РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА В РЕГУЛИРОВАНИИ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Содержание:

Введение

В условиях растущей взаимозависимости экономик, развертывания глобализационных процессов и обострения межгосударственных проблем возникает необходимость разработки новых механизмов мирохозяйственного регулирования, реализуемых через усиление значения международных экономических организаций, в число которых входит Всемирный банк и МВФ.

Решение современных экономических проблем, обусловленных, прежде всего, отсутствием структурных реформ, предусматривает интеграцию стран в мировое экономическое пространство, которая должна рассматриваться как инструмент дальнейшей трансформации государства и построения рыночной экономики на основе частной собственности и верховенства права.

Международные финансовые организации являются одним из важнейших звеньев мировой экономики и весомым источником финансовых ресурсов, необходимых странам для дальнейшего развития. Обеспечение максимальной эффективности взаимоотношений страны с Всемирным банком для целенаправленного социально-экономического развития требует тщательного анализа взаимодействия с этой структурой и пересмотра принципов, форм и методов сотрудничества на будущее с учетом преимуществ и недостатков, взвешенная оценка которых станет основой разработки новой стратегии сотрудничества на основе системного подхода.

Международные валютно-финансовые и кредитные межправительственные организации занимают особое место в системе структур, оказывающих влияние на мировую экономику и на международные хозяйственные связи.

Рост экономического потенциала отдельных стран, создание прочной и эффективной системы обеспечения межгосударственного экономического сотрудничества, а также обеспечения непрерывного функционирования валютно-финансовой сферы рассматриваются сегодня не только с точки зрения обеспечения общего развития мировой экономики, но и как обязательные факторы, гарантирующие в будущем безопасность и политическую стабильность на региональном и универсальном уровнях.

Все большую актуальность приобретают научные исследования, посвященные анализу будущих тенденций сотрудничества международных экономических организаций с их государствами-членами.

Среди авторов, работы которых посвящены изучению различных теоретических и практических аспектов деятельности МЭО, можно выделить следующих российских и зарубежных экономистов, таких как: Алиев А.Т, Бугай Н.В., Бородин В.А., Данильцев А.В., Дасени В.Б, Данельян А.А., Зуев В.Н., Королев И.С., Крюгер А., Кэседи В., Красавина Л.Н., Кузнецов B.C., Ларионова М.Л., Лашина. А.С., Д.Стиглиц, Фитузов В.В., Хасбулатов Р.И., Хавин Д.В., Шитов, В.Н., Яковец Ю.В.

Предметом изучения данной работы является международный финансовый рынок.

Объект исследования – международный валютный фонд.

Целью данной работы является изучение роли международного валютного фонда в регулировании международного финансового рынка.

Для достижения цели были поставлены следующие задачи:

- изучить теоретические подходы к определению места и роли международных экономических организаций в развитии мировой экономики;

- проанализировать влияние МВФ в регулировании международного финансового рынка.

Данная работа структурирована и состоит из введения, двух основных глав заключения и списка использованной литературы.

Глава 1. Теоретические подходы к определению места и роли международных экономических организаций в развитии мировой экономики

1.1 Определение сущности и условий создания международных экономических организаций

В широком смысле термин «международная организация» охватывает не только организации, членами которых являются государства, а также международные неправительственные организации и даже промышленные и коммерческие картели. Категория «Международная организация» чаще всего применяется именно в смысле «межправительственная организация».

Согласно резолюции ЭКОСОС 288 (Х) от 27 февраля 1950 года «любая международная организация, которая была создана согласно международного соглашения, должно рассматриваться как неправительственная организация»^[1].

Это положение было закреплено с целью уточнения правил, касающихся консультативного статуса неправительственных общественных организаций. Конвенция ООН по Морскому праву от 10 декабря 1982 года закрепила такое определение межправительственных организаций: «международная организация означает межправительственную организацию, образованную государствами»^[2].

А.А. Данельян определил международные организации как основанные международным договором организации, призванные на постоянной основе координировать действия государств-членов в соответствии с предоставленными им полномочиями.

В.В. Фитузов предложил более широкое определение понятия в соответствии с которым международная организация – это объединение государств, созданное в соответствии с международным правом и на основе международного договора, для осуществления сотрудничества в политической, экономической, культурной, научно-технической, правовой и иных областях, имеющая необходимую для этого систему органов, права и обязанности, производные от прав и обязанностей государств, и автономную волю, объем которой определяется волей государств-членов^[3].

Следует отдельно отметить, что международные организации являются органами сотрудничества государств, они не носят надгосударственного характера.

Международные экономические организации - совокупность международных межправительственных и неправительственных учреждений и организаций, созданных для налаживания и развития экономического и политического сотрудничества, регулирования мирохозяйственных связей, стабильного развития мировой экономики на основе свободного движения капиталов и соблюдения принципов международного права^[4].

Международный суд ООН неоднократно подчеркивал, что в природе международных организаций нет ничего такого, что дало бы оснований рассматривать их как нечто подобное сверхдержавы. Организация имеет только ту компетенцию, которой ее наделили государства.

Международные экономические организации имеют различную правовую природу и являются разными по членскому составу. От универсальных организаций, занимающихся вопросами мирового значения как поддержание мира и развитие, до организаций, занимающихся режимом судоходства на международных водоёмах или осуществляют контроль китобойного промысла.

Международный характер организации не зависит от того, такая организация является открытой или закрытой, общей или специализированной, универсальной или региональной.

В то же время международная организация должна соответствовать определенным минимальным критериям, а именно:

- иметь отдельную международную правосубъектность (обычно определяется международным соглашением);

- члены организаций должны быть представлены на уровне центральных правительств или органов центрального правительства; - иметь постоянный секретариат (для того чтобы отличаться от постоянной конференции или не быть придатком другой организации или национального правительства)^[5].

Международный Суд ООН в деле о возмещении вреда дал такое определение международной правосубъектности: Субъект международного права или международная лицо – это организация (лицо) способна иметь международные права и обязанности, и которая способна защищать свои права, предъявляя претензии.

Государства имеют международную правосубъектность ab initio и ipso jure. Государства являются первичными и главными субъектами международного права. Они имеют всю полноту международных прав и обязанностей, признанных международным правом^[6].

Правосубъектность любых других субъектов международного права является производной от государств.

Международные экономические организации, как правило наделены правосубъектностью как согласно международного права, так и в соответствии с внутренним правом государств-членов. Их международная правосубъектность определяется учредительными договорами и международным правом.

Правосубъектность международных организаций носит специальный характер, поскольку ограничена целями и полномочиями, необходимыми для решения поставленных перед ними задач и закрепленными в их учредительных актах.

Рис. 1. Основные цели международных экономических организаций

Сущность деятельности международных экономических организаций заключается в определении и согласовании интересов государств - членов, выработки на этой основе общей позиции, общей воли, определении соответствующих задач, а также методов и средств их достижения^[7].

Специфика международных экономических организаций проявляется в том, что их членами являются суверенные государства. Это обусловливает специфику функций и механизмов их реализации. Основные этапы деятельности организации состоят из обсуждения, принятия решения и контроля за его выполнением.

Выделяют три основных вида функций международных экономических организаций: регулирующие, контрольные, оперативные.

Рис. 2. Функции международных экономических организаций

1.2 Влияние международных экономических организаций на регулировании международного финансового рынка

Исследуя вопрос о роли международных экономических организаций как механизма международного сотрудничества государств необходимо рассмотреть происхождение концепции международных организаций. Международные экономические организации возникли лишь в конце XIX века. В то же время международные отношения, реализовались через двусторонние отношения государств, имеющих более длительную историю. Консульские учреждения, целью которых является защита торговых интересов, возникли еще во времена Древней Греции, а дипломатические учреждения, призванные обеспечить представительство государств, приобрели свои современные признаки в XV веке. Именно эти учреждения дали толчок для формирования более сложных международных институтов в XIX веке^[8].

Когда двусторонние отношения, происходили через дипломатические посольства или миссии, оказались недостаточными для решения сложных ситуаций, которые касались более чем двух государств, возникла нужда в создании средств для представительства заинтересованных государств на одном форуме.

Таким средством стали международные конференции ad hoc, созываемых для обсуждения конкретного вопроса и завершали свою работу, как только достигалась соответствующее соглашение. Они стали основой для формирования постоянных международных организаций с постоянными органами. Вестфальский мирный договор 1648 года был заключен в результате такой международной конференции, так же, как и решение Венского конгресса 1815 года и Версальский мирный договор 1919 года. Кроме того, были и другие международные конференции, в частности, Берлинский конгресс 1871 года, Гаагские конференции мира 1899 и 1907 годов, которые касались не только вопросов мира^[9].

Такие конференции созывались для решения международных вопросов на многосторонней основе. Обычно по результатам конференции заключались международные соглашения или конвенции. Когда же целью конференции было не заключения международного договора, принимался меморандум или протокол конференции.

Система конференции ad hoc имела ограничения, которые касались как круга вопросов, которые могли быть вынесены на обсуждение, так и качества принимаемых решений.

Основными недостатками такой системы были:

- для обсуждения каждого отдельного вопроса было необходимо заново созвать отдельную конференцию (по инициативе заинтересованного государства или государств);

- конференции служили больше в качестве платформы для проведения внешней политики государств, чем как форумы для обсуждения и решения проблем (например, как современные органы системы ООН, или как органы Лиги Наций) в результате чего эффективность переговоров часто терялась;

- конференции проводились по инициативе и по приглашению государства или государств, которые финансировали проведение конференции, за что нивелировался принцип «членства государств», что предполагает наличие обязанностей и обязательств, а также права быть представленным;

- важным является то, что в основе системы международных конференций ad hoc был положен принцип равенства, это означало, что любое решение могло быть принято только единогласно и не могло быть принято на основе решения большинства;

- конференции ad hoc прежде всего стали рассматриваться как механизмы для обсуждения политических вопросов, а не для обсуждения юридических;

- в конце концов конференции оказались не в состоянии решать политические проблемы.

Более глубокие изменения происходили в Западном полушарии (между государствами Южной и Северной Америки). Американские государства собирались на региональные конференции начиная с 1826 года, однако такие конференции не имели особого успеха вплоть до Вашингтонского конгресса 1885 года.

Конференции проводились периодически и в конце концов привели к созданию Организации Американских Государств (ОАГ). Такие конференции сделали свой вклад в формирование инструментария международных организаций в нескольких направлениях, а именно:

– конференции проводились не по инициативе и не по приглашению какого-либо отдельного государства, а время и место проведения следующей конференции определялись на предыдущий;

– повестка дня конференции готовился руководящим органом постоянного административного органа – Панамериканского Союза, созданным в 1912 году;

– возникало больше возможностей для проведения подготовительной работы перед каждой конференцией, чем перед конференцией ad hoc;

– периодический характер конференции дал возможность для разработки более совершенных процедурных положений^[10].

В противоположность этому, неправительственные союзы или ассоциации возникли из осознания неправительственными организациями, в состав которых входили как частные лица, так и коллективные объединения, их интересы имели международный характер, что требовало защиты таких интересов совместно с похожими органами в других государствах через постоянные международные ассоциации^[11].

Вероятно, первой международной конференцией частного характера по результатам которой было создано международную ассоциацию стала конференция по разработке Всемирной конвенции против рабства в 1840 году. С того времени было создано множество частных ассоциаций или союзов.

Учитывая рост количества таких частных объединений и потребности в координации их деятельности в 1910 году был создан Союз Международных Ассоциаций.

Такие частные объединения дали импульс для развития межгосударственных объединений публичного характера. Их появление свидетельствует о том, что рост числа и развитие международных организаций происходило вследствие осознания потребности человечества сотрудничать на международном уровне для достижения общих целей.

Публичные международные союзы, что также образовались в XIX веке, особенно в его второй половине, имели больше значение для формирования современных международных организаций^[12].

Таким образом, международные экономические объединения, возникшие в это время были международными административными союзами – учреждениями, которые действовали относительно постоянно и занимались неполитической деятельностью технического характера. В отличие от неправительственных ассоциаций в состав таких организаций входили правительства государств.

Глава 2 Анализ влияния МВФ в регулировании международного финансового рынка

2.1. Сущность и функции МВФ

Деятельность МВФ основывается на предоставлении кредитов в иностранной валюте странам-членам в целях: - покрытие дефицитов платежных балансов (то есть пополнение валютных резервов) - поддержание макроэкономической стабилизации и структурной перестройки экономики (т.е. для финансирования бюджетных расходов правительства).

Сотрудничество с МВФ помогает увеличению кредитного рейтинга страны на мировом финансовом рынке, способствует улучшению банковской и денежно-кредитной системы государства, позволяет скорректировать текущий платежный баланс и не допустить дефолта в стране. В то же время требования МВФ, могут негативно влиять на благосостояние населения в долгосрочной перспективе.

Академик РАЕ И.В. Андронова положительно характеризует деятельность МВФ, указывая на повышение эффективности экономических реформ в государствах-членах, а также программ развития, реализуемых и являются одними из важных вкладов организации в стратегию устойчивого развития мировой экономики^[13].

Политика и деятельность МВФ часто критикуются со стороны экономистов. Основания для такой критики есть, ведь часто экономическая ситуация стран, сотрудничающих с фондом, не улучшалась, а наоборот - усугублялась (мексиканский кризис 1994, азиатский кризис 1997, заем в 1989 г. Руанде). Лауреаты Нобелевской премии по экономике Джозеф Стиглиц и Милтон Фридман (они являются одними из самых острых критиков) указывают на ошибки и негативные последствия сотрудничества стран с МВФ.

В разрезе данной проблемы Дж. Стиглиц в своем докладе как лауреат Нобелевской премии резко осуждал политику МВФ и Всемирного банка, по его словам, МВФ пропагандировала рецепты шоковой терапии и полной либерализации экономик постсоциалистических государств. Ученый отмечает, что процентные ставки по кредитам МВФ являются достаточно высокими, а монетарная политика, диктуемая фондом кризисным странам, не соответствует финансовой политике, ориентированной на экономический рост, которая принята в Великобритании и Франции. "Деньги на таких условиях, очевидно, ослабят экономику и сделают, в конце концов, более сложным возвращение денег", - заявляет бывший главный экономист Всемирного банка Дж. Стиглиц^[14].

По его словам, МВФ, как и любая бюрократическая структура, существует по своим законам и приносит больше вреда, чем пользы. Учитывая логику либерализма, ученый не видит смысла в финансовой помощи слаборазвитым странам, МВФ не решает проблемы, а наоборот, усложняет отсталость.

Выступая в Гонконге на одном из собраний МВФ, Милтон Фридман подчеркивал, что еще после падения Бреттон-Вудской системы в 1971 г.41 Отпала необходимость в существовании организаций типа МВФ. В своих научных исследованиях М.А. Султанов выделяет причины, по которым реализация программ МВФ не получает желаемого результата^[15] :

1. Политика финансовых организаций определяется развитыми странами
2. Экономисты, работающие в МВФ, имеют хорошее образование и знакомы с проблемами развивающихся стран, однако не знают сущности проблемы, поэтому им трудно разработать эффективный план действий и определить политику относительно конкретной страны
3. Очень часто условиями получения финансовых ресурсов становятся требования МВФ относительно быстрого проведения приватизации и либерализации в странах становятся на путь перехода к рыночной экономике
4. Достаточно время привлечение иностранных инвестиций становилось одной из главных целей при реализации стабилизационных программ МВФ
5. Деятельности МВФ не хватает прозрачности при разработке своих программ и стратегий, решения часто принимаются за закрытыми дверями, хотя МВФ и другие организации не являются частными структурами.

Учитывая необходимость их обоснования в ходе исследования, проанализированы аргументы, подтверждающие и опровергающие выделенные ученым причины негативного влияния деятельности МВФ на развитие и функционирование экономических систем развивающихся стран. В частности, наибольшую долю в общей сумме квот имеют страны "Большой семерки", которые определяют финансовые и организационные отношения заемщиков с МВФ

В свою очередь, руководящие должности занимают экономисты из этих стран, обеспечивающих разработку и реализацию проектов фонда. Однако конкретные положения программы сотрудничества определяются самой страной-заемщиком. Фонд следит только за выполнением условий и принимает решение о кредитовании^[16].

Стоит отметить, что нельзя использовать с одинаковым успехом одни и те же инструменты в разных странах, даже одного региона и примерно одинакового уровня развития. Согласно информации Независимого отдела оценки, осуществлявшего анализ деятельности МВФ по надзору в 2013 г., Государства-члены считают, что фонд стал более открытым и прислушивается к потребностям стран, реагируя на их запросы.

В Отчете о деятельности фонда 2016 г. среди ключевых направлений коммуникации МВФ выделены следующие вопросы^[17]:

1) дальнейшие шаги по обеспечению понятных и последовательных коммуникаций в мире, где спрос на услуги фонда растет;

2) дополнительные меры для оценки влияния коммуникаций МВФ и тем самым совершенствованию информационной базы для дальнейшей деятельности;

3) стратегическая и продуманная работа с новыми средствами информации, учитывая социальные сети.

Среди негативных последствий, к которым приводит использование кредитных средств финансовых организаций, ученые выделяют: финансовые кризисы, увеличение долга, углубление экономических диспропорций, рост масштабов бедности, низкая эффективность финансовой помощи, слабый экономический рост и т.д.

Стоит вспомнить об успешных проектах МВФ. Например, радикальная программа экспертов МВФ по выходу из кризиса, помогла Португалии всего за два года сократить дефицит госбюджета, существенно снизить процентные платежи по государственным обязательствам, увеличить долю экспорта в ВВП, а в экономику вернуть иностранных инвесторов.

В итоге Португалия первой из стран "Южной периферии" ЕС смогла преодолеть основные экономические проблемы и уже в мае 2014 отказалась от программы международной поддержки.

Тяжелая экономическая ситуация в Азербайджане в начале 90-х годов заставила правительство привлечь внешнее кредитование не только ради денег, но и с точки зрения технической помощи и консультационной поддержки.

Таким образом, как отмечает А.С. Лашина, страна накопила большие достижения в построении демократических институтов и свободной рыночной экономики. Стабильность и устойчивое экономическое развитие создали почву для демократических реформ и борьбы с социальными и экономическими проблемами^[18].

Итак, успех и восстановление страны, получившей кредит от МВФ, и ее дальнейшее развитие зависит не только от условий кредитования, общей концепции стратегии, но и от организации и осуществления деятельности внутри страны всех структурных подразделений власти, каждого отдельного субъекта хозяйствования и населения страны, а в частности, их компетенции в сфере рисков, с которыми связана реализация необходимых мер.

В таблице 1 приведена характеристика деятельности МВФ.

Таблица 1. Общая информация о МВФ (по состоянию на 2016 г.)^[19]

Количество стран-членов	188 Стран
Штаб-квартира	Вашингтон
Директор – распорядитель	Кристин Лагард (в 2007-2011 гг. - министр экономики, финансов и промышленности Франции)
Общая сумма квот	327 млрд. долларов (238 млрд. СДР). 26 января 2016 выполнены условия 14-го общего пересмотра квот, согласно которому общая сумма квот увеличивается до 477 млрд. СДР (около 659 млрд. долл. США)
20 крупнейших акционеров	Страны-члены, квоты которых составляют наибольшую долю в общем размере взносов в фонд США, Япония, Китай, Германия, Великобритания, Франция, Италия, Индия, Россия, Бразилия, Канада, Саудовская Аравия, Испания, Мексика, Нидерланды, Корея, Австралия, Бельгия, Швейцария, Турция
Наибольшее государство-член МВФ	США (по состоянию на 25.01.2016 г. квота составляет 42100000000. СДР (около 58 млрд. долл.))
Наименьшее государство-член МВФ	Тувалу (по состоянию на 25.01.2016 г. квота составляет 1,8 млн. СДР (около 2,5 млн. долл.))
Наибольшие заемщики	Португалия, Греция, Ирландия, Украина
Самые превентивные кредиты	Мексика, Польша, Колумбия, Марокко
Суммы обязательств в рамках существующих кредитных договоренностей	163 млрд. долл., из них 137 млрд. долл. еще не были использованы
Консультации в рамках надзора	122 консультации в 2015 г., 122 консультации в 2014 г. и 129 консультации в 2016 г.
Техническая поддержка	274 человеко-лет в 2015 финансовом году и 285 человеко-лет в 2016 финансовом году

Каждое государство-член фонда имеет определенную долю квот, регулирующего финансовые и организационные отношения с МВФ.

Рисунок 3. Организационная структура МВФ на 2016 г.^[20]

В апреле 2015 года, в рамках среднесрочного бюджета на 2016–2018 финансовые годы, Исполнительный совет санкционировал совокупное чистое ассигнование административного бюджета на 2016 финансовый год в размере 1051,5 млн долларов США. Совет также утвердил лимит валовых расходов на уровне 1289,8 млн долларов США, в том числе перенос на следующий год до 42,5 млн долларов США неизрасходованных ресурсов 2015 финансового года для покрытия возможных расходов в 2016 финансовом году. Он также утвердил капитальные расходы в размере 42,1 млн долларов США на капитальные проекты в области строительства объектов и информационных технологий

Программа работы Международного Валютного Фонда на 2016 финансовый год продолжала поддерживать постепенную стабилизацию глобальной экономики после кризиса на фоне растущей неопределенности в отношении темпов восстановления и факторов уязвимости.

Хотя число поддерживаемых ресурсами МВФ программ было ниже пиковых уровней 2011/2012 финансовых годов, растущая сложность мировой экономики и финансовой системы создавала нагрузку на проводимую Фондом работу по надзору и приводила к повышенному спросу на техническую помощь. Фонд был в состоянии удовлетворять эти потребности в рамках неизменного бюджета в реальном выражении благодаря реализации сквозной инициативы по рационализации расходов, согласованной в рамках бюджета на 2016 год, наряду с продолжающимися усилиями департаментов по пересмотру приоритетности расходов.

Фактические административные расходы в 2016 финансовом году составили в общей сложности 1038,3 млн долларов США, что на 13,2 млн долларов США меньше совокупного чистого бюджета. Средние коэффициенты вакансий продолжают снижаться и в настоящее время, как считается, находятся на фрикционном уровне. Расходы на обеспечение физической безопасности, как в штаб-квартире МВФ, так и в представительствах за рубежом, и безопасности информационных технологий еще больше увеличились в соответствии с тенденцией, наблюдаемой в последние годы. Капитальные расходы на объекты и информационные технологии составили в общей сложности 131 млн долларов США, включая суммы, выделенные в предыдущие годы^[21].

В частности, вклад квоты отдельной страны влияет на размер финансовых ресурсов, которые вносятся на момент присоединения к фонду. Квота дает право голоса государства-члена при принятии решений МВФ. Также сумма финансирования, которую страна может получить от МВФ, определяется на основе квот.

В рамках анализа данных, приведенных в таблице 1, на рисунке 4 представлена структура квот 20 крупнейших акционеров МВФ. Наибольшую долю в общей сумме квот имеют страны "Большой семерки", определяющие характер и ход политических, экономических и социальных изменений в мире.

Рисунок 4. 20 крупнейших акционеров МВФ: доля квот в общей сумме финансовых вложений за 2016 г.^[22], %

Основная деятельность МВФ заключается в осуществлении льготного и не льготного финансирования странам для урегулирования кризисных процессов. Льготные кредиты предусматривают низкие процентные ставки, а в некоторых случаях – нулевые.

В ответ на потребности государств-членов и при активной поддержке со стороны внешних партнеров деятельность МВФ по технической помощи и подготовке кадров — развитие потенциала — в последние годы быстро расширялась.

Рисунок 5. Распределение расходов МВФ на основные виды деятельности, 2016 г.

На рис. 5 приведено распределение затрат на основные виды деятельности МВФ в 2015 г., что свидетельствует о значительной доле в общей структуре затрат на надзор за международной валютно-финансовой системой и мониторинг экономической и финансовой политики государств-членов.

Развитие потенциала составляло более четверти административных расходов МВФ в 2016 финансовом году. Значительная часть этих расходов направлялась на техническую помощь, которая составляет 23 процента, а на долю подготовки кадров приходится 5 процентов^[23].

В рамках этого процесса надзор осуществляется как на международном и глобальном уровнях, так и на уровне экономик отдельных стран. МВФ определяет возможные потенциальные риски для стабильности и дает рекомендации о необходимости корректировок в экономических политиках.

Оказание технической поддержки также занимает значительную часть расходов МВФ. В частности, программа поддержки направлена на решение вопросов в таких сферах, как: налоговая, бюджетная, денежно-кредитная, статистические и правовые вопросы. Условия финансирования определяются согласно кредитных механизмов, разработанные МВФ. Долгое время основным кредитным инструментом фонда был кредит "стенд-бай" (кратко - и среднесрочная помощь странам, испытывающим краткосрочные трудности с финансированием платежного баланса).

Рисунок 6. Расходы на развитие потенциала за 2016 г. (млрд. долл. США)

Деятельность МВФ в области развития потенциала продолжала расширяться в 2016 финансовом году, главным образом в связи с увеличением объема услуг, предоставляемых странам Ближнего Востока и Центральной Азии, а также Западного полушария и Африки к югу от Сахары. Увеличился объем предоставляемой технической помощи по денежно-кредитным и финансовым вопросам^[24].

Общая сумма прямых расходов на деятельность по развитию потенциала (финансируемая за счет внешних источников и средств МВФ) составила 256 млн долларов США в 2016 году, по сравнению с 242 млн в 2015 финансовом году, увеличившись на 6 процентов (рис. 2.9). Компонент финансирования из внешних источников составил 127 млн или 49 процентов от общего объема, увеличившись почти на 8 процентов в 2016 финансовом году^[25].

В марте 2016 года МВФ подписал меморандум о договоренности с правительством Индии о создании нового Регионального центра по подготовке кадров и технической помощи в Южной Азии (САРТТАК), который будет базироваться в Нью-Дели. Он станет первым центром, в котором деятельность МВФ по подготовке кадров и технической помощи будет полностью интегрирована, и является моделью для будущей работы МВФ в области развития потенциала.

Центр будет обслуживать Бангладеш, Бутан, Индию, Мальдивские Острова, Непал и Шри-Ланку по целому ряду областей, включая макроэкономическое управление и управление налогово-бюджетной сферой, денежно-кредитные операции, регулирование финансового сектора и надзор за финансовым сектором, а также макроэкономическую статистику.

САРТТАК стал возможным благодаря ранее принятым финансовым обязательствам со стороны Индии, Республики Кореи и Австралии.

После мирового кризиса 2007-2008 гг. МВФ был вынужден пересмотреть кредитную политику и закрепить инструменты для предупреждения кризисов с помощью созданных программ Гибкой кредитной линии (ГКЛ), Линии превентивной поддержки и ликвидности (ЛПЛ) и Инструмента для ускоренного финансирования (РФ).

На рисунке 7 изображена структура льготного и не льготного финансирования МВФ в 2015 г.

Рисунок 7. Структура льготного финансирования МВФ в 2016 году

Примечание: механизмы льготного кредитования: ЕКФ – расширенный кредитный механизм; РКФ – механизм ускоренного кредитования; ССФ – механизм кредитов "стенд-бай".

В рамках механизмов льготного кредитования (расширенный кредитный механизм; РКФ – механизм ускоренного кредитования; ССФ – механизм кредитов "стенд-бай") в 2016г. МВФ принял обязательства о предоставлении кредитов на сумму 1,8 млрд СДР развивающимся странам с низкими доходами.^[26]

Общий объем непогашенных кредитов составляет 6,3 млрд СДР на конец апреля 2016 г. В 2016 г. Исполнительный совет утвердил девять договоренностей в рамках механизмов не льготного финансирования МВФ на общую сумму 80 млрд СДР (112 млрд долл. США).

Рисунок 8. Структура не льготного финансирования МВФ в 2016 году*

*Примечание: Механизмы не льготного кредитования: ЛПЛ – линия превентивной поддержки и ликвидности; ЕФФ механизм расширенного кредитования; ССФ – механизм кредитов "стэнд-бай"; ГКЛ – гибкая кредитная линия

Шесть превентивных договоренностей в рамках Гибкой кредитной линии (ГКЛ) и Линии превентивной поддержки и ликвидности (ЛПЛ) составили более 84 % общих обязательств. Две договоренности о ГКЛ, утвержденные для Мексики и Польши, и договоренность о ЛПЛ, утвержденная для Марокко, были следующими договоренностями, которые заменили предыдущие, срок которых истекал. Другие три превентивные договоренности – это кредиты "стенд-бай" с Гондурасом, Кенией, Республикой Сербия на общую сумму 1,4 млрд СДР (1,9 млрд долл. США), которые рассматривались властью как превентивные при утверждении программ.^[27]

В 2016 финансовом году Исполнительный совет утвердил три договоренности в рамках механизмов не льготного финансирования МВФ по Счету общих ресурсов (ГРА) на общую сумму 4,73 млрд СДР (6,70 млрд долларов США без вычета аннулированных договоренностей с пересчетом в доллары США по обменному курсу СДР к доллару на 29 апреля 2016 года, равному 0,705552). Превентивная договоренность в рамках Гибкой кредитной линии (ГКЛ) для Колумбии (3,87 млрд СДР) составляла 82 процента этих обязательств. Договоренность о ГКЛ, утвержденная для Колумбии, и превентивная договоренность о кредите «стэнд-бай» для Кении (0,71 млрд СДР) были последующими договоренностями, заменившими предыдущие договоренности, срок которых истекал. Кроме того, Совет утвердил договоренность о кредите «стэнд-бай» для Республики Косово на общую сумму 0,15 млрд СДР, а также, по запросу властей, уменьшил ГКЛ для Польши на 2,5 млрд СДР.

К концу апреля 2016 года фактическое предоставление средств в рамках договоренностей о финансировании по Счету общих ресурсов (ГРА), называемых «покупками», составило 4,68 млрд СДР ($6,64 млрд долларов США), причем две трети этих покупок были произведены Кипром, Пакистаном и Украиной. Помимо этих договоренностей в рамках ГРА, Исполнительный совет 29 июля 2015 года утвердил покупку средств Ираком в размере 891,3 млн СДР (примерно 1,24 млрд долларов США) в рамках Инструмента ускоренного финансирования^[28].

Общий объем погашений, называемых «выкупом», за финансовый год составил 12,1 млрд СДР (17,2 млрд долларов США), включая досрочный выкуп, в основном Португалии, составивший 3,1 млрд СДР (4,2 млрд долларов США). Значительные объемы выкупа и задержки покупок, связанные с отклонением программ от намеченного курса, привели к уменьшению суммы непогашенных кредитов в рамках до 47,8 млрд СДР (68 млрд долларов США) с 55,22 млрд СДР (78 млрд долларов США) в предыдущем году.

В 2016 финансовом году МВФ принял обязательства о предоставлении кредитов на сумму 0,83 млрд СДР (1,2 млрд долларов США) развивающимся государствам-членам с низкими доходами в рамках программ, поддерживаемых ресурсами Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГТ). Совокупный объем непогашенных льготных кредитов 56 государствам-членам составил 6,5 млрд СДР на конец апреля 2016 года.

Финансовая помощь как одно из главных направлений деятельности МВФ положительно влияет на развитие современной мировой экономики. Большинство стран, использующие кредитные транши фонда, достигают макроэкономические стабильности и возвращают положительное сальдо платежного баланса. Однако, проанализировав основные показатели деятельности МВФ, можно сделать вывод, что программы финансирования фонда не всегда положительно влияют на развитие стран, которые приняли решение о необходимости помощи сторонней финансовой организации.

Реформирование деятельности МВФ должно затрагивать определения условий предоставления финансовой помощи отдельным странам, а также расходов на такую помощь. Фонд имеет более индивидуальный подход к проблемам конкретных экономик стран-членов, а также возможность изменить паритет голосов внутри своей организации. Следовательно, учитывая позитивные и негативные отзывы о деятельности МВФ, необходимо пересмотреть отдельные аспекты работы и провести ряд реформ в сфере финансирования стран-членов (рис. 9).^[29]

Рисунок 9. Направления реформирования деятельности МВФ

Учитывая приведенные направления реформирования деятельности, МВФ сможет эффективно использовать свои ресурсы не только для урегулирования кризисных явлений в мировой экономике, но и с целью предупреждения возникновения негативных последствий глобализационных экономических процессов.

В разрезе перечисленных направлений совершенствования работы МВФ должен разработать индивидуальный подход к проблемам экономик стран-членов, вследствие чего формировать механизмы финансирования, которые будут учитывать социальные и экологические проблемы общества.

На основании проведенного исследования проанализирована деятельность одной из крупнейших международных финансовых организаций – Международного валютного фонда. Учитывая положительные и отрицательные аспекты деятельности фонда, приведены предложения относительно дальнейшего его эффективного развития в рамках осуществления реформ по разработке механизмов финансирования и пересмотра размеров квот и их функционального назначения.

Учет предложенных направлений улучшения работы международной организации должен положительно повлиять на развитие государств-членов и откроет новые перспективы в рамках управления финансовыми ресурсами развивающихся стран.

Новый масштаб международной деятельности, характерный современной стадии развития человеческой цивилизации, является следствием действия тенденции к глобализации в планетарном масштабе. Этот процесс состоит из множества глубинных трансформаций, происходящих в различных сферах человеческой деятельности. Переплетаясь и взаимодействуя, они формируют новое качество, которое больше суммы отдельных элементов: создается глобальная система, которая в экономической среде проявляется как глобальная экономическая система. В ее возникновении и формировании принимают участие различные факторы и субъекты, однако определяющая роль принадлежит международным организациям, которые как глобальные институты выступают непосредственным носителем этих процессов^[30].

Наиболее активными движущими силами в стимулировании глобализационного развития является МВФ. Именно она, в процессе включения в мировое валютно-финансовое пространство всех групп стран, формирует системные связи между ними, которые выходят за пределы чисто валютно-финансовых и развиваются как экономические в целом.

Проблема заключается в том, что роль отдельных групп стран в этом процессе определяется международными финансовыми организациями и в частности МВФ, поскольку они перебирают на себя функции создания рамочных условий мирового экономического порядка, в частности валютного, аккумулирования в мировом масштабе временно свободных валютных средств и их распределение между странами-заемщиками.

Реализация этих функций международных финансовых организаций и является одним из основных факторов создания глобальной экономической системы и интеграции в эту систему национальных экономик.

Интеграция в глобальную экономическую систему каждой из плоскостей осуществляется, во-первых, неодновременно и, во-вторых, с разной степенью интенсивности. Вследствие этого глобальная экономическая система складывается как система с асимметричным механизмом функционирования: ядро механизма - многоуровневая периферия.

В многоуровневой периферии первой плоскости находят свое воплощение различные уровни глобализационной зрелости товарных и финансовых рынков, а также их субрынков; в периферии второй плоскости выделяются два основных уровня: первый - страны Восточной и Юго-Восточной Азии, Центральной и Восточной Европы, Россия, Индия, Латинская Америка; второй – африканские страны и арабско-мусульманский мир.

Асимметричность глобальной экономической системы усиливается именно через деятельность международных организаций, в частности таких международных финансовых организаций как Международный валютный фонд, который являются выразителями интересов экономически развитых стран, глобальными по своей институционально-организационной структурой и сферой действия.

Как глобальный институт, МВФ имеет специфическую целевую функцию. Ее суть заключается в содействии процессам интеграции стран и рынков в мировое рыночное сообщество, которое сейчас формируется как глобальная экономическая система65. С момента своего возникновения и на протяжении эволюционирования, которое длится более 50 лет, эти международные финансовые организации, изменяя инструменты реализации своей целевой функции, направлено влияли на формирование глобальной экономической системы.

На первых этапах деятельности МВФ должен был следить за "правилами игры", которые были установлены для обеспечения нормального функционирования валютной системы золото-девизного стандарта, то с 60-х годов прошлого столетия к целевой функции МВФ как надгосударственного учреждения добавилась субфункция предоставления кредитно-финансовой помощи для осуществления антиинфляционной политики и выравнивания платежных балансов в странах, что развиваются^[31].

Исследование проблемы роли и места международных финансовых организаций в глобализационном развитии позволяет сделать следующие выводы: современный этап в эволюционном развитии мировой экономики характеризуется усилением действия тенденции к глобализации, которая проявляется в выходе национальных экономических систем и национальных рынков на уровень глобальной экономической системы. Глобальная экономическая система - мировая хозяйственная система, в которой национальные процессы производства, обмена и потребления благ теряют свою автономность и происходят как единый процесс.

Механизм функционирования глобальной экономической системы имеет определенные качественные особенности: международный уровень действия механизма характеризуется асимметричностью; степень зрелости секторальных составляющих экономической среды, в которой действует механизм, является различным; международные организации выступают носителями регулятивных действий. Последняя особенность определяет глобальную экономическую систему как организационно-структурированную.

Международные финансовые организации, представленные Международным валютным фондом, является по своей институционально- организационной природе глобальными организациями, целевая функция которых - интеграция стран и рынков в мировое рыночное сообщество, которое сейчас формируется как глобальная экономическая система.

Роль МВФ в развитии этой системы заключается в том, что она способствует экономическому прогрессу в экономически относительно слабо развитых странах настолько, насколько это соответствует их идеологии как представителей экономически развитых стран. Через это глобальная экономическая система под определяющим влиянием международных финансовых организаций формируется как асимметричная, что проявляется в неравномерном распределении выигрыша от глобализации между странами и ее субъектами. Асимметричность является производной от идеологии экономически развитых стран, которые определяют целевую функцию международных финансовых организаций.^[32]

2.2. Влияние международных финансовых организаций на экономику России

Россия в международной финансовой системе является участником ЕБРР, МВФ, МБРР, МАГИ, Международного банка экономического сотрудничества, Международной ассоциации развития, Международной финансовой корпорации группы всемирного Банка и других наиболее важных мировых организаций.

В то же время для России в системе международных финансовых отношений существуют и недоступные кредитные организации. Это Азиатский банк развития, Исламский банк развития и Европейский инвестиционный банк, который считается наиболее крупным мировым банком развития.

При взаимодействии с РФ международные организации руководствуются стандартной логикой финансовых учреждений. Особое внимание в таких отношениях международные финансовые организации уделяют задачам конкретного проекта и условиям, на которых выделяются ресурсы. Из всех организаций, с которыми взаимодействует Россия в системе международных финансово-экономических отношений, только Международный Валютный Фонд и в некоторой степени МБРР учитывают экономическую ситуацию РФ, а, следовательно, при выделении финансовых ресурсов учитывают политику российского правительства в области развития экономики^[33].

Стоимость выделяемых РФ международными финансовыми организациями кредитов обычно выгодно отличается от реальной рыночной цены. Это обеспечивается выгодными условиями предоставления траншей, включая сроки и размеры финансирования. Получить подобные условия при взаимодействии с другими финансовыми источниками практически невозможно.

Членство в международных финансовых организациях является платным. При этом необходимо не только вносить определенные суммы взносов, однако строго следовать существующим правилам и рекомендациям каждой организации (особенно в области технического взаимодействия, инвестиций и гарантий).

У РФ существуют достаточно высокие финансовые обязательства перед международными организациями. Наиболее внушительные они перед Международным Валютным Фондом (примерно, 8 миллиардов американских долларов), МБРР ($5,4 млрд.) и ЕБРР (примерно $ 0,8 млрд.)

Неучастие нашей страны в экономических организациях влечет не только финансовые, но и политические риски, связанные с невыполнением принятых обязательств. К примеру, участие России в международных финансовых организациях, таких как Всемирный банк и МВФ, является крайне деликатным вопросом в условиях внутриэкономического и внешнеполитического кризиса. С одной стороны, финансовые институты требуют предоставления ресурсов. С другой – именно эти структуры помогают Российской Федерации получать эффект экономии от масштаба в рамках участия в международных проектах.

Так, реализация проектов по линии содействия международному развитию через трастовые фонды международных экономических организаций позволяет России работать в тех странах, в которых наша страна не имеет представительств или имеет ограниченное присутствие, привлекать дополнительные средства для усиления эффективности, а также снижать свои затраты за счет использования имеющихся у организаций ресурсов и инфраструктуры на местах. По общим подсчетам, взносы России в такие организации за 2013 год составили 351,81 млн долларов^[34].

К примеру, Россия является партнером Международной ассоциации развития (МАР) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР). На сегодняшний день Россия участвует в 18 трастовых фондах, которыми управляет МАР/МБРР от имени российского правительства (в семи индивидуальных и 11 мультидонорских).

Объем финансирования фондов российской стороной составил более 248 млн. долларов. В настоящее время российский бюджет не сможет решить задачу обеспечения прямого двустороннего сотрудничества со странами различных регионов мира. Однако отсутствие России в ряде стран обойдется нам намного дороже с геополитической точки зрения в будущем.

Россия в системе международных финансово-экономических отношений имеет умеренное влияние, которое определяется процентной частью в уставных капиталах международных организаций. В уставном фонде ЕБРР это 4 процента, в Международном Банке реконструкции и развития - 2,99 процента, а в МВФ - 2,79 процента. В тех же организациях, где у РФ есть существенное влияние (например, МГБ или МВЭС), по некоторым причинам заимствование не производится.

Некоторые финансовые институты такие, как БМР или ЕБРР на протяжении длительного времени предоставляют России бесплатную помощь технического характера. Такое содействие было особенно ощутимым в первые годы после развала СССР. Для оказания технической помощи ЕБРР, кроме собственных ресурсов, привлекал пожертвования других государств.

Являясь бенефициаром стран-доноров, РФ выступает также и в качестве международного донора. Так, для вступления в Международную Ассоциацию Развития Росси предоставила обязательство, предполагающее выделение финансов в размере около $130 млн. РФ при взаимодействии с международными финансовыми институтами в рамках технической помощи государствам СНГ также несет часть финансовых обязательств.

Принимая участие в Инициативе по облегчению долгового бремени беднейших стран (Инициатива HIPC), наше государство также выполняет весомую роль, являясь наиболее важным донором, если учитывать объемы ВВП. Следует отметить, что по этому критерию РФ находится на 1 месте среди всех стран мира. Если же учитывать абсолютный объем списания задолженностей беднейшим странам, то Россия уступает лишь Японии и Франции^[35].

Кроме непосредственного членства в большинстве международных финансовых организаций РФ сотрудничает с некоторыми институтами на условиях соглашений. Для всех направлений взаимодействия характерны определенные функции сотрудничества. Так, Международный Валютный Фонд выделяет ресурсы для улучшения платежного баланса, МБРР предоставляет финансы по гарантии государства для экономических преобразований, ЕБРР направляет средства на инвестиционную деятельность, а для интеграционных проектов предоставляют займы такие банки, как МБЭС, МИБ, ЧБТР, МГБ.

Существующий уровень взаимодействий России в системе международных финансовых отношений обусловлен историко-экономическими факторами.

Система принципов таких взаимодействий имеет три основных составляющих:

Во-первых, принципы глобального характера. Они определяют стратегические цели и задачи международных организаций, а также кредитные взаимоотношения с государствами участниками.

Во-вторых, стратегии национального характера. Они определяют наполнение программ и условия сотрудничества с международными финансовыми институтами.

В-третьих, интересы социального и частного характера. Страны вступают в международные финансовые организации в нескольких ипостасях: как кредитополучатели; как участники управления; как главные акционеры, которые стремятся увеличить свое влияние на целевое использование займов, которые, к примеру, выделяются РФ, и рассматривают займы, как прибыльные инструменты.

Заключение

В качестве общих выводов можно отметить, что появление и усиление в будущем проявлений элементов наднациональности международных финансовых организаций обусловлены общим характером современных международных отношений, когда именно в рамках многосторонних МФО государствам гораздо легче достигать консенсуса по вопросам, представляющим взаимный интерес. Также, в будущем элементы наднациональность в МФО частично способствовать избеганию диктата условий со стороны отдельных развитых государств в исключительно их экономических интересах.

Все чаще в отношениях международных финансовых организациях и государств-членов возникают ситуации, когда экономические и даже политические преимущества членства государства в таких МВФ и Группе всемирного Банка перечеркиваются минусами жесткого курса, который международные организации проводят по обеспечению достижения целей, определенных их учредительными актами, а их стратегия сотрудничества с государством-членом все больше напоминает вмешательство во внутренние дела и иногда начинает противоречить национальным интересам государства по реализации национальной стратегии ее экономического развития.

Следует также отметить, что кредиты и займы международных финансовых организаций предоставляются заемщикам на льготных условиях, то есть средне и долгосрочным, предусматривают льготный период и невысокие процентные ставки.

Возможность привлечения льготных финансовых ресурсов является крайне важной для стран, учитывая острую потребность в капитальных вложениях, которую испытывают исключительно все отрасли отечественной экономики, в то время как отечественный рынок капиталов остается несостоятельным удовлетворить эти потребности.

В общем, можно сделать вывод, что международные и региональные финансовые и валютно-кредитные организации - это институты, созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования международных экономических отношений, в том числе валютно-финансовых и кредитных. Так, в будущем международная финансовая организации будет представлять собой разветвленную схему с большим количеством государственных и частно-кредитных элементов, через которые осуществляется координация финансовых связей в мире.

Список использованной литературы

Монографии

1. Зуев В.Н. Международные финансовые организации. Международный валютный фонд и Всемирный банк // Проблемы эффективности и реформы системы международных многосторонних институтов. - 2014. – С. 122- 179.

2. Рыбальченко Е. А. Мировой финансовый кризис, его последствия для развивающихся стран, и роль Всемирного банка / Е. А. Рыбальченко // Мировой финансовый кризис и его влияние на страны с рисковыми экономиками. - 2017. - С. 165-170.

3. Fisher M. La participation du secteur priè est un clède la rèdu systeme monètaire international, "FMI Bulletion" aout 7, Chrabonszczewska E., Międzynarodowe organizacje finansowe, SGH, Warszawa. 2012.

4. Kosztowniak A. Międzynarodowe instytucje finansowe a kryzysy finansowe Ekonomiczne problemy funkcjonowania współczesnego świata. Praca zbior. pod red. nauk. D.Kopycińskiej, Szczecin: Uniwersytet Szczeciński 2013, S. 38-49.

5. Proczek M. Działalność międzynarodowego funduszu walutowego na rzecz równoważenia rozwoju państw członkowskich / Magdalena Proczek. - 2013.

Статьи в сборниках

6. Зиядуллаев Н.С., Зиядуллаев С.Н.Методы повышения экономической безопасности при взаимодействии с международными финансовыми организациями // В сборнике: Формирование финансово-кредитных механизмов обеспечения стабильности и экономического роста с учетом перспектив развития интеграции в ЕАЭС Материалы международной научно-практической конференции. 2016. С. 30-36.

7. Коновалов В.В. Международные финансовые организации и их роль в мировой финансовой системе // В сборнике: Современные тенденции

развития экономики России и зарубежных стран Сборник научных трудов. Москва, 2017. С. 9-11.

8. Мухудадаева П. Роль МВФ в развитии мировых финансов // В сборнике: Современные тенденции в экономике: новый взгляд Материалы Всероссийской научно-практической конференции. Филиал ДГУ в г. Кизляре. 2016. С. 187-190.

9. Прокопова А.С. Роль международных финансовых организаций в развитии экономики России // В сборнике: Стратегии устойчивого развития национальной и мировой экономики Сборник статей Международной научно-практической конференции. 2015. С. 106-110.

10. Фитузов В.В. Реформирование МВФ на современном этапе развития // В сборнике: Наука и образование в жизни современного общества сборник научных трудов по материалам Международной научно-практической конференции: в 12 частях. 2015. С. 136-140.

11. Сенкевич Я.В. Сотрудничество Российской Федерации с МВФ // В сборнике: Уральская горная школа - регионам сборник докладов международной научно-практической конференции. 2016. С. 778-779.

Статьи в периодических изданиях

12. Андронова И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра // Вестник международных организаций. – 2013. – № 7 (6).

13. Бородин В.А. Цели развития на третье тысячелетие: роль Всемирного банка / В.А. Бородин // Актуальные проблемы международных отношений. - 2016. - Вып. 49. - Ч. II в. - С. 178-179.

14. Бугай Н.В. Правовой статус МВФ и его сотрудничество с государствами-членами // Молодой ученый. 2016. № 9 (36). С. 250-253.

15. Дасени В.Б. Международный Валютный Фонд // Социально-экономические науки и гуманитарные исследования. 2015. № 9. С. 20-23.

16. Алиев А.Т. Трансформация стратегии и направлений деятельности Всемирного банка в условиях глобализации / А.Т. Алиев. - 2015. - №1. - С. 253-261.

17. Роль международных организаций в регулировании международных экономических отношений: опыт, современные проблемы и тенденции // Международное право и международные организации", 2012. - № 3. - С. 12-18.

18. Ефимова Е.Г. Особенности деятельности Всемирного банка в регионе Европы и Центральной Азии / Е.Г. Ефимова // Актуальные проблемы международных отношений. - 2017. - №5. - С. 248-254.

19. Ефремов Д.В., Чихун Л.П. Роль международных финансовых организаций на рынке прямых иностранных инвестиций // Горизонты экономики. 2016. № 1 (27). С. 42-50.

20. Исмаилова К.К. Реформирование МВФ в современных условиях // Научный альманах. 2016. № 5-1 (19). С. 96-100.

21. Косиор Э., Вакулюк И.Э., Химикус Е.И. Правовое регулирование деятельности международных финансовых организаций // Современное право. 2016. № 4. С. 109-112.

22. Иваницкая А.Н. Влияние траншей МВФ на экономику стран / А.Н. Иваницкая, Г.Ю. Невгад, И.М. Балочная // Международные отношения. - 2014. - № 4. - С. 14-17.

23. Куулар А.А. Деятельность международных финансовых институтов // NovaInfo.Ru. 2013. № 14. С. 169-172.

24. Лашина А.С. Основные механизмы кредитования МВФ // Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 1104-1107.

25. Лашина А.С. Роль международных финансовых организаций на примере МВФ // Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 1098-1101.

26. Лусинян Г.О., Минина Т.И. Позитивные и негативные аспекты деятельности МВФ // Актуальные проблемы современной науки. 2017. № 1 (92). С. 37-39.

27. Донских М. С., Костишина А. Я. Роль международных финансовых организаций в современной мировой экономике. - 2016. - № 1. - С. 174-179.

28. Маркелова Е.А., Никонец О.Е. Роль международных валютно-кредитных и финансовых организаций в современной экономике // Научно-методический электронный журнал Концепт. 2016. Т. 11. С. 86-90.

29. Овчинникова А.Ю. Функционирование МВФ и Всемирного банка в условиях трансформации мирового баланса сил // Наука и образование сегодня. 2016. № 9 (10). С. 54-56.

30. Пакова О.Н., Булгакова А.В. Анализ ежемесячной отчетности МВФ по финансовой деятельности // Инновационная наука. 2016. № 6-1. С. 180-182.

31. Пашенцев Д.А. Влияние деятельности международных финансовых организаций на российские традиции правового регулирования финансовой сферы // Юридическая наука. 2016. № 4. С. 90-94.

32. Ратников Г.Н., Бикалова Н.А. Роль международных финансовых организаций в экономике на примере МВФ // Новое слово в науке: перспективы развития. 2015. № 2 (4). С. 420-421.

33. Ромашова С.М. К вопросу предпосылок возникновения и роли международных финансовых организаций в системе международных экономических отношений / С.М. Ромашова // Актуальные проблемы международных отношений. - 2016. -№ 4. - С. 325-330.

34. Султанов М.А. Анализ влияния рекомендаций МВФ на ситуацию в развивающихся странах в период экономических кризисов // Международные отношения. - 2016. - № 8. - С. 37-42.

35. Тюрин С.А., Яновская О.Р. Поиск новых инструментов и правил в работе МВФ в условиях современного кризиса // Экономика и социум. 2016. № 2 (21). С. 923-927.

39. Чернявская Ю.Н. Особенности стратегии деятельности Всемирного банка / Ю.Н. Чернявская // Актуальные проблемы международных отношений. - 2015. - №2. - Ч. И. - С. 137-139.

40. Kenen B.P. Reform if the IMF, CSR, No. 29 Council on Foreign Relations, New York, 2012.

Электронные ресурсы

41. Годовой отчет МВФ 2016 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2015/pdf/ar15_rus.pdf. 4. (дата обращения 29.09.2018).

42. МВФ: https://www.imf.org/external/about.htm (дата обращения 29.09.2018).

43. Отчет МВФ за 2016 г. URL:http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (дата обращения 01.10.2018).

1. Fisher M. La participation du secteur priè est un clède la rèdu systeme monètaire international, "FMI Bulletion" aout 7, Chrabonszczewska E., Międzynarodowe organizacje finansowe, SGH, Warszawa. 2012. ↑

2. Рыбальченко Е. А. Мировой финансовый кризис, его последствия для развивающихся стран, и роль Всемирного банка / Е. А. Рыбальченко // Мировой финансовый кризис и его влияние на страны с рисковыми экономиками. - 2017. - С. 165-170. ↑

3. Фитузов В.В. Реформирование МВФ на современном этапе развития // В сборнике: Наука и образование в жизни современного общества сборник научных трудов по материалам Международной научно-практической конференции: в 12 частях. 2015. С. 136-140. ↑

4. Зуев В.Н. Международные финансовые организации. Международный валютный фонд и Всемирный банк // Проблемы эффективности и реформы системы международных многосторонних институтов. - 2014. – С. 122- 179. ↑

5. Прокопова А.С. Роль международных финансовых организаций в развитии экономики России // В сборнике: Стратегии устойчивого развития национальной и мировой экономики Сборник статей Международной научно-практической конференции. 2015. С. 106-110. ↑

6. Kosztowniak A. Międzynarodowe instytucje finansowe a kryzysy finansowe Ekonomiczne problemy funkcjonowania współczesnego świata. Praca zbior. pod red. nauk. D.Kopycińskiej, Szczecin: Uniwersytet Szczeciński 2013, S. 38-49. ↑

7. Алиев А.Т. Трансформация стратегии и направлений деятельности Всемирного банка в условиях глобализации / А.Т. Алиев. - 2015. - №1. - С. 253-261. ↑

8. Ромашова С.М. К вопросу предпосылок возникновения и роли международных финансовых организаций в системе международных экономических отношений / С.М. Ромашова // Актуальные проблемы международных отношений. - 2016. -№ 4. - С. 325-330. ↑

9. Ромашова С.М. К вопросу предпосылок возникновения и роли международных финансовых организаций в системе международных экономических отношений / С.М. Ромашова // Актуальные проблемы международных отношений. - 2016. -№ 4. - С. 325-330. ↑

10. Ромашова С.М. К вопросу предпосылок возникновения и роли международных финансовых организаций в системе международных экономических отношений / С.М. Ромашова // Актуальные проблемы международных отношений. - 2016. -№ 4. - С. 325-330. ↑

11. Алиев А.Т. Трансформация стратегии и направлений деятельности Всемирного банка в условиях глобализации / А.Т. Алиев. - 2015. - №1. - С. 253-261. ↑

12. Алиев А.Т. Трансформация стратегии и направлений деятельности Всемирного банка в условиях глобализации / А.Т. Алиев. - 2015. - №1. - С. 253-261. ↑

13. Андронова И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра // Вестник международных организаций. – 2013. – № 7 (6). ↑

14. Kenen B.P. Reform if the IMF, CSR, No. 29 Council on Foreign Relations, New York, 2012. ↑

15. Султанов М.А. Анализ влияния рекомендаций МВФ на ситуацию в развивающихся странах в период экономических кризисов // Международные отношения. - 2016. - № 8. - С. 37-42. ↑

16. Султанов М.А. Анализ влияния рекомендаций МВФ на ситуацию в развивающихся странах в период экономических кризисов // Международные отношения. - 2016. - № 8. - С. 37-42. ↑

17. Годовой отчет МВФ 2016 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2015/pdf/ar15_rus.pdf. 4. (дата обращения 29.09.2018). ↑

18. Тюрин С.А., Яновская О.Р. Поиск новых инструментов и правил в работе МВФ в условиях современного кризиса // Экономика и социум. 2016. № 2 (21). С. 923-927. ↑

19. Отчет МВФ за 2016 г. URL:http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (дата обращения 01.10.2018). ↑

20. Отчет МВФ за 2016 г. URL:http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (дата обращения 01.10.2018). ↑

21. Тюрин С.А., Яновская О.Р. Поиск новых инструментов и правил в работе МВФ в условиях современного кризиса // Экономика и социум. 2016. № 2 (21). С. 923-927. ↑

22. Отчет МВФ за 2016 г. URL:http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (дата обращения 01.10.2018). ↑

23. Отчет МВФ за 2016 г. URL:http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (дата обращения 01.10.2018). ↑

24. МВФ: https://www.imf.org/external/about.htm (дата обращения 29.09.2018). ↑

25. Отчет МВФ за 2016 г. URL:http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (дата обращения 01.10.2018). ↑

26. Тюрин С.А., Яновская О.Р. Поиск новых инструментов и правил в работе МВФ в условиях современного кризиса // Экономика и социум. 2016. № 2 (21). С. 923-927. ↑

27. Отчет МВФ за 2016 г. URL:http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf (дата обращения 01.10.2018). ↑

28. МВФ: https://www.imf.org/external/about.htm (дата обращения 29.09.2018). ↑

29. МВФ: https://www.imf.org/external/about.htm (дата обращения 29.09.2018). ↑

30. МВФ: https://www.imf.org/external/about.htm (дата обращения 29.09.2018). ↑

31. Тюрин С.А., Яновская О.Р. Поиск новых инструментов и правил в работе МВФ в условиях современного кризиса // Экономика и социум. 2016. № 2 (21). С. 923-927. ↑

32. Годовой отчет МВФ 2016 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2015/pdf/ar15_rus.pdf. 4. (дата обращения 29.09.2018). ↑

33. Чернявская Ю.Н. Особенности стратегии деятельности Всемирного банка / Ю.Н. Чернявская // Актуальные проблемы международных отношений. - 2015. - №2. - Ч. И. - С. 137-139. ↑

34. Чернявская Ю.Н. Особенности стратегии деятельности Всемирного банка / Ю.Н. Чернявская // Актуальные проблемы международных отношений. - 2015. - №2. - Ч. И. - С. 137-139. ↑

35. Тюрин С.А., Яновская О.Р. Поиск новых инструментов и правил в работе МВФ в условиях современного кризиса // Экономика и социум. 2016. № 2 (21). С. 923-927. ↑