Финансы акционерных обществ (Сущность, функции и организация финансов корпораций)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Акционерное общество (АО) - это коммерческая организационно-правовая форма объединения, образованная по добровольному соглашению юридических и физических лиц (в том числе иностранных), которые объединили свои средства и выпустили акции с целью получения прибыли. ОАО является неотъемлемой частью рыночной экономики.

Соответственно, финансы АО, а также финансы всех хозяйствующих субъектов выполняют функции формирования денежных капиталов (уставного капитала, оборотного капитала, доходов, прибыли, резервов и других фондов), распределения этих денежных средств и контроля за их созданием и использовать. Специфика создания и функционирования акционерных обществ различного типа обуславливает специфику финансовых отношений внутри этих компаний.

Объект исследования – акционерное общество как коммерческая организационно-правовая форма объединения, предмет – финансы объекта исследования.

Таким образом, цель курсовой работы – рассмотреть финансы акционерного общества как денежные отношения, возникающие на всех стадиях создания, деятельности, реорганизации и ликвидации АО.

Для достижения поставленной цели необходимо решить задачи следующего порядка:

- рассмотреть понятие, сущность, функции АО;

-выявить преимущества и недостатки акционерной формы собственности;

- исследовать сущность, функции и организация финансов акционерных обществ в системе управления корпоративными финансами в целом;

-сделать основные выводы и дать заключение по теме исследования.

1. Теоретические аспекты по теме исследования

1.1 Акционерная форма собственности: понятие, сущность, функции

Акционерное владение является естественным результатом процесса развития и трансформации частной собственности, когда на определенной стадии развития масштаб производства, уровень технологий и система финансовой организации создают предпосылки для принципиально новой формы организации производства на основе добровольного участия акционеров [11,с.81].

Акционерная форма собственности может выполнять три функции [14,с.66].

Во-первых, он служит средством накопления и передачи капитала.

Во-вторых, это средство привлечения акционеров к расширению владения и контроля над деятельностью аппарата управления производством.

В-третьих, он служит средством создания экономической мотивации, когда акционер и работник объединяются в одно лицо[7,с.82].

В то же время, если вторая функция присуща любому акционерному обществу, первая и третья могут отсутствовать в зависимости от конкретной формы акционерного общества (открытого или закрытого), наличия или отсутствия работников акционеров.

Корпоративизация вступает в силу только в том случае, если акционерная форма не сохраняет прежнее содержание отношений собственности. И эта угроза реальна в отношении корпоратизации государственных предприятий, в которой более половины акций остаются в руках государства.

Речь идет о практике корпоратизации крупных предприятий при сохранении 51% акций государства. Проводя корпоратизацию, государство предоставляет себе дополнительный источник пополнения бюджета за счет продажи акций.

С другой стороны, акционерное общество, будучи независимой экономической организацией, обладает некоторыми дополнительными правами[7,с.93].

Наконец, наличие разных владельцев акций позволяет использовать акции в качестве инструмента контроля и управления имуществом. Капитал акционерного общества делится на определенное количество равных частей, выраженных в акциях (ценные бумаги равной номинальной стоимости).

Доли учредителей акционерного общества могут быть равными или не равными - это заранее определяется учредительными документами. Равенство акций на акцию обязательно[12,с.49].

Акция - это единица уставного капитала. Конкретные члены акционерного общества могут иметь и чаще всего имеют различное количество акций, поэтому общая доля каждой из них может снова варьироваться. Право быть членом акционерного общества приобретается путем уплаты номинальной стоимости акций при их выпуске или путем обязательства по их оплате[9,с.44].

Лицо, сделавшее взносы, теряет прямые права на имущество, которое он сделал при присоединении к акционерному обществу, и судьба которого полностью отличается от остальной собственности акционера.

Прямая связь акционера с его вкладами, которые были распущены в собственность, которая теперь принадлежит всему акционерному обществу, не может быть восстановлена ​​до прекращения деятельности АО.

Но в этом случае акционер получает часть стоимости имущества, пропорциональную сумме его участия в компании, за свой первоначальный вклад. Есть два типа АО.

При создании открытого акционерного общества (АО) используется система подписки на акции, которая открыта и доступна каждому. Компания также имеет право свободно продавать акции

В открытой компании учредители должны иметь определенный минимум (часть) акций, чтобы исключить возможность злоупотреблений с их стороны, например, попытку создания акционерного общества исключительно путем привлечения средств от подписчиков-акционеров.

Как правило, открытые общества создаются постепенно. Это связано не только с организационными трудностями, но и с психологическими: иногда необходимо проводить долгосрочную работу с населением, чтобы убедить людей в привлекательности Корпорации и вызвать у них естественное желание участвовать в своей деятельности со своим капиталом[10,с.32].

Количество акционеров (а это могут быть как физические, так и юридические лица) компании не ограничено. На практике этот круг довольно широк.

Главной привлекательной чертой компании является то, что ее участники могут отчуждать свои акции без согласия других акционеров.

В процессе создания закрытого акционерного общества (ЗАО) акции распределяются только среди его учредителей или среди заранее определенного круга лиц[6,с.71].

Обычно это происходит относительно быстро, и создание общества - это разовая вещь. Такая компания не может проводить открытую подписку на выпущенные ею акции или иным образом предлагать их для покупки неограниченному количеству лиц.

Если один из учредителей-акционеров компании хочет покинуть компанию или продать часть своих акций, право на их приобретение может быть использовано в первую очередь другими акционерами компании. И только если никто не использует это право в течение определенного периода времени с момента предложения акций к продаже, они могут быть проданы третьим лицам[8,с.132].

Эти в некоторой степени «запатентованные» отношения, существующие в компании, облегчают рассмотрение дел, которые противоречат интересам членов компании и, возможно, общества в целом, то есть допускают злоупотребления.

Кроме того, мы должны учитывать, что по закону компания не обязана публиковать свои документы для публичного ознакомления. Вот почему закон ограничивает количество членов строго определенным числом. Если максимальный лимит его членов превышен, акционерное общество должно быть преобразовано в открытое акционерное общество в течение года, в противном случае по истечении этого срока оно может быть ликвидировано по решению суда[13,с.102].

Акционерная форма позволяет привлечь капитал многих людей в одну компанию, и даже те, кто сами по какой-либо причине не могут заниматься предпринимательской деятельностью. Кроме того, ограничение ответственности в размере вклада, сделанного вместе, позволяет инвестировать не только в явно перспективные, но и в рискованные проекты, значительно ускоряя реализацию научно-технического прогресса.

Есть также много других положительных аспектов акционерной собственности, которые делают ее действительно универсальной и применимой везде, где есть необходимость и возможность ограничить сферу ответственности предпринимателя. Этот факт особенно важен в условиях нестабильной экономики, когда непредвиденная ситуация в сфере производства может привести к огромным потерям, долгам, которых может не хватить для погашения всего имеющегося имущества[10,с.106].

Этот риск подвержен индивидуальным предпринимателям и некоторым юридическим лицам, которые имеют различную организационно-правовую форму.

Акционерные общества также позволяют более эффективно использовать материальные и другие ресурсы и оптимально сочетать личные и общественные интересы всех участников[7,с.68].

Акционерные общества, являющиеся основной формой организации современных крупных предприятий и организаций во всем мире, представляют собой наиболее совершенный правовой механизм организации экономики на основе объединения имущества отдельных лиц, корпораций различных типов и других органов

1.2 Преимущества и недостатки акционерной формы собственности

Акционерные общества имеют ряд преимуществ перед другими формами собственности [10,с.37].

Во-первых, компания имеет возможность привлекать средства от акционеров для пополнения уставного фонда и расширения своей деятельности, и эти средства не подлежат возврату (за исключением полной ликвидации компании), поскольку акции компании не выкупаются (за исключением определенных случаев) случаи, предусмотренные законом), но перепродаются только другим акционерам[12,с.123].

Во-вторых, общее руководство деятельностью компании отделено от конкретного руководства, что позволяет нанимать и выбирать наиболее подходящих менеджеров, директоров и заставляет акционеров серьезно относиться к подбору управленческого персонала, поскольку каждый акционер несет ответственность за эффективную деятельность. компании с вложенными средствами[6,с.87].

В-третьих, это создает возможность реального преобразования всей рабочей силы предприятия в собственников путем покупки каждой из них акций компании.

Участие работников в праве собственности и прибыли акционерного общества путем приобретения акций является одной из важнейших предпосылок создания бизнес-мотивации.

Когда акционер и работник объединяются в одно лицо, последнее напрямую заинтересовано в успехе предприятия, потому что чем лучше оно работает, тем выше процент прибыли, которую он получит в виде дивидендов. Но не только это. Сотрудник-акционер имеет стимул направлять прибыль как на потребление, так и на накопление. Инвестиции, предусматривающие восстановление и модернизацию основных средств, влекут за собой увеличение стоимости акций и, следовательно, увеличение личной собственности акционеров.

Кроме того, повышение технического уровня производства и связанное с этим улучшение позиции компании на рынке также приводит к увеличению стоимости акций. Добавьте к этому, что сбережения работника, вложенные в акции, не теряют своей реальной стоимости даже в условиях инфляции[10,с.32].

 С другой стороны, работник-акционер рискует своими сбережениями, потому что, если компания не работает хорошо, цена акций может упасть ниже номинальной стоимости, и если компания обанкротится, он потеряет и свои сбережения, и свою работу. Поэтому заинтересованность работника-акционера в высоких конечных результатах деятельности АО достаточно велика[9,с.32].

Разумеется, описанный механизм материальной заинтересованности будет эффективен только в том случае, если сотрудники приобретают акции за значительную сумму, а не за символическую. Чтобы создать реальную заинтересованность членов трудового коллектива в управлении производством, стимулировать инициативу и креативность, доля акций, принадлежащих персоналу, должна достигать определенной критической массы. Для малых и средних компаний эта доля определяется экспертами в размере 10-15% капитала, для крупных компаний она должна быть выше[15,с.113].

Поэтому необходимо максимально поощрять участие в акционерной собственности членов трудового коллектива акционерного общества.

В-четвертых, можно привлечь постоянных партнеров по экономической деятельности к акционерам, создав при этом общую заинтересованность в работе компании.

 Также сама компания может приобретать ценные бумаги других компаний, формируя сеть организаций, заинтересованных в работе друг друга, связанных отношениями собственности и правом участия в управлении[6,с.144].

В-пятых, степень обобществления производства в акционерных обществах выше, чем в других организационно-правовых формах. Это позволяет снизить себестоимость единицы продукции и получить относительно высокую прибыль, а также проводить дорогостоящие исследования и внедрять новейшие технологии в производство без значительного повышения цен на товары, поскольку современные технологии связаны с увеличением затрат, Только крупные производители могут позволить себе, накапливая средства огромного количества людей[14,с.96]

Таким образом, акционерное общество, объединяющее всех участников на единой правовой основе, обеспечивает уникальную форму реализации коллективной собственности, одновременно создавая интерес к конечным результатам работы. Выпуск и распределение акций предоставляет акционерам реальную возможность контролировать и управлять своей деятельностью.

Однако существует ряд недостатков, присущих акционерной форме собственности. Создание акционерного общества сопряжено с большими трудностями[12,с.78].

Помимо поиска соучредителей, которые должны быть интеллектуальными союзниками, и подготовки учредительных документов, акционерное общество должно быть зарегистрировано в государственном органе. Но перед этим нужно вступить в отношения с Пенсионным фондом, Фондом медицинского страхования, Госкомстатом, Министерством финансов, налоговой инспекцией, органами внутренних дел, Фондом занятости, Банком.

Кроме того, Регистрационная палата, налоговая служба и банк должны зарегистрироваться дважды: сначала временно, а затем постоянно.

При регистрации проверяются не только учредительные документы. Учредителям необходимо доказать наличие уставного капитала и некоторые другие аспекты их деятельности.

Кроме того, при создании акционерного общества необходимо зарегистрировать выпуск акций в региональном органе Федеральной комиссии по ценным бумагам.

Каждое увеличение уставного капитала также должно быть зарегистрировано. Акционерное общество находится под пристальным вниманием государства, то есть его деятельность подлежит существенному правовому регулированию со стороны государства. Это вполне понятно: акционерное общество включает в себя множество акционеров, рабочих и служащих; продукты и услуги, которые он производит, выпускаются серийно[10,с.137].

В акционерном обществе реальная власть сосредоточена в руках учредителей, менеджеров (менеджеров), а не акционеров. Они часто действуют независимо и независимо.

Только контрольный пакет (50% плюс одна акция) члена Корпорации или пакета акционеров заставляет вышеуказанных лиц действовать по их указанию или фактически позволяет ограничить независимость учредителей или управляющих определенными лимитами. Но приобрести контрольный пакет крайне сложно[8,с.108].

В отличие от других форм собственности, акционерное общество облагается налогом дважды: сначала его прибыль облагается соответствующим образом, а затем налог на доход, полученный в виде дивидендов (доход от акций), выплачивается его акционерами. Тем не менее преимущества АО все же перевешивают недостатки[11,с.91].

Вот почему эта форма становится все более распространенной в сфере предпринимательства. Поэтому в настоящее время акционерная собственность является преобладающей в России. Этот факт показывает, что наша экономика постепенно переходит на путь развития, характерный для всех развитых стран, где такое положение дел является нормой.

Таким образом, в первой главе курсовой работы были рассмотрены основные теоретические аспекты темы исследования, в ходе которых было определено следующее:

-Акционерное общество - это коммерческая организационно-правовая форма объединения, образованная по добровольному соглашению юридических и физических лиц (в том числе иностранных), которые объединили свои средства и выпустили акции с целью получения прибыли. ОАО является неотъемлемой частью рыночной экономики.

- Акционерное владение является естественным результатом процесса развития и трансформации частной собственности, когда на определенной стадии развития масштаб производства, уровень технологий и система финансовой организации создают предпосылки для принципиально новой формы организации производства на основе добровольного участия акционеров.

Акционерная форма собственности может выполнять три функции.

Во-первых, он служит средством накопления и передачи капитала.

Во-вторых, это средство привлечения акционеров к расширению владения и контроля над деятельностью аппарата управления производством.

В-третьих, он служит средством создания экономической мотивации, когда акционер и работник объединяются в одно лицо.

В то же время, если вторая функция присуща любому акционерному обществу, первая и третья могут отсутствовать в зависимости от конкретной формы акционерного общества (открытого или закрытого), наличия или отсутствия работников акционеров.

2. Сущность, функции и организация финансов акционерных обществ в системе управления корпоративными финансами

2.1 Сущность, функции и организация финансов корпораций

Переход к рыночной экономике вызвал серьезные изменения во всей финансовой системе, и в первую очередь ее основное звено - корпоративные финансы. Корпоративные финансы - это финансовые или денежные отношения, возникающие при формировании основного и оборотного капитала, средств корпоративных фондов, а также их распределении и использовании[14,с.144].

Финансовые отношения корпораций в зависимости от экономического содержания можно сгруппировать по следующим направлениям[12,с.67-68]:

- возникновение между учредителями на момент создания Корпорации в части формирования уставного капитала. В свою очередь, уставный капитал является исходным источником формирования производственных фондов, приобретения нематериальных активов;

-между корпорациями и организациями, связанными с производством и реализацией продукции, появлением добавленной стоимости;

- подразделения: филиалы, мастерские, отделы, бригады по финансированию расходов, распределению и перераспределению прибыли, оборотных средств;

- между Корпорацией и работниками Корпорации при распределении и использовании доходов, выпуске и размещении акций и облигаций Корпорации, выплате процентов по облигациям и дивидендах по акциям, взимании штрафов и компенсации за причиненный материальный ущерб, удержании налогов с физических лиц[8,с.131];

- между корпорацией и финансовой системой государства при уплате налогов и других платежей в бюджет, формировании внебюджетных фондов, применении штрафов, получении отчислений из бюджета;

- между Корпорацией и банковской системой в процессе хранения денег в коммерческих банках, получения и погашения кредитов, выплаты процентов по кредиту, покупки и продажи валюты и предоставления других банковских услуг;

- между корпорацией и страховыми компаниями и организациями и т. д. [11,с.96].

Сущность финансов наиболее полно проявляется в его функциях. Корпоративные финансы выполняют две основные функции: распределение и контроль.

С помощью функции распределения формируется начальный капитал, созданный за счет взносов учредителей, валовой внутренний продукт распределяется в стоимостном выражении, основные пропорции затрат определяются в процессе распределения индивидуальных доходов и финансовых ресурсов, и интересы отдельных производителей, корпораций и организаций, а также государства в целом оптимально сочетаются.

Объективной основой контрольной функции является учет затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг, формирование доходов и денежных средств корпорации и их использование[8,с.99].

Реализация контрольной функции осуществляется посредством финансовых показателей корпоративной деятельности, их оценки и разработки необходимых мер для повышения эффективности распределительных отношений[12,с.134].

Финансовые ресурсы Корпорации представляют собой совокупность ее собственных денежных доходов и внешних доходов (заемных и заемных средств), предназначенных для выполнения финансовых обязательств организации, финансирования текущих затрат и расходов, связанных с расширением производства[12,с.96].

Необходимо выделить такое понятие, как капитал-часть финансовых ресурсов, вложенных в производство и приносящих доход в конце оборота.

Финансовые ресурсы Корпорации по происхождению делятся на свои (внутренние) и привлекаются на разных условиях (внешние).

Собственные финансовые ресурсы включают прибыль и амортизацию. Следует помнить, что не вся прибыль остается в распоряжении Корпорации, а часть ее в виде налогов и других налоговых платежей поступает в бюджет. Привлеченные или внешние источники финансовых ресурсов также можно разделить на собственные, заемные и бюджетные ассигнования. Это разделение определяется формой капитальных вложений. Если внешние инвесторы вкладывают деньги как бизнес-капитал, результатом таких инвестиций является формирование собственных финансовых ресурсов[9,с.176].

Финансовые ресурсы используются Корпорацией в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в постоянном движении и остаются в денежной форме только в виде остатков денежных средств на банковском счете и в кассе Корпорации. Корпорация, заботясь о своей финансовой стабильности и стабильном месте в рыночной экономике, распределяет свои финансовые ресурсы по видам деятельности и времени. Углубление этих процессов приводит к сложности финансовой работы, применению специальных финансовых инструментов на практике[10,с.126].

Организация финансов Корпорации основана на определенных принципах: экономическая независимость, самофинансирование, финансовая ответственность, заинтересованность в результатах деятельности и формирование финансовых резервов.

Принцип экономической независимости предполагает, что Корпорация самостоятельно, независимо от правовой формы бизнеса, определяет свою хозяйственную деятельность и направление инвестиций с целью получения прибыли.

Принцип самофинансирования подразумевает полную окупаемость затрат на производство и реализацию, инвестиции в развитие производства за счет собственных средств и, при необходимости, банковских и коммерческих кредитов[6,с.114].

Принцип финансовой ответственности означает, что существует определенная система ответственности за ведение и результаты хозяйственной деятельности. Финансовые методы реализации этого принципа различны для отдельных корпораций, их менеджеров и сотрудников[8,с.32].

Объективная необходимость принципа заинтересованности в результатах деятельности определяется основной целью предпринимательской деятельности - извлечением прибыли. Интерес к результатам хозяйственной деятельности одинаково присущ работникам Корпорации, самой компании и государству в целом.

Принцип предоставления финансовых резервов связан с необходимостью создания финансовых резервов для предпринимательской деятельности, которая сопряжена с риском из-за возможных колебаний рыночных условий[14,с.116].

В то же время рекомендуется хранить средства, отправляемые в финансовый резерв, в ликвидной форме, чтобы они приносили доход и, при необходимости, могли быть легко конвертированы в денежный капитал. Управление финансами Корпорации осуществляется с использованием финансового механизма. Финансовый механизм Корпорации - это система управления финансами Корпорации с целью достижения максимальной прибыли.

Система финансового управления включает в себя:

- финансовые методы;

- финансовый инструмент;

- юридическая поддержка;

-информационно-методическое обеспечение финансового менеджмента[14,с.87].

Финансовые методы - это финансовое планирование, финансовый учет, финансовый анализ, финансовое регулирование и финансовый контроль.

Финансовый инструмент определяется как любой договор, который генерирует финансовый актив для одной корпорации и финансовое обязательство или инструмент капитала (то есть долевой инструмент) для другого[10,с.113].

Финансовые инструменты включают в себя как основные инструменты, такие как дебиторская и кредиторская задолженность, акции и производные инструменты, такие как финансовые опционы, фьючерсы и форварды, процентные и валютные свопы.

Финансовый актив может быть в форме: денежных средств, договорного права на получение денежных средств или другого финансового актива от другой корпорации, договорного права на обмен финансового инструмента с другой корпорацией или инструмента капитала другой корпорации.

Финансовое обязательство - это любое договорное обязательство: перечислить средства или другие финансовые активы; обмениваться финансовыми инструментами с другой корпорацией на потенциально невыгодных условиях[10,с.95].

Операции с финансовыми инструментами всегда сопровождаются финансовыми рисками. Основные виды финансовых рисков. Ценовой риск включает в себя не только потенциальные убытки, но и потенциальную прибыль.

Ценовой риск делится на валютный риск, риск изменения процентной ставки и рыночный риск.

Валютный риск - риск того, что стоимость финансового инструмента изменится в результате изменения обменного курса иностранной валюты.

Процентный риск - это риск того, что стоимость финансового инструмента изменится в результате изменения рыночной процентной ставки[14,с.33]..

Рыночный риск - это риск того, что стоимость финансового инструмента изменится в результате изменений рыночных цен, независимо от того, какие факторы вызвали эти изменения[15,с.132].

Кредитный риск - это риск того, что один из контрагентов, участвующих в финансовом инструменте, не сможет ликвидировать обязательство и причинит убытки другой стороне[14,с.126].

Риск ликвидности или финансовый риск - это риск того, что Корпорация может испытать трудности с привлечением средств для погашения своих обязательств по финансовому инструменту. Это может быть связано с неспособностью быстро продать финансовый актив по стоимости, близкой к его справедливой стоимости.

Операции с финансовыми инструментами осуществляются на основе рыночной или справедливой стоимости.

Рыночная стоимость - это сумма, которая может быть получена от продажи или должна быть уплачена при покупке финансового инструмента на активном рынке.

Справедливая стоимость - это сумма, на которую актив может быть обменен или на которую может быть урегулировано обязательство в рамках добровольной сделки между независимыми сторонами на сопоставимых условиях.

Финансовый менеджмент Корпорации включает в себя сбор информации и ее анализ, внедрение финансового планирования и прогнозирования, качество которого напрямую влияет на эффективность управления денежными потоками; финансовая устойчивость корпорации, а следовательно, и ее конкурентоспособность; формирование финансовых ресурсов[14,с.121].

2.2 Корпоративные финансы в системе управления финансами, корпоративная отчетность как важнейший инструмент принятия управленческих решений

Корпоративные финансы - это совокупность экономических отношений для формирования и эффективного использования финансовых ресурсов для достижения поставленной цели корпорации (организации).

 Основной целью корпоративного управления является получение наибольшей выгоды от функционирования Корпорации в интересах ее владельцев.

Для достижения этой цели финансовым менеджерам необходимо решить следующие задачи [14,с.143]:

- добиться увеличения доходности собственного капитала, то есть увеличить прибыль на каждую денежную единицу средств, вложенных учредителями;

- постоянно поддерживать текущую платежеспособность (ликвидность) Корпорации, то есть своевременно выполнять текущие обязательства за счет оборотных средств;

- поддерживать платежеспособность Корпорации в долгосрочной перспективе, то есть выполнять обязательства перед инвесторами и кредиторами, имеющими долгосрочные инвестиции в Корпорацию;

- предоставить финансовые ресурсы для расширенных процессов воспроизводства[10,с.122].

Основные функции корпоративного управления включают в себя:

- расчет финансовых показателей за плановый период, составление долгосрочных и текущих финансовых планов (по прибыли, кредиту, капитальным вложениям и финансовым вложениям, сальдо доходов и расходов, сальдо денежных поступлений и расходов);

- финансовый анализ и оценка текущего и будущего финансового состояния Корпорации, возможных темпов ее развития исходя из наличия финансовых ресурсов, а также прогнозирования вероятности банкротства;

- управление оборотным капиталом и обеспечение ликвидности Корпорации (управление запасами, денежными средствами, дебиторской и кредиторской задолженностью);

-управление инвестиционным портфелем (капитальные вложения и финансовые вложения)[11,с.82].;

- управление структурой капитала и мониторинг платежеспособности (обеспечение рациональной структуры капитала, контроль пропорций между собственным и заемным капиталом, выполнение обязательств перед инвесторами и кредиторами с долгосрочными инвестициями, разработка предложений по типам долговых обязательств, которые могут быть выпущены дополнительно для лучшего удовлетворения потребностей в капитале и достижения стабильности платежеспособности)[14,с.87].;

- управление финансовыми рисками (выявление рисков, выбор стратегии и тактики управления рисками, организация конкретных процедур управления рисками) [15,с.133].;

- организация расчетов с бюджетной системой (по налогам и сборам), акционерами (выплата дивидендов), кредиторами (выплата процентов, погашение кредитов), контрагентами, а также выпуском ценных бумаг;

- обеспечение взаимодействия с институтами рыночной инфраструктуры, заключение договоров с банками, биржами, страховыми компаниями, инвестиционными фондами, компаниями и т. д .;

- подготовка отчета для акционеров и персонала о результатах финансовой деятельности

Наиболее сильное влияние на эффективность корпоративного управления оказывает структура собственности компании (внешние или внутренние собственники, соотношение владельцев собственного и заемного капитала, степень распыленности капитала, наличие собственников - наемных работников, институцональных кредитных организации), финансовая инфраструктура (степень развитости фондового рынка и его открытость) и правовая система (защищенность инвесторов, степень развитости контрактов, законодательства о банкротстве, слияниях, судебных процедур) [14,с.143].

Факторы, влияющие на эффективность управления финансами [11,с.86].:

– общественно-политическая ситуация в стране;

– правовая система (степень развитости контрактов, защищенность интересов собственников, менеджеров, работников, кредиторов, поставщиков, покупателеи);

– структура собственности компании;

– денежно-кредитная и валютная политика государства, в том числе налоговая система;

– организация расчетов между контрагентами (денежные, бартерные);

– степень вовлеченности в мировую экономику (участие в мировых товарных, фондовых рынках);

– степень развития внутреннего финансового рынка и финансовой минфраструктуры (практика учета, отчетности, аудита) [11,с.177].

Отчетность представляет собой систему взаимосвязанных показателей, характеризующих результаты работы организации за отчетный период, составленных на основе данных бухгалтерского учета.

Поэтому в бухгалтерском учете составление отчетности является завершающим этапом учетного процесса и играет большую роль в управлении организацией.

Согласно законодательству, бухгалтерская отчетность – это единая система данных об имущественном и финансовом положении организации, составленная на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам[14,с.33].

Бухгалтерская (финансовая) отчетность составляется в соответствии с требованиями следующих законодательных и иных нормативно-правовых актов:

Федеральный закон «О бухгалтерском учете» № 402-ФЗ – регулирует основные положения организации и ведения бухгалтерского учета в Российской Федерации с 01.01.2013 года.

Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом Министерства финансов РФ от 29.07.98г. № 34.

Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99), утвержденное приказом Министерства финансов РФ от 06.07.99г. № 43н.

Приказ Министерства финансов РФ «О формах бухгалтерской отчетности организации» № 66н от 02.07. 2010 г. Вхождение многих организаций в рыночную экономику обусловило проблему представления полной финансовой информации о деятельности организации и имущественном положении на определенную дату.

Среди групп внешних пользователей такой информации (инвесторы, кредиторы, поставщики и другие коммерческие контрагенты, клиенты, правительство и правительственные учреждения, общественность) ее предоставление особенно важно для инвесторов и будущих акционеров организации[12,с.78].

Значение бухгалтерской отчетности определяется требованиями, предъявляемыми к ней. Бухгалтерская отчетность должна соответствовать следующим требованиям: достоверности, целостности, своевременности, простоте, проверяемости, сравнимости, экономичности, соблюдении строго установленных процедур оформления и публичности.

Годовая бухгалтерская отчетность включает: бухгалтерский баланс; отчет о финансовых результатах; приложения к указанным документам (отчет об изменении капитала, отчет о движении денежных средств, отчет о целевом использовании полученных средств) [7,с.117].

Бухгалтерская отчетность является открытой для пользователей - учредителей (участников), инвесторов, кредитных организаций, кредиторов, покупателей, поставщиков и др. [11,с.88].

Организация должна обеспечить возможность для пользователей ознакомиться с бухгалтерской отчетностью. Организация обязана обеспечить представление годовой бухгалтерской отчетности каждому учредителю (участнику) в сроки, установленные законодательством Российской Федерации. Организация обязана представить бухгалтерскую отчетность по одному экземпляру (бесплатно) органу государственной статистики и в другие адреса, предусмотренные законодательством Российской Федерации, в сроки, установленные законодательством Российской Федерации[10,с.26].

В случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации, организация публикует бухгалтерскую отчетность вместе с итоговой частью аудиторского заключения.

Публикация бухгалтерской отчетности производится не позднее 1 июня года, следующего за отчетным, если иное не установлено законодательством Российской Федерации. Датой представления бухгалтерской отчетности для организации считается день ее почтового отправления или день фактической 14 передачи ее по принадлежности.

Если дата представления бухгалтерской отчетности приходится на нерабочий (выходной) день, то сроком представления бухгалтерской отчетности считается первый следующий за ним рабочий день.

Организация должна составлять промежуточную бухгалтерскую отчетность за месяц, квартал нарастающим итогом с начала отчетного года, если иное не установлено законодательством Российской Федерации.

Промежуточная бухгалтерская отчетность состоит из бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, если иное не установлено законодательством Российской Федерации или учредителями (участниками) организации[12,с.86].

Организация должна сформировать промежуточную бухгалтерскую отчетность не позднее 30 дней по окончании отчетного периода, если иное не предусмотрено законодательством Российской Федерации.

Представление и публикация промежуточной бухгалтерской отчетности производятся в случаях и порядке, предусмотренных законодательством Российской Федерации или учредительными документами организации[15,с.131].

Бухгалтерская отчетность организаций (за исключением бюджетных) состоит из следующих форм[10,с.177]:

Бухгалтерский баланс – включает пять разделов:

1 – Внеоборотные активы;

1. – Оборотные активы;
2. – «Капиталы и резервы;
3. – Долгосрочные обязательства;
4. – Краткосрочные обязательства.

Каждый раздел включает ряд подразделов и конкретных статей. Отчет о финансовых результатах – имеет большое значение, так как включает все необходимые показатели финансовых результатов деятельности организации в целом и суммы, их составляющие.

Отчет об изменениях капитала – характеризует размер и структуру капитала и резервов организации, а также содержит справочные данные о чистых активах организации и полученных суммах финансирования.

Отчет о движении денежных средств – содержит сведения о потоках денежных средств (поступления, направления денежных средств) с учетом их остатков на начало и конец отчетного периода. Иные приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (Пояснения) – оформляются в табличной и (или) текстовой форме.

В них приводится наиболее существенная информация, содержащаяся в формах годовой отчетности, краткая характеристика деятельности организации, основные показатели деятельности и факторы, повлиявшие на финансовые результаты организации, а также решения по итогам рассмотрения годовой отчетности и распределения прибыли, остающейся в распоряжении организации, то есть финансовая информация, полезная для получения более полной и объективной картины об имущественном и финансовом положении предприятия[14,с.88].

В пояснительной записке к бухгалтерской отчетности организация объявляет также изменения в своей учетной политике на предстоящий год.

Под консолидированной финансовой отчетностью в соответствии с федеральным законом № 208-ФЗ от 27.07.2010 «О консолидированной финансовой отчетности» понимается систематизированная информация, отражающая финансовое положение, финансовые результаты деятельности и изменения финансового положения организации, организаций и (или) иностранных организаций - группы организаций, определяемой в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности.

Данный Федеральный закон распространяется[12,с.36-37]:

1) на кредитные организации;

2) на страховые организации;

3) на иные организации, ценные бумаги которых допущены к обращению на торгах фондовых бирж и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг[14,с.44].

Порядок представления и публикации кредитными организациями иного вида финансовой отчетности, составленной в соответствии с МСФО, а также порядок использования такой отчетности и консолидированной финансовой отчетности в целях банковского надзора определяются Центральным банком Российской Федерации.

2.3 Особенности формирования финансовых ресурсов АО

В мировой практике акционерное общество – это организация, созданная на основе добровольного соглашения юридических и физических лиц, объединивших свои средства путем выпуска акций, и имеющая целью удовлетворение общественных потребностей и извлечение прибыли[10,с.134].

Можно дать определение финансовых ресурсов акционерных обществ как денежных доходов, накоплений и поступлений, образовавшихся в процессе распределения вновь созданной стоимости за год, находящихся в собственности акционерного общества и предназначенных для качественного (за счет своей мобильности и относительно большой величины) обеспечения воспроизводственных затрат, расширенного воспроизводства основных фондов и оборотных средств, выполнения финансовых обязательств, экономического стимулирования и обеспечения социальных потребностей работников предприятия, а также роста доходов акционеров за счет выплаты дивидендов и роста рыночной стоимости общества[8,с.114].

Структура финансовых ресурсов акционерного общества определяется источниками их поступления. Основным собственным источником формирования финансовых ресурсов является выручка акционерного общества (включая в себя выручку от основной деятельности, от реализации имущества и т.д.) [7,с.133].

За счет выручки формируются средства, необходимые для обеспечения воспроизводственных затрат (например, амортизация), выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работников, а также прибыль.

Амортизационные отчисления включаются в состав финансовых ресурсов акционерного общества. Основные фонды многократно участвуют в процессе производства и постепенно (по мере износа) переносят свою стоимость на продукцию[11,с.177].

Денежное выражение переносимой части стоимости основных фондов представляет собой амортизационные отчисления.

В процессе воспроизводства эти средства обособляются от своего материального содержания и функционируют самостоятельно. Именно это положение и составляет основное условие включения амортизационных отчислений в состав финансовых ресурсов[14,с.126].

Причина, позволяющая учитывать амортизационные отчисления в составе финансовых ресурсов, состоит в том, что они могут использоваться на нужды не только простого, но и расширенного воспроизводства основных фондов.

Имеется несколько обстоятельств, позволяющих использовать амортизационные отчисления в качестве источника накопления[10,с.33-34]:

-воздействие научно-технического прогресса, постоянный рост производительности труда;

-замена выбывающих основных фондов, как правило, технически более совершенными средствами труда, обладающими повышенной производительностью;

-начисление амортизационных отчислений имеет постоянный и непрерывный характер, а расходуются они на возмещение износа основных фондов по истечении нормативных сроков службы фондов.

До этого времени средства свободны. Если амортизационные отчисления обособляются от производства, в определенный период уходят из него, то средства, авансированные в оборотные, постоянно остаются в производственной сфере.

Образованные за счет финансовых ресурсов прошлых периодов, они обеспечивают непрерывность процесса производства путем постоянной смены денежной формы стоимости на натуральную и в связи с этим не могут входить в состав финансовых ресурсов[12,с.44].

Таким образом, в процессе кругооборота производственных фондов и оборотных средств формируются как вид финансовых ресурсов амортизационные отчисления.

Сами производственные фонды акционерных обществ образуются за счет финансовых ресурсов прошлых лет. Далее из выручки можно выделить средства, используемые на оплату труда, и прибыль акционерного общества. Не являясь составной частью финансовых ресурсов акционерного общества, заработная плата выступает источником их формирования[13,с.96].

Прибыль акционерного общества в полной сумме включается в состав его финансовых ресурсов. Кроме выручки от основной деятельности и реализации имущества, источниками формирования финансовых ресурсов могут быть [15,с.123]:

-внереализационные доходы (включая средства от операций на финансовом рынке);

-средства бюджетов различных уровней;

-средства акционеров (акционерный капитал);

-средства, поступающие в порядке перераспределения от материнской компании (вышестоящей организации).

В отличие от источников финансовых ресурсов, виды финансовых ресурсов – это те формы, которые источники финансовых ресурсов принимают, проходя финансовое распределение, и которые в своей совокупности составляют объем финансовых ресурсов.

Видами финансовых ресурсов являются: амортизационные отчисления, прибыль акционерного общества, сальдо внереализационных доходов и т.д.

Основными видами финансовых ресурсов действующего акционерного общества являются денежные доходы, накопления и поступления. Денежные доходы включают в себя прибыль от реализации товаров, работ, услуг, прибыль от реализации имущества и сальдо внереализационных доходов[11,с.79].

В состав накоплений входят амортизация, специальные фонды и резервы. Поступления формируются за счет бюджетных средств, поступлений от перераспределения в рамках холдинга, средств от продажи акций, облигаций и т.д. [12,с.167].

Формирование денежных доходов, а также накоплений происходит за счет трех источников – выручки от реализации товаров, работ, услуг, выручки от реализации имущества, внереализационных доходов. Поступления формируются за счет средств бюджетов различных уровней, средств, мобилизуемых на финансовом рынке, поступлений в порядке перераспределения[14,с.116].

И следует отметить, что четкое определение финансовых ресурсов акционерных обществ, а, следовательно, корректное определение их объемов и состава, в дальнейшем исследовании позволит на практике обнаружить «узкие» места функционирования конкретного предприятия в целях их ликвидации, что позволит решить поставленные задачи его функционирования (получение максимальной прибыли и рост благосостояния акционеров) [11, с.77].

Для демонстрации отсутствия четких границ понятия «финансовые ресурсы» на современном этапе следует отметить, что многие экономисты включают в состав финансовых ресурсов кредиты и займы, а также авансы, полученные от покупателей (заказчиков).

Таким образом, при можно сделать вывод: если авансы можно рассмотреть как часть будущей выручки (т.е. источника финансовых ресурсов), то кредитные ресурсы, как показано на рисунке, не подлежат включению ни в источники, ни в состав финансовых ресурсов.

В этом кроется еще одно дополнительное прикладное значение четкого определения состава и источников финансовых ресурсов – статистическое[8,с.121].

Вместе с тем, финансовые ресурсы акционерного общества, как уже говорилось выше, имеют целый ряд отличий от финансовых ресурсов других организационных форм[9,с.44-45]:

-дополнительные источники их привлечения и большую мобильность за счет разделения уставного капитала на акции,

-дополнительные направления использования, включая выплату дивидендов и особые формы стимулирования персонала общества.

В сравнении особенностей формирования и использования финансовых ресурсов акционерных обществ в России и акционерных обществ других стран можно отметить следующее: западная практика отождествляет понятие финансовых ресурсов с понятием денежных средств («финансовый» – имеющий отношение к деньгам), что, как мы показали в статье, неверно.

К сожалению, отчетность акционерных обществ в РФ не содержит объема финансовых ресурсов как отдельного показателя, кроме того, объем некоторых видов финансовых ресурсов также не определен (например, объем сальдо внереализационных расходов).

А ведь определять состав финансовых ресурсов и их источников необходимо не только на уровне предприятия, но и на макроуровне в целом по стране, ведь только таким путем можно определить точный объем ресурсов, которые конкретная страна может использовать для целей расширенного воспроизводства, экономического и социального стимулирования и покрытия материальных затрат[15,с.82].

Таким образом, корпоративные финансы - это финансовые или денежные отношения, возникающие при формировании основного и оборотного капитала, средств корпоративных фондов, а также их распределении и использовании.

Финансовые отношения корпораций в зависимости от экономического содержания можно сгруппировать по следующим направлениям:

-Возникновение между учредителями на момент создания Корпорации в части формирования уставного капитала. В свою очередь, уставный капитал является исходным источником формирования производственных фондов, приобретения нематериальных активов

-Между корпорациями и организациями, связанными с производством и реализацией продукции, появлением добавленной стоимости

-Финансовые ресурсы Корпорации представляют собой совокупность ее собственных денежных доходов и внешних доходов (заемных и заемных средств), предназначенных для выполнения финансовых обязательств организации, финансирования текущих затрат и расходов, связанных с расширением производства.

-Необходимо выделить такое понятие, как капитал-часть финансовых ресурсов, вложенных в производство и приносящих доход в конце оборота.

Финансовые ресурсы Корпорации по происхождению делятся на свои (внутренние) и привлекаются на разных условиях (внешние). Собственные финансовые ресурсы включают прибыль и амортизацию.

-Следует помнить, что не вся прибыль остается в распоряжении Корпорации, а часть ее в виде налогов и других налоговых платежей поступает в бюджет.

-Привлеченные или внешние источники финансовых ресурсов также можно разделить на собственные, заемные и бюджетные ассигнования. Это разделение определяется формой капитальных вложений. Если внешние инвесторы вкладывают деньги как бизнес-капитал, результатом таких инвестиций является формирование собственных финансовых ресурсов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, в ход написания данной курсовой работы было определено, что Акционерное общество - это коммерческая организационно-правовая форма объединения, образованная по добровольному соглашению юридических и физических лиц (в том числе иностранных), которые объединили свои средства и выпустили акции с целью получения прибыли. ОАО является неотъемлемой частью рыночной экономики. Соответственно, финансы АО, а также финансы всех хозяйствующих субъектов выполняют функции формирования денежных капиталов (уставного капитала, оборотного капитала, доходов, прибыли, резервов и других фондов), распределения этих денежных средств и контроля за их созданием и использовать. Специфика создания и функционирования акционерных обществ различного типа обуславливает специфику финансовых отношений внутри этих компаний.

Акционерная форма собственности может выполнять три функции. Во-первых, он служит средством накопления и передачи капитала. Во-вторых, это средство привлечения акционеров к расширению владения и контроля над деятельностью аппарата управления производством. В-третьих, он служит средством создания экономической мотивации, когда акционер и работник объединяются в одно лицо. В то же время, если вторая функция присуща любому акционерному обществу, первая и третья могут отсутствовать в зависимости от конкретной формы акционерного общества (открытого или закрытого), наличия или отсутствия работников акционеров. Сущность финансов наиболее полно проявляется в его функциях. Корпоративные финансы выполняют две основные функции: распределение и контроль.

С помощью функции распределения формируется начальный капитал, созданный за счет взносов учредителей, валовой внутренний продукт распределяется в стоимостном выражении, основные пропорции затрат определяются в процессе распределения индивидуальных доходов и финансовых ресурсов, и интересы отдельных производителей, корпораций и организаций, а также государства в целом оптимально сочетаются.

Объективной основой контрольной функции является учет затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг, формирование доходов и денежных средств корпорации и их использование.

Реализация контрольной функции осуществляется посредством финансовых показателей корпоративной деятельности, их оценки и разработки необходимых мер для повышения эффективности распределительных отношений.

Финансовые ресурсы Корпорации представляют собой совокупность ее собственных денежных доходов и внешних доходов (заемных и заемных средств), предназначенных для выполнения финансовых обязательств организации, финансирования текущих затрат и расходов, связанных с расширением производства.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 03.08.2018) // Собрание законодательства РФ. - 05.12.1994. – № 32. - ст. 3301.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (ред. от 27.12.2018) // Собрание законодательства РФ. - № 31. - 03.08.1998. - ст. 3824.
3. Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ (ред. от 28.11.2018) «О бухгалтерском учете» // Собрание законодательства РФ. - 12.12.2011. - № 50. - ст. 7344.
4. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 27.12.2018) «Об акционерных обществах» // Собрание законодательства РФ. - 01.01.1996. - № 1. - ст. 1.
5. Приказ Минфина РФ от 06.07.1999 № 43н (ред. от 08.11.2010, с изм. от 29.01.2018) «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99)» // Экономика и жизнь. - № 35. - 1999.
6. Корпоративные финансы:учебник / коллектив авторов; под ред. М.А. Эскиндарова, М. А. Фдотовой. – М.: КНОРУС, 2016 – 480 с.
7. Брусов П. Н. Финансовый менеджмент. Математические основы. Краткосрочная финансовая политика [Текст] : учеб. пособие / П. Н. Брусов, Т. В. Филатова. - 2-е изд., стер. - М. : Кнорус, 2016. - 304с. - (Бакалавриат)
8. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. Е.И.Шохина — М.: Кнорус, 2016.
9. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. И.Я.Лукасевича — М.: Национальное образование, 2016. – 768 с.
10. Барулин, С. В. Финансы [Текст] : учебник / С. В. Барулин. - 2-е изд., стер. - М. : Кнорус, 2016. - 640с.
11. Деева, А. И. Финансы и кредит [Текст] : учеб. пособие / А. И. Деева. - М. : Кнорус, 2016. - 534с.
12. Философова, Т. Г. Конкуренция. Инновации. Конкурентоспособность [Текст] : учеб. пособие / Под ред. Т.Г. Философовой. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2016. - 295с.
13. Финансы [Текст] : учебник / Под ред. Е.В. Маркиной. - М. : Кнорус, 2017. - 432с.
14. Финансы, деньги, кредит, банки [Текст] : учебник / Под ред. Т.М. Ковалевой. - М. : Кнорус, 2016. - 256с.
15. Финансы. Учебник для бакалавров / Под ред. Романовского М.В., Врублевской О.В. М.: Издательство Юрайт, 2016 – 559 с.