Автор Анна Евкова
Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Понятие и виды ценных бумаг (Понятие ценной)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Развитие в России рыночных отношений, функционирование хозяйствующих субъектов различных организационно-правовых форм, в свою очередь, повлияли на формирование новых форм финансовых связей между этими субъектами, а также на бурное развитие кредитных отношений в стране и расширение состава их участников. Фондовый рынок, или рынок ценных бумаг является основным атрибутом (составляющей) любого цивилизованного рынка.

В то же время, рынок ценных бумаг, включающий в себя их эмиссию, размещение, отчуждение, модифицирование, погашение, другие операции одновременна является и той сферой, где остается немало неразрешенных проблем и вопросов и, соответственно, возможны злоупотребления. Существенно меняется поведение участников рынка, претерпели трансформацию основные подходы к государственному регулированию рынка ценных бумаг, принимая тем самым новые законы.

Таким образом, в России на нормативно-правовом уровне закреплена прямая взаимосвязь позитивной роли детализации правового регулирования рынка ценных бумаг нормами финансового, банковского, гражданского права с проблемами предотвращения преступлений в сфере экономики.

Актуальность темы определяется активным вовлечением в гражданский оборот ценных бумаг, развитием рынка ценных бумаг в России, повышением интереса частных инвесторов к ценным бумагам российских компаний, преимущественное создание открытых акционерных обществ, акции которых обращаются на фондовом рынке.

Указанные обстоятельства определяют практическую значимость, актуальность и необходимость рассмотрения в данной курсовой работе виды ценных бумаг.

Целью работы является определение особенностей ценных бумаг и их основные виды, а также характеристика порядка обращения и эмиссии ценных бумаг.

В соответствии с этими целями автор ставил перед собой следующие задачи:

- раскрыть понятие и выявить понятие и особенности ценных бумаг;

- изучить природу административной ответветствености;

- определить основные признаки ценных бумаг.

В качестве объекта исследования выступает рынок ценных бумаг России, а также сделки по передаче прав и исполнению обязательств по ценным бумагам.

Предметом исследования является механизм и порядок признания бумаги ценной, обращения ценных бумаг, эмиссии ценных бумаг.

Структура работы состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных нормативно-правовых актов и литературы.

В работе используются следующие общенаучные методы познания: метод специально-юридический, метод критического анализа информации, сравнительно-правовой и другие приемы обобщения научного материала.

Теоретической базой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых в области финансов, ценных бумаг и гражданского права, таких авторов, как Зеркаль Ф.А, Алехин, Б. И., Анесянц Н.В., Балабанов В.С., Гусева И. А. Лозовский Л.П. и многих других авторов литературных источников.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПОНЯТИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Понятие ценной бумаги как объекта гражданских правоотношений

Ценная бумага - является объектом гражданских прав (ст.128 ГК), представляет собой документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала.

Изобразим схематично основные признаки ценной бумаги[1].

Ценные бумаги

Документальность

Рискованность

Оборотоспособность

Серийность

Доступность для гражданского оборота

Регулируемость и признание государством

Обязательность исполнения

Публичная достоверность

Рис. 1. Основные признаки ценной бумаги

Таким образом, ценная бумага - это документ, который обладает всеми теми признаками, которые изображены выше[2].

По своей сути рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансового рынка, на котором происходят процессы перераспределения финансового рынка денежных средств.

В гражданском кодексе ценная бумага определяется как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ст.142 ГК)[3].

Иными словами, бумага признается ценной не в силу присущих ей естественных свойств, а потому, что она подтверждает права ее владельца на определенные материальные или нематериальные блага-вещи, деньги, действия третьих лиц, другие ценные бумаги. При этом осуществление соответствующих прав возможно, как правило, лишь при предъявлении ценной бумаги.

Мощное развитие рынка привело к тому, что число обращающихся ценных бумаг стало исчисляется сотнями миллионов штук.

Выполнение ценными бумагами указанных выше функций возможно благодаря тому, что они обладают рядом свойств, отличающих их от этих иных юридических документов, которыми также подтверждаются различные субъективные гражданские права, в частности долговых расписок, страховых полисов, завещаний и т.д.

Что касается реквизитов ценных бумаг, то они устанавливаются законодательством применительно к каждому конкретному виду допускаемых к выпуску ценных бумаг. Например, в соответствии со статьей 878 реквизиты чека должны содержать:

1) наименование "чек", включенное в текст документа;

2) поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму;

3) наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж;

4) указание валюты платежа;

5) указание даты и места составления чека;

6) подпись лица, выписавшего чек, - чекодателя.

Важной особенностью ценных бумаг является возможность их передачи другим лицам. В зависимости от вида ценной бумаги способы их передачи могут быть различными от самого простого до наиболее усложненного. С передачей ценной бумаги к новому обладателю переходят в совокупности, все удостоверяемые ею права. В случаях[4], предусмотренных законом или установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенной ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном) (ч.2 ст.142 ГК).

Утрата ценной бумаги влечет за собой, как правило, невозможность реализации закрепленного ею права. Лицо, утратившее ценную бумагу на предъявителя или ордерную ценную бумагу, вправе обратиться в суд с заявлением о признании утраченной ценной бумаги недействительной и о восстановлении прав по ней.

В ст.128 ГК РФ устанавливается, что «к объектам гражданских прав относятся вещи, включая деньги и ценные бумаги…..». Таким образом, ценная бумага есть вещь, но не обычная материальная субстанция, а юридическая, или абстрактная вещь.

Рассматривая общее между ценной бумагой и современными деньгами, можно сказать, что они оба следующего вида:

  1. Юридические, т.е. совершенно абстрактные вещи, не являются результатом человеческого труда или трудового процесса;
  2. Существуют лишь в двух формах – наличной и безналичной;
  3. Существование обеих форм обеспечено законом;

Сами ценные бумаги не имеют какой-то материальной ценности, но воплощают в себе гарантированные права на ценности действительные, фактические: деньги, товары, услуги. Они способны служить средствами платежа, кредита, образования сокровищ, распределения прибыли и т.п.

Заменяя собой реальные товары и деньги, ценные бумаги создают условия для более эффективного финансирования рынка: хранения и обращения товарно-денежных ценностей, быстрого и экономного перехода их от одного собственника к другому.

Основную особенность ценных бумаг составляет тесная, неразрывная связь выраженных в них прав с документарной (бумажной) формой их фиксации. В силу такой связи имущественное право существует лишь в форме бумаги, следовательно, передача (отчуждение) бумаги является передачей самого права, а ее утрата - прекращением права.

1.2. Классификация и виды ценных бумаг

Кодекс закрепляет классификацию ценных бумаг, имеющую юридическое, а не экономическое значение.

Рассмотрим на рисунке 2 основную классификацию ценных бумаг[5].

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:

• 1 класс - первичные ценные бумаги;

• II класс - вторичные ценные бумаги.

В приведенной схематично приведены основные виды ценных бумаг.

Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.

Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разбить на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

Классы Ценных бумаг

Первичные (основные) ценные бумаги

Вторичные (производные) Ценные бумаги

акции

облигации

Опционы эмитента

вексель

DR

чек

Фондовый варрант

Банковский сертификат

Свободнообращающиеся опционы

Рис.2. Классификация ценных бумаг

Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.

Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Производные ценные бумаги — это бездокументарные формы выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива, т.е. актива, лежащего в основе данной ценной бумаги. В качестве базисных активов могут рассматриваться товары (зерно, мясо, нефть, золото и т.д.), основные ценные бумаги (акции и облигации) и т.п. К производным ценным бумагам относятся фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободно обращающиеся опционы.

Под видом ценных бумаг будем понимать такую их совокупность, для которой все признаки, присущие ценным бумагам, являются общими, одинаковыми.

Различают классификации ценных бумаг и классификации видов ценных бумаг.

Классификации ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам, которые им присущи.

Классификации видов ценных бумаг - это группировки ценных бумаг одного и того же вида; это деление видов ценных бумаг на подвиды. В свою очередь, подвиды могут в ряде случаев делиться еще дальше. Каждая нижестоящая классификация входит в состав той или иной вышестоящей классификации. Например, акция - один из видов ценных бумаг. Но акция может быть обыкновенной и привилегированной. Обыкновенная акция может быть одноголосной или многоголосной, с номиналом или без номинала и т.п.

Основными видами ценных бумаг с точки зрения гражданского права являются:

Акция - единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами;

Облигация - единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;

Банковский сертификат - свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;

Вексель - письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством - вексельным правом;

Чек - письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег;

Коносамент - документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение;

Депозитивный и банковский сертификаты - удостоверяет право его держателя распоряжаться указанным в нем грузом и получить его после завершения морской перевозки.

Приватизационный чек - государственная ценная бумага целевого назначения, предназначенная для бесплатной передачи гражданам объектов приватизации (имущества, акций, долей).

Срочные ценные бумаги - это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида:

• краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;

• среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до 5-10 лет;

• долгосрочные, имеющие срок обращения до 20 - 30 лет.

Бессрочные ценные бумаги - это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют "вечно" или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.

Классическая форма существования ценной бумаги - это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. Развитие рынка ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, прежде всего эмиссионных, к бездокументарной форме существования.

По типу актива, лежащему в основе ценной бумаги (товар или деньги), ценные бумаги делятся на инвестиционные и не инвестиционные:

- инвестиционные (капитальные) являются объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсы);

- неинвестиционные - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).

Рассмотрим ниже более подробно каждый вид ценной бумаги.

Начнем с облигаций.

В гражданском Кодексе дается такое определение, что облигация - единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода.

Как выглядит облигация можно посмотреть на рисунке 3.

Рис.3.Облигация

Действующее российское законодательство определяет облигацию как "эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента"[6].

Таким образом, облигация - это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

1.обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;

2.обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Ниже на рисунке 4 представлены виды облигаций.

Рис.4. Классификация облигаций

Облигации с правом погашения, которые предоставляют право инвестору на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получения за нее номинальной стоимости;

Продлеваемые облигации - предоставляющие инвестору право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течении этого срока;

Отсроченные облигации - дающие эмитенту право на отсрочку погашения.

В зависимости от порядка владения облигации могут быть:

• Именные, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;

• На предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации;

По целям облигационного займа облигации подразделяются на:

Обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные многочисленные предприятия.

По способу размещения различают:

• Свободно размещаемые облигационные займы;

• Займы, предполагающие принудительных порядок размещения.

Принудительно размещаемыми чаще всего являются государственные облигации (например, Государственные облигационные займы СССР 40-50-х годов).

По способам выплаты купонного дохода облигации подразделяются на:

• Облигации с фиксированной купонной ставкой;

• Облигации с плавающей купонной ставкой, когда купонная ставка зависит от уровня ссудного процента;

• Облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа. Такие облигации еще называются индексируемыми, обычно эмитируются в условиях инфляции;

Следующим видом ценной бумаги является акция.

Иногда облигацию и акцию между собой сравнивают.

На рисунке 5 изображена привилегированная акция номиналом пять тысяч рублей.

Акция - эмиссионная ценная бумага, доля владения компанией, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации, пропорционально количеству акций, находящихся в собственности у владельца[7]. К выпуску акций эмитента привлекают следующие положения.

Рис.5. Привилегированная акция

Акции обладают следующими свойствами[8]:

• Акция - это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

• Акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

• Для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

• Для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;

• Акция может быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме - в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который предоставляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций.

В зависимости от объема прав акции принято делить на обыкновенные и привилегированные.

Приведем сравнительную таблицу между акцией и облигацией.

Таблица 1

Сравнительная таблица акции и облигации

№

Критерий

Акции

Облигации

1

Основные права

Свидетельствует право владельца на:

- Получать дивиденды;

-доля собственности в компании;

-участие в управлении компании;

-получение компенсации при банкротстве.

- Получение долга;

- получение процентов от долга.

2

Качество

Долевая ценная бумага

Долговая ценная бумага

3

Образование дохода

Прирост курсовой стоимости, дивиденды

Изменение доходности, цены облигации

4

Срок обращения

нет

имеет

5

Изменение цен

Могут сильно меняться

Могут не значительно меняться

6

Экономический рост

Рост

снижение

7

Экономический спад

падение

рост

8

Текущее состояние эмитента

Существенно влияют на цену акции

Влияет лишь на кредитное качество

Разница между акциями и облигациями очевидна, одно противоположно другому.

Рассмотрим следующий вид ценных бумаг - вексель.

Вексель является удобным средством платежа и кредитования.

Вексель напоминает акцию по своему виду.

Вексель - это письменное долговое обязательство, составленное по установленной законом форме и дающее его владельцу безусловное право требовать при наступлении указанного в векселе срока с лица, выдавшего обязательство, уплаты оговоренной в нем суммы. Наиболее ликвидными являются векселя, которые имеют гарантию крупных банков в форме аваля (поручительства) или акцепта (согласия на оплату).

Рис.6. Вексель

Вексель - это денежный документ со строго определенным набором реквизитов. При соблюдении всех формальных признаков оформления векселя с точки зрения вексельного права даже "бронзовые" векселя являются действительными. "Бронзовый вексель" - это вексель, не имеющий реального обеспечения, выписанный на вымышленное лицо.

Рассмотрим такую ценную бумагу, как чек.

Чек по своей природе является ценной бумагой, то есть документом, удостоверяющим с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ст.146 ГК).

На рисунке 7 приведен пример чека.

Рис.7. Приватизационный чек

Гражданский Кодекс РФ включает в себя определенные правила, регулирующие порядок оплаты чека (ст.879). Он оплачивается за счет средств чекодателя плательщиком при условии предъявления его к оплате в установленный срок. В обязанности плательщика вменено удостовериться всеми доступными ему способами в подлинности чека, а также в том, что он предъявлен к оплате уполномоченным по нему лицом.

Отступление от общих правил ответственности по обязательствам, связанным с предпринимательской деятельностью, когда ответственность наступает независимо от вины, преследовало цель побудить участников чековых правоотношений быть максимально заботливыми и осмотрительными.

Определенные особенности имеются и в правовом регулировании гарантии платежа по чеку - аваля (ст.881 ГК). В качестве авалиста по чеку может выступать любое лицо, за исключением плательщика. Аваль по чеку проставляется на лицевой стороне чека или на дополнительном месте путем надписи "считать за аваль" и указания, кем и за кого он дан. Авалист, оплативший чек, получает права по нему против того, за кого он дал гарантию.

Коносамент – документ, выдаваемый перевозчиком груза грузовладельцу. Удостоверяет право собственности на отгруженный товар.

На рисунке 8 изображена классификация коносамента.

Рис.8. Классификация коносамента

Первоначально коносамент применялся при транспортировке грузов морским транспортом. Сейчас коносамент может охватывать перевозки не только морским или речным транспортом, но и те случаи, когда перевозки осуществляются разными видами транспорта. В этом случае коносамент называется сквозным.

К коносаменту обязательно прилагается страховой полис на груз. Коносамент может сопровождаться различными дополнительными документами, необходимыми для перевозки груза, его хранения и сохранности, для оформления таможенных процедур и т.п. Коносамент является документом, в котором никакие изменения не возможны.

Таким образом, в соответствии со ст.143 ГК РФ применяемый в международной торговле коносамент признан разновидностью ценных бумаг. По своей форме и содержанию коносамент также должен отвечать требованиям публичной достоверности.

Выделяют государственные ценные бумаги.

Государственные ценные бумаги - ценные бумаги, выпущенные государством. Данные ценные бумаги относятся к категории долговых ценных бумаг.

Ценные бумаги государства имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными бумагами и активами.

Во-первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему.

Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала.

Часто на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы. Наряду с государственными ценными бумагами необходимо упомянуть и о муниципальных ценных бумагах - способе привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг.

Выпускать ценные бумаги, такие как депозитные и сберегательные сертификаты, имеют только коммерческие банки.

Депозитный (сберегательный) сертификат - ценная бумага, которая подтверждает определенную сумму вклада, которая была внесенная клиентом банка, и права держателя сертификата на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшим сертификат, или в любом филиале этого банка[9].

Выбор вида вклада зависит от того какое лицо будет оформлять, то есть юридическое лицо открывает депозитный сертификат, если физическое, то сберегательный.

Только юридические лица, зарегистрированные на территории РФ или иного государства, могут быть владельцами сертификата, которые в качестве официальной денежной единицы используют рубль.

Формой заключения договора банковского вклада является оформление депозитного или сберегательного сертификата.

Хотелось бы отметить что сертификат, имея особенность ценной бумаги, потому что его можно выпустить только один единственный раз в документальной форме и при этом он именной.

Обязательные условия должен выполнять каждый банк, и он должен указывать обязательные данные, такие как:

• «сберегательный сертификат» или "депозитный" должно быть наименование";

• условие или причина в результате выдачи депозита или сберегательного вклада;

• срок открытия сберегательного вклада или депозита;

• размер депозита или сберегательного вклада, который оформлен сертификатом (обязательно прописью и цифрами);

• безусловное обязательство банка вернуть сумму внесенную в депозит или на вклад;

• сумма по сертификату вкладчиком должна быть определенна датой;

• процентная ставка за использование вкладом или депозитом;

• процентная ставка от суммы;

• точное название и адрес банка - эмитента и для именного сертификата - бенефициара (для вкладчика).

Таким образом, депозитный и сберегательные сертификаты представляют собой письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств и о праве вкладчика на приобретение по истечении установленного срока определенной суммы депозита по нему.

Подведя итог данной главе можно обобщить следующие данные:

Двойственный характер имеет юридическая сущность ценных бумаг: в первую очередь ценные бумаги выражаются как определенное имущественное право, а вовторых как некая вещь. Таким образом, ценные бумаги – это некое имущественное право, как вещь, или вещь, но в качестве имущественного права.

По многочисленному числу признаков и видовому составу на практике различают ценные бумаги.

Отмечается, что рынок ценных бумаг является одним из основных источников финансирования корпораций, который соперничает по эффективности с рынком кредитных ресурсов.

Рынок ценных бумаг обладает множеством функций, которые в первую очередь повышают эффективность функционирования рынка, при этом обеспечивает стабильность функционирования рыночной экономики.

2.РЕГУЛИРОВАНИЕ И ОТВЕТСТВЕННОСТЬ СФЕРЫ ОБОРОТА ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1. Административная ответственность как способ обеспечения законности в правовом режиме оборота ценных бумаг

Особый правовой режим оборота ценных бумаг, который заключается в установлении особых правил их выпуска, регистрации, особых требований предоставления и размещения информации, передачи и продажи, законодательного определения условий деятельности субъектов рынка ценных бумаг, предусматривает наличие определенных государством мер правовой охраны данных требований и условий их оборота.

Законодательное установление повышенной административно-правовой охраны оборота ценных бумаг, в свою очередь, является также подтверждением особого административно-правового режима их оборота[10].

В последние годы во время экономического кризиса идет значительное укрепление финансовой дисциплины участников оборота ценных бумаг, тем самым государство внесло многочисленные поправки в Кодекс Российской Федерации в пункте административных правонарушений – (КоАП РФ), а также утверждение новых административных составов, которые предусматривают административную ответственность самих участников рынка ценных бумаг.

Говоря, об актуальности в современные системы правоотношения и науки проблема ответственности оборота ценных бумаг не утрачивает, свое значение. В результате этого развивается научный интерес изучения проблем административной ответственности, как некой формы влияния государства и государственной охраны на основные требования по выпуску, а также и обороту ценных бумаг.

В своей книге Ю.М. Козлов рассматривал административную ответственность как некоторую разновидность юридической ответственности, которая во всех случаях есть результат неправомерного поведения лица, и выражается в применении к нему полномочными органами и должностными лицами в установленном законом порядке соответствующих юридических санкций. Он отмечал, что по своей сути административное наказание и есть мера административной ответственности.

С учетом главных особенностей объекта ее охраны и целей применения при помощи исследованных подходов можно обозначить установление административной ответственности по отношению к исследуемой сфере.

Административная ответственность за правонарушения в сфере оборота ценных бумаг представляет собой вид юридической ответственности, которая наступает за нарушение установленных правил и процедур выпуска и оборота ценных бумаг в отношении граждан, должностных и юридических лиц — участников рынка ценных бумаг, выражается в применении судебными и иными юрисдикционными органами административного взыскания к лицу, совершившему правонарушение, допустившему нарушение или невыполнение установленных законодательством о рынке ценных бумаг обязанностей в установленных формах и процедурах, в целях обеспечения и охраны конституционно установленного правопорядка, правовых основ финансового рынка и экономики России на основе и в порядке, установленном административным законодательством[11].

Такой подход представляется обоснованным при характеристике административных правонарушений, совершаемых в сфере оборота ценных бумаг.

Все виды ответственности подтверждаются формулировками административно наказуемых деяний, предусматривающих ответственность за нарушение установленных правил и процедур оборота ценных бумаг.

Так, в соответствии со ст. 15.17 КоАП РФ установлено административное наказание за недобросовестную эмиссию ценных бумаг в виде нарушения эмитентом установленного федеральными законами и принятыми в соответствии с ними иными нормативными правовыми актами порядка (процедуры) эмиссии ценных бумаг, если это действие не содержит уголовно наказуемого деяния. Статья 15.18 КоАП РФ предусматривает административную ответственность за незаконные операции с ценными бумагами.

Статьей установлено административное наказание за совершение профессиональными участниками рынка ценных бумаг операций, связанных с переходом прав на эмиссионные ценные бумаги, отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) которых не зарегистрирован или уведомление об итогах выпуска (дополнительного выпуска) которых не представлено в орган, зарегистрировавший выпуск (дополнительный выпуск) указанных ценных бумаг, если эти действия не содержат уголовно наказуемого деяния[12].

За незаконную выдачу документов, которые удостоверяют денежные и иные обязательства установлена административная ответственность, которая регулируется статьей 15.24.1 КоАП РФ.

При определении административного правонарушения норм и правил выпуска и оборота ценных бумаг следует исходить из наличия признака общественной вредности. Это обусловлено тем, что само по себе несоблюдение и нарушение участниками оборота ценных бумаг установленных нормативными правовыми актами правил и процедур оборота наносит вред существующему порядку государственного управления и охраняемым нормами административного права правам и интересам участников оборота ценных бумаг и иных лиц.

Предложения о возможности введения в сам оборот основного понятия административной ответственности за правонарушения в области оборота ценных бумаг

В научных исследованиях, посвященных административной ответственности в области рынка ценных бумаг обоснованы предложения о возможности введения в оборот понятия административной ответственности за правонарушения в области оборота ценных бумаг.

Объект административных правонарушений в области рынка ценных бумаг сложен по составу, так как объединяет отношения, связанные с частноправовыми интересами участников рынка ценных бумаг, и публичные интересы государства в области управления и регулирования оборота ценных бумаг.

Объективная сторона административного правонарушения на рынке ценных бумаг характеризует внешнее поведение правонарушителя, которое выражается в противоправном деянии (действии или бездействии) участников оборота ценных бумаг и влечет общественно вредные последствия.

В сфере оборота ценных бумаг объективная сторона административных правонарушений формулируется с помощью бланкетных диспозиций (норм), что предполагает обращение к нормам, регулирующим общественные отношения на рынке ценных бумаг и содержащимся в различных нормативных правовых актах, нередко подзаконного характера. Так, ст. 15.22 КоАП РФ предусматривает ответственность за нарушение правил ведения реестра владельцев ценных бумаг. При этом порядок ведения реестра установлен федеральными законами «О рынке ценных бумаг», «Об инвестиционных фондах»1 и подзаконными актами.

К субъектам административных правонарушений на рынке ценных бумаг могут быть отнесены[13]:

- профессиональные участники рынка ценных бумаг, эмитенты, негосударственные пенсионные фонды, акционерные инвестиционные фонды, управляющие компании, специализированные депозитарии, а также их должностные лица;

- лица, осуществляющие предпринимательскую деятельность без образования юридического лица, которые несут административную ответственность как должностные лица, лица, оказывающие услуги по публичному предоставлению информации, а также лица, располагающие служебной информацией, граждане.

2.2. Виды административных правонарушений и административной ответственности в сфере оборота ценных бумаг

Административные правонарушения можно классифицировать по разным признакам.

В отдельных главах КоАП РФ описаны основные виды административных правонарушений, которые включают в себя родовой объект посягательства и конкретную область государственного управления, на основе комплексного критерия[14].

Таким образом, в главах особенной части КоАПК РФ рассредоточены составы административных правонарушений в области оборота ценных бумаг.

На рисунке 9 рассмотрим основные виды ответственности за нарушения законодательства о ценных бумагах.

Рис.9. Виды ответственности за нарушения законодательства о ценных бумагах

Представленная классификация видов административных правонарушений позволяет органам исполнительной власти, должностным лицам и участникам оборота ценных бумаг предметно ориентироваться во всем многообразии установленных в данной сфере общественных отношений правовых запретов и обязанностей, нарушение или неисполнение которых влечет административную ответственность, при осуществлении управленческих и контрольно-надзорных функций уполномоченными органами исполнительной власти[15].

При обороте ценных бумаг, можно классифицировать основные виды административных правонарушений на основании общности видового объекта правонарушения, которые преступают[16]:

  1. общие правила использования при работе с ценными бумагами;
  2. процедуру эмиссии ценных бумаг, а также ведения реестра совладельцев определенных ценных бумаг;
  3. правила в области контрольно-надзорного и лицензионного производств;
  4. принцип правильного управления хозяйственным обществом;
  5. правила потребления денежных средств, которые выделяется из федерального фонда;
  6. система использования, и представления а также раскрытия самой информации о фондах;
  7. манипулирование ценами на рынке ценных бумаг;
  8. информационные движения.

В соответствии с ч. 1 ст. 28.3 КоАП РФ протоколы об административных правонарушениях в области рынка ценных бумаг составляются должностными лицами органов, уполномоченных рассматривать дела об административных правонарушениях в соответствии с гл. 23 КоАП РФ, в пределах компетенции соответствующего органа.

Банк России установил конкретный перечень должностных лиц, имеющих право составлять протоколы об административных правонарушениях в сфере рынка ценных бумаг.

Алгоритм принятия решения о проведении административного расследования представлена на рисунке 10.

Рис.10. Алгоритм принятия решения о проведении административного расследования

Для разграничения видов ответственности важно значение имеет правильно определение всех элементов состава. Для правильной квалификации правонарушений на рынке ценных бумаг и применения мер наказания большое значение имеет определение крупного ущерба. На блок схеме представлен пример разграничения ответственности.

Ниже рассмотри алгоритм разграничения ответственности.

Рис.11. Алгоритм разграничения ответственности за нарушения законодательства о ценных бумагах

Анализируя существующий круг субъектов административных правонарушений и их виды, следует отметить, что существенные изменения в административное законодательство, предусматривающее ответственность за правонарушения, совершаемые в сфере оборота ценных бумаг, были внесены Федеральным законом от 9 февраля 2009 г. № 9-ФЗ «О внесении изменений в Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях в части усиления административной ответственности за нарушение законодательства Российской Федерации об акционерных обществах, об обществах с ограниченной ответственностью, о рынке ценных бумаг и об инвестиционных фондах и Федеральный закон ˝О рынке ценных бумаг˝»1 в части уточнения определения и конкретизации признаков манипулирования ценами на рынке ценных бумаг.

Хотелось бы отметить, деятельность, таких как акционерных обществ, регистраторов, инвесторов, эмитентов ценных бумаг, акционеров, и профессиональных участников затронули данные изменения.

Манипулирование на рынке ценных бумаг уточнено законом РФ.

Согласно, расширенному определению манипулирования на рынке ценных бумаг, которое было установлено законом, включает в себя незаконные действия, такие как:

1) любая ложная информация о ценных бумагах не должна быть распространена;

2) совершение на организованных торгах сделок с ценными бумагами по ценам, имеющим существенное отклонение от текущих. При этом между участниками сделки должна быть предварительная договоренность;

3) совершение одним лицом в течение торгового дня сделок противоположной направленности, которые могут ввести в заблуждение участников рынка или инвесторов;

4) неоднократное совершение в течение торгового дня сделок, по которым каждый из участников является и продавцом, и покупателем;

5) неоднократное выставление в течение торгового дня заявок, имеющих наибольшую цену покупки либо наименьшую цену продажи;

6) неоднократное неисполнение в течение торгового дня обязательств, ведущих к существенному увеличению или снижению цены ценной бумаги;

7) неоднократное совершение в течение торгового дня сделок, в результате которых не меняется владелец ценных бумаг и которые не несут экономического смысла;

8) выставление заявок, направленных на введение в заблуждение остальных участников торгов;

9) совершение сделок, оказывающих существенное влияние на цены, которые рассчитываются или раскрываются согласно нормативным актам.

Законодательно уточнено, что данные действия не являются манипулированием в случаях, если у эмитента есть риск снижения цен на свои ценные бумаги или если акции приобретаются на основании федеральных законов.

C 1 сентября 2013 г. Банку России предоставлено право рассматривать дела об административных правонарушениях за непредставление или несвоевременное предоставление предусмотренной Законом информации от участников оборота ценных бумаг. Кроме того, при выявлении такого нарушения Банк России вправе сам проводить административное расследование.

Кроме исследованных составов административных правонарушений, к нарушениям на рынке ценных относится также ст. 15.28 КоАП РФ, которой установлена административная ответственность за нарушение правил приобретения более 30% акций открытого акционерного общества.

С 1 сентября 2013 г. органом, который инициирует административное производство о привлечении субъектов оборота ценных бумаг и налагающим административные взыскания, вместо Федеральной службы по финансовым рынкам стал Банк России, так во время проведения реформы государственного регулирования и контроля в финансовой сфере изменился круг субъектов применения административной ответственности.

Полномочным органом по рассмотрению дел об административных правонарушениях в сфере оборота ценных бумаг являются судьи, при направлении Банком России в суд дел на рассмотрение. Центральному банку РФ переданы юрисдикционные полномочия федерального органа исполнительной власти по делам об административных правонарушениях в сфере оборота ценных бумаг.

Таким образом, проведенный анализ свидетельствует о значительном усилении административно-правовой охраны установленного порядка выпуска и оборота ценных бумаг.

Это говорит о расширении административно-правового воздействия на данную сферу финансовой деятельности и способы финансирования экономики, государственного влияния, регулирования и контроля за рынком ценных бумаг. Причин тому несколько.

Правовая природа ценных бумаг указывает на ее двойственность. С одной стороны, ценные бумаги являются предметом имущественных и финансовых отношений и в силу этого имеют гражданско-правовую природу, с другой — они имеют публично-правовое значение, поскольку затрагивают интересы достаточно большого круга субъектов рыночных отношений в сфере финансов и экономики, что обусловливает необходимость государственно-правовой регламентации процедур выпуска и оборота ценных бумаг, повышенных мер административно-правовой охраны общественных отношений в сфере оборота ценных бумаг.

Подведя итог данной главе можно сказать, что регулирование ценных бумаг происходит на основании федеральных законов государства и конституционных норм. Нормативные акты направлены на максимально возможное достижение баланса между интересами государства, общества и отдельных участников оборота.

В настоящее время происходит серьёзная трансформация основ законодательства регулирования предпринимательской деятельности и права.

Рынок стал развиваться более интенсивно, в результате чего возникла необходимость в реформе законодательства.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной курсовой работе достигнута поставленная цель - проведен системный комплексный анализ сущности, и содержания административно-правовых отношений, а также в свою очередь рассмотрены концепции административно-правового режима оборота ценных бумаг в Российской Федерации.

В работе получили свою реализацию поставленные задачи исследования. На основе анализа правоотношений, которые складываются непосредственно во время реализации оборотоспособности, как свойства ценных бумаг, в которых выявлены административно-правовые аспекты также их характеристики как определенных объектов оборота в организации.

В работе рассмотрена основная классификация видов и форм ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг, как правовая категория имеет в своей структуре правоотношения, разной правовой природы, которые обусловлены определенной реализацией оборотоспособности разнообразных видов ценных бумаг, а также совершением субъектами разного рода сделок с ценными бумагами, и соблюдением некоторых условий заключения, формы их закрепления и тому подобных действий.

Данный вид отношений имеет частноправовую характерную природу и является неким предметом гражданского и правового регулирования (если их субъектами не являются государство, органы государственной власти и местного самоуправления и их должностные лица).

Вместе с тем появление и развитие новых институтов вовсе не приводит к вытеснению из гражданского оборота традиционных ценных бумаг - такие ценные бумаги сохраняются, как, впрочем, и способы передачи правименно на них. В отношении ордерных ценных бумаг единственно возможной системой передачи прав на бумагу остается процедура учинения особой передаточной надписи, индоссамента. Что касается предъявительских ценных бумаг, то в силу своего существа они предполагают лишь документарную форму, поэтому к ним применимо классическое понимание ценной бумаги. Передача таких бумаг производится путем простой традиции.

К основным видам ценных бумаг можно отнести:

1. Акция – это единичный вклад в уставной капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами;

2. Облигация – это единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;

3. Банковский сертификат – это свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;

4. Вексель – это письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством - вексельным правом;

5. Чек – это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю написанную определенную в нем денежную сумму;

6. Коносамент – это документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, который подтверждает определенную его погрузку, перевозку, а также и право на получение;

7. Депозитивный и банковские сертификаты - удостоверяет право его держателя распоряжаться указанным в нем грузом и получить его после отгрузки морской перевозки через порты.

8. Приватизационный чек – это некая государственная ценная бумага определенного целевого назначения, которая предназначена для бесплатной передачи гражданам объектов приватизации (имущества, акций, долей).

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Нормативно-правовые акты

  1. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ, с последними изменениями от 03.07.2019 N 26-П.
  2. Федеральный закон от 22.04.1996г. 39-ФЗ (ред. от 26.07.2019) «О рынке ценных бумаг»
  3. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" (с изменениями и дополнениями).
  4. Федеральный закон от 11 марта 1997 г. N 48-ФЗ "О переводном и простом векселе" // СЗ РФ от 17 марта 1997 г. N 11, ст.1238
  5. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. N 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" // СЗ РФ от 3 августа 1998 г. N 31 ст.3814
  6. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (с изменениями от 13 июня 1996 г., 24 мая 1999 г., 7 августа 2001 г., 21 марта, 31 октября 2002 г., 27 февраля 2003 г., 24 февраля, 6 апреля, 2, 29 декабря 2004 г) // СЗ РФ от 1 января 1996 г. N 1 ст.1
  7. Указ Президента РФ от 1 июля 1996 г. N 1008 "Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации" (с изменениями от 16 октября 2000 г) // СЗ РФ от 8 июля 1996 г. N 28 ст.3356
  8. Постановление Правительства РФ от 30 декабря 2003 г. N 799 "Об особенностях процедуры эмиссии облигаций Центрального банка Российской Федерации" // СЗ РФ от 12 января 2004 г. N 2 ст.126

Учебники и учебные пособия

  1. Алехин, Б. И. Рынок ценных бумаг : учебник и практикум для академического бакалавриата / Б. И. Алехин. — 2-е изд., испр. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — 497 с.
  2. Анесянц Н.В. Основы функционирования рынка ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2015. - 420с.
  3. Балабанов В.С. и др. Рынок ценных бумаг: коммерческая азбука. М.: Финансы и статистика , 2015. - 128с.
  4. Борисов А. Б. Комментарий к Кодексу города Москвы об административных правонарушениях. М., 2016. - 59 с.
  5. Гусева, И. А. Финансовые рынки и институты : учебник и практикум для академического бакалавриата / И. А. Гусева. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — 347 с.
  6. Гражданское право. Часть первая: Учебник / Под ред.А.Г. Калпина, А.И. Масляева. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юристъ, 2017. - 536 с.
  7. Гражданское право. Учебник. Часть 1. Издание третье, переработанное и дополненное. / Под ред.А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. - М.: ПРОСПЕКТ, 2016. - 632 с.
  8. Зеркаль Ф.А., Ханунов А.И. Место России на мировом финансовом рынке // Наука XXI века: актуальные направления развития. - 2017. - № 1-2. - С. 64 - 71.
  9. Кузнецов, Б. Т. Инвестиционный анализ : учебник и практикум для академического бакалавриата / Б. Т. Кузнецов. — 2-е изд., испр. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2018. — 361 с.
  10. Лозовский Л.П. Биржа и ценные бумаги. М.: Экономика, 2016. - 326с.
  11. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 2015. - 232с.
  12. Никитина, Т. В. Финансовые рынки и институты : учебник и практикум для прикладного бакалавриата / Т. В. Никитина, А. В. Репета-Турсунова. — 2-е изд., испр. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — 139 с.
  13. Рынок ценных бумаг : учебник для СПО / Ю. А. Соколов [и др.] ; под ред. Ю. А. Соколова. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — 383 с.
  14. Рынок ценных бумаг : учебник для академического бакалавриата / Н. И. Берзон [и др.] ; под общ. ред. Н. И. Берзона. — 4-е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — 443 с.
  15. Сребник Б.В. Рынок ценных бумаг : учеб, пособие. М. : КНОРУС, 2016. 288 с
  16. Теплова, Т. В. Инвестиции в 2 ч. Часть 1 : учебник и практикум для академического бакалавриата / Т. В. Теплова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — 409 с.
  17. Холодкова, В. В. Управление инвестиционным проектом : учебник и практикум для академического бакалавриата / В. В. Холодкова. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — 302 с.
  18. Чепурнова Н.М., Чучунова Н.С. Административная ответственность как способ обеспечения правового режима оборота ценных бумаг// в сб. Модернизация как условие развития современной России: Статьи и доклады ХI Междунар. научно-практическая конференция. Москва 27 мая 2011 г. Изд-во МЭСИ . М. 2016г. С. 198.

Статьи в периодических изданиях

  1. Брушковская Е.Г. Особенности гражданско-правового регулирования двойных складских свидетельств как товарораспорядительных документов по договору хранения на товарном складе // Новая наука: Современное состояние и пути развития. - 2017. - № 3. - С. 131 - 132.
  2. Диденко О.В. Фондовый рынок России в условиях санкций запада // Современная наука. - 2016. - № 2. - С. 23 - 26.
  3. Зайцева Л.Г. Посредническая деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг // Экономика устойчивого развития. - 2016. - № 4. - С. 32 - 36.
  4. Косарева И. Особенности векселя как ценной бумаги // Российская юстиция. - 2002. - №10. - с.23-24.
  5. Любарская Н. Эмиссия первичного выпуска акций. // Право и экономика. - 2002. - №1. - с. 19-22.
  6. Чеченова Л.С. Функционирование современного фондового рынка: проблемы и перспективы развития // Современная наука: актуальные проблемы теории и практики. Серия: Экономика и право. - 2017. - № 5. - С. 63 - 67.

  1. Анесянц Н.В. Основы функционирования рынка ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2015. - 420с. ↑

  2. Балабанов В.С. и др. Рынок ценных бумаг: коммерческая азбука. М.: Финансы и статистика , 2015. - 128с. ↑

  3. Гражданское право. Часть первая: Учебник / Под ред.А.Г. Калпина, А.И. Масляева. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юристъ, 2017. - 536 с. ↑

  4. Брушковская Е.Г. Особенности гражданско-правового регулирования двойных складских свидетельств как товарораспорядительных документов по договору хранения на товарном складе // Новая наука: Современное состояние и пути развития. - 2017. - № 3. - С. 131 - 132. ↑

  5. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 2015. - 232с. ↑

  6. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» //Российская газета N 79, 25.04.96 ↑

  7. ФЗ РФ “О рынке ценных бумаг” от 11.06.94 г. № 39-ФЗ //Российская газета N 79, 25.04.1996 ↑

  8. Т.В. Кашанина Акционерное право Практический курс //М. Из-во «Закон», 2004 ↑

  9. Положение Центрального банка Российской Федерации от 10.2.92 N 14-3-20 «О депозитных и сберегательных сертификатах банков» // Операции комм. банков с цен. бумагами., Ефремов И.А.,"Ист-Сервис" ↑

  10. Никитина, Т. В. Финансовые рынки и институты : учебник и практикум для прикладного бакалавриата / Т. В. Никитина, А. В. Репета-Турсунова. — 2-е изд., испр. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2019. — 139 с. ↑

  11. Гражданское право. Часть первая: Учебник / Под ред.А.Г. Калпина, А.И. Масляева. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юристъ, 2017. - 536 с. ↑

  12. Борисов А. Б. Комментарий к Кодексу города Москвы об административных правонарушениях. М., 2016. С. 5. ↑

  13. Кузнецов, Б. Т. Инвестиционный анализ : учебник и практикум для академического бакалавриата / Б. Т. Кузнецов. — 2-е изд., испр. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2018. — 361 с. ↑

  14. Кузнецов, Б. Т. Инвестиционный анализ : учебник и практикум для академического бакалавриата / Б. Т. Кузнецов. — 2-е изд., испр. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2018. — 361 с. ↑

  15. Чепурнова Н.М., Чучунова Н.С. Административная ответственность как способ обеспечения правового режима оборота ценных бумаг// в сб. Модернизация как условие развития современной России: Статьи и доклады ХI Междунар. научно-практическая конференция. Москва 27 мая 2011 г. Изд-во МЭСИ . М. 2016г. С. 198 ↑

  16. Сребник Б.В. Рынок ценных бумаг : учеб, пособие. М. : КНОРУС, 2016. 288 с ↑

СПИСОК ДЛЯ ТРЕНИРОВКИ ССЫЛОК