еще приносит отдачу в доходах, вносит дисбаланс в экономическую состоятельность предприятия. Нуждаясь в денежных средствах для обеспечения финансово-хозяйственной деятельности, ИП Мартемьянов О.Б. должен изыскивать собственные источники и, отказавшись от агрессивного заимствования, с осторожностью и только при крайней необходимости продолжать привлечение платных заемных средств.

Итак, в ходе оценки эффективности формирования и использования финансовых ресурсов ИП Мартемьянов О.Б. были выявлены наиболее острые проблемы: завышенные суммы дебиторской задолженности и ее медленная оборачиваемость; дефицит денежных средств; повышенный коммерческий риск вследствие применения агрессивной политики заимствований.

В условиях конкуренции и дефицита ликвидных средств имеет больший смысл ускорять оборачиваемость товаров, чем упорствовать при максимизации нормы прибыли на каждую единицу продаваемого товара. Реализуя данный принцип, ИП Мартемьянов О.Б. рекомендуется эффективнее во взаимоотношениях с покупателями использовать различные формы коммерческого кредита.

Среди рассмотренных в работе способов предоставления коммерческого кредита «консигнация» и «открытый счет» уже используются ИП Мартемьянов О.Б. и являются действенным средством привлечения клиентуры. Рекомендуется продолжить данную практику.

А вот спонтанное финансирование ИП Мартемьянов О.Б. не практикует.

Спонтанное финансирование - скидка при условии оплаты в определенный срок. Данный способ коммерческого кредитования является сильнейшим инструментом не только привлечения клиентов, но и прироста оборачиваемости активов. Рекомендуется внедрить его в практику деятельности ИП Мартемьянов О.Б., разработав различные модели договоров с гибкими условиями оплаты, стимулируя покупателей, осуществляющих погашение задолженности досрочно, предоставлением скидки.

В работе были выполнены расчеты, подтверждающие эффективность данного предложения, как для ИП Мартемьянов О.Б., так и для его покупателей. Вариантные расчеты выявили оптимальный размер скидки при досрочной оплате, которая является управляемой переменной и позволяет при минимальном сроке оборота дебиторской задолженности получить дополнительную прибыль, способную компенсировать фирме-продавцу стоимость скидки.

Внедрение практики спонтанного финансирования, а также оптимизация политики заимствований позволят ускорить оборачиваемость дебиторской задолженности, мобилизовать внутренние источники покрытия текущих эксплуатационных потребностей, частично отказаться от кредитования, снизив предпринимательский риск, получить дополнительные доходы и сократить затраты предприятия. Совокупный экономический эффект от внедрения предложенных мероприятий составит 556,7 тыс.руб.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

Алексеева А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие. – М.: КноРус, 2012. – 672 с.
Анализ и диагностика финансово – хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие для вузов/ Т.Б. Бердникова – М: ИНФРА – М, 2012. – 215 с.
Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия: учебник для студентов вузов/ А.А. Канке, И.П. Кошевая. – 2 – изд., испр. и доп.– М: ФОРУМ: ИНФРА – М, 2012. - 288 с.
Антикризисное управление предприятиями: Учебное пособие/Под ред. Ряховской. – 2-е изд., доп. –М.: ИПКгосслужбы, 2013. – 512 с.
Антикризисное управление. Теория и практика: учеб. пособие для студентов вузов/ В.Я. Захаров, А.О. Блинов, Д.В. Хавин. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 287с.
Антикризисное управление: учебник / Е.Б. Герасимова, Г.П. Герасименко, 4 – изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА – М, 2012. - 512с.
Антикризисное управление: учебник для вузов / Р.А. Попов. – М.: Высшая школа, 2014. – 429с.
Антикризисное управление: Учебник. – 2 – е изд., доп.. и перераб./ Под ред. проф. Э.М.Короткова. – М.: ИНФРА – М, 2012. – 620с.
Антикризисное управление: учебник/ Е.П. Жарковская, Б.Е. Бродский. – 4–е изд., испр., - М.: Омега – Л, 2012. – 356с.
Антикризисное управление: учебное пособие/ В.А. Баринов; Рос. эконом. академия. – М.: ИД ФБК – ПРЕСС, 2013. – 515с.
Антикризисное управление: учебное пособие/В.И. Орехов, К.В. Балдин, И.П. Гапоненко. – М.: Инфра – М, 2015. – 544с.
Герчикова И. Н. Менеджмент: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ, 2012. – 501 с.
Гияровская Л.Т., Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник для студентов вузов. – М: Проспект, 2011. – 360 с.
Егорычев И.Г., Крюков А.Ф. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов // Менеджмент в России и за рубежом. – 2012. - №2.
Зайцев Н.Л. Экономика организации. – М.: Экзамен, 2015. – 767 с.
Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - 7-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2015. – 524 с.
Котляр Э. Комплексная оценка финансово - экономического состояния предприятий // Рынок ценных бумаг. – 2013. - № 16 (151).
Курганская Н.И. Прогнозирование, планирование и анализ производственной деятельности предприятия: учеб. пособие, Ростов н/Дону: Издательский центр ДГТУ, 2015. – 158 с.
Менеджмент организации: Учебное пособие / Под ред. З. П. Румянцевой и Н. А. Соломатина. — М.: ИНФРА-М, 2011. – 618 с.
Менеджмент: учебник для вузов / В.В. Глухов.- 3 –е изд., - СПб.: Питер, 2012. – 608с.
Менеджмент: учебное пособие для вузов/ Л.Е. Басовский. – М.: ИНФРА – М, 2012. - 216с.
Планирование, финансы, управление на предприятии: учеб. пособие / О.К. Филатов. – М.: Финансы и статистика. 2015. – 384с.
Принципы экономикс: Учебник / Грегори Н. Мэнкью. - СПб.: Питер, 2014. - 493с.
Риск – менеджмент: учебное пособие/К.В. Балдин, С.Н. Воробьёв. – М.: Гардарики, 2012. – 285с.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник для студентов вузов. – 7 – изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА – М, 2012. – 512 с.
Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. - М.: Перспектива, 2015.– 656 с.
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2013. – 520 с.
Экономический анализ: учебник для студентов вузов/ Басовский Л.Е., – М: ИНФРА – М, 2011. – 222 с.
Прогнозирование банкротства / В.Н. Эйтингон, С. Анохин Электронный ресурс. – Электрон. дан. - Режим доступа: http://sodeistvie.chernozem.ru.
Материалы сайта компании «Технокар» Электронный ресурс. – Электрон. дан. - Режим доступа: www.technocar.ru/index.htm.
Материалы сайта группы компаний «ГАРО» Электронный ресурс. – Электрон. дан. - Режим доступа: www. http://www.novgaro.ru.
Материалы сайта компании ООО "ТТМ Центр" Электронный ресурс. – Электрон. дан. - Режим доступа: http://www.furgon-center.ru.