Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА БАНКА РОССИИ

Содержание:

Введение

Финансовый рынок – сложная система, которая состоит из взаимозависимых сегментов и множества рынков.

Стабильность финансового рынка, его степень развития в первую очередь зависят от стабильности каждой составляющей. Соответственно, кризис любого его элемента подрывает механизм функционирования рынка. От этого зависит обеспечение всего экономического роста, финансовое положение населения страны и работа всего финансового сектора в целом. В тоже время, государство должно способствовать контролю все возможных мер и осуществлять действия по стабилизации вышеуказанных характеристик.

Среди множества участников валютных рынков, будь то национальный валютный рынок, либо международный валютный рынок, значительную роль играют главные регулирующие организации, называемые центральными банками. Именно через центральные банки государство осуществляет своё влияние на курс валюты, а также на всю денежно-кредитную систему страны. Центральный банк считается центром всей денежно-кредитной системы, так как является связующим звеном в отношениях между участниками всех уровней. Он устанавливает общую нормативную базу и законодательную основу деятельности участников денежно-кредитной системы, благодаря которой они могут не только взаимодействовать внутри страны, но и за ее пределами, то есть, осуществлять международные сделки.

Банк России имеет множество функций в валютной системе государства, главной из которых выступает осуществление валютного регулирования и валютного контроля.

Актуальность темы работы заключается в том, что от эффективной валютной политики Банка России зависит стабильность курса национальной валюты.

Целью настоящей работы является исследование роли Центрального Банка в валютной системе Российской Федерации.

Поставлены следующие задачи:

изучить понятие и виды валютной системы;
изучить элементы валютной системы;
изучить роль ЦБ как органа регулирования валютной системой, его функции и полномочия
провести анализ валютного рынка РФ;
провести анализ валютной политики Банка России.

Объект исследования – роль Центрального банка в валютной системе России.

Предметом работы является валютная система и регулирующие функции Центрального банка.

Информационной базой работы является учебная литература, статьи авторов в периодической печати, аналитические материалы Банка России.

1. Теоретические аспекты реализации валютной политики

1.1. Сущность валютной политики

Валютная политика собой представляет комплекс мероприятий, которые направлены на укрепление внешнеэкономического положения страны и ее позиций на мировом рынке (в первую очередь, через уравновешивание платежного баланса, а также поддержание устойчивости курса национальной валюты).

Основные элементы валютной политики:

валютный курс
официальные валютные резервы
валютный контроль и валютное регулирование
участие и сотрудничество с международными финансовыми организациями.

Основными инструментами валютной политики являются в той или иной мере практически все инструменты и методы денежно-кредитной политики государства и, в частности: валютные интервенции операции на открытом рынке дисконтная политика нормирование обязательных резервов банков.

Таким образом, валютная и денежно-кредитная политики тесно и неразрывно взаимосвязаны.

Практически в любой стране они рассматриваются как неотъемлемые компоненты государственной экономической политики. Цели у денежно-кредитной и валютной политики между собой взаимосвязаны. При этом оба вида политики реализуются Центральным банком страны.

Более того, очень многие развитые страны не проводят грани между денежно-кредитной и валютной политикой, объединяя их в один общий и несколько более широкий по своему содержанию термин - "монетарная политика».

1.2. Элементы валютной системы

Валютные отношения на национальном уровне охватывают сферу национальной валютной системы. Национальная валютная система – это форма организации валютных отношений в стране, определяемая ее валютным законодательством. Особенности национальной валютной системы определяются степенью развития и специфики экономики, а также внешнеэкономических связей той или иной страны.

Таблица 1 – Характеристика отдельных элементов валютной системы

Элемент	Характеристика
Средства расчетов и платежей	Четыре типа: Валюта — общепризнанное средство платежа и расчетов; Международные денежные единицы — выполняют основные функции денег. Существуют только в безналичной форме. Круг лиц, имеющих счета в данных единицах, ограничен. Ограничен характер использования; Счетные единицы — используются для стоимостных сопоставлений, выражения совместного бюджета группы государств, определения сальдо межгосударственных требований и обязательств. Выполняют функцию меры стоимости; Золото — до 1975 г. выступало как официальное резервное и платежное средство.
Органы, осуществляющие валютное регулирование и контроль	Определяются межгосударственными соглашениями или национальным законодательством: с 1945 г. – МВФ; в России – Центральный банк РФ; в ЕС – Европейский центральный банк.
Условия и механизмы конвертируемости валют	Два свойства конвертируемости: Количество и сложность валютных ограничений в стране; Приемлемость приобретения валюты участниками рынка. Свободно, частично конвертируемые и неконвертируемые валюты. Валюты, широко используемые на международных рынках и накапливаемые центральными банками, называются резервными или ключевыми.
Режим определения валютного курса	Валютный курс – цена иностранной валюты в национальных денежных единицах. Функции: обмен валют в текущих операциях и операциях с движением капитала; сравнение цен мировых и национальных рынков; сравнение стоимостных макроэкономических показателей; переоценка активов в иностранной валюте. Способ определения – рыночный и официальный. Валютная котировка – определение валютного курса одним из способов.
Валютные ограничения	Условия и пределы осуществления валютных операций, связанные с защитой национальной валюты. Современные способы валютных ограничений включают: лицензирование приобретения иностранной валюты и проведения валютных операций; дифференциацию (множественность) валютных курсов и валютных счетов; количественные и временные ограничения на проведение валютных операций. Валютные ограничения связаны с движением валютных ценностей.

1.3. Основные типы мировой валютной системы

С развитием внешнеэкономических связей сформировалась мировая валютная система как форма организации валютных отношений, регулируемых национальным законодательством и межгосударственными соглашениями.

Особенности мировой валютной системы и принципы ее построения находятся в тесной зависимости от структуры мирового хозяйства, соотношения сил и интересов ведущих стран.

Эволюция мировой валютной системы выражается в смене ее основных типов, к которым относятся Парижский, Генуэзский, Бреттон-Вудский, Ямайский, Европейский.

1.3.1. Парижская валютная система

Парижская валютная система основана на золотомонетном стандарте и юридически закреплена межгосударственным соглашением в 1867 г. на конференции промышленно развитых стран в Париже. В 1837 г. золотое содержание доллара было официально зафиксировано путем установления официальной цены на золото на уровне 20,672 долл. за тройскую унцию (31,1 г). Британское правительство закрепило официальную цену золота в сумме 4,248 ф. ст. за унцию. Соотношение цены золота, выраженное в долларах и в фунтах стерлингов, позволяло определить валютный курс: 20,672 долл./ 4,248 ф. ст. = 4,866, т. е. за 1 фунт давали 4,866 долл. Это соотношение называлось монетным паритетом. Валютные курсы могли колебаться вокруг монетного паритета в рамках золотых точек на размер стоимости пересылки золота, эквивалента одной единицы иностранной валюты, между денежными центрами Великобритании и США. Курс примерно 4,911 долл. называли золотой точкой экспорта, а курс примерно 4,861 долл. - золотой точкой импорта. Если в результате обесценения валютный курс выходил за рамки золотых точек, то начинался отток золота из страны, и курс возвращался на прежнее место. В результате оттока золота возникало отрицательное сальдо платежного баланса, а в результате притока — положительное сальдо.

Базовые принципы функционирования:

валютные единицы стран имели золотое содержание;
конвертируемость каждой валюты в золото обеспечивалась как внутри, так и за пределами границ отдельного государства;
золотые слитки могли свободно обмениваться на монеты, а золото свободно экспортировалось и импортировалось, продавалось на международных рынках золота;
поддержание жесткого соотношения между золотым запасом страны и внутренним предложением денег.

1.3.2. Генуэзская валютная система

Оформлена в 1922 г. на Генуэзской международной экономической конференции, была основана на золотодевизном стандарте. Английский фунт стерлингов и американский доллар конкурировали за лидерство на мировом валютном рынке в качестве резервной валюты. Валютные курсы могли колебаться вокруг монетного паритета в рамках золотых точек на размер стоимости пересылки золота, эквивалента одной единицы иностранной валюты, между денежными центрами Великобритании и США. Попытки Великобритании восстановить золотой стандарт не имели успеха: в результате завышения курса фунта стерлингов происходило увеличение дефицита платежного баланса. Великобритания была вынуждена отменить в 1931 г. конвертируемость фунта в золото. Эта мера на фоне великой депрессии в конце 20-х – начале 30-х годов стала проявлением мирового валютного кризиса, выход из которого страны видели в девальвации своих валют. Девальвацию доллара путем увеличения стоимости унции золота с 20,65 до 35 долл. в 1933 г.

Базовые принципы функционирования:

за золотом сохранялась функция окончательных денежных расчетов между странами;
резервной валютой стал американский доллар, который наравне с золотом был признан в качестве меры ценности валюты разных стран, а также международного кредитного средства платежа;
доллар обменивался на золото центральными банками и правительственными учреждениями других стран в казначействе США по фиксированному курсу. Правительственные органы и частные лица могли приобретать золото на частном рынке. Валютная цена золота складывалась на базе официальной;
приравнивание валют друг к другу и их взаимный обмен осуществлялись на основе официальных валютных паритетов, выраженных в золоте и долларах;
каждая страна должна была сохранять стабильный курс своей валюты относительно любой другой валюты;
новым элементом мировой валютной системы стало валютное регулирование, которое осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций и совещаний.

1.3.3. Бреттон-Вудская валютная система

Оформлена соглашением стран на конференции по валютным и финансовым вопросам, которая состоялась в июле 1944 г. в г. Бреттон-Вудс.

Основана на ряде структурных принципов:

введение унифицированной системы валютных курсов в соответствии с установленным паритетом;
официально установленные фиксированные паритеты валют к доллару США, который, в свою очередь, конвертировался в золото по фиксированному курсу;
определена официальная цена золота на 1 июля 1944 г. на уровне 35 долл. за тройскую унцию золота или 1 долл. за 0,88571 г золота;
установлено, что фиксированные золотые паритеты и курсы валют могли колебаться в пределах ±196 паритета, а в Западной Европе ±0,75%;
созданы условия для конвертируемости двух резервных валют — доллара США и фунта стерлингов — в золото по официальному курсу.

Бреттон-Вудская система была золото девизной системой с фиксированными валютными курсами. США брали на себя обязательство по первому требованию обменивать доллары в золото без каких-либо ограничений, а остальные страны должны были зафиксировать курс своей валюты к доллару.

1.3.4. Ямайская валютная система

Ямайская валютная система — современный международный валютный механизм. Эта система оформлена соглашением стран — членов МВФ в январе 1976 г. в г. Кингстон на Ямайке, в котором формулировались основные принципы новой валютно-финансовой системы, закрепленные в апреле 1978 г. во второй поправке к Соглашениям МВФ.

Эти принципы заключаются в следующем:

узаконена демонетизация золота, т. е. утрата им денежных функций, благодаря реальной ценности золота за ним сохранилась роль чрезвычайных мировых денег и резервного актива;
золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР, который формально объявлен основой валютных паритетов, но на практике не стал эталоном стоимости, главным платежным и резервным средством;
вместо фиксированного валютного курса страны официально с 1973 г. перешли к режиму плавающих валютных курсов, но при этом получили возможность выбора фиксированного или плавающего валютного курса.

Противоречия в Ямайской валютной системе очень быстро проявились в несовершенстве плавающих валютных курсов, а финансовые и валютные кризисы поставили вопрос о мерах по искусственной поддержке валютных курсов, реальной и завышенной оценке активов, неудовлетворительном банковском надзоре, недостатке финансовой информации. Необходимость координации действий стран для преодоления кризисных явлений заставила мировое экономическое сообщество по-новому оценить роль МВФ и МБРР в согласовании политики стран в области валютных отношений.

1.3.5. Европейская валютная система

С 1 января 1999 г. Европейский союз вступил на новую ступень развития региональной валютной системы, когда безналичные расчеты стали осуществляться на основе новой европейской валюты — евро. Котирование курса евро к доллару и к валютам стран, не входящим в ЕС, осуществляет Европейский центральный банк во Франкфурте-на-Майне. С 1 января 2002 г. введена в обращение евровалюта при наличных расчетах, евробанкноты и евромонеты стали единственным законным платежным средством в странах ЕС.

Единая европейская валюта стала важным фактором стабильности ЕС, облегчив борьбу с инфляцией, повысив конкурентоспособность товаров и услуг государств ЕС. Введение евро привело к тому, что рынок этой валюты стал важнейшим сегментом мирового валютного рынка. В настоящее время единая европейская валюта на равных соперничает с долларом и иеной. Новая денежная единица позволила также ликвидировать значительные расходы, связанные с переводом одной валюты в другую между странами Европы.

1.4. Центральный Банк Российской Федерации – орган регулирования валютной системой, его функции и полномочия

Главным звеном банковской системы любого государства является центральный банк страны. В различных государствах такие банки называются: народные, государственные, эмиссионные, резервные, Федеральная резервная система (США), Банк Англии и др.

Центральные банки являются регулирующим звеном в банковской системе, поэтому их деятельность связана с укреплением денежного обращения, защитой и обеспечением устойчивости национальной денежной единицы и ее курса по отношению к иностранным валютам; развитием и укреплением банковской системы страны; обеспечением эффективного и бесперебойного осуществления расчетов.

Традиционно перед центральным банком ставиться пять основных задач.

Таблица 2 – Задачи Центрального Банка

№ п/п	ЦБ должен быть:	Задача ЦБ
1.	Эмиссионным центром страны	Пользоваться монопольным правом на выпуск банкнот.
2.	Банком банков	Совершать операции преимущественно с банками данной страны: хранить их кассовые резервы; предоставлять им кредиты (кредитор последней инстанции); осуществлять надзор, поддерживая необходимый уровень стандартизации и профессионализма в национальной кредитной системе.
3.	Банкиром правительства	Поддерживать государственные экономические программы и размещать государственные ценные бумаги, предоставлять кредиты и выполнять расчетные операции для правительства, хранить (официальные) золотовалютные резервы.
4.	Главным расчетным центром страны	Выступать посредником между другими банками страны при выполнении безналичных расчетов, основанных на зачете взаимных требований и обязательств.
5.	Органом регулирования экономики	Выполнять функции органа регулирования экономики денежно-кредитными методами.

При решении пяти задач центральный банк выполняет три основные функции: регулирующую, контролирующую и информационно-исследовательскую.

Таблица 3 – Основные функции Центрально Банка

№ п/п	Функция ЦБ	Сущность
1.	Регулирующая	К регулирующей функции относиться регулирование денежной массы в обращении. Это достигается путем сокращения или расширения наличной и безналичной эмиссии и проведения дисконтной политики, политики минимальных резервов, открытого рынка, валютной политики.
2.	Контролирующая	С регулирующей функцией тесно связана контролирующая функция. Центральный банк получает обширную информацию о состоянии того или иного банка при проведении. Контролирующая функция включает определение соответствия требованиям к качественному составу банковской системы, т. е. процедура допуска кредитных институтов на национальный банковский рынок.
3.	Информационно-исследовательская	Всем центральным банкам присуща информационно-исследовательская функция, т. е. функция научно-исследовательского, информационно-статистического центра. Центральный банк, имея, анализируя и публикуя объективную информацию о ситуации в денежно-кредитной сфере, может оперативно реагировать на глобальные и локальные экономические процессы. От верности оценки информации зависит выбор направлений денежно-кредитной политики в целом. Информационно-исследовательская функция центрального банка предполагает также консультационную деятельность.

Функции центрального банка зачастую переплетаются, из одной вытекает другая, если этого требует достижение поставленной цели или решения какой-либо определенной задачи.

Центральный банк России по своей сути эквивалентен центральным эмиссионным банкам других стран. В качестве своей основной функции, ЦБ России формирует и претворяет в жизнь кредитно-денежную политику государства. Спектр деятельности Банка России весьма широк: от действия в качестве агента государства и управления банковскими холдинг-компаниями до обеспечения необходимого количества денег.

Банк России начал свое существование с принятием закона «О Банке России» в декабре 1990 года. Он независим от распорядительных и исполнительных органов государственной власти. Он может быть распущен и ликвидирован только специальным законодательным актом. Банк России экономически самостоятелен, то есть осуществляет свои расходы за счет собственных доходов.

В соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» Банк России выполняет следующие функции:

во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля;
монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует их обращение;
является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;
устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;
устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;
осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций; выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом;
осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;
регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;
осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций, необходимых для выполнения основных задач Банка России;
осуществляет валютное регулирование, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты; определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами;
организует и осуществляет валютный контроль как непосредственно, так и через уполномоченные банки в соответствии с законодательством Российской Федерации;
принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;
в целях осуществления указанных функций проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений; публикует соответствующие материалы и статистические данные;
осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.

Детальный перечень функций Центрального банка Российской Федерации не противоречит международной практике работы центральных банков. Также, как и центральные банки других стран, Центральный банк Российской Федерации прежде всего выполняет функцию денежно-кредитного регулирования экономики и эмиссионную функцию.

Центральный банк регулирует экономику не прямо, а через денежно-кредитную систему. Воздействуя на кредитные институты, он создает определенные условия их функционирования. От этих условий в известной мере зависит направление деятельности коммерческих банков и других финансовых институтов, что и оказывает влияние на ход экономического развития страны. Особенности национальной банковской системы в значительной степени воздействуют на выбор путей и методов денежно-кредитного регулирования центральным банком, на предпочтение им тех или иных инструментов денежной политики.

2. Анализ валютной политики ЦБ РФ и особенностей ее регулирования

2.1. Валютное регулирование и валютный контроль в РФ

Период с 1992 г. до середины 1995 г. характеризовался экономической неопределенностью, Центральный Банк реализовывал политику плавающего валютного курса. Курсы валюты устанавливались исходя из котировок, которые складывались на основе спроса и предложения на Московской межбанковской валютной бирже. При этом имели место курсы валют, которые формировались в отдельных сегментах валютного рынка: на валютных биржах, валютных аукционах коммерческих банков, договорные курсы.

С середины 1995 года в результате усиления бюджетной и денежно - кредитной политики был введен режим односторонней привязки рубля к доллару, реализованный в виде ограничений на возможную динамику обменного курса (валютный коридор).

В 1996 году в условиях ослабления бюджетной политики, увеличения бюджетного дефицита, государственного долга, а также ухудшения конъюнктуры мировых товарных рынков Банком России был с установлен наклонный валютный коридор. Изменения курса валюты стали привязываться к прогнозным оценкам изменения уровня инфляции, но с небольшим отставанием. При этом государством были приняты международные обязательства по обеспечению конвертируемости российского рубля по текущим операциям (присоединение к VIII Статье Устава Международного валютного фонда). Эта политика проводилась до начала финансового кризиса в ноябре 1997 года, который привел к существенному и устойчивому повышению спроса на иностранную валюту. Начиная с этого времени Банк России вынужден был поддерживать уровень обменного курса при помощи интервенций на внутреннем валютном рынке.

В конце 1997 года было объявлено о новом порядке формирования валютного курса: введении центрального курса и допустимых пределов отклонений, также в режиме односторонней привязки.

Осенью 1998г., в связи с усугубившейся ситуацией на финансовом рынке, во избежание чрезмерного расходования государственных золотовалютных резервов Банк России был вынужден перейти к режиму плавающего валютного курса. Курс формировался под воздействием соотношения спроса и предложения валюты на рынке, Банк России не устанавливал количественные целевые значения курса рубля к иностранным валютам, но при этом стремился сглаживать резкие его колебания, не обусловленные действием фундаментальных экономических факторов.

С 1999 по 2002 г. политика валютного курса Банка России проводилась также с использованием режима плавающего валютного курса, позволившего обеспечить адаптацию экономики к меняющимся внешнеэкономическим условиям в период послекризисного развития. Основным инструментом сглаживания чрезмерных колебаний валютного курса рубля являлись интервенции на внутреннем валютном рынке.

В период с 2003 по август 2008 г. в условиях экономического роста и сильного платежного баланса Банк России реализовывал политику в рамках управляемого плавающего валютного курса с целью сглаживания искусственного укрепления национальной валюты.

Важным этапом в развитии политики валютного курса Банка России был переход с 1 февраля 2005 года к использованию в качестве нового операционного ориентира выраженной в рублях стоимости бивалютной корзины, состоящей из доллара США и Евро в пропорциях, устанавливаемых Банком России. При этом формирование курса доллара США к рублю на внутреннем валютном рынке приобрело более свободный характер, а операции с целью ограничения колебаний курса доллара США к рублю осуществлялись Банком России исходя из границ колебания стоимости бивалютной корзины.

С учетом возрастающей роли Евро во внешнеэкономических операциях и по мере развития соответствующего сегмента внутреннего валютного рынка доля евро в структуре бивалютной корзины последовательно увеличивалась. Использование данного механизма позволило сглаживать колебания курса рубля к основным мировым валютам, при этом обеспечив более гибкое курсообразование.

В период с 2008 по 2009 гг. в условиях нестабильности на мировых финансовых рынках, сопровождавшихся снижением цен на нефть и выводом капитала с российского рынка иностранными инвесторами, Банк России изменил механизм курсовой политики. С февраля 2009 г. начал использоваться механизм автоматической корректировки границ интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины в зависимости от объема совершаемых интервенций.

В октябре 2010 года Банк России объявил об отмене фиксированных границ для изменения стоимости бивалютной корзины.

Со II квартала 2010 года в рамках совершенствования механизмов курсовой политики Банк России дополнил порядок проведения интервенций, направленных на предотвращение резких колебаний валютного курса, возможностью осуществления покупок/продаж иностранной валюты внутри плавающего операционного интервала.

С 2010 по ноябрь 2014 гг. Банк России продолжал осуществлять курсовую политику в рамках режима управляемого плавающего валютного курса. В качестве операционного ориентира курсовой политики Банк России использовал рублевую стоимость бивалютной корзины. Диапазон ее допустимых значений задавался плавающим операционным интервалом, границы которого корректировались в зависимости от объема совершенных валютных интервенций. При этом какие-либо целевые значения или фиксированные ограничения на уровень валютного курса Банком России не устанавливались. Механизм курсовой политики предполагал возможность осуществления покупок или продаж иностранной валюты при нахождении стоимости бивалютной корзины как на границах операционного интервала, так и внутри него. Операционный интервал также включал диапазон, в котором валютные интервенции не совершались. Корректировка границ операционного интервала осуществлялась автоматически при достижении установленной величины накопленным объемом операций Банка России, в расчет которого не включалась величина целевых покупок и продаж иностранной валюты.

В декабре 2013 г. политика монетарных властей США, а впоследствии политический кризис на Украине, ввод экономических санкций против России, отток капитала из страны, значительные выплаты по корпоративным внешним долгам, падение цен на нефть, а также внутренние экономические проблемы страны создали давление на курс рубля и поставили под угрозу финансовую стабильность РФ.

По итогам 2014 года курс доллара к рублю вырос более чем на 72%, курс Евро - на 52%. Биржевой курс доллара 16 декабря 2014 года поднимался выше 80 рублей, курс Евро превышал отметку 100 рублей, рост валюты остановился только потому, что на рынке исчезли продавцы. Такого обвала рубля не было с 1998 года, экономисты назвали этот день вторым «черным вторником». На валютном рынке сложилась ситуация близкая критической. В такой ситуации Банк России был вынужден на время прервать линию перехода к свободному курсообразованию и перейти к активным действиям, направленным на укрепление курса рубля.

Центральный банк может осуществлять целый спектр мероприятий для поддержания приемлемого для экономики валютного курса, в том числе:

осуществлять операции на валютном рынке, являясь активным участником торгов, производя интервенции;
в целях реализации его денежно-кредитной политики изменять процентные ставки;
производить изменение нормы обязательных резервов.

Снижение норматива увеличивает темп эмиссии безналичных денег, а повышение — уменьшает денежную массу.

Более быстрый и ощутимый эффект дают меры прямого регулирования валютного курса, к которым, прежде всего, относятся политика учетной ставки ЦБ и валютные интервенции. Именно этими методами воспользовался ЦБ РФ на данном этапе экономического развития страны.

Важнейшим инструментом валютной политики государств являются валютные интервенции: Банк России периодически проводит валютные интервенции для управления курсом рубля по отношению к евро и доллару США. Для того чтобы повысить курс национальной валюты,

Центральный банк должен продавать иностранную валюту, скупая национальную валюту. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, и, следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для того чтобы понизить курс национальной валюты, Центральный банк продает национальную валюту, скупая иностранную. Это приводит к повышению курса.

Банк России в нормальных условиях не совершает валютных интервенций с целью повлиять на динамику курса рубля. В то же время Банк России пристально следит за ситуацией на валютном рынке и может совершать операции с иностранной валютой для поддержания финансовой стабильности.

В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса. Это означает, что курс иностранной валюты к рублю определяется рыночными силами – соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке.

Причинами изменения валютного курса могут быть любые факторы, воздействующие на изменение этого соотношения. В частности, на динамику валютного курса могут оказывать влияние изменение импортных и экспортных цен, уровней инфляции и процентных ставок в России и за рубежом, темпы экономического роста, настроения и ожидания инвесторов в России и мире, изменение денежно-кредитной политики центральных банков России и других стран.

Таким образом, курс рубля не определяется правительством или центральным банком, он не является фиксированным и какие-либо цели по уровню курса или темпам его изменения не устанавливаются. Банк России в нормальных условиях не совершает валютных интервенций с целью повлиять на динамику курса рубля. Это отличает режим плавающего валютного курса от многочисленных разновидностей режима управляемого курса.

Плавающий курс является важной составляющей режима таргетирования инфляции, при котором главной целью центрального банка является обеспечение ценовой стабильности. Банк России перешел к режиму плавающего валютного курса в ноябре 2014 года. Введению плавающего курса предшествовал многолетний период постепенного повышения гибкости курсообразования, в течение которого Банк России последовательно сокращал свое присутствие на внутреннем валютном рынке. Переход к режиму плавающего курса проходил постепенно, чтобы смягчить процесс адаптации участников рынка к колебаниям валютного курса в условиях более гибкого курсообразования.

2.2. Основные принципы валютной политики

Основными принципами валютной политики в Российской Федерации являются:

приоритет экономических (более «мягких», в отличии от административных) мер при проведении государственной политики в сфере валютного регулирования;
исключение неоправданного государственного вмешательства в валютные операции (как резидентов, так и нерезидентов страны);
единство систем валютного контроля и валютного регулирования;
единство внутренней и внешней валютной политики РФ;
обеспечение государством защиты прав и экономических интересов граждан при проведении валютных операций.

2.3. Типы валютной политики ЦБ РФ

Существует два основных типа валютной политики Центрального банка: текущая валютная политика и структурная валютная политика.

У каждой, при этом есть свои задачи, цели, методы реализации. Рассмотрим вкратце каждую из них.

Текущая валютная политика представляет собой комплекс мер, которые направлены на оперативное регулирование валютных операций, валютного курса, а также валютного рынка.

Данный тип политики реализуют:

Центральный банк страны;
Министерство финансов;
специализированные органы валютного контроля.

Основные методы реализации текущей валютной политики:

валютные интервенции
субсидирование экспорта и импорта
валютные ограничения
дисконтная политика
диверсификация валютных резервов
другие способы.

Рисунок 1 – Методы реализации текущей валютной политики

Валютные интервенции – наиболее распространенный метод из всех вышеперечисленных. Их проводит Центральный банк страны.

Дисконтная политика подразумевает изменение учетной ставки, размер которой устанавливается Центральным банком страны.

Повышение Регулятором учетной ставки как правило стимулирует приток капитала и, соответственно, иностранный валюты в страну, что, в свою очередь, улучшает платежный баланс и укрепляет курс национальной валюты.

Понижение Центральным банком учетной ставки оказывает обратный эффект.

Структурная валютная политика представляет собой комплекс мер по реализации долгосрочных изменений в международной валютной системе.

Осуществляется данный вид валютной политики на межгосударственном уровне. При этом координаторами изменений, как правило, выступают международные финансовые организации (чаще всего - Международный валютный фонд (МВФ, IMF)).

2.4. Формы валютной политики ЦБ РФ

Направление и формы валютной политики, проводимой центральным банком, зависят от внутриэкономического положения данной страны и ее места в мировом хозяйстве.

Центральный банк обычно использует две основные формы валютной политики:

- дисконтную;
- девизную.

Дисконтная (учетная) политика проводится не только с целью изменения условий рефинансирования отечественных коммерческих банков, но иногда направлена на регулирование валютного курса и платежного баланса.

Учетную ставку на Западе применяют для того, чтобы поднять курс национальной валюты. Например, Европейский центробанк повышал учетную ставку, чтобы сдержать падение евро. Предполагалось, что подорожание кредита в Европе заставит инвесторов скупать европейскую валюту, чтобы ссудить ее под повышенный процент. Правда, евро все равно продолжал падать. А вот Алан Гринспен, повышая ставку, не скрывал, что это может привести к подорожанию доллара. Прямо такая задача, конечно, не провозглашалась. Но доллар действительно дорожал, прежде всего, по отношению к евро.

Центральный банк, покупая или продавая иностранные валюты (девизы), воздействует в нужном направлении на изменение курса национальной денежной единицы – девизная политика. Подобные операции получили название «валютных интервенций». Приобретая за счет официальных золотовалютных резервов (или путем соглашения «своп») национальную валюту, он увеличивает спрос, а следовательно, и ее курс.

Напротив, продажа центральным банком крупных партий национальной валюты приводит к снижению ее курса, так как увеличивается предложение. Влияние валютной политики центрального банка в форме проведения операций на срочном валютном рынке проявляется в стимулировании экспорта или импорта капитала. Направление желаемого движения капиталов зависит от приоритета политики центрального банка в данной экономической ситуации, что может выражаться либо в стимулировании товарного экспорта (демпинговая политика), либо в поддержании курса национальной валюты по отношению к иностранной.

Наряду с экономическими методами, посредством которых центральный банк регулирует деятельность коммерческих банков, им могут использоваться в этой области и административные методы воздействия. К ним относится, например, использование количественных кредитных ограничений.

Этот метод кредитного регулирования представляет собой количественное ограничение суммы выданных кредитов. В отличие от рассмотренных выше методов регулирования, контингентирование кредита является прямым методом воздействия на деятельность банков. Такие кредитные ограничения приводят к тому, что предприятия заемщики попадают в неодинаковое положение. Банки стремятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным клиентам, как правило, крупным предприятиям. Мелкие и средние фирмы оказываются главными жертвами данной политики. Нужно отметить, что, добиваясь при помощи указанной политики сдерживания банковской деятельности и умеренного роста денежной массы, государство способствует снижению деловой активности. Поэтому метод количественных ограничений стал использоваться не так активно, как раньше, а в некоторых странах вообще отменён.

Также центральный банк может устанавливать различные нормативы (коэффициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на необходимом уровне. К ним относятся нормативы достаточности капитала коммерческого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального размера риска на одного заемщика и некоторые дополняющие нормативы. Перечисленные нормативы обязательны для выполнения коммерческими банками.

Также центральный банк может устанавливать необязательные, так называемые оценочные нормативы, которые коммерческим банкам рекомендуется поддерживать на должном уровне. Очевидно, что использование административного воздействия со стороны центрального банка по отношению к коммерческим банкам не должно носить систематического характера, а применяться в порядке исключительно вынужденных мер.

Заключение

С экономической точки зрения валютная система — совокупность валютно-экономических отношений, исторически сложившихся на основе интернационализации хозяйственных связей.

Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, но она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития экономики и внешнеэкономических связей страны.

Главной задачей валютной системы является создание условий для производства, обеспечения эффективного и беспрепятственного функционирования экономической системы, а также осуществление платежей и налаживание внешнеэкономических связей.

Основными элементами национальной валютной системы являются:

национальная денежная единица;
резервы валюты в стране, их состав и объем;
конвертируемость НДЕ и условия проведения этого процесса; режим и паритетный курс НВ;
ограничения валюты или их отсутствие;
контроль и регулирование валюты;
расчеты международного уровня, их общая регламентация.

Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» определил валютное регулирование в качестве одного из инструментов государственной денежно-кредитной политики.

Список литературы

О.И. Лаврушин, Н.И. Валенцева. Банковское дело: учебник под ред. О.И. Лаврушина. — 12-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2016. — 800 с.;
Мишура Л.Г. Банковское дело: Учебное пособие. - СПб: Университет ИТМО, 2016 - 61с.;
Деньги, кредит, банки: методические рекомендации / О.Я. Старкова, М-во с.-х. РФ, федеральное гос. бюджетное образов. учреждение высшего образования «Пермский гос. аграрно-технолог. ун-т им. акад. Д.Н. Прянишникова». – Пермь: ИПЦ «Прокростъ», 2018. – 51 с.;
Звонова, Е. А. Деньги, кредит, банки: учебник и практикум / Е. А. Звонова, В. Д. Топчий; под общей редакцией Е. А. Звоновой. — Москва: Издательство Юрайт, 2019. — 455 с.;
Вагизова В.И. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: конспект лекций / В.И. Вагизова, Л.Р. Ихсанова, А.С. Игонина, Г.З. Ахметова, В.Д. Бондаренко. - Казань: Казан.ун-т, 2016. - 240 с.;
Меркулова, Инна Васильевна. М52 Деньги, кредит, банки: учебное пособие/ И.В. Меркулова, А.Ю. Лукьянова. — Москва: КНОРУС, 2017. — 348 с.;
Международные валютно-кредитные отношения: учебник / Н.Н. Мокеева [и др.]; под общ. ред. Н.Н. Мокеевой. — Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2018. - 360 с. - (Учебник УрФУ);
Смирнов Д.А., Левина Е.В. Классификация финансово-правовых принципов банковской деятельности / Актуальные проблемы административного, финансового и информационного права: материалы Всероссийской конференции. / редактор Л.Э. Боташева. – СПб., 2015. – С. 163-174;
Кабанов С. С., Пыжов Д. О., Макаров М. П. Особенности регулирования курса национальной валюты в условиях экономической нестабильности // Молодой ученый. — 2016. — №10. — С. 716-720;
Кобир Л.С., Яковлев И.А. Валютная политика России: движение к финансовой стабильности и финансовой безопасности в глобальном мире / Международный научно-исследовательский журнал. — 2015. — №4;
Финансовая политика в системе антикризисного управления экономикой: колл. монография. Ч. 2 / под общ. науч. ред. С. П. Федосовой. Воронеж: Издательско-полиграфический центр «Научная книга», 2015. С. 12;
http://www.cbr.ru/;
https://spravochnick.ru/bankovskoe_delo/valyutnaya_politika_centralnogo_banka/.