Финансовые ресурсы мира и механизм их перераспределения

Содержание:

Введение

В развитии рыночной экономики финансам принадлежит особая роль.

В последние десятилетия мировой финансовый рынок (МФР) получил широкое развитие и в настоящее время играет ведущую роль в функционировании международной экономической системы. Среди тенденций развития МФР можно выделить следующие: глобализацию интернационализацию институционализацию дизинтермидацию рост международной конкуренции интеграцию конвергенцию информатизацию компьютеризацию и концентрацию мировых рынков.

- Глобализация МФР выражается в увеличении его доли в операциях кредитования и заимствования резидентами различных стран.

- Интернационализация МФР заключается в том что широкая диверсификация деятельности субъектов мирового хозяйства по странам и регионам не позволяет определить их национальную принадлежность.

- Интеграция МФР является одной из наиболее заметных тенденций развития МФС. Интеграционные процессы способствовали повышению мобильности капитала и снижению транзакционных издержек.

- Конвергенция МФР - процесс схожий с интеграцией заключающийся в постепенном стирании границ между секторами международного финансового рынка.

Глава 1. Финансовые ресурсы мира и механизм их перераспределения

Понятие «финансовые ресурсы» намного уже, чем понятие «денежные ресурсы», и является составной частью денежных ресурсов, которые включают в себя денежные доходы наделения, оборотные средства предприятий, финансовые и кредитные ресурсы.

В процессе кругооборота капитала формируется капитал в денежной форме (финансовые активы финансы) что представляет собой финансовые ресурсы.

Финансовые ресурсы мира — это совокупность финансовых ресурсов всех стран международных организаций и международных финансовых центров мира. Они используются в международных экономических отношениях т.е. в отношениях между резидентами и нерезидентами.

Важнейшей тенденцией конца 90-х гг. ХХ века стал количественный и качественный рост институциональных инвесторов. Процесс институционализации МФР выражается в усилении роли страховых компаний пенсионных и взаимных фондов инвестиционных компаний.

Другой заметной тенденцией МФР оказавшей существенное значение на интеграционные процессы в банковской деятельности явилась дизинтермидация (Disintermediation; «вымывание посредничества») - есть исключение финансовых посредников (брокеров банков) из сделок между заемщиками и кредиторами или покупателями и продавцами на финансовых рынках позволяющее обеим сторонам финансовой сделки уменьшить свои расходы отказавшись от платежей комиссий и других сборов. Под влиянием дизинтермидации и конкуренции на МФР банки все глубже внедряются в сферу деятельности финансовых и биржевых организаций образуя биржевые компании используя новые финансовые инструменты и технологии для управления портфелями ценных бумаг.

Усиление международной конкуренции также выражается в ее росте среди субъектов МФР являющимися резидентами разных стран. Рост конкуренции за последние двадцать лет среди глобальных компаний и финансовых учреждений привел с одной стороны к повышению эффективности функционирования МФР а с другой стороны к повышению требований к финансовым институтам с точки зрения экономической эффективности их деятельности.

Усиливающаяся конкуренция в определенной степени повлияла на процесс концентрации МФР который характерен абсолютно для всех участников МФР и особенно для банков. Концентрация происходит путем слияния и поглощения причем эти сделки приобретают наднациональный характер.

Компьютеризация и информатизация являются основными тенденциями развития МФР поскольку вся его деятельность на современном этапе осуществляется посредством компьютерных и информационных технологий. Участники МФР принимают решения на основе сложного компьютерного моделирования статистического анализа огромного массива данных применения методов математико-статистических симуляций и нейроновых систем прогнозирования.

Источниками финансовых ресурсов мира являются:

-страны-доноры к которым принадлежат страны с развитыми экономиками где формируется преобладающий объем финансовых ресурсов мира;

-фонды международных организаций которые предназначены для предоставления финансовой помощи и составляются в основном из взносов правительств этих стран;

-наибольшая доля мировых золотовалютных резервов является собственностью частных лиц компаний организаций и правительств развитых стран мира.

Международные финансовые активы и их свойства

Международные финансовые активы — это специфические невещевые активы (акции облигации векселе казначейские обязательства) что оборачиваются на мировом финансовом рынке и представляют собой законные требования их владельцев на получение денежного дохода в будущем.

С помощью международных финансовых активов осуществляется передача финансовых ресурсов от тех стран и их субъектов которые имеют излишек средств к тем странам и их резидентам которые нуждаются в инвестициях. Лица которые инвестируют средства в деятельность других субъектов рынка покупая определенные финансовые активы называют инвесторами и владельцами финансовых активов — акций облигаций депозитов и т.п. Лиц которые привлекают свободные финансовые ресурсы через выпуск и продажу инвесторам финансовых активов называют эмитентами таких активов. Каждый финансовый актив является активом инвестора - владельца актива и обязательством того кто эмитировал данный актив.

Существует две основные категории финансовых инструментов мирового финансового рынка которые отличаются надежностью относительно получения дохода:

Инструменты собственности — бессрочные инструменты которые удостоверяют долевое участие инвестора в уставном фонде эмитента (акционерного общества) т.е. характеризуют отношения совладения между данным инвестором и другими участниками акционерного общества; дают право владельцу на получение дохода в виде дивидендов право на часть имущества общества при его ликвидации и т.п..

Инструменты займа — срочные инструменты которые отображают отношения займа между эмитентом и инвестором и какие связанные с выплатой дохода за предоставленную эмитенту заем.

Выделяют производные инструменты (деривативы) — финансовые инструменты механизм выпуска и обращения которых связан с куплей-продажей определенных финансовых или материальных активов. Цены на производные финансовые инструменты устанавливаются в зависимости от цен активов которые положены в их основу и называются базовыми активами (ценные бумаги процентные ставки фондовые индексы товарные ресурсы драгоценные металлы иностранная валюта и т.п.).

Финансовые инструменты мирового финансового рынка в зависимости от механизма начисления дохода делятся на:

Инструменты с фиксированным доходом — облигации другие долговые обязательства с фиксированными процентными выплатами а также привилегированные акции за которыми платится фиксированный дивиденд.

Инструменты с плавающим доходом — долговые обязательства со сменными процентными выплатами и простые акции поскольку дивидендные выплаты за ними заведомо не определенные и зависят от размера прибыли полученного фирмой на протяжении отчетного периода.

Когда принимается решение относительно инвестирования средств то участник рынка анализирует свойства финансового актива. Следствием проведенного анализа может быть вложения средств в данный актив или для инвестирования выбирается другой актив.

К характеристикам финансовых активов мирового финансового рынка можно отнести:

-срок обращения — промежуток времени к конечному платежу или к требованию ликвидации (погашение) финансового актива. Активы бывают:

-краткосрочные - со сроком обращения до одного года;

-среднесрочные - от одного до четырех-пяти лет;

-долгосрочные - от пяти до десяти и больше лет.

-ликвидность — возможность быстрого преобразования актива на денежную наличность без значительных потерь;

-доходность — рассчитывается как правило в виде годовой процентной ставки. При этом различают:

-номинальную ставку дохода — доход в денежном выражении полученный с одной денежной единицы вложений т.е. абсолютный доход полученный от инвестирования средств в финансовый актив абсолютную плату за использование средств;

-реальную ставку дохода — равняется номинальной ставке дохода за вычитанием темпов инфляции;

-доход по активу — ожидаемые денежные потоки по нему т.е. процентные дивидендные выплаты а также суммы полученные от погашения или перепродажи финансового актива другим участникам рынка;

-делимость — минимальный объем актива который можно купить или продать на рынке;

-рискованность — неопределенность связанная с величиной и временами получения дохода за данным активом в будущем;

-механизм налогообложения — определяет в какой способ и за которыми прудами облагаются налогами доходы от владения и перепродажи финансового актива;

-конвертируемость — преобразование финансового актива на другой финансовый актив (устанавливается в условиях выпуска);

-комплексность — возможность быть совокупностью нескольких простых активов;

-валюта платежа — валюта в которой осуществляются выплаты за тем или другим финансовым активом;

-оборотность— отображает размер расходов обращения или совокупных расходов из инвестирование в определенный финансовый актив и преобразование этого актива на денежную наличность.

Глава 2. Мировой финансовый рынок. Понятие и сущность финансового рынка

Мировой финансовый рынок с институционной точки зрения — это совокупность банков специализированных финансово-кредитных учреждений фондовых бирж из-за которых осуществляется движение мировых финансовых потоков и которые являются посредниками перераспределения финансовых активов между кредиторами и заемщиками продавцами и покупателями финансовых ресурсов.

Как уже отмечалось мировой финансовый рынок состоит из национальных рынков стран и из международного финансового рынка.

Участие национальных валютных кредитных фондовых рынков в операциях мирового рынка определяется такими факторами:

-местом страны в мировой системе хозяйства и ее валютно-экономическим положением;

-существованием развитой кредитной системы и хорошо организованной фондовой биржи;

-воздержанием налогообложения;

-льготами валютного законодательства которое разрешает доступ иностранным заемщикам на национальный рынок и иностранных бумаг к биржевой котировке;

-удобным географическим положением;

-относительной стабильностью политического режима и др.

Мировой финансовый рынок ныне является глобальной системой аккумулирования свободных финансовых ресурсов и предоставление их заемщикам из разных стран на принципах рыночной конкуренции.

Отличия международных финансовых рынков от национальных состоят в потому что первые имеют огромные масштабы операций (ежедневные операции на мировых финансовых рынках в 50 раз превышают операции мировой торговли товарами); они отсутствуют географические границы; операции проводятся круглые сутки; используются валюты ведущих стран мира евро и частично СДР; участниками их преимущественно есть первоклассные банки корпорации финансово-кредитные институты с высоким рейтингом; существует диверсификация сегментов рынка и инструментов операций в условиях революции сферы финансовых услуг; на них действуют специфические - международные - процентные ставки; обеспечиваются стандартизация операций и высокую степень информационных технологий безбумажные операции на базе использования компьютеров.

Главное назначение мирового финансового рынка заключается в обеспечении перераспределения между странами аккумулированных свободных финансовых ресурсов для постоянного экономического развития мирового хозяйства и получение от этих операций определенного дохода.

Главной функцией мирового финансового рынка есть обеспечения международной ликвидности т.е. возможности быстро привлекать достаточное количество финансовых средств в разных формах на удобных условиях на наднациональном уровне.

Мировой финансовый рынок на современном этапе имеет такие особенности:

-доступ на мировые рынки долгосрочного кредитования для большинства заемщиков значительно упрощен;

-нужны меньшие расходы на проводку операции;

-относятся менее жесткие требования к раскрытию информации;

-уровень участия особенно институционных инвесторов на рынках долговых ценных бумаг больший чем на рынках акций так как последние есть более рискованными (с институционной точки зрения) сравнительно с рынками долговых инструментов;

-международные рынки долговых ценных бумаг превышают за своими объемами международные рынки акционерного капитала и т.п..

Структура мирового финансового рынка

Этому вопросу в экономической литературе отводится особое место так как единой общепризнанной структуры финансового рынка еще не существует. Это связано с тем что мировой финансовый рынок представляет собой очень сложную структурированную систему.

В зависимости от периода истечения операций мировой финансовый рынок разделяют на:

-рынок кассовых (текущих «спот») операций — предусматривает торговлю базовым активом расчеты за который осуществляются не позднее второго рабочего дня после заключения соглашения;

-рынок срочных соглашений — расчет осуществляется позднее чем на второй рабочий день после даты заключения соглашения т.е. соглашение осуществляется больше трех рабочих дней.

Мировой финансовый рынок в зависимости от места проводки операций разделяют на:

-централизованный — представленный биржами (биржевой рынок);

-децентрализованный (внебиржевой) мировой рынок — торговля полностью децентрализована и осуществляется преимущественно через дилинговые системы международные телекоммуникационные системы по телефону.

Что касается тесно связанных между собой через систему международных расчетов сегментов из которых составляется мировой финансовый рынок то в экономической литературе их классифицируют по-разному. Так Т. С. Шемет придерживается такой структуры международных рыночных финансовых ресурсов:

-краткосрочный (валютный) рынок - состоит из краткосрочных банковских кредитов и краткосрочных ценных бумаг;

-средне- и долгосрочные еврорынки (еврорынки капиталов) — делятся на рынок банковских кредитов и рынок международных ценных бумаг. Последний состоит из финансовых активов в виде всех ценных бумаг - акций облигаций и производных от них так называемых деривативов.

Русский ученый Д. М. Михайлов описывает современную структуру мирового финансового рынка составными которого есть международные рынки.

Срок реализации имущественных прав.

Д. М. Михайлов выделяет «денежный рынок» «рынок деривативов» и «рынок капиталов». Все эти три рынки объединяют определенные части «кредитного рынка» и «рынка ценных бумаг» в зависимости от сроков реализации имущественных прав и типа обязательства. Как видим в предложенной структуре все сегменты международного финансового рынка тесно переплетены и взаимосвязанные поэтому определить их границы очень сложно.

Сохраняется низменность международного финансового рынка на денежный рынок (включает: валютный рынок рынок краткосрочных ссуд рынок краткосрочных финансовых активов и их производных) и рынок капитала (включает: рынок ценных бумаг и рынок среднесрочных и долгосрочных банковских ссуд). Одновременно такая низменность как считается используется только для определения срочности выданных или инвестированных средств. Со стороны предложения кредитных ресурсов определяющим фактором на денежном рынке есть ликвидность инструмента. В случае предоставления финансовых ресурсов на рынке капиталов главными вопросами для инвестора есть среднесрочный кредитный риск заемщика процентный риск политический риск и т.п..

Заключение

Мировой финансовый рынок – это система рыночных отношений, обеспечивающая аккумулирование и перераспределение мировых финансовых потоков. В организационном плане – это совокупность национальных рынков, специализированных финансово-кредитных учреждений, фондовых бирж, банков, через которые осуществляется движение мировых финансовых потоков в сфере международных экономических отношений .

Мировой финансовый рынок позволяет преодолеть различные проблемы развития экономики развивающихся стран благодаря влиянию на распределение финансовых ресурсов между экономическими субъектами. Например, финансовые организации могут облегчать получение информации о деятельности конкретных компаний для потенциальных инвесторов, что, очевидно, изменяет распределение финансовых ресурсов. Объективное наличие в рамках мирового финансового рынка рынков акций позволяет инвесторам быстро превратить свои инвестиции в финансовые ресурсы с минимальными потерями в стоимости, что влияет на распределение ресурсов между различными экономическими субъектами.

Влияние мирового финансового рынка на экономику развивающихся стран может иметь положительное или деструктивное влияние. В первом случае финансовый рынок будет способствовать экономическому развитию, обеспечения рост экономики развивающихся стран за счет реального сектора, стимулируя рост производительности, технологические изменения, модернизацию, индустриализацию и создание прогрессивных отраслей. В случае превалирования инвестиций в сугубо финансовые активы, производные финансовые инструменты и ценные бумаги, то для экономики развивающихся стран это будет означать замедление роста реального сектора, стагнацию или спад промышленного производства.

Список использованной литературы

1. Даниленко Л.Н. Экономическая теория. – М.: Инфра-М, 2016.
2. Морозова Е. А. Курс лекций: Учебные материалы по дисциплине «Финансы». - URL: http://web-local.rudn.ru/web-local/disc/?id=4879&rasd_id=73446&v=422#niz
3. Государственные и муниципальные финансы: Учебник. - Изд. 2-е, доп. и перераб. / Под общ. ред. И.Д. Мацкуляка. - М.: Изд-во РАГС, 2017. - 640 с.
4. Подъяблонская Л. М. Государственные и муниципальные финансы: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Государственное и муниципальное управление», «Финансы и кредит». – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – 559 с.
5. Трошин А.Н., Мазурина Т.Ю., Фомкина В.И. Финансы и кредит: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2014. – 408 с.
6. Щеголева Н. Г., Хабаров В. И. Финансы и кредит: учеб. пособие. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2013. – 512 с.
7. fin-result/finansovyj-rynok5.html