Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Управление финансовой инвестиционной деятельностью предприятий (Теоретические основы управления финансовой инвестиционной деятельностью предприятий)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность настоящего исследования определяется насущной потребностью в научно-методических материалах и практических рекомендациях по построению инвестиционной деятельности предприятий. Проблема активизации инвестиционного процесса является ключевой для российской экономики. Инвестиционная деятельность, в той или иной степени, присуща любому предприятию, поскольку она представляет собой один из наиболее важных аспектов его функционирования. Круг вопросов, решаемых этим видом функционального управления предприятием обширен, так как инвестиционные решения неразрывно связаны со всеми остальными видами деятельности предприятия и всеми стадиями его жизненного цикла, формируют его перспективную организационную структуру и инвестиционную культуру.

Несмотря на большой вклад ученых в формирование теории стратегического управления инвестиционной деятельностью в выполненных исследованиях не нашли достаточного отражения вопросы, связанные со спецификой управления инвестиционной деятельностью предприятий, отсутствует четкость в определении последовательности действий по разработке инвестиционной стратегии и программ реализации данной стратегии.

Цель работы заключается в исследовании управления финансовой инвестиционной деятельностью предприятия.

Для достижения цели были поставлены и решены следующие задачи:

- Изучить теоретические основы управления финансовой инвестиционной деятельностью предприятий.

- Проанализировать инвестиционную деятельность ООО «НовоСтрой Арсенал».

- Разработать бизнес-план инвестиционного проекта ООО «НовоСтрой Арсенал» как ключевого элемента диверсификации деятельности предприятия.

Объектом настоящего исследования является ООО «НовоСтрой Арсенал».

В качестве предмета исследования выступают экономические отношения, возникающие в процессе разработки инвестиционной деятельности предприятий.

Теоретической и методологической базой явились труды отечественных и зарубежных ученых, работающих в области управления инвестиционной деятельностью предприятий, а также материалы и рекомендации научно-практических конференций и семинаров.

В процессе работы применялись приемы системного исследования, абстрактно-логического, сравнительного, экономического и инвестиционного анализа. В качестве инструментов исследования использованы методы сравнения, экспертных оценок, статистического анализа.

Структура работы обусловлена целями и задачами исследования. Настоящая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

Глава 1 Теоретические основы управления финансовой инвестиционной деятельностью предприятий

1.1 Понятие и сущность инвестиций предприятия, их классификация

Эффективная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их стратегического развития и повышения конкурентоспособности в условиях рыночной экономики в значительной мере определяется уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности.

Инвестиции – это вложения денежных или материальных средств, интеллектуальных ресурсов во все сферы экономики с целью получения последующего дохода.

В экономической литературе понятия «сбережения» и «инвестиции» стоят обычно рядом: одно неизбежно предлагает другое. Так, по мнению Дж. Кейнса, сбережения и инвестиции «должны быть равны между собой, поскольку каждая из них равна превышению дохода над потреблением» [25, с. 113].

Сбережения являются лишь необходимым звеном инвестиционного процесса. Инвестиции предполагают сбережения. Но не все сбережения становятся инвестициями. Например, если денежные средства не используются своим владельцем на потребление, то они являются сбережениями. Однако, оставаясь у своего владельца без движения, они не становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые прямо или косвенно используются для расширения производства с целью извлечения дохода в будущем (иногда через несколько лет).

В отечественной литературе советского периода инвестиции рассматривались в основном под углом зрения капиталовложений, и поэтому категория «инвестиции» по существу отожествлялись с категорией «капиталовложения». Под капиталовложениями понимались «затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование»

Что касается инвестиций, то они трактовались как «долгосрочное положение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства» [26, с. 62].

Из приведенных высказываний следует, что по существу инвестиции не только отожествлялись с капитальными вложениями, но и подчеркивался долгосрочный характер этих вложений.

Подобные взгляды были характерны вплоть до недавнего времени. С началом осуществления в нашей стране рыночных реформ точка зрения на содержание категории «инвестиции» стала изменяться, что получило отражение в действующем законодательстве.

Так, в законодательстве Российской Федерации инвестиции определены как «денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта» [1, с. 1].

Обобщая представленные выше подходы к определению понятия инвестиции, можно выделить следующие признаки инвестиций, являющиеся наиболее существенными:

потенциальная способность инвестиций приносить доход;
процесс инвестирования, как правило, связан с преобразованием части накопленного капитала в альтернативные виды активов экономического субъекта (предприятия);
в процессе осуществления инвестиций используются разнообразные инвестиционные ресурсы, которые характеризуются спросом, предложением и ценой;
целенаправленный характер вложения капитала в какие – либо материальные и нематериальные объекты (инструменты);
наличие срока вложения (этот срок всегда индивидуален и определять его заранее неправомерно);
вложения осуществляются лицами, называемыми инвесторами, которые преследуют свои индивидуальные цели, не всегда связанные с извлечением непосредственной экономической выгоды;
наличие риска вложения капитала, означающее, что достижение целей инвестирования носит вероятностный характер.

Инвестиции предприятия представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью обеспечения роста его рыночной стоимости, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта.

Как объект стратегического управления инвестиции предприятия классифицируются следующим образом (таблица 1) [7, с. 48].

Рассмотрим более подробно отдельные виды инвестиций предприятия в соответствии с приведенной их классификацией по основным признакам.

По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции предприятия.

Реальные (или капиталообразующие) инвестициихарактеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы (инновационные инвестиции), в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

Таблица 1

Классификация инвестиций предприятия по основным признакам

Признак классификации	Виды инвестиций
По объектам вложения капитала	Финансовые инвестиции Реальные инвестиции
По характеру участия в инвестиционном процессе	Прямые инвестиции Непрямые инвестиции
По воспроизводственной направленности	Валовые инвестиции Реновационные инвестиции Чистые инвестиции
По степени зависимости от доходов	Производные инвестиции Автономные инвестиции
По отношению к предприятию инвестору	Внутренние инвестиции Внешние инвестиции
По периоду осуществления	Краткосрочные инвестиции Долгосрочные инвестиции
По совместимости осуществления	Независимые инвестиции Взаимозависимые инвестиции Взаимоисключающие инвестиции
По уровню доходности	Высокодоходные инвестиции Среднедоходные инвестиции Низкодоходные инвестиции Бездоходные инвестиции
По уровню инвестиционного риска	Безрисковые инвестиции Низкорисковые инвестиции Среднерисковые инвестиции Высокорисковые инвестиции
По уровню ликвидности	Высоколиквидные инвестиции Среднеликвидные инвестиции Низколиквидные инвестиции Неликвидные инвестиции
По формам собственности инвестируемого капитала	Частные инвестиции Государственные инвестиции Смешанные инвестиции
По характеру использования капитала в инвестиционном процессе	Первичные инвестиции Реинвестиции Дезинвестиции
По региональным источникам привлечения капитала	Отечественные инвестиции Иностранные инвестиции
По региональной направленности инвестируемого капитала	Инвестиции на внутреннем рынке Инвестиции на международном рынке
По отраслевой направленности	Инвестиции в разрезе отраслей и сфер деятельности в соответствии с их классификатором

Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода.

По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала. Обычно прямые инвестиции осуществляются путем непосредственного вложения капитала в уставные фонды других предприятий. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Непрямые инвестиции характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками).

По воспроизводственной направленности выделяют валовые, реновационные и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции характеризуют общий объем капитала, инвестируемого в воспроизводство основных средств и нематериальных активов в определенном периоде. В экономической теории понятие валовых инвестиций связывается, как правило, с вложением капитала в реальный сектор экономики. На уровне предприятия под этим термином часто понимают общий объем инвестированного капитала в том или ином периоде.

Реновационные инвестиции характеризуют объем капитала, инвестируемого в простое воспроизводство основных средств и амортизируемых нематериальных активов. В количественном выражении реновационные инвестиции приравниваются обычно к сумме амортизационных отчислений в определенном периоде.

Чистые инвестиции характеризуют объем капитала, инвестируемого в расширенное воспроизводство основных средств и нематериальных активов. В экономической теории под этим термином понимается чистое капиталообразование в реальном секторе экономики. В количественном выражении чистые инвестиции представляют собой сумму валовых инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений по всем видам амортизируемых капитальных активов предприятия в определенном периоде.

По степени зависимости от доходов разделяют производные и автономные инвестиции.

Производные инвестиции прямо коррелируют с динамикой объема чистого дохода (прибыли) через механизм его распределения на потребление и сбережение.

Автономные инвестиции характеризуют вложение капитала, инициированное действием факторов, не связанных с формированием и распределением чистого дохода (прибыли), например, технологическим прогрессом, необходимостью осуществления природоохранных мероприятий и других.

По отношению к предприятию инвестору выделяют внутренние и внешние инвестиции.

Внутренние инвестиции характеризуют вложение капитала в развитие операционных активов самого предприятия-инвестора.

Внешние инвестиции представляют собой вложение капитала в реальные активы других предприятий или в финансовые инструменты инвестирования, эмитируемые другими субъектами хозяйствования.

По периоду осуществления выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции предприятия.

Краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций предприятия составляют его краткосрочные финансовые вложения.

Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более одного года. Основной формой долгосрочных инвестиций предприятия являются его капитальные вложения в воспроизводство основных средств.

По совместимости осуществления различают инвестиции независимые, взаимозависимые и взаимоисключающие.

Независимые инвестиции характеризуют вложения капитала в такие объекты инвестирования (инвестиционные проекты, финансовые инструменты), которые могут быть реализованы как автономные (независящие от других объектов инвестирования и не исключающие их) в общей инвестиционной программе (инвестиционном портфеле) предприятия.

Взаимозависимые инвестиции характеризуют вложения капитала в такие объекты инвестирования, очередность реализации или последующая эксплуатация которых зависит от других объектов инвестирования и может осуществляться лишь в комплексе с ними.

Взаимоисключающие инвестиции носят, как правило, аналоговый характер по целям их осуществления, характеру технологии, номенклатуре продукции и другим основным параметрам и требуют альтернативного выбора.

По уровню доходности выделяют следующие виды инвестиций:

Высокодоходные инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в инвестиционные проекты или финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по которым существенно превышает среднюю норму этой прибыли на инвестиционном рынке.

Среднедоходные инвестиции. Ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по инновационным проектам и финансовым инструментам инвестирования этой группы, примерно соответствует средней норме инвестиционной прибыли, сложившейся на инвестиционном рынке.

Низкодоходные инвестиции. По этой группе объектов инвестирования ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли обычно значительно ниже средней нормы этой прибыли.

Бездоходные инвестиции. Они представляют группу объектов инвестирования, выбор и осуществление которых инвестор не связывает с получением инвестиционной прибыли. Такие инвестиции преследуют, как правило, цели получения социального, экологического и других видов внеэкономического эффекта.

По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций:

Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.

Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.

Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы обычно существенно превышает среднерыночный. Особое место в этой группе занимают так называемые спекулятивные инвестиции, характеризующиеся вложением капитала в наиболее рисковые проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода.

По уровню ликвидности инвестиции предприятия подразделяются на следующие основные виды:

Высоколиквидные инвестиции. К ним относятся такие объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые быстро могут быть конверсированы в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости. Основным видом высоколиквидных инвестиций предприятия являются краткосрочные финансовые инвестиции.

Среднеликвидные инвестиции. Они характеризуют группу объектов (инструментов) инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

Низколиквидные инвестиции. К ним относятся объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости по истечении значительного периода времени (от полугода и выше). Основным видом низколиквидных инвестиций являются незавершенные инвестиционные проекты, реализованные инвестиционные проекты с устаревшей технологией, некотируемые на фондовом рынке акции отдельных малоизвестных предприятий.

Неликвидные инвестиции. Они характеризуют такие виды инвестиций предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы на инвестиционном рынке лишь в составе целостного имущественного комплекса).

По формам собственности инвестируемого капитала выделяют частные, государственные и смешанные инвестиции.

Частные инвестиции характеризуют вложения капитала физических лиц, а также юридических лиц негосударственных форм собственности.

Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

Смешанные инвестиции предполагают вложения как частного, так и государственного капитала в объекты инвестирования предприятия.

По характеру использования капитала в инвестиционном процессе выделяют первичные инвестиции, реинвестиции и дезинвестиции.

Первичные инвестиции характеризуют использование вновь сформированного для инвестиционных целей капитала за счет как собственных, так и заемных финансовых ресурсов.

Реинвестиции представляют собой повторное использование капитала в инвестиционных целях при условии предварительного его высвобождения в процессе реализации ранее выбранных инвестиционных проектов, инвестиционных товаров или финансовых инструментов инвестирования.

Дезинвестиции представляют собой процесс изъятия ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего его использования в инвестиционных целях (например, для покрытия убытков предприятия). Их можно охарактеризовать как отрицательные инвестиции предприятия.

По региональным источникам привлечения капитала выделяют отечественные и иностранные инвестиции.

Отечественные инвестиции характеризуют вложения национального капитала (домашних хозяйств, предприятий или государственных органов) в разнообразные объекты инвестирования резидентами данной страны.

Иностранные инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны.

По региональной направленности инвестируемого капитала различают инвестиции на внутреннем и международном рынках.

Инвестиции на внутреннем рынке характеризуют вложения капитала как резидентов, так и нерезидентов на территории данной страны.

Инвестиции на международном рынке (или международные инвестиции) характеризуют вложения капитала резидентов данной страны за пределами внутреннего ее рынка.

По отраслевой направленности инвестиции разделяются в разрезе отдельных отраслей и сфер деятельности в соответствии с их классификатором. Такая форма классификации инвестиций связана с государственным регулированием инвестиционного процесса в масштабах страны, а также оценкой инвестиционной привлекательности отдельных отраслей (сфер деятельности) в процессе реального и финансового инвестирования предприятия.

Несмотря на довольно значительный перечень рассмотренных классификационных признаков, он, тем не менее, не исчерпывает всего многообразия видов инвестиций предприятия, используемых в научной терминологии и практике инвестиционного менеджмента. Ряд из этих терминов будут дополнительно рассмотрены в процессе изложения конкретных вопросов управления инвестициями предприятия.

С учетом изложенной классификации строится процесс стратегического управления инвестициями предприятия.

1.2 Управление инвестициями предприятия: понятие и основные задачи

Управление инвестициями on представляет собой on систему принципов on и методов on разработки и on реализации управленческих on решений, связанных on с осуществлением on различных аспектов on инвестиционной деятельности предприятия. Оно on органически входит on в общую on систему стратегического on финансового менеджмента, on являясь одной on из основных on функциональных его on подсистем, обеспечивающей on реализацию преимущественно on долгосрочных on финансовых решений.

Главную on цель финансовой on стратегии предприятия on - обеспечение максимизации on благосостояния собственников on предприятия путем on формирования эффективных on направлений роста on его рыночной on стоимости on - стратегическое управление on инвестициями реализует on наиболее активным on способом и on в on наиболее широком on диапазоне параметров on [7, с. 80].

1. Возрастание on суммы чистой on прибыли предприятия. on Одним on из основных on результатов эффективной on инвестиционной деятельности on предприятия является on возрастание эффекта on его хозяйственной on деятельности, on выражаемого приростом on суммы чистой on прибыли. В on процессе реального on инвестирования on этот эффект on достигается за on счет роста on операционной прибыли on предприятия on от реализации on его продукции, on а в on процессе финансового on инвестирования - за on счет доходности on портфеля финансовых on инструментов. Рост on прибыльности предприятия on в результате on инвестиционной деятельности on является on важнейшим направлением on повышения его on рыночной on стоимости.

2. Прирост on собственного капитала on предприятия. За on счет инвестиционных on факторов роста on чистой прибыли on предприятие on получает возможность on капитализировать большую on ее сумму on даже не on изменяя on своей дивидендной on политики (политики on распределения чистой on прибыли). on Это обеспечивает on рост чистых on активов предприятия on за счет on внутренних его on резервов, что on автоматически повышает on его рыночную on стоимость (курсовую on стоимость on его акций).

3. Обеспечение on эффекта синергизма. on Основные on направления инвестиционной on деятельности предприятия on направлены на on диверсификацию on его продукции, on разнообразные формы on отраслевой диверсификации, on развитие специализированной on его инфраструктуры on и другие on ее формы, on обеспечивающие эффект on синергизма. Формирование on такого эффекта on существенно влияет on на on рост рыночной on стоимости on предприятия.

4. Повышение on имиджа предприятия. on Активная on инвестиционная деятельность on формирует представление on о предприятии on как on успешно развивающемся on хозяйствующем субъекте, on что позволяет on ему расширять on круг своих on коммерческих связей, on обеспечивать формирование on финансовой гибкости on и т.п.

В on процессе реализации on своей цели on управление on инвестиционной деятельностью on предприятия направлено on на решение on основных задач on обеспечения достаточной on инвестиционной поддержки on высоких темпов on развития операционной деятельности on предприятия on [7, с. 83]. on Эта задача on реализуется следующим on образом:

определение on потребности в on объемах инвестирования on для on решения стратегических on целей развития on операционной деятельности on предприятия on на отдельных on его этапах; on обеспечения высоких on темпов on расширенного воспроизводства on внеоборотных операционных on активов;
формирование on эффективной и on сбалансированной on инвестиционной программы on предприятия на on предстоящий on период;
обеспечение on максимальной доходности on (прибыльности) on отдельных реальных on и финансовых on инвестиций и on инвестиционной on деятельности предприятия on в целом on при предусматриваемом on уровне инвестиционного on риска. Максимизация on доходности инвестиций on достигается за on счет выбора on предприятием наиболее on эффективных (по on показателю чистой on инвестиционной on прибыли) инвестиционных on проектов и on финансовых инструментов on инвестирования. on Решая эту on задачу, необходимо on иметь в on виду, что on максимизация уровня on доходности (чистой on инвестиционной прибыли) on достигается, как on правило, при on существенном возрастании on уровня инвестиционных on рисков, так on как между on этими on двумя показателями on существует прямая on связь. Поэтому on максимизация on уровня доходности on (прибыльности) инвестиций on должна обеспечиваться on в on пределах допустимого on инвестиционного on риска;
обеспечение on минимизации инвестиционного on риска on отдельных реальных on и финансовых on инвестиций и on инвестиционной on деятельности предприятия on в целом on при предусматриваемом on уровне их on доходности (прибыльности). on Если уровень on доходности (прибыльности) on инвестиций задан on или спланирован on заранее, важной on задачей является on снижение on уровня инвестиционного on риска отдельных on видов инвестиций on и on инвестиционной программы on (инвестиционного портфеля) on в целом, on обеспечивающих on достижение этой on доходности (прибыльности). on Такая минимизация on уровня on инвестиционного риска on может быть on обеспечена путем on диверсификации инвестиционных on проектов и on финансовых инструментов on инвестирования; избежания on отдельных on видов инвестиционных on рисков и on их передачи on партнерам по on инвестиционной деятельности; on эффективных форм on их внутреннего on и внешнего on страхования;
обеспечение on оптимальной ликвидности on инвестиций и on возможностей быстрого on реинвестирования капитала on при изменении on внешних и on внутренних условий on осуществления инвестиционной on деятельности. on Меняющийся инвестиционный on климат страны, on изменения конъюнктуры on инвестиционного рынка on в целом on или отдельных on его сегментов, on изменение стратегических on целей развития on или финансового on потенциала предприятия on могут привести on к on снижению ожидаемого on уровня доходности on (прибыльности) отдельных on инвестиционных проектов on и финансовых on инструментов инвестирования. on В связи on с этим on важную роль on приобретает своевременное on реинвестирование капитала on в on наиболее доходные on (прибыльные) объекты on инвестирования, on обеспечивающие необходимый on уровень эффективности on инвестиционной деятельности on в on целом. Важнейшим on условием обеспечения on возможностей такого on реинвестирования капитала on выступает оптимизация on уровня ликвидности on сформированной предприятием on инвестиционной программы on (инвестиционного портфеля) on в разрезе on составляющих ее on инвестиционных проектов on (финансовых on инструментов инвестирования). on В данном on случае речь on идет об on оптимизации, так on как максимизация on уровня ликвидности on инвестиционной программы on (портфеля), on как правило, on сопровождается снижением on эффективности on инвестиционной деятельности, on а его on минимизация приводит on к снижению on возможностей инвестиционного on маневра и on потере платежеспособности on при on нарушении финансового on равновесия предприятия on в процессе on инвестирования.
обеспечение on формирования достаточного on объема on инвестиционных ресурсов on в соответствии on с прогнозируемыми on объемами on инвестиционной деятельности. on Эта задача on решается путем on сбалансирования объема on привлекаемых инвестиционных on ресурсов во on всех их on формах (денежной, on товарной, нематериальной) on с прогнозируемыми on объемами инвестиционной on деятельности предприятия on в сфере on реального и on финансового инвестирования. on Важную роль on в реализации on этой задачи on играет обоснование on схем финансирования on отдельных реальных on проектов и on оптимизация структуры on источников привлечения on капитала для on осуществления инвестиционной on деятельности предприятия on в целом, on а on также разработка on системы мероприятий on по привлечению on различных on форм инвестируемого on капитала из on предусматриваемых on источников.
поиск on путей ускорения on реализации действующей on инвестиционной программы on предприятия. Намеченные on к реализации on инвестированные on проекты, входящие on в состав on инвестиционной программы on предприятия, on должны выполняться on как можно on быстрее исходя on из следующих on мотивов: прежде on всего, высокие on темпы реализации on каждого инвестиционного on проекта on способствуют ускорению on экономического развития on предприятия в on целом; кроме on того, on чем быстрее on реализован тот on или иной on инвестиционный проект, on тем быстрее on начинает формироваться on дополнительный чистый on денежный поток on предприятия в on виде чистой on инвестиционной прибыли on и амортизационных on отчислений; on ускорение реализации on инвестиционной программы on предприятия сокращает on сроки использования on кредитных ресурсов on (в частности on по тем on инвестиционным проектам, on которые финансируются on с привлечением on заемного капитала); on наконец, быстрая on реализация инвестиционных on проектов, входящих on в on состав инвестиционной on программы предприятия, on способствует снижению on уровня инвестиционных on рисков, генерируемых on изменением on конъюнктуры инвестиционного on рынка, ухудшением on инвестиционного климата on в on стране, инфляцией on и другими on факторами;
обеспечение on финансового равновесия on предприятия в on процессе осуществления on инвестиционной деятельности. on Такое равновесие on характеризуется высоким on уровнем финансовой on устойчивости и on платежеспособности on предприятия на on всех этапах on его развития. on Оно является on одним из on важнейших on условий осуществления on предприятием эффективной on инвестиционной деятельности. on Это связано on со значительным on отвлечением в on процессе инвестирования on финансовых ресурсов on в больших on размерах и, on как правило, on на длительный on период. Кроме того, денежные on потоки по on инвестиционной деятельности on отличаются on существенной неравномерностью. on Поэтому, осуществляя on инвестиционную деятельность on во всех ее on аспектах, предприятие on должно заранее on прогнозировать, какое on влияние on она окажет on на уровень on финансовой устойчивости on и платежеспособности предприятия, on а также on оптимизировать в on этих целях on структуру on инвестируемого капитала on и инвестиционные on денежные on потоки.

Все on рассмотренные задачи on управления инвестиционной on деятельности предприятия on теснейшим образом on взаимосвязаны, хотя on отдельные из on них on носят разнонаправленный on характер (например, on обеспечение максимизации on доходности инвестиций on при минимизации on инвестиционного риска). on Поэтому в on процессе стратегического on управления инвестициями on предприятия отдельные on задачи должны on быть оптимизированы on между собой on для эффективной on реализации on его главной on цели. Ранжирование on отдельных задач on стратегического on управления инвестициями on осуществляется путем on определения значимости on (задания on весов) каждой on из них on исходя из on приоритетности с on позиций развития on предприятия on и роста on его рыночной on стоимости.

1.3 Основные принципы и этапы управления инвестиционной деятельностью предприятия

Процесс on разработки системы on управления инвестиционной on деятельностью предприятия on должен базироваться on на принципах on стратегического on менеджмента. Стратегическое on управление инвестициями on предприятия охватывает on следующие основные on этапы [7, с. 91].

1. Анализ on инвестиционной деятельности on предприятия on в предшествующем on периоде. Основной on целью такого on анализа on является всесторонняя on оценка внутреннего on инвестиционного потенциала on предприятия on и эффективности on его инвестиционной on деятельности. На on первой стадии on анализа изучаются on общий объем on инвестиционной деятельности on предприятия on по отдельным on этапам рассматриваемого on периода, темпы on динамики этого on показателя в on сопоставлении с on темпами развития on совокупной суммой on операционных on активов, собственного on капитала и on объема реализации on продукции. На on второй on стадии анализа on исследуются соотношение on отдельных направлений on инвестиционной деятельности on предприятия — объемов on его реального on и on финансового инвестирования. on Темпы динамики on этих объемов on инвестирования on сопоставляются между on собой, определяется on удельный вес on каждого из on направлений инвестирования, on исследуются их on роль в on развитии on предприятия.

На on третьей стадии on анализа рассматривается on уровень on диверсификации инвестиционной on деятельности предприятия on в отраслевом on и on региональном разрезах, on определяется степень on соответствия этого on уровня отраслевой on и региональной on политике развития on операционной его on деятельности. На on четвертой стадии on анализа определяется on эффективность инвестиционной on деятельности предприятия on в рассматриваемом on периоде. С on этой целью on используется on система показателей on рентабельности инвестиционной on деятельности в on целом, в on том on числе по on направлениям инвестирования; on производится сравнение on этих показателей on с рентабельностью on активов и on собственного капитала; on рассматриваются on показатели оборачиваемости on инвестиционных ресурсов; on методами факторного on анализа устанавливается on степень влияния on отдельных показателей on эффективности инвестиционной on деятельности на on рост рыночной on стоимости on предприятия.

2. Исследование on и учет on условий внешней on инвестиционной среды on и конъюнктуры on инвестиционного рынка. on В процессе on такого on исследования изучаются on правовые условия on инвестиционной деятельности on в целом on и в on разрезе отдельных on форм инвестирования on («инвестиционный климат»); on анализируются текущая on конъюнктура инвестиционного on рынка и on факторы ее on определяющие; прогнозируется on ближайшая конъюнктура on инвестиционного рынка on в on разрезе отдельных on его сегментов, on связанных с on деятельностью предприятия. on В on процессе исследования on конъюнктуры инвестиционного on рынка следует on учесть, что on он состоит on не только on из отдельных on видов финансового on рынка, но on также on из отдельных on видов рынка on объектов реального on инвестирования. on Исследование внешней on инвестиционной среды on и конъюнктуры on инвестиционного on рынка осуществляется on методами стратегического, on технического и on фундаментального анализа.

3. Учет on стратегических целей on развития предприятия, on обеспечиваемых его on предстоящей инвестиционной on деятельностью. Характер on целей on корпоративной и on финансовой стратегий on предприятия, требующих on инвестиционной on поддержки, следует on рассматривать как on систему стратегических on целей on инвестиционной деятельности, on которая должна on быть отражена on в его on инвестиционной on политике. При on этом следует on иметь в on виду, что on объективным фактором, on определяющим направленность on инвестиционной политики on предприятия, выступает on стадия жизненного on цикла, в on которой находится on предприятие. Характер on дифференциации целей on инвестиционной стратегии on предприятия в on зависимости от on конкретных стадий on его жизненного on цикла может on быть проиллюстрирован on данными on таблицы 2.

4. Обоснование on определяющего типа on инвестиционной политики on по целям on вложения капитала on с учетом on рисковых предпочтений. on На этом on этапе формирования on инвестиционной стратегии on предприятия определяется on целевая функция on его инвестиционной on деятельности по on критерию соотношения on уровня on ее доходности on и on риска.

Таблица 2

Дифференциация стратегических целей инвестиционной стратегии в зависимости от стадий жизненного цикла предприятия

Стадии жизненного цикла	Основные стратегические цели
1. «ДЕТСТВО»	обеспечение высоких темпов реального инвестирования; обеспечение безубыточности инвестиционной деятельности;
2. «ЮНОСТЬ»	расширение объемов реального инвестирования; диверсификация направлений реального инвестирования; обеспечение минимальной нормы текущей инвестиционной прибыли.
3. «РАННЯЯ ЗРЕЛОСТЬ»	обеспечение выхода на «критическую массу инвестиций»; диверсификация форм реального инвестирования; формирование портфеля финансовых инвестиций; обеспечение необходимых темпов прироста инвестируемого капитала.
4. «ОКОНЧАТЕЛЬНАЯ ЗРЕЛОСТЬ»	поддержание «критической массы инвестиций»; обширная диверсификация форм реального и финансового инвестирования; обеспечение средней нормы инвестиционного дохода развитие реальных инвестиций, преследующих внеэкономические цели.
5. «СТАРЕНИЕ»	обеспечение своевременной реновации амортизируемых активов; «сжатие» портфеля финансовых инвестиций с целью повышения уровня его доходности; дезинвестирование капитала из низкорентабельных инвестиционных объектов с обеспечением минимальных его потерь. реинвестирование капитала с целью поддержания необходимого объема операционной деятельности.

Такой on критерий базируется on на общей on философии финансового on управления предприятием, on входящей в on состав его on стратегического on набора. В on теории стратегического on финансового менеджмента on выделяют обычно on три on типа инвестиционной on политики предприятия on по критерию on рисковых on предпочтений инвестора on — консервативную, on умеренную и on агрессивную. on Консервативная инвестиционная on политика направлена on на минимизацию on инвестиционного on риска как on приоритетной цели. on При осуществлении on этой политики on инвестор on не стремится on ни к on максимизации размера on текущего дохода on от инвестиций, on ни к максимизации on прироста капитала on (и соответственно on к максимизации on рыночной стоимости on предприятия), а on заботится лишь on о безопасности on вложений on капитала. Формой on реализации такой on политики является on формирование on консервативной инвестиционной on программы (консервативного on инвестиционного on портфеля). Умеренная on (компромиссная) инвестиционная on политика направлена on на on выбор таких on объектов инвестирования, on по которым on уровень текущей on доходности, темпы on роста капитала on и уровень on риска в on наибольшей степени on приближены on к среднерыночным. on При реализации on этой политики on предприятие не on стремится on к максимизации on своего инвестиционного on дохода и on избегает вложений on капитала on в высокорисковые объекты on инвестирования, одновременно on отвергая низкодоходные on инвестиционные проекты on и финансовые on инструменты инвестирования. on Формой реализации on такой политики on является on создание умеренной on инвестиционной программы on (умеренного инвестиционного портфеля). Агрессивная on инвестиционная политика on направлена на on максимизацию on текущего дохода on от вложений on капитала в on ближайшем периоде. on При осуществлении on этой политики on оценке и on учету уровня on инвестиционного риска on и возможностям on роста рыночной on стоимости предприятия on в отдаленной on перспективе on отводится вспомогательная on роль. Соответственно, on при такой on инвестиционной on политике предприятие on избегает вложений on капитала в on реальные проекты on с on большим инвестиционным on циклом, в on акции с on низким уровнем on дивидендов, в on облигации on с отдаленным on периодом погашения on и т.п. on Такая политика on реализуется on путем формирования on агрессивной инвестиционной on программы on (агрессивного инвестиционного on портфеля).

Выбор on конкретного типа on инвестиционной политики on предприятия по on целям вложения on капитала с on учетом рисковых on предпочтений его on собственников on и менеджеров on осуществляется с on учетом следующих on факторов: on финансовой философии on предприятия; избранного on типа корпоративной on и on финансовой стратегии on предприятия; наличием on необходимого выбора on на on инвестиционном рынке on соответствующих реальных on инвестиционных проектов on и on финансовых инструментов on инвестирования; финансового on состояния on предприятия.

5. Формирование on инвестиционной политики on предприятия по on основным направлениям on инвестирования. На on этом этапе on формирования on инвестиционной стратегии on предприятия определяется on соотношение объемов on реального on и финансового on инвестирования в on процессе предстоящей on его on инвестиционной деятельности.

6. Формирование on инвестиционной политики on предприятия в on отраслевом и on региональном разрезе on служит основой on распределения on инвестиционных ресурсов on в разрезе on его стратегических on центров хозяйствования. on В основе on этого формирования on лежит оценка on инвестиционной привлекательности on отдельных отраслей on и регионов on страны.

7. Взаимоувязка on основных направлений on инвестиционной on стратегии предприятия. on В процессе on этого этапа on обеспечивается согласованность on отдельных направлений on инвестиционной стратегии on предприятия по on объемам, on срокам реализации on и другим on параметрам.

Таким on образом, процесс on разработки инвестиционной on стратегии предприятия on включает в on себя определение on общего периода on формирования инвестиционной on стратегии; формирование on стратегических целей on инвестиционной деятельности; on on обоснование стратегических on направлений и on форм on инвестиционной деятельности; определение on стратегических направлений on формирования инвестиционных on ресурсов; формирование on инвестиционной политики on по основным on направлениям инвестиционной on деятельности и on оценку результативности on разработанной инвестиционной on стратегии.

Глава 2 Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта ООО «НовоСтрой Арсенал» как ключевого элемента диверсификации деятельности предприятия

2.2 Оценка инвестиционной деятельности ООО «НовоСтрой Арсенал»

Общество с ограниченной ответственностью «НовоСтрой Арсенал» было создано 25 мая 1999 года. Основным видом деятельности является строительство объектов недвижимости (офисные помещения, гаражи и т.д.) в городе Новосибирске. Кроме этого, организация занимается производством пластиковых окон. На сегодняшний день компания, при желании заказчика, способна осуществить весь комплекс работ, связанных со строительством: от создания архитектурной концепции до сдачи объекта под ключ.

Приступим к оценке инвестиционного потенциала предприятия, первым этапом которого является анализ его инвестиционной деятельности в предшествующем периоде. Основной целью такого анализа является всесторонняя оценка внутреннего инвестиционного потенциала предприятия и эффективности его инвестиционной деятельности.

Определим общий объем инвестиционной деятельности ООО «НовоСтрой Арсенал» по отдельным этапам рассматриваемого периода, темпы динамики этого показателя в сопоставлении с темпами развития совокупной суммой операционных активов, собственного капитала и объема реализации продукции в таблице 3.

Таблица 3

Динамика объема инвестиционной деятельности ООО «НовоСтрой Арсенал» в течение 2016-2017 годов

Наименование показателя	Сумма, тыс. руб.		Изменение
Наименование показателя	2015	2016	Абс., +/-	Относ., %
Объем инвестиционной деятельности	-7461	20039	27 500	268,57
Величина операционных активов предприятия	14683	13118	-1 565	89,34
Собственный капитал	21886	23578	1 692	107,73
Объем реализации продукции	36449	30042	-6 407	82,42

Анализ таблицы 3 позволяет сделать вывод, что в 2017 году объем инвестиционной деятельности существенно вырос – на 27500 тыс. руб. (на 168,6%), что стало следствием реализации некоторой части устаревших основных фондов и нематериальных активов ООО «НовоСтрой Арсенал». При этом величина операционных активов предприятия характеризуется отрицательным приростом (- 10,7%), поскольку нового оборудования взамен реализованного в 2017 году приобретено не было.

Прирост инвестиционной деятельности ООО «НовоСтрой Арсенал» сопровождался снижением объема реализации на 6407 тыс. руб. или 17,6%, что стало следствием сокращения выполняемых подрядных работ, вследствие недостаточного парка оборудования (которое ООО «НовоСтрой Арсенал» в рассматриваемом периоде было вынуждено использовать на условиях договора аренды).

Такая on динамика основных on показателей деятельности on компании значительно снижает on эффективность его on деятельности на on строительно-монтажном on рынке г. Новосибирска.

Второй on этап анализа on инвестиционной деятельности on заключается on в исследовании on соотношения отдельных on направлений on инвестиционной деятельности on ООО «НовоСтрой Арсенал» - объемов on его реального on и финансового инвестирования. on Но, поскольку, on ООО «НовоСтрой Арсенал» on не on осуществляет финансового on инвестирования, то on все 100% on инвестиций компании on направляются на on реальное инвестирование; on именно инвестиции on в различные on инновационные проекты on играют значительную on роль в on развитии ООО «НовоСтрой Арсенал», способствуя on повышению его on конкурентоспособности на on динамично развивающемся on строительном рынке on города и on области. on Представляется целесообразным on также определить on эффективность инвестиционной on деятельности предприятия on в рассматриваемом on периоде. Для on этого в on ООО «НовоСтрой Арсенал» используют on систему показателей on рентабельности on инвестиционной деятельности. on Рентабельность инвестиционных on активов on организации представляет on собой соотношение on прибыли от on инвестиционной on деятельности (дивиденды, on премии по on облигационному займу, on прибыль от on совместной деятельности, on арендный доход, on доходы от on выданных займов) on со on средней стоимостью on активов инвестиционного on характера. В on соответствии on с международными on стандартами рентабельность on инвестиций (ROI) on - показатель эффективности on инвестиционной деятельности on компании on устанавливает желательность on инвестиций в on терминах доходности on к on первоначальному вложению; on другими словами, on это перевернутая on формула on окупаемости. Рассчитывается on показатель как on отношение среднегодовой on прибыли после налогов к on чистым on инвестициям.

Анализ on рентабельности инвестиционной on деятельности ООО «НовоСтрой Арсенал» представлен on в таблице on 4

Таблица 4

Оценка рентабельности инвестиционной деятельности ООО «НовоСтрой Арсенал» за 2016-2017 годы

Наименование показателя	Значение показателя, %		Прирост рентабельности, +/-
Наименование показателя	2016	2017
Рентабельность инвестиционной деятельности	-7,84	2,05	9,89
Рентабельность активов	2,34	1,63	-0,71
Рентабельность операционных активов	3,98	3,14	-0,85
Рентабельность собственного капитала	2,67	1,75	-0,93
Коэффициент оборачиваемости инвестиционных ресурсов, раз	2,48	2,29	-0,19

В таблице 4 были использованы следующие показатели рентабельности предприятия:

рентабельность активов предприятия (определяется как отношение чистой прибыли ко всем активам предприятия),
рентабельность операционных активов, которая определяется как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) к операционным активам предприятия по формуле.

Этот показатель отражает возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым внеоборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются основные средства и нематериальные активы организации).

рентабельность собственного капитала определяется формулой

Rоа = ЧП / СК

где СК - среднегодовая стоимость собственного капитала предприятия.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования капитала и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля авансированного в капитал.

Коэффициент оборачиваемости инвестиционных ресурсов был рассчитан по формуле

Кок = В / Ринв

где В – выручка от реализации;

Ринв – величина инвестиционных ресурсов.

Анализ представленной таблицы 4 позволяет сделать вывод о том, что рентабельность инвестиционной деятельности ООО «НовоСтрой Арсенал» в отчетном периоде составила 2%, что выше, чем в 2016 году на 9,9 процентных пункта. Рост данного показателя наблюдается на фоне снижения рентабельности активов и собственного капитала компании, а также оборачиваемости инвестиционных ресурсов ООО «НовоСтрой Арсенал», что прежде всего, связано с сокращением величины чистой прибыли предприятия.

Соответственно, поскольку отмечен рост рентабельности инвестиционной деятельности предприятия, необходимо повысить эффективность инвестиционной деятельности ООО «НовоСтрой Арсенал», что приведет к увеличению финансового результата деятельности компании.

Далее при помощи методологии факторного анализа определим степень влияния отдельных показателей эффективности инвестиционной деятельности на рост рыночной стоимости предприятия.

При использовании метода чистых активов, рыночная стоимость предприятия определяется величиной его собственного капитала, соответственно, основными факторами, влияющими на его динамику являются: изменение величины инвестиционных ресурсов; изменение рентабельности инвестиционной деятельности; изменение рентабельности собственного капитала предприятия.

Определим величину влияния каждого из показателей эффективности инвестиционной деятельности на рост рыночной стоимости предприятия.

В результате роста объемов инвестиционной деятельности ООО «НовоСтрой Арсенал», величина рыночной стоимости компании изменилась на:

DРСид = (-7,84 * 20039)/2,67 — (-7,84 * (-7461))/2,67 = — 80665,8 тыс. руб.

В результате роста рентабельности инвестиционной деятельности ООО «НовоСтрой Арсенал», величина рыночной стоимости компании изменилась на:

DРСRинв = (2,05 * 20039)/2,67 — (-7,84 * 20039)/2,67 = 74178,5 тыс. руб.

В результате снижение рентабельности собственного капитала ООО «НовоСтрой Арсенал», величина рыночной стоимости компании изменилась на:

DРСид = (2,05 * 20039)/1,75 – (2,05 * 20039)/2,67 = 8179,2 тыс. руб.

Таким образом, положительное влияние на рост рыночной стоимости строительной компании оказал рост рентабельности инвестиционных активов организации на 9,9 процентных пунктов: в результате влияния данного фактора величина собственного капитала предприятия стала выше на 74,2 тыс. руб.; также снижение показателя рентабельности собственного капитала ООО «НовоСтрой Арсенал» оказало положительное влияние на рост рыночной стоимости предприятия – на 8179,2 тыс. руб.

В таблице 5 сгруппированы результирующие данные о влиянии инвестиционной деятельности на динамику рыночной стоимости предприятия.

Таблица 5

Факторный анализ рыночной стоимости ООО «НовоСтрой Арсенал» за 2016-2017 годы

Наименование фактора	Изменение рыночной стоимости компании под влиянием фактора, тыс. руб.	Доля влияния фактора, %
Изменение величины инвестиционных ресурсов	-80665,8	-4767,5
Изменение рентабельности инвестиционной деятельности;	74178,5	4384,1
Изменение рентабельности собственного капитала предприятия	8179,2	483,4
Совокупное влияние факторов	1692	100,0

Таким образом, наиболее велико влияние на рыночную стоимость предприятия факторов, характеризующих инвестиционную деятельность ООО «НовоСтрой Арсенал».

Анализ показателей инвестиционной деятельности предприятия позволяет сделать вывод, что для повышения эффективности деятельности ООО «НовоСтрой Арсенал» необходимо расширять инвестиционную деятельность компании, поскольку устойчивый экономический рост и повышение инвестиционного потенциала предприятия, функционирующего на строительном рынке г. Новосибирска, могут быть обеспечены лишь при проведении эффективной инвестиционной политики, что обусловлено, прежде всего, значительным уровнем конкуренции в данной отрасли в региональном аспекте.

Основной целью инвестиционной политики ООО «НовоСтрой Арсенал» должно стать создание условий для привлечения инвестиций в эффективные и конкурентоспособные инвестиционные проекты предприятия, на основе которых возможен рост собственного инвестиционного потенциала компании.

При осуществлении инвестиционной политики целесообразно развивать приоритетные направления в технологической инновационной деятельности и концентрировать для этого в данных направлениях существенную часть привлекаемых инвестиционных ресурсов, продвигая те инвестиционные проекты, которые в наибольшей степени связаны с рынком высоких технологий в отрасли строительства.

2.2 Краткое описание инвестиционного проекта ООО «НовоСтрой Арсенал»

Проведенный анализ инвестиционной деятельности ООО «НовоСтрой Арсенал» позволил сделать вывод, что основой повышения эффективности деятельности предприятия на строительном рынке г. Новосибирска в настоящее время, является рост его инвестиционной активности, который может быть достигнут в результате диверсификации бизнес-портфеля компании.

Для того, чтобы оставаться конкурентоспособным в отрасли выполнения строительно-монтажных работ необходимо владеть наиболее современными технологиями возведения различных строительных конструкций, управления крупной компанией, мощным оборудованием и т.д. Являясь капиталоемким, бизнес в сфере строительных технологий, предполагает постоянное внедрение различных инноваций. Именно поэтому, в настоящее время ООО «НовоСтрой Арсенал» для обеспечения потребности в финансовых ресурсах, которые предполагается направить на диверсификацию бизнес-портфеля компании, разработало технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта.

Строительный рынок Новосибирска в докризисный период рос очень высокими темпами. Не смотря на множество замороженных в настоящее время строительных объектов в Новосибирске, специалисты рынка считают, что период стагнации будет непродолжительным, а пик роста, настоящий строительный бум еще впереди, именно поэтому в настоящее время ООО «НовоСтрой Арсенал» заинтересовано в расширении и диверсификации бизнеса.

Фирма ООО «НовоСтрой Арсенал» предлагает проект организации производства цифровых систем видеонаблюдения, отличающихся значительными качественными характеристиками, являющихся инновацией на рынке современных систем безопасности, данный рынок в настоящее время развивается параллельно со строительным рынком, поскольку большинство строящегося современного жилья оснащается современными системами видеонаблюдения.

Цель работы фирмы – более полное удовлетворение потребностей рынка систем безопасности в качественном и новом продукте ХХI века. Данный проект предполагается осуществить на базе привлеченных инвестиций (общая сумма инвестиций составила 1246500 тыс. руб.).

Предприятие организовывается на базе действующего на строительном рынке ООО «НовоСтрой Арсенал», производственное помещение является арендуемым, полностью готовым для начала производства – не требующем дополнительных затрат на капитальное строительство и реконструкцию здания. Санитарно-гигиенические характеристики также соответствуют предъявляемым требованиям.

В стоимость проекта входят производственное оборудование, которое дополняет уже имеющееся, комплект оргтехники для организации деятельности управленческого звена, комплект офисной мебели, также для организации выпуска цифровых систем видеонаблюдения необходимо получение сертификата.

Главной целью фирмы является удовлетворение потребности рынка города Новосибирска в средствах безопасности, которыми, по сути, являются охранные системы. Применение нового поколения технологий, основанное, при этом на использовании компонентов российского производства, позволяют с уверенностью говорить о благоприятных перспективах данного изделия на рынке систем безопасности.

2.3 Маркетинговое обоснование производства систем видеонаблюдения

Учитывая ориентированность ООО «НовоСтрой Арсенал», при осуществлении основной деятельности, прежде всего, на конечного потребителя, сотрудниками компании были предложены разработки систем безопасности нового поколения с использованием цифровых технологий.

Использование цифровых технологий в создании систем видеонаблюдения играет ключевую роль для повышения качества и возможностей систем обеспечения безопасности, так как позволяет реализовать значительно больше функций автоматизации и управления процессом наблюдения контролируемых объектов по сравнению с аналоговыми системами. Кроме того, новые интеллектуальные системы наблюдения могут сами принимать решения на базовом и среднем уровнях, аккумулируя и анализируя информацию, оставляя за оператором принятие решений только на самом высоком уровне.

Таким образом, данная разработка, внедренная в производственный процесс, по оценкам независимых экспертов, является значимым фактором конкурентоспособности ООО «НовоСтрой Арсенал».

Оценим рынок охранных систем. Сегодня рынок, на котором предстоит работать ООО «НовоСтрой Арсенал», представлен строящимися в настоящее время (и уже возведенными ранее) ООО «НовоСтрой Арсенал» объектами, которые можно разделить на следующие сегменты: владельцы коттеджей и загородных домов; владельцы престижных квартир; престижные магазины и салоны; малые производственные предприятия; офисы компаний; банки, финансовые компании; крупные промышленные предприятия.

В совокупность сегментов, на которые должно ориентироваться производство систем видеонаблюдения, включены также объекты, построенные другими строительными компаниями, действующими на новосибирском рынке, но нуждающиеся в оснащении современными системами безопасности.

В связи со значительным ростом, в последние годы, инфраструктуры города, а также жилого сектора (в том числе и загородного жилья), емкость рынка, на котором работает компания имеет положительные тенденции роста.

Даже не смотря на приостановку, в результате воздействия мирового финансового кризиса, роста рынка строительства, рынок установки систем видеонаблюдения по-прежнему, динамично развивается, поскольку стадия насыщения рынка еще не наступила (значительное количество объектов, нуждающихся в установке систем видеонаблюдения, требует постоянной модернизации используемого сигнализационного оборудования, в соответствие с технологическим прогрессом). В настоящее время, специалистами емкость рынка оценивается в 512000 объектов.

На всех сегментах рынка интеллектуальных средств видеоконтроля фирма имеет несколько конкурентов, но одними из сильнейших, как мы уже говорили выше, являются «Охрана» и «Хранитель».

Базируясь на анализе собственной деятельности, а также проведенном маркетинговом исследовании (SWOT-анализе), специалистами компании были выделены основные сегменты рынка, на которых необходимо появление инновационного продукта:

наиболее перспективным является сегмент владельцев загородных домов, т.к. именно он имеет значительные тенденции развития на ближайшие 10-15 лет;
остальные сегменты рынка примерно равнозначны по чувствительности.

Таблица 6 содержит данные по емкости рынка систем безопасности.

Таблица 6

Доля рынка, занимаемого каждой фирмой

Показатель	Местонахождения ООО «НовоСтрой Арсенал» Новосибирск	Населенные пункты в радиусе 100 км	Рынки, удаленные за 100 км
Уровень спроса	высокий	высокий	низкий
Степень удовлетворения спроса	Происходит за счет менее технологичной продукции	Происходит за счет менее технологичной продукции	Происходит за счет менее технологичной продукции
Уровень конкуренции	Олигополистический тип рынка	Олигополистический тип рынка	Олигополистический тип рынка
Доля потребителей готовых купить продукцию, %	87	72	34

В настоящее время ООО «НовоСтрой Арсенал» может занять на рынке систем безопасности 24% от общей емкости, которые могут быть обеспечены уже имеющейся клиентской базой ООО «НовоСтрой Арсенал», но объем продаж будет ежегодно повышаться за счет приобретения новой клиентуры. ООО «НовоСтрой Арсенал» в качестве основного канала распределения предполагает использование вторичных средств коммуникации, так называемую «людскую молву», которая подкрепляется устойчивым имиджем компании, как надежного партнера.

Вводимая в производство инновационная разработка сотрудников предприятия, посредством, значительных качественных преимуществ перед существующими системами, предполагает увеличить долю присутствия компании на рассматриваемом рынке. Начальный объем предлагаемых систем включает 3 основные позиции систем видеонаблюдения, различающихся уровнем оснащенности. Базовый объем реализации продукции составляет 34 тыс. ед., но уже в первый год работы проекта предполагается произвести 49,6 тыс. ед.

2.4 Организационно-экономическое обоснование проекта

Данный раздел разработки коммерческого предложения включает все основные расчеты по организации производственного процесса по выпуску и сбыту продукта, в соответствии с намеченными целями бизнес-проекта.

Структура организационно-экономического обоснования производства товара выглядит следующим образом: производственный план; маркетинговый план; управление и организация; план по рискам.

Рассмотрим последовательно каждый элемент организационно-экономического обоснования.

Производственный план

В данном разделе описываются все производственные аспекты, в частности месторасположение, режим работы, объем выпуска и другие моменты, связанные с производством.

Место для расположения производства – отдельно стоящее здание, располагающееся на одной из площадок, принадлежащей ООО «НовоСтрой Арсенал».

В настоящий момент ООО «НовоСтрой Арсенал» обладает значительным количеством оборудования, которое может быть использовано для производства современных охранных систем (ООО «НовоСтрой Арсенал», в 2017 году производило закупку оборудования на подобный проект, но он так и не был осуществлен, вследствие форс-мажорных обстоятельств), но т.к. внедряемая разработка представляет собой цифровую систему, то ООО «НовоСтрой Арсенал» требуется закупить соответствующее оборудование.

На рынке страны сейчас очень большой ассортимент предложений по продаже производственного оборудования. В результате, после проведения анализа рынка предложения оборудования, выбор специалистов компании был остановлен на корейском производителе – «Shisuki», который предоставляет полный комплекс оборудования с необходимым уровнем сопровождения (сервиса). Комплекс оборудования обеспечивает производство систем видеонаблюдения, обозначенных в производственной программе.

Техническое описание комплекса достаточно сложное, поэтому в данной работе, для наиболее доступного изображения выделим основные узлы, которые позволяет выпускать данный комплекс:

компрессор видеоизображений; система видеоархива; распределитель видеоданных; детектор движения.

Остальные составляющие цифровой системы безопасности являются для ООО «НовоСтрой Арсенал» комплектующими и приобретаются на российском рынке.

Мощность приобретаемого оборудования достаточно высока и в настоящий момент времени значительно превышает требуемые нормы.

Помимо производственного оборудования, каждое предприятие неизбежно несет административные затраты, соответственно, для обслуживания производства необходимо приобрести дополнительную оргтехнику и офисную мебель, что является результатом, вследствие внедрения проекта, появления новых рабочих мест.

Оргтехнику предполагается приобрести у уже зарекомендовавшего себя партнера – ООО «ТехноСити» - стоимость одного полного комплекта 18200 руб.; офисная мебель также приобретена у известного поставщика – ООО «Кара-Даг», в количестве двенадцати комплектов. Потребность в основных производственных фондах (ОПФ) и ее динамика в течение рассматриваемого периода приведена в приложении 8, т.е. оно содержит первоначальную величину инвестиций, необходимых на приобретение комплекса оборудования для производства систем видеоконтроля, а также последующие капиталовложения.

Кроме приведенных затрат на покупку основных фондов, ООО «НовоСтрой Арсенал» необходимо сертифицировать системы видеонаблюдения, для этого необходимо изготовить пробные образцы продукции, которые должны быть направлены в сертифицирующий орган, только после завершения процедуры сертифицирования, предприятие имеет право на реализацию систем видеонаблюдения. Однако процедуру подтверждения сертификата необходимо повторять не реже одного раза в год.

Величина единовременных капитальных затрат ООО «НовоСтрой Арсенал» представлена в таблице 7.

Таблица 7

Единовременные капитальные затраты на осуществление проекта тыс. руб.

Наименование статьи капитальных вложений	Стоимость
Комплект производственного оборудования	1200
Офисный компьютер + принтер	218,4
Офисная мебель	55,08
Санитарно-гигиеническое заключение	18
ВСЕГО:	1491,48

Таким образом, для производства обозначенного производственной программой количества систем видеонаблюдения, необходимо получить от инвестора 1500 тыс. руб. на приобретение основного и вспомогательного оборудования, а также, 1245000 тыс. руб., на приобретение материалов, требующихся для годового производства цифровых систем видеонаблюдения. Т.е., для полного оснащения производства и его запуска потребуется сумма инвестиций в размере 1246500 тыс. руб.

Организационный цикл производства цифровых систем видеонаблюдения требует расчета необходимого штата работников, а также фонда оплаты труда (ФОТ) и отчислений во внебюджетные фонды.

Целью организации любого производства является получение прибыли. Составляющим прибыль показателем является выручка от реализации готовой продукции, уменьшенная на себестоимость продукции. Чтобы оценить рентабельность вновь создаваемого производства, рассчитаем калькуляцию себестоимости.

С ростом объема производства и реализации прибыль предприятия постепенно увеличивается. Это, прежде всего, связано с ростом производства, а также с делением издержек на постоянные и переменные (рассматриваемое производство не является материалоемким, т.к. основная часть затрат приходится на сырьевые компоненты, следовательно доля постоянных затрат в результирующей сумме невелика). Для производства видеосистем постоянными будут являться: амортизационные отчисления, арендная плата и оплата услуг санитарно-гигиенической службы. Все остальные затраты, включаемые в себестоимость продукции являются переменными. Суммарный удельный вес постоянных затрат в выручке предприятия от реализации в 2019 году по сравнению с 2017 снизится в полтора раза: 0,09 % - в 2017 г., а в 2019 уже – 0,06%.

Данное производство характеризуется значительной положительной динамикой, выпуск цифровых систем видеонаблюдения имеет очень высокий показатель рентабельности, что позволяет получить очень высокую отдачу, и, соответственно, вернуть инвестированные средства.

Рост чистой прибыли превышает рост себестоимости производства продукции, следовательно, наибольший темп роста принадлежит показателю рентабельности, что положительно характеризует рассматриваемое производство; рост чистой прибыли является фундаментом финансовой устойчивости ООО «НовоСтрой Арсенал».

План маркетинговой деятельности. Рассмотрим в данном разделе стратегию маркетинга, направляющими которой являются решения вопросов выбора системы распространения, политики ценообразования, а также сбыта готовой продукции.

Учитывая специфику продукта и основываясь на проведенном анализе, при реализации проекта для достижения максимального результата необходимо сосредоточить основные усилия на прямом маркетинге. Такой маркетинг не требует больших финансовых ресурсов, однако нуждается в хорошей координации работ. Основной упор будет делаться на прямую почтовую рассылку предложений потенциальным клиентам. Сотрудники компании будут регулярно посещать коттеджные поселки, расположенные в окрестностях города и предлагать потенциальным клиентам ознакомиться с системой.

В течение первого года большинство продаж будет осуществляться непосредственно сотрудниками фирмы. Однако потенциальными и действующими дилерами систем являются фирмы, осуществляющие монтаж и наладку систем безопасности, соответствующие подразделения МВД, объем продаж через которых будет возрастать.

Одним из наиболее сильных стимулирующих факторов является возможность предложения клиенту базовой комплектации системы с широким набором дополнительных опций. По мере развития проекта и создания дистрибьюторской сети в объеме продаж будет возрастать доля процессорных блоков данной системы. Это потребует перехода на более широкую и агрессивную рекламу в различных средствах массовой информации. Т.е., все управленческие силы предприятия будут направлены на усиление финансовой устойчивости предприятия и на максимизацию финансового результата.

Политика ценообразования на продукцию заключается в ориентации на потребителя. Базируясь на опыте работы ООО «НовоСтрой Арсенал» на строительном рынке и, зная темпы роста сопутствующих рынков, на продукцию, предлагаемую к производству данным планом, новое подразделение ООО «НовоСтрой Арсенал» может заложить достаточно высокий норматив прибыльности (высокий в сравнении с большинством стандартных предложений, но не для сферы инновационных разработок).

Данный бизнес-план не предусматривает появления отдельно выделенной службы формирования спроса и стимулирования сбыта, т.к. планируемое производство является структурным подразделением действующего предприятия, в структуре которого эти функции выполняются группой специалистов по продажам.

Управление и организация. Форма организационно-правовой деятельности предприятия – общество с ограниченной ответственностью. В плане персонала рассмотрено штатное расписание. Для потребностей подразделения наиболее приемлемой является линейно-функциональная структура управления.

План по рискам. Он должен предусматривать конкретные решения руководителя вследствие возникновения причин, отрицательно влияющих на финансовый результат деятельности предприятия.

Наиболее значимым риском для ООО «НовоСтрой Арсенал» является законодательный риск – он обусловлен возможностью резкого изменения различных законодательных актов, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Как со стороны изменения налогового бремени, так и со стороны снижения дотирования отдельных отраслей народного хозяйства, особенно отрасли сельского хозяйства (т.к. предприятия зависит от сырьевой обеспеченности). Влияние прочих рисков – ничтожно в сравнении с вышеуказанным. А влияние законодательного риска наиболее трудно предсказуемое в условиях России.

Также весомым риском для предприятия является риск отсутствия потребительского спроса. Но для устранения этого риска, предприятию необходимо разработать грамотную стратегию продвижения товара.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Цель работы заключалась в исследовании особенностей инвестиционной деятельности предприятия и ключевых направлений повышения ее эффективности на современном этапе развития.

Инвестиционная деятельность предприятия на современном этапе развития менеджмента базируется на принципах стратегического управления. Инвестиционная стратегия, является эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью предприятия, представляет собой концепцию ее развития и в качестве генерального плана осуществления инвестиционной деятельности предприятия определяет: приоритеты направлений инвестиционной деятельности; формы инвестиционной деятельности; характер формирования инвестиционных ресурсов предприятия; последовательность этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей предприятия; границы возможной инвестиционной активности предприятия по направлениям и формам его инвестиционной деятельности; систему формализованных критериев, по которым предприятие моделирует, реализует и оценивает свою инвестиционную деятельность.

Во второй главе работы был проведен анализ инвестиционной деятельности ООО «НовоСтрой Арсенал», которая находится на рынке строительных услуг не одно десятилетие и обладает оборудованием, технологиями и соответствующем квалифицированным персоналом для выполнения самого разного спектра строительно-монтажных работ.

Анализ показателей инвестиционной деятельности предприятия позволил сделать вывод, что для повышения эффективности деятельности ООО «НовоСтрой Арсенал» необходимо повысить инвестиционную активность компании. Основной целью инвестиционной политики ООО «НовоСтрой Арсенал» должно стать создание условий для привлечения инвестиций в эффективные и конкурентоспособные инвестиционные проекты предприятия, на основе которых возможен рост собственного инвестиционного потенциала компании.

В результате чего, на основе проведенного анализа инвестиционного потенциала ООО «НовоСтрой Арсенал», представлена разработка инвестиционного проекта организации производства цифровых систем видеонаблюдения, который является ключевым направлением повышения эффективности деятельности предприятия на современном этапе его развития в результате диверсификации его бизнес-портфеля.

Цель работы фирмы – более полное удовлетворение потребностей рынка систем безопасности в качественном и новом продукте ХХI века. Данный проект предполагается осуществить на базе привлеченных инвестиций в АО «Хантымансийский банк» (общая сумма испрашиваемого кредита 1246,5 млн. руб.).

Разработанное технико-экономическое обоснование проекта содержит все основные показатели, характеризующие предлагаемое производство систем видеонаблюдения. Производство систем видеонаблюдения обладает очень высокой привлекательностью для инвесторов, поскольку представленный бизнес-проект генерирует высокие показатели прибыльности и рентабельности (1381 тыс. руб. и 82% - уже в первый год реализации проекта), имеющие существенные тенденции к росту, начиная с самого начала реализации проекта, такой прогноз является следствием устойчивого спроса на продукцию ООО «НовоСтрой Арсенал».

Проведенный расчет показателей проекта позволяет говорить о высокой рентабельности нового производства, вследствие чего можно утверждать, что стабильный поток денежных ресурсов, генерируемый проектом, является гарантом повышения общего уровня инвестиционной привлекательности ООО «НовоСтрой Арсенал».

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // «Собрание законодательства РФ», 01.03.1999, № 9, ст. 1096.
Берзон Н. Формирование инвестиционного климата в экономике. // Вопросы экономики. - 2017. - №7. - С. 50-55.
Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М., 2014. - 402 с.
Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2016. – 488 с.
Бизнес-планирование: Учеб. для студ. вузов, обуч. по экон. спец. / Рос. Экон. Акад. им. Г. В. Плеханова; Под ред. В. М. Попова, С. И. Лямупова. – М.: Финансы и статистика, 2016. – 671 с.
Бобылева А.З. Финансовые управленческие технологии: Учебник – М.: ИНФРА – М, 2017. – 492 с.
Владимирова Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учеб. пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дашков и К, 2016. - 308с.
Владимирова Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учебное пособие. – 3-е изд. перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2015. – 400 с.
Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование. – СПб.: С.-Петербургский университет, 2016. – 154 с.
Гинзбург А.И. Экономический анализ. - Спб.: Питер, 2015. – 348 с.
Гитманк, Джонк Основы инвестирования. - Спб.: Феникс, 2015. - 412 с.
Грибалев Н.П., Игнатьева И.П. Бизнес-план. Практическое руководство по составлению. - СПб.: Питер, 2016. – 326 с.
Ефремов В.С. Стратегическое планирование в бизнес-системах. – М.: Финпресс, 2016. – 238 с.
Золотаренко С.Г., Юхименко Ю.М., Левченко В.М., Коява Л.В., Горская О.В. Инвестиции: Учебно – методический комплекс. – Новосибирск: НГУЭУ, 2015. – 164 с.
Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебное пособие / Под ред. Д-ра экон. Наук, прф. В. А. Слепова. – М.: Юристъ, 2015. – 480 с.
Инвестиционный анализ: теория выбора (оценка инвестиционных проектов). // Инвестиции в России.- 2017. - № 2. - С. 12-18.
Инвестиционное проектирование. // Деньги и кредит. – 2017. - №1. - С. 22-26.
Инвестиции. Формы и методы их привлечения. - М.: Алгоритм, 2014. – 384с.
Инвестиции: Учебник. / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова. – М.: ООО «ТК Велби», 2014. – 440 с.
Караваев В. Региональная инвестиционная политика. // Инвестиции в Россию. – 2014. - №2. - С. 8-14.
Кейнс Д. М., Избранные произведения. - М.: Экономика, 2011. – 544 с.
Колтынюк Б. А. Инвестиции: Учебник. – СПб., 2016. – 848с.
Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов. // Финансы. – 2018. - №3. - С.13-18.
Крылов В.М., Власова М.Г. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 192 с.
Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия: Учебное пособие. - 2-е изд. – М.: КНОРУС, 2016. – 184 с.
Москвин В.А. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта // Банковское дело. – 2017. - № 3. – С. 77-80.
Семченко О. Развитие строительного рынка в сибирском регионе. // Коммерсантъ. – 2016. - № 3. - С.65-79.
Финансы предприятия: Учебное пособие. / Под ред. М.В. Романовского. – СПб.: Бизнесс-Пресса, 2015. – 642 с.