Автор Анна Евкова
Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Рынок ценных бумаг (ПОНЯТИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ )

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ.

Ценные бумаги [1]— необходимый атрибут развития рыночного оборота. С их помощью могут оформляться как кредитные, так и расчетные отношения, передача прав на товар и залог недвижимости, создание компаний и многие другие необходимые в рыночной экономике операции. Этот правовой инструмент позволяет ускорять расчеты между участниками имущественных отношений, вовлекать в кредитно-денежные и товарные обязательства широкий круг лиц, содействуя эффективному удовлетворению их имущественных интересов и вместе с тем — охраняя их от возможных злоупотреблений недобросовестных партнеров.

Операции согласно отчуждению либо другой передаче значимых бумаг с 1 персон ко иным оформляют представление выражения значимых бумаг, во собственную очередность представляющегося адвокатским формулированием финансовой группы "рынок". Таким Образом, биржа значимых бумаг равно как ключевая (также труднейшая) сложная доля базарного хозяйства имеется никак не то что другое, равно как комплекс сделок, совершаемых соучастниками материального выражения согласно предлогу значимых бумаг. Некто подразумевает никак не только лишь точное урегулирование также формирование связей соучастников (субъектов), однако также в первую очередь в целом четкое представление также фиксирование наиболее определения значимых бумаг также их видов.

Данные отношения по своей природе составляют предмет гражданского права. Ценные бумаги всегда являлись и являются разновидностью объектов гражданских прав (движимыми вещами), а действия по их отчуждению или иной передаче — гражданско-правовыми сделками.

Таким образом, "рынок[2]" (оборот) ценных бумаг, как и его предпосылки и результаты, регламентируется главным образом гражданским законода­тельством: как его общими правилами, так и нормами, специально посвященными ценным бумагам.

В современной литературе почти отсутствуют серьезные, фундаментальные исследования проблематики ценных бумаг. При этом преобладают работы экономико-финансового характера, не содержащие столь необходимого правового анализа ситуации на рынке ценных бумаг. От - дельные журнальные статьи профессиональных юристов в узкоспециализированных журналах не всегда доступны широкому кругу заинтересованных читателей.

Выбранная тема представляет практический интерес, так как Федеральный закон “ О внесении изменений и дополнений в Закон Российской Федерации” О валютном регулировании и валютном контроле” позволил привести понятийный аппарат в соответствие с принятым в 1996 г. Законом “ О рынке ценных бумаг”.

Изъясняясь об значимых бумагах во русской реальности следует отметить об их бесспорной важности во процессе использования определенных общепризнанных мерок полномочия ко витку значимых бумаг. Кроме непосредственно средств во цивильном витке принимут участие другие финансы бумаги, особенное роль из числа каковых также захватывают значимые документа. Их общераспространенность во домашнем витке определена этим, то что владея конкретной ценой, они , наравне со средствами , предназначаются комфортным орудием вращения также платежа, осуществляют значимость пластикового прибора также гарантируют простую передачу справедлив в разнообразные блага.

Вообще оборот ценных бумаг определяется рядом нормативных актов, важнейшим из которых является Гражданский кодекс РФ, а также упомянутый выше, федеральный закон РФ "О рынке ценных бумаг " и другие нормативно-правовые акты.

Работа призвана дать представление о ценных бумагах, прежде всего, как объектах гражданских прав - объекте предпринимательского права и биржевой деятельности. Поэтому вполне объяснимо то обстоятельство, что за ее рамками осталось множество тем, которые должны быть предметом специального изучения в курсовой работе.

1. ПОНЯТИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

  1. Ценные бумаги, их виды и классификационная характеристика

Объектами фондового рынка являются различные виды ценных бумаг. Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественные права владельца документа или отношения займа. Кроме того, это инструмент привлечения денежных средств, объект вложения финансовых ресурсов. Обращение ценных бумаг — сфера таких видов деятельности, как брокерская, депозитарная, регистраторская, трастовая, клиринговая и консультационная.

Значимые документа равно как предметы цивильных справедлив обладают независимый вид перехода с 1-го личности ко иному во режиме многоцелевого правопреемства также никак не урезаны во витке. Они имеют все шансы являться документарными также бездокументарными. Значимые документа равно как финансовая также адвокатская группы. Они разделяются в 2 крупных класса — главные также выводные.

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги; капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.).

Производные ценные бумаги — это бездокументарные формы вы­ражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива, т.е. актива, лежащего в основе данной ценной бумаги.

Классификация ценных бумаг — это деление ценных бумаг на виды по

определенным признакам. Под видом ценных бумаг понимают совокупность,

для которой все существенные признаки являются общими, одинаковыми. Классификация видов ценных бумаг — это деление видов ценных бумаг на

подвиды, которые, в свою очередь, могут подразделяться на более мелкие подвиды. Например, облигация — один из видов ценных бумаг. Облигация может быть купонной и бескупонной. Бескупонная облигация может быть выигрышной и дисконтной.

Основными видами ценных бумаг являются:

  • акция;
  • облигация;
  • вексель;
  • чек и др.

Рассмотрим основные виды ценных бумаг:

Акции — это ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами (корпорациями), удостоверяющие внесение средств на цели развития предприятия и дающие их владельцам определенные права. Различают обыкновенные и привилегированные акции.

Акции делятся на:

  1. низкокачественные;
  2. высококачественные;
  3. среднего качества;
  4. свободно обращающиеся;
  5. ограниченно обращающиеся.

Возможность в производство акций обладают только лишь акционерские сообщества. Акции издаются в отсутствии определенного времени вращения. Акции имеют все шансы эмитироваться (издаваться) равно как во доступной, таким образом также во безденежной фигуре. Присутствие доступной эмиссии акционеру дается в ручки бумаги акций, какие обладают ряд ступеней охраны. Присутствие безденежной эмиссии акции имеются равно как б относительно. Присутствие безденежной эмиссии в ручки акционеру выделяется таким образом именуемый свидетельство акций — акт, подтверждающий возможность обладания конкретным количеством акций.

Одной из характеристик акции является ее номинал — условная величина, выражаемая обычно в денежной форме и определяющая долю имущества акционерного общества, которая приходится на одну акцию. На основе номинала рассчитывается сумма дивидендов, выплачиваемая акционеру.

Важным свойством акции, отличающим ее от других ценных бумаг, является то, что акция дает ее владельцу право на управление предприятием, которое реализуется на общем собрании акционеров.

В переводе с латинского "облигация" буквально означает "обязательство".

Облигация — ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в обусловленный срок с уплатой фиксированного процента.

Облигация — это ценная бумага, которая:

  1. выражает заемные, долговые отношения между облигационером и эмитентом;
  2. самостоятельно обращается на фондовом рынке вплоть до ее погашения эмитентом и имеет собственный курс;
  3. обладает свойствами ликвидности, надежности, доходности и другими инвестиционными качествами.

Чеки - это документы установленной формы, содержащие письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем

сумму. Таким образом, чек — это, в сущности, разновидность переводного векселя, но с некоторыми особенностями, а именно:

  • чек выражает только расчетные функции и как самостоятельное имущество в сделках не участвует (нельзя купить чек на вторичном рынке, нельзя его заложить, передать в управление или дать взаймы);
  • плательщиком по чеку всегда выступает банк или иное кредитное учреждение, имеющее лицензию на совершение таких операций;
  • чек не требует акцепта плательщика, поскольку предполагает, что чекодатель депонировал у плательщика необходимую для этого сумму денег.

Векселя - это ценные бумаги, подтверждающие абсолютное валютное обязанность векселедателя оплатить согласно пришествии времени конкретную необходимую сумму средств собственнику векселя. Векселя случаются элементарными также трансфертными. Обычный заемное письмо считается обещанием векселедателя оплатить вплоть до прихода времени конкретную необходимую сумму средств держателю векселя. Переводный заемное письмо включает рукописный распоряжение векселедержателя плательщику о уплате показанной во векселе средства средств третьему личности.

  1. Понятие, цели, задачи и функции рынка ценных бумаг

Цель рынка ценных бумаг — аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Задачами рынка ценных бумаг являются:

  • мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;
  • формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;
  • развитие вторичного рынка;
  • активизация маркетинговых исследований;
  • трансформация отношений собственности;
  • совершенствование рыночного механизма и системы управления;
  • обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;
  • уменьшение инвестиционного риска;
  • формирование портфельных стратегий;
  • развитие ценообразования;
  • прогнозирование перспективных направлений развития.

К основным функциям рынка ценных бумаг относятся:

  1. учетная;
  2. контрольная;
  3. сбалансирования спроса и предложения;
  4. стимулирующая;
  5. перераспределительная;
  6. регулирующая.

Учетная функция проявляется в обязательном учете в специальных списках всех видов ценных бумаг,а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др.

Контрольная функция предполагает проведение контроля за со­блюдением норм законодательства участниками рынка.

Функция сбалансирования спроса и предложения означает обеспечение равновесия спроса и предложения на финансовом рынке путем проведения операций с ценными бумагами.

Стимулирующая функция заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг.

Перераспределительная функция состоит в перераспределении (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами.

Регулирующая функция означает регулирование (посредством кон­кретных фондовых операций) различных общественных процессов.

Рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения.

  1. Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) — это часть финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты — ценные бумаги.

Ценные бумаги — это документы установленной формы и реквизитов, подтверждающие материальные полномочия, реализация либо предоставление каковых вероятны только лишь присутствие их предоставлении. Во взаимосвязи со данным значимые документа предоставляют их собственникам возможность в приобретение определенного заработка. Основной Капитал, инвестированный во значимые документа, именуется фондовым (вымышленным). Значимые документа — данное особенный продукт, что обращается в торге, также отображает материальные взаимоотношения. Значимые документа возможно приобретать, реализовать, переуступать, вкладывать, сохранять, транслировать согласно наследию, преподносить, меняться. Они имеют все шансы осуществлять единичные функции средств (способ платежа, расчетов). Однако во различие с средств они никак не имеют все шансы представлять во свойстве общего эквивалента.

Значимые документа представляют существенную значимость во платежном витке страны, во мобилизации вложений. Комплекс значимых бумаг во вращении является базу фондового торга, что считается стабилизирующим компонентом экономики. Некто содействует движению денежных средств с трейдеров, обладающих вольные финансы средства, ко эмитентам значимых бумаг. Биржа значимых бумаг считается более интенсивной составляющей нынешного экономического торга Российской Федерации также дает возможность осуществить различные круг интересов эмитентов, трейдеров также арбитров. Значимость торга значимых бумаг равно как составляющий доли финансового рынка продолжает возрастать.

2. ПОНЯТИЕ МЕХАНИЗМА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1. Понятие механизма функционирования рынка ценных бумаг

Механизм функционирования рынка ценных бумаг — это взаимодействие различных субъектов рынка, связанное с осуществлением фондовых операций. Этот механизм регламентируется действующим законодательством. Он зависит от концепции развития фондового рынка в национальной экономике, конкретной финансовой политики того или иного региона. Эффективность его работы во многом определяется уровнем развития инфраструктуры рынка ценных бумаг.

Система функционирования торга значимых бумаг обладает собственные характерные черты, какие объединены со определенной текстурой обращающихся значимых бумаг, официальный инициативностью этих либо других соучастников торга, единым капиталу экономики, избранной модификацией торга. Некто обязан принимать во внимание специфику также натуру единичных значимых бумаг равно как экономических приборов. Коносаменты, товарные фьючерсы, опционы, товарные (торговые) векселя применяются во действиях в торге производственной продукта, продуктов также услуг. Закладные отображают процедуры в торге территории. Экономические фьючерсы, опционы, векселя объединены со экономическими ресурсами, торгом ссудного денежных средств.

Механизм функционирования рынка ценных бумаг зависит от составных элементов этого рынка, т.е. его структуры. Рынок ценных бумаг может быть условно разделен на отдельные сектора:

  • по структуре участников. Рынок ценных бумаг включает в себя эмитентов (юридических или физических лиц) и инвесторов (юридических или физических лиц),а также посредников (дилеров, брокеров, маклеров и др.);
  • по экономической природе ценных бумаг, по их отношению к собственности (владение, распоряжение, пользование);
  • по связи ценных бумаг с выпуском, первичным размещением и последующим обращением (первичный и вторичный рынок).
  • по эмитентам и инвесторам (государство, органы местного самоуправления, юридические и физические лица);
  • по гражданству эмитентов и инвесторов (резиденты и нерезиденты);
  • по территории, на которой обращаются ценные бумаги (ре­гиональный, национальный и мировой рынок);
  • по степени риска (высокорисковый, среднерисковый и малорисковый рынок).

Отдельные сектора (сегменты) рынка ценных бумаг оказывают существенное влияние на его развитие.

2.1. Классификация фондовых операций

Операции с ценными бумагами [3](фондовые операции) — это действия с ценными бумагами и/или денежными средствами на фондовом рынке для достижения поставленных целей:

  • обеспечение финансовыми ресурсами деятельности субъекта операции — формирование и увеличение собственного капитала, привлечение заемного капитала или ресурсов в оборот. По своему экономическому назначению это пассивные операции, которые осу­ществляются через эмиссию ценных бумаг (эмиссионные операции);
  • вложение субъектом операций собственных и привлеченных

финансовых ресурсов в фондовые активы от своего имени. По своему

экономическому назначению — это активные операции, которые осуществляются путем приобретения фондовых активов на бирже, в торговой системе, на внебиржевом рынке (инвестиционные операции);

  • обеспечение обязательств субъекта операций перед клиентами в отношении ценных бумаг или обязательств клиента, связанных с ценными бумагами (клиентские операции).

Основными фондовыми операциями являются:

  • выпуск (эмиссия)[4];
  • размещение;
  • купля-продажа;
  • конвертация (обмен);
  • хранение;
  • траст (доверительное управление);
  • менеджмент;
  • залог;
  • клиринг;
  • регистрация и перерегистрация владельцев ценных бумаг;
  • маркетинг;
  • ценообразование;
  • страхование;
  • безвозмездная поставка;
  • оценка инвестиционного риска;
  • погашение;
  • дарение;
  • наследование;
  • сплит (расщепление) или дробление;
  • консолидация (объединение);
  • передача (индоссамент);
  • определение рыночной стоимости;
  • бухгалтерский учет и аудит[5];
  • посредничество;
  • начисление и выплата дивидендов по акциям и процентов по облигациям;
  • формирование и управление портфелями ценных бумаг;
  • инвестиционное проектирование;
  • консалтинг.

3. ФОНДОВАЯ БИРЖА

Понятие механизма биржевых операций. Характеристика их основных видов

Фондовая биржа — это организатор торговли на рынке ценных бумаг. Она является некоммерческой организацией (некоммерческим партнерством), равноправными членами которой могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. К задачам фондовой биржи относятся:

  • мобилизация финансовых ресурсов;
  • обеспечение ликвидности финансовых вложений;
  • регулирование рынка ценных бумаг. Функциями фондовых бирж являются:
  • организация биржевых торгов;
  • подготовка и реализация биржевых контрактов;
  • котировка биржевых цен;
  • информационное обеспечение;
  • гарантированное исполнение биржевых сделок.

Принципами биржевой работы выступают:

  1. личное доверие между брокером и клиентом;
  2. гласность;
  3. регулярность;
  4. регулирование деятельности на 'основе жестких правил.

Структурными подразделениями биржи являются:

  • котировальная (котировочная) комиссия;
  • расчетная палата (отдел);
  • регистрационная комиссия;
  • клиринговая комиссия;
  • информационно-аналитическая служба;
  • отдел внешних связей;
  • отдел консалтинга;
  • отдел технического обеспечения;
  • административно-хозяйственный отдел;
  • арбитражная комиссия;
  • комитет по правилам биржевых торгов.

Членами биржи могут быть представители брокерских фирм, дилеров, банков и ассоциаций. Члены биржи должны уплатить взнос в соответствии с ее уставом и могут иметь на бирже нескольких представителей. Члены биржи делятся на две категории:

  1. совершающие сделки за свой счет и за счет клиента;
  2. заключающие сделки только за свой счет.

Члены биржи обязаны принимать участие в общем собрании учредителей, уплачивать взносы и соблюдать устав биржи.

Управление биржей осуществляет общее собрание, совет биржи и совет директоров. Высший орган биржи — общее собрание. Совет биржи является общим координационным центром. Его обычно возглавляет президент биржи. Совет директоров — это исполнительный орган биржи. Общее собрание избирает ревизионную комиссию биржи. Оно определяет специализацию биржи или ее универсальный характер. Каждая биржа самостоятельно осуществляет подбор ценных бумаг, составляет биржевые правила, набирает специалистов, а также устанавливает механизм биржевых торгов.

Основными статьями дохода биржи являются:

  • комиссионное вознаграждение, взимаемое с участников биржевых торгов, за каждый заказ, исполненный в биржевом зале;
  • плата за листинг (включение товаров, ценных бумаг в биржевой список);
  • вступительные, ежегодные и целевые взносы членов биржи;
  • взносы на покрытие текущих убытков или на создание необходимых резервов.

Биржевое ценообразование основывается в эксплуатационном учете ключевых качеств биржевого продукта, конъюнктуры торга, размера подобного продукта также находится в зависимости с значительного числа условий. Ценообразование в бирже характеризуется вблизи конкретных определений. Около базовой стоимостью предполагается стоимость биржевого продукта обычного свойства с точно некоторыми качествами.

Типичная (справочная) цена отражает стоимость единицы товара при типичных объемах продаж и условиях реализации.

Контрактная цена — это фактическая цена биржевой сделки. Стоимость спроса — стоимость продукта, предлагаемая потребителем. Стоимость предписания — стоимость продукта, предлагаемая торговцем. Spread — данное несоответствие среди наименьшей также наибольшей стоимостью. Разница — предохранительный взнос, представляемый покупателем биржи из-за приобретенный либо реализованный договор либо совокупность зафиксированного гонорары поверенному во биржевых торгах.

Биржи могут входить в региональные, национальные и международные ассоциации, союзы. Принятая в 1997 г. в Ассоциацию фьючерсной торговли США Московская центральная фондовая биржа автоматически получила доступ к информационным ресурсам американского рынка. Служащие МЦФБ получили возможность войти в различные подразделения ассоциации, а также регулярно получать информацию о текущем состоянии биржевого рынка.

Фондовые биржи могут быть универсальными или специализи­рованными. Специализированные фондовые биржи характеризуются тем, что в структуре их торгового оборота преобладают ценные бумаги одного вида. Например, Российская биржа в Москве и биржа "Санкт-Петербург" являются одними из крупнейших фьючерсных площадок страны. Здесь происходят торги фьючерсными контрактами на такие базовые активы, как валюта, акции, государственные ценные бумаги, товары. Многие фондовые биржи являются универсальными, так как торгуют различными ценными бумагами. В России достаточно активно работают Московская межбанковская валютная биржа, Московская фондовая биржа, Санкт-Петербургская фондовая биржа, фондовая биржа "Санкт-Петербург".

Биржевые сделки — это взаимосогласованные действия участников торгов, направленные на установление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении биржевых товаров, совершаемые в помещении биржи в установленные часы ее работы. Эти сделки заключаются на товары и фондовые активы, допущенные к котировке и обращению на бирже. Различают правовую, экономическую, организационную и этическую сторону биржевых сделок. Сформировались четыре их основных типа:

  1. сделки с предъявлением товара (товарных образцов);
  2. индивидуальные форвардные сделки;
  3. фьючерсные стандартные (срочные) сделки;
  4. опционные сделки.

Регламент заключения сделки определяется биржей. К общим требованиям регламента биржевых сделок относится требование заключения сделок в письменной форме. Во стандартном соглашении купли-реализации указывается число поставки, число, характеристики свойства, вид также тип биржевого продукта, период, объем также модель платежа, требование поставки также обязанность краев. Согласно фьючерсному договору субъект, заключающее его, приобретает в себе обязанность согласно истечении конкретного времени реализовать контрагенту (либо приобрести около него) конкретное число биржевого продукта согласно предопределенной базовой стоимости. Опционным договором учитывается, то что один область выставляет, либо реализует право, но иная — приобретает его также приобретает возможность во протяжение оклеветанного времени или приобрести согласно зафиксированной стоимости конкретное число продукта (значимых бумаг) (право в приобретение), или реализовать его (право в реализацию). Форвардные договоры различаются личными обязанностями поставки продукта во перспективе. В заявке на биржевую операцию должно быть указано:

  • точное наименование товара (ценной бумаги);
  • род сделки (купля, продажа);
  • количество предлагаемых к сделке ценных бумаг;
  • цена, по которой должна быть проведена сделка;
  • срок сделки (на сегодня, до конца недели или месяца);
  • вид сделки.

Различают кассовые и срочные сделки. Кассовые сделки — это сделки немедленного исполнения. Они могут быть простыми или сделками с маржей.

Срочные сделки — это сделки, которые имеют фиксированные сроки расчета, заключения и установления цены. Срочные сделки подразделяются по следующим признакам:

  • по сроку расчета — на конец или середину месяца, через

фиксированное число дней после заключения сделки;

  • по моменту установления цены — на день реализации, на конкретную дату, по текущей рыночной цене;
  • по механизму заключения — простые или твердые, условные (фьючерсные, опционные), пролонгационные (с продлением срока действия).

К срочным относят кратные сделки, сделки стеллаж и репорт. Сложные операции — данное операции со премией, присутствие каковых налогоплательщик премии обладает возможность предъявлять требования с собственного контрагента передачи ему, к примеру, значимых бумаг во числе, во 5 один раз превышающем определенное присутствие решении операции, также согласно направлению, зафиксированному присутствие решении операции. Присутствие сделке стойка налогоплательщик премии обретает возможность устанавливать собственное состояние во сделке, полиадельфит.буква. присутствие пришествии времени ее совершения провозгласить себе или потребителем, или торговцем. Он обязан купить по высшему курсу или продать по низшему курсу, зафиксированному в момент заключения сделки.

Сделки репорт являются разновидностью пролонгационных сделок. К таким сделкам относятся, например, сделки по продаже ценных бумаг промежуточному владельцу на заранее указанный в договоре срок по цене ниже цены ее обратного выкупа. По сделке с опционом продавца расчет производится на момент окончания срока действия опциона, который может составлять от шести до 60 рабочих дней. Если срок расчетов приходится на нерабочий день, то они должны быть произведены в первый следующий рабочий день, если в контракте не оговорено иное.

Наряду с биржевыми сделками, рассмотренными выше, на фондовых биржах осуществляются и спекулятивные сделки. Определенные эксперты полагают, то что абстрактные операции — данное нужные биржевые процедуры, какие содействуют выравниванию также стабилизации стоимости, мешают их шатаниям. Одной с более популярных абстрактных сделок считается шорт-операция. Возлюбленная состоит во последующем. Вкладчик, предугадав снижение направления значимых бумаг, поручает брокеру завоевать их около 3 личности также реализовать согласно нынешной стоимости. Присутствие реальном падении стоимости вкладчик предоставляет задание брокеру приобрести данные значимые документа также возвратить их третьему личности. В результате инвестор получает прибыль, равную разнице в ценах за вычетом оплаты услуг брокера.

Сделки купли-продажи совершаются в письменной форме путем подписания сторонами договора или иным способом (обмен письмами, телеграммами, факсимильными сообщениями), позволяющим документально зафиксировать состоявшуюся сделку. Профессиональные участники рынка ценных бумаг (инвестиционные институты), осуществляющие фондовые операции от своего имени и за свой счет, обязаны до совершения сделки публично объявить твердые цены покупки и продажи и проводить сделку по объявленной цене.

Биржевые сделки с ценными бумагами подлежат регистрации. Ко регистрации берутся операции только лишь со этими бумагами, какие миновали муниципальную регистрацию. Регистрирование выполняется в основе соглашения либо другого важного документа, поддерживающего осуществление операции во специализированных учетных регистрах. В соглашении регистрационный аппарат создает оценку об дате также участке регистрации, показывает последовательный регистрирующий номер. Пометка об регистрации удостоверяется подписью регистратора также печатью фиксирующего органа. Новейший собственник значимой документа либо его уполномоченный уже после регистрации операции должен проинформировать эмитенту об прецеденте совершения операции также собственных правах в обладание значимой грамотой во период никак не позже нежели из-за Тридцать суток вплоть до официознного объявления выплаты заработка согласно ней. В Случае Если новейший собственник документа либо его уполномоченный вовремя никак не уведомил об собственных правах, эмитент никак не обдает ответственности согласно выплате прибыли согласно значимой бумаге.

Основное содержание биржевой сделки составляют объект, объем, цена, срок исполнения и срок расчета. Цена при заключении биржевых сделок играет во многих случаях главную роль. Биржи работают над совершенствованием организации биржевых сделок.

Организация биржевой торговли ценными бумагами

Биржевой процесс характеризуется рядом этапов. Для покупателя обычно выделяют такие этапы:

  1. оформление и регистрация заявок на покупку;
  2. введение заявок в биржевой торг и их исполнение;
  3. регистрация сделок и расчеты по ним.

Для продавца в качестве этапов рассматриваются:

  1. листинг;
  2. оформление и регистрация заявок на продажу;
  3. введение заявок в биржевой торг и их исполнение;
  4. регистрация сделок и расчеты по ним;
  5. поставка ценных бумаг.

Биржевые торги могут быть организованы в различных формах. По форме проведения различают постоянные и сессионные, контактные и

бесконтактные (электронные) биржевые торги. При осуществлении контактных биржевых сделок в торговом зале биржи действуют определенные правила. Цена назначается путем ее выкрика. При покупке нельзя называть цену ниже уже предложенной, а при продаже — выше предложенной. Выкрик дублируется с помощью специальной системы жестов. Вытянутая вперед рука с ладонью, обращенной к торговцу, означает желание купить. Такой же жест с ладонью, обращенной наружу, свидетельствует о намерении продать. Пальцы на поднятых вверх руках означают цену. Цифры от одного до пяти обозначаются с помощью пальцев, вытянутых вертикально, от шести до девяти — горизонтально. Сжатый кулак означает нуль.

Электрические аукцион со применением специализированных компьюторных концепций (сеток) имеют все шансы включать различную зону, безграничное количество продавцов также потребителей также содержать во заявление огромный размер данных. Весьма зачастую электрические аукцион исполняются со основной биржевой площадки посредством линия областных терминалов, трудящихся во порядке настоящего периода. Первоначальные электрические аукцион проложены в Английской фондовой бирже во 1986 г. Во наше время период электрические аукцион считаются обязательной элементом многих бирж.

По форме организации различают простой и двойной биржевые аукционы. Обычный торги подразумевает конкурентную борьбу продавцов присутствие недостающем реальном спросе либо конкурентную борьбу потребителей присутствие излишнем спросе. Британский торги проходит "согласно шагам" с наименьшей стоимости вплоть до наибольшей. Заказы продавцов, отданные вплоть до основы продаж, согласно первоначальной стоимости объединяются во котировочный извещение. Объем (размер) шага обусловливается вплоть до основы продаж также как правило вводится во процентах (5 либо 10%) ко первоначальной стоимости. Реализация происходит согласно наиболее значительной стоимости, порекомендованной заключительным потребителем. Как Правило подобные аукционы устраиваются во случае выставления в реализацию продукта, употребляющего значительным спросом. Нидерландский торги санкционирован согласно принципу "1-ый покупателя" — с высочайшей стоимости ко кратчайшей. Реализация исполняется согласно наименьшей стоимости либо "стоимости отсечения". К Примеру, такого рода торги выполняют, если стремятся равно как возможно стремительнее расположить производство значимых бумаг. Заочный аукцион ("в темную") осуществляется следующим образом: покупатели одновременно предлагают свои ставки. Приобретает товар тот покупатель, который предложил в своей письменной заявке самую высокую цену. Такие аукционы проводились при денежной приватизации и акционировании предприятий в России в 1990-е годы.

Двойной аукцион основан на одновременной конкуренции продавца и покупателя. Непрерывный аукцион основан на записи устных заявок в книгу заказов или их фиксации на электронном табло в торговом зале биржи. Этот аукцион может проходить и непосредственно на биржевой площадке, "в толпе". Купля-продажа совершается по наивысшей цене при покупке и минимальной цене при продаже. Такими были аукционы в процессе чековой приватизации в России. Онкольный аукцион характерен для неликвидного рынка, на котором сделки заключаются редко, имеется большой разрыв между ценой покупателя и ценой продавца. Этот аукцион также называют залповым, так как все сделки совершаются одновременно в момент достижения примерного баланса спроса и предложения.

По форме осуществления можно выделить агентскую биржевую торговлю по доверенности (брокераж, маклерство) и самостоятельные биржевые операции (дилерство), а также комплексное обслуживание покупателей и продавцов.

Комплексное обслуживание можно рассмотреть на примере Мос­ковской межбанковской валютной биржи (ММВБ). Биржа организовала комплексную систему торгового, депозитарного и расчетно-клирингового обслуживания участников рынка. Главной особенностью ММВБ, ее отличием от существующих в России других торговых площадок является предоставление участникам полного цикла услуг — от заключения сделки до ее исполнения. Биржа совместно с расчетной палатой и уполномоченным депозитарием обеспечивает денежные расчеты и расчеты по ценным бумагам. ММВБ и ее партнеры гарантируют исполнение сделок, перерегистрацию ценных бумаг, осуществление расчетов, страхование от всевозможных рыночных и кредитных рисков. Эффективность расчетов обусловливается использованием механизма многостороннего клиринга.

Механизм торгов на ММВБ основан на подходе, получившем в мире название "аукцион встречных заявок", когда сделка заключается при пересечении условий заявок. Данный механизм доказал свою эффективность на рынке государственных ценных бумаг, не требует серьезных изменений в техническом обеспечении торговли. В то же время в предлагаемой модели торговли заложены и некоторые отличия от традиционной схемы. В частности, введен институт официальных маркет-мейкеров, которые обязаны постоянно поддерживать двусторонние котировки, пользуясь преимущественным правом формирования книги заявок. Все остальные участники могут заключать сделки только по их котировкам.

Развитие биржевой торговли возможно на основе использования нетрадиционных форм и методов. Например, система терминалов самообслуживания способна заменить фондовые магазины, выступая посредником между частным инвестором и фондовой биржей. Новейшие банкоматы позволяют получать информацию об общем состоянии рынка, котировках тех или иных ценных бумаг, а также на месте оформить сделку. Опыт западноевропейских банков, бирж и других финансовых институтов показывает, что формы взаимоотношении между ними и клиентами кардинально меняются. Необходимо вводить новые формы обслуживания клиентов (по телефону, через компьютерную сеть, при помощи банкоматов) и в России.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Переход к рыночной экономике потребовал возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. Во собственную очередность, возникла настойчивая необходимость во точном законном оформлении значимых бумаг также отличительных черт их выражения. Во области законного регулировки взаимоотношений сопряженных со призывом значимых бумаг в сегодняшнем скоротечном стадии общепризнанных мерок Цивильного Кодекса российская федерация представляют основную значимость, то что важно с целью предоставления стабильности также устойчивости подобных взаимоотношений во полном.

Принятие Гражданского кодекса Российской Федерации, Законов РФ “Об акционерных обществах” и “О рынке ценных бумаг”, а также некоторых других регулирующих рассматриваемую сферу, создало определенную систему законов в сфере рынка ценных бумаг, что позволило устранить многочисленные разночтения и споры. В процессе вступления участников рынка ценных бумаг в складывающиеся между ними правоотношения, особую ценность имеет уяснение понятия ценных бумаг, в том числе и как объектов гражданских прав, осознание сущности правового режима ценных бумаг.

Следует иметь в виду, то что главным качеством значимых бумаг считается их общественная подлинность, проявляющаяся во этом, то что заимщик согласно значимой бумаге никак не имеет право контролировать, считается единица его заимодавцем субъект, призывающее выполнения. Для Того Чтобы избавиться с прямые обязанности согласно значимой бумаге, заимщик обязан осуществить выполнение этому, кто именно соответствует формально определенным внешным показателям.

В отношении деления ценных бумаг на виды независимо от классификации по различным основаниям, имеющим практическое значение, видовое различие следует производить в соответствии со ст. 143 ГК РФ.

Следует также далее руководствоваться основам преемственности во формировании нормативной законный основы; применения цивильного полномочия с целью формирования фондового торга во комбинации со формированием новейших законных вузов, содействующих его становлению также формированию; немаловажно иметь в виду то что одной с ценностей устойчивости также упорядочения торга значимых бумаг считается предпочтительная также многосторонняя охрана легитимных справедлив также заинтересованностей трейдеров; подавление противозаконной работы; увеличение ответственности высококлассных соучастников торга значимых бумаг также эмитентов из-за итоги собственной работы.

Необходимо отметить, что существует необходимость дальнейшей разработки теоретических вопросов по ценным бумагам, которая не вызывает сомнений, в частности моментов, касающихся восстановления прав по утраченным ценным бумагам.

Подводя итог, нужно подчеркнуть что рынок ценных бумаг не является чем-то постоянным, он все время находится в движении, в развитии, заимствуя и порождая новые формы и виды ценных бумаг.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

  1. В.А. Белов «Ценные бумаги в российском гражданском праве. Учебно­консультационный центр "ЮрИнфор".
  2. Т.Б. Бердникова «Рынок ценных бумаг и биржевое дело». Учебное пособие «Инфра-Москва».
  3. Миркин Я.М. «Ценные бумаги и фондовый рынок», «Перспектива- Москва».
  4. Андреев В.В. Правовое регулирование рынка ценных бумаг,2007.
  5. Агарков М. М. Учение о ценных бумагах.Финстатиформ2003
  6. Белов К.В. Ценные бумаги: Вопросы правовой регламентации:2006
  7. Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве, 2006
  8. Брагинский О. Л. Объекты гражданских прав. 2004
  9. Васильев В.В. Российский рынок ценных бумаг,2005
  10. Демушкина Е.К. Ценные бумаги,2006
  11. Демьянова Н.Н. Что такое ценная бумага.Рынок ценных бумаг 2006
  12. Елисеев И.В. Денежные документы,2007
  13. Кашанина Т.В. Акционерное право, практический курс,2007
  14. Лунц Л.А. Внешнеторговая купля-продажа,2002
  15. Пантелеев П.С. Рынок Ценных бумаг 2006

  1. Це́нная бума́га — документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. ↑

  2. Ры́нок — совокупность процессов и процедур, обеспечивающих обмен между покупателями (потребителями) и продавцами (поставщиками) отдельных товаров и услуг. ↑

  3. Операции с ценными бумагами (фондовые операции) – это действия с ценными бумагами и (или) денежными средствами на рынке ценных бумаг для достижения поставленных целей. ↑

  4. Эмиссия: Эмиссия банковских карт — изготовление банковских карт. Эмиссия денег — выпуск в обращение наличных или безналичных денег. Эмиссия ценных бумаг — выпуск в обращение эмиссионных ценных бумаг ↑

  5. это упорядоченная система сбора, регистрации и обобщения информации в денежном выражении об имуществе, обязательствах организации и их движении путем сплошного, непрерывного и документального учета всех хозяйственных операций ↑

СПИСОК ДЛЯ ТРЕНИРОВКИ ССЫЛОК