Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

«Правовое регулирование валютного рынка: общая характеристика»

Содержание:

Введение

Актуальность. Основы правовой системы валютного регулирования определены Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле», в котором указаны органы и агенты валютного регулирования и контроля, права и обязанности лиц, участвующих в совершении валютных операций. Органами валютного регулирования в Российской Федерации являются Центральный Банк и Правительство РФ. Функции Центрального банка в сфере валютного регулирования сводятся к осуществлению всех видов валютных операций, установлению единых форм учета и отчетности по валютным операциям, установлению системы валютного регулирования и контроля, а также подготовке и опубликованию статистической информации по валютным операциям.

Ключевые проблемы валютного регулирования и валютного контроля в РФ связаны с нормативно-правовой базой и с деятельностью агентов: недоработка основных документов, регламентирующих порядок валютного контроля; не определена ответственность экспортеров (импортеров) за недополучение экспортной выручки за отгруженные товары (необоснованный перевод иностранной валюты за границу); отсутствие правовой базы механизма взаимоотношений стран СНГ.

Цель работы – исследование особенностей правового регулирования валютного рынка в Российской Федерации.

Задачи работы:

исследовать основы валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации;
рассмотреть ответственность за нарушение валютного законодательства;
рассмотреть систему органов валютного регулирования и валютного контроля в РФ;
исследовать состояние регулирования валютного рынка в РФ;
выявить проблемы правового регулирования валютного рынка в России и определить пути их решения.

Объект исследования – валютный рынок Российской Федерации.

Предмет исследования: правовое регулирование валютного рынка в Российской Федерации.

Научно-методическая основа работы: нормативно-законодательные акты, регулирующие валютный рынок в Российской Федерации; учебно-практические пособия, публикации в периодических изданиях, Интернет.

Структура работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.

Глава 1. Основы правового регулирования валютного рынка

1.1. Цели и задачи регулирования валютного рынка в Российской Федерации

Валютная политика направлена на преодоление негативных последствий в сфере производства, обеспечение экономического роста, поддержание равновесия платежного баланса, сдерживание инфляции и безработицы.

Средством реализации такой политики выступает валютное регулирование. Валютное регулирование и валютный контроль как инструменты денежно-кредитной политики направлены на сферу обращения валютных ценностей, связанных с внешней торговлей и перемещением капитала, операциями с наличной инвалютой и обеспечение стабильности и конвертируемости российского рубля^[1].

По мере интернационализации хозяйственных связей стран возрастают международные потоки товаров, услуг, капиталов и кредитов. В мировом хозяйстве осуществляется круглосуточное движение денежного капитала, формирующегося в процессе национального общественного воспроизводства. Причем в каждом суверенном государстве законным платежным средством являются его национальные деньги^[2]. Однако в международном обороте обычно используются иностранные валюты. Это обусловлено тем, что в мировом хозяйстве пока еще отсутствуют общепризнанные мировые кредитные деньги, обязательные для всех стран^[3].

Интеграция стран, в том числе современной России, в мировое хозяйство вызывает превращение части денежного капитала из национальных денег в иностранную валюту и наоборот. Это происходит при международных валютных, расчетных и кредитно-финансовых операциях. В связи с этим исторически сформировались международные валютные отношения – совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве. Они обслуживают взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств^[4].

Состояние валютных отношений зависит от процесса воспроизводства и, в свою очередь, оказывает на него обратное влияние в зависимости от степени их устойчивости.

По мере развития внешнеэкономических связей была создана валютная система – государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением^[5]. Вначале сложилась национальная валютная система. Ее характеризуют:

‒ национальная валюта;

‒ условия ее конвертируемости, то есть обмена на иностранные валюты. Различаются: а) свободно конвертируемые валюты, которые без ограничений обмениваются на иностранные валюты (доллар США, японская иена); б) частично конвертируемая валюта (рубль РФ); в) неконвертируемая (замкнутая) валюта^[6];

‒ режим валютного паритета – соотношения между двумя валютами. Золотой паритет, основанный на золотом содержании денежных единиц, был отменен^[7]. По уставу МВФ паритеты валют могут устанавливаться в СДР – специальных правах заимствования или в другой международной валютной единице, но не в золоте. С середины 70-х гг. используются паритеты на базе валютной корзины^[8]. Это метод соизмерения средневзвешенного курса одной денежной единицы с определенным набором других валют;

‒ режим валютного курса (фиксированный, плавающий в определенных пределах). В большинстве стран пределы плавания валютного курса юридически не установлены;

‒ наличие или отсутствие валютных ограничений. Например, в России введены ограничения, лимитирование, запрет определенных операций с валютными ценностями в связи с нестабильностью экономики страны; развитые страны постепенно (с конца 50-х до начала 90-х гг.) отменили валютные ограничения^[9]. В 1996 г. Россия отменила валютные ограничения по торговым и неторговым операциям, присоединившись к статье VIII Устава МВФ;

‒ регулирование международной валютной ликвидности страны, включающей четыре компонента (официальные золотые и валютные резервы стран, счета СДР, евро, резервную позицию в МВФ) и отражающей способность страны погашать ее внешний долг;

‒ регламентация использования международных кредитных средств обращения и форм международных расчетов;

‒ режимы валютного рынка и рынка золота;

‒ статус национальных органов, регулирующих валютные отношения (центральный банк, министерство финансов, специальные органы, например, в России – Федеральная служба валютного и экспортного контроля) ^[10].

По мере развития мировых хозяйственных связей создана мировая валютная система, которая преследует глобальные цели мирового сообщества и призвана обеспечить интересы стран-участниц, имеет особый механизм регулирования и функционирования^[11].

В результате длительного исторического развития сложились следующие основные ее элементы:

1. Функциональные формы мировых денег (золото, резервные валюты, международные валютные единицы).

2. Регламентация условий конвертируемости валют.

3. Унификация режима валютных паритетов и валютных курсов.

4. Регламентация объема валютных ограничений.

5. Регламентация состава компонентов международной валютной ликвидности.

6. Унификация правил использования международных кредитных средств обращения (векселей, чеков) и форм международных расчетов.

7. Режимы мировых валютных рынков и рынков золота.

8. Статус Международного Валютного Фонда^[12].

Особенности и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия принципов построения ее структуры принципам построения структуры мирового хозяйства и интересам ведущих стран. При несоответствии этих принципов периодически возникает кризис мировой валютной системы, завершающийся ее развалом и созданием новой валютной системы^[13].

Валютная система России в условиях перехода к рынку формируется с учетом структурных принципов Ямайской валютной системы, поскольку страна вступила в МВФ в июне 1992 г. В августе 1993 г. взамен рубля бывшего СССР введен в обращение российский рубль как основа не только денежной, но и национальной валютной системы. Установлены правила его частичной конвертируемости и поставлена задача перехода к свободной конвертируемости по мере стабилизации экономики. Вместо режима множественности валютных курсов введен единый плавающий валютный курс. С середины 1995 г. введены пределы его рыночных колебаний по отношению к доллару США, которые были значительно превышены в условиях глобального валютно-финансового кризиса в 1998 г. ^[14]

Законодательно установлены режим деятельности валютного рынка, состав его участников и порядок валютных операций. Определен статус органов, осуществляющих валютное регулирование. Применение гибкого валютного курса в условиях конвертируемости валюты, как для текущих, так и для капитальных операций и отмены ограничений на международное движение капитала увеличивает эффективность воздействия внутренней денежно-кредитной политики на экономику. Что же касается валютной системы и валютного регулирования в России, то важной проблемой остается либерализация валютных отношений в стране, а также проблема конвертируемости рубля^[15].

Основы организации и осуществление валютного регулирования определены Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле». Регулирующая функция валютного законодательства сводится, в первую очередь, к определению объема прав и обязанностей лиц, участвующих в совершении валютных операций, под которыми понимаются:

‒ операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, связанные с использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте;

‒ ввоз и пересылка в Российскую Федерацию, а также вывоз и пересылка из Российской Федерации валютных ценностей;

‒ осуществление международных денежных переводов^[16].

Основной же целью валютного контроля является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций^[17].

Особым направлением валютного контроля является контроль за соблюдением валютного законодательства при осуществлении внешнеторговой деятельности – предпринимательской деятельности в области международного обмена товарами, работами, услугами, информацией, результатами интеллектуальной деятельности, в том числе исключительными правами на них^[18].

В соответствии со ст. 10 Закона РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» валютный контроль над осуществлением внешнеторговой деятельности ведется по следующим основным направлениям:

‒ определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых для них лицензий;

‒ проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже валюты на внутреннем валютном рынке Российской Федерации;

‒ проверка обоснованности платежей в валюте;

‒ проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям^[19].

9. Единство внешнеторговой политики как составной части внешней политики. Внешнеторговая политика является частью внешней политики – общего курса государства в международных делах. Это предполагает необходимость согласования конкретных решений в сфере внешней торговли с общими установками внешней политики^[20]. Так, например, присоединение России к международным санкциям в отношении какого-либо государства влечет за собой немедленное прекращение или приостановление внешнеторговых операций с данной страной, какими выгодными они не являлись^[21].

10. Единство системы государственного регулирования внешнеторговой деятельности и контроля над ее осуществлением. Контроль – обязательный этап любой управленческой деятельности, включающей в себя подготовку управленческого решения, его реализацию и контроль за исполнением. Контроль за осуществлением внешнеторговой деятельности ведется соответствующими органами государственной власти РФ и субъектов Российской Федерации в пределах своей компетенции в целях обеспечения положения Федерального закона «О государственном регулировании внешнеторговой деятельности»^[22].

11. Единство политики экспортного контроля. Система экспортного контроля представляет собой совокупность мер по вывозу за пределы Российской Федерации вооружений и военной техники, отдельных видов сырья и материалов, оборудования, технологий и научно-технической информации, если те могут быть использованы при создании военной техники. Также эта система служит для недопущения вывоза оружия массового уничтожения, иных наиболее опасных видов оружия и технологий их создания^[23].

12. Единство таможенной территории Российской Федерации. Таможенная территория – это территория, в пределах которой Российская Федерация обладает исключительной юрисдикцией в отношении таможенного дела. Таможенная территория РФ также определяется как сухопутная территория РФ, территориальные и внутренние воды, воздушное пространство над ними. Таможенная территория также определена в морской исключительной экономической зоне Российской Федерации с искусственными островами, установками и сооружениями, над которыми Российская Федерация обладает исключительной юрисдикцией в отношении таможенного дела^[24].

13. Принцип единства таможенной территории нацелен на предотвращение появления внешнеторгового и таможенного партикуляризма. Он исключает возможность появления внутренних таможенных границ^[25].

14. Приоритет экономических мер государственного регулирования внешнеторговой деятельности. Государственная внешнеторговая политика осуществляется посредством применения экономического и административного методов регулирования внешнеторговой деятельности в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации^[26]. Тот или иной метод регулирования предполагает использование конкретных инструментов государственного регулирования внешнеторговой деятельности, которые условно могут быть объединены в следующие группы:

‒ таможенно-тарифные инструменты (импортный и экспортный тарифы);

‒ паратарифные инструменты, использование которых формально не связано с регулированием внешнеторговой деятельности, но на деле оказывает на нее существенное влияние (таможенные сборы и иные таможенные платежи неналогового характера, внутренние налоги (акцизы, НДС), взимаемые налоговыми органами) ^[27];

‒ валютно-финансовое регулирование (порядок совершения валютных операций);

‒ антидемпинговые и компенсационные полшины, с помощью которых осуществляется защита интересов национальных производителей, борьба с занижением цен экспортируемых товаров и использованием экспортных субсидий;

‒ государственная монополия на внешнюю торговлю отдельными товарами;

‒ установление технических барьеров, позволяющих контролировать импортные поставки на предмет соответствия национальным стандартам безопасности и качества;

‒ контингентирование (квотирование) внешнеторговых операций, означающее ограничение экспортных и (или) импортных поставок определенным количеством товаров или их суммарной стоимостью на установленный период времени;

‒ лицензирование, предполагающее выдачу уполномоченными на то органами исполнительной власти разрешений (лицензий) на совершение экспортных и (или) импортных операций^[28].

15. Равенство участников внешнеторговой деятельности и их недискриминация. Этот принцип тесным образом связан с конституционным принципом юридического равенства, признания защиты равным образом частной, государственной, муниципальной и иных форм собственности. Государство не должно дискриминировать участников внешнеторговой деятельности, то есть предоставлять одним субъектам условия для внешнеторговой деятельности худшие, по сравнению с предоставленными другим субъектам.

16. Защита государством прав и законных интересов участников внешнеторговой деятельности^[29]. Если интересы участников внешнеторговых операций пострадали из-за участия Российской Федерации в международных санкциях, они имеют право на возмещение убытков в судебном порядке за счет средств федерального бюджета. Для защиты экономических интересов российских лиц, пострадавших от действий зарубежных государств, Российская Федерация может вводить ответные меры^[30].

17. Исключение неоправданного вмешательства государства и его органов во внешнеторговую деятельность, нанесения ущерба ее участникам и экономике РФ в целом. Очевидно, что данным принципом не исключается возможность государственного вмешательства во внешнеторговую деятельность. В целом ряде ситуаций государство не только может, но и обязано вмешаться во внешнеторговую деятельность, осуществив тем самым защиту основ конституционного строя, нравственности, законности, прав и законных интересов других лиц. Исключением являются лишь случаи неоправданного вмешательства^[31].

Лица, осуществляющие в РФ валютные операции, в целях валютно-правового регулирования делятся на резидентов и нерезидентов^[32].

К резидентам в соответствии с валютным законодательством относятся:

‒ физические лица, имеющие постоянное местожительство в РФ, в том числе временно находящиеся за пределами РФ;

‒ юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ, с местонахождением в РФ;

‒ организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством РФ, с местонахождением в РФ;

‒ дипломатические и иные официальные представительства РФ, находящиеся за пределами РФ;

‒ находящиеся за пределами РФ филиалы и представительства резидентов – юридические лиц и организации, не являющиеся юридическими лицами.

В число нерезидентов входят:

‒ физические лица, имеющие постоянное местожительство за пределами РФ;

‒ юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ;

‒ организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ^[33];

‒ находящиеся в Российской Федерации иностранные дипломатические и иные официальные представительства, а также международные организации, их филиалы и представительства; находящиеся в РФ филиалы и представительства нерезидентов – юридических лиц и организаций, не являющихся юридическими лицами.

Все юридические и физические лица стран-участников СНГ рассматриваются в качестве нерезидентов, если иное не установлено специальными соглашениями РФ с этими государствами^[34].

В целях развития системы валютного контроля, полного и безусловного выполнения участниками внешнеэкономической деятельности таможенных и налоговых обязательств предусматривается:

‒ совершенствовать действующее законодательство о валютном контроле, в том числе о контроле за поступлением валютной выручки от экспорта товаров, работ, услуг и результатов интеллектуальной деятельности, а также при перемещении валютных ценностей;

‒ подготовить правовые акты, направленные на реализацию контрольных функций таможенных органов при осуществлении внешнеэкономической деятельности, в процессе которой возможны нарушения валютного законодательства^[35];

‒ разработать единые принципы осуществления валютного контроля таможенными службами государств-участников Таможенного союза;

‒ укреплять взаимодействие таможенных органов с иными государственными контролирующими органами и другими заинтересованными ведомствами (Банком России, МВЭС, ВЭК, ФСНП) в осуществлении валютного контроля и борьбы с «отмыванием грязных денег»^[36].

Развитие и совершенствование механизма таможенно-банковского контроля за внешнеторговыми операциями должно оказать несомненное содействие созданию основ будущей глобальной системы валютного контроля Российской Федерации^[37].

1.2. Ответственность за нарушение валютного законодательства

Согласно Федеральному Закону РФ «О валютном регулировании и
валютном контроле» уголовную и административную ответственность за
нарушение положений актов валютного законодательства несут все без исключения лица, которые будут признаны виновными в несоблюдении валютного законодательства. При этом нет никакой разницы, является виновный резидентом или нерезидентом Российской Федерации.

Что касается уголовной ответственности, то следует отметить, что в соответствии с нормой закона она, к примеру, наступает за невозвращение из-за границы средств в иностранной валюте. Валютным преступлением, также признаётся виновное опасное деяние, которое было совершено под опасностью санкции. Следует также всегда брать во внимание эквивалент денежной суммы, которая не была возвращена из-за границы. К примеру, если сумма в пять миллионов рублей, то она как раз является порогом малозначительности. За невозвращение такой суммы денежных средств лицо может быть осуждено в соответствие с нормами уголовного законодательства. Если же сумма иностранной валюты будет составлять три миллиона рублей, то в
данном конкретном случае может наступить административная ответственность. Итак, можно говорить о том, что валютным преступлением является
правонарушение средней тяжести со всеми вытекающими отсюда уголовно-правовыми последствиями^[38].

Согласно нормам Уголовного кодекса Российской Федерации^[39] к уголовной ответственности может быть привлечён руководитель юридического лица только в том случае, если в его действии или бездействии будут обнаружены признаки, которые в дальнейшем будут являться составом преступления, ответственность за которое предусмотрена УК РФ.

Как уже было отмечено выше, за нарушение валютного законодательства предусмотрена также и административная ответственность. В Кодексе об административных правонарушениях ответственность за нарушение валютного законодательства закреплена в статье 15.25. Часть 2 статьи 15.25 Кодекса об административных преступлениях Российской Федерации^[40] предусматривает, невыполнение в установленный срок прямых обязанностей по ввозу на территорию РФ товаров, невозврат в установленный срок, переведённой за данные товары суммы капитала, или цена которых эквивалентна сумме оплаченных за их капитала, влечёт наложение административного штрафа на граждан, должностных лиц и юридических лиц в объёме от одной десятой до одного объёма суммы нелегальной денежной операции. Следует заметить, что в такой ситуации речь может идти только о валютных средствах в сумме, которая не превышает объём 5 млн. руб.

Выводы

Валютное регулирование и валютный контроль направлены на сферу обращения валютных ценностей, связанных с внешней торговлей и перемещением капитала, операциями с наличной инвалютой и обеспечение стабильности и конвертируемости российского рубля.

Глава 2. Исследование правового регулирование валютного рынка в России

2.1. Органы валютного регулирования и контроля в Российской Федерации

Органами валютного регулирования в Российской Федерации являются Центральный Банк и Правительство РФ^[41].

Функции Центрального банка в сфере валютного регулирования сводятся к осуществлению всех видов валютных операций, установлению единых форм учета и отчетности по валютным операциям, установлению системы валютного регулирования и контроля, а также подготовке и опубликованию статистической информации по валютным операциям^[42].

Валютный контроль – это согласованная система мер по соблюдению действующего законодательства и установленных правил, регулирующих внешне- экономическую деятельность.

По структуре система валютного контроля состоит из двух групп контролирующих органов и организаций, которые в зависимости от их компетенции определяются как органы валютного контроля и агенты валютного контроля.

Валютный контроль в Российской Федерации осуществляется Правительством Российской Федерации, органами и агентами валютного контроля. Правительство Российской Федерации обеспечивает координацию деятельности в области валютного контроля федеральных органов исполнительной власти, являющихся органами и агентами валютного контроля, а также их взаимодействие с Центральным банком Российской Федерации.

Органами валютного контроля в Российской Федерации являются Центральный банк Российской Федерации, федеральный орган (федеральные органы) исполнительной власти, уполномоченный (уполномоченные) Правительством Российской Федерации.

Агентами валютного контроля являются уполномоченные банки и не являющиеся уполномоченными банками профессиональные участники рынка ценных бумаг, а также государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)», таможенные органы и налоговые органы^[43].

Агенты валютного контроля имеют право запрашивать и получать документы и информацию о проведении валютных операций, проводить проверки полноты и достоверности учета и отчетности по валютным операциям резидентов и нерезидентов, и контролировать соблюдение валютного законодательства РФ.

Органы валютного контроля, в отличие от агентов, могут не только осуществлять проверочные мероприятия, но также применять установленные законодательством меры административной ответственности и выносить в адрес нарушителей предписания об устранении выявленных нарушений валютного законодательства.

2.2. Состояние регулирования валютного рынка в России

Валютная политика — совокупность экономических, юридических и организационных мероприятий в сфере денежного обращения и валютных отношений, осуществляемых государствами, центральными банками и международными финансовыми органами, один из главных сегментов экономической политики государства или группы (союза) государств^[44]. В период 1990-х – 2000-х гг. либерализация валютно-финансовых отношений, отразившаяся в уменьшении возможностей государства и Центрального Банка влиять на характер осуществления купли-продажи иностранной валюты, привела к усилению воздействия на российский валютный рынок со стороны зарубежных инвесторов^[45]. Несмотря на проводимые в то время меры по унификации валютного курса ситуация на отечественном рынке во многом зависела от конъюнктур международных рынков, что в итоге ознаменовало возникновение валютно-финансового кризиса, который начался в 1998 г. и продолжается до сих пор, негативно влияя на состояние всей российской экономики. В целом он выражается в нарушении платежного баланса страны^[46].

Первая стадия валютно-финансового кризиса (конец 1997 – начало 1998 гг.) характеризовалась оттоком капитала с российского рынка государственных и корпоративных ценных бумаг. За увеличением спроса на иностранную валюту последовало понижение ценности корпоративных бумаг. Наряду с этим произошло падение мировых цен на сырье и уменьшение объемов золотовалютных резервов страны, в результате чего образовался своеобразный «валютный коридор» до 2000 г.

Помимо прочих негативных последствий участники валютно-финансовых отношений были полностью дезориентированы в осуществлении своей деятельности.

Вторая стадия (весна 1998 г.) проявилась в назревании необходимости срочного удешевления погашения внутреннего государственного займа, составлявшего к этому времени свыше 20% ВВП. В результате инвестиционные рейтинги России резко упали, что послужило причиной ухода с рынка многих инвесторов. Отличительными особенностями третьей стадии финансового кризиса (август 1998 г.) стали бегство респондентов и нереспондентов с рынка государственной валюты, падение котировок облигаций по обеспечению иностранных кредитов, значительное повышение неустойчивости рубля^[47].

Кульминация (дефолт) в сложившейся ситуации выразилась в отказе погашения внешней задолженности российских банков в течение трех месяцев. Рынок ценных бумаг практически утратил свою ликвидность, произошел крах банковской системы, сопровождавшийся застоем торговли и деловой активности в стране. Значительно уменьшились масштабы валютно-финансовых операций, осуществляемых хозяйствующими субъектами через ведущих организаторов валютного рынка^[48].

Валютно-финансовый кризис 1998 г. повлек за собой негативные для России тенденции, проявившиеся в первом десятилетии XXI века и затрагивающие хозяйство страны в настоящее время. Снижение значимости рубля как национальной валюты, риск возникновения инфляционных ожиданий и отсутствие гибкости российских предприятий в процессе осуществления международных валютных отношений объясняется также продолжающимся уменьшением числа профессиональных участников, обеднением номенклатуры обращающихся ценных бумаг^[49].

Если рассматривать четвертую стадию кризиса (с 2008 г.), то за период 2008 – 2009 гг. следует отметить колоссальное расширение спекулятивной сферы валютно-финансовых отношений, дестабилизировавшее в итоге всю экономику страны. Объем внебиржевых сделок в общем объеме сделок вырос с 25 до 45%. Состоятельные граждане России понесли существенные потери по причине снижения стоимости принадлежащих им ценных бумаг.

К 2016 г. результатами финансового кризиса стали также увеличение бюджетных расходов, рост курсов иностранных валют, сопровождающийся снижением ценности рубля, ослабление денежно-кредитной политики и рост уровня бедности в стране^[50]. В отношении современного российского валютного рынка вытеснение рубля иностранной валютой выступает наиболее негативным последствием финансового кризиса.

В таблице 1 представлена динамика курсов доллара США и Евро за период 2010–2017 гг.

Таблица 1

Динамика курсов доллара США и Евро за период 2010–2017 гг.

Наименование валюты

1.01.

2010

01.01.2011

01.01.2012

01.01.2013

01.01.2014

01.01.2015

01.01.2016

01.01.2017

Курс доллара США, в руб.

30,19

30,35

31,87

30,42

32,66

56,24

72,93

60,66

Курс Евро, в руб.

43,46

40,49

40,76

39,81

45,06

68,37

79,64

53,81

Из таблицы видно, что в 2013-2016 гг. наметилась тенденция к стремительному увеличению стоимости одной единицы иностранной валюты, выраженной в рублях. Это свидетельствует о неуклонном снижении значимости и ценности рубля как национальной валюты под воздействием финансового кризиса, связанного с нарушением платежного баланса страны и обо все большем распространении в денежном обращении купюр доллара и Евро.

Если цепной абсолютный прирост курса доллара к 2014 г. по сравнению с 2013 г. равнялся 2,24 руб., то к 2015 г. при сравнении с 2014 г. – уже 23,58 руб., что в итоге привело к увеличению стоимости одной единицы с 32,66 до 56,24 руб. и установлению к началу текущего года невиданной ранее величины 72,93 руб.

Для динамики курса Евро характерна аналогичная ситуация: цепной абсолютный прирост к 2014 г. при соотнесении с 2013 г. имел значение 5,25 руб., но к 2015 г. при сравнении с 2014 г. принял значение 23,31 руб., что выразилось в росте величины курса с 45,06 руб. до 68,37 руб. и установлении наибольшего показателя 79,64 руб.

Следует отметить, что на каждой из обозначенных стадий валютно-финансового кризиса государство предпринимало попытки по его сдерживанию и восстановлению доверия к российскому рублю. Так, в 1997–1998 гг. осуществлялась разработка и утверждение Правительством РФ Государственной программы защиты прав отечественных инвесторов^[51].

В результате этого с 5 марта 1999 г. в действие вступил Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», согласно которому для защиты национальной валюты и рынка корпоративных бумаг предусматривалось приостановление торгов на биржевых площадках. Инвесторам была предоставлена возможность получения денежных средств во Внешэкономбанке для обслуживания иностранных кредитов.

С начала 2000-х гг. по настоящее время в рамках преодоления валютно-финансового кризиса Правительство РФ действует по трем основным направлениям:

увеличение степени ликвидности всей финансовой системы;
предоставление доступа банковского кредитования для предприятий реального сектора;
поддержка общественно значимых банков, испытывающих трудности.

В результате осуществления данных направлений был усилен контроль за возникновением банкротств финансовых организаций, что позволило создать возможности для сохранения активов и полного удовлетворения требований кредиторов. Кроме того, Центральный Банк осуществлял мероприятия по установлению контроля за работой органов управления банков касательно вопросов о размере кредитования иностранной валюты и предоставления гарантий. Результатом этого стало назначение на руководящие посты банков уполномоченных представителей Центрального Банка России^[52].

В целях обеспечения доступа банковского кредитования по национальной валюте для ведущих экономических секторов (сельское хозяйство, машиностроение) Центральный Банк осуществлял ряд соглашений с подконтрольными банками. В соответствии с установленными требованиями Банк России обязывался компенсировать размер убытков по кредитам в национальной валюте, предоставленным организациям, утратившим по тем или иным причинам банковскую лицензию^[53].

Положительными результатами политики государства по сдерживанию валютно-финансового кризиса являются: предоставление возможности российским инвесторам занимать денежные средства в отечественном Внешэкономбанке; предоставление возможности для полного удовлетворения кредиторских требований; установление обязанности, а также по соглашению компенсации размеров убытков по кредитам в национальной валюте (Центральному Банку в отношении отраслевых предприятий, потерявших банковскую лицензию).

Несмотря на то, что в 2017 г. доллару предрекали дальнейшее укрепление, начавшееся в 2016 г., все оказалось не так просто и однозначно.

Политика и экономика — вот две основных составляющих вопроса. Начатая в США еще в 2012 г. и полностью завершенная в октябре 2014 г. третья программа стимулирования экономики была нацелена на снижение долгосрочных процентных ставок по займам в попытках привлечь дополнительные инвестиции, расходы и наем работников. Очевидно, что ее цели были во многом достигнуты, и в 2013–2014 гг. экономика США совершила значительный рывок. Но необходимой стабильности достигнуть не удалось до сих пор.

Так, после замедления экономики в первом квартале 2015 г., связанного в основном с крайне неблагоприятными погодными условиями на большей части территории США, во 2-м квартале 2015 г. экономика значительно ускорила темпы роста, и, согласно окончательной оценке, они составили 4,6% в годовом исчислении. В 3-м квартале, однако, рост замедлился и составил всего 1,9%, а в 4-м — 0,7%. В целом по итогам 2015 г. экономика США продемонстрировала рост на 2,4%, как и в 2014 г.

Информационное агентство Blumberg в апреле 2017 г. сообщило, что биржевые спекулянты фиксируют признаки финансового шторма, стремительно надвигающегося на США. Корпоративные прибыли в 1-м квартале 2017 г. резко упали на целых 9,8%. Инвестиции в добычу сланцевой нефти и газа не окупаются. По мнению Blumberg, США ждет классический кризис, состоящий из нескольких этапов: потребительский кризис, мощный биржевой обвал, массовые корпоративные и персональные дефолты, обрушение крупных банков, бюджетный кризис в связи с обнищанием налогоплательщиков. Процесс уже начался: в марте 2017 г. поступление налогов в госбюджет составило $6,34 млрд. Это на 2,8% меньше, чем в марте 2015 г.

Рисунок 1. Динамика курса доллара США к корзине основных валют

Критикуя российскую экономику, многие забывают, что ее кризис является частью мирового процесса. Экономика США, стран Евросоюза, Японии, Саудовской Аравии пребывает на грани финансового дефолта не первый год. Даже традиционно считавшиеся благополучными Германия и Швейцария чувствуют себя не слишком комфортно, а выражение «счет в швейцарском банке» перестает быть синонимом стопроцентной надежности.

Эксперты компании JP Morgan Chase & Co., которая является вторым крупнейшим валютным трейдером в мире, предупреждает о возможном бегстве инвесторов в евро и иену, если торговая политика США радикально изменится. Их мнение разделяют Deutsche Bank AG, HSBC Holdings Plc и Credit Suisse Group AG. Дональд Трамп планирует заняться серьезными преобразованиями торговой политики. Уже сейчас наблюдается ослабление доллара, которого ранее не ожидал никто, и конфликты США с торговыми партнерами уже сказывались на курсе доллара в худшую сторону. Например, в 1995 г., когда в США рассматривался вопрос о введении импортных пошлин до 100% на японские автомобили класса люкс, доллар торговался ниже справедливой цены на 20%. В 2000 г., когда Джордж Буш в предвыборном выступлении заявил о необходимости поддержать сталелитейную отрасль и ввести тарифы на импорт этой продукции из Европы, доллар также упал. В июле 2003 г. Всемирной торговой организацией был удовлетворен иск ЕС по защитным квотам, введенным США на импорт холоднокатаной стали. За эти три года доллар потерял в цене около 30%.

Есть и другие мнения, связанные с падением цен на нефть и выходом на нефтяной рынок Ирана. Добыча иранской нефти по плану на 2017 г. составит около 1 млн баррелей в сутки. На этот случай Минэкономразвития России разрабатывает стрессовый сценарий, потому что цена на нефть может упасть до 25$ за баррель. Усугубляет ситуацию Китай, который ранее был основным покупателем нашей нефти, но в настоящее время его экономика замедляется. Кроме того, Китай не заинтересован в падении экономики США, потому что американские потребители китайских товаров составляют наибольший процент в мире. Проект по вливанию китайских инвестиций в российские производства в настоящее время заморожен из-за кризиса экономики. Все это способно усилить позиции доллара по отношению к рублю.

Таким образом, прогнозы по курсу доллара на 2018 г. ненадежны. Мировой рынок крайне нестабилен, и экономику любой страны могут ждать те или иные сюрпризы. В последние пять лет прогнозы невозможно делать дальше, чем на несколько месяцев вперед (а порой — и на несколько дней). Это касается не только доллара.

Рисунок 2. Зависимость курса доллара США от цены на нефть

Фунт стерлингов пошатнулся после выхода Великобритании из Евросоюза. Амбициозные замыслы Китая в отношении юаня тоже скорректированы: юань обещают сделать второй мировой валютой уже только через пять лет, а не в ближайшее время. На пять лет вперед сейчас не заглядывает практически никто, так что долгосрочные прогнозы нельзя воспринимать всерьез.

Анализируя современное состояние валютной системы в РФ, можно выделить основные факторы, которые влияют и будут влиять на колебания курса национальной валюты:

1. Уход рубля в свободное плавание.

2. Влияние стоимости нефти на курс рубля. Проблема в том, что Россия зависит от нефтяных доходов, а покупатели российской нефти расплачиваются долларами. Следовательно, когда происходит снижение цены черного золота, то происходит и укрепление курса доллара по отношению к рублю^[54].

3. Фактор геополитики. Санкции, введенные против России государствами-членами ЕС, США, Канадой, Японией, Австралией и другими развитыми странами существенно повлияли на курс национальной валюты.

4. Эффект от сверхвысокой ключевой ставки.

5. Ожидания инвесторов. Иностранные инвесторы продавали свои доли в российских компаниях и переводили средства в западные финансовые учреждения, что оказало влияние на колебания курса национальной валюты.

6. Ожидания простых россиян. Доверие простых россиян к национальной валюте становится не менее важной причиной изменения курса, чем действия Центробанка или крупных иностранных инвесторов. Если граждане РФ станут массово забирать свои рублевые депозиты и покупать валюту, курс доллара незамедлительно пойдет вверх^[55].

7. Цена на иностранную валюту вырастает при желании инвестора получить большее число иностранных наличных денег, депозитов, акций, облигаций и обязательств.

8. Деятельность фондов, которые обладают большими средствами, способны заставить курс двигаться в обоих направлениях^[56].

9. Воздействие экспортеров и импортеров. Они являются пользователями валютного рынка, интересующимися продажей и покупкой иностранной валюты. Но в данном случае влияние является незначительным и краткосрочным, потому что объемы их внешнеторговых сделок ничтожно малы в сравнении с общим объемом операций на валютном рынке.

10. Уровень инфляции (чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты).

11. Спрос на капитал и его предложение. Капитал всегда перетекает в ту страну, которую инвесторы считают перспективной для своего бизнеса. Часть стран нуждается в притоке капитала и, соответственно, предлагает сопутствующие ставки процента, другая – имеет избыток капитала и, следовательно, более низкие процентные ставки.

12. Политические факторы воздействуют на валютный курс как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе: характер экономической политики, проводимой правительством страны, уровень нестабильности политической ситуации.

Все факторы формирования курса валют можно разделить на структурные и конъюнктурные (табл. 1).

Таблица 1

Факторы формирования валютного курса^[57]

Структурные факторы	Конъюнктурные факторы
Конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение	Деятельность валютных рынков
Состояние платежного баланса страны	Спекулятивные валютные операции
Покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции	Кризисы, войны, стихийные бедствия
Разница процентных банковских ставок в различных странах	Прогнозы
Государственное регулирование валютного курса	Цикличность деловой активности в стране
Степень открытости экономики

Таким образом, необходимо оптимизировать влияние данных факторов на валютный курс. Влияние некоторых из них необходимо снизить или даже устранить (например, инфляционный, инвесторский и фондовый фактор надо снизить в ближайшем будущем).

Для обеспечения стабильного курса рубля необходима интеграция с мировым сообществом. А для признания мировым сообществом рубля в качестве одной из основных валют, необходимо обеспечение стабильного валютного курса. Получается замкнутый круг. Для выхода из него идентифицируем проблемы, препятствующие процессу валютной интеграции рубля в мировую финансовую систему^[58]:

– диспропорция в экспортной структуре, в том числе и финансовый сектор;

– низкая конкурентоспособность финансового сектора из-за низкого уровня капитализации;

– отсутствие прочного механизма государственной поддержки экспортно-ориентированных производств (как известно государственная поддержка только недавно получила широкое распространение);

– несовершенство законодательства в валютной сфере;

– несоответствие масштабов инвестиционных процессов потребностям экономики;

– нестабильное состояние экономики.

Укрепление позиций российской валюты в будущем смогло бы привести к созданию «рублевой зоны нового типа», к которой другие страны региона начали бы привязывать свои национальные валюты. Так как в таком случае рубль получил бы статус твердой денежной единицы. Постепенно могла сформироваться региональная валютная система на пространстве СНГ.

Для увеличения зоны влияния рубля требуется организовать на территории России торговлю на бирже нефтью, газом и другими товарами с расчетом в рублях. Слаженно организованная биржевая торговля является лучшим залогом выявления объективной рыночной цены товара. Самостоятельно справиться с трудностями платежного баланса могут государства с серьезным экономическим и финансовым потенциалом, которым РФ на данный момент располагает не в полной мере. По этой причине переход к полной конвертируемости рубля без реально сложившихся экономических предпосылок привел к формализации данного процесса.

Известно множество вариантов валютной стратегии, но необходимо рассматривать наиболее приемлемые для России, с учетом современной ситуации на валютном рынке.

1. Результативное применение плавающего курса возможно в условиях экономической и политической стабильности государства, незначительного уровня инфляции и устойчивой макроэкономической политики. Но проведение политики подобного рода в России сейчас нежелательно, потому что она приведет к усилению инфляции.

2. Регулируемое «плавание» валют. При проведении данной политики вмешательство государства незначительно и проявляется при сглаживании резких краткосрочных, а иногда среднесрочных колебаний, также необходимо наличие незначительного резерва валюты у государства (причем, чем менее стабильна экономика, тем выше должен быть резерв). Применение регулируемого «плавания», как показывает опыт других государств, приводит к серьезным потерям для использующего его государства. Использование в России регулируемого «плавания» валют в настоящее время может привести к возникновению непредсказуемых кризисных ситуаций на финансовом рынке.

3. Смешанный вариант проведения политики регулируемого «плавания», при непрерывном и незначительном изменении валютных курсов и применении корректирующих внутриэкономических мер по стабилизации экономики страны. В сложившейся ситуации проведение данной политики в России стало бы наиболее перспективным и привело к положительным сдвигам как на валютном рынке, так и в экономике страны в целом.

В качестве первого шага целесообразно обязать экспортёров продавать товары и услуги за рубли и свободно конвертируемую валюту в равной пропорции. В результате постепенно начнёт формироваться мировой рынок рублей.

Эффект от изменений проявится не сразу, учитывая, что даже для более устойчивых экономик (например, экономики Китая) процесс перевода своей валюты в разряд резервной является довольно сложной задачей. В этом смысле у РФ есть ресурсные (экономические, политические, социальные) возможности для распространения своей валюты в качестве резервной в странах СНГ и других крупных внешнеторговых партнеров.

Страна, чья валюта претендует на международный статус, помимо больших масштабов экономики, должна занимать лидирующие позиции в мировой торговле, прежде всего, в экспорте. Изначальный перевод около трети оборота внешней торговли на российскую валюту приведет к стабилизации международных резервов Банка России.

Текущая экономическая ситуация требует отказа от стандартных подходов и требует принятия продуманных решений, подходящих именно современному положению российской экономики. Необходимо сотрудничество с другими странами, чтобы установить постоянное экономическое развитие, а также доверие и стабильность на финансовых рынках.

Основная задача валютного регулирования и контроля заключается в том, чтобы снизить масштабы утечки капитала из страны. Проблема оттока капитала из страны является сейчас во многом определяющей для дальнейшего развития нашей экономики. При причине того, что «бегство» капитала имеет ряд отрицательных последствий для экономики страны: сокращение предложения валюты и уменьшения денежной массы; сокращение валютных резервов: сокращение инвестиционных ресурсов и создание искусственного спроса на зарубежные кредиты; уменьшение налогооблагаемой базы; снижение устойчивости финансового рынка.

Для становления рубля в качестве международной резервной валюты необходимо активизировать работу по распространению рубля в качестве резервной валюты в странах СНГ и организовать на территории страны биржевую торговлю нефтью, газом, другими товарами с расчетом рублями. Также требует увеличение доли РФ в мировом ВВП и снятие напряженности в международных отношениях. Это приведет к достижению устойчивого экономического роста и притоку иностранных инвестиций, которые надо будет тщательно контролировать.

Выводы

Органами валютного регулирования в Российской Федерации являются Центральный Банк и Правительство РФ.

Глава 3. Проблемы валютного регулирования

в Российской Федерации и пути их решения

Рассмотрим ключевые проблемы валютного регулирования и валютного контроля в РФ, они связаны с нормативно-правовой базой и с деятельностью агентов: недоработка основных документов, регламентирующих порядок валютного контроля; не определена ответственность экспортеров (импортеров) за недополучение экспортной выручки за отгруженные товары (необоснованный перевод иностранной валюты за границу); отсутствие правовой базы механизма взаимоотношений стран СНГ.

Сегодня существует проблема неурегулированности механизма взаимодействия как между органами и агентами валютного контроля, так и органов между собой.

Другой проблемой является отсутствие комплексности процесса: не все субъекты внешнеэкономической деятельности охвачены валютным контролем, а также не отработаны механизмы внутреннего толлинга. Деятельность коммерческого банка как агента валютного контроля сопровождается своими проблемами, которые касаются взаимоотношений банка с клиентом, несовершенством оценочных показателей банка и механизма мотиваций участников внешнеэкономической деятельности, недостаточной разработанностью аспекта внутреннего контроля за внешнеэкономической деятельностью банка.

Проблемой является и неурегулированность механизма расчетно-платеж ных взаимоотношений со странами СНГ, которая заключается в:

– отсутствие отработанного механизма валютного регулирования и валютного контроля;

– неразработанностью механизма расчетно-платежных отношений;

– ослабление валютного контроля экспортеров (импортеров);

– неразработанность организационной структуры.

Процесс валютного регулирования и контроля сопровождается рядом информационных проблем:

– отсутствие гласности;

– недоступность информации;

– отсутствие единой информационной базы;

– отсутствие комплексной оценки состояния валютного контроля в банке.

Одной из главных проблем российской экономики в настоящее время является вывод капитала за рубеж. Для решения данной проблемы можно предложить следующие меры:

– совершенствование валютного законодательства в части контроля за движением валютных ценностей;

– создание системы отслеживания и противодействия заключению фиктивных внешнеторговых контрактов, что потребует более четкой и отлаженной системы сбора и анализа информации о валютных операциях;

– усиление работы по предотвращению сомнительных операций клиентов банков;

– повышение инвестиционной привлекательности национальной экономики;

– формирование развитого и устойчивого банковского сектора;

– проведение структурных преобразований в экономике с целью снижения зависимости от мировых цен на нефть.

Предложенные направления совершенствования валютного регулирования будут содействовать повышению его качественного уровня.

Выводы

В целях совершенствования валютного регулирования необходимо:

1) ужесточение мер административного воздействия; четкое распределение функций по валютному контролю среди субъектов валютного регулирования в законодательном порядке;

2) принятие законодательного акта, или внесения дополнения в действующее валютное законодательство, где будут урегулированы общие основы действия механизма защиты экономики в случае возникновения валютно-финансовых кризисов, а также возможность гибкой адаптации и внесения коррективов в этот механизм с учетом текущей экономической ситуации. В качестве альтернативных мер, Банку России необходимо предусмотреть возможность использования ранее применяемой практики продажи на внутреннем валютном рынке части валютной выручки (возможно как временную меру);

3) дальнейшее совершенствование валютного законодательства, в том числе, разграничение и четкое определение основных понятий в сфере валютного регулирования и валютного контроля;

4) предметное разграничение ответственности за нарушение валютного законодательства между участниками валютных операций;

5) совершенствование механизма валютного контроля за утечкой капитала и сомнительными операциями, в том числе, за счет развития систем предварительного и последующего контроля, мониторинга валютных операций, управления выручкой, управления денежной массой.

Заключение

Органами валютного регулирования в Российской Федерации являются Центральный Банк и Правительство РФ.

В целях совершенствования валютного регулирования необходимо:

Таким образом, необходимо и дальнейшее развитие антикризисных мер, направленных как на укрепление финансового сектора в целом, так и на стабилизацию ситуации на валютном рынке и укреплению курса рубля, в частности.

Список литературы

Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 № 7-ФКЗ, от 05.02.2014 № 2-ФКЗ, от 21.07.2014 № 11-ФКЗ).
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (с изм. и доп.).
Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (с изм. и доп.).
Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 № 63-ФЗ (с изм. и доп.) // СЗРФ. 1996. № 115.
Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30.12.2001 № 195-ФЗ (с изм. и доп.) // СЗРФ. 2002. № 1.
Федеральный конституционный закон от 17.12.1997 № 2-ФКЗ (с изм. и доп.) «О Правительстве Российской Федерации».
Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп.).
Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (с изм. и доп.) «О валютном регулировании и валютном контроле».
Федеральный закон от 08.12.2003 № 164-ФЗ (с изм. и доп.) «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности».
Федеральный закон от 21.11.2011 № 325-ФЗ «Об организованных торгах» (с изм. и доп.).
Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с изм. и доп.).
О мерах Банка России по поддержанию устойчивости российского финансового сектора: Информация Банка России от 17.12.2014 г. / СПС «Консультант-Плюс».
Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. – М.: Юристъ, 2015.

Ермак А.В., Шабанова Т.В. Валютный рынок России на современном этапе: проблемы регулирования и перспективы развития // В сборнике: ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ В НАУКЕ НОВОГО ВРЕМЕНИ сборник статей Международной научно-практической конференции. 2016. С. 174-177.

Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире. – М.: Экономика. – 2014.

Зиниша О.С., Брус В.В. Причины и методы регулирования валютного рынка Центральным банком Российской Федерации // Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 695-698.

Карабанова О.В., Пузина Н.В. Валютный рынок, проблемы регулирования валютного рынка // В сборнике: ПОТЕНЦИАЛ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИОННЫЕ ПУТИ ЕГО РЕАЛИЗАЦИИ Материалы международной научно-практической конференции студентов и аспирантов: в 2 частях. Омский филиал Финансового университета при Правительстве РФ. 2015. С. 191-194.

Комаров А.Д. Особенности регулирования валютного рынка в РФ. Современный период // Контентус. 2016. № 6 (47). С. 94-99.

Кондратов Д. И. Актуальные подходы к реформированию мировой валютной системы // Экономический журнал ВШЭ. – 2015. – №1. – С. 128-129.

Кучеренко О.В., Ямщикова К., Метелев С.Е. Валютная политика РФ на современном этапе развития // Сибирский торгово-экономический журнал. 2016. № 2 (23). С. 80-88.

Магомедов Ш.Х. Политика Центрального Банка РФ в области валютного регулирования // В сборнике: Финансовые инструменты устойчивого экономического развития регионов РФ cборник статей Всероссийской научно-практической конференции. 2016. С. 155-160.

Нестеренко Е. А., Челпанова В. А. Специфические особенности российских паевых инвестиционных фондов// Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2014. № 41. С. 11-20.

Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462.

Плышевский Б.А. Государство и экономика // Экономист. – 2015. – №1. – С. 8-9.

Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99.

Саввина Т.Ю. Особенности современной валютной политики РФ // Научные исследования и разработки молодых ученых. 2016. № 8. С. 88-91.

Семернина Ю. В. Глобальные тенденции мирового рынка облигаций //Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. 2012. № 1 (40). С. 138-141.

Слинченко А.Г. Оценка валютной политики Центрального Банка РФ в условиях финансового кризиса // В сборнике: Экономика и управление: проблемы, тенденции, перспективы развития сборник материалов IV международной научно-практической конференции. 2016. С. 15-21.

Сомова О.В. Специфика функционирования биржевого сегмента российского валютного рынка // В сборнике: АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ СОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ НАУКИ материалы международной научно-практической конференции: в 2-х томах. 2016. С. 286-292.

Хортиев Д.Р., Хохоева Я.А. Валютное регулирование российского валютного рынка: от фиксации до свободного плавания // В сборнике: Мировая экономика в ХХI веке Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Л. М. Цаллаговой; Северо-Осетинский государственный университет им. К.Л. Хетагурова. 2016. С. 240-246.

Шмырева А. И., Кудайберген К. К., Невмовенко В. М. Валютное регулирование и контроль. - Новосибирск, 2012.

Якунина А. В., Семернина Ю. В. Основные направления регулирования российского рынка корпоративных облигаций // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2013. № 4. С. 2-11.

Карабанова О.В., Пузина Н.В. Валютный рынок, проблемы регулирования валютного рынка // В сборнике: ПОТЕНЦИАЛ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИОННЫЕ ПУТИ ЕГО РЕАЛИЗАЦИИ Материалы международной научно-практической конференции студентов и аспирантов: в 2 частях. Омский филиал Финансового университета при Правительстве РФ. 2015. С. 191-194. ↑
Хортиев Д.Р., Хохоева Я.А. Валютное регулирование российского валютного рынка: от фиксации до свободного плавания // В сборнике: Мировая экономика в ХХI веке Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Л. М. Цаллаговой; Северо-Осетинский государственный университет им. К.Л. Хетагурова. 2016. С. 240-246. ↑
Комаров А.Д. Особенности регулирования валютного рынка в РФ. Современный период // Контентус. 2016. № 6 (47). С. 94-99. ↑
Зиниша О.С., Брус В.В. Причины и методы регулирования валютного рынка Центральным банком Российской Федерации // Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 695-698. ↑
Хортиев Д.Р., Хохоева Я.А. Валютное регулирование российского валютного рынка: от фиксации до свободного плавания // В сборнике: Мировая экономика в ХХI веке Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Л. М. Цаллаговой; Северо-Осетинский государственный университет им. К.Л. Хетагурова. 2016. С. 240-246. ↑
Комаров А.Д. Особенности регулирования валютного рынка в РФ. Современный период // Контентус. 2016. № 6 (47). С. 94-99. ↑
Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99. ↑
Карабанова О.В., Пузина Н.В. Валютный рынок, проблемы регулирования валютного рынка // В сборнике: ПОТЕНЦИАЛ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИОННЫЕ ПУТИ ЕГО РЕАЛИЗАЦИИ Материалы международной научно-практической конференции студентов и аспирантов: в 2 частях. Омский филиал Финансового университета при Правительстве РФ. 2015. С. 191-194. ↑
Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑
Хортиев Д.Р., Хохоева Я.А. Валютное регулирование российского валютного рынка: от фиксации до свободного плавания // В сборнике: Мировая экономика в ХХI веке Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Л. М. Цаллаговой; Северо-Осетинский государственный университет им. К.Л. Хетагурова. 2016. С. 240-246. ↑
Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑
Комаров А.Д. Особенности регулирования валютного рынка в РФ. Современный период // Контентус. 2016. № 6 (47). С. 94-99. ↑
Зиниша О.С., Брус В.В. Причины и методы регулирования валютного рынка Центральным банком Российской Федерации // Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 695-698. ↑
Карабанова О.В., Пузина Н.В. Валютный рынок, проблемы регулирования валютного рынка // В сборнике: ПОТЕНЦИАЛ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИОННЫЕ ПУТИ ЕГО РЕАЛИЗАЦИИ Материалы международной научно-практической конференции студентов и аспирантов: в 2 частях. Омский филиал Финансового университета при Правительстве РФ. 2015. С. 191-194. ↑
Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑
Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑
Хортиев Д.Р., Хохоева Я.А. Валютное регулирование российского валютного рынка: от фиксации до свободного плавания // В сборнике: Мировая экономика в ХХI веке Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Л. М. Цаллаговой; Северо-Осетинский государственный университет им. К.Л. Хетагурова. 2016. С. 240-246. ↑
Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О валютном регулировании и валютном контроле». ↑
Комаров А.Д. Особенности регулирования валютного рынка в РФ. Современный период // Контентус. 2016. № 6 (47). С. 94-99. ↑
Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑
Карабанова О.В., Пузина Н.В. Валютный рынок, проблемы регулирования валютного рынка // В сборнике: ПОТЕНЦИАЛ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИОННЫЕ ПУТИ ЕГО РЕАЛИЗАЦИИ Материалы международной научно-практической конференции студентов и аспирантов: в 2 частях. Омский филиал Финансового университета при Правительстве РФ. 2015. С. 191-194. ↑
Федеральный закон от 08.12.2003 № 164-ФЗ (ред. от 13.07.2015) «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности». ↑
Зиниша О.С., Брус В.В. Причины и методы регулирования валютного рынка Центральным банком Российской Федерации // Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 695-698. ↑
Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑
Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99. ↑
Хортиев Д.Р., Хохоева Я.А. Валютное регулирование российского валютного рынка: от фиксации до свободного плавания // В сборнике: Мировая экономика в ХХI веке Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Л. М. Цаллаговой; Северо-Осетинский государственный университет им. К.Л. Хетагурова. 2016. С. 240-246. ↑
Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99. ↑
Комаров А.Д. Особенности регулирования валютного рынка в РФ. Современный период // Контентус. 2016. № 6 (47). С. 94-99. ↑
Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99. ↑
Зиниша О.С., Брус В.В. Причины и методы регулирования валютного рынка Центральным банком Российской Федерации // Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 695-698. ↑
Карабанова О.В., Пузина Н.В. Валютный рынок, проблемы регулирования валютного рынка // В сборнике: ПОТЕНЦИАЛ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИОННЫЕ ПУТИ ЕГО РЕАЛИЗАЦИИ Материалы международной научно-практической конференции студентов и аспирантов: в 2 частях. Омский филиал Финансового университета при Правительстве РФ. 2015. С. 191-194. ↑
Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99. ↑
Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑
Зиниша О.С., Брус В.В. Причины и методы регулирования валютного рынка Центральным банком Российской Федерации // Экономика и социум. 2017. № 1-1 (32). С. 695-698. ↑
Пантелеев В.П. Анализ методов валютного регулирования в условиях нестабильности в России // Молодой ученый. 2015. № 22 (102). С. 459-462. ↑
Комаров А.Д. Особенности регулирования валютного рынка в РФ. Современный период // Контентус. 2016. № 6 (47). С. 94-99. ↑
Потанин А.А. Механизмы и инструменты валютного регулирования // Успехи современной науки. 2016. Т. 4. № 10. С. 97-99. ↑
Карабанова О.В., Пузина Н.В. Валютный рынок, проблемы регулирования валютного рынка // В сборнике: ПОТЕНЦИАЛ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИОННЫЕ ПУТИ ЕГО РЕАЛИЗАЦИИ Материалы международной научно-практической конференции студентов и аспирантов: в 2 частях. Омский филиал Финансового университета при Правительстве РФ. 2015. С. 191-194. ↑
Уголовный кодекс Российской Федерации от 13.06.1996 № 63-ФЗ (с изм. и доп.) // СЗРФ. 1996. № 115. ↑
Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30.12.2001 № 195-ФЗ (с изм. и доп.) // СЗРФ. 2002. № 1. ↑
О валютном регулировании и валютном контроле: Федеральный закон от 10.12.2003 №173-ФЗ (с изм. и доп.). ↑
Шмырева А. И., Кудайберген К. К., Невмовенко В. М. Валютное регулирование и контроль. - Новосибирск, 2012. – С. 12. ↑
О валютном регулировании и валютном контроле: Федеральный закон от 10.12.2003 №173-ФЗ (с изм. и доп.). ↑
Саввина Т.Ю. Особенности современной валютной политики РФ // Научные исследования и разработки молодых ученых. 2016. № 8. С. 88-91. ↑
Кучеренко О.В., Ямщикова К., Метелев С.Е. Валютная политика РФ на современном этапе развития // Сибирский торгово-экономический журнал. 2016. № 2 (23). С. 80-88. ↑
Слинченко А.Г. Оценка валютной политики Центрального Банка РФ в условиях финансового кризиса // В сборнике: Экономика и управление: проблемы, тенденции, перспективы развития сборник материалов IV международной научно-практической конференции. 2016. С. 15-21. ↑
Магомедов Ш.Х. Политика Центрального Банка РФ в области валютного регулирования // В сборнике: Финансовые инструменты устойчивого экономического развития регионов РФ cборник статей Всероссийской научно-практической конференции. 2016. С. 155-160. ↑
Слинченко А.Г. Оценка валютной политики Центрального Банка РФ в условиях финансового кризиса // В сборнике: Экономика и управление: проблемы, тенденции, перспективы развития сборник материалов IV международной научно-практической конференции. 2016. С. 15-21. ↑
Кучеренко О.В., Ямщикова К., Метелев С.Е. Валютная политика РФ на современном этапе развития // Сибирский торгово-экономический журнал. 2016. № 2 (23). С. 80-88. ↑
Саввина Т.Ю. Формы валютной политики РФ // Научные исследования и разработки молодых ученых. 2016. № 8. С. 91-95. ↑
Слинченко А.Г. Оценка валютной политики Центрального Банка РФ в условиях финансового кризиса // В сборнике: Экономика и управление: проблемы, тенденции, перспективы развития сборник материалов IV международной научно-практической конференции. 2016. С. 15-21. ↑
Саввина Т.Ю. Формы валютной политики РФ // Научные исследования и разработки молодых ученых. 2016. № 8. С. 91-95. ↑
Саввина Т.Ю. Особенности современной валютной политики РФ // Научные исследования и разработки молодых ученых. 2016. № 8. С. 88-91. ↑
Кондратов Д. И. Актуальные подходы к реформированию мировой валютной системы // Экономический журнал ВШЭ. – 2015. – №1. – С. 128-129. ↑
Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. – М.: Юристъ, 2015. – С. 130. ↑
Плышевский Б.А. Государство и экономика // Экономист. – 2015. – №1. – С. 8-9. ↑
Плышевский Б.А. Государство и экономика // Экономист. – 2015. – №1. – С. 8-9. ↑
Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире. – М.: Экономика. – 2014. – С. 52. ↑