Проблемы формирования и развития валютной системы в РФ

Содержание:

Введение

Представленная курсовая работа посвящена рассмотрению вопроса валютной системы России. Тема является актуальной и довольно интересной не только с позиции экономиста, но и простого обывателя, так как валютная система страны отражает уровень развития экономики, степень развития внешнеэкономических отношений и должна способствовать выполнению социальных задач общества, поэтому становление высокоэффективной российской экономики невозможно без развитого финансового рынка, составной частью которого является валютный рынок.

Валютный рынок как форма организации движения валютных ценностей России за последние годы развивается бурными темпами, свидетельством чему служит появление новых уполномоченных банков, валютных бирж, валютных отделов на фондовых биржах, широкой сети пунктов обмена валюты, резкий рост объема валютной выручки хозяйствующих субъектов от продажи ими на экспорт товаров, работ, услуг, бурное развитие торговли валютными фьючерсами и опционами.

Развитие внутреннего валютного рынка Российской Федерации требует обобщения опыта его функционирования, возможностей и проблем. Национальная валютная система России образована с учетом структурных принципов мировой валютной системы, так как страна интегрируется в международные финансовые механизмы, и вступила в 1992 г. в МВФ. Признание устава Фонда налагает на неё определенные обязательства, касающиеся устройства её валютной системы.

Объектом исследования является валютная система РФ. Предмет исследования - процесс функционирования валютной системы РФ.

Основной целью данной курсовой работы является изучение валютной системы страны, выявление её основных элементов, анализ становления валютной системы Российской Федерации на основе эволюции таких важнейших категорий, как валютный курс и валютный рынок, а также выявление основных проблем, существующих на данном этапе развития валютной системы в России, и рассмотрение возможных путей их решения.

Для достижения поставленных целей в работе ставятся следующие задачи, определяющие внутреннюю структуру работы:

1) изучить формирование валютной системы РФ;

2) рассмотреть развитие валютной системы России на современном этапе;

3) рассмотреть взаимосвязи валютных курсов, процентных ставок по вкладам и уровня цен в разных валютах как база для проведения анализа эффективности валютных операций;

4) провести анализ проблемных аспектов развития валютной системы России.

При подготовке данной работы были использованы учебники; данные сайта Центрального Банка РФ, Министерства финансов Российской Федерации; материалы периодических изданий.

Структурно курсовой проект состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, приложений. В первой главе определяются основные понятия, составляющие валютную систему как экономическую категорию: сущность, элементы и задачи валютной системы, валютный курс, валютное регулирование и контроль. Во второй главе рассмотрим проблемы и перспективы развития валютной системы Российской Федерации. В третьей главе рассматривается вопрос о валютной политике России на современном этапе развития, проводится анализ динамики курса рубля, а также вопрос становления российского валютного рынка.

1. Формирование валютной системы РФ

1.1 Понятие валютной системы и национальной валюты

Валютная система – это формой организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством, или межгосударственными соглашениями. Различают на: национальную, региональную и мировую валютную систему [4, c. 20].

Валютные отношения представляют собой общественные отношения, связанные с функционированием валюты при осуществлении внешней торговли, оказании экономического и технического содействия, предоставлении и получении за границей кредитов и займов, совершении сделок по покупке или продаже валюты и т.д. Участниками валютных отношений являются государства, международные организации, юридические и физические лица [9, c. 40].

Со временем международные валютные отношения и составляющие их элементы приобрели определенные формы организации, которые затем были закреплены законодательно: национальное законодательство устанавливает форму и элементы национальной валютной системы; в Уставе Международного валютного фонда (МВФ) закреплены форма организации и основные элементы мировой валютной системы; межгосударственные соглашения групп стран устанавливают форму организации и основные элементы региональных валютных систем.

Международная валютная система включает следующие основные элементы [10, c.205].

1. Национальные и коллективные резервные валютные единицы, которыми страна может оплачивать свои международные обязательства.

2. Состав и структура международных ликвидных активов (валютные средства, резервы золота и других благородных металлов или редкие ресурсы), т.е. платежные средства страны. Если у нее отсутствует указанные резервные валюты, определяются характер ликвидных активов, обеспеченность ими структурно в процентном отношении.

3. Механизм валютных паритетов и курсов, где валютный паритет – теоретический курс обмена одной валюты на другую, при котором достигается равновесие предложения и спроса по каждой из этих валют, а валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная либо в денежных единицах другой страны, либо в наборе денежных единиц.

4. Условия взаимной обратимости валют или объемы валютных ограничений, а также квоты продаж или закупок валюты для каждой страны, и обязательства стран поддерживать свою и чужие валюты в определенных курсах. Имеются в виду обязательства страны не допускать падения курса своей валюты ниже определенного уровня, а также не предпринимать интервенции или экспансии в отношении других валют и поддерживать их курс.

5. Формы и сроки международных расчетов, где международные расчеты – это регулирование платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим в связи с экономическими, политическими и культурными отношениями между хозяйствующими субъектами и гражданами разных стран. Они включают условия и порядок осуществления платежей, а также ежедневную практическую деятельность банков по проведению расчетов. В зависимости от степени доверия торгующих партнеров и роли банков в расчетах различают следующие формы международных расчетов: документарный аккредитив, инкассо, банковский перевод и др.

6. Режим международных валютных рынков и мировых рынков золота. Определяются квоты каждой страны на этих рынках. Где доля каждой страны определена. В связи с этим устанавливается цена золота на рынке.

7. Межгосударственные организации, регулирующие валютно-финансовые отношения (МВФ, МБРР и др.).

Международная валютная система включает и комплекс международно-договорных и государственных правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов.

Главная задача международной валютной системы – регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции, поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота разных стран. МВС является одним из важнейших механизмов, который может содействовать расширению или, наоборот, ограничению международных экономических отношений, а также в значительной мере влиять на внутреннее денежное обращение.

Изначально возникла национальная валютная система, под которой понимается совокупность экономических отношений, обеспечивающих международный оборот, формирующих и использующих валютные ресурсы, необходимые для воспроизводственного процесса, т. е. определенный порядок организации международных валютных отношений государства с другими странами. Национальная валютная система складывается исторически, в зависимости от степени развития экономики и внешнеэкономических связей государства. Она основывается на национальном законодательстве и закреплена в государственных правовых актах, которые учитывают нормы международного права [19, c. 70].

Национальную валютную систему характеризуют следующие элементы [11, c.82]:

- национальная валюта;

- условия конвертируемости национальной валюты;

- режим валютного паритета национальной валюты;

- режим обменного курса национальной валюты;

- наличие или отсутствие валютных ограничений;

- национальное регулирование международной валютной ликвидности;

- регламентация использования международных кредитных средств обращения;

- регламентация международных расчетов страны;

- режим национального валютного рынка и рынка золота;

- национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны.

В обыденной жизни под валютой понимают валюту иностранных государств. В экономике под валютой понимают, прежде всего, деньги, используемые в международных экономических отношениях. Но это не просто деньги, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредствуют международные торговые и кредитные отношения.

Прежде всего необходимо определиться с таким понятием, как национальная валюта, которая является основой национальной валютной системы.

Национальная валюта - это денежная единица какой-либо страны, используемая как в ее внутреннем обороте, так и во внешнеэкономических связях и международных расчетах с другими странами [13, с. 27]. Она может существовать в безналичной и наличной форме. Безналичная валюта существует в виде записей на счетах. Наличная валюта - это платежное средство, состоящее из банкнот и монет. В мировой экономической жизни хождение наличной валюты ограничено. Эмитентами валюты являются национальные коммерческие и центральные банки [14, с. 319].

Следующим элементом национальной валютной системы являются условия конвертируемости национальной валюты, потому что включение валюты в международные экономические отношения возможно только на основе ее конвертируемости. Конвертируемость - это способность резидентов и нерезидентов свободно, без всяких ограничений обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами.

По признаку конвертируемости выделяют [15, с. 454] :

1) свободно конвертируемые валюты - это валюты, которые свободно и неограниченно обмениваются на другие валюты (американский доллар, английский фунт стерлингов, японская йена, канадский доллар, евро и т.д.). Такая валюта обладает, как правило, полной внешней и внутренней обратимостью, действует одинаково в отношении всех категорий юридических и физических лиц, распространяется на все регионы. Страна-эмитент конвертируемой валюты не применяет валютных ограничений при платежах, открывает национальную экономику мировому рынку, чтобы использовать выгоды от международного разделения труда;

2) частично конвертируемые валюты - это валюты стран, где применяются валютные ограничения для резидентов и ограничения по отдельным видам обменных операций. Частично конвертируемые валюты обмениваются только на некоторые иностранные валюты и не по всем видам международного платежного оборота, они ограничиваются отдельными регионами, группами стран. Причинами валютных ограничений могут быть: давление внешней задолженности, отрицательное сальдо платежных балансов, нехватка иностранной валюты, другие отрицательные явления в экономике;

3) замкнутые (неконвертируемые) валюты - это валюты стран, где существует запрет обмена национальных валют на иностранные, применяются ограничения и запреты по ввозу и вывозу, покупке и продаже, обмену национальной валюты и другие способы валютного регулирования. Неконвертируемая валюта характерна для многих развивающихся стран.

1.2 Российский рубль – национальная валюта России

Валютная система РФ представляет собой организованную и взаимосвязанную совокупность отношений, касающихся функционирования на территории России и во внешних связях страны иностранных валют и других валютных ценностей. Ее организатором, в лице своих институтов, является государство, что позволяет регламентировать обращение иностранных валют и правила поведения участвующих в валютном обороте. Вступив в 1992 году в МВФ, Россия, таким образом, приняла на себя обязательства по интеграции в мировое хозяйство, поэтому валютная система РФ формируется сегодня на основе структурных принципов, присущих мировой валютной системе.

Официальная денежная единица РФ – рубль, законное платежное средство, обязательное к приему по своей нарицательной стоимости на территории России [10, c. 60].

Фактически рубль является частично конвертируемой валютой по текущим операциям платежного баланса при сохранении валютных ограничений по ряду операций. Российская Федерация, являясь членом Международного Валютного Фонда, ставит целью принятие обязательств по Статье VIII Устава Международного Валютного Фонда об отмене валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса;

Курс рубля официально не привязан к какой-либо валюте или валютной корзине. В Российской Федерации введен режим плавающего валютного курса, который зависит от соотношения спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Официальный курс доллара США к рублю устанавливается Центральным Банком России по результатам торгов на ММВБ. Курс других валют определяется на основе кросс-курса. При этом в качестве промежуточной валюты используется курс этих валют к доллару.

Российский рубль – официальная денежная единица Российской Федерации. Банковский код - RUB (до деноминации 1998 года - RUR). Номиналы банкнот: 5 000, 1 000, 500, 100, 50 и 10 рублей. Монеты: 10, 5, 2 и 1 рубль, 50, 10, 5 копеек и выведенная к настоящему времени из обращения 1 копейка. Название денежной единицы происходит от слова «рубить», исходное слово - «обрубок» (часть древней денежной единицы гривны). Существует и другая версия, согласно которой «рубль» происходит от «руб» (в славянских языках обозначает «край», «рубец» или «кайма»), что связано с технологией изготовления древних монет - первые рубли представляли собой слитки серебра, обработанные по краям.

На современных российских банкнотах изображаются памятники архитектуры разных городов страны: на лицевой стороне купюры номиналом 5 тыс. - памятник Муравьеву-Амурскому в Хабаровске, на обороте – мост через Амур; 1 тыс. рублей – памятник Ярославу Мудрому в Ярославле и церковь Иоанна Предтечи соответственно; 500 рублей – памятник Петру I в Архангельске и Соловецкий монастырь; 100 рублей – квадрига Аполлона и Большой театр в Москве; 50 рублей – статуя Невы и стрелка Васильевского острова; 10 рублей - часовня Параскевы Пятницы и Красноярская ГЭС. На лицевой стороне монет изображен номинал в растительном орнаменте, оборотная сторона содержит герб Российской Федерации, надпись «Банк России» и год выпуска [15, c. 286].

Историю российского рубля условно можно разделить на три этапа: дореволюционный рубль, советский и российский.

Первый выпуск российских денег нового образца был проведен в 1992 году в условиях гиперинфляции. Курс обмена составил 125 рублей за доллар. Произошел отказ от копеек, и самой мелкой денежной единицей стал 1 рубль, а в 1993 году – 10 рублей, монеты не чеканились вообще. К концу 1992 года курс превысил 400 рублей за доллар. 11 октября 1994 года произошел так называемый «черный вторник», когда рубль подешевел до уровня 3 926 за доллар [15, c.287].

К 1995 году самой мелкой банкнотой стала 1 тыс. рублей. В 1998 году была проведена деноминация по курсу 1 000 к 1 и появились банкноты Банка России, с которыми мы имеем дело сегодня. После деноменации обменный курс составлял 5-6 рублей за доллар.

К концу 1998 года в результате дефолта курс снизился до 20 рублей за доллар (при этом вследствие девальвации произошел более чем 40-процентный рост промышленности).

Второй раз девальвация проводилась уже под контролем Банка России в конце 2008 года в результате международного финансового кризиса. Тогда курс был понижен более чем на 30%, исторический максимум составил 36,45 рубля за доллар. Но уже весной он вернулся к прежним уровням. На сентябрь 2011 года курс колеблется в пределах 29-32 рубль за доллар.

По отношению к другим валютам рубль все еще не является свободно конвертируемым, но планы по его «освобождению» уже есть, проводится постепенная либерализация валютного законодательства.

Основными факторами, влияющими на современный рубль, служат мировые цены на энергоносители, такие как нефть, природный газ, а также на другое сырье, в том числе на цветные металлы. При этом Россия в отличие от многих стран Европы и США не имеет большого внешнего долга. Таким образом, при хорошей международной конъюнктуре инвестиции в российскую валюту могут быть привлекательными. Более того, по паритету покупательной способности, рассчитанной, например, с использованием индекса «Биг Мака», существует перспектива укрепления российского рубля [12, c.55].

1.3 Становление российской валютной системы

Переходя к характеристике состояния валютной системы РФ, можно условно выделить 5 этапов развития современной валютной системы РФ.

Предпосылки к ее формированию были заложены на первом этапе, который начался в 1987 г. Этот период характеризуется серьезными реформами всей экономической структуры государства [17, c. 85].

Нормативное регулирование валютных отношений в этот период было крайне фрагментарным, фактически не соответствующим наметившимся в стране изменениям. Впрочем, с 1986 по 1991 гг. был принят ряд документов, посредством которых снимался запрет на привлечение иностранных предпринимателей и иностранных капиталов в страну. К экспортно-импортным операциям разрешался допуск всех субъектов хозяйствования независимо от форм собственности, а экспортерам (кроме отдельных сырьевых отраслей) было разрешено формировать собственные валютные фонды в среднем в размере 25-30% от валютной выручки.

Таким образом, по мере наращивания темпов экономических реформ валютное законодательство шло по пути ограничения прерогатив государства с одновременным расширением компетенции хозяйственного звена. Так, появилась конкуренция Внешэкономбанку СССР со стороны коммерческих банков, получивших право на самостоятельную валютную деятельность: открытие и ведение валютных счетов клиентов, проведение международных расчетов [21, c. 169].

В то же время выявить реальный курс рубля по отношению к другим валютам в тот период было невозможно, так как ни в одном секторе мирового рынка рубль не соприкасался с денежными единицами других стран.

В целом, можно сказать, что этот этап стал важнейшей фазой к либерализации советской экономики. Следует отметить, что этот процесс во многом был связан с ускорением темпов глобализации, эффекты которой, несмотря на замкнутость экономической системы СССР, игнорировать было невозможно.

Начало следующего этапа было связано с принятием Закона СССР №1982-1 от 1 марта 1991 г. «О валютном регулировании» и разработанного на его основе письма Госбанка СССР №352 от 24 мая 1991 г. «Основные положения о регулировании валютных операций на территории СССР», в соответствии с которыми [8, c.46]:

- началась работа Валютной биржи Госбанка СССР, что привело к появлению биржевого курса рубля;

- Госбанк стал выдавать лицензии на совершение операций в иностранной валюте другим банкам;

- всем юридическим и физическим лицам было предоставлено право в определенном порядке продавать и покупать через уполномоченные коммерческие банки иностранную валюту по рыночному курсу;

- была отменена монополия валютной биржи Госбанка СССР.

В январе 1992 г. была учреждена Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), а уже 9 октября этого же года был принят Закон РФ №3615-1 «О валютном регулировании и валютном контроле», определяющий права и обязанности юридических и физических лиц в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями в РФ, принципы осуществления валютных операций, ответственность за нарушение валютного законодательства. В 1993 г. была создана Федеральная служба России по валютному и экспортному контролю (ВЭК), главной задачей которой являлось проведение единой общегосударственной политики в области организации контроля и надзора за соблюдением законодательства РФ в сфере валютных, экспортно-импортных и иных операций [12, c.89].

С образованием РФ, как суверенного государства возникла необходимость ведения Россией самостоятельной экономической политики, в том числе денежно-кредитной и валютной. В то же время построение национальной экономики без учета сложившихся между бывшими советскими республиками связей, было невозможно.

Это объясняется тем, что образование на постсоветском пространстве новых независимых государств не сопровождалось одновременным процессом создания ими собственных национальных денежных систем со своими валютами: в 15 новых государствах продолжал действовать советский рубль, сохранился единый центр эмиссии, расположенный в Москве. Между тем, единый центр эмитировал только наличные рубли, безналичная эмиссия осуществлялась национальными банками самостоятельно, исходя из их национальных интересов.

С середины 1995 г. в результате относительного усиления бюджетной и денежно - кредитной политики был введен режим односторонней привязки рубля к доллару, реализованный в виде ограничений на возможную динамику обменного курса (валютный коридор), который в тот период позволил несколько ограничить инфляционные ожидания хозяйствующих субъектов. С этим нововведением принято связывать начало следующего этапа развития национальной валютной системы РФ.

Несмотря на действия правительства, направленные на создание эффективного валютного рынка, основные показатели платежного баланса ухудшались, что было связано с общим кризисом хозяйственного механизма, падением промышленного производства, а также спадом мировой экономической конъюнктуры на мировых товарных рынках, значительным снижением цен на энергоносители. Кроме того, государством были приняты международные обязательства по обеспечению конвертируемости российского рубля по текущим операциям.

Подобная политика валютного коридора (видоизменившись от горизонтального до наклонного) проводилась до начала финансового кризиса в ноябре 1997 г., когда значительный сброс государственных ценных бумаг нерезидентами, а позже резко возросший уровень свободных денежных средств в банковской системе привели к существенному и устойчивому повышению спроса на иностранную валюту (произошло усиление долларизации экономики). Начиная с этого времени, Банк России вынужден был поддерживать уровень обменного курса при помощи интервенций на внутреннем валютном рынке, что негативно сказалось на динамике его золотовалютных резервов. Достигнув беспрецедентно высокого за все годы реформ уровня (порядка 23-24 млрд. долл. в августе-сентябре 1997 г.), они начали постепенно сокращаться [16, c. 178].

В этих условиях угроза дестабилизации валютного рынка страны приобрела постоянный характер, что привело к финансовому кризису 1998 г., выразившегося, в частности, в беспрецедентном падении курса рубля (на 80%). С этого времени и до 2001 г. продолжался четвертый этап развития валютной системы.

В развитии кризиса можно выделить два этапа: конец 1997 г. - первая половина 1998 г., когда он носил скрытый характер, и с середины 1998 г., когда он перешел в открытую форму.

Для четвертого этапа характерно следующее:

- усиление регулирующего воздействия государства на участников рынка;

- отмена валютного коридора и возврат к режиму плавающего курса рубля;

- сокращение доходов населения, что повлекло к изменению потребительского спроса и, соответственно, к снижению объемов импорта товаров и услуг. В результате увеличился спрос на отечественную продукцию;

- относительно низкие тарифы на услуги естественных монополий и умеренная динамика заработной платы. Это привело к снижению издержек производства в основных отраслях и повышению за счет этого конкурентоспособности российских товаров;

- повышение цен мирового рынка на экспортируемое Россией сырье;

- принятие законодательных актов, направленных на повышение эффективности деятельности Банка России, защиту банковских вкладов граждан и юридических лиц, усиление государственного контроля над законностью деятельности кредитных организаций;

- изменение структуры контролирующих органов. Так, Указом Президента РФ от 17 мая 2000 г. №867 «О структуре федеральных органов исполнительной власти» Федеральная служба России по валютному и экспортному контролю была упразднена, а ее функции переданы Министерству экономического развития и торговли и Министерству финансов РФ.

Активное комплексное использование различных инструментов валютного регулирования и благоприятное развитие ситуации на внешнем рынке, в конечном счете, привели к стабилизации экономики страны к 2001 г.

С 2001 г. начинается пятый этап развития валютной системы РФ, который в целом можно связать с либерализацией валютного рынка и укреплением Банка России.

Говоря о либерализации экономики, можно заметить, что ее мера определяется борьбой двух тенденций в развитии всемирного хозяйства: усиливающейся глобализацией международного разделения труда и опережающим ростом международной торговли (по отношению к динамике мирового производства) с одной стороны, и стремлением государств к протекционистской защите внутреннего рынка и отечественного товаропроизводителя с другой. Соответственно, чем более открытой является экономическая система страны, тем менее ощутимо государственное влияние на субъекты экономики.

Начиная с 2003 г., одной из основных задач было достижение полной конвертируемости рубля. Ее реализация произошла 1 июля 2006 г. Валютная либерализация в России стала следствием улучшения макроэкономических показателей, ориентации на интеграцию в мировую экономику и вступления во Всемирную торговую организацию (ВТО). Отмена всех валютных ограничений призвана способствовать переходу от сырьевой к инновационной модели экономического и социального развития, привлечению иностранных инвестиций, повышению конкурентоспособности экономики [18, c. 86].

Расширение использования рубля в международных расчетах и придание ему статуса международной должны также содействовать экономическому и политическому укреплению страны в условиях увеличивающейся борьбы за сырьевые ресурсы, а также многократно увеличить возможности финансирования социальной сферы. Кроме того, это будет способствовать макроэкономической стабилизации в региональных масштабах. Естественно, что реальный эффект от такого изменения можно будет наблюдать не сразу, учитывая, что даже для более устойчивых экономик (например, экономики Китая) процесс перевода своей валюты в разряд резервной является довольно сложной задачей. В этом смысле у РФ есть ресурсные (экономические, политические, социальные) возможности для распространения своей валюты в качестве резервной в странах СНГ и других крупных внешнеторговых партнеров. Однако этот процесс требует тщательную подготовку с точными перспективными экономическими расчетами и комплексное правовое регулирование, направленное на приведение валютного законодательства стран в соответствие друг с другом.

Укрепление позиций российской валюты в перспективе могло бы привести к созданию рублевой зоны нового типа, в которой другие страны региона стремились бы привязывать свои национальные валюты к рублю, как твердой денежной единице. Это позволило бы постепенно сформировать региональную валютную систему на пространстве СНГ, обеспечив в ее рамках согласованный рынок плавающих валютных курсов, необходимый для стабильного функционирования таможенного союза.

Для расширения зоны влияния рубля также необходимо организовать на территории России биржевую торговлю нефтью, газом, другими товарами, торговлю с расчетом рублями. Хорошо организованная биржевая торговля - это лучший способ выявления объективной рыночной цены товара. Однако если цены на российское сырье будут устанавливаться в долларах, как это принято сейчас в мировой торговле, то это прямо не будет отражаться на конвертируемости рубля. Обратный процесс будет наблюдаться, если цены на российские нефть, газ и т.д. будут формироваться в рублях.

Привлекаемые таким образом потоки капитала будут постоянным доходом государства только в том случае, если в стране на должном уровне будут организованы все необходимые институты. В то же время необходимо отметить, что мировой опыт валютного регулирования показывает, что самостоятельно и без применения защитных мер справиться с серьезными трудностями платежного баланса могут только страны с мощным экономическим и финансовым потенциалом, которым РФ на сегодняшний день располагает не в полной мере. В этой связи переход к полной конвертируемости рубля без реальных экономических предпосылок, привел к формализации этого процесса. Проблемами, препятствующими процессу валютной интеграции России в мировую финансовую систему и обеспечения реальной свободной конвертируемости рубля, являются [16, c.63]:

- низкая конкурентоспособность российского финансового сектора вследствие низкого уровня его капитализации;

- несовершенство валютного законодательства;

- диспропорция в структуре экспорта, в том числе в финансовом секторе;

- отсутствие сложившегося механизма государственной поддержки экспорто-ориентированных производств;

- нестабильность экономики;

- несоответствие масштабов инвестиционных процессов, в том числе с участием иностранного капитала, потребностям экономики.

В связи с вышесказанным, представляется важным перейти к дифференцированному валютному регулированию в целях защиты национальных интересов России. Это подразумевает не отмену валютного контроля в целом, а ослабление валютного регулирования с частичным смещением центра ответственности с национального уровня на уровень международных организаций настолько, насколько это соответствует месту экономики страны в международной торговле и не противоречит национальным интересам [22, c. 210]. 

2. Развитие валютной системы России на современном этапе

2.1 Законодательные и правовые аспекты формирования валютной системы России

Реализация валютной политики любого государства опосредуется валютным законодательством – совокупностью нормативных правовых актов, регулирующих порядок совершения валютных сделок и валютных операций резидентами и нерезидентами на территории страны и резидентами за ее пределами.

В настоящее время все акты валютного законодательства могут быть классифицированы по юридической силе следующим образом [18, c. 146]:

1) Конституция Российской Федерации, Конституция и Уставы субъектов Российской Федерации.

Конституция Российской Федерации содержит только две нормы, касающиеся валютно-правовой сферы. Прежде всего, это положение о том, что валютное регулирование является исключительной компетенцией Российской Федерации. Это означает, что юрисдикцией компетентных федеральных органов является установление порядка проведения валютных операций и формирование систем валютного регулирования и контроля. Похоже, что это положение исключает возможность участия субъектов Российской Федерации в процессе осуществления валютного регулирования.

Вторая норма Конституции Российской Федерации, входящая в валютное законодательство, устанавливает обязательность рассмотрения Советом Федерации Федерального Собрания Российской Федерации всех законопроектов по вопросам валютного регулирования.

2) Международные договоры и соглашения Российской Федерации.

Межгосударственные договоры и соглашения, касающиеся наиболее существенных вопросов валютного регулирования:

- участия РФ в международных финансовых организациях – таких, как МВФ (Устав МВФ), МБРР, МАР;

- участия Российской Федерации в многосторонних экономических соглашениях, предусматривающих координацию и согласование валютной политики;

- установления особого валютно-правового режима в отношениях с отдельными странами.

Межправительственные соглашения об особенностях осуществления отдельных видов валютных операций в отношениях между договаривающимися странами;

3) Межведомственные соглашения о порядке осуществления отдельных видов операций.

4) Кодексы Российской Федерации.

В условиях отсутствия специального Валютного кодекса, действующие кодексы содержат лишь отдельные нормы, регулирующие валютные правоотношения преимущественно в части вопросов юридической ответственности за нарушение правил совершения валютных операций. В их числе необходимо назвать:

- Уголовный Кодекс Российской Федерации от 13.06.96 № 63-ФЗ устанавливает уголовную ответственность: за контрабанду; незаконный оборот драгоценных металлов, природных драгоценных камней или жемчуга; за нарушение правил сдачи государству драгоценных металлов и драгоценных камней; за невозвращение из-за границы средств в иностранной валюте;

- Кодекс об административных правонарушениях Российской Федерации от 30.12. 2001 №195-ФЗ

- Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.94 №51-ФЗ и (часть вторая) от 26.01.96 №14-ФЗ, который содержит лишь отсылочные нормы, предполагающие использование иностранной валюты при осуществлении гражданско-правовых сделок, равно как и совершение сделок с валютными ценностями, лишь в случаях и порядке, предусмотренных специальным законодательством. Главным же образом Гражданский Кодекс Российской Федерации определяет общие условия совершения сделок, распространяющиеся и на сделки, осложненные валютным элементом, предусматривая специальный режим их осуществления только при совершении сделок купли-продажи, займа и хранения;

- Налоговый Кодекс Российской Федерации от 31.07.98 №146-ФЗ.

5) Федеральные законы, законы субъектов Российской Федерации.

В основе системы правового регулирования валютных операций лежит Закон Российской Федерации от 10.12. 2003 №173-ФЗ г. «О валютном регулировании и валютном контроле». Основной орган валютного регулирования Банк. Именно нормативные правовые акты Банка России в настоящее время регламентируют подавляющее большинство вопросов, связанных с осуществлением валютного обращения [21, c.56].

6) Указы Президента Российской Федерации.

7) Постановления Правительства РФ.

8) Нормативные правовые акты Банка России, министерств и ведомств РФ.

В настоящее время порядок осуществления валютных операций в Российской Федерации регулируется Федеральным законом от 10 декабря 2003 года №173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (далее Закон №173-ФЗ). Его целью является обеспечение реализации единой государственной валютной политики, а также устойчивости Российской Федерации и стабильности внутреннего валютного рынка Российской Федерации как факторов прогрессивного развития национальной экономики и международного экономического сотрудничества [1].

В соответствии со статьей 4 Закона №173-ФЗ валютное законодательство Российской Федерации состоит из данного закона и федеральных законов, принятых в соответствии с ним.

Следует отметить, что акты валютного законодательства Российской Федерации и действия органов валютного регулирования:

- установление новых обязанностей для жителей и нерезидентов или ухудшение их положения, не имеют обратной силы;

- отмена ограничений на совершение валютных операций или улучшение положения резидентов и нерезидентов другими способами, может иметь обратный эффект;

- подлежат официальному опубликованию (за исключением актов, содержащих информацию, составляющую государственную тайну в соответствии с Законом Российской Федерации от 21 июля 1993 г. № 5485-1 «О государственной тайне»). Неопубликованные действия не применяются.

Органами валютного регулирования в соответствии со статьей 5 Закона № 173-ФЗ являются Центральный банк Российской Федерации и Правительство Российской Федерации. Указанные органы валютного регулирования в пределах своей компетенции выпускают акты, которые являются обязательными для резидентов и нерезидентов, а органы валютного регулирования не позволяют требованиям для резидентов и нерезидентов получать индивидуальные разрешения. Кроме того, требование о предварительной регистрации валютных счетов (депозитов) в банках на территориях иностранных государств не допускается, за исключением случаев, установленных пунктом 3 статьи 12 и пунктом 5 статьи 15 Закона № 173 -ФЗ [1].

Валютные операции на основании статьи 6 Закона № 173-ФЗ осуществляются резидентами и нерезидентами без ограничений. Исключением являются валютные операции, предусмотренные в статьях 7, 8 и 11 настоящего закона. Но установленные ограничения не являются дискриминационными и отменены, поскольку обстоятельства, вызвавшие их создание, устраняются.

Статьей 15 Закона №173-ФЗ установлен порядок ввоза в Российскую Федерацию и вывоза из Российской Федерации валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг.

Валютный контроль в Российской Федерации в соответствии со статьей 22 Закона №173-ФЗ осуществляется Правительством Российской Федерации, органами и агентами валютного контроля.

Органами валютного контроля являются Центральный банк России и Федеральная служба по финансовому и бюджетному надзору. Федеральная служба по финансовому и бюджетному надзору в соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации от 8 апреля 2004 года № 198 «Вопросы Федеральной службы по финансовому и бюджетному надзору» является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим контроль и надзор Функции в финансовой и бюджетной сфере, а также функции Орган валютного контроля.

Положение о федеральной службе финансово-бюджетного надзора утверждено Постановлением Правительства Российской Федерации от 15 июня 2004 года №278.

Агентами валютного контроля являются, в частности, уполномоченные банки, подотчетные ЦБ РФ, таможенные органы и территориальные органы федеральной службы финансово-бюджетного надзора.

Координацию деятельности органов валютного контроля обеспечивает Правительство Российской Федерации, которое также обеспечивает взаимодействие таможенных органов как агентов валютного контроля с ЦБ РФ.

Права и обязанности органов и агентов валютного контроля определены статьей 23 Закона №173-ФЗ [1].

Валютный контроль - контроль компетентных органов государства и их агентов за соблюдение валютного законодательства при проведении валютных операций, неотъемлемой части финансового контроля и таможенного контроля. Органами валютного контроля в РФ являются Центральный банк Российской Федерации, а также Правительство Российской Федерации, уполномоченные банками и другие организации, которые в соответствии с законодательными актами Российской Федерации могут осуществлять через валюту функции управления. В качестве неотъемлемой части таможенного контроля валютный контроль означает комиссию таможенных органов о необходимых действиях, направленных на соблюдение физическими и юридическими лицами порядка движения валютных и валютных ценностей, установленных законом и иными нормативными правовыми актами действует через таможенную границу Российской Федерации.

2.2 Национальная валютная система: особенности современного этапа

Важной составляющей государственной внешнеэкономической политики страны является ее валютная политика, регулирующая валютные и экономические отношения в стране. Валютная политика представляет собой комплекс мер, осуществляемых в сфере международных экономических отношений в соответствии с целями на том или ином историческом этапе развития [6, c.79].

Экономическое положение страны в целом зависит от эффективности денежно-кредитной политики и, соответственно, социально-экономического развития Российской Федерации в частности. Регулирование валютного рынка как элемента российской денежной системы неизбежно и необходимо в условиях сохранения элементов валютного регулирования и валютного контроля, присущих переходному периоду. Основным валютным законодательством страны (сегодня это Федеральный закон № 173) был сосредоточен на осуществлении всех операций с иностранной валютой в уполномоченных банках, которые осуществляют валютные операции на фондовой бирже, в основном, и внебиржевом рынок [12, c. 62].

Торговля рубля на мировом рынке является важным элементом валютной политики РФ. Ее значение обусловлено тем, что в этом сегменте происходит формирование курса рубля к иностранным валютам, который является важным ориентиром не только денежно-кредитной политики государства, но и главной ценой для нашей экспортно-ориентированной экономики. Вначале рассмотрим, какова доля валюты российский рубль в структуре оборота мирового рынка. Являясь национальной валютой [12, c. 306], участвующей в платежном обороте страны, российский рубль, естественно, занимает первое место в операциях на российском валютном рынке, т. е. большинство операций с инвалютой проводится против рубля. По данным Банка России, в структуре оборота внутреннего валютного рынка операции с рублем, в паре «доллар / рубль» и «евро / рубль» занимают главенствующее положение. Доля операций инвалюта-инвалюта главным образом остается за EUR/ USD. За два года доля рубля в мировом обороте резко понизилась. На данный момент российский рубль с трудом занимает 20-е место. При позитивных тенденциях в 2013 году, когда рубль стремительно приближался к 10-ке.

Рис.1. Доля участия мировых валют в обороте в 2015 г. [24]

Стоит отметить, что инвестиционная привлекательность российских активов сейчас крайне низка. Повышенная волатильность обменного курса сводит к минимуму возможные инвестиционные выгоды от инвестиций в российские финансовые инструменты. Поэтому необходимо обратить особое внимание на обменный курс, связанный с волатильностью. Прежде всего, стоит отметить зависимость российского рубля от нефти, которая в последнее время стала особенно заметной. Графики обменного курса рубля и цен на нефть в 2014-2015 гг., почти зеркало. И есть причины для этого:

- Рубль - это «сырая» валюта. В свете того факта, что почти 50% российского экспорта являются углеводородами, падение их стоимости означает ослабление российской экономики и, следовательно, национальной валюты. Такое продолжение нефтяного тренда характерно не только для России.

- Фактически, зависимость рубля и нефти не напрямую, а через доллар. Суть зависимости в том, что нефть продается за доллары, а российский бюджет должен быть заполнен и исполнен в рублях. Поэтому, если сумма долларов, поступающих от продажи нефти, уменьшается, чтобы «сократить» бюджет, вам нужно получить больше рублей за них, и это можно сделать только с помощью девальвации. Это же правило применяется и в обратном направлении - нефть растет, укрепляется рубль.

Рис.2. График зависимости курса доллара и цены на нефть (x – цена нефти, y – курс доллара) [25]

Иначе говоря, рублевая цена за баррель нефти для бездефицитного бюджета должна оставаться постоянной, по примерной оценке – 3600 рублей.

3600 = ($100 за баррель)*(курс 36 рублей за доллар);

3600 = ($50 за баррель)*(курс 72 рубля за доллар).

Такого курса доллара пока нет, однако бюджет остается дефицитным. Даже формула обменного курса доллара вытекает из характера этой рублевой зависимости [25] (рис. 2). Возможно, формула «долларовая ставка» не может быть использована для серьезных расчетов, но она дает приблизительную картину зависимости Курс по цене на нефть. То есть, например, вполне можно ожидать, что цена на нефть составит 20 долларов за баррель за доллар 85 долларов и по цене 10 - 90 рублей.

- Последняя причина кроется в макроэкономике, точнее, в так называемом торговом балансе. Фактически, это разница между стоимостью экспорта и импорта страны. В то же время для нормального функционирования экономики необходимо поддерживать положительный баланс (страна должна продавать больше, чем покупать). И это, с невозможностью повлиять на другие факторы, может быть сделано путем регулирования обменного курса национальной валюты.

2.3 Курсовая динамика рубля по отношению к ведущим мировым валютам

Обменный курс является одним из основных макроэкономических показателей. По обменному курсу национальной валюты центральный банк влияет на состояние платежного баланса страны, а также использует его в качестве инструмента денежно-кредитной политики. Обменный курс отражает взаимодействие национальной и мировой экономики, регулирует деятельность многих сфер экономики. Однако изменения обменного курса не всегда позитивны и могут привести к непредсказуемым последствиям в различных областях экономики. [21, c. 49] Регулирование обменного курса рубля является очень важной и ответственной мерой и должно зависеть от конкретной ситуации, в которой находится страна, и учитывать стратегические цели ее развития. В зависимости от того, в какой степени государство и государственная политика вмешиваются в регулирование обменных курсов, выделяется фиксированный обменный курс (официальное соотношение национальных валют, установленных Центральным банком) и плавающий обменный курс (свободно изменяющийся под влиянием Спроса и предложения, на которое государство может при определенных условиях осуществлять валютные интервенции).

В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса. Это означает, что обменный курс иностранной валюты к рублю определяется рыночными силами - соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложением на валютном рынке. Причинами изменения обменного курса могут быть любые факторы, влияющие на изменение этого коэффициента. В частности, на динамику обменного курса могут влиять изменения импортных и экспортных цен, инфляции и процентных ставок в России и за рубежом, темпы экономического роста, настроения и ожидания инвесторов в России и мире, изменения денежно-кредитной политики Центральных банков России и других стран. (Информация о динамике курса рубля и факторах, влияющих на рубль, содержится в ежеквартальном отчете о денежно-кредитной политике) [26].

Таким образом, курс рубля не определяется правительством или центральным банком, он не фиксируется, и какие-либо цели относительно уровня обменного курса или темпа его изменения не установлены. Банк России в обычных условиях не делает валютные интервенции влиять на динамику курса рубля. Это отличает режим плавающего обменного курса от многочисленных разновидностей режима управляемого обменного курса.

В соответствии со статьей 34.1 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» [2] основной целью денежно-кредитной политики Банка России является защита и обеспечение стабильности рубля путем поддержания стабильность цен. Стабильность национальной валюты не означает фиксированную ставку по отношению к другим валютам, а сохранение покупательной способности денег из-за стабильной низкой инфляции. В условиях низкой инфляции объем товаров и услуг, которые могут быть приобретены за ту же сумму в рублях, в течение длительного времени существенно не меняется. Это поддерживает уверенность населения и бизнеса в национальной валюте и создает благоприятные условия для роста российской экономики.

Плавающий обменный курс является важным компонентом режима таргетирования инфляции, в котором основной целью центрального банка является обеспечение стабильности цен. Банк России перешел на режим плавающего обменного курса в ноябре 2014 года. Внедрение плавающего обменного курса предшествовал длительный период постепенного повышения гибкости обменных курсов, в течение которого Банк России последовательно сокращал свое присутствие в Внутренний валютный рынок. Переход к режиму плавающего обменного курса был постепенным, чтобы смягчить процесс адаптации участников рынка к колебаниям обменного курса в более гибком режиме обменного курса [25].

К 2016 году доллар и евро увеличились почти на четверть. Такая резкая дестабилизация рубля в России была не так давно. Эксперты сравнивают текущую ситуацию с кризисом 2008 года, когда наряду с падением фондового рынка падение цен на нефть оказало значительное влияние на девальвацию российской валюты.

В 2008-2010 годах правительственная антикризисная программа позволила замедлить падение курса рубля по отношению к доллару и евро. Однако во время валютных интервенций Центрального банка было израсходовано более 10% золотовалютных резервов. Кроме того, в 2009 году на ситуацию положительно повлиял рост цен на нефть. В 2016 году Центральный банк также проводил валютные интервенции, положительное влияние которых на курс рубля можно наблюдать на диаграмме (рисунок 3).

Рис.3. Динамика курсов валют за 2016 г. (по данным ЦБ РФ) [27]

Сегодня вся внутренняя экономика зависит от обменного курса. Все больше и больше людей интересуются финансовыми прогнозами, независимо от покупки и продажи недвижимости или иностранных активов. Что будет с долларом и евро в 2017-2018 годах? Может ли национальная валюта отыграть потерянные позиции? По мнению экспертов, каков будет минимальный и максимальный обменный курс рубля по отношению к доллару и евро?

На курс российской валюты по-прежнему будут влиять цены на нефть и санкции.  Причем, от "черного золота" рубль пока зависит в большей степени, чем от торгово-экономических ограничений.

Нефть, по прогнозам части экономистов в 2017-2018 гг. продолжит дешеветь (или, по крайней мере, будет держаться в диапазоне 60-65 долларов США за баррель). Так, Международное экономическое агентство ранее предполагало, что если ОПЕК не сократит производство, то до конца 2017 года устойчивого повышения цен не удастся добиться.

К концу 2016 года появились более оптимистичные прогнозы. Эксперты агентства Bloomberg считают, что в ближайшие месяцы ОПЕК снизит объемы добычи нефти, что приведет к повышению цен до 60 долларов за баррель.

В вопросе о санкциях часть экспертов возлагает надежды на Кабинет Дональда Трампа. После избрания новый американский президент сделал публичное заявление о планах отменить антироссийские санкции. Однако, многие считают, что курс США будет зависеть от политики конгресса, который пока не настроен на снятие ограничений. Аналитики Morgan and Stanley оценили вероятность успеха Трампа в 35% [25].

Часть дипломатов говорит о вероятном продлении санкций Европы против России в 2017 году. Жестко настаивать на этом решении, вероятно, будет Германия. Однако, есть и страны, которые несут значительные потери из-за ограничения деловых контактов с Россией (такие как Италия, Греция и Кипр). Потепление отношений между США и РФ, по мнению политологов, может повлиять на европейскую дипломатию. Если учесть, что для продления санкций требуется единогласное решение всех членов ЕС, шансы на то, что в 2017 году они будут отменены, растут.

По мнению ряда экспертов, в ближайшие годы недовольство политикой Евросоюза в ряде европейских стран будет усиливаться. Так, доверенные источники Bloomberg прогнозируют развал ЕС в течение пяти лет, который последует за дальнейшим устойчивым снижением позиций евро. Излишне широкая зона ответственности и противоречия между национальными элитами и центром, по мнению российского аналитика Виталия Третьякова, приведут Евросоюз к системному кризису, аналогичному распаду СССР. При этом возможно ухудшение отношений России с Европой [29].

При условии продолжающегося падения цен на нефть максимальный курс российской национальной валюты в 2017 году составит 85 рублей за доллар США. В среднем, по пессимистичным прогнозам, за год американский доллар может "дорасти" до 70 рублей. Таковы, например, прогнозы ftimes.

Однако, по мнению большинства экспертов, позиции рубля укрепятся. Курс национальной валюты РФ вряд ли преодолеет порог в 67-68 рублей. В сценарии Минэкономразвития среднегодовой курс составит около 60 рублей за доллар, при этом пик "укрепления" придется на последнюю декаду июня, когда подойдет налоговый период. Прогнозы многих независимых агентств также оптимистичны.

По данным Агентства прогнозирования экономического развития курс доллара в январе 2017 не поднимется выше 61.76 рублей. Минимальный курс при этом составит 57.68 рублей. В феврале курс доллара в начале месяца снизится до 58.56 (минимальный -  56.24 рублей). Дальнейшее устойчивое снижение к ноябрю-декабрю приведет к минимальному значению 53.80 рублей РФ за доллар США. Евро за тот же год пройдет позиции со среднего куса 62.63 в январе до 51.67 в декабре 2017 года. Подробнее динамика прогнозируемого курса доллара США к рублю представлена на диаграмме ниже (рисунок 4) [30].

Экономика нефти и газа, по мнению многих экспертов, мешает России проводить качественную модернизацию. Зависимость от мировых цен на исчерпаемые ресурсы не позволяет нам выйти из структурного кризиса. Увеличение расходов на оборону в сочетании с закрытием гражданского сектора ведет к обострению общей экономической ситуации [30]. Ожидается, что наряду с традиционными вмешательствами Центрального банка в 2017 году российское правительство может прибегнуть к новым мерам по укреплению национальной валюты. Развитие наукоемких отраслей экономики, пенсионная реформа и изменение налоговой политики, вероятно, помогут стабилизировать рубль. Однако, по мнению большинства экспертов, к предыдущему курсу в 30 руб. Россия вряд ли когда-либо вернется.

Рис.4. Прогнозируемый курс рубля к доллару США на 2017 год [27]

Российские власти учитывают пессимистические варианты развития событий. По словам бывшего министра финансов Алексея Кудрина, даже цена на нефть в $ 25 за баррель кажется реалистичной. Однако, по прогнозам ЦБ, цена на нефть упала до 35 долларов. Чтобы предотвратить дефолт в российском бюджете, дополнительные доходы должны составить около триллиона рублей. Желательно, чтобы они не поступали от экспорта сырья.

3. Проблемные аспекты развития валютной системы России

Валютная система страны является показателем уровня развития экономики и степени участия государства во внешнеэкономических отношениях. Анализируя текущее состояние денежной системы в России, мы можем определить основные факторы, которые влияют и будут влиять на колебания курса национальной валюты [24]:

1. Отход рубля в свободное плавание.

2. Влияние цен на нефть на курс рубля. Проблема в том, что Россия зависит от нефтяных доходов, а покупатели российской нефти платят доллары. Поэтому, когда наблюдается снижение цены на черное золото, происходит укрепление доллара к рублю.

3. Фактор геополитики. Санкции, введенные Россией государствами-членами ЕС, США, Канадой, Японией, Австралией и другими развитыми странами, существенно повлияли на обменный курс национальной валюты.

4. Эффект сверхвысокой ключевой скорости.

5. Ожидания инвесторов. Иностранные инвесторы продали свои доли в российских компаниях и передали средства западным финансовым институтам, которые повлияли на колебания национальной валюты.

6. Ожидания простых россиян. Уверенность простых россиян в национальной валюте является не менее важной причиной изменения курса, чем действия Центрального банка или крупных иностранных инвесторов. Если граждане Российской Федерации будут массово отзывать свои рублевые депозиты и покупать валюту, курс доллара будет немедленно повышаться.

7. Цена иностранной валюты растет, если инвестор хочет получить большее количество иностранных наличных средств, депозитов, акций, облигаций и обязательств.

8. Деятельность фондов, имеющих большие средства, может вести курс в обоих направлениях.

9. Воздействие экспортеров и импортеров. Они являются пользователями валютного рынка, интересующимися продажей и покупкой иностранной валюты. Но в данном случае влияние является незначительным и краткосрочным, потому что объемы их внешнеторговых сделок ничтожно малы в сравнении с общим объемом операций на валютном рынке.

10. Уровень инфляции (чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты).

11. Спрос на капитал и его предложение. Капитал всегда перетекает в ту страну, которую инвесторы считают перспективной для своего бизнеса. Часть стран нуждается в притоке капитала и, соответственно, предлагает сопутствующие ставки процента, другая – имеет избыток капитала и, следовательно, более низкие процентные ставки.

12. Политические факторы воздействуют на валютный курс как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе: характер экономической политики, проводимой правительством страны, уровень нестабильности политической ситуации. Все факторы формирования курса валют можно разделить на структурные и конъюнктурные (таблица 1).

Таблица 1 – Факторы формирования валютного курса [15, c.56]

Таким образом, необходимо оптимизировать влияние этих факторов на обменный курс. Влияние некоторых из них должно быть уменьшено или даже ликвидировано (например, в ближайшем будущем необходимо снизить уровень инфляции, инвестора и акций). Для обеспечения стабильного курса рубля необходима интеграция с мировым сообществом. И чтобы мировое сообщество признало рубль как одну из основных валют, необходимо обеспечить стабильный обменный курс. Оказывается, порочный круг.

Чтобы избавиться от этого, мы выявляем проблемы, которые мешают денежно-кредитной интеграции рубля в мировую финансовую систему [30]:

- диспропорция в структуре экспорта, включая финансовый сектор;

- низкая конкурентоспособность финансового сектора из-за низкой капитализации;

- отсутствие сильного механизма государственной поддержки экспортно-ориентированного производства (как известно, государственная поддержка только недавно получила широкое распространение);

- несовершенство законодательства в валютной сфере;

- несоответствие между инвестиционными процессами и потребностями экономики;

- неустойчивое состояние экономики.

Укрепление позиций российской валюты в будущем может привести к созданию «нового типа рублевой зоны», к которому другие страны региона начнут связывать свои национальные валюты. Как и в этом случае, рубль будет статусом солидной денежной единицы. Постепенно в пространстве СНГ может быть сформирована региональная валютная система. Чтобы увеличить зону влияния рубля, необходимо организовать на территории России торговлю на бирже с нефтью, газом и другими товарами с расчетом в рублях. Хорошо организованная биржевая торговля является лучшей гарантией выявления объективной рыночной цены товара. Страны с серьезным экономическим и финансовым потенциалом, к которым Российская Федерация в настоящее время не имеет полного доступа, способны справиться с трудностями их платежного баланса [30].

По этой причине переход к полной конвертируемости рубля без реальных экономических предпосылок привел к формализации этого процесса. Существует много вариантов валютной стратегии, но необходимо учитывать наиболее приемлемые для России с учетом текущей ситуации на валютном рынке.

1. Эффективное применение плавающего обменного курса возможно в условиях экономической и политической стабильности государства, незначительной инфляции и стабильной макроэкономической политики. Но реализация такой политики в России сейчас нежелательна, поскольку она приведет к росту инфляции.

2. Регулируемая «плавающая» валюта. При осуществлении этой политики вмешательство государства незначительно и проявляется, когда сглаживаются плавные краткосрочные, а иногда среднесрочные колебания, и существует потребность в небольшом резерве валюты от государства (чем менее стабильная экономика, тем выше резерв должен быть).

Использование регулируемой «навигации», как показывает опыт других государств, приводит к серьезным потерям для государства, которое его использует. Использование регулируемых «плавающих» валют в России в настоящее время может привести к непредсказуемым кризисным ситуациям на финансовом рынке.

3. Смешанная версия политики регулируемой «навигации» с постоянными и незначительными изменениями обменных курсов и применением корректирующих внутригосударственных экономических мер для стабилизации экономики страны.

В этой ситуации реализация этой политики в РФ была бы наиболее перспективной и привела к позитивным сдвигам как на валютном рынке, так и в экономике страны в целом. В качестве первого шага желательно, чтобы экспортеры продавали товары и услуги за рубли и свободно конвертируемую валюту в равной пропорции. В результате, мировой рынок рубля будет постепенно формироваться [24].

Эффект изменений не проявится незамедлительно, учитывая, что даже для более стабильных экономик (например, китайской экономики) процесс перевода своей валюты в категорию резерва является довольно сложной задачей. В этом смысле у России есть ресурсные (экономические, политические, социальные) возможности для распространения своей валюты как резерва в странах СНГ и других крупных внешнеторговых партнерах. Страна, чья валюта претендует на международный статус, в дополнение к крупным масштабам экономики, должна лидировать в мировой торговле, прежде всего в экспорте. По нашим оценкам, первоначальная передача около трети оборота внешней торговли в российскую валюту приведет к стабилизации международных резервов Банка России. Нынешний глобальный экономический кризис требует отказа от стандартных подходов и требует принятия продуманных решений, соответствующих текущему положению российской экономики. Сотрудничество с другими странами необходимо для установления постоянного экономического развития, а также доверия и стабильности на финансовых рынках.

Основной задачей валютного регулирования и контроля является сокращение масштабов оттока капитала из страны. Проблема оттока капитала из страны в настоящее время в значительной степени определяется для дальнейшего развития нашей экономики. В связи с тем, что «бегство» капитала имеет ряд негативных последствий для экономики страны: сокращение предложения валюты и сокращение денежной массы; сокращение валютных резервов: сокращение инвестиционных ресурсов и создание искусственного спроса на иностранные кредиты; сокращение налогооблагаемой базы; снижение стабильности финансового рынка. Для формирования рубля как международной резервной валюты необходимо активизировать работу по распространению рубля в качестве резервной валюты в странах СНГ и организовать на территории страны биржевую торговлю нефтью, газом и другими товарами С расчетом рублей. Это также требует увеличения доли Российской Федерации в мировом ВВП и ослабления напряженности в международных отношениях. Это приведет к достижению устойчивого экономического роста и притоку иностранных инвестиций, которые необходимо будет тщательно контролировать.

Заключение

Подводя итог первой главы этой курсовой работы, можно сказать, что денежная система представляет собой набор экономических соглашений, связанных с функционированием валюты и формами их организации. Национальная валютная система является частью денежной системы страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы, осуществляется международный платежный оборот. В него входят: единица национальной валюты, режим валютного курса, условия конвертации валют, валютная и золотая рыночная система, порядок международных расчетов в стране, состав и система управления золотовалютными резервами страны, статус Национальных институтов, регулирующих валютные отношения страны. Одним из важнейших элементов денежной системы является обменный курс, который формируется под влиянием большого количества макро- и микроэкономических факторов внутренней и внешней сфер экономики.

Валютное регулирование в самом широком смысле - это регулирование государством основных принципов организации национальной денежной системы и механизмов ее функционирования. Суть валютного регулирования заключается в создании такой системы влияния на конвертируемость национальной валюты, обменного курса, внутреннего валютного рынка и платежного баланса, которые отвечали бы стратегическим задачам развития национальной экономики и отражали бы потребностей текущего момента.

Валютное регулирование осуществляется посредством валютного контроля. Валютный контроль - система мер по обеспечению соблюдения законов, правил и правил проведения валютных операций, установленных государством. Для осуществления валютного контроля внешнеэкономической деятельности создается специальный механизм, который включает специальные инструменты для мониторинга, формы, методы и инструменты для его проведения. В настоящее время основной задачей валютного регулирования и валютного контроля является ограничение масштабов бегства капитала из страны при сохранении предложения валюты на внутреннем валютном рынке. Проблема оттока капитала из страны в настоящее время в значительной степени определяется для дальнейшего развития нашей экономики. Имея ряд сходств с зарубежными коллегами, российский феномен пролета капитала отличается своим уникальным образом как с точки зрения оттока, так и через каналы экспорта ресурсов и макроэкономические последствия. Если нехватка валютных средств, необходимых для обслуживания внешних обязательств и оплаты инвестиций в инвестиции, отток капитала из страны может стать главным фактором ухудшения платежного баланса, поскольку «бегство» капитала имеет ряд негативных последствий для экономики страны: снижение денежной массы и снижение денежной массы; валютные резервы сокращаются: сокращаются инвестиционные ресурсы и создается искусственный спрос на иностранные кредиты; налогооблагаемая база уменьшается; прибыль, полученная от капитала, «бежавшего за границу», не инвестируется; стабильность финансового рынка снижается.

Подводя итоги второй главы, в денежной системе в целом и в валютной системе России в частности, следует отметить следующее: либерализация рынка, в том числе валютная, должна проводиться в условиях достигнутой макроэкономической стабильности, сильной денежно-кредитной и финансовой ситуации страны, здоровой и эффективной банковской системы. В этом случае продолжающиеся реформы достигают своих целей, становятся стимулом для развития внешнеэкономической деятельности и интеграции национальной экономики в мировую экономику. Нынешняя ситуация на валютном рынке далека от необходимого процесса либерализации для дальнейшего продолжения, когда нет экономической стабильности, эффективного контроля со стороны Центрального банка над деятельностью коммерческих банков на валютном рынке.

Список использованных источников

1. Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О валютном регулировании и валютном контроле"
2. Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 28.03.2017) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)"
3. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. – М.: Юристъ, 2015. – 304 с.
4. Артемов Н. М. Проблемы и перспективы валютного регулирования в РФ. - М.: Профобразование, 2014. - 452 с.
5. Балабанов И.Т. Валютные операции. - Финансы и статистика, 2015. - 384 с.
6. Баринов Валютный рынок России // Финансовый бизнес.-2012.-№4 - 22-24 с.
7. Брейтенбихер Д.В. Валютный курс и состояние экономики //ЭКО.-2012.- 286 с.
8. Бюджетная система России: учебник для студентов / Под ред. Г.Б. Поляка. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2013. - 703 с.
9. Гинзбург А.И., Михейко М.В. Рынки валют и ценных бумаг. - С-Пб.: Питер, 2014. -642с.
10. Глазунов С. Н. Курс рубля и экономика России // Экономическое возрождение России. — 2014. — № 1 (39). — С. 31–36.
11. Гуров И.Н. Теоретические подходы к обоснованию возможности введения конвертируемости в России на современном этапе // Вестник МГУ. – 2014. –№ 6. –С. 31.
12. Дворецкая, А. Е. Финансы, деньги, валютная система / А. Е. Дворецкая. — М.: Эконо-информ, 2011. — 287 с.               
13. Деньги, кредит, банки / под.ред. В. Ф. Жукова. — М.: ЮНИТИ, 2011. — 783 с.                
14. Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире. – М.: Экономика. – 2014. – С. 52.
15. Казанцев С.В. Структура иностранных инвестиций в России // ЭКО. – 2013. – №6. – С. 53.
16. Кондратов Д. И. Актуальные подходы к реформированию мировой валютной системы // Экономический журнал ВШЭ. – 2015. – №1. – С. 128-129.
17. Курочкина И. П., Писарева О. В. Динамика обменного курса российского рубля и доллара США как индикатор развития экономики //
18. Латышева К. В. Россия в мировой валютной системе // Молодой ученый. — 2013. — №11. — С. 377-380.
19. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / под.ред. Л. Н. Красавиной. — М.: Финансы и статистика, 2005.- 576 с.
20. Перетин И. В. Анализ факторов, способствующих колебанию курса рубля, и их влияние на экономику РФ // Молодой ученый. — 2016. — №23. — С. 274-276.
21. Плышевский Б.А. Государство и экономика // Экономист. – 2015. – №1. – С. 8-9.
22. Поляков Е. Н. О причинах и последствиях беспрецедентного роста курса рубля // Микроэкономика. — 2013. — № 2. — С. 14–22.
23. Стрелкова В. И., Файзуллин Р. В. Модель зависимости между курсом доллара к рублю и ценой на нефть // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. — 2014. — № 3. — С. 41–47.
24. Фролова Т. А. Экономическая теория: конспект лекций, Таганрог: ТТИ ЮФУ, 2009., 188 с.
25. Экономика, статистика и информатика. Вестник УМО. — 2016. — № 2. — С. 152–155.
26. Сайт «МИНФИН России» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.minfin.ru/ru/.
27. http://www.cbr.ru — Центральный банк РФ.
28. http://www.imf.org/external/russian/ — Международный Валютный Фонд.
29. http://www.globfin.ru/articles/currency/dollar.htm — Мировая экономика, финансы и инвестиции.
30. http://www.kommersant.ru/ — Издательский дом Коммерсантъ.ru.