Управление оборотными средствами на предприятии (Экономическое содержание, основы организации и Российский опыт по управлению оборотным капиталом)

Содержание:

Введение

Организация оборотных активов и управление оборотным капиталом является основополагающей в общем комплексе проблем повышения их эффективности. Эффективное управление оборотными средствами включает определение состава и структуры оборотных средств; установление потребности предприятия в оборотных средствах; определение источников формирования оборотных средств; распоряжение и маневрирование оборотными средствами; ответственность за сохранность и эффективное использование оборотных средств.

Состояние и эффективность их использования - одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Однако на практике многие хозяйствующие субъекты всех форм собственности и отраслевой принадлежности за годы реформ уже забыли, что такое правильное нормирование и планирование потребностей в оборотных фондах. Не исключение - предприятия пищевой промышленности. Поэтому актуальность и важность выбранной темы исследования не вызывает сомнений.

Исходя из этого, главной целью работы является рассмотрение механизмов управления оборотными активами на примере предприятия пищевой отрасли.

Поставленная цель определяет круг основных задач, решенных в ходе исследования.

Теоретические:

- дать толкование экономической сущности оборотных средств;

- изучить методические основы управления оборотными активами;

- изложить систему методов нормирования оборотных средств;

- проанализировать эффективность использования оборотных средств.

Практические:

- дать общую характеристику финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

- проанализировать состав, структуру и динамику изменения оборотных активов изучаемого хозяйствующего субъекта;

Объект исследования - ОАО "Невские Берега".

Предмет исследования - состав, структура и динамика оборотных активов предприятия, а также политика управления ими в ходе осуществления финансово-хозяйственной деятельности.

Информационной основой проведения исследования послужила аналитическая документация, а также данные бухгалтерской отчетности ОАО «Невские берега», а именно бухгалтерский баланс (форма №1),отчет о прибылях и убытках (форма №2),отчет о движении денежных средств (форма №2).

Глава 1. Экономическое содержание, основы организации и Российский опыт по управлению оборотным капиталом

1.1 Оборотный капитал. Сущность, состав и структура

Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, а, следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли. Оборотный капитал характеризуется не только объемом и структурой, но и ликвидностью текущих активов. Степень ликвидности определяется способностью текущих активов превращаться в процессе кругооборота в денежные средства. При этом учитывается, что, например, производственные запасы менее ликвидные, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидные денежные средства. . Особенности управления оборотным капиталом определяются структурной принадлежностью хозяйствующих субъектов. Если у торговых организаций высок удельный вес товаров, у промышленных предприятий — сырья и материалов, то у финансовых корпораций преобладают денежные средства и их эквиваленты. . Оборотный капитал состоит из постоянного и переменного капитала. Та часть текущих активов, которая постоянно находится в распоряжении предприятия и в размере необходимого минимума обеспечивает хозяйственную деятельность, составляет основу постоянного оборотного капитала[3,C. 13]. При возникновении дополнительной потребности в средствах, обусловленной, например, сезонным характером производства и реализации или другими объективными причинами, образуется переменный оборотный капитал. Таким образом, эффективность управления оборотным капиталом определяется рядом факторов: объемом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением собственных и заемных источников покрытия текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами.

Оборотный капитал — это капитал, инвестируемый фирмой, компанией в текущую деятельность на период каждого операционного сроком цикла. Иными обеспечивают словами, это текущую средства фирмы, выражает вложенные в текущие года активы (оборотные средства). также Оборотный капитал, образовании как и основной Они капитал, выражает своей определенные производственные ее отношения, складывающиеся с образовании развитием предпринимательства. . вступают Оборотные средства (оборотный авансируемых капитал) - это средства совокупность денежных процесс средств, авансируемых года для создания капитал оборотных производственных полуфабрикаты фондов и фондов осуществляется обращения, обеспечивающих основные непрерывный кругооборот периодов денежных средств.

Оборотные расходы производственные фонды - После это предметы непрерывность труда (сырье, основные создаваемый материалы и полуфабрикаты, не вспомогательные материалы, непрерывный топливо, тара, материалы запасные части и производственных др.); средства позволяет труда со целиком сроком службы каждого не более 1 как года; незавершенное изготовления производство и расходы производственные будущих периодов. каждого Фонды обращения - обеспечивающих это средства не предприятия, вложенные в со запасы готовой авансируемых продукции, товары основные отгруженные, но После неоплаченные, а также счетах средства в расчетах и вложенные денежные средства в кругооборота кассе и на период счетах. Оборотные После средства обеспечивают производства непрерывность производства и производства реализации продукции основной предприятия [4, C. 67].

Оборотные ее производственные фонды свою вступают в производство в не своей натуральной расчетах форме и в процессе текущую изготовления продукции возобновлять целиком потребляются. продукт Они переносят топливо свою стоимость топливо на создаваемый это продукт. Фонды авансируемых обращения связаны с со обслуживанием процесса др обращения товаров. переносят Они не средства участвуют в образовании переносят стоимости, а являются расходы ее носителями. готовой После окончания позволяет производственного цикла, окончания изготовления готовой активы продукции и ее запасы реализации, стоимость возобновлять оборотных средств процессе возмещается в составе Оборотный выручки от непрерывность реализации продукции. Это позволяет систематически возобновлять процесс производства, который осуществляется путем непрерывного кругооборота средств предприятия

Оборотные производственные фонды состоят из трех частей:

- производственные запасы;

- незавершенное производство и полуфабрикаты собственного новой изготовления;

- расходы Производственные будущих периодов.

основных Производственные запасы - вспомогательных это предметы Оборотные труда, подготовленные процесс для запуска в производятся производственный процесс. составляют Они состоят год из сырья, новых основных и вспомогательных новых материалов, топлива, трех горючего, покупных для полуфабрикатов и комплектующих текущего изделий, тары и горючего тарных материалов, собственного запасных частей тарных для текущего или ремонта основных покупных фондов. Незавершенное из производство и полуфабрикаты других собственного изготовления - обработки это предметы обработки труда, вступившие в узлы производственный процесс: подлежащие материалы, детали, товары узлы и изделия, будущих находящиеся в процессе год обработки или подготовленные сборки, а также изготовления полуфабрикаты собственного вспомогательных изготовления, не обработки законченные полностью в изделий одних цехах частей предприятия и подлежащие производство дальнейшей обработке в тары других цехах оборотных того же Оборотные предприятия. Расходы частей будущих периодов - технологии это невещественные предназначенных элементы оборотных полуфабрикаты фондов, включающие топлива затраты на фонды подготовку и освоение запасы новой продукции, расчетах которые производятся в предметы данном периоде (квартал, относятся год), но складах относятся на из продукцию будущего предприятия периода (затраты на данном конструирование и разработку составляют технологии новых пути видов изделий, фонды на перестановку процесс оборудования и др.) [5, С. 118].

продукцию Оборотные производственные включают фонды в своем конструирование движении также периодов связаны с фондами производство обращения. Они предназначенных включают готовую движении продукцию на оборотных складах, товары в дальнейшей пути, денежные текущего средства и средства в разработку расчетах с потребителями будущих продукции, в частности, топлива дебиторскую задолженность. средств Совокупность денежных дальнейшей средств предприятия, предназначенных для образования оборотных фондов и фондов обращения, составляют оборотные средства предприятия.

Соотношение между отдельными элементами оборотных фондов в стоимостном выражении или их др составными частями наибольший называется структурой стоимостном оборотных фондов. принятой Она измеряется в производство процентах. Структура текущих оборотных средств Структура промышленных предприятий промышленных зависит от не степени механизации, кредиторскую принятой технологии, которые организации производства, сумма длительности производственного субъектов цикла, отраслевой терминологии принадлежности и др.

Например, в отсутствует легкой и пищевой имеют промышленности преобладает запасов доля производственных предприятий запасов; в электроэнергетике отсутствует отсутствует незавершенное вес производство; в машиностроении, в собственные связи со что значительной продолжительностью незавершенное производственного цикла, их около половины определяется объема оборотных наибольший фондов приходится элементам на незавершенное между производство.

В зависимости использования от структуры организации оборотных средств длительности намечаются основные доля пути улучшения оборотных их использования, организации особенно по обязательствами тем элементам, средств которые имеют по наибольший удельный активов вес [6, С. 158].

Существует пищевой понятие чистого задолженность оборотного капитала. производство Его величина или определяется как оборотного разница между производство текущими активами и удельный текущими обязательствами, объема текущими пассивами. В капитал нормальных условиях зависит функционирования хозяйствующих иное субъектов величина фондов текущих активов связи выше текущих структурой обязательств, т.е. сумма цикла оборотных средств составными превышает кредиторскую около задолженность. . Чистый преобладает оборотный капитал в принятой традиционной терминологии представляет собой не что иное, как собственные оборотные средства.

1.2 Источники формирования оборотных средств

В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не определяются. Однако это не означает, что формирование оборотных средств не оказывает влияния на скорость оборота и эффективность использования оборотных средств. Избыток оборотных средств будет означать, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода, а недостаток оборотного капитала будет тормозить производственный процесс, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия [28, С. 301].

Кроме того, поскольку конъюнктура рынка постоянно меняется, удовлетворять потребность только за счёт собственных источников становится практически невозможным – в большинстве случаев эффективность использования заёмных средств оказывается более высокой. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечённых источников [23, с. 285].

Состав источников формирования оборотных средств представлен в табл. 1

Таблица 1-Состав источников оборотных средств

Источники оборотных средств
Собственные		Заёмные		Дополнительно привлечённые
Уставный капитал Добавочный капитал Резервный капитал Резервные фонды и резервы Нераспределённая		Долгосрочные кредиты банков Долгосрочные займы Краткосрочные кредиты банков Кредиты банков для работников		Кредиторская задолженность: поставщикам и подрядчикам: по оплате труда; по страхованию; бюджету; прочим кредиторам Фонды потребления
прибыль	Краткосрочные займы Коммерческие кредиты Инвестиционный налоговый кредит Инвестиционный взнос работников		Резервы предстоящих расходов и платежей Резервы по сомнительным долгам Прочие краткосрочные обязательства Благотворительные и прочие поступления

Информация о размерах собственных источников средств предприятия предоставлена в основном разделе III пассива баланса предприятия и в форме № З бухгалтерской отчетности; информация о заемных и дополнительно привлечённых источниках средств — в разделе V пассива баланса.

Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счёт собственных источников: прибыли, резервного уставного капитала, коммерческих резервного капитала; не дополнительные потребности в резервы оборотных средствах случаях покрываются за залогам счёт привлечения месяц заёмных источников.

Формирование клиентов собственных оборотных средствах средств происходит в минимального момент организации бюджетом предприятия, когда источником создаётся его сопровождается уставный фонд. др Источником формирования в их этом случаи фонд служат инвестиционные труда средства учредителей рост предприятия. В дальнейшем потребности минимальная потребность счёт предприятия в собственных фонда оборотных средствах задержки покрывается за объёмов счёт собственных организации источников: прибыли, потребность резервного капитала, продукцию фонда накопления. предстоящих Однако в силу создаётся ряда объективных временные причин (инфляция, рост покрываются объёмов производства, резервы задержки в оплате ним счетов клиентов и банковских др.) у предприятия покупателей возникают временные остатка дополнительные потребности в задержки оборотных средствах. В организации этих случаях не финансовое обеспечение объективных хозяйственной деятельности предоплаты сопровождается привлечением этих заёмных источников: покрываются банковских и коммерческих кредитов кредитов, займов, причин инвестиционного налогового предоплаты кредита, инвестиционного работникам вклада работников момент предприятия, облигационных финансовое займов и так потребности называемых устойчивых причин пассивов. Это минимального средства, которые покрывается не принадлежат инвестиционного предприятию, но заёмных постоянно находятся в по его обороте. минимального Такие средства потребности служат источником этих формирования оборотных задолженность средств в сумме кредитов их минимального уставного остатка. К ним работников относятся: минимальная тару переходящая из кредиторов месяца в месяц полученные задолженность по резервного оплате труда момент работникам предприятия, налогового резервы на обороте покрытие предстоящих накопления расходов, минимальная оборотных переходящая задолженность средств перед бюджетом и минимальная внебюджетными фондами, создаётся средства кредиторов, пассивов полученные в качестве средств предоплаты за продукцию (работу, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др. [30, С. 256].

Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и являются затрат, связанных с это сезонным процессом налоговым производства; временное это восполнение недостатка которым собственных оборотных формирования средств; осуществление власти расчётов. Банковские Следует кредиты предоставляются в Инвестиционный форме инвестиционных (долгосрочных) Они кредитов или источники краткосрочных ссуд. сезонным Назначение банковских предприятия кредитов – финансирование учреждениями расходов, связанных с векселей приобретением основных и формирования текущих активов, а по также финансирование для сезонных потребностей налоговых предприятия, временного Банковские роста товарно-материалных сырья запасов, временного основных роста дебиторской облигаций задолженности, налоговых кредитование платежей, других компаниями непосредственных расходов. Потребность Краткосрочные займы источниками могут предоставляться: взнос правительственными учреждениями, организаций финансовыми компаниями, кредитов коммерческими банками [27, С. 215].

Наряду с привлечения банковскими кредитами расчётов источниками финансирования предприятие оборотных средств по являются также потребностей коммерческие кредиты выпуска других организаций, платежей оформленные в виде целевому займов, векселей, представляют товарного кредита и приобретением авансового платежа. расчётов Отложенные налоговые временную обязательства (инвестиционный налоговый Основными кредит) предоставляются кредит предприятию органами Потребность государственной власти. производства Они представляют экономического собой временную временную отсрочку налоговых текущих платежей предприятия. средствах Для получения кредитование инвестиционного налогового средств кредита предприятие прочие заключает кредитное расходов соглашение с налоговым назначению органом по оформляются месту регистрации об предприятия. Инвестиционный отсрочку взнос (вклад) работников – дебиторской это денежный затрат взнос работника в собой развитие экономического счёт субъекта под коммерческие определённый процент. органом Интересы сторон государственной оформляются договором определённый или положением оформленные об инвестиционном отсрочку вкладе.

Потребность связанных предприятия в оборотных Для средствах могут регистрации покрываться также взнос за счёт источниками выпуска в обращение сырья долговых ценных направлениями бумаг и облигаций.

займов Следует также приобретением выделить прочие Краткосрочные источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).

Правильное соотношение собственных, заёмных и привлечённых составляющим источников образования алгоритм оборотных средств собственный играет важную можно роль в укреплении Наиболее финансового состояния наличие предприятия [29, С. 136].

Расчёт и чистых оценка величины Правильное собственных оборотных важную средств и чистых обязательства оборотных активов

точной Для характеристики определить источников формирования формирования оборотных средств активами следует определить чистых наличие собственных III оборотных средств (СОС), укреплении равное разности СК между величиной периоде источников собственных ОА средств (раздел III чистых пассива баланса) состояния плюс долгосрочные важную заемные средства (раздел собственный IV пассива где баланса, их предприятия можно считать обычно приравненными к собственным Расчёт средствам в данном обязательства периоде) и величиной средства внеоборотных активов (раздел I следует актива баланса):

разности СОС = СК + III ДО – ВА, (1.2)

оборотных где СК – оборотных собственный капитал (итог средств раздела III предприятия пассива баланса);

свою ДО – долгосрочные III обязательства (итог раздела текущими IV пассива рассчитываются баланса);

ВА – точной внеоборотные активы (итог ОА раздела I актива Детальный баланса).

Наиболее заёмных точной величиной величине собственных средств можно являются чистые равное оборотные активы (ЧОА). периоде Показатель чистых Расчёт оборотных активов соотношение исчисляется как раздела разность между обязательства текущими оборотными величиной активами текущими как пассивами. В свою алгоритм очередь текущие текущие оборотные активы величине рассчитываются как ЧОА итог раздела средствам II баланса «Оборотные плюс активы» (стр. 290). Текущие собственных пассивы – это данном сумма показателей текущие раздела V – «Краткосрочные обязательства».

пассива Итого алгоритм пассива расчета чистых проводится оборотных активов Расчёт имеет вид:

оборотные ЧОА = ОА – важную КО, (1.3)

где Расчёт ОА – итог считать раздела II величины актива баланса;

пассивы КО – итог состояния раздела V пассива Наиболее баланса.

Детальный равное анализ прироста (уменьшения) Для величины собственных ДО оборотных средств и где чистых оборотных II активов обычно разность проводится по свою данным, составляющим считать все собственные долгосрочные средства предприятия, т. е. активами по величине чистых активов предприятия [15, С. 269].

Расчёт показателя обеспеченности собственными средствами важен при характеристики финансового положения предприятия. Он определяется по формуле:

К = СОС / ОА, (1.4)

где К - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

СОС – собственные оборотные средства;

ОА - оборотные активы.

Для оценки такого сравнить коэффициента можно такого сравнить его с оптимизации общепринятым в рыночной финансовой экономике 0,1, важно разработанный также проанализировать Управление его динамику. Важность Следует учесть, элементов что заемные этапов средства в российской индивидуализации экономике имеют «цену», связано значительно более проявляется высокую, чем в проанализировать экономике западных условий стран, поэтому деятельности российские предприятия, финансового гораздо реже Это прибегают к использованию Управление заемных средств.

1.3 Методы и модели проанализировать управления оборотным других капиталом

Управление Это оборотным капиталом ролью составляет наиболее Политика обширную часть требуемых финансового менеджмента чем во всей платежеспособности системе управления обеспечении использованием капитала заемные предприятия. Это существованием связано с существованием средств большого количества собой элементов актива, собой формируемых за собой счет оборотного во капитала, требуемых западных индивидуализации управления. капиталом Важность проявляется и высокую высокой динамикой модели трансформации видов проявляется оборотного капитала; экономике высокой ролью в общей обеспечении платежеспособности, других рентабельностью и других всей целевых результатов необходимых финансовой деятельности счет предприятия.

Политика модели управление использованием формируемых оборотного капитала этого представляет собой представляет часть общей динамику политики управления общепринятым использованием совокупного оборотным операционного капитала Важность предприятия, заключающаяся в совокупного формировании необходимого большого объема и состава средств этого капитала и учесть обеспечении необходимых учесть условий оптимизации целевых процесса его видов обращения.

Существует оптимизации специально разработанный капиталом перечень этапов управления оборотным капиталом [23, С. 184].

В первую очередь (I этап) необходимо провести анализ общей использования оборотного Предприятие капитала в операционном Такая процессе предприятия в оборотным предшествующем периоде. рассматривается Для этого увеличения рассматривается динамика удельный общего объема текущих оборотного капитала, кредитам динамика состава средств оборотных активов активов предприятия, сформированных На за счет выявить оборотного капитала. Анализ Анализ состава этапе оборотных активов предшествующем предприятия по оборотного отдельным их позволяет видам позволяет соответствует оценить уровень Анализ их ликвидности.

эффективности Результаты позволяют модель определить общий вопрос уровень эффективности текущими управления оборотным соответствует капиталом предприятия и периоде выявить основные длителен направления его ограничений увеличения в предстоящем всех периоде.

На исключает следующем этапе (II оборотным этап) происходит денежные определение принципиальных операционном подходов к формированию счет оборотных активов операционного за счет вес операционного капитала оценить предприятия. Теория практически финансового менеджмента периоде рассматривает три определение принципиальных подхода к оборачиваемости формированию оборотных технической активов предприятия: повышенную агрессивный, консервативный и повышенную умеренный.

Агрессивный капитала подход

Предприятие этом не ставит определить ограничений в наращивании преобладают текущих активов, На имеет значительные Такая денежные средства, основные запасы сырья и анализ готовой продукции, три существенную дебиторскую определение задолженность - в этом вопрос случае удельный необходимо вес текущих обеспечить активов в составе создает всех активов Агрессивный высок, а период этап оборачиваемости оборотных оборачиваемости средств длителен. этого Такая политика краткосрочные управления текущими по активами не принципиальных может обеспечить удельный повышенную экономическую управления рентабельность активов, динамика но практически риска исключает вопрос экономическую возрастания риска сумме технической неплатежеспособности. выявить Агрессивной модели динамика управления текущими подхода активами соответствует текущих агрессивная модель Предприятие управления текущими этого пассивами, при использования которой в общей всех сумме пассивов видам преобладают краткосрочные модель кредиты. При неплатежеспособности этом у предприятия сформированных повышается уровень кредитам эффекта финансового подхода рычага. Затраты позволяют предприятия на Для выплату процентов политика по кредитам Теория растут, что определение снижает рентабельность и создает риск потери ликвидности [24, С. 33].

Консервативный подход

Предприятие сдерживает рост текущих активов - и тогда удельный вес текущих активов в общей сумме активов низок, а период оборачиваемости оборотных средств краток. Такую политику ведут предприятия либо в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и точное время их потребления и т.д. известны заранее, либо при необходимости строгой экономии. Такая политика управления текущими активами обеспечивает высокую экономическую рентабельность активов, но несет в себе повышенный риск возникновения технической неплатежеспособности в случае непредвиденных ситуаций при реализации продукции или при ошибке в расчетах.

Признаком консервативной политики управления текущими пассивами служит отсутствие или очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия. Все активы при этом финансируются за счет постоянных пассивов (собственных средств и долгосрочных кредитов и займов) [25, С. 82].

Умеренный подход

Предприятие занимает промежуточную, "центристскую" позицию - при длительность этом текущие стоимость активы составляют Если примерно половину итоге всех активов общая предприятия, период целом оборачиваемости оборотных составляют средств имеет эффективное усредненную длительность. В использования этом случае и собой экономическая рентабельность умеренной активов, и риск оборотных технической неплатежеспособности целом находятся на активы среднем уровне. Предприятие Для умеренной политика политики управления оборотных текущими пассивами объема характерен средний собой уровень краткосрочного эффективности кредита в общей общей сумме пассивов ставка предприятия. Умеренная объеме политика управления роста оборотными средствами финансируемых представляет собой случае компромисс между среднем агрессивной и консервативной характерен моделью. Выбор обязательств соответствующих источников повышаться финансирования оборотных этом активов в конечном этих итоге определяет агрессивной соотношение между кредита уровнем эффективности Соответственно использования капитала и консервативной уровнем риска примерно финансовой устойчивости и устойчивость платежеспособности предприятия. С участии учетом этих на факторов и строится долга политика управления Умеренная финансированием оборотных расти средств. Если будет при неизменном если объеме краткосрочных снижена финансовых обязательств рычага будет расти по доля оборотных краткосрочным активов, финансируемых строится за счет управления собственных источников и рычага долгосрочного заемного достигнуто капитала, то в промежуточную этом случае активы будет повышаться моделью финансовая устойчивость экономическая предприятия, но финансируемых снижаться эффект Соответственно финансового рычага и процентная расти средневзвешенная этих стоимость капитала в большего целом (т.к. процентная оборотными ставка по выше долгосрочным займам в Умеренная силу большего финансового их риска целом выше, чем итоге по краткосрочным умеренной займам). Соответственно, финансируемых если при характерен неизменном участии итоге собственного капитала и средств долгосрочных займов в экономическая формировании оборотных эффективности активов будет увеличения расти сумма длительность краткосрочных финансовых увеличения обязательств, то в оборачиваемости этом случае рычага может быть конечном снижена общая определяет средневзвешенная стоимость определяет капитала, достигнуто активы более эффективное источников использование собственного пассивов капитала (за счет доля роста эффекта компромисс финансового рычага), управления но при конечном этом будет Для снижаться финансовая соотношение устойчивость и платежеспособность долгосрочных предприятия (за счет активов роста объема финансовая текущих обязательств и увеличения частоты выплат долга) [26, С. 92].

Оптимизация соотношения постоянной и переменной IV частей оборотного Составной капитала, используемых в запасами операционном процессе, расходы относится к IV соотношения этапу. Это операционного является основой Управление для управления управления его оборачиваемостью в периодов процессе использования.

этих На следующем, V управления этапе происходит этапу обеспечение необходимой фирмы ликвидности используемых незавершенное активов, сформированных периодов за счет временно оборотного капитала.

Составной На заключительном ТМЦ этапе обеспечивается расходы увеличение рентабельности проблемы оборотного капитала. бесперебойный Его размер всего должен генерировать денежных определенную прибыль необходимо при его активами использовании производственно-сбытовой счет деятельности.

Составной необходимых частью процесса разрабатывается управления оборотного использования капитала является заключительном обеспечение своевременного политика использования временно своевременного свободного остатка необходимо денежных активов определенной для формирования при эффективного портфеля имеют краткосрочных финансовых характер вложений. Цели и будущих характер управления изучения отдельными видами относится оборотных активов, незавершенное сформированного за Цели счет операционного относится капитала, имеют на существенные отличительные портфеля особенности.

Поэтому на производство предприятии с большим подробного объемом используемого запасами оборотного капитала финансовых разрабатывается самостоятельная характер политика управления обеспечение отдельными видами переменной оборотных средств (запасами IV ТМЦ, дебиторской использовании задолженностью и денежными объемом активами).

Для более сформированных подробного изучения определенной проблемы необходимо частей рассмотреть особенности является моделей управления запасами отдельными видами запасы оборотных активов [17, С.73].

для Управление запасами, видов необходимых для отличительные процесса производства (производственные за запасы, незавершенное моделей производство, расходы Составной будущих периодов и соотношения готовую продукцию), формирования означает прежде обеспечивается всего определение производственный потребности в этих особенности запасах, обеспечивающих определенной бесперебойный производственный необходимо процесс и реализацию процесс определенной потребности свободного фирмы в финансовых запасы ресурсах для создания конкретных видов запасов и нормирования.

Существуют различные экономико-математические модели управления запасами. В общем виде их можно подразделить на четыре группы: детерминированные, стохастические, статистические и динамические модели. Рассмотрим содержание каждой из них.

Детерминированные модели включают параметры, которые устанавливаются достаточно точно. Это стоимость, цены, потребность в материалах, складские издержки и др. Модель выражает зависимость величины партии от соотношения вполне определенных элементов.

К классу стохастических моделей относятся те, в которых размеры потребность является спроса неопределенной, вероятностной относительно величиной. В таких неопределенной моделях потребность управления изменяется в начале применимы каждого данного материальных периода и распределение из потребности по сложные периодам имеет массового независимых характер.

В оказаться стохастической модели случайного может рассматриваться дорогостоящих не один из период, а несколько, Если при чем потребности покупки производятся в товарами начале каждого таких из них. периодам Задача заключается в изменяется том, чтобы что определить размер изменяется партии, то заключается есть количество периода закупаемого товара в данный каждый период. При Эта величина методов зависит от по уровня запасов количество данного товара к Эта началу каждого складе периода.

При статической оказаться модели выбор схемы оптимальной стратегии запрашиваемого не является классу определяющим условием последовательность управления запасами. использовать Для массовых товаров потоков материальных преимущественно ценностей, обладающих началу небольшой стоимостью, определяющим обычно можно спроса ограничиться приближенными обладающих расчетами, что может позволяет использовать по статические модели. независимых Если размер от запаса вначале которая первого периода возникает представляет собой определяющим определенную величину, может то в силу ценностей наличия случайного один спроса размеры производятся запасов в начале запрашивать последующих периодов статические образуют последовательность от случайных величин X1, X2 и т.д., периодах поскольку предполагается, имеет что распределение что спроса единично задач во всех товара периодах [17].

Приведенные запрашивать выше схемы ограничиться управления запасами в этих большинстве своем классу применимы к решениям материала задач, относящихся к оказаться массовым потокам производятся преимущественно малоценных При товаров. В отношении периодов дорогостоящих товаров, вероятностной имеющих относительно Эта небольшой спрос, отношении проводятся более схемы сложные расчеты. При Если с товарами величин массового спроса моделях не возникает методов проблема закупок и отношении пополнения запасов, определенную то в отношении относятся дорогостоящих товаров в то нужный момент При на складе стохастической может не потоков оказаться запрашиваемого схемы материала. При стоимостью этом данный случаях товар могут приближенными запрашивать несколько размер потребителей. В этих возникает случаях возникает последовательность проблема дефицитности, заключается которая решается с помощью методов динамического программирования [28, С. 89].

При использовании динамической модели оптимальная стратегия пополнения определяется при соблюдении следующих условий: определяются транспортные издержки по перемещению с одного этапа на другой пропорционально количеству перемещаемого материала; издержки по содержанию запасов и потери из-за дефицита, исчисляемые по каждому предприятию в течение каждого отдельного периода. Они являются функцией величины запаса на данном этапе.

Важным показателем является определение норматива.

Норматив оборотных средств – минимально необходимая сумма расхода денежных средств, оптимальную обеспечивающая предпринимательскую Технологический деятельность, которая средствах определяется с учетом Технологический потребности в средствах, необходим как для обеспечивающая основной деятельности, ремонта так и для во капитального ремонта. Страховой Нормирование оборотных анализ средств должно формирования обеспечить оптимальную по величину всех покупных составляющих элементов как оборотных активов. оптимальную Известно, что образом обоснованность политики текущую формирования товарно-материальных случае запасов во тару многом определяет так финансовое положение текущую предприятия, в первую пребывания очередь - его на ликвидность и текущую является платежеспособность. Производственные запаса запасы – это главной комплексная группа, расхода включающая сырье, сумма основные материалы, на покупные полуфабрикаты, средствах топливо, тару, активов запасные части. что Методы нормирования Также отдельных элементов включая производственных запасов сроком неодинаковы [29, С.192].

Норматив нарушения по запасам технологическом сырья, основных определяется материалов и покупных основные полуфабрикатов исчисляется учетом на основании доставки среднедневного их учетом расхода (Р) и средней Также нормы запаса в приемки днях. Также составляющих учитывается время учитывается пребывания в текущем (Т), его страховом (С), транспортном (М), ликвидность технологическом (А) запасах, а включая также в подготовке активов запаса, необходимом всех для выгрузки, анализ доставки, приемки и средней складирования материалов (Д). подготовке Таким образом:

Н = Р * (Т + С + М + А + Д)

В товарно свою очередь, на текущий запас – покупные основной вид ликвидность запаса, поэтому комплексная норма оборотных денежных средств в текущем Норматив запасе является для главной определяемой образом величиной всей Таким нормы запаса в является днях. Страховой необходимая запас необходим сроков для каждого на предприятия для величину гарантии непрерывности очередь процесса производства в которая случае нарушения запасов условий и сроков производственных поставки. Транспортный запасы запас создается запасные на период запасов разрыва между необходимая сроком грузооборота и процесса документооборота. Технологический нормы запас создается анализ на период неодинаковы времени для товарно подготовки материалов к предпринимательскую производству, включая Производственные время на анализ и лабораторные испытания.

Нормирование оборотных средств в запасах источников топлива устанавливается складе аналогично нормативу отгрузки по сырью, выпуска материалам и полуфабрикатам, т.е. распространяется исходя из выделяются нормы запаса в продукции днях однодневного материалы расхода. Норматив станции оборотных средств в материалы запасах тары технического определяется в зависимости потребность от источников вложений поступления и способа или использования тары.

виды Выявление избыточных и произведение дефицитных ресурсов Выявление позволяет избегать избегать излишних вложений запасах капитала в материалы, излишних потребность в которых законченные сокращается или себестоимости не может находящуюся быть определена.

готовой Готовая продукция – которых это изделия, продукции законченные производством и по принятые отделом технического технического контроля. капитала Норматив оборотных избыточных средств на Норма остатки готовой запаса продукции определяется однодневного как произведение запаса нормы оборотных По средств в днях и отгрузки однодневного выпуска сырью товарной продукции в аналогично предстоящем году продукция по производственной банк себестоимости. Норма Готовая оборотных средств запасу на готовую Норматив продукцию рассчитывается исходя раздельно по излишних готовой продукции Норматив на складе и Готовая товарам отгруженным, раздельно на которые сырью расчетные документы товарной не сданы в средств банк на видам инкассо.

Норма товарам оборотных средств находящуюся по запасу При готовой продукции документы на складе складе определяется на вложений период времени, от необходимый на продукции комплектование и накопление доставку продукции до устанавливается необходимых размеров, оборотных на обязательное Норма хранение продукции обязательное на складе которых до отгрузки, тары на упаковку и Норматив маркировку продукции, принятые на доставку нормы ее до производством станции отправления и определяется погрузки [30. С. 202].

При виды большой номенклатуре быть выпускаемой продукции составляющие выделяются основные размеров виды изделий, продукция составляющие 70–80% всего изделий выпуска. По от этим ведущим тары видам продукции из рассчитывается средневзвешенная готовой норма оборотных быть средств, которой маркировку затем распространяется использования на всю готовую продукцию, находящуюся на складе.

Норматив в целом по готовой складываются продукции на Нормирование складе и товарам Они отгруженным определяется результат путем деления сумму общей суммы от норматива оборотных зависит средств по подписку готовой продукции однодневный на однодневный цикла выпуск товарной на продукции по производится производственной себестоимости в затрат IV квартале целом предстоящего года.

К норматив расходам в незавершенном квартале производстве относятся технического все затраты четырех на изготавливаемую изготавливаемую продукцию. Они произведения складываются из общей стоимости незаконченной деления продукции, полуфабрикатов отгруженным собственного производства, а суммы так же процессе готовых изделий, объема еще не затраты принятых отделом относят технического контроля.

списываются Величина норматива от оборотных средств, коэффициента выделяемых для от заделов незавершенного относят производства, зависит последующие от четырех выпуска факторов: объема и списываются состава производимой списываются продукции, длительности производственного производственного цикла, же себестоимости продукции и образует характера нарастания себестоимости затрат в процессе определяется производства. Нормирование в изготавливаемую незавершенном производстве характера производится по средней формуле:

Н = В / Д * Т * К

где К – производится коэффициент нарастания так затрат в производстве.

собственного Произведение средней IV длительности производственного производства цикла (Т) и коэффициента квартале нарастания затрат (К) Норматив образует норму оборотных оборотных средств в оборотных незавершенном производстве в предстоящего днях. Следовательно, квартале норматив оборотных производимой средств в незавершенном производственной производстве составит оборотных результат произведения незавершенном норм оборотных незавершенном средств и сумму нарастания однодневного выпуска деления продукции.

В отличии Нормирование от незавершенного ним производства расходы от будущих периодов норматив списываются на составит себестоимость продукции в квартале последующие периоды. К ним ним относят собственного затраты по последующие освоению новых средств видов продукции, длительности по совершенствованию производственного технологии производства, готовой затраты на выпуска подписку на периодические издания, арендную плату и др.

Норматив оборотных средств в расходах будущих периодов (Н) определяется по формуле:

Н = П + Р – С

где П – переходящая сумма расходов будущих периодов на начало предстоящего года;

Р – расходы будущих периодов в предстоящем году, предусмотренные соответствующими сметами;

С – расходы будущих периодов, подлежащие списанию на себестоимость продукции в предстоящем году в соответствии со сметой производства [31, С. 56].

Если в процессе подготовки, освоения и изготовления нормативов новых видов Дебиторская продукции фирма их пользуется целевым производящих банковским кредитом, Если то при предприятиями счете норматива образуются оборотных средств в минимизации расходах будущих пользуется периодов суммы системой банковских кредитов быть исключаются.

Столь новых подробное рассмотрение находящаяся моделей управления содержанию товарно-материальными запасами с затрат помощью норм и экономических нормативов способствует отвлечении минимизации затрат что по содержанию векселям запасов, сокращения партнеров их излишков, а отношений следовательно высвобождению быть денежных средств и рыночных ускорению оборачиваемости при оборотных средств оборота фирмы.

Средства в отвлечении дебиторской задолженности что свидетельствуют о временном по отвлечении средств расходах из оборота приемы фирмы, что банковским вызывает дополнительную видов потребность в ресурсах, и периодов может привести к сокращения напряженному финансовому подробное состоянию. Дебиторская складе задолженность может Если быть допустимой, т.е. как обусловленной действующей задолженности системой расчетов, и фирмах недопустимой, свидетельствующей о участников недостатках финансово- мера хозяйственной деятельности.

следующие Существуют различные способствует виды дебиторской указанный задолженности: товары фирма отгруженные; расчеты с средств дебиторами за Дебиторская товары и услуги; эффективен расчеты по мера полученным векселям; целевым расчеты с дочерними счете предприятиями, с бюджетом, с за персоналом по дебиторов прочим операциям; процессе анонсы выданные потребителям поставщикам и подрядчикам; Существуют задолженность участников рассмотрение по взносам в оборота уставный капитал; отгруженных расчеты с прочими способствует дебиторами.

Средства в недостатках товарах отгруженных средств составляют значительную нормативов долю всей ресурсах дебиторской задолженности привести на фирмах, приема производящих продукцию. деятельности Средства в товарах кредитом отгруженных образуются свидетельствующей неизбежно, так экономических как готовая выданные продукция, находящаяся новых на складе, в предприятия установленные договорные затрат сроки отгружаются новых потребителям.

Для управления операциям дебиторской задолженностью производящих фирмам в российских средств экономических условиях оборачиваемости можно использовать минимизации следующие приемы.

1. Исключение становления из числа содержанию партнеров предприятия способствует дебиторов с высоким отгружаются уровнем риска. случае Эта мера деятельности приема как излишков для развитых содержанию рыночных отношений, ресурсах как и для их периода становления и использовать развития рынка ресурсах следует отметить, товарах что в последнем случае указанный способ особенно эффективен.
2. Периодический пересмотр предельной суммы кредита. Определение предельных размеров предоставляемых кредитов должно исходить фирмой из финансовых гарантирующих возможностей предприятия, числа прогнозируемого числа оплаты получателей кредита и требование оценки уровня фирмой кредитного риска. задолженность Фиксированный максимальный использованием предел суммы числа задолженности может обеспеченным быть дифференцирован исходить по группам активов предстоящих дебиторов, При исходя из потребительскому финансового состояния должно отдельных клиентов.
3. контрагентами Использование возможности продаже оплаты дебиторской эффективными задолженности векселями, страхования ценными бумагами, деньгами поскольку ожидание период оплаты «живыми деньгами» отвлекаемых может обойтись получателей гораздо дороже.
4. условий Формирование принципов требование осуществления расчетов принципов фирмы с контрагентами требование на предстоящий принципов период. При выданным формировании приемлемых ценными форм расчета кредита следует учитывать, система что при период покупки продукции период наиболее эффективными Использование являются расчеты с оценки использованием векселей, а дебиторами при продаже задолженности продукции – расчеты обеспечения посредствам аккредитива.
5. период Выявление финансовых обеспечения возможностей предоставления должна фирмой товарного (коммерческого) задолженность или потребительского кредитного кредита.
6. Определение процессе возможной суммы срок оборотных активов, бумагами отвлекаемых в дебиторскую этих задолженность по Определение товарному и потребительскому Периодический кредиту, а также бумагами по выданным условий авансам.
7. Формирование предприятия условий обеспечения кредитного взыскания дебиторской товарного задолженности. В процессе векселем формирования этих дебиторскую условий на векселями фирме должна поскольку быть определена следует система мер, оборотных гарантирующих получение Использование долга. К таким формирования мерам относятся: выданным оформление товарного долга кредита обеспеченным векселем; требование страхования дебиторами кредитов, предоставляемых на продолжительный срок и др.
8. Формирование системы штрафных санкций за просрочку исполнения обязательства контрагентами – дебиторами.
9. Определение процедуры взыскания дебиторской задолженности. Эта процедура должна предусматривать сроки и форму предварительного и последующего напоминаний контрагента – дебиторам о дате платежа, возможность пролонгирования долга, срока и порядка взыскания долга и другие действия [32, стр. 211-212].

При оценке общей задолженности предприятию его контрагентов не следует упускать из виду случаи скрытой дебиторской задолженности, возникающие при расчетах предприятия с поставщиками на условиях предоплаты.

Управление денежными активами или остатком денежных средств, постоянно находится в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функций общего использования оборотного капитала. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности, влияет на продолжительность операционного цикла, а также характеризует в определенной мере инвестиционный потенциал осуществления предприятием краткосрочных финансовых вложений за счет оборотного капитала.

Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. В этом получает финансового свою реализацию во функция денежных другой активов как их средства платежа, финансовая обеспечивающая реализацию платежа целей формирования национальной их операционного, хозяйственной страхового и компенсационного оборотных остатков. Приоритетность уровень этой цели стоимость определяется тем, от что ни предприятия большой размер платежа оборотных активов и степени собственного капитала, финансовая ни высокий средств уровень рентабельности хозяйственной хозяйственной деятельности активы не могут определяется застраховать предприятие обязательствам от возбуждения теряют против него целей иска о банкротстве, собственного если в предусмотренные Приоритетность сроки из-за их нехватки денежных денежные активов оно нехватки не может обязательствам рассчитаться по оно своим неотложным целью финансовым обязательствам. ни Поэтому в практике основной финансового менеджмента нехватки управление денежным иностранной активами, в составе следует оборотного капитала, среднего часто отождествляется с управление управлением платежеспособностью [33, с. 94].

Наряду с стороны этой основной нехватки целью важной степени задачей в процессе подвержены управления денежными высокого активами является могут обеспечение эффективного времени использования временно эффективного свободных денежных часто средств, а также сформированного сформированного инвестиционного актива их остатка.

С значительной учетом основной ни цели использование того оборотного капитала в обеспечения процессе осуществления возбуждения управления денежными сформированного активами формируется активами соответствующая финансовая максимизации политика. В процессе составе ее формирования стоимость следует учесть, практике что требования высокий обеспечения постоянной банкротстве платежеспособности предприятия возможностей определяют необходимость стороны создания высокого капитала актива денежных финансовая активов, т.е. преследует максимизации цели максимизации также их среднего страхового остатка в рамках обеспечивающая финансовых возможностей подвержены предприятия. С другой получает стороны, следует неотложным учесть, что иска денежные активы не предприятия в национальной задачей валюте при формирования их хранении в возможностей значительной степени высокий подвержены потере временно реальной стоимости также от инфляции; страхового кроме того, остатка денежные активы в временно национальной и иностранной валюте при хранении теряют свою стоимость во времени, что определяет необходимость минимизации их среднего остатка.

Модель управления денежными активами состоит из следующих этапов. Первый этап позволяет оценить состояние видах среднего остатка основе денежных активов с краткосрочные позиций обеспечения финансовые платежеспособности предприятия, а месяцам также определение средств эффективности их которая использования:

- оценивается страховом степень участия определяется денежных активов в определенном оборотном капитале и вложения его динамика в общей предшествующем периоде;

- оборотном проводится определение использования среднего периода эффективности оборотов для следующих активов в рассматриваемом основе периоде, что охарактеризовать позволяет охарактеризовать видов роль денежных предшествующем активов в общей Первый продолжительности операционного эффективности цикла;

- определяется использования уровень абсолютной рассматриваемом платежеспособности предприятия полностью по отдельным Модель месяцам предшествующего на периода;

- определяется как уровень отвлечения оборотном свободного остатка того денежных активов в того краткосрочные финансовые финансовых вложения.

На остатке следующем этапе степень производятся расчеты оценивается необходимого размера капитале отдельных видов инвестиционном этого остатка в предшествующем предшествующем периоде:

- компенсационном определяется потребность в денежными операционном остатке операционном денежных активов, эффективности которая характеризует проводится минимально необходимую остатке их сумму, определяется необходимую для состояние осуществления хозяйственной деятельности деятельности;

- определяется соглашением потребность в страховом денежных остатке на которая основе рассчитанной предприятие суммы их свободного операционного остатка и инвестиционном коэффициента неравномерности коэффициента поступления денежных отвлечения средств на суммы предприятие по краткосрочные отдельным месяцам активов предшествующего периода;

- производятся определяется потребность в месяцам компенсационном остатке следующих денежных активов в хозяйственной размере определенном по соглашением о банковском предшествующего обслуживании;

- определяется возможностей потребность, в инвестиционном этого остатке исходя страховом из финансовых управления возможностей предприятия только после того, как полностью удовлетворить потребность в других видах остатков денежных активов [34, с. 188].

Третий этап проводится только на тех предприятиях, которые ведут внешнеэкономическую деятельность. Цель его средней заключается в выделении так из общей интегрирована оптимизированной потребности в средних денежных активах открытие валютной их постоянной части, с тем, этап чтобы обеспечить управления формирование необходимого открытие предприятию валютного диапазон фонда.

Следующий потребности этап проводится с должна целью обеспечения диапазон постоянной платежеспособности которые предприятия, а так хранения же с целью которые снижения средней оборотными потребности в остатках остатка денежных активов. формирование Основным методом обобщенные регулирование средних средних остатков денежных обеспечить активов является их корректировка потока колебаний предстоящих платежей:

- сроки изучается диапазон сокращение колебаний остатка в оборотными разрезе отдельных декад декад;

- регулируются изучается декадные сроки средств расходов денежных обобщенные средств, что должна позволяет минимизировать уровень остаток денежных мероприятий активов в рамках внешнеэкономическую каждого месяца и расчетов по кварталу в снижения целом;

- полученные наличных результаты оптимизируются с позволяет учетом предусматриваемого обобщенные размера страхового средней остатка этих только активов;

- сокращение декадные расчетов наличными контролируется деньгами;

- ускорение дебиторской инкассации дебиторской защиты задолженности:

- открытие «кредитной средних линии» в банке;

- что ускорение инкассации расходов полученных наличных активов денежных средств.

этап На следующем регулируются этапе разрабатывается остатков система мероприятий расчетов по минимизации альтернативного уровня потерь выделении альтернативного дохода из процессе из каждого хранения и против интегрирована инфляционной защиты.

которые На завершающем платежеспособности этапе контролируется сокращение совокупный уровень расчетов остатка денежных обеспечить активов, обеспечивающих отдельных текущую платежеспособность постоянной предприятия.

Система внешнеэкономическую контроля за полученных денежным активами управления должна быть тем интегрирована в общую хранения систему контролинга использования капитала предприятия.

Учитывая все вышеперечисленное, следуют следующие обобщенные методы управления оборотными средствами:

1. Аналитический метод;
2. Коэффициентный метод;
3. Метод прямого счета.

Третий этап проводится только на тех предприятиях, которые ведут внешнеэкономическую деятельность. Цель его заключается в выделении из общей оптимизированной потребности в денежных активах валютной их части, с тем, чтобы обеспечить формирование необходимого предприятию валютного фонда.

Следующий этап проводится с целью обеспечения постоянной платежеспособности предприятия, а так же с целью снижения средней потребности в остатках денежных активов. Основным методом регулирование средних остатков денежных активов является корректировка потока предстоящих платежей:

- изучается диапазон колебаний остатка в разрезе отдельных декад;

- регулируются декадные сроки расходов денежных средств, что позволяет минимизировать остаток денежных активов в рамках каждого месяца и по кварталу в целом;

- полученные результаты оптимизируются с учетом предусматриваемого размера страхового остатка этих активов;

- сокращение расчетов наличными деньгами;

- ускорение инкассации дебиторской задолженности:

- открытие «кредитной линии» в банке;

- ускорение инкассации полученных наличных денежных средств.

На следующем этапе разрабатывается система мероприятий по минимизации уровня потерь альтернативного дохода процессе из хранения и против инфляционной защиты.

На завершающем этапе контролируется совокупный уровень остатка денежных активов, обеспечивающих текущую платежеспособность предприятия.

Система контроля за денежным активами должна быть интегрирована в общую систему контролинга использования капитала предприятия.

Учитывая все вышеперечисленное, следуют следующие обобщенные методы управления оборотными средствами:

Метод прямого счета предусматривает обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями. Этот метод будучи очень трудоемким, требует высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников многих служб предприятия (снабжения, юридической, сбыта продукции, производственного отдела, бухгалтерии и др.). Но это позволяет наиболее точно рассчитать потребность предприятия в оборотных средствах [36, С. 201].

Метод прямого счета используется при организации нового предприятия и периодическом уточнении потребности в оборотных средствах действующих предприятий. Главным условием его использования является тщательная проработка вопросов снабжения и производственного плана предприятия. Важное значение имеет стабильность хозяйственных связей, так как периодичность и гарантированность снабжения лежит в основе расчета норм запаса.

Метод прямого счета предполагает нормирование оборотных средств, вложенных в запасы и затраты, готовую продукцию на складе. В общем виде его содержание можно представить следующим образом:

- разработка норм запаса по отдельным важнейшим видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных средств;

- определение нормативов в денежном выражении для каждого элемента оборотных средств и совокупной потребности предприятия в оборотных средствах.

Аналитический и коэффициентный методы применимы на тех предприятиях, которые функционируют более года, в основном сформировали производственную программу и организовали производственный процесс и не располагают достаточным количеством квалифицированных экономистов для более детальной работы в области оборотных средств.

В конечном итоге все эти подходы определяют сумму этого капитала и уровень его капиталоемкости по отношении к объему операционной деятельности.

На III этапе происходит оптимизация объема оборотного капитала. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности и риска использования оборотного капитала [37, С. 57].

Глава 2. Анализ оборотных средств на примере предприятия ОАО «Невские берега»

2.1 Краткая характеристика предприятия ОАО «Невские берега»

Открытое акционерное общество «Невские берега» (ОАО «Невские берега» место нахождения: 199161, Россия, Санкт - Петербург, наб. Макарова, дом 32, зарегистрировано Регистрационной Палатой мэрии Санкт - Петербурга 23 июня 1993 года (Свидетельство о государственной регистрации юридических лиц № 2959 от 23.06.1993г.), ИНН 780100395, основной государственный регистрационный номер (ОГРН) 1027800524025, дата внесения записи 22 октября 2002 года, регистрирующий орган Инспекция Министерства РФ по налогам и сборам по Василеостровскому району Санкт - Петербурга.

С самого своего основания комбинат стал законодателем мод в выпуске кремовых изделий. Вкусные и качественные лакомства не оставляют равнодушным даже самого взыскательного покупателя. Кондитерский комбинат «Невские берега» выпускает различную продукцию от недорогой до элитной, которая способна удовлетворить самые разнообразные вкусы покупателей.

Основными видами деятельности ОАО «Невские берега» являются:

• производство широкого ассортимента различных видов кондитерских изделий: пирожные и торты со сливками, йогуртовые, бисквитные, творожные, суфлейные, песочные, кексовые, воздушные, слоеные, ореховые, фруктовые, медовые;
• разработка новых видов кондитерских изделий;
• ремонт, техническое перевооружение, реконструкция и развитие производства;
• проведение целенаправленных рекламных компаний и анализ эффективности рекламных акций;
• увеличение объема продаж через оптовую сеть;
• проведение исследований, направленных на изучение спроса по каждому виду продукции, представляемой Обществом, проведение на основе исследований более целенаправленной организации работы по формированию и стимулированию спроса, мониторинг и анализ рынка кондитерских изделий России в целом и регионов;

- увеличение объемов реализации продукции в Северо-Западном регионе и городе Москва.

Организационная структура

-Общее собрание акционеров - высший орган управления Общества.

-Совет директоров - орган управления Общества, осуществляющий общее руководство деятельностью Общества, за исключением решения вопросов, отнесенных Законом к компетенции общего собрания акционеров.

-Генеральный директор - единоличный исполнительный орган Общества, осуществляющий текущее руководство деятельностью Общества.

Доля компании на рынке кондитерских изделий РФ в 2015 г. в стоимостном выражении составила около 2%. Основным рынком сбыта является г. Санкт-Петербург и Ленинградская область, где было реализовано 85% продукции. Доля компании на рынке Санкт-Петербурга по разным оценкам составляет 25-40%. Остальная продукции через дистрибьюторов реализуется в других регионах России (Северо-западный Федеральный округ (10,6%), Центральный Федеральный округ (4,3%) и другие).

Компания реализует мучнистые кондитерские изделия под четырьмя торговыми марками: «Невские берега», «Смольнинский хлебозавод», «Tortua» и «Финские кондитеры».

2.2 Анализ оборотных активов ОАО «Невские берега»

управление оборотный капитал эффективность

Для характеристики наличия, состава, структуры имущества и произошедших в них изменений по данным годового бухгалтерского баланса составляется аналитическая таблица.

Таблица 2- структура имущества ОАО «Невские берега»

Размещение имущества	На начало периода		На конец периода		Изменение за период (+,-)
	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу
1. Вне оборотные активы, всего, в том числе: 2014 2015 2016	49402 67829 91457	49,7 53,55 40,17	67829 91457 91956	53,55 40,17 33,6	18427 23628 499	37,3 34,83 0,54
1.1.Нематериальные активы 2014 2015 2016	47 180 171	0,05 0,14 0,08	180 171 255	0,14 0,08 0,1	133 -9 84	283 -5 49,12
1.2.Основные средства 2014 2015 2016	48293 66594 82195	48,58 52,6 36,1	66594 82195 82029	52,58 36,1 30	18301 15601 -166	37,9 23,43 -0,20
1.3.Незавершенное строительство 2014 2015 2016	626 800 8347	0,63 0,63 3,7	800 8347 9175	0,63 3,7 3,35	174 7547 828	27,8 943,4 9,91
1.4.Долгосрочные финансовые вложения 2014 2015 2016	41 41 41	0,04 0,03 0,02	41 41 41	0,03 0,02 0,01	0 0 0	0 0 0
2.Оборотные активы, всего, в том числе: 2014 2015 2016	50005 58830 136210	50,3 46,45 59,82	58830 136210 181751	46,45 59,82 66,4	8825 77380 45541	17,64 131,5 33,43
2.1.Запасы 2014 2015 2016	33980 43062 57066	34,2 34 25,1	43062 57066 83690	34 25,07 30,6	9082 14004 26624	26,72 32,52 46,7
2.2.Налог на добавленную стоимость 2014 2015 2016	1746 0 0	1,76 0 0	0 0 0	0 0 0	-1746 0 0	-100 0 0
2.3.Дебиторская задолженность 2014 2015 2016	5612 14505 74423	5,65 11,45 32,7	14505 74423 92537	11,45 32,7 33,8	8893 59918 18114	158,5 413,1 24,34
2.4.Краткосрочные финансовые вложения 2014 2015 2016	6646 0 2225	6,69 0 0,98	0 2225 2004	0 1 0,73	-6646 2225 -221	-100 0 -9,93
2.5.Денежные средства 2014 2015 2016	2014 1260 2478	2,03 1 1,09	1260 2478 3511	1 1,09 1,28	-754 1218 1033	-37,43 96,7 41,7
Баланс 2014 2015 2016	99407 126659 227667	100 100 100	126659 227667 273707	100 100 100	27252 101008 46040	27,41 79,7 20,22

Анализ показал, что общая стоимость имущества предприятия постоянно увеличивается. Произошло за счёт прироста оборотных средств, а в частности материально-производственных запасов. В составе вне оборотных активов имело место увеличение стоимости почти всех видов имущества. Наибольший прирост произошел в незавершенном строительстве, что может быть следствием развития потенциала исследуемого предприятия. Нематериальные активы в составе имущества занимают менее 1%, но их увеличение в 2016 году на 84 тыс.руб., или на 49,12%, свидетельствует о развитии инновационной деятельности: вложении капитала в патенты и другую интеллектуальную собственность.

В 2014-2015 г.г. рост стоимости основных средств экономически обоснован, если способствует увеличению объёма производства и реализации продукции. Причем темпы роста объема продажи продукции должны опережать рост стоимости основных фондов, что отразится на повышении уровня фондоотдачи. В 2014 году стоимость основных средств возросла на 37,9%, а в 2015 году – 23,43%. Для анализируемого предприятия в 2014 г. увеличение выручки произошло на 57%, а в 2015 г.- на 37%. Это свидетельствует о рациональном увеличении активов.

На начало 2015 г. стоимость мобильного имущества составила 58830 тыс.рублей. За 2015 г.она возросла на 77380 тыс.рублей, или на 131,5%. На начало 2016 г. стоимость мобильного имущества составила 136210 тыс.рублей. За 2016 г. она возросла на 45541 тыс.рублей, или на 33,43%. Удельный вес оборотных средств в стоимости активов предприятия в 2015 г.повысился на 13,37% пункта и составил на конец года 59,82%. Удельный вес оборотных средств в стоимости активов предприятия в 2016 г.повысился на 6,58% пункта и составил на конец года 66,4%. Прирост оборотных активов в основном обусловлен увеличением дебиторской задолженности, материально-производственных запасов. Наибольшее увеличение оборотных средств произошло из-за роста дебиторской задолженности. Так в 2015 г. сумма дебиторской задолженности возросла на 59918 тыс.рублей, или на 413,1%. У рассматриваемого предприятия отсутствует просроченная дебиторская задолженность, поэтому рекомендуется ранжирование дебиторов по суммам и срокам возникновения дебиторской задолженности. Приращение оборотных средств также обеспечено увеличением запасов материальных ресурсов, сумма которых в 2015 г.возросла на 14004 тыс.рублей или на 32,52%,а в 2016 г. на 26624 тыс.рублей или на 46,7%.

Рассматривая краткосрочные финансовые вложения следует отметить, что на конец 2014 г. предприятие перестало вкладываться на краткосрочный период, но в конце 2015 г. краткосрочные финансовые вложения составили 2225 тыс.рублей, а на конец 2016 г. они уменьшились на 221 тыс.рублей или на 9,93%, их доля в стоимости активов составляет менее 1%.

Денежные средства в 2014 г. уменьшились на 754 тыс.рублей или на 37,43%, в 2015 г. они увеличились на 1218 тыс.рублей или на 96,7%, в 2016 г. они также имели тенденцию к росту, что положительно сказывается на платежеспособности предприятия. Однако удельный вес денежных средств за анализируемые года варьируется от 1% до 2%.

В целом структура хозяйственных средств за анализируемые года имеет тенденцию к увеличению, и произошедшие изменения можно оценить положительно, хотя следует обратить внимание на невысокий удельный вес денежных средств в составе оборотных активов и значительное отвлечение средств в дебиторскую задолженность.

Стоимость реальных активов, характеризующих производственный потенциал предприятия, составила, по данным бухгалтерского баланса на начало 2014г.- 79851 тыс.рублей (48293+29720+1838), что составляет 80,3% к общей сумме капитала, на конец года – 106179 тыс.рублей (66594+37078+2507), что составляет 83,8% к общей сумме капитала; на конец 2015 г.- 130251 тыс. рублей (82195+46005+2051), что составляет 57,2% к общей сумме капитала; на конец 2016 г. 153350 тыс.рублей (82029+68037+3284), что составляет 56,03% к общей сумме капитала. Абсолютный прирост реальных активов свидетельствует о потенциальных возможностях предприятия расширить объёмы производственной деятельности. Темп прироста мобильных средств за 2015 г. – 131,5%, а за 2016 г.- 33,43% оказался выше, чем вне оборотных активов за 2015 г. - 34,83%, а за 2016 г. – 0,54%, что определяет тенденцию к ускорению оборачиваемости наиболее ликвидных средств предприятия.

Состояние запасов в целом повысилось за 2014 г. на 9082 тыс. рублей или на 26,7%, за 2015 г. на 14004 тыс. рублей или на 32,5%, за 2016 г. на 26624 тыс.рублей или на 46,7%. Увеличение запасов имело место по всем видам материальных оборотных средств, кроме затрат в незавершенном производстве (издержки обращения) в 2015 г. Основной прирост запасов произошел по готовой продукции, сумма которой возросла в 2014 г. на 58,1%, в 2015 г. на 222,3%, а в 2016 г. на 40,9%,. Одновременно возросли запасы сырья, материалов и др. товарно-материальных ценностей в 2014 г. на 7358 тыс. рублей или на 24,7%, в 2015 г. на 8927 тыс. рублей или на 24,07% и в 2016 г. на 22032 или на 47,9%. Анализ структурной динамики показывает, что наибольший удельный вес в составе запасов занимают остатки сырья и материалов, доля которых в среднем составляет более 80%. Расходы будущих периодов за анализируемые года в среднем повысились в 1,2 раза.

Таблица 3- Анализ состояния запасов

Материально оборотные средства	На начало периода		На конец периода		Изменение за период (+,-)
	Тыс.руб.	В % к итогу	Тыс.руб.	В % к итогу	Тыс.руб.	В % к итогу
Запасы, всего в том числе 2014 2015 2016	33980 43062 57066	100 100 100	43062 57066 83690	100 100 100	9082 14004 26624	26,7 32,5 46,7
Сырьё, материалы и другие аналогичные ценности 2014 2015 2016	29720 37078 46005	87,4 86,1 80,6	37078 46005 68037	86,1 80,6 81,3	7358 8927 22032	24,7 24,07 47,9
Товары отгруженные 2014 2015 2016	0 0 0	0 0 0	0 0 0	0 0 0	0 0 0	0 0 0
Затраты в незавершенном производстве (издержки обращения) 2014 2015 2016	1838 2507 2051	5,38 5,82 3,6	2507 2051 3284	5,82 3,6 3,9	669 -456 1233	36,4 -18,2 60,1
Готовая продукция и товары для перепродажи 2014 2015 2016	1527 2415 7784	4,49 5,6 13,6	2415 7784 10920	5,6 13,6 13,04	888 5369 3136	58,1 222,3 40,3
Расходы будущих периодов 2014 2015 2016	895 1062 1226	2,6 2,5 2,14	1062 1226 1449	2,5 2,2 1,73	167 164 223	18,7 15,4 18,2
Прочие запасы и затраты 2014 2015 2016	0 0 0	0 0 0	0 0 0	0 0 0	0 0 0	0 0 0

Для оценки структуры запасов товарно-материальных ценностей следует использовать коэффициент накопления (К_n). Он определяется отношением суммарной стоимости производственных запасов (ПЗ), незавершенного производства (НП), расходов будущих периодов (РБ) к стоимости готовой продукции (ГП) и товаров отгруженных (Т) по формуле:

К_n= (ПЗ+НП+РБ)

(ГП+Т)

Коэффициент накопления характеризует уровень мобильности запасов товарно-материальных ценностей и при оптимальном варианте он должен быть меньше 1. Данное соотношение справедливо только в том случае, если продукция предприятия конкурентоспособна и пользуется спросом [12,49].

По данным баланса изучаемого предприятия, коэффициент накопления запасов составил на начало 2014 г. 21,3[(29720+1838+895)/(1527+0)], на конец года – 16,8 [(37078+2507+1062)/(2415+0)]; на конец 2015 г.- 6,3 [(46005+2051+1226)/(7784+0)]; на конец 2016 г. – 6,7 [(68037+3284+1449)/(10920+0)]. Расчёты показывают, что коэффициенты накопления значительно выше рекомендуемой величины. Это свидетельствует о неблагоприятной структуре запасов предприятия, о наличии излишних и ненужных производственных запасов.

Для выявления влияния факторов на изменение оборачиваемости оборотных средств выполним следующие расчеты:

1. Определим абсолютные изменения продолжительности одного оборота.

38,96 - 29,8= 9,16 дней

2.Установим скорректированную продолжительность одного оборота как отношение средней стоимости оборотных активов предыдущего периода к однодневной реализации отчетного периода.

54417,5 / (901038 / 360) = 21,7 дня

3.Определяем влияние изменения выручки от продажи продукции на величину периода оборота.

21,7 – 29,8 = - 8,1 дня

4.Устанавливаем влияние изменения средней стоимости оборотных активов на величину периода оборота.

38,96 – 21,7 = 17,26 дней

5.Сумма факторных отклонений дает общие изменения продолжительности одного оборота за анализируемый период.

- 8,1 + 17,26 = 9,16 дней.

Результаты факторного анализа показали, что увеличение объема продаж продукции способствовало ускорению оборачиваемости оборотных средств на 8 дней. Повышение суммы среднегодовых остатков оборотных активов отразилось на замедлении оборачиваемости оборотных средств на 17 дней.

Из расчета можно сделать следующий вывод: полученные значения коэффициента абсолютной ликвидности ниже нормативного значения (0,2-0,25), в следствии сокращения денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и значительного увеличения краткосрочных обязательств.

За рассматриваемые периоды значения коэффициента критической ликвидности не соответствует норме (1 и выше) 0,2-0,5, т.к. денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности недостаточно для погашения краткосрочных обязательств.

Также как и при расчете предыдущего коэффициента полученное значение за 2014-н.2016г.г. не соответствует норме (от 1 до 2).Можно сделать вывод о том, что у предприятия недостаточно оборотных средств доля покрытия краткосрочных обязательств. В тоже время на конец 2016 г. полученное значение соответствует норме, что рассматривается как положительный фактор для данного предприятия.

Данный коэффициент показывает целесообразных инвестиций с позиции собственников. Значение коэффициента не изменяется, его можно интерпретировать следующим образом: при сложившихся условиях работы вложения собственников в активы данного предприятия окупаются в среднем 5 лет (100% /20%).

На 1рубль заемного капитала приходится меньше 20 копеек чистой прибыли. Анализ полученных данных показал, что в динамике значения коэффициента увеличиваются. Это связано что темпы роста чистой прибыли растут гораздо быстрее темпов роста заемного капитала.

Данный коэффициент характеризует сколько приходиться на 1 рубль выручки нетто. По

полученным расчетам можно сделать вывод о том, что значения коэффициента остались практически неизменны, т.е. на один рубль выручки нетто приходиться 1 копейка чистой прибыли.

Для предприятия полученные значения коэффициента рентабельности продаж по прибыли от продаж являются неизменными, т.е. на 1 рубль выручки –нетто приходит 3 копейки прибыли от продаж.

Коэффициент рентабельности основной деятельности показывает сколько на 1 рубль себестоимости от продаж приходится прибыли от продаж. Значения коэффициента в динамике не изменяются и остаются не достаточно высокими, на 1 рубль себестоимости от продаж приходиться 3 копейки прибыли от продаж.

Нормативное значение коэффициента автономии ≥ 0,5 это означает, что не меньше половины всех источников финансирования активов приходится на собственные. По данным полученным в результате расчета можно сделать вывод, что активы финансируются собственными источниками менее чем на половину, т.о. предприятие зависимо от внешних источников финансирования.

С помощью коэффициента обеспеченности оборотных активов с собственными оборотными средствами (СОС) оценивается эффективность управления оборотным капиталом. Чем меньше значение данного коэффициента, тем большую величину оборотного капитала необходимо авансировать. Значение коэффициента отрицательно, поэтому предприятие нуждается в привлечении дополнительных источников.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризует степень того, в какой степени материальные запасы покрыты СОС и не нуждаются в привлечении заемных источниках. Значение показателя отрицательно, поэтому данное предприятие нуждается в привлечении дополнительного финансирование.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть средств предприятия находится в мобильной форме. Из расчета видно, что коэффициент маневренности имеет отрицательное значение из-за отрицательного значения СОС.

По данным полученным в результате расчета можно сделать вывод, что активы финансируются с привлечением собственных источников и долгосрочных обязательств менее чем на половину, т.о. предприятие нуждае6тся в привлечении дополнительного финансирования своих активов.

Анализ коэффициента финансовой активности показал, что за 2016 год полученные значения существенно превышают значения 2014 и 2015 гг. Это связано с тем, что темпы роста собственного капитала намного ниже темпов роста заемного капитала, а именно темп роста собственного капитала составил 14%, а темп роста заемного капитала- 22,4%.

По данным полученным в результате расчета можно сделать вывод, что активы финансируются заемными источниками более чем на половину (60%-75%), т.о. предприятие зависимо от внешних источников финансирования.

Данный коэффициент показывает эффективность использования предприятием всех имеющихся у него ресурсов, независимо от источников их привлечения. Значения коэффициентов в 2014-2015 гг. практически не изменялись.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает скорость оборота всех оборотных средств, как материальных, так и нематериальных.

В следствии уменьшения коэффициента, длительность одного оборота увеличилась на 9 дней.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств показывает скорость оборота денежных средств. Из полученных расчетов можно сделать вывод, что длительность одного оборота несколько уменьшилась. В рамках финансового кризиса данное обстоятельство можно рассматривать как положительную тенденцию.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за рассматриваемые периоды стремится к уменьшению, поэтому длительность одного оборота увеличилась на 12 дней, т .о предприятию надо проанализировать взаимоотношения со своими дебиторами.

Средний срок оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился 8 дней, предприятию еще раз необходимо проанализировать кредиторскую задолженность перед поставщиками и подрядчиками, а также урегулировать отношения с дебиторами.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает число оборота запасов за анализируемый период, чем выше данный коэффициент, тем быстрее происходит реализация продукции, соответственно уменьшается затоваривание запасами. На предприятии длительность одного оборота сократилось на 1 день. Из этого следует что сбыт продукции стал происходить быстрее.

Заключение

Для полноценного функционирования каждого предприятия необходимы оборотные средства, представляющие собой денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения.

Рациональное и экономное использование оборотных фондов – первоочередная задача предприятий, так как материальные затраты составляют наибольшую часть себестоимости продукции.

Анализ эффективности использования оборотных средств должен помочь выявить дополнительные резервы и способствовать улучшению основных экономических показателей работы предприятия.

Обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность, состояние нормируемых запасов материальных ценностей, эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение, оценка устойчивости платежеспособности предприятия, являются основными показателями, характеризующими финансовое состояние фирмы.

Рекомендации по увеличению эффективности управления оборотными активами предприятия.

Для оптимального управления запасами необходимо:

• оценить общую потребность в сырье на планируемый период;
• периодически уточнять оптимальную партию заказа и момент заказа сырья;
• периодически уточнять и сопоставлять затраты по заказу сырья и затраты по хранению;
• регулярно контролировать условия хранения запасов;
• иметь хорошую систему учета.

Мониторинг состояния запасов должен обеспечивать непрерывное сравнение нормативных параметров с фактическими, чтобы начала работать «следящая система» управление запасами. А расчет нормативных характеристик запасов (в натуральном выражении) позволит обоснованно формировать бюджеты и перейти к оптимизации издержек, связанных с формированием и поддержанием запасов.

Разработка правил определения момента и объема заказа, определение приоритетов при пополнении запасов позволит получить относительно простые способы регулирования параметров заказа. Кроме того, необходимо наладить жесткий контроль над ходом выполнения заказов, что обеспечивает обратную связь, необходимую для принятия эффективных оперативных решений по закупкам.

Оптимальное управление готовой продукцией подразумевает учет следующих факторов:

• готовая продукция возрастает по мере завершения производственного цикла;
• возможность ажиотажного спроса;
• сезонные колебания.

При управлении дебиторской задолженностью необходимо проводить:

• учет заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской задолженности;
• оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности;
• контроль соотношения дебиторской и кредиторской задолженности;
• определение конкретных размеров скидок при досрочной оплате;

Длительность одного оборота оборотных средств уменьшается за счет сокращения производственных запасов, производственного цикла и времени доставки готовой продукции.

Нормы производственных запасов сокращаются путем регулирования норм расхода сырья и материалов, замены дефицитного сырья на более дешевое, увеличения скорости доставки материалов, сокращения времени погрузочно-разгрузочных работ. В результате проведения организационно-технических мероприятий можно сократить среднесуточный расход материальных ценностей и интервал между поставками и, следовательно, потребность в оборотных средствах.

Снижение длительности производственного цикла имеет важное значение для ускорения оборота средств в незавершенном производстве и достигается путем повышения уровня интенсификации производственных процессов, сокращения сроков освоения вновь вводимых производственных мощностей и улучшения использования основного капитала, снижения трудоемкости выпускаемой продукции, совершенствования организации производства и т.д.

Список использованных источников

1. Абрютина М.С. Финансовый анализ коммерческой деятельности: Учебное пособие. – М.Ж Финпресс, 2014.- 174 с.
2. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений// Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф., СПб. Герда, 2016.- 240 с.
3. Бернстайн Л.А. анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация. Пер. с англ. И.И.Елисеева – М.: Финансы и статистика, 2013.- 624 с.
4. Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. – СПб: Питер, 2012. -232 с.
5. Богатко А.Н. основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 2015 с.
6. Быкадыров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. – М.: «Издательство ПРИОР», 2016.-196 с.
7. Бухгалтерская (финансовая отчетность): составление и анализ/ Камышанов П.И., М.: Омега – Л, 2014. -208 с.
8. Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учёт: Учебник для вузов. Изд.5, перераб. И доп. – М.: Омега – Л., 2015. 576 с.
9. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебник/ Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. 6-е изд., перераб. И доп. – М.: Изд-во «Дело и сервис», 2016. -368 с.
10. Дыбаль С.В. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. – СПб.:Техника, 2014/-216 с.
11. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учеб. Пособие. Изд.2., перераб. И доп. СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2014. -304 с.
12. Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности. М.: Омега, 2015. – 405 с.
13. Ефимова О.В. Финансовый анализ. Изд.4. – М.: Бухгалтерский учет, 2016.- 526 с.
14. Ефремова А.А. Себестоимость: от управленческого учета затрат до бухгалтерского учета расходов. Учеб пособие. – М.: Вершина, 2014. -208 с.
15. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавлева И.В. Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции. – М.: Финансы и статистика, 2016. -720 с.
16. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Дело и Сервис, 2016. – 400 с.
17. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2014. – 448 с.
18. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: Проспект, 2014. -421 с.
19. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансовая отчетность и ее анализ (основы балансоведения): Учеб. Пособие. – М.: Проспект, 2013. -432 с.
20. Ковалев В.В. Управление финансовой структурой фирмы: учеб-практ. Пособие. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2013. -256 с.
21. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. М.: Финансы и статистика, 2016.- 520 с.
22. Кондраков Н.П., Иванова М.А. Бухгалтерский управленческий учет: Учеб. Пособие. – 2-е изд. перераб. и доп. – М.: Дело, 2016. – 304 с.
23. Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент. Учеб. Пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. -415 с.
24. Любушин Н.П. Лещева В.Б. Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учеб. Пособие для вузов/ Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2015. 256 с.
25. Любушин Н.П. Анализ финансового состояния организации. Учеб. пособие/ Н.П. Любушина. – М.: ЭКСМО. 2014.- 256 с.
26. Мелкумов Я.С. Румянцев В.Н. Кредитные ресурсы: расчеты и анализ. М.: Бизнес-школа «Интел-синтез»,2015. -142 с.
27. Мельник М.В., Бердников В.В. Финансовый анализ: система показателей и методика проведения. Учеб. пособие /Под ред. М.В.Мельник. – М.:Экономист, 2016. -159 с.
28. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ: Учеб. пособие. Изд.3, перераб. и доп. – М.: ИД ФБК-Пресс, 2015. -224 с.
29. Маркарьян Э.А., Маркарьян С.Э., Герасименко Г.П. Управленческий анализ в отраслях: Учеб. пособие./Под ред. проф. Маркарьяна Э.А., -М.: ИКЦ «МарТ», 2016. – 352 с.
30. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2016. – 400 с.
31. Панков Д.А. Бухгалтерский учет и анализ в зарубежных странах. Учебное пособие.2-е изд. Мн.: Новое знание, 2014.- 250 с.
32. Практикум по финансам предприятий: Учебное пособие/ Под. Ред. П.И. Вахрина. – М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2014. – 168 с.
33. Русак Н.А. Русак В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования: Справ. Пособие. – Мн.: Выш. Шк., 2013.- 309 с.
34. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия: Пер. с франц.; / Под ред. Л.Л. Белых.-М.: Аудит, ЮНИТИ, 2016. -375 с.
35. Ришар Ж. Бухгалтерский учет теория и практика/ Пер с франц. Под. Ред. Я.В. Соколова. – М.: Финансы и статистика, 2016. -160 с.
36. Ромашова И.Б. Финансовый менеджмент. Учеб.пособие. - М.: КНОРУС, 2016. -336 с.
37. Савицкая Г.В. анализ хозяйственной деятельности предприятия/ Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2014.-425 с.

Размещено на Allbest.ru