Роль международного валютного фонда в регулировании международного финансового рынка

Содержание:

Введение

Актуальность темы курсового исследования обусловлена той значительной ролью, которую Международный валютный фонд (МВФ) играет в условиях глобализации современной мировой экономики. В условиях глобализации мирового рынка международные экономические организации, в том числе МВФ, интенсивно эволюционировали, реагируя на экономические кризисы, деформирование валютного паритета в 1971 году и кумулятивные долговые кризисы 80-х - 90-х годов. Это привело к тому, что роль МВФ и МБРР в настоящее время стала более сложной и менее определенной.

Однако актуальными остаются вопросы о соответствии деятельности МВФ в современных условиях первоначально заявленным целям данной организации, основным векторам ее деятельности в условиях глобализации мирового экономического развития и объективным критериям эффективности функционирования Фонда.

Частичное критическое переосмысление экономической общественностью процессов, происходящих внутри МВФ и валютной системы в целом, способствовало позитивным изменениям по следующим направлениям: развитие международных стандартов публичного раскрытия экономической информации; создание международных стандартов банковского надзора; расширение финансовых возможностей МВФ в рамках Нового соглашения о займах; создание в МВФ нового механизма кредитования, «Дополнительного резервного финансирования» (ДРФ), призванного помочь членам фонда справляться с неожиданным и разрушительным влиянием потери доверия инвесторов. Условия предоставления средств по линии «Резервного Финансирования» должны обеспечивать их преимущественный (первичный) возврат при снижении возможных конфликтов интересов.

Учитывая отмеченные обстоятельства, при изменении механизмов деятельности МВФ, его реформирования в современном мире, в перспективе Фонд может сохранить свою роль как важного фактора развития глобализирующейся мировой экономики.

Противоречивый характер отношений России с МВФ, а также то обстоятельство, что сложившаяся система международных финансовых институтов, по мнению многих экспертов, нуждается в реформировании, усиливает актуальность выбранной темы курсовой работы.

Различные теоретические и практические аспекты деятельности МВФ освещены в целом ряде работ российских и зарубежных экономистов. В частности, анализ тех или иных аспектов данной проблемы можно найти, например, в работах: Л. Н. Красавиной, B.C. Кузнецова, Э.С. Нуховича, И.Н. Платоновой, Б.М. Смитиенко, М.А. Эскиндарова, Г. Бирда, Дж. Стиглица. В то же время в упомянутых работах вопросы современной роли МВФ, используемого инструментария и методологии его использования не получили еще достаточного освещения.

Предметом курсового исследования является деятельность МВФ в условиях глобализации мировой экономики и расширение сфер влияния Фонда. Объектом исследования являются механизмы функционального взаимодействия МВФ как органа наднационального регулирования со странами-членами в мировой экономике, с учетом ее глобализации, усложнения мирового хозяйства.

Цель исследования состоит в выявлении степени воздействия МВФ на состояние мировой экономики в условиях глобализации. В рамках поставленной цели сформулированы следующие задачи исследования:

- исследовать эволюцию функции МВФ по регулированию мирохозяйственных связей;

- провести анализ современных кредитных и консалтинговых механизмов МВФ при сотрудничестве со странами в условиях глобализации с целью укрепления национальных финансовых систем;

- обосновать эффективные направления развития деятельности МФВ в условиях современного кризиса.

Курсовое исследование выполнено на основе аналитического и системного подходов к изучению объекта исследования с использованием методов логического, статистического, причинно-следственного, сравнительного анализа.

Теоретическую базу исследования составляют исследования зарубежных и российских экономистов и экспертов, в различных аспектах рассматривающих основные исторические этапы развития Международного валютного фонда, его стратегии в различных регионах мира, проводящих оценки его деятельности, а также прогнозирующих возможные направления развития. При написании работы активно использовались многочисленные рабочие материалы и аналитические разработки МВФ и МБРР, материалы иностранной печати. В исследовании поставленных проблем использованы статистические данные Госкомстата России, МВФ, МБРР, ООН и др. Наряду с этим, в работе использованы соответствующие положения нормативных актов, материалы международных научно-практических конференций, специализированные обзоры, подготовленные различными профессиональными объединениями, информационными агентствами и компаниями), а также широкий ряд общих и специализированных периодических изданий, в частности Эксперт, Файненшл Тайме, Экономист, Уолл стрит джорнал.

1. Назначение и основные функции МВФ

1.1 История создания фонда

Международный iВалютный iФонд i— iглобальная iорганизация, iнасчитывающая i189 iгосударств-членов iи iсозданная iдля iсодействия iблагополучию iмировой iэкономики. iМВФ iстремится iспособствовать iразвитию iмеждународного iсотрудничества iв iвалютно-финансовой iсфере, iобеспечивать iфинансовую iстабильность, iсодействовать iмеждународной iторговле, iвысокой iзанятости, iустойчивому iэкономическому iросту iи iсокращению iбедности iво iвсем iмире.

К iважнейшим iцелям iМВФ, iкоторый iосуществляет iконтроль iнад iмеждународной iвалютной iсистемой iдля iобеспечения iее iэффективного iфункционирования, iотносятся iсодействие iстабильности iвалютных iкурсов iи iпроцессу iрасширения iи iсбалансированного iроста iмеждународной iторговли. iМиссия iМВФ iпозволяет iстранам i(и iих iгражданам) iпокупать iтовары iи iуслуги iдруг iу iдруга, iчто iкрайне iважно iдля iдостижения iустойчивого iэкономического iроста iи iповышения iуровня iжизни.

Все iстраны-члены iМВФ iпредставлены iв iИсполнительном iсовете, iкоторый iобсуждает iнациональные, iрегиональные iи iглобальные iпоследствия iэкономической iполитики iкаждого iгосударства-члена iи iутверждает iкредиты iФонда iдля iоказания iгосударствам-членам iсодействия iв iрешении iвременных iпроблем iплатежного iбаланса, iа iтакже iдля iразвития iпотенциала. i

iДанная iпрактика, iизвестная iкак iконкурентная iдевальвация, iлишь iпорождала iответные iмеры iв iвиде iподобной iже iдевальвации iвалюты iторговыми iсоперниками. iСоотношение iмежду iденьгами iи iстоимостью iтоваров iнарушилось, iравно iкак iи iсоотношение iмежду iстоимостью iвалют. iЭто iвызвало iспад iмировой iэкономики. iВ iпериод iс i1929 iпо i1932 iгоды iцены iна iтовары iво iвсем iмире iупали iна i48 iпроцентов, iа iобъем iмировой iторговли iсократился iна i63 iпроцента^[1].

Созванные iв i30-е iгоды iнесколько iмеждународных iконференций iдля iрассмотрения iмировых iвалютных iпроблем iне iдали iположительных iрезультатов. iЧастичные iи iвременные iрешения iбыли iнедостаточны. iТребовалось iдобиться iсотрудничества iвсех iстран iдля iсоздания iновой iвалютной iсистемы iи iмеждународного iучреждения iдля iконтроля iнад iней. iГ. iУайт iв iСоединенных iШтатах iи iДж. iМ. iКейнс iв iВеликобритании iпочти iодновременно iпредложили iв iначале i40-х iгодов iсоздать iименно iтакую iсистему, iконтроль iза iкоторой iосуществлялся iбы iпосредством iне iотдельных iмеждународных iсовещаний, iа iпостоянно iдействующей iорганизацией iсотрудничества^[2]. iДанная iсистема iдолжна iреагировать iна iсуществующие iусловия iи iспособствовать iнеограниченному iобмену iвалют, iчеткому iопределению iединой iстоимости iкаждой iвалюты iи iустранению iограничений iи iтакой iпрактики, iкак, iнапример, iконкурентная iдевальвация, iприведших iпочти iк iполной iостановке iинвестиций iи iторговли iв i30-е iгоды. iПосле iмногочисленных iпереговоров iмеждународное iсообщество iсогласилось iс iсозданием iсистемы iи iорганизации iдля iконтроля iнад iней. iОкончательные iпереговоры iо iсоздании iМеждународного iВалютного iФонда i(МВФ) iсостоялась iв iБреттон-Вудсе, iНью-Гэмпшир, iСША, iв iиюле i1944 iгода iс iучастием iпредставителей i44 iстран. iМВФ iначал iсвою iдеятельность iв iВашингтоне iв iмае i1946 iгода, iимея iв iсвоем iсоставе i39 iстран.

Итак, iсозданный iв iконце iВторой iмировой iвойны iв iрамках iусилий, iнаправленных iна iстроительство iновой, iболее iстабильной iмеждународной iэкономической iсистемы iи iво iизбежание iдорогостоящих iошибок iпредыдущих iдесятилетий, iМВФ iна iпротяжении i60 iлет iпродолжает iизменяться iи iперестраиваться. iСо iвремени iсвоего iсоздания iон iформировался iисторией, iи iна iнем iсказывались iэкономические iи iполитические iидеи iвремени. iИсследователями iвыделяется iрад iзнаковых iсобытий, iв iзначительной iстепени iповлиявших iна iэволюцию iМВФ. iСреди iних iособо iвыделяют iследующие:

1. Парижская мирная конференция

На iПарижской iмирной iконференции i1918 iгода iрассматривался iпроект iвосстановления iпроцветания iи iмира iво iвсем iмире, iпредставленный iв iформе i14 iпунктов iПрезидента iСША iВудро iВильсона. iОднако iшесть iмесяцев iспустя, iкогда iделегаты iсогласились iс iусловиями iтого, iчто iстало iизвестно iкак iВерсальский iдоговор, iключевые iчасти iэтого iпроекта iбыли iотвергнуты. iВ iтечение iдесятилетия iпроцветание iпрекратилось. iЕще iчерез iдесятилетие iмирному iвремени iтакже iпришел iконец. iСамой iизвестной iнеудачей iбыла iнеспособность iВильсона iубедить iСенат iСША iподтвердить iчленство iстраны iв iЛиге iНаций. iОднако iсамым iкатастрофическим iбыло, iвероятно, iто, iчто iне iудалось iзаложить iосновы iдля iэкономического iсотрудничества iмежду iведущими iторговыми iстранами iмира.

2. iВеликая iдепрессия

Великая iдепрессия, iначавшаяся iв i1929 iгоду, iусугубила iотрицательные iпоследствия iВерсальского iдоговора, iпо iмере iтого iкак iсокращение iмеждународной iторговли iв iсочетании iс iошибками iвнутренней iполитики iпривело iк iдефляции iкак iобъема iпроизводства, iтак iи iцен iво iвсем iмире. iЭто iстало iсерьезным iиспытанием iуверенности iаналитиков iи iизбирателей iв iэффективности iсвободных iрынков iи iукрепило iдоверие iк iактивной iроли iгосударственного iсектора iв iэкономике. iПоэтому iв iусловиях iпосле iВторой iмировой iвойны iбыло iлегче iи iболее iестественно iначинать iобсуждения iисходя iиз iпредположения iо iтом, iчто iмежгосударственная iорганизация, iнаделенная iзначительными iполномочиями, iбыла iбы iполезна iи iдаже iнеобходима iдля iмеждународной iфинансовой iсистемы.

3. iВторая iмировая iвойна

Вторая iмировая iвойна iявилась iтолчком iк iреформированию iмеждународной iсистемы iи iодновременно iстала iего iконтекстом. iКогда iСоединенные iШтаты iвступили iв iвойну iв iответ iна iбомбежку iПерл-Харбора iв iдекабре i1941 iгода, iМинистр iфинансов iГенри iМоргентау iмл. iпоручил iУайту iотвечать iза iмеждународную iэкономическую iи iфинансовую iполитику iи iпопросил iего iразработать iплан iперестройки iсистемы iсразу iпосле iокончания iвойны. iОказалось, iчто iУайт iуже iимел iв iобщих iчертах iнаброски iплана iмеждународного iстабилизационного iфонда iи iсмог iподготовить iпервый iпроект iза iдва iмесяца. iНа iдругой iстороне iАтлантического iокеана iКейнс iразрабатывал iплан iмеждународного iклирингового iсоюза, iкоторый iсовместно iуправлялся iбы iВеликобританией iи iСоединенными iШтатами iкак i«государствами-основателями». iПроект iКейнса iбыл, iпо iсуществу, iсходен iс iпроектом iУайта, iхотя iне iбыл iстоль iявно iмногосторонним, iкак iпроект iУайта, iи iосновывался iна iбританской iсистеме iовердрафтов, iа iне iна iдовольно iсложном iпредложении iУайта iо iвалютных iсвопах. iВ iтечение iследующих iдвух iлет iобсуждений iи iпереговоров iэти iдва iплана iбудут iсведены iв iпроект iустава iМВФ.

Одним iиз iосновных iпоследствий iвойны iбыло iто, iчто iв iрезультате iСоединенные iШтаты iполучили iфактический iконтроль iнад iмировой iэкономикой. iПоэтому iфинансовая iструктура iМВФ iбудет iосновываться iна iдолларе iСША, iа iне iна iкакой-либо iсобственной iмеждународной iвалюте. iЕго iвозможности iкредитования iбудут iограниченными, iи iФонд iне iбудет iиметь iбольшинства iполномочий iцентрального iбанка. iЕго iштаб-квартира iбудет iнаходиться iне iв iЛондоне iили iдаже iв iНью-Йорке, iа iв iВашингтоне, iгде iМинистерство iфинансов iСША iмогло iбы iоказывать iсильное iгравитационное iдавление. iВ iтечение iследующих iтрех iдесятилетий iМВФ iбудет, iпо iсуществу, iдоллароцентричной iорганизацией, iа iСоединенные iШтаты iбудут iпредоставлять iбольшую iчасть iего iкредитных iресурсов iи iфактически iконтролировать iбольшинство iего iрешений iо iкредитовании.^[3]

4. iХолодная iвойна

Гарри iДекстер iУайт iпровел iв i1944 iгоду iбольшую iработу, iчтобы iубедить iСоветский iСоюз iвступить iв iМВФ, iв iнадежде iна iто, iчто iэкономическое iсотрудничество iмежду iСоветским iСоюзом iи iСоединенными iШтатами iстанет iключевым iфактором iпослевоенного iмира iи iпроцветания. iСоветская iделегация iв iБреттон-Вудсе iподписала iСтатьи iв iпредварительном iпорядке, iно iИосиф iСталин iв iконечном iитоге iотказался iратифицировать iсоглашение, iочевидно iиз iопасений i(не iлишенных iоснований) iтого, iчто iполитика iФонда iбудет iв iосновном iконтролироваться iЗападом. iКогда iэта iнапряженность iпереросла iв iхолодную iвойну, iмечта iУайта iо iвсемирном iсообществе iгосударств-членов iбыла iразбита. iВ i1950 iгоду iиз iсостава iМВФ iвышла iПольша. iЧерез iчетыре iгода iтакже iбыла iвынуждена iвыйти iЧехословакия. iВскоре iпосле iприхода iк iвласти iв i1959 iгоду iФидель iКастро iвывел iКубу iиз iсостава iМВФ. iВ iтечение iболее iтрех iдесятилетий iпосле iтого, iкак iМао iЦзэдун iначал iконтролировать iКитай, iправительство iСоединенных iШтатов iблокировало iусилия iКитайской iНародной iРеспублики iпредставлять iКитай iв iИсполнительном iсовете iМВФ. iБольшинство iостальных iстран iв iсфере iвлияния iСоветского iСоюза iили iКитая iпросто iне iвступило iв iМВФ. iЭта iтенденция iбыла iобращена iвспять iтолько iв i1980-х iгодах iс iполучением iпредставительства iКитаем iи iвозобновлением iчленства iПольши^[4].

Холодная iвойна iсказалась iна iМВФ iименно iявной iограниченностью iкруга iего iчленов. iПользуясь iтерминологией iтого iпериода, iможно iсказать, iчто iв iсостав iчленов iМВФ iвходили iстраны i«первого iмира» iи iмногие iиз iстран i«третьего iмира», iно iстраны i«второго iмира» iпредставлены iне iбыли. iМВФ iстал iпреимущественно iкапиталистическим iклубом, iпомогавшим iстабилизировать iрыночную iэкономику.

5. iНезависимость iстран iАфрики

Только iтри iиз iпервоначальных i40 iгосударств-членов iМВФ iпредставляли iстраны iАфрики: iЕгипет, iЭфиопия iи iЮжная iАфрика. iК i1990 iгоду iчленами iМВФ iявлялись iвсе i53 iстраны iАфрики. iПоявление iАфрики iкак iконтинента iнезависимых iгосударств iоказало iсерьезное iвоздействие iна iчисло iчленов iМВФ iи iих iразнообразие iи iпотребовало iзначительной iактивизации iработы iФонда iс iзаемщиками iи iнадзора iза iними. iБольшинство iстран iАфрики, iособенно iюжнее iСахары, iимело iочень iнизкие iдоходы iна iдушу iнаселения iи iотносилось iк iнаименее iэкономически iразвитым iстранам iмира, iпричем iтакое iположение iпо-прежнему iсохраняется. iИх iэкономические iпроблемы, iкак iправило, iносят iне iмакроэкономический, iа iв iбольшей iстепени iструктурный iхарактер; iв iих iоснове iлежит iскорее iнеобходимость iулучшений iв iобразовании, iздравоохранении, iинфраструктуре iи iгосударственном iуправлении, iчем iв iфинансах; iэти iпроблемы iболее iглубоко iукоренились iи iболее iповсеместны, iчем iв iдругих iрегионах^[5]. iДля iрешения iэтих iпроблем iтребуется iкредитование iна iльготных iусловиях iи iтехнический iопыт iв iшироком iкруге iвопросов. iВ iэтой iсвязи iроль iМВФ iвышла iза iрамки iпервоначальных iграниц, iи iстало iнасущным iболее iтесное iсотрудничество iсо iВсемирным iбанком iи iдругими iорганизациями iразвития.

6. iРост iмножественных iэкономических iцентров

По iмере iначала iвосстановления iмировой iэкономики i— iи iмировой iторговли i— iпосле iВторой iмировой iвойны iэкономическая iгегемония iСША iстала iпостепенно iразмываться. iПервыми iначали iвосстанавливаться iиз iруин iстраны iЗападной iЕвропы. iБлагодаря iзаинтересованности iсамих iстран iи iмеждународной iподдержке i— iв iрамках iамериканского iплана iМаршалла, iсо iстороны iВсемирного iбанка iи, iв iконечном iитоге, iМВФ i— iв iсочетании iсо iсформировавшимся iв iрегионе iпринципом iмногосторонних iотношений iв iформе iОбщего iрынка iи iЕвропейского iплатежного iсоюза, iк iконцу i1950-х iгодов iбольшая iчасть iЕвропы iпереживала iбыстрый iэкономический iрост iи iхарактеризовалась iвсе iбольшей iоткрытостью iк iмногосторонней iторговле iи iвалютному iобмену.

По iмере iтого iкак iсоотношение iэкономических iи iфинансовых iсил iстановилось iвсе iболее iрассредоточенным, iвсе iбольше iвалют iстановилось iполностью iконвертируемыми iдля iсчета iтекущих iопераций iи iдаже iсчета iопераций iс iкапиталом. iЭкономический iрост iв iстранах-партнерах iпо iторговле iпроисходил iразными iтемпами iи iпри iразных iсочетаниях iмер iфинансовой iполитики. iВсе iболее iчастым iи iсерьезным iстановилось iдавление iна iфиксированные iобменные iкурсы iи iограниченное iпредложение iзолота iи iдолларов iСША. iВ iответ iна iэто iМВФ iв i1969 iгоду iвнес iпоправки iв iсвои iСтатьи iсоглашения iи iсоздал iспециальные iправа iзаимствования i(СДР) iв iдополнение iк iсуществующим iрезервным iактивам, iно iэта iмера iбыла iслишком iограниченной, iчтобы iразрешить iосновополагающую iпроблему iизбыточного iдавления^[6]. iВ iрезультате iеще iдо iпервого iнефтяного iкризиса i1973 iгода iпервоначальная iБреттонвудская iсистема iфиксированных, iно iкорректируемых iобменных iкурсов iутратила iсвою iжизнеспособность.

7. iВьетнамская iвойна

Усиление iучастия iСША iво iВьетнамской iвойне iв i1960-х iгодах iи iв iначале i1970-х iгодов iне iоказало iбы iсамо iпо iсебе iсущественного iвоздействия iна iМВФ, iесли iбы iэто iне iсказалось iнапрямую iна iчленстве iВьетнама. iКогда iправительство iЮжного iВьетнама iбыло iблизко iк iпадению iв iапреле i1975 iгода, iего iдолжностные iлица iотчаянно iстарались iзанять iу iМВФ iкак iможно iбольше iсредств. iМВФ iотказывался iидти iнавстречу iи iчерез iнесколько iмесяцев iпризнал iСоциалистическую iРеспублику iВьетнам iв iкачестве iправительства-преемника.

В iбольшей iмере, iоднако, iэто iсказалось iна iэкономике iи iвнешней iплатежной iпозиции iСША. iРост iвнешних iвоенных iрасходов iв iсочетании iс iощутимым iувеличением iвнутренних iрасходов iна iпрограммы iпрезидента iЛиндона iДжонсона i«Великое iобщество» iпостепенно iусугубил iзавышение iкурса iдоллара iСША iв iрамках iБреттонвудской iсистемы iфиксированных iобменных iкурсов. iПосле iряда iконвульсий iсистема iпостепенно iпрекратила iсвое iсуществование iв iпериод iс i1968 iпо i1973 iгоды.

Поскольку iдоллар iболее iне iконвертировался iв iзолото, iэтот iценный iметалл iуже iне iмог iвыполнять iцентральную iили iхотя iбы iполезную iфункцию iв iмеждународной iвалютной iсистеме. iВьетнамская iвойна iникоим iобразом iне iбыла iединственным iвиновником iэтого iпадения, iно iее iкаталитическая iроль iбыла, iбезусловно, iсущественной.

8. iГлобализация iфинансовых iрынков

Во iвремя iоснования iМВФ iфинансовые iпотоки iчастного iсектора iимели iограниченный iмасштаб iи iзначение. iТорговые iпотоки iфинансировались iв iосновном iза iсчет iкоммерческих iкредитов, iа iтрансграничные iпортфельные iпотоки iрассматривались iбольшинством iэкономистов iне iстолько iкак iпотенциальный iисточник iинвестиционного iкапитала, iсколько iкак iпотенциальный iдестабилизирующий iфактор.

Диапазон iи iзначимость iпотоков iкапитала iначали iвозрастать iв i1950-е iгоды, iпо iмере iтого iкак iстраны iЕвропы iпостепенно iвосстанавливали iконвертируемость. iПервое iкрупное iувеличение, iоднако, iпроизошло iв i1970-х iгодах iс iвозникновением iевро-долларового iи iдругих iофшорных iфинансовых iрынков. iЭтому iеще iболее iспособствовало iнакопление i«нефтедолларов» iстранами-экспортерами iнефти iв i1970-х iгодах iи iрециклированием iэтих iактивов iсуверенным iзаемщикам-импортерам iнефти iчерез iкрупные iмеждународные iбанки. iК i1990-м iгодам iтрансграничные iпотоки iстали iсущественным iисточником iфинансирования iкак iдля iпромышленно iразвитых iстран, iтак iи iдля iстран iс iформирующейся iрыночной iэкономикой iво iвсем iмире, iа iструктура iмеждународных iфинансовых iрынков iнастолько iусложнилась, iчто iих iвеличина iболее iне iподдавалась iизмерению, iа iтем iболее iконтролю.

Одним iиз iпоследствий iфинансовой iглобализации iявилось iто, iчто iфинансирование iсо iстороны iМВФ iотошло iв iколичественном iотношении iдля iбольшинства iпотенциальных iзаемщиков iна iвторой iплан. iВ iначальный iпериод iсуществования iМВФ iстраны, iиспытывающие iв iсвоем iплатежном iбалансе iдефицит iфинансирования, iво iмногих iслучаях iмогли iпокрыть iего iтолько iпутем iзаимствования iу iФонда. iК i1980-м iгодам iих iцелью iстало, iскорее, i«катализировать» iдругие iпритоки iкапитала, iзаимствуя iу iФонда iотносительно iнебольшие iсуммы iв iподдержку iсогласованного iкомплекса iреформ iполитики iи iтем iсамым iнадеясь iубедить iдругих iкредиторов, iчто iу iсоответствующей iстраны iхорошие iперспективы. iЗначение iимело iне iстолько iколичество iденег, iсколько iкачество iреформ. iТаким iобразом, iглобализация iкоренным iобразом iизменила iотношения iкак iмежду iМВФ iи iгосударствами-членами, iзаимствующими iсредства, iтак iи iмежду iМВФ iи iдругими iофициальными iи iчастными iкредиторами.

Еще iодним iпоследствием iстало iослабление iхарактера iМВФ iкак iорганизации iгосударств-членов iтипа i«кредитного iсоюза», iпоскольку iк i1980-м iгодам iбольшинство iгосударств-членов iбыло iв iсостоянии iфинансировать iсвои iвнешние iплатежи iза iсчет iчастных iпотоков iи iне iнуждалось iв iзаимствовании iсредств iу iМВФ. iГосударства-члены iМВФ iразделились iна iдве iгруппы iстран, iустойчиво iявляющиеся iкредиторами iи iдебиторами.

Третьим iпоследствием iфинансовой iглобализации iбыло iто, iчто iстраны iс iформирующимися iфинансовыми iрынками iстали iшироко iиспользовать iпритоки iчастного iкапитала, iкоторые iоказались iизменчивыми iи iненадежными iпри iухудшении iэкономической iситуации iв iглобальном iили iрегиональном iмасштабе. iКогда iво iвторой iполовине i1990-х iгодов iэти iпритоки iвнезапно iобратились iвспять, iряд iстран iсо iсредним iуровнем iдоходов i— iМексика iв i1995 iгоду, iТаиланд, iИндонезия iи iКорея iв i1997 iгоду, iРоссия iв i2005 iгоду, iБразилия iв i2006 iгоду i— iобратились iк iМВФ iза iфинансовой iпомощью iв iзначительно iболее iкрупных iобъемах iпо iсравнению iс iпрежней iпрактикой iФонда^[7].

9. iМеждународные iдолговые iкризисы

В iавгусте i1982 iгода iпродолжавшееся iв iтечение iдвух iлет iпостепенное iухудшение iусловий iна iмеждународных iдолговых iрынках iвнезапно iускорилось iв iпреддверии iкрупного iэкономического iи iфинансового iкризиса. iУже iв i1981 iи iпервой iполовине i1982 iгода iбанки-кредиторы iотвернулись iот iряда iтаких iстран, iкак iВенгрия, iМарокко, iПольша iи iЮгославия. iКогда iже iбанки iвнезапно iоставили iМексику, iкризис iпринял iсистемные iмасштабы. iЧерез iнесколько iмесяцев iпроблемы iвозникли iтакже iв iАргентине, iБразилии iи iЧили, iа iкризис iпродолжал iраспространяться. iИ iтолько iв i1990 iгоду, iкогда iпроцентные iставки iв iмире iначали iстабильно iснижаться, iа iбанковские iдолги iстран iс iнаиболее iвысокой iзадолженностью iначали iзаменяться iна i«облигации iБрейди», iстало iвозможным iсчитать, iчто iкризис iокончен. iДолговой iкризис iпреобразовал iроль iМВФ, iкоторый iпринял iна iсебя iфункции iмеждународного iуправляющего iпо iурегулированию iкризисов. iКогда, iкак iбыло iотмечено iвыше, iв i1990-е iгоды iразразилась iчереда iфинансовых iкризисов, iМВФ iсмог iприменить iэтот iнакопленный iранее iопыт, iхотя iему iтакже iпришлось iискать iновые iрешения iс iучетом iвсе iболее iсложных iобстоятельств, iв iкоторых iоказывались iстраны, iи iболее iбыстрого iи iширокого iраспространения iкризисов iпо iмиру.

10. iКрушение iкоммунизма

Падение iБерлинской iстены iв i1989 iгоду iи iраспад iСоветского iСоюза iв i1991 iгоду iпозволили iМВФ iнаконец iпревратиться iв iпочти iвсемирную iорганизацию. iЗа iтри iгода iчисло iгосударств-членов iувеличилось iсо i152 iдо i172; iэтот iрост iбыл iнаиболее iбыстрым iсо iвремени iвступления iв iМВФ iбольшого iчисла iстран iАфрики iв i1960-х iгодах. i(В iнастоящее iвремя iМВФ iнасчитывает i187 iгосударства-члена.) iМногие iиз iновых iгосударств-членов iнуждались iв iзаимствовании iсредств iу iФонда, iи iпочти iвсе i— iв iтехнической iпомощи iи iрегулярных iконсультациях. iВ iсвязи iс iэтим iза iпрошедшие iс iтех iпор iгода iштат iсотрудников iМВФ iувеличился iпочти iна i30 iпроцентов. iИсполнительный iсовет iрасширился iс i22 iдо i24 iмест, iс iтем iчтобы iвключить iв iнего iдиректоров iот iРоссии iи iШвейцарии, iа iряд iуже iимеющихся iгрупп iгосударств-членов, iпредставляемых iдиректорами, iувеличился iна iнесколько iстран^[8].

Таким iобразом, iанализируя iэволюционные iпроцессы iМВФ, iотметим, iчто iразвитие iМВФ iопределялась i iи iобусловливалась i iсдвигами iв iмировых iэкономических iи iполитических iусловиях. iПВыделенные iнами iи iрассмотренные iвыше iсобытия iсущественным iобразом iповлияли iна iформирование iи iразвитие iМВФ iтем iобразом, iчто i iв iпроцессе iсвоего iразвития iорганизация iусилила iбы iсвою iактуальность iи iзначимость.

1.2 Основные функции фонда

В iнастоящее iвремя iв iчисло iчленов iМВФ iвходит i187 iгосударства. iРоссия iприобрела iстатус iчленства iв i1992 iг^[9]. iМВФ iявляется iмежправительственной iвалютно-финансовой iорганизацией iи iв iкачестве iспециализированного iучреждения iвходит iв iсистему iОрганизации iОбъединенных iНаций. iВ iсвоей iполитике iи iдеятельности iМВФ iруководствуется iУставом, iизвестным iкак iСтатьи iсоглашений iо iМВФ, iныне iдействующим iв iредакции i1978 iг. iКроме iэтого, iвнутренним iдокументом iвыступают iПравила iи iпроцедуры i(By-Laws iRules iand iRegulations), iкоторые iобновляются iкаждый iгод iи iдополняют iи iрасширяют iУстав iпо iмногим iвопросам. i

МВФ iявляется iцентральным iучреждением iмеждународной iвалютно-финансовой iсистемы i— iсистемы iмеждународных iплатежей iи iкурсов iнациональных iвалют, iкоторая iпозволяет iстранам iвести iмежду iсобой iэкономические iоперации. iОпределяя iместо iМВФ iв iмировой iфинансовой iархитектуре, iв iпервую iочередь iотметим, iчто iМВФ iявляется iспециализированным iучреждением iООН iи iучаствует iв iработе iЭкономического iи iСоциального iСовета iООН i(ЭКОСОС), iно iдействует iнезависимо iи iимеет iсобственную iструктуру iуправления iи iфинансы. iКроме iтого, i iМВФ iимеет iспециального iпредставителя iпри iштаб-квартире iООН iв iНью-Йорке. iОсновными iформами iвзаимодействия iМВФ iи iООН iявляется iсотрудничество iстатистических iслужб iобеих iорганизаций iи iвзаимное iучастие iв iразличных iмероприятиях.

МВФ iучаствует iв i«Интегрированной iструктуре» iВТО, iявляется iчленом iСовета iпо iфинансовой iстабильности. iТакже iработает iвместе iс iорганами, iразрабатывающими iфинансовые iстандарты:

– iБазельский iкомитет iпо iбанковскому iнадзору

– iМеждународной iассоциации iрегуляторов iстрахового iрынка

Современная iструктура iуправления iМВФ iприведена iв iПриложении i1. iНекоторые iисследователи iполагают, iчто iМВФ i- iэто iорганизация, iобладающая iогромными iполномочиями iи iнезависимостью, iкоторая iрешает, iкакую iэкономическую iполитику iдолжны iпроводить iее iчлены, iдиктует iгосударствам iсвои iрешения iи iзатем iобеспечивает iих iвыполнение. iЭто, iпо iнашему iмнению, iневерное iпредставление, iт.к. iне iФонд, iа iгосударства-члены iдиктуют iМВФ, iкакой iполитики iему iпридерживаться. iКоманды iФонду iследуют iот iправительств iстран-членов, iа iне iнаоборот^[10]. iОпределяя iобязательства iотдельного iгосударства-члена iперед iМВФ iили iпрорабатывая iсоглашения iо iпредоставлении iкредитов, iМВФ iдействует iне iпо iсобственной iинициативе, iа iкак iпосредник, iпередающий iотдельным iстранам iволю iбольшинства iчленов.

Итак, iМВФ iподотчетен iправительствам iгосударств-членов. iНа iверхнем iуровне iего iорганизационной iструктуры iнаходится iСовет iуправляющих, iв iкотором iкаждое iиз iгосударств-членов iМВФ iпредставлено iодним iуправляющим iи iодним iзаместителем iуправляющего. iСовет iуправляющих iсобирается iодин iраз iв iгод iна iЕжегодных iсовещаниях iМВФ iи iВсемирного iбанка. iДвадцать iчетыре iуправляющих iвходят iв iсостав iМеждународного iвалютно-финансового iкомитета i(МВФК) iи iвстречаются iпо iкрайней iмере iдважды iв iгод. iИсполнительный iсовет iв iсоставе i24 iчленов, iкоторый iпредставляет iвсе iгосударства-члены, iведет iповседневную iработу iМВФ iв iштаб-квартире iв iВашингтоне, iокруг iКолумбия; iруководство iэтой iработой iосуществляет iМВФК, iи iона iподдерживается iпрофессиональным iперсоналом iМВФ. iВ iрамках iреформ, iутвержденных iуправляющими iв iдекабре i2017 iгода, iв iСтатьи iсоглашения iвнесена iпоправка, iс iтем iчтобы iИсполнительный iсовет iсостоял iисключительно iиз iвыборных iдиректоров, iа iпрактика iназначения iнекоторыми iгосударствами-членами iсвоих iпредставителей iбудет iпрекращена. iДиректор-распорядитель iМВФ iявляется iглавой iперсонала iМВФ iи iПредседателем iИсполнительного iсовета; iему iсодействуют iтри iзаместителя iДиректора-распорядителя. i

Уставными iцелями iМВФ iявляются: iсодействие iсбалансированному iросту iмировой iторговли, iподдержание iстабильности iобменных iкурсов, iнедопущение iиспользования iдевальвации iвалют iдля iполучения iпреимуществ iв iконкуренции iи iпомощь iстранам iв iупорядоченном iрешении iпроблем iплатежного iбаланса. iДля iреализации iэтих iцелей iМВФ iпроводит iнаблюдение iза iизменениями iв iэкономической iи iфинансовой iситуации iи iполитике iв iгосударствах-членах iи iна iглобальном iуровне iи iдает iгосударствам-членам iрекомендации iпо iвопросам iэкономической iполитики, iопираясь iна iсвой iболее iчем iпятидесятилетний iопыт.

Основные iфункции iМВФ iзаключаются iв iследующем:

- iспособствовать iразвитию iмеждународного iсотрудничества iв iвалютно-финансовой iсфере;

- iспособствовать iпроцессу iрасширения iи iсбалансированного iроста iмеждународной iторговли;

- iсодействовать iстабильности iвалют, iподдерживать iупорядоченный iвалютный iрежим iсреди iгосударств-членов;

- iоказывать iпомощь iв iсоздании iмногосторонней iсистемы iрасчётов iпо iтекущим iоперациям iмежду iгосударствами-членами;

- iза iсчет iвременного iпредоставления iобщих iресурсов iФонда iисправлять iдиспропорции iв iплатежных iбалансах iгосударств-членов;

- iсокращать iпродолжительность iнарушений iравновесия iвнешних iплатежных iбалансов iгосударств-членов, iа iтакже iуменьшать iмасштабы iэтих iнарушений^[11].

Основная iзадача iМВФ iзаключается iв iобеспечении iстабильности iмеждународной iвалютно-финансовой iсистемы, iсистемы iобменных iкурсов iи iмеждународных iрасчетов, iкоторая iпозволяет iстранам i(и iих iгражданам) iвести iоперации iдруг iс iдругом. iЭта iсистема iкрайне iважна iдля iсодействия iустойчивому iэкономическому iросту, iповышения iуровня iжизни iи iсокращения iбедности. iПосле iнедавнего iглобального iкризиса iФонд iуточняет iи iобновляет iсвой iмандат, iс iтем iчтобы iохватить iвесь iкруг iмакроэкономических iвопросов iи iвопросов iфинансового iсектора, iкоторые iсказываются iна iглобальной iстабильности.

Можно iвыделить iследующие iосновные iнаправления iдеятельности iМВФ:

1. iНадзор iза iэкономикой. iДля iподдержания iстабильности iи iпредотвращения iкризисов iв iмеждународной iвалютно-финансовой iсистеме iМВФ iнаблюдает iза iэкономической iполитикой iстран, iа iтакже iза iэкономическими iи iфинансовыми iизменениями iв iстранах, iрегионах iи iмире iс iпомощью iофициальной iсистемы, iизвестной iкак iнадзор. iВ iрамках iсистемы iнадзора iМВФ iдает iрекомендации i187 iгосударствам-членам, iпоощряет iмеры iполитики, iсодействующие iэкономической iстабильности, iуменьшающие iуязвимость iпо iотношению iк iэкономическим iи iфинансовым iкризисам iи iповышающие iуровень iжизни. iОн iпроводит iрегулярную iоценку iглобальных iперспектив iв iиздании i«Перспективы iразвития iмировой iэкономики», iфинансовых iрынков i— iв i«Докладе iпо iвопросам iглобальной iфинансовой iстабильности» iи iизменений iв iсфере iгосударственных iфинансов i— iв iсвоем i«Бюджетном iвестнике», iа iтакже iпубликует iряд iизданий iпо iперспективам iразвития iрегиональной iэкономики. iИсполнительный iсовет iФонда iрассматривает iряд iвариантов iулучшения iмногостороннего, iфинансового iи iдвухстороннего iнадзора iи iусиления iинтеграции iэтих iтрех iвидов iнадзора. i

2. iФинансовая iпомощь. iФинансирование iМВФ iдает iстранам-членам iнеобходимую iпередышку iдля iпреодоления iпроблем iс iплатежным iбалансом. iПрограмма iэкономической iполитики, iподдерживаемая iфинансированием iМВФ, iразрабатывается iвластями iстраны iв iтесном iсотрудничестве iс iМВФ, iи iпродолжение iфинансовой iподдержки iобусловлено iэффективной iреализацией iпрограммы. iБыстро iотреагировав iна iнедавний iмировой iэкономический iкризис, iМВФ iукрепил iсвой iкредитный iпотенциал iи iв iапреле i2016 iгода iутвердил iсущественный iпересмотр iмаханизмов iоказания iфинансовой iпомощи, iа iв iавгусте i2017 iгода iбыли iприняты iдальнейшие iреформы.

В iсвязи iс iсамыми iпоследними iреформами iинструменты iкредитования iМВФ iбыли iдополнительно iусовершенствованы, iс iтем iчтобы iобеспечить iгибкие iсредства iпредотвращения iкризисов iдля iширокого iкруга iгосударств-членов iс iпрочными iосновными iпоказателями, iобоснованной iэкономической iполитикой iи iнадежными iинституциональными iосновами iтакой iполитики. iВ iстранах iс iнизкими iдоходами iМВФ iФонд iудвоил iлимиты iдоступа iк iзаймам iи iнаращивает iкредитование iбеднейших iстран iмира, iпроцентные iставки iпо iэтим iкредитам iустановлены iна iнулевом iуровне iдо i2012 iгода.

3. iСДР. iМВФ iэмитирует iмеждународные iрезервные iактивы, iизвестные iкак iспециальные iправа iзаимствования i(СДР), iкоторые iмогут iдополнять iофициальные iрезервы iгосударств-членов. iДва iраспределения iв iавгусте iи iсентябре i2016 iгода iпривели iк iувеличению iобъема iвыпущенных iСДР iпочти iв iдесять iраз iдо iобщей iсуммы iпримерно i204 iмлрд iСДР i(308 iмлрд iдолларов). iГосударства-члены iмогут iдобровольно iобменивать iСДР iна iвалюту iмежду iсобой. iВ iнедавней iработе iперсонал iМВФ iизучает iварианты iповышения iроли iСДР iв iцелях iсодействия iмеждународной iвалютно-финансовой iстабильности^[12].

4. iТехническая iпомощь. iМВФ iпредлагает iтехническую iпомощь iи iобучение iкадров iдля iсодействия iгосударствам-членам iв iукреплении iих iпотенциала iдля iразработки iи iпроведения iэффективной iполитики. iТехническая iпомощь iпредоставляется iв iнескольких iобластях, iвключая iналоговую iполитику iи iналоговое iадминистрирование, iуправление iрасходами, iденежно-кредитную iи iкурсовую iполитику, iнадзор iза iбанковской iи iфинансовой iсистемой iи iее iрегулирование, iзаконодательные iосновы, iа iтакже iстатистику.

Таким iобразом, iподводя iитог iрассмотренному, iотметим, iчто iМВФ iявляется iособой, iотличной iот iдругих iмеждународной iфинансовой iорганизацией. iУникальность iФонда iпо iсравнению iс iдругими iмеждународными iмежправительственными iорганизациями iопределяется iтем, iчто iв iсвоей iдеятельности iон iсочетает iрегулирующие, iконсультативные iи iфинансовые iфункции, iнаправленные iна iдостижение iцелей, iво iимя iкоторых iон iбыл iсоздан, iа iименно:

- iсодействовать iсбалансированному iросту iмеждународной iторговли;

- iподдерживать iустойчивость iобменных iкурсов iвалют;

- iспособствовать iсозданию iмногосторонней iсистемы iрасчетов iпо iтекущим iоперациям iмежду iчленами iМВФ iи iустранению iвалютных iограничений, iпрепятствующих iросту iмеждународной iторговли;

- iпредоставлять iгосударствам-членам iкредитные iресурсы, iпозволяющие iрегулировать iнесбалансированность iвнешних iплатежей iбез iиспользования iограничительных iмер iв iобласти iвнешней iторговли iи iрасчетов;

- iслужить iфорумом iдля iконсультаций iи iсотрудничества iв iобласти iмеждународных iвалютных iотношений.

Следовательно, iМВФ iзанимается iне iтолько iпроблемами iотдельных iстран, iно iи iвопросами iфункционирования iмеждународной iвалютной iсистемы iв iцелом, iвыступая iв iкачестве iее iинституционного iмеханизма.

Далее iпроведем iанализ iосуществления iВМФ iсвоих iфункций iв iпроцессе iпреодоления iсовременной iэкономической iрецессии.

2. Анализ функционирования МВФ

2.1 Исследование роли МВФ в процессе преодоления современной экономической рецессии

2016 iгод iхарактеризовался iперепадами iв iмировой iэкономике. iСильный iфинансовый iкризис, iпоследовавший iза iкрахом iфирмы iLehman iBrothers iв iсентябре i2015 iгода, iоказал iзначительное iнегативное iвлияние iна iмировую iэкономику, iглобальный iобъем iпроизводства iв i2016 iгоду iупал iна i½ iпроцента. iОт iфинансового iкризиса iв iнаиболее iзначительной iстепени iпострадали iстраны iс iразвитой iэкономикой, iкоторые iстолкнулись iс iсерьезным iсокращением iкредита, iухудшением iбалансов iи iрастущей iбезработицей. iВ iэтих iстранах iпроизводство iсократилось iна i3¼ iпроцента iв i2016 iгоду. iВоздействие iкризиса iбыстро iраспространилось iпо iземному iшару iчерез iряд iканалов, iв iтом iчисле iчерез iсокращение iторговли, iпрекращение iпотоков iкапитала iи iпадение iденежных iпереводов iмигрантов. iПосле iтого iкак iулеглись iбурные iсобытия, iстало iочевидно, iчто iот iглобального iкризиса, iсамого iглубокого iза iпериод iсвыше i60 iлет, iсерьезно iпострадали iнесколько iстран iс iформирующимся iрынком iи iстран iс iнизкими iдоходами^[13].

Директивные iорганы iв iответ iна iкризис iприняли iкомплекс iсмелых iи iрешительных iмер, iкоторые iбыли iреализованы iв iусловиях iбеспрецедентного iсотрудничества. iВ iсфере iденежно-кредитной iполитики iстраны iустановили iпроцентные iставки, iблизкие iк iнулю, iи iприняли iнетрадиционные iмеры. iЦентральные iбанки iсотрудничали iдруг iс iдругом, iкоординировали iснижение iпроцентных iставок iи iоткрытие iсвоповых iлиний. iВ iналогово-бюджетной iполитике iстраны iприняли iантициклический iкурс, iдопустили iвызванное iспадом iувеличение iдефицитов iи iв iдополнение iк iэтому iприняли iбюджетный iстимул. iВ iобщей iсложности iведущие iстраны iс iразвитой iэкономикой iи iстраны iс iформирующимся iрынком, iимевшие iнеобходимое iбюджетное iпространство, iобеспечили iбюджетный iстимул iв iобъеме i2 iпроцентов iВВП iв i2016 iгоду, iосновные iрезультаты iбыли iдостигнуты iблагодаря iсамому iакту iкоординации. iСтраны iтакже iприняли iмеры iдля iподдержки iфинансовой iсистемы, iв iтом iчисле iприобретали iактивы, iпополняли iкапитал iи iвводили iразличные iвиды iгарантий.

Эти iмеры iоправдали iсебя. iВо iвторой iполовине i2016 iгода iначался iподъем, iкоторый iнабрал iобороты iв iначале i2017 iгода, iхотя iвозросшая iволатильность iфинансовых iрынков iв iмае i2017 iгода iвновь iвызвала iнекоторые iвопросы iотносительно iустойчивости iподъема. iОжидается, iчто iрост iмировой iэкономики iсоставит i4½ iпроцента iв i2017 iгоду iи i4½ iпроцента iв i2011 iгоду, iхотя iподъем iпроходит iразными iтемпами i— iневысокими iво iмногих iстранах iс iразвитой iэкономикой iи iболее iактивными iв iдругих iстранах. iСреди iстран iс iразвитой iэкономикой iэкономика iв iСША iрастет iбыстрее, iчем iв iЕвропе iили iЯпонии. iВ iгруппе iстран iс iформирующимся iрынком iи iстран iс iнизкими iдоходами iвпереди iнаходятся iстраны iАзии iс iформирующимся iрынком, iтогда iкак iмногие iевропейские iстраны iс iформирующимся iрынком iи iстраны iСодружества iНезависимых iГосударств iотстают. iРост iв iстранах iс iразвитой iэкономикой iв i2017 iи i2011 iгодах iдолжен iсоставить i2½ iпроцента. iПо iконтрасту, iгодовые iтемпы iстран iс iформирующимся iрынком iи iразвивающихся iстран, iпо iпрогнозам, iсоставят i6¾ iпроцента iв i2017 iгоду iи i6½ iпроцента iв i2011 iгоду iпосле iскромного iприроста iна i2½ iпроцента iв i2016 iгоду.^[14]

Итак, iможно iрезюмировать, iчто iглобальный iфинансовый iкризис, iразразившийся iв i2015 iгоду, iоказал iразрушительное iвоздействие iна iмировую iэкономику. iДоступность iкредитов iснизилась, iобъем iторговли iупал, iпотоки iкапитала iиссякли, iрост iэкономики iснизился, iа iбезработица iсущественно iвыросла. iХотя iв iэпицентре iкризиса iнаходился iряд iстран iс iразвитой iэкономикой i(в iчастности, iфинансовые iсектора iэтих iстран), iкризис iбыстро iраспространился iна iвсе iчасти iземного iшара. iПодъем iэкономики iпо-прежнему iпроисходит iнеравномерно, iнекоторые iстраны iимеют iвесьма iвысокие iтемпы iроста, iтогда iкак iдругие iпереживают iгораздо iболее iслабое iоживление, iи iв i2011 iгоду iвновь iувеличились iи iпродолжат iрасти iриски iснижения iтемпов iглобального iэкономического iроста. iВ iусловиях iглобализированного iмира iсобытия, iкоторые iначинаются iв iодной iстране, iмогут iиметь iпоследствия, iкоторые iвыходят iдалеко iза iее iпределы. iВпереди iстоят iсерьезные iзадачи, iособенно iв iплане iвозобновления iуверенного, iустойчивого iи iсбалансированного iроста iи iсоздания iрабочих iмест. iВ iэтой iсвязи iнеобходимы iмеры iполитики iдля iих iпреодоления iи iсоздания iоснов iдля iвозобновления iуверенного iи iустойчивого iроста iмировой iэкономики.

Сейчас, iкак iникогда, iединство iцелей, iкоторым iруководствовались iмировые iлидеры iво iвремя iкризиса, iдолжно iбыть iсохранено. iВажную iроль iв iпроцессе iпреодоления iкризисных iявлений iимеет iсотрудничество iв iсфере iэкономической iполитики, iкоординаторов iкоторого iвыступает iМВФ. iЭто iпоистине iодно iиз iважнейших iположительных iнаследий iкризиса, iкогда, iпохоже, iвпервые iв iистории, iстраны iобъединились iв iдухе iсолидарности iдля iпоисков iсовместных iрешений iобщих iпроблем. iДалее iпроведем iисследование iроли iи iзначения iМВФ iв iобозначенных iпроцессах, iс iцелью iвыявления iположительных iи iотрицательных iмоментов iразвития iи iфункционирования iфонда.

Однозначно iможно iсказать, iчто iучастие iМВФ iв iпроцессах iпреодоления iмировой iэкономической iрецессии iв iбольшей iстепени iположительным iобразом iсказалось iна iдальнейшем iразвитии i- iтак, iв iстранах, iимеющих iпрограммы iс iМВФ, iсокращение iобъема iпроизводства iбыло iменьшим iпо iсравнению iс iпрошлыми iкризисами, iи iони iизбежали iболезненных iкорректировок, iподобных iнаблюдавшимся iв iпрошлом, iа iименно iзначительных iизменений iобменных iкурсов iи iпроцентных iставок. iСпреды iдля iстран iс iдоговоренностями iв iрамках iгибкой iкредитной iлинии iуменьшились. iВ iбольшинстве iслучаев, iв iтом iчисле iсреди iстран iс iнизкими iдоходами, iналогово-бюджетная iполитика iсмогла iзатормозить iпадение iпроизводства.

В i2017 iгоду iМВФ iиграл iважнейшую iроль iв iподдержке iповорота iтенденции iмировой iэкономической iактивности. iОн iвыступал iза iантикризисные iмеры, iкоторые iсодействовали iподъему iи iсоздали iоснову iдля iустойчивого iроста, iв iтом iчисле iблагодаря iсвоей iважнейшей iроли iво iвстречах iГруппы i20-ти, iи iоказывал iподдержку iстранам iс iпомощью iкрупномасштабных iпрограмм, iв iтом iчисле iпревентивных iгибких iкредитных iлиний i(ГКЛ). iФонд iтакже iпринял iряд iновых iмер iи iподдерживал iизменения iв iполитике iв iнескольких iобластях. iПриведем iсостав iданных iмер iи iпроанализируем.

Укрепление iмировой iсистемы iфинансовой iзащиты. iМВФ iувеличил iобъем iсвоих iкредитных iресурсов iв i2017 iфинансовом iгоду, iутвердил iи iпровел iобщее iраспределение iспециальных iправ iзаимствования i(СДР) iдля iвливания iв iмировую iэкономику iдополнительной iликвидности. iФонд iпересмотрел iи iрасширил iсвои iмеханизмы iфинансирования, iс iтем iчтобы iгарантировать, iчто iони iпо-прежнему iсоответствуют iнуждам iгосударств-членов iво iвремя iкризиса iи iв iпоследующий iпериод. iВ iответ iна iособенно iсерьезное iвоздействие iкризиса iна iмногие iстраны iс iнизкими iдоходами iФонд iувеличил iсвой iпотенциал iльготного iкредитования iи iмодифицировал iоснову, iна iкоторой iон iведет iтакое iкредитование. i

В i2017 iфинансовом iгоду iИсполнительный iсовет iФонда iодобрил i14 iдоговоренностей iна iобщую iсумму iв i72,2 iмлрд iСДР. iБольшая iчасть iэтих iобязательств i(52,2 iмлрд iСДР) iбыла iсвязана iс iпредоставлением iгибких iкредитных iлиний iМексике, iПольше iи iКолумбии. iДве iдоговоренности iбыли iзаключены iна iусловиях iмеханизма iрасширенного iкредитования i(Сейшельские iОстрова iи iМолдова)^[15], iдве iдоговоренности iпредусматривали iпредоставление iкредита i«стэнд-бай» iс iисключительным iуровнем iдоступа i(Румыния iи iШри-Ланка), iи iодна iдоговоренность iпредставляла iсобой iпревентивную iдоговоренность iс iобычным iлимитом iдоступа i(Сальвадор). iКроме iтого, iобязательства iпо iзаймам iв iрамках iльготных iмеханизмов iФонда iдля iстран iс iнизкими iдоходами iрезко iвыросли iи iсоставили i2,2 iмлрд iСДР^[16].

В iПриложении i2 iсодержится iобщая iинформация iо iфинансовых iмеханизмах iМВФ, iв iПриложении i3 iи iна iрисунке i1 iприводятся iподробные iсведения iо iоговоренностях, iутвержденных iв iтечение i2017 iгода, iа iв iрисунке i2 iсодержится iинформация iо iнепогашенных iкредитах, iвыданных iза iпоследние i10 iлет.

В iначале iглобального iэкономического iкризиса iМВФ iначал iреформу iпорядка iкредитования iстран, iощущающих iнехватку iликвидности iв iиностранной iвалюте, iс iцелью iсоздать iразличные iвиды iкредитов iдля iудовлетворения iвесьма iразличающихся iпотребностей iсвоих i187 iгосударств-членов. iВведенная iв i2016 iфинансовом iгоду iгибкая iкредитная iлиния iбыла iпредназначена iдля iудовлетворения iрастущих iпотребностей iв iфинансировании iна iцели iпредотвращения iи iуменьшения iпоследствий iкризисов iв iстранах iс iпрочной iосновой iполитики iи iустойчивыми iположительными iрезультатами iреализации iэкономических iпрограмм. iГКЛ iобеспечивает iстранам, iотвечающим iопределенным iкритериям, iнемедленный iдоступ iк iкрупным iсуммам iресурсов iМВФ iбез iкаких-либо iжестких iлимитов iи iретроспективно iпредъявляемых iусловий. iСтраны, iзаключившие iдоговоренность iо iГКЛ, iмогут iпо iсвоему iусмотрению iрассматривать iкредитную iлинию iв iкачестве iпревентивной iили iв iлюбой iмомент iвремени iв iтечение iдействия iдоговоренности iиспользовать iсредства iкредитной iлинии. iОтвечающие iопределенным iкритериям iстраны iмогут iтакже iпросить iо iзаключении iпреемственных iдоговоренностей iв iрамках iмеханизма iГКЛ. iЕсли iстрана iрешает iиспользовать iсредства iкредитной iлинии, iобратные iпокупки iсредств iосуществляются iв iтечение iпериода iот i3¼ iгода iдо i5 iлет. iСтоимость iзаимствования iв iрамках iГКЛ iявляется iтакой iже, iкак iи iв iслучае iтрадиционных iдоговоренностей iо iкредите i«стэнд-бай», iи iзависит iот iразмера iи iсрока iкредитования^[17]. i(См. iПриложение i2 iв iотношении iусловий iпогашения iкредитов i— iставки iсборов iи iсроки iкредитов i— iпо iпрограммам iМВФ.)

Широкие iреформы iмеханизмов iльготного iфинансирования iФонда, iсовпали iс iрезким iувеличением iобязательств iпо iвыделению iкредитов iдо i2,2 iмлрд iСДР iв i2017 iфинансовом iгоду. iОбщая iсумма iнепогашенных iльготных iкредитов i63 iгосударствам-членам iс iнизкими iдоходами iна i30 iапреля i2017 iгода iсоставляла i5,1 iмлрд iСДР^[18] iНа iрисунке i3 iпоказаны iнепогашенные iсуммы iльготных iкредитов, iпредоставленных iза iпоследнее iдесятилетие.

Сохранение iмер iстимулирования iдо iтех iпор, iпока iне iстанет iочевидным iустойчивый iподъем iчастного iспроса, iпри iразработке iи iвведении iпользующихся iдоверием iсреднесрочных iстратегий iбюджетной iконсолидации, iа iтакже iинформировании iо iних, iв iзависимости iот iконкретных iусловий iстран. iРекомендация iФонда iсостояла iв iтом, iчтобы iреализовать iбюджетный iстимул iв iполном iобъеме, iза iисключением iтех iстран, iкоторые iстолкнулись iсо iзначительным iповышением iпремий iза iриск iи iв iкоторых iсуществовала iболее iострая iпотребность iи iнеобходимость iначать iконсолидацию. iЕсли iмакроэкономическая iситуация iбудет iскладываться iв iсоответствии iс iпрогнозами iПРМЭ, iбольшинству iстран iс iразвитой iэкономикой iследует iприступить iк iпроведению iзначительной iбюджетной iконсолидации iв i2011 iгоду. iСтратегии iбюджетной iконсолидации iнеобходимо iосуществлять iтак, iчтобы iони iв iмаксимальной iстепени iблагоприятствовали iросту iи iсопровождались iструктурными iреформами, iкоторые iдолжны iповысить iпотенциальные iтемпы iроста. iЕсли iинфляционные iожидания iостанутся iпрочно iзафиксированными, iденежно-кредитная iполитика iможет iоставаться iадаптивной iпо iмере iпродвижения iбюджетной iконсолидации^[19].

Странам iс iформирующимся iрынком iпотребуется iвыступить iна iпередовых iрубежах iцикла iужесточения iполитики, iпоскольку iони iиспытывают iболее iбыстрый iподъем, iчем iстраны iс iразвитой iэкономикой. iВ iперспективе iбаланс iрекомендаций iФонда iсмещается iв iсторону iупора iна iбюджетную iконсолидацию iвместо iбюджетного iстимулирования.

Реформы iпо iукреплению iмировой iфинансовой iсистемы. iХотя iоценки iМВФ iубытков, iпонесенных iфинансовыми iсистемами iво iвремя iкризиса, iв i2017 iфинансовом iгоду iуменьшились, iпоскольку iрост iвозобновился iи iна iфинансовых iрынках iнаблюдался iподъем, iбалансы iфинансовых iорганизаций iво iмногих iслучаях iоставались iв iнапряженном iсостоянии. iВ iрекомендациях iФонда iпо iэкономической iполитике iутверждалось, iчто iвосстановление iбалансов iи iпересмотр iрегулирования iи iнадзора iв iфинансовом iсекторе iкрайне iнеобходимы iдля iуменьшения iрисков iи iсодействия iросту iкредита, iтребующегося iдля iподдержания iдлительного iподъема iэкономики.

Меры iполитики iдля iвосстановления iсбалансирования iроста iмировой iэкономики. iВ iрекомендациях iФонда iпо iэкономической iполитике iстранам, iимевшим iдо iкризиса iчрезмерно iвысокий iвнешний iдефицит, iпредлагалось iпринять iпланы iдля iконсолидации iсвоих iгосударственных iфинансов iв iцелях iсохранения iдоверия iинвесторов, iопять iже iтаким iобразом, iчтобы iэто iблагоприятствовало iросту. iЗатем iна iстраны, iимевшие iчрезмерный iпрофицит iсчета iтекущих iопераций, iвозлагается iосновная iответственность iза iподдержание iмирового iспроса iпутем iперехода iот iроста iза iсчет iувеличения iэкспорта iк iросту iна iоснове iвнутреннего iспроса. iКогда iкурсы iвалют iстран iс iчрезмерным iдефицитом iснижаются, iпо iлогике iследует, iчто iвалюты iстран, iимеющих iпрофицит, iдолжны iукрепляться. iМВФ iрекомендовал, iчтобы iвосстановление iсбалансирования iроста iподкреплялось iреформой iфинансового iсектора iи iнадлежащей iструктурной iполитикой iкак iв iстранах, iимеющих iпрофицит, iтак iи iв iстранах, iимеющих iдефицит.

Развитие iпотенциала. iКризис iповысил iзначение iтехнической iпомощи iМВФ iв iобласти iразвития iпотенциала iв iгосударствах-членах, iкак iдля iразработки, iтак iи iреализации iобоснованной iмакроэкономической iполитики. iУкрепление iпотенциала, iвключающее iв iсебя iоказание iтехнической iпомощи iи iобучение iкадров, iявляется iодной iиз iосновных iобластей iдеятельности iМВФ, iа iтакже iсоставной iчастью iработы iпо iобеспечению iглобального iэкономического iподъема iпутем iвоздействия iна iразработку iи iреализацию iполитики iво iмногих iстранах-членах iМВФ.

В iответ iна iзапросы iоб iоказании iтехнической iпомощи i(ТП) iМВФ iпомогает iстранам iв iопределении iмер iполитики, iа iтакже iукреплении iинституциональных iмеханизмов iдля iразработки iи iреализации iнадлежащей iмакроэкономической, iфинансовой iи iструктурной iполитики. iПомимо iнепосредственных iвыгод iдля iстран-получателей iтакой iпомощи, iТП iМВФ iтакже iсодействует iпостроению iболее iпрочной iи iстабильной iглобальной iэкономики, iсодействуя iотдельным iстранам iв iпреодолении iинституциональных iнедостатков iи iограниченности iресурсов iдля iразработки iи iреализации iполитики. i

Рис. i2. iТехническая iпомощь iв i2017 iгоду iв iразбивке iпо iдепартаментам iи iрегионам i(В iчеловеко-годах)^[20]

МВФ iоказывает iТП iв iосновных iсферах iего iкомпетенции: iмакроэкономическая iполитика, iналоговая iполитика iи iуправление iдоходами, iполитика iв iотношении iрасходов iи iуправление iгосударственными iфинансами, iденежно-кредитная iполитика, iвалютная iсистема, iустойчивость iфинансового iсектора, iосновы iзаконодательства i(в iотношении iэкономической iдеятельности) iи iстатистика i(рис. i4). iТехническая iпомощь iоказывается iширокому iкругу iгосударств-членов iФонда: iв i2017 iфинансовом iгоду iею iвоспользовались iсвыше i140 iстран, iвключая iстраны iс iразвитой iэкономикой iи iформирующимся iрынком. iОднако, iкак iможно iопределить iиз iданных iрис. i5, iпримерно i85 iпроцентов iтехнической iпомощи iМВФ iоказывается iстранам iс iнизкими iдоходами iи iдоходами iниже iсредних; iкрупными iполучателями iпомощи iтакже iявляются iпостконфликтные iстраны

2.2 Анализ стратегии внутреннего развития фонда

Рассмотрим iразвитие iресурсного iобеспечения iфонда iи iего iструктуры iуправления, iа iтакже iосуществления iим iнадзора iв iсовременных iусловиях.

Обеспечение iдостаточных iресурсов iу iМВФ iдля iудовлетворения iпотенциальных iпотребностей iявляется iочень iважным iвопросом. iВ iсоответствии iс iцелями, iпоставленными iлидерами iГруппы i20-ти iв iапреле i2016 iгода iи iвпоследствии iутвержденными iМВФК, iМВФ iпредпринял iбыстрые iи iрешительные iдействия iдля iоценки iимеющихся iресурсов iи iобеспечения iих iдостаточности iдля iудовлетворения iнужд iгосударств-членов. iДискуссии iс iрядом iгосударств-членов iотносительно iвозможных iдополнительных iдвусторонних iсоглашений iо iзаймах iначались iв iпервой iполовине i2016 iгода, iа iв i2017 iфинансовом iгоду iбыли iподписаны iи iвступили iв iдействие iеще i15 iсоглашений. iСогласно iрамочной iоснове iвыпуска iоблигаций i(нот) iдля iгосударств-членов iи iих iцентральных iбанков, iкоторая iбыла iутверждена iСоветом iв iтечение iгода, iбыли iподписаны iи iвступили iв iдействие iтри iдвусторонних iсоглашения iо iпокупке iнот iМВФ. iПервое iиспользование iзаемных iресурсов, iпредоставленных iв iрамках iразличных iсоглашений, iимело iместо iв iиюле i2016 iгода.

Одновременно iс iзаключением iдвусторонних iсоглашений iо iзаймах, iпослуживших iоперативным iисточником iдополнительных iресурсов iдля iудовлетворения iпотребностей iв iфинансировании, iсвязанных iс iкризисом, iМВФ iпринимал iмеры iдля iувеличения iсвоих iкредитных iресурсов iна iболее iпостоянной iоснове. iВ iноябре i2016 iгода iсуществующие iи iпотенциальные iновые iучастники iНовых iсоглашений iо iзаймах i(НСЗ) iпришли iк iсогласию iотносительно iрасширенных iи iболее iгибких iНСЗ. iПозднее iИсполнительный iсовет iМВФ iпринял iрешение iо iрасширении iНСЗ iдо i367,5 iмлрд iСДР i(примерно i550 iмлрд iдолл. iСША iпо iобменному iкурсу iна iконец i2017 iфинансового iгода) iи iувеличении iчисла iучастников iэтого iмеханизма iна i13 iстран, iвключая iряд iстран iс iформирующимся iрынком.^[21]

В iходе iпоследующего iобсуждения iдостаточности iи iструктуры iкредитных iресурсов iМВФ iисполнительные iдиректора iподчеркнули, iчто iФонд iявляется iи iдолжен iоставаться iорганизацией, iоснованной iна iквотах, iнесмотря iна iзначительное iувеличение iимеющихся iресурсов, iсогласно iновым iНСЗ. iБольшинство iсочло iубедительными iаргументы iв iпользу iзначительного iувеличения iквот, iдля iтого iчтобы iобеспечить iдостаточные iресурсы iпо iквотам iдля iудовлетворения iнужд iгосударств-членов iв iбольшинстве iситуаций.

Параллельно iс iдействиями iпо iобеспечению iдостаточности iсвоих iресурсов iМВФ iтакже iпроводит iактивную iработу iпо iсовершенствованию iсвоих iинструментов iкредитования iдля iудовлетворения iнужд iгосударств-членов iв iусловиях iкризиса iи iв iпоследующий iпериод. iИсполнительный iсовет iутвердил iсущественный iпересмотр iсистемы iнельготного iкредитования iФонда iв iконце i2016 iфинансового iгода, iа iв i2017 iфинансовом iгоду iон iрассмотрел iпредварительные iконцепции iдальнейших iизменений, iв iтом iчисле: i

1) iсовершенствование iГКЛ iпутем iудлинения iсрока iих iдействия, iповышения iпредсказуемости iсоответствия iкритериям iи iустранения iнеформального iлимита iна iсуммы iдоступа;

2) iсоздание iпревентивной iкредитной iлинии iдля iстран, iкоторые iне iотвечают iквалификационным iтребованиям iГКЛ, iно iпроводят iобоснованную iэкономическую iполитику; i

3) iсоздание iмеханизма, iс iпомощью iкоторого iМВФ iможет iпредлагать iлинии iна iпополнение iликвидности iстранам, iкоторые iпотенциально iмогут iиметь iсистемное iзначение^[22].

Планируется iтакже iдальнейшая iработа iпо iукреплению iсвязей iс iрегиональными iмеханизмами iфинансирования.

В iсвязи iс iреформой iнельготного iфинансирования iИсполнительный iсовет iМВФ iв i2017 iгоду iутвердил iреформы iструктуры, iпредъявляемых iусловий iи iфинансовых iусловий iмеханизмов iльготного iфинансирования iМВФ iдля iстран iс iнизкими iдоходами. iВзамен iсуществовавшего iранее iТраста iмеханизма iфинансирования iсокращения iбедности iи iсодействия iэкономическому iросту/ iмеханизма iрасширенного iфинансирования iструктурной iперестройки i(ЕСА iФ), iбыл iсоздан iновый iТраст iдля iфинансирования iсокращения iбедности iи iсодействия iэкономическому iросту i(ПРГТ), iдействующий iс iянваря i2017 iгода. iНаряду iс iновыми iинструментами iкредитования iМВФ iболее iчем iвдвое iувеличил iобъем iсвоей iфинансовой iпомощи iстранам iс iнизкими iдоходами. iОжидается, iчто iпотенциал iльготного iкредитования iМВФ iувеличится iдо i17 iмлрд iдолл. iк i2014 iгоду, iв iтом iчисле iдо i8 iмлрд iдолл. iв iпервые iдва iгода.

Модернизация iнадзора iМВФ. iМировой iкризис iвыделил iнеобходимость iмодернизации iнадзора iМВФ iдля iобеспечения iтого, iчтобы iв iотчетах iо iнадзоре iбыли iнадлежащим iобразом iотражены iвторичные iэффекты iизменений iв iэкономике iи iэкономической iполитике iодной iстраны iдля iдругих iстран iи iглавная iроль iфинансового iсектора iв iвоздействии iна iрезультаты iэкономического iразвития. iВ iэтой iсвязи iСовет iрассмотрел iряд iпредложений, iв iтом iчисле: iуделять iбольшее iвнимание iвнешним iвторичным iэффектам iстран, iполитика iили iситуация iкоторых iсказывается iна iстабильности iглобальной iсистемы iв iцелом, iпомогая iтем iсамым iобъединять iмногосторонние iи iдвусторонние iперспективы; iначать iновые iмногосторонние iконсультации, iесли iэто iнеобходимо iдля iсодействия iсотрудничеству iи iколлективным iдействиям iпо iособым iвопросам, iкоторые iне iдублируют iсуществующие iмеханизмы i(например, iв iрамках iпроцесса iвзаимной iоценки iГруппы i20-ти), iи iосуществлять iбольшее iвзаимодействие iс iсуществующими iгруппами iстран; iусилить iнадзор iза iфинансовым iсектором iпутем iвыявления iвзаимозависимостей iмежду iстранами iи iотраслями iи iмеханизмов iраспространения iмакрофинансовой iнестабильности, iзаполнения iпробелов iв iданных iо iфинансовом iсекторе, iа iтакже iсотрудничества iс iважнейшими iструктурами, iработающими iв iобласти iфинансовой iстабильности.

В iтечение i2017 iгода iИсполнительный iсовет iтакже iрассмотрел iПрограмму iоценки iфинансового iсектора i(ФСАП i) iи iукрепил iее iпо iряду iнаправлений. iБыло iрешено, iчто iрасширение iохвата iстран iи iповышение iцеленаправленности iи iчастотности iоценок iдолжны iсделать iпрограмму iболее iполезной.

В iрамках iболее iобщей iтекущей iдеятельности iпо iповышению iстепени iкоординации iс iдругими iмеждународными iорганизациями, iопределенной iв iкачестве iприоритетной iобласти iДиректором-распорядителем, iМВФ iв i2017 iфинансовом iгоду iактивизировал iсотрудничество iс iдругими iмеждународными iорганами iв iобластях, iсвязанных iс iнадзорной iдеятельностью iФонда. iВ iсентябре i2016 iгода iМВФ iбыло iпредложено iсыграть iопределенную iроль iв iпроцессе iвзаимной iоценки iГруппы i20-ти, iкоторая iподчеркнула, iчто iсогласованные iмеры iэкономической iполитики iмогут iповысить iтемпы iроста iмировой iэкономики iустойчивым iи iсбалансированным iобразом. iМВФ iтакже iпопросили iпроанализировать, iнасколько iсогласуются iмежду iсобой iсоответствующие iнациональные iи iрегиональные iосновы iполитики iГруппы i20-ти iи iизучить, iнасколько iмеры iполитики iотдельных iстран iГруппы i20-ти iв iсвоей iсовокупности iотвечают iцелям iболее iустойчивой iи iсбалансированной iтраектории iроста iглобальной iэкономики. iСовместно iс iСоветом iпо iфинансовой iстабильности i(СФС) iМВФ iтакже iразработал iпроцесс iраннего iпредупреждения, iпроводимый iраз iв iполгода, iдля iтого iчтобы iповысить iпотенциал iоценки iрисков iдля iмировой iэкономики, iвозникающих iв iрезультате iсобытий, iкоторые, iхотя iи iмаловероятны, iдолжны iоказать iзначительное iвоздействие iв iслучае iих iвозникновения, iи iвыявления iразличных iвариантов iуменьшения iэтих iрисков^[23].

Кризис iвыявил, iкаким iобразом iнедостатки iсбора iданных iпрепятствовали iопределению iи iоценке iфакторов iуязвимости, iи iтем iсамым iувеличил iпонимание iроли iобоснованности iданных iи iнадежного iанализа iв iобласти iнадзора iи iэкономической iполитики. iРаботая iсовместно, iМВФ iи iСФС iв i2017 iфинансовом iгоду iпровели iобширные iконсультации iс iофициальными iпользователями iэкономических iи iфинансовых iданных iв iстранах iГруппы i20-ти iи iдругих iмеждународных iорганизаций, iзатем iприняли iрекомендации iпо iважнейшим iпробелам iв iинформации, iвыявленным iв iрезультате iкризиса. iБлагодаря iоткрытию iвеб-сайта, iпредоставляющего iобщественности iдоступ iк iбазе iданных iпоказателей iфинансовой iустойчивости iпо iотдельным iгосударствам-членам, iМВФ iсделал iшаг iпо iпути iукрепления iмеждународной iотчетности iпо iэтим iпоказателям, iчто iявляется iодной iиз iрекомендаций, iсделанных iв iисследовании iМВФ-СФС.

Реформа iуправления iМВФ

По iсостоянию iна iконец i2017 iфинансового iгода, iсамая iпоследняя iреформа iквот, iкоторая iбыла iутверждена iСоветом iуправляющих iв iапреле i2015 iгода, iдо iсих iпор iне iнабрала iнеобходимого iчисла iголосов iдля iратификации. iРеформа iпризвана, iв iчастности, iобеспечить iпродвижение iк iцелям iувеличения iобщей iдоли iголосов iдинамичных iстран iс iформирующимся iрынком iи iрасширения iправ iголоса iстран iс iнизкими iдоходами. iВ iсвоем iкоммюнике iв iапреле i2017 iгода iМВФК iпризвал iгосударства-члены iбезотлагательно iвыразить iсвое iсогласие iс iреформой. iВ iконтексте iЧетырнадцатого iобщего iпересмотра iквот, iкоторый iдолжен iбыть iзавершен iк iянварю i2011 iгода, iв i2017 iфинансовом iгоду iначалась iработа iнад iдополнительной iреформой iквот. iВ iсвоем iкоммюнике iв iоктябре i2016 iгода iМВФК iвыразил iсвою iподдержку iувеличению iдоли iквот iдинамичных iстран iс iформирующимся iрынком iи iразвивающихся iстран iкак iминимум iна i5 iпроцентов iза iсчет iперераспределения iквот iот iстран iс iчрезмерным iпредставительством, iприняв iза iоснову iдействующую iформулу iрасчета, iи iпри iэтом iне iдопустить iсокращения iдоли iголосов iбеднейших iстран^[24].

В iответ iна iпризыв iМВФК iпредставить iдоклад iоб iуправлении iв iФонде iИсполнительный iсовет iпровел iзаседание iв iиюле i2016 iгода iдля iпервоначального iобсуждения iосновных iвопросов iи iвариантов iреформы iна iоснове iнескольких iдокладов iи iконсультаций iс iгражданским iобществом. iИсполнительный iсовет iпредставил iсвой iДоклад iМВФК iо iреформе iуправления iв iФонде iперед iЕжегодными iсовещаниями iв iоктябре i2016 iгода, iна iкоторых iМВФК iподчеркнул iважность iреформы iуправления iдля iлегитимности iи iэффективности iМВФ. iПозднее iСовет iобсудил iсоображения, iкасающиеся iразмера iФонда i(в iсвязи iс iЧетырнадцатым iобщим iпересмотром iквот), iреформ iпроцедуры iработы iМВФК, iаргументов iза iпереход iк iполностью iвыборному iИсполнительному iсовету iи iпроцесс iотбора iруководства.

2.3 Экономическая роль МВФ во взаимоотношениях с Россией

Российская iФедерация iвступила iв iМеждународный iвалютный iфонд i(МВФ) iв iиюне i1992 iг., iи iнашу iстрану iпредставляет iотдельный iисполнительный iдиректор iв iИсполнительном iсовете, iчто iговорит iо iпризнании iМВФ iстатуса iРоссии iкак iправопреемницы iбывшего iСССР. iПо iдоле iголосов iв iСовете iуправляющих iРоссия iзанимает i9 iместо i(2,69%) iи iимеет iсобственного iдиректора iв iИсполнительном iсовете. iЗА iпериод iчленства iв iМВФ iконстатируется iпереход iРоссии iиз iразряда iполучателей iпомощи iот iМВФ iв iразряд iдоноров.

Итак, iв iнастоящее iвремя iМВФ iявляется iофициальным iкредитором iРФ. iЗаемщиком iвыступает iПравительство iРФ iили iнародный iбанк iРоссийской iФедерации. iПо iофициальной iлинии iпредоставляются iтакже iзаймы iрегиональным iадминистрациям, iпредприятиям iи iорганизациям iпод iаваля iгосударственных iорганов iи iбез iгарантий i(т.е. iнесуверенные iдолги). i

За iпрошедшие iгоды iФонд iпредоставил iРоссии iцелую iсерию iзаймов, iи iтак iкак iрезервная iквота iбыла iпрактически iсразу iже iвыбрана iнашей iстраной, iто iв iдальнейшем iкредитование iосуществлялось iв iрамках iразличных iкредитных iмеханизмов iФонда, iв iпервую iочередь iмеханизма iкредитования iсистемных iпреобразований i(МКСП). iДанный iмеханизм iпризван iобеспечивать iоказание iпомощи iгосударствам-членам, iсталкивающимся iс iтрудностями iв iосуществлении iвнешних iплатежей iв iрезультате iглубоких iнарушений iтрадиционных iторговых iсвязей iи iструктуры iплатежей, iвызванных iпереходом iот iгосударственной iторговли iпо iценам, iне iсвязанным iс iрынком, iк iмногосторонней iторговле iпо iрыночным iценам.

Чтобы iлучше iпонять, iна iкаких iусловиях iРоссии iвыделялись iзаймы, iследует iвспомнить iо iбазовых iпринципах iпредоставления iзаймов iМВФ. iЛюбая iстрана, iпретендующая iна iдолги iФонда, iдолжна iследовать iсоветам iего iэкспертов. iЭти iсоветы iносят iдостаточно iодносторонний iхарактер iи iнаправлены iна iснижение iстраной-претендентом iна iзайм iуровня iинфляции, iповышение iэффективности iналоговой iсистемы, iв iтом iчисле iза iсчет iувеличения iналогового iбремени iна iсамые iразличные iсубъекты iэкономической iдеятельности, iлиберализацию iсчетов iкапитала, iотмену iэкспортных iпошлин, iповышение iтаможенных iтарифов i(в iущерб iинтересам iнационального iпроизводителя). iВсе iэти iтребования iуже iкоторый iгод iпредъявляются iтакже iи iк iРоссии.

На iданном iэтапе iсотрудничество iс iМВФ iостается iодним iиз iважных iнаправлений iроссийской iвнешнеэкономической iполитики iи iнепосредственно iсвязано iкак iсо iспецифическими iпроблемами iфинансовой iдеятельности, iтак iи iс iсозданием iпредпосылок iдля iустойчивого iроста iв iбудущем iпроизводства iв iусловиях iэкономики iпереходного iтипа. iОсобенно iважны iзаймы iМВФ iдля iРоссии iв iнынешней iситуации, iведь iсотрудничество iс iФондом iявляется iавалем iкредитоспособности iстраны iв iглазах iиностранных iинвесторов, iчье iприсутствие iжизненно iнеобходимо iэкономике iРоссийской iФедерации. iПолучение iзаймов iпоможет iРоссийской iФедерации iреструктурировать iзаймы iПарижскому iи iЛондонскому iклубам. iТакже iнемаловажно iзаметить, iчто iдолги iМВФ iявляются iнаиболее iдешевыми iи iдолгосрочными iиз iдоступных iкредитных iресурсов. i

Со iсвоей iстороны iРоссия iоказывает iподдержку iреформ iМВФ. iУчастие iРоссии iв iпрограммах iМВФ iотражено iв iтабл. i1.

Таблица i1. i– iУчастие iРоссии iв iпрограммах iМВФ, iмлн iдолл. iСША^[25]

Программа	Размер iфинансового iучастия
Программа iпо iсокращению iвнешнего iдолга iбеднейших iстран iс i1997 iг.	72,76
Расширенная iпрограмма iструктурной iстабилизации iс i2007 iг.	Списание iдолгов
Программа iМВФ iпо iоказанию iчрезвычайной iпомощи iбеднейшим iстранам, iпострадавшим iот iстихийных iбедствий iс i2012 iг.	1,5
Механизм iфинансирования iна iцели iсокращения iбедности iи iсодействия iэкономическому iросту i(ПРГФ) iс i2013 iг.	8,79 iи iсписание iдолгов
Механизм iфинансирования iдля iпреодоления iвнешних iшоков iс i2013 iг.	46,2
Программа iпо iсозданию iи iфинансированию iафриканских iрегиональных iцентров iпо iоказанию iтехнической iпомощи iс i2010 iг.	0,5

Как iизвестно, iМВФ iосуществляет iмониторинг iэкономической iситуации, iв iтом iчисле iи iв iРоссии. iХотелось iбы iподчеркнуть, iчто iтревожные iсигналы iв iэкономике iРоссийской iФедерации iбыли iзамечены iМВФ iдостаточно iдавно, iи iне iслучайно iеще iв iиюле i2005 iг. iбыла iдостигнута iконцессия iо iвыделении iРоссийской iФедерации iдвадцатимиллиардного iзайма iв iрамках iмеханизма iчрезвычайного iфинансирования iиз iспециального iдополнительного iрезервного iфонда. iДополнительный iрезервный iфонд i(ДРФ) iпредназначен iдля iиспользования iстранами-членами iпри iналичии iисключительных iпроблем iс iплатежным iбалансом, iобусловленных iнеобходимостью iодномоментного iпогашения iбольшого iколичества iкраткосрочных iзадолженностей, iи iиз-за iтотальной iпотери iдоверия iсо iстороны iучастников iрынка. iРоссия iвряд iли iувидит iв iближайшее iвремя iэти iденьги, iтак iкак iпоследовавшие iзатем iпертурбации iна iроссийском iполитическом iОлимпе, iсмена iправительства iи iпрочее iпоставили iпод iвопрос iне iтолько iэтот iзайм, iно iи iсотрудничество iс iФондом iв iцелом.

И iне iслучайно, iвозвращаясь iк iтекущим iотношениям iМВФ iи iРоссии, iмы iможем iговорить iо iтом, iчто, iдобиваясь iжизненно iнеобходимого iдля iстраны iссуды, iПравительство iпроводило iсложные iпереговоры iс iМВФ. iПотребовался iзначительный iпериод iвремени iдля iпреодоления iразногласий iпо iмногим iпринципиальным iвопросам iденежной iи iналоговой iполитики. iМВФ iтребовал iпрофицита iв i3,5% iв iпервом iквартале iпротив i2%, iпредлагаемых iПравительством iРоссийской iФедерации. iЭто iтребование iбыло iв iконечном iитоге iснято. iВ iсвою iочередь, iбанк iРоссийской iФедерации iотменил iили iне iпринял iряд iпостановлений, iнарушающих i3-й iраздел i8-й iстатьи iустава iМВФ iи iограничивающих iхождение iдоллара.

К iсожалению, iмы iможем iконстатировать iфакт iопределенной iполитизации iвзаимоотношений iРоссийской iФедерации iс iФондом iв iнынешних iусловиях, iведь iсама iвероятность iполучения iзаймов iФонда iсущественно iвозросла iпосле iсобытий iна iБалканах, iкогда iугроза iвозврата iРоссийской iФедерации iк iмобилизационной iэкономике iпланового iхарактера iзаставила iФонд iпойти iна iопределенные iкомпромиссы iи iпересмотреть iсвои iпредельно iжесткие iтребования. iСейчас iже iвероятность iполучения iденег iФонда iснижается iиз-за iпредстоящих iвыборов iв iСША i- iреспубликанская iпресса iдля iнанесения iудара iпо iдемократической iадминистрации iподнимает iпроблему iнецелевого iиспользования iРоссийской iФедерацией iзаймов iМВФ iи iперекачки iих iна iЗапад iчерез i"bank iof iNew iYork". iНа iсамом iделе iэту iинформацию iни iв iкоей iмере, iпомимо iтого iчто iее iдостоверность iвсе iже iпод iбольшим iвопросом, iнельзя iсчитать iсенсационной, iведь iдаже iв iсамой iРоссии iни iдля iкого iуже iне iсекрет, iчто iмногие iкредиты iмеждународных iфинансовых iорганизаций iбесследно iисчезали iна iбескрайних iроссийских iпросторах, iа iпотому iвозникают iсомнения iв iискренности iзаботы iамериканских iжурналистов iи iчиновников iо iчестности iроссийских iвластей.

Таким iобразом, iпо iоценкам iнекоторых iэкспертов, iРоссия iстановится iзаложницей iна iэтот iраз iвнутриамериканской iполитической iинтриги, iпоследствия iкоторой iявно iпротиворечат iнашим iгосударственным iинтересам^[26]. iТакже iследует iотметить iотсутствие iсогласованного iзаконодательства iпо iвопросу iотмывания iденег. iПо iамериканским iзаконам, iпрактически iвесь iкапитал, iкоторый iроссийские iкомпании iпо iтем iили iиным iпричинам iвывозят iна iЗапад, iявляется iнезаконным, iи iэксперты iМВФ, iрешая iвопрос iо iпредоставлении iРоссийской iФедерации iочередного iтранша iзайма, iоказываются iв iвесьма iсложной iситуации iпрактически iнеразрешимой iправовой iколлизии. iРезультатом iвышеупомянутого iскандала iявляется iвысокая iвероятность iдезавуирования iпоследних iрезультатов iпереговоров iс iМВФ iи iклубами iкредиторов. iРейтинговые iагентства iрезко iпонизят iинвестиционный iрейтинг iРоссийской iФедерации, iв iрезультате iиз-за iновых iстандартов iрезервирования iпод iроссийские iриски iстоимость iпрямых iинвестиций iстанет iнеприемлемо iвысокой iдля iроссийских iбанков iи iфирм.

Несмотря iна iопределенные iсложности iво iвзаимоотношениях, iвидится, iчто iсо iстороны iРоссии iих iнеобходимо iподдерживать iи iвсячески iразвивать, iв iэтих iцелях iцелесообразным iвидится iактивизация iучастия iв iновых iпрограммах iи iинструментах iМВФ, iвыработка iсовместной iпозиции iпо iключевым iвопросам iс iдругими iстранами-членами iМВФ, iа iтакже iувеличение iвыделяемых iресурсов iна iпрограммы iи iинструменты iМВФ.

3. Направления развития МВФ

3.1 Формулировка приоритетных направления деятельности ВМФ

На iосновании iанализа, iпроведенного iво iвторой iглаве iнастоящей iработы, iможно iвыделить iопределенный iсостав iмеханизмов, iсодействующих iразвитию iМВФ:

1. iкредитный iмеханизм iстенд-бай i(СБА) iс i1952 iг.;

2. iмеханизм iрасширенного iфинансирования iструктурной iперестройки i(ЕСАФ) iс i1987 iг.;

3. iмеханизм iускоренного iкредитования;

4. iмеханизм iфинансирования iна iцели iсокращения iбедности iи iсодействия iэкономическому iросту i(ПРГФ) iс i2006 iг.;

5. iмеханизм iускоренного iкредитования i(РКФ);

6. iстратегии iсокращения iбедности iс i2006 iг.;

7. iмеханизм iфинансирования iдля iпреодоления iвнешних iшоков iс i2012 iг.

8. iинструмент iдля iподдержки iэкономической iполитики i(ПСИ) iс i2012 iг.;

9. iобнуление iпроцентной iставки iпо iльготным iинструментам iкредитования iдля iстран iс iнизкими iдоходами iдо iконца i2011 iг.

По iмнению iавтора, iдля iповышения iэффективности iдеятельности iМВФ iв iсфере iсодействия iразвитию iнеобходимо iразвивать iследующие iнаправления:

- iувеличение iдоступных iресурсов;

- iповышение iгибкости iпрограмм;

- iмониторинг iмировой iфинансовой iсистемы;

- iактивное iвключение iполучателей iпомощи iв iразработку iи iреализацию iпрограмм;

- iанализ iвоздействия iпрограмм iна iсоциальные iусловия i(совместно iсо iВсемирным iбанком);

- iконцентрация iна iсферах, iв iкоторых iМВФ iимеет iсравнительные iпреимущества;

- iболее iтесная iинтеграция iтехнического iсотрудничества, iнадзора iи iработы iв iрамках iпрограмм i(переход iот iкоррективных iмер iк iпревентивной iдеятельности).

На iЕжегодных iсовещаниях iв iоктябре i2016 iгода iМВФК iодобрил iследующие iобщие iприоритеты iдля iМВФ iв iпредстоящий iпериод: i

1) iпереоценка iмандата iорганизации, iс iтем iчтобы iвключить iв iнего iвесь iспектр iнаправлений iмакроэкономической iполитики iи iполитики iв iотношении iфинансового iсектора, iсказывающихся iна iглобальной iстабильности; i

2) iдальнейшее iукрепление iего iпотенциала iфинансирования iдля iпомощи iгосударствам-членам iв iпреодолении iпроблем iс iплатежным iбалансом, iвключая iфинансовую iволатильность, iи iуменьшения iвоспринимаемой iпотребности iв iнакоплении iчрезмерных iрезервов; i

3) iусиление iнадзора iна iмногосторонней iоснове iи iего iинтеграции iв iдвусторонний iнадзор, iдальнейшее iукрепление iмежстранового iнадзора, iнадзора iна iрегиональном iи iмногостороннем iуровнях; i

4) iреформа iуправления iМВФ iдля iусиления iлегитимности iи iэффективности iорганизации^[27].

Видится, iчто iпрогресс iв iобновлении iмандата iФонда iдолжен iпродвигаться iпараллельно iс iболее iширокой iреформой iуправления, iособенно iразмера iи iкорректировки iквот. iВ iчастности, iв iотношении iсферы iнадзора iпредполагается iвыработать iофициальное iрешения iо iмногостороннем iнадзоре, iвключая iмеханизмы iобсуждения iдокладов, iпосвященных iболее iширокому iсистемному iвоздействию iэкономической iполитики iотдельных iстран. iВероятно, iчто iнеобходимо iдальнейшее iусиление iдвустороннего iнадзора iФонда, iв iтом iчисле iпосредством iтематических iконсультаций iв iсоответствии iсо iСтатьей iIV^[28]. iВ iотношении iвопросов iфинансового iсектора iсуществует iнеобходимость iв iтесном iсотрудничестве iМВФ iс iдругими iмеждународными iорганизациями iи iорганами, iустанавливающими iстандарты, iа iтакже iв iрасширении iдоступа iк iфинансовым iданным.

Необходимо iподчеркнуть, iчто iлюбые iновые iинициативы iв iобласти iфинансирования iтребуют iтщательного iанализа iисходных iпредположений, iв iсвязи iс iчем iони iдолжны iисходить iиз iтщательной iоценки iнедавно iреформированных iмеханизмов iкредитования iФонда, iвключая iпредназначенные iдля iльготных iкредитов

Также iвидится, iчто iнеобходимо iвнедрение iинновационных iметодов iукрепления iглобальной iсистемы iфинансовой iзащиты, iвключая iизучение iдостоинств iмногосторонних iкредитных iлиний iи iподдержку iрегиональных iпулов iликвидных iсредств^[29].

Сильная iнестабильность iи iбыстрое iраспространение iглобального iкризиса iпривлекли iвнимание iк iнеобходимости iактивизировать iроль iМВФ iв iпредотвращении iкризисов iи iсмягчении iэффекта iраспространения iшоков. iВ iработу iСовета iпо iреформе iмандата iвошло iпервое iобсуждение iбудущей iроли iМВФ iв iфинансировании iв iапреле i2017 iгода^[30]. iБыл iрассмотрен iряд iпредварительных iидей.

- iСовершенствование iГКЛ i— iкоторые iбудут iпо-прежнему iпредназначены iдля iстран iс iочень iхорошими iосновными iэкономическими iпоказателями iи iобоснованной iэкономической iполитикой i— iв iосновном iпутем iудвоения iпериода iправ iпокупки iпо iГКЛ, iусиления iпредсказуемости iсоответствия iкритериям iи iустранения iподразумеваемого iпотолка iна iсуммы iдоступа.

- iСоздание iПревентивной iкредитной iлинии i(ПКЛ), iпредназначенной iдля iстран iс iхорошей iэкономической iполитикой, iкоторые iне iотвечают iкритериям iГКЛ. iПКЛ iупростит iретроспективные iпредъявляемые iусловия, iнаправленные iна iустранение iлюбых iостающихся iуязвимых iмест.

- iРазработка iмеханизма, iкоторый iпозволит iМВФ iпредлагать iкредитные iлинии iна iпополнение iликвидности iограниченной iгруппе iстран, iкоторые iсчитаются iсистемными iв iтом iсмысле, iчто iих iстабильность iбудет iспособствовать iподдержанию iдоверия iк iосновам iмировой iфинансовой iсистемы. iЭтот iмеханизм iдополнит iроль, iкоторую iиграют iцентральные iбанки iи iдругие iинституты, iпомогая iограничивать iриск iцепной iреакции, iвытекающий iиз iсистемных iшоков.

Для iтого iчтобы iпозволить iМВФ iлучше iудовлетворять iпотребности iгосударств-членов iв iконтексте iкризиса iи iрасширить iего iвозможности iпо iпредотвращению iи iурегулированию iкризисов, iИсполнительный iсовет iутвердил iпринципиальный iпересмотр iсистемы iнельготного iфинансирования iФонда iв iконце i2016 iфинансового iгода^[31]. iПри iпересмотре iоценивались iвсе iаспекты iинструментов iи iполитики iнельготного iкредитования iМВФ: iдействующие iмеханизмы iГРА i, iсистема iусловий, iуровни iдоступа, iсроки iпогашения, iсборы, iдополнительные iсборы iи iплата. iК iутвержденным iреформам iотносятся iмодернизация iпредъявляемых iусловий iМВФ iдля iвсех iзаемщиков, iвведение iновой iгибкой iкредитной iлинии, iповышение iстепени iгибкости iтрадиционной iдоговоренности iФонда iо iкредите i«стэнд-бай», iудвоение iобычных iлимитов iдоступа iк iнельготным iресурсам, iупрощение iструктур iстоимости iи iсроков iпогашения iи iликвидация iнекоторых iредко iиспользуемых iмеханизмов. iВ iрезультате iреформ iподдерживаемые iМВФ iпрограммы iстали iучитывать iобстоятельства iконкретных iстран iи iнаправлены iна iнаиболее iнеотложные iвопросы, iнеобходимые iдля iурегулирования iкризиса, iкоторый iвызвал iнеобходимость iв iпрограмме. iУпразднены iструктурные iкритерии iреализации i(для iвсех iкредитов iМВФ, iв iтом iчисле iв iрамках iПР iГТ iдля iподдержки iстран iс iнизкими iдоходами) iи iна iсмену iим iпришел iболее iгибкий iмониторинг iважных iс iмакроэкономической iточки iзрения iструктурных iреформ, iкоторые iсчитаются iнеобходимыми iдля iподъема iэкономики iстраны^[32].

Как iотмечалось iвыше, iпроизошли i iсущественные iизменения iв iмеханизмах iльготного iфинансирования iВМФ. iВсе iтри iновых iмеханизма, iсозданных iв iрезультате iреформы iкредитования, i— iрасширенный iкредитный iмеханизм, iкредитный iмеханизм iстенд-бай iи iмеханизм iускоренного iкредитования,— iпредназначены iв iпомощь iстранам iс iнизким iдоходом iв iдостижении iмакроэкономической iстабильности iи iустойчивости iнаряду iс iбыстрым iи iустойчивым iростом iэкономики iи iсокращением iбедности. iЭто iявляется iсвоего iрода i«центральным iместом» iсобственных iстрановых iстратегий iсокращения iбедности iи iсодействия iэкономическому iросту iстран iв iпрограммах, iподдерживаемых iФондом. iБольшое iзначение iтакже iимеет iувеличение iгрант-элемента iкредитов iМВФ iстранам iс iнизким iдоходом, iвключая iвременное iоблегчение iпроцентных iплатежей, iс iтем iчтобы iпомочь iим iсправиться iс iглобальным iкризисом, iи iнеобходимо iпериодически iпересматривать iприменяемые iпроцентные iставки iдля iограничения iколебаний iв iстепени iльготности iи iзатрат iна iсубсидии iпри iизменении iмировых iпроцентных iставок.

Таким iобразом, iМВФ iпродолжает iкурс iна iукрепление iзарождающегося iэкономического iукрепления iмировой iэкономики, iосновываясь iна i4 iэлементах i«Стамбульских iрешений»: iмандат iФонда, iего iфинансовая iроль, iмногостороннее iнаблюдение iи iсильные iправительства. iВ iпосткризисный iпериод iдля iМВФ iприоритетными iнаправлениями iдеятельности iстанут: iосуществление iпрактической iпомощи iгосударствам-членам iв iсовершенствовании iфискальной, iденежно-кредитной iи iфинансовой iполитики, iпополнение iресурсов iМВФ iс iцелью iсоздания iнеобходимого iрезерва iпрочности, iусиление iсовместного iнаблюдения iс i«Группой iдвадцати» iза iсостоянием iмировой iэкономики, iреформ iквот iи iустановление iпрозрачности iв iвыборе iруководства iМВФ, iудвоение iобъема iльготных iкредитных iвозможностей iМВФ. i

3.2 Развитие сотрудничества с другими международными организациями

Несмотря iна iдавнюю iисторию iтесного iсотрудничества iМВФ iс iдругими iорганизациями, iтакими iкак iВсемирный iбанк, iрегиональные iбанки iразвития, iВсемирная iторговая iорганизация iи iорганизации iсистемы iООН^[33], iработа iнад iпреодолением iкризиса iвовлекла iФонд iв iсотрудничество iс iрядом iдругих iорганизаций iи iорганов, iпрежде iвсего iГруппой i20-ти iи iСФС, iи iпобудила iего iк iучастию iв iшироких iинициативах, iтаких iкак iКоординационная iинициатива iЕвропейского iбанка.

С iсамого iначала iкризиса iлидеры iГруппы i20-ти iстран iпоручили iМВФ, iкак iсамостоятельно, iтак iи iв iсотрудничестве iс iдругими iорганизациями, iряд iзадач, iчтобы iобеспечить iвыход iиз iкризиса iпо iплавному, iустойчивому iи, iсамое iглавное, iправильному iпути. iНа iраннем iэтапе iкризиса iГруппа i20-ти iпоручила iМВФ, iв iсотрудничестве iс iСФС, iразработать iпроцедуру iраннего iпредупреждения. iВ iпоследнее iвремя iона iобратилась iк iМВФ iза iрекомендациями iпо iнаиболее iэффективным iпутям iобеспечения iвклада iфинансового iсектора iв iрасходы, iс iтем iчтобы iгарантировать iего iжизнеспособность. iМВФ, iбезусловно, iтакже iиграет iведущую iроль iв iпроцессе iвзаимной iоценки iгруппы i20-ти iстран. iРабота iпо iпреодолению iкризиса iтакже iуглубила iсотрудничество iМВФ iс iСФС. iКак iотмечалось iвыше, iФонд iсотрудничает iс iСФС iв iразработке iи iприменении iпроцедуры iраннего iпредупреждения, iсозданной, iотчасти, iна iбазе iпроводившегося iФондом iанализа iуязвимости. iКроме iтого, iМВФ iсотрудничает iс iСФС iи iБазельским iкомитетом iпо iбанковскому iнадзору iв iоценке iмакроэкономических iпоследствий iприменения iпредложений iБазельского iкомитета iпо iвведению iболее iжестких iглобальных iнормативов iкапитала iи iликвидности. iВ i2017 iгоду iМВФ iработал iсовместно iс iСФС iи iБанком iмеждународных iрасчетов iнад iдокладом iдля iГруппы i20-ти iстран iо iруководящих iпринципах iоценки iсистемного iзначения iфинансовых iорганизаций, iрынков iи iинструментов, iа iтакже iо iвыявлении iи iустранении iпробелов iв iданных iи iинформации, iпродемонстрированных iкризисом.

Фонд iтакже iпринял iучастие iв iцелом iряде iгрупп iили iинициатив, iкоторые iвозникли iв iрезультате iкризиса iили iработе iкоторых iкризис iпридал iбольшее iзначение. iМВФ iвыполняет iфункции iпредседателя iМежучережденческой iгруппы iпо iэкономической iи iфинансовой iстатистике, iв iчастности, iзанимается iразработкой iи iведения iвеб-сайта iоб iосновных iглобальных iиндикаторах, iна iкотором iразмещаются iэкономические iи iфинансовые iданные iстран iГруппы i20-ти^[34]. i

Особенно iважным iпримером iработы iМВФ iв iрамках iразличных iгрупп iявляется iего iучастие iв iИнициативе iпо iкоординации iусилий iЕвропейского iбанка i(неофициально iизвестной iкак i«Венская iинициатива»)^[35]. iВвиду iотсутствия iосновы iдля iкоординации iмер iпротив iвызванного iкризисом iпотенциального iоттока iкапитала iиз iстран iЕвропы iс iформирующимся iрынком, iМВФ, iвместе iс iрядом iдругих iмеждународных iфинансовых iорганизаций i(в iчастности, iЕвропейским iбанком iреконструкции iи iразвития iи iЕвропейской iкомиссией), iвыступил iс iинициативой iпо iпроведению iряда iсовещаний, iпервое iиз iкоторых iсостоялось iв iянваре i2016 iгода. iНа iэтих iсовещаниях iмеждународные iфинансовые iорганизации iи iразработчики iполитики iкак iстран iпроисхождения, iтак iи iпринимающих iстран iобсудили iс iкоммерческими iбанками, iактивно iдействующими iв iстранах iЕвропы iс iформирующимся iрынком, iмеры, iкоторые iмогут iпотребоваться iдля iподтверждения iих iприсутствия iв iрегионе iв iцелом iи iособенно iв iтех iстранах, iкоторые iполучали iподдержку iплатежного iбаланса iот iмеждународных iфинансовых iорганизаций. iЭта iинициатива iсыграла iважную iроль iв iстабилизации iситуации iи iформировании iрыночных iожиданий iи iположила iначало iдиалогу iмежду iгосударственным iи iчастным iсекторами. iНе iменее iважно iи iто, iчто iона iобеспечила iплатформу iдля iдиалога, iвселив, iтаким iобразом, iопределенную iуверенность iв iчастные iрынки, iчто iположительно iсказалось iна iэкономической iполитике iрассматриваемых iстран.

Отметим iтакже, iчто iчерез iсвои iЕвропейские iотделения iМВФ iактивно iсотрудничает iс iорганизациями, iштаб-квартира iкоторых iнаходится iв iЕвропе, iв iтом iчисле iс iОЭСР iи iЕвропейским iсоюзом, iс iкоторым iФонд iсотрудничает iв iряде iпрограмм iв iЦентральной iи iВосточной iЕвропе, iи iсовсем iнедавно iв iслучае iГреции. iНесомненно, iчто iработу iфонда iв iобласти iрасширения iмеждународного iсотрудничества iнеобходимо iподдерживать iи iвсячески iразвивать.

Заключение

За шесть десятилетий со времени Бреттон-Вудса мировая экономика и МВФ претерпели значительные изменения. Бoльшая часть объема кредитования со стороны МВФ теперь ориентирована на случаи кризисов, в связи с чем Фонд принимает более активное участие в предотвращении и урегулировании кризисов. Поскольку более половины государств-членов сейчас имеют устойчивый статус кредитора или дебитора и переход их из одного лагеря в другой маловероятен, многие государства воспринимают себя главным образом как члена данной группы, а не как часть мирового сообщества. Кроме того, государства-члены МВФ теперь гораздо более многочисленны, более разнообразны и включают почти все страны мира, в связи с чем, соответственно, возросли его обязанности в управлении мировой экономикой. Существенно расширились масштабы участия МВФ в выработке политики в государствах-членах, особенно в странах-заемщиках.

Эволюция МВФ определялась — и обусловливалась — сдвигами в мировых экономических и политических условиях. Если бы изложенные в первой главе работы события не повлияли на МВФ подобным образом, то организация отошла бы на второй план или даже утратила бы свою актуальность. Перед МВФ всегда стояла сложная задача придерживаться своего жизненно важного центра (первоначального узкого мандата содействовать упорядоченной корректировке платежей и финансовой стабильности во всем мире) и в то же время приводить свою деятельность в соответствие с новыми обстоятельствами и новыми идеями. Шестидесятая годовщина Бреттонвудских учреждений, отмечавшаяся в 2011 году, дала МВФ стимул взяться за решение этой задачи, начав проведение стратегического обзора, с тем чтобы эта организация была в состоянии гибко реагировать на новые изменения, которые будут происходить в мировой экономике в предстоящие десятилетия. Кейнс и Уайт создали МВФ, так как они верили в то, что миру необходима официальная организация для содействия многостороннему сотрудничеству вместо автаркистской экономической политики и для корректирования ограничений, присущих частным рынкам. Как бы ни менялись мир и сама организация, эти цели остаются главными соображениями, лежащими в основе роли МВФ.

В работе делается вывод, что МВФ является особой, отличной от других международной финансовой организацией. Уникальность Фонда по сравнению с другими международными межправительственными организациями определяется тем, что в своей деятельности он сочетает регулирующие, консультативные и финансовые функции, направленные на достижение целей, во имя которых он был создан, а именно:

- содействовать сбалансированному росту международной торговли;

- поддерживать устойчивость обменных курсов валют;

- способствовать созданию многосторонней системы расчетов по текущим операциям между членами МВФ и устранению валютных ограничений, препятствующих росту международной торговли;

- предоставлять государствам-членам кредитные ресурсы, позволяющие регулировать несбалансированность внешних платежей без использования ограничительных мер в области внешней торговли и расчетов;

- служить форумом для консультаций и сотрудничества в области международных валютных отношений.

Следовательно, МВФ занимается не только проблемами отдельных стран, но и вопросами функционирования международной валютной системы в целом, выступая в качестве ее институционного механизма.

Международный экономический кризис, разразившийся в 2015 г., возобновил дискуссии о месте и роли международных институтов регулирования валютно-финансовой системы в предотвращении и урегулировании кризисных явлений в мировой экономике. Центральное место в международной валютно-финансовой системе по праву принадлежит МВФ, который имеет статус специализированного учреждения ООН и является системообразующим элементом мировой валютной системы. Кроме того, в условиях глобализации мирового хозяйства, следствием которой является формирование целостной глобальной экономики, МВФ является и выступает одновременно ее признаком и структурообразующим стержнем.

Основываясь на проведенном в работе исследовании, можно заключить, что МВФ продолжит курс на укрепление зарождающегося экономического укрепления мировой экономики, основываясь на 4 элементах: мандат Фонда, его финансовая роль, многостороннее наблюдение и сильные правительства. В посткризисный период для МВФ приоритетными направлениями деятельности станут: осуществление практической помощи государствам-членам в совершенствовании фискальной, денежно-кредитной и финансовой политики, пополнение ресурсов МВФ с целью создания необходимого резерва прочности, усиление совместного наблюдения с «Группой двадцати» за состоянием мировой экономики, реформ квот и установление прозрачности в выборе руководства МВФ, удвоение объема льготных кредитных возможностей МВФ.

В настоящее время можно говорить о том, что, участвуя вместе с Парижским клубом в разработке мер по повышению платежеспособности должников, в частности, мер по стабилизации их платежных балансов, МВФ практически стал выступать важнейшим органом по предоставлению займов развивающимся и восточноевропейским странам. На современном этапе экономического развития можно с уверенностью говорить о том, что произошло повышение роли МВФ как координатора международных кредитов и гаранта платежеспособности стран-должников. Таким образом, заключение страной-должником кредитного соглашения с МВФ, главным элементом которого являются конкретные экономические и политические условия (так называемый «обусловленный кредит МВФ»), предъявляемые данной стране Фондом в качестве программы стабилизации экономики, служит для банков-кредиторов гарантией платежеспособности, необходимой для отсрочки погашения долгов и предоставления стране новых кредитов. В случае отказа страны выполнить условия МВФ ей автоматически закрывается доступ к мировому рынку капиталов. Однако даже небольшое заимствование у МВФ дает стране возможность получить более крупный кредит в банках.

Таким образом, рассматривая деятельность МВФ в современных условиях развития мировой экономики, можно сделать вывод, что Фонд стремится к усовершенствованию своей системы кредитования и ставит задачей упростить финансирование не только наиболее бедных развивающихся стран, но и государств Восточной и Центральной Европы, а также Российской Федерации.

Эксперты подчеркивают, что сферой ответственности МВФ и обязанностей его стран-участниц в соответствии с положениями Соглашения о создании Фонда являются текущие операции, а не движение капиталов^[36]. Что касается последних, то в статье 4 отмечается, что одна из важнейших задач международной валютной системы — способствовать подобным обменам между странами. Кроме того, статья 6 позволяет контролировать движение капиталов лишь при условии, что это не наносит ущерба платежам, связанным с текущими операциями. Необходимо отметить, что есть сферы, в отношении которых не произошел пересмотр политики МВФ, а в некоторых случаях тенденция использования неолиберальных инструментов регулирования в качестве «рецепта» борьбы с кризисными явлениями в мировой экономике только усилилась. Например, МВФ взят курс на расширение сферы применения обусловленности, несмотря на явный провал данной политики в ходе финансовых кризисов конца 90-х гг. XX в. Однако, причины кризисов, как правило, кроются в изменении экономической политики развитых стран (в основном «большой семерки»), а также в действиях подконтрольных им финансовых институтов, таких как транснациональные корпорации, трастовые компании и страховые фонды, суверенные инвестиционные фонды и т.д. В то же время формирование механизмов, обеспечивающих прозрачность и стабильность макроэкономической политики этих стран, а также усиление контроля со стороны глобальных финансовых регуляторов, таких как МВФ и Всемирный банк, за деятельностью таких фондов и выработка мер по недопущению глобальной нестабильности в будущем в настоящее время на повестке дня не стоит.

Список литературы

1. Постановление Верховного Совета РФ "О вступлении Российской Федерации в Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития и Международную ассоциацию развития" от 22 мая 1992 г. // Ведомости Съезда народных депутатов РФ и Верховного Совета РФ. 1992. N 22. Ст. 1180.
2. Анулова Г. МВФ и МБРР во всемирном хозяйстве. Взгляд с новых позиций // МЭМО 1/2017.
3. Бертело И. Международная финансовая архитектура: планы реформирования // Международный журнал социальных наук. 2009. № 36. С. 193-306
4. Делан Э. Дж., Кэмпбэлл К.Л., Кэмпбэлл Р. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. Перевод с английского / под редакцией Лукашевича. – М. -С.Пб, ПФК Профико - Мосинкомбанк-ЛО СП Автокомп, 2016.
5. Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности за октябрь 2016 года // www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2016/02/pdf/annex.pdf
6. Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности за октябрь 2016 года и апрель 2017 // www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2017/01/pdf/annex.pdf,
7. Косолапов Н. Пространство-организационный подход к анализу международных реалий // Международные процессы. 2014. Т. 5. № 003.
8. Кузнецов В.С. Мировая валютная система капитализма: под знаком долгового кризиса. М., Финансы и статистика, 2017.
9. Международный валютный фонд. Годовой отчет 2017 содействие сбалансированном у мировому подъему. IMF ANNUAL REPORT 2017 (Russian ) International Monetar y Fun d 700 19th Street, NW Washington, DC 20431 USA.
10. «Перспективы развития мировой экономики». Аналитический сборник. Противоречия двух темпов подъема. Безработица, биржевые товары и потоки капитала Апрель 2011. // http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/weo/2011/01/pdf/textr.pdf
11. Повышение устойчивости национальной банковской системы: Россия и мировой финансовый кризис. Информационно-аналитические материалы VII Международного банковского форума «Банки России — XXI век». Сочи, 3–6 сентября 2016 / Под ред. А.А. Хандруева. М., 2016.
12. Смирнов Д. Новый взгляд на регулирование мировой валютной системы / Валютная политика кап. стран. - М., 2017.
13. Смыслов Д. Реформирование мировой валютно-финансовой архитектуры: 1990–2007-е годы. М.: ИМЭМО РАН, 2016.
14. Стиглиц Дж. Глобализация: тревожные тенденции / Пер. с англ. Г.Г. Пирогова. М.: Мысль, 2010.
15. Таранкова Л. Новый этап в деятельности «Группы 20» по преодолению последствий мирового финансового кризиса // Деньги и кредит. 2016. № 11.
16. Юдаева К., Годунова М. Новости глобальной экономики 22–28 февраля 2017 // Центр макроэкономических исследований Сбербанка России, 2017.

Англоязычные источники

1. About the IMF—Overview: Collaborating with Others («МВФ: обзор сотрудничества с другими организациями») // www.imf.org/external/about/collab.htm
2. Factsheet: The IMF’s Flexible Credit Line («Информационная справка — Гибкая кредитная линия МВФ») // www.imf.org/external/np/exr/facts/fcl.htm).
3. IMF Annual Report 1995. Washington, p. 216-220
4. IMF Survey, “IMF Studies How to Pay for Financial Sector Rescues” («Обзор МВФ — МВФ изучает вопрос о способах оплаты мер по спасению финансового сектора») // www.imf.org/external/pubs/ft/ survey/so/2017/int011110a.htm
5. IMF Survey, “Agreement with Banks Limits Crisis in EmergingEurope” («Обзор МВФ, Договоренность с банками позволила ограничить кризис в странах с формирующимся рынком») // www.imf.org/external/pubs/ft/ survey/so/2016/int102809a.htm
6. Shelton J. Time for a New Bretton Woods. The Wall Street Journal Europe, 16-17.10.2005
7. PIN 09-95 “IMF Executive Board Concludes 2016 Article IV Consultation on Euro Area Policies” («Исполнительный совет МВФ завершил консультации 2016 года в соответствии со С татьей IV по политике в зоне евро») // www.imf.org/external/np/sec/pn/2016/pn0995.htm.
8. PIN 10-06 “IMF Executive Board Endorses the Framework for the Fund’s Involvement in the G-20 Mutual Assessment Process” («Исполнительный совет МВФ утвердил основу участия Фонда в процедуре взаимной оценки Группы 20-ти») // www.imf.org/external/np/sec/pn/2017/pn1006.htm
9. PIN 10-51, “The Fund’s Mandate—Future Financing Role” («Полномочия Фонда: будущая роль в финансировании») // www.imf.org/external/np/sec/pn/2017/pn1051.htm
10. «Мартовские реформы» в главе 3 Годового отчета МВФ за 2016 год // www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2016/eng/
11. PR 09-283, “IMF Governors Formally Approve US$250 Billion General SDR Allocation” («Управляющие МВФ официально утвердили общее распределение СДР в размере 250 млрд долл. США») (www.imf.org/external/np/sec/pr/2016/pr09283.htm).
12. The Fund’s Mandate—Future Financing Role: The Current Lending Toolkit and Innovative Reform Options” («Полномочия Фонда — будущая роль в финансировании: существующие инструменты кредитования и варианты инновационных реформ») // www.imf.org/external/np/pp/eng/2017/032510b
13. Transcript of the Fourth Pillar Meeting Istanbul Convention, Center Taksim Meeting Room October 1, 2016. Р. 12.

Приложение 1

Схема организационной структуры МВФ (по состоянию на 30.04.2017 г.)

Приложение 2

Финансовые механизмы МВФ

Продолжение Приложения 2

Приложение 3

Договоренности об использовании основных механизмов, утвержденных в 2017 году

1. Делан Э. Дж., Кэмпбэлл К.Л., Кэмпбэлл Р. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. Перевод с английского / под редакцией Лукашевича. – М. -С.Пб, ПФК Профико - Мосинкомбанк-ЛО СП Автокомп, 2016. ↑

2. Shelton J. Time for a New Bretton Woods. The Wall Street Journal Europe, 16-17.10.2005 ↑

3. Кузнецов В.С. Мировая валютная система капитализма: под знаком долгового кризиса. М., Финансы и статистика, 2017. ↑

4. Смирнов Д. Новый взгляд на регулирование мировой валютной системы / Валютная политика кап. стран. - М., 2017. ↑

5. Смыслов Д. Реформирование мировой валютно-финансовой архитектуры: 1990–2007-е годы. М.: ИМЭМО РАН, 2016. ↑

6. Смыслов Д. Реформирование мировой валютно-финансовой архитектуры: 1990–2007-е годы. М.: ИМЭМО РАН, 2016. ↑

7. Смирнов Д. Новый взгляд на регулирование мировой валютной системы / Валютная политика кап. стран. - М., 2017. ↑

8. Смыслов Д. Реформирование мировой валютно-финансовой архитектуры: 1990–2007-е годы. М.: ИМЭМО РАН, 2016. ↑

9. Постановление Верховного Совета РФ "О вступлении Российской Федерации в Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития и Международную ассоциацию развития" от 22 мая 1992 г. // Ведомости Съезда народных депутатов РФ и Верховного Совета РФ. 1992. N 22. Ст. 1180. ↑

10. IMF Annual Report 1995. Washington, p. 216-220 ↑

11. Анулова Г. МВФ и МБРР во всемирном хозяйстве. Взгляд с новых позиций // МЭМО 1/2017. ↑

12. Анулова Г. МВФ и МБРР во всемирном хозяйстве. Взгляд с новых позиций // МЭМО 1/2017. ↑

13. Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности за октябрь 2016 года // www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2016/02/pdf/annex.pdf ↑

14. Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности за октябрь 2016 года и апрель 2017 // www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2017/01/pdf/annex.pdf, ↑

15. Договоренность с Молдовой представляет собой смешанную договоренность, предусматривающую одновременное использование механизма расширенного кредитования и расширенного кредитного механизма. ↑

16. PR 09-283, “IMF Governors Formally Approve US$250 Billion General SDR Allocation” («Управляющие МВФ официально утвердили общее распределение СДР в размере 250 млрд долл. США») (www.imf.org/external/np/sec/pr/2016/pr09283.htm). ↑

17. Дополнительная информация о ГКЛ приводится в документе “Factsheet: The IMF’s Flexible Credit Line” («Информационная справка — Гибкая кредитная линия МВФ») // www.imf.org/external/np/exr/facts/fcl.htm). ↑

18. Общая сумма включает 0,1 млрд СДР просроченных кредитов Сомали и Судану из средств Трастового фонда. ↑

19. «Перспективы развития мировой экономики». Аналитический сборник. Противоречия двух темпов подъема Безработица, биржевые товары и потоки капитала Апрель 2011. // http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/weo/2011/01/pdf/textr.pdf ↑

20. Международный валютный фонд. Годовой отчет 2017 содействие сбалансированном у мировому подъему. IMF ANNUAL REPORT 2017 (Russian ) International Monetar y Fun d 700 19th Street, NW Washington, DC 20431 USA. ↑

21. Кузнецов В.С. Мировая валютная система капитализма: под знаком долгового кризиса. М., Финансы и статистика, 2017. ↑

22. IMF Survey, “IMF Studies How to Pay for Financial Sector Rescues” («Обзор МВФ — МВФ изучает вопрос о способах

    оплаты мер по спасению финансового сектора») // www.imf.org/external/pubs/ft/ survey/so/2017/int011110a.htm ↑

23. Таранкова Л. Новый этап в деятельности «Группы 20» по преодолению последствий мирового финансового кризиса // Деньги и кредит. 2016. № 11. ↑

24. Косолапов Н. Пространство-организационный подход к анализу международных реалий // Международные процессы. 2014. Т. 5. № 003. ↑

25. Повышение устойчивости национальной банковской системы: Россия и мировой финансовый кризис. Информационно-аналитические материалы VII Международного банковского форума «Банки России — XXI век». Сочи, 3–6 сентября 2016 / Под ред. А.А. Хандруева. М., 2016. ↑

26. Смирнов Д. Новый взгляд на регулирование мировой валютной системы / Валютная политика кап. стран. - М., 2017. ↑

27. Transcript of the Fourth Pillar Meeting Istanbul Convention, Center Taksim Meeting Room October 1, 2016. Р. 12. ↑

28. PIN 09-95 “IMF Executive Board Concludes 2016 Article IV Consultation on Euro Area Policies” («Исполнительный совет МВФ завершил консультации 2016 года в соответствии со С татьей IV по политике в зоне евро») // www.imf.org/external/np/sec/pn/2016/pn0995.htm. ↑

29. The Fund’s Mandate—Future Financing Role: The Current Lending Toolkit and Innovative Reform Options” («Полномочия Фонда — будущая роль в финансировании: существующие инструменты кредитования и варианты

    инновационных реформ») // www.imf.org/external/np/pp/eng/2017/032510b ↑

30. PIN 10-51, “The Fund’s Mandate—Future Financing Role” («Полномочия Фонда: будущая роль в финансировании») // www.imf.org/external/np/sec/pn/2017/pn1051.htm ↑

31. «Мартовские реформы» в главе 3 Годового отчета МВФ за 2016 год // www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2016/eng/ ↑

32. Юдаева К., Годунова М. Новости глобальной экономики 22–28 февраля 2017 //

    Центр макроэкономических исследований Сбербанка России, 2017. ↑

33. “About the IMF—Overview: Collaborating with Others” («МВФ: обзор сотрудничества с другими организациями») // www.imf.org/external/about/collab.htm ↑

34. PIN 10-06 “IMF Executive Board Endorses the Framework for the Fund’s Involvement in the G-20 Mutual Assessment Process” («Исполнительный совет МВФ утвердил основу участия Фонда в процедуре взаимной оценки Группы 20-ти») // www.imf.org/external/np/sec/pn/2017/pn1006.htm ↑

35. IMF Survey, “Agreement with Banks Limits Crisis in EmergingEurope” («Обзор МВФ, Договоренность с банками позволила ограничить кризис в странах с формирующимся рынком») // www.imf.org/external/pubs/ft/

    survey/so/2016/int102809a.htm ↑

36. Бертело И. Международная финансовая архитектура: планы реформирования // Международный журнал социальных наук. 2009. № 36. С. 193-206. ↑