Денежная система России и ее элементы (Зарубежный опыт регулирования статуса центральных банков)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. В статье 75 Конституции РФ определено, что Центральный банк РФ (Банк России) - государственный орган с особым конституционно-правовым статусом, который наделен особыми конституционными полномочиями, заключающимися в эмиссии рубля, защите и обеспечению его устойчивости. Но при этом Конституция РФ не указывает место Банка России в системе государственных органов, что под собою породило множество вопросов теоретического и практического характера. Также в отличие от зарубежных стран, сравнительно ограниченно регулируется конституционно-правовой статус Центрального банка РФ в самой Конституции.

Специализированные нормативные акты, к числу которых в первую очередь относится Федеральный закон «О Центральном банке РФ (Банке России) не решили вопрос о конституционно-правовом статусе Центрального банка РФ, при этом возникли новые вопросы, относящиеся к конституционно-правовому статусу Банка России и его взаимодействию с Президентом РФ и органами государственной власти.

Актуальность исследования заключается в важности Банка России как органа, которому принадлежит особое право в проведении денежно - кредитной политики и развитии банковской и национальной платежной систем. Из-за этого появилось большое количество дискуссий в отношении указанных выше вопросов, так как решение вопроса в отношении конституционно-правового статуса Центрального банка РФ зависит будущее проведение экономических реформ и стабильность финансовой системы РФ, национальной валюты и благосостояния граждан в целом.

Степень разработанности темы. Исторический аспект развития конституционно-правового статуса Центрального банка был предметом исследования в работах А.В. Бугрова, В.О. Лучина, А.В. Манько.

Структурные элементы конституционно-правового статуса Центрального банка РФ исследовали в своих работах такие авторы как: И.В. Целковский, А.Г. Братко, В.А. Загривный, Г.А. Тосунян, В.Г. Ермаков.

Проблемы правового положения Центрального банка РФ были исследованы в работах авторов: А.И. Малмаева, Т.Б. Замотаева, А.О. Лозинский, С.А. Голубев. Так же были рассмотрены работы по данной теме: И.Н. Добрынин, Е.В. Лугну, Е.Н. Пастушенко, Л.Л. Арзуманова.

Объект исследования - общественные отношения, возникающие по поводу закрепления нормами конституционного права статуса Центрального банка РФ, а также регламентирование его деятельности как государственного органа.

Предмет исследования - статус Центрального банка РФ, его задачи и функции.

Цель исследования - исследование задач и функций денежной системы, регулируемой Банком России на современном этапе.

Опираясь на цель исследования, были сформированы следующие задачи:

1. Исследовать функции Центрального банка России и его роль в экономике.

2. Изучить зарубежный опыт регулирования статуса центральных банков.

3. Отразить особенности денежно-кредитной политики Центрального банка РФ в современных условиях

4. Рассмотреть сценарии реализации денежно-кредитной политики на 2020-2022 годы

Методологическую основу составили методы общенаучные и специальные методы познания, с помощью которых возможно конкретизировать задачи и функции Центрального банка РФ.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы.

1. РОЛЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА В ЭКОНОМИКЕ

1.1. Центральный банк России, его функции и роль в экономике

Ключевыми элементами государственной экономики являются центральные банки, выступающие официальными проводниками политики стран через денежно-кредитную политику. Одновременно с этим, денежно-кредитной политикой в единстве с бюджетной политикой создается основа всей государственной системы управления экономикой. Таким образом, организация эффективной деятельности Центральным банком страны становится важнейшим условием обеспечивающим государству эффективное функционирование системы рыночных отношений^[1].

Центральным Банком России (ЦБ РФ) создана единая централизованная система, построенная на вертикальной управленческой структуре (рис.1.). Система центрального Банка состоит из центрального аппарата, территориальных учреждений, расчетно-кассовых центров, вычислительных центров, полевых учреждений, учебных заведений и других предприятий, в виде подразделений безопасности, необходимых для обеспечения безопасных условий.

Рисунок 1. Централизованная система ЦБ России

Эта система позволяет Центральному Банку осуществлять свою миссию, через выполнение функций, возложенных на него законом «О Центральном банке Российской Федерации». Структурную схему функций, выполняемых центральным банком представим на рис.2.

Рисунок 2.Функции Центрального банка

В качестве основной, среди указанных функций, выступает функция кредитно-денежного регулирования, использующая в своем арсенале, такой экономический инструмент как: минимальный обязательный резерв, операция с ценными бумагами на открытом рынке, формирование ставки рефинансирования.

Создание фонда обязательного минимального резерва коммерческими банками, в качестве постоянно действующего инструмента, позволяет управлять денежной массой, величиной денежных предложений и изменением денежной базы.

Участие в операциях открытого рынка ценных бумаг, заключается в управлении оборотом государственных облигаций и объемами кредитования на выгодных условиях. Эта деятельность выполняет роль ключевого средства при контроле денежных предложений.

Установление ставки рефинансирования позволяет коммерческим банкам добиться увеличения своих кредитных ресурсов, привлечением средств, принадлежащих Центральному Банку. Что позволяет управлять кредитной активностью в стране.

Центральный Банк России – главный банк Российской Федерации, финансово- кредитное учреждение, которое имеет особые полномочия в разработке и организации кредитно-денежной политики страны, а также эмиссии денежных знаков и регулирования деятельности банков. Как юридическое лицо, Банк России является самостоятельной финансовой организацией, которая подчиняется только российскому законодательству и является подотчетной законодательной ветви власти.

Это полностью самостоятельный институт, который регулирует практически всю финансово-кредитную сферу России. Российская экономика имеет сегодня массу различных проблем, многие из которых так или иначе связаны с монетарной политикой. Это и дорогие кредиты, и высокий уровень инфляции, и вообще, довольно низкий уровень развития реального сектора экономики. Деятельность Центрального Банка напрямую связана с этими процессами, следовательно, корень проблем также может быть найден при исследовании федерального закона о Центральном Банке, а также тех прецедентов его деятельности, которые имеют наиболее существенное отношение к реальной жизни страны и ее экономике.

Центральный банк регулирует деятельность всех коммерческих банков государства и прочих кредитных учреждений в рамках единой кредитно – денежной системы. В статье 75 конституции РФ установлено, что ЦБР наделен исключительным правом денежной эмиссии и должен обеспечивать защиту и устойчивость рубля. К иным основным функциям ЦБР относятся: кредитование коммерческих банков, организация системы рефинансирования; установление правил осуществления расчетов в РФ; определение правил проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы; осуществление операций купли- продажи иностранных валют; проведение анализа состояния экономики РФ и ее прогнозирование, публикация соответствующих статистик и материалов. ЦБ не ставит перед собой целью получение прибыли^[2].

Следует отметить, что осуществление полномочий и функций ЦБР не зависит от федеральных органов государственной власти и органов государственной власти субъектов РФ, а также органов местного самоуправления. ЦБ не финансируется государством, свои расходы он покрывает своими же доходами.

Принцип независимости Центрального банка России имеет большое значение в его правоприменительной деятельности, от этого принципа зависит степень влияния ЦБ в системе органов государственной власти, роль в процессе становления банковской системы. Независимость ЦБ определяется в экономической и политической формах. Политическая независимость заключается в том, что органы государственного управления преимущественно не вмешиваются в процесс выбора и проведения центральным банком монетарной политики. Сущность экономической независимости состоит в возможности ЦБ использовать имеющиеся в его распоряжении инструменты без существенных ограничений.

Выбор денежно-кредитной политики зависит от текущей фазы экономического цикла в государстве. Политика денежной экспансии направлена на стимулирование экономического роста, политика денежной рестрикции заключается в сдерживании экономического роста.

Монетарная политика ЦБР имеет важное значение в формировании основных условий экономического развития и социальной стабильности: низких темпов инфляции, ожидаемого уровня процентных ставок. На сегодняшний день Центральный банк РФ нацелен на постепенное снижение годовой инфляции до 4% и поддержание ее на этом уровне в дальнейшем. Такой целевой уровень выбран в соответствии с особенностями образования цен и структуры экономики в стране. Поддержание инфляции на более низком уровне практически невозможно из-за существующих проблем в экономике: высокий уровень монополизации и относительная неразвитость рыночных механизмов; низкая эффективность и недостаточная отраслевая развитость экономики; пассивность инфляционных ожиданий. При уровне инфляции ниже 4% появляется риск дефляции на товарных рынках. Это также может повлечь за собой нежелательные последствия. Поэтому для предотвращения дефляции в процессе выравнивания относительных цен, ЦБР предлагает целевой показатель прироста общего индекса потребительских цен устанавливать с небольшим «запасом».

ЦБР на сегодняшний день проводит умеренно жесткую денежно-кредитную политику в направлении режима таргетирования инфляции, основанной на управлении внутренним спросомГлавным звеном денежно-кредитной и банковской системы любого государства в современности выступает центральный (национальный) банк. Центральный банк оказывает существенное влияние на экономику и банковскую систему государства. Сущность любого центрального банка определяется его целями и задачами, а также объемом полномочий.

Ключевыми задачами, стоящими перед Банком России в этот период, являлись: предотвращение массового оттока вкладов населения из банков и массовых банкротств банков, поддержание межбанковского рынка, осуществление мероприятий по финансовому оздоровлению банков и восстановлению кредитования реального сектора экономики.

В статье 35 Закона о Банке России перечислены основные методы денежно-кредитной политики Центрального банка РФ^[3]:

-Прямые количественные ограничения.

-Нормативы обязательных резервов, депонируемых в банке России.

-Валютное регулирование.

-Установление ориентиров роста денежной массы.

-Операции на открытом рынке.

-Рефинансирование банков.

-Процентные ставки по операциям Банка России.

В настоящее время проблемы, стоящие перед Центральным банком напрямую связаны с состоянием экономики страны в целом. Основными недостатками банковского сектора России являются: низкая конкурентоспособность российских коммерческих банков с зарубежными банками, недостаточно эффективный банковский надзор, непрозрачность банковской системы, низкий уровень капитализации банковской системы, протекание роста инфляции быстрее роста номинальных доходов, краткосрочность финансовых ресурсов.

При решении этих вопросов следует сформировать условия, способствующие выходу на мировой уровень кредитного рынка России, а также ограничить влияние иностранных банков в российской банковской системе. Необходимо усовершенствовать методику оценки кредитных организаций, доводить до банковских клиентов необходимую информацию о банковском секторе путем публикации аналитических материалов. Для повышения уровня капитализации целесообразно создать выгодные условия для капиталовложения зарубежных инвесторов в банки России. Для решения проблемы краткосрочности финансовых ресурсов Центральный банк должен понизить уровень учетной ставки.

Итак, в настоящее время перед Центральным банком России стоят стратегические задачи по созданию национальной платежной системы и международного финансового центра, формированию эффективной системы надзора за деятельностью кредитных организаций, недопущение использования кредитных учреждений для отмывания преступно полученных денег.

От эффективности функционирования ЦБ РФ и верно выбранных методов осуществления его деятельности зависит устойчивость и в дальнейшем рост экономического потенциала государства, а также отдельных секторов его экономики и укрепление позиций РФ на международном рынке.

1.2. Зарубежный опыт регулирования статуса центральных банков

Современное государственное развитие характеризуется примечательной тенденцией конститунационализации национальных центральных банков.

Необходимо указать, что в конституциях многих стран вообще не содержится упоминаний о центральных банках, примерами таких государств служат: Дания, Нидерланды, Италия, Греция, Бельгия, Япония, Франция, США и др. Стоит обратить внимание на Конституции Бразилии и Венесуэлы, в них не упоминается о центральном банке страны, но в Конституции Бразилии сказано, что компетенция Союза включает чеканку монеты, выпуск денежных знаков, а также учреждение эмиссионных банков. В Конституции Венесуэлы отмечается, что банки и банковские учреждения относятся к компетенции национальной власти.^[4] Таким образом, функции центральных банков закрепляются за общегосударственным уровнем власти.

Несмотря на вышеприведенные исключения, одной из базовых основ правового статуса центральных банков являются конституционные нормы.

Специальные законы о центральных банках наиболее детально определяют их правовое положение. Как правило они посвящены кредитной деятельности и валютным операциям. В данной связи, естественно, важнейшим источником правового регулирования выступают непосредственно законы о центральных банках. Таковыми устанавливаются цели и задачи центральных банков, их основополагающие полномочия, начала взаимодействия с публичными властными структурами, порядок формирования и полномочия руководящих органов банка. Как правило в таких законах доминирующее положение норм посвящены банкам второго уровня, а центральные банки могут упоминаться лишь по поводу конкретных полномочий в отношении иных банков.

В международной практике как правило регулирование статуса центрального банка осуществляется с помощью нормативных актов высокой юридической силы - конституциях и законах.

Анализируя конституционные установления в соответствующих актах федеративных и унитарных государств, возможно сделать некоторые выводы и отметить тенденции.

Сравнивая Конституцию РФ с другими актами учредительного характера, отмечается в первой недостаточное количество норм, которые регулировали бы организацию и деятельность Центрального банка РФ. Конституции Литовской и Польской Республик содержат нормы, закрепляющие не только отдельные функции национального банка и его независимость, но также присутствуют нормы, определяющие высший орган управления национального банка, порядок формирования и срок пребывания высших должностных лиц.

Анализируя опыт правового регулирования деятельности центральных банков зарубежных стран, стоит обратить внимание на несколько подходов в определении целей деятельности центральных банков.

В первую группу входят страны, которые закрепляют так называемую «узкую» цель деятельности центрального банка. К примеру, в Конституции

Чешской республики говориться о том, что целью деятельности национального Чешского банка является обеспечение стабильности валюты.^[5]

Во вторую группу государств входят те, в которых цель деятельности центрального банка указана достаточно широко. Примером служит Конституция Швейцарской Конфедерации, где закреплено, что Швейцарский национальный банк как независимый банк проводит денежную и валютную политику, которая служит общему интересу страны; он управляется при участии и под надзором Союза.^{[6] [7]}

В учредительных актах федеративных государств прослеживаются следующие тенденции по поводу закрепления положений о центральном банке.

В Основном законе Германии предусмотрено создание в качестве федерального банка валютного и эмиссионного банка. Также есть указание на возможность передачи в рамках Европейского Союза Европейскому Центральному банку задачи и полномочия федерального банка.

Основной закон говорит, что Германия обладает исключительной законодательной компетенцией в отношении валюты, денежного обращения и чеканки монет.

Конституция Швеции говорит, что центральным банком является Риксбанк Швеции. Центральный банк подчиняется парламенту Швеции - Риксдагу. Риксбанк отвечает за денежную политику государства. Отметим, что Риксбанк в решениях вопросов, подотчетных ему, а именно вопросов в сфере денежной политики, имеет полную независимость, другими словами ни одна из структур не имеет право указывать ему. Риксбанк наделен исключительным правом печати банкнот и выпуска монет. Отдельные законы, связанные с Риксбанком содержат в себе положения о денежной политике и платежной системе.

Конституция Мексиканских Соединенных Штатов устанавливает, что выпуск денежных знаков и чеканка монеты производятся единым банковским учреждением, контролируемым Федеральным Правительством, и стоит отметить, что данная деятельность относится к одному из допускаемых видов монополии.^[8]

Что же касается Швейцарии, там Швейцарский национальный банк является независимым центральным банком, данное утверждение закреплено Конституцией Швейцарской конфедерацией. Швейцарский национальный банк наделен правом проведения денежной политики, которая должна служить интересам всего государства.

Только конфедерация наделена исключительным правом чеканки монет и эмиссии денег. Также отмечается, что в кантоны направляется чистая прибыль в размере не менее двух третей от прибыли Швейцарского национального банка. Из всего вышесказанного стоит отметить, что конституции федеративных государств в различной степени, но все-таки затрагивают непосредственно или опосредованно вопросы регулирования статусов центральных банков.

Проводя сравнительный анализ, отметим, что в целом конституционно-правовой статус Центрального банка РФ схож со статусами центральных банков в зарубежных странах.

Но при этом существует ряд отличий, которые присущи для федеративных государств. В учредительных актах таких стран правовые установки о центральном банке конкретизируются в статьях, согласно которым создание центральных банков, определение их правового статуса, компетенция в вопросах денежной эмиссии, относят к введению федерального центра.

В унитарных государствах складывается такая ситуация.

В Португалии Конституцией признается национальным банком - Банк Португалии. Реализация его целей и функций построена в соответствии с международными нормами, которые обязательны для португальского государства.

Конституция Венгрии устанавливает, что в число задач Венгерского национального банка входя: выпуск законных платежных средств, защита ценностной устойчивости национального платежного средства, регулирование денежного оборота.^[9]

В данной статье также говориться, что Президент назначает председателя Венгерского национального банка на срок в шесть лет. Председатель Венгерского национального банка обязан отчитываться о своей деятельности перед Г осударственным собранием, то есть парламентом.

Польский национальный банк наделен Конституцией Польши исключительным правом эмиссии денег и исполнением денежной политики. Также он несет ответственность за стоимость национальной валюты. Главными органами Польского национального банка согласно Конституции являются председатель национального банка, Совет денежной политики и правление банка.^[10] Конституции множества государств в подробной мере регламентируют основы статуса центральных банков как главного компонента финансовой системы государства.

Делая вывод, следует сказать следующее:

Конституции различных государств в основном регулируют вопросы закрепления роли центральных банков в финансовой системе государства как базового компонента и обеспечивают устойчивость национальной валюты. Установление основы взаимодействия центральных банков с другими публично-властными структурами, результатом такого взаимодействия должно стать гарантия самостоятельности национальных банков. Определение процедуры назначения руководителей центральных банков. Включение отсылочной нормы, которая определяет статус центральных банков специальным законом, это необходимо для устойчивости от изменений со стороны государства.

2. РОЛЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА В ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

2.1. Особенности денежно-кредитной политики Центрального банка РФ в современных условиях

На современном этапе развития российской экономики, в условиях продолжающейся её трансформации и становления денежного рынка ключевую роль играет эффективная деятельность, как Центрального банка, так и всей банковской системы в целом, которая обеспечивает финансовыми ресурсами крупные и средние организации, а также малый бизнес, составляющий основу любой развитой рыночной экономики.

Денежно-кредитная политика представляет собой комплекс мер, воздействующих на денежное обращение и состояние кредита в целях достижения неинфляционного экономического роста и полной занятости». Она является важным и действенным инструментом воздействия на экономику страны, не нарушающим суверенитета большей части субъектов системы бизнеса.

Денежно -кредитная политика - очень мощный, а одновременно с этим и опасный инструмент. С ее помощью можно как выйти из кризиса, так и усугубить сложившиеся в экономике негативные тенденции. Лишь очень взвешенные решения, принимаемые на высшем уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно - кредитной политики на экономику государства, дадут положительные результаты^[11].

В качестве проводника денежно -кредитной политики выступает Центральный эмиссионный банк государства. Он располагает набором средств, которые называются инструментами денежно -кредитной политики. Эти инструменты в основном воздействуют на количество денег, главным образом в виде банковских депозитов, либо на процентные ставки.

Деятельность Центрального банка не ограничивается только применением косвенных инструментов регулирования денежно -кредитной системы. Путём прямого регулирования Банк России воздействует на количество кредитно - финансовых институтов и как следствие на уровень конкуренции в финансовом секторе^[12].

Стоит отметить и тот факт, что на данном этапе Банк России ведет политику оздоровления и централизации всей банковской системы - отзывая лицензии у кредитных организаций, проводящих высоко рискованную политику, которая может нарушить стабильность банковского сектора и подорвать доверие населения и бизнеса к финансовой системе государства.

Проблемы в экономике и банковском секторе на сегодняшний день не преодолены. Выявленные негативные тенденции указывают на возможность возникновение системного кризиса в банковской сфере, обусловленного сокращением ресурсной базы банков, что так же сокращает возможности кредитования банками предприятий нефинансового сектора экономики.

Можно констатировать, что в банковском секторе России в период с 2014 по 2016 годы наблюдался прирост практически по всем показателям. Отрицательная динамика, в этот период, видна только по показателю предоставления кредитов физическим лицам, что, по нашему мнению, связано с падением реальных доходов населения. Развитию кредитования населения в России в условиях кризиса был нанесён сильнейший удар. Финансовая нестабильность приводит к увеличению числа непогашенных кредитов. В условиях сокращения рабочих мест и урезания зарплат многие граждане просто потеряли возможность платить по кредитам. Новые процентные ставки делают проблематичным совершение регулярных выплат. Это приводит к потере доходов и, как следствие, к уменьшению финансирования, сокращению скорости оборота денежных средств.

Сокращение объёмов сбережений населения является ещё одним фактором, влияющим на уменьшение банковских (кредитных) ресурсов. Провозглашённое ЦБ РФ поэтапное снижение ключевой ставки в рамках политики кредитной экспансии с одной стороны будет способствовать удешевлению кредитов для коммерческих организаций и населения, а с другой стороны это приведёт к снижению доходности депозитов и не сделает вложения в них более привлекательным.

В рамках освещения сценариев макроэкономического развития и денежно - кредитной политики в 2018-2020 годах, регулятор, формируя прогноз на ближайшие три года, полагает, что набор и характер действия фундаментальных факторов, оказывающих влияние на ситуацию в российской экономике и динамику цен, значимо не изменятся. При этом отметим, что темпы экономического роста в России на трехлетнем горизонте, по оценке Банка России, не превысят 1,5-2%^[13].

В условиях высокой нестабильности Банк России должен быть готов к любому возможному варианту развития событий. Имея в своем распоряжении весь необходимый набор инструментов, он обязан принимать решения гибко и оперативно, исходя из задачи снижения инфляции, не допуская при этом чрезмерного охлаждения экономики и сохраняя финансовую стабильность. Одновременно с этим для ускорения адаптации российской экономики к новым внешним условиям усилий одного Банка России недостаточно.

Следовательно, Банк России должен внести корректирующие изменения при помощи других инструментов денежно -кредитной политики. Например, актуально снижение ставки отчисления в фонд обязательного резервирования, что позволит увеличить банкам собственные средства за счёт возможного роста процентных доходов, а, следовательно, прибыли. Банки должны восстановить кредитование организаций и тогда процентные доходы от этого будут составлять основную часть их прибыли.

Ключевую роль в решении этой проблемы может сыграть Банк России, который, активно применяя как косвенные, так и прямые инструменты денежно - кредитной политики, будет воздействовать на ключевые показатели банковского сектора.

Необходимо улучшение координации действий Правительства РФ и Банка России в сфере реализации мер экономической политики, индексации тарифов, зарплаты и пенсий, а также в части согласования возможных антикризисных мер. Только совместными усилиями удастся добиться более высоких темпов экономического роста и, в конечном счете, более высокого уровня благосостояния граждан России.

Основная цель денежно-кредитной политики Банка России в настоящее время - поддержание инфляции вблизи уровня 4 %. Для ее достижения с 2015 г. применяют режим таргетирования инфляции при отказе Банка России с января 2018 г. от прямого контроля за курсообразованием на валютном рынке. Основной инструмент денежно-кредитной политики с 2013 г. - изменение ключевой ставки Банка России. Никаких официальных промежуточных целевых ориентиров, помимо прогноза инфляции на ближайшие три года с ежегодным обновлением не применяют^[14].

Следует отметить, что проблемам денежно-кредитной политики в последние годы посвящено значительное количество научных публикаций, многие из которых содержат весьма резкую критику действий Банка России.

2.2. Анализ Основных направлений денежно-кредитной политики

Анализ Основных направлений денежно-кредитной политики, докладов Банка России о денежно-кредитной политике позволяет сформулировать следующие основные, по нашему мнению, особенности политики Банка России в 2013-2018 гг.:

- денежно-кредитная политика проводилась на фоне замедления макроэкономической динамики в экономике России, начавшегося под влиянием падения цен на энергоносители на мировом рынке и сохраняющееся до настоящего времени, несмотря на повышение сырьевых цен;

- с 2015 г. Банк России начал проводить денежно-кредитную политику в режиме таргетирования инфляции;

- с 2013 г. Банк России начал использовать ключевую ставку как основной, а с 2015 г. - практически единственный инструмент монетарного регулирования, отказавшись от валютного курса как важнейшего ориентира политики, которым он выступал, по крайней мере, с начала 2000 г. и перейдя к режиму таргетирования инфляции^[15];

- на протяжении периода 2013-2018 гг. основные усилия Банка России в области денежно-кредитного регулирования были направлены на подавление инфляции, которая начала расти под воздействием девальвации рубля в 2013-2015 гг., и эта направленность сохраняется;

- Банк России в последние пять лет последовательно абстрагируется от проблем реального сектора экономики, полагая, что 1,5 %-2,0 % экономического роста соответствует потенциально возможному уровню, а «денежно-кредитная политика имеет предел своих возможностей» и «не может увеличить потенциал роста»^[16].

В условиях экспорто-ориентированности экономики и того факта, что более половины стоимостного объема российского экспорта формируют сырьевые товары, в том числе нефть, газ и продукты их переработки, ситуация в экономике России существенно зависит от конъюнктуры внешних сырьевых рынков. Поэтому, когда цены на энергоносители с 2012 г. начали снижаться, в России начал падать экспорт, а значит и поступления валютной выручки. В этих условиях на фоне повышения Банком России гибкости режима курсообразования в рамках подготовки перехода к инфляционному таргетированию наблюдалось существенное ослабление курса рубля.

В реальном секторе начали падать инвестиционная активность, темпы роста промышленного производства, стали снижаться реальные располагаемые доходы населения и замедляться рост экономики.

В связи с тем, что с 2013 г. основным инструментом денежно-кредитной политики выступает изменение ключевой ставки Банка России, к которой напрямую привязаны ставки денежного рынка, а также, прямо или косвенно ставки по кредитам и депозитам, Банк России начал поднимать ключевую ставку, особенно резко в 2014 г., для противодействия усилению инфляционных процессов.

Необходимо отметить, что в целом действия Банка России привели к снижению инфляции, которая к концу 2017 г. достигла уровня 2,5 % по показателю индекса потребительских цен, а в октябре 2018 г. она составила 3,5 % к октябрю 2017 г.

Таким образом, если исходить из основной цели Банка России, то денежно-кредитную политику следует признать результативной. Однако эффективность политики Банка России последних лет, по мнению автора, вызывает вопросы.

Следствием процентной политики Банка России стало повышение ставок по кредитам, поскольку в любом кредитном договоре банк оставляет за собой право изменять кредитную ставку при изменении ключевой ставки. Несмотря на то, что в 2015-2018 гг. ставки снижались, следуя за ключевой ставкой Банка России, их уровень в настоящее время превышает норму рентабельности в реальном секторе экономики. Так, по данным Росстата, средняя норма рентабельности нефинансовых предприятий (без субъектов малого и среднего бизнеса) составила в 2017 г. 7,5 %, а ставка по кредитам бизнесу, например, в ПАО Сбербанк по информации, представленной на его официальном интернет-сайте, начинается от 11 % годовых. Отметим, что в России на основе использования кредитных ресурсов сформировано более 50 % оборотных и более 10 % основных средств предприятий. В условиях санкционных ограничений внешних заимствований роль кредита в российской экономике многократно возрастает. Однако политика Банка России и банков, которые к ключевой ставке добавляют возросшие риски кредитования и снизившуюся кредитоспособность заемщиков, приводит, во-первых, к малодоступности кредита, что отражается на динамике кредита экономике и качестве кредитного портфеля банковского сектора. Во-вторых, за счет высоких ставок по кредитам происходит «вымывание» оборотных средств предприятий.

Снижение совокупного спроса, выражается в уменьшении вклада конечного потребления государства и населения в прирост валового внутреннего продукта. Этому способствует также политика «бюджетной консолидации», то есть сокращения бюджетных расходов, которую проводит Министерство финансов России. Рост вклада расходов населения в 2017 г. на фоне падения его реальных располагаемых доходов в течении последних четырех лет, обеспечено исключительно за счет необеспеченного кредитования, резкий рост которого наблюдается с начала 2017 г.

Таким образом, денежно-кредитная политика, решая задачи обеспечения стабильности в части снижения инфляции, никак не способствует стимулированию экономического развития РФ. Такую политику, по мнению автора, признать эффективной нельзя. Тем не менее, исходя из Основных направлений денежно-кредитной политики на ближайшие три года, подходы Банка России останутся в целом неизменными.

В этих условиях целесообразной представляется переориентация денежно-кредитной политики на стимулирование экономического роста на основе реализации следующих мер:

- формирование в рамках системы рефинансирования Банка России отдельного канала предоставления банкам дешевых целевых ресурсов, которые будут использоваться ими в процессе кредитования российских компаний, что будет способствовать повышению доступности инвестиционного источника их развития;

- ужесточение валютной политики, предполагающее введение ограничений по трансграничному движению капитала и возврат к управляемому плавающему курсу рубля. Одновременное таргети-рование Банком России валютного курса и инфляции представляется целесообразным в течение всего периода структурного реформирования российской экономики с целью снижения ее зависимости от экспорта углеводородов.

Таким образом, на современном этапе развития российской экономики в условиях достижения приемлемо низкого уровня инфляции, денежно-кредитная политика Банка России должна приобрести направленность на интенсификацию экономического роста.

3. РЕАЛИЗАЦИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА 2020-2022 ГОДЫ

Центробанк России опубликовал проект реализации денежно-кредитной политики в 2020-2022 гг., направив его на одобрение правительством и президентом Владимиром Путиным.

Стандартно регулятор дает три прогноза:

• базовый – Центробанк считает его наиболее вероятным с учетом происходящей экономической ситуации;
• позитивный – маловероятный, но возможный сценарий развития событий при благоприятных условиях;
• рисковый – также маловероятный дополнительный сценарий, учитывающий максимально возможные негативные тенденции.

Базовый сценарий

Во первых, стоимость 1 барреля нефти бренда Urals в последующие 3 года будет продолжать снижаться. Если средняя цена природного ресурса в 2019 году составила 63 долл., то в следующем она вряд ли превысит 55 долл. В 2021-2022 гг. ЦБ РФ не ожидает подъема цены нефти выше 50 долл. за 1 баррель. Уровень инфляции, как и в 2019 году, регулятор надеется сохранить на уровне в 4 %. При этом денежная масса в обращении ежегодно будет увеличиваться на 7-12 %. Прогноз по росту валового внутреннего продукта (ВВП) варьируется от 1,5 до 3 % в год. Как и обычно, Центробанк не дает более точные прогнозы по ВВП.

Потребительские расходы, по мнению Банка России, ежегодно будут расти 1,5-2,5 %. Одновременно с этим россияне будут более склонны к накоплению финансовых ресурсов, откладывая на 2,5-4,5 % больше, чем в предыдущих годах. ЦБ РФ ожидает, что к 2020 году уровень потребления также будет расти, поэтому суммарные накопления россиян снизятся, несмотря на увеличение откладываемой суммы. В 2020-2021 гг. граждане будут вести себя более осторожно, крупные покупки будут откладываться до лучших времен.

Уровень экспорта увеличится на 2-3 %, при этом внешняя торговля существенно оживится только к 2022 году. В 2020-2021 гг. ожидается повышение импорта на 3-4 %, но к 2022 году его объемы сократятся за счет выпуска отечественных аналогов.

Кроме того, регулятор ожидает продолжение роста кредитования населения и юридических лиц, но в меньших масштабах, чем в 2018-2019 гг. – по 10-15 % в год вместо 20-22 %.

Позитивный сценарий

Позитивный сценарий в глазах Центробанка выглядит следующим образом: Стоимость 1 барреля отечественной нефти будет стоить в пределах 65-75 долл. Уровень инфляции, как и в базовом сценарии, прогнозируется на уровне 4 %, а количество денежных средств в обороте ежегодно будет расти на 8-13 %. Максимальный прогноз по ВВП – 3 % в год, как и в базовом сценарии. Увеличился лишь минимальный порог: он составит не 1,5 %, а 2 %.

Ожидается рост потребительских расходов на 1,8-2,5 %. На накопления люди будут откладывать на 2,5-5 % больше. Уровень экспорта увеличится на 2,5-3,2 %. Импорт также увеличится на 2,5-4,5 % с постепенным снижением объема зарубежной продукции из-за реализации политики импортозамещения.

Прирост кредитования ожидается на уровне 6-20 % для юридических и физических лиц.

Как видно, позитивный сценарий не сильно отличается от базового. Ключевым критерием отличия стали именно цены на нефть.

Негативный сценарий

Если реализуются негативные тенденции, то Банк России ожидает следующий вид развития экономической ситуации: Стоимость нефти Urals будет варьироваться от 25 до 35 долл. за 1 баррель. ЦБ РФ рассчитывает сдержать инфляцию до 3 % в год при реализации негативных тенденций, но не исключает, что она может подскочить до 8 %.

ВВП будет отрицательным (-1,5-2 %), но регулятор, несмотря на негативные факторы, надеется вывести российскую экономику в плюс на 3,5-4,5 % в год к 2022 году.

Потребительские расходы сократятся на 2 %, но впоследствии восстановятся до +4 % в год. Возможности накопления финансовых средств населения урежутся на 14-15 %, но после восстановятся на +8-9 % в год.

Центробанку придется сократить выпуск новых денежных средств в оборот, прирост объема составит около 2-9 % в год.

Спрос на кредиты также снизится - ежегодный прирост будет составлять 4-13 %.

В среднесрочной перспективе ЦБ РФ продолжает ожидать спад экономического роста в мировом масштабе. Предпосылками к этому выступают новые ужесточения в международной торговле. Из-за этого потребительские настроения в мире будут апатичными, а деловые и инвестиционные отношения не получат должного развития.

Цены на нефть неизбежно снижаются. Это связано с тем, что страны-добытчики в надежде поставить новые рекорды добыли столько «черного золота», сколько не смогут продать в ближайшие несколько лет. Из-за переизбытка природного ресурса на рынках спрос на него падает, что и приводит к снижению стоимости. Для защиты от обвала нефтяных цен соглашение ОПЕК+, скорее всего, продлят, а Венесуэлу и Иран вынудят сократить как объемы добычи, так и экспорта.

Центробанк считает, что в 2020-2022 гг. Евросоюз и США будут смягчать кредитно-денежную политику, стимулируя развитие бизнеса. Также российский регулятор ожидает, что в последующих трех годах американский доллар ослабнет в отношении евро. Геополитические санкции, по мнению Банка России, могут ужесточаться и в дальнейшем, а потому он будет действовать консервативно.

ЦБ РФ будет продолжать требовать соблюдения бюджетного правила, чтобы снизить зависимость России от колебаний нефтяных цен. Планируются инвестиции из Фонда национального благосостояния в надежные инструменты. Влияние на российскую экономику в ближайшие годы окажет изменение акцизов на табачную, алкогольную и топливную продукцию, а также реализация нефтяного маневра в сфере налогообложения.

Особую надежду на укрепление экономики Банк России возлагает на национальный проект, призванный инвестировать в человеческий капитал и обучать специалистов высокого уровня. Также на экономику страны будет позитивно воздействовать поэтапное повышение пенсионного возраста.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведение данного исследования является основанием подведения итога о том, что стоит острая необходимость более детального регулирования статуса Центрального банка РФ, причиной тому служит неясность, иногда двусмысленность формулировок современных норм, регулирующих данную сферу отношений. Данный вопрос возможно урегулировать не только с помощью опыта регламентирования статуса центрального банка зарубежных стран, но и с помощью отечественного опыта.

Рассмотрев все признаки статуса Банка России, мы смогли выделить понятие конституционно-правового статуса Центрального банка РФ - установленное Конституцией РФ, конкретизированное в статусно - определяющих и фрагментарно-функциональных нормах правовое положение Банка России в системе государственных органов, которое включает цель, задачи, принципы организации деятельности, функции и полномочия, реализация которых складывается на основании независимости от других публичных властных структур.

На основании проведенного исследования можно сделать следующие выводы:

1. С точки зрения конституционного законодательства, Банк России наделен своим особом конституционно-правовым статусом, что дает данному органу реализовывать свои полномочия независимо от Президента РФ и органов государственной власти;
2. Если рассматривать период существования Банка России с Российской империи, то отсюда вытекает закономерность, что статус его неоднократно менялся. Данные изменения стали причиной ни что иного, как изменения в экономической и политической сферах российского государства;
3. Исследования конституционно-правового статуса Центрального банк РФ проводились на основании анализа источников данного статуса, что позволило разделить их на две группы: статусно-определяющие и фрагментарно-функциональные;
4. Реализация конституционных полномочий Банка России является важной частью деятельности банка, наряду с этим важно реализовывать полномочия в соответствии с конституционными принципами, которые отнесены к деятельности Банка России, главным принципом выступает принцип независимости, так как качественное выполнение полномочий без давления со стороны других органов государственной власти является гарантом стабильного развития финансовой системы РФ;
5. Ответственность Банка России в общем охвате, и конституционная ответственность особенно важны для полноценности конституционно - правового статуса Центрального банка РФ, данная ответственность должна быть предусмотрена федеральным законодательством, прежде всего это необходимо для разграничения конституционной и политической ответственности, и при этом пресечения возникновения конкуренции интересов Президента РФ и органами государственной власти РФ.
6. Таким образом конституционно-правовая ответственность является гарантом законности в области денежно-кредитной политики и взаимодействиях с Президентом РФ и органами государственной власти.

Исследование показало, что основным направлением деятельности Центрального банка РФ является обязанность поддержания стабильной деятельности банковской системы, защиты интереса вкладчика и кредитора, выявление каждой кредитной организации, находящейся в неустойчивом финансовом положении и деятельности угрожающей стабильному состоянию кредитных организаций.

На сегодняшний день Центральный Банк РФ является мощнейшим центром кредитной системы нашей страны. Функционирует на основе принципа независимости, не входит в структуру федеральных органов государственной власти, но сотрудничает с ними Центральный банк РФ - особый институт, обладающий исключительным правом денежной эмиссии.

Подводя итог проведенной работе необходимо еще раз отметить, что Центральный Банк Российской Федерации является мощнейшим центром кредитной системы нашей страны. Его роль очень велика и в условиях нынешней экономики она продолжает возрастать. В настоящее время деятельность Центрального банка России приобретает огромное значение, поскольку от его эффективного функционирования и правильно выбранных методов, посредством которых он осуществляет свою деятельность, зависит стабильность и дальнейший рост экономического потенциала страны, отдельных секторов экономики, а также укрепление позиций на международном рынке.

По результатам проведенной работы были сделаны следующие выводы. Роль Центрального банка, как субъекта денежно-кредитной политики, в денежно-кредитном регулировании экономики заключается в том, что Банк России в соответствии с присущими ему функциями осуществляет проведение денежно-кредитной политики для непосредственного регулирования экономического роста страны, повышения эффективности производства, обеспечения занятости населения и др.

Таким образом, правильное выполнение функций Банка России имеет огромное значение для нашей страны.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Бердышев А.В. Особенности современной денежно-кредитной политики Банка России // Вестник ГУУ. 2019. №2. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 02.12.2019).
2. Василевский П. А., Никонец О. Е. Повышение эффективности инструментов денежно -кредитной политики Центрального банка Российской Федерации // Научно -методический электронный журнал «Концепт». - 2017.-№ 39. - С. 106
3. Всяких Ю.В. Денежно-кредитная политика банка России на современном этапе / Ю.В. Всяких, А.Ф. Битюкова // Экономика и бизнес: теория и практика. — 2015. — №7. — С. 6-9
4. Геращенко В.В. О денежно-кредитной политике и ходе реструктуризации банковской системы. //Финансовый бизнес.-2018.-№6.-С.10-16.
5. Геращенко В.В. О состоянии и перспективах развития банковской системы России.//Деньги и кредит.-2017.-№7.-С.8-12.
6. Горюнов, Дробышевский, Трунин Денежно – кредитная политика Банка России: стратегия и тактика // Вопросы экономики. — 2015. №4. — C. 53-85.

Горюнов, Е. и др. Денежно-кредитная политика Банка России: стратегия и тактика / Е. Горюнов, С. Дробышевский, П. Трунин // Вопросы экономики. - 2015. - № 4. - С. 53-85.

1. Иваник Е.М. Реализация денежно-кредитной политики Банка России В 2014-2017 ГГ. // Научное сообщество студентов: междисциплинарные исследования: сб. ст. по мат. XXII междунар. студ. науч.-практ. конф. № 11(22). URL: https://sibac.info/archive/meghdis/11(22).pdf (дата обращения: 12.04.2018)
2. Кроливецкая, В. Э. Денежно-кредитная политика Банка России в условиях финансовых санкций [Электронный ресурс] / В. Э. Кроливецкая. - Электрон. текстовые дан. - // Журнал правовых и экономических исследований. - 2015. - № 1. - С. 19-25.

Кудряшова Е.В. Центральный банк Российской Федерации в системе стратегического планирования России // Банковское право. 2017. N 1. С. 20 - 24.

1. Кудюрова А.В. Центральный банк России, его функции и роль в экономике // Научное сообщество студентов: междисциплинарные исследования: сб. ст. по мат. XLVII междунар. студ. науч.-практ. конф. № 12(47). URL: https://sibac.info/archive/meghdis/12(47).pdf (дата обращения: 02.12.2019).

Лукин М.М. Публично-правовой статус центральных банков в федеративных государствах на примере России, Австрии и ФРГ // Конституционное и муниципальное право. 2016. N 8. С. 44 - 48

Лысова Ю.В. О правовых статусах Банка России и их практическом значении // Вестник Университета им. О.Е. Кутафина (МГЮА). 2016. N 2. С. 108 - 118

Набиуллина, Э. С. Трудный путь России к цели по инфляции. Конференция МВФ, Вашингтон, сентябрь 2018 // Банк России. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/press/st/2018-09-06/ (дата обращения: 18.11.2019).

Пастушенко Е.Н., Земцов А.С. О правовом статусе Центрального банка Российской Федерации: тенденции законодательного регулирования и судебной практики // Банковское право. 2013. N 6. С. 35 - 41

1. Правовые страны мира: энцикл. справ. / Ф.М. Решетников и др.; Отв. ред. А.Я. Сухарев - 2-е изд. испр. и доп. - М.: Норма. - 2018.
2. Семилов, Н. М. Оценка влияния инструментов денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации на инвестиционные процессы в российской экономике / Н. М. Семилов, Ю. Г. Макаренко // Экономика и предпринимательство. - 2016. - N 10. - С.146-149

Сусина А.А. Денежно-кредитная политика // Роль молодежи в социально-экономическом развитии региона.2017.-№2.- С 90.

1. Халикова З.Б. Перспективы направления совершенствования деятельности ЦБ РФ // Научное сообщество студентов XXI столетия. экономические науки: сб. ст. по мат. XLIII междунар. студ. науч.-практ. конф. № 6(43). URL: https://sibac.info/archive/economy/6(43).pdf (дата обращения: 24.08.2018)
2. Штанько А.А. Правовой статус Банка России как объект правовой идентификации // Современное право. 2016. № 7. –С.16.

1. Официальный сайт Банка России - http://www.cbr.ru (Дата обращения 23.11.2019) ↑

2. Штанько А.А. Правовой статус Банка России как объект правовой идентификации // Современное право. 2016. № 7.-С.16 ↑

3. Кудюрова А.В. Центральный банк России, его функции и роль в экономике // Научное сообщество студентов: междисциплинарные исследования: сб. ст. по мат. XLVII междунар. студ. науч.-практ. конф. № 12(47). URL: https://sibac.info (дата обращения: 02.12.2019) ↑

4. Конституция Боливарианской Республики Венесуэла 1999// М.: Международные отношения. - 2015. - Ст. 60. - п. 12. ↑

5. Конституция Чешской Республики // Конституции государств Европы. - Изд. Норма. - 2001. - Ст. 98. ↑

6. Союзная Конституция Швейцарской Конфедерации // Конституции государств Европы. - Изд. Норма. -2001. - Ст. 99. ↑

7. Основной закон Федеративной Республики Германия // Конституции государств Европы. - Изд. Норма. -2001. - Ст. 73. - п. 4. ↑

8. Правовые страны мира: энцикл. справ. / Ф.М. Решетников и др.; Отв. ред. А.Я. Сухарев - 2-е изд. испр. и доп. - М.: Норма. - 2018. ↑

9. Конституция Венгрии // Конституции государств Европы. - Изд. Норма. -2001. - Ст. 32. ↑

10. Конституция Республики Польша // Конституции государств Европы. - Изд. Норма. - 2001. - Ст. 227. ↑

11. Сусина А.А. Денежно-кредитная политика // Роль молодежи в социально-экономическом развитии региона.-2017.-№2.- С 90 ↑

12. . Василевский П. А., Никонец О. Е. Повышение эффективности инструментов денежно -кредитной политики Центрального банка Российской Федерации // Научно -методический электронный журнал «Концепт». - 2017. 39. - С. 111. ↑

13. Наумкина Т. В., Сазонова М. А. Денежно -кредитное регулирование России на современном этапе // Молодой ученый. — 2017. — №15. — С. 437-439 ↑

14. Бердышев А.В. Особенности современной денежно-кредитной политики Банка России // Вестник ГУУ. 2019. №2. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 02.12.2019). ↑

15. Горюнов, Е. и др. Денежно-кредитная политика Банка России: стратегия и тактика / Е. Горюнов, С. Дробышевский, П. Трунин // Вопросы экономики. - 2015. - № 4. - С. 53-85. ↑

16. Набиуллина, Э. С. Трудный путь России к цели по инфляции. Конференция МВФ, Вашингтон, сентябрь 2018 // Банк России. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/press/st/2018-09-06/ (дата обращения: 18.11.2019). ↑