Инвестиции. Сущность и основные виды

Содержание:

Введение

Заметное расширение производства, как показывает исторический опыт развития общества, может быть обеспечено только за счет новых вложений средств, направляемых как на создание новых производственных мощностей и рабочих мест, так и на совершенствование техники и технологии производства. Инвестиционный процесс начинается с формирования денежных средств и заканчивается созданием реальных активов в форме производственных зданий и сооружений, оборудования и технологии, объектов бытовой и социальной инфраструктуры. Сбережения и инвестиции являются взаимосвязанными категориями.

Сбережения являются потенциальными инвестициями, а инвестиции выступают как реализованные сбережения, направленные на получение экономического или социального эффекта. Чем благоприятнее экономические и социальные условия, чем выше степень безопасности вложений, тем больше сбережений превращается в инвестиции. Экономический рост в долговременном плане определяется в первую очередь уровнем тех инвестиций, которые направляются на увеличение производственного аппарата, его модернизацию и реконструкцию, на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.

Однако не последнюю роль играют и вложения, связанные с повышением образовательного и культурного уровня, укрепления здоровья и улучшения бытовых условий населения. На макроуровне инвестиционный процесс заключается в том, что сбережения населения, юридических лиц и часть доходов государства (то, что не использовано на потребление) превращаются в производственное оборудование, здания и сооружения, технологию, материалы и энергию (инвестиционные товары), в результате чего происходит расширение производства в масштабах общества.

Предмет исследования – процесс инвестиционной деятельности, ее анализ и оценка. Объект исследования – реализация инвестиционно поликтики.

Цель данной работы является изучение сущности инвестиций и их основные виды.

Для реализации поставленной цели необходимо выполнить ряд задач:

- Изучить группы трактовок понятия «инвестиции»;

- Рассмотреть различия в трактовках понятия «инвестиция», краткие выводы, признаки инвестиций;

- Изучить классификацию и подразделения инвесторов;

- Рассмотреть виды инвестиций и взаимосвязь финансовых и реальных инвестиций и т.д.

Курсовая работа написана на основании изученного материала таких авторов, как Агапова Т.А., Камаев В.Д., Борисов Е.Ф., Туманова Е.А., Шагас Н.Л., Косов Н.С., Игонина Л. Л., Зимин А. И. и других. Также использованы данные Росстата с официального сайта и периодических изданий в Интернете

Глава 1. Понятие и сущность инвестиций

1.1 Группы трактовок понятия «инвестиции»

В экономической литературе понятия «сбережения» и «инвестиции» стоят обычно рядом: одно неизбежно предполагает другое. Так, по мнению Дж. Кейнса, сбережения и инвестиции «должны быть равны между собой, поскольку каждая из них равна превышению дохода над потреблением». Однако, сбережения являются лишь необходимым звеном инвестиционного процесса. Инвестиции предполагают сбережения. Но не все сбережения становятся инвестициями. Например, если денежные средства не используются своим владельцем на потребление, то они являются сбережениями. Однако, оставаясь у своего владельца без движения, они не становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые прямо или косвенно используются для расширения производства с целью извлечения дохода в будущем (иногда через несколько лет).

В отечественной литературе советского периода инвестиции рассматривались в основном под углом зрения капиталовложений, и поэтому категория «инвестиции» по существу отождествлялась с категорией «капиталовложения». Под капиталовложениями понимались «затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование». Что касается инвестиций, то они трактовались как «долгосрочное вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства».

Из приведенных высказываний следует, что по существу инвестиции не только отождествлялись с капитальными вложениями, но и подчеркивался долгосрочный характер этих вложений. Подобные взгляды были характерны вплоть до недавнего времени. С началом осуществления в нашей стране рыночных реформ точка зрения на содержание категории «инвестиции» стала изменяться, что получило отражение в действующем законодательстве.

Так, в законодательстве Российской Федерации инвестиции определены как «денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта». В этом определении можно выделить три существенных момента.

Во-первых, здесь фактически проводится грань между инвестициями и сбережениями, хотя понятие «сбережения» и не употребляется. Из определения следует, что инвестициями становятся только те сбережения (денежные средства, машины, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности), которые не лежат мертвым грузом, а вкладываются в различные виды деятельности с целью извлечения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Во-вторых, понятие инвестиций не связывается с долгосрочными вложениями. Инвестициями могут быть вложения на любой срок, подпадающие под данное определение.

В-третьих, в Законе не устанавливается форма вложений. Это могут быть денежные средства, технологии, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности, имущественные права. Действительно, суть дела не изменяется от того, внес ли, например, акционер при создании предприятия определенную сумму денег, которая пошла на приобретение имущества, или акционер приобрел на свои деньги имущество и внес его в уставный капитал акционерного общества.

По существу, так же обстоит дело и с интеллектуальными ценностями. Акционер в качестве своего вклада может внести в уставный капитал общества с согласия других акционеров идею, которая получает денежную оценку. Дело в том, что акционер мог продать эту идею акционерному обществу, которая была бы оплачена из средств других акционеров.

И в этом случае эта идея являлась бы товаром, как и любое другое имущество. Указанное выше определение инвестиций требует некоторого пояснения. Так, здесь через запятую перечисляются, например, деньги, паи, акции, имущество, интеллектуальные ценности и т. д. Однако деньги, имущество, интеллектуальные ценности становятся инвестициями тогда, когда вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности. Владельцы паев, акций и других ценных бумаг уже внесли либо деньги, либо интеллектуальные ценности, либо другое имущество и уже являются инвесторами.

Паи, акции и другие ценные бумаги представляют собой уже осуществленные инвестиции. Далее, приведенное выше определение связывает инвестиции с целями получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. Действительно, во многих случаях эта цель является главной. Однако инвесторы могут преследовать и преследуют в реальности и иные как экономические, так и внеэкономические цели. Поэтому сводить цели инвестирования лишь к получению прибыли неправомерно.

В современной экономической литературе, посвященной финансовым аспектам функционирования экономики, инвестиции являются одной из наиболее часто используемых категорий как на микро-, так и на макроуровне. При этом, как правило, это понятие трактуется достаточно узко и противоречиво. Так, в одной из первых переводных монографий по рыночной экономике Э. Дж. Делана и Д. Е. Линдея инвестиции на макроуровне определяются как «увеличение объема капитала, функционирующего в экономической системе, т. е. увеличение предложения производительных ресурсов, осуществляемое людьми».

В учебнике «Экономикс» инвестиции характеризуются как «затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов». В этих определениях инвестиции рассматриваются как механизм (способ) увеличения производительных ресурсов общества. Фактически они сужают понятие инвестирования до производственного (реального) инвестирования. При такой трактовке вложения капитала в ценные бумаги, в банковские депозиты уже нельзя относить к категории «инвестиции», так как не происходит увеличения производительных ресурсов общества.

В учебнике «Инвестиции» инвестирование в широком смысле определяется как процесс расставания «с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем». При этом выделяются два главных фактора, характеризующих этот процесс — время и риск. Здесь инвестиции рассматриваются как процесс вложения денежных средств с целью получения их большей суммы в будущем. Это также узкая трактовка данной категории, так как инвестирование капитала в реальной действительности происходит не только в денежной, но и в других формах движимого и недвижимого имущества, нематериальных активов.

Кроме того, определение инвестиций через вложения, «приносящие выгоды», не совсем корректно, так как существуют инвестиционные проекты, которые не приносят инвесторам непосредственных выгод. Увязывание ожидаемых выгод с длительным периодом времени представляется некорректным, так как многие операции, связанные, в частности, с вложениями в ценные бумаги, изначально рассчитаны на получение разового результата в краткосрочном периоде. Такие подходы к определению понятия «инвестиции», как правило, не разделяются авторами, рассматривающими инвестиции на микроуровне.

В литературе можно выделить четыре группы трактовок понятия «инвестиции» на микроуровне:

• инвестиции, определяемые через платежи;
• инвестиции, определяемые через имущество;
• комбинаторное понятие инвестиций;
• диспозиционное понятие инвестиций.

Инвестиции, определяемые через платежи, рассматриваются как поток оплат и выплат (расходы), начинающихся с выплат (расходов). Говорить о том, что инвестиции всегда представляют собой платежи, можно весьма и весьма условно. В частности, ноу-хау, являющиеся инвестициями при проведении исследований и разработок, не всегда можно трансформировать в платежи. В то же время понятие инвестиций, определяемых платежами, служит хорошим разграничением категорий «инвестиция» и «финансирование». В отличие от инвестиций финансирование представляет собой поток платежей, начинающихся с выплат, которые трансформируются в затраты и в дальнейшем приводят к поступлениям.

При характеристике понятия «инвестиция», определяемого через имущество, исходным пунктом является баланс предприятия. Согласно этому определению инвестиции рассматриваются как процесс преобразования капитала (преимущественно денежного) в предметы имущества в составе активов предприятия, в том числе в ценные бумаги. При таком подходе к определению инвестиций «выпадают» вложения средств физических лиц (домашних хозяйств), в том числе и в ценные бумаги.

Комбинаторное понятие инвестиции основывается на представлении инвестиций как дополнительных вложений к уже имеющимся средствам, т. е. это вложения, направленные на расширение бизнеса или создание условий для повышения эффективности его функционирования. Такой трактовки понятия инвестиции придерживается, в частности, Ж. Перар. Он выделяет следующие типы инвестиций:

• для замены или поддержания уровня оборудования;
• на расширение посредством увеличения производственных мощностей;
• на расширение деятельности посредством создания новых видов продукции;
• на научно-исследовательские работы;
• на продвижение товара и рекламу;
• на участие в капитале других предприятии;
• обязательного типа (инвестиции для предотвращения загрязнения окружающей среды, инвестиции в социальную сферу и т. п.);
• стратегические инвестиции (инвестиции, связанные с поглощением предприятий или размещением капитала за рубежом).

Данная трактовка инвестиций жестко привязывает вложения к действующему предприятию (производственной системе) и фактически исключает из понятия инвестиции многочисленные вложения капитала, в том числе в первоначальную организацию бизнеса.

В основе диспозиционного понятия инвестиций заложено положение, в соответствии с которым процесс инвестирования предполагает связывание финансовых средств и тем самым уменьшение свободы распоряжения ими предприятием. Этот процесс, с одной стороны, зависит от внешних факторов, а, с другой — оказывает влияние на внешние факторы.

Такие вложения могут характеризоваться как открытые системы, в которых реализация инвестиций влияет на функционирование других элементов системы, а на результаты инвестиций влияют решения, касающиеся других элементов системы. Примером подобного рода отношений может служить взаимосвязь между инвестиционной сферой и сферой финансирования. Так, эффективность инвестиций предопределяется наличием финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении предприятия.

В свою очередь, привлечение финансовых ресурсов в распоряжение предприятия зависит от потенциальной эффективности инвестиционного проекта. Другим примером взаимосвязанных инвестиций являются вложения в производственную инфраструктуру, которые стимулируют и делают более эффективными вложения в другие сферы.

1.2 Различия в трактовках понятия «инвестиция», краткие выводы, признаки инвестиций

Различия в трактовках понятия «инвестиция» на микроуровне предопределяются как целями и задачами исследования отдельных авторов, так и многоаспектностью сущностных сторон этой экономической категории. Можно привести и другие трактовки, однако из уже изложенного можно сделать ряд выводов. Первый вывод: понятие «инвестиция» на макро- и микроуровнях наполнено различным содержанием. То, что для отдельного инвестора на микроуровне является инвестицией, например приобретение какого-либо здания, ценных бумаг на вторичном рынке, не подходит под понятие инвестиции на макроуровне, так как в этом процессе не происходит прироста средств производства и материальных запасов, т. е. не происходит прироста капитала в целом.

Второй вывод: понятие «инвестиция» связывается с деятельностью конкретного лица, называемого инвестором. Именно инвестор вкладывает средства (либо собственные, либо заемные) в тот или иной проект. Третий вывод: инвестиции представляют собой многоаспектные вложения капитала, которые могут реализовываться в различных формах и характеризоваться разнообразными особенностями.

Обобщая представленные выше подходы к определению понятия инвестиции, можно выделить следующие признаки инвестиций, являющиеся наиболее существенными:

1. потенциальная способность инвестиций приносить доход;

2. процесс инвестирования, как правило, связан с преобразованием части накопленного капитала в альтернативные виды активов экономического субъекта (предприятия);

3. в процессе осуществления инвестиций используются разнообразные инвестиционные ресурсы, которые характеризуются спросом, предложением и ценой;

4. целенаправленный характер вложения капитала в какие-либо материальные и нематериальные объекты (инструменты);

5. наличие срока вложения (этот срок всегда индивидуален и определять его заранее неправомерно);

6. вложения осуществляются лицами, называемыми инвесторами, которые преследуют свои индивидуальные цели, не всегда связанные с извлечением непосредственной экономической выгоды;

7. наличие риска вложения капитала, означающее, что достижение целей инвестирования носит вероятностный характер.

Таким образом, мы подошли к тому, чтобы сформулировать определение понятия инвестиции. Под инвестициями мы будем понимать целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) для достижения индивидуальных целей инвесторов.

1.3 Классификация и подразделения инвесторов

Инвестор-лицо многоликое, поэтому известны различные схемы их классификации. Промышленность инвесторы наиболее важные особенности. Вот их краткое описание.

По организационной форме инвесторы подразделяются на следующие группы:

- юридические лица, в том числе коммерческие и некоммерческие организации любой организационно-правовой формы, зарегистрированные как в России, так и за ее пределами;

- лица, действительно ли они живут;

- объединений и юридических лиц, в том числе для различных типов помещений, концерны, промышленно-финансовые группы и т. д.;

- Объединение юридических и физических лиц на основе Договора о совместной деятельности;

- органы государственной власти, в том числе федеральные органы власти и органы субъектов Федерации и местного самоуправления.

Выделены индивидуальные и институциональные инвесторы по направлению основной деятельности. Индивидуальный инвестор-юридическое лицо или физическое лицо либо объединение юридических лиц и физических лиц, либо органы государственного и местного самоуправления, вкладывающие средства, как правило, в развитие основного бизнеса, для достижения собственных целей и решения конкретных задач социально-экономического характера.

Институциональный инвестор-финансовый посредник, аккумулирующий средства от индивидуальных инвесторов и осуществляющий инвестиционную деятельность за свой счет.

Согласно форм собственности на инвестированный капитал, все инвесторы делятся на частных, государственных и муниципальных. Частные инвесторы - это юридические лица, основанные на негосударственной собственности, а также физические лица.органы власти, а также государственные предприятия, выступают государственными инвесторами. Муниципальные инвесторы представлены в муниципальных органах власти, а также в бизнес-учреждениях.

В соответствии с менталитетом инвестиционного поведения конкретно упоминаются консервативные, умеренно агрессивные и агрессивные инвесторы. Консервативный инвестор-это инвестор, который заботится, прежде всего, об обеспечении безопасности инвестиций и избежании реализации инвестиций со средним и высоким риском. Основная цель консервативного инвестора не защитить активы от инфляции.

Умеренно агрессивными инвесторами являются те, кто выбирает такие инструменты, инвестиционные цели, которые в совокупности обеспечат рост своего капитала. Инвестиции с высоким риском для защиты инвестиций с низким доходом и низким риском. Агрессивный инвестор-это инвестор стремится к быстрому росту вложенных средств (капитала). Как правило, он будет выбирать инвестиционные цели (инструменты) в соответствии с критериями максимизации прибыли.

Инвестиционные цели инвесторов делятся на стратегические и портфельные. Стратегический инвестор, как правило, основной целью инвестирования является обеспечение реального участия в стратегическом управлении объектом, в который инвестируются средства. Портфельный инвестор, как правило, размещают различные объекты (инструменты) с разной степенью риска и доходности с целью получения желаемого уровня доходов инвестируется в фонды.

Включаются резиденты, отечественные и иностранные инвесторы, резервируются. Все отечественные инвесторы являются резидентами. Иностранными инвесторами являются иностранные государства, международные финансовые институты и иностранные юридические и физические лица.

Глава 2. Виды инвестиций и взаимосвязь финансовых и реальных инвестиций

2.1 В зависимости от объектов вложения капитала

Средства, выделяемые на инвестиции в производственные и непроизводственные объекты, изначально представляются в виде наличных денег их подавляющей массе. Превращение последних в инвестиции может происходить разными путями. Самый простой способ-это случаи, когда хозяйствующий субъект сам по себе, то есть определенные собственные средства, использует их для расширения и совершенствования производства или создания непроизводительных объектов. Также они конвертируются в инвестиционные сбережения для человека, который организует компанию за счет своих личных сбережений. Однако в других случаях процесс преобразования сбережений в инвестиции является более сложным.

Дело в том, что подавляющая масса населения вольна вкладывать средства непосредственно в производство, ведь для этого необходимо получить определенные навыки в управлении производством, а также имеет минимальный размер средств. Не конвертирует напрямую инвестиции по каким-либо причинам и со стороны коммерческих компаний. С другой стороны, население и некоторые компании являются свободными ресурсами, а с другой стороны, многим компаниям нужны дополнительные ресурсы для реализации своих инвестиционных программ.

Перевод средств происходит по каналам финансового рынка, где собственники денежных средств выступают в качестве поставщиков инвестиционного капитала, а люди, которые привлекают зарубежных фондов, таких как потребители. В зависимости от того, как вы переводите деньги от поставщиков потребителям, вы можете подключить два канала на финансовом рынке. Канал - это рынок банковских кредитов. Банки накапливают временно свободные средства юридических и физических лиц, выплачивая определенную долю средств-участников, а затем заемщиков (имеющих реальные инвестиции), чем выше доля кредитования. Поэтому процесс движения денег передается его владельцу заемщиком в банк. Во многих случаях данный вид перевода денежных средств является обязанностью владельца денежных средств, поскольку, хоть последний и получает меньшую долю от банка, но тем самым передает риск невозврата денежных средств заемщику в банк.

Помимо надежности банковские вклады являются высоколиквидными, так как вкладчик может легко забрать свои средства. Помимо денег инвестиционные банки также доступны для небольшого накопления (сбережения). Однако по сравнению с тем, что заемщики берут у своих заемщиков, банк платит меньше, поэтому вполне естественно, что поставщики капитала напрямую связаны с этими заемщиками. С точки зрения потребителей капитала (заемщиков) им также иногда выгоднее напрямую взаимодействовать с поставщиками капитала.

Дело в том, что зачастую сложно получить банковский кредит. Например, банки часто не могут предоставлять кредит, когда заемщик должен банку может потребоваться сумма кредита, которую заемщик состоит в реализации крупномасштабных проектах и т. д.все это приводит к тому, что потребитель-чемпион вместе с банковскими кредитами привлекает большие суммы свободных средств выпуском ценных бумаг.

В определенных ситуациях этот метод больше отвечает интересам поставщиков и потребителей инвестиционных ресурсов. Поставщики ресурсов (вкладчики), часто могут инвестировать средства в более выгодных условиях, чем банковские депозиты и на более длительный период времени.

В большинстве случаев способ инвестирования осуществляется при покупке-продаже ценных бумаг довольно простой. Кроме того, если ценные бумаги обладают достаточно высокой ликвидностью, инвестор может при необходимости легко вернуть средства, продав принадлежащие ему ценные бумаги. С точки зрения потребителей инвестиционных ресурсов, выпуск ценных бумаг имеет также определенные преимущества перед банковскими кредитами.

Они (потребители капитала) имеют возможность привлекать деньги, многих венчурных капиталистов и собирать необходимые крупные суммы. Кроме того, средства могут быть привлечены на более длительный срок, иногда на неограниченное время, когда дело доходит до выпуска акций. На рынке банковских кредитов и ценных бумаг, в современных условиях, необходимые связи инвестиционного процесса, основные каналы превращаются со сбережениями в инвестиции и развитие, а также используются производственные.

В зависимости от инвестиций распределяются реальные и финансовые инвестиции. Ниже реальной инвестиционной стоимости инвестиционных фондов (собственного капитала) в реальные активы (как материальные, так и нематериальные), связанные с осуществлением хозяйственной деятельности хозяйствующими субъектами, решением их социально-экономических проблем. Под инвестициями понимается инвестирование капитала в различные финансовые инструменты, особенно в ценные бумаги.

Инвестиции являются либо спекулятивными, либо направленными на долгосрочные инвестиции. Инвестиций являются вложения в долевые и долговые ценные бумаги и банковские депозиты. Спекулятивные инвестиции нацелены на обеспечение инвесторам желаемой доходности инвестиций на определенный период. Инвестиции, ориентированные на долгосрочные инвестиции, имеют тенденцию к продолжению стратегических целей инвестора, связанных с участием в управлении объектом, куда инвестируется капитал.

Реальные инвестиции подразделяются на материальные и нематериальные инвестиции. Потенциальные инвестиции используются для получения нематериальных благ. В частности, они направлены на подготовку кадров, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, закупок, товарных знаков (брендов) и др.Материальные инвестиции в основном инвестиции в производственные инструменты.

Вы можете повернуть :

- стратегическая инвестиция;

- основные инвестиции;

- текущие инвестиции;

- инновационно-инвестиционный. Разделяя эти инвестиции и их роль в создании производственных возможностей различны.

Стратегические инвестиции-это инвестиции, направленные на новые предприятия, новые производства или приобретения интегрированные комплексы недвижимости с других функциональных областях и других областях и т. д. Первичные инвестиции-это инвестиции, целью которых является расширение существующих предприятий, создание новых предприятий и производств, так же, как и прежде, зона деятельности, в том же районе и т.д.

Текущие инвестиции должны поддерживать воспроизводственный процесс и связанные с ним инвестиции инвестиции в замещение, осуществление различных капитальных ремонтов, пополнение физических и краткосрочных средств. Инновационные инвестиции можно разделить на две категории: инвестиции в модернизацию компании, включая техническое перевооружение в соответствии с требованиями рынка, и инвестиции в безопасность в широком смысле.

Это инвестиции, связанные с технологической структурой предприятия, обеспечивающие бесперебойную и эффективную поставку в производство необходимого сырья, деталей и сервисное техническое производство (ремонт, адаптация, разработка, техническая документация и др.) гарантия.

Для каждого вида указанных видов собственности характерен свой уровень риска. Например, среди материальных инвестиций характерны высокорисковые инвестиции в новый бизнес, производство и самый низкий уровень текущих инвестиций.

Зависимость между типом инвестиций и риском в первую очередь определяется способностью прогнозировать состояние внешних инвесторов после завершения инвестирования. В нашем случае новые предприятия, новые производства, как правило, связаны с разработкой, выпуском новых видов продукции (услуг) на рынок. Однако поведение рынка трудно предсказать, поскольку оно характеризуется большой неопределенностью. В то же время повышение эффективности действующего производства за счет текущих инвестиций обычно происходит за счет минимального риска негативного воздействия на инвесторов.

2.2 По характеру участия инвестора

По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе, инвестиции подразделяются на прямые и косвенные (непрямые). Прямые инвестиции включают в себя прямое, непосредственное участие инвестора в инвестиционном капитале, в частности инвестиции, будь то приобретение недвижимого имущества или капитальные вложения в уставные фонды организации. Косвенные инвестиции включают вложения инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов) путем приобретения различных финансовых инструментов. В экономической литературе часто можно встретить долю прямых инвестиций и портфеля.

При этом под прямыми инвестициями понимаются "прямые инвестиции в производство, приобретение реальных активов. Портфельные инвестиции осуществляются в форме приобретения ценных бумаг". Это интерпретация прямых и портфельных инвестиций, хотя она довольно распространена, но она не совсем верна. За исключением некоторых нюансов, это прямые инвестиции в основном для выявления реальных инвестиций и портфельных инвестиций, что является для них экономическим. По сути, портфель инвестиций, диверсификация вложений капитала инвестора в различные инвестиционные инструменты и, прежде всего, разнообразные финансовые инструменты.

Объектами портфельного инвестирования, как правило, являются различные ценные бумаги, банковские депозиты, валюты. Соответственно, инвестиционный портфель может включать как прямые, так и косвенные инвестиции. Прямые инвестиции и портфельные инвестиции имеют различный смысл в инвестора и получателя инвестиций (предприятия). Для компании каждый инвестор связан с определенным размером или потоком инвестиций (в основном финансовых).

И часто, например, акционерные общества, в зависимости от размера вложений (количества приобретенных акций) инвесторы получают определенные права на участие в управлении. Таким образом, инвесторы в позиции получателя инвестиций делятся на большие, малые и т. д. вместо этого портфельные инвестиции и прямые инвесторы. Инвестор, инвестирующий в компанию через приобретение акций, представляет собой акции, с которыми работает либо напрямую (прямой инвестор), либо косвенно (косвенный инвестор) через финансовые институты. При этом важно не то, как он работает, а то, к каким целям он стремится, сколько денег он будет вкладывать в компанию. Портфельный инвестор-это лицо, которое покупает различные финансовые инструменты с разной степенью риска с целью получения определенного (желаемого) уровня дохода от вложенных средств.

В то же время портфельный инвестор не обязательно работать через финансовые институты. Он может выполнять эти функции напрямую, напрямую. Иными словами, с точки зрения инвестора, инвестиции делятся на прямые и непрямые (косвенные) или портфельные и неделимые, однородные или, как их еще называют, симплексные.

2.3 По отношению к объекту вложения и по периоду осуществления

В отношении целевого инвестирования выделяются внутренние и внешние инвестиции. Внутренние инвестиции-капитальные вложения средств инвестора, внешние инвестиции-капитальные вложения в основные средства других финансовых организаций или финансовые инструменты других эмитентов.

По периоду осуществления инвестиции делятся на долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные. Долгосрочные инвестиции-это инвестиции сроком на три и более лет (как правило, они реализуются в виде вливаний капитала), средние долгосрочные инвестиции сроком от одного до трех лет, краткосрочные инвестиции сроком до одного года.

В условиях высокой инфляции вышеуказанная градация инвестиций несколько видоизменяется. В частности, в России и в 1990-е годы капитальные вложения в период более одного года часто наблюдались в долгосрочной перспективе из-за высокой инфляции.

Временные аспекты, инвестиции также классифицируются в соответствии с продолжительностью жизни инвестиций.

Он может быть временным или бессрочным. Любая неопределенность добавляет финансовый риск и тем самым снижает интерес к инвестициям.

Основной классификационной особенностью инвестиций является их взаимная зависимость. По степени родства инвестиции делятся на три группы:

- изолированные инвестиции (это инвестиции, которые не вызывают необходимости в других инвестициях);

- инвестиции, которые зависят от внешних факторов (например. инвестиции, которые зависят от наличия производственной, социальной инфраструктуры, уровня инфляции и т. д.));

- инвестиции, на которые влияют внешние факторы (например, инвестиции могут быть инвестиционными СМИ). Вторая и третья группы затем говорят друг другу (друг другу) инвестиции.

2.4 По степени надежности и характеру использования капитала

По надежности инвестиции делятся на относительно надежные и рискованные. Наиболее рискованными являются инвестиции в исследования и разработки. Его трудно оценить, равно как и потребности в ресурсах и будущие результаты. Различные форматы, поддерживаемые этим видом инвестиций, часто предлагаются через государственные программы. Менее рисковыми являются инвестиции в сферы (отрасли) с достаточно определенным рынком. Более надежными инвестициями в настоящее время являются российские инвестиции в сфере импортозамещения, а также нефтегазовой отрасли.

Инвестиции также можно классифицировать через призму инвестиционной недвижимости. Здесь есть разные подходы, оценка функции. Наиболее распространенным подходом является разделение инвесторов на две группы:

- частные инвесторы (отечественные и зарубежные));

- государственные и муниципальные инвесторы. Частные инвестиции-это инвестиционный капитал физических и юридических лиц как государственная собственность.

Государственные и муниципальные инвестиции-это инвестиции, капитал, государственные и муниципальные предприятия, а также средства, бюджеты различных уровней и государственные внебюджетные фонды.

Характер использования процесса капиталовложений заключается в первичном инвестировании, реинвестировании и реинвестировании. Первичные инвестиции-это вложения капитала за счет как собственных, так и заемных средств инвесторов. Переселение представляет собой вторичное использование капитальных вложений для их высвобождения в результате осуществления ранее сделанных инвестиций. Вывод инвестиций-высвобождение ранее инвестированного капитала, оборачиваемость инвестиций без дальнейшего использования в инвестиционных целях.

По региональным источникам привлечения капитала выделяются внутренние и иностранные инвестиции. Внутренние инвестиции-это инвестиции, которые вкладывают жители страны (домохозяйства, компании, организации, государственные и муниципальные органы). Иностранные инвестиции-это инвестиции в капитал нерезидентов (как юридических, так и физических лиц) в объекты и финансовые инструменты другого государства.

Отраслевые инвестиции классифицируют в разрезе отдельных отраслей и сфер бизнеса. Например, инвестиции в промышленность, сельское хозяйство, энергетику и др.

Глава 3. Инвестиционные процессы на предприятии ООО «Форсаж»

3.1 Характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Форсаж» создано по решению общего собрания участников общества 27 сентября 1998 года, в соответствии с Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью», с целью ведения предпринимательской деятельности и получения прибыли.

ООО «Форсаж» является юридическим лицом, действует на основании Устава и закона РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» и в соответствии с ГК РФ. Единственным участником общества является физическое лицо, гражданин РФ, внесшее 100% уставного капитала.

Полное фирменное наименование - Общество с ограниченной ответственностью «Форсаж». Сокращенное наименование - ООО «Форсаж».

Уставный капитал ООО «Форсаж» полностью состоит из номинальной стоимости долей участников общества, которые не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с деятельностью предприятия, в пределах стоимости внесенного им вклада. Величина уставного капитала составляет 50 тыс. руб. и полностью внесена.

ООО «Форсаж» осуществляет свою деятельность в соответствии с действующим законодательством РФ, ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», Уставом общества. Целью деятельности предприятия является извлечение прибыли. ООО «Форсаж» для достижения уставных целей осуществляет следующие виды деятельности:

- посредническая деятельность;

- торгово-закупочная деятельность, оптовая и розничная торговля;

- комиссионная и коммерческая деятельность;

- маркетинг и брокерские услуги;

- производство и реализация товаров народного потребления, оказание платных услуг населению;

- иные виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством Российской Федерации.

3.2 Практика инвестирования на предприятии

Суть практики инвестирования ООО "Форсаж" изложена в бизнес-плане на 2018 г., где на основе анализа работы уже открытых магазинов №1 и №2 (за 2 года и 1 год соответственно), пересматривалась существующая структура организации предприятия и была предложена программа расширения сети посредством открытия нового (третьего) магазина в Бежицком районе г. Брянска.

Инновационная стратегия показывает, что основной задачей учета №3 является не фактическое расширение сети магазинов и выигрыш в ближайшем будущем, а направление всей деятельности и ресурсов на создание конкурентной позиции в гипермаркете "Линия", открывающемся в том же районе и изменение его на клиентов своей розничной сети. То есть, ООО "Форсаж" впервые решило осуществить стратегию экспансии – так называемую"стратегию захвата рынка".

Рыночные (краткосрочные) цели стратегии-организация рекламной, девелоперской, логистической деятельности (складские, плановые отделы, а также применение к презентации плана и правил товарного соседства, корректировка – ПК и реальных конкретных условий действия-супермаркет). Производственные цели-снижение затрат (в основном стандартных) для получения большего количества запасов в "финансовом состоянии" под контролем наценки и конкурентного преимущества в ценах на продукцию. Цели организации (среднесрочные) - разработка фирменного стиля для супермаркета, разработка системы скидок, при выявлении постоянных клиентов.

Механизм реализации: в декабре 2018 года необходимо арендовать помещение площадью 350 м2, закупить торговое оборудование на 5 млн рублей, провести дополнительно 56 человек, разработать новые бизнес-процессы в финансово-хозяйственной деятельности в магазине.

Необходимые финансовые вложения-5,3 млн рублей. Также источником финансирования является банк, где действует кредитная 5-летняя кредитная ставка 12% годовых. Срок окупаемости проекта-менее 1 года.

Исходя из цели работы, мы оценили эффективность инвестиционного проекта "Форсаж".

Оценка инвестиционных проектов обычно проводится в процессе их разработки или знания для решения трех типов задач: оценка конкретного проекта; обоснование целесообразности участия в проекте; сравнение количества процессов (вариантов проекта) и выбор наилучшего из них.

Поскольку ООО "Форсаж" не имеет необходимых финансовых ресурсов для приобретения оборудования в рамках предлагаемого проекта, вещи получают коммерческий кредит, который становится актуальным для компании, что фактически и было учтено застройщиками: максимальная процентная ставка по кредиту при реализации инвестиционного проекта составляет более 30%. Первоначально вложенные средства через 2 года работы вырастут до 12,7 млн рублей.. компания получила 7,2 млн. рублей. Расчет эффективности проекта.

1. Окупаемость. Метод определения срока окупаемости инвестиций заключается в определении времени, необходимого для замещения инвестиционных затрат, в течение которого при возврате вложенных средств ожидается получение доходов от реализации инвестиционного проекта. Расчет срока окупаемости проекта удобно проводить с помощью таблицы 7. Так, из таблицы видно, что срок окупаемости чуть меньше 1 года.

Недостатком такого подхода при определении срока окупаемости является возврат инвестиций. На практике инвестиции возвращаются в виде денежного потока, состоящего из суммы чистой прибыли и амортизации.

2. Чистая приведенная стоимость стратегия NPV (чистая приведенная стоимость, чистая приведенная стоимость) представляет собой стоимость, полученную путем дисконтирования, отдельно для каждого периода разницы между всеми оттоками и притоками доходов и расходов, накопленных за весь период деятельности в качестве инвестиций по фиксированной ставке:

NPV= P_i/(1+r)ⁱ - I₀ , (1)

где Р_i - годовые денежные потоки, генерируемые первоначальной инвестицией в течение n лет;

r - норма дисконта 12%;

I₀- размер инвестиционного капитала.

Таблица 1

Расчет срока окупаемости проекта

шаг, месяц	чистый денежный поток, т.р.	сальдо накопленного денежного потока, т.р.
0	-5530	-5530
09	387,75	-5142,25
10	387,29	-4754,95
11	444,11	-4310,85
12	929,02	-3381,82
1	480,97	-2900,86
2	513,61	-2387,25
3	583,59	-1803,66
4	546,12	-1257,54
5	546,12	-711,42
6	513,05	-198,37
7	513,27	314,66
8	513,27	827,95

NPV= 6357,88 т.р./(1+0,12)¹ + 8847,43т.р./(1+0,12)²-5530 т.р. = 7199,8т.р.

3. Внутренняя норма прибыли IRR определяется в процессе расчета как норма доходности, при которой дисконтированная стоимость притоков наличности равна приведенной стоимости оттоков, т.е. коэффициент, при котором дисконтированная стоимость чистых поступлений от инвестиционного проекта равна дисконтированной стоимости инвестиций, а величина чистой текущей стоимости равна нулю, - все затраты окупаются:

IRR = r₁ + (NPV (r₁) / NPV (r₁) - NPV (r₂)) * (r₂-r₁), (2)

где r₁ - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором NPV(r₁) больше 0;

r₂ - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором NPV(r₂) меньше 0.

Таблица 2

Определение дисконтированной стоимости чистых поступлений от реализации инвестиционного проекта

Год	Чистый денежн. поток,т.р.	Дисконтный множитель при r = 10%	Дисконтир-ный чистый денежный поток	Дисконтный множитель при r = 15%	Дисконтир-ный чистый денежный поток
0	-5530	1	-5530	1	-5530
1	6357,88	0,909	5779,31	0,869	5525

Таким образом: NPV 2493,1 - 50

Принимая во внимание то, что приведенный мною проект имеет срок окупаемости менее 1 года, а минимальный период времени, предложенный в таблице дисконтирования год, учетная ставка коэффициента дисконтирования 30% не позволяет функции NPV = f(r) менять свое значение с "+" на "-" во время действия инвестиционного проекта более 1 года, можно предположить, что при работе проекта 2 и более года максимальный уровень ставки кредитного процента, который может выдержать проект, не став при этом убыточным, составляет более 30% годовых.

Предположим, что время работы проекта (период жизни) 1год и коэффициенты дисконтирования 10 и 15%.

IRR = 10% + 2493,1/2493,1-(-50) * (15%-10%) = 14,9%

Показатель внутренней нормы прибыли свидетельствует о том, что max уровень ставки кредитного процента, при котором проект, рассчитанный на 1 год, не станет убыточным составляет 14,9% годовых.

3.3 Экономическая эффективность осуществления на предприятии инвестиционных проектов

На основании вышеизложенного предлагаю следующий инвестиционный проект для совершенствования развития предприятия:

1. Создание собственного WEB-сайта предприятия, где будет размещена вся информация касающееся предприятия и ассортимента товара. В качестве дополнительных услуг на сайте будет размещено следующее:

- посетитель сайта может заполнить анкету о приеме на работу. Для этого нужно ответить на вопросы и отправить в виде электронной почты. Результаты анкетирования будут представлены в письменной или электронной форме.

- также посетителям сайта представляется возможность заказать товар. Клиенту будет иметь возможность выбрать ассортимент, количество интересующего его товара. Если сумма заказа превышает установленный лимит, то заказ доставляется бесплатно в указанное место. Например, свыше 1000 рублей.

2. Создание информационного терминала.

Данная стратегия будет направлена на привлечение покупателя за счет эффективности и скорости обслуживания в виде информационного обеспечения. Эта услуга предоставляется покупателю в виде терминала с полной матрицей ассортимента товара, что обеспечит увеличение качества и скорости обслуживания покупателей. Уникальность данной технической, а также информационной услуги заключаться в следующем.

Во-первых: это поможет сократить время поиска товара в таком большом по площади магазина. Покупателю достаточно будет обратиться к терминалу, указать интересующий его товар и через несколько секунд покупателю будет представлена вся информация касающиеся искомого товара: там будет указана цена, количество на остатках и даже место расположения. Что, безусловно, упростит задачу поиска необходимого товара. Несомненно, могут возникнуть затруднения связанные с поиском товара, так как он может быть представлен от разных производителей. Во-вторых: можно сделать предварительный заказ. Это удобно и просто, так как покупатель видит, что он именно заказывает: указывается цена товара, его состав и визуальное представление в виде фотоиллюстрации. Предполагаю разместить 2 терминала: в фойе и на территории торгового зала магазина.

3. Создание дополнительной услуги.

Сущность данной услуги заключается в следующем: при расчете, покупателю не придется складывать товар самостоятельно, в этом ему поможет специальный служащий, который упакует товар. Данная услуга увеличит скорость обслуживания в два раза.

Для реализации данного проекта потребуются финансовые вложения в размере 150 тыс. руб. Расчет эффективности реализации стратегии:

Таблица 3

Срок окупаемости инвестиционного проекта

шаг, месяц	чистый денежный поток, т.р.	сальдо накопленного денежного потока, т.р.
0	-150	-150
11	3,605	-146,4
12	4,500	-141,9
1	8,900	-133,0
2	14,950	-118,05
3	18,360	-99,69
4	17,580	-82,11
5	15,580	-66,31
6	12,690	-53,62
7	15,390	-38,23
8	14,596	-23,694
9	11,263	-12,371
10	16,358	10,155

Из таблицы видно, что срок окупаемости проекта составляет 1 год. На поступление и увеличение денежных средств будет влиять численный поток покупателей. Чистая текущая стоимость стратегии:

NPV = 8847,43/(1+0,12)¹-150 = 7884,49 тыс. руб.

Индекс прибыльности: PI = (8847,43/(1+0,12)¹)/150 = 526,6 тыс. руб.

По итогам расчетов видно, что применение данной стратегии никак не отразится на финансовом положении предприятия, т.е. внедрение стратегии покажет только положительный результат. Индекс рентабельности больше 1 (PI > 1), следовательно, стратегию следует применять.

При реализации проекта предполагается найм 56 новых работников с затратами на их обучение на специализированных курсах пользователей ПК и продавцов – 282,5 тыс. руб. (3,5 тыс. руб. – курсы продавцов по обучению работе на ККМ (25 чел.), 19,5 тыс. руб. – оплата за двухмесячные курсы пользователей ПК (10 человек)).

В тоже время относительно безболезненно можно перевести порядка 20 человек из магазинов №1 и №2 для работы в новом магазине, при этом они могут проводить обучение принятых работников на местах без отрыва от производства, что потребует сравнительно небольших расходов по оплате их труда и оплаты ½ оклада «ученикам». Следует отметить, что в данном случае работать весь штат может в полном объеме с первых дней открытия, а не через 2 месяца как в случае обучения с отрывом от производства и нанимать необходимо будет 36 работников. Выигрыш проявляется так же в том, что треть персонала будет уже иметь практический опыт в данном магазине. Таким образом затраты на обучение составят 139,5 тыс. руб. (12 чел. – курсы продавцов, 5 чел. – пользователи ПК), а экономический эффект – 143 т. руб.

Предложенные в проекте услуги, безусловно, найдут свое применение в ближайшее время. Ведь благодаря Интернету о магазине будут знать не только в городе Брянске, но и в других городах, а также областях. С помощью локальной сети можно осуществлять заявку у поставщиков, что, несомненно, удобно и современно. Благодаря сайту можно прорекламировать собственную кухню производства, визуально отразить уникальные изделия, как кондитерские, так и мясные. Размещать на сайте информацию о новинках в ассортименте товара, проводимых акциях, розыгрышах и многое другое.

Заключение

Понятие права и инвестиций тесно связано с понятием реального и фиктивного капитала. В экономической литературе под вымышленным капиталом обычно понимаются ценные бумаги. Реальный капитал инвестируется в производство, а ценные бумаги, акт права собственности, который представляет капитал. Фиктивный капитал, как одна из публикаций, является " капиталом, который существует в виде ценных бумаг, приносящих доход своему владельцу... В отличие от реальной отдачи на капитал в разных секторах экономики, фиктивный капитал не является абсолютной величиной, и он не является реальным богатством, а значит, не выполняет никакой функции в процессе капиталистического воспроизводства."

Такая трактовка фиктивного капитала довольно распространена, и в этой связи хочу обратить внимание на следующее. У каждого индивидуального владельца ценных бумаг (фиктивного капитала) есть ценности, которые приносят ему вполне реальный доход. Однако, с точки зрения социального капитала, ценные бумаги на самом деле не являются реальным богатством. Увеличение или уменьшение стоимости ценных бумаг общества может происходить независимо от фактического капитала.

И с этой точки зрения ценные бумаги выступают фиктивным капиталом. Фактический капитал компании увеличил инвестиции в основной капитал, в то время как фиктивный капитал может увеличиться без финансовых вложений за счет увеличения биржевой стоимости ранее выпущенных ценных бумаг. Особенно заметно в рост фиктивного капитала может быть проиллюстрирован процессом выпуска так называемых производных финансовых инструментов, которые, в свою очередь, не предусматривают реальных инвестиций, а дают право на покупку новых выпусков или ранее выпущенных ценных бумаг.

При этом инвестиции не включаются в рост компании в реальном капитале. Однако вопрос не так прост, как кажется на первый взгляд. Дело в том, что увеличение доли акций, происходит не само по себе, а потому, что повышает эффективность использования реального капитала. Рост курсовой стоимости акций предприятия отражает тот факт, что рынок дает более высокую оценку компании. Таким образом, можно утверждать, что без реального богатства, фиктивного капитала в предоставлении рыночной оценки реального капитала компании в любое время.

Представьте, что есть две компании с абсолютно одинаковыми реальными ресурсами. Однако одна компания лучше использует эти средства и работает более эффективно. Понятно, что биржевая стоимость акций такой компании будет выше, чем у другой компании. Поэтому фиктивный капитал - это не сам рост, а скорее отражение реального капитала. Стоимость фиктивного капитала-это не что иное, как рыночная стоимость реального капитала, название которого-фиктивный капитал.

Таким образом, вряд ли можно согласиться с тем, что"фиктивный капитал не функционирует в процессе капиталистического воспроизводства". На самом деле ценные бумаги (фиктивный капитал) играют важную роль в воспроизводственном процессе на пути превращения сбережений в инвестиции. Фиктивный капитал (ценные бумаги), который получают их владельцы. Погоня за этим доходом стимулирует сбережения владельцев вкладывать средства в ценные бумаги. Собранные средства эмитенты используют для создания и приобретения реальных активов, что увеличивает объемы производства.

Движение в турнирной таблице напоминает движение ссудного капитала. К. Маркс показал, что в процессе мобильности ссудного капитала одинаковый объем капитала функционируют оборотные средства-имущество и капитал, а доход от рабочего капиталистического деления на две части-проценты по ссуде и доходы от предпринимательской деятельности.

Условия для слабого развития акционерных предприятий, свобода капитала идти в производство в основном в виде ссудного капитала. Реальные-инвестиции в производство, чтобы работать на капиталистов за счет собственного и заемного капитала. С развитием компании в форме компаний характер инвестиционного проекта существенно изменится.

Конечно, в этом случае существующие акционерные общества могут делать правильные инвестиции за свой счет (заработок) или банковские кредиты, не прибегая к финансовым вложениям. Процесс создания отдельных компаний за счет собственных средств их владельцев также не сопровождается финансовыми инвестициями. Однако, ситуация совершенно иная в случае компании с ограниченной ответственностью. При создании акционерного общества его учредители вносят в уставный капитал имущество, денежные средства и права интеллектуальной собственности.

Вклад каждого базиса оценивается в денежной форме, и каждый базируется на приобретении определенного пакета акций, соответствующего акциям, внесенным в уставный капитал компании. При этом сумма инвестиций находится в форме как реальных, так и финансовых вложений. Процесс роста реального капитала связан с ростом фиктивного капитала. А дело в том, что реальные инвестиции не могут быть сделаны без эмиссии акций, то есть без финансовых вложений. При увеличении уставного капитала компании, новые акции были выпущены впервые, с последующим реальными инвестициями.

Таким образом, инвестиции являются необходимой частью инвестиционного процесса. Реальные инвестиции невозможны без финансовых вложений и финансовых вложений для завершения реализации реальных инвестиций.

Список используемых источников

• Андреанов, А.Ю. Инвестиции [текст]: учебник / А.Ю. Андреанов. – М.: Изд-во Проспект, 2017. – 584 с.
• Андрей Славянов Инвестиционные стратегии нестационарных экономических систем; LAP Lambert Academic Publishing - М., 2015. - 228 c.
• Бенджамин Грэм Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию; Альпина Паблишер - М., 2017. - 680 c.
• Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента. В 2 томах. Том 1; Эльга - М., 2016. - 672 c.
• Довлатян Галина Повышение инновационно-инвестиционной активности мезо-комплекса; LAP Lambert Academic Publishing - М., 2015. - 120 c.
• Захарова Оксана Управление инвестированием в человеческий капитал; LAP Lambert Academic Publishing - М., 2015. - 384 c.
• Игошин Н. В. Инвестиции. Организация, управление, финансирование; Юнити-Дана - М., 2017. - 448 c.
• Конарева Мария Управление иностранными прямыми инвестициями в период кризиса; LAP Lambert Academic Publishing - М., 2017. - 948 c.
• Конаш Дмитрий Сохранить и приумножить. Как грамотно и с выгодой управлять сбережениями; Альпина Диджитал - М., 2017. - 204 c.
• Коэн Уильям Д. Деньги и власть. Как Goldman Sachs захватил власть в финансовом мире; Альпина Паблишер - М., 2017. - 282 c.
• Крутик А. Б., Никольская Е. Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства; Лань - М., 2017. - 544 c.
• Кулагина Мария Инновационно-инвестиционное развитие регионов России; LAP Lambert Academic Publishing - М., 2016. - 810 c.
• Кучарина Е. А. Инвестиционный анализ; Питер - М., 2016. - 160 c.
• Лукас Стюарт Личное состояние. Приумножать, защищать, распоряжаться; Альпина Паблишер - М., 2015. - 320 c.
• Мелкумов Я. С. Организация и финансирование инвестиций. Учебное пособие: моногр. ; ИНФРА-М - М., 2017. - 248 c.
• Мухаметшин Т.Ф. Брокерская деятельность банков на рынке ценных бумаг в России. Правовое регулирование; Российский государственный гуманитарный университет (РГГУ) - М., 2017. - 573 c.
• Насрулла Адамов, Вячеслав Зимин und Алексей Кеменов Инвестиционные процессы в строительстве; LAP Lambert Academic Publishing - М., 2014. - 248 c.
• Пахомов А. А. Инвестиционная деятельность российских компании за рубежом. Тенденции развития; Издательский дом "Дело" РАНХиГС - М., 2015. - 448 c.
• Питер Д. Мельтцер Ключ к винному погребу. Составление винных коллекций. Инвестиции в вино (подарочное издание); BBPG - М., 2017. - 256 c.
• Райан Т.М. Использование отношений с инвестором для максимизации оценки акционерного капитала; Городец - М., 2017. - 143 c.
• Саймон Вайн Опционы. Полный курс для профессионалов; Альпина Паблишер - М., 2016. - 223 c.
• Солодкина Людмила Александровна Обоснование Использования Принципа «Соглашения О Разделе Продукции» Для Финансирования Инвестиционных Проектов В Апк; Огни - Москва, 2016. - 596 c.
• Теплова Т. В. Эффективный финансовый директор. Учебное пособие; Юрайт - М., 2015. - 508 c.
• Тимур Р. Рахимов Формирование благоприятного инвестиционного климата в регионе: моногр. ; LAP Lambert Academic Publishing - М., 2016. - 220 c.
• Чеботарев Ю. Торговые роботы на российском фондовом рынке: моногр. ; SmartBook - М., 2017. - 160 c.