ПОКАЗАТЕЛИ оценки кредитоспособности

Содержание:

Введение

Для экономики современной России большое значение имеет банковское кредитование, позволяющее организациям использовать значительные заемные ресурсы для расширения производства и обращения продукции.

Кредитование как фундаментальная составляющая деятельности банка является существенным источником инвестиций, содействует непрерывности и ускорению воспроизводственного процесса, укреплению экономического потенциала субъектов хозяйствования и способно занять основное место в объеме банковских операций, приносящих доход.

Обладая значительными позитивными качествами, банковское кредитование в современной экономике России не реализовало их еще в полной мере. Коммерческие банки и организации пока не имеют возможности широко использовать кредит для развития своей деятельности. Банки опасаются того, что кредит не будет возвращен и связанных с этим крупных потерь, организации зачастую не могут ни только в достаточной мере гарантировать своевременное и полное погашение ссуды, но использовать суду из-за низкой рентабельности своего производства (торговой деятельности) и невозможности уплаты ссудного процента.

В современных условиях вопрос качества взаимоотношений банков с предприятиями - контрагентами приобретает особую важность. Банки в свою очередь, уделяют особое внимание анализу кредитоспособности потенциальных клиентов. Кредитование предприятий относится к традиционным видам банковских операций. Процесс кредитования связан с действием многочисленных факторов риска, которые могут повлечь за собой неисполнение обязательств заемщиком и как следствие, обесценение ссуды. Поэтому анализ кредитоспособности становится важной, неотъемлемой задачей банков. Ведь практически от возможностей банка провести анализ кредитоспособности клиента зависит успешность его деятельности.

Тема данной курсовой работы на сегодняшний день является одной из актуальных в области кредитования юридических лиц и предпринимателей в современных условиях развития экономики страны.

Актуальность исследуемой темы в том, что в настоящее время разработано множество методик по оценке кредитоспособности, но сформировать единую, универсальную методику затруднительно, так как на кредитные возможности заемщика может повлиять множество факторов, таких как бизнес-риск (деловая репутация заемщика, зависимость от поставщиков и покупателей, наличие судебных разбирательств или качество управления) и финансовый риск (величина чистых активов, коэффициенты ликвидности, рентабельности, покрытия и прочие). При невозможности разработать единую методику Банк должен совершенствовать имеющуюся методику для того, чтобы она обеспечивала высокое качество взаимоотношений Банка и контрагентов.

Проблема разработанных к настоящему времени подходов к оценке кредитоспособности в том, что в них делается акцент на статистические оценки, а не на оценки, рассчитываемые для будущих периодов, в то время как Банк должен принимать кредитное решение, результаты которого можно оценить только в будущем. Сделать прогноз на основе только формализованных подходов к анализу невозможно. Поэтому более эффективно будет использовать математический инструментарий в сочетании с экспертной оценкой.

Целью данной работы является оценка и исследование кредитоспособности предприятия АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ».

Объектом исследования является АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ».

Задача данной курсовой работы определить кредитоспособность предприятия АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ».

Глава 1. Теоретические аспекты оценки кредитоспособности предприятия.

1.1 Сущность и понятие кредитоспособности.

Кредитоспособность заемщика является одним из наиболее значимых факторов, о которых надо иметь представление кредиторам в условиях формирования и совершенствования рыночных отношений. Финансовые институты создают и развивают свои алгоритмы для того, чтобы определять кредитоспособность хозяйствующих субъектов. Впрочем, для этой цели следует точно установить, какие аспекты охватывает понятие кредитоспособности в рамках рыночной экономики. Необходимо обратить внимание на то, что в условиях плановой экономики, когда происходило искажение принципов кредитования и остро ощущался недостаток «фундамента» для эффективного формирования кредитных отношений, идея «кредитоспособности» как способности экономического субъекта выполнять свои обязательства, отсутствовала. Вследствие этого отсутствовала потребность в анализе кредитоспособности экономического субъекта - так как плановая директивная система разделения финансовых ресурсов не предполагала использование возможностей свободных рыночных отношений. Однако, в процессе перехода к рыночным отношениям, порядок экономических отношений между заемщиками и кредиторами значительно преобразился в лучшую сторону. В условиях новой экономики главную роль стали играть возможности такого взаимодействия, в котором выгоду получали бы обе стороны - и кредитор, и кредитуемый. Также следует отметить, что общая заинтересованность в сделке между заемщиком и кредитором уже в начале формирования рыночных отношений была непосредственно связана с оценкой кредитоспособности. Появились возможности и инструменты для оценки данного аспекта финансово-хозяйственной деятельности субъекта экономических отношений. В данном контексте следует рассмотреть различные определения понятия «кредитоспособности», чтобы в итоге выявить определение, наиболее полно отражающее идею кредитоспособности заемщика.

Существуют разные мнения о том, как следует трактовать кредитоспособность.

Таблица 1^[1]

Понятия кредитоспособности

Автор	Определение
О.И. Лаврушин	Кредитоспособность клиента коммерческого банка — способность заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и процентам).[2]
А.Д. Шеремет	Придерживается схожего мнения с Лаврушином Олегом Ивановичем.[3]
А.И. Ачкасов	Кредитоспособность представляет собой способность своевременно выплачивать все срочные платежи при обеспечении бесперебойного производства за счет собственных средств и в форме, которая позволит без серьезных финансовых потрясений мобилизовать в кратчайший период достаточный объем денежных средств для удовлетворения перед различными кредиторами всех срочных обязательств.
В.Т. Севрук	Финансовое положение предприятия определяется его платежеспособностью и кредитоспособностью, то есть возможностью в срок покрыть срочные обязательства в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим, совершать платежи и отдавать налоги в бюджет.[4]

Определения, приведенные выше, имеют некоторые неточности. В приведенных определениях нет точного разграничения понятий «платежеспособности» и «кредитоспособности». Кредитоспособность заемщика в отличие от его платежеспособности не фиксирует неплатежи за истекший период или на какую-либо дату, а прогнозирует способность к погашению долга на ближайшую перспективу.

Степень неплатежеспособности в прошлом является одним из формальных показателей, на которые опираются при оценке кредитоспособности клиента. Если заемщик имеет просроченную задолженность, но его баланс ликвиден, а также достаточен размер собственного капитала, то разовая задержка платежей банку в прошлом не является основанием для заключения о некредитоспособности клиента. Кредитоспособные клиен­ты не допускают длительных неплатежей банку, поставщикам, бюджету.

Кредитоспособность клиента может говорить о степени риска коммерческого банка, связанного с выдачей определенной ссуды конкретному заемщику.

В настоящее время мировыми рейтинговыми агентствами разработан целый ряд критериев оценки корпоративного кредитного рейтинга компаний:

• Характер клиента – под этим понимается репутация заемщика как юридического лица, так и репутация менеджеров, ответственность заемщика за погашение долга, четкость обоснования цели кредитования, соответствие этой цели с кредитной политикой банка. Репутация заемщика как юридического лица складывается из некоторых факторов:
  • • Длительность работы в его сфере
    • Соответствие его показателей среднеотраслевым
    • Кредитная история
    • Репутация партнеров организации и др.
• Способность заимствовать средства, что означает возможность клиента подать заявку на кредит, подписать кредитный договор, т.е. наличие полномочий у представителя организации. Подписание договора неуполномоченным или недееспособным лицом означает вероятность потерь для банка.
• Способность зарабатывать средства для погашения долга.
• Капитал клиента - один из значимых критериев кредитоспособности. При этом важнейшими аспектами его оценки являются:
• Достаточность капитала.
• Степень вложения собственного капитала в кредитуемую операцию, что говорит о распределении между банком и заемщиком риска. Чем больше вложения собственного капитала, тем выше заинтересованность заемщика в отслеживании факторов кредитного риска.
• Обеспечение кредита – это стоимость активов заемщика и конкретный вторичный источник погашения долга (залог, гарантия, поручительство, страхование) предусмотренный в договоре. Качество залога, надежность гаранта, поручителя и страхователя очень важны при недостаточном денежном потоке у клиента банка, проблемах с ликвидностью его баланса или достаточностью капитала.
• К условиям, в которых совершается кредитная операция, относятся текущая или прогнозируемая экономическая ситуация страны, регионе и отрасли, также политические факторы. Все это определяет степень риска банка, а также учитывается при решении вопроса о стандартах банка для оценки денежного потока, ликвидности баланса, достаточности баланса.
• Последним критерием является контроль. Он нацеливает на следующие вопросы:
• Существует ли законодательная основа функционирования заемщика и осуществления кредитуемого мероприятия.
• Как повлияет на результаты деятельности изменения законодательства и др.

Таким образом рассмотренные критерии определяют содержание способов оценки кредитоспособности.

1.2 Цели, задачи и методы анализа кредитоспособности.

Для понимания сути кредитоспособности и для чего нужен ее анализ необходимо рассмотреть цели, задачи и методы анализа кредитоспособности.

Ключевыми целями анализа кредитоспособности являются:

• Определение способности и готовности заемщика вернуть запрашиваемую ссуду в соответствии с условиями кредитного договора.
• Оценка риска, связанного с кредитованием данной организации.
• Определение размера кредита, который может быть предоставлен, и условий его предоставления

Основными задачами оценки кредитоспособности являются:

• Формирование общей характеристики потенциального заёмщика. На данном этапе должна быть подтверждена правоспособность заёмщика и лиц, выступающих от его имени, на вступление в кредитные отношения с банком, а также получена информация о кредитной истории организации, о собственниках и руководителях предприятия.
• Проведение экономического анализа организации. Данная задача является наиболее трудоёмкой и ответственной, поскольку требует создания прогноза будущего финансового состояния заёмщика. Решение данной задачи проходит несколько этапов:
• Оценка достаточности, достоверности и полноты источников информации.
• Анализ имущественного состояния организации.
• Анализ ликвидности и платёжеспособности.
• Анализ финансовой устойчивости.
• Анализ деловой активности.
• Анализ рентабельности.
• Анализ качественных показателей.

На практике возможна корректировка данного плана, как в сторону уменьшения, так и увеличения количества этапов или их последовательности.

При оценке кредитоспособности заемщика юридического лица могут быть использованы различные методы. Наиболее распространенными из них являются оценки на основе: системы финансовых коэффициентов; анализа денежных потоков; анализа делового риска. Каждый из указанных способов имеет свои особенности, достоинства и недостатки.

При оценке кредитоспособности на основе системы финансовых коэффициентов в мировой практике применяются пять групп коэффициентов: ликвидности; эффективности (оборачиваемости); финансового левериджа; прибыльности; обслуживания долга. Данный метод оценки кредитоспособности можно использовать как при оценке кредитного риска, так и банковских структур.

Рассматриваемые финансовые коэффициенты могут рассчитываться на основе фактических отчетных данных или прогнозных величин на планируемый период. В зарубежной практике фактические показатели берутся как минимум за три года. В этом случае основой расчета коэффициентов кредитоспособности являются средние за год (квартал, полугодие, месяц) остатки запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, средств в кассе и на счетах в банке, размер уставного фонда, собственного капитала и так далее.

В условиях нестабильной экономики, высоких темпов инфляции фактические показатели за прошлые периоды не могут являться единственной базой оценки способности клиента погасить свои обязательства, включая ссуды банка, в будущем. Эти рассчитываемые коэффициенты отражают положение дел в прошлом, да и то лишь в отношении некоторых сторон деятельности предприятий - в основном в части движения оборотных средств. Кроме того, они не учитывают многих факторов: репутацию заемщика, перспективы и особенности экономической конъюнктуры, в том числе выпускаемой продукции, а также других факторов. В этом случае должны использоваться либо прогнозные данные для расчета коэффициентов, либо рассматриваемый способ оценки кредитоспособности предприятия дополнится другими.

Недостатки данного метода преодолеваются при использовании метода анализа денежных потоков клиента, поскольку определяется чистое сальдо различных его поступлений и расходов (притока и оттока средств) за определенный период, равный минимум трем годам. При этом принято устойчивое превышение притока над оттоком средств клиента считать свидетельством его финансовой устойчивости, следовательно, и кредитоспособности.

Анализ денежного потока позволяет сделать вывод о слабых местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с управлением запасами, расчетами, финансовыми платежами. Выявление слабых мест менеджмента используется для разработки условий кредитования, отраженных в кредитном договоре. Например, если основным фактором оттока средств является излишнее отвлечение средств в расчеты, то "положительным" условием кредитования клиента может быть поддержание оборачиваемости дебиторской задолженности в течение всего срока пользования ссудой на определенном уровне.

Для решения вопроса о целесообразности и размере выдачи ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока делается не только на основе фактических данных за истекшие периоды, но и на основе прогнозных данных на планируемый период. Фактические данные используются для оценки прогнозных данных.

Фактически же данный способ рассчитан лишь на кредитовании обеспечения текущего функционирования предприятия, поскольку при инвестиционном кредитовании период времени между оттоком инвестируемых средств их материализацией в виде увеличения притока средств может быть весьма продолжительным. Систему рисков, существующую при инвестиционном кредитовании предприятий, этот метод также не учитывает.

Следует отметить, что метод оценки кредитоспособности на основе анализа делового риска не лишен недостатков двух предыдущих методов. Для этого метода деловой риск связан с прерывностью процесса кругооборота оборотных средств, возможностью не завершить этот кругооборот эффективно. Поэтому он учитывает следующие основные факторы делового риска:^[5]

• надежность поставщиков;
• диверсифицированность поставщиков;
• сезонность поставок;
• длительность хранения сырья и материалов;
• наличие складских помещений и необходимость в них;
• порядок приобретения сырья и материалов;
• экологические факторы;
• мода на сырье и материалы;
• уровень цен (доступность для заемщика) на приобретаемые ценности и их транспортировку;
• соответствие транспортировки характеру груза;
• ввод ограничений на вывоз и ввоз импортного сырья и материалов.

Деловой риск связан также с недостатками законодательной основы для совершения и завершения кредитуемой сделки, а также со спецификой отрасли заемщика.

В условиях экономической нестабильности анализ делового риска в момент выдачи ссуды существенно дополняет оценку кредитоспособности клиента на основе финансовых коэффициентов, которые рассчитываются на основе средних фактических данных истекших отчетных периодов.

Западные банки периодически разрабатывают методы оценки качества потенциальных заемщиков с помощью разного рода статистических моделей. Цель состоит в том, чтобы создать стандартные подходы для объективной характеристики заемщика, найти числовые критерии для разделения будущих клиентов на надежных и ненадежных, подверженных риску банкротства. Примером такой модели может служить "модель Зета", разработанная группой американских экономистов и применяемая банками в кредитном анализе. Модель предназначена для оценки вероятности банкротства фирмы. Значение ключевого параметра "Z" определяется с помощью уравнения, переменные которого отражают некоторые характеристики анализируемой компании: ее ликвидность, скорость оборота капитала и т.д. Если значение коэффициента превышает определенную пороговую величину, то фирма зачисляется в разряд надежных, если же оно ниже критической величины, то значит финансовое положение такого предприятия внушает опасения и выдавать кредит ей не рекомендуется.

Таким образом мы можем говорить о том, что анализ кредитоспособности не привязан к какой-либо методике и для его оценки можно использовать различные методы анализа.

1.3 Показатели используемые при оценке кредитоспособности организации.

Оценка кредитоспособности крупных и средних предприятий базируется на данных баланса, отчета о прибылях и убытках, кредитной заявке, информации об истории клиента и его менеджерах. В качестве методов оценки кредитоспособности используются система финансовых коэффициентов, анализ денежного потока, делового риска и менеджмента.

Выбор финансовых коэффициентов определяется особенностями клиентуры банка, возможными причинами финансовых затруднений, кредитной политикой банка. Можно выделить несколько групп коэффициентов:

Таблица 2^[6]

Показатели ликвидности.

наименование	Показатели	формулы
Коэффициенты ликвидности	Коэффициент текущей ликвидности
	Коэффициент быстрой (оперативной) ликвидности
	Активы и пассивы по степени ликвидности
	Наиболее ликвидные активы	(стр.- строка баланса)
	Быстрореализуемые активы
	Медленно реализуемые активы
	Труднореализуемые активы
	Наиболее срочные обязательства
	Краткосрочные пассивы
	Долгосрочные пассивы
	Постоянные пассивы

Коэффициент текущей ликвидности предполагает сопоставление текущих активов, т.е. средств, которыми располагает клиент в различной форме (денежные средства, дебиторская задолженность нетто ближайших сроков погашения, стоимости запасов товарно-материальных ценностей и прочих активов), с текущими пассивами, т.е. обязательствами ближайших сроков погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям, бюджету, рабочим.

Ликвидные активы — та часть текущих пассивов, которая быстро превращается в наличность, готовую для погашения долга. К ликвидным активам в мировой банковской практике относят денежные средства и дебиторскую задолженность, в российской практике — и часть быстро реализуемых запасов. С помощью коэффициента быстрой ликвидности прогнозируют способность заемщика быстро высвобождать из оборота денежные средства для погашения долга банка в срок.

Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединёнными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Все активы и пассивы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на группы, представленные в таблице 2.

Организация считается ликвидной, если её текущие активы превышают её краткосрочные обязательства. Фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Для оценки реальной степени ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1 > П1;

А2 > П2;

А3 > П3;

А4 < П4.

Таблица 3^[7]

Показатели оборачиваемости.

наименование	показатели	формулы
Коэффициенты оборачиваемости	Оборачиваемость запасов:
	длительность оборота в днях	Доб=(средние остатки запасов в периоде)/(однодневная выручка от реализации продукции,работ,услуг)
	количество оборотов в периоде	Кол-во об. = (выручка от реализации) / (средние остатки запасов в периоде)
	Оборачивае-мость дебиторской задолженности в днях	Одз= (Средние остатки задолженности в периоде)/(Однодневная выручка от реализации)
	Коэффициент оборачивае- мости основного капитала	Коб.осн.кап = (выручка от реализации продукции, работ, услуг)/(средняя остаточная стоимость основных фондов в периоде)
	Оборачивае-мость активов	Коб.тек.акт = (выручка от реализации продукции,работ,услуг)/(средняя величина текущих активов в периоде)

Коэффициенты эффективности (оборачиваемости) дополняют коэффициенты ликвидности и позволяют сделать заключение более обоснованным. Если показатели ликвидности растут за счет увеличения дебиторской задолженности и стоимости запасов при одновременном замедлении их оборачиваемости, нельзя повышать класс кредитоспособности заемщика. Коэффициенты эффективности рассчитывают так.

Коэффициенты эффективности анализируются в динамике, а также сравниваются с коэффициентами конкурирующих предприятий и со среднеотраслевыми показателями.

Таблица 4^[8]

Показатели прибыльности

наименование	формулы
Коэффициенты прибыльности	Коэффициенты нормы прибыли
	1. Валовая прибыль до уплаты процентов и налогов/Выручка от реализации или чистые продажи
	2. Чистая операционная прибыль (прибыль после уплаты процентов, но до уплаты налогов)/Выручка от реализации или чистые продажи
	3. Чистая прибыль после уплаты процентов и налогов/Выручка от реализации или чистые продажи
	Коэффициенты рентабельности
	1. Прибыль до уплаты процентов и налогов/Активы или собственный капитал
	2. Прибыль после уплаты процентов, но до уплаты налогов/Активы или собственный капитал
	3. Чистая прибыль (прибыль после уплаты процентов и налогов)/Активы или собственный капитал.
	Коэффициенты нормы прибыли на акцию
	1. доход на акцию = Дивиденды по простым акциям/Среднее количество простых акций
	2. дивидендный доход (%) = Годовой дивиденд на одну акцию /Средняя рыночная цена одной акции x 100.

Коэффициенты прибыльности характеризуют эффективность использования всего капитала, включая его привлеченную часть. Их разновидностями являются приведенные выше коэффициенты.

Если доля прибыли в выручке от реализации растет, увеличивается прибыльность активов или капитала, то можно не понижать рейтинг клиента даже при ухудшении коэффициента финансового левериджа.

Для оценки платёжеспособности предприятия используются четыре относительных показателя платёжеспособности, приведенных в таблице ниже.

Таблица 5^[9]

Коэффициенты покрытия

наименование	показатели	формулы
Коэффициенты покрытия	Коэффициент покрытия	Рекомендуемое значение ≥ 2
	Промежуточный коэффициент покрытия	Рекомендуемое значение 0,8..1
	Абсолютный коэффициент покрытия	Рекомендуемое значение ≥ 0,2
	Коэффициент автономии	Рекомендуемое значение не менее 0,5

В Сбербанке России используется методика оценки рейтинга кредитоспособности заёмщика на базе системы финансовых коэффициентов, адаптированная к российским условиям. Методика основывается на пяти финансовых наиболее значимы для «Сбербанка России» коэффициентах, наиболее глубоко характеризующих финансовое состояния предприятия и его кредитоспособность (табл. 6).

Таблица 6

Показатели используемые для оценки кредитоспособности «Сбербанком России»

Показатель	Обозначения	Расчет по бухгалтерской отчетности
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	К1
2. Коэффициент срочной ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия)	К2
3. Коэффициент текущей ликвидности	К3
4. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	К4
5. Рентабельность продаж, %	К5

Оценка результатов расчётов К1-К5 заключается в присвоении заёмщику-предприятию категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными эмпирическим путём достаточными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствие с их весами. В соответствие с полученной суммой баллов определяется рейтинг или класс заёмщика. Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений представлена в табл. 7.

Таблица 7

Категории показателей

№п/п	коэффициент	1 категория	2 категория	3 категория
1	К1	0,2 и выше	0,15 … 0,2	менее 0,15
2	К2	0,8 и выше	0,5 … 0,8	менее 0,5
3	К3	2,0 и выше	1,0 … 2,0	менее 1,0
4	К4	1,0 и выше	0,7 … 1,0	менее 0,7
5	К5	0,15 и выше	менее 0,15	нерентабельный

Сумма баллов S (рейтинговое число) может быть рассчитана по формуле:

S = 0,11⋅Категория К1 + 0,05⋅Категория К2 + 0,42⋅Категория К3 +

+ 0,21⋅Категория К4 + 0,21⋅Категория К5

Сумма баллов (рейтинговое число) влияет на кредитный рейтинг заёмщика следующим образом:

• S = 1 или 1,05 – заёмщик может быть отнесён к первому классу кредитоспособности;

• 2,42 > S > 1,05 – соответствует второму классу;

• S ≥ 2,42 – соответствует третьему классу.

Таким образом можно говорить о том, что оценка кредитоспособности юридического лица, является сложной системой оценки различных показателей.

Глава 2. Анализ кредитоспособности АО «ХК «МОЕТАЛЛОИНВЕСТ»

2.1 Общие сведения об АО «ХК «МОЕТАЛЛОИНВЕСТ»

«Металлоинвест»- крупнейший холдинг в России, связанный с добычей металла. В состав холдинга входят Лебединский и Михайловский горно-обогатительные комбинаты, а также холдингу принадлежит часть металлургического завода, расположенного в ОАЭ.

По данным компании, она обладает крупнейшими запасами железной руды, в мире, является самым крупным производителем сырья в СНГ.

По данным независимой консалтинговой группы, «Металлоинвест» является мировым лидером в производстве горячебрикетированного железа, 3-м в мире по производству окатышей, 5-м в мире производителем товарной железной руды.^[10]

Предмет особой гордости Металлоинвеста – использование металлопроката при строительстве спортивных и инфраструктурных объектов для Олимпиады в Сочи, стадионов для Чемпионата мира по футболу в 2018 году, многофункционального комплекса «Москва-Сити» и многих других крупных и значимых сооружений в России.

Компания является глобальным игроком на рынке горячебрикетированного железа, перерабатывая большую часть добываемой железной руды в продукцию с высокой добавленной стоимостью, такую как окатыши, ГБЖ / ПВЖ.

В 2016 году на долю «Металлоинвеста» пришлось 39% российского производства железорудного концентрата и аглоруды, 59% — железорудных окатышей и 100% — ГБЖ и металлизованных окатышей. Компания является одним из региональных производителей высококачественной стали, выпуская порядка 7% от общего объема производства стали в России.

В состав «Металлоинвеста» входят ведущие горно-обогатительные предприятия России — Лебединский и Михайловский горно-обогатительные комбинаты, металлургические предприятия — Оскольский электрометаллургический комбинат и Уральская Cталь, компания по вторичной переработке металла «УралМетКом», а также активы, обеспечивающие сервисное обслуживание и поставку сырьевых материалов горнорудным и металлургическим предприятиям.

Функции сбыта и маркетинга продукции «Металлоинвеста» централизованы. Управляющая компания координирует работу предприятий с рынками, их производственную политику и внешние поставки, достигая тем самым рыночной синергии и увеличивая эффективность производства.

Компания стремится поддерживать благоприятную социальную среду в регионах присутствия и на каждом из своих предприятий. Металлоинвест обеспечивает стабильную занятость почти 60 тысячам сотрудников и содействует в решении актуальных проблем в регионах присутствия. Базовые принципы социальной политики Компании закреплены в Политике корпоративной социальной ответственности и благотворительности.^[11]

2.2 Анализ кредитоспособности АО «ХК «МОЕТАЛЛОИНВЕСТ»

Банки используют различные системы анализа кредитоспособности заёмщика. Причинами такого многообразия являются:

− различная степень доверия к количественным (т.е. поддающимся измерению) и качественным (т.е. поддающимся измерению с большим трудом, с высокой степенью допустимости) способам оценки факторов кредитоспособности;

− особенности индивидуальной культуры кредитования (кредитной культуры) и исторически сложившейся практики оценки кредитоспособности;

− использование определённого набора инструментов минимизации кредитного риска, сопровождающееся пристальным вниманием к отдельным инструментам;

− многообразие факторов, оказывающих влияние на уровень кредитоспособности, которое приводит к тому, что банки уделяют им различное внимание при присвоении кредитного рейтинга;

− результат оценки кредитоспособности заёмщика, принимающий различные формы, – некоторые банки останавливаются на простом расчёте финансовых коэффициентов, другие– присваивают кредитные рейтинги и рассчитывают уровень кредитного риска.

Единой методики оценки кредитоспособности заёмщика у российских банков не существует. Банк имеет право ориентироваться на широко используемый международный и отечественный опыт, либо разработать собственный подход. В оценке кредитоспособности заёмщика большое значение имеет финансовый анализ. Он проводится разными способами:

− на основе системы финансовых показателей;

− на основе анализа денежных потоков.

В традициях отечественных банков использование метода коэффициентов.

Первым коэффициентом будет анализ ликвидности АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ».

Рисунок 1. Динамика активов АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» ,тыс. долларов США.^[12]

За анализируемый период наиболее ликвидные активы АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ». составили на 31.12.2016 988647 тыс. долларов США, на 31.12.2017 390372 тыс. долларов США, что меньше на 300000 тыс. долларов США. На 30.12.2018 наиболее ликвидные активы АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» составили 477368, что больше на 86996 тыс. долларов США в сравнении на 31.12.2017. Быстрореализуемые активы АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» на 31.12.2016 составили 498383 тыс. долларов США, на 31.12.2017 531207 тыс. долларов США, что больше на 40000 тыс. долларов США. На 30.06.2018 быстрореализуемые активы АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» составили 678432, что больше на 147,225 тыс. долларов США. Медленно реализуемые активами АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» на 31.12.2016 составили 436113 тыс. долларов США, на 31.12.2017 1113658 тыс. долларов США, что больше на 600000 тыс. долларов США. Медленно реализуемые активы АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» на 31.12.2016 составили 4287335 тыс. долларов США, на 31.12.2017 4468003 тыс. долларов США, что больше на 180000 тыс. долларов США. На 31.06.2018 медленно реализуемые активы составили 4418094, что меньше на 49909 тыс. долларов США.

Рисунок 2. Динамика пассивов АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ», тыс. долларов США.^[13]

За анализируемый период наиболее срочные обязательства АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» составили на 31.12.2016 607790 тыс. долларов США, на 31.12.2017 603446 тыс. долларов США, что меньше на 4000 тыс. долларов США. На 30.06.2018 наиболее срочные обязательства АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» составили 547539 тыс. долларов США, что меньше на 55907 тыс. долларов США. Краткосрочные пассивы АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» на 31.12.2016 58004 тыс. долларов США, на 31.12.2017 413290 тыс. долларов США, что больше на 350000 тыс. долларов США. Краткосрочные пассивы АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» на 31.06.2018 составили 580631 тыс. долларов США, что больше на 167341 тыс. долларов США. Долгосрочные пассивы АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» на 31.12.2016 составили 4560747 тыс. долларов США, на 31.12.2017 4538766 тыс. долларов США, что меньше на 20000 тыс. долларов США. На 30.06.2018 долгосрочные пассивы АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» составили 4560747, что больше на 21981 тыс долларов США. Постоянные пассивы АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» на 31.12.2016 составили 974973 тыс. долларов США, на 31.12.2017 947738 тыс. долларов США, что меньше на 27000 тыс. долларов США. На 30.06.2018 постоянные пассивы АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» составили 1209859 тыс. долларов США, что больше на 262121 тыс. долларов США.

Таблица 2^[14]

Показатели ликвидности за 31.12.2016 в тыс. долларов США.

Наименование	Значение	Соотношение	Значение	Наименование
А1	988647	>	607790	П1
А2	489383	<	58004	П2
А3	436113	<	4560747	П3
А4	4287335	>	974937	П4

На 31.12.2016 организация «Металлоинвест» полностью соответствует тождеству ликвидности А1>П1, соответственно предприятие может покрыть свои наиболее срочные обязательства своими ликвидными активами.

На 31.12.2016 организация «Металлоинвест» соответствует тождеству ликвидности А2>П2, соответственно предприятие может покрыть свои краткосрочные пассивы быстрореализуемыми активами.

На 31.12.2016 организация «Металлоинвест» не соответствует тождеству ликвидности А3>П3, соответственно предприятие не может покрыть свои долгосрочные пассивы своими медленно реализуемыми активами.

На 31.12.2016 организация «Металлоинвест» не соответствует тождеству ликвидности А4<П4 , что говорит о несоблюдении минимального условия финансовой устойчивости

Таблица 3^[15]

Показатели ликвидности на 31.12.2017 тыс. долларов США.

Наименование	Значение	Соотношение	Значение	Наименование
А1	390372	<	603446	П1
А2	531207	>	413290	П2
А3	1113658	<	4538766	П3
А4	4468003	>	947738	П4

На 31.12.2017 организация «Металлоинвест» не соответствует тождеству ликвидности А1<П1, соответственно предприятие не может покрыть свои наиболее срочные обязательства своими ликвидными активами.

На 31.12.2017 организация «Металлоинвест» соответствует тождеству ликвидности А2>П2, соответственно предприятие может покрыть свои краткосрочные пассивы быстрореализуемыми активами.

На 31.12.2017 организация «Металлоинвест» не соответствует тождеству ликвидности А3>П3, соответственно предприятие не может покрыть свои долгосрочные пассивы своими медленно реализуемыми активами.

На 31.12.2017 организация «Металлоинвест» не соответствует тождеству ликвидности А4<П4, что говорит о несоблюдении минимального условия финансовой устойчивости.

Таблица 4.^[16]

Показатели ликвидности на 30.06.2018

Наименование	Значение	Соотношение	Значение	Наименование
А1	477368	<	547539	П1
А2	678432	>	580631	П2
А3	948083	<	4560747	П3
А4	4418094	>	1209859	П4

На 30.06.2018 организация «Металлоинвест» полностью соответствует тождеству ликвидности А1>П1, соответственно предприятие не может покрыть свои наиболее срочные обязательства своими ликвидными активами.

На 30.06.2018 организация «Металлоинвест» соответствует тождеству ликвидности А2>П2, соответственно предприятие может покрыть свои краткосрочные пассивы быстрореализуемыми активами.

На 30.06.2018 организация «Металлоинвест» не соответствует тождеству ликвидности А3>П3, соответственно предприятие не может покрыть свои долгосрочные пассивы своими медленно реализуемыми активами.

На 30.06.2018 организация «Металлоинвест» не соответствует тождеству ликвидности А4<П4, что говорит о несоблюдении минимального условия финансовой устойчивости

Проанализируем платежеспособность организации АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ»

Таблица 5^[17]

Коэффициенты покрытия.

Показатели	31.12.2016	31.12.2017	30.06.2018	Рекомену-емые значения	Абсолютное отклонение	Абсолютное отклонение
Коэф-фициент покрытия	2,87	2,00	3,47	≥2	-0,87	1,47
Промежуточный коэффициент покрытия	2,22	0,91	1,91	0,8…1,0	-1,31	1,00
Абсолютный коэффициент покрытия	1,48	0,38	0,79	≥0,2	-1,10	0,40
Коэффициент автономии	0,16	0,15	0,15	Не менее 0,5	-0,01	0,00

За анализируемый период коэффициент покрытия на 31.12.2016 составлял 2,87 и соответствует рекомендуемому значению, на 31.12.2017 коэффициент покрытия составляет 2, что ниже на 0,87, но также соответствует рекомендуемому значению и означает, на 30.06.2018 коэффициент , что "Металлоинвест" в полной мере обеспечивает текущие кредиторские обязательства, текущими активами, т.е. 2,87 денежных единиц на 31.12.2016 текущих активов приходятся на одну денежную единицу обязательств, 2 денежные единицы на 31.12.2017 текущих активов приходятся на одну денежную единицу обязательств и 3,47 денежные единицы на 30.06.2018 текущих активов приходятся на одну денежную единицу обязательств

Промежуточный коэффициент покрытия на 31.12.2016 составляют 2,22, что превышает рекомендуемое значение на 1,22, это свидетельствует о неоправданном росте дебиторской задолженности. На 31.12.2017 коэффициент покрытия составил 0,91 и соответствует рекомендуемому значению, что может говорить о возможности погашения краткосрочных обязательств организации, в случае критического положения, когда не будет возможности продать запасы. На 30.06.2018 промежуточный коэффициент покрытия составил 1,91 что говорит о неоправданном росте дебиторской задолженности.

Абсолютный коэффициент покрытия на 31.12.2016 составил 1,48, на 31.12.2017 0,38, что ниже на 1,10 и может говорить о том, что предприятие может погасить краткосрочную задолженность в ближайшее время. На 30.06.2018 абсолютный коэффициент покрытия составил 0,79 и говорит о том, что предприятие может погасить свою краткосрочную задолженность в ближайшее время.

Коэффициент автономии на 31.12.2016 составил 0,16, на 31.12.2017 0,15, что ниже на 0,01, на 30.06.2018 коэффициент автономии составил 0,15, что может свидетельствовать о том, что предприятие зависимо от внешних источников.

Таблица 7^[18]

Показатели для расчета коэффициентов оборачиваемости.

Показатели	Значение
	01.01.2017	01.01.2018
Прибыль от реализации товаров, услуг, работ	1427013	1771443
Себестоимость реализованной продукции	2211081	3069323
Выручка без НДС	4260728	6230773
Прибыль балансовая (чистая)	1152699	1405632
Средняя величина активов за период	6410262	6352359
Средняя величина текущих активов	1927664,5	1974690
Средняя величина собственного капитала	176382	176382

Таблица 8^[19]

Коэффициенты оборачиваемости.

Наименование показателя	01.01.2017	01.01.2018	Абсолютное отклонение
Коэффициент оборачиваемости активов	0,66	0,98	0,32
Коэффициент оборачиваемости текущих активов	2,21	3,16	0,95
Продолжительность оборота	0,45	0,32	-0,14
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	615112	782337,5	167225,50
Период погашения дебиторской задолженности (в днях)	153,26	81,86	-71,39
Коэффициент оборачиваемости основного капитала	24,16	35,33	11,17
Длительность оборота в днях	32,29	28,75	-3,54
Количество оборотов в периоде	11,34	12,69	1,36

Коэффициент оборачиваемости активов на 01.01.2017 составил 0,66, на 01.01.2018 0,98, что больше на 0,32, что свидетельствует об увеличении объёма реализованной продукции на один рубль, вложенный в активы предприятия. Коэффициент оборачиваемости текущих активов на 01.01.2017 составляет 2,21, на 01.01.2018 3,16, что больше на 0,95. На 01.01.2017 продолжительность оборота составила 0,45, на 01.01.2018 0,32, что ниже на 0,14 и может говорить о том, что у предприятия улучшается финансовое положение.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на 01.01.2017 составил 615112 тыс. дол. США, на 01.01.2018 782337,5 тыс. дол. США, рост этого коэффициента означает сокращение продаж в кредит. Снижение показателя– угроза ликвидности.

Период погашения дебиторской задолженности на 01.01.2017 составил 153,26 на 01.01.2018 81,86, меньше на 71,39, это меньшее может говорить о об увеличении риска непогашения дебиторской задолженности и является отрицательным моментом в изучении финансового состояния предприятия.

Коэффициент оборачиваемости основного капитала на 01.01.2017 составил 24,16, на 01.01.2018 35,33, что больше на 11,17, Рост данного коэффициента является одним из факторов интенсивного роста объёма выпуска продукции, а, следовательно, улучшения финансового положения предприятия при прочих благоприятных условиях.

Таблица 11^[20]

Рейтинговая оценка кредитоспособности предприятия по методике «Сбербанка России»

Показатель	01.01.2017	01.01.2018	Абсолютное отклонение	Отношение к рейтингу на 01.01.2017	Отношение к рейтингу на 01.01.2018
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	1,48	0,38	-1,10	1	1
2. Коэффициент срочной ликвидности	2,19	0,91	-1,28	1	1
3. Коэффициент текущей ликвидности	2,87	2,00	-0,87	1	1
4. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	0,19	0,17	-0,02	3	3
5. Рентабельность продаж	27%	33%	6%	1	1
Рейтинговое число	x	x	x	Второй класс	Первый класс

Рисунок 4. Динамика отдельных рейтенговых оценок организации "Металлоинвест" по методике Сбербанка России.^[21]

По рейтингам коэффициентов можно говорить, что на 01.01.2017 организацию относилась ко второму классу, на 01.01.2018 организация стала принадлежать первому классу.

Таким образом проанализировав показатели кредитоспособности, мы можем говорить о том, что за анализируемый период предприятие АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» является кредитоспособной, также можно отметить, что организация является ликвидной, т.к. может покрыть свои обязательства своими активами. За данный период организация улучшила свое финансовое положение.

Заключение

В результате выполнения работы сделаем следующие выводы. В первой главе работы были рассмотрены теоретические основы оценки кредитоспособности заемщиков, ее необходимость, история возникновения как категории, основные этапы проведения и нормативные документы, которые необходимо принимать во внимание при проведении такой оценки. Под анализом кредитоспособности заемщика понимается оценка банком возможности и целесообразности предоставления заемщику кредитов, определения вероятности их своевременного возврата в соответствии с кредитным договором. На современном этапе развития банковской системы в РФ не существует единой системы оценки кредитоспособности заемщика – юридического лица, однако банки в общем пользуются основными общими принципами при сборе и анализе информации по юридическому лицу. Несмотря на то, что методика оценки у каждого банка уникальна, она в большинстве случаев будет включать в себя рассмотрение и анализ уставных документов юридического лица; его основных финансовых показателей, отображенных в формах финансовых отчетностей; банковскими сотрудниками будут анализироваться обороты по текущим счетам; будут приниматься во внимание существующие контракты с контрагентами юридического лица; в обязательном порядке службой безопасности банка будет проверена кредитная история не только юридического лица, но и ответственных лиц, выступающих от его имени. Кредиты являются основным источником дохода банков, обеспечивая успешное их существование. С другой стороны, кредиты – наиболее рисковая операция, потому банки обязаны помимо разработки стратегий привлечения клиентов тщательным образом разрабатывать и продумывать методику обеспечения возвратность заемных средств с учетом их срочности и платности. По итогам второй главы настоящей работы можно сделать вывод, что именно всесторонняя оценка финансовой деятельности заемщика, его положение и перспективы на рынке еще на стадии принятия решения о предоставлении кредита, тщательный и подробный анализ всех факторов являются залогом обеспечения благополучного сотрудничества с заемщиком по предоставляемому займу.

Список использованной литературы

Банковское дело: Учебник. -2-е изд., перераб. И доп./ Под редакцией О. И. Лаврушина. – М.: КРОНУС, 2018 – 800с.

Банковский менеджмент: Учебник / под ред. О.И. Лаврушина. – 4-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2016.-554 с.

Жарковская Е.П. Финансовый анализ анализ деятельности коммерческого банка: учебник / Е.П. Жарковская. – 3-е изд., перераб. – М.: Омега-Л 2015

Банковское дело: современная система кредитования : учебное пособие / О.И. Лаврушин, О.Н. Афанасьева, С.Л. Корниенко ; под ред. засл. деят. науки РФ, д-ра экон. наук, проф. О.И. Лаврушина. — 3-е изд., доп. - М. : КНОРУС, 2013.

Шеремет А. Д. Методика финансового анализа / А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин, Е. В. Негашев. – М.: ИНФА-М, 2019.

1. Северук В.Т. Анализ кредитоспособности СП / В.Т. Северук / Деньги и кредит
2. Жарковская Е.П. Банковское дело: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности "Финансы и кредит"/ 9-е изд.,. - М: Омега-Л, 2016 – 526 с.:
3. Ендовицкий Д.А. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика: учебно-практическое пособие / Д.А. Ендовицкий, И.В. Бочарова. – 2-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2015.
4. Сайт организации АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» URL: http://www.metalloinvest.com/
5. Электронный ресурс «Комерсантъ» URL: https://www.kommersant.ru/top-100/xk-metalloinvest

1. Составлено автором ↑

2. Банковское дело: Учебник. -2-е изд., перераб. И доп./ Под редакцией О. И. Лаврушина. – М.: КРОНУС, 2018 ↑

3. Шеремет А. Д. Методика финансового анализа / А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин, Е. В. Негашев. – М.: ИНФА-М, 2019 ↑

4. Северук В.Т. Анализ кредитоспособности СП / В.Т. Северук / Деньги и кредит ↑

5. Жарковская Е.П. Банковское дело: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности "Финансы и кредит"/ 9-е изд., - М: Омега-Л, 2016 – 526 с.: ↑

6. Составлена автором по данным учебника Банковское дело: Учебник. -2-е изд., перераб. И доп./ Под редакцией О. И. Лаврушина. – М.: КРОНУС, 2018 ↑

7. Составлена автором по данным учебника Банковское дело: Учебник. -2-е изд., перераб. И доп./ Под редакцией О. И. Лаврушина. – М.: КРОНУС, 2018 ↑

8. Составлена автором по данным учебника Банковское дело: Учебник. -2-е изд., перераб. И доп./ Под редакцией О. И. Лаврушина. – М.: КРОНУС, 2018 ↑

9. Составлена автором по данным учебника Банковское дело: Учебник. -2-е изд., перераб. И доп./ Под редакцией О. И. Лаврушина. – М.: КРОНУС, 2018 ↑

10. URL: http://www.metalloinvest.com/ ↑

11. URL: https://www.kommersant.ru/top-100/xk-metalloinvest ↑

12. URL: http://www.metalloinvest.com/investors/financial-results/ ↑

13. URL: http://www.metalloinvest.com/investors/financial-results/ ↑

14. URL: http://www.metalloinvest.com/investors/financial-results/ ↑

15. URL: http://www.metalloinvest.com/investors/financial-results/ ↑

16. URL: http://www.metalloinvest.com/investors/financial-results/ ↑

17. URL: http://www.metalloinvest.com/investors/financial-results/ ↑

18. URL: http://www.metalloinvest.com/investors/financial-results/ ↑

19. URL: http://www.metalloinvest.com/investors/financial-results/ ↑

20. URL: http://www.metalloinvest.com/investors/financial-results/ ↑

21. URL: http://www.metalloinvest.com/investors/financial-results/ ↑