Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Рынок ценных бумаг (Структура и участники рынка ценных бумаг)

Содержание:

Введение

Россия относительно недавно перешла на рыночную экономику и ещё не окрепла в ней. Рынок ценных бумаг - неотъемлемая часть рыночной экономики.

В современном мире экономические отношения по поводу выпуска и обращения ценных бумаг увеличиваются и приобретают большую значимость для предпринимательства, бизнеса и экономики в целом. Чтобы эффективно использовать рынок ценных бумаг, необходимо знать сущность, функции и участников рынка ценных бумаг. Так же немаловажно понимать как он регулируется и управляется.

Рынок Ценных Бумаг - это система взаимоотношений по поводу ценных бумаг и иных финансовых инструментов, возникающая между эмитентами, инвесторами, профессиональными участниками и иными лицами, функционирование данной системы обеспечивается регулирующим воздействием государства, а так же основывается на принципах саморегулирования.

Основы правового регулирования Рынка ценных бумаг определяются Федеральным законом от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 02.12.2019) "О рынке ценных бумаг", Гражданским Кодексом Российской Федерации, с изменениями и дополнениями на 16 декабря 2019 года, от 30 ноября 1994 года № 51-ФЗ и иными законами и нормативно-правовыми актами о ценных бумагах отдельных видов.

Актуальность темы заключается в том, что рынок ценных бумаг это новое финансовое явление в экономике РФ, поэтому очень важно понимать и знать структуру РЦБ, а так же механизмы его регулирования.

Объектом исследования настоящей курсовой работы являются общественные отношения, возникающие в сфере регулирования РЦБ.

Предметом исследования – рынок ценных бумаг, как составная часть финансового рынка.

Целью курсовой работы является: исследование теоретических основ и практических аспектов рынка ценных бумаг, рассмотрение функций рынка ценных бумаг, участников и способы регулирования рынка.

Исходя из поставленной цели, можно сформулировать задачи исследования:

собрать необходимую информацию по исследуемой теме;
систематизировать и представить полученную информацию;
исследовать концептуальные основы рынка ценных бумаг.

Теоретико-методологической основой работы послужили результаты фундаментальных исследований по данным проблемам авторов, таких как В.А. Галанова, А.И. Басова, В.М. Богаченко, Н.А. Кириллова, А.А. Мишарев, Е.Б. Стародубцев и другие.

Нормативную базу исследования составили: Гражданский Кодекс Российской Федерации, с изменениями и дополнениями на 16 декабря 2019 года, от 30 ноября 1994 года № 51-ФЗ и Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 02.12.2019) "О рынке ценных бумаг".

В ходе написания курсовой работы применялись такие методы и приемы, как: общенаучные методы, в частности метод системного анализа, формально – логический метод и исторический метод; частно – научные методы познания, а именно сравнительно – правовой анализ, догматический метод и формально – юридический метод.

Структура работы включает введение, три главы, заключение, список используемой литературы и приложения.

Глава 1. Понятие и сущность рынка ценных бумаг

1.1 История рынка ценных бумаг

История развития рынка ценных бумаг насчитывает несколько веков и началась с создания рынка государственных ценных бумаг, которые появились в XV-XVI вв.^[1]

Основной причиной появления ценных бумаг является дефицит государственного бюджета, т.е. высокими расходами государства, превышавшими доходы. Для привлечения дополнительных денежных средств государство выпустило ценные бумаги (далее ЦБ), которые были размещены на международном рынке, а затем и на внутреннем.

ЦБ стали играть роль альтернативного инструмента привлечения государством временно свободных финансовых ресурсов. Причины их появления были связаны с потребностью финансирования всё возраставших государственных расходов, предоставлением межгосударственных займов и с другими целями. Поэтому исторически первыми появились именно государственные долговые обязательства, оформленные в виде ценных бумаг, т.е. государственные облигации^[2].

Появление первых ценных бумаг ознаменовало создание и рынков их обращения, т.е. сфер, где они продавались и покупались. В начале XVI века возникли первые фондовые биржи. Первые рынки ценных бумаг возникли в этот же период в развитых странах западной Европы.

Частный сектор экономики, т.е. частные предприятия стали, вслед за государством, стал проявлять интерес к альтернативным инструментам привлечения финансовых ресурсов. Частные ЦБ в виде акций^[3] появились в период первоначального накопления капитала. Их появление связано с возникновением в XVII веке акционерных компаний в отдельных странах.

Пионерами здесь считаются Ост-Индская и Вест-индская компании Голландии, занимавшиеся колониальной торговлей. Эта деятельность приносила высокие прибыли и способствовала быстрому росту цен выпущенных ими акций.

С появлением акций и расширением спекулятивной торговли ими появляются и первые фондовые биржи. Исторически первым считается появление фондовой биржи, учреждённой в XVII веке. В этот же период фондовые биржи получили развитие в Англии, Франции, Германии и т.д. Лидерство в биржевой фондовой торговле на долгие годы закрепилось за Англией.

В последующем на рынках ценных бумаг появились и частные, т.е. корпоративные облигации^[4]. Они не изменяли отношений собственности в отличие от акций, приносили стабильный доход и поэтому быстро завоевали популярность.

Развитие рынков ценных бумаг в мире происходило неравномерно, как по странам, так и во времени. Быстрее их эволюция протекала в промышленно развитых станах. В отдельные временные периоды наблюдались всплески активности развития рынков ценных бумаг (Смотреть Таблицу 1).

Период	Причина	Последствие
конец XIX - начало XX века	Начало научно-технической и промышленной революцией, начавшейся в мире, в частности со строительством железных дорог.	При этом происходило массовое создание и развитие акционерных компаний различных сфер деятельности. Оборот ценных бумаг происходил преимущественно на фондовых биржах, поскольку внебиржевых рынков в этот период практически не существовало.
30-е годы XX века после завершения мирового экономического кризиса - т.н. "великой депрессии" - бурное развитие рынка ЦБ.	Этот период характеризовался усилением процессов концентрации и централизации капитала в развитых странах.	С этого же периода рынки ценных бумаг начинают активно регулироваться государством с целью устранения мошенничеств и злоупотреблений, нередко возникавших в этой сфере. Формируются также новые сегменты рынка ценных бумаг, в частности внебиржевой первичный рынок.
После окончания - Второй мировой войны наблюдался очередной период бурного развития национальных рынков ценных бумаг.	Причинами послужили: расширение научно-технической и промышленной революции, процессы бурного обновления технологий в производственной и информационной сферах, усиление международной конкуренции и др.	Этот период характеризовался резким увеличением разнообразия видов ценных бумаг, в частности появлением производных, международных частных ценных бумаг, а также т.н. финансовых инструментов и т.д. Происходит дальнейшее усложнение инфраструктуры рынка ценных бумаг.

Таблица 1: "Периоды всплеска и развития рынка ценных бумаг"

В отдельных странах, где преобладали централизованные системы государственного управления экономикой, развитие рынков ценных бумаг происходило особыми путями. Например: в СССР, где рынок ценных бумаг практически отсутствовал. Лишь в короткий период НЭП (1922 - 28 гг.) в стране, наряду с государственными облигациями, происходило обращение и частных ЦБ. Поэтому современное развитие рынка ценных бумаг в Российской Федерации - историческом преемнике СССР, сегодня существенно отстаёт от других стран.

Таким образом, усиление роли государства, научно-техническая революция, промышленный рост и расширение акционерной формы собственности явились главными причинами возникновения и развития рынков ценных бумаг в мире.

К тому же Эволюция рынков ценных бумаг в странах, пострадавших от войны была существенно замедлена, поэтому лидирующие позиции здесь до сих пор сохраняют США и некоторые другие страны.

1.2 Определение рынка ценных бумаг и его место

Рынок ценных бумаг (далее РЦБ) - это та часть финансовых рынков^[5], складывающаяся из экономических отношений по поводу выпуска и обращения ЦБ, т.е. это совокупность экономических институтов^[6], инструментов и механизмов, используемых для привлечения и перераспределения финансовых ресурсов в обществе.

По своей сути РЦБ является частью финансового рынка, на котором происходят процессы перераспределения свободных денежных средств.

На финансовом рынке фактически происходит перераспределение свободных денежных средств от их владельцев к лицам, нуждающимся в финансировании.

С точки зрения товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен рынку любого другого товара, ибо ценная бумага — это тоже товар, а с другой — имеет особенности, связанные со спецификой своего товара — ценных бумаг^[7] (Смотреть Таблицу 2).

Особенности, различия	Товарный рынок	Рынок ЦБ
Объект торговли	Материальные товары и блага (товары и услуги)	Ценные бумаги.
Объем торговли	Данный рынок ограничен количеством материальных ресурсов производства	Потенциально не имеет предела.
Способ образования	Товар как материальный объект должен быть произведен или добыт в процессе трудовой деятельности человека.	Ценная бумага выпускается в обращение; раньше для этого надо было хотя бы напечатать бланки самой ценной бумаги, а теперь достаточно зарегистрировать всех владельцев в специальном реестре.
Значимость процесса обращения	Целью производства материального товара является его производительное или личное потребление. Процесс обращения необходим, чтобы доставить товар от производителя к потребителю. Число стадий обращения товара ограничено, и чем их меньше, тем лучше.	Ценная бумага существует только в процессе обращения. Количество актов перехода ее из рук в руки ничем не ограничено и потенциально бесконечно. Скорость обращения ценной бумаги — важнейший показатель ее «качества». Прекращение процесса обращения означает «смерть» для ценной бумаги.
Субординация сравниваемых рынков	Поскольку материальное товарное производство — основа человеческого существования, постольку рынок материальных товаров первичен по отношению к рынку ценных бумаг.	Рынок ценных бумаг зависит от товарных рынков. Рынок ценных бумаг находится в тесных взаимоотношениях с рынком денег (валют, банковских ссуд и депозитов).

Таблица 2: "Сравнение рынка ЦБ с товарным рынком".

Основной целью предпринимательской деятельности является получение прибыли, то с этой точки зрения любой рынок не только сфера деятельности по приумножению капитала, но и место вложения капитала. Но прежде чем вложить капитал, его надо накопить или откуда-нибудь получить.

Сфера, где можно накопить капитал или откуда его получить, есть финансовая сфера деятельности. Основными рынками, на которых преобладают финансовые отношения, являются:

рынок банковских капиталов;
рынок ценных бумаг;
валютный рынок;
рынок страховых и пенсионных фондов.

Так как не все ЦБ ведут свое происхождение от денежных капиталов, поэтому рынок ценных бумаг не может быть в полном объеме отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком^[8]. Фондовый рынок — это связующее звено между эмитентами (стремящимися получить средства для своего развития) и инвесторами (стремящимися выгодно вложить свои деньги) и в этом своем качестве является составной частью финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг.

Вторая часть рынка ценных бумаг из-за сравнительно небольших размеров не получила специального названия. Поэтому рынок ценных бумаг и фондовый рынок считаются синонимами. В дальнейшем будем называть вторую часть рынка ценных бумаг - рынком денежных и товарных ценных бумаг или рынком прочих ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг - это связующее звено между товарным рынком и рынком денег. Рынок ценных бумаг выступает в роли посредника между ними^[9].

РЦБ обеспечивает эффективное перемещение в экономике финансовых ресурсов. Экономический рост организаций может осуществляться, как и с помощью самофинансирования, так и благодаря внешним источникам финансирования. Прослеживается прямая связь между развитием субъектов предпринимательской деятельности и РЦБ. Само существование корпораций не возможно без рынка ценных бумаг.

Подводя итог, касательно данного пункта, можно сделать следующий выводы:

РЦБ является одним из величайших достижений человечества. Появившись сравнительно недавно, в Новое время, он за несколько столетий стал неотъемлемым элементом современной экономики, замыкая на себе интересы целых государств, крупнейших корпораций и частных инвесторов^[10].

РЦБ - это система взаимоотношений по поводу ценных бумаг и иных финансовых инструментов, возникающая между эмитентами, инвесторами, профессиональными участниками и иными лицами, функционирование данной системы обеспечивается регулирующим воздействием государства, а так же основывается на принципах саморегулирования.

1.3 Функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг — это сфера потенциальных обменов ценными бумагами, иначе говоря, институт или механизм, сводящий вместе покупателей и продавцов отдельных ценных бумаг. Рынок ценных бумаг выступает инструментом привлечения свободных денежных средств, являясь альтернативой финансированию предприятий и компаний. Рынок ценных бумаг в экономике любой страны выполняет ряд важных функций^[11].

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общие функции, присущие обычно каждому рынку, и специальные функции, которые отличают его от других рынков.

Общие функции:

Коммерческая функция - получение прибыли от операций на данном рынке. Повышение эффективности рынка и обеспечение конкуренции;
Ценообразующая функция - определение спроса, предложения и цены на соответствующие товары;
Регулирующая функция - обеспечение стабильности функционирования рыночной экономики, а так же трансформацию сбережений в инвестиции, посредством создания органов контроля и управления;
Информационная функция - на основании данных рынка можно сделать выводы об общем состоянии как национальной, так и мировой экономике.

Специальные функции:

Перераспределительная функция условно можно разделить на три подфункции:
перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной формы в производительную форму. Т.е. аккумулирование необходимых средств - для решения конкретных задач производства в различных отраслях экономики;
финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств. Другими словами пополнение государственного бюджета.
Функция страхования ценовых и финансовых рысков или их перераспределение - страхование финансового и денежного рынков, а так же рисков, возникающих в результате предпринимательской деятельности на рынке. Данная функция — это сравнительно новая функция рынка ценных бумаг, которая появилась в своем современном виде лишь в начале 70-х годов с появлением производных инструментов в широком понимании. Благодаря этой функции РУЦБ существенно увеличил свою устойчивость, с одной стороны, и свою значимость, с другой, поскольку функция
перераспределения рисков, основываясь все на той же функции перераспределения денежных средств, резко ускоряет и даже упрощает переливы свободных (или высвобождаемых) финансовых капиталов.

Таким образом, РЦБ осуществляет ряд функций, направленных на перераспределение денежных средств и дальнейшего развития экономики. Его функции многогранны и затрагивают различные составные части экономики в целом.

Глава 2. Структура и участники рынка ценных бумаг

2.1 Структура рынка ценных бумаг

РЦБ, как и любой другой рынок, — это сложная структура, имеющая много характеристик. В зависимости от этого его можно рассматривать с разных сторон, и его разные характеристики попарно отражают ту или иную сторону рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг неоднороден и в зависимости от эмиссии ценных бумаг подразделяется на первичный, где происходит реализация новых видов ценных бумаг, и вторичный рынок, на котором осуществляется перепродажа ЦБ.

В зависимости от места проведения сделок с ценными бумагами различают:

биржевой рынок, где торговля ценными бумагами происходит на фондовых биржах. Он всегда по сути организованный;
внебиржевой рынок, который не имеет определенного места торговли ценными бумагами.

Внебиржевой рынок подразделяется на организованный рынок и неорганизованный (стихийный, уличный) рынки. Все эти разновидности рынка ценных бумаг представляют собой весьма необходимый и важный элемент рыночной экономики, и особенно ее кредитно-финансовой надстройки (рис. 1).

В настоящее время в странах с развитой рыночной экономикой подавляющее значение имеет только организованный рынок ценных бумаг, который представлен либо фондовыми биржами, либо не биржевыми системами электронной торговли.

К тому же, в зависимости от типа осуществления торговли рынок ценных бумаг существует в двух основным формах: традиционной и компьютеризированной.

Традиционный рынок — это традиционная форма торговли ЦБ, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг (обычно в лице фондовых посредников) непосредственно встречаются в определенном месте, и происходит публичный гласный торг (как в случае биржевой торговли) или ведутся закрытые торги, переговоры, которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке.

Компьютеризированный рынок — это разнообразные формы торговли ЦБ на основе использования компьютерных сетей и современных IT-технологий. Для данного вида рынка характерно:

отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей; компьютерные торговые места располагаются непосредственно в офисах фирм, торгующих ценными бумагами;
непубличный характер процесса ценообразования, автоматизация процесса торговли ценными бумагами;
непрерывность во времени и пространстве процесса торговли ценными бумагами.

А в зависимости от сроков, на которые заключаются сделки с ценными бумагами, рынки ценных бумаг подразделяются на кассовые рынки и срочные.

Кассовый РЦБ - это рынок немедленного исполнения заключенных сделок, при этом чисто технически их исполнение может растянуться на срок до одного-трех дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде.

Срочный РЦБ — это рынок с отсроченным, обычно на несколько месяцев, исполнением сделки.

Как правило, традиционные ценные - эмиссионные документарные бумаги (акции, облигации) обращаются на кассовом рынке, а контракты на производные инструменты рынка ценных бумаг - на срочном рынке.

Исходя из вышесказанного, можно сформулировать следующий вывод, а именно:

Указанные выше рынки, составляющие структуру рынка ценных бумаг, противостоя друг другу, взаимно дополняют друг друга.

Данное противоречие обусловлено тем, что, выполняя общую функцию по торговле и обращению ценных бумаг и мобилизации капитала, они руководствуются специфическими методами отбора и реализации ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка.

Финансовый рынок – это часть рыночной системы государства. Он состоит из рынка капиталов и денежного рынка. РЦБ включает в себя некоторые элементы, как денежного рынка, так и рынка капиталов.

Основное назначение РЦБ состоит в том, что он позволяет аккумулировать временно свободные денежные средства и направлять их на развитие перспективных отраслей экономики.

2.2 Участники рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг имеет продавцов, покупателей и посредников. Товаром на этом рынке являются ценные бумаги. Он может быть как организованным (через биржи), так и неорганизованным (стихийным). Как на любом рынке действуют определенные правила для участников рынка. Так как этот рынок довольно рискованный, то правила игры на нем и контроль над их соблюдением устанавливает и осуществляет государство через специализированные организации^[12].

Участниками рынка ценных бумаг могут быть как юридические, так и физические лица, которые вступают в экономические отношения по поводу перехода прав на ЦБ. Существует четыре главные категории участников РЦБ, способствующих его функционированию: эмитенты, инвесторы, профессиональные участники, регулятор или контролирующий орган^[13].

Эмитенты

Эмитенты — это те, которые выпускают ценные бумаги с целью привлечения денежных средств. К ним относятся (рисунок 2):

1. Государство (министерство финансов, казначейство).

2. Муниципальные органы власти.

3. Юридические лица — промышленные корпорации, банки, финансово-кредитные организации, компании и предприятия.

В соответствии с ФЗ "О ценных бумагах", эмитент - юридическое лицо, исполнительный орган государственной власти, орган местного самоуправления, которые несут от своего имени или от имени публично-правового образования обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами^[14].

Эмитенты (заемщики) – это лица, испытывающие недостаток в денежных средствах и привлекающие их за счет выпуска ценных бумаг.

Рис. 2 Виды эмитентов

Чаще всего, рассматривая эмитенты ценных бумаг, имеют в виду - коммерческие компании (юридические лица), выпускающие акции и облигации.^[15]

В качестве эмитента ЦБ может выступать любое юридическое лицо, независимо от формы собственности. Они же является продавцами ценных бумаг, которые являются товаром. Эмиссию реализуют ООО, ОАО, ЗАО, разного типа государственные предприятия.

Ценные бумаги выпускают для реализации разных целей, но основной обычно является привлечение дополнительных средств необходимых для развития бизнеса в виде кредита на возвратной основе или обмена на имущественные права. Все эмитенты эмиссионных ценных бумаг стремятся разместить их на фондовых биржах, где осуществляется торговля всеми видами ЦБ.

Эмитент поставляет на фондовый рынок товар — ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности.

Однако не следует думать, что эмитент уходит с рынка, поставив на него ценные бумаги. Эмитент постоянно присутствует на нем, так как он должен нести от своего имени обязательства перед покупателями (инвесторами) ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ими. Кроме того, эмитент сам оперирует своими ценными бумагами, осуществляя их выкуп или продажу.

На рынке эмитент, прежде всего, оценивается с точки зрения инвестиционных качеств выпускаемых им (предлагаемых на продажу) ценных бумаг.

Первенство среди российских эмитентов прочно удерживает государство. Важным фактором особой популярности ценных бумаг этого эмитента является его статус. Считается, что государственные ценные бумаги имеют нулевой риск, так как возможен крах банка, банкротство акционерного общества, но государство будет нести свои обязательства всегда, поскольку с ним ничего подобного произойти не может.

Лидером среди эмитентов корпоративных пенных бумаг остаются банки. Это объясняется тем, что банковский бизнес даже в кризисных период является наиболее прибыльным, а в условиях выпуска и обращения ценных бумаг, жестко регламентируемых ЦБ РФ, позволяет банкам по надежности (статусу) занимать второе место после ГЦБ^[16].

Инвесторы

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» определяет инвестора как лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности (собственник) или ином вещном праве (владелец).

Лица и организации, имеющие временно свободные излишки денежных средств, заинтересованные в их приумножении и приобретающие с этой целью ценные бумаги, называются инвесторами. Таким образом, интересы эмитентов и инвесторов противоположны.

На другой стороне рынка — инвестор, покупатель ценных бумаг, основная цель которого — заставить свои средства работать и приносить доход. Кроме того, он может быть заинтересован в получении прав, гарантировавших той или иной ценной бумагой (например, права голоса).

Аналогично эмитенту инвестор приобретает ценные бумаги и для хеджирования^[17], и для управления ликвидностью^[18] и т.д.

Инвесторов можно классифицировать по ряду признаков. Наиболее значимым можно считать их статус (Смотреть рисунок 3).

Инвесторами могут быть:

юридические лица (банки, компании, пенсионные, паевые, страховые фонды);
физические лица (население), резиденты и нерезиденты РФ.

Рис. 3 Состав инвесторов на рынке ценных бумаг

Инвесторы — это те, кто приобретает ценные бумаги. Они подразделяются на институциональных и индивидуальных инвесторов.

К институциональным инвесторам относятся финансово-кредитные институты, совершающие операции с ценными бумагами.

Институциональные инвесторы — юридические лица, которые не имеют лицензии на право осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в качестве посредников, но приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Институциональными инвесторами являются:

Коммерческие банки;
Инвестиционные банки;
Страховые компании;
Пенсионные фонды;
Инвестиционные компании;
Управляющие компании фондов;
Инвестиционные фонды.

Коммерческие банки — это универсальные банки, которые среди прочих операций выполняют операции с ценными бумагами.

С одной стороны, коммерческие банки размещают собственные ценные бумаги, с другой стороны, занимаются инвестированием в ценные бумаги, а также перепродажей ценных бумаг.

Коммерческие банки, как правило, осуществляют на рынке ценных бумаг достаточно стабильные операции и редко выполняют спекулятивные операции. Они в первую очередь формируют портфель из ликвидных ЦБ, к которым относятся государственные ценные бумаги, прежде всего краткосрочные, голубые фишки^[19].

Инвестиционные банки — это специализированные банки, основная деятельность которых связана с рынком ценных бумаг.

К функциям такого банка относятся: привлечение денежных средств путем выпуска собственных ценных бумаг, вторичное распределение акций и облигаций, посредничество при размещении международных ценных бумаг, консультирование корпораций по инвестиционным вопросам.

Страховые компании — это компании, основной деятельностью которых является страхование. При этом они в основном привлекают долгосрочные денежные средства, которые размещают на рынке ценных бумаг, выступая крупным институциональным инвестором.

Свой инвестиционный портфель^[20] они формируют из следующих элементов:

государственных ценных бумаг, обеспечивающих надежность вложений и ликвидность, т. е. возможность в любой момент продать с минимальными потерями;
голубых фишек, преследуя те же цели, что и в первом случае, — надежность и ликвидность;
корпоративных акций и облигаций, на которые приходится основная доля вложений, которые приносят основную часть дохода от размещения средств.

Пенсионные фонды — это организации, занимающиеся привлечением денежных средств населения в виде взносов с целью их последующего возврата в виде накопленной пенсии.

Для накопления денежных средств пенсионные фонды размещают привлеченные средства, прежде всего на рынке ценных бумаг, что и позволяет их относить к участникам (инвесторам) рынка ценных бумаг.

Пенсионные фонды в силу своей специфики привлекают долгосрочные денежные средства, что дает им возможность вкладывать деньги, покупая ценные бумаги на длительные сроки. Объектами таких вложений, как правило, выступают акции и облигации.

Пенсионные фонды бывают государственные и негосударственные. Если фонд государственный, то основная часть денежных средств направляется на приобретение государственных ценных бумаг. Частные пенсионные фонды формируются при каком-либо предприятии, и в этом случае основная часть ценных бумаг, входящих в портфель ЦБ, — это ценные бумаги данного предприятия.

Инвестиционные компании — это компании, которые формируют свои средства за счет выпуска акций.

Как правило, они редко выпускают облигации. Размещают деньги тоже в акциях других компаний. В качестве прибыли они имеют маржу между той суммой, которую они заплатили за привлечение денежных средств, и той суммой, которую они получили в виде дивидендов.

Сфера деятельности инвестиционных компаний на рынке весьма обширна. Помимо инвестирования в ценные бумаги они занимаются формированием дочерних предприятий, финансированием инвестиционных проектов, оказывают помощь в организации размещения ценных бумаг, выдают гарантии при размещении ценных бумаг, осуществляют дилерскую деятельность. Все это приносит дополнительный доход, который и получают в виде дивидендов^[21] акционеры данных компаний.

Управляющие компании фондов — это организации, занимающиеся управлением активами инвестиционных, негосударственных пенсионных или паевых фондов. Управление инвестиционными и пенсионными фондами обычно осуществляют инвестиционные компании, получившие соответствующие лицензии, дающие право на управление активами фондов. Управление паевым фондом — это исключительный вид деятельности, который может быть совмещен только с управлением другими фондами.

Инвестиционные фонды — это организации, формируемые в форме акционерного общества открытого типа, основным видом деятельности которых выступает инвестирование. Инвестиционные фонды в своей деятельности опираются на коллективные формы инвестирования. Они привлекают денежные средства мелких и средних инвесторов и формируют на рынке ценных бумаг соответствующие портфели ценных бумаг, которые приносят доход.

Индивидуальные инвесторы, в задачи которых входит приобретение ценных бумаг с целью вложения денежных средств и получения дохода. К ним относятся физические лица и предприниматели.

Профессиональные участники

Кроме основных участников на рынке и работают так называемые организаторы проведения торгов – это профессиональные участники, которые оказывают посреднические и консультационные услуги на РЦБ, а также выступают в роли активных игроков. Это биржи, депозитарии, регистраторы, посредники (дилеры, брокеры) и другие специалисты, имеющие соответствующие лицензии на работу на рынке - они составляют третью группу организаций - участников РЦБ, которые специализируются на предоставлении услуг всем участникам фондового рынка. Совокупность этих организаций называют также «инфраструктурой» фондового рынка.

В настоящее время в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» к профессиональной относятся следующие виды деятельности:

- посредническая деятельность: брокерская, дилерская и по управлению ЦБ;
- по определению взаимных обязательств (клиринг);
- депозитарная;
- по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
- по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Посредники — это юридические и (или) физические лица, которые являются связующим звеном рынка между покупателем и продавцом, или, говоря точнее, между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями. В укрупненной схеме рынка ценных бумаг посредники представлены как элемент третьего уровня^[22].

Брокеры — посредники, выступающие за счет клиента и от имени клиента, дилеры, выступающие на РЦБ от своего имени и за свой счет как посредники между покупателями и продавцами.

В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» «брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора-поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок».

Брокеры – специалисты специализированных компаний, имеющие соответствующие лицензии и торгующие по поручениям клиентов за комиссионное вознаграждение. Брокеры выполняют связующую роль между эмитентом и инвесторами.

В качестве брокера могут выступать как физические, так и юридические лица. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке. Брокер получает эту лицензию в Федеральной комиссии.

Дилеры – специалисты, которые, совершают сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени, используя собственные средства на основе публичного объявления их котировок. В качестве дилера может выступать только юридическое лицо. Он зарабатывает на рынке ценных бумаг за счет возможного прироста курсовой стоимости приобретенных ранее ЦБ.

Дилером называется профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность. В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» определено:

«дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам».

Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки. Поэтому дилер должен постоянно контролировать и учитывать меняющуюся конъюнктуру рынка. Обычно он специализируется на определенных видах ценных бумаг, но крупные организации могут обслуживать рынок ценных бумаг в целом.

Выступая в роли оператора рынка, дилер объявляет цену продажи и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых ЦБ и (или) продаваемых бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

Маклеры — это посредники между покупателями и продавцами ценных бумаг, которые постоянно заняты посредничеством при покупке-продаже ценных бумаг. Они входят в состав персонала биржи, ведут торги в товарных секциях и регистрируют устное согласие брокеров продавца и покупателя на заключение сделки.

Маклер тесно сотрудничает с брокером и получает вознаграждение от каждой из сторон, участвующих в сделке, в размере, зависящем от суммы сделки.

Джобберы — это консультанты по проблемам конъюнктуры рынка^[23] ценных бумаг и наиболее высокооплачиваемая часть посредников. Их деятельность необходима на рынке в связи с постоянным расширением масштаба и структуры рынка ценных бумаг, усложнением операций на этом рынке. Джобберы необходимы не только для того, чтобы правильно оценить достоинство уже выпущенных ценных бумаг, но и для того, чтобы помочь эмитентам осуществлять их новые выпуски. К ним обращаются дилеры, инвесторы, и они дают разовые консультации, решают сложные проблемы рынка, определяют перспективы изменений в курсах ценных бумаг и т. д. За это они получают комиссионное вознаграждение. Им разрешено функционировать на рынке только в качестве дилеров, в качестве брокеров — запрещено.

Одним из профессиональных участников рынка ценных бумаг могут быть управляющие компании, независимо от конкретной юридической формы их организации, но имеющие государственную лицензию на деятельность по управлению ценными бумагами. В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг»:

"под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

• ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;

• ценными бумагами и денежными средствами, которые компания получает в процессе своей деятельности на рынке ценных бумаг".

Клиринговая организация осуществляет клиринг, т.е. деятельность по определению взаимных обязательств участников операций с ценными бумагами (как денежных, так и расчетов ценными бумагами), взаимозачет этих обязательств и расчеты по нетто-обязательствам. На практике, на бирже такую функцию берет на себя расчетная палата.

На рынке ценных бумаг, организованном в форме биржевой торговли или на основе компьютерных систем торговли, число сделок и участников торговли очень велико, что объективно привело к выделению деятельности по расчетам с ценными бумагами в специфическую сферу с образованием расчетно-клиринговых организаций.

В практике эти организации могут иметь такие названия, как:

расчетная палата,
клиринговая палата,
клиринговый центр,
расчетный центр и т.п.

В самом общем виде расчетно-клиринговая организация — это профессиональный участник рынка ценных бумаг, специализированная организация, которая осуществляет расчетное обслуживание участников организованного рынка ценных бумаг и выявляет их позиции по результатам заключенных сделок.

Основные цели такой организации:

• выявление позиций участников сделок и их урегулирование;

• снижение издержек по расчетному обслуживанию участников рынка;

• сокращение времени расчетов;

• снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые имеют

место при расчетах.

Депозитарий – профессиональный участник РЦБ, который оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг, учету и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарием может выступать только юридическое лицо. Инвестор, заключивший с депозитарием договор на хранение ценных бумаг и учет прав на них, называется депонентом, а договор именуется депозитарным (или договором о счете депо).

Другими словами, депозитарий ведет счета, на которых учитываются ценные бумаги, переданные ему клиентами на хранение, а также непосредственно хранит сертификаты этих ценных бумаг. Ведение счетов дает депозитарию возможность фиксировать (удостоверять) право собственности на ценные бумаги и учитывать те имущественные права, которые закреплены ими. Счета, предназначенные для учета ценных бумаг, называются «счета депо».

Депозитарии появились для ускорения расчетов на организованных рынках ценных бумаг.

Регистраторы (специализированные регистраторы) – это юридические организации, осуществляющие по договору с эмитентом деятельность по ведению и хранению реестра именных ЦБ.

Реестр – список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им бумаг.

Держателем реестра может быть эмитент. Однако если число владельцев ценных бумаг превышает 50, то эмитент не вправе вести реестр и должен заключить договор с организацией, выполняющей функции регистратора.

Регулятор финансового рынка России – Банк России с его территориальными подразделениями.

Основные функции регулятора на РЦБ:

• осуществление государственной регистрации выпусков ценных бумаг и отчетов об итогах выпуска ценных бумаг, а также регистрации проспектов ценных бумаг;

• обеспечение раскрытия информации на рынке ценных бумаг в соответствии с законодательством РФ;

• осуществление в рамках установленных федеральными законами и иными нормативными правовыми актами РФ функций по контролю и надзору в отношении:

эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и их саморегулируемых организаций;
акционерных инвестиционных фондов, управляющих компаний акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов и их саморегулируемых организаций;
специализированных депозитариев акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, ипотечных агентов, управляющих ипотечным покрытием, специализированных депозитариев ипотечного покрытия, негосударственных пенсионных фондов, Пенсионного фонда Российской Федерации, государственной управляющей компании;
товарных бирж, бюро кредитных историй и жилищных накопительных кооперативов и т. д.

Основными выводами данной главы являются следующие умозаключения:

РЦБ обладает общими чертами со всеми другими рынками, но в то же время, как и любой другой рынок, имеет свои особенности, которые определяются спецификой товара, способом образования, характером обращения.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка.

Основное назначение рынка ценных бумаг заключается в аккумуляции временно свободных денежных средств необходимых для дальнейшего их инвестирования.

Структура РЦБ определяется способом торговли на данном рынке. Поэтому выделяют такие рынки, как:

первичный и вторичный;
организованный и неорганизованный;
биржевой и внебиржевой;
традиционный и компьютеризированный;
кассовый и срочный.

Участников рынка ценных бумаг можно разделить в зависимости от их функционального назначения на следующие категории лиц:

продавцов, потребителей (инвесторов);
посредников;
организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;
органы регулирования и контроля;
либо в зависимости от их отношения к рынку на клиентов или пользователей;
профессиональных торговцев;
организации, специализирующиеся на предоставлении услуг участникам рынка ценных бумаг.

Глава 3. Регулирование рынка ценных бумаг

3.1 Понятие и цели регулирования

Функционирование РЦБ для каждой страны является весьма существенным явлением. Именно здесь происходит перераспределение капитала, и с ним связано вливание в инвестиционные потоки, через рынок ценных бумаг осуществляется и государственное регулирование экономики. В силу этого рынок ценных бумаг подвержен серьезному регулированию.

Регулирование РЦБ — это упорядочение деятельности всех его участников и операций между ними со стороны уполномоченных на это организаций. Регулирование РЦБ охватывает всех его участников.

Регулирование РЦБ охватывает все виды деятельности и все виды операций на нем.

Посредством регулирования РЦБ стараются достичь следующих целей:

поддержание правопорядка на рынке;
создание легитимных и нормальных условий работы всех его участников;
охрана и протекция участников от мошенничества и преступных махинаций юридических и физических лиц;
обеспечение рыночного ценообразования, зависящего от спроса и предложения;
разработать и организовать эффективный рынок, стимулирующий предпринимательскую деятельность;
создание новых и поддержка необходимых рынков и рыночных структур и нововведений.

Процесс регулирования РЦБ включает в себя несколько направлений:

создание нормативно-правовой базы - разработку законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других нормативных актов;
отбор профессиональных участников - РЦБ не может существовать без профессиональных посредников, однако не любое лицо или организация может занять место такого посредника. Чтобы это сделать, необходимо удовлетворять определенным требованиям по знаниям, опыту и капиталу, которые устанавливаются уполномоченными на это регулирующими организациями или органами контроль над соблюдением всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка. Этот контроль выполняется соответствующими контрольными органами;
разработка и внедрение системы санкций за нарушение норм и правил (начиная от устных и письменных предупреждений, а так же штрафов и заканчивая уголовными наказаниями и исключением из рядов участников рынка).

Регулирование РЦБ может быть:

внешним (соблюдение в ходе деятельности законов государства, других организаций и международным соглашениям);
внутренним (соблюдение в ходе деятельности собственных нормативных документов организации — уставу, правилам и прочим документам, определяющим деятельность этой организации в целом, ее подразделений и ее сотрудников).

Существует несколько уровней регулирования РЦБ, а именно: государственное регулирование (через государственные органы), регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка и общественное регулирование, или регулирование через общественное мнение (Смотреть рисунок 4).

Рис. 4 Уровни регулирование РЦБ

Таким образом, регулирование рынка ценных бумаг — это упорядочение деятельности всех его участников (эмитентов, инвесторов, посредников, организаций и прочих участников) и операций между ними со стороны уполномоченных органов^[24].

Современный рынок ценных бумаг из-за своих размеров и значимости для мировой экономики не может развиваться стихийно. Он должен регулироваться. При этом регулирование должно охватывать всех его участников, все виды деятельности и операции, которые могут совершаться на нем.

Форма и методы регулирования рынка ценных бумаг могут быть различны. Наибольшее значение придается государственному регулированию РЦБ и его регулированию со стороны профессиональных участников рынка, т.е. саморегулированию рынка.

3.2 Принципы регулирования рынка ценных бумаг

Принципы регулирования РЦБ - это исходные, отправные начала от которых отталкивается весь сложный процесс регулирования рынка ценных бумаг.

Основными принципами являются:

1. Разделение подходов в регулировании.

Это касается, с одной стороны, отношений между эмитентом и инвестором - регулируются отношения между владельцем прав по ценной бумаге и лицом, по ней обязанным. С другой стороны, отношений с участием профессиональных участников рынка — отношения, связанные с заключением и исполнением сделки, между эмитентом и профессиональным участником, инвестором и профессиональным участником или между профессиональными участниками.

2. Выделение из всех видов ценных бумаг так называемых эмиссионных.

Эмиссионные бумаги, т.е. те, которые выпускаются в массовом порядке, сериями и могут быстро распространяться и рынок которых может быть быстро организован. Операции с такими бумагами нуждаются в тщательном регулировании, т.к. именно с ними связаны действия мошенников.

3. Обеспечение гласности нормотворчества, широкое публичное обсуждение путей решения проблем рынка. Такой принцип повышает качество нормотворчества и его объективность.

4. Максимально широкое использование процедур раскрытия информации обо всех участниках рынка — эмитентах, крупных инвесторах и профессиональных участниках. Этим достигается возможность получения участниками рынка информации друг о друге для принятия деловых решений при операциях на рынке.

Таким образом, эти и многие другие принципы регулирования РЦБ оказывают огромное влияние на функционирование всей системы РЦБ в целом. Кроме того, Принципы регулирования российского РЦБ во многом зависят от существующих в стране политических и экономических условий, но одновременно они должны отражать и проверенную временем историческую практику мирового рынка ценных бумаг.

3.3 Государственное регулирование рынка ценных бумаг в РФ

Государственное управление РЦБ - это процесс регулирования РЦБ со стороны органов государственной власти.

Государственное управление РЦБ имеет следующие формы:

Прямое или Административное Управление - это процесс целенаправленное воздействие на РЦБ посредством следующих действий: поддержка правопорядка на рынке, обеспечение гласности и равного информирования; установление обязательных требований для всех участников и т.д.
Косвенное или Экономическое Управление - это процесс воздействия на РЦБ через экономические рычаги и капиталы, находящиеся в распоряжении государства: система налогообложения, денежная политика, государственный капитал и государственная собственность и ресурсы.

Так как государство выступает в качестве инвестора, эмитента, профессионального участника, регулятора и верховного арбитра в спорах между участниками рынка, то основной целью государственного регулирования РЦБ является - обеспечение реализации государственной экономической политики. Это объясняется тем, что наличие развитого, устойчивого и эффективного РЦБ является важным условием нормального функционирования финансовой системы и привлечения инвестиций в экономику.

Поэтому под государственным регулированием рыночной экономики, в том числе и рынка ценных бумаг, принято понимать систему мер экономического, правового и организационного воздействия, устанавливающую ограничения и правила, а также ответственность за их неисполнение^[25].

В соответствии с ФЗ "О рынке ценных бумаг " государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:

установления обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;
государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля над соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;
лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;
создания системы защиты прав владельцев и контроля над соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

К числу основных государственных органов, занимающихся регулированием РЦБ, относятся: Президент Российской Федерации; Государственная Дума; Правительство Российской Федерации; Банк России; Министерство финансов Российской Федерации; Федеральная антимонопольная служба^[26].

Основным субъектом государственного регулирования рынка ценных бумаг является Банк России, к которому перешли функции по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков от упраздненной Федеральной службы по финансовым рынкам.

В связи с этим Банк России обладает большим количеством полномочий в сфере регулирования рынка ценных бумаг, в том числе:

разработка преимущественных направлений развития фондового рынка и организация деятельности федеральных органов исполнительной власти по вопросам регулирования рынка ценных бумаг;
разработка проектов различных нормативных — правовых актов, связанных с вопросами регулирования фондового рынка;
утверждение стандартов эмиссии ценных бумаг и государственной регистрации выпуска и отчёта об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг;
разработка и утверждение общеобязательных требований к осуществлению профессиональными участниками своей деятельности на рынке ценных бумаг;
осуществление контроля над соблюдением требований законодательства о ценных бумагах, стандартов и требований, которые были утверждены федеральным органом исполнительной власти.

Нормативные — правовые акты Банка России обязательны для исполнения федеральными министерствами, иными органами исполнительной власти, органами исполнительной власти субъектов, органами местного самоуправления и профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

В заключение необходимо сказать, что государственное регулирование рынка ценных бумаг направлено на обеспечение полноценной и эффективной деятельности эмитентов, инвесторов и профессиональных участников рынка, а также развитие институтов финансового рынка, гарантирующих реализацию единой государственной денежно — кредитной политики и правовую защиту интересов участников рынка ценных бумаг^[27].

Заключение

В данной работе я рассмотрел историю, понятие, функции, структуру и участников, а так же способы регулирования и управления РЦБ.

Рынок ценных бумаг - важная часть современной мировой экономики. Кроме этого, он является частью финансового рынка и важным инструментом перераспределения капитала.

История развития рынка ценных бумаг насчитывает несколько веков и началась с создания рынка государственных ценных бумаг, которые появились в XV-XVI вв.

Развитие рынков ценных бумаг в мире происходило неравномерно, как по странам, так и во времени. Быстрее их эволюция протекала в промышленно развитых станах.

РЦБ функции, направленные на перераспределение денежных средств, необходимых для успешного развития экономики. Его функции многогранны и затрагивают различные составные части экономики в целом.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка.

продавцов, потребителей (инвесторов);
посредников;
организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;
органы регулирования и контроля;
либо в зависимости от их отношения к рынку на клиентов или пользователей;
профессиональных торговцев;
организации, специализирующиеся на предоставлении услуг участникам рынка ценных бумаг.

В заключение необходимо сказать, что РЦБ - это сложная и многоуровневая система, которую регулируют и направляют.

Список используемой литературы

Нормативно - правовые акты

Гражданский Кодекс Российской Федерации, с изменениями и дополнениями на 16 декабря 2019 года, от 30 ноября 1994 года № 51-ФЗ;
Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 02.12.2019) "О рынке ценных бумаг".

Специальная и учебная литература

Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2016. - 448 с : ил
Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. – М.:ИНФРА-М, 2016 г.
Рынок ценных бумаг / А. В. Макеев — «Дашков и К», 2016.
Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. Инфра - М, 2017.
Килячков А.А. Рынок ценных бумаг. Учебник. Экономистъ, 2018.
Предпринимательское право: Правовое сопровождение бизнеса: учебник для магистров / Р. Н. Аганина, В. К. Андреев, Л. В. Андреева и др.; отв. ред. И. В. Ершова. М.: Проспект, 2017 -848 с.
Рынок ценных бумаг: учебник для академического бакалавриата / под общ. ред. Н. И. Берзона. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 443 с.
Рынок ценных бумаг: учебник и практикум для академического бакалавриата / М. Н. Михайленко. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 326 с.
Правовое регулирование экономических отношений в современных условиях развития цифровой экономики: монография / А. В. Белицкая, В. С. Белых, О. А. Беляева и др.; отв. ред. В. А. Вайпан, М. А. Егорова. М.: Юстицинформ, 2019. 376с.
Рынок ценных бумаг: Учебное пособие/ Мишарев А.А. - Питер, 2016 г.
Стародубцева Е. Б. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИД ≪ФОРУМ≫: ИНФРА-М, 2016. — 176 с. — (Профессиональное образование).
Бухгалтерский учет: учебник/ В.М. Богаченко, Н.А. Кириллова. - Изд. 20-е, стер. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2017. - 510, [1] с.

Электронные ресурсы

Сайт Strategy for you: https://strategy4you.ru/finansovaya-gramotnost/emitent-eto-prostymi-slovami.html

Приложение 1.

Место рынка ценных бумаг

Товар

Деньги

Рынок

Вторичные фондовые бумаги

Основные фондовые бумаги

Срочные контракты на финансовые активы

Другие рынки капитала

Фондовый рынок

Денежные средства обращения в других формах

Денежные ценные бумаги (чеки, аккредитивы и др.)

Наличные деньги

Денежные средства в обращении

Финансовый рынок

Рынок производственных ценных бумаг

Рынок Ценных Бумаг

Рынок основных ценных бумаг

Векселя (товарные), коносаменты, варранты (товарные)

Рынки товарных фьючерских контрактов и опционов

Физические рынки товаров

Рынки товарных ценных бумаг

Рынки товаров

Приложение 2.

Участники рынка ценных бумаг

Информационные агентства

Другие

Юридические формы

Операционные структуры

Регистраторы

Депозитарии

Расчетные центры

Организации, обеспечивающие заключение сделок

Небиржевые организации

Фондовая биржа

Организации, обеспечивающие заключение сделок

Организации, обслуживающие рынок

Управляющие компании

Дилеры

Брокеры

Государственные

Саморегулируемые

Фондовые посредники

Органы регулирования и контроля

Участники рынка ценных бумаг

Эмитенты

Инвесторы

Приложение 3.

Механизм регулирования РЦБ

Налоговая политика

Денежная политика

Контроль над процентной ставкой

Прямое

Листинг ЦБ

Лицензирование субъектов рынка ЦБ

Регистрация участников рынка ЦБ

Правовая выработка нормативных документов

Косвенное

Ответственность участников рынка перед инвесторами

Правила осуществлений торговых операций

Саморегулирование

Государственное регулирование

Механизм регулирования рынка ценных бумаг

Стародубцева Е. Б. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИД ≪ФОРУМ≫: ИНФРА-М, 2006. — 176 с. — (Профессиональное образование). - С. 5. ↑
Государственная облигация – это ценная бумага, подтверждающая, что правительство некоторого государства (эмитент облигации) должно владельцу облигации какую-то сумму денег. ↑
Акция — эмиссионная ценная бумага, доля владения компанией, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и т.д. ↑
Корпоративная облигация — облигация, выпускаемая корпорациями (юридическими лицами) для финансирования своей деятельности. Как правило, корпоративная облигация является долгосрочным долговым инструментом со сроком погашения более года. ↑
Финансовый рынок - это совокупность денежных ресурсов экономической системы, находящихся в постоянном движении, т.е. в распределении и перераспределении под воздействием меняющегося соотношения спроса и предложения на эти ресурсы со стороны экономических субъектов. Финансовый рынок представляет механизм, который обеспечивает мобилизацию всех свободных денежных капиталов и денежных средств и распределение этих средств по отраслям сфер хозяйства на условиях срочности, платности, возвратности. ↑
Социальный, или общественный, институт — исторически сложившаяся или созданная целенаправленными усилиями форма организации совместной жизнедеятельности людей, существование которой диктуется необходимостью удовлетворения социальных, экономических, политических, культурных или иных потребностей общества в целом или его части. ↑
Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2016. - 448 с: ил. - С.191. ↑
Фондовый рынок — совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. ↑
Смотреть Приложение 1. ↑
Молотников А.Е. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебное пособие. - М.: Стартап, 2017. - 552 с. - С. - 16. ↑
Стародубцева Е. Б. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИД ≪ФОРУМ≫: ИНФРА-М, 2006. — 176 с. — (Профессиональное образование). - С. 12. ↑
Рынок ценных бумаг / А. В. Макеев — «Дашков и К», 2016 - С. 12 ↑
Смотреть Приложение 2 ↑
Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 27.12.2019) "О рынке ценных бумаг" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2020), Статья 2. Основные понятия, используемые в настоящем Федеральном законе. ↑
Статья "Эмитент простыми словами"// Сайт " Strategy4you " [Электронный ресурс] - Режим доступа https://strategy4you.ru/finansovaya-gramotnost/emitent-eto-prostymi-slovami.html (Дата обращения 06.02.2020) ↑
ГЦБ - государственные ценные бумаги. ↑
Хеджирование - это страхование финансовых рисков. ↑
Управление ликвидностью - это деятельность предприятия, банка по обеспечению такого размещения средств, чтобы в любой момент имелась возможность расплатиться по обязательствам (в короткий период времени превратить активы в денежные средства). ↑
Голубые фишки — акции наиболее крупных, ликвидных и надёжных компаний со стабильными показателями доходности, а также сами эти компании. ↑
Инвестиционный портфель – это набор различных инвестиционных активов, в которые вкладывает свои денежные средства инвестор с целью получения прибыли. Любой инвестиционный портфель — это набор акций, облигаций и других финансовых инструментов. ↑
Дивиденд – часть прибыли акционерного общества, ежегодно распределяемая между акционерами после уплаты налогов, отчислений на расширение производства, пополнение резервов, выплаты кредитов и процентов по облигациям, вознаграждений директорам. ↑
Рынок ценных бумаг: Учебник. / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2016. - 448 с: ил. - С. 215 ↑
Конъюнктура рынка — экономическая ситуация, складывающаяся на рынке и характеризующаяся уровнями спроса и предложения, рыночной активностью, ценами, объёмами продаж, движением процентных ставок, валютного курса, заработной платы, дивидендов, а также динамикой производства и потребления. ↑
Смотреть Приложение 3 ↑
Вестник Псковского государственного университета. Серия: Экономика. Право. Управление. УДК 332.02; 336.7 - Статья/Н. Н. Кистаева/ ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ .2016 - 210 с. - С. 73. ↑
Маркелова К. С. Государственное регулирование рынка ценных бумаг // Молодой ученый. — 2019. — №13. — С. 197-199. — URL https://moluch.ru/archive/251/57551/ (дата обращения: 06.02.2020). ↑
Маркелова К. С. Государственное регулирование рынка ценных бумаг // Молодой ученый. — 2019. — №13. — С. 197-199. — URL https://moluch.ru/archive/251/57551/ (дата обращения: 06.02.2020). ↑