Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Проблемы формирования и развития валютной системы Российской Федерации (Проблемы и направления развития валютной системы РФ )

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Постоянные процессы международного обмена капиталом, товарами и услугами, научно-технический прогресс, углубление международного разделения труда, а как итог - образование мирового рынка требовали создания единой формы организации валютных отношений государств. Необратимые процессы интернационализации международных хозяйственных связей, а также финансовой глобализации окончательно привели к созданию международной валютной системы, способной организовать единое валютное пространство, отвечающее текущим требованиям мировых экономических связей, а также расстановке сил между экономическими и финансовыми страновыми центрами.

Сегодня экономика России переживает непростые времена. В отличие от мирового финансового кризиса 2008 года, нынешний российский кризис носит не только экономические, но и политические причины. Тем не менее, по своим масштабам он не уступает предыдущему, а в чём-то является и более глубоким. Так, например, курс российского рубля по отношению к доллару с начала 2014 года до сегодняшнего момента упал примерно в два раза, а в отдельные дни за этот период достигало и 2,5 раз.

Предмет курсовой работы является исследования процесса формирования и развития валютной системы Российской Федерации.

Объектом курсовой работы является непосредственно валютная система РФ.

Целью курсовой работы является теоретический и практический анализ валютной системы, а также статистическая характеристика валютных отношений в рамках данного объединения.

проанализировать сущность, задачи и роль валютной системы;

охарактеризовать составляющие валютной системы;

провести статистический анализ элементов валютной системы РФ;

охарактеризовать проблемы и направления развития валютной системы РФ.

Информационная база исследования – статистические данные валютного курса рубля, нормативно-законодательные акты, а также научная и специальная литература по анализу валютной системе.

Методы исследования: абсолютные, относительные, средние величины; прием сравнения; прием сводок и группировок; анализа и синтеза; индукции и дедукции и др.

Сформулированные цели, задачи, а также логика исследования обусловили структуру работы. Она состоит из введения, двух глав, заключения и списка литературы. В первой главе рассмотрены теоретические основы формирования валютных систем. Во второй главе рассмотрен практический анализ валютной системы РФ. Даны направления развития валютной системы РФ. В заключении даны общие выводы по проведенному исследованию.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ВАЛЮТНЫХ СИСТЕМ

1. Сущность, задачи и роль валютной системы

Валютная система — это форма организации и регулирования валютных отношений, которая закреплена межгосударственными соглашениями или национальным законодательством.

В таблице 1 представим основные определения сущность валютная система.

Таблица 1

Определение сущности понятия «Валютная система»

№	Определение
1	Валютная система – «форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или международными отношениями» [15.]
2	Валютная система – «совокупность отношений, отражающих функционирование денег в открытой экономике, а также отношений государственных и международных институтов (организаций, учреждений, правовых норм)» [32.]
3	Валютная система – «совокупность экономических отношений, связанных с функционированием валюты, и форм их организации» [11.]
4	Валютная система – «это кредитные денежные отношения, которые сложились в итоге развития хозяйственной деятельности мировых хозяйств и рынка, которые действуют в договорных и правовых нормах.» [10.]

С экономической точки зрения под валютной системой необходимо понимать – совокупность валютно – экономических отношений, исторически сложившихся на основе интернационализации хозяйственных связей.

С организационно – правовой. Валютная система – государственно правовая форма организации валютных отношений страны, сложившаяся на основании интернационализации хозяйственных связей и закрепленная национальным законодательством с учетом норм международного права.

Валютная система решает следующие задачи: в международных отношениях отвечает за эффективное опосредование платежей за экспорт и импорт услуг и товаров, других типов деятельности; содействует расширению и ограничению интенсивности международных денежных отношений; создает нужные условия для развития производства; может перемещать экономические показатели (безработица, инфляция); способна расширить или ограничить степень национальной экономической самостоятельности при помощи перелива экономических ресурсов из страны в страну.

Различаются такие виды валютных систем [33.]:

национальная,

мировая,

международная (региональная) валютные системы.

Базой мировых и региональных валютных систем является международное разделение труда, товарное производство и внешняя торговля. Мировая валютная система включает международные кредитно-финансовые институты и комплекс международных договорных и государственно-правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов.

Отметим, что международный валютный рынок (МВР) является частью мировой валютной системы, в которую интегрированы национальные валютные рынки. По определению А. И. Шмыревой «мировая валютная система — это закрепленная международными соглашениями форма организации международных валютных отношений, сложившаяся на основе развития мировой системы хозяйства» [33.] . Международные валютные отношения регулируются международными валютно-финансовыми организациями. Л. Н. Красавина определяет международные валютные отношения как «совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств» [2, с. 27], откуда следует: роль международного валютного рынка заключается в обслуживании международных валютных отношений.

Её главная задача — проводить валютную ликвидность (при помощи сырья, золотых резервов, финансовых активов какой-либо одной страны, финансовых наднациональных активов и так далее), чтобы международная торговля — например, расчёты в различных национальных валютах — могла свободно развиваться.

Функции данной МВС возможно разделить на четыре главные и две вторичные:

Главные [6.]:

Ликвидность (определение резервных продуктов, форм создания и возможности применения для того, чтобы покрыть диспропорции платёжных балансов)

Регулирование (выправление реальных диспропорций, замеченных в платёжных балансах, которые оказывают влияние на отношения меж валютами). Таким образом производить уверенность в стабильности системы.

Управление (распределение и слежка за компетенциями, менее или более сосредоточенными на организациях: центральные банки некоторых стран и Международный валютный фонд).

Вторичные [28.]:

Назначать от денежной эмиссии доходы, разницы меж стоимостью валюты и издержками от эмиссии.

Согласовывать режим валютного курса.

Возможно именно данная последняя функция (механизм, через который определяют обменные курсы) — это наиболее оспариваемый и переменчивый фактор; в частности, в последние десятилетия обсуждение около трёх моделей: система колеблющихся обменных курсов, в которой стоимость всех валют определяется силами рынка, система обменных фиксированных курсов и смешанная система управляемых курсов, в которой стоимость одних валют свободно колеблется, стоимость прочих определяется государством, а стоимость третьих фиксируется в отношении к другой группе валют или валюте [23.].

Рис. 1 Виды мировой валютной системы [18.]

Мировая валютная система — это совокупность экономических сотношений в хозяйственной мировой области, которая связана с функционированием валюты.

Главная задача мировой валютной системы (МВС) — это регулирование области международных расчетов для обеспечения стабильного экономического роста и удержания равновесия во внешнеторговом обмене. Основа валютной системы — это валюта [13.].

Под валютой подразумевается денежная единица, которая используется для измерения величины стоимости услуги или товара. Если рассматривать понятие валюты со стороны финансовых международных отношений, то можно привести такое определение: валюта — это денежная единица государства, которая обращается на внутреннем рынке и за границей.

В середине 70-х годов 20 века на фоне острого валютного кризиса США отказались от обеспечения доллара золотом. В результате чего страны-члены МВФ в ходе конференции на Ямайке (в Кингстоне) согласовали и утвердили новую валютную систему, которая действует и сейчас. Какова современная валютная система?

Ямайская система базируется на следующих принципах:

Свободно плавающие курсы валют.

Несколько резервных валют: швейцарский франк, иена, британский фунт стерлингов, а также доллар США и нацвалюты ФРГ и Франции (сегодня евро) [20.].

МВФ в качестве хранилища международных резервов.

Современная валютная система — история вопроса

Дабы понять особенности и отличия современной валютной системы, нужно как минимум знать историю валютных отношений.

Первая валютная система

Бумажные деньги появились в 19 веке. До этого в роли денежных средств выступали наиболее ликвидные товары — золото и серебро. Для удобства размена металл сначала рубили на части, а затем начали отливать в виде монет. Бумажные деньги, тем не менее, имели золотое обеспечение. В конце 19 века на конференции в столице Франции золото было признано эквивалентом мировых денег. Валюты стали свободно плавающими относительно друг друга, но были при этом жестко привязаны к золоту (золотой стандарт). А курс валют уже тогда определял рынок.

«Золотой стандарт — это обязательство каждой страны-участницы договора конвертировать валюту в золото и золото в валюту по фиксированному курсу» [22.].

Генуэзская валютная система

Первая Мировая война поглотила существующий порядок, и на смену Парижской в начале 20 века пришла Генуэзская система. Вместе с ней в международных отношениях появились кредитные деньги, тем не менее, обеспеченные золотом. В ее основу был положен золотодевизный стандарт. В результате ведущие валюты (девизы — американский доллар и фунт Британии) конвертировались в золото напрямую, а остальные валюты — косвенно, посредством основных. Курс валюты любой из стран-участников соглашения определял рынок. С этого момента доллар и фунт могли выступать в качестве ЗВР (золотовалютных резервов). Но не прошло и десятка лет, как Британия отказалась от золотовалютного стандарта. Курс фунта упал. США также испытывали экономические трудности. Стоимость доллара опустилась на 41% [29.].

Бреттон-Вудская система

На фоне Второй мировой СШ вышли в лидеры, и в средине 44-го года по итогам Бреттон-Вудской встречи доллар стал единственной резервной валютой. Но новая система изначально была нежизнеспособна. Долларов и, как следствие, золотых резервов Соединенным Штатам требовалось все больше. В результате страна отказалась от золотовалютного стандарта. На свет появилась современная, Ямайская валютная система, которая похоронила обеспечение валюты золотом. Курс доллара на сегодня правит бал, и похоже, что это надолго [25.].

Соглашение о новой финансовой программе было подписано в середине лета 1944-го года, а именно с 1 по 22 июля. В течение этого периода проходила Бреттон-Вудская конференция, которая и определила название самой валютной программы. Во время ее действия был сформирован и начал свою деятельность Международный банк реконструкции и развития, а также удалось создать Международный валютный фонд.

Учитывая экономико-политическую ситуацию в мире, эта денежная система была ориентирована на текущие потребности государств. Юридическое подкрепление она получила благодаря изданному уставу МВФ.

На проходившем заседании ООН, посвященном обсуждению мировых финансовых вопросов, появление Бреттон-Вудской системы позволило совершить позитивный сдвиг и дать начало налаживанию взаимоотношений между странами, поскольку они полностью отсутствовали в межвоенный период [25.].

Основные принципы функционирования Бреттон-Вудской валютной системы:

Золото сохраняло за собой статус основного инструмента для контроля международных расчетов, однако теперь оно использовалось в меньших объемах, поскольку в качестве резервной валюты выступал американский доллар и британский фунт стерлингов [4.];

Все национальные денежные единицы находились в свободной обратимости, что позволяло создать многостороннюю расчетную систему;

Определены точные значения валютных паритетов, выражающихся в долларах или золотом эквиваленте;

Установление твердых курсов для обмена с основной единицей между странами, входящими в программу;

Ключевая валюта имеет фиксированный по отношению к золоту курс;

Все национальные банки обязаны сохранять стабильность курса своей денежной единицы с допустимым отклонением +/- 1 процент;

Для изменения курсовой величины применяется девальвация или ревальвация валюты [3.];

МБРР и МВФ являются двумя главными организациями по контролю деятельности финансовой программы. В задачи МВФ входит кредитование государств в иностранной валюте с целью компенсации дефицита платежных балансов, а также регулирование соблюдения всеми странами правил международного соглашения.

Поскольку Соединенные Штаты занимали лидирующую в мире позицию по развитию экономики, их валюта демонстрировала максимальную устойчивость, при этом государство имело монопольное право на золотые запасы. Допустимое отклонение рыночных курсов от установленного значения составляло один процент, и МВФ следил за соблюдением этих значений. Идея формирования и работы Бреттон-Вудской системы заключалась в сохранении стабильности мирового финансового рынка и защите всех валют от резких ценовых колебаний [19.].

Если бы общее равновесие нарушилось, тогда перераспределение валютных паритетов устанавливалось бы в ходе консультаций с другими участниками программы.

Бреттон-вудская валютная система существовала до начала 70-х годов прошлого столетия, однако наиболее успешный этап ее действия наблюдался лишь с 1959-го по 1968-й годы. В 40-5-х годах прошлого века стабильность валют обеспечивалась за счет постоянного кредитования и реализации восстановительных программ в европейском регионе. Но с начала 60-х годов европейские денежные единицы получили свободную конвертацию, что и обусловило полный эффект действия валютной программы [9.].

1. Составляющие валютной системы

Элементами мировой валютной системы являются определенный набор платежных средств, валютные курсы и валютные паритеты, условия конвертируемости, формы международных расчетов, режим международных рынков валюты и золота, международных и национальных банковских учреждений (таблица 2).

Таблица 2

Составляющие валютной системы [13.;1.]

Элементы системы	Национальная валютная система	Мировая валютная система
Используемая валюта	Национальная	Резервные валюты (доллар США, английский фунт стерлингов и др.), международные счетные валютные единицы (СДР)
Условия конвертируемости валют	Условия конвертируемости национальной валюты	Условия взимания конвертируемости валют
Паритет валюты	Паритет национальной валюты	Унифицированный режим валютных паритетов
Курс валюты	Режим национальной валюты	Регламентация режимов валютных курсов
Валютные ограничения	Наличие или отсутствие	Межгосударственное регулирование
Регулирование международной валютной ликвидности	Национальное	Межгосударственное
Использование международных кредитных средств обращения	Регламентация использования	Унификация правил использования
Формы международных расчетов	Регламентация международных расчетов страны	Унификация основных форм
Валютные рынки, рынки золота	Режим национального рынка	Режим мировых рынков
Органы валютного регулирования	Национальные органы (Центральный банк)	Международные организации (МВФ)

Национальная валютная система – форма организации валютных отношения страны, закрепленных национальным законодательством.

К элементам международной валютной системы относятся [8.]:

— одна или несколько резервных национальных или коллективных валют;

— международные платежные средства и активы;

— режим конвертации валют (валютные паритеты, валютные курсы);

— механизм и формы международных расчетов;

— международные рынки и рынки золота;

— регламентация и унификация законодательства, которое обеспечивает функционирование международных валютных систем;

— статус межгосударственных организаций и институтов, регулирующих валютные отношения, а также банковских учреждений, осуществляющих международные расчеты и валютно-кредитные операции.

В таблице 3 представим сравнительную характеристику составляющих валютных систем.

Таблица 3

Основные элементы национальной и мировой валютных систем [27.;24.]

Национальная валютная система	Мировая и международная валютные системы
Национальная валюта	Резервные валюты, международные счетные валютные единицы
Условия конвертации национальной валюты	Условия взаимного конвертирования валют
Паритет национальной валюты	Унифицированный режим валютных паритетов
Режим курса национальной валюты	Регламентация режимов валютных курсов
Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль	Межгосударственное регулирование валютных ограничений
Национальное регулирование международной валютной ликвидности страны	Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности
Регламентация использования международных кредитных средств обращения	Унификация правил использования международных кредитных средств обращения
Регламентация международных расчетов страны	Унификация основных форм международных расчетов
Режим национального валютного рынка и рынка золота	Режим мировых валютных рынков и рынка золота
Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны	Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование

Исторически национальные валютные системы возникли раньше мировой валютной системы, они регулируются национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система входит в состав денежной системы государства, но является самостоятельном элементом. Особенности организации национальной валютной системы определяются степенью развития и состояния экономики и внешнеэкономических связей страны [31.].

Составной частью мировой валютной системы является валютный рынок, который представляет совокупность валютных операций, совершаемых в стране резидентами и нерезидентами. На валютном рынке обеспечивается спрос на валюту – желание и способность приобретать валюту и предложение валюты – желание и способность поставлять на рынок валюту.

Объектами валютного рынка выступают национальные валюты стран, международные валютные единицы, золото, а также дорожные чеки, аккредитивы и векселя. Субъектами рынка являются правительственные единицы, финансовые институты, промышленно-торговые фирмы, международные банки, центральные банки стран, крупные коммерческие банки, валютные биржи, небанковские дилеры, брокерские организации и физические лица [30.].

Организационно валютный рынок функционирует в форме совокупности финансовых учреждений, занимающихся торговлей валютой.

Вторая часть состоит из специальных прав заимствования (СДР). СДР служит для пополнения международных ликвидных средств, когда официальные резервы окажутся недостаточным для проведения международных расчетов.

Значительную часть официальных резервов представляют иностранные валюты, принадлежащие правительствам и их центральным банкам.

Следующей частью официальных резервов является монетарное золото.

Официальные резервы одни правительства формируют и держат с целью покрытия внешнего долга, а другие – для оплаты импорта энергоносителей и продовольственных товаров.

В целом же можно выделить несколько причин, побуждающих иметь официальные резервы: 1) для осуществления международных расчетов без задержек платежей; 2) улучшения международной кредитоспособности; 3) для обеспечения ресурсами валютной интервенции на валютном рынке; 4) гарантирование внешнего долга.

2. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ РФ

1. Статистической анализ элементов валютной системы РФ

В наши дни эффективное развитие экономики трудно представить без широкого внешнеэкономического сотрудничества с другими странами. Однако это осложняется тем, что у каждой страны собственная валюта. Поэтому при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов происходит обмен валют, для осуществления которого в свою очередь необходим валютный курс.

Понятие валютный курс подразумевает под собой соотношение между денежными единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов [3]

Номинальный валютный курс является объектом пристального внимания хозяйствующих субъектов и государства, поскольку его стабильность характеризует устойчивость национальной валюты, необходимую для поступательного экономического развития и обеспечения благосостояния населения страны. Анализ характера и открытости современной экономики России позволяет сделать вывод о ее вынужденной постоянной зависимости от состояния мирового хозяйства в целом. Главной отличительной особенностью экономики нашей страны является ее характеристика как рентной, поскольку около 70% национального дохода составляют поступления от эксплуатации месторождений природных ресурсов, в первую очередь нефтяных и газовых. Низкая доля обрабатывающей промышленности в общем объеме национального производства оказывает существенное влияние на специфику функционирования всей хозяйственной системы страны, прежде всего денежно-кредитных и валютных сфер. Поэтому монетарная система нашей страны может быть охарактеризована как разновидность валютного правления [14.].

В экономической теории под валютным правлением понимают монетарный режим, основанный на выпуске национальной валюты в пределах поступлений от экспортных операций. При этом ЦБ лишен функции валютного контроля и кредитора последней инстанции, а иностранная валюта обменивается на национальную по фиксированному курсу (монетарный режим в чистом виде).

В современной России монетарный режим более гибкий, поскольку курс национальной валюты не является фиксированным, а Центральный банк воздействует на денежно-кредитную систему с помощью изменения процентных ставок, форм резервирования, выдачи краткосрочных кредитов под залог ценных бумаг. Вместе с тем рефинансирование, а также среднесрочные финансирования коммерческих банков осуществляются (в значительной мере) зарубежными финансово-кредитными учреждениями.

Основа массы денег в обращении представляет собой результат от конвертации экспортной валютной выручки. После чего денежная база через механизм кредитного мультипликатора коммерческих банков растет и становится денежной массой [2.].

Среди основных направлений денежной кредитной политики государства выделяется снижение темпов инфляции, при этом главной целью является регулирование валютного курса, оказывающего значительное воздействие на динамику реальных доходов и сбережений населения и, как следствие, экономические процессы, происходящие в обществе.

В 2006 году в России была введена полная конвертируемость рубля, что полностью изменило роль валютного курса, на который существенно усилилось влияние внешних условий.

В течение мировой экономической и финансовой нестабильности масштабный отток капитала из страны повлиял негативно на курс рубля в сторону его ослабления, усиливало девальвационные ожидания экономических агентов. В период непродолжительного восстановления курс валюты был подвержен негативному влиянию со стороны европейского кризиса, который, как следствие, вызвал изменения цены на нефть, а также отток капитала, в основном европейского.

Как результат европейских событий, не учитывая укрепление экономики после мирового экономического и финансового кризиса, на рынке валюты курс рубля к бивалютной корзине характеризовался, по сравнению с 2009 годом меньшей, но все равно высокой волатильностью [5.].

Изменение курса бивалютной корзины во многих случаях зависит от динамики цены на нефть. Но также нужно особо выделить период 2010 г., в течение, которого повышение стоимости бивалютной корзины было вызвано не ценой на нефть, а нестабильностью и волнениями, которые происходили на финансовом рынке России из-за кризиса в ЕС.

Отток капитала из России во время европейского кризиса действовал на курс рубля в сторону его понижения. В последние годы экономическое развитие России характеризуется замедлением темпов роста ВВП (в 2013 году рост составил 1,4%). В 2013 г. к основным причинам такого положения дел относят высокую инфляцию высокие процентные ставки по кредитам, неблагоприятный инвестиционный и деловой климат.

Все это имеет место и оказывает негативное влияние. При этом в анализе экономистов, недостаточное внимание уделяется таким важным факторам как сырьевая ориентированность отечественной экономики, ее зависимость от экспорта сырьевых ресурсов, высокие доходы от экспорта, высокие объемы импорта и формирующийся в зависимости от этого курс рубля к основным мировым валютам. Вместе с тем величина номинального валютного курса рубля оказывает значительное воздействие на динамику промышленного производства, особенно в импортозамещаемых отраслях [17.].

В 2014 году стагнация экономики продолжилась. Экономический рост в России составил 0,6 %. В декабре 2014 года, с обвальным падением курса рубля по отношению к доллару США и евро, в России начался валютный кризис, вызванный введением экономических санкций и падением цен на нефть и способствовавший дальнейшему спаду в экономике. В 2015 год экономика России вступила с теми же проблемами: снижающиеся цены на нефть и сохранение экономических санкций. За первое полугодие 2015 года снижение ВВП составило 3,5 %. Девальвация российской валюты и падение фондового рынка привели к тому, что рыночная капитализация российских компаний вернулась на уровень 2005 года [21.].

По данным Банка международных расчётов (BIS), реальный эффективный курс рубля к сентябрю 2015 г. снизился относительно декабря 2013 г. на 30,4 %. 2016 год начался ослаблением и крайней нестабильностью курса рубля на фоне падения цен на нефть. В январе биржевой курс рубля по отношению к доллару несколько раз обновлял минимальные значения с так называемого «черного вторника» декабря 2014 года.

Восстановление позиций рубля, связанное с повышением нефтяных котировок, позволило российской валюте в мае текущего года вернуться к уровню 65 рублей за доллар. Благоприятный внешний фон является основным драйвером укрепления рубля, однако в ближайшей перспективе тенденции на валютном рынке могут измениться, считают эксперты [16.].

Восстановление нефтяных котировок до 50 долларов за баррель в течение второго квартала позволило укрепиться российской валюте. С начала года доллар потерял около 15% стоимости, и данная тенденция сохранится в ближайшем будущем. В Минэкономразвития допускают возврат курса к рубежу 55 рублей за доллар уже к концу 2016 года. БКС исключает резкие скачки валютных котировок, даже при условии снижения стоимости нефти до 40 долларов за баррель. В нынешних условиях российская валюта является перепроданной, что позволит сгладить колебания курса. Стоимость доллара не превысит отметки 68 рублей за доллар.

Представитель «Уралсиба» подчеркивает уязвимость рубля в нынешних условиях. Текущие цены на нефть соответствуют показателям ноября прошлого года, однако в 2015 году стоимость рубля по отношения к доллару была на 6% выше. Влияние внутренних факторов остается умеренно негативным – доходы бюджета постепенно снижаются, что вынуждает правительство активизировать использование ресурсов Резервного фонда.

Аналитики отмечают еще один фактор, который будет влиять на позиции российской валюты. Наступает период выплаты дивидендов, который продлится до конца июля. Общая сумма выплат достигает 820 млрд руб. Треть этой суммы будет сразу конвертировано в валюту, что создаст дополнительное давление на рубль.

Пик перевода дивидендов в валюту ожидается в июне, иностранные акционеры будут заинтересованы купить доллары по выгодному курсу и защититься от валютных рисков. Кроме того, выплата дивидендов ожидает и непубличные компании, что повысит спрос в краткосрочном периоде до 13 млрд. долл.

«Ренессанс Капитал» подчеркивает, что каждый миллиард долларов, выведенный за рубеж, приводит к повышению курса на 0,2 руб./долл. Еще 6,2 млрд долл. представителям бизнеса придется выплатить в рамках обслуживания внешних кредитов. В итоге курс доллара вырастет до 67 руб./долл., прогнозируют представители Sberbank CIB. В июле давление на рубль снизится, что связано с началом налогового периода. Экспортеры будут вынуждены сдавать валюту для осуществления платежей в бюджет [8.].

За первые 4 месяца 2016 года дефицит бюджета составил 4,7%, что более чем в полтора раза выше целевого значения на текущий год (3%). Для финансирования дефицита правительство задействовало Резервный фонд, который потерял за апрель 390 млрд руб. Кроме того, Минфин разместил евробонды на сумму 1,75 млрд долл.

Возможное снижение нефтегазовых доходов приведет к росту дефицита бюджета. При этом резервы для финансирования остаются ограниченными. В результате власти могут пойти на умеренную девальвацию рубля, которая позволит получить эмиссионные доходы.

В июле 2016 года рубль может потерять свои позиции по отношению к доллару и евро, предупреждает прогноз курса валют от ведущих аналитиков. При этом ослабление будет умеренным и не перерастет в масштабную девальвацию. В результате курс доллара достигнет 67-68 руб./долл., а стоимость евро составит 76-77 руб./евро.

Финансовая политика РФ на 2015-2017 направлена на стабилизацию валютного рынка, оздоровление банковского сектора и сокращение инфляции.

Финансовая политика России на 2015-2017 годы направлена на сокращение уровня инфляции до 4%, снижение стоимости кредитования и обеспечение стабильной работы банковского сектора. В результате будут созданы условия для возобновления экономического роста и повышения реальных доходов населения [14.].

В конце 2014 года неожиданно для многих россиян произошло обесценивание рубля. С сентября 2014 г. по январь 2015 г. курс доллара к рублю вырос с 37,99 руб. до 66,102.

Затем произошло его плавное падение и в мае 2015 года 1 доллар стал равен 50,08 руб. В мае 2014 года эта цифра равнялась 34,71 руб. В конце января 2016 года за 1 доллар россияне отдавали уже около 80 рублей.

Мнения экспертов отличаются друг от друга с точностью до наоборот и россиянам остается только ждать и надеяться, что цены на товары и услуги не будут ползти вверх чрезмерно стремительно. В настоящее время на динамику рубля влияет множество внешних факторов:

Уровень мировых цен на нефть.

Санкции США и западноевропейских стран.

Ситуация в Сирии

Рис.1. Динамика курса доллара США за период 1999-2015 гг.[8.]

Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них.

С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разных курсов валют. [5, с. 201]

Исследования валютного рынка России позволяют сформулировать рекомендации по разработке эффективных мер защиты национальной валюты, для укрепления экономической системы РФ, стабилизации в условиях кризиса.

Современный период ознаменовался резкими изменениями на валютном рынке, спровоцированными различными ситуациями, происходящими в мировой политике и экономике. [3, 12]

Так, для 2015 года стала характерной резкая девальвация рубля. Его зависимость от стоимости нефти на мировом рынке оказала крайне негативное влияние на экономику РФ. Снижение цены на «черное золото» стало основной причиной падения валюты РФ.

Снятия санкций с Ирана и возвращение на мировой рынок иранской нефти привело к очередному падению цен.

На рисунке 1 представлена зависимость стоимости барреля нефти в долларах США и курса доллара по отношению к российскому рублю.

То есть, если нефть будет стоить 155 долларов, курс доллара в России будет колебаться между значениями 21,7 - 23,4 рубля за доллар США.

Рис.2 Зависимость цены нефти от курса доллара [8.;12.]

На поведение рубля существенно повлияли, такие события как присоединение Крыма и конфликт на востоке Украины. Санкции, которые были применены в ответ на эти действия, стали основной причиной кризиса в этом году.

В результате этих событий произошло сокращение товарооборота, уход с российского рынка ведущих мировых производителей, сокращение производства.

Курс доллара в феврале 2016 года начал свой отсчёт с отметки 76,3264 рублей за доллар США и закончил на отметке 75,0903 рубля за доллар. Падение курса доллара по отношению к российскому рублю в феврале 2016 года составило около 1,6%. Пик курса доллара пришелся на 13 февраля, когда ЦБ РФ установил курс 79,4951 рублей за доллар США. Минимальным курс доллара в феврале 2015 года был 27 числа - 75,0903 рублей за доллар США.[1]

Согласно прогнозу Министерства экономического развития, цена на нефть в текущем году составит 35-40 долларов. [2] Планируемые цены на 2017 год представлены в таблице 2.

Таблица 2

Прогноз стоимости нефти на 2017 год по месяцам

Месяц	Открытие	Макс	Мин	Закрытие	Среднее
Апрель	44	51	37	44	44
Май	44	51	37	40	42
Июнь	40	46	34	37	39
Июль	37	43	31	35	36
Август	35	41	29	34	35
Сентябрь	34	39	29	35	35
Октябрь	35	41	29	38	37
Ноябрь	38	44	32	41	40
Декабрь	41	48	34	42	42

Мировые цены на нефть определяются соотношением спроса и предложения нефть на мировом рынке в конкретный момент времени и, соответственно, теми факторами, которые формируют данный спрос и предложение.

Чрезвычайно высокие нефтяные цены сдерживают спрос и стимулируют замещение нефти другими видами топлива. Одновременно высокие цены стимулируют увеличение производства нефти в регионах с относительно высокими расходами добычи.

В конце 2014 года рубль неоднократно выходил на торги с валютными интервенциями, благодаря чему он отыгрывал несколько пунктов. При этом, естественно, сокращался размер золотовалютных резервов. Также Банк России несколько раз повышал ключевую ставку, однако последние ее изменения вовсе не принесли успеха, и рубль продолжал стремительное падение. [6] В январе 2015 года рубль показал нестабильный рост, цена нефти достигла нижнего пика в отметке 48 долларов за баррель. (рис. 3) В апреле 2016 года ситуация изменилась в обратную сторону – рубль начал свое снижение, в то время как нефть возрастает в цене

Рис. 3 Зависимость курса рубля от изменения стоимости нефти [8.]

Изменения рынка определяют спрос и предложение на валюту. Падение стоимости рубля было неоднократно спровоцировано паническими настроениями населения, которое при малейшем понижении цены на нефть бросалось скупать валюту.

Как было сказано выше, из-за санкций крупнейшие российские промышленные и сырьевые предприятия, а также банки, ощутили нехватку валюты. Одновременно с этим начали падать цены на нефть. Сложно определить, в какой мере эти события связаны между собой, но очевидно, связь эта есть. Это и следствие санкций против российских нефтедобывающих компаний, в первую очередь, Роснефти, которая является одним из крупнейших поставщиков нефти в мире. Отчасти это и организованное некоторыми странами экономическое давление на нефтяном рынке, с целью снижения цен, опять же не без оглядки на Россию как крупнейшего игрока. Также это политика ОПЕК по вытеснению с рынка новых игроков и захвату доли у старых.

1. Проблемы и направления развития валютной системы РФ

Прогнозировать рост или падение российской валюты берутся многие эксперты, однако их заключения чаще всего касаются краткосрочных периодов. Что будет с рублем в течение всего 2017 года достоверно сказать невозможно. Бывший министр финансов РФ, Алексей Кудрин прогнозирует обвал национальной экономики, еще большее снижение стоимости рубля, в результате чего значительно понизится покупательская способность населения страны. Экономист Владимир Тихомиров согласен с мнением Кудрина и считает, что кратковременная стабильность курса рубля все-равно не избавит от крушения национальную валюту. Руководитель управляющей компании «Финам Менеджмент» Николай Солабуто вместе с многими российскими аналитиками придерживается мнения о том, что курс доллара вскоре достигнет отметки в 200 рублей за единицу и, следовательно, стоимость рубля резко упадет. Произойдет данная ситуация в результате регулярного снижения стоимости нефти в течение нескольких месяцев. Согласно предварительному прогнозу, озвученному Главой Министерства экономического развития Российской Федерации Алексеем Улюкаевым, курс доллара в текущем году будет равен 63,5 рубля [2.;13.].

Многие эксперты предполагают, что в 2016 году цены на нефть поднимутся и курс национальной валюты постепенно достигнет уровня 2013 года, когда стоимость 1 доллара равнялась 30-32 рублям.

Мнения иностранных экспертов относительно российской валюты менее разнообразны, нежели варианты отечественных аналитиков. Специалисты международного рейтингового агентства Moody’s Investors Service (Moody’s) считают, что экономическая ситуация в нашей стране постепенно стабилизируется в результате роста цен на нефть (до 57 долларов за баррель). Это повлечет за собой укрепление курса рубля и установление стоимости одной единицы американской валюты на уровне 50-53 рублей. Эксперты Bank of America считают, что в 2016 году цена 1$ будет равняться 60-61 руб. Специалисты агентства по прогнозированию экономики Apecon озвучивают минимальную стоимость доллара на уровне 65-66 руб. Эксперты Citigroup заявили, что курс доллара в текущем году возрастет минимум до 70 рублей. Согласно результатам аналитических исследований Европейского банка реконструкций и развития, вливания иностранных капиталов в российскую экономику сократятся минимум на 10% по сравнению с предыдущим годом.

Причины данного факта[6.]:

1. Увеличение числа кредитов, которые получены национальными банками.

2. Снижение объема денежных средств, предоставляемых зарубежными партнерами.

Первоначальные прогнозы Всемирного Банка сводились к тому, что в 2017 году ВВП вырастет на 0,1%. В настоящее время ожидается ухудшение экономики России и падение ВВП на 0,3%.8 Несмотря на обилие причин, в результате которых происходит обесценивание российской валюты, одной из ведущих можно назвать усложнение геополитической ситуации на международном уровне и наложение экономических санкций на Российскую Федерацию. Западными государствами была снижена цена на нефть и это повлекло за собой падение рубля.

Председатель Центрального Банка Российской Федерации Эльвира Набиуллина, предположила, что в 2016 году уровень инфляции достигнет 6%. Спад произойдет в результате реализации политики импортзамещения. Глава ЦБ РФ отмечает то, что падение рубля зависимо от внешних факторов, к которым относятся [17.]:

1. Изменение ставок федеральной резервной системы (ФРС).

2. Замедление экономики Китая.

3. Тенденции на нефтяном рынке.

По словам первого заместителя председателя Центрального Банка России Сергея Швецова возможно понижение курса доллара после того как ставка ФРС увеличится.

Аналитики международного рейтингового агентства Moody’s считают, что понижение темпов роста внутреннего валового продукта Китая будет сдерживать цены на металлы и нефть. И в этих условиях рубль продолжит обесцениваться. Одним из ключевых факторов для российской валюты является динамика нефтяного рынка [9.].

Существует вероятность обвала рынка и последующей девальвации рубля. Министерство финансов предполагает снижение котировок “черного золота” до 20 долларов за баррель на короткий период. Эта ситуация отразится на финансовом состоянии нефтяных компаний и повлечет за собой сокращение предложений сырья. Результатом будет рост цен на нефть.

Возможность девальвации российской валюты в 2017 году будет зависеть от темпов восстановления экономики страны.

К негативным последствиям девальвации можно отнести тот факт, что доходы граждан нашей страны снизятся, как минимум, на 30%. Инфляция в 2017 году будет расти, в результате чего повысятся цены на потребительские товары и услуги, а также продукты питания.

Существуют и оптимистичные последствия [9.]:

Политика замещения импортных товаров способствует развитию и поддержке отечественных производителей.

Увеличение объемов экспорта.

Снижение расходов резервных национальных фондов.

Для того, чтобы указанные плюсы показали себя в действии возникает постоянная необходимость в контроле процесса девальвации российской валюты.

В результате изменения реальной стоимости денег, придется производить пересчет заработных плат, цен на товары и услуги и т.п. Все эти действия необходимы для укрепления денежной единицы.

В последний раз деноминация производилась в России в 1998 году. Коэффициент обмена денежных знаков на тот момент составлял 1000 к 1. Деноминация охватывает все сферы экономической жизни и требует немалых финансовых затрат. В настоящее время Правительство старается минимизировать расходы государственного бюджета и направляет средства исключительно на приоритетные направления. Да и прогнозируемые темпы инфляции на 2017 год не выглядят чрезмерно угрожающими. Поэтому и беспокойства по поводу возможной деноминации слегка преувеличены [26.].

Мнения экспертов относительно данного вопроса совпали. Практически все они считают, что проведение деноминации рубля повлечет за собой крайне негативные последствия. «В первую очередь будет подорвано доверие к национальной валюте и граждане станут переводить сбережения в иностранные деньги» - отметил бывший заместитель министра экономического развития Михаил Дмитриев.

На данный момент осуществление деноминации в России в 2016 году было признано нецелесообразным. Курс отечественной валюты зависим от множества различных факторов, которые можно условно разделить на позитивные и негативные.

К факторам, способствующим укреплению курса рубля относятся [4.]:

Стабильная политическая ситуация в государстве.

Увеличение цен на нефть в рамках мирового рынка.

Отношение населения к национальной валюте.

Отношение иностранных граждан к российской валюте.

Заинтересованность инвесторов в экономике России.

Расширение производства и увеличение его объемов.

Разберем каждый из пунктов более подробно:

Стабильная политическая ситуация в стране. Данный фактор является основой экономического развития России. Поэтому не стоит сбрасывать его со счетов даже несмотря на то, что он не является ключевым в рассматриваемом вопросе.

Увеличение стоимости нефти на мировом рынке. В недрах российской земли находится огромное количество нефти. Часть богатств расходуется на нужды страны, но и на экспорт уходит немалый объем. Чем большее количество нефти экспортирует Россия, тем больше денег поступает в бюджет государства. Нетрудно догадаться, что в случае падения стоимости «черного богатства», курс рубля к доллару стремительно падает и, наоборот, чем выше поднимется цена нефти, тем более укрепятся позиции российской валюты.

Отношение населения к национальной валюте. Данный фактор считается одним из важных, так как если россияне будут доверять своей валюте и делать вклады именно в ней, то это будет способствовать увеличению курса и росту кредитования экономики государства. Это объясняется тем, что заработанные деньги граждане будут тратить не на покупку долларов, а на инвестирование в экономику своей страны.

Отношение иностранных граждан к российской валюте. Аналогично предыдущему пункту, если граждане других стран подтвердят свое доверие к российской валюте вложениями своих средств в экономику нашей страны, это будет способствовать увеличению курсу рубля. К сожалению, данный фактор работает не на 100%, так как иностранные граждане предпочитают хранить сбережения в деньгах своего государства или в общепризнанной мировой валюте.

Заинтересованность инвесторов в экономике России. Данный фактор способен оказывать значительное влияние на рост и укрепление российской валюты. Но для того, чтобы инвесторы были реально заинтересованы, их вложения должны в результате принести хорошую прибыль.

Расширение производства и увеличение его объемов. Этот пункт работает следующим образом:

Производство большего количества разнообразных товаров высокого качества позволит не только распределять их внутри государства, но и отправлять на экспорт. В результате продажи продукции другим странам в экономику Российской Федерации будет поступать больше иностранной валюты.

К факторам, способствующим ослаблению курса рубля относятся [11.;21.]:

Стоимость действующей на рынке иностранной валюты.

Отток российского капитала в другие страны.

Действия населения страны.

Замедление роста ВВП.

Снижение темпов роста производства.

Рассмотрим все пункты:

Стоимость действующей на рынке иностранной валюты. Это один из важнейших факторов, так как оказать влияние на его падение или рост не представляется возможным. Укрепление курса доллара по отношению к рублю 2016 приводит к значительному падению рубля. Повлиять на это российская экономика практически не может.

Отток национального капитала в другие страны. Данный фактор по сути является продолжением предыдущего. Это объяснимо тем, что в результате укрепления иностранной валюты и падения национальной, российские инвесторы предпочитают переводить свои средства в доллары.

Действия населения страны. Многие россияне ежедневно интересуются динамикой рублевого курса по отношению к другим валютам, являющимися наиболее устойчивыми. Граждане хотят заработать как можно больше прибыли на своих сбережениях. Поэтому они пытаются найти максимально благоприятную валюту, чтобы хранить деньги в ней. Происходит следующая ситуация: в результате некоторых событий курс рубля падает, население переводят свои сбережения в другую валюту, боясь, что в скором времени он упадет еще сильнее. Подобные действия приводят к плачевному состоянию национальной валюты.

Замедление роста ВВП. Оно наблюдается в случае, если отечественные товары производятся в малом количестве, а прибыль от их реализации покрывает только заработную плату работников и инфляцию. Это свидетельствует о чрезмерно маленьком объеме производства в России и отсутствию доверия отечественным товарам со стороны населения. Обусловлено использованием в производстве устаревшего оборудования, применяемого еще в прошлом столетии.

Снижение темпов роста производства. Население приобретает только товары, производимые в других странах, в которых используются качественное сырье и новейшие технологии. В результате снижается платежный баланс государства и падает национальная валюта.

Факторы влияния на рубль подразделяются на три категории [10]:

- Краткосрочные факторы. Продолжительность - несколько дней. Краткосрочные факторы влияют на национальную валюту сейчас. Недолговременные колебания курса вызывают новости, настроение инвесторов и паника населения, скупающего иностранную валюту в обменных пунктах. На таких краткосрочных факторах профессиональные игроки на бирже зарабатывают деньги.

- Среднесрочные факторы. Продолжительность — несколько недель или месяцев. Низкий экономический рост экономики или падение влияет на увеличение оттока капитала и вызывает снижение курса рубля. Рост экономики привлекает капитал в страну, в результате чего спрос на российскую валюту повышается и позиции рубля укрепляются.

Импорт увеличивает спрос на валюту и ослабляет рубль. Экспорт способствует удешевлению валюты и укреплению рубля.

- Долгосрочные факторы. Если стоимость единицы товара в России меньше, чем в других странах, то приобретать его здесь выгоднее. В результате цены на товар в России вырастут, а в другой стране упадут. Внешние долги отрицательно влияют на курс рубля, так как государству и корпорациям приходится скупать валюту на рынке, чтобы выплатить обязательства иностранным кредиторам.

Чтобы свести к минимуму воздействие на курс рубля, Центральный Банк Российской Федерации в начале 2015 года полностью отпустил рубль в свободное плавание и его цену теперь устанавливает рынок.

Для стабилизации валютного рынка, оздоровление банковского сектора и сокращение инфляции, Центральный Банк опубликовал денежно-кредитную политику на ближайшие три года, в которой предложено несколько сценариев. В базовом сценарии говорится, что отток капитала сохранится. В 2015-ом российская экономика потеряет порядка 100 миллиардов иностранных денег, а последующие два года еще столько же, считают государственные финансисты. В этом случае ЦБ планирует осуществлять операции валютного РЕПО и тем самым смягчать влияние финансовых санкций. В негативном сценарии цена за баррель нефти падает до 84-86 долларов и до конца 2017 года не поднимается выше 80 долларов. В такой ситуации прогнозируется снижение ВВП в будущем году на 0,4-0,7 процентов. Для того, чтобы не допустить дестабилизации ситуации в финансовом секторе, Центральный Банк обещает увеличивать объемы предоставленной рублевой ликвидности, а также пользоваться иными доступными ему инструментами. В запасе регулятора имеется и план действий в случае так называемого стрессового сценария, когда цены на нефть падают ниже 60 долларов и постепенно поднимаются до 80 долларов к концу 2017 года. И хотя подобное развитие ситуации считается маловероятным, ЦБ подчеркивает, что в таком случае темпы роста ВВП снизятся до минус 3,5- минус 4 процентов в будущем году, а удержать инфляцию выше 7,5-8 процентов вряд ли удастся. [7]

Центробанк России предлагает следующие мероприятия по укреплению национальной валюты: приостановление добычи нефти странами-экспортерами; увеличение цен на «черное золото»; стабилизация отношений с мировым сообществом; улучшения инвестиционного климата страны; снижения расходов на проведения военных операций в Сирии; постепенная или полная отмена санкций. [14.]

Применяемые меры по обеспечению стабильности рубля, говорят о том, что проблемы валютного рынка России является на сегодняшний день важной задачей. Проведение результативной валютной и денежно-кредитной политики позволит стабилизировать валютный курс рубля и устойчивость национальной валюты, снизить инфляцию, что даст возможность нашей стране занять устойчивую позицию на мировом валютном рынке.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Различаются такие виды валютных систем:

национальная,

мировая,

международная (региональная) валютные системы.

В настоящее время на динамику рубля влияет множество внешних факторов:

Уровень мировых цен на нефть.

Санкции США и западноевропейских стран.

Ситуация в Сирии

Как было отмечено, из-за санкций крупнейшие российские промышленные и сырьевые предприятия, а также банки, ощутили нехватку валюты. Одновременно с этим начали падать цены на нефть. Сложно определить, в какой мере эти события связаны между собой, но очевидно, связь эта есть. Это и следствие санкций против российских нефтедобывающих компаний, в первую очередь, Роснефти, которая является одним из крупнейших поставщиков нефти в мире. Отчасти это и организованное некоторыми странами экономическое давление на нефтяном рынке, с целью снижения цен, опять же не без оглядки на Россию как крупнейшего игрока. Также это политика ОПЕК по вытеснению с рынка новых игроков и захвату доли у старых.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Eichengreen Barry. It May Be Our Currency, But It’s Your Problem // Australian Economic History – 2014. – Vol. 51 (3). – pp. 245-253.
Ivanova Maria The Dollar as World Money // Science & Society. – 2013. – Vol. 77 (1). – pp. 44-71.
Mundell The Case for a World Currency // Journal of Policy Modeling. – 2012. – Vol. 34 (4).– Special Issue: SI. – pp. 568-578. DOI: 10.1016/j.jpolmod.2012.05.011
Nurilya Reformation of World Monetaru and Financial System in Globalization // Socioeconomic modernization of Kazakhstan under conditions of global financial in-stability. The VI-th Ryskulov Readings: The collection of materials of the scientific and practical conference. – Almaty: Economics, 2012.– pp. 1199-1215.
Stein Jeremy Monetary Policy as Financial Stability Regulation // Quarterly Journal of Economics.– 2015. – Vol. 127 (1). – pp. 57-95. DOI: 10.1093/qje/qjr054
Stuckler David, Basu Sanjay, McKee Martin. International Monetary Fund and Aid Displacement // International Journal of Health Services. – 2014. – Vol. 41 (1). – pp. 67-76. DOI: 2190/HS.41.1.e
Ахметов Қ. А., Байтенова Л. М., Абдрахманова Ж. С. Қазақстан Республикасында евровалюта өзгерістерін авторегрессия моделімен болжау // ҚазЭУ хабаршысы / Вестник КазЭУ. – – № 3 (87).– С. 22-29.
Биржевой сайт FOREX [Электронный ресурс]. URL: http://www.forex.com/ (дата обращения 24.01.04.2017)
Буглай В. Б. Финансовые причины современного экономического кризиса // Российский внешнеэкономический вестник. – 2013. – № – С. 6-13.
Булетова Н. Е., Демичева Е. В. Статистические методы исследования макроэкономических явлений и процессов / Н. Е. Булетова, Е. В. Демичева. – Волгоград: Изд-во Волгоградского филиала ФГБОУ ВПО РАНХиГС, 2014. – 320 с.
В. Л. Клюня Основы экономический теории / В. Л. Клоня.- М. «Проспект». – 2016. - 88 с.
Годовой отчет Банка России за 2015 год. (2016). ЦБ РФ. http://www.cbr.ru/publ/God/ar_2015.pdf.
Гринспсн А. Эпоха потрясений: проблемы и перспективы мировой финансовой системы. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2014. – 306 с.
Действия Центробанка по4укреплению валюты [Электронный ресурс]. URL: http://www.ap7.ru/ (дата обращения 22.01.2017)
Евдокимова Л. А. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебное пособие. / Л. А. Евдокимова – М. МГИУ, 2012. – 216 с.
Королев И. С. Финансовые проблемы США и их влияние на глобальные процессы в валютной среде // Деньги и кредит. – 2011. – № – С. 14-19.
Красавина Л. Н. Концептуальные подходы к реформированию мировой валютной системы //Деньги и кредит. – 2014. – №5. – С. 48-57.
Красавина Л. Н. Международные3валютно-кредитные и финансовые отношения / Красавина Л. Н. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 576с.
Красавина Л. Н. Тенденции развития международных отношений в условиях глобализации мировой экономики // Деньги и кредит. – 2011. – № – С. 13-21.
Кузнецова К. О. Перспективы евро как мировой валюты в контексте мирового финансово-экономического кризиса и его последствии // Деньги и кредит. – 2011. – № – С. 61-67.
Макализ Д. Экономика бизнеса: конкуренция, макростабильность и глобализация. / Пер. с англ.– М.: Бином, 2014. – 695 с.
Максимо В. Энг, Фрэнсис А. Лис, Лоуренс Дж. Мауер. Мировые финансы. / Пер. с англ. – М.: ДеКА, 2012. – 768 с.
Министерство экономического развития Российской Федерации [Электронный ресурс]. URL: http://economy.gov.ru
Мировая экономика и международные экономические отношения: учебник. / Под ред. И. П. Николаевой, Л. С. Шаховской. – М.: Дашков и К, 2013. – 242 с.
Моисеев С. Р. Международные валютно-финансовые отношения. – М.: Дело и Сервис, – 576 с.
Перекрестова Л. В. Финансы и кредит / Л. В. Перекрестова, Н. М. Романенко, С. П. Сазонов. – М.: Академия, 2012. – 334 с.
Петербургский правовой портал [Электронный ресурс]. URL: http://ppt.ru/news/129791 (дата обращения 12.01.17)
Смыслов Д. В. Доллар на рубеже веков // Мировая экономика и международные отношения. – 2015. – № – С. 14-21.
Томас А. Пугель, Питер Х. Линдерт. Международная экономика: учебник. / Пер. с англ. – М.: Дело и сервис, 2013. – 798 с.
Федякина Л. Н. Международные финансы. – М.: Международные отношения, 2012. – 640 с.
Фондовый рынок TeleTrede [Электронный ресурс]. URL: http://www.fixygen.ru/ (дата обращения 08.01.17)
Шаховская Л. С. Мировая экономика и международные экономические отношения / Л. С. Шаховская. – М. «Проспект». 2015. – 170 с.
Шмырева А. И. Международные валютно-кредитные отношения/ А. И. Шмырева. СПб.: Питер, 2012. — 272 с.