Исследование понятия ценной бумаги, выявление отличительных признаков

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Выбранная тема исследования представляется актуальной, так как относительно недавно принятый Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в Закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» позволил привести понятийный аппарат в соответствие с принятым в 1996 г. Законом «О рынке ценных бумаг».

Обращаясь к ценным бумагам необходимо упомянуть об их несомненной значимости в ходе применения соответствующих норм права к обороту ценных бумаг. Помимо собственно денег в гражданском обороте участвуют иные денежные документы, особое место среди которых и занимают ценные бумаги. Их распространенность в хозяйственном обороте обусловлена тем, что обладая определенной стоимостью, они, наряду с деньгами, служат удобным средством обращения и платежа, выполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав на различные блага.

Оборот ценных бумаг определяется рядом нормативных актов, важнейшим из которых является Гражданский кодекс РФ, а также упомянутый выше, федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» и другие нормативно-правовые акты.

Объектами современного гражданского оборота выступают, помимо материальных вещей, и имущественные права, выраженные в определенной объективной форме – документе. В большинстве стран для их обозначения используется единый термин – «ценная бумага». Однако общего для всех правопорядков определения этого понятия нет. В большинстве стран мира под ценной бумагой понимают документ, определяющий взаимоотношения между лицом, его выпустившим, и его владельцем и закрепляющий за владельцем определенный набор имущественных прав, реализация которых возможна лишь при предъявлении самого документа.

Для современной российской цивилистической доктрины определение сущности ценных бумаг является одной из наиболее сложных проблем. Рассмотрение ее не представляло бы большой практической ценности, если бы оно не выходило за рамки собственно доктрины гражданского права. Правильное установление основополагающих понятий в данной сфере имеет принципиальное значение для текущей законотворческой деятельности.

Этим и определяются актуальность и значимость избранной темы курсовой работы, которая выполнена на базе сравнительного анализа действующего законодательства, посвященного ценным бумагам, изучения специальной литературы.

Объектом проведенного исследования выступают объекты гражданских прав, под которыми понимаются материальные и нематериальные блага, по поводу которых возникают и существуют гражданские правоотношения. Предметом – ценные бумаги, которые занимают особое место среди объектов гражданских прав.

Цель работы – провести исследование понятия ценной бумаги, выявить ее отличительные признаки, что позволит раскрыть природу самой ценной бумаги и отдельных ее видов.

Для достижения поставленной цели, необходимо решить ряд задач, а именно:

− изучить историю происхождения и развития ценных бумаг;

– раскрыть понятие и особенности ценных бумаг;

– рассмотреть виды ценных бумаг, таких как акция, вексель, чек, иные виды ценных бумаг.

Предметом исследования являются нормы права, регулирующие оборот ценных бумаг, проблемы теории и практики применения.

Объектом исследования являются общественные отношения, возникающие по поводу использования и передачи ценных бумаг.

В ходе раскрытия предмета исследования, на основе изучения основных положений правовой теории и законодательства РФ о ценных бумагах, дается определение ценной бумаги, раскрываются права и обязанности сторон, особенности, дается его правовая квалификация.

Методология написания данной работы основана на диалектическом методе познания действительности. Использованы исторический, сравнительно-правовой и формально-юридический методы исследования, системный подход, методы анализа и синтеза.

Теоретическая база исследования включает труды отечественных ученых − М.М. Агаркова, М.Ю. Алексеева, В.К. Андреева, В.А. Барулина, В.А. Белова, З.Э. Беневоленской, М.И. Брагинского, В.В. Витрянского, Е.А. Крашенинникова, Н.Д. Нерсесова, И.Б. Новицкого, и др.

Использовались и труды дореволюционных российских авторов – А.И. Каминки, О.И. Мейера, Г.Ф. Шершеневича.

Нормативную основу работы составили положения Гражданского Кодекса Российской Федерации, других законодательных и иных правовых актов РФ, регламентирующих различные стороны, касающиеся ценных бумаг, а также их государственное регулирование. Были использованы Постановления Вестника Высшего Арбитражного суда РФ 2013-2016 годов в отношении дел, связанных с ценными бумагами.

Работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы.

Глава 1. ИСТОРИЯ РАЗВИТИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

• 1. Развитие института ценных бумаг в римском праве

Ценные бумаги своим происхождением обязаны юридическому творчеству новых народов. Они получили развитие благодаря современному кредитному хозяйству, поэтому обратиться нужно, прежде всего, к самым истокам зарождения ценных бумаг, прежде всего к бумагам на предъявителя, о передаче обязательств по римскому праву, которое имело большое влияние на гражданское право европейских народов, влияние, отразившееся и на нашем институте^[1].

Обязательство по древнему квиритскому праву считалось строго личной связью. Ввиду подобной безусловной индивидуальности обязательственных отношений не могло быть и речи, о какой - либо перемене в личностях первоначальных соучастников обязательства. Такое положение могло иметь место в самую раннюю эпоху юридического развития и при самом неразвитом гражданском обороте, когда люди не видели необходимости в передаче своего права требования до срока наступления его. Но с течением времени неудобства такого положения должны были дать себя чувствовать. Римские юристы, всегда чуткие к требованиям жизни, искали выход из запрещения передаваемости обязательств. И нашли выход путем процессуального представительства. Судебное представительство являлось единственным способом, посредством которого можно было цедировать свое право по обязательству. Например, при желании уступить право требования до наступления процесса прибегали к помощи новации. Новацией назывался договор, которым существующее обязательство погашалось путем установления вместо него нового обязательства^[2]. Для того, что бы новация произвела погашающее (в отношении прежнего обязательства) действие, было необходимо, чтобы новое обязательство устанавливалось именно с таким намерением и чтобы в нем был какой-нибудь новый элемент по сравнению с первоначальным обязательством: например, новое обязательство изменяло основание (долг из купли - продажи превращался в заемное обязательство), содержание (обязательство предоставить вещь заменялось обязательством уплатить денежную сумму), субъектов обязательства (в последнем случае говорят о переводе на другое лицо права требования или долга). Одно из самых важных неудобств подобной новации заключалось в необходимом согласии должника. Если последний по каким - либо соображениям не давал согласия, то кредитор не имел возможности уступить свои права другому лицу^[3]. Вот в каком положении находился вопрос о передаче права требования по обязательствам в римском праве. Других, более легких форм передачи обязательств, римское право не знало. Типичной и наиболее употребительной формой обязательств также была и стипуляция. Так назывался устный договор, заключаемый посредством вопроса будущего кредитора и совпадающего с вопросом ответа со стороны лица, соглашающегося быть должником по обязательству^[4].

«Открытые в 1933 году новые фрагменты из Институций Гая доказывают, что договор стипуляции был известен уже законам XII таблиц»^[5]. Формальные требования, первоначально чрезвычайно строгие, с течением времени были значительно ослаблены (отпало, например, первоначальное требование, чтобы ответ буквально совпадал в своей редакции с вопросом). В качестве устного договора стипуляция оставалась недоступной как немому, который не может произнести вопроса или ответа, так и глухому, который не

может непосредственно воспринимать вопрос или ответ. Центр тяжести стипуляционного договора заключался в личности кредитора, а не должника^[6]. Стипуляционное обязательство являлось односторонним, то есть одной стороне принадлежало только право (не связанное с обязанностью), а на другой стороне лежала только обязанность (без сопровождающего ее права). Обязательство из стипуляции имело абстрактный характер. Абстрактный характер стипуляции (помимо простоты и быстроты взыскания долга) представлял еще то удобство, что в стипуляционную форму можно было облечь любое обязательственное отношение: и заемное обязательство, и обязательство уплатить цену за купленную вещь. Стипуляцией нередко пользовались в целях новации, то есть стипуляцию заключали для того, чтобы прекратить уже существующее обязательство, поставив на его место новое, возникающее из стипуляции^[7].

В форме добавочной стипуляции на стороне должника в Риме устанавливалось поручительство. Так назывался договор, которым устанавливалась добавочная (акцессорная) ответственность третьего лица (поручителя) за исполнение должником данного обязательства. Поручительство было в Риме распространенной формой обеспечения обязательств. Отчасти тому способствовало несовершенство римского залогового права; но, прежде всего здесь сказывались социально - экономические условия римского общества. Бедняк, нуждавшийся в кредите, не мог обеспечить кредитора установлением залогового права, так как не располагал свободным имуществом, которое можно было бы заложить, и должен был прибегать к поручительству. Богатые рабовладельцы не прочь были выступать в качестве поручителей, потому что, оказывая нуждающимся в поручительстве лицам эту услугу, они таким путем ставили их в зависимость от себя, приобретая и лишние голоса при выборах, и иные возможности лучшего использования своего влияния. Кроме того, оказывая такого рода «услугу» бедняку, богатый поручитель фактически умел вознаградить себя также в форме прямой эксплуатации должника, за которого он ручался.

Классическое римское право, подчеркивая добавочный (акцессорный) характер поручительства, не признавал, однако, за поручительством субсидиарного характера т.е. не считало ответственность поручителя запасной, вспомогательной, наступающей лишь при невозможности для кредитора получить удовлетворение с главного должника. Напротив, кредитору не получившему в срок исполнения по обязательству, предоставлялась на его усмотрение обратить взыскание или на главного должника, или на поручителя.

Институт бумаг на предъявителя в римском праве положил начало существованию различных ценных бумаг, которые вошли в гражданский оборот немного позже.

Развитие института ценных бумаг в дореволюционном гражданском праве России

В России в дореволюционном гражданском праве, в начале не допуска-

лось свободное судебное представительство как несовместимое с господствовавшим судопроизводством. Всякий должен был защищать свое право собственными средствами. Следы самоуправной защиты нарушенного права можно найти в Русской Правде. По мере устройства государственного порядка частная защита заменялась общественной, в которой могло иметь место представительство, но как явление исключительное. Представителями являлись ближайшие родственники тяжущегося или его приятели, и то в случаях, когда тяжущийся лично не мог явиться в суд. Доказательство этому можно найти даже в Уложении 1649 г., по которому поверенными обыкновенно могли быть родственники: братья, племянники, дети и даже друзья^[8]. Стеснения процессуального представительства не вызвали в России особенных форм письменных актов, как это было в западной Европе, потому что письменная форма юридических актов появилась в России довольно поздно. В первое время как сделки между частными лицами, так и судебный процесс совершались устно. Но в эпоху господства Псковской и Новгородской ссудной грамот начинает преобладать письменная форма юридических актов. Сделки о недвижимости и многие виды обязательств, как - то: договоры займа и найма облекаются в письменную форму. Из письменных актов того времени для нас имеют особенное значение заемные кабалы, имеющие некоторые свойства современных ценных бумаг. Они относятся к строго формальным документам, напоминая римские литеральные контракты, исполнение по которым обусловливается владением документа и возвращением его должнику. Действие кабалы прекращается с возвращением ее тому, кто ее выдал. Так как обязательство в кабале неразрывно связано с документом, то любой владелец может явиться в суд и потребовать уплаты по ней. «В одной кабале от 14 декабря 1678 г. говорится, что крестьянин Марков занял Якутского Спасского монастыря у старца Саверия 80 рублей денег с тем, чтобы взамен дать 150 пудов ржи. А кто с кабалой в суд станет, - сказано в ней, - тот истец»^[9].

Кабалы, имея многие существенные признаки бумаг на предъявителя, встречаются только в форме именной, хотя не было принципиального препятствия и облечения их в форме безымянной, как это видно относительно белых хартий. Отсутствие несовершенных бумаг на предъявителя в России можно объяснить тем обстоятельством, что письменная форма актов получила широкое применение в то время, когда было уже допущено (хотя и с ограничениями) судебное представительство.

Что касается настоящих бумаг на предъявителя, то употребление их в России перешло из западной Европы. Хотя банковские учреждения возникли в России в 1729 г., но операции их заключались главным образом, в ссудах^[10]. При императоре Петре III возникла было мысль об основании оборотного банка с правом выпуска собственных билетов, но не получила практического осуществления. Только в царствование императора Павла I, в 1797 году, был учрежден вспомогательный банк для выдачи ссуд под залог помещичьих имений; ссуды банк производил не деньгами, а собственными билетами в пятьсот рублей каждый. Заемщики пускали их в продажу и доставали, таким образом необходимые для себя денежные средства. Билеты этого банка были на предъявителя и походили отчасти на бумажные деньги тем, что были обязательны между частными лицами, наподобие ассигнаций.

В 1817 году появились бессрочные государственные долги, состоящие в займах, по которым Правительство обязано было платить одни только проценты. К ним же были отнесены с 1831 года такие долги, по которым капитал платится в определенные сроки посредством тиража из ежегодного фонда погашения. Большинство последующих займов, внешних и внутренних, совершалось в форме облигаций. Кроме облигаций на предъявителя как удобной формы для заключения государственного займа, с 1831 года, по мысли тогдашнего министра финансов, стали заключаться в форме обязательств на предъявителя и краткосрочные долги государственного казначейства под именем билетов государственного казначейства, или, как их называли на разговорном языке, серий, обыкновенно выпускаемых на 8 лет^[11]. К государственным бумагам на предъявителя можно отнести и кредитные билеты в первое время их появления (депозитки). Погашение ассигнаций началось уже с 1817 года, и к 1 января 1840 года была открыта при коммерческом банке депозитная касса, билеты которой назывались депозитными. Эти билеты служили бумажными кредитными знаками того количества звонкой монеты, которое лежало в депозитной кассе. По первому желанию владельца такие кредитные билеты обменивались на звонкую монету^[12].

Таким образом, депозитные, или кредитные билеты существенно отличаются от ассигнаций: в то время как последние были бумажными деньгами, другими словами средством платежа, первые были только обязательствами на предъявителя и по предъявлению удовлетворяемыми в порядке частного права. В шестидесятых годах произошла довольно большая перемена в системе наших кредитных учреждений. Высочайшим указом 18 апреля и указом Правительственного Сената 1 сентября 1859 года были прекращены операции государственных кредитных установлений по ссудам под залог недвижимых имуществ и положено начало их ликвидации. Вместе с этим 10 июля 1859 года был дан указ преобразовать коммерческий банк в соответствии с новейшими потребностями торговли и промышленности, а для начертания проекта земских банков взамен всех прочих казенных банков учредить при министерстве финансов комиссию.

Вскоре после этого, а именно 31 мая 1860 года коммерческий банк, существенно преобразованный, был переименован в Государственный банк, который существует и до сих пор после ликвидации других государственных кредитных установлений с банковым характером. При ликвидации дел прежних государственных кредитных установлений долги их были облечены в форму банковых билетов, приносящих 5% годовых, владельцам которых были предоставлены некоторые преимущества перед владельцами билетов

прежних государственных банков (заемного, коммерческого, сохранных казн, приказов общественного призрения)^[13].

Не останавливаясь на других удобствах и преимуществах новых 5% банковых билетов, можно указать лишь на одно, а именно на легкость передачи их от одного владельца к другому. Новые банковые билеты по желанию приобретателей их могли быть или именные или на предъявителя. В первом случае они переходили по бланковой или просто передаточной надписи, в последнем - посредством простой передачи из рук в руки.

В 1861 г. учреждено в Петербурге городское кредитное общество, основанное на круговом поручительстве домовладельцев, заложивших в нем свои имущества. В размере ссуды, определенной к выдаче за заложенное имущество, изготавливалось определенное количество облигаций, которые выдавались домовладельцу, требующему ссуды. Предоставлялась возможность самому залогодателю реализовать полученные им облигации посредством продажи их на бирже. При каждом выпуске облигаций указывался срок их погашения (посредством выхода в тираж). Таким образом, владельцы облигаций не имели никакого вещного права на заложенное в банке имущество, а лишь требования к кредитному обществу. По этому образцу были учреждены и другие городские кредитные общества и поземельные банки. Эти бумаги назывались не облигациями, а закладными листами.

Что касается акционерных обществ, то появление их в России относят к XIX столетию. По общему акционерному законодательству (закон 1836 г., вошедший в Своде Законов 1857 г.), акции должны быть всегда именные, но это правило почти не применяется на практике, потому, что в уставах

акционерных обществ, составляющих для них специальный закон, дозволяется выпускать акции как именные, так и на предъявителя.

Акционерным обществам разрешалось при недостаточности своего основного капитала делать долгосрочные займы посредством выпуска облигаций, которые почти всегда бывают на предъявителя^[14].

В дореволюционный период в России существовали формы бумаг на предъявителя, что и в других государствах Европы. Главные виды их следующие: государственные бумаги, бумаги, выдаваемые общественными союзами и частными товариществами, и бумаги, выпускаемые частными лицами.

В вышеприведенном перечислении были освещены те виды бумаг, которые служили целям кредита, и в то же время были очень распространены в хозяйственном обороте дореволюционной России.

Развитие института ценных бумаг в советском гражданском праве

Ценные бумаги в СССР не получили широкого развития. После Октябрьского переворота 1917 года и начала периода военного коммунизма необходимость в применении особых финансовых инструментов отпала в связи с исчезновением рыночных отношений в государстве.

В период НЭПа вновь начинают использоваться акции, облигации, векселя, коносаменты как нормальные финансовые инструменты. Однако, начиная с конца 20-х годов, по мере монополизации государством любых видов экономической деятельности и после фактического исчезновения кредитных организаций, хозяйственных товариществ и обществ, вслед за ними исчезли и ценные бумаги. Правда СССР продолжал участвовать в операциях с такими ценными бумагами, но только во внешнеторговом обороте (монополию на который также имело государство). До 80-х годов в СССР практически существовал один вид ценных бумаг - государственные облигации. Облигации предлагались как к добровольному приобретению, так иногда и выдавались вместо заработной платы в принудительном порядке.

В 60-х годах стали выпускаться государственные облигации выигрышного займа, призванные дополнительно стимулировать граждан приобретать данные ценные бумаги. ГК РСФСР 1964 г. только упоминал о возможности существования ценных бумаг без указания на их виды и правовой статус. В связи с утверждением курса на развитие рыночной экономики в рамках социалистической системы хозяйствования было принято постановление Совета Министров СССР от 15 октября 1988 года № 1195 «О выпуске предприятиями и организациями ценных бумаг». «Оно было направлено на повышение заинтересованности трудящихся в результатах производства, а также на привлечение дополнительного финансирования в государственный сектор экономики»^[15].

Правом выпуска акций обладали государственные предприятия, переведенные на полный хозяйственный расчет и кооперативы. Совет Министров СССР Постановлением от 19 июня 1990 года № 590 утвердил Положение об акционерных обществах, Положение о товариществах, об обществах с ограниченной ответственностью, а также Положение о ценных бумагах. Этими документами вводились в коммерческое обращение сберегательные сертификаты, акции акционерных обществ, в том числе и на предъявителя, облигации. В 1990 - 1991 годах, в СССР были приняты Законы «О собственности в СССР», «О предприятиях в СССР», «Об основных началах разгосударствления и приватизации предприятий», которые в определенной степени затрагивали и разрешали вопросы выпуска и обращения акций других ценных бумаг^[16]. Нормы этих и других союзных правовых актов, как правило, отличались высокой юридической проработанностью и были положены в основу уставов, других внутренних актов акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью и других хозяйствующих субъектов, учреждаемых при преобразовании государственных предприятий союзного подчинения. Однако отдельные нормы названных союзных актов противоречили Законам РСФСР «О собственности в РСФСР», «О предприятиях и предпринимательской деятельности», «О приватизации государственных и муниципальных предприятий», «О банках и банковской деятельности», «Об иностранных инвестициях» и других, что отрицательно сказалось в дальнейшем на практической деятельности, связанной с выпуском и обращением ценных бумаг.

В период с 3 августа 1992 года и до принятия Гражданского кодекса Российской Федерации важное место отводилось Основам гражданского законодательства Союза СССР и республик. Положение об акционерных обществах, утвержденное постановлением Совета Министров РСФСР от 25 декабря 1990 года № 601, и Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР, утвержденное постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 года № 78, определили одну ветвь акционерного права - выпуск и обращение ценных бумаг. Минфин России во исполнение постановления Правительства РСФСР № 78 утвердил Инструкцию «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории Российской Федерации от 3 марта 1992 года № 2, Инструкцию о правилах совершения и регистрации сделок с ценными бумагами от 6 июля 1992 года № 53, Положение о лицензировании деятельности на рынке ценных бумаг в качестве инвестиционных институтов от 21 сентября 1991 года № 91. В этих актах предусмотрены порядок эмиссии ценных бумаг, совершения сделок с ценными бумагами, а также положения о лицензировании инвестиционных институтов и аттестации их специалистов^[17]. Самостоятельной ветвью акционерного права стало приватизационное законодательство, которое по иному решало вопросы эмиссии акций при преобразовании государственных и муниципальных предприятий в акционерные общества.

Завершая эту главу можно сделать следующие выводы.

Формирование института ценных бумаг началось еще в римском праве с обязательственных отношений, так как поручительство в Риме было распространенной формой обеспечения обязательств, благодаря как социально-экономическим условиям римского общества, так и несовершенству залогового права.

В дореволюционном праве появились заемные кабалы, которые имели некоторые свойства современных ценных бумаг. Они были строго формальными документами, исполнение по которым обусловливалось владением документа и возвращением его должнику.

Чуть позже возникли государственные бумаги, бумаги выпускаемые частными лицами, и др. Довольно активно происходило обращение ценных бумаг того периода.

На основе нормативных актов советского периода, можно констатировать, что с конца 20-х годов, развитие ценных бумаг прекратилось. Исчезли ценные бумаги практически вообще. Далее принятый Гражданский Кодекс РСФСР 1964 г. только упоминал о возможности существования ценных бумаг без их указания на их виды и правовой статус. Во внешнеторговом обороте на тот момент остался один вид ценных бумаг - государственные облигации.

И только в конце 80-х, начале 90-х годов стала заново зарождаться и формироваться нормативная база, с которой и началось современное регулирование института ценных бумаг.

Глава 2. ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1 Понятие и особенности ценных бумаг

Определение ценной бумаги дано в п. 1 ч. 1 ст. 142 Гражданского Кодекса Российской Федерации (далее ГК РФ): ценной бумагой является, документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Однако было бы неверно, говоря о понятии ценной бумаги в Гражданском кодексе, ограничиваться разбором только первого пункта ст. 142 ГК РФ. Структурный анализ статьи Кодекса, которая называется «Ценные бумаги», надо полагать, должен идти в неразрывной связи со вторым пунктом этой статьи, где закреплены принципиальные признаки бездокументарной ценной бумаги: «В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре»^[18].

Таким образом, Кодекс дает два определения - традиционной и бездокументарной ценной бумаги, причем последнее, очевидно, нельзя считать просто исключением из общего правила. Только при объединении этих определений мы получим подлинную легальную дефиницию ценной бумаги, которая позволила расширить этот перечень.

Определение бумаги как ценной означает ее способность прямо или опосредованно соответствовать интересам людей и их объединений удовлетворять их потребности, то есть способность такой бумаги быть носителем потребительной стоимости. Поскольку бумага должна быть потенциально способной удовлетворить потребность не одного, а нескольких

субъектов, логично предположить, что подобная бумага потенциально способна быть предметом обмена, то есть является носителем меновой стоимости. Способность бумаги, как и любого иного объекта отношений, быть носителем потребительной и меновой стоимости и следует называть ценностью бумаги^[19]. Не всякие документы, обладающие ценностью, можно считать ценными бумагами в смысле гражданского и торгового правового регулирования. Ценными бумагами в юридическом смысле являются ценные документы, которые ценны не сами по себе, как бумаги - материальные предметы в силу своих естественных свойств, а в силу содержащегося в них права на некоторую ценность (товар, услуги нематериального характера, деньги или иные ценные бумаги). Кроме того, они не должны быть запрещены государством к обращению в качестве таковых.

Понятие ценной бумаги получается в результате анализа функций, выполняемых в гражданском и торговом обороте юридическими документами. Юридические документы, то есть документы, содержание которых удостоверяет те или иные юридически значимые факты или основанные на них правоотношения выполняют в обороте различные функции в зависимости от того, каково значение документа для соответствующего правоотношения. Письменное удостоверение определенных юридических фактов может иметь значение доказательства в судебном процессе. Документ в этом случае не играет роли в динамике правоотношения. Правоотношение возникает, существует и прекращается независимо как от наличия документа, так и от его содержания^[20].

Документ находится как - бы вне правоотношения и приобретает значение только в случае судебного спора, в котором ему принадлежит роль доказательства, наряду, с другими допущенными процессуальным правом

доказательствами или преимущественно перед ними^[21]. Чтобы разобраться в этом поподробнее, расчленим определение ценной бумаги на составляющие его признаки для их последующего детального анализа.

С позиции российской цивилистической науки ценные бумаги:

1) представляют собой документ, составленный с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов (документарность);

2) удостоверяют имущественное право кредитора и корреспондирующую ему юридическую обязанность должника;

3) быть приспособленным к передаче как вещи (транзитивность), с целью обеспечения возможности передачи и воплощаемого в документе права;

4) обеспечивают совпадение владельца ценной бумаги с субъектом права, выраженного в ней;

5) законом или в установленном им порядке причислены к категории ценных бумаг;

6) имеют публичную достоверность^[22].

Данный список признаков не является устоявшимся, однако он достаточно полно характеризует ценные бумаги как объекты гражданских прав.

Таким образом, понятие ценной бумаги, которое дает ГК РФ, можно представить в следующем виде:

Ценная бумага − это неделимая совокупность имущественных прав, удостоверенная:

- либо установленной формы и с обязательными реквизитами документом, предъявление которого необходимо для осуществления или передачи указанной совокупности прав;

- либо фиксацией указанной совокупности прав в специальном реестре - обычном или компьютеризованном.

Статья 142 ГК РФ зафиксировала различные эволюционные пути института ценных бумаг, и это как раз то, чего можно ожидать от позитивного права. Но сегодня оба пути и в теории идут не пересекаясь, а все, более отдаляясь, возможно, благодаря тому, что и сторонники и противники классической теории ценных бумаг расчленяют единое понятие ценных бумаг и рассматривают его части изолированно.

Далее является целесообразным рассмотреть юридическую природу ценной бумаги. Стойкий признак, связывающий все ценные бумаги – удостоверенное ими имущественное право - представляется слишком широким. Известно, что имущественные правоотношения распадаются на вещные и обязательственные. Соответственно имущественное субъективное право также делится на вещное и обязательственное. Такое разделение можно вывести и из Гражданского кодекса: п. 2 ст. 48 ГК РФ говорит о вещных или обязательственных правах участников в отношении к юридическим лицам; п. 3 той же статьи указывает на юридические лица, в отношении которых их участники не имеют имущественных прав, т. е. объединяя в одну категорию и вещные и обязательственные права^[23].

Возможно, что имущественные права не исчерпываются этой комбинацией, но права, удостоверенные ценной бумагой, относятся только к обязательственным. Признать такие права вещными нельзя, потому что они не обладают абсолютным характером: по ценной бумаге устанавливается связь только между держателем бумаги и обязанным по бумаге лицом.

Так называемые товаро-распорядительные ценные бумаги (коносамент, складское свидетельство) тоже удостоверяет лишь право собственника бумаги на получение товара от определенного обязанного лица. ГК РФ последовательно стоит на обязательственном характере права,

удостоверенного ценной бумагой там, где используется термин иной, чем «имущественное право» (см. ст. 147 ГК РФ). Последнее положение не отрицает и одновременно существующее право собственности на товар, поскольку товаро-распорядительная бумага дает ее держателю опосредованное владение над вещью. Передача товаро-распорядительного документа на вещь приравнивается к самой вещи (п. 3 ст. 224 ГК РФ) и, следовательно, служит моментом возникновения права собственности на вещь (п. 1 ст. 223 ГК РФ).

Таким образом, собственник товаро-распорядительной бумаги совершенно справедливо считает себя собственником вещи, но отношения, свойственные вещному праву, находят свое выражение в отношениях между прежним и новым держателем ценной бумаги («передача товаро-распорядительного документа»). Обязательственное право (даже как разновидность имущественного) не ограничивается только требованием выплаты денег или получением имущества (п.1 ст. 307 ГК РФ).

Поэтому необоснованны попытки отграничить, например, жилищный сертификат от настоящих ценных бумаг по тому основанию, что этот сертификат удостоверяет право на заключение договора купли-продажи квартиры, а не имущественное право^[24]. Не касаясь каких-либо иных юридических пробелов в регулировании жилищного сертификата, надо признать, что удостоверенное им право вполне вписывается в рамки обязательства (напоминая предварительный договор), что очень ясно позволяет выявить сужение используемого законодателем термина «имущественное право».

Серьезным представляется вопрос об удостоверяемых ценными бумагами правах, которые, на первый взгляд, действительно сложно отнести к имущественным. Речь идет об обыкновенной (как именной, так и предъявительской) акции, которая наряду с правами, несомненно имущественными (право на дивиденд и на ликвидационную квоту) удостоверяет и право на участие в управлении акционерным обществом (ч. 2 ст. 2 Закона РФ «О рынке ценных бумаг»). Понятна в этой связи попытка законодателя «исправить» упущение Гражданского Кодекса. Абзац 2 ч. 1 ст. 2 Закона РФ «О рынке ценных бумаг» гласит, что «эмиссионная ценная бумага… закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав». Помимо того, что эта норма выглядит достаточно явным противоречием Кодексу, Закон РФ «О рынке ценных бумаг» вторгается в довольно опасную сферу: Гражданский кодекс знает личные неимущественные права, которые неотчуждаемы и непередаваемы (ст. 150 ГК РФ).

Разумеется, и догма (ч. 1 п. 1 ст. 2 ГК РФ), и доктрина не отрицает личных неимущественных прав, связанных с имущественными в качестве предмета гражданского права^[25], но Закон РФ «О рынке ценных бумаг» подобной трактовки не предполагает. В то же время даже неимущественные, связанные с имущественными права вполне укладываются в логику обязательства.

Следует отметить, что существует понятие права воплощенного в бумаге, как права субъективного (права конкретного лица в конкретном правоотношении). Но, скорее всего, это понимание слишком общее и обладает мнимой конкретизацией. Различие объективного и субъективного права − первоначальное основание классификации, само субъективное право подразделяется на вещное и обязательственное. Вещное субъективное право, так же как и обязательственное является правом конкретного лица в конкретном правоотношении. В число субъективных прав входят и личные неимущественные права, которые никогда не смогут быть инкорпорированы в ценную бумагу.

Однако и обязательственное право из ценной бумаги может и должно быть конкретизировано (сужено). Обязательства, как известно, возникают из договора, вследствие причинения вреда и из иных оснований, указанных в Гражданском Кодексе (п. 2 ст. 307 ГК РФ). Отвергая без комментариев причинение вреда как основание права из бумаги, остается выяснить, является ли природа ценной бумаги договорной или же бумага выступает самостоятельным основанием для возникновения обязательства, выраженного в ней. Этот вопрос представляется практически важным, поскольку квалификация ценной бумаги укажет и ее место в системе гражданского права.

Вопрос о характере обязательственного права, удостоверенного ценной бумагой, рассмотрим на примере чека, облигации и акции.

Относительно чека п. 4 ст. 877 ГК РФ однозначно указывает на денежное обязательство, во исполнение которого чек выдан опять-таки вопреки абстрактности этой ценной бумаги, упомянутой в п. 1 ст. 877 ГК РФ. Кроме того, отношения по чеку предполагают еще один договор - обязанность банка, указанного в чеке как плательщик, оплачивать чек, возникает вследствие соглашения чекодателя с банком чекового договора. Без такого договора выдача чека не имеет под собой никакого основания. Нужно заметить, что именно это соглашение банка и чекодателя, Г.Ф. Шершеневич^[26] рассматривал как «договорное основание чека».

Очевидна договорная природа облигации и государственной заемной ценной бумаги как частного случая облигации в свете ч. 1 ст. 816 и п. 3 ст. 817 ГК РФ: договор займа (государственного займа) может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций (государственных облигаций или иных государственных ценных бумаг).

Не самая сложная ценная бумага − акция − вызывает, как представляется, наибольшие сомнения в своей договорной природе и более других напоминает договор. Можно отметить, что встречное волеизъявление сторон: акционера, приобретающего акцию (вносящего свой вклад в уставный капитал общества), и акционерного общества, выпустившего акцию (тем самым, наделяя покупателя акции правами акционера), и в этом случае достаточно определенно квалифицирует акцию как договор.

Если же давать характеристику договору, выраженному в ценной бумаге, то такой договор всегда предполагается односторонним: ценная бумага удостоверяет только права, а не права и обязанности, принадлежащие собственнику ценной бумаги. Соответственно, лицо, противостоящее собственнику бумаги в обязательстве, несет только обязанность удовлетворения права, выраженного в ценной бумаге. ГК РФ говорит только о правах, удостоверенных ценной бумагой, только о субъектах прав, удостоверенных ценной бумагой, и о передаче только прав по ценной бумаге.

Таким образом, оформляя обычные взаимные договоры гражданского права, ценная бумага впитывает в себя только право одной стороны (собственника бумаги) и корреспондирующую этому праву обязанность другой стороны. Поэтому с большей или меньшей степенью условности можно назвать односторонними и договоры, выраженные товаро-распорядительными бумагами в отличие от тех же самых соглашений, не оформленных ценной бумагой.

2.2 Виды ценных бумаг

В ст. 128 ГК РФ ценная бумага названа объектом гражданских прав, разновидностью вещей. Под видом ценных бумаг понимается такая их совокупность, для которой все признаки, присущие ценным бумагам, являются общими, одинаковыми. Различают классификации ценных бумаг и классификации видов ценных бумаг. Классификации ценных бумаг – это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам, которые им присущи. Классификации видов ценных бумаг – это группировки ценных бумаг одного и того же вида; это деление видов ценных бумаг на подвиды^[27]. В свою очередь, подвиды могут в ряде случаев делиться еще дальше. Каждая нижестоящая классификация входит в состав той или иной вышестоящей классификации. Например, - акция один из видов ценных бумаг. Но акция может быть обыкновенной и привилегированной. Обыкновенная акция может быть одноголосой и многоголосой, с номиналом или без номинала и т.п .

Временные характеристики:

- срок существования ценной бумаги: когда выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно;

- происхождение: ведет ли начало ценная бумага от своей первичной основы (товар, деньги) или от других ценных бумаг.

Пространственные характеристики:

- форма существования: бумажная, или, выражаясь юридически, документарная форма или безбумажная, бездокументарная форма;

- национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или другого государства, т.е. иностранная;

- территориальная принадлежность: в каком регионе страны выпущена данная ценная бумага.

Рыночные характеристики:

- тип актива, лежащего в основе ценной бумаги, или ее исходная основа (товары, деньги, совокупные активы фирмы и др.)

- порядок владения: ценная бумага на предъявителя или на конкретное лицо (юридическое, физическое);

- форма выпуска: эмиссионная, т.е. выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная (индивидуальная);

- форма собственности и вид эмитента, т.е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу: государство, корпорации, частные лица;

- характер обращаемости: свободно обращается на рынке или есть ограничения;

- юридическая сущность с точки зрения видов прав, которые предоставляет ценная бумага;

- уровень риска: высокий, низкий и т.п.;

- наличие дохода: выплачивается по ценной бумаге какой-либо доход или нет;

- форма вложения средств: инвестируются деньги в долг или для приобретения прав собственности.

Таким образом, ценные бумаги можно классифицировать по различным основаниям, имеющим практическое значение.

Согласно статье 143 Гражданского Кодекса РФ к ценным бумагам относятся: облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные бумаги и другие документы, которые законами или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Права владельцев ценных бумаг при совершении операций с ними, а также порядок подтверждения этих прав весьма различны.

Акции.

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» содержит следующее определение: Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акции обладают следующими свойствами^[28]:

- акция – это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

- акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

- для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

- для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;

- акция может быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме – в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который предоставляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций.

Таким образом, акция (от латинского слова actio – распоряжение, позволение) по российскому законодательству - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигации.

Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).

Действующее российское законодательство определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента». Таким образом, облигация – это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

- обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;

- обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Принципиальная разница между акциями и облигациями заключатся в следующем. Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников компании-эмитента. Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении которого гасятся.

Облигации классифицируются по ряду признаков:

- Государственные;

- Муниципальные;

- Корпораций;

- Иностранные.

В зависимости от порядка владения облигации могут быть:

- Именные, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;

- На предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации;

- По методу погашения номинала могут быть:

- Облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом;

- Облигации с распределенным по времени погашением, когда за определенный отрезок времени погашается некоторая доля номинала.

- Облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные или тиражные займы).

Таким образом, можно рассматривать облигацию как долговое обязательство эмитента, источник финансирования расходов бюджетов, превышающих доходы, источник финансирования инвестиций акционерных обществ, форму сбережений средств граждан и организаций и получения ими дохода.

Вексель.

Вексель – это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте, в определенный срок. Вексель – это абстрактное долговое обязательство, т.е. оно не зависит ни от каких условий. В этом заключается основное свойство либо вексельная сила – право безусловного требования платежа ко всем обязанным по векселю лицам. Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги. Векселя делятся на два вида: простые и переводные. В свою очередь простые и переводные векселя делятся на процентные и дисконтные. Процентные векселя – это векселя, на вексельную суму которых начисляются проценты. Вексельная сумма – это денежная сумма, указанная векселем, подлежащая платежу. Дисконтные векселя – это векселя, которые выписываются или продаются с дисконтом. Дисконт – это скидка или разница, на которую уменьшается сумма при передаче либо продаже векселя. Банковский вексель – это вексель, по которому банк является основным должником. Банковский вексель может быть валютным, если вексельная сумма указана в иностранной валюте.

Переводной вексель (тратта) – это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента). Суть этих отношений заключается в том, что трассант выписывается (трассирует) вексель на трассата с предложением уплатить определенную сумму денег ремитенту в определенном месте в определенный срок.

Переводной вексель содержит следующие реквизиты: вексельные метки; вексельная сумма; наименование и адрес плательщика; срок платежа; наименование платежа; место платежа; указание места и даты составления; подпись векселедателя. Таким образом, вексель удостоверяет ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного лица в качестве плательщика выплатить векселедержателю по наступлении предусмотренного срока обусловленную сумму. Вексель является ценной бумагой и, как любая ценная бумага, он удостоверяет имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа.

Чек.

Чек по своей природе является ценной бумагой, то есть документом, удостоверяющим с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Для чека как для всякой ценной бумаги, принципиальное значение имеют соблюдение его формы и правильность заполнения всех необходимых реквизитов. Он в обязательном порядке должен включать в себя следующие сведения: наименование «чек» в тексте документа; поручение плательщику выплатить определенную сумму; наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж; указание валюты платежа; указание даты и места составления чека; подпись чекодателя. Требования к форме чека и порядку его заполнения определяются законом и установленными в соответствии с ним банковскими правилами. Отличительная черта отношений по расчетам чеками состоит в их особом субъектном составе. В качестве основных участников данных отношений выступают чекодатель, чекодержатель, и плательщик. Чекодателем считается лицо, выписавшее чек, чекодержателем - владелец выписанного чека, плательщиком – банк, производящий платеж по предъявленному чеку. В отношениях по расчетам чеками могут также участвовать индоссант – чекодержатель, передающий чек другому лицу посредством передаточной надписи (индоссамента) и авалист – лицо, давшее поручительство за оплату чека, оформляемое гарантийной надписью на нем (аваль). Для чека как для всякой ценной бумаги, принципиальное значение имеют соблюдение его формы и правильность заполнения всех необходимых реквизитов. Он в обязательном порядке должен включать в себя следующие сведения: наименование «чек» в тексте документа; поручение плательщику выплатить определенную сумму; наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж; указание валюты платежа; указание даты и места составления чека; подпись чекодателя. Требования к форме чека и порядку его заполнения определяются законом и установленными в соответствии с ним банковскими правилами. Основные отличия чека от векселя заключаются в том, что чек оплачивается по предъявлении, а вексель может быть предъявительским и срочным; чек всегда выписывается на банк, в котором чекодатель имеет счёт.

Гражданский кодекс РФ регулирует порядок оформления чека, использование его в безналичных расчетах, ответственность лиц, участвующих в расчетах. Отличительная черта отношений по расчетам чеками состоит в их особом субъектном составе, где в качестве основных участников данных отношений выступают чекодатель, чекодержатель, и плательщик.

Коносамент.

Коносамент - документ, содержащий условия договора морской перевозки груза удостоверяющий факт наличия договора и служащий доказательством приема перевозчиком груза к перевозке. Коносамент является товарораспорядительным документом (ценной бумагой), предоставляющим его держателю право распоряжения грузом. Формы коносамента:

- На предъявителя, т.е. предъявитель коносамента является владельцем груза;

- Именной, т.е. владельцем груза является лицо, поименованное в коносаменте, именной коносамент не подлежит передаче другому лицу;

- Ордерный, т.е. передача индоссамента от одного лица к другому осуществляется с помощью передаточной надписи на нем – индоссамента; это самая распространенная форма коносамента.

К коносаменту обязательно прилагается страховой полис на груз. Коносамент может сопровождаться различными дополнительными документами, необходимыми для перевозки груза, его хранения и сохранности, для оформления таможенных процедур и т.п. Коносамент является документом, в котором никакие изменения не возможны. Основные реквизиты коносамента:

• Наименование судна;
• Наименование фирмы – перевозчика;
• Место приема груза;
• Наименование отправителя груза;
• Наименования получателя груза;
• Наименование груза и его главные характеристики;
• Время и место выдачи коносамента;
• Подпись капитана судна.

Таким образом, в соответствии со ст. 143 ГК РФ применяемый в международной торговле коносамент признан разновидностью ценных бумаг. По своей форме и содержанию коносамент также должен отвечать требованиям публичной достоверности.

Депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих банков.

Депозитные и сберегательные сертификаты – ценные бумаги, право выпускать которые предоставлено только коммерческим банкам. Депозитный (сберегательный) сертификат – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо – сберегательный. При этом владельцем сертификата могут быть только юридические лица, зарегистрированные на территории РФ или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы. Оформление депозитного или сберегательного сертификата является надлежащей формой заключения договора банковского вклада. Поэтому особенность сертификата как ценной бумаги заключается в том, что он может быть выпущен только в документарной форме, при этом сертификат может быть именным или на предъявителя. Бланк сертификата должен содержать следующие обязательные реквизиты:

- наименование «депозитный» или «сберегательный сертификат»;

- указание на причину выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вклада);

- дата внесения депозита или сберегательного вклада;

- размер депозита или сберегательного вклада, оформленного сертификатом (прописью и цифрами);

- безусловное обязательство банка вернуть сумму внесенную в депозит или на вклад;

- дата востребования бенефициаром (вкладчиком) суммы по сертификату;

- ставка процента за пользование депозитом или вкладом;

- сумма причитающихся процентов;

- наименование и адреса банка – эмитента и для именного сертификата – бенефициара (вкладчика).

- подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью банка.

Отсутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификат недействительным. Банк, оформляющий сертификат, может включить в него иные дополнительные условия и реквизиты, которые не противоречат действующим правовым нормам. Бланк сертификата также должен содержать все условия выпуска, оплаты, и обращения сертификата (условий и порядка уступки прав требования по сертификату). Изготовление бланков депозитных и сберегательных сертификатов (именных и на предъявителя) производится только полиграфическими предприятиями, получившими от Министерства Финансов РФ лицензию на производство бланков ценных бумаг. Чтобы выпустить депозитные или сберегательные сертификаты, банк должен утвердить условия их выпуска и обращения. Для этого они должны представить их в трех экземплярах в Главное Территориальное Управление ЦБ РФ или Национальный банк республик в составе РФ по месту нахождения корреспондентского счета в десятидневный срок с даты принятия решения о выпуске. Условия выпуска сертификата должны содержать полный порядок выпуска и обращения сертификатов, описание внешнего вида сертификата и образец (макет) сертификата. В настоящее время существуют определенные ограничения по субъектному составу коммерческих банков, которые могут выпускать сберегательные сертификаты.

Таким образом, депозитный и сберегательный сертификаты представляют собой письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств и о праве вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита по нему не может превышать трех лет.

Государственные ценные бумаги.

Государственные ценные бумаги – это форма существования государственного внутреннего долга, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. Хотя по своей природе все виды государственных ценных бумаг есть долговые ценные бумаги. Каждая страна использует свою терминологию для выпускаемых ГЦБ. В России примером государственных ценных бумаг могут служить Государственный республиканский внутренний займ 1991 г.; Облигации внутреннего валютного займа 1993 г.; Государственные краткосрочные бескупонные облигации; Облигации федерального займа; Облигации государственного сберегательного займа и некоторые другие^[29].

Ценные бумаги государства имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными бумагами и активами. Во первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на государственные ценные бумаги отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.

Наряду с государственными ценными бумагами необходимо упомянуть и о муниципальных ценных бумагах – способе привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг.

Итак, подведем итог из всего вышесказанного.

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Акция - ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в капитал акционерного общества. Дает ее владельцу право на присвоение части прибыли в форме дивиденда.

Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца (держателя) на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости (либо иного имущественного эквивалента), а также фиксированного в ней процента от номинальной стоимости (либо иного имущественного права).

Вексель – это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте, в определенный срок.

Чек - документ установленной формы, содержащий письменное поручение чекодателя плательщику произвести платеж чекодателю указанной в ней денежной суммы.

Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

• предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);
• названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);
• названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

Восстановление прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя и ордерным ценным бумагам производится судом в порядке, предусмотренном процессуальным законодательством.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Ценная бумага – это документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа. Из этого следует, что ценная бумага представляет собой, во-первых, документ, представляющий собой определенное имущественное право. В нем содержится информация о субъекте этого права и об обязанном лице.

Во-вторых, речь идет именно о документе, то есть официальной записи, выполненной на бумажном носителе и имеющей строго определенную форму и обязательные реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из реквизитов или нарушение указанной формы влечет ничтожность бумаги.

В-третьих, этот документ неразрывно связан с воплощенным в нем имущественным правом, ибо реализовать это право, или передать его другому лицу можно только путем соответствующего использования самого этого документа.

Виды имущественных прав, которые могут удостоверяться ценными бумагами, как и их обязательные реквизиты и требования к форме, определяются только законом либо в установленном им порядке. Следовательно, не любые виды гражданских прав могут удостоверяться ценными бумагами или облекаться в их форму – для этого требуется указание закона, а не воля сторон.

Ценные бумаги являются атрибутом товарного оборота. Будучи товаром, они вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги. Не случайно ранее в имущественных отношениях использовались некоторые виды ценных бумаг (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, чеки для расчетов между организациями, векселя во внешнеторговом обороте).

Переход к рыночной организации экономики и попытки формирования рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь, появилась настоятельная потребность в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.

Теорию ценных бумаг нельзя признать устоявшейся до сих пор, и, наверно, для уяснения сути ценной бумаги было бы несравненно полезнее найти ей прочное место как раз в институтах договорного права. Быть может, этому способствовала бы разработка доктрины формального договора, удостоверенного ценной бумагой, в отличие от обязательств, не ищущих выражения в ценной бумаге.

Определение ценной бумаги, указанное в законе, является обобщенным понятием особого рода документов, реально существующих в имущественном обороте.

Главным и, по сути, единственным признаком, по которому можно говорить о том, что данный финансовый документ есть ценная бумага, является указание на это в законе или отнесение документа к ценным бумагам в установленном этим законом порядке (ст. 143 ГК РФ).

В связи с этим ценную бумагу следует рассматривать как особый объект гражданских прав, представляющий собой документ, который удостоверяет, с соблюдением установленной формы и реквизитов, имущественные и иные права, осуществление которых возможно только при его предъявлении.

Содержанием ценной бумаги являются имущественные права.

В зависимости от характера имущественных прав различаются три вида ценных бумаг: денежные, товарораспорядительные и корпоративные. В зависимости от формы выпуска, различают ценные бумаги документарные и бездокументарные. По способу передачи прав ценные бумаги делятся на предъявительские, именные и ордерные. По способу выпуска различают эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.

Гражданским кодексом РФ к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Определение, относится ли тот или иной документ к ценным бумагам, может быть на практике затруднительным. Поэтому ст. 143 ГК РФ, перечислив основные виды ценных бумаг, особо оговаривает, что ценными бумагами считаются и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу таковых.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативно-правовые акты

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ, часть вторая от 26 января 1996 г. №14-ФЗ, часть третья от 26 ноября 2001 г. №146-ФЗ и часть четвертая от 18 декабря 2006 г. №230-ФЗ) (в ред. от 28 марта 2017 г. № 39-ФЗ) // Российской газета. - 1994. - № 238-239.
2. Федеральный закон от 26.12.1995 №208-ФЗ (ред. от 3 июля 2016 г. № 343-ФЗ) «Об акционерных обществах» // Российской газета. - 1995. - № 248.
3. Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ (ред. от 3 июля 2016 г. № 292-ФЗ) «О рынке ценных бумаг» // Российской газета. - 1996. - № 79.
4. Федеральный закон от 11.03.1997 №48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // Собрание законодательства РФ. - 1997. - № 11. - ст. 1238.
5. Федеральный закон от 16.07.1998 №102-ФЗ (ред. от 3 июля 2016 г. № 361-ФЗ) «Об ипотеке (залоге) недвижимости» // Российской газета. - 1999. - № 137.
6. Федеральный закон от 11.11.2003 №152-ФЗ (ред. от 3 июля 2016 г. № 361-ФЗ) «Об ипотечных ценных бумагах» // Российской газета. - 2003. - № 234.

Судебная практика

1. Дело по запросу Администрации Московской области о проверке конституционности ч. 1 п. 1 и п. 2 ст. 1015 ГК РФ. Определение Конституционного Суда от 01 октября 2008 г. // Вестник Конституционного Суда Российской Федерации. – 2009. - № 1. - С. 10-12
2. Дело по иску ОАО «Экопроминвест». Постановление Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 21.01.2013 г. // Вестник Высшего Арбитражного суда РФ. – 2013. - № 6. - С. 21 – 22
3. Дело № А45-22458/2004-КГ34/576 Федерального Арбитражного Суда Западно-Сибирского округа.
4. Дело № А19-1137/01-9-Ф02-1018/01-С2 Федерального Арбитражного Суда Восточно-Сибирского округа.

Специальная литература

1. Агарков М.М. Основы банковского права: Курс лекций; Учение о ценных бумагах / М.М. Агарков. - М. : Бек, 2014. - 349 с.
2. Андреев В.К. Рынок ценных бумаг. Правовое регулирование: Курс лекций / В.К. Андреев.– М. : Юридическая литература, 2014. – 158 с.
3. Белов В.А. Ценные бумаги в Российском гражданском праве / Под ред. Е.А. Суханова. - М. : ЮрИнфор, 2013. - 438 с.
4. Бутина И.Н. Ценные бумаги как объект гражданских прав: законодательное регулирование и научные концепции / И.Н. Бутина. // Юридический мир. - 2016. - № 6. - С. 5 – 8
5. Бутина И.Н. Бездокументарные ценные бумаги как объекты вещных прав // Юридический мир. - 2016. - № 9. - С. 12 - 15
6. Габов А. М. К вопросу о признаках ценной бумаги / А. М. Габов. // Законодательство и экономика. – 2015. – №12.
7. Гражданское право. Учебник. Часть вторая / Под ред. Е.А. Суханова. – М.: Норма-М, 2009. -318 с.
8. Гражданское право. Учебник. Часть вторая / Под ред. В.П. Мозолина. – М.: Норма, 2014. -355 с.
9. Демушкина Е. В. Ценные бумаги / Е. В. Демушкина. // Закон. - 2015. - № 7. - С. 23 - 25
10. Карабанова К.И. Ипотечные ценные бумаги: понятие и виды / К.И. Карабанова. // Законодательство и экономика. – 2011. – №9.
11. Кастальский В.Н. Ценные бумаги как предмет залога / В.Н. Кастальский. // Право и экономика. – 2012. – №12.
12. Клык Н. С.Закладная – новый вид ценной бумаги / Н. С. Клык. // Законность. – 2009. – №5. –С. 11-14
13. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой / Под ред. О.Н. Садикова. – М.: Норма, 2011. -418 с.
14. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации / Под ред. Е.А. Суханова. – М.: Норма, 2013. -527 с.
15. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации / Под ред. Т.Е. Абовой, А.Ю. Кабалкина. – М.: Юрайт, 2013. -439 с.
16. Комментарий к Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» / Под ред. Г.А. Корнейчук. – М.: Альфа-пресс, 2012. -269 с.
17. Королев А.Н. Комментарий к Федеральному закону «Об ипотечных ценных бумагах» (постатейный) / А.Н. Королев, О.В. Плешакова. – М.: Юридический Дом «Юстицинформ», 2012. -305 с.
18. Косарева И. А. Особенности векселя как ценной бумаги / И. А. Косарева // Российская юстиция. – 2012. – №10. –С. 21-26
19. Крашенинников Е.А. Очерки по торговому праву / Е.А. Крашенинников - Ярославль: Ярославский государственный университет, 2010. - 68 с.
20. Макаров О.В. Современные проблемы теории ценных бумаг / О.В. Макаров. // Современное право. – 2015. – №4. –С. 15-19
21. Мейер Д.И. Русское гражданское право / Д.И. Мейер. - М.: Статут, 2010. - 831 с.
22. Нерсесов Н.Д. Представительство и ценные бумаги в гражданском праве / Н.Д. Нерсесов. - М.: Статут, 2010. - 285 с.
23. Нерсесов Н.Д. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве / Н.Д. Нерсесов. - М.: Статут, 2010. - 248 с.
24. Новицкий И.Б. Римское право: Учебник для вузов / И.Б. Новицкий. - М.: Зерцало, 2011. - 244 с.
25. Овчаренко М. К. Дополнительная эмиссия ценных бумаг / М. К. Овчаренко // Бизнес-адвокат. – 2012. – №22. –С. 22-27
26. Решетина Е.Н. К вопросу о природе бездокументарных ценных бумаг / Е.Н. Решетина // Журнал российского права. – 2013. – №7. –С. 15-21
27. Рукавишникова И.В. Вексель как объект гражданских правоотношений / И.В. Рукавишникова - М.: ЮрИнфор, 2011. - 129 с.
28. Садиков О.Н. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации / О.Н. Садиков. - М.: Юридическая фирма Контракт, 2016. - 470 с.
29. Сажина М. А. Формирование рынка ценных бумаг в России / М. А. Сажина. // Финансы. -2015. - № 10. - С. 12 – 15
30. Серебрякова Л. А. Мировой опыт регулирования рынка ценных бумаг / Л. А. Серебрякова. // Финансы. - 2016. - № 1. - С.10 – 14
31. Семилютина Н.А. Некоторые виды ценных бумаг в мировой практике и в РФ / Н.А. Семилютина. // Финансовая газета. - 2012. - № 22. - С. 9 - 13.
32. Степанов Д.И. Современное российское правопонимание ценных бумаг / Д.И. Степанов. // Журнал российского права. – 2008. – №7. –С. 12-16
33. Шевченко Г.Н. Акция как корпоративная ценная бумага / Г.Н. Шевченко // Журнал российского права. – 2009. – №1.
34. Шершеневич Г.Ф. Учебник торгового права / Г.Ф. Шершеневич. - М.: Спарк, 2014.- 335 с.

1. Нерсесов Н.Д. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. - М.: Статут, 2010. – С. 147 ↑

2. Новицкий И.Б. Римское право: Учебник для вузов. - М.: Зерцало, 2011. – С. 154 ↑

3. Мейер Д.И. Русское гражданское право. - М.: Статут, 2010. – С. 294 ↑

4. Семилютина Н. Некоторые виды ценных бумаг в мировой практике и в РФ // Финансовая газета. - 2012. - № 22. - С. 9 - 13 ↑

5. Новицкий И.Б. Римское право: Учебник для вузов. - М.: Зерцало, 2011. – С. 157 ↑

6. Нерсесов Н.Д. Представительство и ценные бумаги в гражданском праве. - М.: Статут, 2010. – С. 149 ↑

7. Новицкий И.Б. Римское право: Учебник для вузов. - М.: Зерцало, 2011. – С. 157 ↑

8. Новицкий И.Б. Римское право: Учебник для вузов. - М.: Зерцало, 2011. – С. 157 ↑

9. Мейер Д.И. Русское гражданское право. - М.: Статут, 2010. –С. 469 ↑

10. Сажина М. А. Формирование рынка ценных бумаг в России // Финансы. -2015. - № 10. - С. 12 - 15 ↑

11. Серебрякова Л. А. Мировой опыт регулирования рынка ценных бумаг // Финансы. - 2016. - № 1. - С.10 - 14 ↑

12. Нерсесов Н.Д. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. - М.: Статут, 2010. – С. 155 ↑

13. Семилютина Н. Некоторые виды ценных бумаг в мировой практике и в РФ // Финансовая газета. - 2012. - № 22. - С. 9 - 13 ↑

14. Нерсесов Н.Д. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. - М.: Статут, 2010. –С. 193 ↑

15. Андреев В.К. Рынок ценных бумаг. Правовое регулирование: Курс лекций. – М.: Юридическая литература, 2008. – С. 89 ↑

16. Трофименко А. Споры о ценных бумагах // Российская юстиция. - 2014. - № 6. - С. 27 - 30 ↑

17. Бутина И.Н. Бездокументарные ценные бумаги как объекты вещных прав // Юридический мир. - 2016. - № 9. - С. 12 - 15 ↑

18. Белов В.А. Ценные бумаги в Российском гражданском праве / Под ред. Е.А. Суханова. - М.: ЮрИнфор, 2010. – С. 142 ↑

19. Бутина И.Н. Ценные бумаги как объект гражданских прав: законодательное регулирование и научные концепции // Юридический мир. - 2016. - № 6. - С. 5 - 8 ↑

20. Крашенинников Е.А. Очерки по торговому праву. - Ярославль: Ярославский государственный университет, 2010. – С. 28 ↑

21. Агарков М.М. Основы банковского права: Курс лекций; Учение о ценных бумагах. - М.: Бек, 2014. – С. 115 ↑

22. Белов В.А. Ценные бумаги в Российском гражданском праве / Под ред. Е.А. Суханова. - М.: ЮрИнфор, 2010. – С. 222 ↑

23. Садиков О.Н. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации. - М.: Юридическая фирма Контракт, 2016. – С. 276 ↑

24. Демушкина Е. Ценные бумаги // Закон. - 2015. - № 7. - С. 23 - 25 ↑

25. Белов В.А. Ценные бумаги в Российском гражданском праве / Под ред. Е.А. Суханова. - М.: ЮрИнфор, 2010. – С. 339 ↑

26. Шершеневич Г.Ф. Учебник торгового права. - М.: Спарк, 2014. – С. 327 ↑

27. Белов В.А. Ценные бумаги в Российском гражданском праве / Под ред. Е.А. Суханова. - М.: ЮрИнфор, 2010. – С. 158 ↑

28. Агарков М.М. Основы банковского права: Курс лекций; Учение о ценных бумагах. - М.: Бек, 2014. – С. 216 ↑

29. Садиков О.Н. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации. - М.: Юридическая фирма Контракт, 2016. –С. 146 ↑